Ecoener cierra el ejercicio 2025 con unos ingresos de 85 millones de euros y un margen de ebitda del 50%, al tiempo que abre una nueva fase de crecimiento. Así lo ha anunciado su presidente, Luis de Valdivia, durante la junta general de accionistas, celebrada telemáticamente, donde la compañía ha aprobado todas las propuestas del consejo.
La cifra de negocio, todavía modesta en términos absolutos, se apoya en una plataforma de generación renovable que ha multiplicado por seis su tamaño operativo desde la salida a bolsa en 2021. Ecoener alcanza ya 815 megavatios (MW) en operación y construcción, frente a los algo más de 135 MW con los que debutó.
Los números del cierre del ejercicio: 85 millones y un margen del 50%
El resultado de explotación (ebitda) se sitúa en torno a los 42,5 millones de euros, lo que confirma un perfil de rentabilidad elevada gracias a los contratos de venta de energía a largo plazo. La generación de caja se ha convertido en el eje del discurso del presidente: «Hemos completado una etapa de fuerte expansión e inversión, construyendo una plataforma internacional sólida y diversificada», subrayó ante los accionistas.
El balance sale reforzado por la visibilidad de ingresos. La cartera de contratos PPA (acuerdos de compraventa de energía) acumula cerca de 2.610 millones de euros (3.000 millones de dólares), con una duración media de 18 años. Más de 880 MW están asegurados bajo estos esquemas, incluido el éxito de la última subasta en Guatemala.
La plataforma internacional y los contratos PPA
Ecoener obtiene ya el 63% de su facturación de los mercados internacionales, una diversificación que reduce la dependencia del mercado español y que De Valdivia califica como «clave» para la nueva fase. La presencia en Hispanoamérica (República Dominicana, Guatemala, Colombia) y los primeros pasos en Rumanía dentro de la Unión Europea marcan el perímetro actual.
La tabla siguiente resume cómo ha evolucionado la compañía desde su debut bursátil hasta el cierre de 2025.
| Magnitud | 2021 (salida a bolsa) | 2025 (cierre) | Variación |
|---|---|---|---|
| Capacidad operativa y en construcción (MW) | ~135 | 815 | 6x |
| Ingresos (millones de euros) | ~14 (estimado) | 85 | 6x |
| Margen ebitda (%) | n.d. | 50% | – |
| Cartera PPA (millones de euros) | n.d. | 2.610 | – |
El salto cuantitativo es evidente. El free float (capital que cotiza libremente) se ha mantenido estable, lo que facilita una futura refinanciación o posibles ampliaciones si el plan de crecimiento lo requiere.
Gobierno corporativo y supervisión: KPMG, reelegida auditora
La junta reeligió a Rafael Canales Abaitua como consejero dominical por un nuevo mandato de dos años y designó a KPMG Auditores como auditor de cuentas para los ejercicios 2026, 2027 y 2028. Además, se aprobó con carácter consultivo el informe anual sobre remuneraciones de los consejeros correspondiente a 2025, un trámite que no ha generado controversia.
En el capítulo de control interno, la continuidad de KPMG aporta estabilidad a un momento en el que la compañía prepara la construcción de 372 MW adicionales en Rumanía, Colombia y Guatemala. La transparencia en la gobernanza refuerza la capacidad de Ecoener para atraer socios financieros.
La cartera de contratos PPA por 2.610 millones da al grupo una visibilidad de ingresos que muy pocas renovables de su tamaño pueden ofrecer.
El nuevo ciclo: eólica, almacenamiento y mercados de la OCDE
Luis de Valdivia ha fijado tres prioridades. La primera, llevar a fase de construcción (ready to build) los 372 MW mencionados. La segunda, explorar alternativas de financiación que optimicen la estructura de capital de Ecoener, bajo criterios de creación de valor. Y la tercera, desarrollar tecnologías con alto potencial, en particular la eólica y las soluciones híbridas con almacenamiento.
En este último punto, la compañía ya suma 177 MWh en ejecución en la República Dominicana y en Canarias, y acaba de recibir 8,4 millones de euros de los fondos Next Generation para modernizar sus centrales hidroeléctricas en Galicia e incorporar sistemas de baterías.
El foco en mercados de la Unión Europea y la OCDE, combinado con el mantenimiento de la posición en Hispanoamérica, busca un equilibrio entre rentabilidad y seguridad regulatoria. La intención es clara: replicar el modelo de contratos PPA a largo plazo en entornos con marcos normativos predecibles.
El encaje en un sector renovable madurando
Ecoener no compite por tamaño con los grandes utility españoles (Iberdrola, Endesa, Naturgy) ni con los fondos de infraestructuras que han copado los grandes parques europeos. Su espacio es el de los proyectos de tamaño medio con contratos bilaterales cerrados antes de la construcción, lo que le proporciona una rentabilidad elevada y reduce la exposición a los precios volátiles del mercado mayorista.
El riesgo reside en la ejecución de los proyectos ready to build y en la capacidad de la compañía para refinanciar su deuda en un entorno de tipos de interés aún elevados. La junta no ha detallado ratios de apalancamiento, pero De Valdivia ha insistido en la necesidad de «seguir optimizando la estructura financiera». Cualquier emisión de bonos verdes o ampliación de capital será examinada de cerca por el mercado.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: El avance de los permisos y la financiación para los 372 MW ready to build, con el punto de mira en Rumanía como puerta de entrada a la UE.
- Reacción del valor: La acción, que ha estado lateral en los últimos meses, podría descontar una mejora del guidance de ebitda si la capacidad contratada entra en operación según lo previsto.
- Precedente sectorial: Otras renovables cotizadas como Solaria o Grenergy han vivido procesos de crecimiento agresivos con fuerte apalancamiento; Ecoener apuesta por los PPA para moderar el riesgo financiero.
