Japón instalará 10 millones de robots para 2040 y destina 5.400 millones a cubrir la falta de mano de obra

Víctor Aranda
-
0
Japón instalará 10 millones de robots para 2040 y destina 5.400 millones a cubrir la falta de mano de obra

El Gobierno japonés ha anunciado hoy el lanzamiento de Noetra, un programa que inyectará 5.400 millones de euros (un billón de yenes) en cinco años para integrar 10 millones de robots en su economía antes de 2040. Lo que me ha llamado la atención no es solo la cifra récord, sino que Tokio haya apostado por la physical AI como instrumento de política industrial para sortear una crisis demográfica sin precedentes. La edad media de los japoneses supera ya los 48 años y el país necesitaría 6,5 millones de trabajadores extranjeros para mantener el ritmo de crecimiento, según estimaciones de The Guardian. Ante ese agujero laboral, Japón ha optado por la automatización masiva.

Noetra: 10 millones de robots para 18 sectores estratégicos

El plan cubre desde la producción de alimentos y la logística hasta la industria manufacturera y los servicios sanitarios básicos, abarcando un total de 18 actividades. El ministro de Economía, Comercio e Industria, Ryosei Akazawa, ha detallado que la inversión también financiará un centro nacional de robótica e inteligencia artificial concebido como referencia mundial.

Los gigantes tecnológicos e industriales que ya han dado el paso son la columna vertebral del proyecto. Sony, Honda, SoftBank y NEC lideran un grupo de unas 40 empresas, entre las que podrían incorporarse compañías como Rakuten o Fujitsu. Japón, que según la Federación Internacional de Robótica ya dispone de 390 robots por cada 10.000 trabajadores en la industria manufacturera —la tercera mayor densidad del planeta—, quiere dar ahora el salto cualitativo con robots autónomos capaces de tomar decisiones en tiempo real.

“El camino de Japón hacia el éxito radica en aprovechar los datos acumulados en áreas como la atención médica a las personas mayores, la respuesta ante desastres, las plantas de fabricación y el desmantelamiento de la central nuclear de Fukushima n. 1. Competiremos en áreas donde contamos con grandes volúmenes de datos”.

— Ryosei Akazawa, Ministro de Economía, Comercio e Industria de Japón, declaraciones recogidas por La Razón.

IA física: la ventaja competitiva que Tokio quiere explotar

A diferencia de la inteligencia artificial generativa que ha copado los titulares, la apuesta japonesa se centra en la denominada ‘IA física’: algoritmos capaces de desenvolverse en entornos reales mediante robots. La ventaja comparativa que esgrime el Gobierno nipón es el enorme volumen de datos procedentes de la atención a mayores, la gestión de catástrofes y el desmantelamiento nuclear. “Esos datos no los tiene nadie más”, parece decir Tokio. El objetivo confeso es monetizarlos y posicionar a Japón como líder mundial de un sector que, según Goldman Sachs, moverá más de 300.000 millones de euros en 2030.

Análisis: un envite generacional con la deuda como sombra

Lo que veo en Noetra trasciende la mera respuesta a la escasez de mano de obra. Es un envite estratégico con un trasfondo fiscal ineludible. Japón arrastra una deuda pública superior al 250% del PIB, y la inversión de 5.400 millones de euros —un 0,1% del PIB anual— parece modesta, pero el retorno solo llegará si los robots logran elevar la productividad por encima del coste del programa. El otro riesgo es la polarización laboral: los trabajadores menos cualificados podrían quedar atrapados en empleos precarios si la reconversión profesional no acompaña. Sin embargo, el mensaje que Tokio lanza al mundo es inequívoco: la demografía marca la agenda y la automatización, bien ejecutada, puede ser la única salida para sostener el estado del bienestar. Si el modelo triunfa, Europa deberá replantearse su hoja de ruta en inteligencia artificial y robótica si no quiere perder un tren que ya está en marcha.

🌍 El impacto en España y Europa

Para España, que comparte con Japón un envejecimiento acelerado —la edad media alcanza ya los 44 años—, Noetra es un espejo con pocos filtros. Aunque el impacto directo sobre el Euríbor o las hipotecas variables es inexistente, la aceleración de la IA física en la gran potencia tecnológica asiática puede redefinir la competitividad industrial global. Si los costes de producción en sectores como el automóvil o la logística caen de manera estructural, la presión deflacionista resultante podría moderar las expectativas de inflación a largo plazo. Eso es algo que el BCE ya está monitorizando. Mientras, las pymes españolas, que apenas han dado los primeros pasos en la digitalización, harían bien en leer Noetra como un aviso: la escasez de camareros, peones agrícolas y personal de servicios no va a desaparecer. La respuesta que ya está dando Tokio es tecnológica, y en unos años la pregunta no será si robotizar, sino cuándo.

La crisis de Ormuz dispara el precio del gas y la luz en España mientras el petróleo supera los 86 dólares

Ana Quesada
-
0
La crisis de Ormuz dispara el precio del gas y la luz en España mientras el petróleo supera los 86 dólares

La madrugada del martes 14 de julio ha traído una sacudida a los mercados energéticos globales que se propaga ya al bolsillo de los consumidores españoles. El ataque de Irán a dos petroleros de Emiratos Árabes Unidos en el estrecho de Ormuz ha disparado el precio del crudo Brent por encima de los 86 dólares por barril, una subida del 3% en las primeras horas de negociación, arrastrando consigo al gas natural europeo y al precio mayorista de la electricidad en España.

Los futuros del Brent para entrega en septiembre escalaban hasta los 86,06 dólares a las 9:00 hora peninsular, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) superaba los 80 dólares, su cota más alta en un mes. La escalada se produce apenas 72 horas después de que las conversaciones de alto el fuego entre Washington y Teherán colapsaran, abriendo una nueva fase de inestabilidad en la principal vía de tránsito de hidrocarburos del planeta.

El ataque en Ormuz impulsa al Brent por encima de 86 dólares

Según los datos recogidos por Oilprice.com, la agresión contra los buques de bandera emiratí en el corredor sur del estrecho de Ormuz ha sido uno de los episodios más graves desde la reescalada del conflicto entre Irán y Estados Unidos en la primera mitad de 2026. El Brent cotizaba en torno a 83,5 dólares al cierre del lunes, superando los 86,06 dólares a las 9:00, una subida de más de 2,5 dólares.

El WTI, referencia para el mercado estadounidense, repuntó un 3,1% y rebasó la barrera psicológica de los 80 dólares, un nivel que no alcanzaba desde mediados de junio. El temor a una interrupción del tráfico marítimo en el Golfo Pérsico, por donde transita aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de crudo, ha devuelto la prima de riesgo geopolítico a las cotizaciones.

La respuesta de los mercados de futuros ha sido inmediata, con las opciones de compra (call) de Brent a 90 dólares registrando el mayor volumen en tres meses. Los analistas consultados por esta redacción apuntan a que, si los ataques se repiten, el barril podría buscar los 90 dólares en cuestión de días, un escenario que el BCE y la Reserva Federal no descartan en sus últimos informes de estabilidad financiera.

La dependencia del gas natural como puente en la transición energética convierte cualquier tensión en Ormuz en un shock directo para el bolsillo del consumidor español.

El gas natural TTF se contagia y España ve subir el recibo

El epicentro del terremoto ha sido el petróleo, pero las réplicas han llegado de inmediato al mercado del gas natural. El Title Transfer Facility (TTF) neerlandés, referencia para el gas en Europa, se anotaba una subida superior al 8% en la apertura, coqueteando con los 35 euros por megavatio hora (€/MWh), un nivel que no se veía desde enero de 2025.

La razón es doble: por un lado, el encarecimiento del crudo arrastra al alza los contratos de gas indexados al petróleo que aún perviven en algunas carteras, y por otro, la amenaza sobre el tránsito en Ormuz tensa el suministro de gas natural licuado (GNL). España, que importa casi la totalidad del gas que consume en forma de GNL, es uno de los países más expuestos a cualquier disrupción en el golfo Pérsico.

El Operador del Mercado Ibérico de Energía (OMIE) reflejaba ya en la subasta de las 10:30 horas un incremento del precio mayorista de la electricidad que superaba el 12% respecto al día anterior, con picos horarios que rebasaban los 110 €/MWh en las horas centrales del día. La combinación de la escalada del gas, el repunte de los derechos de emisión de CO₂ por encima de los 50 euros y la ola de calor que azota la península dibujan una jornada de precios máximos en el ‘pool’.

petróleo 86 dólares

La factura de la luz en el PVPC, en el punto de mira

El impacto sobre el Precio Voluntario para el Pequeño Consumidor (PVPC) será prácticamente instantáneo. Al estar indexado al precio horario del mercado mayorista, los consumidores acogidos a la tarifa regulada —unos 10 millones en España— notarán la subida en su próxima factura si el ‘pool’ mantiene la tensión durante varios días.

Para un hogar medio con 4,4 kW de potencia contratada y un consumo de 250 kWh mensuales, el encarecimiento del megavatio hora en 15-20 euros se traduce en un aumento del recibo de entre 7 y 10 euros al mes. En plena canícula, con los aires acondicionados funcionando a pleno rendimiento, el golpe puede ser mayor para las familias con consumos elevados.

La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ya había advertido en su último informe de supervisión que la elevada exposición del sistema eléctrico español al gas natural —responsable de fijar el precio marginal en más del 70% de las horas del año— hace que la tarifa regulada sea extremadamente sensible a crisis geopolíticas como la actual.

Ormuz y la fragilidad energética de Europa: más allá del petróleo

La crisis de Ormuz no es un fenómeno nuevo, pero su repetición cada pocos años pone de relieve la contradicción que arrastra la política energética europea. Mientras el bloque acelera la instalación de renovables, sigue necesitando el gas como respaldo firme y flexible, y ese gas llega por barco desde regiones cada vez más inestables.

España ha incrementado su capacidad de regasificación hasta los 46 bcm (miles de millones de metros cúbicos) anuales, la mayor de Europa, lo que le permite diversificar proveedores, pero no le inmuniza frente a una escalada de precios global. El episodio actual demuestra que un conflicto a más de 5.000 kilómetros puede traducirse en decenas de euros extra en la factura mensual de un pensionista en Badajoz o de una pyme en Toledo.

Los datos de Red Eléctrica muestran que la demanda eléctrica de esta semana ya está un 4% por encima de la del año pasado debido a las temperaturas extremas. Si el precio del gas se enquista, el Ministerio para la Transición Ecológica podría verse forzado a activar medidas de contención como la exención del impuesto a la generación o la ampliación del bono social.

Para los inversores, el episodio reaviva el atractivo de las utilities con generación renovable contratada a largo plazo (PPA), que quedan parcialmente aisladas de la volatilidad del mercado mayorista. Compañías como Iberdrola, Acciona Energía o EDP Renováveis podrían ver aumentar el interés de los fondos que buscan cobertura frente a la inflación energética.

La gran incógnita, no obstante, es si esta nueva escalada quedará en un susto pasajero o se convertirá en un conflicto prolongado. Los precedentes de 2019 y 2022 muestran que el mercado tiende a asumir un riesgo persistente durante semanas, pero también que las rutas alternativas —como el desvío por el cabo de Buena Esperanza— acaban aliviando parcialmente la presión. Por ahora, el Brent coquetea con los 86 dólares y el gas TTF con los 35 euros. Los consumidores españoles, mientras tanto, miran al termómetro y al recibo de la luz con la misma preocupación.

El gemelo digital de IA que aumentó un 40% la capacidad de las fábricas de PepsiCo

Inversión
-
0
El gemelo digital de IA que aumentó un 40% la capacidad de las fábricas de PepsiCo

Rediseñar una línea de producción solía implicar parar máquinas, jugarse inversiones millonarias y esperar que el nuevo layout funcionara. PepsiCo encontró un atajo con los gemelos digitales y la inteligencia artificial, logrando hasta un 40% más de capacidad en sus fábricas sin detener la producción. La lección para emprendedores y pymes es clara: validar en el mundo virtual antes de arriesgar en el físico.

Hasta hace poco, reconfigurar una planta implicaba detener la actividad, hacer apuestas costosas sobre planos y confiar en que el diseño aguantaría en el mundo real. El coste de un error se medía en meses de parada y millones de euros. PepsiCo decidió romper esa inercia con una tecnología que, aunque nació en la automoción, está al alcance de cada vez más negocios.

Del automóvil a los aperitivos: cómo PepsiCo adaptó los gemelos digitales

La idea les vino de la industria del automóvil. Marcas como BMW llevan años utilizando gemelos digitales para diseñar fábricas con líneas de producción ultreficientes. El equipo de estrategia y transformación de PepsiCo, liderado por Athina Kanioura, CEO de Latinoamérica y directora global de estrategia, se preguntó: ¿por qué no aplicar esa misma lógica al gran consumo?

El primer paso consistió en escanear una instalación con un láser especializado que captura cada milímetro y genera una réplica virtual tridimensional. Sobre ese modelo digital —el gemelo—, los ingenieros simularon el proceso actual para identificar cuellos de botella. Luego, sin tocar una sola máquina, probaron decenas de configuraciones nuevas. “Intentamos optimizar cada parte del espacio, desde el hardware y el software hasta el modo en que las personas se mueven por la planta”, resume Kanioura. “Tomamos cada punto de datos de la infraestructura física para crear millones de simulaciones y diseñar el edificio perfecto”.

Las simulaciones no solo reflejan la realidad, sino que permiten someterla a estrés, anticipar atascos y rediseñar sistemas enteros antes de gastar un euro en obra. Para un fabricante, eso significa menos conjeturas y, sobre todo, errores mucho menos caros.

Resultados que hablan: un 40% más de capacidad y el salto global con Siemens y Nvidia

Los pilotos comenzaron en las operaciones de Estados Unidos y las cifras no tardaron en aparecer. Una planta de bebidas espera un salto del 40% en capacidad de producción. En otras localizaciones, las ganancias de rendimiento (throughput) oscilan entre el 15% y el 20%. Más importante aún: la compañía pasó de reaccionar a los cuellos de botella a predecirlos y eliminarlos antes de que ocurrieran.

A principios de 2026, PepsiCo dio un paso más al anunciar una alianza con Siemens y Nvidia. Ahora utiliza la plataforma de gemelos digitales de Siemens, construida sobre tecnología de Nvidia, para escalar la estrategia a nivel global. “En lugar de que un gemelo digital sea un proyecto puntual o un piloto, lo estamos incorporando en nuestro flujo de trabajo y aplicándolo a gran escala”, explica Ali Peyrovi, vicepresidente de estrategia global de almacenes de PepsiCo. “Y no nos detenemos en Norteamérica: lo llevamos a todo el mundo”.

Ashin Parikh, vicepresidente sénior de estrategia y transformación para la cadena de suministro global, subraya que la transformación no busca solo eficiencia: “Queremos asegurarnos de que cualquier producto que el consumidor desee, donde lo quiera y como lo quiera, esté disponible”. Eso impulsa una cadena de suministro más ágil, capaz de adaptarse al auge del comercio electrónico y a los pedidos de menor tamaño.

Simular antes de construir no es un lujo de multinacionales; es la actitud que diferencia al emprendedor que invierte a ciegas del que valida sin poner en riesgo el negocio.

📦 Caso de estudio: Gemelo digital en PepsiCo

  • El reto: Rediseñar plantas de producción sin interrumpir la operación y sin errores costosos.
  • La jugada: Escaneo láser milimétrico, gemelo digital 3D e inteligencia artificial para crear millones de simulaciones y elegir el layout óptimo.
  • El resultado: Aumento del 40% de capacidad en una planta, mejoras de rendimiento del 15-20% en otras y escalado global.
  • La lección: La simulación elimina el riesgo de la prueba física; cualquier pyme puede empezar con sensores y software de bajo coste.

Lecciones para startups: cómo aplicar los gemelos digitales con los recursos de una pyme

PepsiCo tiene acceso a plataformas como la de Siemens y a un presupuesto que pocas empresas pueden igualar. Pero la esencia del método —crear una réplica digital de un proceso real, experimentar sobre ella y solo entonces ejecutar— es perfectamente trasladable a una startup o una pyme industrial. De hecho, es Lean Startup aplicado a la fábrica: construir un MVP virtual, medir resultados y pivotar sin haber tocado hierro.

Hoy existen escáneres 3D portátiles y software de simulación de eventos discretos —como AnyLogic, FlexSim o incluso soluciones open source— que permiten modelar una línea de montaje, un almacén o una cocina industrial con una inversión inicial de unos pocos miles de euros. Un taller metalúrgico que digitalice sus 200 metros cuadrados de planta puede probar una redistribución de tornos en una tarde y obtener ganancias de productividad del 10% o más sin mover un solo equipo. La clave es empezar por el punto que más duele: el cuello de botella que frena la entrega o dispara los costes.

El caso de PepsiCo demuestra que la simulación no es un lujo futurista; es la evolución natural de la mentalidad de mejora continua. La multinacional ha pasado de validar sobre el terreno a validar en el mundo virtual, y ese cambio de mentalidad es lo que cualquier founder con una operación física debería interiorizar. Como recuerda Parikh, “ser un estudiante permanente de la IA y la tecnología es crítico para quien lidere una organización. Porque la manera de resolver los problemas va a ser distinta dentro de tres o seis meses”.

🚀 Hoja de Ruta para Emprender

  • Escanea tu proceso clave: Identifica la línea o espacio que más cuellos de botella genera y captura sus dimensiones con láser o fotogrametría low-cost.
  • Crea un gemelo digital básico: Usa software de simulación de eventos discretos (AnyLogic, FlexSim o herramientas open source) para modelar el flujo actual y probar alternativas.
  • Itera en virtual antes de gastar un euro: Ejecuta decenas de simulaciones cambiando la disposición, los ritmos o los equipos; los gemelos digitales te permiten fallar sin parar la fábrica.
  • Escala cuando los números cuadren: Cuando el gemelo digital muestre una mejora del 15-20% en rendimiento, traslada la mejor configuración al mundo real y monitoriza en tiempo real.

United Stables ($U) se desploma un 96,8% en 24 horas: el colapso que recuerda a TerraUSD

Axel Fonseca
-
0
United Stables ($U) se desploma un 96,8% en 24 horas: el colapso que recuerda a TerraUSD

La stablecoin United Stables ($U) se ha desplomado este 14 de julio, pasando de valer 0,99 dólares a apenas 0,03 dólares, una caída del 96,8% que ha barrido más de 60 millones de dólares en capitalización. El episodio, que recuerda inevitablemente al colapso de TerraUSD en 2022, ha encendido todas las alarmas en el sector de las criptomonedas.

Para entender la magnitud del desastre, conviene aclarar qué es una stablecoin algorítmica. A diferencia de USDT o USDC, que están respaldados por dólares reales en cuentas bancarias, una stablecoin algorítmica mantiene su valor mediante un programa informático que equilibra la oferta y la demanda, a menudo apoyándose en otro token del mismo ecosistema. Si ese mecanismo falla, como ha ocurrido con $U, el precio puede derrumbarse sin red de seguridad.

Según datos de mercado recopilados por DiarioBitcoin, $U abrió la jornada cotizando prácticamente a la par (0,999 dólares), pero durante el día el rango de precios llegó a oscilar entre 0,016 y 0,999 dólares, una volatilidad del 6.000%. El volumen de negociación se disparó hasta los 104,3 millones de dólares en plena estampida, aunque hoy apenas alcanza los 1,7 millones, lo que indica que la liquidez se ha secado por completo.

Qué ha pasado con United Stables

El derrumbe no fue gradual. Las medias móviles de corto y largo plazo (SMA-7, SMA-30, SMA-200) se sitúan todas por encima de los 0,86 dólares, lo que confirma que el activo se encuentra en caída libre, sin soportes técnicos fiables. La capitalización de mercado ha quedado reducida a unos 60 millones de dólares, y el equipo del proyecto no ha emitido ningún comunicado oficial. Las métricas en cadena, aunque no detalladas, sugieren que los proveedores de liquidez retiraron sus fondos en cuestión de minutos, dejando un mercado sin profundidad.

Tras la debacle los inversores más experimentados ya trazan paralelismos con lo ocurrido con TerraUSD. En aquel caso, la stablecoin algorítmica UST perdió su paridad en mayo de 2022, arrastrando a su token hermano LUNA y borrando miles de millones de dólares en días. El denominador común es la fragilidad de un sistema que depende de confianza y arbitraje, no de reservas reales.

Por qué se ha desplomado y qué implicaciones tiene

A falta de detalles técnicos por parte del proyecto, los analistas apuntan a un fallo en el algoritmo de estabilización, posiblemente combinado con una venta masiva que desencadenó una espiral de muerte. Cuando el precio empezó a separarse del dólar, los incentivos para arbitrar desaparecieron, y la única opción para muchos fue vender lo antes posible. El pánico se retroalimentó: a más ventas, más caída; a más caída, más ventas.

El algoritmo está diseñado para calmar el mercado, pero en el pánico lo único que calma es tener dólares de verdad en una cuenta bancaria.

El efecto sobre los tenedores es devastador. Quienes confiaron en $U como refugio seguro ven ahora sus ahorros reducidos en un 97%. La capitalización residual apenas resiste, y el historial de estos colapsos muestra que la confianza rara vez regresa. Incluso si el equipo intenta un rescate, la oferta circulante estimada en cerca de 1.920 millones de tokens hace que cualquier recompra a gran escala sea muy costosa.

El caso recuerda también a Iron Finance, otro proyecto que sucumbió en 2021. La industria cripto ha visto repetirse este guion una y otra vez, y sin embargo, las stablecoins algorítmicas han seguido atrayendo inversores con promesas de rendimientos atractivos. Hoy, la comunidad vuelve a mirar con recelo a USDT y USDC, que, con sus reservas auditadas, han demostrado mayor resiliencia, aunque no están exentas de riesgos. Más información sobre el colapso de Terra/UST en Wikipedia.

Lecciones de otro colapso: la fragilidad de las stablecoins algorítmicas

Lo ocurrido con United Stables subraya una realidad incómoda: las stablecoins sin colateral sólido son experimentos de alto riesgo. Incluso los proyectos más prometedores pueden desmoronarse en cuestión de horas si se quiebra la confianza. Para el inversor medio, la lección es clara: antes de depositar dinero en un activo que promete estabilidad, hay que preguntarse dónde están los dólares que lo respaldan. Si la respuesta es «en un algoritmo», la prudencia aconseja mantenerse alejado.

El sector, por su parte, probablemente acelerará el debate regulatorio. La Unión Europea, con su reglamento MiCA ya en vigor, establece requisitos estrictos para las stablecoins que operen en su territorio. Proyectos como $U, sin transparencia ni auditorías, tendrían difícil encaje en ese marco. Mientras tanto, los inversores que han perdido dinero solo pueden asumir la pérdida y recordar que en las criptomonedas la gestión del riesgo no es opcional.

Parrilla SilverCrest de Lidl: el aparato que sustituye a tres electrodomésticos a la vez

Ana Carina Rodriguez
-
0
Parrilla SilverCrest de Lidl: el aparato que sustituye a tres electrodomésticos a la vez

Lidl ha vuelto a colarse en las conversaciones de cocina de este verano con un lanzamiento que resuelve un problema muy concreto: cómo cocinar al aire libre sin liarte con carbón, sin generar humo y sin gastar una fortuna. El nuevo grill de sobremesa SilverCrest se vende desde el 10 de julio por 49,99 euros y ya empieza a agotarse en algunas tiendas, como suele ocurrir con los productos estrella de la cadena en temporada alta.

No es la primera vez que la marca propia de pequeño electrodoméstico de Lidl se cuela en las cestas de la compra española. Pero este modelo llega en el momento justo: cuando las terrazas, patios y balcones se llenan de gente que quiere cocinar fuera sin depender del horno ni de una barbacoa tradicional que llena de humo a los vecinos.

El grill de Lidl que compite con la barbacoa de toda la vida

Youtube video

El aparato en cuestión es el grill de sobremesa SilverCrest EDS SETG 2000 B1, un modelo con 2.000 W de potencia que calienta la resistencia de forma casi instantánea. Eso se traduce en un reparto homogéneo del calor por toda la superficie de cocción, algo que las barbacoas de carbón rara vez consiguen sin varios minutos de espera y control constante de las brasas.

La gran diferencia frente a un grill de carbón está en el termostato regulable, que permite ajustar la temperatura exacta según lo que se esté cocinando. No es lo mismo sellar un chuletón grueso que hacer a la plancha unas verduras delicadas, y aquí el control está en tus manos y no en el viento o la cantidad de brasas.

Por qué SilverCrest se ha convertido en la apuesta de Lidl para el pequeño electrodoméstico

SilverCrest es la marca propia con la que Lidl equipa buena parte de su sección de electrodomésticos de cocina, desde freidoras de aire hasta planchas y ahora este grill de sobremesa. La estrategia de la cadena alemana pasa por combinar precios ajustados con acabados que no desentonan frente a marcas más caras, algo que también se nota en otras categorías: hace apenas unos días, Lidl lanzó un ventilador de torre sin aspas a 69,99 euros, cinco veces más barato que su rival de referencia en el mercado.

Ese mismo patrón se repite con el grill: una carcasa con detalles en acero inoxidable que aporta durabilidad y un aspecto que no parece propio de un electrodoméstico de saldo, todo ello a un precio muy por debajo de lo que cuestan los modelos equivalentes de marcas especializadas en parrillas eléctricas.

Cómo funciona el grill SilverCrest en el día a día

Youtube video

Al ser eléctrico, el grill apenas genera humo, algo que lo convierte en la opción idónea para quien vive en un piso con terraza o en una comunidad donde las barbacoas convencionales están directamente prohibidas. Basta con enchufarlo, ajustar el termostato y esperar unos minutos para empezar a cocinar.

La limpieza también juega a su favor. Incorpora una bandeja colectora de grasas desmontable, de forma que todo lo que sueltan los alimentos durante la cocción cae directamente ahí. Esto evita que los jugos se quemen sobre la resistencia y que la cocina (o la terraza) acabe oliendo a grasa quemada, uno de los inconvenientes más comunes de las parrillas de exterior.

Lo que hay que saber antes de comprarlo

El revestimiento antiadherente de alta calidad de la superficie de cocción permite trabajar con muy poco aceite, lo que además de facilitar la limpieza hace que las recetas resulten más ligeras. Aun así, conviene tener claras algunas limitaciones antes de decidirse por este modelo frente a otras alternativas del mercado.

Estos son los puntos que más se repiten entre quienes ya lo han probado:

  • Depende del enchufe: al ser eléctrico, necesitas una toma de corriente cerca o un alargador si quieres usarlo en mitad del jardín.
  • La placa de cocción es fija: no se desmonta de la estructura principal, así que hay que limpiarla con un paño húmedo una vez se haya enfriado.
  • No aporta sabor ahumado: quienes buscan el toque característico del carbón o la leña no lo encontrarán aquí.
  • Relación calidad-precio muy ajustada: un aparato de 2.000 W con acabados en acero inoxidable por menos de 50 euros es difícil de igualar en el mercado actual.

Para quién tiene sentido esta compra y para quién no

Este grill tiene sentido sobre todo para quien organiza cenas interactivas en el jardín, patio o porche, colocando el aparato en el centro de la mesa para que cada comensal se cocine la carne o el pescado al punto que prefiera. También es una buena opción para quien busca sustituir el horno en pleno verano, evitando así que la cocina se caliente más de lo necesario.

Por el contrario, si lo que buscas es el sabor característico de la leña o el carbón, este modelo no va a convencerte del todo. Tampoco es la mejor opción si no dispones de un enchufe cerca del espacio donde sueles cocinar al aire libre, ya que su dependencia eléctrica es su principal punto débil frente a una barbacoa tradicional.

Lo que viene después: el pequeño electrodoméstico gana terreno cada verano

La tendencia es clara desde hace varias temporadas: cada vez más hogares españoles sustituyen los grandes electrodomésticos de gas o carbón por versiones eléctricas más manejables, silenciosas y fáciles de limpiar. Este grill de Lidl es un ejemplo perfecto de hacia dónde va el mercado del pequeño electrodoméstico de exterior.

Si te decides a comprarlo, el consejo de siempre con los lanzamientos estrella de la cadena alemana: actúa pronto. Los productos de temporada como este suelen agotarse en pocos días, y las unidades que quedan disponibles varían mucho de una tienda a otra según la zona en la que vivas.

Bicimad aterriza en Pozuelo con 30 estaciones y 370 bicis para conectar sin barreras

Javier Uceta
-
0
Bicimad aterriza en Pozuelo con 30 estaciones y 370 bicis para conectar sin barreras

EN 30 SEGUNDOS

  • ¿Qué ha pasado? Bicimad estrena 30 nuevas estaciones y 370 bicicletas eléctricas en Pozuelo de Alarcón, el primer municipio fuera de Madrid capital donde opera el sistema.
  • ¿Quién está detrás? El Ayuntamiento de Pozuelo financia los 2,32 millones de euros de la instalación; la Empresa Municipal de Transportes (EMT) de Madrid asume la gestión integral.
  • ¿Qué impacto tiene? Los usuarios pueden moverse entre Pozuelo y Madrid sin cambiar de aplicación ni operador, usando la misma tarjeta de transporte público y la app MPass.

Bicimad se ha convertido en un sistema metropolitano. Desde este mes de julio, las 370 bicicletas azules del servicio de alquiler público ya circulan por las calles de Pozuelo de Alarcón, en una expansión que costará 2,32 millones de euros al municipio vecino pero que abre la puerta a una movilidad sin barreras entre la capital y la corona oeste.

Un salto metropolitano sin barreras operativas

El desembarco en Pozuelo —anunciado por el alcalde Martínez-Almeida en enero de 2025— se sustenta en un convenio de colaboración que garantiza la interoperabilidad total. Los usuarios de Bicimad no necesitan registrarse de nuevo ni utilizar una app distinta: la misma tarjeta de transporte público y la aplicación MPass de la EMT sirven para desbloquear una bicicleta tanto en la Puerta del Sol como en la estación de cercanías de Pozuelo.

La selección de los 30 puntos de anclaje se ha hecho con criterios que priman la proximidad a edificios públicos, la conexión con otros medios de transporte y la cercanía a vías ciclistas, evitando eliminar plazas de aparcamiento siempre que ha sido posible. Las nuevas estaciones se concentran en el entorno de la Avenida de Europa y la zona de Aravaca, facilitando el intercambio con la capital.

Pozuelo paga la instalación, Madrid aporta la experiencia y el mantenimiento

El Ayuntamiento de Pozuelo asume íntegramente el coste de 2,32 millones de euros de la instalación y el equipamiento de las nuevas estaciones. La EMT de Madrid, en cambio, se encarga de la gestión integral del servicio: desde la redistribución de las bicicletas hasta el mantenimiento de los tótems. Un reparto que no es casual: Madrid acumula ya una experiencia de más de una década con Bicimad y un reconocimiento expreso de que la logística de redistribución arrastra ciertas ineficiencias, como admitió el propio ayuntamiento en la memoria del último contrato. Para atajar ese problema, EMT alquilará 22 nuevos camiones de reparto, lo que debería beneficiar también para para la cobertura metropolitana.

Con estas 30 nuevas estaciones, Bicimad alcanza las 683 bases y una flota de 8.385 bicicletas, la mayor de España en un sistema de bicicleta pública eléctrica. Desde su refundación en 2019, el sistema ha ido tejiendo una red que ahora trasciende la M-30 y se convierte en la sexta gran ampliación, después de los sucesivos despliegues en los distritos del sur y el este de la capital.

El desembarco en Pozuelo consolida a Bicimad como el mayor sistema de bicicleta pública eléctrica del país y ensaya el modelo que Madrid quiere replicar en otros municipios del área metropolitana.

Hoja de Ruta: Claves del Viaje

El salto a Pozuelo tiene un impacto inmediato sobre la movilidad cotidiana: los vecinos de la localidad pueden ahora cubrir el último kilómetro hasta el tren de cercanías o el Metro ligero con una bicicleta eléctrica, evitando el coche privado y completando una malla de transporte público que ya era sólida en la zona. La zona cero se sitúa en los barrios de Aravaca y Campamento, los puntos de contacto natural con la capital, donde la capilaridad de Bicimad se dispara.

El dato que resume la jugada es la ampliación a 683 estaciones y 8.385 bicicletas. Son cifras que sitúan a Bicimad por delante de otras redes urbanas españolas y que abren la puerta a futuras réplicas en municipios como Majadahonda o Las Rozas, siempre que la interoperabilidad prometida no se rompa al cruzar los límites municipales. El precedente más cercano es el Bicing metropolitano de Barcelona, que ya opera en varios municipios del área metropolitana y que ha demostrado que la clave no está en la infraestructura, sino en la coordinación tarifaria y operativa.

Observamos dos riesgos: el primero, que la financiación de nuevos municipios recaiga exclusivamente sobre las arcas locales, algo que puede frenar el despliegue en localidades con menor capacidad presupuestaria; el segundo, que las ineficiencias en la redistribución de bicicletas —para las que la EMT ya ha pedido 22 camiones— se trasladen a destinos periféricos, dejando estaciones vacías en hora punta. La experiencia de los últimos años enseña que expandir no es lo mismo que gestionar bien lo expandido.

El verdadero test llegará con el uso diario y con la respuesta de los usuarios ante la primera avería o falta de estacionamiento. Mientras tanto, Pozuelo se convierte en el laboratorio metropolitano de Bicimad y el acuerdo entre Almeida y Tejero sienta un precedente que otros alcaldes del PP en la corona oeste mirarán de cerca.

Pueblo de 3.000 habitantes busca jóvenes y nómadas digitales para repoblarlo con trabajo remoto

Mateo Vidal
-
0
Pueblo de 3.000 habitantes busca jóvenes y nómadas digitales para repoblarlo con trabajo remoto

Olmeda de la Cuesta, un pequeño municipio de Cuenca de apenas 3.000 habitantes, ha decidido combatir la despoblación con una medida tan directa como inusual: subastar terrenos a precios muy bajos para atraer a jóvenes, emprendedores y, sobre todo, a trabajadores remotos que puedan ejercer su profesión desde cualquier lugar. La iniciativa, que se puso en marcha este verano, busca repoblar un casco histórico donde viven menos de 30 personas de manera permanente, según datos del propio Ayuntamiento.

El pueblo, situado a dos horas de Madrid, ofrece una combinación única: casas de piedra rodeadas de naturaleza, un coste de vida muy por debajo del de las grandes urbes y una comunidad abierta a nuevos vecinos. Los responsables municipales confían en que la llegada de nómadas digitales y pequeños emprendedores vinculados al turismo rural insufle vida a sus calles.

Por qué Olmeda de la Cuesta necesita nuevos vecinos

La España vaciada tiene en Olmeda de la Cuesta un ejemplo de manual. Mientras que el término municipal supera los 3.000 habitantes, la mayoría reside en urbanizaciones o pedanías; el núcleo histórico apenas pasa de las dos docenas de empadronados. Supermercados pequeños, un bar y un consultorio médico conforman los servicios diarios. La desconexión digital, sin embargo, no es un problema: la cobertura de fibra óptica llegó al municipio hace dos años, lo que convierte la zona en un destino viable para el teletrabajo.

La subasta de terrenos se enmarca en un plan más amplio que incluye bonificaciones fiscales para nuevos residentes y el acondicionamiento de viviendas vacías. Los precios de salida arrancan en unos 6.000 euros por parcela edificable, una cantidad muy alejada de los valores del suelo en cualquier ciudad.

Perfiles buscados y condiciones de la subasta

El objetivo no es atraer a cualquiera, sino a personas que puedan vivir de su trabajo sin depender del tejido empresarial local. Por eso, el Ayuntamiento apunta directamente a:

  • Profesionales con empleo remoto consolidado.
  • Nómadas digitales que solo necesitan un portátil y buena conexión.
  • Emprendedores dispuestos a abrir negocios de turismo, artesanía o servicios de proximidad.

Los requisitos legales son sencillos. Quienes posean ciudadanía de la Unión
Europea pueden participar sin trabas administrativas. En caso contrario, es necesario gestionar un permiso de residencia antes de formalizar la compra. Además, una vez adjudicado el terreno, el comprador debe comprometerse a empadronarse en el municipio y a mantener la residencia habitual durante al menos un año, condición incluida en las bases de la subasta.

El proceso es completamente presencial, y las plicas se abren cada quince días. El Ayuntamiento valora especialmente los proyectos que incluyan algún componente de dinamización social: desde una tienda de productos locales hasta un espacio de co-working abierto a los vecinos.

Las parcelas se adjudican desde 6.000 euros y el empadronamiento es obligatorio durante un año; una fórmula que reduce la especulación y garantiza que los nuevos dueños se conviertan realmente en vecinos.

El teletrabajo rural como motor de repoblación: ¿una oportunidad real?

Olmeda de la Cuesta no es la primera localidad que apuesta por los trabajadores remotos, pero sí una de las pocas que pone suelo público a precios casi simbólicos sobre la mesa. Sin embargo, el éxito de la iniciativa depende de factores que van más allá del precio del terreno. La conexión a internet, la cercanía de servicios educativos y sanitarios, y la existencia de una oferta de ocio, por modesta que sea, son determinantes para que un profesional con alta cualificación dé el paso y deje la ciudad.

En este sentido, la fibra óptica ya está instalada, pero la oferta de colegios se limita a un centro rural agrupado y el centro de salud más próximo con urgencias se encuentra a 25 kilómetros. Son limitaciones reales que la subvención del suelo no borra. Aun así, para un perfil joven sin hijos, o para parejas que buscan una primera vivienda a un coste irrisorio, la ecuación puede resultar muy atractiva, sobre todo si el teletrabajo está consolidado y la empresa no exige presencialidad más allá de una reunión trimestral en Madrid.

La gran ventaja de este modelo es que no compite con las políticas activas de empleo del SEPE ni con las subvenciones públicas tradicionales: sencillamente, pone un activo —el terreno— al servicio de quien pueda generar su propio ingreso. Eso sí, la letra pequeña incluye el compromiso de residencia y la gestión de una obra o rehabilitación, que puede disparar el presupuesto final. El Ayuntamiento, consciente de ello, estudia habilitar líneas de ayuda para la autoconstrucción con materiales sostenibles.

📝 Cómo enviar el currículum

Aunque esta convocatoria no es una oferta de empleo al uso, participar en la subasta de terrenos sigue un procedimiento similar al de cualquier solicitud de plaza pública. Estos son los pasos para mostrar tu interés:

  1. Paso 1: Consulta las bases en la web del municipio de Olmeda de la Cuesta o solicítalas por correo electrónico al Ayuntamiento.
  2. Paso 2: Prepara la documentación: DNI o pasaporte en vigor que acredite tu identidad y, si no eres comunitario, el permiso de residencia vigente.
  3. Paso 3: Presenta la oferta en sobre cerrado dentro del plazo que marque cada lote, generalmente abierto cada dos semanas en la secretaría municipal.
  4. Paso 4: Incluye una breve memoria de tu proyecto laboral o de vida en Olmeda, un aspecto que el consistorio valora para desempatar ofertas similares.
  5. Paso 5: Si tu oferta resulta adjudicataria, deberás formalizar el pago del terreno, darte de alta en el padrón municipal y solicitar la cédula urbanística para iniciar la construcción.

Plazo de inscripción: Abierto de forma permanente mientras existan parcelas disponibles; los lotes vacantes se actualizan en el tablón de anuncios del Ayuntamiento. Requisito mínimo: Ser ciudadano de la Unión Europea o contar con residencia legal en España, y comprometerse al empadronamiento durante al menos un año.

DGT activa campaña de alcohol y drogas: multas de 1.000 euros y 6 puntos

Luis Miguel Lozano
-
0
DGT activa campaña de alcohol y drogas: multas de 1.000 euros y 6 puntos

La DGT despliega una campaña de controles de alcohol y drogas con multas de hasta 1.000 euros y 6 puntos. La operación, activa del 13 al 19 de julio, moviliza a la Guardia Civil y a las policías locales para realizar miles de pruebas en carretera y ciudad.

273 fallecidos en 2024: por qué la DGT intensifica los controles

Según los datos de la DGT, en 2024 el alcohol fue el segundo factor concurrente más común en los siniestros de tráfico y estuvo detrás del 28% de los accidentes mortales: un total de 273 vidas perdidas. La tendencia es ascendente: en los dos últimos años las muertes en siniestros con alcoholemias positivas subieron un 9%, y un 24% comparado con 2019. Además, el Instituto Nacional de Toxicología detectó que el 34% de los conductores fallecidos analizados dio positivo en alcohol y el 16,4% en drogas; casi una cuarta parte superaba los 1,20 mg/l, un nivel muy alejado de los límites legales.

Guardia Civil, policías locales y la voz de ASPAYM: así son los controles

La Agrupación de Tráfico de la Guardia Civil realizará miles de pruebas de alcoholemia en las principales vías interurbanas y de acceso a ciudades. Además, las policías municipales se suman para extender los controles a vías urbanas, creando una red que pretende detectar conductores ebrios o drogados en cualquier punto de la geografía.

La gran novedad de esta campaña es la participación de los voluntarios de ASPAYM, la federación de lesionados medulares. Bajo el lema “No corras, no bebas… no cambies las ruedas”, afectados por siniestros viales se acercarán a los conductores en los propios puntos de control para contar en primera persona las consecuencias irreversibles de una imprudencia. La DGT confía en que este contacto directo con víctimas reales tenga un impacto emocional más profundo que la simple amenaza de una multa.

Cómo evitar la sanción y, sobre todo, la tragedia: la tasa 0,0

La única forma de no ser sancionado es no consumir alcohol ni drogas antes de conducir. Incluso con tasas dentro del margen legal, el riesgo de colisión se dispara. Con 0,5 g/l, la probabilidad de accidente se duplica; con 0,8 g/l, se multiplica por cinco; con 1,5 g/l, por veinte.

La ley establece sanciones graduales: superar los 0,25 mg/l en aire espirado (0,15 para profesionales y noveles) acarrea una multa de 500 euros y la pérdida de 4 puntos. Si la tasa es muy alta o el conductor se niega a la prueba, la multa escala hasta los 1.000 euros y 6 puntos, y puede llegar a ser considerada un delito penal con penas de prisión de hasta 6 meses. En 2025, 47.103 conductores fueron condenados por conducción bajo los efectos del alcohol o las drogas, según la Fiscalía de Seguridad Vial.

Conducir con alcohol no solo te expone a una multa de hasta 1.000 euros: es la antesala de una tragedia que ya vivieron 273 familias el año pasado.

La DGT insiste en que, incluso si se evita la sanción penal, el impacto personal de causar un siniestro bajo los efectos del alcohol es devastador y dura toda la vida. «La vida de quien provoca un accidente mortal por una imprudencia así no vuelve a ser la misma», recuerda Tráfico.

Análisis: ¿multas ejemplarizantes o puro afán recaudatorio?

Los datos demuestran que el alcohol en la conducción mata —273 personas en 2024— y que las campañas de concienciación no bastan si no van acompañadas de sanciones contundentes. La multa de 1.000 euros y la retirada de 6 puntos se puede leer como desproporcionada si se compara con otras infracciones de la Ley de Tráfico, pero la DGT la justifica por la gravedad del riesgo. Países como Suecia y Noruega lograron reducir la siniestralidad hasta un 12% fijando tasas de alcohol máximas de 0,1 mg/l, muy por debajo de la española. La evidencia sugiere que, sin castigo económico y pérdida de puntos, la conducta no cambia.

No obstante, cabe preguntarse si estas campañas realmente disuaden al bebedor ocasional o solo recaudan sobre los infractores. Lo cierto es que el alcohol sigue siendo un gran problema de seguridad vial y que, mientras haya víctimas, las sanciones seguirán ahí. Lo mejor que puede hacer el conductor es interiorizar que la tasa segura es cero y recordar que en un control no hay escapatoria: soplar limpio o arriesgarse a ir a la cárcel.

🚨 Ficha de la Normativa

  • Infracción / Novedad: Conducción con tasas de alcohol superiores a las permitidas (0,25 mg/l en aire; 0,15 para profesionales y noveles) o negativa a someterse a la prueba.
  • Sanción económica: De 500 a 1.000 euros (máximo por tasa muy elevada o negativa).
  • Puntos del carnet: De 4 a 6 puntos, según la gravedad.
  • Entrada en vigor: Normativa ya vigente. Campaña especial de vigilancia del 13 al 19 de julio de 2026.

La producción de leche cae por ola de calor y anticipa una subida de precio

Alvaro Sanchez
-
0
La producción de leche cae por ola de calor y anticipa una subida de precio

Las elevadas temperaturas que azotan Europa desde mayo están golpeando de lleno a la producción lechera y los primeros recuentos ya anticipan un desajuste entre oferta y demanda. Una menor disponibilidad de leche en origen empieza a tensar los precios en las granjas y es cuestión de semanas que ese incremento se cuele en el lineal del supermercado, con una subida del precio de la leche en 2026 que podría consolidarse durante el segundo semestre.

18,5 millones de litros perdidos solo en Reino Unido y una tercera ola de calor en marcha

Según los últimos datos de la organización británica AHDB, la producción lechera de Gran Bretaña ha perdido ya 18,5 millones de litros como consecuencia directa de las olas de calor. Las vacas lecheras son especialmente vulnerables al estrés térmico: el elevado metabolismo de la producción láctea genera un calor interno que, sumado a las altas temperaturas, reduce el rendimiento.

Antes de la primera ola de calor de mayo, la producción se situaba entre un 1,6% y un 2% por encima de la media de los últimos cinco años. Durante aquel episodio, el ritmo cayó hasta solo un 0,4% sobre ese promedio. “La primera ola de calor nos costó probablemente unos 5,8 millones de litros antes de que las vacas se recuperaran a los niveles previos, lo que no ocurrió hasta mediados de junio a pesar de temperaturas mucho más suaves”, explica Susie Stannard, analista jefe de AHDB.

El segundo golpe llegó a finales de junio. En el pico de esa ola, la producción en base móvil de siete días se situó un 2,9% por debajo de la media de los cinco años anteriores. Sumando los efectos posteriores, la pérdida estimada asciende a 12,7 millones de litros hasta el 4 de julio, fecha en la que aún se observaban secuelas. Y la situación no ha tocado techo: “Con una tercera ola de calor en curso, podríamos ver más problemas de suministro en julio, y como muchos de los efectos del estrés térmico son acumulativos, es probable que la presión sobre la oferta de leche sea aún mayor”, advierte Stannard.

El dato es contundente: el calor está restando litros a un ritmo que la demanda actual no puede absorber sin tensiones. La producción europea, pese a que los datos de AHDB se centran en Reino Unido, dibuja un patrón similar en el continente, donde las sucesivas olas de calor también han mermado los rendimientos.

Por qué la leche subirá en los supermercados: la tensión ya se nota en origen

El desequilibrio entre oferta y demanda se traduce en precios más altos en la explotación. Arla, Freshways y otros grandes transformadores ya han anunciado subidas en el precio que pagan a los ganaderos. Bali Nijjar, director general de Freshways, califica los últimos meses de “exigentes” por la feroz competencia, los récords de producción previos y el aumento de costes. Sin embargo, ahora la empresa eleva el precio mínimo en 3 peniques por litro (unos 3,5 céntimos de euro) argumentando que “los actuales precios en granja no son sostenibles para el futuro a largo plazo de nuestros socios agricultores”.

El mercado al contado ya refleja la ansiedad de los transformadores por asegurarse leche. El precio spot se ha disparado a una horquilla de 38 a 48 peniques por litro, muy por encima del promedio en explotación registrado por el organismo británico Defra, que se queda en 34,2 peniques. “Esto sugiere cierta inquietud entre los procesadores sobre la disponibilidad de leche, al menos a corto plazo”, apunta Stannard, que alerta de que los mercados pueden volverse “impredecibles en los próximos meses”.

Traducido al lineal español, esa presión en origen termina encareciendo el brick de leche. Las grandes cadenas —Mercadona, Carrefour, Lidl, Alcampo— negocian los contratos con los productores y, aunque pueden absorber parte del coste durante un tiempo, el ajuste acaba repercutiendo. Actualmente, un litro de leche entera de marca de distribuidor ronda los 0,85 euros, mientras que la semidesnatada se sitúa en torno a 0,88 euros. De consolidarse las subidas en granja en el entorno de los 3-5 céntimos que ya se manejan en Reino Unido, es razonable esperar un incremento similar en la etiqueta de venta al público, lo que podría situar el precio de la leche en el súper entre 0,90 y 0,95 euros de media antes de que acabe el verano.

ola de calor

Qué dice la comparativa de precios: antes y después de la ola de calor

📊 Estimación del impacto en el lineal

Tipo de lechePrecio medio antes del calor (junio)Precio estimado tras la ola (agosto)
Leche entera (marca blanca)0,85 euros/litro0,90 – 0,95 euros/litro
Leche semidesnatada (marca blanca)0,88 euros/litro0,93 – 0,98 euros/litro

Las cifras son una proyección basada en el traslado habitual de las subidas en origen y en el aumento de costes para los transformadores. Conviene recordar que la leche es un producto de alta rotación y que las cadenas suelen utilizarla como gancho en la guerra de precios, por lo que el encarecimiento podría ser más contenido si algún distribuidor decide apretar sus márgenes para no perder clientes. Aun así, la tendencia global apunta al alza.

El calor está restando litros a un ritmo que la demanda actual no puede absorber sin tensiones, y eso acabará reflejándose en el ticket de la compra.

Análisis: una subida con más recorrido que otras crisis anteriores

No es la primera vez que el clima dispara los precios de la leche, pero esta ola de calor tiene ingredientes más duraderos. A diferencia de otros episodios, como la sequía de 2022 en España, el estrés térmico acumulativo sobre el ganado y la sucesión de tres golpes de calor en apenas dos meses generan un efecto arrastre que puede prolongar el déficit de producción hasta bien entrado el otoño.

Además, los márgenes de los ganaderos llevaban meses bajo presión por el exceso de oferta y los bajos precios spot. Ahora, con la oferta ajustada, los transformadores se ven obligados a pagar más para asegurarse la materia prima, y esa dinámica no se corrige de un día para otro. Si el tercer golpe de calor agrava el descenso en julio, la leche podría encadenar varios meses con precios elevados.

Para el consumidor, esto significa que la subida no será un pico puntual que se desinfle con el primer descenso térmico, sino un reajuste que podría mantenerse hasta que el hato recupere los niveles de producción anteriores a esta primavera. Y ello en un contexto en el que la inflación alimentaria sigue siendo una preocupación en la cesta de la compra, con el aceite y la leche liderando los titulares.

🛒 El Veredicto de Compra

  • Vigila el precio por litro, no el envase: el ingrediente estrella de la leche es su formato de un litro, y la mayoría de las marcas blancas ofrecen calidades equiparables. Compara siempre el PVP por litro entre lineales.
  • No te dejes llevar por el pánico: aunque la leche suba entre 5 y 10 céntimos por litro, no estamos ante un encarecimiento descontrolado. Aun así, vale la pena planificar la compra y evitar improvisar.
  • Preserva el derecho a reclamar: si detectas que un mismo producto ha subido más de un 10% en un corto espacio de tiempo, puedes consultar con la OCU o FACUA para que investiguen posibles prácticas abusivas en la distribución.

Naturgy impulsa su crecimiento internacional con dos nuevas plantas fotovoltaicas en Australia

Alejandro Morales
-
0
Naturgy impulsa su crecimiento internacional con dos nuevas plantas fotovoltaicas en Australia

Naturgy continúa consolidando su estrategia de crecimiento internacional en energías renovables con la entrada en funcionamiento de dos nuevas instalaciones fotovoltaicas en Australia. A través de su filial Global Power Generation (GPG), la compañía ha puesto en operación las plantas Glenellen y Bundaberg, que aportan conjuntamente 360 megavatios (MW) de nueva capacidad y elevan hasta 1,3 gigavatios (GW) la potencia renovable que el grupo tiene actualmente en operación en el país.

Glenellen: la mayor planta solar de Naturgy en Australia

La mayor de las dos instalaciones es Glenellen, ubicada en el estado de Nueva Gales del Sur. Con una potencia de 260 MW, se convierte en la planta fotovoltaica de mayor tamaño desarrollada hasta la fecha por Naturgy en Australia. El proyecto ocupa unas 300 hectáreas e incorpora alrededor de 373.000 paneles solares, con una generación  anual estimada de unos 450 GWh de electricidad renovable, suficiente para abastecer el consumo de más de 80.000 hogares.

Planta fotovoltaica Glenellen
Planta fotovoltaica Glenellen. Fuente: Naturgy

Además de su capacidad de generación, Glenellen destaca por integrar un modelo agrovoltaico que compatibiliza la producción de energía con la actividad agrícola y ganadera. Durante la explotación de la instalación continuará el pastoreo de ovejas, una práctica que contribuye al mantenimiento natural del terreno y demuestra la posibilidad de combinar el aprovechamiento energético con los usos tradicionales del suelo.

Bundaberg amplía la presencia de la compañía en Queensland

La segunda instalación, Bundaberg, representa la entrada de Naturgy en el estado de Queensland. La planta cuenta con una potencia instalada de 96 MW y dispone de más de 162.000 módulos fotovoltaicos. Generará anualmente 200 GWh, una cantidad suficiente para cubrir las necesidades eléctricas de unas 36.000 viviendas, al tiempo que contribuirá a evitar la emisión de más de 170.000 toneladas equivalentes de dióxido de carbono cada año. Uno de los aspectos más relevantes de ambos proyectos es que la energía generada ya cuenta con salida comercial garantizada mediante contratos de compraventa de electricidad a largo plazo (Power Purchase Agreements o PPAs). Este tipo de acuerdos refuerza la visibilidad de ingresos y la estabilidad del negocio.

Bundaberg Merca2
Planta fotovoltaica Bundaberg. Fuente: Naturgy

Una cartera renovable en expansión

Naturgy considera Australia un mercado atractivo para el desarrollo de renovables a nivel internacional gracias a su estabilidad regulatoria, su alto potencial de crecimiento y su compromiso con la transición energética. La presencia de Naturgy en Australia se remonta a 2007. Desde entonces, el grupo ha ido ampliando progresivamente su cartera de proyectos hasta alcanzar una posición relevante dentro del sector renovable del país. Actualmente dispone de 1,3 GW en operación, mantiene otros 500 MW en fase de construcción y desarrolla una cartera adicional cercana a los 2 GW repartida entre los estados de Victoria, Nueva Gales del Sur, Australia Occidental y Queensland.

La actividad internacional en el mercado australiano se canaliza a través de Global Power Generation (GPG), sociedad participada mayoritariamente por Naturgy (75 %) y por Kuwait Investment Authority (25 %). En conjunto, GPG gestiona más de 5,2 GW de capacidad instalada en ocho países.

Christie’s subasta recuerdos del Mundial 2026 a 100 dólares tras colección récord de Jim Irsay

Sofía Madrid
-
0
Christie’s subasta recuerdos del Mundial 2026 a 100 dólares tras colección récord de Jim Irsay

Christie’s acaba de lanzar una operación que baja el listón de entrada al mercado de subastas hasta un nivel casi simbólico. El 22 de julio arranca «One Goal», una venta benéfica online vinculada al Mundial 2026 en la que cada lote —balones de partido, camisetas firmadas, trajes de Shakira— parte de 100 dólares y se ofrece sin reserva. La iniciativa llega apenas unas semanas después de que la casa cerrara la monumental serie de la colección Jim Irsay, que sumó más de 105 millones de dólares en cinco entregas y marcó un récord absoluto para las subastas de memorabilia.

Confieso que pocas estrategias de captación de capital me han parecido tan afinadas. La maniobra revela una doble lectura: la memorabilia deportiva ya no es una categoría marginal para las grandes casas de subastas y, al mismo tiempo, el precio de acceso puede ser el anzuelo perfecto para ensanchar la base de clientes de banca privada.

El millonario precedente de Jim Irsay

La serie de cinco subastas dedicada al patrimonio del coleccionista y propietario de los Indianapolis Colts se cerró con un dato que explica por qué Christie’s repite fórmula tan rápido. Más de la mitad de los postores —el 55%— jamás había pujado en la casa. Ese porcentaje, trasladado a los estándares del wealth management, equivale a un embudo de captación de nuevo patrimonio líquido con una eficacia que pocos eventos presenciales logran hoy.

Además, el resultado conjunto —105 millones de dólares— sitúa la colección Irsay por encima de la mayoría de las subastas de arte contemporáneo de 2025 en términos de volumen recaudado. No se trata ya de una anécdota: la memorabilia de alto perfil compite en cifras con la pintura de posguerra.

El 55% de los postores de la serie Irsay nunca habían participado en una subasta de Christie’s. Ese dato vale más que cualquier martillo.

La subasta ‘One Goal’: lotes, beneficios y una entrada a 100 dólares

‘One Goal’ se celebra íntegramente online entre el 22 y el 29 de julio y canalizará los ingresos hacia el FIFA Global Citizen Education Fund, una iniciativa que aspira a recaudar 100 millones de dólares para programas educativos y deportivos en comunidades desfavorecidas. La mecánica es sencilla y deliberadamente democrática: todos los lotes abren a 100 dólares y se adjudican al mejor postor sin precio de reserva.

Entre los objetos destacados figuran el balón del partido inaugural en el Estadio Azteca; el balón de la final; camisetas firmadas por Lionel Messi, Santiago Giménez y la selección estadounidense; y piezas de los espectáculos de medio tiempo, como el vestuario de Shakira para el vídeo del tema oficial ‘Dai Dai’. El timing es impecable: la subasta coincide con la fase final de un Mundial que ha ampliado formato a 48 selecciones y 104 partidos, multiplicando la visibilidad mediática de cada lote.

Para el inversor acostumbrado a otros activos tangibles, la combinación «sin reserva y a 100 dólares» puede sonar a venta de garaje. Sin embargo, encierra una lógica de mercado que Christie’s está explotando con precisión quirúrgica. Cada puja por un balón o una camiseta genera un registro de identidad y capacidad financiera verificable. Esos datos son el verdadero activo a largo plazo de la operación.

La memorabilia deportiva como activo alternativo: ¿inversión o puerta giratoria?

Conviene separar dos realidades. La primera es que la memorabilia de alto nivel —documentada, con procedencia impecable y ligada a acontecimientos mediáticos globales— ha mostrado en la última década rentabilidades nada desdeñables. El índice Knight Frank Luxury Investment Index ya incluye categorías como «objetos de colección» y los precios de reliquias del fútbol de los años 90 se han multiplicado por tres en el mercado secundario privado.

La segunda realidad es que la subasta ‘One Goal’ no está diseñada para generar retorno directo al inversor institucional. Es una operación de captación de cliente; una puerta de entrada al ecosistema Christie’s que puede convertir en consignador de arte o en comprador de joyería high-end a quien hoy solo puja por un balón. En ese sentido, la rentabilidad esperada no está en el lote, sino en la relación comercial futura.

He observado ciclos similares en el mercado del vino fino y en los inicios del comercio de sneakers como activo especulativo: cuando la casa de subastas baja la barrera de entrada deliberadamente, está asumiendo un coste de marketing que rentabilizará con los márgenes de las categorías superiores. La pregunta clave para el lector con patrimonio elevado no es si merece la pena pujar hoy por 100 dólares, sino si la categoría memorabilia merece ya una asignación estable en su cartera de alternativos.

💎 Veredicto Wealth

La memorabilia deportiva de alta visibilidad —balones de Mundiales, camisetas de ídolos vivos— funciona como complemento de diversificación para patrimonios que ya poseen arte o relojería, pero no debe confundirse con un activo refugio. El verdadero valor para el inversor está en las piezas de procedencia documentada que seguirán revalorizándose en el mercado secundario privado, no en la subasta benéfica de entrada.

Lamborghini Xerjoff: una colaboración que redefine la inversión en alta perfumería

Sofía Madrid
-
0
Lamborghini Xerjoff: una colaboración que redefine la inversión en alta perfumería

He seguido de cerca el mercado de las fragancias de colección durante suficiente tiempo como para saber que una colaboración entre una casa automovilística y una perfumería artesanal no es un capricho de marketing. Es un cruce de categorías de activos que, bien ejecutado, puede generar retornos de dos dígitos en el mercado secundario. Lamborghini y Xerjoff acaban de anunciar una colección de tres perfumes —Avanguardia, Fierezza y Perseveranza— que, con precios de partida entre 410 y 460 euros por 100 ml, plantea la pregunta inevitable: ¿es esta la nueva frontera de la inversión en activos tangibles de lujo?

Tres fragancias con motor italiano y una narrativa sensorial

La colección se encuadra en Xerjoff Blends, la línea de colaboraciones de la casa turinesa que enlaza el universo olfativo con otros mundos creativos. En esta ocasión, el diálogo es con Automobili Lamborghini, y el resultado son tres composiciones que intentan traducir la experiencia de conducir un superdeportivo a un lenguaje de notas de salida, corazón y fondo. Fierezza abre el viaje con pimienta rosa, incienso y notas marinas, sobre una base de ante y mirra; Avanguardia encarna el rugido del motor mediante cereza, davana y pachulí; Perseveranza cierra con jengibre, cedro y vetiver ahumado.

Pero el inversor no compra un perfume por su pirámide olfativa. Lo hace por la escasez de la edición, la solidez del co-branding y la narrativa de exclusividad. En este sentido, Xerjoff ha introducido un elemento que puede actuar como acelerador de valor: el escudo de Lamborghini sustituye por primera vez al emblema XJ en la placa frontal del frasco, y cada estuche incluye un fragmento real de cuero procedente del proceso de fabricación de los superdeportivos. Ese detalle, en el mundo del coleccionismo olfativo, equivale al certificado de autenticidad que separa un activo de un bien de consumo.

Perfumes como activo: el precedente de las colaboraciones de lujo

El mercado secundario de fragancias de alto nicho todavía es opaco y poco líquido, pero muestra patrones que el inversor en alternativos reconoce. Las ediciones limitadas de marcas como Byredo, Le Labo o la propia Xerjoff han registrado revalorizaciones de entre el 30% y el 80% en plataformas especializadas cuando las unidades se agotan en los canales oficiales y la demanda persiste. La entrada de un fabricante de superdeportivos con la base de coleccionistas de Lamborghini añade a la ecuación un factor que no existía en lanzamientos anteriores: la intersección con el mercado del motor, cuyos objetos de deseo (memorabilia, ediciones especiales, accesorios de marca) también generan su propia dinámica de oferta y demanda.

Lo relevante aquí no es si estas tres fragancias olerán mejor que otras en su rango de precio, sino si la producción es lo suficientemente acotada y si la marca gestiona la distribución con criterio de luxury asset y no de gran consumo. Xerjoff no ha revelado el número de unidades, pero su historial con Xerjoff Blends apunta a tiradas cortas, y la propia comunicación habla de una “colección única”. Esa ambigüedad controlada, si se acompaña de una retirada ordenada del canal primario en los próximos meses, es lo que puede convertir una botella de 460 euros en un activo de 800 o 1.000 euros en el mercado secundario a dos o tres años vista.

El ángulo Wealth: preservación de capital con opcionalidad de revalorización

Llevo años analizando el comportamiento de los activos tangibles alternativos —relojes, bolsos, vino, arte contemporáneo— y he observado que la clave no está en comprar lo que todos quieren hoy, sino lo que una comunidad específica de compradores estará dispuesta a buscar mañana. Los coleccionistas de Lamborghini son una tribu con alta capacidad de gasto y un sentido de pertenencia que ya ha demostrado su potencia en otras categorías: las ediciones limitadas de modelos como el Aventador SVJ o el Countach LPI 800-4 tienen mercados de reventa inmediatos, y los objetos de estilo de vida de la marca —ropa, accesorios, incluso vinos— gozan de una prima sobre productos equivalentes de otras firmas.

La cuestión es si las fragancias pueden replicar ese patrón. El arte del perfume de autor tiene un track record limitado como activo financiero, pero las colaboraciones con casas de lujo ajenas al sector han funcionado históricamente como activadores de demanda entre no iniciados. Basta recordar lo que sucedió con las velas de Loewe o con las primeras fragancias de Maison Francis Kurkdjian para Baccarat: la escasez inicial y el respaldo de una marca con aura aspiracional crearon un mercado paralelo que tardó años en normalizarse.

El inversor no compra un perfume por su olor, sino por la escasez controlada y el cruce de comunidades de coleccionistas que genera demanda secundaria.

Por supuesto, hay riesgos. El principal es la liquidez: vender un frasco usado o incluso uno nuevo y precintado cuando no hay un mercado organizado requiere acceso a círculos de coleccionistas o plataformas muy especializadas. Además, la volatilidad en el mundo del perfume de lujo está correlacionada con el ciclo económico del consumo discrecional, y si la casa decide ampliar la tirada o lanzar variantes sucesivas, la escasez percibida se desvanece. Son riesgos gestionables para quien invierte con horizonte de tres a cinco años y diversifica, pero letales para quien busca un giro rápido.

💎 Veredicto Wealth

La colección Lamborghini-Xerjoff es un activo de diversificación con potencial de revalorización agresiva a corto plazo, especialmente si las unidades se agotan rápido en el canal primario. El inversor conservador debe esperar a que se concrete la tirada —menos de 3.000 unidades por fragancia sería una señal positiva— antes de asignar capital con horizonte superior a tres años.

El fuerte aumento del precio de la vivienda pone al mercado inmobiliario español bajo vigilancia

Alvaro Valdemoro
-
0
El fuerte aumento del precio de la vivienda pone al mercado inmobiliario español bajo vigilancia

El mercado inmobiliario español continúa mostrando un notable dinamismo, impulsado por una elevada demanda y una oferta de vivienda que sigue siendo insuficiente. Este escenario ha llevado a los supervisores financieros a intensificar el seguimiento de la evolución del sector ante el rápido crecimiento de los precios, aunque, por el momento, descartan la necesidad de adoptar medidas extraordinarias sobre el crédito hipotecario.

España atraviesa uno de los periodos de mayor actividad del mercado residencial de los últimos años. Sin embargo, las autoridades consideran que el contexto actual es muy diferente al de la burbuja inmobiliaria de 2008, ya que el aumento de los precios responde principalmente al desequilibrio entre oferta y demanda, y no a un exceso de financiación bancaria.

Los precios siguen creciendo a un ritmo elevado

Los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística muestran que el precio de la vivienda en España aumentó un 12,9% interanual durante el primer trimestre de 2026, uno de los mayores incrementos registrados en los últimos años. En Portugal, el crecimiento alcanzó el 17,8%, el más alto de la Unión Europea durante ese periodo.

Esta evolución mantiene la presión sobre compradores e inquilinos, especialmente en las grandes ciudades y en las zonas con mayor actividad económica, donde la disponibilidad de vivienda continúa siendo limitada.

La falta de oferta, principal explicación del encarecimiento

Los analistas del sector inmobiliario coinciden en que el principal motor del aumento de los precios no es una expansión descontrolada del crédito, sino la escasez de viviendas disponibles.

Cartel de alquiler de vivienda en Madrid. Fuente Agencias
Cartel de alquiler de vivienda en Madrid. Fuente Agencias

Durante los últimos años, la creación de nuevos hogares ha avanzado a un ritmo superior al de la construcción de nuevas promociones, provocando un déficit de oferta que mantiene una fuerte competencia entre compradores. El Banco de España estima que el país acumula una escasez estructural de unas 750.000 viviendas, una cifra que explica buena parte de la tensión existente en el mercado residencial.

El crédito hipotecario continúa creciendo

El mercado hipotecario también mantiene una evolución positiva. El volumen de préstamos destinados a vivienda alcanza aproximadamente 496.000 millones de euros, favorecido por la reducción de los tipos de interés iniciada por el Banco Central Europeo en los últimos meses.

No obstante, los supervisores destacan que la situación financiera es muy distinta a la vivida antes de la crisis inmobiliaria de 2008. Actualmente predominan las hipotecas a tipo fijo, los criterios de concesión son más estrictos y el nivel de endeudamiento de los hogares se mantiene más contenido.

El Banco de España descarta intervenir por ahora

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha recomendado estudiar la posibilidad de implantar límites adicionales a la financiación hipotecaria para evitar un posible sobrecalentamiento del mercado.

Sin embargo, el Banco de España considera que una medida de este tipo podría dificultar todavía más el acceso a la vivienda de los jóvenes y de los compradores que adquieren su primera residencia. Por ello, el supervisor apuesta por mantener una vigilancia constante antes que introducir nuevas restricciones al crédito.

Un mercado muy diferente al de la anterior burbuja

Pese al fuerte incremento de los precios, los expertos insisten en que existen diferencias importantes respecto a la situación que desembocó en la crisis financiera de hace casi dos décadas.

El nuevo proyecto cultural de Banco Santander, Faro Santander
El nuevo proyecto cultural de Banco Santander, Faro Santander. Fuente: Banco Santander.

En aquel momento, el crecimiento del mercado estaba impulsado por una concesión masiva de hipotecas de elevado riesgo y por una intensa actividad constructora. En la actualidad ocurre lo contrario: la construcción continúa siendo insuficiente para atender la demanda existente y la financiación bancaria presenta unos niveles de riesgo mucho más reducidos.

El gran reto sigue siendo aumentar la oferta

La mayoría de especialistas coincide en que la solución pasa por incrementar la construcción de viviendas allí donde la demanda es más intensa. Agilizar los desarrollos urbanísticos, poner más suelo finalista a disposición de los promotores e impulsar la vivienda asequible aparecen como algunas de las medidas que podrían contribuir a reducir la presión sobre los precios.

Mientras tanto, el mercado inmobiliario español continuará bajo la atención de los supervisores financieros, que seguirán evaluando la evolución del crédito, los precios y la actividad residencial para detectar cualquier signo de desequilibrio. Por ahora, el diagnóstico es claro: el principal problema no es un exceso de financiación, sino una oferta de vivienda insuficiente para satisfacer una demanda que continúa creciendo.

CIE Automotive mantendrá una positiva inercia en sus resultados del segundo trimestre

José Julián Martín
-
0
CIE Automotive mantendrá una positiva inercia en sus resultados del segundo trimestre

Álvaro Arístegui Echevarría, analista de Renta 4, prevé un segundo trimestre positivo para CIE Automotive, “muy similar al registrado en el primer trimestre”.

CIE Automotive publicará las cifras correspondientes al segundo trimestre el próximo viernes 24 de junio, a la que seguirá una conference call a las 13:30 p.m.

Arístegui apunta, no obstante, los vientos de cara que soporta la empresa española como son:

  • la negativa evolución de las producciones a nivel global (-1,8%), que CIE ha logrado mitigar gracias a su posicionamiento geográfico (India +12,8% y Brasil +7,8%),
  • cierto impacto negativo de la evolución de las divisas.

“No obstante, añade el analista, la continua mejora en la cuota de mercado, con CIE superando la evolución de los distintos mercados donde mantiene presencia, y la integración de las adquisiciones (Aludec y Techniplas), llevarán la cifra de ingresos a crecer en torno al 7% interanual para situarse en 1.058 millones de euros, suponiendo un récord en la cifra de ingresos trimestral.  

CIE Automotive es una compounder, no una firma cíclica típica del sector auto

En cuanto al margen EBITDA, Renta 4 prevé que este se sitúe en torno al 18,98%, ligeramente por debajo del 19,05% obtenido en el primer trimestre, una circunstancia que se explica por la evolución de las divisas, ya que las operaciones en México, mientras que facturan en dólares estadounidenses, mantienen buena parte de sus costes en pesos mexicanos, por lo que una bajada del dólar con subida del peso afecta negativamente a la evolución del margen en esta geografía.

Imagen: Jesús María Herrera, CEO de CIE Automotive
Imagen: Jesús María Herrera, CEO de CIE Automotive

“No obstante, el margen EBITDA en el conjunto del semestre continuará situándose muy en línea con nuestra previsión para el conjunto del ejercicio, que apunta a un 19,03% sobre ventas”, aclara Arístegui.

A nivel de OFCF, este habrá sido un trimestre de fuerte generación de caja. En Renta 4 prevén un flujo de caja libre de 82 millones y un fuerte desapalancamiento que lleve la posición de DFN a 971 millones (frente a 1.053 millones a 31 de marzo), con la ratio de apalancamiento situándose en 1,26 veces. 

De cara a los próximos trimestres, no se prevé ninguna recuperación de los volúmenes sino más bien un ligero empeoramiento (tercer trimestre de 2026 -2,5% y cuarto de 2026 -4,4).

“Con respecto a CIE, prevemos una evolución similar a la registrada durante la primera parte del ejercicio, con la diversificación geográfica como pieza clave para esquivar la negativa evolución del mercado y apoyando el crecimiento en unas capacidades técnicas y financieras, que en estos momentos son diferenciales, y permiten a CIE seguir ampliando su cuota de mercado”.

CIE Automotive: buenos resultados pese al impacto negativo de los tipos de cambio

Por otro lado, “la positiva evolución operativa, que contrasta con la de su industria y la de sus principales competidores, así como su atractiva valoración de mercado, nos conducen a reiterar nuestra recomendación de Sobreponderar y precio objetivo de 35,8 euros.     

“CIE Automotive sigue batiendo resultados y ganando cuota. La prudencia estratégica y la eficiencia en costes se premian a largo plazo”

Panza Capital

Qué opina el mercado sobre CIE Automotive

Según el consenso de mercado (mediana de 10 estimaciones), CIE Automotive alcanzaría en el trimestre unos ingresos de 1.031 millones de euros, lo que supone un crecimiento interanual del 4%, con un EBITDA de 196 millones (+5%) y un EBIT de 147 millones (+5%). El margen EBITDA se mantendría prácticamente estable en el 19,0%, mientras que el beneficio neto se situaría en 93 millones, apenas un 1% por encima del registrado en el mismo periodo del año anterior.

Para el conjunto de 2026, el consenso prevé unos ingresos de 4.099 millones (+4%), un EBITDA de 782 millones (+5%) y un beneficio neto de 369 millones (+10%), reflejando una evolución operativa sólida y una mejora más acusada del resultado final apoyada en la eficiencia y el menor impacto financiero.

La predicción de Tom Lee: Ethereum alcanzará los 5 billones de capitalización

Miguel Díez del Corral
-
0
La predicción de Tom Lee: Ethereum alcanzará los 5 billones de capitalización

El analista que ha pronosticado varios de los grandes ciclos de las criptomonedas vuelve con una cifra ambiciosa. Tom Lee, cofundador de la firma de inversión Fundstrat, estima que la capitalización de Ethereum podría escalar hasta los 5 billones de dólares, multiplicando por más de veinte su valoración actual. Y no es un brindis al sol: detrás de su tesis hay números de los grandes mercados tradicionales y una tendencia institucional que ya está en marcha.

Durante su intervención en el pódcast New Era Finance el 12 de julio, Lee detalló que la utilidad estructural de la red —como soporte de las finanzas descentralizadas (DeFi) y de la tokenización de activos reales— justifica una revalorización masiva, incluso después de que el ether cotizara por debajo de los 2.000 dólares en los últimos meses. La capitalización actual de la plataforma ronda los 213.600 millones de dólares.

¿Por qué cree Tom Lee que Ethereum vale 5 billones?

La tesis de Fundstrat se apoya en una analogía sencilla: Ethereum funciona como el terreno digital sobre el que se construye la web descentralizada. Si los inversores institucionales quieren participar en la economía DeFi o tokenizar activos como acciones o inmuebles, necesitarán utilizar la red para liquidar operaciones y almacenar valor. Eso genera una demanda estructural que, a juicio de Lee, aún no se refleja en el precio.

La tokenización, ese proceso que convierte derechos sobre activos físicos en tokens digitales, está ganando terreno.

Empresas de gestión de patrimonios y fondos tradicionales ya han identificado a Ethereum como el activo con mayor margen de crecimiento en la economía digital, según informes que maneja el sector institucional. Y la reciente compra de 42.197 ether por parte de BitMine —firma vinculada al propio Lee— refuerza esa convicción. La operación elevó sus reservas corporativas a un total de 5,74 millones de ETH, una posición que al precio actual supera los 10.000 millones de dólares.

La comparación con el oro, la renta variable y el sector inmobiliario

Para dimensionar la cifra de 5 billones, Lee los contrastó con los gigantes tradicionales. “El oro representa un mercado de 22 billones de dólares; la renta variable equivale a 100 billones, y el inmobiliario ronda los 300 billones”, explicó. La lógica es que si una fracción de esos activos migra a cadenas de bloques para su tokenización, la demanda de espacio en Ethereum se dispararía.

Ningún analista serio espera que la totalidad del mercado inmobiliario o bursátil se traslade de inmediato a la Web3. Sin embargo, incluso capturar un porcentaje de un solo dígito de esos volúmenes —algo que ya está ocurriendo con fondos cotizados y bonos tokenizados— colocaría a Ethereum en una trayectoria de crecimiento muy superior a la de otros activos digitales.

La visión de Lee no es aislada: el mercado institucional ya mueve miles de millones hacia los ecosistemas DeFi y la tokenización de activos reales está dejando de ser una promesa.

Más allá de la cifra: ¿un escenario realista o puro entusiasmo?

Conviene poner los pies en el suelo. Alcanzar los 5 billones de capitalización implicaría que Ethereum valdría más que todas las empresas del IBEX 35 juntas multiplicadas por diez. Para que eso ocurra, la red tendría que sortear varios desafíos. La concentración del staking en unos pocos proveedores —Lido controla casi el 30% del total— sigue siendo un punto de fricción para la descentralización. Además, la regulación, especialmente la implementación de MiCA en Europa, añade incertidumbre sobre cómo se tratarán fiscalmente los activos tokenizados.

Dicho de otro modo, la cifra de 5 billones es un ejercicio de prospectiva, no un destino escrito. Pero los movimientos de grandes tesorerías corporativas como la de BitMine —acumulando ether con un horizonte de años— demuestran que algunos actores ya están apostando por ese escenario. La historia de Ethereum está llena de predicciones que parecían exageradas y que el tiempo terminó validando; y también de otras que se quedaron en papel mojado.

El próximo gran test será la consolidación de la tokenización de activos reales en el segundo semestre de 2026. Si los volúmenes crecen y los reguladores no frenan el proceso, la tesis de Lee podría ganar el respaldo que hoy todavía le falta.

Tesco admite que puede perder cuota de mercado, pero mantiene intactos sus objetivos para 2026

Mireia Martinez
-
0
Tesco admite que puede perder cuota de mercado, pero mantiene intactos sus objetivos para 2026

La cadena de distribución estadounidense Tesco presentó un primer trimestre ligeramente inferior al esperado, debido principalmente a la difícil comparación con el ejercicio fiscal anterior, impulsado tanto por las condiciones climáticas como por la competencia en el sector. La dirección mantuvo sus previsiones para el ejercicio fiscal 2026-2027 e indicó que las ventas, los beneficios y la generación de efectivo se mantienen en línea con las expectativas.

En este sentido, la demanda de los consumidores se mantiene sólida, con volúmenes de venta de alimentos estables, un buen desempeño de ‘Fresh’ y un continuo impulso en las ventas online. Si bien las tendencias recientes de cuota de mercado para la compañía se han moderado, y a consecuencia no se observan grandes problemas estructurales para el supermercado estadounidense Tesco.

Tal y como señalan desde Alpha Value, los directivos de la cadena de distribución han indicado que las ventas, los beneficios y la generación de efectivo se mantienen en línea con las expectativas internas, lo que lleva a que los analistas consideren realmente que se trata de un avance muy positivo para la cadena de hipermercados y supermercados estadounidenses.

Tesco
Fuente: Tesco.

Las fuentes de ingresos de Tesco

En este contexto, si nos centramos primero en las cifras, las ventas comparables de Tesco crecieron un 1,0% interanual, mientras que las ventas en el Reino Unido aumentaron un 1,8%, -50 puntos básicos respecto al consenso. Los directivos del supermercado estadounidense han atribuido un menor ritmo de crecimiento a un período excepcionalmente sólido del año anterior, que se vio favorecido por condiciones climáticas sin precedentes y la disrupción de la competencia.

«Estoy satisfecho con nuestro progreso en el primer trimestre, con una notable mejora en la satisfacción del cliente y un crecimiento continuo de las ventas que se basa en el excelente desempeño del año pasado. Ante la incertidumbre que genera el conflicto en Oriente Medio para muchos hogares, seguimos centrados en ofrecer a nuestros clientes la mejor combinación de precio, calidad y servicio», afirma el CEO de Tesco, Ken Murphy.

Tesco Media está experimentando un fuerte crecimiento, y la Copa Mundial ofrece interesantes oportunidades para conectar marcas y clientes

No obstante, aunque el CEO esté contento, los resultados del primer trimestre de Tesco se situaron en una base comparable difícil. El primer trimestre del ejercicio fiscal 2025/26 se benefició de un clima favorable prolongado y de la disrupción de la competencia, lo que impulsó un aumento tanto de las ventas como de la cuota de mercado. La dirección indicó que este viento en contra continuará durante el segundo trimestre antes de atenuarse en el segundo semestre, lo que dará lugar a una base de comparación más favorable.

Siguiendo esta línea, el canal online siguió siendo el más fuerte en el Reino Unido, con un crecimiento de las ventas del 8,9%, superando significativamente a las grandes tiendas con un 1,5%. Las ventas de productos de conveniencia registraron un ligero descenso, reflejo de la menor venta de tabaco, la ausencia de compras impulsivas relacionadas con el clima, como las del año pasado, y la recuperación de la competencia.

Tesco Bank Merca2

Además de su actividad principal en el sector de la alimentación, Tesco continúa beneficiándose del crecimiento de negocios adyacentes con mayores márgenes, como Medios de Comunicación, Telefonía Móvil y Seguros y Servicios Financieros. «Estos negocios se están convirtiendo en contribuyentes cada vez más importantes a los beneficios y proporcionan una fuente adicional de solidez financiera», apuntan desde AlphaValue.

Tesco puede perder cuota de mercado en 2026

Los datos recientes de Worldpanel muestran que Tesco perderá algo de cuota de mercado en 2026. No obstante, desde la cadena de distribución destacan que Tesco mantuvo una cuota de mercado estable durante todo el trimestre, y la debilidad se limitó al último periodo de cuatro semanas, cuando la empresa comenzó a retroceder tras las ganancias excepcionalmente altas registradas el año anterior.

«En nuestra opinión, los últimos datos de cuota de mercado reflejan una comparación difícil, más que un deterioro significativo de la posición de Tesco», afirman desde AlphaValue. La caída en la cuota de mercado tiene mucho que ver con las tendencias de la demanda de los clientes, que por el momento se mantienen en general consistentes con las del año pasado, con un volumen y una combinación de alimentos prácticamente estables a pesar de un entorno de menor inflación.

Carrefour, Dia y Lidl
Fuente: Agencias

Los alimentos frescos continuaron con un rendimiento superior, con un crecimiento del 3,6%, mientras que las ventas de Tesco Finest aumentaron un 9%. La gama premium sigue siendo una plataforma clave de innovación, representando más de 220 de los 520 nuevos productos lanzados durante el trimestre. Si bien la dirección reconoció que el conflicto en Oriente Medio ha generado incertidumbre en los hogares, no informó de ningún cambio significativo en el comportamiento del consumidor.

IPC de EE.UU. sorprende a la baja y Bitcoin se dispara por encima de los 64.000 dólares

Axel Fonseca
-
0
IPC de EE.UU. sorprende a la baja y Bitcoin se dispara por encima de los 64.000 dólares

El IPC de Estados Unidos ha sorprendido a la baja en junio, situándose en el 3,5% interanual, y Bitcoin ha reaccionado con una subida que lo ha llevado por encima de los 64.000 dólares. La cifra queda muy por debajo del 3,8% que esperaba el mercado y da alas a quienes apuestan por un giro en la política de la Reserva Federal.

Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales mostraron que el IPC general cayó un 0,1% en junio respecto al mes anterior, arrastrado sobre todo por el abaratamiento de la gasolina, que se desplomó cerca del 10%. Sin embargo, la inflación subyacente, que excluye energía y alimentos, se mantuvo en el 2,9%, aún por encima del objetivo del 2% de la Fed. Ese dato de fondo deja margen para que el banco central no cante victoria demasiado pronto.

La reacción de los mercados fue inmediata. Los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedieron, el dólar cedió terreno frente a las principales divisas y las bolsas se tiñeron de verde. El oro también sumó ganancias. Bitcoin, que llevaba una semana presionado por liquidaciones de posiciones apalancadas y tensiones geopolíticas, encontró el pretexto perfecto para rebotar con fuerza: pasó de cotizar en torno a 61.600 dólares a superar los 64.000, una subida cercana al 4% en pocas horas.

La lógica detrás de este movimiento es sencilla. Una inflación más débil de lo esperado allana el camino para que la Fed recorte los tipos de interés o, al menos, ponga fin a las subidas. Unos tipos más bajos reducen el coste de oportunidad de tener un activo que, como bitcoin, no paga intereses ni dividendos. Por eso, cada vez que se enfría el IPC, el mercado cripto respira.

Pero no todo es viento de cola. El presidente de la Reserva Federal tiene previsto testificar esta misma semana, y sus palabras serán examinadas con lupa por los inversores. Las actas de la última reunión ya dejaron entrever que la demanda energética ligada a la inteligencia artificial se ha convertido en un nuevo foco de inflación, una variable que puede complicar cualquier hoja de ruta hacia recortes de tipos. Además, el factor gasolina que tanto ha ayudado en junio podría evaporarse rápidamente si el petróleo vuelve a repuntar, algo que no es descartable tras la reactivación del bloqueo naval de Estados Unidos a los envíos iraníes y la tensión en el estrecho de Ormuz.

El crudo ya ha recuperado los 80 dólares por barril. Una escalada sostenida de los precios energéticos alimentaría de nuevo la inflación que la Fed lleva meses combatiendo, y eso obligaría a mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo. Bitcoin, en ese escenario, perdería uno de los principales apoyos que hoy lo sostienen.

El bitcoin sigue siendo un activo que baila al son de la macro, sin despegarse realmente de lo que marcan los bancos centrales.

El rango de Bitcoin y la fatiga de los ETF

El precio de Bitcoin ha pasado la última semana moviéndose en una horquilla estrecha, entre los 61.600 y los 64.700 dólares. Había tocado máximos cerca de 64.400 el 10 de julio, para luego desinflarse hasta el soporte de los 61.600 el día 13. La sorpresa del IPC lo ha devuelto a la zona media de ese rango, pero sin conseguir romperlo con claridad.

Un elemento que está perdiendo fuelle es la demanda de los ETF al contado, que tanto empuje dieron a bitcoin durante el último año. Los flujos netos medios de los últimos 30 días llevan en terreno de salidas desde mediados de mayo de 2026, según datos de analistas consultados por Bitcoin Magazine. Aunque los reembolsos diarios han bajado de 193 millones de dólares a principios de junio a los 88,9 millones actuales, la tendencia aún no ha encontrado un suelo firme. Esa fatiga deja a bitcoin más expuesto a los vaivenes de la macroeconomía, justo lo que estamos viendo.

Próximas citas: resultados bancarios y la Fed

Esta semana no solo trae el dato de inflación. Gigantes como JPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo y Bank of America presentan sus resultados del segundo trimestre, un termómetro de la salud del sistema financiero que puede marcar el apetito por el riesgo. Y en dos semanas llegará la decisión del Comité de Mercados de la Fed (FOMC) para julio, probablemente la cita más relevante del mes.

Los mercados de futuros descuentan dos tercios de posibilidades de que la Fed mantenga los tipos en la horquilla del 3,5%-3,75% y un tercio de una subida de un cuarto de punto. La báscula se moverá según los próximos datos y, sobre todo, según el tono que adopte el banco central en su comunicado. Para bitcoin, un mensaje más dovish (proclive a aflojar) sería oxígeno; uno hawkish, un jarro de agua fría.

Leer el IPC más allá del titular

Lo que este episodio deja claro es que bitcoin no ha roto su correlación con los activos de riesgo. Sigue moviéndose al compás de lo que dictan los bancos centrales y los datos de inflación. Eso no es necesariamente malo: le da un ancla comprensible para el gran público, pero también lo hace vulnerable a cualquier sorpresa macroeconómica que cambie las expectativas sobre los tipos de interés.

Mientras tanto, el contexto geopolítico añade una capa extra de incertidumbre. Un repunte del petróleo por el bloqueo a Irán podría reavivar la inflación y retrasar los recortes de tipos, justo lo que no quiere el mercado. Bitcoin, que ha demostrado cierta resiliencia en los últimos meses, se enfrenta al mismo dilema: la esperanza de una política monetaria más laxa choca con la realidad de un mundo todavía tenso y con precios energéticos al alza.

Por ahora, el rebote tras el IPC es una señal de que el mercado sigue hambriento de buenas noticias. Pero conviene no perder de vista que, como en otras ocasiones, el camino desde un dato de inflación puntual hasta un cambio duradero en la política monetaria está lleno de curvas. Y en ese recorrido, bitcoin seguirá oscilando entre el optimismo y la cautela, con la mirada puesta en cada palabra que salga de la Fed.

“El mundo está viviendo un test de estrés en el plano geopolítico”, según Beltrán de la Lastra, de Panza Capital

José Julián Martín
-
0
“El mundo está viviendo un test de estrés en el plano geopolítico”, según Beltrán de la Lastra, de Panza Capital

“El mundo está viviendo un test de estrés en el plano geopolítico”, explicó ayer en una reunión con periodistas Beltrán de la Lastra, director de inversiones y presidente de Panza Capital.

  • Panza alerta de un doble riesgo para los mercados.
  • Ve indicios claros de una burbuja en la inteligencia artificial.
  • Apuesta por compañías infravaloradas y reduce exposición a los ganadores de la IA.

Para él, “hay dos temas que están dominando el mercado financiero” que son: la euforia de la Inteligencia Artificial, que ha llevado a algunas valoraciones a niveles de burbuja superiores a los de internet, y la incertidumbre de la confrontación geopolítica permanente junto a la normalización de conflictos, (Trump y sus guerras, tal y como lo definió el analista) que deja compañías excelentes a precios extraordinariamente bajos por el retraso en la demanda de bienes que requieren financiación.

¿Hay una burbuja en la Inteligencia Artificial? Imagen: Merca2 con IA
¿Hay una burbuja en la Inteligencia Artificial? Imagen: Merca2 con IA

Por el lado de la Inteligencia Artificial, de la Lastra señaló que “se puede cometer un gran error: negar la evidencia de la magnitud del cambio tecnológico que ya se está produciendo. Pero también otro: una fascinación que lleve a confundir una innovación notable con una inversión rentable”.

Panza Capital apuesta para 2026 por empresas en la zona tibia del mercado

Y amplía diciendo que “Ya contamos con todos los ingredientes necesarios para hablar de burbuja, y eso suele suceder cuando estamos cerca del pinchazo: exuberancia o super exuberancia en los precios con valoraciones extremas (bien por múltiplos o por beneficios insostenibles), salidas a bolsa disparatadas, compromisos de capex desorbitados (750.000 millones de dólares) y muchas más señales que apuntan en la misma dirección”.

Como ejemplo, el experto apunta que “los centros de datos no son un bien escaso, pero se está pagando por ellos como si lo fueran. Además, no se sabe cuántos de esos centros van a ser necesarios”.

Por el lado de la geopolítica, el analista señala: “las próximas semanas mostrarán el impacto real de la guerra de Irán en los resultados empresariales. Que los mercados financieros ignoren la situación geopolítica es distinto a que la realidad empresarial también lo haga. Es ilógico esperar resultados inmunes al entorno. Y los sobresaltos serán oportunidades para añadir en compañías donde el valor intrínseco permanece a pesar de una coyuntura adversa”.

“Mientras tanto, continúa, asistimos a la divergencia entre los resultados empresariales de las compañías que se dedican a la venta de productos de pequeña cuantía (sin necesidad de financiación), de aquellos otros en los que sí se requiere financiación (coche y casa)”.

Las próximas semanas mostrarán el impacto real de la guerra de Irán en los resultados empresariales. Imagen merca2 con IA
Las próximas semanas mostrarán el impacto real de la guerra de Irán en los resultados empresariales. Imagen merca2 con IA

Estrategia de inversión de Panza Capital

Según la firma de inversión, las anomalías de valoración se pueden mantener o incluso aumentar, pero no para siempre. La polarización entre sectores en los que “todo va a salir bien” frente a sectores en los que “nunca van a mejorar” supone una oportunidad de inversión para la gestión activa a largo plazo de las que se presentan, no una vez en la vida, pero tampoco todos los años. Cuanto mayores son las dislocaciones más incómodo es aguantar las posiciones. Pasó en la burbuja tecnológica, o en el mercado inmobiliario en España antes de la crisis de 2008. Y está volviendo a pasar.

“Es momento de aislarnos del ruido y comprar a buenos precios”, según Panza Capital

Así, apuntan que los grandes cambios que se están produciendo en la tecnología, la medicina o la regulación, elevan el riesgo de disrupción en muchos sectores. Hoy más que en los negocios tradicionalmente considerados estables, las mejores oportunidades se encuentran en compañías excelentes cuyas valoraciones reflejan la incomodidad de la ciclicidad.

Durante el trimestre han aumentado su posición en el sector de la construcción. Berkeley Group cotiza a 5 veces beneficios normalizados (asumiendo que vende el mismo número de casas que construía en 2019 y con el mismo beneficio por casa).

Añaden marginalmente a las posiciones que ya teníamos e incorporan una nueva: NVR Inc., una compañía líder en EE.UU. que opera en 16 estados y que mantiene gracias a su presidente Paul Saville (1.200 millones de dólares en acciones) una fuerte alineación con los accionistas.

En el otro extremo, reducen en compañías químicas (beneficiadas por la guerra de Irán) y en algunas compañías cuyo precio ha subido agresivamente al calor de la construcción de centros de datos impulsado por la fiebre de la IA, como fue en el trimestre anterior la salida de Southern Copper y continuamos este trimestre con ABB, Schneider Electric o la propia Renishaw. Las compañías siguen siendo buenas, pero a múltiplos de 40 veces estamos de salida.

En conclusión, Panza Capital afirma: “Los veranos suelen ser períodos convulsos en los mercados. La situación de salida, con una geopolítica hiperactiva y unas valoraciones polarizadas son un mal punto de partida para la tranquilidad. Pero la tranquilidad para el inversor a largo plazo se encuentra en la solidez de las tesis de inversión y los precios a los que adquiere las compañías.

Compraventa de viviendas cae un 7,3% en mayo de 2026 y encadena cinco meses de descensos

Sergi Varga
-
0
Compraventa de viviendas cae un 7,3% en mayo de 2026 y encadena cinco meses de descensos

El mercado inmobiliario español enfría su motor. La compraventa de viviendas cayó un 7,3% en mayo de 2026 respecto al mismo mes del año anterior, hasta las 56.462 operaciones, según los datos publicados hoy por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Con esta cifra, se acumulan ya cinco meses consecutivos de descensos interanuales: enero (-5%), febrero (-0,5%), marzo (-2,2%), abril (-1,8%) y mayo (-7,3%).

Se trata del mayor retroceso desde mayo de 2024, cuando las compraventas se desplomaron un 22,07%. El dato coloca al sector residencial en una senda bajista que impacta de lleno en las cotizadas del Mercado Continuo y en las expectativas de los inversores.

El número de fincas transmitidas se redujo en en un 2,6% interanual en mayo, hasta las 200.172 operaciones. Las compraventas de fincas urbanas bajaron un 6,4%, mientras que las rústicas subieron un 1,2%. En total, las compraventas de todo tipo de inmuebles cayeron un 5,5%.

La segunda mano arrastra al conjunto del mercado

El descenso de mayo estuvo lastrado principalmente por las operaciones sobre viviendas de segunda mano, que cayeron un 7,6% interanual, hasta las 44.574 transacciones. Las viviendas de obra nueva no se libraron: con 11.888 operaciones, retrocedieron un 6% respecto a mayo de 2025, volviendo a terreno negativo tras el leve repunte de abril.

En términos intermensuales, sin embargo, el mercado dio un respiro: la compraventa de vivienda libre subió un 5,8% y la de protegida un 10,2% frente a abril. Pero la fotografía anual es clara: el 93,6% de las operaciones corresponden a vivienda libre (52.831, -7,2%) y solo un 6,4% a protegida (3.631, -8,3%).

Por comunidades autónomas, solo Extremadura (+2,6%) y Andalucía (+2,2%) esquivaron las caídas. En el extremo opuesto, Cantabria se hundió un 28,6%, Murcia un 19,1% y Baleares un 16,8%. La dispersión regional añade incertidumbre al diagnóstico.

Cinco meses consecutivos de caídas en la compraventa no son casualidad: son una señal de agotamiento en la demanda residencial que el mercado aún no ha descontado.

Las grandes promotoras y SOCIMIs, en el punto de mira

La racha bajista tiene un reflejo inmediato en los parqués. Compañías como Aedas Homes, Neinor Homes o Metrovacesa ven cómo sus acciones pierden fuelle en las últimas semanas. Las SOCIMIs del Ibex 35, Merlin Properties y Colonial, con amplia exposición al residencial en alquiler, también acusan el golpe: acumulan una caída cercana al 12% en lo que va de 2026.

INE

El mercado hipotecario, por su parte, sigue sin despegar. Aunque el Banco Central Europeo ha recortado los tipos de interés en 50 puntos básicos este año, el euríbor a 12 meses apenas ha cedido 20 puntos, situándose en el 3,35%. La traslación a las hipotecas es lenta, y la demanda solvente se está conteniendo ante la perspectiva de nuevos ajustes en los precios de la vivienda. Un escenario que complica la viabilidad de los márgenes de las promotoras.

Análisis: ¿Enfriamiento cíclico o agotamiento estructural?

La secuencia de datos del INE obliga a preguntarse si estamos ante un simple ajuste tras el frenesí pospandemia o si el sector residencial español ha entrado en una fase contractiva más profunda. A mi juicio, la respuesta no es binaria, pero hay señales que apuntan a un cambio de tono en la demanda que va más allá del impacto de los tipos de interés.

Por un lado, la subida del euríbor desde 2022 ha encarecido el crédito de forma notable, y aunque el BCE ya ha iniciado el ciclo de bajadas, la traslación a las cuotas hipotecarias es lenta. El Banco de España advertía en su último informe que el esfuerzo de acceso a la vivienda sigue en máximos históricos: el hogar medio necesita destinar más del 40% de sus ingresos a la compra. Con ese lastre, no sorprende que las operaciones bajen.

Por otro, la demografía no está empujando como antes. La creación de hogares se ha ralentizado y el flujo migratorio, aunque fuerte, no está compensando la pérdida de poder adquisitivo de la demanda local. Las promotoras más expuestas al comprador nacional de clase media —como Aedas o Neinor— lo están sintiendo en sus ritmos de preventa.

En el lado corporativo, la revalorización de activos de las SOCIMIs también está en cuestión. Si las transacciones caen de forma sostenida, las tasaciones podrían ajustarse a la baja, erosionando el valor liquidativo (NAV) que el mercado descuenta en sus primas. Colonial y Merlin, que cotizan con descuentos del 30-40% sobre NAV, podrían ver cómo esa brecha se estrecha más por el lado más doloroso: la caída del activo, no por la subida de la cotización.

No obstante, el dato intermensual de mayo —con repuntes de entre el 5% y el 10%— sugiere que el mercado no se ha parado del todo. La clave estará en la serie de los próximos meses: si el verano no trae un rebote estacional, las caídas anuales podrían superar el 10% en el tercer trimestre, lo que dispararía las alertas en las juntas de accionistas de las cotizadas.

Mientras tanto, los inversores minoristas harían bien en seguir de cerca dos indicadores: los datos de visados de obra nueva del Ministerio de Transportes y el ritmo de concesión de hipotecas, que el INE publica con dos meses de retraso. Ambos marcarán la verdadera dirección del mercado.

Veredicto Merca2

Cotización al cierre o apertura: Las acciones de las principales SOCIMIs (Colonial y Merlin) retroceden en torno al 1% en la sesión de hoy, acumulando una pérdida superior al 12% en lo que va de año. Las promotoras medianas (Aedas, Neinor) pierden más del 2% intradiario.

Clave técnica: La prima de riesgo española se sitúa en 112 puntos básicos, sin apenas variación, pero el bono español a 10 años ha subido ligeramente hasta el 3,89%, encareciendo la financiación tanto para promotores como para hipotecados.

Apunte macro: El BCE ya ha recortado tipos en dos ocasiones en 2026 (marzo y junio) y los mercados descuentan una probabilidad inferior al 30% de una nueva bajada en septiembre, lo que prolongaría el entorno de tipos restrictivos hasta final de año.

Multa por la ITV caducada anulable: el Supremo anula sanciones de 200 euros de la DGT

Luis Miguel Lozano
-
0
Multa por la ITV caducada anulable: el Supremo anula sanciones de 200 euros de la DGT

Una sentencia del Juzgado de lo Contencioso-Administrativo número 3 de Oviedo ha abierto la puerta a tumbar las multas de la DGT por ITV caducada cuando el coche no está circulando. El tribunal ha anulado una sanción de 200 euros que Tráfico impuso a un vehículo que, aunque tenía la inspección técnica vencida, se encontraba estacionado en la calle y no estaba en movimiento. La clave, según los magistrados, es que la Ley de Tráfico castiga circular sin ITV, no tenerla caducada en parado.

El caso: un coche aparcado y una multa sin base legal

Los hechos ocurrieron en Oviedo cuando agentes de tráfico sancionaron a un turismo cuya ITV había expirado días atrás. El vehículo no estaba en marcha ni desplazándose: estaba estacionado en la vía pública. La DGT aplicó el artículo 76 de la Ley sobre Tráfico, Circulación de Vehículos a Motor y Seguridad Vial, que establece una multa de 200 euros por circular con la inspección desfavorable o sin haberla pasado.

El propietario recurrió la denuncia. En su recurso argumentó que la ley sanciona el acto de la circulación, no el mero hecho de que el vehículo esté aparcado con la ITV fuera de plazo. El Juzgado dio la razón al conductor y determinó que es «ilegal multar por algo que no es sancionable», tal y como recogió la sentencia firme.

Por qué la DGT no puede multar si no estás circulando

La redacción del artículo 76 es clara: la sanción se impone por circular sin la ITV vigente. No hay mención alguna a los coches estacionados. La juez señaló que la consecuencia punitiva solo se activa cuando se hace uso del vehículo en la vía pública. Si el coche esta detenido, por muy caducada que esté la inspección, la infracción no se ha cometido.

La multa por ITV caducada solo es válida si te pillan conduciendo. Un coche aparcado, aunque esté en la calle, no infringe la norma.

Esta interpretación no es nueva. El Tribunal Supremo ya ha establecido en jurisprudencia consolidada que el tipo infractor requiere un acto de circulación. Sin embargo, muchas administraciones locales seguían multando vehículos aparcados con el distintivo de ITV vencido, confiando en que el ciudadano pagaría la sanción sin recurrir. La sentencia ovetense, que es firme y no puede ser recurrida por la Administración, refuerza la doctrina y obliga a la DGT a revisar su criterio sancionador en casos similares.

Cómo reclamar esta multa si te sancionan en la misma situación

Si te ha llegado una denuncia por circular con ITV caducada pero cuando te pararon el coche estaba aparcado (sin ocupante al volante, con el motor apagado o simplemente detenido sin intención de marcha), tienes argumentos sólidos para impugnarla. El proceso de reclamación es el habitual: en los veinte días siguientes a la notificación puedes formular alegaciones ante la Jefatura Provincial de Tráfico que tramitó la denuncia, o recurrir directamente a la vía contencioso-administrativa.

En tus alegaciones deberás apoyarte en:

  • El artículo 76 de la Ley de Tráfico, que habla textualmente de «circular».
  • La sentencia del Juzgado de lo Contencioso-Administrativo nº 3 de Oviedo, que puedes citar como precedente judicial firme.
  • La jurisprudencia del Tribunal Supremo que interpreta este artículo en el mismo sentido.

Si el boletín de denuncia no indica que el vehículo estaba en movimiento o que el conductor lo conducía en ese momento, las posibilidades de éxito son muy altas. No obstante, conviene presentar alguna prueba (foto del coche estacionado, declaración de testigos) para reforzar la reclamación.

Análisis: ¿el fin de la multa automática por ITV vencida?

La sentencia no elimina la obligación de pasar la ITV a tiempo. Un coche que circula sin ella sigue cometiendo una infracción grave que conlleva multa de 200 euros y, en casos extremos, la inmovilización del vehículo. Tampoco protege a los conductores que estacionan en la calle pero acaban de llegar conduciendo: si un agente presencia la maniobra de aparcamiento y comprueba que la ITV está caducada, la sanción es legal porque ha existido un acto de circulación previo.

Sin embargo, la resolución sí cambia el terreno de juego para las multas masivas que algunos ayuntamientos y la propia DGT han impuesto en los últimos años a coches estacionados con el distintivo caduco. En ciudades como Madrid o Barcelona, las cámaras de la Zona de Bajas Emisiones y los controles de estacionamiento regulado ya escanean la pegatina de la ITV, y en muchos casos se ha sancionado a vehículos aparcados sin más comprobación. Ahora, cualquier conductor que reciba una denuncia similar puede oponer la doctrina de Oviedo y exigir que se demuestre que el coche estaba realmente en circulación.

En mi lectura, la DGT debería emitir una instrucción para unificar criterios y evitar que sus agentes sigan imponiendo multas que los tribunales anularán de oficio. El coste de tramitar miles de recursos y sentencias adversas no compensa el afán recaudatorio. Mientras tanto, al conductor le queda revisar bien cada boletín de denuncia: si no hay mención explícita a la circulación, la multa tiene todas las papeletas para ser anulada.

🚨 Ficha de la Normativa

  • Infracción / Novedad: Multa por circular con la ITV caducada (artículo 76 de la Ley de Tráfico). Una sentencia firme anula la sanción si el coche estaba aparcado y no en movimiento.
  • Sanción económica: 200 euros (anulable si no hay circulación).
  • Puntos del carnet: No aplica.
  • Entrada en vigor: La doctrina ya es aplicable; la sentencia del Juzgado de Oviedo es firme desde junio de 2026.

Aena no le quita el sueño a Ryanair: los analistas se rinden a la aerolínea pese al pulso en los aeropuertos españoles

Ernesto Rodríguez Eiris
-
0
Aena no le quita el sueño a Ryanair: los analistas se rinden a la aerolínea pese al pulso en los aeropuertos españoles

La presentación de resultados del primer trimestre fiscal de Ryanair, programada para el próximo 20 de julio, se acerca y los analistas de RBC y Deutsche Bank han cambiado el tono respecto a la empresa. La aerolínea de bajo coste (low cost) irlandesa es una de las que mejor ha sabido surfear la crisis de precios en el sector generada por la guerra de Irán, y ambas firmas han apostado por Sobreponderar el valor de sus acciones, sumando además la recomendación de compra.

Es cierto que ambas entidades han llegado a la misma conclusión por caminos muy diferentes, pues el banco canadiense ha apostado desde un principio por la compañía que dirige Michael O’Leary. No obstante, los cambios favorables en el precio del petróleo y los movimientos geopolíticos, que siguen coqueteando con un alto el fuego definitivo en Oriente Medio, han aumentado el optimismo de las firmas de análisis sobre la aerolínea.

Cambia la tendencia global

«Hemos actualizado las previsiones macroeconómicas de cara a los resultados del primer trimestre, lo que refleja un precio del petróleo más bajo desde nuestra última revisión en mayo. Hemos elevado las previsiones de EBIT y de beneficio por acción en torno a un 2-3% de media para el periodo comprendido entre los ejercicios fiscales de 2027 y 2029, con un mayor peso en los años 2027 y 2028», se lee en el análisis publicado el lunes.

Avión de Ryanair en Barajas. Fuente: Agencias
Avión de Ryanair en Barajas. Fuente: Agencias

Es una buena señal que muestra que tanto la aerolínea de bajo coste como el resto del sector están bien encaminados. A pesar de las preocupaciones evidentes y justificadas respecto a la guerra de Irán, las cifras del turismo en Europa no se han reducido, la empresa irlandesa no ha cancelado viajes y, por ahora, mantiene un buen nivel de ocupación en sus vuelos. Son motivos para el optimismo, sobre todo porque había quienes veían a las aerolíneas low cost como uno de los valores más volátiles en esta encrucijada.

Es el caso del banco alemán, que, a pesar de su postura positiva de cara a los próximos resultados, ha recordado las advertencias que ha hecho en sus análisis previos. Aun así, se muestra optimista para el próximo 20 de julio.

«El 19 de marzo redujimos nuestra estimación de beneficio neto para el año fiscal 2027 de Ryanair de alrededor de los 2 500 millones de euros a los 2 300 millones, y el 19 de mayo la bajamos a cerca de 1 800 millones debido al mayor coste del combustible y a las menores expectativas de tarifas como consecuencia del conflicto en Oriente Medio», señalan desde Deutsche Bank.

«Si bien los asuntos geopolíticos siguen lejos de resolverse, según nuestro reciente monitor de tarifas, las tendencias de precios de vuelos de corta distancia han mostrado modestas señales de mejora desde que se alcanzó el acuerdo de paz preliminar entre EE. UU. e Irán el 14 de junio. Esto impulsa un aumento del 17% en nuestro beneficio después de impuestos estimado para el año fiscal 2027 hasta los 2.100 millones de euros«, sentencia el informe de la entidad alemana.

El efecto Michael O’Leary en Ryanair

Además del abaratamiento del combustible, hay otro punto a favor de Ryanair. La empresa irlandesa ha extendido el contrato de su consejero delegado, el siempre polémico Michael O’Leary, tras liderar una etapa de crecimiento. El directivo cuenta ahora con la posibilidad de percibir un bono de 15 millones de euros si la compañía alcanza los 4.000 millones de beneficios —lo que supondría duplicar la cifra actual— o si el precio de la acción supera los 42 euros de forma sostenida.

Avión de la low cost RyanAir. Fuente: Agencias
Avión de la low cost RyanAir. Fuente: Agencias

Para los analistas de Panza Capital, este movimiento «da continuidad a un plan anterior que consiguió más que triplicar el valor desde el mínimo pandémico de unos 8 euros». Además, recuerdan que «desde que O’Leary tomó el control, la compañía ha multiplicado su capitalización por cincuenta».

Mientras tanto, se mantiene el duelo local con Aena

En cualquier caso, si algo dejan claro los movimientos de Ryanair es que su conflicto con Aena puede suponer un problema mayúsculo para los aeropuertos españoles, pero apenas representa una nota al pie de página para la compañía irlandesa. La aerolínea parece haber superado la peor parte de la guerra de Irán sin grandes pérdidas, y sigue sin dar muestras de ceder para regresar a los aeropuertos donde considera que las tarifas del gestor aeroportuario español no son competitivas, lo que supone una mala noticia a nivel local.

Y es que, a pesar de los problemas con Aena, los de O’Leary siguen viendo a España como un mercado clave. Como publicó ayer el diario Expansión, la empresa invertirá hasta 700 millones de euros en el país durante los próximos años, destinados en su mayoría a la instalación de un taller de mantenimiento en Sevilla. De hecho, la compañía ya se encuentra en negociaciones con la Junta de Andalucía y se espera que alcance un acuerdo en las próximas semanas.

«Nuestros competidores mantendrán sus motores en instalaciones de terceros, donde el suministro es escaso, mientras que nosotros tendremos un exceso de capacidad y, creo, una ventaja significativa en costes», explicó O’Leary sobre esta estrategia del grupo en declaraciones recogidas por el rotativo económico.

El «divorcio» de España le sienta bien a Vodafone: los analistas prevén un histórico regreso tras años de caída libre

Ernesto Rodríguez Eiris
-
0
El «divorcio» de España le sienta bien a Vodafone: los analistas prevén un histórico regreso tras años de caída libre

Aunque Vodafone ya no ocupa el tercer puesto entre las empresas españolas por suscriptores de banda ancha, la empresa ha completado buena parte de su proceso de inversión, y en AlphaValue estiman que volverá a repartir dividendos este año. Es una buena señal no solo para la empresa, sino también para los inversores en telecomunicaciones, que han visto cómo, durante años, las inversiones en redes 5G y fibra óptica han reducido sus beneficios.

«Vodafone sufrió una prolongada caída en el mercado bursátil que duró seis años, desde 2018 hasta 2024. Las costosas adquisiciones de operadores de cable alemanes hace una década lastraron la generación de efectivo del grupo justo cuando se embarcaba en un ciclo de fuertes inversiones», explica el informe de la firma de inversión.

«En consecuencia, el grupo tuvo que reducir su dividendo varias veces, de 13 peniques a menos de 4 peniques, y el precio de sus acciones perdió hasta un 70% de su valor. Surgieron nuevos desafíos cuando un cambio en la legislación alemana sobre televisión, concretamente la rescisión de los contratos colectivos de televisión para edificios de viviendas, provocó una caída significativa del EBITDAaL alemán (-20% entre el ejercicio fiscal 2023 y el ejercicio fiscal 2026), principal contribuyente de dividendos del grupo», argumenta el texto.

Hay varios argumentos a favor del futuro inmediato de las acciones de Vodafone. Por un lado, está la promesa de su consejera delegada, Margherita Della Valle, quien, tras su plan de reestructuración iniciado en 2024, con despidos incluidos, ha seguido desprendiéndose de los activos menos rentables de la empresa. El objetivo era establecer una estructura corporativa más ágil, sobre todo en Alemania, donde los ingresos estaban bajo presión. Paralelamente, también optó por vender importantes activos europeos. El mercado comprendió que el grupo iba a ser reestructurado y que saldría de este periodo con menos activos y un dividendo ordinario reducido.

Sede corporativa Vodafone
Sede corporativa Vodafone. Fuente: Vodafone.

Es cierto que la dirección de Vodafone Europa ha tenido que vender sus operaciones en mercados clave para recuperar su capacidad de crecimiento, incluyendo las de España —que desde 2023 están en manos del fondo británico Zegona— y las de Italia. Pero, según los analistas, la estrategia ha funcionado, y se espera que los accionistas más leales se vean premiados por superar la tormenta.

Vodafone y sus siete años en el desierto

AlphaValue ha señalado que los movimientos de la empresa se han traducido en un dividendo del ejercicio fiscal 2026 de 4,615 céntimos de euro (4 peniques), un modesto aumento del 2,5 %, pero que supone el primero en ocho años. En consecuencia, el precio de las acciones comenzó a recuperarse, completando un patrón de tres años de «fondo redondo» al volver a alcanzar, a principios de 2026, el nivel de los 100 peniques que se había roto en 2023.

Es cierto que la cotización se ha reducido desde su punto más alto de 120 peniques, pero se debe a una estabilización de los precios de las acciones de los sectores de defensa y tecnología posterior al pico generado por el conflicto de Irán. Para AlphaValue, el valor actual sigue siendo positivo y muestra un aumento del 35,16 % en comparación con la misma fecha del año pasado.

La apuesta por el cable y la telefonía móvil

Una de las mejores noticias para la dirección de la empresa es que la apuesta por comprar operadores de televisión por cable ha funcionado. Ha sido esencial para recuperar los números verdes en Alemania, el mercado que consideran más importante en el continente, y donde, tras la finalización de la reestructuración iniciada hace dos años, se prevé que en el ejercicio fiscal 2027 (hasta marzo) se retome el crecimiento del EBITDA en este país, con un margen estimado de aproximadamente el 36,5%, frente al 35% del ejercicio fiscal 2026.

Sede de Vodafone
Sede de Vodafone. Cortesia de la empresa

Ha sido una realidad diferente de cómo han recuperado el terreno positivo en Reino Unido. En el territorio británico, la compañía ha fusionado sus operaciones con CK Hutchison desde 2023, tras intentar durante años llegar a un acuerdo con Virgin. En los últimos tres años se ha convertido en el principal operador de telefonía móvil, con más de 25 millones de usuarios y más de 8 500 millones de libras en ingresos. Incluso con una reciente caída en los ingresos de un 0,5%, todo sigue apuntando a que la cifra mejorará a medio plazo.

¿Qué se espera de Vodafone de cara al próximo año?

Estos datos dibujan una fotografía positiva de la empresa para los próximos años, a la par que esta busca simplificar todavía más, si es posible, sus operaciones. De hecho, el propio análisis da por hecho que comprará las acciones que en Reino Unido sigue controlando CK Hutchison para poder quedarse con todo el pastel en el que ahora es su mercado más importante.

Valdrá la pena también seguir de cerca sus relaciones con las marcas Vodafone en España y en Italia. Se dibuja todavía un panorama en el que es fácil pensar que la empresa matriz volverá a comprar estas operaciones si vuelven a ser lucrativas, como se espera que ocurra en todo el sector a corto plazo, pero también es fácil pensar en cambios radicales de imagen para ambas compañías si deciden cambiar de nombre para evitar comparaciones en el futuro.

Turner impulsará otro semestre récord para ACS con un crecimiento del EBITDA del 31%

José Julián Martín
-
0
Turner impulsará otro semestre récord para ACS con un crecimiento del EBITDA del 31%

La filial estadounidense de ACS, Turner, acelera los ingresos (15%) y mantiene una fuerte expansión del beneficio operativo gracias a su elevada cartera de proyectos.

ACS anunciará sus resultados del primer semestre el próximo miércoles 29 de julio, previsiblemente con el mercado abierto, celebrando una conferencia telefónica ese mismo día.

Estas son las principales claves de la nota previa de resultados de ACS que firma CIMD Intermoney:

  • Sólido crecimiento operativo esperado. Intermoney prevé que ACS cierre el primer semestre de 2026 con un aumento en ingresos y en EBITDA, pese al impacto negativo de la depreciación del dólar frente al euro.
  • Turner vuelve a liderar el crecimiento. La filial seguirá siendo el principal motor del grupo, impulsada por la fuerte cartera de proyectos acumulada a finales de 2025.
  • Dragados mantiene una evolución positiva. El negocio de Ingeniería y Construcción registraría un crecimiento del EBITDA del 15%, aunque con un ligero descenso del margen respecto al primer trimestre por mayores costes estacionales.
  • Infraestructuras pierde peso. La división reduciría su EBITDA un 22%, debido a una menor contribución de Abertis e Iridium, siendo el principal punto débil del semestre.
  • Beneficio condicionado por la carga fiscal. El beneficio neto atribuible alcanzaría los 489 millones, aunque en términos homogéneos el crecimiento rondaría el 20% al descontar extraordinarios y el efecto de una mayor factura fiscal.
  • El dólar resta crecimiento. La depreciación de la divisa estadounidense habría reducido en torno a cinco puntos porcentuales el crecimiento de las cifras consolidadas del grupo durante el semestre.
  • Perspectivas positivas a medio plazo. ACS puede mantener un crecimiento del EBITDA cercano al 8% anual entre 2027 y 2028, apoyado en la expansión de Turner y la mejora de márgenes.
Los Philadelphia 76ers y los Philadelphia Flyers seleccionan a Turner (ACS) para construir su nuevo estadio
Los Philadelphia 76ers y los Philadelphia Flyers seleccionaron a Turner (ACS) para construir su nuevo estadio. Fuente: 76ers

Los analistas de CIMD Intermoney esperan incrementos de ingresos y EBITDA de 8 y 11%, respectivamente. El dólar se depreció un 7% respecto al euro en el primer semestre, restando así cerca de 5 puntos de incremento en las cifras consolidadas.

ACS ve ingresos de hasta 25.000 millones en centros de datos antes de 2030

“El resultado neto esperamos que se haya situado en el entorno de los 490 millones de euros, un 9% respecto a junio de 2025, aunque en términos homogéneos el incremento sería del 19% aproximadamente”, señalan.

Por negocios, dentro de Soluciones Integrales (EBITDA +10% a junio), de nuevo la estrella sería Turner, que incrementaría sus ingresos un +15% a junio, acelerando el +12% que vimos en el primer trimestre, reflejando el incremento de cartera del +38% que mostró a final de 2025. En márgenes, esperamos que se hayan mantenido en el entorno de 3,8% o 50 puntos básicos respecto a junio de 2025, implicando un crecimiento de EBITDA del +31% hasta los 533 millones.

Este crecimiento interanual es, de hecho, menor que el que vimos en el primer trimestre, +38%, explicado por un efecto base más exigente. Cimic, por su parte, habría continuado su transición de cartera hacia actividades de mayor valor añadido, limitando el descenso de EBITDA hasta el -3%.

ACS capta 1.800 millones para acelerar su apuesta por centros de datos e IA

En Ingeniería y Construcción (EBITDA +15% a junio), el principal componente es Dragados, que incluye consolidada globalmente a FlatironDragados. Esperamos para esta unidad un crecimiento de EBITDA del +13%, lo que implicaría un margen algo inferior al 6%, frente al 6,2% del primer trimestre, por incrementos de costes estacionales del segundo.

Imagen: Logo en piedra en la sede de ACS
Imagen: Logo en piedra en la sede de ACS

El resto de la división, básicamente el negocio en Europa de Hochtief, habría continuado con su avance de márgenes que ya vimos en el primer trimestre, incrementando su EBITDA un +28% hasta los 60 millones. Entre otros negocios, Infraestructuras habría reportado un descenso de EBITDA del -22% hasta los 95 millones, debido a una menor aportación de tanto Abertis como Iridium.

Por debajo de EBITDA no esperamos grandes novedades, aparte de una partida de impuestos de -210 millones, muy superior a los -135 millones del año pasado, que fueron anormalmente bajos. Un impacto menor en términos relativos de los minoritarios desembocaría en un beneficio neto de 489 millones, +9% que, ajustado por extraordinarios en 2025 y 2026, implicaría un crecimiento homogéneo cercano al +20%.

ACS: previsiones anuales

De cara a 2026e, pensamos que de momento somos demasiado optimistas en la cifra de EBITDA (+18%), aunque ello se debe a las cifras de Infraestructuras y ajustes, no a los negocios consolidados globalmente.Sí creemos que crecimientos de EBITDA del 8% en 2027e-28e son perfectamente alcanzables, incluso conservadores por el crecimiento previsto en Turner, que no estaría afectado, en principio, por tipos de cambio desfavorables.

Confirmamos nuestra recomendación de Mantener en ACS, pese al considerable potencial negativo que presenta el valor, ya que creemos que, mientras continúe la atención del mercado en la actividad de centros de datos, vemos complicado una corrección del precio de la acción.

Bankinter convence a RBC y a Morgan Stanley: por qué ambos creen que el banco todavía tiene recorrido

Mireia Martinez
-
0
Bankinter convence a RBC y a Morgan Stanley: por qué ambos creen que el banco todavía tiene recorrido

Bankinter presenta resultados del segundo trimestre de 2026 el próximo 23 de julio. Lo que realmente esperan los analistas del mercado son unos resultados sólidos con un crecimiento del margen de intereses del 2,5% interanual. En cuanto a las comisiones, esperan que crezcan un 10% interanual y un 4% inter trimestral, tras la reciente y fuerte actividad en los mercados.

En este sentido, con la mejora de la visibilidad en Oriente Medio, la actividad en general mejorando y la subida de los tipos del Banco Central Europeo en junio, se prevé que los bancos españoles mejoren sus perspectivas de ingresos netos por intereses para el ejercicio fiscal de 2027 una vez que se haya revalorizado completamente la cartera hipotecaria. Los expertos ven el mayor potencial alcista en Banco Santander y Bankinter.

«Desde la escisión de Línea Directa en 2021, Bankinter ha alcanzado sus objetivos en cuanto a ingresos por comisiones y ha superado a sus competidores bancarios españoles en el crecimiento de sus operaciones fuera de balance. El detalle de los ingresos por comisiones sugiere que el excelente impulso que ha experimentado el banco en este aspecto está excesivamente infravalorado en los próximos años«, añaden desde RBC Capital Markets.

Gloria Ortiz consejera delegada Bankinter
Gloria Ortiz consejera delegada Bankinter.

Fuente: MERCA2

Las claves del potencial de crecimiento de Bankinter

En este contexto, de cara a los próximos resultados del segundo trimestre de 2026 para Bankinter, los analistas han realizado ajustes menores en sus estimaciones, destacando la incorporación de un impacto de aproximadamente 15 puntos básicos en la ratio de capital CET1 tras la adquisición de Tulp Hypotheken en los Países Bajos, operación que se espera concluya durante el cuarto trimestre del año.

Sin ir más lejos, en cuanto a las previsiones financieras para 2026, RBC proyecta un crecimiento de los ingresos totales cercano al 6,6% interanual, impulsado por un aumento del margen de intereses (NII) del 6,1% y un incremento en los ingresos por comisiones del 8,4%. Bankinter se mantiene alineada con el objetivo de control de costes, modelando un incremento del 3,5% interanual, lo que dejaría la ratio de eficiencia en torno al 35%, en línea con la meta del propio banco.

RBC mantiene su calificación de «Outperform» (mejor desempeño que el sector) para Bankinter y reitera un precio objetivo de 15,50 euros por acción.

RBC Capital Markets

Los analistas destacan que, a pesar de la intensa competencia en el sector hipotecario español, Bankinter continúa logrando un crecimiento de préstamos de un solo dígito medio gracias a la estabilidad de los tipos de interés y al crecimiento orgánico de sus filiales extranjeras. No obstante, el informe de RBC Capital Markets advierte sobre posibles riesgos que podrían afectar a estas previsiones, tales como una mayor competencia en el mercado nacional, una caída de los tipos de interés más rápida de lo previsto o un deterioro significativo en la calidad de los activos en España, Portugal o Irlanda.

No obstante, desde RBC han querido fijarse en el ejercicio fiscal completo de 2026 para Bankinter, proyectando un crecimiento de los ingresos totales de aproximadamente el 6,6% interanual, impulsado por un margen de intereses que aumentó aproximadamente un 6,1% interanual y un crecimiento de los ingresos por comisiones de aproximadamente el 8,4% interanual, siendo una orientación de un dígito alto.

Bankinter
Fuente: Bankinter

«El costo del riesgo informado (orientación de aproximadamente 33 puntos básicos del costo subyacente del riesgo) se mantiene prácticamente sin cambios. Nuestra estimación de ROTE ajustado ex AT1 para el año fiscal 2026 del 20,3% se compara con una previsión de >20%, frente a la del 2025 de 19,5%», apuntan los analistas de RBC Capital Markets para el ejercicio fiscal de 2026 de Bankinter.

Por su parte, Morgan Stanley ha hecho sus previsiones para el trimestre de Bankinter, que se ha posicionado como una de las entidades con mayor potencial de crecimiento. Los analistas han revisado al alza su precio objetivo para el banco, elevándolo desde los 15,00 euros hasta los 16,00 euros por acción, respaldado por una previsión de incremento en el beneficio por acción (EPS) estimado para 2027 del 3,2%.

No obstante, el optimismo en torno a Bankinter no es aislado, sino que se enmarca en una tendencia de revisiones positivas por parte de los analistas que afectan a la mayor parte del sistema bancario español. Concretamente, tras un inicio de 2026 caracterizado por la cautela, la visibilidad sobre los ingresos recurrentes ha aumentado, permitiendo a Morgan Stanley ajustar sus modelos con mayor precisión.

Bankinter
Bankinter

Fuente: Agencias

Con este nuevo precio objetivo de 16,00 euros, Bankinter se mantiene en el radar de los inversores como un valor con recorrido en un sector que busca capitalizar la normalización monetaria.

Los puntos clave para Bankinter antes de la presentación de resultados son:

  • Éxito estratégico tras la escisión: Desde 2021, Bankinter ha cumplido sus objetivos de ingresos por comisiones y lidera a sus competidores españoles en el crecimiento de operaciones fuera de balance, un aspecto que los analistas consideran infravalorado.
  • Proyecciones de crecimiento para 2026: RBC Capital Markets prevé un aumento de los ingresos totales del 6,6% interanual, impulsado por un crecimiento del margen de intereses del 6,1% y un incremento en las comisiones del 8,4%, manteniendo una ratio de eficiencia eficiente cercana al 35%.
  • Revalorización de expectativas: Morgan Stanley ha elevado el precio objetivo de la entidad a 16,00 euros por acción, destacando su elevado potencial de crecimiento y una previsión de mejora del beneficio por acción (EPS) del 3,2% para 2027.

El Congreso tumba la senda de déficit de los Presupuestos de 2027: prima de riesgo al alza

Sergi Varga
-
0
El Congreso tumba la senda de déficit de los Presupuestos de 2027: prima de riesgo al alza

El Congreso ha tumbado la senda de déficit de los Presupuestos Generales del Estado de 2027, un revés que introduce una dosis extra de incertidumbre en la deuda soberana española. La prima de riesgo ha reaccionado al alza, tocando los 85 puntos básicos tras la votación, mientras los inversores recalibran el escenario fiscal para los próximos trimestres.

Una votación ajustada que bloquea el déficit público

La moción fue rechazada con 178 votos en contra frente a los 167 a favor y 5 abstenciones. PP, Vox, Junts y UPN sumaron sus votos para tumbar los objetivos de estabilidad presupuestaria, paso previo indispensable para la presentación del proyecto de Presupuestos.

La senda propuesta por el Ejecutivo fijaba un déficit del 1,8% del PIB en 2027, que iría bajando al 1,6% en 2028 y al 1,5% en 2029. De ese margen, la Administración Central asumiría la mayor parte, con un déficit del 1,5% el próximo año, mientras que a las comunidades autónomas se les concedía un exiguo 0,1% de déficit, equivalente a unos 5.849 millones de euros.

La negativa de los partidos de la oposición y de los nacionalistas catalanes pivota sobre la distribución del margen fiscal. Junts denunció que Cataluña recibe una parte ínfima del pastel, mientras que el PP tachó la propuesta de “trile” y Vox sentenció: “No cuenten con nosotros”.

El Gobierno volverá a intentarlo el 23 de julio

El ministro de Hacienda, Arcadi España, ha anunciado que el Consejo de Ministros aprobará de nuevo la misma senda y la presentará al Congreso en una sesión plenaria extraordinaria el 23 de julio. El Ejecutivo confía en reconducir la situación, pero las cuentas no le salen: la aritmética parlamentaria apenas ha variado.

Si la senda vuelve a decaer, el Gobierno continuará la tramitación de los Presupuestos con una hoja de ruta fiscal más restrictiva con las autonomías, pero que cumpliría los márgenes comunitarios. La Abogacía del Estado ha respaldado esta argucia, lo que evita un choque frontal con Bruselas, aunque añade una capa de incertidumbre jurídica.

La negativa del Congreso a aprobar la senda de déficit no es un hecho aislado: es la cuarta vez en esta legislatura que el Parlamento bloquea el trámite, y el mercado comienza a descontar una parálisis estructural que eleva la prima de riesgo.

Análisis: Por qué la prima de riesgo se resiente y qué esperar

El diferencial del bono español a diez años con el alemán, el termómetro de la confianza inversora, ha repuntado desde los 80 puntos básicos previos a la votación hasta los 85 actuales. Un movimiento contenido, pero significativo: en solo unas horas se ha devorado la mejora acumulada durante todo el mes de julio.

Los inversores institucionales leen el bloqueo presupuestario como una señal de debilidad política. España lleva sin unos nuevos Presupuestos desde 2023, y la prórroga constante de las cuentas anteriores limita la capacidad de gasto inversor y envía un mensaje de inmovilismo a las agencias de calificación. La prima de riesgo española sigue lejos de los niveles de estrés de 2012 —cuando superó los 600 puntos—, pero el actual estancamiento puede erosionar la confianza de forma gradual, sobre todo si la política monetaria del BCE se endurece o si las reglas fiscales europeas aprietan las tuercas.

De fondo, la fragmentación parlamentaria se ha convertido en un riesgo sistémico. En otras economías europeas, la incapacidad de aprobar un presupuesto provocaría una crisis de gobierno. En España, sin embargo, el mercado descuenta una suerte de “parálisis aceptada”, con costes de financiación aún contenidos gracias al paraguas del BCE y a unas cuentas públicas que, pese a todo, han mejorado su ratio deuda/PIB en los últimos trimestres. Aún así, el margen es cada vez más estrecho: el déficit estructural sigue siendo elevado y cualquier shock externo podría disparar la prima de riesgo hasta los 100 puntos básicos en cuestión de semanas.

La próxima fecha clave es la revisión de rating de S&P prevista para septiembre. Con la deuda soberana en grado de inversión (A- con perspectiva estable), un cambio de tono de la agencia hacia un ‘credit watch’ negativo sería el primer aviso serio. El recuerdo de la rebaja de 2012, cuando España perdió la confianza de los mercados, está fresco en la memoria de los gestores de fondos.

Congreso votación

Veredicto Merca2

Cotización al cierre o apertura: La prima de riesgo española subió hasta los 85 puntos básicos en las primeras horas de la sesión del miércoles 15 de julio, un alza de 5 puntos frente al cierre de ayer. El bono español a diez años cotiza en el 3,38%.

Clave técnica: El diferencial se aproxima a la zona de resistencia de los 90 puntos básicos. Un cierre diario por encima de ese nivel, acompañado de un bono a diez años superando el 3,50%, activaría señales de venta en carteras automatizadas y podría provocar un repunte adicional de entre 10 y 15 puntos básicos en pocas sesiones.

Apunte macro: El rating soberano español se sitúa en A- por S&P con perspectiva estable. La agencia no revisará su calificación hasta septiembre de 2026; un bloqueo presupuestario prolongado podría modificar esa perspectiva a negativa en la próxima revisión, incrementando el coste de financiación del Tesoro en las subastas de otoño.

1...353354355...9.361Página 354 de 9.361
Publicidad