La compañía embotelladora de refrescos Coca-Cola presentará resultados del segundo trimestre de 2026 el próximo 28 de julio. A pesar del entorno externo dinámico, es probable que la compañía cuente con una sólida visibilidad de ingresos, pero también de costes para lo que resta de 2026. Con unas impresiones positivas, es posible que Coca-Cola reitere sus previsiones para todo el ejercicio fiscal.
En este sentido, Coca-Cola tiene muy claros los pasos a seguir. En primer lugar, señalan que seguirán invirtiendo en el negocio, según sea necesario. Pasando al segundo lugar, la compañía valora y respeta la importancia del dividendo y su crecimiento. Son dos factores innegociables. Asimismo, con el capital disponible, podemos comprar activos, comprar más acciones, o reducir la deuda gradualmente hasta lograr un buen resultado.
«Prevemos que Coca-Cola registre resultados positivos en el segundo trimestre con un mayor crecimiento orgánico de las ventas y un modesto aumento de las ganancias por acción. Mantenemos nuestras estimaciones para todo el año prácticamente sin cambios y reiteramos nuestra recomendación de compra para las acciones de Coca-Cola», apuntan los analistas de Jefferies ante los movimientos de previsiones para la compañía.
Coca-Cola mantiene el ritmo de ventas y afronta un nuevo reto
En este contexto, antes de poder hablar de las previsiones de Coca-Cola, hay que analizar los resultados del mismo periodo en el año pasado y el último trimestre de este 2026, es decir, el primer trimestre. En cuanto al segundo trimestre de 2025, las ventas orgánicas de la embotelladora crecieron un 5% gracias a una mayor relación precio/mix, mientras que los volúmenes disminuyeron un 1%.
«Las ganancias superaron las expectativas debido a importantes ahorros en productividad y a la disminución de las fluctuaciones cambiarias. Coca-Cola elevó ligeramente su previsión de beneficio por acción (BPA) para 2025 a +3% (desde 2-3%) a medida que se moderaron las presiones cambiarias», afirman los analistas. La compañía reinvirtió más en el segundo semestre, pero aun así cumplió con su previsión de BPA para todo el año (4,1% interanual).
«Si dentro de un año logramos cuatro trimestres más de crecimiento en valor de mercado, un crecimiento equilibrado de los ingresos y un sistema más sólido, me daría por satisfecho».
John Murphy, Presidente de Coca-Cola
Siguiendo esta línea, en el primer trimestre de 2026, Coca-Cola registró un sólido crecimiento orgánico de las ventas. El incremento en los costes de los insumos de café y té comprimió ligeramente el margen bruto, alcanzando los 28 puntos básicos. No obstante, la solidez de los ingresos y el apalancamiento de los gastos operativos impulsaron un crecimiento del 18% en las ganancias por acción. Esto llevó a la compañía a elevar su previsión de ganancias por acción al 8-9% (desde el 7-8%) tras tan solo un trimestre de presentación de informes.
Por su parte, las perspectivas de los expertos para el segundo trimestre de 2026 de Coca-Cola son positivas. Se prevé un mejor crecimiento orgánico de las ventas del 3,9% frente al 3,5% previsto por el mercado, y un beneficio por acción ligeramente superior. Si bien la atención tras la publicación de resultados se centrará en cualquier posible impacto en las ventas o los márgenes derivados del conflicto en Oriente Medio y del tipo de cambio.
«Esperamos que se reiteren las previsiones de entre un 4 y 5% de crecimiento orgánico de las ventas. Es probable que las coberturas estén en gran medida implementadas para 2026. Las embotelladoras, específicamente CCH y CCE, tienen entre un 80% y un 90% de cobertura en los costos de los insumos para el año. Dada la sólida alineación en todo el sistema, es probable que Coca-Cola se encuentre en una situación similar«, apuntan los analistas de Jefferies.
Coca-Cola sigue convenciendo a los expertos, concretamente a Jefferies
Pese a que puede ser un buen trimestre para Coca-Cola, Jefferies ha preferido reducir su estimación en cuanto al crecimiento de ventas orgánicas del segundo trimestre de 2026, para reflejar mejor el momento de las ventas de concentrados en los volúmenes de cajas de unidades anteriores.
No obstante, remarcan los analistas que para el año completo 2026, las cifras apenas han cambiado dado el entorno externo en constante evolución. «Estimamos un crecimiento de ventas orgánicas del 5% con una modesta expansión del margen bruto en 31 puntos básicos. Esperamos que Coca-Cola ofrezca mayores márgenes operativos en el segundo semestre, modelando 235 puntos básicos en el tercer trimestre y 101 para el cuarto trimestre».
Si bien el nuevo ciclo de Coca-Cola está en marcha con unos pilares claros para mantener un crecimiento orgánico de las ventas de entre el 4 y el 6%, que se sustentan en la solidez de la cartera principal de refrescos. Los volúmenes positivos, el sólido crecimiento de las ganancias por acción y la aceleración ROIC convierten a las acciones de Coca-Cola en una opción de calidad que podría merecer una prima.
