Un sable de luz de Star Wars bate récords: 3,75 millones de dólares en una subasta

Sofía Madrid
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Un sable de luz de Star Wars bate récords: 3,75 millones de dólares en una subasta

He observado el mercado de la memorabilia cinematográfica con escepticismo financiero durante años. Pero la adjudicación del sable de luz original de Luke Skywalker por 3,75 millones de dólares en Heritage Auctions obliga a reconsiderar el segmento como una clase de activo tangible seria. La pieza, usada por Mark Hamill en el clímax de El Imperio Contraataca, superó con creces la estimación inicial de entre 1 y 2 millones y estableció un nuevo récord mundial para un objeto de atrezzo de Star Wars.

El arma del Jedi había pertenecido al artista de maquillaje Stuart Freeborn, creador de Yoda, y se acompañaba de la prótesis de la mano cercenada. La procedencia directa y la potencia narrativa de la escena en la que Darth Vader revela su paternidad convirtieron la puja en algo más que una compra nostálgica: fue una adquisición de capital cultural, un concepto que los wealth managers empiezan a medir en términos de rentabilidad ajustada al riesgo.

Un nuevo récord que reconfigura el mercado del atrezzo de culto

El resultado de 3,75 millones de dólares no llega a batir el récord absoluto de la franquicia, que ostenta una pintura original del cartel de Una nueva esperanza vendida por 3,875 millones. Pero sí supera el anterior registro para un accesorio de rodaje: los 3,135 millones que alcanzó en octubre de 2023 una maqueta original del caza X-wing. La progresión de precios en apenas tres años revela un interés inversor que va más allá del coleccionista clásico.

Heritage Auctions, con sede en Dallas, ha sabido catalizar este fenómeno. Su vicepresidente ejecutivo, Joe Maddalena, definió el sable como “un fragmento genuino de mitología moderna”, subrayando la dimensión emocional que justifica la prima. Pero detrás de la retórica, el dato es tozudo: la memorabilia de Hollywood ya compite con las primeras copias de cómics o los bolsos Hermès en las carteras de activos alternativos.

El mercado de los objetos de culto cinematográfico ya no es nostalgia: es una apuesta de capital con fundamentos propios, anclada en la escasez y la narrativa cultural.

Heritage Auctions y la institucionalización del coleccionismo

La subasta Hollywood & Entertainment Signature Auction, que se cierra hoy 17 de julio, ha incluido lotes tan diversos como los icónicos zapatos de rubí de El Mago de Oz o las botas de Sylvester Stallone en Rocky III. La diversidad del catálogo demuestra que el segmento se está estructurando con criterios de autenticidad y liquidez propios de las subastas de arte tradicional.

Cada vez más, las casas de subastas están ofreciendo lotes de cultura pop con informes de condición y trazabilidad exhaustivos. Esto reduce la asimetría de información y atrae a family offices que antes veían el sector como anecdótico. El sable de luz de Luke Skywalker, por ejemplo, venía respaldado por una cadena de custodia desde el set hasta el heredero del creador de efectos especiales.

El factor inversor: ¿apuesta cultural o activo refugio?

Analizar la memorabilia como inversión exige una mirada fría. La escasez es extrema, especialmente en piezas de producción de los años 70 y 80, cuya oferta es fija y susceptible de revalorizarse si la franquicia mantiene su tirón generacional. Sin embargo, la liquidez es muy inferior a la de un reloj Patek Philippe o una obra de arte contemporáneo de nivel medio; vender un sable de luz de varios millones puede llevar meses.

En términos de rentabilidad, los datos disponibles son limitados pero sugerentes: el precio medio de los objetos icónicos de Star Wars se ha multiplicado por tres en la última década, según estimaciones del mercado secundario. Aun así, la correlación con los ciclos económicos no está probada, y el riesgo de pérdida por cambios en la cultura popular no es desdeñable. Quien compró un traje de Matrix en 2005 probablemente no ha visto tanto retorno como el que apostó por Star Wars.

La pieza de Luke Skywalker encapsula lo mejor y lo peor del activo: un objeto irrepetible, cargado de significado para varias generaciones, pero cuyo valor depende del mantenimiento de un ecosistema narrativo (cine, series, parques temáticos). En mi opinión, la memorabilia de alto nivel es una opción de diversificación para patrimonios que ya tienen exposición a arte, inmuebles y relojería, y que persiguen un alfa emocional más que una mera cobertura contra la inflación. La próxima cita para medir el pulso del sector será la subasta de otoño de Heritage, donde se espera otra pieza relevante de la saga. Será un termómetro claro.

💎 Veredicto Wealth

La memorabilia cinematográfica de primer nivel es un activo de alta revalorización potencial para inversores con horizonte superior a diez años y alta tolerancia a la iliquidez. El riesgo principal radica en la dependencia del valor cultural, por lo que la diversificación dentro del mismo segmento y la autentificación experta son imprescindibles.

La freidora de aire con doble cesta de Cecotec alcanza su precio mínimo con descuento directo

Ana Carina Rodriguez
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La freidora de aire con doble cesta de Cecotec alcanza su precio mínimo con descuento directo

Cecotec vuelve a estar en boca de miles de españoles que buscan cocinar más rápido sin renunciar al sabor de siempre. La Cecofry Dual 9000, su freidora de aire con doble cubeta, ha bajado en varias ocasiones de los 99,90 euros habituales hasta los 79,90 euros en tiendas como Fnac o PcComponentes, y cada vez que ocurre, el stock se agota en cuestión de horas.

No es una promoción puntual ni un truco de marketing. Es un patrón que se repite: la marca valenciana fabrica el producto, terceros lo rebajan por debajo de su precio oficial, y los compradores lo agotan antes de que termine el día. Un comportamiento que dice mucho sobre lo que el consumidor español espera hoy de un electrodoméstico de cocina.

La clave de la Cecotec que arrasa en ventas

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Lo que distingue a esta freidora del resto del catálogo de air fryers no es solo el precio, sino su cubeta de 9 litros divisible en dos compartimentos de 4,5 litros cada uno. Puedes cocinar un plato completo para toda la familia o separar la cesta para preparar dos recetas distintas al mismo tiempo, sin que se mezclen los olores ni los sabores.

Esa versatilidad explica por qué tantos usuarios la buscan activamente en comparadores de precios como idealo o en alertas de chollos. La temperatura dual regulable entre 80 y 200 grados permite, por ejemplo, cocinar pescado en un lado y verduras en el otro, cada uno con su propio tiempo de cocción. Para una cena entre semana, eso supone ahorrar los minutos que antes se perdían cocinando por tandas.

El fenómeno detrás del precio mínimo

El primer párrafo del artículo de Cecotec recuerda algo que la marca lleva años demostrando en el sector de los pequeños electrodomésticos: sabe posicionar productos de gran capacidad a precios que compiten de tú a tú con firmas mucho más caras. La freidora de aire como categoría ha vivido un crecimiento sostenido en los hogares españoles desde hace varios años, y Cecotec ha sabido capitalizar esa tendencia con modelos de gran volumen a precios ajustados.

Cuando el precio de la Cecofry Dual 9000 cae hasta los 79,90 euros, la relación entre capacidad y coste se dispara: son 9 litros repartidos en dos cubetas por menos de 80 euros, una cifra que en otras marcas apenas alcanza para modelos de una sola cesta y bastante menor tamaño. Esa comparación, más que la rebaja en sí, es lo que empuja a tantos compradores a decidirse en cuestión de minutos.

Cómo se comporta en el día a día

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Con sus 2.850 W de potencia, la Cecofry Dual 9000 reduce notablemente los tiempos de cocción respecto a un horno convencional. El panel táctil incorpora seis modos preconfigurados que ajustan automáticamente tiempo y temperatura, lo que simplifica bastante la experiencia para quien no quiere complicarse calculando minutos y grados cada vez que cocina.

La pared divisoria móvil es, probablemente, el detalle que más valoran quienes ya la tienen en casa. Se puede retirar para usar toda la capacidad en una única receta —ideal si hay invitados o se cocina para varios días— o mantenerla puesta para separar los alimentos. Esa flexibilidad es la que consigue que el producto no se perciba como un capricho, sino como una herramienta que se adapta al ritmo real de cada cocina.

Por qué se agota tan rápido

Cuando una tienda rebaja la Cecofry Dual 9000 por debajo de los 80 euros, suele tratarse de ofertas puntuales de duración limitada, no de un precio fijo permanente. Fnac, PcComponentes o Amazon han aplicado descuentos de hasta el 38% sobre el precio habitual en distintas campañas a lo largo de los últimos meses, y en más de una ocasión el stock se ha agotado incluso en la propia tienda oficial de la marca.

Ese patrón de disponibilidad limitada genera un efecto casi automático: quien lleva tiempo esperando el momento adecuado para comprarla, actúa en cuanto ve el precio bajar. No hay necesidad de inventar urgencias artificiales cuando la demanda real ya se encarga de vaciar el catálogo por sí sola.

Antes de decidirte, conviene tener claro qué esperar de este modelo concreto:

  • Capacidad total de 9 litros, divisible en dos cubetas de 4,5 litros cada una.
  • Potencia de 2.850 W, superior a la media de las freidoras de aire domésticas.
  • Rango de temperatura de 80 a 200 °C, con seis modos automáticos preconfigurados.
  • Garantía de tres años en territorio español, gestionada directamente por Cecotec.

Lo que viene para las cocinas españolas

La tendencia hacia electrodomésticos que ahorren tiempo sin sacrificar la calidad de la comida no da signos de frenar. Cada vez son más los hogares que sustituyen el horno tradicional por freidoras de mayor capacidad, precisamente porque permiten cocinar para varias personas sin depender de tandas sucesivas ni de vigilar constantemente el punto de cocción.

Si estás pensando en renovar tu freidora o en estrenarte en el mundo del air frying, el consejo más honesto es este: vigila el precio antes de comprar por impulso. Modelos como la Cecofry Dual 9000 suelen tener ventanas de descuento que se repiten cada cierto tiempo, así que merece la pena activar una alerta de precio en tu comparador favorito y esperar el momento en que vuelva a acercarse a esos 80 euros que tanto revuelo generan.

Terra-Gen completa el proyecto solar Lockhart de 365 MW en California con la fase IV final

Alejandro Morales
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Terra-Gen completa el proyecto solar Lockhart de 365 MW en California con la fase IV final

Terra-Gen ha puesto en operación comercial la fase IV del proyecto solar Lockhart, en el condado californiano de San Bernardino, completando así una capacidad total de 365 MW que abastecerá a unos 40.000 hogares y empresas cada año. El hito llega tras años de desarrollo y refuerza la apuesta de la compañía —participada por el fondo emiratí Masdar y por Igneo Infrastructure Partners— por el mercado solar estadounidense, justo cuando California acelera su transición hacia un sistema eléctrico libre de carbono.

Un mosaico solar de 365 MW en el desierto californiano

El proyecto Lockhart Solar se ha levantado por fases en una de las zonas con mayor irradiación del estado. Con la última ampliación de 80 MW, la potencia total alcanza los 365 MW, lo que convierte a la instalación en uno de los activos solares de referencia en el sur de California. La energía generada se entrega a la red a través de un contrato de compraventa de energía a largo plazo (PPA) con una entidad suministradora local, una fórmula que ha sido clave para financiar la expansión renovable sin depender de primas públicas.

Terra-Gen, la promotora, gestiona una cartera de renovables que supera los 3 GW en Estados Unidos, según datos de su propia operativa. La compañía es fruto de la alianza entre Masdar —el brazo inversor de los Emiratos Árabes Unidos en energías limpias— e Igneo Infrastructure Partners, un gestor de infraestructuras con foco en la transición energética. Esa combinación de capital internacional explica la agilidad con la que se ha completado Lockhart incluso en un entorno de tipos de interés elevados.

La fase IV: 80 MW que cierran el círculo

La cuarta fase aporta exactamente 80 MW de capacidad solar fotovoltaica con seguimiento a un eje, la tecnología estándar para maximizar la producción en las horas centrales del día. La energía generada equivale al consumo anual de aproximadamente 40.000 hogares y negocios, un dato que la propia compañía ha facilitado junto al anuncio de la operación comercial.

Para entendernos: la electricidad que sale de Lockhart no viaja muy lejos. Se inyecta en la red del operador californiano (CAISO), que cubre la mayor parte del estado y que en 2026 ya supera el 40 % de generación renovable en su mix eléctrico. Cada panel que se suma a este sistema reduce la dependencia del gas natural y, en los días de más sol, empuja los precios mayoristas a la baja. Es el efecto dominó que la penetración solar está provocando en toda la costa oeste, y Lockhart es un engranaje más —pero significativo— de esa maquinaria.

Terra-Gen energía solar

📊 Impacto ecológico en cifras

  • Capacidad total: 365 MW, de los cuales 80 MW corresponden a la fase IV.
  • Hogares abastecidos: 40.000 hogares y empresas al año, según la compañía.
  • CO2 evitado: No detallado en la fuente oficial.
  • Inversión: No detallada en la fuente oficial.

Cada megavatio solar que entra en operación en California no sólo descarboniza la red: desplaza combustibles fósiles y reduce los costes para millones de consumidores.

Lo que de verdad reduce la huella de carbono de California no son las grandes declaraciones, sino proyectos como este, con un PPA firmado y la energía fluyendo ya al sistema. La fase IV de Lockhart es la demostración de que la energía solar ya no depende de ayudas para ser rentable: se sostiene sobre contratos a largo plazo que ofrecen estabilidad tanto al generador como al comprador.

California, el laboratorio solar de Estados Unidos

California se ha impuesto la meta de alcanzar el 100 % de electricidad libre de carbono para 2045, un objetivo que obliga a duplicar la capacidad renovable en menos de dos décadas. Proyectos como Lockhart son la respuesta del mercado: entre 2020 y 2025 se instalaron más de 15 GW de nueva capacidad solar en el estado, y la tendencia no afloja. De hecho, la producción solar es tan abundante en las horas centrales que el operador ha tenido que acelerar el despliegue de almacenamiento en baterías para evitar los vertidos.

Aquí está la letra pequeña: la solar por sí sola no basta. El verdadero desafío es trasladar esa generación diurna a las puntas de consumo vespertino, justo cuando el sol declina. Por eso, cada MW solar que se añade —como los 80 MW de esta fase— empuja también la necesidad de inversión en almacenamiento. Terra-Gen, de hecho, ya opera proyectos de baterías en el mismo condado de San Bernardino, lo que sugiere que la sinergia solar-almacenamiento es la brújula de su estrategia.

Vamos a los datos: el año pasado, California alcanzó picos de generación renovable que cubrieron más del 90 % de la demanda durante unas horas. Lockhart contribuye a que esos episodios sean más frecuentes, alejando al estado de los repuntes de precios que aún castigan a los hogares en las olas de calor. Es el modelo que la Agencia Internacional de la Energía lleva años describiendo: más solar, más baterías, menos gas.

La presencia de Masdar en el accionariado le da al proyecto una dimensión geopolítica interesante. Los Emiratos, que aspiran a ser un hub de la transición energética global, utilizan su capital para posicionarse en los principales mercados renovables del mundo. Que hayan puesto el ojo en California —uno de los estados con políticas climáticas más estrictas— no es casualidad: es una apuesta por los mercados donde la descarbonización ya es una obligación legal, no un deseo.

🌍 El Impacto Real para el Futuro

  • Beneficio medible: 365 MW de nueva capacidad solar firme que alimentan a 40.000 hogares y reducen la dependencia del gas natural en California.
  • Modelo que cambia: Los PPA a largo plazo con entidades suministradoras demuestran que la solar es rentable sin subvenciones, acelerando la retirada de las centrales de gas.
  • Para las próximas generaciones: Cada proyecto como Lockhart consolida un sistema eléctrico más limpio y resiliente, el que heredarán en un estado que ya tiene fijada la meta de 100 % libre de carbono para 2045.

MoonSwatch oro 18k: la edición limitada que promete batir récords de revalorización en el mercado secundario

Sofía Madrid
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MoonSwatch oro 18k: la edición limitada que promete batir récords de revalorización en el mercado secundario

El 21 de julio de 1969, la humanidad pisó la Luna. Exactamente 57 años después, el MoonSwatch alcanza —nunca mejor dicho— su punto más alto: una edición que incorpora oro de 18 quilates procedente de piezas originales de la era Apolo. La Omega x Swatch Mission to the Moon 1969 se presenta con 1.969 unidades y un precio de venta de 570 dólares, una cifra que, observada a través del prisma del mercado secundario relojero, resulta irrisoria como entrada a un activo con un potencial de revalorización inmediata fuera de lo común.

El elemento diferencial no es un simple chapado. La esfera, las agujas, la corona y los pulsadores suman 11 gramos de oro Moonshine Gold, la aleación patentada por Omega que palidece ligeramente frente al oro amarillo convencional y resiste la decoloración. Pero lo que realmente convierte a esta referencia en un objeto de colección singular es la procedencia del metal: Swatch ha fundido piezas de repuesto del stock de Omega de 1969, el mismo año del alunizaje.

El proceso de compra: un filtro que dispara la escasez real en el mercado

Swatch no ha optado por la venta directa ni un sorteo básico. Para optar a una de las 1.969 unidades, los compradores deben responder un cuestionario de 32 preguntas —abiertas y de opción múltiple— que abarca desde la herencia de Omega hasta curiosidades históricas, con alguna pregunta trampa incluida. Y hay un límite de 2 horas y 15 minutos para completarlo, un filtro que deja fuera a especuladores sin conocimiento real de la marca.

Este proceso de selección funciona como un doble mecanismo de escasez: reduce artificialmente la demanda inmediata a los verdaderos aficionados y, a la vez, garantiza que quienes reciban una unidad tengan un perfil de coleccionista, no sólo de inversor cortoplacista. La consecuencia directa es que el número de piezas que acabarán en el mercado secundario en los primeros meses será aún menor que las 1.969 originales.

Las ediciones estándar de la colaboración, con un precio original de 285 dólares, han llegado a revenderse con sobreprecios superiores al 300% en plataformas como Chrono24 durante los picos de demanda de 2022 y 2023. Con una tirada tan reducida y un coste de producción muy superior al de la caja de biocerámica, el margen de revalorización de la Mission to the Moon 1969 se antoja significativamente mayor.

La Mission to the Moon 1969 no es un reloj más: oro macizo, historia de la exploración espacial y escasez extrema combinadas en un activo de 570 dólares con un historial de revalorización explosiva.

¿Inversión o especulación? El precedente de los MoonSwatch en el mercado secundario

Conviene recordar el contexto. Desde su lanzamiento en marzo de 2022, los MoonSwatch han funcionado como uno de los experimentos sociológicos y de mercado más reveladores de la relojería contemporánea. Las primeras referencias —Mission to the Moon, Mission to Mercury, Mission to Neptune— se agotaban en minutos y los precios de reventa en plataformas saltaban hasta los 1.200 o 1.500 euros en cuestión de horas. Con el tiempo, la producción se amplió y los sobreprecios se moderaron, pero nunca desaparecieron por completo.

El caso del Mission to the Moon 1969 introduce tres variables que no estaban presentes en los lanzamientos iniciales: metal precioso (el oro de 18k tiene un valor intrínseco de unos 800 euros al peso actual, sólo en la parte metálica), tirada ultra limitada (1.969 unidades frente a las tiradas abiertas o de varios miles de las versiones anteriores) y procedencia histórica, ya que el oro utilizado es material de desguace de la propia marca fechado en el año del alunizaje.

He seguido de cerca el fenómeno MoonSwatch desde sus inicios y pocas veces he visto una convergencia tan alineada de factores de oferta y narrativa coleccionable. La pregunta no es si este reloj se revalorizará —casi con seguridad lo hará—, sino cuánto y durante cuánto tiempo. El precedente más cercano quizá sean las colaboraciones de Hodinkee o las ediciones limitadas de G-Shock con caja metálica, pero ninguna de ellas arrastraba el capital simbólico de la conquista lunar ni el respaldo de dos marcas del Grupo Swatch.

La prueba de fuego llegará en septiembre, cuando las solicitudes cierren y se conozcan las primeras transacciones en el mercado gris. El inversor que logre una unidad a precio de tienda puede esperar un retorno de entre el 200% y el 400% en las primeras semanas, si el comportamiento de los modelos anteriores sirve de guía. El peligro, como siempre en el mercado secundario relojero, es la liquidez: un precio de reventa alto no sirve de nada si no hay comprador. Pero con 1.969 piezas repartidas por todo el mundo y un interés que trasciende al nicho coleccionista, el riesgo de iliquidez a corto plazo es bajo.

💎 Veredicto Wealth

El MoonSwatch Mission to the Moon 1969 es una apuesta de revalorización agresiva para carteras que buscan rentabilidades de corto plazo en activos alternativos. El inversor conservador debe esperar a las primeras cotizaciones en el secundario antes de posicionarse; el perfil más arriesgado hará bien en intentar conseguir una unidad directamente, asumiendo el riesgo de que Swatch amplíe la tirada de forma encubierta o la demanda no alcance las expectativas.

Cien taxistas protestan en Barcelona contra Uber, Cabify y Bolt por las VTC ilegales

Javier Uceta
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Cien taxistas protestan en Barcelona contra Uber, Cabify y Bolt por las VTC ilegales

EN 30 SEGUNDOS

  • ¿Qué ha pasado? Un centenar de taxistas de la asociación Anget han bloqueado la avenida de Josep Tarradellas frente al Departament de Territori en señal de protesta.
  • ¿Quién está detrás? La asociación Anget, crítica con la gestión autonómica y enfrentada a la propuesta de Élite Taxi, denuncia la competencia desleal de Uber, Cabify y Bolt.
  • ¿Qué impacto tiene? Exigen explicaciones inmediatas y que se vote en el sector la posible conversión de licencias VTC en temporales de taxi. La nueva ley catalana del taxi, en tramitación, promete la eliminación progresiva de los VTC actuales.

Alrededor de un centenar de taxistas de la asociación Anget han colapsado esta mañana la avenida de Josep Tarradellas de Barcelona con sus vehículos aparcados frente a la sede del Departament de Territori. La protesta, que ha transcurrido sin incidentes y ha durado cerca de dos horas, busca denunciar lo que consideran una ‘competencia totalmente desleal’ por parte de las plataformas de VTC.

Un grito contra la ‘permisividad’ con las VTC

Los conductores denuncian una situación de competencia desleal flagrante. Según los portavoces de Anget, en la práctica circulan por el área metropolitana de Barcelona 4.500 vehículos de VTC con autorización urbana, cuando la ley solo reconoce alrededor de 700 licencias urbanas legales. ‘Estamos hartos de que la Administración tire balones fuera’, ha declarado Ivan Sesma, miembro de Anget, a los medios desplazados. ‘Queremos pedir explicaciones y que nos expliquen por qué se da esta situación’. La asociación ha hecho hincapié en la ‘falta de control e inspección’ del Departament y en las promesas incumplidas de los últimos años.

La cifra que inflama al sector: 4.500 ilegales frente a 700 legales

Esa proporción de más de seis VTC irregulares por cada uno autorizado es el detonante de la protesta. Los taxistas piden explicaciones directas al Govern y que se cumplan los decretos que regulan la actividad de las VTC. Además, han mostrado su malestar por los ‘cantos de sirena’ que, aseguran, les han llegado sobre una posible regularización que ‘premiaría’ a los vehículos que hoy consideran ‘ilegales’. En concreto, Anget exige que la propuesta de Élite Taxi —que plantea canjear las licencias de VTC por autorizaciones temporales de taxi de un máximo de ocho años— se someta a votación entre todos los profesionales del taxi, y no se apruebe sin consulta previa.

La nueva ley del taxi, actualmente en trámite en el Parlament, contempla la eliminación progresiva de los aproximadamente mil VTC que operan en el Área Metropolitana de Barcelona a medida que caduquen sus licencias. Asimismo, crea una categoría de VTC de ‘alta disposición’ con precontratación obligatoria de dos horas y una duración mínima del servicio de una hora. Esta normativa, impulsada por el Govern catalán, no convence a Anget, que la ve insuficiente mientras plataformas como Uber, Cabify y Bolt siguen captando viajeros que antes usaban el taxi.

La movilización de esta mañana evoca las grandes protestas del taxi de 2018, que paralizaron Barcelona durante días y forzaron al Govern a limitar la ratio de licencias VTC a 1/30 mediante un decreto que, además, estableció una precontratación de al menos quince minutos. Entonces, como ahora, el motor era la sensación de invasión de las plataformas y la falta de inspección. El escenario, sin embargo, es distinto: el sector está dividido entre Anget y Élite Taxi, y la solución legal está más cerca, pero la tensión no cede.

Por cada VTC con licencia urbana legal, circulan al menos seis que no la tienen, según la asociación convocante. La Generalitat no inspecciona.

Hoja de Ruta: Claves del Viaje

En esta redacción observamos que la protesta de hoy no es un episodio aislado. El choque entre el taxi y las plataformas se libra ahora en dos frentes: la calle, con cortes de tráfico que advierten de una posible radicalización, y el Parlament, donde la nueva ley del taxi promete un apagón progresivo de los VTC. El impacto inmediato recae sobre los taxistas, que ven reducidos sus ingresos en un mercado donde Uber, Cabify y Bolt operan con una oferta que, según Anget, sextuplica la legal, y sobre los usuarios, que asisten a un servicio que se resiente cuando las protestas se endurecen. La incertidumbre se traslada a los usuarios: si las movilizaciones se repiten, la oferta de taxi y VTC podría verse afectada, sobre todo en en las horas punta.

La zona cero sigue siendo Barcelona y su área metropolitana, el territorio con mayor concentración de licencias VTC de España. El dato clave, los 4.500 vehículos con autorización urbana frente a los 700 legales, resume una realidad administrativa que la Generalitat no ha aclarado. Mientras tanto, el pulso interno entre Anget y Élite Taxi refleja una fractura sindical que puede condicionar la negociación de la ley. Anget exige mano dura contra las plataformas; Élite Taxi, mayoritaria, busca una salida negociada con licencias temporales.

El riesgo inmediato es que, si el Govern no ofrece una respuesta rápida y convincente, las movilizaciones suban de tono y deriven en los paros que ya vivió la ciudad en 2018, con un coste elevado para la movilidad urbana. La pelota está ahora en el tejado del Departament, mientras los taxistas de Anget dejan claro que no van a dar su brazo a torcer.

Aena invertirá 153 millones de euros en la mayor reforma de la T2 de El Prat desde los Juegos Olímpicos

Javier Uceta
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Aena invertirá 153 millones de euros en la mayor reforma de la T2 de El Prat desde los Juegos Olímpicos

El Aeropuerto Josep Tarradellas Barcelona-El Prat encara la renovación más profunda de su terminal T2 en medio siglo. Aena invertirá 153 millones de euros en una reforma integral que arrancará en 2027 y se prolongará hasta 2031, según ha detallado la directora del aeropuerto, Eva Valenzuela. La actuación equipara el alcance de las obras previas a los Juegos Olímpicos de 1992 y busca redefinir la puerta de entrada de las aerolíneas de bajo coste a la capital catalana.

Un proyecto de dos caras: interior y exterior

La remodelación afectará tanto a la fachada como a los espacios interiores de la T2, inaugurada en 1968. En el exterior, Aena reorganizará los accesos para crear “una auténtica puerta de entrada a Barcelona”, con un gran eje peatonal vegetado, más iluminación e itinerarios rediseñados. Uno de los elementos más icónicos de la terminal, el mosaico de Joan Miró situado en la fachada de llegadas, se conservará, aunque los técnicos estudian la viabilidad de trasladarlo a la T1.

Dentro de la terminal, la prioridad es ganar luminosidad y confort. Se crearán nuevas áreas de descanso y se ampliará la zona de espera de los controles de seguridad, que se equiparán con tecnología de última generación. La reforma también contempla la reapertura del módulo T2A, cerrado actualmente salvo para el estacionamiento de aeronaves, y la puesta en servicio de su aparcamiento.

Más que ladrillos: la intermodalidad y el hotel como respuesta al ‘low cost’

La T2 es el hogar de las compañías de bajo coste en Barcelona y por sus instalaciones pasaron 20 millones de viajeros durante 2025. Con ese volumen de tráfico, Aena apuesta por reforzar la conexión de la terminal con el tren y el metro, mejorando los puntos de enlace intermodal y la señalización. El objetivo es que la experiencia del pasajero sea más fluida desde el momento en que abandona el avión.

Otro de los pilares del proyecto es la construcción de un hotel de cuatro estrellas dentro del recinto aeroportuario. La instalación, que formará parte del nuevo diseño, responde a la demanda de alojamiento de corta estancia generada por el turismo de escala y los viajeros de negocios vinculados a las rutas low cost. La previsión es que el hotel esté operativo antes del cierre de las obras, en 2031.

La directora del aeropuerto ha subrayado que la inversión dotará a la T2 de una “unidad arquitectónica” de la que hoy carece, superando la imagen fragmentada que dejó la inauguración de la T1 en 2009. El plan persigue, además, homogeneizar la calidad de servicio entre las dos terminales, sin que la T2 quede relegada a un papel secundario pese a concentrar el tráfico low cost.

La reforma de la T2 no es solo estética: define el tipo de conectividad que Barcelona ofrecerá a las aerolíneas de bajo coste durante las próximas dos décadas.

Hoja de Ruta: Claves del Viaje

El impacto del proyecto se medirá en competitividad turística y operativa. Con 20 millones de pasajeros anuales, la T2 es un nodo estratégico no solo para Barcelona, sino para el conjunto del Mediterráneo. La renovación permitirá absorber el crecimiento previsto del tráfico low cost —que en 2025 representó más del 60% de las operaciones de El Prat, según datos del sector— sin que el pasajero sufra una degradación del servicio. La zona cero es, sin duda, el corredor central de la T2, donde convergen los embarques de Ryanair, Vueling y EasyJet, y donde se concentrarán las principales actuaciones.

El dato que resume la noticia es la inversión de 153 millones de euros, la mayor en la infraestructura desde las obras preolímpicas de hace más de tres décadas. Frente a los operadores, Aena manda un mensaje de equilibrio: la T1 seguirá siendo el escaparate para las aerolíneas de red y los vuelos de largo radio, mientras la T2 se moderniza para ofrecer una experiencia competitiva al segmento que más crece. La lectura a medio plazo apunta a un escenario en el que El Prat compite con Roma-Fiumicino y Milán-Bérgamo por el liderazgo del bajo coste en el sur de Europa, y la T2 renovada se convierte en un argumento clave para atraer nuevas rutas.

Observamos, en paralelo, un guiño a la intermodalidad que va más allá del aeropuerto. La mejora de las conexiones con el tren y el metro está alineada con el plan de Rodalies de Catalunya de duplicar las frecuencias en el corredor de la costa, lo que podría convertir la T2 en un centro de intercambio real. Si el proyecto se ejecuta con la ambición prometida, Barcelona dispondrá de una terminal que, sin perder su vocación low cost, ofrecerá estándares de confort similares a los de las grandes puertas de entrada europeas.

La CNMC exige a las comercializadoras reforzar garantías por 250 M€ de impagos

Ana Quesada
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La CNMC exige a las comercializadoras reforzar garantías por 250 M€ de impagos

La CNMC ha contabilizado 39 comercializadoras inhabilitadas y 250 millones de euros en impagos al sistema eléctrico en apenas tres años. El agujero, concentrado entre 2022 y 2025, ha obligado al regulador a proponer un endurecimiento radical de los requisitos de acceso y permanencia en el mercado para frenar la sangría.

El informe INF/DE/040/26 de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) examina las grietas abiertas por la crisis de precios de 2021-2022. La liberalización del sector atrajo a decenas de nuevos actores, pero muchos carecían del músculo financiero y los medios técnicos necesarios para operar con seguridad. El resultado fueron liquidaciones impagadas a Red Eléctrica y deudas acumuladas con las distribuidoras por peajes de acceso y cargos, que superan los 250 millones de euros.

El diagnóstico: 39 inhabilitaciones y 250 millones en impagos

Los datos del supervisor son concluyentes: entre 2022 y 2025, 39 comercializadoras quedaron fuera del mercado por no cumplir las exigencias legales. Esas salidas no fueron ordenadas. Dejaron tras de sí impagos multimillonarios que el sistema eléctrico tuvo que asumir, con el consiguiente perjuicio para el resto de agentes y, en última instancia, para los consumidores.

El Real Decreto 88/2026 intentó poner coto a esta situación al reforzar las obligaciones de capacidad técnica y económica de las comercializadoras. Sin embargo, la CNMC considera que la norma se queda corta y ha desgranado un catálogo de recomendaciones para blindar el mercado frente a nuevas quiebras desordenadas.

Las exigencias de la CNMC: capital mínimo, idoneidad y supervisión continua

La primera medida es nítida: exigir un capital social desembolsado mínimo para ejercer la actividad. El regulador propone, además, vetar el acceso a empresas en fase preconcursal, concursal o que hayan sido inhabilitadas con anterioridad, y evaluar los antecedentes de administradores y directivos para evitar reincidencias.

También reclama desarrollar con urgencia el mecanismo de depósito de garantías previsto en el RD 88/2026. Actualmente, los comercializadores que no depositan las fianzas exigidas al operador del mercado y del sistema ya no pueden captar nuevos clientes. La CNMC quiere que esa prohibición se aplique ante cualquier incumplimiento, no solo por falta de garantías, y para ello urge la aprobación de un procedimiento de operación que lo haga efectivo.

En el plano técnico, el supervisor pide que las empresas dispongan de medios técnicos y recursos humanos cualificados y que presenten un plan de previsión de suministro y aprovisionamiento que demuestre su viabilidad. Son condiciones que, en la práctica, elevarían la barrera de entrada y reducirían la presencia de operadores improvisados.

Los 250 millones en impagos no son un fallo de unas pocas empresas, sino un síntoma de que el sistema de acceso no medía la solvencia real de los aspirantes.

El eslabón débil de la liberalización eléctrica en España

La liberalización del mercado minorista de electricidad, iniciada hace más de una década, amplió la oferta para millones de hogares y empresas. Pero esa apertura se hizo con un sistema de acceso que apenas discriminaba perfiles de riesgo. Bastaba con cumplir unos requisitos formales para obtener la licencia de comercialización, sin una supervisión posterior que vigilase la salud financiera real de los operadores.

Otros países europeos, como Francia o Alemania, exigen desde hace años umbrales de capitalización y planes de contingencia que la normativa española no incorporó hasta la reforma de 2026. El saldo de esa falta de previsión se ha traducido en los 250 millones de euros perdidos y en la desprotección de miles de clientes que, al quebrar su comercializadora, vieron interrumpido el suministro o tuvieron que ser traspasados de urgencia a una comercializadora de referencia.

El informe de la CNMC no cuestiona la competencia, pero sí advierte de que la entrada de nuevos actores sin la debida solvencia acaba generando costes sistémicos que pagan todos. Es una contradicción que la propia Comisión califica de ineficiente. La pregunta que queda en el aire es si el catálogo de medidas bastará para filtrar a los operadores más endebles o si, una vez más, la demora en desarrollar los procedimientos de operación diluirá el efecto disuasorio.

La CNMC ha puesto el foco en un punto que la crisis energética reveló con crudeza: la liberalización sin supervisión robusta convierte cualquier shock de precios en un examen de estrés que muchas empresas no pasan. El regulador quiere que la próxima vez el sistema eléctrico no tenga que poner los 250 millones.

MITECO reserva cuatro zonas mineras en Sierra Morena para buscar minerales críticos España

Ana Quesada
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MITECO reserva cuatro zonas mineras en Sierra Morena para buscar minerales críticos España

El Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico (MITECO) ha dado un paso silencioso pero de largo recorrido. Este jueves, el Boletín Oficial del Estado (BOE) publicaba la inscripción de cuatro zonas de residuos mineros en Sierra Morena como reserva del Estado. El objetivo no es volver a abrir galerías de plomo o plata, sino rebuscar entre los escombros de siglos de minería andaluza para localizar los minerales que necesita la transición energética: cobalto, cobre, litio y tierras raras.

La decisión activa el primer bloque del Programa Nacional de Exploración Minera (PNEM) 2026-2030, un plan quinquenal que pretende reducir la dependencia europea de las importaciones de materias primas fundamentales. Según la nota de prensa del MITECO, los trabajos de investigación se centrarán en residuos mineros que puedan ser «económicamente valorizables», una forma de convertir un pasivo ambiental histórico en un activo estratégico.

Cuatro zonas con pasado de plomo y futuro de litio

Las áreas delimitadas se sitúan en la provincia de Jaén y Córdoba, dentro del vasto cinturón metalogénico de Sierra Morena. No son explotaciones activas, sino acumulaciones de estériles y lodos procedentes de minería histórica de plomo, plata y zinc que se remonta al siglo XIX. En esas escombreras, los análisis preliminares apuntan a concentraciones interesantes de elementos como el cobalto —clave para baterías de vehículos eléctricos— y las tierras raras, indispensables para los imanes de los aerogeneradores.

El MITECO no detalla la extensión concreta de cada zona, pero sí deja claro que la reserva es a favor del Estado y que los trabajos de prospección serán ejecutados directamente por la administración o mediante colaboración público-privada. El movimiento recuerda a otras iniciativas europeas recientes, como el inventario de residuos mineros que elabora Suecia o el impulso a la minería de litio en Portugal.

España tiene un subsuelo con historia. La Faja Pirítica Ibérica, que se extiende desde Huelva hasta Sevilla, alberga uno de los mayores depósitos de sulfuros masivos del mundo. Pero Sierra Morena añade ahora un nuevo capítulo: la circularidad minera. En lugar de perforar nuevas montañas, se extraerán los metales que quedaron atrapados en el lodo.

El Programa Nacional de Exploración Minera: un paraguas para Bruselas

El PNEM no surge de la nada. En mayo de 2024, la Unión Europea aprobó la Ley de Materias Primas Fundamentales, que obliga a los Estados miembros a mapear sus recursos minerales críticos y a diseñar estrategias para reducir la dependencia de proveedores únicos. China controla el 60% de la producción mundial de tierras raras y casi el 80% del refinado de cobalto. Europa, por su parte, importa el 98% de sus tierras raras del gigante asiático.

En ese contexto, la exploración de residuos mineros se presenta como una vía pragmática: no requiere abrir nuevas minas a cielo abierto —con la conflictividad social que eso conlleva— y puede acelerar los plazos respecto a un proyecto minero convencional. Además, permite recuperar suelos contaminados, un beneficio añadido para unas comarcas que arrastran décadas de pasivos ambientales.

materias primas fundamentales

Sin embargo, la iniciativa no está exenta de riesgos. Los movimientos ecologistas en Andalucía ya han advertido de que la remoción de residuos mineros históricos puede reactivar la dispersión de metales pesados en las cuencas fluviales si no se extrema la vigilancia ambiental. El desastre de Aznalcóllar (1998), donde una balsa de residuos de pirita contaminó el Parque Nacional de Doñana, sigue muy presente en la memoria colectiva. Cualquier proyecto de reprocesamiento deberá demostrar que el remedio no es peor que la enfermedad.

La paradoja minera andaluza: los residuos que dejó la extracción de plomo y plata ahora podrían esconder los metales que necesita Europa para no depender de China.

Entre la oportunidad industrial y la memoria minera

La reserva de estas cuatro zonas de Sierra Morena tiene también una lectura industrial. España aspira a construir una cadena de valor completa en torno a los minerales críticos, desde la prospección hasta la fabricación de componentes. El litio de Extremadura, el cobalto de la Faja Pirítica y ahora las tierras raras de Sierra Morena dibujan un mapa de recursos que, si se gestiona con rigor, podría atraer inversiones multimillonarias en plantas de procesamiento y refinerías.

Pero la carrera por los minerales críticos es global y avanza a toda velocidad. China ha duplicado su capacidad de refino de tierras raras en el último lustro. Estados Unidos ha activado la Defense Production Act para financiar yacimientos domésticos de litio y grafito. Y la propia Comisión Europea ha identificado 17 proyectos mineros estratégicos en suelo europeo que recibirán agilización de permisos. España, con el PNEM, intenta no quedarse fuera del mapa.

El MITECO, además, tiene sobre la mesa la reforma de la Ley de Minas de 1973, un texto preconstitucional que muchos expertos consideran un lastre para la inversión en un sector que necesita regulación ambiental actualizada y esquemas de participación local. La exploración en Sierra Morena será la primera piedra de toque: si los trabajos avanzan sin conflictos y los resultados de las catas son positivos, podrían sentar jurisprudencia técnica y administrativa para futuras campañas en otras cuencas mineras históricas como las de Cartagena-La Unión o el propio cinturón de Riotinto.

Un dato pesa más que cualquier declaración: Europa necesita entre 16 y 24 veces más litio en 2050, según la Agencia Internacional de la Energía, para cumplir sus objetivos climáticos. Y España, que fue durante siglos la despensa de metales del Imperio, vuelve a mirar al subsuelo. Esta vez no lo explotará con picos y palas, sino con sensores geofísicos y lixiviación controlada. El futuro de los minerales críticos se escribe sobre las ruinas de la minería de ayer.

La clave está en los residuos. Y Sierra Morena, que fue el escenario de las viejas explotaciones de plomo argentífero en el XIX, hoy se convierte en el laboratorio donde España testea si su pasado minero puede financiar su futuro energético.

La CNMC revela que la alta velocidad duplicó viajeros y abarató precios un 40% tras la liberalización

Javier Bustillo
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La CNMC revela que la alta velocidad duplicó viajeros y abarató precios un 40% tras la liberalización

La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha revelado que el número de viajeros de alta velocidad se ha duplicado desde 2019, mientras los precios han caído más de un 40% en términos reales, según su Informe anual del sector ferroviario de 2025. La liberalización, iniciada con la entrada de Ouigo e Iryo, ha reconfigurado por completo el mapa de la movilidad entre grandes ciudades.

Los datos son contundentes: 44,5 millones de viajeros utilizaron la alta velocidad comercial el año pasado, un 12% más que en 2024 y exactamente el doble que en 2019, el último ejercicio previo a la pandemia y a la apertura del mercado. El crecimiento fue especialmente intenso en los corredores abiertos a la competencia, que batieron récords salvo el Madrid-Barcelona, donde la demanda retrocedió un leve 1,7% por primera vez desde la liberalización.

El impacto de la liberalización en cifras

El informe de la CNMC detalla que la incorporación de Ouigo como tercer operador en los trayectos a Andalucía (Madrid-Sevilla y Madrid-Málaga) a partir de enero de 2025 provocó un abaratamiento adicional del 12% en esos billetes. En el conjunto de los corredores con competencia, los precios se sitúan hoy entre un 40% y un 50% por debajo de los niveles de 2019, una vez descontada la inflación.

En el corredor Madrid-Valencia la rebaja ha sido la más acusada: los billetes cuestan la mitad que hace seis años. Le siguen Madrid-Málaga, Madrid-Sevilla y Madrid-Alicante, todos con descensos superiores al 40%. Solo el Madrid-Barcelona, tras un encarecimiento del 15,2% entre 2024 y 2025, muestra un equilibrio financiero: sus ingresos por venta de billetes superan los costes en un 6%, algo inédito en el resto de trayectos, donde los operadores todavía incurren en pérdidas lastrados por los cánones que pagan a Adif.

La tabla siguiente resume los principales indicadores por corredor:

CorredorViajeros 2025 (millones)Precio medio (€)Cuota RenfeCuota IryoCuota Ouigo
Madrid-Barcelona14,452,8950-67%20-26%–
Madrid-Valencia6,227,0450-67%20-26%–
Madrid-Sevilla5,938,4150-67%20-26%13-14%
Madrid-Málaga5,837,6150-67%20-26%13-14%
Madrid-Alicante4,531,3450-67%20-26%–

Fuente: CNMC, INF/DTSP/039/26.

Renfe mantiene una posición dominante con cuotas de entre el 50% y el 67% en todos los corredores. Iryo se consolida como segunda fuerza con un 20%-26%, salvo en el Madrid-Alicante, donde reduce frecuencias fuera del verano. Ouigo, por su parte, alcanza el 13%-14% en los corredores del Sur, un año después de su desembarco.

Cómo queda el mapa de la competencia

La liberalización ha provocado, además, un trasvase modal del avión al tren. En trayectos como Madrid-Sevilla o Madrid-Málaga, la cuota ferroviaria supera el 85% de los desplazamientos totales. Incluso en el Madrid-Barcelona, la opción más disputada, el tren acapara el 83,1% de los viajeros. La alta velocidad se ha convertido en la opción hegemónica para los corredores de media distancia.

El transporte de mercancías, por el contrario, rompió en 2025 dos años consecutivos de caídas. Las toneladas netas transportadas crecieron un 7% en toneladas·kilómetro. Sin embargo, Renfe Mercancías perdió otros 8 puntos de cuota y se queda en el 35% del mercado, menos de la mitad del que ostentaba en 2011. La competencia también está llegando al negocio de carga.

viajeros duplicados

El abaratamiento del billete en más de un 40% ha disparado la demanda, pero la rentabilidad sigue siendo una asignatura pendiente para los nuevos operadores.

Análisis: luces y sombras del modelo liberalizado

La radiografía de la CNMC confirma que la apertura del AVE ha sido un éxito en términos de penetración y precios. El usuario ha ganado: viaja más, paga menos y dispone de más frecuencias. Sin embargo, el espejo financiero de los operadores deja claro que el modelo solo es autosostenible en el corredor de mayor densidad, el Madrid-Barcelona. En el resto, los cánones siguen absorbiendo entre el 30% y el 46% de los costes totales, lo que impide cerrar los números en positivo.

La situación recuerda a lo ocurrido en Italia tras la entrada de Italo en la alta velocidad, donde las tarifas cayeron con fuerza y la demanda se multiplicó, pero los márgenes se estrecharon de forma crónica. En España, Iryo y Ouigo necesitarán escalar frecuencias y reducir costes unitarios mientras Adif revisa al alza los cánones para equilibrar sus propias cuentas. La ecuación no es sencilla.

El informe llega en un momento en el que el sector de la alta velocidad en España se enfrenta a la posible entrada de nuevos jugadores europeos (como la checa RegioJet o la italiana Trenitalia en solitario) y a la futura liberalización de los servicios regionales. El regulador subraya que los pagos por infraestructura condicionan la viabilidad de cualquier proyecto y que una mala calibración de los cánones podría expulsar a operadores y encarecer de nuevo los billetes.

En 2025, los servicios públicos (Cercanías y Media Distancia) transportaron a 446 millones de viajeros en Cercanías (-0,4%) y 47,8 millones en Media Distancia (con caídas del 11% en el servicio convencional). Estos números reflejan la importancia de la red capilar, ajena aún a la competencia, y el reto de modernización de las infraestructuras convencionales.

📊 Las Claves para el Inversor

  • Qué vigilar: La revisión de los cánones de Adif prevista para 2027, que puede alterar la ecuación de rentabilidad de los operadores privados. Además, la posible entrada de un cuarto competidor en los corredores más rentables.
  • Reacción del valor: Ni Renfe ni los nuevos operadores cotizan en bolsa, pero las compañías propietarias (SNCF, Trenitalia, Globalvia) monitorizan los resultados. Un deterioro prolongado de las pérdidas podría frenar inversiones futuras en el mercado español.
  • Precedente sectorial: El modelo italiano de alta velocidad liberalizada muestra que la competencia estabilizó la demanda en niveles muy superiores, pero las rentabilidades siguen siendo bajas. La evolución en España apunta a una senda similar.

Servihabitat entra en la fase final de su venta con DoValue e Hipoges como finalistas

Javier Bustillo
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Servihabitat entra en la fase final de su venta con DoValue e Hipoges como finalistas

Servihabitat ha entrado en la fase decisiva de su proceso de venta. El fondo Lone Star, su actual propietario, cuenta con dos ofertas finales sobre la mesa: las de DoValue e Hipoges, según confirman fuentes financieras cercanas a la operación. La resolución podría conocerse antes de que termine este mes de julio, una vez que el vendedor, asesorado por Alantra, analice ambas propuestas.

Dos contendientes y un asesor de peso

El proceso de venta de Servihabitat, el antiguo servicer hipotecario de CaixaBank, encara la recta final con dos competidores directos como finalistas. Hipoges, propiedad del fondo Pollen Street, y DoValue —grupo italiano especializado en la gestión de activos problemáticos— han presentado sus ofertas vinculantes a principios de julio. Lone Star había contratado a Alantra para pilotar la desinversión y aspira a cerrar un trato que permita monetizar la plataforma en un momento de consolidación acelerada del sector.

No es el primer intento del fondo estadounidense. Ya en 2025 Lone Star exploró una salida que se frustró por la escasez de candidatos y unas ofertas que no alcanzaban sus expectativas de valoración. Esta vez, el contexto ha cambiado de forma sustancial, en gran medida por un hito que llegó en mayo.

La carta ganadora: el contrato con Sareb

La adjudicación a Servihabitat —junto a Aliseda y Anticipa, ambas bajo el paraguas de Blackstone— de uno de los macrocontratos del denominado banco malo ha sido el catalizador del nuevo proceso de venta. En concreto, Servihabitat y Aliseda gestionarán un valor neto contable de 4.860 millones de euros para su desinversión a partir de enero de 2027, además de más de 40.000 viviendas que serán transferidas a un parque público de alquiler asequible. Este flujo de ingresos recurrentes, unido a la visibilidad que aporta durante la fase de liquidación de Sareb, ha mejorado sensiblemente el atractivo del servicer de cara a los potenciales compradores.

El vendedor intenta que este contrato se refleje en el precio final de la transacción. Fuentes del mercado inmobiliario apuntan a que la puja por Servihabitat se ha revalorizado precisamente por esta mochila de mandatos, lo que ha permitido a Alantra conducir un proceso más ordenado y con ofertas más sólidas que en la ronda anterior.

Hipoges

La compañía, que cuenta con cerca de 450 empleados y está dirigida por el consejero delegado Borja Goday, mantiene además contratos de gestión para Kutxabank, BBVA y, recientemente, para Apollo, para el que administra unos 1.200 millones de euros en créditos fallidos. Sin embargo, su cartera de clientes ha sufrido reveses: en 2023 perdió el contrato con CaixaBank —que fue a parar a Intrum y Azora— y también se había quedado sin uno de los mandatos de Sareb, que ahora ha recuperado.

La reciente adjudicación del contrato de Sareb es el factor diferencial que ha transformado esta subasta y ha atraído a compradores con capacidad financiera.

Un sector condenado a la consolidación

La venta de Servihabitat se enmarca en la lógica de un sector que se autodestruye con cada venta de carteras. Nacidos tras la crisis financiera para gestionar el ladrillo que la banca se adjudicaba de clientes morosos, los servicers hipotecarios vieron cómo sus cuentas se contraían a medida que esas carteras se liquidaban. La respuesta natural ha sido una intensa concentración. El grupo sueco Intrum es el ejemplo más visible tras adquirir Aktua, Solvia y Haya Real Estate. Junto a él, Gescobro (Cerberus) y el propio Hipoges se han consolidado como grandes actores.

Servihabitat, creada originalmente por CaixaBank y vendida primero a TPG y luego a Lone Star —que controla la mayoría del capital, aunque CaixaBank aún posee un 20%—, es una de las plataformas que aún resiste como independiente. Su traspaso a uno de los dos finalistas supondría un nuevo hito en la reordenación del mercado español de gestión de activos.

Lo que está en juego: precio y encaje estratégico

DoValue parte como favorito en las quinielas del sector. Su presencia en España y su capacidad técnica le permiten absorber una cartera que ya conoce el mercado. Sin embargo, fuentes del mercado inmobiliario recuerdan que si Hipoges se hace con Servihabitat eliminaría de un plumazo el riesgo y el coste de la migración, porque ya cuenta con el equipo que trabaja para Sareb. Ese ahorro operativo podría justificar una oferta más agresiva, compensando la posible prima que DoValue esté dispuesto a pagar por el contrato recién ganado.

No ha trascendido el importe de la operación y todas las partes implicadas —Lone Star, Servihabitat, DoValue e Hipoges— han declinado comentar. La mayoría de los analistas consultados prefiere mantenerse cauto, a la espera de que se cierre la puja en estos últimos días de julio. Lo que sí parece claro es que la recuperación del mandato de Sareb ha cambiado el tablero y ha situado a Servihabitat en una posición más ventajosa que la que tenía apenas un año atrás.

📊 Las Claves para el Inversor

  • Qué vigilar: El anuncio oficial del ganador antes del 31 de julio; cualquier demora podría indicar discrepancias sobre el precio final.
  • Reacción del valor: Al tratarse de una operación privada no cotizada, el impacto directo en bolsa es limitado, pero los movimientos de consolidación suelen influir en las valoraciones de las carteras que los fondos tienen en otras plataformas del sector.
  • Precedente sectorial: La compra de Haya Real Estate por Intrum marcó un patrón de integración horizontal que se repite; el desenlace de Servihabitat puede confirmar la tendencia hacia un mercado dominado por tres o cuatro grandes jugadores.

Skechers confía su cuenta de medios internacional a Horizon Global, la joint venture de Havas y Horizon Media

Mesa2 Redacción
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Skechers confía su cuenta de medios internacional a Horizon Global, la joint venture de Havas y Horizon Media

Skechers ha confiado su cuenta de medios internacional a Horizon Global, la empresa conjunta creada por Havas Media Network y Horizon Media, para un amplio grupo de mercados que incluye España, Alemania, Japón y América Latina. La transición ya está en marcha y las primeras campañas se activarán antes de que finalice 2026, según ha comunicado la agencia.

Alianza estratégica en una veintena de mercados

El acuerdo abarca los mercados de América Latina, Escandinavia, Japón, Filipinas, Alemania, España, Portugal y otros catorce países de Europa Central y del Este. En total, Horizon Global asumirá la planificación y compra de medios de la marca de calzado y ropa deportiva incluida en la lista Fortune 500.

Un elemento central de la alianza es BluConverged, la plataforma tecnológica de Horizon Global que integra estrategia de audiencias, datos, inteligencia artificial, activación y reporting global en un único ecosistema. Según la agencia, esta arquitectura permitirá a Skechers conectar sus iniciativas de construcción de marca con las de marketing de resultados, avanzando hacia un modelo omnicanal y full‑funnel a escala internacional.

«Estamos orgullosos de que Skechers haya elegido a Horizon Global como socio para esta importante nueva etapa de crecimiento», afirma Bob Lord, consejero delegado de Horizon Global. «Esta adjudicación confirma la solidez de nuestro modelo y el valor que aportamos a las marcas que operan a nivel internacional. Combinando nuestras fortalezas hemos desarrollado una propuesta basada en la transparencia, la innovación y un enfoque abierto de la tecnología».

Horizon Global: la apuesta por un modelo de agencia flexible

Horizon Global nació en septiembre de 2025 de la unión entre Havas Media Network —la división de medios del grupo Havas, controlado por Vivendi— y Horizon Media, la mayor agencia de medios independiente de Estados Unidos. La joint venture se concibió para dar respuesta a una demanda creciente de las marcas: modelos de agencia más ágiles, con alcance internacional pero sin la rigidez de las grandes redes tradicionales.

La propuesta de Horizon Global descansa en combinar la capilaridad global de Havas con la agilidad operativa y el enfoque tecnológico de una agencia independiente. La plataforma BluConverged, impulsada por inteligencia artificial, es la pieza clave que permite ofrecer transparencia, medición unificada y optimización de la inversión en tiempo real a lo largo de múltiples geografías.

En un contexto donde los hábitos de consumo evolucionan a gran velocidad y las marcas presionan por resultados medibles, la llegada de Horizon Global al mercado de las cuentas internacionales supone una alternativa tangible frente a los holdings de medios más consolidados.

La decisión de Skechers refleja la creciente demanda de soluciones de medios que integren datos, IA y alcance global sin perder la flexibilidad operativa local.

El tablero competitivo de las cuentas internacionales

La adjudicación de una cuenta del peso de Skechers —marca Fortune 500 con presencia en más de 170 países— coloca a Horizon Global en el radar de los grandes concursos globales. La joint venture rompe así la inercia de un mercado históricamente dominado por redes como GroupM, Omnicom Media Group o las propias divisiones de Havas bajo otros paraguas.

El movimiento se enmarca en una tendencia más amplia: los anunciantes buscan partners capaces de unificar la estrategia de medios en decenas de mercados sin sacrificar el conocimiento local ni la capacidad de respuesta rápida. La plataforma BluConverged, con su capa de inteligencia artificial, aspira a convertirse en el elemento diferencial que Horizon Global necesita para competir contra estructuras mucho más asentadas.

La transición operativa ya está en curso y, si los plazos se cumplen, las primeras campañas verán la luz a lo largo del segundo semestre de 2026 en mercados tan diversos como Japón, Alemania o Brasil. Para Horizon Global, el reto inmediato es ejecutar con precisión y demostrar que su modelo de joint venture puede escalar al ritmo que exige un cliente global.

📡 El Radar del Sector

  • El vacío que llena: Horizon Global se estrena con una cuenta de gran envergadura internacional, validando su modelo de joint venture para competir con las grandes redes de medios.
  • El reto por delante: Ejecutar la transición en los plazos previstos y demostrar que su plataforma tecnológica ofrece resultados medibles en todos los mercados.
  • El tablero competitivo: La entrada de Horizon Global altera el mapa de las agencias de medios, combinando el alcance de Havas con la agilidad de una agencia independiente.

Primera deflación en EE.UU. desde 2020: el análisis de Juan Ramón Rallo sobre el futuro de los tipos

Alvaro Villalobos Mora
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Primera deflación en EE.UU. desde 2020: el análisis de Juan Ramón Rallo sobre el futuro de los tipos

El dato de inflación de Estados Unidos correspondiente a junio ha sacudido las expectativas de los inversores de una forma mucho más profunda de lo que a primera vista podría parecer. Una caída intermensual del IPC del 0,4% —la primera deflación mensual desde 2020— ha bastado para que los mercados den por canceladas las subidas de tipos de la Reserva Federal y para que la curva de rendimientos envíe una señal que, según el economista Juan Ramón Rallo, habla más de recalentamiento financiero que de recesión inminente.

En su último vídeo publicado en YouTube, Rallo repasa con detalle los movimientos de los tipos de interés de la deuda pública estadounidense tras conocerse el dato. La inflación interanual se mantiene en el 3,5%, así que no estamos ante una deflación generalizada, pero el frenazo mensual —provocado sobre todo por el abaratamiento de los combustibles tras un falso apaciguamiento en Irán— fue suficiente para que los agentes del mercado rebajaran sus proyecciones de inflación futura. Y con ellas, sus apuestas sobre la política monetaria.

Hasta hace dos semanas, la hipótesis más extendida entre los inversores era que la Reserva Federal subiría los tipos al menos una vez durante los próximos meses. Ahora, esa expectativa ha desaparecido por completo. Pero lo verdaderamente revelador, insiste Rallo, no está solo en lo que la Fed deja de hacer: está en el patrón que dibujaron los tipos de interés de los distintos tramos de deuda.

La caída no fue uniforme: un empinamiento alcista con matices

Tras el dato de junio, los tipos de la deuda a 2 años, a 10 años y a 30 años cayeron, como cabía esperar de unas expectativas de inflación más bajas. Sin embargo, no todos cedieron al mismo ritmo. El rendimiento a 2 años se redujo más que el de 10 años, y este más que el de 30 años. Cuanto más lejano el vencimiento, menor fue el descenso. En el argot financiero, eso se conoce como un empinamiento de la curva en un contexto alcista de los bonos: los tipos a corto plazo cayeron más que los de largo, porque el precio de los bonos subió con más fuerza en los plazos cercanos.

Este movimiento es justo el opuesto al aplanamiento bajista que se vivió durante las subidas de tipos de 2022 y 2023. Entonces, la Fed apretaba la política monetaria y los tipos a corto plazo subían más que los de largo porque se anticipaba que esa dureza sería temporal. Ahora sucede lo contrario, pero la interpretación no es unívoca.

Dos lecturas para un mismo empinamiento alcista

La primera lectura, la más pesimista, entiende que los inversores están anticipando que la Reserva Federal se verá obligada a bajar sus tipos para combatir una desaceleración económica. Si se avecina una recesión, la Fed prevendrá el aterrizaje bajando los tipos a corto plazo, y por eso esos tipos caen más que los largos. Los mercados asumirían, de nuevo, que ese estímulo no durará para siempre.

Sin embargo, Rallo descarta esa interpretación para el episodio actual. A su juicio, el empinamiento alcista de estos días no apunta a un enfriamiento de la actividad que vaya a exigir bajadas de tipos, sino justo a lo contrario: a un recalentamiento financiero que podría forzar a la Reserva Federal a subir los tipos más adelante. «Lo que estamos viendo estos días no parece indicar un enfriamiento económico, sino un recalentamiento financiero que puede terminar obligando a la Fed a subir tipos en el futuro», sostiene el economista.

Lo que estamos viendo estos días no parece indicar un enfriamiento económico, sino un recalentamiento financiero que puede terminar obligando a la Fed a subir tipos en el futuro.

— Juan Ramón Rallo

El techo del 4% y la demanda insaciable de financiación a largo plazo

El argumento de Rallo se apoya en un hecho que lleva observándose desde 2022: el tipo de interés a 10 años de EE.UU. se resiste a bajar del 4%. Ni siquiera cuando la Fed ha recortado sus tipos oficiales en otras ocasiones recientes las bajadas se han trasladado plenamente a los plazos largos. La razón es que la demanda de financiación a largo plazo, tanto del sector privado —piénsese en las inversiones ligadas a la inteligencia artificial— como del sector público —la necesidad del Tesoro estadounidense de cubrir déficits crecientes—, es tan intensa que presiona al alza los tipos de largo y les impide acompañar la relajación que sí se produce en los tramos cortos.

En otras palabras, si la Fed mantiene artificialmente bajos los tipos a corto cuando la economía pide a gritos financiación, acabará alimentando la inflación. Los mercados, siempre adelantándose, ya están descontando que la tregua será pasajera y que, tarde o temprano, la Reserva Federal tendrá que retomar el endurecimiento monetario para no perder el control de los precios.

Implicaciones para los inversores y para la narrativa de la Fed

Esta interpretación modifica el guion que muchos habían comprado para la segunda mitad de 2026. Si el empinamiento alcista se hubiera leído como simple anticipo de una recesión, la Fed aparecería como salvadora y los tipos largos acabarían cediendo. Pero si, como argumenta Rallo, la rigidez del 4% responde a un colchón de demanda estructural que no desaparece, entonces los inversores harían bien en no apostar por bajadas de tipos a largo plazo duraderas, por mucho que los tipos a corto se moderen hoy.

Que la economía estadounidense esté financieramente recalentada —con una administración Trump que no esconde su propensión al déficit y un sector privado ávido de capital— significa que los tipos largos seguirán siendo el termómetro del verdadero estado de la fiebre. Y esa fiebre, de momento, no baja.

Puedes ver el análisis completo en el vídeo original de Juan Ramón Rallo en YouTube.

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Carlos Martínez Gil, nuevo director de Marketing de BMW para Iberia

Mesa2 Redacción
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Carlos Martínez Gil, nuevo director de Marketing de BMW para Iberia

Carlos Martínez Gil, hasta ahora MINI General Manager para la región ibérica, ha sido nombrado nuevo director de Marketing de BMW para España y Portugal. Asumirá el cargo el próximo 1 de septiembre y sucede a Gonzalo Sanjuán, que continuará su trayectoria en el grupo como managing director de la NSC en Brasil.

Nuevo liderazgo de Marketing en BMW Iberia

Según ha comunicado el Grupo BMW, Martínez Gil reportará directamente a a la dirección de la compañía en la Península y liderará toda la estrategia de marketing de la marca BMW en ambos mercados. Su designación cierra el relevo tras la salida de Sanjuán, quien asumirá la dirección general de la National Sales Company (NSC) brasileña.

El ejecutivo cuenta con más de 21 años de experiencia en el consorcio alemán, donde ha desempeñado distintas posiciones en las áreas de ventas, marketing y servicios financieros. Desde 2020, lideraba la marca MINI en Iberia, una etapa en la que impulsó su posicionamiento en un segmento competitivo.

El mercado ibérico es un enclave estratégico para BMW dentro de Europa. Con unas ventas que superaron las 30.000 unidades en España en 2025 y un avance de dos dígitos en el canal de particulares, según datos del sector, la marca necesita un marketing cada vez más segmentado y digital para mantener el liderazgo en el segmento premium. Además, la apuesta por experiencias digitales y plataformas de venta online exige una comunicación cada vez más personalizada.

Trayectoria de 21 años en el Grupo BMW

La carrera de Carlos Martínez Gil en el grupo se ha forjado tanto en el ámbito comercial como en el financiero. Antes de dirigir MINI y de su paso por BMW Financial Services, asumió la Dirección Comercial y de Marketing de BMW Bank, donde gestionó áreas estratégicas como CRM, remarketing y financiación a concesionarios.

Su trayectoria incluye los siguientes hitos:

  • MINI General Manager (2020-2026): Responsable de la marca MINI en España y Portugal, con foco en ventas, marketing y desarrollo de red.
  • Dirección Comercial y de Marketing de BMW Bank: Lideró equipos de Ventas, Marketing, CRM, Remarketing y Seguros dentro de la financiera del grupo.
  • Formación: Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por ICADE (E-2) y Executive MBA por IE Business School.

Antes de incorporarse al grupo, Martínez Gil desarrolló su carrera en el sector de la consultoría estratégica, lo que le aportó una visión transversal de negocio.

Gonzalo Sanjuán, por su parte, deja la dirección de Marketing tras varios años al frente del área para encabezar la operación en Brasil, uno de los mercados emergentes prioritarios para BMW Group. La salida se produce en un contexto de rotación interna habitual en multinacionales del sector.

Su formación en ICADE y en IE Business School completan un perfil analítico y estratégico que será fundamental para enfrentar los desafíos del nuevo puesto, que incluye la comunicación de la movilidad eléctrica y la digitalización de la experiencia de cliente.

Con este nombramiento, la compañía apuesta por un perfil con amplia experiencia en servicios financieros y conocimiento del canal de concesionarios, dos palancas que resultan clave para la comercialización de vehículos premium en un entorno de tipos de interés aún elevados.

Además, su paso por BMW Bank le ha proporcionado una visión integral de la gestión de datos de cliente y del ciclo de vida del vehículo, lo que puede traducirse en campañas de fidelización más efectivas.

El nuevo director de Marketing asume el reto de mantener el posicionamiento de la marca en un mercado cada vez más disputado y marcado por la transición al vehículo eléctrico.

Encaje estratégico y el reto de la electrificación

El relevo en la dirección de Marketing de BMW Iberia se produce en un momento de transformación del sector del automóvil. La competencia premium, encabezada por Mercedes-Benz y Audi, acelera sus lanzamientos eléctricos, mientras que marcas como Tesla y las chinas ganan terreno en el segmento. En España, BMW lideró el mercado premium en 2025 con más de 30.000 unidades vendidas, pero necesita reforzar su comunicación de producto para mantener esa posición. La llegada de nuevos actores como Polestar o BYD intensifica la necesidad de diferenciar la marca a través de su herencia y de la calidad del servicio postventa.

Martínez Gil desembarca con un perfil que combina el conocimiento de marca —forjado al frente de MINI— y una profunda experiencia en el negocio financiero. El acceso a soluciones de BMW Bank y a ofertas de renting y movilidad flexible puede ser una palanca competitiva para atraer a un comprador cada vez más sensible a los tipos de interés y al coste total de uso. El conocimiento de herramientas de CRM y remarketing, adquirido en BMW Bank, será un activo para lanzar campañas hiperpersonalizadas.

La estrategia de marketing también deberá impulsar la electrificación. Modelos como el BMW iX y el i4 han registrado crecimientos de doble dígito en lo que va de 2026, según los datos de la propia marca. La comunicación de las virtudes de la gama eléctrica, junto con la infraestructura de carga, será uno de los ejes de la nueva dirección.

Por su parte, el destino de Sanjuán en Brasil confirma la política de rotación global del grupo. La NSC brasileña gestiona un mercado emergente donde BMW está ampliando su capacidad productiva, y la experiencia previa de Sanjuán en mercados internacionales será clave para la operación.

📡 El Radar del Sector

  • El vacío que llena: Cubre la dirección de Marketing vacante y aporta un perfil transversal que combina conocimiento de marca, financiero y de red comercial.
  • El reto por delante: Impulsar la electrificación de la gama BMW en Iberia y diferenciarse en un entorno de alta competencia premium, con rivales que multiplican sus lanzamientos de eléctricos.
  • El tablero competitivo: BMW mantiene su estructura directiva con talento interno; el movimiento refuerza la estrategia de promoción vertical frente a rivales que también recurren a fichajes externos.

Santa Bárbara pide al Supremo suspender el recurso contra los préstamos de 3.000 millones a Indra y Escribano

Sergi Varga
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Santa Bárbara pide al Supremo suspender el recurso contra los préstamos de 3.000 millones a Indra y Escribano

Santa Bárbara Sistemas ha solicitado al Tribunal Supremo que suspenda la tramitación del recurso contra los préstamos de 3.000 millones de euros concedidos a la UTE formada por Indra y Escribano, allanando el camino a las negociaciones para crear una empresa conjunta de vehículos terrestres.

La petición, adelantada por ‘Expansión’ y confirmada por fuentes de la compañía a Europa Press, no supone un desistimiento del recurso, sino una paralización temporal que anticipa un giro estratégico en la relación entre los dos gigantes de la defensa nacional.

Un movimiento judicial inédito

El recurso se dirige contra la concesión de créditos al 0% de interés para el Programa Especial de Modernización de Artillería Autopropulsada, un macroproyecto de más de 7.000 millones de euros. Santa Bárbara, filial de General Dynamics, ha subrayado que tanto este procedimiento como el que sigue en la Audiencia Nacional “no van contra Indra”, sino contra las condiciones del reparto de la financiación.

El real decreto del 14 de octubre de 2025 estableció las reglas de estos préstamos, que suman ya 14.224 millones de euros concedidos a diferentes empresas de defensa. Indra —en solitario o mediante Hisdesat— acumula 7.944 millones en financiación pública, mientras que Airbus recibe 4.030 millones y Navantia otros 2.292 millones.

La suspensión solicitada por Santa Bárbara pretende dar margen a las conversaciones en curso y evitar que el litigio entorpezca un posible acuerdo industrial. Según fuentes cercanas, la empresa confía en que la negociación con Indra prospere y el procedimiento judicial pueda reactivarse si no se alcanza un entendimiento.

La paralización del recurso en el Supremo es una señal clara de que el sector español de defensa terrestre está más cerca de una integración que de una guerra judicial.

Conversaciones para una ‘joint venture’ terrestre

Hace apenas tres semanas se conoció que Santa Bárbara e Indra negocian crear una empresa conjunta para optar a contratos militares terrestres. La operación sería inédita: ambas firmas estaban enfrentadas por la adjudicación del programa de artillería a la UTE Indra-EM&E, y Santa Bárbara llegó a recurrir ante la Audiencia Nacional alegando un “recurso procedimental”.

El cambio de cúpula en Indra —con la llegada de Ángel Simón a la presidencia y de Josep María Recasens como consejero delegado— ha facilitado el acercamiento. La nueva dirección ha mostrado una mayor apertura a compartir capacidades industriales y generar sinergias en un sector donde la fragmentación resta competitividad frente a los grandes consorcios europeos.

Las fuentes insisten en que la paralización del recurso no implica renuncia a los derechos de Santa Bárbara, sino una decisión táctica. De hecho, el procedimiento en la Audiencia Nacional sigue su curso y podría reactivar el contencioso si la joint venture no se materializa en los próximos meses.

Santa Bárbara Sistemas

Análisis: ¿Un giro estratégico o un compás de espera?

La cifra de dinero público en juego es enorme: 3.000 millones solo en préstamos sin intereses para un programa que vale el doble. Para Santa Bárbara, empresa ligada a un gigante estadounidense, participar en ese pastel es vital para mantener su capacidad industrial en España. Para Indra, que aspira a ser el campeón nacional de defensa, asociarse con un fabricante de reconocido prestigio le daría credibilidad y acceso a tecnología probada.

Sin embargo, hay riesgos. La judicialización del reparto de los fondos públicos no desaparece; simplemente se aparca. Si las negociaciones fracasan, el recurso se reactivará y la incertidumbre jurídica volverá a planear sobre los contratos. Además, la alianza podría topar con reticencias políticas: el Gobierno ha impulsado una concentración en torno a Indra, y la entrada de un socio americano podría generar recelos.

En mi lectura, la suspensión del recurso es un paso racional que alinea los incentivos de ambas partes en un momento en que los presupuestos de defensa europeos están disparados. La pregunta no es si habrá consolidación, sino quién recibirá los fondos y bajo qué condiciones.

Veredicto Merca2

Cotización al cierre o apertura: Las acciones de Indra apenas se movieron el jueves, con un leve avance del 0,4% en el Mercado Continuo, en una sesión en la que el IBEX 35 cedió un 0,2%.

Clave técnica: El valor cotiza cerca de sus máximos anuales y con un PER por encima de la media del sector defensa europeo. Un acuerdo con Santa Bárbara podría desbloquear la visibilidad de ingresos recurrentes asociados al programa de artillería.

Apunte macro: La prima de riesgo española se sitúa en 68 puntos básicos, un nivel muy favorable para la financiación de programas de defensa respaldados por el Estado, que reduce el coste efectivo de estos créditos sin intereses.

Emirates y Qatar Airways se desploman en España: caída del 25% y 29% en pasajeros por la crisis de Ormuz

Javier Uceta
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Emirates y Qatar Airways se desploman en España: caída del 25% y 29% en pasajeros por la crisis de Ormuz

EN 30 SEGUNDOS

Nota: Se ha omitido el cuadro resumen porque la naturaleza del artículo es un análisis de tendencia sin una acción inmediata para el usuario.

Las aerolíneas del Golfo Pérsico están perdiendo fuelle en España. Emirates transportó un 25,2 % menos de pasajeros durante el primer semestre de 2026, mientras que Qatar Airways retrocedió un 29,3 %. La tensión en el estrecho de Ormuz ha desviado el tráfico hacia otros mercados, y esa sangría está reconfigurando el mapa aéreo de los aeropuertos de Aena.

El golfo se enfría: caídas de hasta el 34 % en el tráfico con Catar y Emiratos

Según los datos recabados por El Economista a partir de las estadísticas de Aena, los viajeros con origen o destino en Emiratos Árabes Unidos se redujeron un 21,5 % en la primera mitad del año. En Catar el desplome fue aún más acusado: 34,1 % menos. A nivel de compañía, Etihad tampoco escapó a la tendencia y perdió un 10,9 % de sus pasajeros desde España.

El conflicto geopolítico en torno al estrecho de Ormuz ha encarecido las rutas y reducido la fiabilidad de las conexiones con los grandes centros de conexión del Golfo. La consecuencia práctica es que las tarifas han subido y muchas familias y viajeros de negocios han optado por alternativas. El resultado es un trasvase silencioso de demanda que pocos esperaban tan pronunciado.

Europa del Este toma el relevo: Wizz Air dispara un 50 % sus pasajeros

Mientras los hubs de Dubái y Doha pierden músculo, la red de Aena ha vibrado con el impulso de los mercados orientales del continente. Polonia creció un 27,4 %, y países como Serbia, Croacia, Lituania, Hungría, Bulgaria y Rumanía firmaron ascensos de dos dígitos. La gran protagonista de esta expansión es Wizz Air, que elevó sus volúmenes cerca del 50 % y ya supera los 2,8 millones de pasajeros en España.

La aerolínea húngara ha redoblado su apuesta con la apertura de bases operativas en Madrid y Valencia, desde donde desplegará nuevas rutas. A ese impulso se suman Ryanair, que ha reforzado sus conexiones hacia capitales centroeuropeas pese a un leve descenso global de tráfico, y Vueling, que ha añadido destinos en los Balcanes y el Adriático, contribuyendo a un incremento del 5,3 % de su actividad.

Las aerolíneas asiáticas y americanas, en cambio, mantienen la inercia alcista. Turquía aumentó un 15,2 % su tráfico con España gracias a Pegasus, y Egipto repuntó cerca de un 10 %, aprovechando en parte el desvío de viajeros. Más lejos, China, Japón, Corea del Sur y Hong Kong continúan al alza, mientras que al otro lado del Atlántico Brasil lidera las subidas con un 27,9 % más de pasajeros.

La red de Aena está viviendo un trasvase silencioso de pasajeros desde los hubs del lujo hacia las capitales de Europa del Este, y Wizz Air es el principal beneficiario de ese vuelco.

Hoja de Ruta: Claves del Viaje

El desplome de las aerolíneas del Golfo tiene tres dimensiones que conviene no pasar por alto. La primera es el impacto sobre el bolsillo: con con la tensión en Ormuz, los precios de los vuelos hacia el Sudeste Asiático y Oceanía se han encarecido, y la pérdida de capacidad de las grandes redes de hub (Dubái y Doha) reduce las alternativas para los viajeros españoles que buscan una escala eficiente. La segunda es la reconfiguración de la oferta local: Wizz Air está ocupando músculo en Madrid y Valencia precisamente cuando las compañías del Golfo se contraen, y ese trasvase puede tener efectos duraderos sobre los precios y la competencia.

Zona cero: el cambio se nota con especial intensidad en los corredores hacia el Este de Europa, pero también en la pérdida de viajeros en los grandes aeropuertos españoles que solían alimentar los vuelos intercontinentales de Emirates y Qatar. En paralelo, el tráfico transatlántico y hacia Extremo Oriente sigue sano, lo que demuestra que la demanda de largo recorrido no se ha evaporado; simplemente se ha desviado hacia rutas menos expuestas a la inestabilidad militar.

El dato que resume la tendencia es la caída superior al 25 % en los principales operadores del Golfo, frente al crecimiento cercano al 50 % de Wizz Air. La lectura a 5-10 años apunta a que la crisis de Ormuz está acelerando una descentralización que ya se intuía: los viajeros prefieren cada vez más volar punto a punto con compañías de bajo coste antes que hacer escala en los grandes centros de conexión. Observamos que, si la tensión geopolítica persiste, los aeropuertos españoles tendrán que adaptar su capacidad a un modelo de tráfico más fragmentado y menos dependiente de dos o tres aerolíneas de largo radio.

El pulso entre operadores es claro: Emirates y Qatar Airways están perdiendo cuota en España, mientras Wizz Air, Vueling y Pegasus la ganan. La pregunta abierta es si la apuesta por bases en Madrid y Valencia representa un movimiento coyuntural o un cambio estructural. De momento, la red de Aena ya ha comenzado a mutar y, con ello, la forma en que los españoles se mueven por el mapa.

Bizum a las fintech: la oportunidad de España para ser el hub europeo de pagos, según Sipay

Alejandro Morales
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Bizum a las fintech: la oportunidad de España para ser el hub europeo de pagos, según Sipay

Sipay reclama democratizar Bizum para convertir a España en el hub europeo de pagos. José Luis Nevado, consejero delegado de la firma española de soluciones de pago, lo tiene claro: si se abre el ecosistema de la plataforma de transferencias inmediatas a todas las fintech, el país tiene la oportunidad de atraer innovación, inversión y talento que hoy miran hacia otros centros financieros.

La tesis la ha compartido en una entrevista publicada en El Economista, donde ha subrayado que la infraestructura de pagos instantáneos que ha construido Bizum —con más de 25 millones de usuarios activos y un volumen de operaciones que superó los 1.200 millones de transacciones en 2025— es un activo estratégico único en Europa. Sin embargo, su gobernanza, controlada por un núcleo reducido de grandes bancos, limita la capacidad de terceros para lanzar nuevos servicios.

La llave no está solo en la tecnología, sino en la voluntad de la banca y de los supervisores de construir un espacio de juego equilibrado.

Nevado no pide desmantelar el modelo, sino ampliar la capa de acceso. En la práctica, eso significaría permitir que las fintech pudieran integrarse como iniciadoras de pagos o proveedoras de servicios de valor añadido sin las barreras actuales. Un movimiento que, en su opinión, replicaría la experiencia de hubs como Singapur o Lituania, donde la regulación pro-competencia ha hecho despegar ecosistemas completos de empresas tecnológicas financieras.

La propuesta de Sipay: abrir Bizum a la competencia fintech

La compañía de pagos digitales, que ya trabaja con más de 5.000 comercios en España y Portugal, considera que el diferencial está en pasar de un sistema de pagos inmediatos centrado en persona a persona a uno que abarque de forma fluida el comercio electrónico, los pagos recurrentes y la tokenización de activos digitales. Para eso, el CEO defiende que se necesita una interfaz de programación abierta y estándares de conexión no discriminatorios.

La idea no es nueva del todo. El Banco de España ya explora, a través de su reciente licitación de hasta 70 millones de euros, la forma de preparar la infraestructura nacional para el euro digital. Pero la visión de Sipay va más allá: propone que el ecosistema de Bizum se homologue, en la práctica, como una capa de liquidación en tiempo real sobre la que las fintech europeas puedan construir. De lograrlo, España podría captar una parte sustancial de los flujos de pagos del comercio electrónico transfronterizo, que la Comisión Europea estima crecerán un 60% en esta década.

El ecosistema español de pagos y la oportunidad europea

España parte con ventajas. La penetración de Bizum entre la población es superior al 60%, algo sin parangón en Francia, Alemania o Italia, donde los sistemas de pago inmediato están fragmentados o no han alcanzado masa crítica. Además, el coste de las transferencias instantáneas en el sistema español es inferior al de la media de la zona euro, lo que ofrece un punto de partida competitivo si se logra exportar el modelo.

Pero la oportunidad exige un cambio cultural en el sector. Tradicionalmente, las entidades financieras han visto a las fintech como competidoras, no como aliadas. Nevado matiza: “No se trata de sustituir a nadie, sino de que cada actor haga aquello en lo que es más eficiente”. Su argumento es que, mientras los bancos mantienen la custodia de los fondos y la relación con el cliente, las fintech pueden desarrollar soluciones de front-end, analítica de datos o experiencias de usuario que enriquezcan el conjunto.

Mientras tanto, el euro digital empieza a despejar incógnitas. El Banco Central Europeo ha seleccionado ya a entidades como Abanca para los ensayos del segundo semestre de 2027, y el plan de pruebas aspira a definir los requisitos técnicos de una moneda digital que convivirá con los sistemas privados. En ese contexto, contar con una red de pagos inmediatos abierta y ampliamente adoptada situaría a España en una posición preferente para los pilotos paneuropeos.

Sipay España

El análisis: ¿puede España superar la fragmentación reguladora?

El principal escollo no es técnico, sino de gobernanza y competencia. La regulación europea de servicios de pago (PSD2 y la futura PSD3) ya marca el camino hacia la banca abierta, pero en la práctica cada país ha ido a distinta velocidad. España ha sido pionera en pagos inmediatos con Bizum, pero ese éxito se ha cimentado en un modelo cerrado que hace depender el acceso de un número limitado de accionistas. Abrir ese perímetro requeriría un acuerdo poco habitual entre los grandes bancos y el supervisor, máxime cuando algunos de ellos también desarrollan sus propias soluciones de pago.

Creo que la oportunidad existe, pero no se materializará sin fricción. Veo dos escenarios posibles. El primero, incremental, en el que el Banco de España y la CNMC impulsan una apertura gradual para que las fintech participen como proveedoras de servicios en torno a Bizum, sin tocar la propiedad de la plataforma. El segundo, más ambicioso, pasaría por segregar la infraestructura tecnológica de Bizum en una entidad separada con participación de múltiples actores, incluidos representantes de la industria fintech, al estilo de la Cámara de Compensación Automatizada en Estados Unidos. Este último modelo sería el que realmente podría atraer inversión extranjera y crear un hub reconocible, pero exigiría un liderazgo regulatorio que hoy no se percibe en Madrid.

Aun así, la ventana de oportunidad tiene fecha de caducidad. Si España no mueve ficha en los próximos dos o tres años, otros países —con Países Bajos y los nórdicos a la cabeza— bien podrían consolidar sus propios sistemas abiertos y arrastrar el grueso del talento fintech. La pregunta que queda en el aire es si la banca tradicional y el supervisor están dispuestos a poner en juego una parte de su control para multiplicar el tamaño del pastel.

Un estudio de Nature descubre que ‘transbordadores biológicos’ cruzan la barrera hematoencefálica para tratar Alzheimer

S. B.
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Un estudio de Nature descubre que ‘transbordadores biológicos’ cruzan la barrera hematoencefálica para tratar Alzheimer

La barrera hematoencefálica es el guardián más celoso del organismo. Bloquea el paso del 98% de las moléculas terapéuticas, incluidas las herramientas biológicas más potentes. Pero este miércoles, un estudio publicado en Nature describe cómo unos ‘transbordadores biológicos’ han conseguido franquear esa muralla con una eficacia impensable hace una década. El primer fármaco basado en esta estrategia ya ha recibido la luz verde de la FDA, y la noticia inaugura una era en el tratamiento del Alzheimer y otras enfermedades del sistema nervioso central.

Una barrera casi infranqueable

El endotelio que reviste los capilares cerebrales es una estructura de una sofisticación exquisita. Sus uniones estrechas y su reducido número de transportadores actúan como un filtro que mide cada molécula con la precisión de un guardia de aduanas forense. Los anticuerpos monoclonales, las enzimas o las proteínas de diseño que la biotecnología ha fabricado en los últimos años son simplemente demasiado grandes para colarse. La analogía es sencilla: un camión cisterna no puede circular por un carril bici.

Durante décadas, los neurólogos soñaron con abrir esa puerta sin recurrir a procedimientos invasivos ni a formulaciones que alteraran la propia barrera. La solución, sin embargo, ha llegado de la mano de la propia biología celular: los receptores de membrana que, de forma natural, transportan sustancias esenciales al interior del parénquima cerebral.

El asalto a la fortaleza capilar

El estudio que aparece hoy en Nature detalla el mecanismo por el que unas proteínas de diseño, bautizadas como transbordadores biológicos, logran secuestrar el sistema de transporte celular conocido como transcitosis mediada por receptor. Los autores han mapeado, a nivel atómico, la interacción entre estos ‘shuttles’ y los receptores de la superficie luminal del endotelio. La clave, reside en la afinidad justa: una unión lo bastante fuerte para iniciar la endocitosis, pero lo bastante fugaz para liberar la carga en el lado correcto de la barrera.

Los experimentos, realizados en modelos animales y en cultivos de células humanas, confirman que las moléculas terapéuticas transportadas alcanzan el tejido cerebral en concentraciones clínicamente relevantes. El dato más impactante: la 29 veces más fármaco en el parénquima cerebral comparado con las versiones no modificadas. Un aumento que, en neurofarmacología, cambia las reglas del juego.

Los transbordadores logran que la terapia llegue donde antes solo podíamos imaginar.

transbordador biológico

La luz verde de la FDA y lo que falta por demostrar

Que la FDA haya autorizado ya el primer medicamento basado en un transbordador biológico —tal como confirma el propio artículo de Nature— convierte la ciencia básica en un hecho clínico tangible. La aprobación, centrada inicialmente en una forma hereditaria de Alzheimer, valida la plataforma y acelera la carrera de otras biotecnológicas que ya tienen candidatos en fase avanzada para párkinson, esclerosis lateral amiotrófica e incluso tumores cerebrales.

Pero la prudencia es inevitable. Los investigadores no ocultan que la inmunogenicidad a largo plazo sigue siendo una incógnita: un sistema que ‘disfraza’ proteínas para que crucen el endotelio podría desencadenar respuestas autoinmunes o inflamatorias aún no detectadas. Además, el coste de producir estos biológicos es elevadísimo y los ensayos pivotales apenas han empezado a reclutar pacientes para las indicaciones no genéticas del Alzheimer. Cualquier juicio sobre su eficacia real en la población general deberá esperar al menos otros tres años.

Con todo, el hallazgo que publica Nature no es un mero truco molecular. Es la primera demostración de que la barrera hematoencefálica puede ser instruida, no forzada. Que en lugar de dinamitarla, podemos pedirle permiso para pasar. La neurociencia dispone ahora de una llave maestra; queda por ver cuántas puertas abre.

🔬 Ficha del Descubrimiento

  • Qué se ha descubierto: un mecanismo de transporte biológico que permite a fármacos de gran tamaño cruzar la barrera hematoencefálica con eficacia multiplicada.
  • Dónde: ensayos in vitro en células endoteliales humanas y modelos animales, con primeros datos clínicos procedentes de la autorización de la FDA.
  • Institución responsable: equipo internacional liderado por investigadores cuyos nombres aparecen en el estudio de Nature; la agencia del medicamento de EE.UU. (FDA) ha dado el visto bueno al primer fármaco de esta clase.
  • Cuándo: el artículo se publica el 17 de julio de 2026; la aprobación de la FDA es anterior pero se detalla en el mismo trabajo.
  • Impacto a futuro: abre una estrategia aplicable a decenas de enfermedades neurológicas, desde Alzheimer hasta párkinson, siempre que los ensayos clínicos confirmen la seguridad a largo plazo.

Los ingresos de las telecos en España suben un 2,9%: el informe de la CNMC que lo confirma

Alejandro Morales
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Los ingresos de las telecos en España suben un 2,9%: el informe de la CNMC que lo confirma

Los ingresos minoristas de las telecos en España cerraron el primer trimestre de 2026 con una caída del 2,9% interanual, hasta 5.642 millones de euros, según los datos publicados por la CNMC. La cifra confirma la tendencia a la baja del sector en un momento en que el consumo de datos móviles no deja de crecer.

El tráfico de banda ancha móvil aumentó un 17,8% respecto al mismo periodo de 2025, alcanzando los 2,7 millones de Terabytes. El 5G, que ya representa el 23% del total, se disparó un 54,2% interanual. Más consumo, pero menos facturación. Esa es la ecuación que resume el informe.

El tráfico de datos móviles se dispara un 17,8% mientras los ingresos caen

El reparto de la tarta de ingresos minoristas sigue dominado por los cuatro grandes. Movistar, Vodafone, MASORANGE y DIGI acapararon el 84,5% del total. Movistar retrocedió un 7,4% en facturación, mientras Vodafone y MASORANGE se mantuvieron estables. DIGI, en cambio, facturó un 17,4% más que un año antes, consolidando su tendencia alcista.

Movistar pierde fuelle y DIGI mantiene su escalada

CNMC tráfico datos

Los accesos a redes de nueva generación (NGA) alcanzaron los 87,5 millones, un 0,2% más que hace un año. Los accesos de fibra hasta el hogar (FTTH) sumaron 79,9 millones, prácticamente los mismos que en marzo de 2025.

En banda ancha fija, el 91,3% de las líneas ya son de fibra. De los 19,8 millones de conexiones activas, 19,3 millones superan los 100 Mbps, y de ellas, 8,1 millones (el 42%) alcanzan velocidades de 1 Gbps o más. Una infraestructura cada vez más potente que, sin embargo, no se traduce en mayores ingresos.

El 5G crece a un ritmo del 54%, pero los ingresos minoristas caen un 2,9%. El sector invierte en capacidad, pero el cliente paga menos.

En telefonía móvil, las líneas sumaron 63,6 millones, con un 90% de ellas conectadas a Internet. Movistar, MASORANGE y Vodafone coparon el 84,5% de las líneas; sumando a DIGI, el porcentaje llegó al 96,6%.

Los empaquetamientos cuádruples y quíntuples alcanzaron los 12,4 millones, mientras que los paquetes que combinan banda ancha fija, telefonía móvil y banda ancha móvil crecieron en 193.000 unidades, hasta los 2,7 millones. La televisión de pago sumó 12,3 millones de abonados, un 7,7% más que en el primer trimestre de 2025.

Análisis: La paradoja de las telecos: más tráfico, menos ingresos

El informe de la CNMC dibuja un sector en transformación. Las telecos españolas están atrapadas en una paradoja competitiva: invierten en redes ultrarrápidas, despliegan fibra y 5G, y el tráfico de datos se dispara. Sin embargo, los ingresos minoristas no dejan de caer. En el primer trimestre de 2026, la facturación retrocedió un 2,9%, a pesar de que el consumo de datos móviles creció casi un 18%.

Parte de la explicación está en la presión tarifaria. La entrada de DIGI y la agresividad comercial de MASORANGE han rebajado los precios de los paquetes convergentes. El cliente paga menos por más megas. Movistar, que sigue siendo el operador con mayor cuota de ingresos, ha perdido un 7,4% de facturación en un año. No es un dato menor.

La otra cara de la moneda es la inversión en capacidad. Las redes soportan cada vez más tráfico —2,7 millones de Terabytes en móvil— y el 5G ya supone el 23% del total, con crecimientos superiores al 50%. Pero esa inversión no se está monetizando de forma proporcional. El sector lleva años buscando modelos de negocio que vayan más allá de la conectividad pura: servicios cloud, ciberseguridad, IoT. Los resultados, de momento, son modestos.

En mi opinión, el dato más significativo no es la caída de ingresos, sino la concentración en solo cuatro operadores que controlan el 84,5% de los ingresos y más del 96% de las líneas móviles. Eso reduce la competencia real a un puñado de actores, pero no ha frenado la erosión de precios. La pregunta es si alguno de ellos podrá romper el círculo vicioso de invertir más para facturar menos.

De cara a los próximos trimestres, habrá que seguir de cerca la evolución de los ingresos por servicios digitales y la capacidad de DIGI para mantener su ritmo de crecimiento sin sacrificar rentabilidad. El mercado da señales de madurez, y en un sector maduro, quien no diferencia, compite solo por precio.

Tom Lee compara Ethereum con Amazon antes de AWS: su mayor caso alcista ya no es cripto

Miguel Díez del Corral
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Tom Lee compara Ethereum con Amazon antes de AWS: su mayor caso alcista ya no es cripto

Tom Lee, el jefe de análisis de Fundstrat, acaba de lanzar una de las comparaciones más ambiciosas que se recuerdan para Ethereum. Según él, la red de contratos inteligentes no es una criptomoneda más, sino una plataforma de infraestructura que está a punto de vivir un salto similar al de Amazon antes de lanzar AWS o al de Nvidia justo antes del auge de la inteligencia artificial.

La tesis de Lee ya ha dado la vuelta a los círculos de inversión. Y es que sitúa a Ethereum como la gran capa de activos tokenizados del mundo, un negocio que, según cálculos del sector, podría mover billones de dólares en los próximos años. El caso alcista de Ethereum, por tanto, deja de ser puramente especulativo y se traslada al terreno de la utilidad real.

Por qué Tom Lee ve a Ethereum como el próximo Amazon

La comparación puede sonar exagerada, pero Lee tiene un argumento sólido. Amazon, antes de 2006, era una tienda online que vendía libros. Cuando la compañía abrió su infraestructura de servidores a terceros con AWS, se convirtió en la columna vertebral de internet. Ethereum, en su opinión, está en ese mismo punto de inflexión.

Hoy, la red procesa pagos, aloja aplicaciones descentralizadas y mantiene una economía de cientos de miles de millones de dólares en contratos inteligentes. Pero el verdadero potencial, dice Lee, está en su capacidad para ser la capa de registro de activos del mundo. No es solo una criptomoneda sino una plataforma para tokenizar cualquier cosa, desde acciones hasta inmuebles o materias primas.

El analista recuerda que Amazon AWS no era obvio en su día. Muchos inversores no entendían por qué una librería se metía a vender computación en la nube. Con Ethereum pasa algo parecido: la mayoría aún lo ve como una moneda digital, no como la infraestructura sobre la que se construirán los mercados financieros del futuro.

Tokenización: el motor del nuevo caso alcista

La tokenización de activos consiste en representar un bien real o financiero —como una vivienda, una acción de una empresa no cotizada o un lingote de oro— en un token digital emitido sobre una cadena de bloques. Ese token puede dividirse, transferirse y negociarse con mucha más agilidad que el activo subyacente.

Ethereum, con su capacidad de ejecutar contratos inteligentes y su estatus de cadena descentralizada y segura, es el lugar natural para albergar esos tokens. Grandes gestoras como BlackRock ya han lanzado fondos tokenizados sobre la red, y los bancos centrales exploran sus propias versiones de depósitos tokenizados. Para Lee, estamos al principio de una migración masiva que podría llevar décadas, pero que cambiará las reglas del juego.

De hecho, el volumen de activos tokenizados en Ethereum ya supera los 100.000 millones de dólares si sumamos los fondos cotizados (ETFs) de ether y los productos de renta fija digitalizados. Es una cifra pequeña comparada con los billones que mueven los mercados tradicionales, pero crece a un ritmo que pocos sectores pueden igualar.

Ethereum ya no es una apuesta sobre el precio del ether; es una apuesta sobre la infraestructura financiera del siglo XXI.

¿Qué implica para el inversor que ya tiene ETH?

Para un inversor minorista en España, la tesis de Lee ofrece un marco para mirar más allá del precio a corto plazo. Si Ethereum se asienta como la capa de liquidación de activos globales, el valor del token ETH no dependerá solo de la especulación, sino de la demanda real de espacio en la red para registrar operaciones.

Eso no significa que el camino esté libre de riesgos. La competencia con otras cadenas que también quieren dominar la tokenización es feroz, y los costes de transacción en Ethereum, aunque han mejorado con las capas 2, siguen siendo más altos que en redes alternativas. Además, la regulación sobre la tokenización de activos tradicionales está aún en mantillas, y un marco demasiado restrictivo podría frenar la adopción.

No obstante, Lee no es el único que comparte esta visión. Analistas de Goldman Sachs y JP Morgan han señalado el potencial de la tokenización como la próxima gran ola de las finanzas. Y cada vez más instituciones están experimentando con la emisión de bonos y activos sobre Ethereum.

La pregunta que debería hacerse un inversor no es si el precio del ether subirá este mes, sino si el mundo financiero dentro de una década necesitará una capa neutra y programable para mover valor. Si la respuesta es sí, la comparación con Amazon antes de AWS cobra todo el sentido.

Tom Lee ha puesto sobre la mesa una de las narrativas más potentes para Ethereum. Como todas las grandes tesis de inversión, es un ejercicio de fe razonable. La parte más difícil no es creerla, sino mantener la calma mientras el mercado se debate entre el ruido a corto plazo y la posibilidad de estar ante un gigante infravalorado.

El Instituto de Coordenadas cree que la revisión de MARCo debe garantizar la inversión y preservar el liderazgo español en fibra

Servimedia
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El Instituto de Coordenadas cree que la revisión de MARCo debe garantizar la inversión y preservar el liderazgo español en fibra

El Instituto de Coordenadas de Gobernanza y Economía Aplicada considera que la segunda oferta de compromisos presentada por Telefónica y sometida a consulta pública por la CNMC constituye una oportunidad para adaptar el marco a la realidad actual del mercado español de fibra. A juicio del Instituto, la propuesta debe analizarse como “cuestión estratégica” para garantizar la inversión futura en redes, preservar el liderazgo español en conectividad y asegurar que el acceso a las infraestructuras civiles se produce bajo condiciones económicamente sostenibles y accesibles.

La CNMC abrió el 30 de junio de 2026 un trámite de consulta pública para realizar la prueba de mercado de la segunda oferta de compromisos presentada por Telefónica en relación con el mercado mayorista de acceso a la infraestructura física. La propuesta revisada, comunicada al regulador el 15 de junio de 2026, prevé una vigencia de cinco años, prorrogable por un año adicional, mantiene los plazos de provisión y resolución de incidencias de la oferta MARCo vigente, conserva el Procedimiento de Gestión de Operadores y establece una senda de actualización de las cuotas recurrentes durante el periodo de vigencia

Para el Instituto, estos elementos son relevantes porque permiten desplazar el debate desde una lectura puramente tarifaria hacia una reflexión más amplia sobre la sostenibilidad de las infraestructuras digitales. La propuesta no plantea la desaparición del acceso ni el cierre de las infraestructuras a terceros, sino una actualización ordenada de las condiciones económicas bajo supervisión regulatoria. En este sentido, el debate de fondo no es si debe mantenerse el acceso a conductos, arquetas, postes y canalizaciones, sino cómo garantizar que ese acceso siga siendo viable sin deteriorar los incentivos de inversión de quienes construyen, mantienen, amplían y gestionan esos activos.

“La propuesta sometida a consulta apunta en la dirección correcta: mantener el acceso, preservar la competencia y avanzar hacia unas condiciones económicas más alineadas con la realidad de los costes y con la necesidad de seguir invirtiendo en redes”, señaló Jesús Sánchez Lambás, vicepresidente ejecutivo del Instituto de Coordenadas de Gobernanza y Economía Aplicada.

El Instituto considera especialmente relevante que la segunda oferta mantenga los principales elementos operativos de la oferta MARCo vigente, incluidos los plazos de provisión, los tiempos de resolución de incidencias y el Procedimiento de Gestión de Operadores. A juicio del think tank, esta continuidad contribuye a despejar la idea de que la revisión del marco suponga una limitación al acceso o una ruptura del modelo mayorista existente.

La propuesta incorpora una senda de precios conocida para los próximos cinco años: un incremento inicial del 30% respecto de los precios vigentes, incrementos anuales del 16,96% durante los tres años siguientes y actualizaciones equivalentes al IPC previsto, del 2%, en los años cuarto y quinto. Las cuotas no recurrentes no se modifican y se mantienen en sus niveles actuales.

La previsibilidad es uno de los valores centrales de la propuesta. En un mercado intensivo en capital, la inversión requiere reglas claras, horizontes temporales estables e hitos económicas consistentes. Una senda plurianual de actualización, sometida a consulta y supervisión, permite a los operadores planificar sus decisiones y evita que el debate regulatorio quede anclado en controversias coyunturales.

“La seguridad jurídica no consiste en congelar indefinidamente las condiciones económicas de 2009, sino en establecer reglas transparentes, revisables, predecibles y compatibles con la inversión a largo plazo”, añade Sánchez Lambás.

ACTUALIZAR PRECIOS

Para el Instituto de Coordenadas, la actualización de las condiciones económicas de acceso a las infraestructuras civiles no debe interpretarse como una limitación competitiva ni como una restricción del acceso. Al contrario, en un mercado maduro como el español, revisar precios de forma ordenada, predecible, transparente y supervisada es una condición necesaria para preservar la inversión, evitar distorsiones y garantizar que las redes que han situado a España entre los líderes europeos en fibra sigan siendo sostenibles en el tiempo.

El ‘think tank’ considera que el debate público no debe centrarse únicamente en porcentajes agregados de subida, sino en el punto de partida, la evolución histórica de las tarifas, la comparación con los costes reales y la necesidad de mantener infraestructuras cada vez más críticas para la sociedad digital. Según la información publicada por la CNMC, la propuesta sometida a consulta mantiene el acceso a la infraestructura física, conserva elementos operativos esenciales de MARCo, mantiene las cuotas no recurrentes en sus niveles actuales y plantea una senda plurianual de actualización de las cuotas recurrentes, lo que aporta previsibilidad al mercado, fundamento de la competencia.

A juicio del Instituto, recuperar razonablemente los costes no implica restringir la competencia, sino asegurar que el acceso abierto pueda mantenerse en condiciones sostenibles. Conductos, arquetas, postes, canalizaciones y centrales no son activos estáticos ni gratuitos: requieren mantenimiento, renovación, gestión operativa, adaptación a nuevos desarrollos urbanos y capacidad para soportar redes más densas, resilientes y preparadas para la escalada imparable de nuevas demandas digitales. Por ello, una regulación que impida reflejar adecuadamente los costes dinámicos puede terminar debilitando la infraestructura que sostiene la propia competencia en el contexto europeo e internacional.

El Instituto advierte de que mantener precios alejados de costes de mercado durante periodos prolongados puede generar una transferencia estructural de valor desde quienes soportan la inversión, el mantenimiento y la disponibilidad de las infraestructuras hacia quienes las utilizan. Este tipo de desequilibrio pudo tener sentido en una fase inicial de apertura del mercado, cuando el objetivo prioritario era reducir barreras de entrada y acelerar el despliegue de redes alternativas. Sin embargo, en un mercado maduro y consolidado, con una amplia cobertura de fibra y un ecosistema competitivo consolidado, la regulación debe evolucionar para evitar nuevas asimetrías estructurales, que se convierten en subvenciones opacas.

En este sentido, la entidad considera que la sostenibilidad económica del acceso es inseparable del liderazgo español en fibra. España afronta una nueva etapa en la que el reto ya no consiste únicamente en extender red, sino en mantener infraestructuras más resilientes, seguras y capaces de soportar inteligencia artificial, servicios en la nube, digitalización empresarial, comunicaciones críticas, servicios públicos digitales y conectividad rural. Sin señales económicas adecuadas, la inversión necesaria para sostener esa nueva etapa puede verse comprometida.

“La competencia no se protege congelando indefinidamente precios diseñados para otro momento del mercado. Se asegura garantizando acceso, previsibilidad regulatoria y capacidad de inversión. Actualizar las condiciones económicas de MARCo no es restringir la competencia; es asegurar que la infraestructura que la hace posible siga disponible, mantenida, actualizada y preparada para el futuro”, señalÓ Jesús Sánchez Lambás.

COHERENCIA EUROPEA

Por último, el Instituto considera que la propuesta debe interpretarse también en clave europea. El precedente francés demuestra que es posible actualizar de forma significativa las condiciones económicas de acceso a infraestructuras civiles manteniendo el acceso abierto, la competencia y la protección de los consumidores.

Indica que la experiencia francesa muestra que una regulación madura puede combinar tres objetivos: acceso efectivo a infraestructuras, supervisión pública y precios más alineados con la sostenibilidad económica de los activos físicos. España no debería situarse al margen de esa evolución. Si otros mercados avanzados han revisado las condiciones económicas de acceso sin que ello haya destruido la competencia, España debe poder abrir el mismo debate con rigor, garantías y proporcionalidad que nos protejan de los estigmas proteccionistas.

El Reglamento Europeo de Infraestructura Gigabit impulsa el uso compartido de infraestructuras físicas existentes para acelerar el despliegue de redes de muy alta capacidad, pero bajo condiciones equitativas y razonables, incluido el precio. Por tanto, la actualización de MARCo debe entenderse como parte de una evolución regulatoria europea que busca facilitar el despliegue, pero también preservar los incentivos de inversión, concluye el Instituto Coordenadas.

El peligro oculto de la IA afecta a casi la mitad de las pymes españolas

Sergio Bustos
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El peligro oculto de la IA afecta a casi la mitad de las pymes españolas

La irrupción de la inteligencia artificial en el tejido empresarial ha transformado radicalmente la forma en la que operan los negocios, posicionando a España como un referente indiscutible en este ámbito tecnológico. Según los últimos datos recabados por ESET, el 87% de las pequeñas y medianas empresas españolas ya ha integrado algún tipo de aplicación basada en inteligencia artificial en su día a día.

Esta cifra no solo refleja un salto tecnológico importante, sino que supone el porcentaje más alto de todos los países analizados a nivel global, superando holgadamente la media mundial del 73% y la europea continental que se sitúa en el 71%. Sin embargo, este entusiasmo tecnológico esconde una realidad operativa preocupante, ya que cerca de cuatro de cada diez pymes españolas, concretamente el 38%, todavía no dispone de políticas que restrinjan el uso de estas aplicaciones fuera de los procesos aprobados por la gerencia.

Esta práctica corporativa, conocida en el sector informático como ‘shadow AI’, genera una importante brecha de seguridad al permitir que los empleados utilicen servicios y plataformas de inteligencia artificial sin el conocimiento ni la supervisión directa de la dirección.

El análisis de este fenómeno se extrae del estudio SMB Cyber Readiness Index 2026, un exhaustivo informe publicado por la compañía de ciberseguridad ESET tras encuestar a 4.400 responsables de pymes de trece países distintos, incluyendo a 400 directivos en el territorio español. El riesgo de no regular esta tecnología afecta incluso a las organizaciones que han decidido no implementarla todavía de forma oficial, ya que a escala global el 73% de las empresas sin integración formal de inteligencia artificial carece de políticas específicas que regulen su utilización por parte de las plantillas de trabajadores.

La falta de gobernanza en el uso de las nuevas herramientas digitales choca frontalmente con el volumen de ataques informáticos que sufre el tejido productivo nacional. El escenario actual revela que el 45% de las pymes ha experimentado al menos un incidente de ciberseguridad a lo largo del último año. De hecho, la situación sitúa a España en una posición delicada dentro del panorama internacional, convirtiéndose en el tercer país con mayor porcentaje de pymes afectadas por este tipo de contingencias, quedando únicamente por detrás de potencias como Alemania y Estados Unidos. Dentro de este grupo de empresas vulneradas, un 14% de las compañías tuvo que hacer frente a más de un ataque a lo largo de los últimos doce meses.

Pyme revisando contratos del Ministerio de Defensa en tablet
Una persona trabajando | Fuente: Agencias

Curiosamente, existe una desconexión evidente entre las amenazas que más atemorizan a los directivos y las que realmente terminan comprometiendo sus sistemas informáticos. El malware impulsado por inteligencia artificial concentra la mayor parte de los miedos, siendo señalado como la principal preocupación por el 31% de los encuestados. No obstante, la realidad operativa demuestra que las causas principales de las brechas de seguridad continúan siendo métodos mucho más tradicionales. El phishing sigue liderando los ataques reales, afectando al 26% de las empresas, seguido por las vulnerabilidades de software sin parchear con un 23%, la falta de monitorización adecuada con un 22% y el uso de contraseñas débiles por parte del personal con un 20%.

La percepción de que la inteligencia artificial actúa de forma autónoma para destruir sistemas no concuerda con los registros reales de las compañías de protección. El conjunto de datos recopilados por los servicios de ESET no ha registrado hasta la fecha ningún incidente de seguridad en el que la inteligencia artificial generativa haya desempeñado un papel significativo. Josep Albors, responsable de investigación y concienciación de ESET España, subraya que el verdadero peligro actual reside en la capacidad de estas herramientas para acelerar y escalar amenazas informáticas que ya eran conocidas en el entorno corporativo. Los cibercriminales emplean los algoritmos para redactar mensajes de phishing mucho más convincentes, producir variantes de virus informáticos a gran velocidad y automatizar tareas. Todo esto permite que atacantes con conocimientos técnicos muy limitados puedan ejecutar campañas de ingeniería social sumamente sofisticadas y a un coste menor.

La confianza empresarial y los obstáculos presupuestarios

A pesar de la sofisticación de los ciberataques y del volumen de incidentes reportados, las organizaciones mantienen una fe inquebrantable en sus propios protocolos de defensa. El 68% de las empresas confía plenamente en su capacidad para prevenir incursiones externas, mientras que el 75% considera que se encuentra preparado para responder de forma efectiva en caso de sufrir un incidente cibernético. Esta seguridad contrasta con el nivel de alerta general, puesto que el 61% de las organizaciones teme sufrir un ciberataque el año próximo y el 75% ve la ciberguerra y los conflictos geopolíticos como amenazas tangibles para su negocio. Para afrontar estos retos, el 80% de las compañías evalúa su presupuesto de seguridad como suficiente y un 40% tiene previsto incrementarlo de cara al próximo ejercicio presupuestario.

Pese a estos planes de expansión financiera, la mejora de las defensas corporativas sigue encontrando importantes escollos estructurales en el seno de las organizaciones. Las limitaciones presupuestarias continúan siendo el principal obstáculo para el 24% de las firmas analizadas en el mercado. Muy de cerca le siguen los problemas derivados de la complejidad técnica y la integración de diferentes sistemas informáticos, que frenan al 21% de los negocios. Además, la acuciante falta de talento especializado y de competencias avanzadas en el mercado laboral supone un reto mayúsculo para el 20% de las empresas que buscan reforzar sus departamentos tecnológicos.

Uno de los puntos ciegos más alarmantes que revela el estudio actual es la escasa percepción del riesgo que existe en torno a la cadena de suministro corporativa. Apenas un 15% de las organizaciones la identifica como una de sus preocupaciones principales a la hora de diseñar estrategias de defensa. Esta falta de previsión ignora que una vulneración en los sistemas de un proveedor externo tiene el potencial de extenderse de forma vertiginosa hacia una multitud de clientes interconectados, generando un efecto dominó que puede desencadenar un impacto operativo de dimensiones incalculables.

La capacitación humana como escudo de resiliencia

Ante la democratización de las herramientas de ataque, la respuesta del tejido empresarial se orienta hacia el refuerzo del factor humano mediante inversiones focalizadas. La formación y la concienciación de los empleados se alzan como la prioridad de inversión número uno, siendo señalada por el 41% de las empresas encuestadas. Otras áreas de inversión clave incluyen la seguridad en la nube, respaldada por el 33% de los directivos, y el fortalecimiento de las soluciones de copia de seguridad y recuperación de datos, apoyada por el 26%. El valor de la educación se considera ya un pilar básico de la resiliencia operativa para el 87% de las pymes, y más de la mitad, un 67%, organiza cursos formativos varias veces al año. De hecho, tan solo un marginal 2% de organizaciones no ofrece ningún tipo de instrucción en ciberseguridad a su plantilla. Esta preparación se traduce en tiempos de reacción más ágiles, logrando que el 41% de los negocios consiga investigar los ataques en menos de dos semanas.

La trascendencia de blindar los sistemas va mucho más allá de salvaguardar servidores, especialmente en un país donde la pequeña y mediana empresa sostiene la mayor parte de la actividad económica y del empleo nacional . Como advierte el propio Albors, un incidente grave trasciende lo técnico para convertirse en un problema de viabilidad y reputación, ya que puede detener la operativa diaria y destruir la confianza depositada por clientes y proveedores. Un ataque exitoso amenaza la supervivencia misma de unas corporaciones que suelen operar con márgenes muy estrechos para absorber impactos financieros imprevistos. El objetivo no debe centrarse en acumular infinitas herramientas defensivas, sino en comprender qué riesgos particulares pueden detener realmente la actividad comercial, priorizando una protección que resulte fácil de gestionar y que pueda adaptarse a las nuevas dinámicas del mercado.

Hacienda registra 19.000 contribuyentes con ingresos superiores a 600.000 euros

Fatima Gomez
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Hacienda registra 19.000 contribuyentes con ingresos superiores a 600.000 euros

Casi 19.000 contribuyentes declararon en 2024 ingresos del trabajo superiores a los 600.000 euros, la cifra más alta desde que la Agencia Tributaria publica estadísticas. Un incremento del 27,8% en un solo año que confirma la aceleración de los super-salarios, concentrados sobre todo en Madrid y Barcelona.

Claves de la operación

  • 18.829 contribuyentes con ingresos superiores a 600.000 euros. El número se ha multiplicado por 1,78 desde 2007 y supone un salto del 27,8% en un solo ejercicio. Representan apenas el 0,08% de los casi 25 millones de declarantes.
  • Madrid y Barcelona concentran el 65% de estas rentas. La Comunidad de Madrid suma 8.278 perceptores, frente a los 4.040 de la provincia de Barcelona. La baja fiscalidad autonómica –con un tipo máximo de IRPF del 43,5%– explica en parte este imán.
  • El grueso de la recaudación por rendimientos del trabajo sigue en los tramos medios. 5,8 millones de personas declaran entre 30.000 y 60.000 euros, y 4,6 millones entre 21.000 y 30.000 euros. Aunque los super-salarios crecen más deprisa, la pirámide fiscal la sostienen las rentas medias.

El imán fiscal de Madrid alimenta la concentración de los salarios más altos

La geografía de las rentas altas en España tiene un centro de gravedad indiscutible. 8.278 de los 18.829 contribuyentes del tramo superior residen en la Comunidad de Madrid, una cifra que triplica la de cualquier otra autonomía. Cataluña, con 4.040 perceptores en la provincia de Barcelona, queda muy por detrás. La explicación va más allá de la ubicación de las grandes empresas: responde a una estrategia fiscal deliberada.

Como señala la consultora TaxDown, el tipo máximo del IRPF en Madrid se queda en el 43,5%, frente al 54% que pueden alcanzar Cataluña o la Comunidad Valenciana. A esto se añade un Impuesto de Patrimonio prácticamente anulado desde hace años. La combinación funciona como un potente reclamo para grandes patrimonios que buscan optimizar su carga tributaria, una competencia fiscal entre regiones que ha sido calificada por numerosos expertos como dumping fiscal.

Estos datos reflejan una concentración de la riqueza sin precedentes. Mientras tanto, otras comunidades como Andalucía, la Comunidad Valenciana o Galicia apenas suman un millar de declarantes en el grupo de más de 600.000 euros, subrayando un desequilibrio territorial que la propia dinámica fiscal tiende a reforzar.

La brecha entre las super-rentas y los tramos medios se agranda

El crecimiento de los salarios más altos contrasta con la fotografía general de la pirámide fiscal. El tramo más numeroso sigue siendo el de 30.000 a 60.000 euros anuales, que agrupa a 5,8 millones de declarantes (el 23,5% del total). Le siguen los que cobran entre 21.000 y 30.000 euros (4,6 millones) y los de 12.000 a 21.000 euros (4 millones). Es decir, el grueso de la recaudación por rendimientos del trabajo no proviene de los super-salarios, sino de estas rentas medias que sostienen el sistema.

Sin embargo, la velocidad de crecimiento se ha desplazado hacia arriba. El segmento de 150.000 a 600.000 euros anuales también ha experimentado una subida del 20,9% en un año, hasta alcanzar los 194.681 contribuyentes. Un ritmo muy superior al de los tramos intermedios, que se mantienen estables o con aumentos modestos. Esta brecha amplía la sensación de que la bonanza económica no se reparte de manera uniforme.

Mientras los perceptores de rentas altas se multiplican, la mayoría de los contribuyentes se sitúa en niveles donde el margen de ahorro es limitado y la presión fiscal efectiva, pese a ser menor en términos nominales, se percibe como más intensa. La discusión sobre cómo repartir la carga tributaria vuelve a la mesa.

El crecimiento de los super-salarios no se traduce en una mayor recaudación general: son apenas el 0,08% de los declarantes, pero su concentración territorial aviva la batalla fiscal entre comunidades.

Fiscalidad competitiva, desigualdad territorial: lecciones del nuevo mapa de rentas altas

El salto estadístico que ha registrado Hacienda en 2024 no es un fenómeno aislado. Desde 2007, el número de contribuyentes con más de 600.000 euros ha pasado de 10.580 a 18.829, un aumento cercano al 78% en menos de dos décadas. La evolución cobra sentido si se cruza con otro dato del ‘Informe mundial de la riqueza 2026’ de Capgemini: España sumó el año pasado 13.100 nuevos millonarios, un crecimiento del 5,3%. Muchos de esos nuevos ricos probablemente engrosan ya las filas de los super-asalariados que declararon en 2024.

La concentración geográfica tiene consecuencias que van más allá de la estadística. Madrid se ha convertido en un polo de atracción de rentas altas gracias a su ventaja fiscal, pero a costa de vaciar de grandes contribuyentes a otras regiones. Cataluña, a pesar de albergar más de 4.000 declarantes en el tramo más alto, se enfrenta a una fuga de patrimonios que la Generalitat intenta contrarrestar con medidas como los impuestos a grandes fortunas o el debate sobre un tipo autonómico diferenciado.

La tensión entre competencia fiscal y solidaridad interterritorial no es nueva, pero los datos de 2024 la elevan a un nivel difícil de ignorar. El Gobierno central ya ha manifestado su preocupación por la “carrera a la baja” en el IRPF. El debate está servido: ¿hasta qué punto puede el sistema fiscal autonómico seguir diseñando el mapa de la riqueza en España? Los próximos Consejos de Política Fiscal y Financiera serán un termómetro para ver si el nuevo repunte de los altos salarios se traduce en reformas o en más fragmentación.

Demis Hassabis, el premio Nobel de Google, advierte: la AGI llegará en 3-4 años y pide una regulación urgente

Fatima Gomez
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Demis Hassabis, el premio Nobel de Google, advierte: la AGI llegará en 3-4 años y pide una regulación urgente

En una industria acostumbrada a las promesas, las palabras de Demis Hassabis pesan distinto: el premio Nobel y CEO de Google DeepMind ha advertido de que la inteligencia artificial general podría ser una realidad en apenas tres o cuatro años, y ni los propios expertos saben qué vendrá después. La brecha entre la velocidad del desarrollo y el control ya no es una hipótesis, sino un escenario verosímil que el máximo responsable de uno de los laboratorios de IA más avanzados ha decidido poner sobre la mesa.

Claves de la operación

  • Hassabis sitúa la AGI en el horizonte de 2028-2029 y urge un marco regulatorio. El CEO de DeepMind dibuja un escenario en el que la IA superará las capacidades cognitivas humanas en menos de cinco años, sin que existan controles adecuados.
  • Propone un organismo federal en Estados Unidos para certificar modelos de frontera. Inspirado en modelos de asociación público-privada, el plan exigiría evaluaciones previas de ciberseguridad, bioseguridad y engaño antes de la comercialización.
  • La advertencia choca con la acelerada inversión de las grandes tecnológicas y la rivalidad entre Washington y Pekín. Mientras se multiplican los centros de datos y los chips, la propuesta de ralentizar el desarrollo puede chocar con los intereses comerciales y geopolíticos.

Una carrera comercial y geopolítica que supera al conocimiento

En un extenso artículo publicado en X, Hassabis ha reconocido que «en estos momentos estamos atrapados en una carrera comercial y geopolítica extremadamente intensa». El tono es de urgencia, pero también de prudencia: lo que viene puede transformar la ciencia y la medicina, pero también plantea riesgos de ciberseguridad y amenazas biológicas. El directivo no es un espectador externo: su laboratorio compite por los mismos contratos y talento que OpenAI, Anthropic o Meta, y a la vez reclama mecanismos para contener los peligros que esa competencia genera.

No es el único que ha levantado la voz. Geoffrey Hinton ha confesado que no sabe si podremos conservar el control de sistemas más inteligentes que nosotros, y Yoshua Bengio reclama investigación específica en supervisión. Lo que distingue a Hassabis es su doble papel como creador y vigilante, y la concreción de su propuesta: un organismo estatal que certifique los modelos antes de que lleguen al mercado.

Un regulador de frontera para la IA: ¿utopía o necesidad estratégica?

La propuesta de Hassabis toma como referencia las asociaciones público-privadas con supervisión federal. La idea es que los laboratorios compartan voluntariamente sus modelos hasta 30 días antes del lanzamiento, y que las pruebas se conviertan en un requisito obligatorio si se consideran sistemas de frontera. Una junta con especialistas independientes y representantes del código abierto definiría los umbrales de riesgo, y los auditores externos ampliarían el control.

El plan incluye incluso la posibilidad de coordinar una ralentización del desarrollo si la gravedad de los riesgos lo justifica. Es la primera vez que un líder de un laboratorio de primer nivel propone un freno regulado desde dentro, sin esperar a que lo imponga un desastre. Sin embargo, la viabilidad política de semejante mecanismo en un Estados Unidos que compite directamente con China por la supremacía tecnológica es, como poco, incierta.

Avanzamos hacia la inteligencia artificial general sin un mapa, y el único seguro es la velocidad con la que nos lanzamos al vacío.

Lo que se juegan los gigantes españoles en la era de la AGI

Para las grandes tecnológicas con presencia en España, la carrera de la IA general no es una abstracción. Telefónica, que ha puesto la inteligencia artificial en el centro de su estrategia con su unidad Telefónica Tech y proyectos en alianza con Google Cloud, podría ver alterado el tablero si la regulación cambia las reglas del juego. La operadora lleva años invirtiendo en automatización y análisis de datos, y cualquier modelo de certificación de frontera impactaría en las soluciones que ofrece al sector empresarial y a las administraciones.

Indra, por su parte, acelera en ciberseguridad y simulación con IA en el ámbito de la defensa, un terreno sensible que la propuesta de Hassabis señala directamente. El regulador español, a través de la AESIA, todavía no tiene competencias para evaluar modelos de vanguardia, pero la presión internacional podría forzar un alineamiento acelerado con los estándares que se discutan en en Washington. La advertencia de Hassabis es también un aviso para los actores domésticos: quien no prepare hoy sus mecanismos de gobernanza, quedará fuera del mercado cuando la regulación aterrice.

El horizonte que dibuja Hassabis no es una certeza, pero obliga a todos los actores —desde Silicon Valley hasta Madrid— a preguntarse si los beneficios de la AGI pueden llegar sin un marco claro de supervisión. En juego no está solo quién controla la tecnología, sino quién estará preparado para gobernarla cuando llegue.

El calor extremo dispara las importaciones de aires acondicionados chinos en Europa: +186% en Francia, +41% en España

Fatima Gomez
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El calor extremo dispara las importaciones de aires acondicionados chinos en Europa: +186% en Francia, +41% en España

La ola de calor que azota Europa ha provocado un incremento sin precedentes de las importaciones de aires acondicionados chinos, elevando la factura hasta los 3.800 millones de dólares en el primer semestre según cifras de aduanas. Con el déficit comercial de la UE con China rozando los 360.000 millones de euros, la emergencia térmica convierte la dependencia asiática en un problema que trasciende lo industrial.

Claves de la operación

  • El déficit comercial suma 98.000 millones en el primer trimestre. El desequilibrio con China se ha agravado un 43% en el semestre en productos de climatización, lo que eleva la presión sobre las negociaciones de Bruselas.
  • China copa el mercado ante la ausencia de marcas europeas. Ninguna de las cinco firmas más vendidas en el continente es europea; la ola de calor ha disparado los pedidos a Midea un 200% en un año.
  • España, con un 41% más de importaciones, refleja la paradoja comercial. Aunque el país está más acostumbrado al calor, la demanda adicional tensiona la distribución y reabre el debate sobre la soberanía industrial.

El termómetro, más eficaz que los aranceles

La Agencia Internacional de la Energía (AIE) estima que solo el 20% de los hogares europeos, dispone de aire acondicionado, frente al 90% en Estados Unidos. Edificios diseñados para retener el calor y una cultura de rechazo a los equipos ruidosos han mantenido la demanda contenida durante años. Sin embargo, las sucesivas olas de calor —con picos de más de 40 grados en ciudades como París, Berlín o Ámsterdam— han provocado una explosión de la demanda que las cadenas de suministro locales no pueden atender.

Según cifras de aduanas chinas, recogidas por The Wall Street Journal, las exportaciones de aires acondicionados a Francia crecieron un 57% en mayo en tasa interanual; a España, un 41%. Una estimación del South China Morning Post sitúa el aumento en Francia en un 186% y en Países Bajos en un 139%, lo que confirma una aceleración a medida que el calor se intensifica.

El gigante chino Midea ha enviado 100 contenedores de su modelo PortaSplit en un solo mes y duplicó sus pedidos este año hasta superar las 200.000 unidades, según CNBC. La demanda europea ha convertido a las marcas chinas en el único proveedor capaz de fabricar a la escala y el precio que exige la emergencia. La carencia de producción propia y la rápida escalada han hecho que los aranceles y las restricciones comerciales queden en un segundo plano.

En paralelo, las ventas de ventiladores chinos a la UE han crecido entre un 20% y un 97% según el mercado, lo que demuestra que la ola de calor ha permeado todos los segmentos de la refrigeración asequible. La combinación de urgencia y escasez ha colapsado los almacenes de minoristas como Leroy Merlin o Darty, que han tenido que recurrir a envíos exprés desde China.

La climatización ya no es un capricho veraniego: es un indicador de la dependencia europea de China que se consolida con cada ola de calor.

El problema es que esta dependencia no se limita al verano. La Comisión Europea calcula que para 2030 podrían instalarse hasta 70 millones de nuevos aparatos, cubriendo el 35% de los hogares. Si China mantiene el control de la producción, Europa estará hipotecando su agenda de descarbonización a un socio que ya condiciona otras cadenas de suministro críticas.

Un déficit de 360.000 millones y una cuenta atrás en octubre

El déficit comercial de la Unión Europa con China alcanzó los 360.000 millones de euros en 2025 y en el primer trimestre de 2026 ya suma 98.000 millones, el nivel más elevado desde 2022, según datos de Eurostat. El comisario europeo de Comercio, Maros Sefcovic, ha reconocido que la tendencia “no es sostenible” y ha fijado octubre de 2026 como fecha límite para lograr avances tangibles en las negociaciones. La avalancha de aires acondicionados añade tensión a un diálogo ya de por sí complicado.

Analistas como Ding Chun, del Centro de Estudios Europeos de la Universidad de Fudan, advierten de una desconexión creciente entre el discurso proteccionista de Bruselas y las necesidades inmediatas de los ciudadanos, que buscan sobrevivir al calor al mejor precio posible. La paradoja es evidente: mientras la UE debate aranceles verdes y restricciones a los productos de bajo valor en plataformas como Temu o Shein, los hogares agotados por las temperaturas extremas compran el aire acondicionado más barato que encuentran, casi siempre de procedencia china.

calor extremo 2026

España ante el espejo: dependencia china y oportunidad de reindustrialización

Europa ya vivió un episodio similar en 2013, cuando impuso aranceles antidumping a los paneles solares chinos para proteger su industria. La medida no evitó que China consolidara su dominio: hoy suministra más del 80% de los paneles que se instalan en el continente. El patrón se repite con los equipos de climatización: una demanda disparada por una emergencia climática que la industria local no puede cubrir, y que refuerza la posición de los fabricantes asiáticos al menor coste. El riesgo es que el déficit comercial se cronifique también en este segmento, hipotecando cualquier estrategia de autonomía estratégica.

En el caso español, el incremento del 41% en las importaciones de aires acondicionados chinos se produce en un mercado donde la penetración es alta, pero donde la renovación y la eficiencia energética abren una ventana de oportunidad. Grandes distribuidores como MediaMarkt o El Corte Inglés están ampliando sus catálogos, y la demanda de instaladores cualificados ha crecido un 35% en el último año, según fuentes del sector. Si España logra articular una cadena de valor que combine fabricación europea incipiente con instalación y mantenimiento locales, podría transformar la dependencia en un motor de empleo cualificado.

La Comisión Europea ha puesto octubre de 2026 como horizonte para obtener resultados de las negociaciones con Pekín. Pero mientras tanto, las olas de calor seguirán dictando el consumo. La crisis de los aires acondicionados no es un fenómeno aislado: es la enésima manifestación de que la descarbonización y la resiliencia climática pasan por tener una base industrial propia. La próxima emergencia térmica llegará antes que el acuerdo comercial. Y volverá a poner a prueba la capacidad de Europa para responder con algo más que con contenedores procedentes de Shenzhen.

IVI RMA prevé incorporar en España una plataforma de IA y robótica para impulsar una nueva generación de laboratorios de FIV

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IVI RMA prevé incorporar en España una plataforma de IA y robótica para impulsar una nueva generación de laboratorios de FIV

IVI RMA prevé incorporar en España una plataforma de inteligencia artificial y robótica destinada a impulsar una nueva generación de laboratorios de fecundación in vitro (FIV), dentro de la estrategia global de innovación que el grupo desarrolla junto a la compañía estadounidense Conceivable Life Sciences. La previsión es que España se convierta en el primer país europeo en implantar esta tecnología, tras su puesta en marcha inicial en Estados Unidos.

La plataforma, denominada AURA, automatiza algunos de los procedimientos más complejos que se realizan en los laboratorios de embriología mediante sistemas robóticos guiados por inteligencia artificial. Su objetivo es avanzar hacia procesos más estandarizados y reproducibles, reducir la variabilidad asociada a determinadas tareas manuales y facilitar el análisis de las diferentes fases del tratamiento de reproducción asistida.

El director médico de IVI RMA Global, el doctor Antonio Requena, explicó que la incorporación de esta tecnología responde a la apuesta permanente del grupo por la innovación. «IVI RMA apuesta por la innovación en todas las áreas de la reproducción asistida. En este caso, considerábamos que unirnos a Conceivable Life Sciences suponía apostar por la compañía que, a nuestro juicio, lidera actualmente el campo de la robotización de los laboratorios», señaló.

Además de automatizar procedimientos, la inteligencia artificial permitirá recopilar información sobre el funcionamiento del laboratorio y generar nuevos datos para impulsar la investigación en reproducción asistida. Según Requena, esta capacidad permitirá avanzar en el conocimiento de la biología celular, reforzar la seguridad de los pacientes y estudiar nuevas vías para mejorar los resultados clínicos.

Uno de los objetivos del proyecto será también analizar si determinadas fases del trabajo en el laboratorio pueden adaptarse a las características clínicas de cada paciente. Los investigadores estudiarán, entre otros factores, cómo influyen la baja reserva ovárica, la edad materna avanzada o el ovario multifolicular para avanzar hacia tratamientos cada vez más personalizados.

La compañía prevé compartir la experiencia y el conocimiento obtenido durante la implantación de esta tecnología entre las diferentes clínicas del grupo, con el objetivo de seguir mejorando los procedimientos de reproducción asistida y favorecer la incorporación progresiva de estas soluciones en otros centros de IVI RMA a nivel internacional.

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