Brian Chappatta para Bloomberg

Esta semana viene plagada de peligros para los operadores de bonos del Tesoro, sin importar si son alcistas o bajistas.

Los pròximos cinco dìas de operaciones traerán un torrente de información sobre el movimiento del mercado: el presidente Donald Trump está listo para anunciar finalmente a su candidato para encabezar la Reserva Federal; los banqueros centrales norteamericanos deben tomar una decisión sobre la tasa de interés; un comité del Congreso está listo para liberar una propuesta tributaria; y el Tesoro dará a conocer planes para emitir más deuda para compensar la pérdida de fondos de la FED. Por si fuera poco, los inversores también recibirán la última lectura sobre el mercado laboral de la nación y el indicador de inflación preferido del banco central.

Es mucho para digerir. Además, todo se produce en un momento clave, con los rendimientos a 10 años superando el crucial nivel del 2,4% y alcanzando un máximo de siete meses. Con los rendimientos en un nuevo rango, los operadores se preparan para la turbulencia mientras ponderan la dirección del mercado de bonos más grande del mundo para el resto de 2017.

“Definitivamente esperaría que esos rangos sean probados a lo grande”, expresó Michael Lorizio, operador senior de Manulife Asset Management, que supervisa 370.000 millones de dólares (318.740 millones de euros). “La información que obtendremos permitiría a los inversores tener más seguridad en sus puntos de vista a más largo plazo, y posicionarse de forma más agresiva para finales de año”.

Han surgido signos de que la volatilidad ha vuelto a los ingresos fijos, después de haber caído a un mínimo histórico en agosto. El índice MOVE de Bank of America, que registra las oscilaciones en las opciones del Tesoro, saltó la semana pasada al nivel más alto en cinco meses.

Jeffrey Gundlach de DoubleLine Capital lo llamó “el momento de la verdad” para la subida de tres décadas del mercado de bonos después de que los rendimientos se rompieron a través del 2,4%. Bill Gross en Janus Henderson Group dijo este mes que un movimiento sostenido a través de ese nivel señalaría el final del rally de 30 años.

Un entusiasmo contenido

La lista completa de eventos que se avecinan y la perspectiva de una agitación en el mercado podría asustar a los compradores, indicó Lorizio. Incluso los inversores que consideran la sobreventa de los bonos del Tesoro podrían preferir esperar, ya sea para confirmar que los rendimientos caerán o para un punto de entrada más atractivo.

“Dado el gran movimiento en los bonos del Tesoro, se requeriría cierta precaución al entrar en la semana”, señaló Alex Li, jefe de estrategia de tasas de los Estados Unidos en Credit Agricole.

Los fondos de cobertura y otros grandes especuladores redujeron las apuestas contra los vencimientos de los bonos del Tesoro a dos y cinco años en la semana hasta el 24 de octubre, después de alcanzar niveles récord, según muestran los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas. Por otro lado, la duración de los gestores de activos en la curva del Tesoro ha disminuido.

Sí, es una semana atemorizante para hacer grandes apuestas en un sentido u otro.

Rodrigo Orihuela, Esteban Duarte y Maria Tadeo para Bloomberg

Rutinas cotidianas de fin de semana como paseos, compras o partidos de fútbol prevalecieron en Cataluña, incluso cuando se acerca la primera prueba de la decisión del presidente Mariano Rajoy de hacerse cargo de la región separatista. Los catalanes sopesan si dar cumplimiento a la imposición o desafiarla.

Cuando las escuelas y las oficinas se abran el lunes, los maestros y funcionarios decidirán si seguirán el llamado de los derrocados líderes catalanes de resistir ante España o aceptar su nueva realidad. Una transición fluida en la policía catalana, con un nuevo jefe aceptando el gobierno de Madrid, marcó el éxito inicial para Rajoy.

“Los más moderados y pragmáticos probablemente se den cuenta de que no llegarán muy lejos”, dijo Caroline Gray, profesora de política y español en Universidad de Aston en el Reino Unido, que se especializa en movimientos nacionalistas. “Los más radicales, sin embargo, están en un universo paralelo en una nueva república, y esa desconexión es preocupante. La situación podría volverse impredecible si España se mueve para tomar el control”.

Carles Puigdemont, quien fue destituido por Rajoy como presidente de la región tras declarar la independencia el viernes pasado, llamó a la “oposición democrática” y la resistencia pacífica. Un líder nacionalista, Jordi Sánchez, emitió un comunicado desde la cárcel en el que abogaba por la “resistencia al estilo Gandhi”.

El gobierno catalán no existe más a los ojos de España, y de hecho de la Unión Europea. Justo después de que legisladores catalanes cantaron victoriosamente su himno, Rajoy utilizó el poder otorgado por el Senado para poner fin a la peor crisis constitucional del país durante décadas.

No hubo demostración de fuerza por las autoridades; las tiendas permanecieron abiertas y los turistas visitaban La Rambla 

Rajoy disolvió el Parlamento catalán y delegó a su adjunta, Soraya Sáenz de Santamaría, para asumir el papel de jefa de gobierno de la regional. Las elecciones, que Puigdemont, quería convocar para calmar la situación, estaban programadas para el 21 de diciembre.

En las horas que siguieron, todo permanecía igual en Barcelona: ninguna demostración visible de fuerza por parte de las autoridades, tiendas abiertas repletas de clientes y enjambres de turistas bajando por La Rambla. La bandera española, roja y dorada, estaba encima del Ayuntamiento y del edificio del gobierno regional.

Mientras tanto, la televisión española mostraba a Puigdemont en un bar en su ciudad natal de Girona durante su declaración de tres minutos el sábado por la tarde.

Girona recibió al Real Madrid en un partido de fútbol el domingo, y los comentarios previos del entrenador se centraron en el juego en sí. “Para nosotros es una fiesta en la que el mejor o uno de los mejores clubes del mundo puede venir y jugar uno a uno con el equipo de la gente de Girona”, dijo el manager del equipo Pablo Machin, quien es español.

Y mientras Puigdemont pedía escudos humanos para proteger el edificio del gobierno en los días previos a la declaración de independencia, la multitud más amplia de Barcelona se concentró en las tiendas de ropa Zara.

Aislamiento político

Políticamente, Puigdemont y sus aliados permanecieron aislados y enfrentan un posible arresto en los próximos días. El fiscal general señaló que buscaría cargos de rebelión contra el ex presidente catalán.

Una empresa del gigante alemán de seguros Allianz se agregó a la lista de cientos de desplazados de Cataluña

El gobierno de Madrid se negó a responder a los comentarios de Puigdemont el sábado. El Partido Popular de Rajoy escribió en Twitter que su voto fue “muy serio” y que la “irresponsabilidad de Puigdemont no conoce límites”.

La economía regional, que representa alrededor de un quinto del producto interno bruto español, también se ve amenaza a medida que aumentan las empresas en medio de la amenaza de disturbios civiles. Una empresa del gigante alemán de seguros Allianz se agregó a la lista de cientos de desplazados de Cataluña.

“Es un desastre enorme y completamente incomprensible”, comentó Jordi Alberich, director general de Cercle d´Economia, una asociación empresarial con sede en Barcelona. “La estrategia parece ser hacer de esto la mayor crisis posible para que el mundo deba intervenir. Pero estoy convencido de que hay una clara mayoría de personas que buscan una solución pacífica”.

Es poco probable que los activistas y manifestantes independentistas tomen la dramática intervención de España para mentir.

Miles de personas se reunieron en la plaza el viernes por la noche, donde se encuentra el palacio del gobierno regional, algunos con banderas separatistas y consignas de libertad.

Para muchos catalanes, los turbulentos eventos de la semana pasada se hundían a medida que se preparaban para inevitables represalias. Pero para algunos, la política era un espectáculo secundario.

“Tengo cuentas por pagar y dos hijas”, decía Pere García, de 52 años, que tiene un local en el centro de Barcelona. “La política no paga las cuentas. Todavía tengo que ir a trabajar, ya sea en España o en una república independiente”.

Barry Ritholtz para Bloomberg

¿Qué ha impulsado la recuperación de los mercados de valores? El modo en que respondas a esa pregunta determinará si eres un inversor alcista o uno bajista.

He pensado en esto durante un tiempo. Mis lectores habituales sabrán que estoy en la columna de los alcistas, y lo he estado durante algún tiempo, pero sólo hasta cierto punto.

Atribuyo los factores que se analizan a continuación como impulsores claves del mercado alcista. Puedes obtener una lista diferente de variables o colocarla en un orden distinto, pero si tienes una posición distinta, entonces puedes tener una orientación bajista.

Expansión económica global: la peor crisis financiera desde la Gran Depresión quedó una década atrás. Ha sido una recuperación lenta y dolorosa, pero ahora estamos llegando al punto en que las políticas de emergencia se están eliminando. La política monetaria se ha normalizado; crecimiento, empleo y salarios son en su mayoría sólidos. Este es el contexto más amplio y una gran fortaleza para las ganancias en acciones.

Ganancias: los ingresos corporativos son un factor subyacente clave de los precios de las acciones. Es un hecho: las ganancias corporativas han mejorado en los Estados Unidos. Y se están recuperando en los mercados emergentes, Europa y Japón. En igualdad de condiciones, las ganancias crecientes generalmente conducen a un aumento en los precios de las acciones.

Sentimiento: durante mucho tiempo este mercado alcista fue el rally más odiado en la historia de Wall Street. Ese ya no es el caso. Los inversores han vuelto, principalmente a través de la indexación. Esto puede conducir a una expansión múltiple, o una relación precio / ganancias más alta, lo que ayuda a sostener un repunte. Por ejemplo, la expansión múltiple representó el 75% de las ganancias del mercado alcista desde 1982 hasta 2000.

Las largas y lentas recuperaciones de las crisis son normales y la que estamos experimentando hoy es muy típica

Terribles noticias: cada vez que me preguntan por qué los mercados están alcistas, a pesar del desfile de terribles noticias, mi respuesta suele ser: “las noticias son irrelevantes en su mayoría”. ¿Por qué?

Tengamos en cuenta que los títulos terribles proporcionan apoyo emocional para el pesimismo.

Política monetaria: las compras de activos del banco central están por finalizar; sin embargo, los mercados siguen subiendo. Esto refuta la afirmación de que la manifestación es exclusivamente el resultado de acciones de la Reserva Federal.

Recuperación de la crisis crediticia: he exhortado a los lectores a dejar de usar la recuperación habitual de las recesiones como marco de referencia. En cambio, comprendamos que las recuperaciones de la crisis financieras profundas, como escribieron Carmen Reinhart y Ken Rogoff, son cuantitativamente y cualitativamente diferente. Las largas y lentas recuperaciones de las crisis son normales, y la que estamos experimentando hoy es muy típica.

Valoración: los mercados se han recuperado a la espera de esa ganancia en alza, y algo más. Según la mayoría de las medidas razonables, las acciones de los Estados Unidos son muy caras. Pero eso no significa que el mercado deje de subir, sólo significa que estamos tomando prestadas algunas ganancias del futuro. Por lo tanto, los inversores deberían reducir sus expectativas de rendimientos futuros, pero no asumir que la recuperación se detendrá debido a problemas de valoración. La década de 1970 nos enseñó que las acciones baratas pueden ser más baratas; la década de 1990 nos enseñó que los papeles costosos pueden ser aún más caros.

FAANG, un exceso especulativo: en otras palabras, Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google. Gran parte de las ganancias del mercado se explican por estas cinco acciones, junto a Microsoft y PayPal, que plantea algunas preocupaciones válidas respecto a la especulación. Stephen Gandel, de Bloomberg Gadfly, señaló que los títulos de las empresas puntocom aumentaron 680% desde 1996 hasta marzo del 2000. El bitcoin ha trepado 825% en apenas un año. Sin embargo, los excesos parecen confinados a rincones específicos del mercado.

La experiencia nos dice que las personas se vuelven alcistas o bajistas tras realizar una compra o una venta

Política fiscal: ¡Reforma fiscal! ¡Desregulación! ¡Las ganancias en el extranjero están siendo repatriadas! Este es quizá el argumento más flojo para el rally. No es persuasivo por la sencilla razón de que los mercados extranjeros han superado a los Estados Unidos desde 2016.

Vamos a detenernos. Podemos continuar, pero la idea es que probablemente podemos encontrar una explicación para respaldar cualquiera que sea su punto de vista, alcista o bajista, en cada una de las situaciones anteriores. La experiencia nos dice que las personas se vuelven alcistas o bajistas tras realizar una compra o una venta. En otras palabras, nuestras creencias son una consecuencia de lo que acabamos de hacer con nuestras inversiones.

¿Qué crees que está impulsando los mercados?

Lucia Kassai Bloomberg

Frente a la isla caribeña de Curazao, un enorme petrolero ha estado flotando en el agua con su cargamento de petróleo durante cinco meses, a la espera de que le paguen. Ésta es la última señal de que la crisis de efectivo de Venezuela podría empeorar a medida que venzan más deudas.

Petróleos de Venezuela, la compañía de petróleo estatal que controla las reservas más grandes de crudo del mundo, ha sido duramente golpeada por los bajos precios y las sanciones estadounidenses que aumentan el riesgo de incumplimiento de la deuda del país. La producción se desplomó y las refinerías se vieron obligadas a cerrar debido a averías recurrentes o la falta de crudo nacional para procesar.

Si bien la crisis financiera y política ya ha arruinado la economía, el incumplimiento de Pdvsa podría empeorar las cosas. En un informe de agosto de 2016, el economista jefe de Torino Capital dijo que Venezuela corre el riesgo de seguir el mismo patrón de Ecuador, que en 2008 se vio obligado a ofrecer mayores descuentos en sus exportaciones de petróleo para atraer compradores después de que no pudo pagar las deudas.

Venezuela corre el riesgo de seguir el mismo patrón de Ecuador

“Las sanciones están afectando a Venezuela mucho más de lo que inicialmente se esperaba”, puntualizó Francisco Monaldi, investigador de la política energética latinoamericana en el Instituto Baker de la Universidad de Rice, en Houston. “Las refinerías de Estados Unidos pagan el crudo en efectivo, y si Venezuela está perdiendo acceso a este tipo dinero, significa que Pdvsa atravesará grandes problemas financieros”.

Los envíos venezolanos a las refinadoras estadounidenses bajaron 35% desde finales e agosto, según datos de buques cisterna compilados por Bloomberg. El desplome comenzó después de que EEUU impusiera sanciones para castigar al presidente Nicolás Maduro por sus actuaciones antidemocráticas.

Pdvsa es la mayor fuente de ingresos de exportación del Gobierno venezolano. El descenso de las ventas agrava la falta de ingresos provenientes de las exportaciones de China, India y Rusia, que reciben barriles de crudo gratuitos como parte de un pago por préstamos anteriores.

Las finanzas son tan ajustadas que una refinería de Pdvsa en Curazao no puede permitirse comprar suficiente petróleo para procesar. El petrolero Tulip, cargado con crudo estadounidense, ha estado navegando mar afuera desde mayo esperando por el pago. A fines del año pasado, Pdvsa debía 42.000 millones de dólares (36.000 millones de euros).

Más de 2.000 millones de la deuda de la compañía se vencerá en los próximos días y los inversores confían cada vez menos en que los fondos se transfieran. El jueves, los bonos en dólares de Pdvsa cayeron más de 4 céntimos y los rendimientos de las notas con vencimiento en 2020 saltaron más de 2% y se ubicaron en 17,3%.

Como Venezuela, Ecuador depende de los ingresos petroleros. Cuando el país dejó de pagar en 2008, se vio obligado a ofrecer mayores descuentos, lo que provocó la caída en los ingresos petroleros, según un informe de Francisco Rodríguez, economista jefe del banco de inversiones Torino Capital, de Nueva York.

Problemas financieros

Después de años de mala administración, Venezuela está a punto de quedarse sin dinero después de que los precios del petróleo cayeran de más de 100 dólares (85,92 euros) por barril en 2014 a tan sólo 50 dólares (42,96 euros) este año.

Después de arrestar a los líderes de la oposición, Maduro buscó reformar la Constitución y quitarle poder a la Asamblea Nacional, lo que provocó que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, impusiera sanciones contra Maduro y Pdvsa.

Esto dificulta que los refinadores estadounidenses, especialmente aquellos que necesitan una carta de crédito de un banco nacional, garanticen los pagos a la empresa venezolana. Pocos prestamistas americanos quieren estar en una posición de potencial conflicto con las sanciones de su Gobierno.

El año pasado, EEUU importó 9.3100 millones de dólares (7.990 millones de euros) de crudo venezolano, según los datos del censo. Las refinerías, incluidas Valero Energy, Chevron y PBF Energy, importaron un día 741.000 barriles desde Venezuela, de acuerdo a estimaciones de la Administración de Información Energética.

Pero a medida que estas ventas caen, Venezuela hace más envíos para pagar préstamos de otros países. Los envíos diarios a China se duplicaron desde agosto a 451.613 barriles, mientras que las cargas a la estatal petrolera rusa, Rosneft, se triplicaron, según información de la aduana de los Estados Unidos recopilada por Bloomberg. En la última década, China y Rosneft prestaron al menos 70.000 millones de dólares a Venezuela para la producción de petróleo y proyectos de infraestructura.

“Cuando EEUU te da la espalda, es útil estar en buenos términos con sus dos principales prestamistas”, comentó Russ Dallen, socio gerente de Caracas Capital Markets, un banco de inversión con sede en Venezuela. “Esto incluso podría ayudar a que Pdvsa obtenga préstamos viejos para renovar”.

Pero la caída del precio del petróleo aún presiona a la empresa estatal y al Gobierno. En junio la producción cayó a su nivel más bajo en 14 años. Las refinerías nacionales han reducido el refinamiento debido a múltiples averías. Lo mismo ha pasado con el suministro de petróleo.

Estados Unidos probablemente aumentará las sanciones en los próximos 12 meses si Maduro se niega a cambiar su comportamiento, lo que significa que Pdvsa dependerá más de Rusia y China para obtener nuevos préstamos, advirtió Risa Grais-Targow, analista de Eurasia Group. Para el próximo es “probable” que Venezuela incumpla con el pago de sus deudas, comentó en un informe. En 2018, Pdvsa debe pagar aproximadamente 3.000 millones de dólares (2.570 millones de euros).

“Es probable que China evite una nueva financiación significativa, mientras que los acuerdos adicionales con Rusia enfrentan limitaciones en ambos lados”, aseveró Grais-Targow. “Aún así, hay espacio para acuerdos adicionales con Rusia que podrían ayudar al Gobierno de Venezuela a pedir más dinero el próximo año”.

Aline Oyamada para Bloomberg

Las monedas de los mercados emergentes que registraron las mejores ganancias por carry trade durante 2017 no son necesariamente las apuestas infalibles para los dos últimos meses del año.

Esto obedece a que la escalada que impulsó al euro y volvió tan atractivas a sus contrapartes de Europa del Este, como la corona checa y el zloty polaco, se podría esfumar. Para el resto de 2017, los inversores que pidan prestados dólares e inviertan en países emergentes querrán enfocarse en lugares donde las altas tasas de interés impulsarán los retornos, como Brasil, México e Indonesia, incluso si es poco probable que sus monedas se aprecian significativamente.

El euro puede entrar en un período de corrección dadas las preocupaciones políticas en el continente

La idea de estas operaciones, defendida por estrategas como Marcin Lipka, analista senior de Cinkciarz PI en Polonia, se basa en que las preocupaciones políticas en la zona euro como la movida separatistas de Cataluña y las próximas elecciones generales en Italia, probablemente silenciará las ganancias en la moneda común frente al dólar.

Si ese es el caso, la idea es que los inversores harían mucho mejor en centrarse en los países donde las tasas de interés de referencia pueden ser hasta cinco veces más altas que las encontradas en Europa del Este.

“El euro puede entrar en un período de corrección más largo dadas las preocupaciones políticas”, dijo Lipka, que es uno de los pronosticadores más precisos para la lira turca y el leu rumano, según el ranking de Bloomberg. A su juicio, probablemente las monedas de Europa del Este publicarán una declaración de rentabilidad negativa en 2018 a medida que el dólar gane solidez.

El euro terminará 2017 con pocos cambios a partir de ahora, a 1,18 dólares, según la estimación media de los economista encuestados por Bloomberg. Para 2018, predicen una ganancia del 3,4%, mucho más pequeña que el avance del 10% visto hasta ahora en 2017.

Comprar el zloty o la corona con dólares prestados ha devuelto más del 16% en 2017, la mayor cantidad entre las 42 monedas rastreadas por Bloomberg. Aún así, las tasas de interés de referencia en estos países no son más del 1,5%, en comparación con el 8,25% que ofrece Brasil y el 7% de México.

El indicador MSCI de monedas de naciones en desarrollo cayó 0,2% en Nueva York este miércoles, cayendo por quinto día consecutivo.

Recomiendan monedas como el real brasileño, el peso mexicano o el rublo ruso para hacer carry trade

Guillaume Tresca, estratega senior de mercados emergentes de Credit Agricole Paris, dijo que el impulso para las naciones en desarrollo debería seguir positivo y recomienda comprar monedas de alto rendimiento como el real brasileño, el peso mexicano, el rublo ruso, la rupia indonesa y la india para generar ganancias vía carry trade durante los próximos seis meses. El dice que lo mejor es evitar el rand de Sudáfrica y la lira de turquía. “Me volvería cada vez selectivo”.

Alistair Barr para Bloomberg

Las acciones de Amazon, Microsoft y Alphabet alcanzaron niveles récord este viernes después de que los gigantes tecnológicos reportaron ganancias que mostraron fuertes ingresos a medida que Internet atrae a más compradores, anunciantes y negocios.

Las tres compañías superaron las estimaciones de los analistas en el trimestre. Los consumidores y corporaciones se mueven más allá de sus funciones cotidianas en línea, desde comestibles hasta software. Eso se traduce en más ventas para el mercado en línea de Amazon, más ojos en los anuncios repartidos en los resultados de búsqueda móvil de Google, y servidores más ocupados en los centros de datos de las tres empresas.

Incluso las empresas tecnológicas periféricas lograron captar parte de la ola. El negocio de chips de Intel ha tenido problemas, dado que las grandes compañías usan menos sus propios centros de datos y trasladan sus operaciones a la nube. Sin embargo, la compañía de semiconductores ahora vende más a las grandes compañías de Internet que lideran en esos servicios.

Existen riesgos: los reguladores de todo el mundo consideran cómo controlar la influencia de las compañías de Internet y, en los Estados Unidos, Google y Facebook enfrentan críticas después de que sus servicios publicitarios fueron mal utilizados por grupos vinculados con Rusia para influir en las elecciones presidenciales de 2016. Pero estos problemas aún tienen que frenar el aumento del uso de Internet. Esto es lo que aprendimos de los cuatro informes tecnológicos más importantes.

Amazon

Amazon reportó ventas y ganancias que superaron las estimaciones de los analistas, mostrando que el ritmo de su crecimiento continúa incluso cuando se expande hacia nuevos negocios y lanza nuevos productos de hardware.

Amazon reportó ventas de 1.280 millones de dólares de tiendas físicas

Los ingresos por servicios de suscripción, en su mayoría membresías de Amazon Prime, subieron 59% a 2.400 millones de dólares (2.072 millones de euros), impulsados por el Prime Day. Los ingresos de Amazon Web Services, el negocio de computación en la nube de la compañía, aumentaron 42%. La unidad generó 1.120 millones de dólares (967 millones de euros) en ingresos operativos, de lejos la mayor parte de cualquier segmento de Amazon.

Whole Foods generó 21 millones de dólares (18,1 millones de euros) en ganancias operativas en el mes del trimestre que incluyó la adquisición. Por primera vez, Amazon reportó ventas de 1.280 millones de dólares (1.105 millones de euros) de tiendas físicas, la mayoría de los cuales son comestibles de Whole Foods. Las acciones ganaron 12%, su mayor salto en más de dos años.

Alphabet

El gigante de Internet informó de un aumento del 23% en los ingresos a 19.700 millones de dólares (17.010 millones de euros) gracias a Google, como su motor de búsqueda y Youtube para la transmisión de videos.

La categoría de “otros ingresos” de Google se expandió en 40%. La compañía dijo que el mayor contribuyente a esa línea de productos durante el trimestre fue su unidad en la nube. YouTube acumuló más de 100 millones de horas de visualización por día, un aumento del 70% respecto al último año, dijo el director ejecutivo de Google, Sundar Pichai. Las acciones subieron hasta 7,3% a 1.063,62 dólares, la mayor ganancia en dos años y un nivel récord.

Microsoft

La transformación hacia negocios en la nube del creador de software, liderada por Satya Nadella, se mantuvo en el camino en medio una gran demanda de servicios en la nube. Azure, que se usa para almacenar y ejecutar aplicaciones de clientes en los centros de datos de Microsoft, está creciendo lo suficientemente rápido como para elevar los ingresos de ambas compañías.

Los ingresos de Azure aumentaron 90% en el primer trimestre fiscal. Los márgenes en el negocio de la nube se han ampliado a medida que se conectan más centros de datos, con más clientes de Azure que optan por servicios Premium rentables como inteligencia artificial y software de análisis de datos, según la Oficina Principal de Finanzas, Amy Hood.

Las acciones de Intel ganaron 6,3% a 43,94 dólares, la más alta en casi 17 años

Las ventas de los productos de hardware Surface subieron 12%, impulsadas por un nuevo diseño de laptop que salió a la venta el 15 de junio. Incluso cuando el mercado general de PC se contrajo. Las acciones de la compañía, que ya subieron 27% este año, subieron 9,5% adicional hasta 86,20 dólares. Es el nivel más altos en los 31 años de la compañía como empresa en los mercados.

Intel

El fabricante de chips informáticos registró un robusto crecimiento en el tercer trimestre en las empresas más nuevas, pero las ventas en su división de procesadores fueron estables y los ingresos en los centros de datos se vieron frenados por la disminución del gasto corporativo en servidores. Las acciones de Intel ganaron 6,3% a 43,94 dólares, la más alta en casi 17 años.

Aún así, dentro de la división de servidores, las ventas a proveedores de servicios en la nube como Google, Microsoft y Amazon aumentaron 24%, lo que generó un aumento en las ventas del 7% en toda la unidad.

Aunque su mayor división, los chips de PC, no registró crecimiento, aún era mejor que la industria de PC, que se contrajo 3,6% en el período, según Gartner. El gerente de finanzas de Intel, Bob Swan, dijo que eso obedece a que los precios promedio de venta aumentan debido a la demanda de los consumidores de chips de alto rendimiento. La compañía dio un pronóstico optimista para los últimos tres meses del año, fijando los ingresos en alrededor de 16.300 millones de dólares (14.074 millones de euros), lo que estaría por encima de las proyecciones de los analistas.

Jessica Summers para Bloomberg

El petróleo cerró en su punto más alto en más de dos años en Londres, acercándose a los 60 dólares (51,2 euros) por barril, dado que el príncipe heredero de Arabia Saudita, Mohammed bin Salman respaldó la extensión de los recortes en la producción de la OPEP.

Brent, el índice de referencia global del crudo, subió 1,6%. El príncipe Mohammed dijo en una entrevista que “por supuesto” quiere extender los recortes de producción de la OPEP más allá de marzo de 2018. Sus comentarios siguen al presidente Vladmir Putin quien ha observado que Rusia está dispuesta a prorrogar el acuerdo hasta fines del próximo año.

“Arabia se ha mantenido coherente con su deseo de ampliar los recortes de producción y continuar la erosión gradual del inventario mundial de crudo”, manifestó Michael Hiley, jefe de comercialización de energía en LPS Partners, con sede en Nueva York.

Los signos de que la Organización de Países Exportadores de Petróleos y sus aliados acordaran una extensión del acuerdo de reducción en la producción en una reunión en Viena a fines de noviembre han ayudado al petróleo de los Estados Unidos a situarse por encima de los 50 dólares (42,7 euros) y al Brent por arriba de 55 dólares (47 euros) durante la mayor parte de octubre.

“La historia de la OPEP es definitivamente sólida. Están diciendo que han recuperado el respeto del mercado. Han ganado credibilidad por el cumplimiento”, dijo vía telefónica Phil Flynn, analista senior de Price Future Group en Chicago. Sin embargo, el argumento bajista es que los “productos de shale oil van a subir la producción”. Todavía hay algunas dudas en el mercado.

En los acuerdos de diciembre, el Brent subió 86 céntimos para terminar la sesión en 59,30 dólares por barril, el precio más alto desde junio de 2016, en la bolsa londinense ICE Futures Europe. El índice de referencia global se cotiza con una prima de 6,66 dólares en comparación con el WTI.

El West Texas Intermediate para entrega en diciembre agregó 46 céntimos para ubicarse en 52,64 dólares por barril, el más alto desde abril, en la Bolsa Mercantil de Nueva York. El volumen total negociado fue aproximadamente 18% inferior al promedio de 100 días.

Suministros más ajustados

En una señal de que los suministros internacionales se han ajustado con los recortes de la OPEP, el contrato del Brent en el primer mes se ha negociado más alto que los futuros en cualquier otro mes, algo que señala una creciente demanda de entregas inmediatas. “La estructura de avance del mercado ilustra que el plan está funcionando”, dijo Hiley.

En los Estados Unidos, por otro lado, la producción de crudo aumentó más desde 2012 la semana pasado, dado que los productores de esquisto cosecharon resultados de un aumento en la perforación que inició en mayo de 2016.

Si bien últimamente han comenzado a reducirse la cantidad de plataformas petrolíferas, muchos pozos perforados aún no han empezado con el fracking, lo que significa que su producción puede dispararse. Eso puede limitar el alcance del rally petrolero en Nueva York.

“Estamos atrapados en el rango de 50 a 55 dólares”, dijo vía telefónica Jay Hatfield, un gestor de cartera con sede en Nueva York con el fondo de intercambio de divisas InfraCap MLP. En 2018, los precios pueden superar los 55 dólares, pero “va a ir creciendo lentamente”.

Noticias del mercado petrolero

Irak continuó las exportaciones de crudo desde la disputada provincia de Kirkuk a través de un oleoducto operado por los kurdos hasta el puerto turco de Ceyhan

ConocoPhillips ayudó a iniciar la temporada de ganancias para las compañías petroleras más grandes del mundo con una explosión, más que triplicando las estimaciones de los analistas debido a los mayores precios del crudo y a una fallida ventas de activos.

El petróleo se estabilizará entre 55 y 60 dólares por barril en el corto plazo, de acuerdo con el presidente ejecutivo de Apollo Global Management, Leon Black.