MásMóvil sacudió el sector de las telecomunicaciones el pasado domingo. Otra vez. La operadora low cost anunció una oferta pública de adquisición (OPA) por el 100% de las acciones de Euskaltel. Un terremoto que, como otros movimientos de la telco, ha vuelto a dejar un notable reguero de plusvalías millonarias. Los agraciados han sido los principales accionistas de la firma vasca -entre los que destacan Kutxabank, Juan Carlos Escotet, presidente de Abanca, o la familia March– que se embolsarán próximamente, si la operación sale adelante, cerca de 200 millones de euros en beneficios.
La jugada maestra, pese a que su volumen de ganancias es más reducido, es la protagonizada por Escotet, a los mandos de Abanca. La firma adquirió varios millones de títulos hace casi un lustro a un precio medio de 6,27 euros, lo que supuso un coste de 50,1 millones de euros, según el registro de Bloomberg. Ahora, tras la oferta de la operadora que dirige Meinrad Spenger, la participación del 4,48% de la firma gallega tiene un valor cercano a los 90 millones. En otras palabras, la operación deja unas plusvalías de 40 millones y una rentabilidad del 78,1%.
Pero el hábil truco del banquero venezolano no termina ahí. De hecho, el dinero invertido en la participación que ostenta en la compañía vasca procedía, a su vez, de otra venta multimillonaria hecha a la misma operadora vasca. En concreto, Euskaltel se fue de compras en 2015 y 2017 por tierras gallegas y adquirió R-Cable y Telecable, respectivamente. Así, entre los propietarios que dieron luz verde a la transacción de la primera estaba Abanca, con un 30% del capital, que se embolsó más de 200 millones en plusvalías.
LA FAMILIA MARCH SE EMBOLSARÁ 220 M€ POR SU PARTICIPACIÓN EN EUSKALTEL
La propia Abanca también mantenía un porcentaje de la segunda firma gallega que sumó Euskaltel, en 2017, que finalmente llevó a anclar su porcentaje en la operadora vasca en el actual 4,48%. No sin antes, también, apuntarse unos cuantos millones en forma de plusvalías (de nuevo) y apuntes contables. En definitiva, la aventura de Escotet en el sector de las telecomunicaciones no ha podido salir mejor, al menos de momento, con unas plusvalías en un lustro cercanas a los 300 millones.
En cuanto a rentabilidad de la inversión también sobresale la figura de la familia March. Así, la séptima fortuna española participa en el capital de Euskaltel a través de su brazo inversor, Corporación Financiera Alba. La posición del grupo inversor familiar data de 2015, cuando hizo su mayor aportación al capital del grupo tras la adquisición de 10,15 millones de títulos en su debut bursátil. Posteriormente, los gestores del vehículo han ido incrementando su participación a medida que también reducían el precio medio. Los últimos movimientos corresponden a 2017 a un coste similar al pagado por Abanca, según los registros de Bloomberg.
Aun así, el coste final ha sido ostensiblemente mayor al pagado por la entidad gallega. En concreto, Corporación Financiera Alba ha desembolsado cerca de 172 millones de euros por sus algo más de 19,6 millones de títulos. Un paquete accionarial que venderá a MásMóvil por 220 millones, lo que supondrá unas plusvalías para la familia March de 48 millones y una rentabilidad cercana al 27%.
KUTXABANK REFORZARÁ SU CAPITAL CON UNA INYECCIÓN DE 400 M€
Aunque entre los grandes accionistas de Euskaltel, al margen de Zegona, Kutxabank aparece como el agente que más botín se lleva de la operación. La entidad vasca cuenta con hasta 35,5 millones de acciones de las que pretende desprenderse a un precio de 11,17 euros, el precio de la OPA, lo que supone que ingresará algo menos de 400 millones de euros. La operación le generará a la entidad unas plusvalías de 85 millones, con una rentabilidad del 27%, y servirá para reforzar la ya de por sí sólida solvencia de la antigua caja vasca.
Por último, entre los agraciados también aparece el fondo activista francés CIAM que posee el 3,35% del capital social de la operadora vasca. Con casi seis millones de títulos, adquiridos a un precio de 7,51 euros, el gigante galo ingresará 67 millones de euros de los que 22 millones serán ganancias. Una inversión certera y rentable, ya que su posición es una de las más recientes y data de 2019. Aunque hay muchos más nombres que harán mucho dinero con la operación, algunos de ellos serán los propios directivos de una y otra firma.
En definitiva, una de las historias más exitosas del entramado societarios español, la de MásMóvil, sigue dejando un largo sendero de muchos millones de euros. Aunque lo mejor es que parece, según se sigue especulando, el relato tiene cuerda (y millones) para rato.
