La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha actualizado su reglamento de régimen interior para incluir, por primera vez, la negociación con criptoactivos entre las operativas sobre valores que puede realizar su personal. La medida, conocida hoy 3 de julio, adapta la estructura interna del supervisor a los nuevos reglamentos europeos MiCA, el Régimen Piloto de DLT y la normativa DORA, y refuerza sus áreas de tecnología y datos.
Qué cambia en el reglamento interno de la CNMV
Hasta ahora, los empleados del organismo debían atenerse a un código de conducta que regulaba la operativa con valores e instrumentos financieros tradicionales. La modificación extiende esas obligaciones a los criptoactivos, una categoría que hasta la entrada en vigor de MiCA carecía de marco armonizado en la Unión Europea.
La actualización del Reglamento de Régimen Interior también ajusta las funciones de las direcciones generales para alinearlas con los citados reglamentos comunitarios: MiCA (mercados de criptoactivos), el Régimen Piloto de tecnologías de registro distribuido (DLT) y DORA (resiliencia operativa digital). De este modo, el supervisor español se dota de una organización interna que refleja las competencias de supervisión que ya está asumiendo sobre emisores, proveedores de servicios y plataformas de negociación digital.
En paralelo, dos departamentos cambian de nombre y amplían competencias. El antiguo Departamento de Sistemas de Información pasa a denominarse Departamento de Tecnología e Innovación Digital, con un mandato explícito de desarrollar capacidades digitales, inteligencia artificial y tecnologías emergentes.
Por qué es relevante para el mercado de criptoactivos
La decisión va más allá de un mero ajuste administrativo. Someter a los propios empleados de la CNMV a reglas de operativa con criptoactivos envía una señal de coherencia institucional: el regulador que autoriza y vigila la actividad cripto en España aplica las mismas cautelas a quienes trabajan en la casa.
Además, la reorganización de funciones permite a la CNMV absorber con mayor agilidad las notificaciones y autorizaciones que ya están llegando al amparo de MiCA. El reglamento europeo, plenamente aplicable desde finales de 2025, obliga a cualquier proveedor de servicios de criptoactivos que opere en la UE a obtener una licencia que, en el caso español, emite la propia CNMV.
El Departamento de Análisis, Estabilidad Financiera y Datos —antiguo Departamento de Estudios y Estadísticas— asume además la definición y gestión de la política de gobierno del dato, un pilar esencial en un entorno donde la información sobre transacciones con criptoactivos y la resiliencia digital de las entidades supervisadas será un insumo crítico para la toma de decisiones macroprudenciales.
La inclusión de criptoactivos en la operativa de los empleados de la CNMV es una señal de madurez regulatoria que trasciende la mera adaptación técnica a MiCA.
Un supervisor que se digitaliza desde dentro
El giro organizativo encaja con una tendencia que ya se observa en otros supervisores europeos, como la Autorité des Marchés Financiers (AMF) francesa o la Bafin alemana, que también han creado unidades específicas de innovación digital y gobierno del dato. La CNMV, con esta reestructuración, sitúa la tecnología y los datos en el mismo nivel orgánico que las direcciones de supervisión de mercados primarios o de entidades de inversión.
Desde el punto de vista del inversor, el refuerzo de la capacidad digital interna del supervisor es positivo: acorta los plazos de tramitación de autorizaciones, mejora la capacidad de detectar patrones anómalos de negociación y facilita la supervisión transfronteriza. Todo ello debería traducirse en un mercado más transparente y con menor riesgo de arbitraje regulatorio.
La medida, adelantada por fuentes cercanas a la CNMV, se ha comunicado hoy mediante la actualización del texto normativo en la intranet del organismo. No requiere publicación en el BOE, pero se espera que el supervisor detalle en las próximas semanas las guías de operativa que afectarán a sus empleados.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: Las próximas guías internas que concrete la CNMV sobre cómo sus empleados podrán operar con criptoactivos, ya que marcarán la interpretación práctica del reglamento interno.
- Reacción del valor: El mercado no cotiza un movimiento directo en ningún valor, pero la señal de coherencia regulatoria refuerza la confianza en el ecosistema cripto bajo MiCA en España.
- Precedente sectorial: La reorganización interna sigue la estela de otros supervisores europeos y anticipa un mayor rigor en la concesión de licencias cripto en los próximos meses.
