Apple ha hecho historia este lunes al rozar los 5 billones de dólares de capitalización bursátil por primera vez, aunque solo fuera durante unos minutos. La compañía de Cupertino superó brevemente la cota en los primeros compases de la sesión antes de ceder terreno, según los datos de Yahoo Finance, y se convierte así en la segunda empresa en alcanzar ese hito tras Nvidia.
Un hito con asterisco
La superación de los 5 billones —equivalentes a unos 4,6 billones de euros al cambio actual— fue efímera. Al cierre de ayer, la capitalización de Apple se situó en 4,94 billones de dólares, superando por primera vez desde mayo de 2025 los 4,75 billones de Nvidia (web de inversores de Apple). Eso le devuelve el trono de la mayor cotizada del mundo, que el fabricante de chips le había arrebatado el año pasado.
Pero la foto instantánea de esta mañana, con los 5 billones en pantalla, oculta un matiz relevante: el valor se desinfló en menos de una hora y volvió a moverse en torno a los 4,97 billones. El mercado está midiendo con lupa cada decimal porque el viernes la empresa presenta sus cuentas trimestrales.
El jueves, la prueba de fuego
Precisamente el jueves 31 de julio —pasado mañana— se publican los resultados del tercer trimestre fiscal de Apple. Los analistas esperan un crecimiento de ingresos de un dígito bajo, apoyado en el segmento de servicios y en las primeras señales de Apple Intelligence, la apuesta de la compañía por la inteligencia artificial generativa integrada en el iPhone.
Los inversores, sin embargo, no terminan de ver el vaso lleno. La división de hardware, que aún aporta más del 70% de la facturación, muestra signos de madurez, y el ciclo de renovación del iPhone 16 no ha sido tan explosivo como en anteriores generaciones. El mercado quiere creer que la IA será el nuevo motor de crecimiento, pero necesita pruebas concretas.
Sin un nuevo catalizador al nivel del iPhone, los 5 billones de dólares son un espejismo que el mercado no perdonará.
Las estimaciones del consenso recogidas por Bloomberg sitúan el beneficio por acción en 1,35 dólares, apenas un 2% por encima del mismo período del año anterior. Una cifra que, si se confirma, dejaría poco margen para sostener una valoración tan exigente.
Más allá del número: el desafío de la IA
La comparación con Nvidia es inevitable. Mientras el fabricante de GPUs tiene un pie directo en la infraestructura que entrena los grandes modelos de lenguaje, Apple juega en la capa del consumidor, donde la monetización es más lenta. Su estrategia pasa por integrar inteligencia artificial en los dispositivos sin cobrar de forma explícita, confiando en que la experiencia empuje las ventas de hardware y suscripciones.
Yo creo que la gran pregunta no es si Apple llegará a los 5 billones —ya lo ha hecho—, sino si será capaz de mantener ese valor cuando el mercado deje de premiar la promesa y exija resultados. La presentación del jueves ofrece la primera oportunidad de responder. Si las cifras de servicios y las previsiones para el próximo trimestre no incorporan un empuje claro de la IA, el retroceso en bolsa podría ser más duradero que el repunte de esta mañana.
En paralelo, algunos analistas como los de Wedbush mantienen el precio objetivo por encima de los 250 dólares por acción, confiando en que el ciclo de reemplazo impulsado por Apple Intelligence aún no ha empezado. Pero otros, como los de UBS, advierten de que la valoración actual descuenta un crecimiento de doble dígito que no está garantizado. El jueves sabremos quién tiene razón.
