BMW ha emitido un profit warning severo por el desplome del mercado chino y la presión de precios en Asia, recortando su margen EBIT previsto al 1%-3% y abriendo la puerta a nuevas advertencias de beneficios en el sector europeo del automóvil.
Con la caída de ayer, las acciones de la automovilística alemana retroceden un 34% en lo que llevamos de año.
Estas son las claves para entender el profit warning de BMW según los analistas consultados por Merca2:
1. Fuerte recorte de previsiones
- BMW ha reducido de forma significativa sus guías para 2026.
- El margen EBIT del negocio automovilístico baja al 1%-3% desde el 4%-6% anterior.
- El RoCE se reduce al 1%-5% desde el 6%-10%.
- El beneficio antes de impuestos pasará de una caída moderada a una caída significativa (más del 15%).
2. China es el principal problema
- La debilidad del mercado chino y la intensa competencia de precios explican alrededor de dos tercios del deterioro del EBIT (unos 2.300 millones de euros).
- Las ventas de BMW en China acumulan una caída cercana al 17,6% en 2026.
- China representa aproximadamente el 30% de las entregas globales del grupo.
- La presión competitiva de los fabricantes chinos también se extiende a otros mercados asiáticos y a Europa.
3. Reestructuración y costes adicionales
- BMW acelerará medidas de eficiencia y reestructuración, principalmente en Europa.
- Estas medidas supondrán un impacto negativo extraordinario en el segundo semestre de 2026, aunque sin efecto en caja durante el ejercicio.
- El flujo de caja libre previsto para el segundo trimestre se reduce a más de 2.500 millones de euros, muy por debajo de las expectativas del mercado.
4. Impacto para el sector automovilístico europeo
- Los analistas consideran que el aviso de BMW aumenta el riesgo de profit warnings similares en Mercedes-Benz y Volkswagen.
- La sobrecapacidad de la industria china podría intensificar las exportaciones hacia Europa y aumentar la presión sobre los precios.
- Se anticipan posibles cierres de plantas y recortes de empleo en la industria automovilística europea.
- Varias firmas de análisis mantienen una visión negativa sobre el sector debido a la competencia china y al entorno regulatorio europeo.
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Valoraciones individuales del profit warning de BMW
Tim Rokossa, de Deutsche Bank, mantiene su recomendación de Comprar con un precio objetivo de 100,0 euros.Para él, “aunque en los últimos días se anticipaba una revisión de las previsiones, tras el mal comportamiento de la acción y la cancelación por parte de BMW de una reunión con analistas, prevista desde hacía tiempo, creemos que la magnitud de este recorte es considerablemente mayor de lo esperado: más de 3.000 millones de euros en el EBIT y 2.000 millones en el flujo de caja libre”.
AlphaValue, por su parte, afirma que “sigue siendo un sector al que no nos atrevemos a entrar. La competencia china supone un problema enorme, pero también creemos que la normativa europea es muy desfavorable y no deja ninguna posibilidad de supervivencia a los fabricantes de automóviles tradicionales, lo que significa que ya no es una cuestión de valoración.”
Preocupa que BMW no sea competitivo en China y que este deterioro sea un lastre
Una tercera opinión es la de Tom Narayan, de RBC, que recomienda Igual que el sector con un precio objetivo de 84,0 euros. Para Narayan, “a pesar de haber superado a sus competidores en las entregas en China durante el primer trimestre de 2026, creemos que el descenso en los volúmenes podría persistir en los trimestres siguientes. Las ventas de BMW en China en lo que va de año (hasta mayo de 2026) han descendido aproximadamente un 17,6 % interanual debido al deterioro del mercado chino. Además, cabe recordar que las previsiones de EBIT ya incorporaban la reducción de los aranceles en México y Canadá derivada del acuerdo USMCA, lo que deja poco margen de error”.
“Dicho esto, añade, con el anuncio del marco preliminar para poner fin al conflicto entre EE. UU. e Irán, nos preguntamos si la inflación de los costes energéticos a la que se hace referencia en el comunicado de la empresa podría disminuir en el segundo semestre de 2026, lo que dejaría un margen potencial al alza para las previsiones revisadas”.
Por último, Esther Gutiérrez de la Torre, de Bankinter, tiene una recomendación e Vender con un precio objetivo en revisión. “Tal y como venimos advirtiendo, el mercado chino no muestra señales de estabilización y supone un freno operativo relevante para la Compañía. Conviene recordar que China representa alrededor del 30% de las entregas totales del grupo y una caída fuerte de ventas es muy difícil de compensar con una evolución positiva en Europa o EE.UU.”, señala.
“Además, el repunte de costes de energía provocado por el conflicto en Irán complica los planes de reducción de costes de BMW mientras la Compañía teme una desaceleración de ventas ante una caída de los niveles de confianza del consumidor”, concluye.
