Las condiciones de mercado cada vez son más desfavorables y esto ya ha provocado que se hayan parado tres posibles salidas al parqué de marcas como, Golden Goose, Tendam, y ahora Europastry. La volatilidad en el contexto de un periodo electoral en Europa no da tregua a estas tres firmas que deberán esperar a que el mercado se recupere para identificar la mejor ventana y lograr una salida exitosa a Bolsa para todos los inversores.
En este contexto, el debut de Puig el 3 de mayo fue todo un éxito, pero no ha conseguido ‘captar la atención’ del resto de marcas que estaban valorando también para este tercer trimestre su salida al parqué. Sin ir más lejos, la primera firma que aparcó su OPV fue Tendam porque su presidente y consejero delegado, Jaume Miquel, afirmo que el debut se daría cuando mejorarán las condiciones de mercado.
Europastry, la compañía líder en productos de panadería congelada, consiguió cerrar el ejercicio fiscal de 2023 con unas ventas un 20% superior que en 2022. Por otro lado, el Ebitda del año pasado alcanzó unos 205 millones de euros. Además, en el primer trimestre de este 2024, acabo el 31 de marzo, la Compañía logró unas ventas netas de más de 325 millones de euros, y un ebitda de más de 47 millones de euros.
EUROPASTRY DEBERÁ DE ESPERAR PARA SU DEBUT BURSÁTIL
En este caso, la operación comprendía en su momento una oferta primera de nuevas acciones por una cantidad de, aproximadamente, 225 millones de euros para contribuir al desapalancamiento y beneficiarse de las potenciales oportunidades de crecimiento de la compañía a corto o medio plazo. «El negocio de Europastry continua con un buen desempeño y la salida a Bolsa continúa siendo un objetivo estratégico», según ha declarado la compañía, a la vez que ha notificado un parón en cuanto a su salida al parqué.
«Europastry está en una nueva etapa de crecimiento, y la oferta es la forma natural de financiar e impulsar nuestra posición de liderazgo en el segmento de panadería congelada. A través de la expansión internacional, la innovación continua de producto y una estrategia de adquisiciones generadoras de valor, queremos cimentar nuestra posición como líder en el mercado global de la panadería congelada», indica el Presidente Ejecutivo y accionista mayoritario de la compañía, Jordi Gallés.
LA DIRECCIÓN DE EUROPASTRY Y SUS ACCIONISTAS HAN DECIDIDO PAUSAR EL PROCESO DE SU SALIDA A BOLSA Y MONITORIZAR ACTIVAMENTE LAS CONDICIONES DEL MERCADO
Sin ir más lejos, hay que recordar que previamente a que quisieran pausar el debut bursátil se preveía una oferta secundaria de venta de acciones existentes por parte de Exponent, controlada por MCH; Gallés Office, propiedad de la familia Gallés, e Indinura, controlada por el CEO de Europastry, Jordi Morral. No obstante, la intención de la compañía era en su momento solicitar la admisión a cotización de sus acciones en el parqué de valores de Barcelona, Madrid, Bilbao y Valencia, para cuando vuelvan a negociar para su salida a Bolsa.
El gigante de la panadería congelada cuenta con una serie de operaciones ‘a sus espaldas’ de rápido crecimiento tanto orgánico como inorgánico. Unas operaciones que se han basado en la innovación y el desarrollo de nuevos centros y líneas de producción. Sin ir más lejos, entre 2014 y 2023, Europastry registro un crecimiento orgánico medio anual del 8,5%. El crecimiento también se ha impulsado a través de adquisiciones selectivas y generadoras de valor de competidores de menor tamaño en el sector de panadería congelada.
GOLDEN GOOSE Y TENDAM, LAS DOS PRIMERAS EMPRESAS EN CANCELAR LA OPV
En primer lugar, por lo que ha podido saber MERCA2 al contactar con Tendam es que todavía no hay más información que puedan explicar a los medios, ya que no van a desvelar los planes de la compañía. La firma de retail, se da ahora el plazo para salir al parqué hasta el 28 de febrero de 2025, justamente siendo la fecha en la que el grupo cerrará su ejercicio fiscal.
La compañía madrileña ya anunció en 2018, por primera vez, su deseo de volver al parqué español. Esta misma petición la lanzaron en 2019, para después decir que no lo harían. Ahora parece que podría ser la definitiva, ya que tanto los fondos de inversión como el propio Jaume Miquel, presidente y consejero delegado de la compañía textil, están por la labor, pero como bien comentan, se guiarán por la situación del mercado.
No obstante, a Tendam se le sumó Golden Goose, que el 19 de junio, cuando se acercaba su debut bursátil, decidió parar porque el mercado no se encontraba en la ‘perfecta’ situación para empezar a cotizar. La firma italiana iba a saltar al parqué de Milán el 21 de junio, pero dos días antes decidió que por las condiciones del mercado a raíz de las recientes elecciones al Parlamento Europeo y por la convocatoria de elecciones legislativas anticipadas en Francia no era el momento. La firma de las zapatillas con aspecto desgastado y una estrella deberá de esperar para salir a Bolsa.
UNO DE LOS MOTIVOS POR LOS QUE LA COMPAÑÍA QUERÍA SALIR A BOLSA ERA EL ENDEUDAMIENTO FINANCIERO NETO
Uno de los riesgos que la propia firma confirmó en su folleto es que, «si la compañía no cotiza en bolsa antes del 30 de junio de 2024, de conformidad con IFT SPA, Golden Goose SpA pagará la parte restante del precio de compra de IFT en efectivo, pagando un total de 11.500.000 euros a Michele Zonno».
En este caso, hablamos de una cifra que no beneficia a las cuentas de la firma de zapatillas y por eso la ‘prisa’ de debutar en el mercado bursátil cuanto antes, pero ahora sí deberán de pagar esa cantidad de dinero, ya que su debut bursátil por las condiciones de mercado no sería un éxito, y la firma italiana siempre ha insistido en que su salida al parqué tiene que ser exitosa, por eso, han decidido aplazarlo con todos los riesgos que conlleva para antes del 30 de junio.
