La cita más importante de la semana que hoy empieza es la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo donde se espera una bajada de 25 puntos básicos, hasta el 4%.
Los swaps que recoge Bloomberg apuntan que el mercado da una probabilidad de más del 100% de que el BCE bajará los tipos de interés oficiales en septiembre, pero concede sólo un 44% de probabilidad de un (segundo) recorte en octubre para dar por segura otra bajada de 25 puntos básicos en diciembre (100%).
Tanto es así, que Ulrike Kastens, Economista para Europa de DWS, afirma que todo lo que no sea una bajada de tipos en septiembre sería una sorpresa. Y explica que“en su última reunión de julio, el BCE se guardó sus cartas, subrayando su dependencia de los datos y absteniéndose de comprometerse de antemano con la futura senda de los tipos de interés. Los comentarios de miembros del BCE con posiciones claras sobre los tipos de interés también fueron más bien escasos.”
“No obstante, esperamos plenamente un nuevo recorte de 25 puntos básicos del tipo de depósito, hasta el 3,5%, en la medida en que la situación de los datos lo permita. Además de la esperada moderación del crecimiento salarial y del descenso de la tasa de inflación hasta el 2,2% en agosto, los principales argumentos vienen por las proyecciones: mientras que las previsiones de inflación seguramente se mantengan casi sin cambios, las expectativas económicas pasan ahora más a primer plano.
Los buenos datos de turismo en julio dan soporte a IAG, Meliá, Aena y eDreams
Es probable que la debilidad de la demanda interna y la falta de mejora del clima industrial provoquen una revisión a la baja de las previsiones del PIB. Además, el nivel actual de los tipos de interés es superior en términos reales al de septiembre de 2023, cuando el BCE subió por última vez los tipos de interés oficiales.
Con la esperada bajada de tipos, el BCE debería entonces levantar un poco el pie del freno monetario. Aparte de eso, todo debería seguir igual: la atención seguirá centrada en la dependencia de los datos, sin ningún compromiso previo. Seguimos esperando que los nuevos recortes de tipos sean muy graduales. La próxima fecha importante para una decisión sobre los tipos será probablemente diciembre.”
El lunes, más allá de los tipos del BCE
La jornada arranca en Japón con la balanza por cuenta corriente y los préstamos bancarios de julio, y el PIB del segundo trimestre, que vendrán acompañados por el índice Economy Watchers de agosto, la confianza del consumidor indonesio de agosto, los permisos de construcción y de obra australianos de julio y la inflación y el IPP chinos de agosto.
Ya desde Europa, a partir de las 10.30 horas llegarán la confianza del consumidor en la zona euro -Sentix de septiembre y la balanza comercial de Portugal en julio, más la subasta de deuda francesa a 12 meses (BTF 2,997%), a tres meses (BTF 3,462%) y a seis meses (BTF 3,308%).
IAG, Iberdrola y Merlin Properties ya marcan máximos anuales en septiembre
En Brasil se publica el informe del mercado objetivo del BCB, en Chile las exportaciones, importaciones y balanza comercial en dólares correspondiente al mes de agosto y las exportaciones de cobre de ese mismo mes, en México, la confianza del consumidor, la inflación de agosto, y en Argentina, la producción industrial de julio.
La agenda termina con los datos de EEUU del índice de tendencias de empleo de The Conference Board de agosto, los inventarios mayoristas de julio, las ventas del comercio minorista de julio, las expectativas de inflación de los consumidores de agosto, subasta de deuda pública a tres meses (4,970%) y de deuda a seis meses (4,645%), el GDPNow de la Fed de Atlanta del tercer trimestre y el crédito al consumo de julio.
Por el lado empresarial, hoy está prevista la presentación de resultados de Oracle, Matrix, Equals Group o Squirrel Media y es la fecha ex dividendo en Alphabet A y C, Berkeley, BlackRock, CME Group y Fedex.
