La cadena de restauración Domino’s Pizza ha conseguido crecer con unas ventas en positivo en el tercer trimestre fiscal de 2026, pero los directivos siguen pidiendo cautela. Las últimas lecturas operativas de la matriz en Estados Unidos han dejado una huella indeleble en la percepción de los expertos tanto de Citi como de Jefferies sobre la evolución de su principal franquiciado internacional, Domino’s Pizza Enterprises.
En este contexto, las ventas en tiendas comparables siguen viéndose afectadas negativamente por parte de Domino’s Pizza, y no se prevé una mejora operativa o financiera significativa hasta 2027. Si bien, a pesar de los continuos desafíos en las ventas en tiendas comparables y la incertidumbre geopolítica que arrastran a varios mercados clave, es probable que la llegada de la nueva dirección general y la reestructuración del modelo operativo abran una ventana de oportunidad estratégica a medio plazo.
Sin ir más lejos, los expertos de Jefferies liderados por Michael Simotas explican que el CEO de la matriz, «se mostró más optimista que nunca sobre Domino’s Pizza, respaldando el enfoque de la gerencia en un volumen rentable y sugiriendo que algunos mercados podrían migrar a otros operadores. Vemos potencial alcista para la compañía y el progreso de la gerencia en la estabilización de las ganancias y pérdidas es alentador».
Domino’s Pizza: entre el lastre operativo a corto plazo y el catalizador de la nueva dirección
En este contexto, el desempeño del tercer trimestre fiscal de Domino’s Pizza Inc. ratificó que las operaciones internacionales gestionadas a través de su franquiciado continúan siendo un freno para el conjunto del grupo. Si bien hay que destacar que las ventas comparables internacionales registraron un leve repunte del 0,2% frente al -0,1% del segundo trimestre. Dicha estabilidad lleva a la compañía a revisar a la baja sus previsiones para el conjunto del ejercicio fiscal, situando la perspectiva de ventas comparables internacionales en un nivel prácticamente plano.
Siguiendo esta línea, los ingresos totales alcanzaron los 1.185,6 millones de dólares estadounidenses, es decir, un aumento del 3,4% interanual, con un beneficio operativo que creció un 8,3% hasta los 241,8 millones de dólares y un beneficio diluido por acción de 4,60 dólares. Centrándonos en las aperturas, la red global de Domino’s sumó 175 aperturas netas de tiendas, 26 en Estados Unidos y 149 a nivel internacional.
«La guía para aproximadamente 800 nuevas tiendas netas internacionales se mantiene sin cambios»
Michael Simotas, Jefferies
Los expertos de Jefferies subrayan que «el mercado internacional de Domino’s Pizza Inc. se vio arrastrado principalmente por su compañía franquiciadora internacional, mientras que otras regiones avanzaron de forma alineada con lo previsto. La dirección ha vuelto a señalar que la franquiciadora internacional fue un lastre, junto con la incertidumbre macro y geopolítica. Los mercados fuera de la matriz se comportaron en su mayoría de acuerdo con las expectativas, especialmente en India y China«.
El gran punto tras la presentación de los resultados es el respaldo brindado por la cúpula ejecutiva de la compañía al nuevo director ejecutivo de Domino’s Pizza, Andrew Gregory. Concretamente, Gregory cuenta con una trayectoria consolidada en McDonald’s a nivel internacional, y ahora ha asumido el mando con el objetivo prioritario de restaurar el volumen de pedidos antes que buscar márgenes de precio a corto plazo.
Fuente: Domino’s Pizza
No obstante, al igual que hay un punto positivo de la presentación de resultados de la cadena de restauración estadounidense, también hay que hablar de la parte que más preocupa a los expertos, el punto negativo. Sin ir más lejos, los recortes en las promociones de Domino’s Pizza habían afectado de manera significativa el número de pedidos y respaldó su nuevo enfoque en impulsar la rentabilidad mediante un alto volumen como el ‘modelo adecuado’.
Una reestructuración geográfica que podría afectar a Francia
Más allá de la gestión operativa diaria, el análisis geográfico revela decisiones estratégicas de calado en el horizonte de Domino’s Pizza. La operación en Francia, afectada históricamente por rendimientos inferiores a los del resto del portafolio y castigada por recientes deterioros de valor, se encuentra bajo escrutinio directo.
Sin ir más lejos, la cúpula directiva de la compañía de restauración estadounidense, encabezada por Joseph Jordan y su director financiero, Sandeep Reddy, mantuvo una reunión presencial con Andrew Gregory en territorio francés, lo que ha alimentado las especulaciones sobre una inminente desinversión o traspaso de la red de tiendas en ese país, tal y como detallan los analistas de Jefferies, abriendo el debate de una posible salida de Domino’s del territorio galo.
Fuente: Agencias
No obstante, los analistas de Citi ya anteriormente habían señalado que la compañía podría plantearse la desinversión de su negocio en Francia, teniendo en cuenta las recientes amortizaciones de valor. «Consideraríamos positiva una desinversión en Francia para Domino’s Pizza, dados los desafíos que la compañía ha ido enfrentando en dicho país a lo largo del tiempo», afirma el experto de Citi, Sam Teeger.
Asimismo, esta posibilidad cuenta con la flexibilidad expresada por la propia matriz en Estados Unidos. Según señalan desde Jefferies sobre las declaraciones de la dirección de Domino’s, «si Domino’s puede ser el propietario de esos mercados, entonces excelente… si no es lo adecuado para ellos, trabajaremos con ellos para asegurarnos de que esos mercados puedan tener éxito en manos de otra persona».
El ejercicio fiscal de 2026 continuará reflejando las dificultades del ajuste de precios y la caída en el número de pedidos; las bases sentadas por la nueva gestión de Andrew Gregory, el respaldo operativo y financiero de la matriz y la eventual racionalización de mercados complejos como el francés perfilan a 2027 como el ejercicio decisivo para la recuperación del crecimiento comparable y la revalorización de la acción.
