La refinanciación de 133,5 millones de euros deja a Izertis con capacidad financiera para acelerar su estrategia de adquisiciones, un elemento clave para cumplir su objetivo de duplicar con creces el tamaño del grupo y alcanzar 500 millones de ingresos en 2030, según valora Julián Megías, analista de Kepler Cheuvreux.
Megías tiene sobre Izertis una recomendación de Comprar en base a un precio objetivo de 11,50 euros por acción que suponen un potencial alcista del 30,7% desde los precios actuales.
«A pesar de su atractivo perfil de crecimiento y su sólido posicionamiento en los segmentos de consultoría de valor añadido, la acción cotiza con múltiplos históricamente bajos tras la revisión a la baja del sector, lo que ofrece una oportunidad de entrada atractiva», explica Megías.
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Estas son las ideas clave del informe de Kepler Cheuvreux sobre Izertis:
- Refuerza su capacidad financiera para crecer mediante adquisiciones. Izertis ha refinanciado 133,5 millones de euros de deuda con un préstamo sindicado a seis años, lo que mejora su estructura de capital, reduce los costes de financiación y le da mayor capacidad para ejecutar nuevas operaciones corporativas.
- La refinanciación allana el camino para nuevas compras. Kepler considera que, junto con la ampliación de capital realizada en enero (54 millones de euros), la empresa dispone de recursos suficientes para acelerar su estrategia de crecimiento inorgánico, uno de los pilares de su plan estratégico hasta 2030.
- Objetivo: más que duplicar el negocio en 2030. El plan de la compañía pasa por alcanzar 500 millones de euros de ingresos y 65 millones de EBITDA en 2030, frente a los resultados obtenidos en 2025.
- Las adquisiciones seguirán siendo el principal motor de crecimiento. Izertis mantiene una cartera activa de potenciales compras de empresas con ingresos de entre 10 y 50 millones de euros, buscando reforzar su presencia internacional y ampliar capacidades en negocios de alto valor añadido.
- Ya ha cerrado tres adquisiciones en 2026. La compañía ha comprado Sade, ACKStorm y Anzen, que aportan conjuntamente alrededor de 26 millones de euros de ingresos y presentan tasas de crecimiento de dos dígitos. Kepler estima una contribución de unos 54 millones de euros en ventas procedentes de adquisiciones durante 2026.
- Kepler mantiene la recomendación de compra. La firma reitera su consejo de Buy y fija un precio objetivo de 11,50 euros por acción, lo que implica un potencial de revalorización cercano al 31% respecto a la cotización de cierre del 30 de junio (8,80 euros).
- La valoración bursátil resulta atractiva. El banco considera que la acción cotiza en múltiplos históricamente bajos tras la corrección sufrida por el sector tecnológico y de consultoría, pese a mantener un perfil de crecimiento superior al de muchos competidores.
- La compañía está bien posicionada en áreas de alto crecimiento. Izertis obtiene alrededor del 20% de sus ingresos de actividades ligadas a inteligencia artificial y ciberseguridad, además de contar con una presencia relevante en sectores defensivos como aeroespacial y defensa (10%) y administraciones públicas (14%).
- Historial sólido de integración de adquisiciones. Kepler destaca que Izertis ha ejecutado más de 30 operaciones desde su salida a bolsa en 2019 (46 adquisiciones según la presentación corporativa), con retornos elevados sobre el capital invertido y una estrategia consolidada de crecimiento mediante compras.
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Tesis de inversión e Kepler Cheuvreux sobre Izertis
Megías explica que “nuestra recomendación de Comprar se basa en el elevado perfil de crecimiento de Izertis, que incluye tanto el crecimiento orgánico como las fusiones y adquisiciones; estas últimas cuentan con el respaldo de un excelente historial de más de 30 operaciones desde la salida a bolsa en 2019, realizadas con múltiplos atractivos y que han generado elevados ROIC”.
- Izertis es un ejemplo de consolidación exitosa en el sector español de los servicios de TI. Desde su salida a bolsa en 2019, la empresa ha registrado un crecimiento compuesto de sus ingresos y EBITDA a tasas de dos dígitos, mientras que las acciones han generado una rentabilidad total de aproximadamente 5 veces.
- Izertis ha llevado a cabo una profunda transformación y, en la actualidad, opera con una oferta de servicios de valor añadido y una presencia cada vez más internacional. Sobre esta base, consideramos que la empresa va por buen camino para alcanzar su objetivo para 2030 de multiplicar por más de 2,5 su tamaño actual.
- Aunque su valoración presenta una prima respecto a sus competidores, consideramos que esto se justifica por el perfil de crecimiento más sólido de Izertis. Sin embargo, en términos absolutos, cotiza por debajo de su media histórica, lo que supone un punto de entrada atractivo para una empresa que va a seguir ganando cuota de mercado.
