La cultura entra en la arena del poder. En 2025, una parte creciente de músicos, cantantes y compañías artísticas ha decidido convertir sus agendas —dónde actúan, con quién trabajan y en qué plataformas publican— en herramientas de presión política y ética. Tres nombres concentran la atención del sector: Kennedy Center, Spotify y Superstruct Entertainment. Los tres han sido objeto de boicots públicos por decisiones percibidas como ideológicas o moralmente controvertidas.
Kennedy Center: cancelaciones por politización cultural
El emblemático centro cultural de Washington afrontó cancelaciones de conciertos y retiradas de artistas tras cambios simbólicos y de gobernanza interpretados por parte del sector como una politización de una institución nacional. Músicos y compañías defendieron su negativa a actuar alegando que los espacios públicos de cultura deben preservar neutralidad, pluralismo y libertad creativa. La dirección del centro, por su parte, replicó que las decisiones respondían a criterios institucionales, mientras el debate se trasladaba al corazón de la pregunta: ¿puede la cultura permanecer al margen del poder?
Spotify: artistas contra la inversión en tecnología militar
La plataforma líder de ‘streaming’ vive uno de los boicots más visibles del año. Colectivos y artistas han anunciado la retirada —total o parcial— de su música tras conocerse inversiones del liderazgo de Spotify en tecnología de defensa basada en inteligencia artificial. El argumento central: la música no debe financiar la guerra. Para estos creadores, la responsabilidad ética no se limita a los pagos por reproducción, sino que alcanza a las decisiones estratégicas del accionariado y la cúpula ejecutiva. Spotify defiende la separación entre inversiones personales y la actividad de la plataforma, pero la presión reputacional ha reabierto el debate sobre gobernanza, valores y coherencia corporativa.
Superstruct Entertainment: festivales bajo escrutinio geopolítico
En España y otros mercados europeos, Superstruct Entertainment, uno de los grandes promotores de festivales, se ha convertido en foco de boicots coordinados. Artistas han cancelado actuaciones en eventos asociados al grupo al considerar problemáticas las conexiones de su accionariado con determinados fondos de inversión y sus implicaciones geopolíticas. La consecuencia ha sido inmediata: bajas en carteles, reconfiguración de programaciones y una discusión pública sobre la trazabilidad del capital en la industria del entretenimiento. Los promotores alertan del impacto económico; los artistas responden que no hay neutralidad cuando hay dinero y poder en juego.
Una tendencia estructural, no coyuntural
Lo ocurrido con el Kennedy Center, Spotify y Superstruct revela un cambio de fase: los artistas ya no protestan solo con canciones, sino con decisiones operativas que afectan a taquilla, audiencias y reputación.
En un contexto de polarización, IA militar, fondos globales y gobernanza cultural, la música se consolida como actor político de facto. Para las instituciones y plataformas, el mensaje es claro: la licencia social para operar también se juega en el terreno de los valores. El cierre de 2025 confirma que la cultura ha dejado de ser un espacio periférico del debate público. Hoy, actuar o no actuar es una declaración. Y el boicot, una herramienta de poder blando con efectos reales.
La última sesión bursátil del año, la de hoy miércoles día 31 tiene como protagonista el Ratingdog PMI Manufacturero chino de diciembre, que se espera en los 49,7 desde los 49,9 previos.
La jornada bursátil debería tener escasa actividad pues es Festivo en Japón y la Bolsa está cerrada, en tanto que las de Italia y Alemania cierran y las de España y Francia abren sólo media sesión. Por contra, Estados Unidos abre.
Chris Iggo, director de inversiones (CIO) de AXA IM, parte del grupo BNP Paribas, señala: “las tasas de inflación de las economías avanzadas parecen estar estabilizándose en un rango del 2% al 3%. Esto puede resultar incómodo para algunos banqueros centrales que siguen aferrados al objetivo del 2% previo a la pandemia, pero no parece haber un deseo real de empujar la inflación a niveles más bajos. Los mercados se muestran tranquilos: las tasas de inflación implícitas en los mercados de bonos ligados a la inflación se sitúan entre el 2,0% y el 2,5% en Estados Unidos y en torno al 2 % en la zona euro.
Implícitamente, se espera que la inflación se modere un poco más durante en 2026 sin necesidad de subir los tipos de interés. Incluso en los casos en los que la trayectoria de la inflación es menos clara —como el impacto de los aranceles sobre la inflación estadounidense— los mercados adoptan una visión optimista.
El panorama actual de la inflación en Estados Unidos se ha visto enturbiado por la recopilación incompleta de los datos de precios al consumo correspondientes a octubre y noviembre. Aun así, parece que tanto la inflación general como la subyacente podrían cerrar el año muy por debajo del 3,0 % (los datos de noviembre mostraron una inflación del 2,7 % para el IPC general; los de octubre aún no se han publicado). En la zona euro, la cifra de cierre de año debería situarse en torno al 2,0%. Para EE. UU. y la zona euro, estas cifras representan una desinflación moderada en comparación con finales de 2024.”.
“Los tipos oficiales de los bancos centrales se descuentan para estabilizarse en torno al 2,0%–3,5%, niveles cercanos a lo que en muchos casos se considera el tipo neutral. Esto equivale a algo por encima del 3,0 % en Estados Unidos y al 2,0 % en la zona euro. Se observa cierto grado de convergencia en las expectativas. Por ejemplo, la diferencia entre el tipo de la Fed y el del Banco de Japón alcanzó los 560 puntos básicos (pb) en el punto álgido del ciclo de subidas en 2022. La valoración actual del mercado sitúa esa diferencia en solo 195 pb a finales del próximo año.
En sus declaraciones públicas, los banqueros centrales advierten de los riesgos inflacionistas y de que los tipos de interés tendrán que volver a subir en algún momento —como señaló recientemente la miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), Isabel Schnabel—. Sin embargo, no hay suficiente tono restrictivo como para provocar un giro en la trayectoria de la política monetaria en el corto plazo”.
Los banqueros centrales advierten de los riesgos inflacionistas y de que los tipos tendrán que volver a subir en algún momento. Imagen: Fed
Ratingdog PMI Manufacturero chino de diciembre
La última sesión bursátil del año tiene como protagonista el Ratingdog PMI Manufacturero chino de diciembre, pero traerá también los datos semanales de la MBA, de inventarios de gasolina, petróleo y refinados de la AIE, de desempleo en Estados Unidos, y de yacimientos petrolíferos de Baker Hughes.
Pedro del Pozo, director de inversiones financieras en Mutualidad, prevé: “vamos a empezar el año 2026 de manera un poco más normalizada de lo que hemos empezado otros ejercicios recientes”.
“Vemos un 2026 complejo para la renta fija, pero eso también significa con muchas oportunidades. El entorno en general es complicado desde el punto de vista de deuda pública, tanto en Europa como en Estados Unidos, y la previsión del gasto público en el caso europeo es que va a subir […] En este contexto esperamos un entorno, sobre todo en el caso europeo, de algo más de crecimiento y algo más de rentabilidades a lo largo de todos los tramos de la curva, especialmente los tramos más largos. Es decir, continuar con la normalización, pero con algo más de rentabilidad”.
“Hay que empezar el año con un poquito más de prudencia en el caso de la renta fija y, probablemente, con un poquito más de tesorería para aprovechar todas las oportunidades que nos puede dar la renta fija el año que viene. Probablemente sea el activo con mayor visibilidad de lo que vemos ahora mismo en el comienzo de ejercicio”.
El conflicto entre propietarios que alquilan sus viviendas por temporadas y vecinos hastiados de ruido nocturno se ha convertido en una batalla judicial que llegó hasta el Tribunal Supremo. La conclusión es contundente: una comunidad de vecinos puede prohibir los pisos turísticos si cuenta con el apoyo de tres quintos de los propietarios, y eso resuelve el debate legal en cuestión de segundos. Lo que nadie esperaba era que esta reforma de la ley terminara siendo un arma contra los pequeños inversores que creían tener derecho a hacer lo que quisieran con su propiedad.
La historia comenzó en Segovia. Un propietario decidió alquilar su piso a turistas durante cortas temporadas. La comunidad no lo vio bien. En enero de 2019, la junta se reunió y aprobó una prohibición del alquiler turístico con el voto favorable de más del 60 por ciento de propietarios y cuotas de participación. El dueño no estuvo de acuerdo, claro. Se fue a los juzgados. Pero lo que descubrió fue que la ley le había cambiado de forma inesperada bajo sus pies, y la justicia estaba decidida a darle la razón a los vecinos.
Cuando el Sistema Cambió las Reglas del Juego
Hace apenas unos años, prohibir alquileres turísticos en una comunidad era prácticamente imposible. Se necesitaba el voto unánime de todos y cada uno de los propietarios. Eso significaba que un solo vecino contrario podía bloquear indefinidamente cualquier medida, aunque el 99 por ciento del edificio estuviera molesto por el ruido y los ajetreos nocturnos. La situación cambió radicalmente con la reforma de la Ley de Propiedad Horizontal que entró en vigor el 3 de abril de 2025.
El nuevo marco legal estableció que la comunidad sólo necesita conseguir los votos de tres quintos de los propietarios y también representar las tres quintas partes de las cuotas de participación. Es decir, una doble mayoría cualificada. La intención del Gobierno es clara: dar poder decisorio a las comunidades para frenar los problemas de convivencia que genera el turismo de masas en ciudades como Madrid y Barcelona. Pero para los pequeños inversores como el de Segovia, la reforma fue una sorpresa desagradable.
La Sentencia que Selló el Destino de los Pisos Turísticos
El Tribunal Supremo dictó sentencia el 2 de septiembre de 2025, y su fallo fue taxativo. La mayoría cualificada de tres quintos es suficiente para prohibir alquileres turísticos, punto final. El razonamiento jurídico es sólido. El tribunal destacó que esta doble mayoría actúa como garantía de equilibrio entre el derecho individual de cada propietario y el interés colectivo de la comunidad. Si la prohibición requiriese unanimidad, los propietarios con pisos turísticos tendrían un veto absoluto que silenciaría la voz mayoritaria de la comunidad. Eso no es democracia de edificios; es tiranía de la minoría.
El Supremo también apuntó algo importante: el cambio de enfoque legislativo refleja una prioridad clara del Estado. No se trata sólo de regular una actividad privada. Se trata de proteger la vivienda residencial como recurso escaso, especialmente en zonas con presión inmobiliaria elevada. Barcelona va a retirar del mercado turístico 10.000 pisos antes de 2028. Madrid está implementando su Plan Reside, con requisitos más exigentes. La tendencia es internacional: controlar el alquiler de corta estancia porque genera distorsiones en el mercado y degrada la convivencia.
La Reforma que Parece Permisiva Pero Funciona al Revés
Aquí está la ironía. La reforma de abril de 2025 se presentó en algunos medios como un cambio que daba más flexibilidad a los propietarios. En realidad, hizo exactamente lo opuesto. Pasó de un régimen donde los pisos turísticos estaban permitidos por defecto a uno donde están prohibidos por defecto, y se requiere autorización expresa de la comunidad para levantarse la prohibición. Es un cambio de 180 grados, aunque muchos propietarios no lo hayan notado hasta que han llegado a los juzgados como el de Segovia.
La ley nueva también otorga a la comunidad herramientas para hacer cumplir la norma. El presidente puede requerir la cese inmediato de la actividad turística si no ha sido expresamente aprobada. Además, la comunidad puede establecer un recargo de hasta el 20 por ciento en las cuotas de participación para aquellos pisos que sí sean autorizados, en compensación por el mayor desgaste de ascensores, zonas comunes y servicios. Este mecanismo es crucial. Significa que aunque un propietario logre autorización para alquilar turísticamente, pagará más por los servicios colectivos. Es una forma de que los vecinos residentes no carguen con los costes invisibles de una actividad que genera beneficios económicos privados.
La Nueva Hegemonía del Interés Colectivo Sobre el Individual
La sentencia del Tribunal Supremo no es un accidente jurisprudencial. Refleja una decisión política deliberada de priorizar la convivencia y la disponibilidad de vivienda residencial frente a los derechos de propiedad sin restricciones. El tribunal fue explícito: la exigencia de una mayoría cualificada reforzada es proporcionada, porque garantiza que decisiones tan trascendentes no puedan ser impuestas por una mayoría simple, sino que requieren un consenso amplio.
Eso suena a democracia directa. Y en cierto sentido, lo es. Pero también es un cambio de paradigma. Durante décadas, la propiedad privada en España fue casi incuestionable. Si tenías un piso, podías hacer con él lo que quisieras dentro de los límites del ruido y la legalidad básica. Ahora, la comunidad de vecinos tiene derecho de veto sobre usos económicos de esa propiedad que afecten a la convivencia. El poder ya no reside sólo en el propietario, sino en la mayoría del edificio.
Los Pequeños Inversores Atrapados en el Cambio de Reglas
Los pequeños propietarios que compraron pisos en zonas turísticas hace cinco o diez años con la intención de generar ingresos se encuentran ahora en una posición delicada. Su inversión inicial se basaba en una realidad legal que ya no existe. La reforma de abril de 2025 llegó sin avisar previo, especialmente para quienes ya estaban operando pisos turísticos antes de que se aprobara. Algunos podrán continuar si obtienen la autorización de la comunidad. Otros verán sus pisos convertidos en «vivienda residencial forzada» sin compensación alguna.
Está claro que el sistema no está pensado para proteger a los pequeños inversores que apostaron por el turismo rural o urbano. El sistema protege a los vecinos. Protege el derecho a dormir sin ruidos de maletas a las 2 de la mañana. Protege el acceso a la vivienda residencial en ciudades donde Airbnb ha convertido edificios enteros en hoteles sin registro. Esto es un cambio tectónico en el equilibrio de poderes, y algunos propietarios todavía no lo entienden. Otros, como el de Segovia, lo entienden perfecto. Por eso perdió en los juzgados. La ley ya no está de su lado.
CAF da un nuevo paso para crecer y afianzarse en los mercados europeos. El consorcio (RTI), liderado por CAF junto a las empresas AET S.r.l., Francesco Ventura Costruzioni Ferroviarie S.r.l., Mer Mec STE S.r.l. y Leonardo S.p.A., ha resultado adjudicatario por E.A.V. S.r.l. (Ente Autonomo Volturno S.r.l.), operadora de transporte de la región italiana de Campania, para la ejecución del proyecto integral de la nueva Línea 10 del Metro de Nápoles en su Lote 2, que abarca el diseño e implementación del sistema automático de metro.
Es un paso más para la empresa del País Vasco que ha entendido el crecimiento del tren en Europa como una oportunidad clave. Llevan tiempo compitiendo por varios contratos para hacerse responsable de líneas de metro, tren y de autobús en otros espacios del viejo continente. Para el mes de noviembre, antes de que se confirmara la adquisición del nuevo pedido italiano, la empresa ya contaba con unos 15.600 millones de euros en pedidos, lo que los ponía en una posición cómoda frente a rivales como Talgo y demás empresas internacionales.
Pero el crecimiento en el negocio de los trenes es una buena noticia. En los últimos años, la vertical que más ha crecido ha sido Solaris, encargada de la construcción de autobuses eléctricos y sostenibles. Aunque ha sido importante para los esfuerzos de la empresa al final incluso tras los datos positivos de este año y un 60% de crecimiento en sus pedidos es una cartera se mantiene en «apenas» en 2.317 millones de euros, mientras que los trenes siguen representando el mayor valor de la cartera de pedidos la empresa, unos 13.262 millones de euros.
CAF INSISTE EN EL MERCADO ITALIANO
De momento en CAF celebran su victoria italiana. «Este contrato constituye un nuevo hito en la historia de la empresa, ya que además de su relevancia como proyecto integral de movilidad, confirma la apuesta continuada de la compañía en el segmento de la señalización ferroviaria. Supone la primera referencia de CAF en el ámbito de la conducción automática de metros, completando así la gama actual de soluciones de señalización en vía (trackside) y embarcada (on-board) en el segmento Mainline -red ferroviaria general», explican en un comunicado.
Metro de Napoles. Cortesia CAF
Además, han recordado la importancia que ha tenido el territorio italiano en su expansión internacional. «Este proyecto supone un paso más en la consolidación de CAF como proveedor de soluciones integrales de movilidad, en línea con los objetivos del Plan Estratégico 2026. La trayectoria de CAF en el país transalpino comenzó en el año 2000 con la participación en el concurso que dio origen al primer proyecto en el país para el suministro de unidades de metro para Roma, y que a través de varios contratos posteriores ha suministrado más de 70 unidades de metro que se encuentran actualmente en servicio en las líneas A, B y Roma-Lido de la capital», han señalado.
«A lo largo de estos años CAF también ha entregado trenes de cercanías y regionales para las regiones de Cerdeña, Trieste y Bari, y en la actualidad está suministrando tranvías para varias ciudades italianas entre las que destacan las destinadas a Roma, Palermo y Bolonia. Destacar a su vez, la importancia de la presencia del Grupo CAF en el mercado italiano de autobuses, donde ocupa una clara posición de liderazgo, y donde operan más de 2.000 vehículos Solaris en ciudades como Bolonia, Venecia, Roma, Génova, Cagliari, Milán o Catania, siendo un porcentaje muy elevado de ellos unidades cero emisiones», sentencian en el texto.
MÁS PROYECTOS ESPAÑOLES PARA CAF
Lo cierto es que CAF sigue con un objetivo claro de hacer crecer su cartera de pedidos tanto dentro como fuera de España. Es bueno recordar que aunque Talgo es la única que tiene ya un tren en el mercado que podría funcionar en las vías de ancho variable que marcan el sistema de alta velocidad del norte del país CAF tiene al menos un prototipo en el mercado, el OARIS, que puede ser la solución para un comprador que tome el riesgo que siempre se incluye en la apuesta de un modelo nuevo.
Se suma, por supuesto, la decisión del Ministerio de Transporte y Movilidad Sostenible de aprovechar la actualización de las vías españolas para hacerlas más rápidas. Esto obliga a CAF y a Talgo a revisar sus modelos de tren, que de momento tienen un límite de velocidad de 300 kilómetros por hora, y buscar soluciones para alcanzar los 350 que desea el ministro Óscar Puente.
Joe Davis, Global Chief Economist y Head of Investment Strategy Group de Vanguard expone cómo el capex impulsa las perspectivas de crecimiento en Estados Unidos.
La fuerte inversión de capital ha sido la columna vertebral del crecimiento de Estados Unidos en 2025, y ese impulso continuará. Esperamos que los gastos en capital sigan siendo un factor determinante en 2026, lo que afianzará la resiliencia económica e impulsará el crecimiento del PIB por encima del 2%.
En el último año, el gasto en inversión en general se ha más que duplicado con respecto al ritmo anterior, lo que ha supuesto un importante respaldo para la economía en un contexto de gran incertidumbre. En particular, el gasto relacionado con el desarrollo de la inteligencia artificial ha experimentado un aumento que esperamos que continúe.
Estimamos que, durante el próximo año, el gasto en inteligencia artificial proporcionará otros 450.000 millones de dólares en inversiones, lo que respaldará un crecimiento general de la inversión no residencial del 7%.
Si bien los aranceles y los ajustes de la política comercial han producido un “impulso estanflacionario” en la economía, los efectos se han visto atenuados por la anticipación de las importaciones y el retraso en la transmisión del aumento de los precios de importación a los consumidores. Esta dinámica retrasa parte del lastre previsto hasta 2026 y el grado y el ritmo en que se produzca serán factores clave en nuestras perspectivas. Sin embargo, también esperamos que el lastre se vea parcialmente compensado por un moderado impulso fiscal procedente de la ley One Big Beautiful Bill Act, además de un ritmo más fuerte de gastos en capital.
Las condiciones del mercado laboral han evolucionado rápidamente en el último año, como lo demuestra la marcada desaceleración en la creación de empleo, que ha pasado de un ritmo de aproximadamente 150.000 puestos de trabajo al mes a 30.000. A pesar de esta reducción, consideramos que las condiciones laborales siguen siendo resistentes, aunque la realidad del lado de la oferta está determinando el camino a seguir.
Demografía e inmigración desaceleran el crecimiento
Las tendencias demográficas y de inmigración representan aproximadamente el 70% de la desaceleración del crecimiento del empleo en comparación con el año pasado, lo que indica una transición hacia un régimen de menor crecimiento de la oferta de mano de obra y menores necesidades de contratación. Estimamos que, para mantener estable el desempleo, los empleadores tendrán que crear aproximadamente 60.000 puestos de trabajo al mes. En este contexto, esperamos que la tasa de desempleo se modere hasta situarse en torno al 4,2% a finales de 2026.
La dinámica de la inflación dependerá de la repercusión de los aranceles y de si la desinflación en los sectores de servicios se verá desafiada por una mayor demanda impulsada por la inversión. Es probable que la inflación subyacente se mantenga por encima del 2,5% debido al impacto de los aranceles que, unido a unas condiciones más sólidas del mercado laboral, debería llevar a la Reserva Federal a adoptar una postura política menos orientada a la gestión de riesgos y a recortar los tipos solo una vez en la primera mitad de 2026.
La IA está llamada a respaldar el ritmo de crecimiento del gasto en capital
Fuentes: cálculos de Vanguard, basados en datos de la Oficina de Análisis Económico, a 30 de junio de 2025.
Nota: el crecimiento interanual previsto en los gastos de capital para principios de 2025 hasta 2026 es superior al ritmo medio registrado en los últimos años (2023-2024), pero inferior al ritmo registrado durante los años del auge de las telecomunicaciones, entre 1995 y 1999.
Este año cierra marcado por el impacto de la demanda energética de la IA, tanto es así que ha propiciado el aumento de la inversión en energías limpias con 2,2 billones de dólares para 2025. Esta es la principal tesis del último análisis de Christian Rom, gestor del fondo DNB Fund Renewable Energy en DNB Asset Management.
En este sentido, indica que la inversión en energías respetuosas con el medio ambiente se ha ganado un espacio muy marcado en el panorama global, a pesar de que hay ciertos actores geopolíticos como Estados Unidos que han generado, durante este año, incertidumbre en el plano energético.
Debido al acelerado consumo de los centros de datos y de las infraestructuras de inteligencia artificial, unos espacios cada vez más demandados por su importancia tecnológica, la inversión en energía renovable desde el punto de vista del analista se ve como una solución al problema del elevado consumo energético. No obstante, según da entender el analista de DNB en su informe, la escalada del consumo y de su respectiva inversión responde a una serie de retos globales que afectan a la economía.
En primer lugar indica que la polarización actual ha dado pie a que existan tendencias hacia la desglobalización. Por lo que, el analista apunta a que es necesario que occidente invierta en sus propias infraestructuras de energía, “con el fin de permitir, tras décadas de dependencia de China, una relocalización de la fabricación y del procesamiento de recursos”. En este sentido y bajo este contexto, el informe señala que la inteligencia artificial puede actuar como un catalizador.
La inversión en energía limpia se posiciona a pesar de un entorno de incertidumbre
Por otro lado, el rápido crecimiento de los centros de datos pone de manifiesto que la IA necesita mucho “más que potencia de cálculo”, ya que actualmente, uno de los principales cuellos de botella es el tiempo necesario para garantizar suministro eléctrico de estas infraestructuras electro intensivas.
Por ello, el analista apunta a que la principal solución a la que se está optando es el uso de los motores de gas móviles e independientes de la red, con capacidad de almacenamiento. DNV indica que la apuesta se está dando hacia esas tecnologías, debido a que “las centrales nucleares existentes ya han sido comprometidas mediante nuevos contratos y modernizadas, y que las carteras de pedidos de turbinas de gas están completas hasta finales de la década.”
A este puzle energético también se le añade el estado actual de las redes eléctricas, que envejecidas, tendrían dificultades para hacer frente al aumento de solicitudes de conexión, a los perfiles de carga cambiantes, al creciente peso de las energías renovables intermitentes y al repunte de la demanda. Por ello el analista apunta a que para hacer frente a este problema, es necesario aumentar el ritmo de inversión que se realiza a la red eléctrica en la siguiente década. No obstante, también añade que este suceso no se dará “sin debates sobre su asequibilidad».
DNB adelanta en este informe, que la política energética de los próximos años exige una estrategia de “All-of-the-Above”, que incluya también las energías renovables. En este sentido, el analista indica que “las curvas de aprendizaje de la solar, la eólica y las tecnologías de almacenamiento conducirán con el tiempo a nuevas reducciones de costes, a medida que sigan escalando”.
Además, señala que aunque la transición energética se haya ralentizado por el aumento del coste de capital, sus consecuencias como las pérdidas de productividad económica fruto del cambio climático, acelerará la apuesta por modelos amparados dentro de la transición energética.
En definitiva, la inversión global en energías limpias ha llegado a una cuota de 2,2 billones de euros, debido al impacto que ha tenido en el consumo la llegada de la inteligencia artificial. Aún así para que este desarrollo sea estructurado, existen múltiples retos como el desarrollo propio de infraestructuras en suelo occidental, al igual que la inversión en redes y el cambio en las políticas energéticas.
En este último apartado, el análisis firmado por Christian Rom, gestor del fondo DNB Fund Renewable Energy en DNB Asset Management, no pierde la esperanza, ya que confía “en que la transición energética no se ha descarrilado y en que continúen existiendo las condiciones necesarias para que las tecnologías limpias sigan ganando cuota de mercado.”
Capital Group, una de las firmas de inversión más grandes y con más experiencia del mundo, ha publicado sus perspectivas para 2026, en las que apunta a una estabilización de la economía mundial, una mejora de los beneficios empresariales y un aumento de las oportunidades en renta variable y renta fija.
“En un entorno caracterizado por la evolución de los factores que condicionan los mercados, la volatilidad persistente y el aumento de las oportunidades, los argumentos a favor de la gestión activa rara vez han sido tan convincentes. El panorama actual, marcado por la rápida evolución, las políticas cambiantes, la incertidumbre macroeconómica y la aceleración de la innovación, exige un profundo análisis fundamental y una perspectiva verdaderamente a largo plazo”, afirma Martin Romo, director de inversiones de Capital Group.
Martin Romo, director de inversiones de Capital Group.
“Nos sentimos motivados por la dinámica actual del mercado y creemos que es el momento de ejercer un liderazgo activo. Nuestro objetivo es ayudar a los clientes a generar rentabilidad y alcanzar sus objetivos en un mercado que exige agilidad y perspicacia”.
“La economía mundial ha demostrado su resiliencia tras la estabilización de los aranceles, los estímulos fiscales que respaldan el crecimiento y el inicio de la flexibilización de la política monetaria por parte de muchos bancos centrales. La inteligencia artificial sigue impulsando la innovación, aunque las valoraciones siguen siendo elevadas”.
“Los inversores están pasando de un mercado con gran peso tecnológico a otro más equilibrado, en el que la diversificación intencionada y la construcción cuidadosa de la cartera son esenciales para aprovechar las oportunidades en todas las regiones, sectores y clases de activos. Con la mejora prevista de los beneficios y los bonos de alta calidad que proporcionan ingresos y diversificación, las perspectivas invitan al optimismo y a una gestión disciplinada del riesgo”.
A medida que desaparece la incertidumbre arancelaria y se consolidan los nuevos acuerdos comerciales, se espera que el crecimiento mundial se acelere de nuevo en la segunda mitad de 2026. El tipo arancelario efectivo de Estados Unidos se ha estabilizado en torno al 10%, lo que fomenta la reanudación del gasto de capital y la inversión en las cadenas de suministro. Europa se beneficia de la expansión fiscal, mientras que China muestra los primeros signos de estabilización y Japón va por buen camino hacia la expansión fiscal.
Los gobiernos de los principales mercados cuentan con estímulos para apoyar iniciativas de crecimiento a gran escala, desde el plan de infraestructuras de 500.000 millones de euros de Alemania hasta la desregulación y los incentivos a la industria manufacturera de Estados Unidos, mientras que la Reserva Federal, ahora más moderada, inicia un ciclo de recortes de tipos que podría apoyar la vivienda, los préstamos y la actividad de los consumidores.
Renta variable: el retorno de la amplitud del mercado
Las oportunidades en el mercado de renta variable se han ampliado significativamente desde 2025, y los mercados no estadounidenses1 han superado tanto a las Siete Magníficas2 como al índice S&P 500 3, al tiempo que más acciones estadounidenses se han sumado al repunte del mercado. Este conjunto de oportunidades globales sigue ampliándose a medida que los gobiernos europeos inyectan gasto en infraestructura y defensa en sus economías y las reformas corporativas en Japón y otras economías asiáticas impulsan a las empresas.
Las oportunidades en el mercado de renta variable se han ampliado significativamente desde 2025. Imagen: Agencias
Existen oportunidades atractivas en todos los sectores industriales vinculados al gasto de capital, el sector financiero podría beneficiarse de los cambios normativos, y ciertos sectores, como el energético y el del transporte. El ciclo de inversión en inteligencia artificial también sigue siendo potente, con ganancias de productividad que se extienden mucho más allá del sector tecnológico.
Las grandes empresas tecnológicas siguen impulsando la demanda de chips avanzados, infraestructura energética y robótica, mientras que empresas de sectores que van desde el financiero hasta el sanitario utilizan la inteligencia artificial para mejorar su productividad.
Renta fija: los bonos de alta calidad recuperan su papel
Los bonos de alta calidad están recuperando su papel tradicional como fuente de rentas y estabilidad de la cartera. Con la mejora de las perspectivas de crecimiento económico, pero con signos de debilidad en los mercados laborales, los bonos pueden ofrecer una valiosa protección frente a las caídas, en un contexto de incertidumbre continuada.
Como señala Chitrang Purani, gestor de carteras de renta fija, “la gran pregunta que se plantean los inversores es si la debilidad del mercado laboral afectará al consumo. Eso aumentaría el riesgo de una desaceleración más pronunciada del crecimiento”. Aun así, se espera que los sucesivos recortes de los tipos de interés, los acuerdos comerciales y los estímulos fiscales mantengan la resistencia de la economía.
Los sectores crediticios siguen beneficiándose de unos rendimientos favorables y de unas políticas favorables al crecimiento. A medida que avanzan los recortes de los tipos de interés, la gestión activa y la selección cuidadosa de valores siguen siendo esenciales para aprovechar las oportunidades y gestionar el riesgo en los mercados de renta fija.
Notas al pie:
1 Análisis de Capital Group basado en datos de FactSet, MSCI y Standard & Poor’s (del 1 de enero de 2025 al 30 de noviembre de 2025).
2 Las “Siete Magníficas” son un grupo de acciones formado por Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, NVIDIA y Tesla.
3 El índice S&P 500 es un índice ponderado por capitalización bursátil basado en los resultados de aproximadamente 500 acciones ordinarias de amplia difusión.
No es un secreto que la cervecera Heineken sufrió durante 2025, con un volumen de -2,5%, unas ventas del 0,9%, y un Ebit orgánico del 3,5%. Si bien, a pesar de la persistente situación adversa, la compañía es muy probable que muestre una mejora en 2026, tanto en volumen como en ventas.
En este sentido, la recuperación en Brasil y el repunte en Europa frente a las comparaciones favorables impulsarán las previsiones de los analistas. Asimismo, Heineken está cambiando, ya que están optimizando su ejecución, y a su vez logrando ahorro de costes. Un hecho que aumenta ka confianza en el potencial de capitalización de Heineken, y a consecuencia las acciones deberían revalorizarse.
Es probable que Europa se mantenga moderada en el cuarto trimestre de 2025, con volúmenes aún negativos y precios en moderación. Prevemos una caída del 4,6 % en los volúmenes del cuarto trimestre y del 3,5 % en los ingresos del ejercicio fiscal 2025, con un EBIT respaldado por cierta reestructuración», apuntan desde Jefferies ante el futuro de la cervecera.
Fuente: Heineken
EN QUÉ PUNTO SE ENCUENTRA EUROPA Y BRASIL DENTRO DE HEINEKEN
En este sentido, Europa presenta dificultades, pero un buen verano podría generar un potencial alcistapara Heineken. Los analistas pronostican para la cervecera un volumen de ventas en Europa en el cuarto trimestre fiscal de 2025 del -4,6%, con Francia, Polonia y Austria aún débiles, bajo presión y con los precios moderándose.
«El DRS en Polonia y Rumanía y las subidas de los impuestos especiales en Europa del Este probablemente lastrarán los volúmenes, mientras que la combinación de precios se mantiene por debajo de la inflación. La combinación geográfica ofrece un impulso positivo a medida que Europa Occidental se estabiliza, pero, en general, el inicio del ejercicio 2026 se presenta complicado«, añaden desde Jefferies.
Mientras que Europa afronta comparaciones fáciles por el ciclo de exclusiones de bolsa, la implementación del DRS en Polonia y Rumania y los aumentos de los impuestos especiales en Europa del Este proporcionan una compensación
Siguiendo esta línea, pasamos a Brasil. Los expertos prevén volúmenes en América del -4% para el cuarto trimestre de 2025, con Estados Unidos aun con una caída de dos dígitos, tal y como se expresan en los datos proporcionados por Nielsen. El impulso a corto plazo en México es moderado tras la fijación de precios, y Brasil es la principal incógnita para el ejercicio fiscal de 2026 en Heineken.
«La tasa de salida de la industria en el cuarto trimestre sigue siendo negativa, y la llegada anticipada del Carnaval acortará la temporada alta. Como resultado, modelamos que la volatilidad en América se mantendrá estable en el trimestre 2026. La combinación de las comparaciones climáticas favorables en Brasil, el impulso de la FIFA y el estímulo preelectoral podrían generar un aumento, dado el peso de Brasil en América (40% de la volatilidad de la división)», aportan desde Jefferies.
Crecimiento trimestral del volumen y los ingresos en las Américas
Fuente: Jefferies
Por otro lado, África debería generar crecimientoen la cuenta de Heineken. Si bien es probable que la volatilidad en APAC se desacelere en el cuarto trimestre debido a que Vietnam se adelanta e India se enfrenta a dificultades climáticas e impuestos especiales, pero los expertos esperan una previsión de volumen razonable para el segundo trimestre de 2026 del 2,0%.
EL PRÓXIMO EJERCICIO FISCAL PARA HEINEKEN
En este sentido, el ejercicio 2026 para Heineken afronta comparaciones favorables a medida que absorbe el impacto de las desinversiones; la presión de los Planes de Depósitos y Devoluciones en Polonia y Rumanía; y las subidas de impuestos especiales en Europa Occidental probablemente afectarán los volúmenes de las divisiones.
«Pronosticamos un volumen de ventas en Europa de F26 del -1,5% frente al nivel anterior; PERO, una sólida ejecución y un buen verano podrían impulsar este potencial alcista»
Analistas de Jefferies
«Reconocemos que nuestra previsión de volumen para 2026 es conservadora, dadas las comparaciones favorables, la presencia de Heineken orientada al crecimiento y la moderación de la inflación. No obstante, el crecimiento del volumen es imperativo para que las acciones revaloricen su valor», apuntan los expertos.
Así bien, las declaraciones de los analistas resuelven dos problemas clave para la cervecera. En primer lugar, resuelve el debate entre lo cíclico y estructural. Y, en segundo lugar, ayuda a los intermediarios financieros a aprovechar los beneficios del apalancamiento operativo. Un cambio hacia una fijación de precios del 80% del IPC.
El mercado laboral digital en España vive un punto de inflexión que ya se refleja con claridad en las retribuciones. La competencia por atraer y retener perfiles estratégicos ha intensificado la presión de los salarios, especialmente en aquellas funciones capaces de transformar la tecnología en resultados de negocio.
Este cambio no responde a una moda coyuntural, sino a una reconfiguración profunda de las prioridades empresariales en un contexto de automatización, analítica avanzada y amenazas crecientes sobre la información.
Durante 2025, las empresas han asumido que el valor ya no reside únicamente en desarrollar tecnología, sino en gobernarla, escalarla y protegerla. En este escenario, los salarios tecnológicos han alcanzado niveles históricamente reservados a la alta dirección, con remuneraciones que rivalizan con posiciones ejecutivas tradicionales y consolidan un nuevo estatus para el liderazgo digital.
El liderazgo del dato y la seguridad como ejes salariales
El Estudio Salarial Tech, según IwanTic, confirma que los máximos responsables de datos y ciberseguridad se sitúan en la cúspide retributiva del ecosistema digital español. Los perfiles de Head of Data o Chief Data Officer se mueven ya entre los 125.000 y los 130.000 euros anuales, mientras que los CISO alcanzan en torno a los 120.000 euros. Estas cifras reflejan la importancia estratégica de gestionar el dato como activo corporativo y de blindar la información crítica frente a riesgos cada vez más sofisticados.
Este crecimiento de los salarios tecnológicos está directamente ligado a la capacidad de estos perfiles para alinear tecnología y negocio. Las organizaciones valoran cada vez más a quienes traducen la analítica, la inteligencia artificial y la seguridad en eficiencia operativa, ventaja competitiva y generación de ingresos sostenibles.
De la especialización a la gestión: la gran brecha salarial
El estudio revela una diferencia significativa entre los perfiles técnicos senior y aquellos que asumen responsabilidades de liderazgo. Un especialista experimentado en datos, desarrollo o marketing digital suele situarse entre los 55.000 y los 65.000 euros anuales.
Sin embargo, el salto a la gestión implica prácticamente duplicar esa cifra. La escasez de profesionales capaces de dominar la tecnología y, al mismo tiempo, hablar el lenguaje del negocio explica esta brecha.
Así, un responsable de área en datos supera holgadamente los 125.000 euros, un director de ciberseguridad se acerca a los 120.000 euros y un Software Engineering Manager ronda los 90.000 euros. Esta evolución consolida la tendencia de los salarios tecnológicos hacia modelos retributivos que premian la visión estratégica por encima de la pura ejecución técnica.
Perfiles técnicos que ganan peso y valor
Más allá de los puestos directivos, el informe muestra un reposicionamiento de los roles técnicos avanzados. Los especialistas en Gobierno del Dato alcanzan bandas salariales en torno a los 85.000–86.000 euros, alineándose con arquitectos de datos. Los ingenieros que llevan modelos de inteligencia artificial a producción o automatizan flujos de datos superan los 68.000–72.000 euros, situándose por encima del Data Scientist tradicional, que ronda los 65.000 euros.
Este reajuste de los salarios tecnológicos responde a la demanda de perfiles capaces de operar en entornos complejos y productivos. El mercado premia la capacidad de escalar soluciones reales por encima de la investigación aislada, un cambio que redefine las jerarquías salariales dentro de los equipos tecnológicos.
Los perfiles de Head of Data o Chief Data Officer se mueven ya entre los 125.000 y los 130.000 euros anuales.
Un nuevo mapa geográfico del talento digital
La localización también influye de forma creciente en las retribuciones. Málaga ha dejado de ser una plaza de bajo coste y compite ya con Valencia y Bilbao, con desarrolladores senior de Java en torno a los 55.000 euros y responsables de ingeniería que alcanzan los 75.000 euros. Barcelona se consolida como polo clave en datos y grandes plataformas empresariales, superando a Madrid en áreas como DataOps y en ecosistemas SAP y Salesforce.
Bilbao, por su parte, destaca en ciberseguridad industrial, donde la protección de fábricas e infraestructuras críticas se retribuye entre 75.000 y 80.000 euros. Este reparto territorial demuestra que los salarios tecnológicos ya no dependen únicamente de la capital, sino de la especialización y del tejido empresarial de cada región.
Marketing, plataformas y el corazón operativo de las empresas
El estudio también apunta a una revalorización de los perfiles que conectan datos y clientes. Un Marketing Manager senior alcanza en salarios los 85.000 euros y los especialistas en Marketing Intelligence se sitúan en torno a los 55.000 euros, superando a muchos roles creativos tradicionales. En el ámbito de ERPs y CRMs, Salesforce se posiciona por encima de SAP en la parte alta de la pirámide salarial, con liderazgos de plataforma cercanos a los 90.000 euros.
Barcelona se ha convertido en la ciudad más exigente para contratar talento SAP y Salesforce, elevando los presupuestos de selección en posiciones clave. Estos perfiles sostienen el núcleo operativo de muchas compañías y empujan al alza los salarios tecnológicos en sectores estratégicos.
Tecnología como motor de valor, no como gasto
“La conclusión es clara: las empresas que siguen viendo la tecnología como un centro de coste están perdiendo la batalla del talento”, señala Raúl Romera, director general de IwanTic. “Hoy el mercado premia a los profesionales que conectan datos, seguridad y producto con ingresos reales. Competir por ellos exige revisar salarios, pero también ofrecer proyectos y carreras a la altura de su impacto en el negocio”.
El informe se apoya en el análisis de más de 110.000 profesionales digitales, 18.600 entrevistas a candidatos y 1.300 procesos de selección gestionados en 2025, además de miles de conversaciones con directivos. Esta base empírica permite dibujar una radiografía precisa de un mercado donde los salarios tecnológicos marcan el pulso de la transformación empresarial en España.
La manera en la que las personas se relacionan ha experimentado una transformación profunda en la última década. La tecnología ha modificado tiempos, gestos y expectativas, introduciendo dinámicas que hace pocos años resultaban impensables en los códigos de comunicación.
En este nuevo contexto social, la amistad y las relaciones personales se sostienen mediante códigos de comunicación que permiten estar presentes sin compartir el mismo espacio físico.
Estos códigos de comunicación no sustituyen el contacto directo, pero sí lo complementan, aportando continuidad emocional y cercanía incluso cuando la agenda o la distancia dificultan los encuentros. La tecnología ha pasado de ser protagonista a convertirse en una aliada silenciosa de la conexión humana.
Pequeños gestos digitales que redefinen la cercanía
La comunicación actual se construye a partir de gestos breves pero cargados de significado. Enviar un mensaje de voz mientras se camina hacia el trabajo o compartir una anécdota sin necesidad de escribir largos textos se ha convertido en una forma natural de mantener la conversación viva.
Este uso cotidiano refleja cómo los códigos de comunicación se adaptan a la espontaneidad y a la necesidad de inmediatez sin perder carga emocional.
Los audios permiten transmitir matices que el texto no siempre recoge, como el tono, la risa o la pausa.
Estudios sobre hábitos digitales en España indican que más del 65% de los usuarios utiliza mensajes de voz de forma habitual para comunicarse con su círculo cercano. Escuchar la voz del otro genera una sensación de cercanía que refuerza los lazos, incluso en interacciones breves.
El humor compartido como lenguaje universal
Otro de los elementos que ha ganado protagonismo es el humor digital. Compartir memes, imágenes o referencias internas se ha convertido en un lenguaje común entre amigos. Un solo contenido visual puede condensar complicidad, recuerdos compartidos y estados de ánimo, actuando como detonante de conversaciones espontáneas.
Este fenómeno ilustra cómo los códigos de comunicación actuales no siempre requieren palabras. El intercambio de humor funciona como un recordatorio constante de la presencia del otro y mantiene viva la relación en momentos de silencio prolongado.
Las plataformas sociales y de mensajería facilitan este intercambio rápido, reforzando la sensación de pertenencia al grupo.
La espontaneidad de las llamadas sin protocolo
Las llamadas han recuperado un papel distinto al que tenían en el pasado. Ya no responden necesariamente a horarios establecidos ni a motivos formales. Surgen de manera natural, impulsadas por una emoción inmediata o la necesidad de compartir algo en el momento preciso.
En España, el uso medio del teléfono móvil ronda las cuatro horas diarias.
Esta espontaneidad se ha integrado plenamente en los códigos de comunicación contemporáneos.
El smartphone actúa como una extensión personal que permite acortar distancias en cuestión de segundos. No se trata de hablar todos los días, sino de que la conexión sea auténtica cuando se produce, un rasgo que define la amistad moderna según diversos estudios sociológicos recientes.
Ver al otro, aunque sea unos minutos
Las videollamadas han añadido una capa visual que refuerza la sensación de proximidad. Ver el rostro del interlocutor, aunque sea de forma puntual, aporta una dimensión emocional que va más allá de la voz. Enseñar un lugar, compartir un café virtual o saludar antes de una reunión son gestos sencillos que consolidan la relación.
Estas interacciones visuales breves se han integrado de forma natural en los códigos de comunicación actuales, especialmente entre personas que viven en ciudades distintas o que mantienen agendas muy exigentes. La imagen complementa la palabra y contribuye a mantener la conexión viva.
Tecnología, amistad y equilibrio personal
Según SPC, marca española de tecnología de consumo, la clave de estas nuevas dinámicas reside en entender la tecnología como un apoyo y no como un sustituto de las relaciones reales. Desde la compañía señalan que “la tecnología acompaña a la amistad sin reemplazarla, facilitando estar presentes incluso cuando no es posible coincidir en persona”, una visión que resume el espíritu de los actuales códigos de comunicación.
Los datos respaldan esta perspectiva. En España, el uso medio del teléfono móvil ronda las cuatro horas diarias, lo que confirma que el entorno digital es un canal habitual para mantener el contacto con amigos y familiares. Sin embargo, este uso intensivo también ha puesto sobre la mesa la necesidad de encontrar espacios de desconexión.
El llamado détox digital se presenta como un complemento necesario para preservar el equilibrio entre la vida online y offline. Reservar momentos sin pantallas permite recargar energía y reforzar los encuentros presenciales cuando estos son posibles. Encontrar este equilibrio no debilita los vínculos, sino que los fortalece, al devolver valor a la atención plena y al tiempo compartido.
2025 ha sido un año lleno de operaciones para el sector de la banca. Entre los movimientos hemos vivido la fallida OPA de BBVA sobre Banco Sabadell; e incluso la venta de la filial británica de Sabadell, TSB, que fue adquirida por Banco Santander, aunque también pujó por TSB el banco inglés, Barclays.
En este sentido, las estrategias de fusiones y adquisiciones (M&As) hace años solían definirse por grandes operaciones de alto perfil que a menudo generaban las sinergias prometidas. En cambio, las fusiones y adquisiciones de precisión implican el uso de operaciones para abordar directamente brechas estratégicas, añadir capacidades específicas o brindar acceso a segmentos específicos de clientes.
«Los bancos líderes utilizan las fusiones y adquisiciones para cubrir necesidades puntuales, por ejemplo, adquiriendo modelos de Inteligencia Artificial o accediendo a un segmento específico de clientes«, explican los analistas de Morgan Stanley ante el futuro de las fusiones y adquisiciones entre las entidades bancarias.
BBVA, Santander y CaixaBank ante el riesgo de estancamiento: la IA marcará la próxima curva de crecimiento. Fuente: Agencias
DE BBVA A SANTANDER: FUSIONES Y ADQUISICIONES DE 2025
En este contexto, a nivel mundial el valor total de las fusiones y adquisiciones en el sector de servicios financieros aumentó en el primer semestre de 2025, con respecto al mismo semestre del año anterior, a pesar de que el número de operaciones aumentó solo ligeramente, impulsadas por transacciones estratégicas de alto valor.
En cuanto las fusiones que se han por capacidad. Las diferentes entidades bancarias, o concretamente, el caso de BBVA cuando pretendía que saliera la OPA sobre Banco Sabadell, se usan para obtener ventajas diferenciadas, como herramientas de IA, activos de datos y segmentos de clientes específicos, e integrarlas rápidamente mediante una integración temprana y disciplinada.
Los bancos líderes utilizan las fusiones y adquisiciones para cubrir necesidades puntuales
Asimismo, BBVA lanzó una oferta pública de adquisición hostil sobre Banco Sabadell, que estaba valorada en alrededor de los 14.800 millones de euros; era uno de los movimientos de consolidación bancaria más importante del año. No obstante, cabe recordar que la OPA no consiguió el apoyo mínimo requerido, y eso ha obligado a BBVA a pasar página y a centrarse en su estrategia de crecimiento a futuro.
Si nos centramos en las fusiones y adquisiciones geográficas, durante 2025 tenemos el claro ejemplo de la compra TSB por parte de Banco Santander. El enfoque consiste en entrar en geografías prioritarias que equilibren el riesgo con la rentabilidad y se ajusten a la estrategia del banco, priorizando las operaciones selectivas en lugar de las adquisiciones por razones de escala.
Fuente: TSB
En cuanto a la venta de la filial británica de Banco Sabadell, TSB, que se realizó durante este 2025, hay varias entidades bancarias que pujaron o mostraron interés previamente, pero el ganador y el banco que cerró el acuerdo fue Santander. Asimismo, uno de los grandes se enfrentaba a Santander, concretamente, Barclays estuvo entre los postulantes interesados y llegó a ser señalado como uno de los contrincantes principales junto a Santander durante las fases preliminares del proceso.
Otro ejemplo, pero en Europa, es que Royal Bank of Canada generó valor gracias a la adquisición de las operaciones canadienses de HSBC, obteniendo sinergias de costes líderes en el sector y obteniendo importantes beneficios en el segmento de banca comercial.
EL FUTURO DE LAS M&A EN 2026
En este contexto, la próxima curva de crecimiento del sector bancario no se ganará con escala, es decir, que se ganará con precisión. Los líderes que integren precisión en estrategias que involucren tecnología, interacción con el cliente, asignación de capital, y fusiones y adquisiciones obtendrán grandes beneficios, mientras que los que se mueven con lentitud y se aferran a las estrategias tradicionales se arriesgan a decaer.
Fuente: Agencias
«Prevemos que las fusiones y adquisiciones en el sector bancario seguirán acelerándose y que se centrarán en cubrir brechas específicas en segmentos de clientes, tecnologías, datos o geografía, en lugar de buscar el tamaño por sí mismo», apuntan los expertos ante el panorama que se abre en 2026.
La CRL (Carta de Respuesta Completa) de tolebrutinib de la FDA se ha publicado y plantea algunas preguntas difíciles sobre la comunicación de Sanofi.
Una CRL es emitida por la FDA de Estados Unidos a un patrocinador de un medicamento o biológico después de revisar una solicitud cuando la FDA no puede aprobar la solicitud en su forma actual.
Así, en Jefferies esperan que esto siga afectando al sentimiento. La CRL puede tener algunas lecturas negativas para el fenebrutinob de Roche y puede dejar al remibrutinob de Novartis como el caballo oscuro en la carrera de los inhibidores BTK (la clase BTK agrupa medicamentos que inhiben BTK para tratar principalmente enfermedades hematológicas y autoinmunes).
Implicaciones de la CRL sobre tolebrutinib de Sanofi
Tras el anuncio del 15 de diciembre sobre el retraso de la PDUFA del 28 de diciembre del tolebrutinib en la esclerosis múltiple progresiva secundaria no recidivante (nrSPMS) tras las conversaciones con la FDA, esta última emitió la semana pasada una carta de respuesta completa (CRL) sobre la indicación.
La FDA plantea las siguientes cuestiones:
El REMS propuesto es inadecuado para que el riesgo de toxicidad hepática sea tolerable. No queda del todo claro en el documento, pero es posible que Sanofi ofreciera un control hepático semanal ad infinitum, lo que no se consideró suficiente.
Debido a la falta de datos históricos de resonancia magnética en el estudio sobre la SPMS, la FDA no pudo determinar retrospectivamente si los sujetos inscritos en dicho estudio tenían SPMS activa o no activa. Esto es importante porque existe un tratamiento disponible para la primera, pero no para la segunda. La FDA determinó en su propio análisis que los beneficios del ensayo procedían de pacientes que tenían lesiones en el momento inicial y, por lo tanto, tenían SPMS activa.
Incertidumbre sobre la acumulación de discapacidad independiente de la actividad de las recaídas.
La FDA dice que el REMS propuesto es inadecuado para que el riesgo de toxicidad hepática sea tolerable. Imagen: Sanofi
En general, en este momento, la FDA no ve ningún subgrupo en el que la relación riesgo/beneficio sea favorable. Son realmente los puntos b) y c) los que más nos confunden sobre la reciente comunicación de la dirección.
Sin duda, estos puntos habrían surgido en las conversaciones con la FDA o como parte de las discusiones sobre el EOP2. En el reciente evento de I+D, la dirección señaló los beneficios consistentes en cuanto a la discapacidad del tolebrutinib en todos los subgrupos.
¿Qué significa esto para el fenebrutinib de Roche?
A diferencia del tolebrutinib, el fenebrutinib no ha mostrado casos de la ley de Hy (6 en el programa del tolebrutinib). Sin embargo, se han observado elevaciones de las enzimas hepáticas y la FDA ha suspendido clínicamente el programa. El fenebrutinib mostró un beneficio en cuanto a las recaídas con respecto al Aubagio en un ensayo de EMRR (el otro está pendiente) y mostró no inferioridad en la EMPP con respecto al Ocrevus.
El CRL del tolebrutinib podría sugerir que la aprobación en la EMPP puede ser complicada basándose en la evaluación de riesgos y beneficios. Lo que esto significa para la EMRR no está claro. Pero tal vez esto explique por qué Roche no presentará la solicitud para la EMPP hasta que se realice el segundo ensayo de EMRR (2026).
¿Qué significa esto para el remibrutinib de Novartis?
El remibrutinib de Novartis puede ser el tapado de esta clase. Hasta donde sabemos, el producto no ha mostrado hasta ahora ningún indicio de afectación hepática. Los resultados del ensayo en la EMRR se darán a conocer en 2026. Es posible que sea el BTK superior, siempre que demuestre una ventaja sobre Aubagio en la EMRR.
Si el fenebrutinib no se aprueba o se aprueba con un REMS semanal ad infinitum, el Kesimpta de Novartis podría ver un aumento en las expectativas de ventas. Sospechamos que la empresa no aumentó su estimación de ventas máximas en el reciente evento Meet Management debido a los recientes resultados del fenebrutinib de Roche.
En estos momentos, Jefferies tiene sobre Sanofi una recomendación de Comprar con un precio objetivo de 100,0 euros que suponen un potencial de revalorización para sus títulos del 23%.
La Nochevieja es, tradicionalmente, uno de los días clave del mes de diciembre para taxistas y plataformas de VTC como Uber, Cabify y Bolt. Sea por las tradicionales cenas familiares o por el gran número de personas que decide recibir el año de fiesta, las uvas son también un momento de alta facturación de todo el sector, sumado a un transporte público que suele estar sobrepasado, con un cierre temprano de la EMT, aunque en Nochevieja, a diferencia del 24 de diciembre, el metro mantiene su horario habitual.
Sin embargo, sobre todo porque muchos no volverán a casa hasta mucho después de las campanadas, cuando los tiempos de espera de los «Búhos» y las bajas temperaturas hacen más atractivo el uso de taxis y opciones de la «nueva movilidad«, es decir las plataformas como Uber, Cabify y Bolt. Aunque por supuesto la duda será cuál puede ser la más barata de las opciones para volver a casa. Lo cierto es que además de la distancia hay factores que son complicados de predecir, pero la realidad puede darle la ventaja al taxi.
Desde el ayuntamiento de Madrid se informa ya de que el servicio de taxi se reforzará por estas fechas. Lo han hecho todo el mes de diciembre, no solo porque se permitirá a los vehículos autotaxi en servicio, tanto libres como ocupados, circular por los viales en los que se apliquen las medidas de restricción de tráfico, sino que permitirán que los coches que operen cualquier día puedan hacerlo durante las 24 horas, y los sábados, domingos, y festivos se permitirá que operen en un horario nocturno desde las 20 hasta las 7 horas del día siguiente.
Un taxi y un cabify en Madrid. Fuente: Agencias
Sin embargo, no cambiarán su formato de precios debido a la alta demanda típica de la última noche del año, lo que sí puede ocurrir con Uber, Cabify o Bolt. Aunque estas plataformas han puesto un techo en el multiplicador de sus tarifas dinámicas la experiencia en noches como esta es clara: Los precios suelen dispararse y complicar el uso de estas opciones. Ocurre en los días de grandes eventos deportivos o culturales. La Nochevieja pasada los precios pasaron de su promedio habitual de unos 15 euros a uno más cercano a los 40.
Es un cambio importante en la tendencia habitual; después de todo las tres plataformas presumen de que sus tarifas cerradas son más baratas que las del taxi. De igual modo es bueno recordar que en la madrugada del año nuevo el taxímetro puede acabar más alto que una madrugada normal. Después de todo hay más tráfico al haber más usuarios en la calle. Aun así los datos de las VTC prometen precios más altos.
UBER, CABIFY Y BOLT: SOLUCIÓN CONTRA EL FRÍO, PERO DE COSTO MUY ALTO
Por supuesto, para las tres grandes plataformas de la nueva movilidad es clave estar presentes en una noche como esta. De hecho han ofrecido bonificaciones extra además de la facturación a los trabajadores que se sumen a estos horarios. Incluso si no pueden ofrecer la versión más baja de sus precios sigue siendo clave que puedan presentarse como opción para resolver un problema, sea para dejar la fiesta familiar y seguir con los amigos en una disco, o volver a casa por la mañana.
También es clave para los conductores. La alta demanda sumada a los precios que se desprenden de la misma pueden ser la clave para superar los datos necesarios para recibir los bonos de facturación de cada una de las plataformas. Son datos que pueden explicar también por qué los usuarios recurren a Uber, Cabify y Bolt a pesar de los precios que alcanzan sus precios en días como este, que tienen una alta disponibilidad que evita los tiempos de espera del taxi o de las opciones del transporte público en las noches.
Cabify en Atocha. Fuente: Agencias
De todos modos no se sabrá exactamente el precio de usar una VTC hasta que se abra una de las aplicaciones durante la noche. Puede ser que haya cambios por los intentos de controlar estos precios de las Comunidades o de las empresas, pero lo esperado es que el taxi sea una opción más barata, aunque es posible que Uber, Cabify o Bolt sean algo más rápidos.
NOCHEVIEJA Y LAS FECHAS CLAVES DE LOS PRECIOS DE UBER, CABIFY Y BOLT
Lo cierto es que Nochevieja solo es uno de los ejemplos más evidentes de cómo se pueden inflar los precios de las VTC en días puntuales. Uber, Cabify y Bolt saben que los festivales y los partidos de fútbol terminan disparando sus precios, incluso entre usuarios que no van a los eventos, por lo que no debería ser una sorpresa que sean días donde el taxi es más accesible, o que estos eventos se hayan traducido en la decisión de las comunidades de revisar con lupa sus precios.
Será interesante ver si las plataformas siguen tomando medidas en el año que empieza. Después de todo la tarifa dinámica ha sido uno de los aspectos clave por los que han sido atacados una y otra vez por los taxis. Aunque las mismas han servido para mantener su precio por debajo de estos competidores, es también evidente que en días como este ponen una lupa incómoda sobre el sistema.
Un nuevo paso de Iberdrolaen su carrera por expandir su cartera internacional de renovables. En este caso, vuelve la atención en Australia aliándose de nuevo con Sydney Markets, el mayor centro de distribución de alimentos de Australia, para continuar ampliando uno de los mayores sistemas solares en el hemisferio sur.
En este caso consiste en un sistema de autoconsumo solar, que una vez implementado -según indica la energética e implementado el proyecto- generará aproximadamente 11,6 GWh al año de energía solar. Es decir es la mayor infraestructura de autoconsumo de energía fotovoltaica privada del país.
A este nuevo proyecto se le añaden otros de electrificación que lleva impulsando Iberdrola con Sydney Markets durante 10 años, añadiendo a su cartera 5 proyectos solares que suman el total de 3,2 MW.
Hay que recordar que Australia se ha convertido en uno de los bastiones clave para la estrategia de expansión internacional de Iberdrola. En este sentido, recientemente se llevó a cabo el acuerdo de compra del 100% del parque eólico de Ararat (Victoria) a Partners Group y OPTrust. De esta forma la energética se quedaría con la totalidad de unas instalaciones renovables con una capacidad de 241 MW.
Iberdrola ve en Australia una ventana para su expansión
Es decir, Iberdrola está expandiendo aún más su negocio de renovables, que según los últimos datos de los 9 primeros meses ha supuesto un EBITDA para la compañía de unos 3.500 millones de euros anuales. Además de que sus nuevas adquisiciones en el país de Oceanía, forman parte de su plan 2025-2028, que prevé unas inversiones totales de más de 1.000 millones de euros en Australia.
En este sentido, la mirada hacia este país no es accidental, ya que Australia es una de las naciones desarrolladas que más depende del carbón a nivel internacional, lo que se traduce en que está en un proceso de transición energética que necesita mucha energía renovable en el corto plazo. Esta situación da a la compañía española una ventana clave en su plan de expansión de renovables.
De hecho, la energética ha creado una empresa integrada local: Iberdrola Australia que es uno de los mayores productores renovables del país, con proyectos de viento, solar y baterías en Nueva Gales del Sur, Australia del Sur y Queensland. Según Iberdrola, cuenta con una potencia total instalada renovable (incluyendo solar, eólica y baterías) de cerca de 1.467 MW.
En definitiva, los nuevos movimientos de Iberdrola dentro de Australia responden a una estrategia de inversión selectiva, donde el país ofrece el marco perfecto para que la energética pueda sumar puntos siendo la mayor contribuidora a la electrificación de Australia, a partir de contratos de largo plazo que garantizan la entrada de ingresos estables y duraderos. Por lo que seguramente cara al año que viene es probable que Iberdrola continúe llevando a cabo contratos e inversiones para mejorar su cartera de renovables.
Por otro lado, el Reino Unido, según ha confirmado la compañía, es el principal destino de inversión, con 20.000 millones de euros, seguido de Estados Unidos, con 16.000 millones, la Península Ibérica, con 9.000 millones, Brasil, con 7.000 millones, y otros países de la UE y Australia, con 5.000 millones.
Hay que recordar que Iberdrola ha cerrado 2025 como uno de los valores más destacados del Ibex 35, con una revalorización muy significativa en Bolsa, impulsada por unos resultados sólidos, la mejora de las previsiones y una política de dividendos al alza. La compañía ha marcado máximos históricos durante el año, apoyada en el buen comportamiento de sus negocios de redes en Estados Unidos y Reino Unido y en su perfil defensivo en un entorno de tipos más estables.
En una ciudad que funciona a varios turnos, el autoservicio se ha vuelto parte del paisaje. El vending ya no se entiende solo como café y snacks, sino como un apoyo logístico diario. Oficinas, centros formativos e industria piden una máquina que responda sin depender de horarios comerciales. Esa demanda se nota en Madrid, donde los desplazamientos consumen tiempo y los picos de afluencia son constantes. En este escenario, C&B Señor amplía su oferta de vending con soluciones que dispensan artículos variados y permiten configurar cada máquina según la ubicación. La meta es reducir fricciones y mantener disponibilidad constante. Así, cada punto de venta puede adaptarse a hábitos, turnos y necesidades concretas.
Un vending pensado para artículos variados y usos reales
La versatilidad empieza por leer el contexto y evitar suposiciones. En una oficina, la rotación suele favorecer consumos rápidos y reposición frecuente. En un entorno industrial, en cambio, se valora disponibilidad continua y un surtido que resuelva urgencias del turno. Por eso, el servicio puede incluir productos de conveniencia y referencias específicas, siempre alineadas con la dinámica del lugar y sus requisitos de seguridad.
La compañía trabaja con formatos de máquina que permiten modular compartimentos y capacidades. Ese diseño facilita alojar unidades pequeñas, productos más voluminosos o presentaciones que requieren cuidado adicional. Para sostener la variedad, la planificación de stock resulta decisiva, porque ampliar oferta sin control deriva en huecos o excedentes. Con revisiones periódicas, se ajusta la reposición a la demanda real y se corrigen desajustes antes de que impacten en el uso.
En Madrid, esta lógica resulta útil en edificios con afluencia alta y horarios extendidos. El autoservicio reduce desplazamientos, evita interrupciones en turnos largos y ofrece una alternativa estable cuando la oferta cercana es irregular. Además, ayuda a mantener servicios internos con menos fricción en momentos de alta actividad.
Personalización de la máquina y del servicio para cada ubicación
La personalización no se queda en el listado de productos; empieza en la configuración del equipo. Según el espacio, se decide capacidad, distribución interior, accesibilidad y requisitos de conservación. En ubicaciones con calor o cambios bruscos, se prioriza estabilidad y un rendimiento térmico fiable. En zonas de paso, se valora una interfaz clara y un acceso cómodo para compras breves.
C&B Señor acompaña ese diseño con un servicio que busca continuidad operativa. El mantenimiento preventivo ayuda a reducir paradas y a evitar incidencias repetidas. Cuando aparece una necesidad concreta, la respuesta se coordina con rapidez para devolver la máquina a su ritmo normal. “Personalizar significa escuchar el uso diario y ajustar el servicio sin complicarlo”, trasladan portavoces de la empresa.
Con esta ampliación, el vending se consolida como una herramienta flexible para entornos diversos, sin perder fiabilidad. En Madrid, disponer de una máquina alineada con el uso real marca la diferencia.
Con la llegada del nuevo año y los Reyes Magos a la vuelta de la esquina, vuelve la gran pregunta: ¿qué regalar que sea realmente especial? Frente a los regalos materiales que se olvidan con el tiempo, WAH Show se consolida como una de las experiencias más originales y emocionantes para regalar en Reyes y para marcarse como imprescindible en la lista de planes de 2026.
En un momento de nuevos comienzos, propósitos y ganas de vivir más intensamente, WAH propone algo diferente: regalar una experiencia que se comparte, se disfruta en directo y se recuerda durante mucho tiempo. Un plan perfecto para sorprender a familia, pareja o amigos… o incluso para darse ese autorregalo con el que empezar el año celebrando.
Un regalo que se vive, no se guarda
Cada vez más personas apuestan por regalar experiencias en lugar de objetos, y WAH Show se ha convertido en una de las opciones más valoradas en Madrid para hacerlo. Regalar WAH es regalar música en directo, gastronomía internacional y una celebración inmersiva en un mismo espacio.
A través de las tarjetas regalo WAH, disponibles desde 50 €, es posible personalizar el diseño, añadir una dedicatoria y enviarlas al instante. Un regalo fácil de preparar, pero con un impacto emocional difícil de igualar. Ideal para Reyes Magos y para quienes buscan empezar el año con planes que de verdad merecen la pena.
Tres actos para una noche (o tarde) inolvidable
Desde el momento en que se abren las puertas, el espectador entra en un universo donde todo puede pasar.
La experiencia arranca en un espectacular Food Hall con propuestas culinarias del mundo acompañadas de actuaciones en vivo.
A continuación, el público accede al corazón de WAH Show: un impresionante teatro donde más de 40 artistas dan vida a una historia épica a través de grandes temas musicales, visuales sorprendentes y una dirección artística inolvidable.
Y, como cierre, una tercera parte donde la energía se desata aún más con música, DJs y una atmósfera envolvente para terminar la experiencia por todo lo alto.
Todo esto en un mismo espacio. En una sola entrada. Y con la garantía de que nunca vivirás dos funciones iguales.
Un imprescindible en la bucket list de 2026
Concebido y producido íntegramente en España, WAH Show se ha consolidado como una de las experiencias mejor valoradas del mundo. Ubicado en el Espacio WAH en IFEMA Madrid, cuenta con más de 5.000 m², tecnología escénica de vanguardia, sonido envolvente 360º y una pantalla LED indoor de 240 m², la más grande de Europa.
Reconocido por Tripadvisor dentro del 10% de las mejores experiencias del mundo, WAH es hoy uno de esos planes que hay que vivir al menos una vez. El regalo perfecto para Reyes y una cita obligada para quienes quieren empezar 2026 celebrando.
Entradas y tarjetas regalo
Invitamos a todos a ser parte de este viaje sensorial donde la gastronomía y la música se unen en un espectáculo que redefine la celebración.
Grupo Constant firma un acuerdo de reestructuración financiera con sus entidades bancarias que asegura la financiación de su plan de negocio para los próximos años
Grupo Constant, compañía familiar española especializada en trabajo temporal, facility services y servicios de outsourcing ha alcanzado un acuerdo de reestructuración financiera con sus principales entidades bancarias.
Este pacto garantiza la estabilidad financiera de la compañía para los próximos años y permite ejecutar con plena confianza el nuevo Plan Estratégico.
Con este acuerdo, Grupo Constant inicia una nueva fase de estabilidad operativa. En los últimos tres años, la compañía ha llevado a cabo un ambicioso proceso de transformación, que ha incluido:
La digitalización de procesos clave
La renovación del equipo directivo
La reordenación operativa y organizativa para mejorar la eficiencia y la rentabilidad
El nuevo Plan Estratégico, diseñado junto a consultoras de referencia del mercado español, está orientado a consolidar la posición de Grupo Constant en sus sectores de actividad, impulsando la calidad del servicio, la innovación y la sostenibilidad.
«La firma de este acuerdo con la banca no solo nos permite mirar al futuro con tranquilidad, sino con ilusión. Hemos hecho los deberes, nos hemos reinventado y ahora contamos con la solidez necesaria para abordar los retos del mercado», han declarado Xavier Aguilar y Oriol Aguilar, Copresidentes de Grupo Constant.
Esta nueva fase que afronta la compañía se consigue gracias al apoyo no solo de las entidades financieras, sino también a la confianza de los clientes, trabajadores/as y proveedores, quienes han estado al lado de Grupo Constant en este proceso de transformación.
Sobre Grupo Constant
Grupo Constant es un grupo empresarial con más de 35 años de experiencia en el sector de los Recursos Humanos, especializado en ofrecer soluciones integrales de gestión de personas a través de trabajo temporal (ETT), outsourcing y servicios de facilities. Fundada en 1987, la compañía da servicio a una amplia cartera de clientes de diversos sectores, aportando experiencia, innovación y proximidad para satisfacer las necesidades de talento y gestión de recursos humanos en entornos empresariales exigentes.
Desde entonces, el grupo se ha consolidado como un actor relevante en España, generando decenas de miles de puestos de trabajo cada año. Actualmente, Grupo Constant supera los 30.000 empleos gestionados anualmente, cuenta con más de 6.000 empleados/as y registra una facturación superior a los 150 millones de euros.
Además, el grupo destaca por su compromiso social, incluyendo iniciativas como un Centro Especial de Empleo que promueve la inclusión laboral de personas con discapacidad.
AleaSoft Energy Forecasting, 29 de diciembre de 2025. En la cuarta semana de diciembre, los precios de la mayoría de los principales mercados eléctricos europeos descendieron respecto a la semana anterior, con promedios semanales por debajo de 85 €/MWh. La menor demanda por las fiestas navideñas, junto con el aumento de la producción eólica y solar, impulsó esta bajada. La fotovoltaica alcanzó máximos históricos para un día de diciembre en Alemania, Italia y Francia. Por su parte, los futuros del CO2 registraron su precio de cierre más alto al menos desde octubre de 2024.
Producción solar fotovoltaica y producción eólica
En la semana del 22 de diciembre, la producción solar fotovoltaica aumentó en los principales mercados eléctricos europeos en comparación con la semana anterior. Tras cuatro semanas de descensos, la producción solar aumentó un 48% en el mercado portugués y un 21% en el mercado español. También aumentó un 29% en Italia y un 23% en Francia, tras los descensos de la semana anterior.
Los mercados alemán, italiano y francés marcaron un nuevo máximo histórico de producción fotovoltaica para un día de diciembre. En el mercado alemán, esto sucedió el jueves 25 de diciembre al generar 87 GWh con energía solar. Los mercados italiano y francés generaron 66 GWh y 54 GWh, respectivamente, el 28 de diciembre.
Durante la semana del 29 de diciembre, según las previsiones de producción solar de AleaSoft Energy Forecasting, la producción aumentará en los mercados italiano y español en comparación con la semana anterior. Por el contrario, la producción solar caerá en el mercado alemán.
Durante la semana del 22 de diciembre, la producción eólica mantuvo la tendencia alcista observada la semana anterior y aumentó en la mayoría de los principales mercados europeos respecto a la semana previa. En el mercado italiano subió un 80%, registrando el mayor incremento por segunda semana consecutiva. Le siguieron los mercados español y francés, donde la producción eólica aumentó por segunda semana consecutiva, esta vez un 21% y un 20%, respectivamente. El mercado alemán registró el menor incremento, de un 15%, invirtiendo la tendencia bajista de la semana anterior. En cambio, en el mercado portugués la producción eólica cayó un 12%.
El 24 de diciembre, el mercado francés generó 404 GWh con energía eólica, un valor diario que no se observaba desde finales de enero.
En la semana del 29 de diciembre, según las previsiones de producción eólica de AleaSoft Energy Forecasting, la producción con esta tecnología aumentará en los mercados alemán e italiano. Por el contrario, se espera que disminuya en los mercados español, francés y portugués.
Demanda eléctrica
En la semana del 22 de diciembre, la demanda eléctrica disminuyó en la mayoría de los principales mercados eléctricos europeos en comparación con la semana anterior, revirtiendo la tendencia alcista observada la semana anterior. El mercado italiano experimentó la mayor caída, del 20%, mientras que el mercado belga experimentó la menor, del 4,7%. Los mercados alemán, español, portugués y británico experimentaron descensos que oscilaron entre el 8,2% y el 11%. La celebración de la Navidad, y en algunos mercados y regiones del Día de San Esteban, el 26 de diciembre, favorecieron los descensos de la demanda durante la semana.
En cambio, en el mercado francés, donde la demanda es muy sensible a las variaciones de temperatura, la demanda aumentó un 9,3% respecto a la semana anterior, en una semana en que las temperaturas medias fueron 5.0°C más frías que la semana previa.
En el resto de los principales mercados europeos también disminuyeron las temperaturas medias. Bélgica registró la mayor caída, de 7,7°C, mientras que Italia tuvo el menor descenso, de 1,0°C.
Para la semana del 29 de diciembre, según las previsiones de demanda de AleaSoft Energy Forecasting, la tendencia negativa se invertirá y la demanda aumentará en los mercados alemán, español, británico, belga y francés. Sin embargo, la demanda seguirá disminuyendo en los mercados italiano y portugués.
Mercados eléctricos europeos
En la cuarta semana de diciembre, los precios promedio de la mayoría de los principales mercados eléctricos europeos bajaron respecto a la semana anterior. Las excepciones fueron el mercado EPEX SPOT de Francia, con un ligero incremento del 0,4%, y el mercado N2EX del Reino Unido, con una subida del 7,2%. Por otra parte, el mercado Nord Pool de los países nórdicos registró el menor descenso, del 3,2%, mientras que el mercado MIBEL de España y Portugal registró la mayor caída porcentual de precios, del 20%. En el resto de los mercados analizados en AleaSoft Energy Forecasting, los precios bajaron entre el 6,5% mercado EPEX SPOT de Bélgica y el 9,1% mercado EPEX SPOT de Alemania.
En la semana del 22 de diciembre, los promedios semanales fueron inferiores a 85 €/MWh en la mayoría de los mercados eléctricos europeos. Las excepciones fueron el mercado británico y el mercado IPEX de Italia, cuyos promedios fueron de 91,33 €/MWh y 108,41 €/MWh, respectivamente. El mercado nórdico registró el menor promedio semanal, de 38,34 €/MWh. En el resto de los mercados analizados en AleaSoft Energy Forecasting, los precios estuvieron entre los 69,41 €/MWh del mercado francés y los 83,02 €/MWh del mercado alemán.
Por lo que respecta a los precios diarios, el jueves 25 de diciembre el mercado nórdico alcanzó el menor promedio de la semana entre los mercados analizados, de 11,80 €/MWh. Este fue su precio diario más bajo desde el 5 de noviembre. El 24 de diciembre, el mercado belga también alcanzó su precio más bajo desde el 5 de noviembre, de 60,83 €/MWh, mientras que el mercado alemán registró su precio más bajo desde el 2 de noviembre, de 69,38 €/MWh. En el caso del mercado italiano, el 27 de diciembre alcanzó un precio de 102,89 €/MWh. Este precio diario fue el menor desde el 27 de octubre en este mercado.
Por otra parte, durante la cuarta semana de diciembre, el mercado italiano fue el único de los mercados analizados en AleaSoft Energy Forecasting que registró precios diarios superiores a 100 €/MWh. Este mercado alcanzó el promedio diario más elevado de la semana, de 113,77 €/MWh, el lunes 22 de diciembre.
En la semana del 22 de diciembre, el aumento de la producción eólica y solar en la mayoría de los mercados, así como la caída de la demanda, propiciaron el descenso de los precios en los mercados eléctricos europeos.
Las previsiones de precios de AleaSoft Energy Forecasting indican que, en la primera semana de enero, los precios aumentarán en la mayoría de los principales mercados eléctricos europeos, influenciados por la recuperación de la demanda y el descenso de la producción eólica en la mayoría de los mercados. Sin embargo, el incremento de la producción eólica en los mercados alemán e italiano podría ayudar a que los precios continúen descendiendo en estos mercados.
Brent, combustibles y CO2
Los futuros de petróleo Brent para el Front-Month en el mercado ICE alcanzaron su precio de cierre máximo semanal, de 62,38 $/bbl, el martes 23 de diciembre. En cambio, después de mantenerse por encima de 62 $/bbl durante casi toda la semana, el viernes 26 de diciembre, estos futuros registraron su precio de cierre mínimo semanal, de 60,64 $/bbl. Según los datos analizados en AleaSoft Energy Forecasting, este precio todavía fue un 0,3% mayor al del viernes anterior.
La tensión entre Estados Unidos y Venezuela, así como los ataques a infraestructuras energéticas relacionados con el conflicto entre Rusia y Ucrania, favorecieron que los precios de cierre de los futuros de petróleo Brent se mantuvieran por encima de 62 $/bbl en la mayoría de las sesiones de la cuarta semana de diciembre. Sin embargo, las expectativas sobre la reunión entre los presidentes estadounidense y ucraniano para negociar un acuerdo de paz para Ucrania ejercieron su influencia a la baja sobre los precios al final de la semana.
En cuanto a los futuros de gas TTF en el mercado ICE para el Front-Month, el lunes 22 de diciembre registraron su precio de cierre mínimo semanal, de 27,69 €/MWh. Posteriormente los precios aumentaron. El 24 y el 26 de diciembre, estos futuros alcanzaron su precio de cierre máximo semanal, de 28,10 €/MWh. Sin embargo, según los datos analizados en AleaSoft Energy Forecasting, este precio todavía fue un 0,2% menor al del viernes anterior.
Las previsiones de bajas temperaturas en enero, así como los niveles de las reservas europeas, actualmente por debajo del 65%, contribuyeron a que los precios de cierre de los futuros de gas TTF superaran los 27,50 €/MWh en la cuarta semana de diciembre. Sin embargo, el suministro abundante limitó los precios, que fueron inferiores al precio del viernes de la semana anterior.
Por lo que respecta a los precios de cierre de los futuros de derechos de emisión de CO2 en el mercado EEX para el contrato de referencia de diciembre de 2026, se mantuvieron por encima de 87 €/t durante la cuarta semana de diciembre. El lunes 22 de diciembre, estos futuros registraron su precio de cierre mínimo semanal, de 87,47 €/t. En cambio, el martes 23 de diciembre, estos futuros alcanzaron su precio de cierre máximo semanal, de 88,55 €/t. Según los datos analizados en AleaSoft Energy Forecasting, este precio fue el más alto al menos desde el 1 de octubre de 2024.
Análisis de AleaSoft Energy Forecasting sobre las perspectivas de los mercados de energía europeos, el almacenamiento y la demanda
El jueves 15 de enero, AleaSoft Energy Forecasting celebrará la próxima edición de su serie de webinars mensuales. Esta será la edición número 62 y contará con la participación de ponentes de PwCSpain por sexto año consecutivo. Además de la evolución de los mercados de energía europeos y las perspectivas a partir de 2026, el webinar analizará las perspectivas del almacenamiento de energía y la hibridación, así como el crecimiento de la demanda de electricidad con los Data Centers y la electrificación de la industria. Este webinar también abordará el estado actual de la regulación en torno a PPA y renovables, así como la evolución de los PPA virtuales y los FPA (Flexibility Purchase Agreements).
Mak Food Company ha cerrado el ejercicio 2025 superando las previsiones iniciales y consolidándose como uno de los referentes internacionales en la producción de concentrados de fruta y soluciones personalizadas para la industria alimentaria
En un contexto global marcado por la inestabilidad del mercado y la caída del consumo en categorías tradicionales —entre un 7% y un 12% en regiones como Europa y Estados Unidos— la compañía ha destacado por su capacidad de crecimiento y por garantizar disponibilidad de producto durante todo el año.
«Crecimos porque supimos adaptarnos, anticiparnos y acompañar a nuestros clientes incluso en los momentos más complejos», afirman Arturo Cantero y Miguel Ángel Cantero, Co-Fundadores y CEO de Mak Food Company.
Estabilidad del suministro y servicio al cliente: la clave del año A lo largo de 2025, Mak Food ha mantenido stock continuo de concentrados —incluyendo los de fruta y los plant-based— aun cuando destacados mercados productores registraron fluctuaciones por clima, reducción de cosechas o tensiones logísticas.
Esta estabilidad ha sido posible gracias al modelo de eficiencia de la compañía y a una planificación estratégica que ha permitido:
Asegurar disponibilidad constante
Evitar interrupciones en la cadena de suministro
Responder a clientes de más de 30 países con rapidez y fiabilidad
Los concentrados han sido este año uno de los pilares fundamentales de Mak Food, tanto por la versatilidad del producto como por la confianza y tranquilidad que aporta a los fabricantes que trabajan con la compañía.
Mak Food, reconocida entre los líderes globales
Este año, el Informe Global de Fabricantes B2B de Oat Concentrate ha situado a Mak Food Company entre los Tier 1 líderes especializados del mundo, junto a multinacionales de referencia.
El estudio destaca la tecnología propia de concentración, la solidez del modelo operativo y la versatilidad del catálogo de productos, que incluye concentrados de avena, mezclas con fruta y soluciones shelf-stable 10:1.
«Este reconocimiento confirma que nuestra visión está consolidándose a escala global«, aseguran los cofundadores.
Expansión internacional y presencia en las principales ferias del sector
2025 ha sido también el año del impulso definitivo a la internacionalización de Mak Food.
La compañía ha participado en las ferias, congresos y encuentros profesionales más relevantes del sector alimentario a nivel mundial, posicionándose como un referente innovador en:
Concentrados de fruta
Blends personalizados (tailor-made solutions)
Soluciones a medida para fabricantes de bebidas, lácteos, heladería, nutrición y foodservice
Esta presencia global ha permitido abrir nuevos mercados, fortalecer acuerdos estratégicos y captar tendencias emergentes directamente desde los principales polos de innovación alimentaria del mundo.
Relación con agricultores y cooperativas: un compromiso reforzado
Mak Food ha consolidado en 2025 sus alianzas con agricultores, cooperativas y centrales hortofrutícolas, actores esenciales en la cadena de valor.
«El sector no empieza en la fábrica; empieza en el campo. Cuidar de quienes hacen posible nuestro producto es una prioridad absoluta«, destacan Arturo y Miguel Ángel Cantero.
Estas alianzas se basan en estabilidad, confianza y colaboración a largo plazo, garantizando calidad, continuidad y sostenibilidad en el origen.
2026: un año para escalar y consolidar
De cara a 2026, las previsiones apuntan a una normalización gradual de la oferta y una mayor estabilidad de precios en regiones productoras clave como Brasil.
En este escenario, Mak Food centrará su estrategia en:
Ampliar capacidad productiva,
Reforzar su presencia internacional,
Desarrollar nuevas aplicaciones y concentrados,
Impulsar alianzas estratégicas globales.
«Si 2025 ha sido un año para demostrar quiénes somos, 2026 será un año para mostrar hasta dónde podemos llegar«, concluyen los Co-Fundadores & CEO.
Sobre Mak Food Company
Mak Food Company es una empresa española especializada en la producción de concentrados de fruta, soluciones a medida para la industria alimentaria y desarrollos innovadores basados en eficiencia y sostenibilidad. Con presencia en más de 30 países, colabora con fabricantes, distribuidores y marcas líderes en todo el mundo.
La artista española Inmaculada Lara Cepeda, conocida como Maku, ha sido admitida en la prestigiosa asociación GEDOK Berlín, la red de mujeres artistas más antigua de Alemania. Con una destacada trayectoria en la escultura monumental, la poesía, el arte sonoro y la ilustración, este hito internacional reconoce la calidad técnica y el talento de una creadora que une sus raíces manchegas con la vanguardia berlinesa tras superar un riguroso proceso de selección
La artista contemporánea Inmaculada Lara Cepeda, conocida artísticamente como Maku, quien fue miembro de la segunda promoción de jóvenes creadores de la Fundación Antonio Gala, ha sido admitida como miembro de pleno derecho en la Federación de Asociaciones de Mujeres Artistas y Mecenas de Alemania (Gedok). Este ingreso representa un hito profesional excepcional, ya que esta institución —fundada en 1926— mantiene un acceso restringido mediante jurado que resulta altamente selectivo incluso para las profesionales alemanas, siendo muy escasos los nombres españoles que han alcanzado esta distinción.
Afincada en Berlín, la trayectoria de la artista está avalada por los estamentos más exigentes del país germano. Su admisión en Gedok la vincula a un linaje histórico que incluye a figuras de la talla de Käthe Kollwitz o Gabriele Münter. Maku, además, cuenta con la acreditación profesional de la Asociación Internacional de Artes Plásticas (IGBK/UNESCO) y es miembro de la Asociación Profesional de Artistas Visuales de Berlín (BBK Berlin).
La artista nacida en Tomelloso mantiene una sólida vinculación con el tejido profesional español. Licenciada en Bellas Artes por la Universidad de Salamanca y Técnica Superior por la Escuela de Artes de Ávila, es miembro de la Asociación Española de Pintores y Escultores (AEPE), Artistas Visuales Asociados de Madrid (AVAM), Vegap España y la Asociación Internacional de Escultores Monumentales (AIESM). Con una destacada trayectoria en la escultura pública, este reconocimiento en 2025 reafirma la proyección del talento español en los entornos culturales más rigurosos de Europa.
Sitio Web Oficial de Maku: https://makuartart.com/
Comunicado Oficial de la Fundación Antonio Gala: https://www.fundacionantoniogala.org/inmaculada-lara-admitida-en-gedok-la-asociacion-alemana-de-mujeres-artistas
Perfil Biográfico de la Artista (Fundación Antonio Gala): https://www.fundacionantoniogala.org/residente/inmaculada-lara-cepeda-maku
Currículum Extendido en Arteinformado: https://www.arteinformado.com/guia/f/inmaculada-lara-cepeda-maku-7960
Perfil Profesional en AVAM (Artistas Visuales de Madrid): https://avam.es/artistas/inmaculada-lara-cepeda/
La minera canadiense ha publicado sus cuentas consolidadas no auditadas de los nueve meses finalizados el 31 de octubre de 2025, detallando su posición de activos, efectivo y patrimonio, así como los avances en exploración y la Evaluación Económica Preliminar del proyecto Thunder Bay North, que refuerza su estrategia de crecimiento y creación de valor a largo plazo
Clean Air Metals Inc. («Clean Air Metals» o la «Compañía») (TSXV:AIR) (FRA:CKU) (OTCQB:CLRMF) anuncia la presentación de sus estados financieros intermedios consolidados no auditados, así como del informe de análisis y comentarios de la dirección, correspondientes al periodo de nueve meses finalizado el 31 de octubre de 2025, disponibles para su consulta en www.sedarplus.ca.
Principales datos financieros
Activos totales a 31 de octubre de 2025: 36.602.553 dólares
Efectivo total a 31 de octubre de 2025: 1.643.422 dólares
Déficit de capital circulante a 31 de octubre de 2025: 1.746.454 dólares
Patrimonio neto atribuible a los accionistas a 31 de octubre de 2025: 33.030.843 dólares
Durante los nueve meses finalizados el 31 de octubre de 2025, la Compañía incurrió en unos costes de 1.046.223 dólares en actividades de exploración en el proyecto TBN.
Entre las principales actuaciones del equipo directivo durante el trimestre destaca la finalización de la perforación inicial del primer objetivo de exploración «step-out» dentro del área Escape en profundidad, que dio como resultado una intersección mineralizada a 400 metros del recurso conocido.
Asimismo, el equipo completó con éxito una Evaluación Económica Preliminar (PEA) para Thunder Bay North, en la que se definió un escenario de tratamiento externo del mineral (toll-milling) con un plan de mina centrado en materiales de mayor margen en los yacimientos Current y Escape.
Los resultados del estudio se publicaron durante el trimestre y se prevé que el informe final se presente a comienzos del cuarto trimestre del ejercicio fiscal.
Los detalles completos de los informes financieros y de los resultados operativos correspondientes al periodo de nueve meses finalizado el 31 de octubre de 2025 se recogen en los estados financieros intermedios consolidados no auditados de la Compañía, junto con las notas explicativas y el correspondiente análisis y comentarios de la dirección, disponibles en SEDAR+ en www.sedarplus.ca.
Sobre Clean Air Metals
Clean Air Metals es una compañía de desarrollo y exploración que avanza en su proyecto insignia Thunder Bay North Critical Minerals («TBN»), del que posee el 100 %, situado a 40 km al noreste de Thunder Bay, Ontario.
El proyecto TBN, accesible por carretera y próximo a infraestructuras consolidadas, alberga dos yacimientos —Current y Escape— separados por solo 2,5 km. En conjunto, los yacimientos contienen un recurso mineral indicado de 13,8 millones de toneladas, con 2,4 millones de onzas equivalentes de platino (Informe Técnico del Proyecto Thunder Bay North, Ontario, Canadá, NI 43-101, SLR Consulting Canada Ltd, 19 de junio de 2023), con un significativo potencial de expansión en profundidad.
Como uno de los pocos recursos primarios de platino fuera de Sudáfrica, el proyecto TBN se encuentra en una jurisdicción estable y favorable a la minería, y se beneficia de relaciones consolidadas con las Primeras Naciones locales.
Con un equipo técnico experimentado, Clean Air Metals mantiene su compromiso de incrementar los recursos del proyecto TBN y de generar valor a largo plazo para sus accionistas.
Compromiso social
Clean Air Metals Inc. reconoce que el Proyecto de Minerales Críticos Thunder Bay North se ubica dentro del territorio contemplado en el Tratado Robinson-Superior de 1850 e incluye tierras de la Fort William First Nation, la Red Rock Indian Band, Biinjitiwabik Zaaging Anishinabek y Kiashke Zaaging Anishinaabek. La Compañía también reconoce las aportaciones de la Métis Nation of Ontario, Región 2, y de la Red Sky Métis Independent Nation a la rica historia de la zona.
La Compañía valora la oportunidad de trabajar en estos territorios y reafirma su compromiso con el reconocimiento y el respeto hacia quienes han vivido, transitado y recogido recursos en estas tierras desde tiempos inmemoriales.
Clean Air Metals se compromete a preservar el patrimonio indígena y a construir, fomentar y promover una relación respetuosa con los pueblos de las Primeras Naciones, Métis e Inuit, basada en los principios de confianza mutua, respeto, reciprocidad y colaboración, en el espíritu de la reconciliación.
Ni la TSX Venture Exchange ni su proveedor de servicios de regulación (según se define en las políticas de la TSX Venture Exchange) aceptan responsabilidad alguna por la adecuación o exactitud de este comunicado.
La consultora ha logrado disminuir la rotación en 12 puntos porcentuales respecto a 2023, situándose muy por debajo de los estándares del mercado en el que opera. Redegal revela su «Decálogo de fidelización», una estrategia integral que combina IA en el reclutamiento, beneficios personalizados y una cultura de talento basada en políticas segmentadas
Redegal, consultora full digital de alcance global cotizada en BME Growth, ha anunciado hoy un dato histórico en su gestión de personas: una tasa de rotación voluntaria del 5,1 %. Esta cifra representa una mejora drástica y sostenida en los últimos tres años, reduciendo el indicador en 12 puntos porcentuales desde el 17,1 % registrado en 2023 y el 8,9 % de 2024.
En un contexto de alta competitividad por el talento digital, Redegal ha logrado situarse significativamente por debajo de la media de rotación del sector tecnológico. La compañía atribuye este éxito a una visión estratégica donde las personas son consideradas el motor de transformación, innovación y adaptación del negocio.
La plantilla, formada por 124 personas, cuenta con una antigüedad media de casi tres años y medio. Además, el 30 % lleva en la compañía una media de 7 años.
El «Decálogo de fidelización»
Para lograr estos resultados, Redegal ha implementado un decálogo estratégico que redefine la experiencia del empleado desde el primer contacto hasta su desarrollo a largo plazo:
Talento como estrategia compartida: La gestión de personas no es exclusiva de People&Culture, es un compromiso global consensuado entre las figuras clave de la compañía, alineando las iniciativas de talento directamente con los objetivos de negocio.
Políticas interconectadas: Se ha creado un ecosistema donde los programas de aprendizaje y liderazgo se potencian mutuamente, trabajando el concepto de «expectativa» y asegurando que cada iniciativa aporte un valor acumulativo.
Smart Recruiting con IA: Se integra Inteligencia Artificial en los procesos de selección. Agiliza la contratación y transmite la cultura y valores desde la primera interacción.
Consolidación del valor humano: Se priorizan competencias como la curiosidad, la creatividad y el pensamiento crítico para anticiparse a los desafíos del mercado digital.
Espacios de escucha y diálogo: A través de espacios de diálogo continuo, Redegal diseña iniciativas basadas en lo que realmente importa a los equipos, fortaleciendo el sentido de pertenencia.
Beneficios conectados con necesidades reales: La compañía culmina 2025 con una tasa de aprovechamiento de beneficios cercana al 60 %. La clave ha sido vincular las ventajas corporativas con las necesidades vitales reales de la plantilla, aumentando su valor percibido.
Cultura en acción: Se fomenta un entorno de colaboración donde los comportamientos diarios refuerzan el concepto de «equipo», el propósito compartido de transformación.
Individualización del talento: Redegal aplica soluciones a medida para fidelizar a perfiles estratégicos, anticipándose a sus inquietudes para asegurar la permanencia de conocimiento crítico.
Iniciativas por segmentos: Las políticas de People se aterrizan según los diferentes segmentos de talento, atendiendo a motivaciones y momentos vitales para maximizar la efectividad.
Dimensión integral 360: La estrategia aborda a la persona en su totalidad, integrando bienestar, desarrollo profesional, reconocimiento y equilibrio personal como pilares indivisibles de la experiencia laboral.
«Nuestra percepción de las personas como motor de transformación es lo que impulsa el crecimiento de Redegal. Estos resultados confirman que cuando conectamos los beneficios con las necesidades reales y tratamos el talento como una estrategia de negocio compartida, el compromiso se dispara», explica Elena Navas, People&Culture Director en Redegal.
Alergias persistentes, problemas respiratorios y sensación de aire cargado pueden tener un origen común que pasa desapercibido en muchos hogares: la humedad estructural. Un problema silencioso que afecta al bienestar diario y que, en numerosos casos, se esconde en los propios muros de la vivienda
Cuando la casa enferma: la humedad como detonante oculto de alergias en el hogar
Cada vez más personas conviven con estornudos constantes, picor de ojos, congestión nasal o sensación de aire cargado sin saber que el origen puede estar en su propia vivienda. La humedad estructural, especialmente la causada por capilaridad, se ha convertido en un factor silencioso que favorece la aparición de alergias y problemas respiratorios en miles de hogares.
Las paredes húmedas crean el entorno perfecto para el desarrollo de moho, hongos y ácaros, elementos que deterioran la calidad del aire interior y afectan de forma directa al bienestar diario. En muchos casos, los síntomas se intensifican en interiores y mejoran al salir de casa, una señal clara de que el problema no está en el exterior, sino en el propio edificio.
Más allá de las manchas: un problema que no siempre se ve
Aunque la humedad suele asociarse a manchas visibles o pintura deteriorada, su impacto va mucho más allá de lo estético. Cuando los muros absorben agua del terreno de forma continua, mantienen un nivel de humedad constante que altera el ambiente interior durante todo el año.
Soluciones temporales como pinturas antihumedad, ventilación ocasional o deshumidificadores pueden aliviar la sensación, pero no eliminan la causa real. Mientras el muro siga húmedo, los microorganismos seguirán presentes y los síntomas persistirán.
Actuar sobre el origen para recuperar un ambiente saludable
Ante este escenario, Humixha desarrollado una tecnología específica para eliminar la humedad por capilaridad sin necesidad de obras, actuando desde el interior de los muros. El sistema bloquea el ascenso del agua desde el subsuelo y permite que las paredes se sequen de forma progresiva y natural.
La aplicación de esta tecnología contribuye a reducir la humedad estructural, limitar la aparición de moho y mejorar la calidad del aire interior. Con numerosos casos de éxito en viviendas, comunidades de vecinos y edificios públicos, Humix demuestra que es posible recuperar espacios más secos y saludables sin intervenciones invasivas.
Viviendas más secas, personas más saludables
Eliminar la humedad estructural no solo protege el edificio, sino que también mejora el confort y el bienestar de quienes lo habitan. Crear entornos interiores más secos y estables es un paso clave para reducir la exposición a agentes que desencadenan alergias y molestias respiratorias.
Con este enfoque, Humix ofrece una solución estructural a un problema que afecta tanto a la vivienda como a la salud, poniendo el foco en el origen y no solo en los síntomas.
La relación entre la humedad estructural y los problemas de salud es cada vez más evidente en viviendas y edificios residenciales. Alergias, molestias respiratorias y una mala calidad del aire interior son algunas de las consecuencias de convivir con muros permanentemente húmedos, una situación más común de lo que parece en el parque residencial español
La humedad persistente en viviendas y edificios no solo provoca daños visibles en paredes y techos, sino que también se ha convertido en un factor cada vez más asociado a problemas de salud como alergias, irritaciones respiratorias y molestias crónicas. La presencia continuada de humedad favorece la aparición de moho, ácaros y microorganismos que deterioran la calidad del aire interior y afectan especialmente a personas con alergias, asma o sensibilidad respiratoria.
Especialistas en edificación y salud ambiental coinciden en que la humedad estructural, en especial la causada por capilaridad, mantiene los muros constantemente húmedos al absorber el agua del subsuelo. Esta situación crea un entorno propicio para la proliferación de agentes que pueden desencadenar estornudos, picor de ojos, congestión nasal, tos persistente y sensación de aire cargado dentro del hogar.
Un problema silencioso que se prolonga en el tiempo
A diferencia de filtraciones puntuales, la humedad por capilaridad actúa de forma continua mientras exista contacto con el terreno. Esto provoca que muchas viviendas convivan durante años con un ambiente húmedo sin ser conscientes de su impacto en la salud. Las soluciones superficiales, como pinturas o deshumidificadores, pueden aliviar los síntomas de forma temporal, pero no eliminan el origen del problema.
En comunidades de vecinos y edificios residenciales, esta situación se traduce además en un deterioro progresivo de los materiales, mayor frecuencia de quejas vecinales y un aumento de los costes de mantenimiento.
Eliminar la humedad para mejorar la calidad del aire interior
Frente a este escenario, Humix ofrece una solución tecnológica diseñada para eliminar la humedad por capilaridad sin necesidad de obras, actuando directamente desde el interior de los muros. El sistema bloquea el ascenso de la humedad y favorece el secado natural de las paredes, contribuyendo a reducir la aparición de moho y a mejorar la calidad del aire en los espacios interiores.
La tecnología de Humix se aplica en viviendas particulares, comunidades de vecinos y edificios públicos, con numerosos casos de éxito en los que se ha logrado disminuir de forma progresiva la humedad estructural y mejorar el confort y la salubridad de los espacios.
Salud y vivienda, una relación directa
Eliminar la humedad estructural no solo protege la estructura del edificio, sino que también contribuye a crear ambientes más secos, saludables y confortables. Actuar sobre el origen del problema es clave para evitar que la humedad siga afectando al bienestar de las personas que habitan los espacios.
Con este enfoque, Humix se posiciona como una alternativa no invasiva para abordar una de las patologías más extendidas en el parque residencial y una de las más relacionadas con problemas de alergia y calidad del aire interior.
Andrés Farrugia, gerente general de Caja de Ahorros, destacó el impacto social y económico del nuevo convenio estratégico firmado con el Banco Nacional de Panamá para ampliar el acceso a viviendas de interés preferencial y fortalecer el desarrollo sostenible del país
En un hecho considerado histórico para la banca estatal panameña, Caja de Ahorros y Banco Nacional de Panamá formalizaron un convenio estratégico de colaboración con el objetivo de unir esfuerzos y recursos en favor de las familias panameñas y la reactivación del sector vivienda.
La alianza busca dinamizar el mercado inmobiliario y facilitar el acceso a soluciones habitacionales, especialmente en el segmento de interés preferencial.
El acuerdo permitirá que ambas entidades financien hasta el 50 % del número total de viviendas que desarrollen las promotoras participantes, brindando mayor certeza al sector construcción y fortaleciendo la cadena de valor del desarrollo inmobiliario. Como resultado, se proyecta beneficiar a más de 2,600 familias panameñas, con desembolsos hipotecarios cercanos a B/.90 millones, generando un impacto directo en la creación de empleo, la inversión privada y el crecimiento económico.
Andrés Farugia: «Alianza estratégica con impacto social y económico»
Durante el acto de firma, Andrés Farrugia, gerente general de Caja de Ahorros, subrayó que la alianza representa un paso clave en el proceso de transformación institucional que atraviesa la entidad.
«Hoy, la banca estatal une fuerzas para escribir un nuevo capítulo en la historia del desarrollo económico y social de Panamá. Esta alianza con Banco Nacional trasciende lo financiero; tiene un propósito profundamente humano: mejorar la calidad de vida de todas las familias», señaló Andrés Farrugia.
Agregó que Caja de Ahorros avanza hacia un modelo más ágil, cercano y moderno, enfocado en comprender que cada crédito representa un proyecto de vida para los hogares panameños.
La entidad mantiene una posición relevante dentro del sistema financiero nacional. Al cierre de septiembre de 2025, Caja de Ahorros ocupa la segunda posición en el ranking hipotecario, con una cartera de B/.2,948 millones, de los cuales 65% corresponde a préstamos bajo ley preferencial y 35% a hipotecas fuera de ese régimen.
Solo en lo que va del año, el banco ha desembolsado más de 2,100 soluciones habitacionales por un monto superior a B/.150 millones, consolidándose como uno de los principales impulsores del acceso a la vivienda.
Por su parte, el gerente general del Banco Nacional de Panamá, Javier Carrizo Esquivel, destacó que el convenio fortalece el compromiso de ambas instituciones con el bienestar de la población.
«Creemos firmemente que el desarrollo de un país se construye cuando sus instituciones unen fuerzas por un propósito común: crear oportunidades reales para la gente«, afirmó.
En conjunto, Caja de Ahorros y Banco Nacional de Panamá representan más del 30 % del mercado hipotecario nacional, reafirmando el liderazgo de la banca estatal como motor de inclusión, progreso y transformación social, y fortaleciendo la confianza ciudadana en instituciones orientadas al desarrollo sostenible del país.
