Nebius prevé gastar 40.000 millones de dólares en 2027, una cifra superior a la esperada por Wall Street. El plan, expuesto durante la presentación de resultados del tercer trimestre, se apoya en proyectos que ya afrontan retrasos.
La empresa de computación en la nube para inteligencia artificial espera financiar la expansión con anticipos de clientes y préstamos respaldados por contratos con ellos. Ese modelo utiliza el valor futuro de los centros de datos para costear su construcción, pero puede entrañar riesgos si las obras se retrasan o cancelan.
Retrasos en el centro de datos de Nueva Jersey
El consejero delegado de Nebius, Arkady Volozh, reconoció durante la llamada sobre resultados que construir a esa escala es difícil y que los retrasos forman parte de la situación actual del sector. La presentación llega después de informaciones sobre el menor interés de Microsoft en acuerdos con proveedores de nube que no cumplen los plazos.
Microsoft es uno de los principales clientes de Nebius y paga por capacidad de computación para inteligencia artificial en un centro de datos de Vineland, Nueva Jersey, que acumula meses de retraso. El contrato puede alcanzar los 19.400 millones de dólares. Ahora, Nebius prevé entregar algo más de la mitad de la capacidad antes de fin de año y el resto en el segundo trimestre de 2027.
La transición energética y las sanciones
Andrey Korolenko, director de producto e infraestructura de Nebius, atribuyó el retraso a que DataOne, operador externo del recinto, decidió reducir antes de lo previsto la generación temporal, mientras el centro pasa a utilizar pilas de combustible de Bloom Energy.
La transición se produce después de que el medio de investigación Floodlight informara en agosto de que en las instalaciones operaban al menos 45 generadores de gas natural sin los permisos correspondientes. Los reguladores de Nueva Jersey impusieron una multa de 1,1 millones de dólares a DataOne y determinaron que el uso de los generadores infringía la legislación federal.
DataOne también afronta una demanda de vecinos por el ruido constante, presuntamente procedente del centro de datos. La información sobre la denuncia fue publicada por NJ.com.
Condiciones del contrato con Microsoft
Según el resumen de Nebius sobre el contrato, Microsoft puede cancelar el servicio afectado tras un periodo de gracia si se incumplen las fechas y no se ofrece capacidad alternativa. Los tramos debían desplegarse originalmente en 2025 y 2026, por lo que la nueva previsión para el segundo trimestre de 2027 queda fuera de ese calendario. El acuerdo también contempla penalizaciones económicas por entregas tardías.
Nebius indicó que Microsoft había participado en el proceso de planificación, pero no aclaró si aceptó las nuevas fechas. Microsoft no ha anunciado públicamente la cancelación de ningún acuerdo. TechCrunch señaló que pidió comentarios a Nebius, Microsoft y DataOne.
Marc Boroditsky, director de ingresos de Nebius, afirmó que los acuerdos con Microsoft y Meta incluyeron anticipos importantes, recibidos antes de la entrega. Sin embargo, Bloomberg informó de que Microsoft está reforzando la supervisión de proyectos de terceros, entre ellos los de Nebius, IREN y Nscale, y evalúa si firmar nuevos acuerdos. Según ese medio, Microsoft también envió empleados al centro de Nueva Jersey.
Financiación y previsiones para 2027
En su informe trimestral, Microsoft atribuyó a retrasos de terceros un gasto de capital inferior al previsto. Bloomberg también informó de que la compañía no ejercerá una opción para más que duplicar su acuerdo con Nscale para un centro de datos en Texas y de que dejó de ser cliente principal del proyecto previsto en Essex, tras retrasos en el suministro eléctrico.
Nebius sostiene que los retrasos afectan a instalaciones que no controla y que sus propios centros de datos están entrando en servicio a tiempo o antes de lo previsto. La empresa prevé que estos aporten la mayor parte de su nueva capacidad a partir de 2027. Boroditsky dijo que los nuevos acuerdos firmados en el tercer trimestre incluyen anticipos que cubren con creces el coste de la capacidad asociada. Nebius cerró el trimestre con 7.400 millones de dólares en efectivo.
La compañía espera que los anticipos y la financiación respaldada por activos de contratos con grado de inversión cubran hasta el 85% de los 40.000 a 45.000 millones de dólares de gasto de capital previstos para 2027. La directora financiera, Maria Del Dado Alonso Sanchez, mencionó los contratos con Microsoft y Meta como susceptibles de financiarse de ese modo. Boroditsky añadió que Nebius podría recurrir a anticipos para cubrir necesidades adicionales de efectivo.
Nebius proyecta ingresos de entre 12.000 y 13.000 millones de dólares en 2027 y prevé alcanzar el equilibrio antes de impuestos en el cuarto trimestre de ese año. En el tercer trimestre, informó de ingresos de 981 millones, un 571% más que un año antes; aproximadamente un tercio correspondió a un pago único vinculado a un nuevo modelo de asociación.
La empresa redujo en 200 millones de dólares su previsión de ingresos para 2026, hasta los 3.000 millones, y citó los retrasos en centros de terceros, como el de Nueva Jersey. Sus acciones cerraron la jornada con una caída del 17%.
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