La casa de lujo Brunello Cucinelli alcanzó unos resultados bastante sólidos para el primer trimestre de 2026, con un crecimiento de dos dígitos en el sector minorista en los tres continentes y unos ingresos superiores a las previsiones de los analistas del mercado. La firma registró unos ingresos de 369 millones de euros.
En este sentido, en un sector como es el lujo, que ha sido poco valorado, Brunello Cucinelli sigue destacando como un claro ejemplo de éxito, gracias a la resiliencia del consumidor de lujo y a una ejecución impecable. Desde Berenberg, «elevamos ligeramente nuestras estimaciones y reiteramos nuestra recomendación de compra».
Sin ir más lejos, uno de los aspectos que más ha ido afectando a las casas de lujo son los conflictos. Un crecimiento más fuerte fuera de Oriente Medio compensó los impactos del conflicto en la región en marzo, cuando las tiendas de operación directa en los Emiratos informaron de un impacto del 50%, de modo que el progreso en las ventas del primer trimestre fue consistente a lo largo de los meses.
BRUNELLO CUCINELLI Y UN POSITIVO PRIMER TRIMESTRE
En este contexto, en el primer trimestre de Brunello Cucinelli en 2026, por región, América registró un crecimiento orgánico del +20%, frente a un descenso del +14%; con una aceleración respecto al cuarto trimestre de 2025, parcialmente impulsada por la captación de nuevos clientes y la demanda de prendas de alta calidad.
Siguiendo esta línea, Asia experimentó un crecimiento del +18%, eso sí, frente a un descenso del +12%, con una creciente demanda en su categoría de ‘prêt-à-porter’ de alta gama y nuevos clientes, mientras que Europa mostró una ligera debilidad con un +4% orgánico frente a un descenso del +6%.
LOS MÁRGENES Y LA CONVERSIÓN DEL FLUJO DE CAJA LIBRE EN BRUNELLO CUCINELLI ESTÁN POR DEBAJO DE LOS DE SUS RIVALES
No obstante, el tráfico en tiendas en Oriente Medio cayó en un 50% en marzo, pero el turismo de alta gama a Europa desde la región se ha mantenido en general no afectado, y el apetito en otros lugares ha sido suficiente para compensar las tendencias locales más débiles. Asimismo, algunos envíos mayoristas fueron redirigidos fuera de la región en marzo.
Si bien, centrándonos en los canales de Brunello Cucinelli, el comercio minorista creció un 20% orgánico frente a un 15% de contrapartida, gracias a la captación de nuevos clientes, y al aumento del gasto medio y la combinación de precios. Mientras, el comercio mayorista creció un 4% orgánico, frente a un 3% de contrapartida, con una venta positiva de la colección Primavera/Verano 2026.
Por otro lado, tal y como expresan los analistas de Jefferies, «la impresionante actualización comercial del primer trimestre de Brunello Cucinelli confirma el poder de permanencia superior de los compradores de lujo más ricos. Contra esto, la cohorte de ultralujo ha sufrido una fuerte descalificación en los últimos meses».
BRUNELLO DESTACA POR LA RESILIENCIA DEL CONSUMIDOR DE LUJO Y UNA EJECUCIÓN IMPECABLE
La directiva de Brunello Cucinelli destaca la buena actividad comercial actual de la casa, la estabilidad de las tendencias hasta abril, y han reiterado las previsiones de cara al ejercicio fiscal de 2026. Siguiendo esta línea, reiteran una previsión de crecimiento del 10% en 2026, y un crecimiento adicional del 10% en los ingresos de 2027.
«En vista de lo anterior, así como de la gran acogida que han tenido las colecciones de ropa masculina y femenina de otoño-invierno de 2026, afrontamos el presente año con especial confianza, anticipando un crecimiento de los ingresos de alrededor del 10%, con una perspectiva similar para 2027«, explica el presidente ejecutivo y director creativo de la casa de lujo, Brunello Cucinelli.
Desde Berenberg han apuntado hacia unas estimaciones mejoradas, pero moderadas. «Elevamos nuestras estimaciones de ventas y EBIT para los ejercicios fiscales 2026-2028 en aproximadamente un 1% para reflejar el sólido desempeño del primer trimestre. También aumentamos nuestras previsiones de BPA en un 3% para el ejercicio fiscal 2026 y en aproximadamente un 1% para los ejercicios fiscales 2027-2028″.
En cuanto a Saks, desde Brunello Cucinelli confirman que han reanudado sus operaciones por completo desde finales de enero, lo que implica que la interrupción se limitó en gran medida durante el ejercicio fiscal de 2025. Sin ir más lejos, Saks ha tenido una contribución positiva en el crecimiento del primer trimestre de 2026.
«La provisión anterior de 8,1 millones de euros parece prudente, mientras que la reanudación de las entregas y las condiciones de pago puntuales reducen el riesgo. La casa de lujo también confirma que cinco tiendas Neiman Marcus pasarán de venta al por mayor a concesión en 2026, lo que garantiza la continuidad de la distribución en EE. UU.«, expresan desde Berenberg.
