BBVA obtuvo un beneficio neto atribuido de 6.051 millones de euros en el primer semestre de 2026, un 11,1% más que en el mismo periodo del año anterior y la cifra más alta de su historia para este tramo del ejercicio. El banco vasco, que presentó sus cuentas este jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), anunció además un nuevo programa de recompra de acciones por importe de 2.000 millones de euros que comenzará a ejecutarse la próxima semana.
Las cifras clave del semestre
El margen de intereses se alzó un 20,3% interanual, hasta los 15.164 millones de euros, impulsado por todas las geografías, especialmente Turquía, México y América del Sur. Las comisiones netas crecieron un 14%, hasta 4.572 millones, mientras que los ingresos totales (margen bruto) alcanzaron los 21.159 millones, un 17,3% más. El gasto operativo subió con fuerza por la regularización del IVA y las salidas voluntarias de personal, pero el margen neto se expandió un 17% hasta 13.159 millones. La ratio de capital CET1 cerró en el 12,9% (44 puntos básicos menos que un año antes) y la rentabilidad sobre capital tangible (RoTE) escaló hasta el 22,2%, frente al 20,4% de junio de 2025.
La siguiente tabla resume las magnitudes esenciales del trimestre y su variación frente al primer semestre de 2025, según los datos de la entidad:
| Magnitud | 1S 2026 | 1S 2025 (estimado) | Variación |
|---|---|---|---|
| Beneficio neto atribuido | 6.051 millones | 5.447 millones | +11,1% |
| Margen de intereses | 15.164 millones | 12.605 millones | +20,3% |
| Ingresos totales (margen bruto) | 21.159 millones | 18.040 millones | +17,3% |
| RoTE | 22,2% | 20,4% | +1,8 pp |
El beneficio supera por primera vez la barrera de los 6.000 millones en un semestre y consolida a BBVA como el banco europeo con mayor crecimiento del crédito.
Una recompra de 2.000 millones para el accionista
El Consejo de Administración aprobó un programa extraordinario de recompra de acciones por un máximo de 2.000 millones de euros, cuyo primer tramo de 1.000 millones comenzará a ejecutarse el próximo miércoles 5 de agosto. HSBC Continental Europe y Kepler Cheuvreux gestionarán las compras, que se extenderán hasta mediados de septiembre o principios de octubre, salvo que se alcance antes el volumen máximo autorizado.
Onur Genç, consejero delegado de BBVA, subrayó que la entidad ha alcanzado “unos resultados sobresalientes” y que la cartera de préstamos ha crecido más de un 60% desde finales de 2020, “un incremento muy superior al de nuestros competidores”.
Análisis: el banco que más crece en Europa, aunque España frena
Las cifras confirman el acierto de la apuesta por mercados emergentes. México aportó 2.979 millones (el 44,1% del beneficio) y creció un 15,8%. Turquía y el resto de Latinoamérica sumaron otros 1.088 millones con alzas superiores al 29%. España, en cambio, solo avanzó un 2,3% (hasta 2.172 millones), penalizada por la evolución del margen de intereses en un entorno de tipos más bajos.
La combinación de un RoTE por encima del 22% y una ratio de capital CET1 en el 12,9% sitúa a BBVA con espacio para combinar inversión y retribución. El banco destinó 2.000 millones a recompras en plena temporada de resultados, una señal de confianza que la mayoría de los analistas espera repetida en la segunda mitad del año si el crecimiento del crédito se mantiene y el coste del riesgo no repunta. El dato de mora, en el 2,6% con una cobertura del 85%, refuerza esa visión.
La apuesta por la recompra masiva, sin precedentes en el sector bancario español este año, convierte a BBVA en el valor más generoso del Ibex para el accionista en términos de retorno de capital.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La ejecución del primer tramo de 1.000 millones a partir del 5 de agosto y el ritmo de compras diarias, que puede dar pistas sobre la confianza del propio banco en su valoración actual.
- Reacción del valor: El mercado descuenta una mejora del beneficio de doble dígito para el conjunto de 2026; la acción cotiza cerca de máximos históricos, con un múltiplo precio/valor contable por debajo de 1 vez, lo que deja margen de revalorización si se materializan las expectativas.
- Precedente sectorial: La decisión de BBVA de destinar 2.000 millones a recompras sin esperar a los resultados anuales es atípica en la banca española y puede presionar a Santander y CaixaBank a acelerar sus propios planes de retribución.
