La respuesta a esta pregunta proviene desde el artículo publicado el 12 de septiembre, el cual dependía de algunas variables del movimiento del precio de Acerinox que efectivamente ha desarrollado desde entonces.
Esta semana Acerinox entregó resultados de los 9 primeros meses, con los cuales la compañía alardeó de alcanzar récord histórico con un beneficio neto de 741 millones de euros, es decir, duplicó los beneficios frente a los registrados en el mismo periodo de 2021. Sin embargo, en el tercer trimestre, el beneficio de Acerinox alcanzó 133 millones representando una disminución del -61% frente al segundo trimestre y del -22% interanual.
El resultado bruto de explotación (Ebitda) se mantiene en línea con lo previsto y para los 9 meses se incrementó un 77% interanual, pero en el trimestre el ebitda disminuyó un -18% interanual y -54% comparado al segundo trimestre de 2022, resultado que proviene de los altos costos de la energía y de un importante deterioro de los inventarios por valor de 65 millones de euros.
Es de considerar que la euforia momentánea de las acciones de Acerinox se motivó por los datos de facturación que presentaron incrementos del 47% en los 9 meses o del 28% en el trimestre frente al resultado interanual para ambos casos. Pero lo cierto es que el tercer trimestre frente al segundo trimestre inclusive en varios aspectos frente al primer trimestre, lo que la compañía generó fueron disminuciones porcentuales de los resultados. Una de las mayores preocupaciones para tener en cuenta, es la disminución del -10% en producción de acería por toneladas de los 9 meses interanual y del -22% comparando este trimestre frente al tercer trimestre de 2021.
DIVIDENDOS
Aun así, el consejo de administración propondrá un dividendo de 0,60 euros por acción, lo que supone una subida del 20% frente al pago del dividendo actual, razón que le dio mayor gasolina a la subida de las acciones de Acerinox en esta semana.
En palabras castas, Acerinox tiene menor capacidad de producción lo que a futuro, puede representar disminución en la facturación que, con los elevados costos de energía y la desbordada inflación a nivel mundial, puede castigar fuertemente los beneficios netos futuros. Frente a esto, estaremos muy atentos a la entrega de los próximos resultados en pro de una consolidación de la inversión en sus acciones.
ESTRUCTURA TÉCNICA DE ACERINOX
Como lo mencionamos en el artículo anterior, el precio de las acciones de Acerinox nos dio oportunidad de compra al visitar y respetar niveles de 8 euros por acción, respetando la regularidad del mercado y el soporte macro del que podría tomar impulso al alza. Este movimiento lo hizo en formación de truco con el apoyo del índice de fuerza relativa que se encontraba en niveles extremos de sobreventa. Esto técnicamente indica un potencial movimiento al alza que buscará en primera medida la ruptura del área de resistencia en inmediaciones de 9,5 euros. De quebrar estos niveles en confluencia con las medias móviles exponenciales, el precio buscará nuevamente el área de lateralización macro y el máximo más cercano establecido en inmediaciones de 12,5 euros por acción.
Sin embargo, dado el contexto fundamental de Acerinox, hemos realizado inversión escalonada, comenzando con un 30% sobre los 8 euros, vamos a adherir otro 30% sobre los 9 euros y el restante 40% sobre los 10 euros, esperando al mismo tiempo los resultados del cuarto trimestre.
