Puig Brands cerró agosto como el mejor valor del Ibex 35 con una revalorización mensual del 11%, más de seis veces el avance del selectivo. El impulso llegó tras la publicación de sus resultados del segundo trimestre el pasado 30 de julio, según los datos recogidos por Finanzas.com.
El avance de la compañía catalana de perfumería supera con claridad al 9% que escalaron Indra y Banco Sabadell, segundo y tercer puesto del índice en agosto. Mientras tanto, el Ibex 35 se movió prácticamente plano: sumó un 1,6% en el mismo periodo. La brecha es la fotografía de un mercado que apostó por la visibilidad de Puig frente al tono más cauto del conjunto del selectivo.
| Magnitud | Puig | Indra | Banco Sabadell | Ibex 35 |
|---|---|---|---|---|
| Revalorización agosto | +11% | +9% | +9% | +1,6% |
El detonante no fue un rumor, sino un dato: la compañía presentó las cuentas del segundo trimestre al cierre del 30 de julio. Las cifras superaron la mayoría de las previsiones de los analistas y, desde entonces, la acción no dejó de ensanchar el diferencial con el resto del índice. El contraste es claro en un mes tradicionalmente flojo para la renta variable española.
Los resultados que activaron el rally
La división de fragancias creció un 3,8% en superficie de ventas comparable, con los perfumes de Carolina Herrera como principal motor. No fue un crecimiento de doble dígito, pero en un consumo todavía selectivo en Europa y Estados Unidos, la resiliencia del segmento permitió a Puig defender el margen y el mix.
El negocio de maquillaje sorprendió al alza: creció un 9,1% y superó el crecimiento del sector, impulsado por Charlotte Tilbury. En cambio, el cuidado de la piel se convirtió en el punto débil. Jefferies calificó su comportamiento como ‘una sorpresa’ negativa en sus notas posteriores a los resultados.
Puig no solo superó el consenso: lo hizo con un catalizador que las casas de análisis han trasladado ya a sus previsiones.
‘Puig una vez más superó las previsiones’, escribieron los analistas de Jefferies. Por su parte, JP Morgan ya anticipó que las cuentas iban ‘a ser bien recibidas’ por el mercado, dada la resiliencia del negocio de perfumería. Las dos firmas no se limitaron a validar el trimestre: ajustaron al alza sus modelos.
Las casas de análisis elevan sus previsiones
JP Morgan elevó un 1% su previsión de beneficio por acción para 2026, hasta 1,08 euros, lo que implica un incremento interanual del 4%. El banco de inversión atribuyó la mejora a la combinación de crecimiento comparable, el efecto positivo de las divisas y unos menores costes de depreciación y amortización, parcialmente compensados por una mayor tasa impositiva.
En ingresos, la entidad subió sus previsiones en 90 puntos básicos, hasta el 4,1%, y elevó el precio objetivo de Puig desde 16 hasta 16,59 euros por acción. Jefferies fue más ambicioso: incrementó un 2% sus estimaciones de beneficio hasta 2028 y subió el precio objetivo un 5%, hasta 21 euros. Además, revisó su cálculo del área de maquillaje desde una caída del 1,3% a un crecimiento del 1%.
El calendario de lanzamientos como segundo motor
Más allá de las cifras reportadas, ambas casas de análisis señalaron que el calendario de nuevos formatos en perfumería, con Jean Paul Gaultier y Rabanne, apoyará las cifras del segundo semestre. Esta visibilidad adicional ha convertido la superación del trimestre en una tesis de momentum, no solo en una reacción puntual del valor.
La lectura para el inversor: momentum con letra pequeña
El rally de de Puig en agosto no es un espejismo estadístico frente a un Ibex plano. Tiene detrás revisión de estimaciones y dos precios objetivos al alza, pero también presenta una dispersión notable entre JP Morgan y Jefferies: 16,59 frente a 21 euros por acción. El mercado, a cierre de agosto, ya descuenta buena parte de los nuevos lanzamientos del segundo semestre.
Conviene matizar el alcance del optimismo. El cuidado de la piel sigue sin encontrar suelo y el crecimiento de fragancias, aunque sólido, es inferior al del maquillaje. La clave, a partir de septiembre, será si las nuevas referencias de Jean Paul Gaultier y Rabanne convierten ese momentum en ventas reales y no solo en revisiones de informe. El precedente de otras cotizadas del sector indica que el primer recorte tras una subida vertical puede ser rápido si el siguiente dato no confirma.
Para calibrar la operativa, es útil comparar con lo sucedido en Indra y Banco Sabadell: ambos subieron un 9% sin un catalizador tan directo como la superación de previsiones. En cambio, Puig combinó balance trimestral y mejora de guía, la fórmula que más prima el mercado español en valores de consumo selectivo.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: la publicación de las cifras del tercer trimestre y la evolución del crecimiento comparable en fragancias, tras el impulso de los nuevos lanzamientos.
- Reacción del valor: el mercado ya descuenta la mejora de previsiones; cualquier dato débil en cuidado de la piel podría activar recogidas.
- Precedente sectorial: Indra y Banco Sabadell avanzaron un 9% en agosto, pero sin un catalizador directo; Puig sostiene su prima por la revisión al alza del consenso.
