El acrónimo MANGOS ha irrumpido con fuerza en Wall Street, agrupando a seis tecnológicas que encarnan la nueva fiebre por la inteligencia artificial: Meta, Anthropic, Nvidia, Google (Alphabet), OpenAI y SpaceX. Esta etiqueta, que juega con la fruta tropical y las siglas, amenaza con desplazar a los siete magníficos —Apple, Microsoft, Amazon, Tesla y tres de las ya citadas— en la preferencia de los inversores, con implicaciones directas para el IBEX 35 y la concentración de riesgos en los índices globales.
La moda de los MANGOS no es casual. Según Europa Press, las seis compañías comparten un denominador común: una exposición directa al desarrollo y monetización de la IA. Google cuenta con Gemini, Anthropic con Claude, OpenAI es la creadora de ChatGPT, SpaceX impulsa Grok y Nvidia fabrica los chips considerados vitales para la industria. Este enfoque las diferencia de Apple, Microsoft y Amazon, cuyas apuestas en inteligencia artificial no han terminado de convencer ni a Wall Street ni a los usuarios, ya que su modelo de negocio principal tiene otro foco.
Las cifras respaldan el giro. Apple ha cedido un 5% y Microsoft un 3% tras anunciar subidas de precios en varios productos, justificadas por el aumento de los costes de memoria derivados de la escasez de chips. Tesla, por su parte, recortó su beneficio neto un 46% en 2025, hasta 3.794 millones de dólares (unos 3.173 millones de euros), con una caída de ventas del 3% interanual, hasta 94.827 millones de dólares. Las entregas globales de vehículos retrocedieron un 8,42%, borrando brillo a la que fue la niña bonita de Elon Musk.
SpaceX se ha convertido en el debut bursátil del año. Alcanzó una capitalización superior a los 2 billones de dólares (1,73 billones de euros), pero su comportamiento en los primeros días ha sido volátil y ha reavivado el debate sobre una burbuja alrededor de la IA. Manuel Pinto, analista de XTB, advertía antes del estreno que las grandes salidas bursátiles suelen ir acompañadas de una volatilidad muy elevada durante las primeras sesiones, y que el entusiasmo es el principal riesgo porque la valoración ya descuenta expectativas extraordinariamente altas.
OpenAI, otro de los MANGOS, ha retrasado su salida a Bolsa hasta 2027, según adelantó The New York Times, después de las correcciones registradas por SpaceX en el parqué. Los recién llegados deberán mantener las expectativas del mercado y, para entrar en el S&P 500, necesitarán al menos cuatro trimestres consecutivos de beneficios, lo que añade presión a sus cuentas.
¿Moda pasajera o cambio estructural? El análisis de los expertos
El Banco Central Europeo ya había advertido en 2025 de la concentración de un puñado de tecnológicas en los índices: los siete magníficos representaban entonces alrededor del 35% de la capitalización del S&P 500. La irrupción de los MANGOS podría intensificar aún más esa concentración, ahora en un segmento más estrecho y volátil. Michael Hartnett, estratega de Bank of America, considera que las próximas OPVs acentuarán el dominio de las firmas de IA en los índices.
Schroders, por su parte, ha identificado señales de una posible burbuja: la valoración del mercado estadounidense cerca de máximos históricos, una concentración superior a la de la burbuja puntocom, ambiciosos planes de inversión en IA y unos índices cada vez más dominados por los ganadores de esta tendencia. Una encuesta de Bank of America a gestores globales, realizada en diciembre de 2025, reveló que el 38% de los inversores considera la burbuja de la IA como el principal riesgo extremo para los mercados, aunque ese porcentaje bajó desde el 45% de noviembre.
El 38% de los gestores globales ya ve la burbuja de la IA como el mayor peligro para las carteras.
Para el IBEX 35, la amenaza es doble. Por un lado, la posible rotación de flujos hacia los MANGOS puede restar atractivo a las tecnológicas europeas y a los blue chips españoles que compiten por el mismo capital institucional. Por otro, la concentración de riesgo en un puñado de valores estadounidenses expone a los inversores españoles a un efecto contagio si estalla la burbuja. Sin embargo, también existe una lectura positiva: la fiebre por la IA ha impulsado a compañías de semiconductores y software que, indirectamente, benefician a proveedores europeos presentes en el IBEX, como Indra o Amadeus.
Lo cierto es que el fenómeno MANGOS aún está en sus primeras etapas. La clave estará en si las nuevas estrellas de la IA logran traducir su potencial en beneficios reales y sostenidos, o si el mercado descuenta expectativas que no pueden cumplir.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre o apertura: Las caídas del 5% en Apple y del 3% en Microsoft, registradas en las últimas jornadas, ponen de relieve el giro de Wall Street hacia las compañías puramente IA y la pérdida de fuelle de los antiguos magníficos.
Clave técnica: El peso de los MANGOS en el S&P 500 podría superar el 40% si se consuman las OPVs, elevando el riesgo de corrección severa que ya alerta el 38% de los gestores encuestados por Bank of America.
Apunte macro: La prima de riesgo española se sitúa en 90 puntos básicos, estable, aunque la dependencia del ciclo tecnológico estadounidense es una variable que el BCE vigila de cerca en su informe de estabilidad financiera.
