El Ibex 35 cerró la semana en 19.369,50 puntos tras subir un 3,84%, su mejor semana desde abril, resistiendo el desplome tecnológico de Wall Street por el temor a una burbuja de IA.
El mejor cierre semanal desde abril pese al ruido de la IA
El selectivo firmó una subida semanal del 3,84%, la más contundente desde abril, aunque la sesión del viernes se saldó con un recorte del 0,60%. En el cómputo anual, el Ibex 35 acumula una revalorización del 11,91% en lo que va de 2026 y del 20,90% en los últimos doce meses, según los datos difundidos por Bolsas y Mercados Españoles al cierre.
Hubo un telón de fondo incómodo. La semana estuvo marcada por el miedo a que el nuevo ciclo político en Estados Unidos, con la victoria demócrata sobre la mesa, frene la proliferación de los centros de datos, y por las dudas sobre el retorno real de la inversión en inteligencia artificial. Wall Street acusó el golpe el jueves. El Ibex, no tanto.
Por qué el Ibex aguanta mejor el envite de la IA
Los analistas de XTB lo resumen con una idea: la menor exposición tecnológica del índice español ‘ha favorecido su comportamiento relativo’ frente al Nasdaq. El Ibex pesa mucho en banca, energía e infraestructuras, y muy poco en ‘software’. Cuando el mercado castiga a los siete magníficos, Madrid no sufre lo mismo. La clave está en el perímetro sectorial.
Pero el vínculo con la IA no desaparece del todo. Solaria es el ejemplo que cita la propia casa de análisis: su combinación de generación renovable e infraestructura para centros de datos la sitúa entre entre las compañías que pueden captar nuevas oportunidades, pero también la hace sensible a cualquier enfriamiento de las expectativas. Doble filo.
El Ibex no es inmune a la fiebre de la IA, solo está menos expuesto al relato y más a los beneficios tangibles del negocio energético y de las infraestructuras.
Al otro lado del Atlántico, Wall Street intentaba recomponerse el jueves tras las caídas previas: el Dow Jones cedía un 0,02%, el S&P 500 subía un 0,69% y el Nasdaq 100 rebotaba un 1,54%. Aun así, el resto de los grandes parqués europeos cerraron la semana en negativo: el FTSE 100 británico cayó un 1,01%, el CAC 40 francés un 0,81%, el DAX alemán un 1,92%, el FTSE MIB italiano un 0,90% y el Euro Stoxx 50 un 0,98%.
Solaria y Acciona lideran; Acerinox y Telefónica, los fardos
En la sesión del viernes, los valores más alcistas fueron Solaria (+3,56%), Acciona Energía (+3,36%), Merlin Properties (+2,84%) y ACS (+2,41%). En el otro extremo, Acerinox (-3,55%) encabezó los descensos, seguido de Fluidra (-2,28%), Mapfre (-1,85%) y Telefónica (-1,83%). La rotación fue clara: renovables e infraestructura arriba, industria y teleco abajo.
El doble golpe del crudo: Amadeus, IAG y el lastre de Ormuz
La temporada de resultados dejó dos lecturas incómodas en el sector de la movilidad. Amadeus registró un beneficio neto de 1.081,6 millones de euros en los nueve primeros meses de 2026, un 0,6% menos que un año antes. IAG anotó unas ganancias después de impuestos de 2.264 millones entre enero y septiembre, un 16,2% menos interanual. Ambas firmas arrastraron el encarecimiento del combustible y las disrupciones operativas derivadas del conflicto militar en Oriente Próximo.
En el estrecho de Ormuz, la tensión geopolítica sigue viva. La Guardia Revolucionaria de Irán confirmó que otros dos petroleros fueron alcanzados por minas navales cuando intentaban atravesar una ruta no autorizada, lo que obligó a detener su tránsito tras los incendios a bordo. El presidente estadounidense, Donald Trump, aseguró que Irán necesitará 25 años para reconstruir el país y avanzó que pronto decidirá si destruye el resto. El emir de Qatar, Tamim bin Hamad al Thani, le trasladó la necesidad de primar la vía diplomática.
Con este fondo, el Brent bajaba un 0,85% hasta los 97,45 dólares y el WTI se movía en torno a los 90,44 dólares, según los datos de cierre recogidos en la sesión del viernes.
En el mercado de renta fija, el rendimiento del bono español a diez años se situaba en el 3,835%, ligeramente por encima del 3,824% del cierre del jueves, con la prima de riesgo frente al bono alemán en los 59,24 puntos básicos. En el mercado de divisas, el euro se depreciaba un 0,62% frente al dólar, hasta 1,1149. Entre los activos refugio, el oro retrocedía un 1,06% hasta los 4.069 dólares por onza y el bitcoin cedía un 1,19% hasta los 75.464 dólares.
La lectura: rotación defensiva y precaución ante la IA
Más allá de la cifra, la semana deja una lección de estructura de mercado. Christian Gattiker, director de Research de Julius Baer, apuntó que la volatilidad extrema y las señales de capitulación sugieren que los mercados podrían estar más cerca de un suelo importante de lo que muchos temen, aunque la prudencia obliga a preguntarse si ha llegado el momento de despedirse de la fiebre por la IA tal y como la conocemos.
La comparativa con Europa es significativa. Mientras el DAX alemán se dejaba un 1,92% en la semana y el Euro Stoxx 50 un 0,98%, el Ibex 35 subía un 3,84%. La bolsa española cotiza a múltiplos más moderados y tiene menos ‘growth’ puro, lo que la convierte en refugio relativo cuando el mercado ajusta expectativas tecnológicas. El Ibex suma un 11,91% en 2026, por debajo de lo que han hecho algunos índices estadounidenses, pero con mucho menos sobresalto.
Conviene mirar dos frentes las próximas semanas. El primero, el precio del crudo: si el Brent consolidara por encima de los 100 dólares, los márgenes de aerolíneas como IAG y de compañías como Amadeus se resentirán. El segundo, el ritmo de la temporada de resultados en Europa, que aún debe digerir el efecto del conflicto en Oriente Próximo. El Ibex ha aguantado el envite de la IA. La pregunta es por cuánto tiempo.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: El precio del Brent y la evolución del conflicto en Ormuz en las próximas semanas; un crudo por encima de 100 dólares tensionaría los márgenes de IAG y Amadeus.
- Reacción del valor: El Ibex descuenta un escenario de menor exposición tecnológica que el Nasdaq; la subida semanal del 3,84% anticipa rotación hacia renovables e infraestructuras, con Telefónica todavía bajo presión.
- Precedente sectorial: Otras semanas de 2026 en las que el Ibex aguantó mejor que los índices europeos por su composición sectorial; el diferencial frente al DAX y el CAC 40 sirve de referencia.
