En menos de un mes empieza una gran temporada para las cerveceras; Carlsberg, Heineken y AB InBev tienen la gran oportunidad de aprovechar el tirón del Mundial de Fútbol para ver cómo sus volúmenes y ventas crecen a pasos agigantados. Concretamente, el Mundial arranca el próximo 11 de junio y termina el 19 de julio.
En este sentido, los incrementos de volumen de cerveza a nivel país dependen en gran medida del progreso en el torneo. Dado que el incremento se corresponde principalmente con las rondas del torneo ya avanzadas, los incrementos individuales a nivel de país dependen en gran medida de hasta dónde llegue su equipo en el torneo.
«Según las últimas cuotas y exposiciones de los equipos nacionales, vemos a AB InBev como la mejor posicionada para beneficiarse, seguida de Heineken, dada su exposición a Latinoamérica; Carlsberg tiene una exposición razonable a equipos europeos con cuotas favorables, mientras que vemos menos relevancia para Royal Unibrew», explican los analistas de Morgan Stanley.
EL IMPACTO DEL MUNDIAL EN LAS CERVECERAS
Con la Copa Mundial de la FIFA 2026 a la vuelta de la esquina, los expertos tienen como objetivo cuantificar el impacto del evento deportivo en el volumen global de cerveza, así como sus implicaciones para las diferentes cerveceras, donde destacamos a Heineken, Carlsberg y a AB InBev.
Siguiendo esta línea, desde Morgan Stanley apuntan a que su modelo de regresión sugiere un aumento de 24 puntos básicos en el volumen global anual impulsado principalmente por las participaciones destacadas; es decir, aquellos países que llegan a cuartos de final y más allá, y en menor medida por la mera participación o los efectos indirectos.
«Creemos que AB Inbev, seguida de Heineken, es la empresa con mayor exposición positiva»
Morgan Stanley
Asimismo, AB InBev (ABI) y Heineken se beneficiarán de su amplia presencia ante los equipos clasificados y de élite, así como de su importante presencia en Latinoamérica. Por su parte, ABI probablemente contará con una ventaja adicional al ser el socio cervecero oficial de la Copa Mundial de la FIFA.
No obstante, Carlsberg también tiene una alta exposición a equipos calificados y de élite. La mayoría de estos equipos son de Europa Occidental, región que se enfrenta a condiciones climáticas adversas en el verano. Además, la propia Carlsberg ha minimizado el impacto del Mundial de este año, destacando este posible obstáculo, y la Eurocopa 2024 ofrece una perspectiva de cómo el clima puede contrarrestar los beneficios del fútbol en Europa«, certifican desde Morgan Stanley.
con equipos cualificados, mientras que Carlsberg y Royal Unibrew son las
menos expuestas
Fuente: Morgan Stanley
Dado que la Copa Mundial se celebra entre junio y julio, los analistas prevén que la mayor parte de las ventas se produzcan en el segundo trimestre, antes de los partidos clave de la fase final. «Si el rendimiento de un país en la Copa Mundial se desvía significativamente de las expectativas, creemos que el tercer trimestre podría estar expuesto a un riesgo de reducción o reposición de existencias, ya que prevemos que los minoristas mantengan un margen de seguridad equivalente al valor de las ventas agotadas antes de los partidos«, afirman.
EXPOSICIÓN EN HEINEKEN, CARLSBERG Y AB INBEV
Si detallamos el impacto del mundial en cada cervecera, vamos a empezar por AB InBev, que se posiciona como la más optimista de cara al Mundial 2026, proyectando un incremento en el volumen global de ventas de entre 20 y 30 puntos básicos para todo el ejercicio fiscal. La dirección de la empresa destaca que la ubicación del torneo en las Américas y el mayor número de partidos podrían generar un impulso superior al de ediciones anteriores.
Los datos de su filial de la cervecera en Brasil respaldan este entusiasmo, con registros históricos que muestran impactos positivos de un dígito bajo durante los trimestres. Además, hay que añadir que la compañía es patrocinador oficial de la Copa Mundial de la FIFA 2026, y esto lleva a AB InBev a gozar de una posición privilegiada para activar sus marcas y obtener una exposición mediática superior a la de sus rivales.
Siguiendo esta línea, nos encontramos con Heineken, pero la compañía no ha emitido ningún comentario oficial sobre sus expectativas para el Mundial 2026. «A pesar de su discreción, la empresa posee una exposición considerable a regiones calificadas y cuenta con presencia en países con selecciones nacionales fuertes», añaden desde Morgan Stanley.
No obstante, Heineken se encuentra con que, debido a su gran presencia en el mercado latinoamericano, pueda beneficiarse de una dinámica similar a la de Ambev. En el análisis de exposición de los expertos, positiva a los efectos del Mundial, Heineken se sitúa como la segunda compañía con mayor potencial de beneficio dentro de la cobertura del informe.
Por último, está Carlsberg, pero con más precaución, ya que los directivos de la cervecera han adoptado un tono prudente, restándole así importancia al efecto positivo que el Mundial de 2026 podría tener en sus cuentas. La cervecera ha señalado que los horarios de los partidos y las difíciles comparativas climáticas en Europa podrían contrarrestar cualquier beneficio en el volumen de ventas.
Dentro del grupo de grandes cerveceras europeas, Carlsberg se clasifica con una exposición menor a los efectos positivos del torneo en comparación con ABI o Heineken
Desde Carlsberg, enfatizan que un verano con clima desfavorable en sus mercados principales de Europa representa un riesgo real que podría anular el «efecto fútbol». Debido a su fuerte concentración en el mercado europeo, prefieren mantener expectativas moderadas ante la incertidumbre de los horarios de máxima audiencia en su región.
