Castlelake ha puesto punto y final a su aventura hotelera en España con dos operaciones que suman 303 millones de euros. El fondo estadounidense ha vendido el Nômade Madrid por 105 millones y ha aceptado la opa de Sancus sobre el 54 % de la socimi Hotei, valorada en 198 millones. En paralelo, Sancus lanzará una oferta por el 100 % del capital para tomar el control total de la compañía que agrupa hoteles de lujo.
La desinversión de Castlelake responde a un repliegue ordenado de sus posiciones en activos inmobiliarios turísticos en Europa y se produce apenas unos meses después de que la venta de Hotei al fondo de Abu Dhabi descarrilara por diferencias en la valoración.
El Nômade Madrid, un hotel boutique de 5 estrellas situado en el barrio de Salamanca, cambia de manos en una operación que valora la propiedad en 105 millones de euros. La transacción se ha cerrado con un inversor institucional europeo cuyo nombre no ha trascendido, según dos fuentes conocedoras del proceso.
Se trata de la primera gran venta de activo único en el segmento de lujo madrileño en 2026 y confirma que el apetito inversor sigue sólido para los hoteles emblemáticos, a pesar del enfriamiento general del mercado de oficinas y del residencial prime. La ubicación y la marca Nômade, muy posicionada entre el turismo de alto gasto, han sido los dos pilares que han sostenido el precio de venta.
La opa de Sancus: del fracaso con Abu Dhabi a la oferta del CEO
La operación de mayor calado es la que afecta a Hotei Properties, la socimi hotelera que Castlelake controlaba con un 54 % del capital. Sancus, la sociedad instrumental del consejero delegado de Hotei, ha alcanzado un acuerdo para adquirir ese paquete por 198 millones de euros y, una vez cierre la compra, lanzará una opa por el 100 % al mismo precio por acción.
El movimiento llega después de que las negociaciones con un fondo soberano de Abu Dhabi, que había mostrado interés en comprar la totalidad de la socimi, se rompieran sin acuerdo. Fuentes cercanas a la empresa apuntan a que la diferencia de precio —el fondo ofrecía una valoración inferior en un 12 %— y la exigencia de garantías adicionales sobre la ocupación futura enfriaron la operación.
El CEO de Hotei ha preferido lanzar su propio envite en lugar de dejar la compañía en manos de un inversor que no compartía su visión sobre el valor de los activos.
La opa, que deberá ser autorizada por la CNMV, se dirige a los accionistas minoritarios que poseen el 46 % restante. De culminar con éxito, Hotei pasará a ser una empresa no cotizada controlada por la directiva actual, lo que permitiría acometer inversiones de reposicionamiento de los hoteles sin la presión del corto plazo.
Hotei Properties gestiona una cartera de cuatro establecimientos de cinco estrellas y gran lujo en Madrid, Barcelona, Marbella y Mallorca, con una facturación agregada que superó los 48 millones de euros en 2025. La socimi cotiza en el BME Growth desde 2022.
El tablero de las socimis hoteleras se reordena
La doble operación de Castlelake no es un hecho aislado. En los últimos doce meses hemos asistido a una reorganización profunda en el segmento de las socimis dueñas de hoteles: Millenium compró Vértice por 310 millones, Atom Hoteles absorbió la cartera de HI Partners y ahora el movimiento de Sancus añade otra ficha al tablero.
Creo que la salida de Castlelake, un inversor que apostó fuerte por el segmento de lujo con vocación de largo plazo, marca un punto de inflexión. La subida de tipos ha encarecido la financiación y el REIT español no ha alcanzado las rentabilidades por dividendo que se esperaban. Los gestores que conocen en profundidad los activos están tomando las riendas para maximizar valor lejos del escrutinio bursátil.
El caso de Hotei es paradigmático: tras el fracaso de la venta a un tercero, el equipo directivo prefiere cargar con el riesgo de una compra apalancada antes que aceptar un descuento injustificado. Es una apuesta arriesgada, pero también una señal de confianza en la recuperación del turismo de alto poder adquisitivo en España, que en 2026 sigue creciendo a ritmos de dos dígitos en llegadas internacionales.
Mientras tanto, el mercado observa con atención si otros fondos internacionales seguirán el camino de Castlelake y si la opa de Sancus encontrará resistencias entre los minoritarios. El calendario apremia: la CNMV dispone de unos dos meses para aprobar o denegar el folleto, y la junta de accionistas de Hotei tendrá la última palabra a finales de verano.
El desenlace dirá si el sector hotelero español de lujo sigue bajo control extranjero o si, poco a poco, los gestores locales recuperan el terreno que en la última década cedieron a los grandes fondos oportunistas.
