Hay valores en la bolsa española que cotizan con descuentos extremos, pero no por falta de fundamentales. La firma GVC Gaesco ha identificado seis nombres con potenciales de revalorización que van del 25% al 98% para el segundo semestre de 2026. Y tres de ellos están en el Ibex 35: Cellnex, Banco Sabadell y Fluidra.
El catalizador que despeja el camino, según Gaesco, son los acuerdos —aunque frágiles— entre los principales actores del conflicto de Oriente Próximo. Con menos ruido geopolítico, las bolsas pueden volver a subir, pero la firma advierte: las subidas serán menos generalizadas y más dependientes de rotaciones entre sectores. La clave estará en detectar ineficiencias en los comportamientos relativos de los valores.
Cellnex, Sabadell y Fluidra: los motores del Ibex
De Cellnex, los analistas de Gaesco destacan una evolución operativa y financiera favorable que, sin embargo, no termina de recogerse en su cotización. Las dudas sobre su modelo de negocio en un entorno de concentración de las telecos europeas lastran al valor, pero la compañía sigue creciendo de forma orgánica, mejorando su eficiencia y manteniendo una atractiva retribución al accionista. Esa combinación, según la firma, justifica un potencial que, aunque no se detalla, podría estar entre los más altos de la lista.
Para Banco Sabadell, el potencial estimado es del 25%, y la razón principal es que cotiza más barato que otros bancos domésticos. Su PER 2026 de 9,9 veces se compara favorablemente con las 10-12 veces de CaixaBank, Bankinter o Unicaja. Un descuento que, en un entorno de tipos aún favorables para los márgenes, debería corregirse.
En cuanto a Fluidra, Gaesco pone el foco en su liderazgo global en piscinas, una elevada generación de caja y unos resultados que se mantienen sólidos a pesar del ciclo. La compañía sigue siendo una apuesta de calidad con visibilidad a medio plazo.
Combinar descuentos sectoriales con catalizadores específicos convierte a estos seis valores en las apuestas más contundentes de Gaesco para lo que resta de año.
Más allá del Ibex: Línea Directa, Global Dominion y Gestamp
La lista se completa con tres compañías del Mercado Continuo que también presentan potenciales abultados. Línea Directa Aseguradora, Global Dominion y Gestamp comparten, según Gaesco, motivos para escalar a medio plazo. La firma no detalla sus argumentos para cada una pero su inclusión refuerza la idea de que las oportunidades se concentran en nichos castigados por el mercado.
Dominion, proveedor de servicios de mantenimiento y de procesos industriales, y Gestamp, en componentes de automoción, son dos ejemplos claros de empresas que podrían beneficiarse de la rotación hacia sectores cíclicos si el escenario macro mejora. Línea Directa, por su parte, sigue intentando recuperar la confianza del inversor tras varios ejercicios complicados, y cualquier mejora en la siniestralidad del ramo de autos podría disparar su valoración.
También hay margen: de Ebro a Inditex pasando por Europa
Gaesco detecta además recorrido adicional superior al 10% en otros valores como Ebro Foods, la socimi Merlin, la energética Naturgy y la constructora FCC. Y aunque reconoce que el mercado español “es uno donde cuesta más encontrar oportunidades”, mantiene entre sus favoritos a Meliá, CAF e Inditex, a pesar de haber reducido su potencial respecto a análisis anteriores.
En Europa, la firma da entrada a dos valores francesas con fuerte presencia internacional: Technip Energies y Legrand. La primera destaca por su actividad comercial y por el avance en su estrategia de crecimiento en tecnología, productos y servicios, lo que aporta visibilidad. Legrand, por su exposición a la infraestructura de centros de datos y a la electrificación global, ofrece un ángulo de crecimiento estructural que cada vez atrae a más inversores.
¿Una apuesta demasiado optimista?
La selección de Gaesco tiene sentido en un contexto en el que las bolsas han corregido con fuerza en algunos sectores y las valoraciones se han comprimido. Sin embargo, confiar en que los catalizadores geopolíticos y las rotaciones sectoriales impulsen subidas del 25% o más en tan solo seis meses exige que los frágiles acuerdos de paz se mantengan y que los flujos de inversores se muevan hacia los segmentos correctos. Nada está garantizado.
Aun así, la firma acierta al señalar los puntos débiles que castigan a valores como Cellnex o Sabadell y que podrían resolverse. Si las telecos europeas consolidan sus posiciones o si los márgenes bancarios resisten mejor de lo esperado, las subidas pueden ser sustanciales. Pero si la recuperación cíclica se retrasa o la inestabilidad geopolítica repunta, los descuentos podrían persistir.
