Bitcoin acaba de cerrar la mayor semana alcista de su historia en dólares: una subida de 14.775 dólares, un 23,5%, que deja el precio en 77.593 dólares. El dato, recopilado por Galaxy Research, confirma un regreso de la demanda institucional que no se veía desde octubre de 2025.
Qué ha impulsado la mayor semana alcista de Bitcoin
El movimiento no fue solo una cuestión de precio. La misma firma de análisis señala que las entradas semanales a los ETF spot de bitcoin, los fondos cotizados que compran bitcoin directamente, fueron las más altas desde octubre de 2025. Agosto apunta a cerrar como el mes de mayor entrada neta mensual desde el último máximo histórico, lo que daría la vuelta a meses de salidas que habían convertido a estos fondos en vendedores netos durante 2026.
A ese giro se sumó un short squeeze, el fenómeno por el que quienes apostaban contra la criptomoneda se ven obligados a cerrar sus posiciones y aceleran la subida. Según datos recogidos por CNBC, se liquidaron alrededor de 2.700 millones de dólares en posiciones cortas esa semana.
El sentimiento del mercado acompañó: el Índice de Miedo y Codicia subió a 74 el 25 de agosto, su nivel más alto desde octubre de 2025. Fue el cambio más rápido hacia terreno alcista en un año, según Galaxy Research.
Los analistas de Galaxy Research relacionan el repunte con dos catalizadores concretos. El Tesoro de Estados Unidos anunció que duplicará sus operaciones de recompra de bonos a largo plazo, una herramienta para aliviar la presión sobre los rendimientos de la deuda. Y el presidente Trump pidió al Congreso aprobar la CLARITY Act, una ley federal para clasificar los criptoactivos como valores bursátiles o commodities (materias primas).
La promesa de reglas más claras para el sector cripto reduce, al menos sobre el papel, una de las incertidumbres que más pesaba sobre los inversores institucionales. En paralelo, la intervención del Tesoro abarata el atractivo de la renta fija y devuelve liquidez al mercado de riesgo. Así, de golpe.
El rally más grande en dólares de la historia de Bitcoin no nace del comercio minorista: nace de una combinación de política económica, regulación y liquidez forzada.
El efecto ETF y la posición de los inversores
Pese al repunte, los datos de Galaxy Research muestran que los holders (los inversores que mantienen posiciones en los fondos) siguen en pérdidas. Su precio medio de compra ronda los 84.029 dólares, mientras que el precio al contado se movía en torno a 78.955 dólares. Es una distancia de aproximadamente el 6% que explica por qué muchos inversores aún no pueden celebrar.
La clave para que el movimiento tenga continuidad se juega en septiembre. Si las entradas de los ETF siguen al ritmo de las últimas sesiones, el precio tendrá margen para sostener estos niveles. Si el short squeeze se agota, la corrección podría devolver parte de lo ganado.
Conviene recordar que el cierre semanal al alza del 23,5% ocupa el puesto 41 entre las mayores subidas porcentuales desde 2010, según Galaxy Research. Es el mejor desde marzo de 2023, pero no el más extremo si se mide en porcentaje. Lo que convierte a este rally en histórico es su tamaño absoluto: ganar 14.775 dólares en siete días nunca había ocurrido.
El precio incluso llegó a cotizar por encima de los 80.000 dólares el jueves, un movimiento que alimenta las comparaciones con otros ciclos. La diferencia es el volumen institucional: en 2020 el rally nació del inversor minorista encerrado en casa; esta vez son los fondos cotizados los que imponen el ritmo.
Lo que confirma el rally y lo que deja sin resolver
Este movimiento confirma algo que ya se intuía desde la aprobación de los ETF al contado en 2024: el precio de la criptomoneda depende cada vez más de la liquidez institucional y de las decisiones políticas de Washington. La caída de la renta fija, unida a la posibilidad de un marco regulatorio federal, devuelve a las gestoras la confianza que habían perdido durante los meses de salidas. No obstante, conviene no confundir ganas con margen.
El mercado sigue concentrado. Una buena parte de la subida se explica por el cierre forzado de posiciones bajistas, no por una avalancha limpia de compradores convencidos. Los cortos que capitulan impulsan el precio al alza hoy, pero no garantizan que mañana haya soporte real. Esa es la contradicción que el inversor debe vigilar.
Con el cierre de agosto a la vista, la gran pregunta ya no es si el rally fue real. Lo fue, con cifras rotundas. La pregunta es si el inversor institucional seguirá comprando cuando la renta fija vuelva a ofrecer alternativa y la CLARITY Act enfrente su trámite en el Congreso. Dejémoslo en un ya veremos.
De momento, el dato objetivo es este: nunca en la historia de Bitcoin una semana había sumado tantos dólares. El resto es gestión de expectativas.
