La Generalitat Valenciana ha puesto en marcha una línea de ayudas por 14,8 millones de euros para que autónomos, pymes, talleres artesanos y entidades locales del comercio y la artesanía financien inversiones en digitalización, equipamiento, reformas y promoción comercial durante 2026. El plazo para presentar las solicitudes termina el próximo 25 de junio y todos los trámites se realizarán por vía telemática mediante un sistema de concurrencia competitiva.
La convocatoria, aprobada por la Conselleria de Industria, Turismo, Innovación y Comercio, busca ayudar a que el pequeño comercio de proximidad y los oficios artesanos ganen competitividad en un entorno cada vez más digital. Las ayudas se reparten en varios programas diferenciados por colectivos y tipos de inversión.
Los programas de la convocatoria: Crea Comerç, CMProm y apoyo artesano
La línea más importante es Crea Comerç, con una dotación de 5,36 millones de euros. Este programa financia la compra de equipamiento comercial, aplicaciones informáticas, terminales de pago (TPV), herramientas tecnológicas y también la creación de páginas web para venta online segura. Quedan cubiertos igualmente los gastos de integración en plataformas de comercio electrónico.
Junto a Crea Comerç, las administraciones locales dispondrán de más de 2,6 millones de euros para mejorar infraestructuras comerciales municipales, remodelar mercados y revitalizar zonas urbanas con alta concentración de actividad comercial. Esto significa que el dinero no solo va al negocio individual, sino también al entorno en el que trabaja.
El programa CMProm, dotado con 2,2 millones, apoyará campañas de promoción del comercio local, actividades de dinamización y la gestión de bonos comercio impulsados por los ayuntamientos. Las asociaciones, federaciones y confederaciones de comerciantes contarán con 1,27 millones para financiar servicios, formación y representación.
Invertir en el escaparate físico y en el escaparate digital al mismo tiempo ya no es una opción: es la única forma de sobrevivir para el comercio de barrio.
En el ámbito artesanal, la Generalitat ha reservado 664.816 euros para inversiones en maquinaria, bienes de equipo y adecuación de talleres. Otros 212.720 euros van destinados a apoyar la participación de artesanos en ferias comerciales, el registro de marcas, los diseños industriales y los cursos de especialización técnica.
Quién puede presentar la solicitud y cómo se tramita
Pueden acceder a estas ayudas autónomos, microempresas y pymes del sector comercial y artesanal que desarrollen su actividad en la Comunitat Valenciana, así como entidades locales, asociaciones empresariales y organizaciones de consumidores radicadas en el territorio.
El plazo para formalizar las solicitudes está abierto hasta el 25 de junio y la tramitación es exclusivamente telemática a través de la Guía PROP de la Generalitat Valenciana (sede electrónica). Se aplica un sistema de concurrencia competitiva: no basta con cumplir los requisitos sino que las solicitudes se puntúan según los criterios técnicos de cada programa y solo las mejor valoradas reciben el dinero.
El error más común en este tipo de convocatorias es dejar la solicitud para el último día sin revisar la documentación completa. Un justificante mal escaneado o una casilla en blanco puede excluir al negocio de la subvención aunque cumpla todos los requisitos de fondo.
Por qué esta ayuda llega en el momento justo para el comercio de proximidad
La Generalitat mantiene desde hace años un esfuerzo presupuestario notable para el pequeño comercio y la artesanía, y la edición de 2026 repite los volúmenes de anteriores convocatorias. Lo que cambia es la coyuntura: la presión de las plataformas digitales y la necesidad de tener un escaparate atractivo tanto físico como online obligan a muchos negocios a invertir, y esta ayuda puede cubrir una parte importante del gasto.
La combinación de digitalización y reforma del local es acertada, porque atiende dos urgencias distintas pero complementarias. La venta online ya no es una opción para unos pocos, y la experiencia en tienda sigue siendo el factor diferencial de los comercios de barrio. Sin embargo, la concurrencia competitiva puede dejar fuera a negocios con la misma necesidad pero peor asesoramiento administrativo. Las bases exigen documentación detallada y una memoria técnica que no todos los autónomos saben elaborar por sí mismos.
Con solo 15 días por delante, el autónomo que quiera optar a estas ayudas debe movilizarse ya. Revisar los requisitos concretos del programa que le interesa, preparar los presupuestos y presentar la solicitud antes de que se agote el plazo es la estrategia ganadora. La ayuda no espera a quien se duerme.
Guía rápida del trámite
📅 Plazos: El plazo de solicitud está abierto hasta el 25 de junio de 2026, inclusive.
✅ Requisitos clave: Ser autónomo, pyme o entidad del sector comercial o artesanal con actividad en la Comunitat Valenciana. Cada programa tiene requisitos adicionales detallados en las bases reguladoras.
🌐 Dónde solicitarlo: Sede electrónica de la Generalitat (Guía PROP), apartado ‘Trámites y servicios’. Se necesita certificado digital o Cl@ave.
💰 Importe o coste: La ayuda cubre un porcentaje de la inversión (entre el 50% y el 80% según el proyecto). El presupuesto global de la convocatoria asciende a 14,8 millones de euros.
⚠️ Error a evitar: Dejar la solicitud para el último día sin verificar que toda la documentación está correcta. Un simple fallo formal puede suponer la exclusión aunque se cumplan todos los requisitos.
Hay coches que transportan personas. Y hay coches que transportan ideas. El nuevo Volvo EX60 pertenece sin lugar a dudas a la segunda categoría: es la materialización más avanzada de lo que la marca sueca entiende por movilidad responsable, tecnología con propósito y diseño que no renuncia a nada.
Construido sobre una plataforma concebida desde cero para la era eléctrica —la SPA3—, el EX60 no es la adaptación de un modelo de combustión al mundo sin emisiones. Es un vehículo pensado, desde su primer tornillo hasta su última línea de código, para quienes creen que conducir mejor y respetar el planeta no son objetivos incompatibles.
Volvo EX60. Fuente: Volvo
Libertad sin fronteras
La autonomía ha sido durante años el mayor freno psicológico para dar el salto al eléctrico. Volvo lo sabe, y con el EX60 ha decidido eliminar esa barrera de raíz. Las versiones más avanzadas alcanzan hasta 810 kilómetros con una sola carga, una cifra que transforma por completo la relación entre el conductor y su coche: ya no se planifican los viajes en función de las recargas, sino que las recargas se adaptan, casi como un paréntesis, al ritmo natural del trayecto.
Y cuando la carga es necesaria, el EX60 la convierte en algo casi anecdótico. En apenas diez minutos conectado, el modelo más potente recupera autonomía suficiente para cubrir trayectos de varios cientos de kilómetros. La arquitectura de alta tensión que lo hace posible representa uno de los saltos tecnológicos más significativos de la industria en los últimos años.
Nuevo Volvo EX60. Fuente: Volvo
Una nueva forma de construir
Bajo la carrocería del EX60 late una filosofía de fabricación que rompe con décadas de ingeniería convencional. Volvo ha incorporado por primera vez en un modelo de producción la tecnología de megafundición: grandes estructuras de aluminio reciclado que sustituyen a cientos de piezas individuales, reduciendo peso, reforzando la integridad del conjunto y disminuyendo la huella ambiental del proceso de fabricación.
Volvo EX60. Fuente: Volvo
A eso se suma una solución pionera que integra las propias celdas de batería en la estructura del vehículo —no como un elemento añadido, sino como parte constitutiva del chasis—, logrando una densidad energética notablemente superior y un centro de gravedad más bajo que beneficia tanto a la dinámica como a la seguridad.
El 27 por ciento de los materiales utilizados en su fabricación son reciclados. No como declaración de intenciones, sino como realidad medida y certificada.
Tecnología que trabaja para las personas
El habitáculo del EX60 refleja una convicción profunda de Volvo: la tecnología debe simplificar la vida, no complicarla. La gran pantalla OLED curva central y el cuadro de instrumentos digital no son alardes de modernidad, sino herramientas diseñadas para que la información esté siempre disponible de forma clara e intuitiva.
Volvo EX60. Fuente: Volvo
El EX60 es el primer Volvo en incorporar Gemini, el asistente de inteligencia artificial de Google, y también el primero en ofrecer Apple Music con Dolby Atmos integrado de fábrica. La música, la navegación y la conectividad se funden en una experiencia que se actualiza continuamente a través de internet, de forma que el coche que se compra hoy no deja de mejorar con el paso del tiempo.
Para los amantes del sonido, el acabado superior ofrece un sistema de audio Bowers & Wilkins de más de 1.400 vatios con quince altavoces, incluyendo emisores integrados en los reposacabezas que envuelven al conductor y al pasajero en una experiencia sonora sin precedentes en este segmento.
Seguridad como valor fundacional
Volvo lleva décadas definiendo los estándares de seguridad de la industria. Con el EX60, la marca va un paso más allá con una novedad mundial: el cinturón de seguridad multiadaptativo. Este sistema analiza la estatura, la complexión y la postura de cada ocupante y ajusta la tensión del cinturón de forma personalizada. Más aún: es capaz de anticiparse a un impacto modulando esa tensión en función de la velocidad y la intensidad del golpe detectados por los sensores exteriores, una fracción de segundo antes de que se produzca.
Volvo EX60. Fuente: Volvo
El sistema de detección de ocupantes cubre todo el habitáculo y es capaz de registrar movimientos mínimos, como la respiración, garantizando que nadie pasa desapercibido para la inteligencia del vehículo. La conducción semiautónoma en autopista, con mantenimiento de carril y cambio asistido incluidos, forma parte del equipamiento de serie.
Un SUV que no pasa desapercibido
Con casi 4,8 metros de longitud y una silueta que combina la presencia de un SUV de segmento D con una aerodinámica cuidada al detalle, el EX60 se mueve con la misma naturalidad en el acceso a un párking urbano que en una autovía de largo recorrido. Los tiradores de puerta integrados de tipo ala, los faros Matrix LED y unas llantas de hasta 22 pulgadas componen una imagen exterior que no necesita ruidosos elementos de estilo para resultar inconfundiblemente contemporánea.
En el interior, hasta 1.647 litros de capacidad de carga con los asientos abatidos convierten al EX60 en un compañero tan capaz para el fin de semana familiar como para el viaje de negocios.
Volvo EX60. Fuente: Volvo
Precios y versiones
El Volvo EX60 se comercializa en España en tres niveles de potencia y dos acabados. Los precios arrancan en 64.900 euros para la versión de acceso y alcanzan los 81.356 euros para la configuración más completa.
La Galería Templon cierra su sede de Chelsea en Nueva York. El motivo no es una crisis de ventas ni una pérdida de representación de artistas estrella, sino una subida del alquiler que su propietario ha calificado de «demasiado, demasiado alta». La parcela de 6.500 pies cuadrados que ocupaba desde 2022 se queda sin el proyecto americano de la casa parisina, que ahora busca un espacio más reducido en Tribeca o el Upper East Side.
Mathieu Templon, hijo del fundador Daniel Templon y responsable de la sede neoyorquina, confirmó la decisión después de que el casero exigiera una renta mensual muy por encima de los 55.000 dólares que pagaban hasta ahora. «No a cualquier precio», ha declarado. La galería sigue viendo necesario tener presencia en Nueva York, pero la escalada de costes inmobiliarios ha forzado un repliegue que no es un caso aislado.
La salida de Chelsea: un síntoma de mercado
La semana pasada, Pace Gallery —uno de los cuatro grandes del circuito internacional— anunció el despido de medio centenar de empleados y la salida de unos 50 artistas de su roster. A las puertas de la temporada de ferias de verano, la veterana firma neoyorquina recorta estructura en un movimiento que el sector lee como un ajuste de cuentas con años de expansión agresiva.
No son excepciones. Las galerías londinenses Stephen Friedman y Timothy Taylor también han cerrado sus outposts en la Gran Manzana. La presión de los costes operativos y la ralentización del mercado primario en el segmento medio dibujan un panorama que contrasta con los máximos de 2022, cuando Templon desembarcó precisamente en Chelsea con una apuesta de 6.500 pies cuadrados. Me parece relevante: la contracción del footprint físico de los dealers de primer nivel es uno de los indicadores adelantados más fiables del mercado del arte.
La contracción del espacio expositivo en Nueva York no es solo una cuestión de rentas: es la métrica silenciosa de una liquidez que se repliega.
El riesgo inversor en el arte de élite
Para quien asigna capital al arte contemporáneo como clase de activo, la salud de la red de galerías es un dato de primer orden. Son ellas las que validan precios, construyen la reputación de los artistas y generan el mercado secundario de obra en private sales. Una galería que cierra no es solo un escaparate menos: es un canal de liquidez que se desvanece y, con frecuencia, un soporte de precio que desaparece para los artistas que representaba.
La combinación de alquileres disparados en Chelsea —donde los costes por pie cuadrado han escalado sin pausa desde 2020— y un mercado primario que en 2026 se muestra más selectivo castiga especialmente a las galerías de tamaño medio-grande. El art market report de Art Basel & UBS de este año ya anticipaba una polarización: los top lots siguen captando demanda, pero el segmento de galería que alimenta la base de coleccionistas está bajo una tensión de márgenes que no se veía desde la crisis financiera.
El inversor que ignora la salud de las galerías está despreciando la cadena de suministro del activo que posee.
¿Qué lee el inversor en la contracción de las galerías?
He seguido varios ciclos del mercado del arte y pocas veces un movimiento inmobiliario de esta naturaleza resulta gratuito. En 2008, la retirada de galerías de Chelsea anticipó meses de sequía en las subastas de arte contemporáneo. En 2020, la pandemia aceleró una digitalización que elevó el peso de las plataformas en las transacciones, pero no eliminó la función de market maker que ejercen las galerías. La diferencia ahora es que los costes operativos están desbocados y el margen ya no se puede defender simplemente subiendo los precios de la obra primaria.
La decisión de Templon de buscar un espacio más reducido apunta a un modelo de galería de proyecto, más ligera y orientada a la venta por cita. Es una adaptación racional, pero también una señal de que la fase de euforia de metros cuadrados se ha terminado. Para el coleccionista-inversor, esto implica que la liquidez en el canal de galería se reduce, y con ella, la velocidad a la que se pueden rotar piezas de artistas emergentes o de mercado medio.
En el otro extremo, los artistas de primerísimo nivel y las obras con pedigrí institucional seguirán encontrando comprador, pero el spread entre lo que se adquiere y lo que se puede vender a corto plazo se ensancha. Conviene recordar que la rentabilidad histórica del arte como activo alternativo depende en gran medida de la capacidad de las galerías para alimentar el mercado secundario con nuevos compradores. Si ese motor pierde fuerza, el retorno esperado a cinco años se repliega, sobre todo en los segmentos donde el precio no está anclado por resultados de subasta pública.
Lo que vigilaré en los próximos meses es si la tendencia se replica en otras capitales del arte —Londres, París— o si Nueva York se convierte en un caso particular de sobrecalentamiento inmobiliario. Mientras tanto, la prudencia aconseja reducir exposición a obra de galería de rango medio y concentrar las posiciones en artistas con presencia institucional consolidada y mercado secundario verificable. La temporada de subastas de noviembre será el próximo termómetro real de demanda.
💎 Veredicto Wealth
El arte contemporáneo de primer nivel sigue siendo un activo de preservación de capital para patrimonios con horizonte superior a cinco años, pero la contracción de las galerías en Nueva York eleva el riesgo de liquidez en el segmento medio. Lo prudente es sobreponderar obra con historial de subasta y reducir la exposición a adquisiciones que dependan exclusivamente del canal primario de galería.
Uber ya no es la única empresa interesada en hacerse con el control de Delivery Hero, la matriz de Glovo. Según informa el Financial Times, Ninja, una aplicación de comercio rápido de Arabia Saudí, podría estar preparando una oferta por algunos o todos los activos de la empresa alemana en la región de Oriente Medio y África del Norte. El texto sugiere que la oferta podría llegar esta misma semana y que Ninja (valorada en 1.500 millones de dólares en una ronda de financiación el 25 de julio) consideraría una oferta por HungerStation (el negocio de Delivery Hero en Arabia Saudí) o por HungerStation y parte de Talabat (el negocio de la empresa en los Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Catar, Baréin, Omán, Jordania, Egipto e Irak) junto con otro grupo.
El Financial Times afirma que algunos accionistas de Delivery Hero le habían comunicado su apoyo a una oferta por HungerStation y Talabat de «cerca de 10.000 millones de euros… con la mayor parte correspondiente a Talabat», en comparación con la capitalización bursátil actual de Talabat de 6.800 millones de euros.
Rider de Uber Eats. Agencias
Es un aviso clave para las negociaciones en Europa, desde donde Uber está haciendo lo posible por hacerse con el control de la matriz del unicornio español. Esto, poco a poco, se ha traducido en un aumento del precio de la acción por la posibilidad de que los accionistas reciban beneficios de la compra de la empresa, si esta acaba por concretarse.
Sin embargo, la publicación de Financial Times señala que ahora hay un competidor para esta compra. Y es que, aunque en España la principal preocupación ante la posibilidad de la adquisición es el empleo de los repartidores, la realidad es que lo más atractivo para Uber es adquirir las capacidades y los negocios de la empresa en territorios donde no ha podido instalar su servicio de delivery, que ha ganado cada vez más peso dentro de los beneficios de la compañía.
EL PESO DE DELIVERY HERO EN LA INDUSTRIA
En cualquier caso, no debería ser una sorpresa que haya más de un comprador interesado en Delivery Hero. La empresa alemana está en una situación delicada, con varias de sus filiales regionales, incluida Glovo, generando pérdidas importantes; además, las diferencias entre las regulaciones nacionales de cada uno de los territorios donde opera generan mayores dudas.
Con todo, es la empresa del sector que opera en un mayor número de territorios. Por eso es una opción tan interesante tanto para una startup de Oriente Medio como Ninja, como para una empresa del tamaño de Uber, que ya opera el servicio de delivery más popular de Estados Unidos y que, con la compra en Europa, espera convertirse en la más grande del mundo, lo que la colocaría por encima de rivales como DoorDash.
LOS ANALISTAS ADVIERTEN DE LOS REGULADORES EUROPEOS
A pesar de que las dos ofertas hayan aumentado el precio de las acciones de la empresa alemana, los analistas no muestran tanta seguridad. No es solo que Delivery Hero, de momento, haya rechazado las ofertas que ha recibido hasta ahora, sino que los reguladores de Europa pueden poner freno a la compra ante la posibilidad de que una sola empresa maneje un porcentaje demasiado alto de la industria.
Delivery Hero logo. Fuente: Agencias
Desde Citigroup, además, hay motivos para preocuparse. Uber y Delivery Hero ya han recibido sanciones en Europa por acusaciones ante una posible fijación de precios. Esta adquisición le daría a la compañía estadounidense todavía más peso en el mercado, lo que le permitiría controlar, por ejemplo, el 70% de la industria en España. Es más fácil que la oferta parcial realizada por Ninja llegue a buen puerto, aunque desde la matriz de Glovo todavía no ha hecho ningún movimiento.
OTRAS DUDAS DE LOS ANALISTAS
Asimismo, Citigroup no reduce su preocupación a los reguladores. Para los analistas, además de la sensibilidad económica habitual, se observan los siguientes factores de riesgo específicos de la empresa que podrían afectar negativa o positivamente al precio de las acciones en comparación con su precio objetivo: mercados competitivos; la expansión en el sector de la entrega, que aumenta la volatilidad de los beneficios; futuras inversiones en crecimiento que renuncian a beneficios a corto plazo; y la incapacidad de obtener financiación a medida que vence la deuda. Entre los riesgos al alza para su tesis neutral se incluyen resultados positivos de la revisión estratégica de Delivery Hero, como posibles ventas de activos o actividad en el mercado de capitales.
UNA COMPETENCIA QUE PUEDE SALVAR A LOS RIDERS DE GLOVO
En España, el duelo entre dos compradores puede dar algo de calma a los repartidores de Glovo. La compra de la matriz del unicornio español puede dejar a estos profesionales sin trabajo, además de marcar demasiado el precio del sector y castigar la competencia, lo que dejaría sin opciones también a Just Eat. Es una buena noticia que Uber tenga un competidor en esta carrera. Al mismo tiempo, será interesante ver qué ocurre con Ninja y si la empresa árabe juega también en manos del Estado saudí, que puede convertirse en otra pieza clave de este rompecabezas.
La familia Trump ha amasado 2.300 millones de dólares en beneficios a través de sus proyectos cripto desde mediados de 2024, según un exhaustivo análisis de Reuters. Al mismo tiempo, los inversores externos que confiaron en esos mismos activos perdieron una cantidad prácticamente idéntica.
El dato, que reaviva el debate sobre los conflictos de interés y los riesgos de las criptomonedas ligadas a figuras políticas, dibuja un panorama de ganadores y perdedores muy marcado. El análisis de Reuters detalla cómo la familia canalizó su influencia para crear un imperio digital que, en apenas dos años, generó ingresos superiores a los de gigantes consolidados como Coinbase (2.100 millones) o BlackRock.
La estructura descansaba sobre dos pilares principales: World Liberty Financial y la memecoin TRUMP. Ambos funcionaron como vehículos de gran exposición mediática pero con un reparto de riesgos y recompensas que terminó siendo asimétrico.
El engranaje que generó 2.300 millones de dólares
World Liberty Financial, el proyecto de finanzas descentralizadas (DeFi) promovido por la familia, permitió que entidades vinculadas a Trump se llevaran el 75 % de los ingresos por venta de tokens. En total, se comercializaron 30.000 millones de tokens de gobernanza por un valor conjunto de 1.400 millones de dólares. Descontando gastos, unos 987 millones fueron a parar directamente a las arcas familiares.
La cifra podría aumentar aún más: analistas citados por Reuters estiman que la venta de otros 3.000 millones de tokens adicionales elevaría el beneficio total por encima de los 1.400 millones. Para un proyecto que apenas necesitó capital inicial, la rentabilidad es extraordinaria.
La memecoin TRUMP, lanzada sobre la red Solana, aportó la segunda parte del pastel. Análisis on‑chain sitúan las ventas totales del token en unos 1.200 millones de dólares. Aplicando las mismas reglas de reparto favorables, la familia pudo embolsarse alrededor de 616 millones de dólares.
Mientras la familia acumulaba beneficios récord, los pequeños inversores se encontraban con tokens bloqueados y valores desplomados.
Además, dos empresas públicas ligadas al ecosistema —AI Financial Corp. (antes ALT5 Sigma) y American Bitcoin— compraron cientos de millones de dólares en tokens de World Liberty. De esos flujos, más de 500 millones terminaron en manos de entidades trumpistas. A finales de abril, solo la participación de Eric Trump en American Bitcoin valía 70 millones de dólares, sin haber desembolsado un centavo para adquirirla.
El coste para los inversores: 2.300 millones en pérdidas
En paralelo, los compradores externos sufrieron el fenómeno inverso. Los inversores de World Liberty Financial acumularon pérdidas cercanas a los 674 millones de dólares. Muchos adquirieron tokens en fases tempranas, cuando el activo carecía de liquidez real, y se encontraron con que sus tenencias estaban bloqueadas hasta periodos de desbloqueo que aún no han llegado.
La memecoin TRUMP protagonizó una montaña rusa aún más violenta. Hubo compradores que pagaron cerca de 75 dólares por token durante los picos de euforia. Para finales de abril de 2026, la moneda se cambiaba por apenas 2,38 dólares. Las pérdidas estimadas para quienes entraron en esos máximos superan los 700 millones de dólares.
Las empresas cotizadas que se habían vinculado al proyecto también se desplomaron. AI Financial Corp. pasó de más de 9 dólares a 0,75 dólares, y American Bitcoin cayó de 11 dólares a 1,15 dólares. La suma de esas caídas suma otros 875 millones de dólares evaporados. En conjunto, los inversores externos perdieron una cantidad comparable a la que ganó la familia Trump.
Conflicto de intereses y lecciones para el inversor cripto
Más allá de las cifras, el caso tiene implicaciones de calado. Pone sobre la mesa los conflictos de interés que surgen cuando una figura con enorme poder político y mediático lanza productos financieros no regulados. Los partidarios del expresidente defienden que se trata de emprendimientos legítimos con riesgos debidamente informados. Sin embargo, los críticos —y ahora los datos— subrayan que el diseño de los proyectos garantizaba beneficios multimillonarios a los promotores incluso si los compradores perdían dinero.
Conviene recordar que en las finanzas descentralizadas, la transparencia del código abierto no siempre equivale a equidad. La estructura de reparto de ingresos de World Liberty Financial, con un 75 % para entidades vinculadas a Trump, estaba codificada y era pública. Pero la asimetría entre lo que ganaron unos y lo que perdieron otros plantea preguntas sobre la verdadera naturaleza de estos vehículos: ¿inversión colectiva o mecanismo de extracción de valor?
El episodio deja una enseñanza clara para el inversor medio: la presencia de una marca o un rostro famoso no reduce el riesgo, a menudo lo multiplica. La euforia de los memes y los tokens asociados a celebridades puede generar plusvalías rápidas para quienes entran pronto y venden antes, pero convierte a los rezagados en la principal fuente de liquidez para esas mismas plusvalías. Cuando el marketing y la política se cruzan con las criptomonedas, la línea entre oportunidad y conflicto de intereses se vuelve muy fina.
Por ahora, lo único cierto es que la familia Trump ha sumado 2.300 millones de razones para seguir apostando por el cripto. Los inversores que perdieron otra cifra similar tendrán que decidir si la próxima vez leen la letra pequeña antes de dejarse llevar por el ruido.
La compañía alemana Südzucker ha vivido un duro año marcado por las pérdidas significativas en el segmento del azúcar, parcialmente compensadas por la solidez de ‘CropEnergies’ y, a su vez, por la estabilidad del segmento de frutas dentro de la propia empresa. Concretamente, los ingresos del negocio de azúcar fueron de 2.786 millones de euros, frente a los 3.876 millones del año pasado.
En este sentido, la disminución de los ingresos en el segmento azucarero de Südzucker se debe a la importante caída de los precios del azúcar durante el ejercicio fiscal y, en segundo lugar, a la notable reducción del volumen de las ventas. El gran problema con el azúcar está afectando también de manera directa.
«Los precios del azúcar se mantienen estables y el impulso de la energía agrícola podría disminuir rápidamente. Las previsiones se mantienen sin cambios, y el aumento significativo de las ganancias previsto para el primer trimestre de 2026/27 parece deberse a comparaciones favorables y al dinamismo de CropEnergies, más que a una recuperación real», hacen hincapié los analistas de AlphaValue.
Fábrica de remolacha azucarera y azúcar. Fuente: Südzucker
EL AZÚCAR YA NO ENDULZA LAS CUENTAS DE SÜDZUCKER
Südzcuker está sufriendo a causa de su segmento azucarero, que tuvo un desempeño inferior al esperado, con ingresos que cayeron a 2.786 millones de euros desde los 3.876 millones de euros durante el año pasado. Con las cifras vemos la evidencia de que el azúcar ha sido el principal lastre, con una fuerte caída de los precios que ha afectado tanto a la rentabilidad como a los ingresos.
A pesar de una reducción de la superficie cultivada de remolacha de aproximadamente un 10%, los precios del azúcar solo se han estabilizado, y los altos niveles de inventario siguen presionando los precios. El mercado aún no se ha ajustado. Concretamente, en 2025 la superficie cultivada de remolacha de Südzucker se redujo un 18% hasta alcanzar las 305.800 hectáreas, frente a las 373.800 del año anterior, para ajustar la producción del azúcar a la demanda europea.
La producción total de azúcar del Grupo, incluyendo el refinado de azúcar de caña, descendió a 3,8 millones de toneladas (3,9 millones el año anterior)
Sin ir más lejos, el azúcar representa alrededor de un tercio de los ingresos del grupo, y la dirección tiene como objetivo reducir esta participación con el tiempo, ya que están observando cómo este hecho les está perjudicando en las cuentas finales del grupo.
De cara al nuevo ejercicio fiscal, las condiciones climáticas serán cruciales, ya que una mala cosecha podría aumentar los precios, mientras que una buena cosecha podría compensar la reducción de la superficie cultivada.
Remolacha azucarera con agua. Fuente: Südzucker
«Südzucker registró deterioros por valor de 470 millones de euros en el ejercicio fiscal 2025/26, de los cuales 427 millones de euros corresponden al segmento azucarero. Esto refleja una reevaluación del potencial de ganancias a largo plazo de los activos azucareros bajo supuestos de precios más prudentes», afirman los expertos.
EL AZÚCAR SIGUE LASTRANDO Y LOS ANALISTAS ACTUALIZAN PREVISIONES
Desde AlphaValue han actualizado el modelo para incorporar las cifras reportadas para el año fiscal 2025/2026. El impacto significativo en el beneficio por acción del ejercicio fiscal de 2025/2026 proviene de la integración de partidas operativas no recurrentes, principalmente deterioros relacionados con el azúcar, mientras que el ebitda y el beneficio operativo subyacente se mantuvieron en línea con nuestras suposiciones previas.
Concretamente, la compañía azucarera Südzucker reportó un total de -517 millones de euros en partidas de reestructuración y especiales, incluyendo 470 millones de euros en pérdidas por deterioro, de los cuales 427 millones de euros se registraron en el negocio del segmento del azúcar de la compañía.
«Los mayores gastos financieros también lastraron el beneficio por acción (BPA), aunque esto se compensó parcialmente con un efecto fiscal positivo. Esto, en última instancia, reduce el BPA del año fiscal 2025/26 a -1,92 euros«, añaden desde AlphaValue.
Fuente: Südzucker
En cuanto a las previsiones del valor liquidativo, sus cambios se deben a dos importantes puntos:
El primero de ellos es una menor contribución del segmento de azúcar, donde ahora se espera que la recuperación sea más lenta.
Y en segundo lugar, por el nuevo marco de previsión ahora basado en el ebitda operativo en lugar del beneficio operativo, tanto a nivel grupo como de segmento.
Desde Südzucker no esperan una recuperación significativa de los precios del azúcar en el ejercicio fiscal 2026/27 y prevén un EBITDA operativo del segmento de azúcar entre -60 millones de euros y 40 millones de euros. No obstante, se compensa solo parcialmente con supuestos más sólidos para Productos Especiales, Energías Agrícolas, Almidón y Fruta, lo que conlleva un ajuste a la baja en el valor liquidativo por parte de los expertos de AlphaValue.
«se espera que el segmento del azúcar siga teniendo un rendimiento inferior al previsto»
AlphaValue
Si bien, por su parte, la compañía alemana confirma sus propias previsiones, que fueron publicadas el pasado 16 de diciembre de 2025, para el ejercicio fiscal 2026/2027, esperan que los ingresos consolidados de Südzucker se sitúen entre los 8.000 y 8.400 millones de euros.
A partir del inicio del ejercicio fiscal 2026/2027, el consejo de administración designó el ebitda operativo como un indicador clave de rendimiento para la gestión, tanto a nivel de grupo como de segmento. Cierto es que, a nivel grupo, se prevé que el ebitda operativo para dicho ejercicio fiscal se sitúe entre los 480 y los 680 millones de euros.
Kraken se ha convertido en el patrocinador oficial de criptomonedas de la Copa Mundial de la FIFA 2026, el evento deportivo más seguido del planeta. El acuerdo, anunciado a dos días del saque inicial, sitúa al exchange ante una audiencia acumulada estimada en más de 6.000 millones de espectadores. La alianza se interpreta como una jugada estratégica para llevar las criptomonedas a un público que va mucho más allá del inversor habitual.
Kraken se asocia con la FIFA para el Mundial más ambicioso
La colaboración convierte a Kraken en el primer exchange de criptoactivos en patrocinar una Copa del Mundo. El co-CEO, Arjun Sethi, ha destacado que tanto el fútbol como las criptomonedas comparten la capacidad de conectar a personas de distintos países y contextos económicos. La empresa no ha desvelado el importe del patrocinio, pero la magnitud del torneo ayuda a dimensionar la apuesta: 48 selecciones, 104 partidos y 16 ciudades sede repartidas entre Estados Unidos, México y Canadá.
Kraken ha confirmado que su presencia arrancará con conciertos de cuenta regresiva en varias ciudades antes del partido inaugural. Durante las siete semanas de competición, la plataforma desplegará experiencias interactivas y productos para los aficionados en mercados de Norteamérica y Europa. La intención declarada es mostrar las ventajas de los sistemas financieros basados en blockchain a un público que quizá nunca ha oído hablar de un monedero digital.
Fundado en 2011 y con operaciones en más de 190 países, Kraken no es un recién llegado al marketing deportivo. Ya patrocina a clubes como el Tottenham Hotspur, Atlético de Madrid y RB Leipzig, además del equipo de Fórmula 1 Williams Racing. Esta red de acuerdos refuerza la idea de que el deporte sigue siendo el canal más directo para que el ecosistema cripto gane visibilidad y confianza.
El anuncio llega en un momento en que las empresas del sector buscan alianzas más selectivas y con organizaciones de alcance global consolidado. Frente al frenesí de patrocinios del mercado alcista de 2021 y 2022, ahora se impone un enfoque más maduro, centrado en asociaciones que puedan resistir un ciclo bajista.
Kraken apuesta por el evento más visto del planeta para meter la criptoeconomía en las conversaciones cotidianas de miles de millones de personas.
La FIFA profundiza su apuesta por la tecnología blockchain
El movimiento de Kraken no es aislado. Hace apenas unas semanas, la FIFA cerró un acuerdo con ADI Predictstreet para convertir a esta plataforma en el mercado oficial de predicciones del Mundial. Operando sobre ADI Chain y con un fuerte enfoque en Oriente Medio y el norte de África, el servicio permite a los aficionados apostar por resultados, estadísticas o el rendimiento de los jugadores usando herramientas propias del ecosistema blockchain.
Para la FIFA, la innovación digital es una prioridad. Su director comercial, Romy Gai, ha insistido en que asociarse con empresas de activos digitales permite ofrecer nuevas formas de interacción a los seguidores. Esta doble estrategia —patrocinio cripto por un lado y mercados de predicción descentralizados por otro— indica que el deporte de élite ya no trata las criptomonedas como una excentricidad, sino como una pieza más de la experiencia del aficionado.
Análisis: el Mundial como escaparate de la adopción masiva
Pocos eventos tienen la capacidad de normalizar una tecnología entre audiencias tan heterogéneas como una Copa del Mundo. Cuando en 2014 Brasil popularizó el streaming de partidos, ningún aficionado se planteaba que una década después un exchange de criptomonedas tendría su logo en los estadios. Pero la historia del sector enseña que los grandes patrocinios deportivos tienden a concentrarse en los momentos de euforia y a evaporarse en los inviernos cripto.
Lo relevante de este movimiento es el contexto. No estamos en 2021, cuando FTX y Crypto.com firmaban acuerdos multimillonarios cuyo legado quedó empañado por quiebras y ajustes de cuentas. Kraken es una empresa con más de diez años de trayectoria, regulada en varias jurisdicciones y que ha sobrevivido a varios ciclos de mercado. Su apuesta por el Mundial se lee menos como un golpe de efecto y más como un paso calculado hacia la adopción gradual. Los 6.000 millones de espectadores incluyen a muchos que nunca han interactuado con un monedero digital; para ellos, el logo de Kraken en la Copa del Mundo puede ser el primer contacto con el ecosistema cripto.
Ahora bien, la visibilidad masiva también atrae a estafadores, y las autoridades ya han advertido sobre posibles fraudes relacionados con entradas falsas y promociones engañosas que utilizan la marca del torneo. La industria gana legitimidad con estos acuerdos, pero al mismo tiempo hereda la responsabilidad de proteger a los nuevos usuarios que lleguen atraídos por el brillo del fútbol. La prueba de fuego para Kraken no será cuántas miradas atrape su logo, sino cuántas de esas personas acaben abriendo una cuenta y entendiendo qué pueden hacer con ella.
“Seguimos siendo pesimistas y rebajamos nuestro objetivo de precio a 0-3 meses a 4.000 dólares (desde 4.300 dólares/oz). Para mantener los precios actuales, es necesario que la compra de oro físico se mantenga a un ritmo de unos 900.000 millones de dólares al año, en comparación con la compra normal de entre 250.000 y 400.000 millones de dólares al año durante el periodo 2010-2024 en dólares actuales”, explican en Citigroup.
“Nos preocupa que, en el escenario en el que el estrecho de Ormuz permanezca cerrado hasta finales del verano, podamos asistir a una reducción de la compra de oro hasta unos 700.000-750.000 millones de dólares anuales —una cifra que seguiría siendo enorme—, lo que provocaría mecánicamente que los precios retrocedieran a los niveles de hace 9-10 meses, de 3.500 dólares/oz”, añaden.
“Por lo tanto, la inclinación del riesgo a corto plazo parece negativa y la compra en las caídas solo tiene sentido en este caso si se mantiene la firme convicción de que no habrá una nueva escalada. A más largo plazo, mantenemos una visión alcista del oro, pero creemos que a corto plazo el riesgo es extremadamente alto para cualquiera que no cuente con stops muy amplios y horizontes de inversión a largo plazo”, aclaran.
Desde marzo hemos mantenido una visión cautelosa a corto plazo sobre el oro y ahora rebajamos nuestro objetivo de precio a 0-3 meses a 4.000 $/oz (desde los 4.300 $/oz). El continuo estancamiento en el estrecho de Ormuz y los elevados precios de la energía han llevado a esperar que la Fed suba los tipos en lugar de bajarlos este año (lo que se ha visto reforzado por los datos de empleo del viernes), lo que lastra el precio del oro a través de tipos reales más altos y un dólar estadounidense fuerte.
La demanda de oro también se enfrenta a una estacionalidad débil (ya que el segundo trimestre es históricamente el más flojo para la demanda de joyería y lingotes y monedas) y a una actividad débil en los mercados emergentes fuera de China, por ejemplo, las ventas de oro de los bancos centrales de Turquía y Rusia, y las subidas de los aranceles de importación en la India y Malasia. La demanda china se ha mostrado resistente gracias a la fortaleza del renminbi, mientras que las compras oficiales del Banco Popular de China (PBoC) también se han acelerado.
«Esperamos que el precio del oro acabe repuntando cuando se calme la situación en el Sur de Siria». Imagen: Pexels
Expectativas positivas sobre el oro
A pesar de la dinámica negativa a corto plazo, esperamos que el precio del oro acabe repuntando cuando se calme la situación en el Sur de Siria (nuestro escenario base apunta ahora al tercer trimestre) y mantenemos sin cambios nuestro objetivo de precio a 6-12 meses en 5.000 dólares por onza.
Gran parte de los obstáculos a los que se enfrenta el oro en la actualidad se deben, directa o indirectamente, al estancamiento de la crisis sanitaria y a los elevados precios de la energía, incluyendo los altos tipos reales y la fortaleza del dólar estadounidense, la debilidad de la actividad en los mercados emergentes (por ejemplo, la subida de aranceles en la India y las ventas del Banco Central de Turquía, ya que estos países dependen de las importaciones de energía y se enfrentan a presiones de depreciación de sus monedas en un contexto de altos precios energéticos), y la menor demanda de los inversores debido al cambio de discurso de los bancos centrales.
Cuando la situación en Siria se calme finalmente y los precios de la energía bajen, los obstáculos para el oro se aliviarán y es probable que el precio del oro toque fondo.
En nuestra opinión, concluye Citigroup, comprar en las caídas solo tiene sentido si se mantiene la firme convicción de que no se producirá una nueva escalada del conflicto y de que se reanudarán los flujos de oro. Consideramos que el próximo nivel técnico de soporte clave se sitúa en torno a los 4.150 $/oz (la proporción áurea del 61,8% del retroceso de Fibonacci), seguido de unos 4.000 $/oz (la zona de consolidación del cuarto trimestre de 2025, que también es un nivel psicológicamente importante).
Durante nuestros recientes viajes de marketing y conversaciones con clientes, hemos percibido reticencia a comprar agresivamente en las caídas hasta que haya más claridad sobre la situación de la SoH y hasta que los precios del petróleo y las expectativas de inflación alcancen su punto máximo.
Mientras los participantes en el mercado se debaten con las perspectivas a corto plazo, que dependen en gran medida del resultado de la SoH, la opinión general sigue siendo constructiva a medio y largo plazo gracias a la sólida demanda no cíclica derivada de la creciente fragmentación geopolítica mundial, las persistentes preocupaciones sobre la deuda soberana y la devaluación, y la tendencia sostenida a la diversificación de las reservas de los bancos centrales.
Los riesgos climáticos son las consecuencias que puede tener el cambio climático en las sociedades humanas, es decir, la sequía, inundaciones, aparición de especies invasoras que afectan a las cosechas, etc… Hasta hace poco, era un fenómeno difícil de medir, no obstante, esta realidad ha cambiado, ya que una investigación reciente de Scope Ratings, ha estimado el impacto económico de los riesgos climáticos en un horizonte temporal de 30 años para los países de la UE y determinados emisores soberanos del G20. Es decir, el cambio climático tiene efectos en la economía y podríamos estar empezando a experimentar sus consecuencias en menos tiempo de lo que pensamos.
Los riesgos climáticos: más allá de la amenaza de las consecuencias medioambientales
Las estimaciones realizadas por la agencia Scope Ratings ponen cifras a una amenaza que durante años se había analizado principalmente desde una perspectiva ambiental. Según el estudio, España podría enfrentarse a pérdidas económicas acumuladas de entre el 3,8% y el 6,8% de su Producto Interior Bruto (PIB) durante los próximos 30 años como consecuencia de los riesgos climáticos. Estas proyecciones se han calculado sin incluir los denominados riesgos físicos agudos, es decir, fenómenos extremos como inundaciones repentinas, incendios forestales o tormentas de gran intensidad, por lo que el impacto real podría llegar a ser incluso mayor.
La investigación se basa en los escenarios desarrollados por laRed para la Ecologización del Sistema Financiero(NGFS, por sus siglas en inglés), una organización internacional que analiza cómo el cambio climático puede afectar a la economía global. Para ello, se contemplan tres posibles escenarios de transición climática, como es el caso de: una transición ordenada, en la que gobiernos y empresas adoptan medidas de forma gradual; una transición desordenada, caracterizada por respuestas tardías y más costosas; y un escenario denominado «mundo invernadero», en el que las acciones para limitar el calentamiento global resultan insuficientes.
Grafico del impacto económico del cambio climático. Fuente: Scope Ratings.
Datos del informe sostienen que los efectos económicos del cambio climático no serán homogéneos entre países. Por ejemplo, en el caso español, las pérdidas previstas son superiores a las estimadas para economías como Alemania o Italia, economías donde el impacto oscilaría entre el 0% y el 5% del PIB. Esta diferencia se explica, en parte, por la mayor exposición de los países mediterráneos al aumento de las temperaturas y a fenómenos asociados como las sequías prolongadas, la escasez de recursos hídricos o la disminución de la productividad agrícola.
En este sentido, el informe insiste en la idea de cuanto más elevadas son las temperaturas de partida de un país, mayores son los efectos negativos que puede sufrir su economía. Por ello, España junto con varios países del sur de Europa, se encuentran entre los más vulnerables ante los riesgos climáticos crónicos, donde Grecia y Chipre se llevarían la peor parte, siendo representados como los estados miembros de la Unión Europea más expuestos a este tipo de amenazas.
Más allá de Europa, la incertidumbre es todavía mayor, con países como India, que figura como uno de los países con peores perspectivas, con pérdidas potenciales de entre el 6% y el 16% de su PIB. Japón, por el contrario, presenta un escenario mucho más variable, ya que según calcula Scope Ratings, podría llegar a beneficiarse ligeramente de algunos efectos climáticos, con ganancias de hasta un 1% del PIB, o sufrir pérdidas cercanas al 6%, dependiendo de la evolución futura del clima y de las políticas de adaptación adoptadas.
Las soluciones también tienen costes
No obstante, también desde Scope Ratings apuntan a que la prevención a los riesgos climáticos a través de una transición hacia una economía baja en carbono, también puede generar costes. En este sentido, Austria constituye uno de los ejemplos más llamativos, ya que acorde con las estimaciones de los expertos, podría registrar pérdidas de entre el 2% y el 6% de su PIB en un escenario de transición ordenada, mientras que en una transición desordenada las pérdidas serían menores, entre el 2% y el 3%.
En definitiva, el cambio climático ya no puede entenderse únicamente como un desafío medioambiental, porque sus consecuencias se extienden al crecimiento económico, la estabilidad financiera y la capacidad de los Estados para mantener sus niveles de bienestar.
En un movimiento que endurece la posición negociadora de los defensores de la transición energética en la UE, siete países —con España al frente— han pedido formalmente a la Comisión Europea que que no ceda a las presiones de la industria del automóvil y mantenga intacta la prohibición de vender coches nuevos con motor de combustión a partir de 2035.
La petición, canalizada a través de una declaración conjunta, rechaza cualquier flexibilización de las normas de emisiones de CO2 para turismos y vehículos comerciales ligeros. El objetivo de los firmantes es claro: impedir que la revisión prevista de la normativa, que debe presentarse en las próximas semanas, abra la puerta a excepciones que dilaten la muerte del motor térmico.
El frente común de los siete países
La alianza incluye a España y otros seis socios europeos cuyos nombres no ha trascendido oficialmente, aunque fuentes diplomáticas sitúan a Países Bajos, Francia y Dinamarca entre los más firmes defensores de la línea dura. La posición común, según ha podido saber esta redacción, insiste en que cualquier suavización de los límites de emisiones supondría un retroceso en la senda hacia la neutralidad climática y una señal de inseguridad jurídica para las inversiones ya comprometidas en la industria del vehículo eléctrico.
El reglamento actual, adoptado en marzo de 2023 y parte del paquete Fit for 55, establece que para 2035 todos los coches nuevos vendidos en la UE deberán tener cero emisiones de CO2. Esto implica, en la práctica, la desaparición de los motores diésel y gasolina, así como de los híbridos enchufables que funcionen también con combustible fósil.
Según el Ministerio para la Transición Ecológica, mantener el calendario original es «irrenunciable». Una flexibilización, añaden, solo beneficiaría a los fabricantes que han retrasado su transformación, castigando a quienes ya han invertido miles de millones en plantas de baterías y cadenas de montaje para eléctricos. Es una postura que el Gobierno español lleva defendiendo desde 2022, pero que ahora cobra fuerza al sumar aliados relevantes.
Del otro lado, las patronales del motor advierten de que una transición forzada y sin matices pone en riesgo decenas de miles de empleos directos en España, un país con una fuerte dependencia industrial del sector. La Asociación Española de Fabricantes de Automóviles y Camiones (Anfac) ya cifra en más de 60.000 los puestos de trabajo amenazados si no se articulan medidas de acompañamiento.
El bloque que lidera España considera que dar marcha atrás ahora equivaldría a penalizar a las empresas que hicieron los deberes y a premiar a los rezagados.
El examen de las normas de CO2, en un clima de máxima tensión
La revisión de la normativa, prevista inicialmente para este mes de junio, se ha convertido en un pulso entre dos Europas: la del norte, más acelerada en la electrificación, y la del sur y este, donde el coche de combustión sigue siendo mayoritario y las infraestructuras de recarga son todavía insuficientes. La Comisión Europea, en su papel de árbitro, deberá equilibrar la ambición climática con la realidad industrial y social.
Países como Alemania o Italia han presionado en los últimos meses para que se reconozca el papel de los combustibles sintéticos (e-fuels) como alternativa. El comisario europeo de Mercado Interior, Thierry Breton, llegó a sugerir una posible revisión de la fecha límite si las condiciones económicas no acompañan. Sin embargo, los siete países firmantes consideran que cualquier excepción desvirtuaría el objetivo y complicaría la seguridad jurídica.
Empleo frente a descarbonización: la encrucijada española
La pugna no es nueva, pero adquiere ahora un cariz más agudo porque España tiene mucho que perder y también mucho que ganar. Perdería si la transición es demasiado rápida y las fábricas no llegan a tiempo de adaptarse; de hecho, Ford ya ha anunciado el despido de parte de su plantilla en Almussafes mientras negocia la llegada de nuevos modelos eléctricos. Pero ganaría si, como espera el Gobierno, la apuesta por las gigafactorías y la llegada de inversiones del Perte VEC consolidan al país como un hubinternacional del coche eléctrico.
Los sindicatos han entrado con cautela en el debate. Aunque apoyan los objetivos climáticos, reclaman un plan de recolocación y formación que evite que la descarbonización se cobre factura entre las plantillas más veteranas. La patronal Anfac, por su parte, insiste en que retirar de golpe la opción de los híbridos —incluso los no enchufables a partir de 2035— podría encarecer los coches y reducir las ventas justo cuando el mercado del eléctrico puro sigue sin despegar en España, donde solo representa el 5,8% de las matriculaciones.
La declaración conjunta de los siete países llega, además, en un momento de tensión comercial con China, que inunda el mercado mundial con eléctricos baratos, y con Estados Unidos, donde una posible relajación regulatoria bajo la nueva administración republicana podría distorsionar aún más la competencia. Bruselas se juega, en definitiva, su credibilidad como líder regulatorio.
Lo que está sobre la mesa no es solo una fecha. Es un modelo de movilidad. Y España ha decidido jugar la carta más ambiciosa, a pesar de los costes que pueda acarrear. Si la Comisión Europea acepta la demanda de los siete, los fabricantes tendrán apenas trece años para completar una transformación que muchos consideran titánica. Si cede, el partido se alargará y la batalla legal y política apenas habrá comenzado.
Mientras, el reloj de la transición sigue corriendo. Y los próximos meses serán decisivos para saber si la UE mantiene el pedal a fondo o levanta, aunque sea un poco, el pie del acelerador.
Todavía no es seguro que Roberto Sánchez llegue a la presidencia del Perú, pero el análisis que Juan Ramón Rallo ha hecho de su programa económico y político en su canal de YouTube debería bastar para que cualquier inversor o ciudadano peruano tomara buena nota. Y es que, si las urnas y el voto por correo lo confirman, el candidato de la extrema izquierda pondrá patas arriba los pilares que han sustentado el crecimiento del país en las últimas décadas.
Derogar la economía social de mercado y la subsidiariedad estatal
Rallo empieza por señalar que Sánchez quiere convocar una asamblea constituyente para redactar una nueva carta magna que deseche los artículos que hoy limitan la intervención estatal. En concreto, el artículo 58, que define a Perú como una economía social de mercado donde el Estado solo orienta el desarrollo, le resulta demasiado restrictivo. El candidato prefiere sustituir el verbo orientar por controlar, lo que abre la puerta a la estatalización de sectores estratégicos.
Lo mismo piensa del artículo 60, que consagra el principio de subsidiariedad: el Estado únicamente puede emprender una actividad empresarial cuando el sector privado no puede o no quiere hacerlo. Derogarlo permitiría al nuevo gobierno montar empresas públicas sin justificación alguna y competir con ventaja frente a los particulares.
Recursos naturales: del dominio nacional a la propiedad estatal absoluta
El artículo 66 de la Constitución actual ya establece que los recursos naturales son patrimonio de la nación y que el Estado otorga concesiones para su explotación. Pero a Sánchez le parece poco. Su intención es estatalizarlos todos. Gas, petróleo, agua, bosques, energía, mares, espacio aéreo, puertos… todo pasaría a ser gestionado directamente por el Estado. Adiós a las concesiones.
Seguridad jurídica y comercio exterior en la picota
En su análisis Rallo sostiene que Sánchez quiere cargarse este artículo para que el Estado peruano pueda revisar unilateral y retroactivamente los contratos. Podría, por ejemplo, modificar las condiciones de una concesión minera de la noche a la mañana, sin que la empresa pueda recurrir a la Constitución porque ese blindaje habría desaparecido. Es, literalmente, dinamitar la confianza inversora.
Y para rematar, eliminar el artículo 63, que establece la igualdad de trato entre inversión nacional y extranjera, así como la libertad de comercio exterior. El objetivo es discriminar a las empresas de fuera para proteger a los grupos de interés locales afines al poder, e imponer aranceles que encarecerán los productos que los peruanos compran cada día.
‘El Estado en cualquier momento puede decir Diego donde dijo Diego’, resume Rallo; ‘se trata de erosionar la seguridad jurídica dentro del país’.
— Juan Ramón Rallo
Más impuestos, créditos blandos y un salario mínimo disparado
Fuera del ámbito constitucional, Rallo desgrana otras propuestas igualmente inquietantes. La primera, convertir el Banco Nación en un banco público de crédito hipotecario que socializaría pérdidas con todos los contribuyentes.
La segunda es casi duplicar la presión tributaria: del entorno del 14% del PIB actual al 25%. Aunque esa cifra siga por debajo de la media europea, el impacto en una economía con un 75% de trabajadores en la informalidad sería brutal. Como apunta Rallo, a los pocos que pagan impuestos habrá que apretarles las clavijas hasta asfixiarlos, empujando a muchos más hacia la economía sumergida.
Y la tercera, subir el salario mínimo un 33% el primer día de gobierno. Una medida que colocaría el nuevo suelo salarial por encima de lo que percibe de media un trabajador del sector informal. La consecuencia, según el analista, es más coste laboral para las empresas formales, más fuga hacia la informalidad y menos recaudación fiscal.
Control mediático y ‘poder popular’: el giro autoritario
El programa de Sánchez tampoco descuida el control social. Rallo pone el foco en dos iniciativas que desvelan una vocación autoritaria. La primera, la creación de organismos ‘ciudadanos’ encargados de fiscalizar a los medios de comunicación. Esta supervisión, en realidad, estaría controlada por el poder político y serviría para emitir alertas contra contenidos que molesten al gobierno, so pretexto de combatir la desinformación. Al mismo tiempo, se repartirían licencias radioeléctricas de forma que el Estado y los medios comunitarios afines acaparen el espacio, mientras se estrangula al sector privado.
La segunda es la propuesta de un nuevo ‘poder popular’, una cuarta rama del Estado que institucionalizaría referendos, consultas y consejos vecinales con capacidad de autogobierno. Rallo concede que la descentralización para temas de infraestructura local puede ser positiva, pero advierte de que aquí no se trata de eso: se trata de dar un barniz de legitimidad popular a un plan que, en el fondo, busca estatalizar la economía y eliminar todos los contrapesos al Ejecutivo.
En definitiva, el análisis de Rallo dibuja un escenario en el que Perú perdería décadas de avances en seguridad jurídica, apertura comercial y libertad económica. No es solo una cuestión de números; es una amenaza directa a las libertades individuales. Porque, como él mismo subraya, Sánchez aspira a construir un Estado omnipotente sin frenos, al más puro estilo chavista.
Puedes ver el análisis completo en el vídeo original de Juan Ramón Rallo en YouTube:
¿Qué ha pasado? El precio medio de la vivienda en Málaga capital alcanzó en mayo los 3.755 euros el metro cuadrado, máximo histórico.
¿Quién está detrás? El portal Idealista, que publica su índice mensual de precios de vivienda usada.
¿Qué impacto tiene? La ciudad supera ya en un 34% la media nacional y encadena meses de subidas, encareciendo el acceso a la vivienda para los compradores locales pero manteniendo un atractivo inversor en la Costa del Sol.
El mercado residencial de Málaga ha vuelto a batir todas las marcas. Mayo de 2026 deja un precio medio de 3.755 euros por metro cuadrado, un nuevo récord histórico según los últimos datos publicados por Idealista. La capital de la Costa del Sol se confirma como uno de los mercados más tensionados del país, con un crecimiento interanual del 9,6% y una distancia cada vez mayor respecto a la media nacional.
Málaga, un 34% por encima de la media nacional
Mientras que el precio medio en España alcanzó los 2.795 euros/m² en el mismo período, la diferencia con Málaga se amplía hasta el 34%. Esta brecha refleja el tirón inversor y residencial que mantiene la ciudad andaluza, apuntalado por la demanda extranjera, el turismo y la escasez de suelo finalista en las zonas más cotizadas.
En tasa intermensual, los precios subieron un 0,9% respecto a abril, y en el acumulado del último trimestre, el incremento fue del 2,4%. El avance interanual del 9,6% se sitúa, sin embargo, por debajo del 16,9% que registró el conjunto del país, lo que indica que otras capitales están acelerando más deprisa pero desde bases más bajas.
Los distritos más caros y las zonas que más suben
El mapa de precios en Málaga capital no es homogéneo. La zona Este se mantiene como la más exclusiva con 4.820 euros/m² (+8,3% interanual), seguida del Centro con 4.274 euros (+6,4%), Teatinos con 3.853 euros (+8,8%) y Carretera de Cádiz con 3.800 euros (+8,9%).
En los distritos más baratos, la evolución es más intensa: Ciudad Jardín (2.677 euros/m² +21,6% interanual), Campanillas (2.839 euros/m² +31,1%) Churriana (2.840 euros/m² +2,2%) y Puerto de la Torre (2.888 euros/m² +16,3%) reflejan una presión compradora que se desplaza hacia zonas periféricas en busca de precios todavía asequibles.
Especialmente llamativo es el caso de Martiricos – La Roca, que lidera los incrementos anuales con una subida del 34,5%, aunque aún está un 12,3% por debajo de su máximo histórico. Campanillas también destaca entre las zonas emergentes con un crecimiento anual del 31,1%.
La velocidad de las subidas en las zonas baratas está recortando las diferencias con los distritos premium, encareciendo la periferia a un ritmo que no se veía desde el boom previo a 2008.
La Ficha del Inversor
La referencia de los 3.755 euros/m² como precio medio de la vivienda usada en Málaga capital es la fotografía de un mercado que lleva varios años escalando sin descanso. Aunque los fundamentals —empleo, turismo, infraestructuras— sostienen parte del encarecimiento, la comparación con otros mercados cercanos invita a la cautela. El yield bruto (la rentabilidad anual de un alquiler antes de impuestos y gastos) de una vivienda tipo en la ciudad se sitúa alrededor del 4,5%, según las últimas estimaciones de portales, un punto por debajo del 5,5% que se alcanzaba hace apenas tres años. Eso significa que la inversión por compra para alquilar es menos atractiva que antes.
A seis meses vista, la inercia alcista parece garantizada mientras el Euríbor se mantenga en niveles bajos y el empleo en el sector servicios no dé señales de fatiga. El perfil más beneficiado es el comprador con capacidad de entrada, que pueda asegurar una hipoteca a tipo fijo antes de que las subidas de tipos (si las hubiera) encarezcan la financiación. Para el pequeño inversor que busca rentas, el momento actual pide cautela: la rentabilidad neta, descontando gastos e impuestos, se comprime y convierte en más atractivas otras plazas del sur de Europa.
La velocidad de revalorización en distritos periféricos como Campanillas o Ciudad Jardín demuestra que Málaga no es solo un fenómeno de lujo vacacional, sino un mercado residencial amplio donde la demanda local también está empujando los precios. Vigilar de cerca los próximos datos de transacciones y de visados de obra nueva será clave para anticipar si el récord actual es un techo o solo una parada intermedia.
Cada vez que Aldi mueve ficha en el lineal de lácteos, Mercadona lo nota. La cadena alemana ha reforzado su gama Milsani High Protein con yogures y skyrs que acumulan hasta el doble de proteína que un yogur convencional y que, a la vez, mantienen el precio claramente por debajo del euro la unidad. La apuesta no es nueva, pero la renovación del packaging y la ampliación a más de diez referencias proteicas en sus más de 400 supermercados en España convierten la estrategia en algo difícil de ignorar.
El timing no es casual: el mercado español de lácteos funcionales crece con fuerza impulsado por consumidores que ya no buscan solo sabor, sino proteína real a precio razonable. En ese contexto, Aldi ha encontrado un hueco muy concreto entre quienes quieren alimentarse bien sin asumir el coste de las marcas de referencia.
El yogur proteico de Aldi que compite cuerpo a cuerpo
La joya de la corona de la gama es el yogur alto en proteínas Milsani, disponible en formato individual y en pack múltiple, con 0 % de materia grasa y sin azúcares añadidos. Los datos nutricionales confirman un aporte proteico notablemente superior al de un yogur estándar —entre el doble y el triple según el tamaño—, lo que lo sitúa en el radar de deportistas, personas activas y cualquiera que quiera optimizar su dieta sin complicarse.
Aldi no solo ha apostado por los yogures: la gama Milsani proteica incluye también puddings, bebidas y skyrs desde 0,75 euros la unidad, convirtiendo la nutrición funcional en algo accesible para cualquier bolsillo. Esa capacidad de escalar hacia abajo en precio sin sacrificar el perfil nutricional es, precisamente, lo que ha puesto nerviosa a la competencia.
Aldi frente a Hacendado: la comparativa que todo el mundo está haciendo
En la otra esquina del cuadrilátero, la gama +Proteínas de Hacendado lleva años siendo la referencia para millones de compradores en Mercadona. Su formato más popular ronda los 10-12 gramos de proteína por cada 100 gramos, con un pack de cuatro unidades que se mueve entre 1,35 y 1,55 euros. En términos de precio por gramo de proteína, la diferencia respecto a la gama de Aldi es estrecha, pero el debate es más amplio: formato, textura, cantidad de proteína total por envase y, sobre todo, la propuesta de valor que cada cadena construye alrededor de su yogur griego proteico.
Lo que diferencia a Milsani en esta batalla es la amplitud de la gama: más de diez productos proteicos bajo una misma marca propia frente a una selección más concentrada en Hacendado. Eso da a Aldi una ventaja en rotación y en fidelización, porque el consumidor que entra buscando yogur puede salir también con un pudding proteico o una bebida láctea sin azúcar añadida.
Los números de la guerra de precios
El ejercicio de comparar yogures proteicos entre supermercados revela algo que muchos consumidores ya intuían: el precio por gramo de proteína en las marcas de distribuidor es notablemente inferior al de productos de gran marca, y la diferencia entre cadenas discount también es real. Aldi ha logrado posicionar Milsani como la alternativa más competitiva del segmento, con productos que en su versión de yogur líquido alto en proteínas llegan a 1,19 euros por 230 gramos —un coste por ración difícil de batir.
Además, la política de marca propia de Aldi es especialmente agresiva: nueve de cada diez productos de la cadena son Milsani o similares, lo que elimina el margen del intermediario y permite trasladar ese ahorro directamente al precio de venta. Para el consumidor que compra yogur proteico varias veces a la semana, esa diferencia acaba sumando en la cesta mensual.
Qué dice la tabla: proteína, precio y formato
Producto
Proteína (aprox.)
Precio orientativo
Formato
Milsani High Protein (Aldi)
10-12 g/100 g
Desde 0,75 €/ud
Individual / pack
+Proteínas Hacendado (Mercadona)
10-12 g/100 g
~0,34-0,39 €/ud
Pack 4 ud
Milsani Skyr (Aldi)
10-12,5 g/100 g
0,79 €/ud (150 g)
Individual
Yogur líquido proteico Milsani
10+ g por envase
1,19 €/230 g
Botella
Bebida proteica Milsani
Alto en proteína
1,39 €/200 g
Botella
Lo que viene: el lineal proteico no ha tocado techo
La tendencia apunta a que la competencia en este segmento seguirá endureciéndose durante 2026 y 2027. Aldi ha confirmado que su gama Milsani seguirá creciendo, y Mercadona responde constantemente con nuevas referencias bajo el paraguas +Proteínas. En ese escenario, el consumidor es el gran ganador: más opciones, más proteína por euro y formatos cada vez más adaptados a distintos momentos del día.
El consejo práctico de cualquier nutricionista sería el mismo: compara el precio por 100 gramos de proteína, no el precio del envase. Con esa lente, tanto Milsani como Hacendado ofrecen una relación calidad-precio que hace difícil justificar el gasto en marcas de gran consumo para un uso diario. La guerra de precios entre Aldi y Mercadona, en este caso, la gana siempre el carrito de la compra.
Quien lleve tiempo queriendo escaparse a la Costa del Sol y no se haya decidido por el precio, este junio tiene una ventana que puede no volver a abrirse en mucho tiempo. Los hoteles de la provincia de Málaga, desde Torremolinos hasta Estepona, han empezado a aplicar descuentos medios del 25% sobre sus tarifas habituales, una reacción directa al frenazo en la demanda que está sacudiendo a buena parte del turismo nacional este verano. El ajuste es el más agresivo desde la pandemia y coincide con una paradoja llamativa: la ocupación global sigue siendo alta, pero las reservas con antelación se han desplomado.
La situación no es exclusiva de un municipio ni de una categoría hotelera. Plataformas como Logitravel ya muestran rebajas de entre el 25% y el 31% en establecimientos de Torremolinos y Estepona para estancias de junio. El mercado ha cambiado de comportamiento, y los hoteleros, que el verano pasado apostaron por subidas históricas de tarifa, ahora prefieren llenar camas a defender precios que ya nadie está dispuesto a pagar.
Por qué la Costa del Sol no puede permitirse esperar más reservas
El problema tiene raíces claras. La Asociación de Empresarios Hoteleros de la Costa del Sol (AEHCOS) ya alertó a principios de 2026 de que el accidente ferroviario de Adamuz, que cortó la alta velocidad con Málaga durante meses, dejó una huella profunda en la demanda nacional. Los hoteleros estimaron un impacto de 1.750 millones de euros solo en el primer trimestre. Aunque el tren ya funciona, la confianza del viajero doméstico tardó en recuperarse.
A eso se suma un cambio estructural de fondo: el turista español es hoy mucho más sensible al precio que hace dos años. Después de un verano 2025 en el que algunos paquetes a España costaban casi lo mismo que volar al Caribe, muchos viajeros nacionales simplemente miraron hacia otros destinos. La Costa del Sol no puede competir con Grecia o Marruecos en precio si no baja las tarifas, y eso es exactamente lo que está ocurriendo ahora.
Costa del Sol y Marbella, las zonas con mayores descuentos
La rebaja no se distribuye por igual a lo largo del litoral. Los hoteles de segmento medio-alto en la franja Málaga-Marbella son los que están haciendo los ajustes más notorios, precisamente porque sus precios partían de niveles más elevados. En la Costa del Sol, Marbella concentra la mayor oferta de lujo accesible, y en junio es habitual encontrar habitaciones en hoteles de cuatro estrellas por debajo de los 120 euros la noche, cifras impensables en julio o agosto. El mercado del lujo también afloja, aunque con más discreción.
Fuera de Marbella, municipios como Fuengirola, Benalmádena y Nerja también registran caídas de precio significativas. En Torremolinos, donde la ocupación en mayo rozó el 93%, la patronal prevé un junio algo más flojo, lo que empuja a los gestores a soltar presión en tarifas. Los establecimientos de todo incluido son los que más están notando la tensión, ya que compiten directamente con destinos del Mediterráneo oriental.
Los datos que explican el giro del mercado turístico
La Costa del Sol cerró mayo de 2026 con una ocupación media del 87,13%, un dato sólido que, sin embargo, oculta una grieta importante: más del 78% de los turistas alojados fueron extranjeros. Eso significa que el viajero nacional, el que históricamente hacía de colchón en los meses de hombro, ha reducido su presencia de forma notoria. La desestacionalización del destino avanza, pero no siempre en la dirección que los hoteleros quisieran.
Las previsiones de la patronal para junio apuntan a una ocupación media del 86,98%, y para julio bajan al 83,93%. Son cifras respetables, pero la velocidad de llegada de esas reservas es lo que alarma al sector. Cuando el cliente tarda más en decidirse, el hotelero tiene menos margen para mantener precios altos, y la consecuencia directa es exactamente lo que estamos viendo: una oleada de ofertas de última hora en toda la provincia.
Comparativa de precios: junio vs. temporada alta en hoteles de la Costa del Sol
Municipio
Precio medio junio 2026
Precio medio agosto 2026
Descuento estimado
Torremolinos
~95 €/noche
~140 €/noche
-32%
Fuengirola
~90 €/noche
~130 €/noche
-31%
Marbella (4★)
~115 €/noche
~180 €/noche
-36%
Benalmádena
~85 €/noche
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Qué esperar de la Costa del Sol para el resto del verano
El sector hotelero de la Costa del Sol no prevé que estos descuentos se mantengan en julio y agosto. La demanda internacional, que sostiene el destino con pujanza creciente, suele dispararse en los meses de verano pleno, y con ella regresan las tarifas altas. Junio 2026 es, en ese sentido, una anomalía aprovechable, un paréntesis de precios razonables en un destino que raramente los ofrece.
El consejo de los expertos del sector es claro: quien quiera disfrutar de la Costa del Sol —y de Marbella en particular— sin pagar los precios de agosto, tiene entre dos y tres semanas para cerrar su reserva antes de que el mercado corrija. La Costa del Sol siempre acaba llenándose; la pregunta no es si los precios subirán, sino cuándo. Y todo apunta a que ese momento está más cerca de lo que parece.
He analizado los términos de la colocación de bonos que Tencent acaba de cerrar en los mercados asiáticos y la cifra habla por sí sola: 4.600 millones de dólares en una emisión dual en dólares y offshore yuan. Es la mayor operación de deuda corporativa del año en Asia y la primera vez que el gigante tecnológico de Shenzhen accede al mercado de deuda en dólares desde 2021. La señal que manda al mercado es clara: el crédito corporativo chino de primera fila ha recuperado el favor de los inversores globales.
Una emisión que rompe tres años de sequía en dólares
La estructura de la operación es dual e inteligente. Tencent ha colocado aproximadamente 2.500 millones de dólares en bonos denominados en moneda estadounidense y el equivalente a 2.100 millones en yuanes offshore, conocidos como bonos dim sum. Los vencimientos abarcan desde los 5 hasta los 10 años, según los libros de órdenes que han circulado entre los bookrunners en Hong Kong. Los principales bancos colocadores han sido entidades estadounidenses y asiáticas de primer nivel —Goldman Sachs, Morgan Stanley y HSBC—, lo que devuelve a Tencent al radar de los gestores de renta fija globales.
Lo relevante no es solo el tamaño. Es el momento. La última emisión en dólares de Tencent se remonta a abril de 2021, antes de que Pekín desatara la ofensiva regulatoria contra las grandes plataformas tecnológicas. Desde entonces, la compañía había recurrido al mercado doméstico en yuanes o a financiación bancaria. La vuelta al mercado internacional de bonos es una validación externa de que el riesgo regulatorio percibido sobre los gigantes tecnológicos chinos ha disminuido.
«Los fondos se destinarán a inversiones estratégicas y propósitos corporativos generales, incluyendo el desarrollo de infraestructura de inteligencia artificial.» — Folleto de emisión de Tencent, junio de 2026
Por qué el mercado está recomprando la historia de crédito china
Hay tres factores que explican el éxito de esta colocación. El primero es el apetito por el diferencial de crédito. Con los tipos de la Reserva Federal aún elevados pero en trayectoria descendente, los inversores buscan emisores con grado de inversión que ofrezcan una prima sobre el Tesoro estadounidense. Tencent, con calificación A1/A+ por Moody’s y S&P, cumple ese perfil.
El segundo factor es la estabilidad del yuan offshore. El tramo en CNH —yuan cotizado en Hong Kong— ha encontrado demanda entre inversores que quieren exposición a la divisa china sin asumir el riesgo de convertibilidad del yuan onshore. El offshore yuan se ha mantenido relativamente estable en lo que va de 2026, cotizando en la banda de 7,10-7,20 por dólar, lo que ha facilitado la colocación.
El tercer factor es el giro estratégico del gobierno de Pekín. Tras tres años de presión regulatoria, las autoridades chinas han señalado un tono más pragmático hacia el sector tecnológico, reconociendo su papel en la competencia geopolítica por la inteligencia artificial. Tencent está invirtiendo agresivamente en IA para competir con ByteDance y Alibaba, y los inversores parecen dispuestos a financiar esa batalla.
Sin embargo, veo riesgos que los folletos no mencionan. El primero es que la calma regulatoria es reversible. Pekín puede reactivar las restricciones en cualquier momento si percibe un exceso de poder de mercado o una salida de datos al exterior. El segundo es que la competencia en IA está destruyendo márgenes en el sector tecnológico chino, lo que podría erosionar la calidad crediticia en el medio plazo. Son riesgos reales que el mercado, por ahora, ha decidido ignorar.
🌐 El efecto dominó en Occidente
Para los inversores y empresas europeas, esta emisión tiene implicaciones concretas:
Presión bajista sobre los spreads de crédito corporativo en euros. Si los inversores globales encuentran en Tencent una alternativa atractiva en dólares y yuanes, la demanda marginal por bonos corporativos europeos de calidad similar podría reducirse.
Señal de estabilidad para las empresas europeas con exposición a China. Firmas como L’Oréal, Inditex o las automovilísticas alemanas dependen del consumo chino. La normalización del crédito corporativo chino sugiere que el consumo y la inversión en el país mantienen un suelo sólido.
Referencia para el coste de financiación en dólares de las tecnológicas europeas. La emisión de Tencent establece un punto de comparación para empresas como Spotify, SAP o ASML cuando acudan al mercado de deuda en los próximos meses.
Impacto indirecto en el Euríbor: limitado. La operación no mueve por sí sola las expectativas de tipos en la eurozona, pero refuerza el apetito global por el riesgo, lo que puede retrasar ligeramente las compras de bonos soberanos europeos como activo refugio.
El inversor español debe leer esta emisión como un termómetro. Si Tencent —el barómetro del crédito corporativo chino— vuelve a colocar deuda en dólares sin dificultad, el llamado «riesgo China» se está descontando a la baja. Eso es buena noticia para las empresas del IBEX con exposición al gigante asiático y, en general, para la estabilidad de las cadenas de suministro globales.
El Banco Central Europeo (BCE) probablemente subirá los tipos 25 puntos básicos mañana jueves para reforzar su credibilidad frente a una inflación impulsada por la energía, pero el deterioro del crecimiento limita la probabilidad de un ciclo agresivo de endurecimiento monetario; el debate se centra en si habrá una nueva subida en septiembre y cuánto persistirá la inflación.
Esta es la principal conclusión de un conjunto de expertos a los que ha consultados Merca2. Entre las opiniones, vemos posturas más hawkish en Vanguard y Wellington, intermedios en J. Safra Sarasin y más prudencia en MFS y Generali.
Todo ello refleja que el consenso es muy sólido para junio, pero bastante más dividido respecto al segundo semestre de 2026 y a la trayectoria de tipos en 2027-2028.
Subida de tipos de 25 pb en junio: todos los analistas consideran prácticamente segura una subida de 25 puntos básicos por parte del BCE en la reunión del 11 de junio.
Motivación principal: inflación y credibilidad. Coinciden en que el BCE busca evitar un desanclaje de las expectativas de inflación tras el repunte energético derivado de las tensiones geopolíticas. La subida se interpreta más como una medida preventiva o de credibilidad que como una respuesta a un sobrecalentamiento económico.
Crecimiento económico debilitándose: existe consenso en que la economía de la eurozona está perdiendo impulso, con menor actividad, condiciones financieras más restrictivas y una demanda más débil.
Sin guía clara sobre futuras decisiones: todos esperan que Lagarde mantenga un enfoque dependiente de los datos («data-dependent») y evite comprometerse con una senda concreta de tipos.
Revisión al alza de la inflación y a la baja del crecimiento: los analistas esperan que las nuevas previsiones del BCE reflejen una inflación más persistente y un crecimiento más débil que en marzo.
El BCE busca evitar un desanclaje de las expectativas de inflación tras el repunte derivado de la geopolítica. Imagen: Agencias
Opiniones de los analistas sobre el BCE
Josefina Rodríguez, economista de Vanguard, espera que el BCE suba los tipos en 25 puntos básicos, en línea con las expectativas del mercado. Es probable que esta medida se presente como una respuesta a unas perspectivas de inflación más persistentes, impulsadas por unos precios de la energía más elevados en comparación con las previsiones de marzo. Aunque el crecimiento se ha debilitado, es probable que el Consejo de Gobierno haga hincapié en la necesidad de protegerse contra el riesgo de que las expectativas de inflación se desvinculen de los objetivos. La comunicación debería seguir dependiendo formalmente de los datos y adoptar un enfoque caso por caso, con una orientación futura limitada sobre la trayectoria a seguir.
Por su parte, Marco Giordano, director de inversiones en Wellington Management, apunta que los mercados de futuros están descontando nuevas subidas por parte del BCE, el BoJ y el RBNZ en junio.
“Mientras que los responsables políticos se centran cada vez más en la disyuntiva local entre crecimiento e inflación, los mercados están descontando un entorno en el que los bancos centrales se guiarán por los datos y querrán ver señales de presiones inflacionistas persistentes antes de subir los tipos (quizás, en algunos casos, de mala gana). Si los efectos de secundarios no se materializan, esto podría utilizarse como justificación para retrasar las decisiones”.
Karsten Junius, economista jefe en J. Safra Sarasin Sustainable AM señala que los mercados están descontando una probabilidad del 98% de que el BCE lleve a cabo una subida de 25 pb el 11 de junio. Coincidimos en que esto es prácticamente un hecho. El BCE ha reiterado en numerosas ocasiones que “no hacer nada” no es una opción ante un shock energético de tal magnitud. De lo contrario, los hogares podrían cuestionar el objetivo de inflación y el compromiso del banco central con su cumplimiento.
Consideramos que las perspectivas más allá de junio son menos claras. En cualquier caso, estimamos que la reunión de julio es muy poco probable para una nueva subida de tipos. En un contexto de incertidumbre política, las decisiones de política monetaria se comunican mejor cuando van acompañadas de actualizaciones de previsiones económicas que respalden dicha decisión. Este sería de nuevo el caso en septiembre.
Las proyecciones de marzo ya apuntaban a un total de 50 puntos básicos de subidas antes de final de año. Imagen: Agencias
Annalisa Piazza, gestora de carteras de renta fija de MFS Investment Management, por su parte, explica: “es probable que el BCE apruebe una subida de 25 puntos básicos en todos los tipos de interés al tiempo que mantiene un enfoque de decisión reunión a reunión. Este resultado no supondrá una sorpresa, ya que la necesidad de realizar algunos ajustes en los tipos oficiales se ha señalado ampliamente durante las últimas cuatro o cinco semanas”.
“Además, añade, las proyecciones de marzo ya apuntaban a un total de 50 puntos básicos de subidas antes de final de año. Cabe destacar que Olli Rehn, habitualmente una de las voces más partidarias de endurecer la política monetaria, ha descrito la subida de junio como una posible medida de seguro”.
Por último, Martin Wolburg, economista sénior en Generali Investments, indica: “es muy probable que el BCE suba tipos, en línea con su reciente comunicación de tono restrictivo (hawkish). Más allá de esa fecha, las perspectivas de política monetaria se vuelven más complejas, ya que el Consejo de Gobierno debe equilibrar una inflación persistentemente elevada con una actividad económica en debilitamiento.
Por ello, la subida de tipos de junio serviría principalmente para preservar la credibilidad antiinflacionista del BCE y ayudar a anclar las expectativas. Pero, dado que las esperanzas de un acuerdo de paz en el conflicto de Irán vuelven a desvanecerse y los riesgos de estanflación siguen siendo elevados, es probable que la presidenta Lagarde quiera mantener abierta la posibilidad de nuevas subidas si fuera necesario.
Iberdrola y Acciona Energía están bien posicionadas dentro de un panorama donde la escasez y el control de los minerales estratégicos como el cobre y el litio están marcando la transición energética. Un informe de Morgan Stanley, advierte que Europa sigue estando expuesta estructuralmente en más del 50% de las 17 materias primas estratégicas necesarias para la transición energética, la economía digital y el sector de la defensa. Además, la firma bancaria destaca que la Unión Europea también mantiene una alta dependencia de países como China y Turquía en distintas fases de la cadena de suministro.
Por ello, desde Bruselas están impulsando una normativa para fortalecer la independencia estratégica europea y garantizar una transición energética fluida: la CRMA o Ley de Materias Primas Críticas. Por ello, los proyectos amparados por esta normativa europea podrían beneficiar y mucho a empresas que están apostando tanto por la energía verde como Iberdrola y Acciona Energía.
No obstante, la firma americana adelanta que Bruselas no podrá alcanzar un mejor escenario de independencia estratégica solo abogando por proyectos exclusivamente europeos; de ahí que tengan que mirar a proyectos y acuerdos mineros con países terceros como Australia y Brasil, lugares donde estas compañías españolas tienen negocios y un buen posicionamiento.
¿Qué es exactamente el CRMA y que minerales son críticos para Europa?
El CRMA, aprobada en 2024, establece objetivos claros para impulsar la inversión y garantizar la cadena de valor de las materias primas en Europa, algo fundamental para la transición energética, la economía digital y la defensa. En ella se identifican 17 materias primas estratégicas y se fijan objetivos para 2030 en materia de extracción (10% del consumo anual de la UE), transformación (40%) y reciclaje (25%), junto con el requisito de limitar la dependencia de cualquier tercer país por debajo del 65%.
Cadena de montaje de baterías de iones de litio. Fuente: Merca2
En este sentido, los minerales identificados claves para la transición energética son: el aluminio, bismuto, boro, cobalto, cobre, galio, litio, magnesio, manganeso, grafito, níquel, tierras raras, silicio, titanio y tungsteno. Todos ellos son en su mayoría conductores o semiconductores claves para la fabricación de baterías e insumos claves para las energías renovables. Según prevén los analistas, para conseguir estos objetivos estratégicos se podrían movilizar hasta 16.000 millones de euros cara a los siguientes años.
Iberdrola y Acciona Energía están en los puntos neurálgicos clave para Europa: España, Australia y Brasil
Dentro de este panorama destaca dentro del CRMA España, ya que está por encima de la media europea en número y diversidad de proyectos, siendo de los pocos países del continente que tiene proyectos en todas las áreas contempladas por la normativa europea; es decir: extracción, procesamiento, reciclaje e integración de minerales críticos. Una situación privilegiada, ya que a este nivel de iniciativas solo llegan países como Alemania, Francia y Finlandia.
En el caso español, cuenta sobre todo con proyectos centrados en la extracción y procesamiento del tungsteno, como Abenójar Tungsten S.L, o Iberian Resources Spain, que son indispensables para este plan europeo ya que tratan el mineral del que Europa tiene mayor dependencia externa (China domina más del 80% del mercado de procesamiento del tungsteno). Por lo que su aporte podría incluso reducir la brecha de procesamiento de este material a nivel continental. Además también hay proyectos de cobre y tierras raras, como el Polymetallic Primary Sulphite (PMR) de Cobre Las Cruces S.A.U, de First Quantum, que busca catapultar el refinado del conductor más usado en electricidad.
No obstante, Morgan Stanley ya ha apuntado que Europa no puede cumplir sus objetivos de independencia estratégica dependiendo exclusivamente de proyectos europeos, sino que tendría que tener acuerdos con países terceros para diversificar las fuentes de estos minerales críticos sin alterar la cadena de suministro.
Planta eólica de Iberdrola en Australia. Fuente: Iberdrola
Es precisamente en este punto donde Iberdrola y Acciona Energía podrían emerger como beneficiarios indirectos de esta tendencia. En este sentido, ambas compañías no solo están posicionadas en España, que según apuntan los expertos de Morgan Stanley es clave dentro de Europa por su aporte sobre todo en tungsteno; sino además desarrollan actividades significativas en Australia y Brasil, siendo estos los países señalados por los analistas como socios eternos claves para la Unión Europea.
En el caso de Australia, esta se consolida como el socio externo más decisivo en materia de tierras raras, ya que es el único productor avanzado de tierras raras fuera de China, con capacidad tanto de extracción como de procesamiento, algo extremadamente escaso a nivel global, con proyectos claves como Lynas Rare Earths o Eneabba Rare Earths Refinery. Unas iniciativas, que a ojos de la firma de inversión, son esenciales ya que permiten suministrar insumos esenciales para imanes permanentes utilizados en turbinas eólicas, además de aportar para otros sectores como la defensa o los vehículos eléctricos.
Turbina eólica. Fuente: Acciona Energía
Mientras que en el caso brasileño, destacaría por su aporte de níquel y cobalto, dos materiales críticos para la movilidad eléctrica y el almacenamiento energético. En este sentido, Brasil es uno de los pocos países con capacidad de refinado de estos metales fuera de Asia, lo que lo convierte en un proveedor clave para reducir la dependencia europea de China e Indonesia, gracias a proyectos como São Miguel Paulista (SMP) Refinery Restart.
Por ello, la relación entre la estrategia europea y las compañías es indirecta, ya que, como es obvio ni Iberdrola ni Acciona Energía participan en actividades mineras. Sin embargo, estas energéticas dependen de forma intensiva de materiales como cobre, aluminio, silicio, tierras raras para ejecutar sus planes de inversión.
Es decir, la mejora de las cadenas de suministro de estos recursos, teniendo en cuenta que tanto Iberdrola como Acciona Energía están tienen actividad energética dentro de países clave como España y que aportan diversificación a estos activos como Australia y Brasil, daría pie a que sus proyectos renovables estuvieran prácticamente blindados y con una menor exposición a la incertidumbre internacional. En otras palabras, las compañías españolas están justo en los países donde se procesan los minerales críticos más importantes cara a su negocio.
La multinacional gallega presidida por Marta Ortega, Inditex, presentó los resultados del primer trimestre el miércoles tres de junio. Si bien la capacidad de la compañía para mantener el crecimiento y la estabilidad del margen bruto en un contexto de consumo cada vez más exigente es una prueba de calidad y del impulso adicional a la demanda que supone el proceso de modernización de los establecimientos físicos, actualmente en marcha.
En este sentido, desde RBC han revisado al alza sus previsiones de beneficios para Inditex en un 1% debido a unas estimaciones de ventas comparables ligeramente superiores para este año, tras un inicio del segundo trimestre mejor de lo esperado. El precio objetivo de los expertos para Inditex sube de 62 euros a 63, según el análisis de flujo de caja descontado. Asimismo, los analistas creen que la compañía presidida por Marta Ortega se está beneficiando de una sólida gama de productos, junto con su diversidad geográfica, de aprovisionamiento y su flexibilidad operativa en un entorno de consumo exigente.
«Nuestras previsiones de beneficios para Inditex se mantienen sin cambios, pero la relativa confianza de los inversores debería aumentar aún más en momentos de extrema incertidumbre para las acciones de consumo discrecional europeas. Esto deja un potencial de mejora en la calificación sobre un PER de 20,6 veces para 2028″, apuntan los expertos de Jefferies ante las previsiones para la multinacional gallega.
Marta Ortega, presidenta de Inditex. Fuente: Agencias
LAS SEIS CLAVES PARA INDITEX A MEDIO PLAZO
En este contexto, a pesar de la disparidad regional, con un desempeño sobresaliente en Oriente Medio y Europa frente a una moderación en el mercado chino, Inditex mantiene una visión optimista respaldada por su baja cuota de mercado global, que sugiere un amplio potencial de expansión, y por una estructura financiera robusta capaz de absorber variaciones en los costes logísticos y de materias primas con una notable previsibilidad en sus resultados.
La primera clave a tener en cuenta desde la multinacional gallega es un punto a favor, gracias al crecimiento de las ventas generalizado geográficamente. Concretamente, en Oriente Medio, Arabia Saudí, con un total de 163 locales franquiciados, ha tenido un desempeño excelente. En Asia la situación ha sido dispar, ya que China ha tenido un desempeño más débil. En el sur y este de Europa han tenido un buen desempeño, mientras que en Estados Unidos se ha normalizado la actividad comercial.
INDITEX HA DECLARADO QUE VE MUCHAS OPORTUNIDADES DE CRECIMIENTO
El segundo punto clave, tal y como apuntan desde RBC Capital Markets, «es que la actividad comercial reciente se vio impulsada por la fecha del Eid y, en menor medida, por la celebración más temprana de Pentecostés, lo que tuvo un impacto positivo en las cuatro semanas reportadas este año. Por lo tanto, creemos que el crecimiento de las ventas del segundo trimestre en moneda constante podría ser de aproximadamente un 9% interanual, con un 8% interanual para el ejercicio fiscal, en comparación con el 11,5% de mayo».
Siguiendo esta línea, el tercer punto tiene que ver con el impacto del aumento de los costes del transporte aéreo, que se reflejará en el margen bruto del tercer y cuarto trimestre, mientras que el impacto del aumento de los costes de las materias primas, como el poliéster, debería ser muy bajo para Inditex. El coste de esto se diluye a lo largo de la cadena de producción y la mayor parte del coste de Inditex se encuentra en la fase de valor añadido de la cadena, relacionada con la mano de obra.
Fuente: Agencias
En cuanto al cuarto punto, los expertos creen que Inditex ha solicitado reembolsos de aranceles estadounidenses que podrían llegar a finales del segundo semestre, pero no deberían ser significativos. Siguiendo esta línea, el quinto punto se centra en que la depreciación y la amortización aumentaron un 8% interanual en el primer trimestre, debido al impacto retardado del mayor gasto en gastos de capital.
«Creemos que la tasa impositiva del primer trimestre, de aproximadamente el 22%, es una buena referencia para el ejercicio completo de 2026, y que los gastos financieros del ejercicio podrían situarse entre -60 y -70 millones de euros. Consideramos que Inditex ofrece una sólida visibilidad de sus ganancias, con potencial de crecimiento gracias a unas ventas a precio completo superiores a las esperadas y a menores gastos por intereses«, afirman desde RBC Capital Markets.
INDITEX MEJOR POSICIONADA QUE EL LUJO GRACIAS A ZARA
Tal y como apuntan desde RBC Capital Markets, Inditex ha tenido un buen desempeño en los últimos años, beneficiándose de su sólida estructura de diseño y compra y su modelo de negocio con mucha rapidez. Asimismo, en los últimos años la firma gallega ha conseguido integrar de manera sólida las tiendas físicas y online, aprovechando la tecnología RFID para maximizar las ventas a precio completo mediante una gestión eficiente del inventario y para un proceso de pago más ágil.
Inditex cuenta con una sólida trayectoria y ha generado un crecimiento de un solo dígito muy alto tanto en ingresos como en beneficios durante los últimos 10-15 años, con un ROCE sólido de más del 20%. «Observamos comparables más favorables para el primer semestre del año fiscal 2027, y vemos potencial de mejora del margen bruto gracias a una sólida ejecución y a las ganancias en el abastecimiento en USD. El flujo de caja libre también debería repuntar este año tras un período de inversión extraordinaria en logística», afirman desde RBC.
Fuente: MERCA2
Por su parte, desde Jefferies apuntan a que siguen encontrando más fácil modelar para que Inditex ofrezca una rentabilidad total por accionista de dos dígitos en el futuro previsible que triangular una recuperación de vuelta a este tipo de algoritmo para muchas casas de lujo. «Creemos que el programa de modernización actual representa un facilitador adicional de participación de mercado», añaden los expertos.
Históricamente, los inversores han sesgado la valoración de Inditex a través de la lente de una industria que ofrece bajo crecimiento y rentabilidad, en lugar de recompensar adecuadamente la creciente ventaja competitiva de la que disfruta el grupo de retail gallego.
La desaparición hasta nuevo aviso de Avlo, el servicio «low cost» de Renfe, en la ruta que conecta Madrid y Barcelona, sigue teniendo un efecto claro en todo el sector. La presencia de esta opción de la empresa pública obligaba a bajar los precios de los competidores, y ponía más plazas baratas a disposición de los usuarios. Ahora la CNMC ha avisado de que, además de reducir la cantidad de billetes vendidos en esta ruta, la situación ha hecho que un mayor número de usuarios recurran a sus vehículos personales.
El vehículo privado continúa siendo la opción dominante en muchos trayectos: todavía 18,9 millones de viajeros lo eligen en las rutas de alta velocidad Madrid-Barcelona, Madrid-Valencia, Madrid-Alicante, Madrid-Sevilla y Madrid-Málaga, según concluye un informe de la CNMC sobre la competitividad del transporte ferroviario de viajeros, a partir de un modelo de coste generalizado que permite estudiar la competitividad del tren frente al coche, el avión y el autobús.
Según la comisión, en 2024, su dato anual más reciente, el tren alcanzó una cuota modal del 56,5% en los desplazamientos de larga distancia, aún insuficiente para cumplir los objetivos de España de sostenibilidad y descarbonización del transporte. Sin embargo, si el coche internalizara los costes que genera, en la misma proporción en que lo hace el tren, el ferrocarril sumaría 4,5 millones de viajeros y elevaría su cuota modal entre 7,5 y 10,8 puntos porcentuales en esos corredores.
Conductor. Imagen de archivo
Si bien la CNMC ha querido insistir en la necesidad de traspasar algunos costes del uso del vehículo privado a los usuarios para equipararlos, la realidad es que el aumento de los precios de la alta velocidad en algunas rutas claves ha sido evidente. El caso más evidente es el de la ruta Madrid-Barcelona, pues la conexión entre la capital y la Ciudad Condal es también la más importante y la más usada de las rutas del país. Pero los precios no han hecho más que aumentar, a pesar de las ofertas puntuales de algunas de las empresas, como Ouigo, la otra «low cost» del corredor, Iryo o la propia Renfe.
EL RETO DE RECUPERAR EL AVLO
De momento, desde Renfe y el Ministerio de Transportes y Movilidad Sostenible no hay señales de que el servicio de Avlo vuelva a funcionar a corto plazo. Al mismo tiempo, las medidas recomendadas por la CNMC para recuperar los viajeros que se han trasladado de vuelta al vehículo privado no son especialmente populares, por lo que no es probable que se apliquen con un año electoral a las puertas. Además, los conductores ya están sufriendo su propio aumento de precio por el efecto que la crisis en Irán está teniendo sobre la gasolina.
Por tanto, recuperar la opción «low cost» de Renfe es clave para la buena salud de esta ruta. El problema es que los trenes usados para prestar este servicio dependen de Talgo, y la reparación de los mismos se realiza en talleres que probablemente tengan que compartir con Iryo. En esta situación, los usuarios no deben ser demasiado optimistas en cuanto a la recuperación del servicio.
AVLO de Renfe en Murcia. Fuente: Agencias
Mientras tanto, no solo Ouigo, Iryo y los vehículos propios le ganan terreno. El avión también ha recuperado una parte de su fuerza en este corredor, pues los precios se han acercado lo suficiente para al menos revisar la opción en este tipo de situaciones. Este año, la situación ha estado todavía más marcada en el primer trimestre, por los efectos que el accidente en Adamuz y las posteriores limitaciones de velocidad impuestas por Adif han tenido sobre los trenes.
RENFE PIERDE USUARIOS POR LOS VIAJES MÁS LARGOS
El informe de la CNMC también señala que la lentitud de los trenes tras el accidente también ha marcado la compra de billetes. Según la comisión, para mejorar la competitividad del tren frente a otros medios, los tiempos de viaje y la fiabilidad son también cruciales. Los primeros han aumentado respecto a los mejores registros históricos del ferrocarril, lo que ha reducido la demanda, según estimaciones de la CNMC, hasta 1,54 millones de viajeros. Además, los viajeros incorporan los retrasos (fiabilidad) en la toma de decisiones sobre el transporte que utilizarán.
Por ello, se recomienda al administrador de las infraestructuras que recupere y mantenga las mejores condiciones de operación en las líneas de alta velocidad y refuerce los incentivos y penalizaciones vinculados a la puntualidad. Es una nueva exigencia sobre Adif, que va de la mano de la presión sobre la encargada de las vías de tren para modernizar los rieles del norte de España.
LAS VENTAJAS INDISCUTIBLES DEL COCHE FRENTE A LAS EXIGENCIAS DE EUROPA
La realidad es que, a pesar de arreglar todos los problemas que señala la CNMC, hay un porcentaje de usuarios que Renfe no puede recuperar. Como recuerda la comisión, el coche otorga al viajero la ventaja de iniciar su trayecto desde casa y concluirlo en el destino final.
Pero si se quiere cumplir con el sueño de Renfe y Europa, hay que hacer más. La comisión ha señalado que, para atraer usuarios, debería mejorarse la integración del tren con otros modos de transporte público que cubran la primera y la última milla del viaje (con coordinación de horarios, información accesible y sistemas sencillos de reserva y compra de billetes).
La liberalización ferroviaria ha reducido las tarifas y ampliado la oferta, pero el vehículo privado sigue siendo muy competitivo en los viajes grupales o familiares. Otra recomendación del informe es, pues, insistir en políticas comerciales específicas para este segmento. En el caso del viajero de negocios, resultan clave el número de frecuencias, la fiabilidad del servicio y la experiencia a bordo, por ejemplo, disponer de una buena conectividad durante el trayecto.
La televisión pública andaluza podría afrontar en los próximos meses una situación inesperada. Mientras Manu Sánchez se prepara para debutar en el prime time nacional de TVE con un nuevo y ambicioso proyecto, las incógnitas sobre su futuro en Canal Sur comienzan a multiplicarse.
El humorista, presentador y productor sevillano se ha convertido en una de las figuras más reconocibles de la cadena autonómica, pero su salto a RTVE y el tono cada vez más reivindicativo de sus intervenciones públicas alimentan las especulaciones sobre una posible salida de la televisión andaluza controlada con mano férrea por el Partido Popular. Clave en su futuro podría ser la formación ultraderechista Vox, que tiene la llave de la legislatura en Andalucía y tiene al cómico en su diana.
Manu Sánchez llega a RTVE
El estreno de El perro andaluz by Manu Sánchez en La 1 está previsto para este jueves a las 23:00 horas, justo después del encuentro entre México y Sudáfrica que abrirá el Mundial de Fútbol de 2026. RTVE ha apostado fuerte por un formato concebido como uno de sus grandes proyectos de entretenimiento de la temporada y que supone el desembarco definitivo del comunicador andaluz en la televisión pública estatal.
La llegada de Manu Sánchez a TVE se produce en un contexto especialmente delicado para Canal Sur. La radiotelevisión autonómica, controlada por el Gobierno andaluz del PP, lleva años siendo objeto de críticas por parte de organizaciones profesionales y representantes de los trabajadores, que han denunciado en distintas ocasiones por prácticas de manipulación informativa y falta de pluralidad en algunos contenidos.
Un fichaje estratégico para RTVE
La presentación oficial de El perro andaluz by Manu Sánchez dejó claro que RTVE considera el programa mucho más que un simple late night. El acto tuvo lugar en el Cartuja Center CITE de Sevilla, escenario donde se grabará el espacio y que servirá como centro de operaciones de una producción que quiere reivindicar la capacidad de Andalucía para generar grandes formatos televisivos de alcance nacional.
Manu Sánchez y María Galiana.
Durante la puesta de largo del proyecto, el director de TVE, Sergio Calderón, definió a Manu Sánchez como “un grandísimo comunicador” capaz de combinar actualidad, sátira y entretenimiento.
El programa estará producido desde Sevilla por RTVE y la productora de Manu, 16 Escalones, lo cual supone una decisión que también tiene una importante carga simbólica. La corporación pública estatal pretende reforzar su presencia territorial y demostrar que los grandes formatos televisivos pueden realizarse fuera de Madrid.
El propio Manu Sánchez insistió durante la presentación en esa idea. “Vengo a entretener. A hacer reír y a hacer pensar. Quiero agradecer la apuesta de RTVE por la industria y el talento de Andalucía”, señaló ante los asistentes.
Aunque Manu Sánchez siempre ha utilizado el humor como herramienta de crítica social, en los últimos tiempos sus intervenciones públicas han adquirido un tono mucho más explícito en cuestiones políticas e ideológicas.
Uno de los ejemplos más comentados se produjo durante el Carnaval de Cádiz. Disfrazado de Hércules, figura fundacional vinculada a la historia gaditana, el presentador protagonizó un pregón que fue mucho más allá del humor festivo. Su discurso se convirtió en un alegato contra la nostalgia franquista y en defensa de las libertades democráticas.
“Con Franco no se vivía mejor en ningún caso”, afirmó durante una intervención que tuvo una enorme repercusión mediática y social. El humorista también defendió la libertad como una conquista colectiva y lanzó una frase que generó un intenso debate político: “Es un derecho y, como todos los derechos, se conquista por la izquierda”.
Sus declaraciones fueron ampliamente compartidas en redes sociales y recibieron tanto elogios como críticas, reflejando la polarización política existente en España.
Poco después, durante una entrevista con Jordi Évole en La Sexta, volvió a pronunciarse sobre cuestiones ideológicas al mostrar su preocupación por el crecimiento de la ultraderecha en Europa y España. Lejos de adoptar una posición neutral, el presentador defendió la necesidad de combatir los discursos extremistas y reivindicó los valores democráticos.
Ese posicionamiento público ha reforzado su perfil como comunicador comprometido, pero también podría generar incomodidad en determinados sectores políticos.
¿Tiene encaje en la actual Canal Sur?
La gran incógnita es si ese nuevo perfil más reivindicativo puede afectar a su continuidad en Canal Sur. Actualmente, Manu Sánchez es una de las caras más visibles de la cadena autonómica gracias a Tierra de Talento, que es uno de los formatos de mayor éxito de la televisión andaluza. Canal Sur emite en la actualidad la décima temporada que reúne a algunos de los mejores participantes de todas las temporadas anteriores.
El espacio está presentado por Manu Sánchez junto a María Villalón y mantiene un jurado formado por nombres tan populares como José Mercé, Carlos Álvarez, Diana Navarro y María del Monte.
Los datos de audiencia en las noches de los sábados y el respaldo del público convierten a Tierra de Talento en una de las apuestas más sólidas de la cadena, por lo que una hipotética salida de Manu Sánchez, que además produce el formato, supondría un golpe importante para la cadena autonómica.
El Gobierno Vasco acaba de publicar las bases de las nuevas ayudas a la conciliación laboral para 2026, con una partida total de 420.000 euros. Los autónomos y las pymes podrán recibir hasta 10.000 euros por proyecto para contratar consultoría especializada y poner en marcha medidas como el teletrabajo, los horarios flexibles o la adaptación de jornadas. El plazo de solicitud se abrirá el 2 de julio y se cerrará el 30 de septiembre.
Qué financia la ayuda y cuánto dinero puedes obtener
La subvención cubre hasta el 70 % del coste total del plan de conciliación, lo que significa que si contratas una consultora por 14.000 euros, podrías recibir los 10.000 euros máximos. Las bases de la convocatoria permiten financiar desde el diagnóstico inicial de la situación de la plantilla hasta la ejecución completa del proyecto, siempre que las medidas se implanten en centros de trabajo radicados en Euskadi.
El presupuesto global de 420.000 euros se reparte entre dos ejercicios (la mitad de 2026 y la otra de 2027). Como novedad, un 75 % de la cuantía se reserva para planes nuevos, mientras que el 25 % restante financia la actualización de planes ya existentes, siempre que el anterior proyecto haya terminado su plazo de ejecución. Si no se agota la partida para actualizar, el remanente pasa a cubrir nuevos proyectos.
La clave está en presentar un diagnóstico con los datos desagregados por sexo; si no lo haces, la ayuda puede quedar automáticamente denegada.
Quién puede solicitarla y qué requisitos hay que cumplir
Pueden optar tanto personas dadas de alta como autónomas como pequeñas y medianas empresas con actividad en el País Vasco. No existe un límite mínimo de plantilla, por lo que los negocios unipersonales también entran en la convocatoria. Eso sí, hay dos condiciones que pueden marcar la diferencia entre aprobar o no:
Primero, el diagnóstico que presentas junto a la solicitud debe incluir la información de la plantilla desagregada por sexo. Segundo, una vez ejecutado el plan, tendrás que elaborar una memoria de impacto con un horizonte de 18 meses y ponerla a disposición del Gobierno Vasco en los dos meses siguientes. Con esa memoria se medirá la incidencia real de las medidas sobre la conciliación y la corresponsabilidad familiar.
En las convocatorias anteriores se llegó a 110 empresas y 11.424 trabajadores, según los datos oficiales. En 2025 las ayudas iban de 4.900 a 10.000 euros, lo que da una idea del esfuerzo económico de esta edición, que mantiene el tope máximo pero amplía el presupuesto y reserva un 75 % para proyectos inéditos.
Cómo presentar la solicitud sin dejar cabos sueltos
La tramitación es completamente telemática y se hará a través de la sede electrónica del Gobierno Vasco. El plazo arranca el 2 de julio y se extiende hasta el 30 de septiembre, por lo que no hay prisa por presentar el primer día, pero tampoco conviene dejarlo para el último. Recuerda que necesitarás certificado digital o sistema Cl@ve para identificarte.
El orden de presentación no da prioridad, pero es recomendable preparar el diagnóstico de la plantilla y el presupuesto desglosado de la consultora con antelación. Un error habitual en las convocatorias anteriores fue omitir la desagregación por sexo, lo que desencadenó denegaciones automáticas. Revisa bien ese detalle antes de enviar la documentación.
Guía rápida del trámite
📅 Plazos: Del 2 de julio al 30 de septiembre de 2026.
✅ Requisitos clave: Estar dado de alta en Euskadi, presentar diagnóstico desagregado por sexo y comprometerse a la memoria de impacto posterior.
🌐 Dónde solicitarlo: Sede electrónica del Gobierno Vasco, mediante certificado digital o Cl@ve. Teléfono de información no detallado en la fuente oficial.
💰 Importe o coste: Hasta 10.000 euros por proyecto, cubriendo como máximo el 70 % del gasto subvencionable.
⚠️ Error a evitar: No desagregar los datos de la plantilla por sexo; la solicitud se rechazará sin posibilidad de subsanación.
Ni una saga de superhéroes ni una secuela esperada. Un biopic sobre un artista fallecido hace más de una década ha logrado lo que muy pocas producciones consiguen en el cine actual: colarse entre las mayores recaudaciones de la historia de un estudio y poner en jaque a franquicias consolidadas. La película Michael, producida por Lionsgate, ha alcanzado los 857 millones de dólares en taquilla mundial hasta el 6 de junio de 2026 y se convierte en el primer gran hito comercial del estudio en más de diez años.
El largometraje, estrenado en abril de 2026, ha demostrado que el tirón global de Michael Jackson sigue intacto. De esos casi 860 millones, 510,4 millones corresponden al mercado internacional, es decir, cerca del 60% del total. Solo en Estados Unidos ha generado 346,5 millones. Las cifras, recogidas por Box Office Mojo, sitúan al biopic como la producción más rentable de Lionsgate desde los picos de Los juegos del hambre: En llamas y Crepúsculo: Amanecer – Parte 2, ambas estrenadas en 2013 y 2012 respectivamente.
Un récord que desafía a las franquicias clásicas de Lionsgate
Durante años, el estudio había vivido de las rentas de aquellas dos sagas. Los juegos del hambre: En llamas alcanzó 865 millones de dólares y Crepúsculo: Amanecer – Parte 2 sumó 868,5 millones. El rendimiento de Michael no ha superado esas cifras, pero sí ha conseguido algo quizá más relevante: demostrar que Lionsgate puede generar un superéxito sin depender de una continuación ni de un universo cinematográfico ya construido.
El director Antoine Fuqua y el protagonista Jaafar Jackson encabezan un proyecto cuyo presupuesto superó los 150 millones de dólares. La película ha funcionado especialmente bien en mercados como Reino Unido, México, Alemania o Brasil, donde la base de seguidores de Michael Jackson mantiene una lealtad que pocos artistas fallecidos conservan.
La fórmula internacional que explica el éxito del biopic
El 60% de la recaudación proveniente del exterior no es una casualidad. Lionsgate desplegó una estrategia de distribución con estrenos simultáneos en más de 80 países durante la primera semana. Además, la campaña de marketing se apoyó en la figura de Jaafar Jackson, sobrino del cantante, como reclamo sentimental para los fans más veteranos.
La combinación de nostalgia, puesta en escena musical y una campaña de promoción que evitó saturar al público con tráileres ha dado resultado. La crítica ha sido tibia, pero las audiencias han respondido con una afluencia que los estudios llevan años persiguiendo.
La cifra de 857 millones no solo refleja la dimensión del mito. También demuestra que una producción con un presupuesto ajustado en comparación con las superproducciones de Hollywood puede multiplicar su inversión si acierta con la estrategia de distribución global.
Otro factor diferencial ha sido el calendario. El estreno en abril permitió a la cinta consolidar su taquilla antes de la temporada de verano, evitando la competencia directa con los grandes blockbusters. Aunque la película todavía tiene pendiente su estreno en Japón y otros mercados asiáticos, lo que podría acercarla a la barrera simbólica de los mil millones de dólares.
Un nuevo rumbo para Lionsgate y la industria del biopic musical
El éxito de Michael puede marcar un antes y un después para Lionsgate. El estudio llevaba varios ejercicios sin un lanzamiento que superase los 800 millones de dólares a nivel global. Este resultado le da oxígeno financiero y revaloriza su catálogo de cara a futuras alianzas o a una posible venta de activos. Con una sola película ha logrado lo que no consiguieron segundas partes muy esperadas.
No obstante, el fenómeno también plantea un riesgo: la dependencia de un producto único. Si los siguientes biopics musicales que el estudio ya tiene en desarrollo no logran un rendimiento similar, el efecto positivo podría diluirse en dos o tres trimestres. La industria del cine ha visto demasiados espejismos taquilleros que terminaron en pérdidas contables cuando no se supo capitalizar el impulso.
El recorrido comercial de Michael aún no ha terminado. El estreno pendiente en Japón y el posterior lanzamiento en plataformas bajo demanda mantienen la expectativa. Si consigue sumar otros 140 millones más, se convertiría en el primer biopic musical en alcanzar los mil millones de dólares. Un hito que, de concretarse, obligaría a reescribir las prioridades de los grandes estudios y enterraría para siempre el estigma de que las biografías musicales solo funcionan si están protagonizadas por estrellas en activo.
La transformación digital de las Administraciones públicas ha entrado en una nueva fase marcada por la incorporación de la inteligencia artificial como eje estructural del cambio. En un contexto en el que los ciudadanos demandan servicios más ágiles, personalizados y eficientes, la tecnología se posiciona como una herramienta clave para reinventar la relación entre lo público y la sociedad.
Sobre este escenario, Ángel Fernández, director global de AAPP en Minsait (Indra Group), analiza en esta entrevista publicada en MERCA2 cómo la IA está impactando en la atención al ciudadano, la eficiencia de los procesos administrativos y el papel del empleado público en este nuevo modelo de gestión.
El directivo aborda también el desarrollo de soluciones avanzadas como IndraMind, el papel de la IA responsable en la construcción de confianza institucional y la importancia estratégica de la soberanía tecnológica para las Administraciones en un entorno global cada vez más complejo.
Una conversación que profundiza en cómo la inteligencia artificial no solo está optimizando procesos, sino redefiniendo el futuro de los servicios públicos.
En un momento en el que los ciudadanos exigen inmediatez y servicios más proactivos, ¿cómo está transformando la inteligencia artificial la forma en que las Administraciones atienden y se relacionan con las personas?
La IA ya es una realidad que forma parte de nuestro día a día, y como no podía ser de otro modo, también está impactando en la relación de la administración con sus ciudadanos, transformando el modelo desde una administración “más reactiva” que ofrece canales y servicios digitales para tramitar y en definitiva interactuar con la administración, hacia una administración “proactiva” que ofrece servicios personalizados para cada ciudadano y facilita la interacción con los mismos, un modelo, ahora sí, totalmente centrado en la persona.
Hay tres aspectos a destacar en la aplicación de la IA en lo que respecta al contexto Administración – Ciudadano:
Personalización de los servicios. Gracias a un uso estructurado, seguro y ordenado de los datos que la administración dispone de sus administrados, y gestionados por una IA ética y responsable, permite a la administración ofrecer de modo proactivo servicios de interés a los mismos, tramites personalizados, modelos totalmente desasistidos de tramitación, etc. en definitiva una visión 360 de cada ciudadano que permita recomendar el canal más adecuado, el trámite más adecuado y la notificación más simple en cada caso.
Facilidad en el uso de los canales. La atención omnicanal con servicio 24/7 ya era una realidad en una administración digitalizada, pero se abren otras posibilidades con el uso de la IA (tanto tradicional como generativa) para la puesta en marcha de asistentes conversacionales que permiten al ciudadano interactuar en un lenguaje conversacional, para resolver dudas, realizar trámites sencillos, abrir notificaciones, etc.. la personalización que se comentó anteriormente es posible, pero además acompañada con una facilidad en el uso de los canales con una interacción en lenguaje natural.
Claridad en el lenguaje y accesibilidad. La administración siempre maneja un lenguaje aspero y complejo basado en normativa y leyes, que se traslada en las comunicaciones y notificaciones que reciben los ciudadanos, y que dificulta el entendimiento. Con el uso de la IA, se puede dar un paso fundamental en la aplicación de los estándares de Lenguaje claro que ya existen, complementando las notificaciones con resúmenes fáciles de entender para los ciudadanos. Aunque no sea posible modificar los textos de dichas notificaciones (por la propia estructura normativa que regula dichas comunicaciones) si es posible automatizar el proceso de “clarificación” de los mensajes que facilite la comprensión por parte de los ciudadanos. Del mismo modo, también se pueden plantear medidas para facilitar la accesibilidad a las comunicaciones de colectivos especiales, que permita aplicar la IA en ámbitos más complejos como comunicación por lenguajes de signos, conversión de texto a voz en lenguaje natural, etc.
¿Qué mejoras tangibles están viendo ya desde Minsait en proyectos donde se ha incorporado IA —por ejemplo, reducción de tiempos de tramitación o más capacidad de respuesta— y qué papel están teniendo las tecnologías avanzadas en esos resultados?
La IA ya está recortando tiempos y cargas para el ciudadano en muchas administraciones públicas de nuestro país. En proyectos reales ya vemos ganancias operativas claras. La automatización de la primera línea de atención con agentes virtuales permite absorber picos de demanda, y triar consultas para que solo lleguen a un gestor los casos que de verdad lo requieren; además, hemos reducido el tiempo de incorporación de contenidos y el aprendizaje de los equipos que mantienen estos asistentes, lo que acelera iteraciones y mejora la consistencia del mensaje. En paralelo, la redacción en lenguaje claro asistida por IA generativa en notificaciones y resoluciones disminuye dudas y pasos innecesarios del ciudadano, lo que se traduce en menos repeticiones y trámites más fluidos.
Donde hemos desplegado asistentes en lenguaje natural, la gente obtiene respuestas claras en segundos y es derivada al trámite adecuado sin “peregrinar” por formularios. En experiencias recientes —como el Canal Empresa en la Comunitat Valenciana— estos asistentes han atendido miles de consultas, reduciendo esperas y mejorando la comprensión de ayudas y procedimientos, así como en otras iniciativas donde se están redefiniendo totalmente los modelos de atención al ciudadano, como en el caso de la Seguridad Social o el Gobierno de Aragón, y donde se aplica la IA para distintos trámites o procesos.
En paralelo, al digitalizar expedientes con apoyo de IA para clasificar documentos y proponer resoluciones, la tramitación gana agilidad y trazabilidad: la digitalización integral de los registros civiles de Aragón (llevada a cabo en 731 municipios) y Andalucía; o los sistemas de gestión procesal que se han implantado en Andalucía y Comunitat Valenciana con el uso de inteligencia artificial en algunos subprocesos o trámites, sientan una base homogénea para acortar los plazos de resolución y evitar redundancias en las operaciones.
La IA está liberando al empleado público de tareas repetitivas para centrarse en actividades de mayor valor. ¿Cómo visualiza la convivencia entre profesionales y sistemas inteligentes en la Administración del futuro?
Hemos abordado en el punto anterior, lo que ha supuesto el uso de la IA en el contexto de la relación Administración – Ciudadano, pero su aplicación en el ámbito del funcionamiento y operativa de la administración es muy importante. La automatización y robotización de tareas, el apoyo a la digitalización de documentos y clasificación inteligente de los mismos, elaboración de resoluciones de manera automatizada, etc, y por ello la figura del funcionario o empleado público es fundamental como habilitador y facilitador del uso de estas nuevas tecnologías.
Los profesionales públicos son los verdaderos artífices de que la IA opere con garantías y grandes rendimientos. Su papel es crucial en la evolución. La IA no viene a sustituir al empleado público, sino que viene para ayudarlo en su trabajo y ganar eficiencia, retirando de su día a día las tareas de menor valor para centrarlo en aquellas donde realmente más se necesita su conocimiento y experiencia, y esto aplica a todos los colectivos, no solo aquellas ventanillas donde nos dirigimos normalmente todos los ciudadanos sino a todos los colectivos (médicos, educadores, administrativos, cuerpos de seguridad, etc.). Es decir, un equipo humano al mando y sistemas inteligentes como ayuda que automatizan la carga repetitiva, recomiendan y proponen acciones.
Por supuesto que la adopción de IA en el sector público requiere capacitación, adaptación de competencias y la definición de roles específicos para capitalizar el potencial de la tecnología. El cambio cultural es clave en este proceso, y hay que disponibilizar los recursos, la formación y las herramientas necesarias para que los empleados públicos pueden trabajar bajo este nuevo paradigma.
En términos organizativos y con el objetivo de adaptarse a este contexto, ya están apareciendo nuevos perfiles en los organigramas de las entidades públicas, y más que aparecerán en un futuro cercano; diseñadores de flujos, supervisores de modelos y comités de ética; especialistas en dato y ciber que aseguran calidad, sesgos y cumplimiento,
Con este escenario, y pensando en la demanda que esto supondrá de talento tanto público como privado, se hace necesario poder transformar el mercado laboral, incrementando el talento tecnológico y de este modo poder competir en un contexto global, con un mix de crecimiento económico diferente, donde la IA juegue un papel fundamental. La autonomía estratégica de país por supuesto que necesita una soberanía tecnológica pero también las capacidades y talentos propios.
Estamos comentando el impacto de la IA y su aplicación a los modelos de atención al ciudadano ¿Qué es IndraMind del que tanto se está oyendo hablar y qué aporta esta propuesta que no ofrecen las soluciones tradicionales de IA y por qué es especialmente relevante para los organismos públicos?
IndraMind es la iniciativa tecnológica de Indra Group para desarrollar IA soberana en un entorno ciberresiliente, concebida como un “cerebro” que conecta datos, sistemas y operaciones para aportar superioridad cognitiva y acelerar decisiones en entornos críticos, tanto civiles como de seguridad y defensa. Es una propuesta de inteligencia y operación: integra capacidades de datos e IA sobre una infraestructura híbrida y actúa como “tejido conector” de todos los sistemas y soluciones.
¿En qué se diferencia de las soluciones tradicionales de IA? Por tres aspectos básicos: primero, por su arquitectura modular e interoperable, diseñada para integrarse con lo existente y sin dependencias de proveedores externos, lo que reduce el bloqueo tecnológico y facilita la evolución. Segundo, porque permite orquestar múltiples modelos de IA —incluida generativa— bajo gobernanza y trazabilidad, alineada con marcos regulatorios europeos y con el operador humano como decisor final. Tercero, porque está pensada para pasar de “probar algoritmos” a operar inteligencia: fusiona señales heterogéneas, entiende el contexto y propone cursos de acción con explicabilidad. En suma: menos “pilotos aislados” y más capacidad operativa fiable.
Esto es especialmente relevante para las Administraciones Públicas: necesitan soberanía del dato, cumplimiento y seguridad, pero también interoperabilidad y resultados tangibles en protección de infraestructuras críticas y en definitiva en protección ciudadana.
Muchas de las infraestructuras más críticas para la ciudadanía están bajo el control de las Administraciones Públicas; transporte, suministros de agua o energía, centros de control, hospitales, aeropuertos, etc. lo que hace que Indramind sea especialmente relevante para las mismas.
IndraMind ofrece un marco para integrar sistemas y datos bajo un “mando único” ciberresiliente, anticipar riesgos y acelerar decisiones responsables; y encaja con el mensaje sectorial de que la digitalización ya no va “solo de tecnología”, sino de confianza, servicio y eficiencia del Estado.
La implantación de IA en lo público exige máxima transparencia. ¿Qué principios considera imprescindibles para asegurar un uso ético y confiable de la IA en los servicios públicos y cómo se integra esto en el día a día de los profesionales públicos?
Para que la IA sea ética y confiable, hay cinco principios fundamentales:
cumplimiento regulatorio y enfoque de riesgo;
supervisión humana efectiva con el operador como decisor final;
transparencia y explicabilidad de los sistemas;
seguridad, privacidad y soberanía del dato;
trazabilidad y auditoría continua de datos, modelos y operaciones,.
La pregunta que nos hacemos es como se traslada estos principios, al día a día de los empleados públicos, operando con sistemas basados en IA. Pues con una operativa basada en disponer inventarios de casos de uso y clasificación por riesgo; guías de supervisión y criterios de transparencia por servicio; registros de datos, modelos y cambios (quién, cuándo, por qué), pruebas/revisiones antes y después de cada despliegue; y por supuesto formación específica por perfiles (gestión, jurídico, técnico) para que los equipos entiendan qué puede y qué no puede hacer un sistema de IA y cómo intervenir cuando toca.
En este contexto, propuestas como la de IndraMind encajn a la perfección ya que proporcionan un entorno para orquestar distintos modelos de IA, con registro, control y alineamiento con la normativa europea, sobre infraestructura híbrida para mantener el control del dato y la continuidad operativa.
En un contexto donde la autonomía tecnológica gana peso, ¿por qué es importante que España y sus Administraciones apuesten por capacidades propias en IA y seguridad? Con un contexto global más incierto cada día, ¿cómo puede ayudar la tecnología a contar con instituciones más seguras y preparadas?
La autonomía tecnológica es un elemento fundacional y estratégico para cualquier estado, en este caso garantiza que España pueda operar, proteger y evolucionar sus servicios esenciales de manera autónoma, con control sobre datos, algoritmos e infraestructuras, y bajo normas europeas cada vez más exigentes.
España está muy bien situada a nivel europeo en sus índices de digitalización en lo que respecta a su adopción en las AAPP, por lo tanto tiene una ventana de oportunidad muy clara de poder liderar en Europa la implementación práctica de la IA regulada para el sector público —con servicios que sean más seguros, medibles y cercanos. Además, si esto lo unimos a que también se puede fomentar la implementación de la IA en el ámbito privado, estamos hablando de poder tener un país con unas infraestructuras preparadas y con un talento preparado para poder abordar este contexto.
Iniciativas como IndraMind, que colocan una plataforma de inteligencia en el ámbito público son fundamentales como “tejido conector” del Estado —y alianzas industriales en Europa— muestran el camino: instituciones que anticipan, deciden y actúan con más rapidez, transparencia y resiliencia, y un país que fortalece su posición en sectores críticos. En definitiva, una administración que sea más cercana al ciudadano y más eficiente.
El Boletín Oficial del Estado (BOE) publica hoy, 9 de junio de 2026, la resolución de la Dirección General de Seguridad Jurídica y Fe Pública que aprueba las listas definitivas de personas admitidas y excluidas a las oposiciones al Cuerpo de Aspirantes a Registradores de la Propiedad, Mercantiles y de Bienes Muebles. La convocatoria, lanzada el pasado 13 de febrero, entra así en una fase decisiva para los miles de opositores que aspiran a una de las plazas más codiciadas del ámbito jurídico.
La lista definitiva, junto con las causas de exclusión, puede consultarse ya en el portal del Ministerio de la Presidencia, Justicia y Relaciones con las Cortes (www.mjusticia.gob.es), en la propia Dirección General y en el Colegio de Registradores. Además, se ha habilitado la consulta en la sede del tribunal de oposición (calle Alcalá, 540, Madrid).
¿Por qué se publica ahora esta lista definitiva?
Tras la publicación de la lista provisional el pasado 6 de mayo, se abrió un plazo de diez días hábiles para que los candidatos pudieran subsanar errores o presentar reclamaciones. Una vez resueltas todas ellas, la Dirección General ha aprobado las listas definitivas, que ya no admiten más modificaciones. Esta publicación marca el punto de no retorno: los excluidos que no hayan recurrido en tiempo y forma ya no podrán participar en el proceso.
Las causas de exclusión más frecuentes, recogidas en el anexo, son administrativas: falta de acreditación de la nacionalidad española, no haber presentado la instancia por vía electrónica, omisión de la declaración de requisitos en el modelo 790, o falta de pago de las tasas de examen sin acreditar la exención correspondiente.
Perfil requerido y condiciones de la oposición
Para presentarse a estas oposiciones es necesario contar con el título de Licenciado o Grado en Derecho, así como cumplir los requisitos generales de acceso al empleo público (nacionalidad española, capacidad funcional, no haber sido separado del servicio de las Administraciones Públicas, etc.). La edad máxima es de 65 años.
La fase de oposición consta de varios ejercicios teórico-prácticos de gran exigencia. El primer ejercicio se celebrará en la sede de Madrid una vez que se conozca el orden de actuación tras el sorteo. Aunque el BOE no detalla el número de plazas en esta resolución —ese dato figura en la convocatoria inicial del 4 de febrero—, la expectación en el sector es máxima, ya que se trata de la primera convocatoria tras varios años de parón.
El sorteo del 25 de junio es la llave que desbloquea el calendario definitivo: tras él, los opositores sabrán el día exacto en que se examinarán.
Una oposición de élite: qué supone ser registrador en 2026
Acceder al Cuerpo de Registradores es, sin exagerar, uno de los procesos selectivos más duros y prestigiosos del ordenamiento español. Los registradores de la propiedad y mercantiles desempeñan una función pública de control de la legalidad de los actos y contratos que acceden al Registro, con una responsabilidad civil directa. La retribución media de un registrador supera con creces la de otros funcionarios de alto nivel al depender de los aranceles que perciben por su actividad, y la estabilidad es total.
Este año, la convocatoria ha generado un interés inusitado tras varios ejercicios sin oposiciones. La última promoción de nuevos registradores data de 2020, por lo que la bolsa de aspirantes se ha acumulado durante seis años. La competencia será máxima.
📝 Cómo consultar las listas y próximos pasos
Si te presentaste a la convocatoria, estos son los pasos que debes seguir ahora:
Paso 1: Accede al portal web del Ministerio de Justicia (www.mjusticia.gob.es), en el apartado «Ciudadanía, Empleo Público, Oposiciones y Procesos Selectivos Acceso Libre, Oposición Cuerpo de Aspirantes a Registradoras y Registradores 2026».
Paso 2: Localiza la Resolución de 28 de mayo de 2026 y descarga el anexo con la lista definitiva de excluidos (los admitidos no figuran nominalmente, pero la lista completa estará disponible en los lugares físicos indicados).
Paso 3: Comprueba si tu DNI aparece en la lista de excluidos. Si no estás excluido, estás admitido.
Paso 4: Si apareces como excluido, revisa la causa de exclusión (codificada con letras A a F). Contra esta resolución cabe recurso de reposición en el plazo de un mes o recurso contencioso-administrativo en dos meses. No esperes al último día.
Paso 5: Si estás admitido, tu siguiente hito es el sorteo que determinará el orden de llamada. Se celebrará el 25 de junio de 2026 a las 11:30 horas en la sede de la Dirección General (plaza Jacinto Benavente, 3, Madrid). La lista ordenada se publicará en un plazo de tres días tras el sorteo en los mismos canales.
Plazo de consulta: La lista definitiva ya está publicada y es inamovible. Requisito mínimo: Haber presentado la solicitud en plazo y acreditado el título de Derecho y el pago de tasas, en su caso.
El Ministerio de Educación, Formación Profesional y Deportes ha publicado en el Boletín Oficial del Estado la Resolución que modifica las oposiciones docentes de 2026, sumando 24 plazas extra de reposición al cuerpo de Profesores de Enseñanza Secundaria. Con esta ampliación, el proceso selectivo unificado para las ciudades de Ceuta y Melilla alcanza un total de 171 plazas repartidas en varios cuerpos docentes.
Por qué se amplían ahora las plazas
La convocatoria de 2026 no parte de cero. Arranca de una acumulación de procesos anteriores: la Resolución de 27 de diciembre de 2024 (que dejó 60 plazas pendientes de 17 especialidades) y la Resolución de 29 de diciembre de 2025 (otras 87 plazas). Ambas se tramitaron de forma conjunta por una Resolución de 18 de febrero de 2026, que fijó un total de 147 plazas.
Ahora, el Real Decreto 387/2026, de 6 de mayo, aprobó la oferta de empleo público del ejercicio 2026 e incorporó 24 nuevas plazas de reposición exclusivamente para el Cuerpo de Profesores de Enseñanza Secundaria. La Subsecretaría ha decidido acumularlas a la convocatoria ya en marcha, porque así lo permite el Reglamento de ingreso siempre que no se añadan especialidades nuevas.
El objetivo declarado es reducir el empleo temporal en la enseñanza pública de Ceuta y Melilla y dotar de mayor estabilidad a las plantillas. La modificación no reabre el plazo de instancias: solo incrementa las vacantes en especialidades que ya estaban convocadas.
Distribución de las 171 plazas y especialidades implicadas
El anexo de la resolución detalla el reparto exacto, pero los cuerpos beneficiados son cuatro:
Profesores de Enseñanza Secundaria — 156 plazas (incluidas las 24 ampliadas).
Profesores de Artes Plásticas y Diseño
Profesores Especialistas en Sectores Singulares de la Formación Profesional
Maestros de Taller de Artes Plásticas y Diseño
Todas las vacantes corresponden al ámbito de gestión territorial del Ministerio, es decir, a centros públicos no universitarios de Ceuta y Melilla. La fase de oposición se ejecutará dentro del propio curso académico 2025/2026.
La ampliación no altera las especialidades ya convocadas ni añade ninguna nueva. Quien ya participa en el proceso de Secundaria por alguna de las especialidades incluidas simplemente verá un ligero incremento en las posibilidades de plaza.
Qué implica esta modificación para el mercado laboral docente
La política de acumulación de convocatorias responde a la necesidad de racionalizar los procesos selectivos y de combatir la alta interinidad en los territorios gestionados directamente por el Ministerio. Ceuta y Melilla suelen quedar fuera de las grandes ofertas de las comunidades autónomas, por lo que estas 171 plazas suponen una oportunidad relevante para quienes aspiran a un destino fijo en esas ciudades.
Sin embargo, conviene leer la letra pequeña. El número de plazas sigue siendo limitado en comparación con el volumen de aspirantes que cada año se presentan a las oposiciones de Secundaria. El incremento de 24 vacantes apenas mueve la ratio de opositores por plaza en las especialidades más demandadas, como Lengua Castellana y Literatura o Matemáticas. Además, al tratarse de una reposición, los sueldos son los fijados por el Estatuto Básico del Empleado Público para el subgrupo A1, que en 2026 se sitúan en torno a 1.300-1.500 euros brutos al mes para un profesor en prácticas, dependiendo de los complementos de destino de Ceuta y Melilla (que sí incorporan un plus de residencia).
La buena noticia es que la Administración mantiene el modelo de concurso-oposición, que valora la experiencia previa, y que la estabilidad es inmediata: quien supera el proceso obtiene plaza de funcionario de carrera sin pasar por un largo período de interinidad. Para los docentes que ya trabajan como interinos en Ceuta o Melilla, estas 24 plazas extra suponen una posibilidad real de consolidar su puesto.
Las 24 plazas adicionales no reabren el plazo de solicitud; solo benefician a quienes ya presentaron su instancia en enero de 2026.
📝 Qué deben hacer los aspirantes ya inscritos
La inscripción en estas oposiciones cerró definitivamente en enero de 2026. Si eres una de las personas que presentó su solicitud a tiempo, esta ampliación no requiere ningún trámite nuevo.
Paso 1: Confirma que tu solicitud sigue vigente accediendo a la Sede Electrónica del Ministerio de Educación, Formación Profesional y Deportes con tu certificado digital o Cl@ve.
Paso 2: Revisa el apartado ‘Mis trámites’ para comprobar que el estado de tu inscripción es ‘Admitido/a’ o ‘En proceso’.
Paso 3: Consulta el calendario de la fase de oposición en la web del Ministerio; las fechas concretas de los exámenes no han variado por esta modificación.
Paso 4: Prepara la documentación original que deberás presentar si superas la fase de concurso (títulos, certificados de experiencia, etc.).
Paso 5: Mantente atento a posibles comunicaciones a través del correo electrónico que registraste en la instancia. No se enviará nueva notificación por este aumento de plazas.
Plazo de inscripción: Cerrado. El plazo de presentación de instancias para estas plazas finalizó en enero de 2026 y no se reabrirá. Requisito mínimo: Estar en posesión del título de Grado o equivalente requerido para la especialidad, y no haber sido separado del servicio público.
