Evernorth ya tiene fecha para su salto al Nasdaq. La empresa tesorera de XRP debutará en bolsa el próximo 8 de octubre bajo el ticker XRPN, después de que sus accionistas aprobaran el 30 de septiembre la fusión con Armada Acquisition Corp. II, una de esas sociedades sin negocio propio que se crean solo para sacar a cotizar a otras compañías.
El dato que ha centrado la atención no es la salida en sí, sino el desfase. Las 473 millones de monedas XRP que la compañía tiene en cartera valen ahora un 37% menos que cuando se firmó el acuerdo de fusión, en octubre de 2025. Son alrededor de 400 millones de dólares que se han quedado por el camino, según las cifras recogidas por el medio especializado BeInCrypto.
La explicación es sencilla. Al firmar el acuerdo, los documentos valoraban las aportaciones de Ripple a un precio de referencia de 2,37 dólares por moneda. Hoy, XRP se cambia por 1,49 dólares. Traducido a dinero: lo que entonces valía unos 1.100 millones de dólares ahora ronda los 705 millones.
XRP es la quinta criptomoneda más grande por capitalización de mercado. La propuesta de Evernorth se entiende sin haber comprado cripto en la vida: en lugar de abrir cuenta en un exchange, el inversor adquiere una acción en el mercado de valores tradicional y esa acción le da exposición al precio de XRP. Es el mismo modelo que popularizaron Strategy con bitcoin o Metaplanet en Japón.
Qué llevará Evernorth al parqué el 8 de octubre
La operación mezcla monedas y efectivo. Evernorth declara 473 millones de XRP, el equivalente a cerca del 0,75% del suministro circulante de la red, que ronda los 63.100 millones de monedas. Junto a ellas, la fusión aporta unos 300 millones de dólares en efectivo antes de gastos, según el comunicado de la compañía.
Hay un detalle que no conviene perder de vista: la mayoría de esas monedas no se compraron en el mercado abierto. El prospecto de la operación detalla que la firma Ripple, patrocinadora del acuerdo, y una parte relacionada entregaron unos 388 millones de XRP a cambio de acciones. Una parte relevante de la cartera nace, por tanto, de un intercambio entre socios y no de compras directas en el mercado.
Parte del efectivo sí se destinará a comprar más XRP. Y Evernorth ya avanza que piensa poner sus monedas a trabajar, buscando rendimiento y acuerdos para engordar la cantidad de XRP que respalda cada acción. En el sector, bloquear monedas para obtener ingresos se conoce como staking, el equivalente cripto a dejar un depósito a plazo a cambio de intereses.
La salida a bolsa no convierte las monedas en efectivo. Convierte la expectativa sobre XRP en un precio que el mercado revisará cada mañana.
El desfase del 37%: por qué las cuentas no cuadran igual que hace un año
El hueco entre lo pactado y lo que valen hoy las monedas no es un error de cálculo. Es el reflejo de un año complicado para XRP. Cuando se firmó la fusión, en octubre de 2025, el mercado cripto atravesaba un momento dulce y los documentos fijaron aquel precio de referencia de 2,37 dólares. Doce meses después, la cotización se ha quedado en 1,49 dólares.
Ese desfase importa porque condiciona el valor real de lo que recibe el comprador el día del debut. Una sociedad como Armada se creó para buscar una empresa y fusionarse con ella; el inversor que compró acciones a ciegas paga ahora por un paquete que vale menos que cuando se anunció el acuerdo. El mercado, este 8 de octubre, pondrá su propio precio a esa apuesta.
Al frente de la compañía está Asheesh Birla, fundador y consejero delegado de Evernorth. En el comunicado de la operación defendió que salir a bolsa ofrecerá a los inversores una forma regulada y transparente de tener exposición a XRP. La promesa suena bien sobre el papel. La duda es si el apetito por la moneda aguanta en un contexto de correcciones.
Qué mira el mercado en las empresas tesoreras que saltan a bolsa
Evernorth no inventa nada. Sigue la estela que abrieron Strategy (la antigua MicroStrategy) con bitcoin y Metaplanet en la bolsa de Tokio. La idea es la misma: cotizar en el mercado tradicional y ofrecer a fondos e inversores minoristas un vehículo con el sello del regulador estadounidense, sin los líos de custodia que implica guardar cripto por cuenta propia.
El precedente tiene cara y cruz. La cara: desde 2020, estas compañías se han convertido en uno de los canales favoritos del inversor institucional para exponerse a cripto sin comprar monedas. La cruz: cuando el activo subyacente cae, cotizan muchas veces con descuento sobre el valor de sus reservas, porque el mercado exige una prima de riesgo por la gestión.
Ese es justo el riesgo que amenaza a Evernorth. Al firmar, la valoración implícita de sus 473 millones de XRP era de 1.100 millones de dólares; hoy son 705 millones. Si a eso se suma que buena parte de la cartera llegó por intercambio con Ripple y no por compra en mercado, más de un inversor se preguntará cuánto margen real hay. La compañía contrapone los 300 millones en efectivo y su plan de generar rendimiento con las monedas.
El 8 de octubre llega la primera respuesta. El cierre está previsto para el 7 de octubre y la negociación bajo el ticker XRPN aún depende del visto bueno final de Nasdaq. A partir de ahí, la acción funcionará como un termómetro doble: medirá la confianza en Evernorth como empresa y, de paso, la del propio XRP.
