Aedas Homes, Arima Real Estate Socimi e Inmobiliaria del Sur (Insur) son las tres inmobiliarias cotizadas favoritas del consenso de analistas que recoge Bloomberg para 2024. A precios del lunes 18 de de diciembre, Arima ofrece un potencial de revalorizaciĆ³n del 50% hasta sus niveles objetivos a doce meses de 9,90 euros, mientras que Insur ofrece un potencial del 38% hasta los 9,75 euros que le otorga el consenso y Aedas Homes tendrĆa un potencial del 26,9%, hasta los 21,9 euros.
Por el contrario, para el consenso de analistas, el potencial de Neinor Homes es del 12,6% (precio objetivo a doce meses de 12,6 euros), el de Inversa Prim es del 18,7% (1,46 euros), el de Metrovacesa es del -12% (7,82 euros), el de Merlin Properties es del 5,2% (10,32 euros) y el de Inmobiliaria Colonial es del 3,5% (6,72 euros).
Sin embargo, entre los analistas consultados por Merca2, en GVC Gaesco y en Bestinver Securities se decantan por Merlin Properties, mientras que en Renta 4 Banco incluyen a Inmobiliaria Colonial en su cartera selecciĆ³n dividendo y a Lar EspaƱa en su cartera Iberia Small & Medium.
R4 PREFIERE COLONIAL Y LAR ESPAĆA A AEDAS HOMES
Renta 4 confĆa en Inmobiliaria Colonial para 2024 con una tesis de inversiĆ³n basada en su estrategia, apalancada en la calidad de sus activos de oficinas prime (99% en el centro de las ciudades; por encima del 77% CBD o Center Business District; 95% con certificaciĆ³n energĆ©tica).
De Colonial destacan tambiĆ©n la calidad de los activos, la gestiĆ³n activa de la cartera desinvirtiendo en activos maduros y no estratĆ©gicos, una rentabilidad por dividendo cercana al 5% a precios actuales y que cotiza con un descuento del 43% frente a una ratio EPRA NTA (valor neto de activos).
Los expertos apuntan que La venta de viviendas de lujo dispararĆ” el mercado inmobiliario en 2024
En el caso de Lar EspaƱa considera que disfruta de una tesis de inversiĆ³n diferencial dentro del inmobiliario cotizado basado en dos pilares fundamentales como son la especializaciĆ³n en retail y la rentabilidad por dividendo que ha ofrecido histĆ³ricamente y que de media supera el 7,7% desde 2015.
Destacan la gestiĆ³n activa de la inmobiliaria, su exposiciĆ³n Ćŗnica al sector retail, mantener sistemĆ”ticamente niveles de ocupaciĆ³n por encima del 90%, la rentabilidad subyacente de sus activos resulta mĆ”s atractiva en el entorno de tipos actual frente a las de otras Socimis y una posiciĆ³n financiera sĆ³lida.
En GVC Gaesco tienen a Merlin Properties en su lista de valores favoritos porque el grueso del negocio son las oficinas en Madrid y Barcelona (57% del GAV 22 o valor bruto de los activos), tanto en la zona CBD, la BD (business district) o las nuevas Ć”reas de negocio (NBA Ć³ new business areas). En centros comerciales (19% GAV – valor bruto de los activos) opta por activos que sean dominantes en sus zonas de influencia. Adicionalmente, Merlin cuenta con una creciente presencia logĆstica (16% del GAV).
Por otro lado, Merlin cuenta con una elevada ocupaciĆ³n (95% en 2022). En oficinas el grueso de sus clientes son grandes compaƱĆas (95%) y en el 70% de los casos se trata de su sede corporativa. El grueso de sus activos estĆ” en el CBD/BD(56%) y el 36% en las nuevas Ć”reas de negocio.
En Bestinver Securities tambiĆ©n apuestan por Merlin Properties. Dicen de ella que es la mayor SOCIMI de EspaƱa por capitalizaciĆ³n bursĆ”til, con 3.600 millones de euros, y la Ćŗnica empresa diversificada cotizada en EspaƱa.
Explican que tras la mejora de las previsiones, el valor ha sido objeto de una serie de revisiones al alza por parte del consenso. āCreemos que las revisiones adicionales de las estimaciones (ya que el mercado incluye los ingresos actualizados de los centros de datos) y las nuevas noticias sobre la normalizaciĆ³n de los tipos deberĆan influir positivamente en la cotizaciĆ³nā.
