La última milla es el tramo más caro y complejo del comercio electrónico, y quien logra dominarlo se convierte en un activo irresistible. Paack, la startup fundada en Barcelona en 2015, acaba de demostrarlo: el grupo francés CEVA Logistics, a través de su filial Colis Privé, ha acordado su compra por más de 100 millones de euros. La lección para cualquier founder es cristalina: especializarse en un eslabón de la cadena logística y estructurarse para ser integrable puede valer nueve dígitos. Para el ecosistema de Barcelona, es el exit más relevante del año en logística, tras varios trimestres de sequía de grandes operaciones.
La operación: 100 millones de euros por el control de la última milla
Colis Privé, controlada por CEVA Logistics y parte del conglomerado marítimo CMA CGM, ha firmado un acuerdo de exclusividad para adquirir Paack Iberia y Paack Francia, las dos sociedades en que la startup dividió su negocio tras la reestructuración de 2024. La operación, valorada en más de 100 millones de euros, integrará 82 centros logísticos en España y Portugal —21 de ellos estratégicos y 61 de distribución— y una red de más de 5.000 puntos activos de recogida y entrega. En Francia suma otros seis centros urbanos.
La plantilla conjunta de 490 empleados se incorporará a Colis Privé, que ya cuenta con 5.000 personas en Francia, Bélgica y Luxemburgo. La facturación combinada de las sociedades adquiridas ronda los 174 millones de euros anuales (125 millones en Iberia y 49 en Francia).
La startup fue fundada por Xavier Rosales, Fernando Benito y Suraj Shirvankar y contó en su accionariado con fondos como Softbank, Unbound, Big Sur, Bregal, Kibo o Bonsai, que inyectaron más de 300 millones de euros en rondas sucesivas. El precio de salida, aunque relevante, deja un retorno ajustado para los inversores; sin embargo, el valor estratégico de su tecnología de programación de entregas por franjas horarias ha pesado más que el múltiplo inmediato. La transacción, sujeta a las aprobaciones regulatorias habituales y a la comunicación a la plantilla, se espera que cierre en los próximos meses, según el comunicado de Colis Privé.
El ADN de Paack: tecnología, reestructuración y foco en el último kilómetro
Paack no era un operador genérico, sino un especialista en la última milla con capacidad de ofrecer entregas programadas en franjas horarias, un servicio que gigantes como Amazon, Nike o MediaMarkt contrataban junto a cientos de pymes. Su plataforma tecnológica era el verdadero activo: permitía coordinar rutas, optimizar la capacidad de los repartidores y cumplir con horarios de entrega casi milimétricos, un punto débil del sector. En un mercado donde la puntualidad define la experiencia del cliente, Paack había construido una solución difícil de replicar.
Tras años de crecimiento acelerado, en 2024 la empresa aplicó un ajuste doloroso pero quirúrgico: redujo un 18% de la plantilla y dividió el negocio en tres sociedades por geografías (Iberia, Francia e Italia). Esa reestructuración resultó ser la antesala del exit: al separar mercados, el comprador pudo adquirir justo las piezas que le encajaban, dejando fuera la filial italiana que no se incluye en la operación. De hecho, la mirada estratégica de la dirección ante ante la posible venta simplificó el due diligence.
En logística, el control del último kilómetro se cotiza más que la capacidad de mover contenedores: Paack lo convirtió en un cheque de nueve dígitos.
📦 Caso de estudio: Paack, estructurar para vender
- El reto: La startup había captado más de 300 millones de euros, crecía a pérdidas y necesitaba una salida que preservara parte del valor.
- La jugada: Reestructuración en 2024 con separación por geografías, ajuste de plantilla y foco en rentabilidad, sin renunciar a su tecnología propia.
- El resultado: Adquisición por más de 100 millones de euros por parte de CEVA Logistics, integrando dos de las tres sociedades.
- La lección: Dividir el negocio en unidades autónomas facilita la venta parcial a compradores estratégicos y reduce el riesgo del due diligence.
Qué enseña el exit a los founders: no es solo cuánto, es cómo te organizas
El caso Paack recuerda que un exit no siempre es un pelotazo si el capital levantado supera el valor de salida. Con más de 300 millones de euros inyectados y una venta por poco más de 100 millones, los fondos no recuperan su inversión al completo, pero el movimiento protege parte del capital y ofrece una salida ordenada en un momento de consolidación del sector logístico.
Para el ecosistema español, la operación supone un nuevo caso de éxito en logística de última milla, tras adquisiciones como la de Stuart por DPD o la de OnTruck por ID Logistics. El patrón es claro: los grandes operadores compran tecnología y capilaridad, no solo capacidad de transporte. La lección para founders es doble: primero, que una buena tecnología de última milla sigue siendo un activo escaso, y segundo, que la forma en que estructuras tu empresa condiciona quién puede comprarte. La separación geográfica que Paack ejecutó permitió a CEVA llevarse dos mercados sin cargar con uno que no le interesaba, cerrando la operación más rápido y con menos fricción regulatoria.
A nivel estratégico, la operación también enseña que reestructurar antes de vender —aunque duela— puede ser la diferencia entre cerrar un exit o eternizar la búsqueda de comprador. En 2024, Paack tomó decisiones difíciles: recortar plantilla y crear tres sociedades independientes. Esa claridad en la arquitectura societaria fue la llave del acuerdo.
🚀 Hoja de Ruta para Emprender
- Especialízate en un tramo que duela: La última milla era el eslabón más ineficiente del e-commerce, y Paack se centró en resolverlo. Busca el punto de fricción de tu industria y conviértelo en tu ventaja.
- Estructura para ser comprable: Si aspiras a un exit, diseña unidades de negocio que puedan integrarse de forma autónoma. La separación geográfica y legal que aplicó Paack facilitó que CEVA comprara solo lo que necesitaba.
- No confundas financiación con valoración: Levantar 300 millones no garantiza un retorno. Piensa en la salida desde el principio: cuánto capital necesitas realmente y cuál es el múltiplo que hará feliz a tu inversor.
- Reestructura antes de que sea tarde: Paack ajustó su plantilla y reordenó su negocio en 2024, antes de iniciar el proceso de venta. Las cirugías preventivas duelen menos que las forzadas por la falta de caja.
