Los precios del cacao están subiendo debido a la escasez de oferta mundial, la crónica falta de inversión en las explotaciones y la especulación de los inversores.
El caso es que las marcas de chocolate están lidiando con el impacto del aumento de estos costes, lo que se traduce en subidas de precios y contracción de la inflación.
Ken Goldman, analista jefe de investigación de renta variable para productores y minoristas de alimentación de EE.UU. para JP Morgan explica que los precios del chocolate son altos, obviamente, como los de cualquier otro alimento, pero mientras que la mayor parte de la inflación alimentaria ya la hemos superado y aceptado que los precios seguirán siendo altos, como el cacao está subiendo tanto, los precios del chocolate tendrán que subir más. Es sólo cuestión de tiempo.
De hecho, Goldman reconoce que en Estados Unidos, los aperitivos en general han caído un poco en los dos últimos meses. Tanto los snacks dulces como los salados han bajado un poco más de lo habitual como porcentaje de las ventas totales de comida a domicilio.
En cuanto al chocolate en concreto, Goldman señala que hemos visto un ligero cambio en los aperitivos en general, del chocolate a otros productos, ya sean galletas o aperitivos salados. Así que dentro de los aperitivos en general, creemos que el chocolate también está perdiendo un poco de cuota. Los consumidores reaccionan al aumento de los precios. Es una de las razones por las que creo que algunas de las empresas son un poco reacias a subir precios.
En un entorno normal, Hershey o Mars ya habrían subido los precios. Creo que es en gran parte debido a la elasticidad que hemos visto en la categoría.
NO ES TAN FÁCIL SUBIR LOS PRECIOS DEL CHOCOLATE
Por su parte, Celine Pannuti, responsable de Productos Básicos y Bebidas en Europa de JP Morgan apunta que «las empresas tendrán que tener cuidado con cómo gestionan la elasticidad de la demanda de chocolate, sobre todo porque los consumidores podrían no soportar las subidas de precios necesarias para compensar el enorme aumento de los costes del cacao.»
Como solución temporal, Goldman apunta que algunas de las empresas desincentivan las ventas de ciertos artículos con chocolate. Es difícil para Mondelēz porque la mayoría de lo que venden fuera de los EE.UU. es chocolate. Pero Hershey tiene artículos como Twizzlers y Jolly Ranchers, y sin duda puede tratar de cambiar parte del consumo de los clientes hacia productos de confitería que no se basan en el chocolate.
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También es posible utilizar un poco menos de cacao, explica. No creo que estas empresas realmente quieran hacer eso, pero en ocasiones en el pasado, tal vez el pasado lejano, algunas de estas empresas han cambiado esa mezcla un poco.
También hay una manera de inclinar a la gente más hacia las barras de chocolate que tienen nueces y frutas o añadir más frutas y nueces. Así que si usted es un fan de las barras de chocolate que tienen todos esos tipos de añadidos, ese es el tipo de beneficio secundario que se obtiene. Pero en general, creo que es seguro decir que las empresas no pueden hacer mucho en términos del producto en sí para compensar la inflación del cacao.
¿QUÉ VA A PASAR CON EL CACAO?
Aunque JP Morgan Research prevé que los precios del cacao se mantengan elevados, se espera que bajen ligeramente a medio plazo y se sitúen en torno a los 6.000 dólares.
«El mercado se ha excedido con creces, por lo que no me sorprendería que los precios se alejaran del máximo antes de estabilizarse en un nivel elevado, hasta que se produzca una auténtica respuesta del lado de la oferta», señaló Tracey Allen, estratega de materias primas agrícolas en JP Morgan.
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Esta última respuesta podría materializarse gracias a los patrones climáticos mundiales, que podrían aumentar el rendimiento en algunas regiones productoras de cacao. El actual fenómeno de El Niño (calentamiento de las temperaturas de la superficie del mar) se está debilitando gradualmente, lo que podría anunciar una transición a La Niña (enfriamiento de las temperaturas de la superficie del mar) en verano.
«En este escenario, las amenazas meteorológicas disminuirían y mejorarían las precipitaciones en África Occidental y Asia», afirma Allen. «Esto favorecería la producción de los principales cultivos en más del 80% de los países productores de cacao del mundo, incluidos Costa de Marfil y Ghana, lo que allanaría el camino para que los precios del cacao bajaran de sus máximos históricos. Aumentar las plantaciones de cacao será fundamental para impulsar la oferta a largo plazo».
