El precio de Ethereum podría enfrentarse a una sacudida. Distintos analistas advierten de que el aumento de la oferta de ether en los exchanges (plataformas de compraventa) y la menor demanda de los fondos cotizados —los populares ETF— dibujan un escenario de corrección del 20%, con el nivel de los 1.700 dólares como posible destino. No es una certeza absoluta, pero sí una señal de alarma que ningún holder debería ignorar.
El aumento de la oferta y el enfriamiento de los ETF
La tesis que manejan los analistas consultados es relativamente sencilla de explicar. Cuando los grandes inversores trasladan sus ether a los exchanges, suelen hacerlo con intención de vender. Esa presión vendedora potencial, combinada con un interés decreciente por parte de los compradores institucionales que operan a través de los ETF spot de Ethereum, crea el caldo de cultivo para una corrección brusca. El cálculo es inmediato: si el precio ronda los 2.100 dólares, una caída del 20% lo dejaría coqueteando con los 1.700.
Conviene recordar qué es un ETF al contado. Básicamente, un fondo que cotiza en bolsa y que replica el precio del activo subyacente —en este caso, el éter— comprándolo y custodiándolo de verdad. Desde su aprobación en 2024, estos productos han canalizado miles de millones de dólares hacia la criptomoneda, pero ese flujo parece haberse estancado.
Según datos recientes, el volumen neto de entrada semanal en los ETF de ether ha menguado de forma notable en las últimas semanas, justo cuando la cantidad de monedas depositadas en las plataformas de intercambio comenzaba a repuntar. Puedes consultar la evolución de la oferta circulante en exploradores como Etherscan, donde la transparencia de la red deja pocos escondites. La combinación de ambos factores no suele ser amiga de los precios.
Qué implicaría una corrección hasta los 1.700 dólares
Para quien compró ether hace un par de meses, una caída de ese calibre duele. Nadie disfruta viendo cómo su cartera se contrae un 20% en tiempo récord. Pero para el que lleva años en esto, un retroceso a los 1.700 dólares no supondría necesariamente un drama. De hecho, ese nivel funcionó como soporte durante buena parte de 2025.
Eso sí, el golpe sería asimétrico. Los inversores que hayan apalancado su posición mediante productos de derivados se enfrentarían a liquidaciones en cadena, lo que amplifica cualquier movimiento bajista. En DeFi, los protocolos de préstamo como Aave verían aumentar sus tasas de liquidación, y algunos usuarios podrían encontrarse con la desagradable sorpresa de perder parte del colateral.
En el lado opuesto, una corrección tan pronunciada también podría despejar el camino a compradores que llevaban tiempo esperando una entrada más atractiva. El mercado tiene memoria corta, pero el umbral de los 1.700 dólares no sería un punto de partida cualquiera; marcaría un regreso a valoraciones previas al último tramo alcista.
Una corrección que pondría a prueba la tesis de Ethereum
Aquí es donde conviene tomar distancia y mirar el bosque, no solo el árbol. Ethereum ha sobrevivido a correcciones mucho peores a lo largo de su historia. Quienes estuvieron durante el verano DeFi de 2020, el desplome posterior al The Merge de septiembre de 2022 o la resaca tras la aprobación de los ETF en julio de 2024, saben que los retrocesos del 20% forman parte del paisaje cíclico de este mercado.
Sin embargo, el contexto actual presenta matices que invitan a la prudencia. Por un lado, la concentración del staking en un puñado de proveedores líquidos —con Lido a la cabeza— introduce un riesgo de desequilibrio si se desencadena una oleada de retiradas. Por otro, la madurez institucional que trajeron los ETF no ha blindado al activo contra los vaivenes del sentimiento a corto plazo. Dicho de otro modo, los inversores profesionales también se asustan.
Mi impresión es que este episodio, de consolidarse, servirá para separar el grano de la paja. Muchos proyectos que operan sobre Ethereum dependen de precios elevados para disimular sus carencias de adopción real. Una corrección fuerte pondría a prueba qué protocolos y qué tesis de inversión se sostienen sin el viento de cola. Cosas del mercado en 2026.
La pregunta que dejo en el aire no es si Ethereum bajará o no a los 1.700 dólares, sino si el ecosistema está lo bastante maduro para digerir un batacazo sin que cunda el pánico. La respuesta la tendremos en las próximas semanas.
