GetYourGuide se hace de oro: así exprime el boom del turismo español

GetYourGuide es una rara avis dentro del sector turístico español. La compañía no solo está demostrando ser muy rentable, sino que lo está haciendo dejando atrás algunos de los grandes lastres del turismo, como la estacionalidad o los salarios bajos. La filial española del gigante alemán está demostrando que el sector de las experiencias turísticas en España funciona, y muy bien, cuando se cuenta con las herramientas adecuadas.

Los inicios de GetYourGuide son igualmente sorprendentes. Su origen no se sitúa en un elegante consejo de administración en Berlín ni en un laboratorio de Silicon Valley, sino en las caóticas calles de Pekín en 2007. Por aquel entonces, Johannes Reck y Tao Tao, todavía universitarios, decidieron viajar a la capital china. Tao, de origen chino pero criado en Alemania, mostró a Reck lugares y experiencias que ninguna guía impresa mencionaba. Fue entonces cuando se encendió la bombilla. Ambos decidieron abrirse paso en un mercado global de excursiones, visitas guiadas y actividades turísticas que estaba completamente atomizado, escasamente digitalizado y dominado por los folletos de papel y las reservas presenciales.

A día de hoy, GetYourGuide es un gigante que ha conquistado una parte muy importante de ese mercado gracias a una excelente idea y a una estructura operativa que se ha ido perfeccionando con el paso de los años. La compañía se sostiene sobre dos pilares internacionales clave: GETYOURGUIDE AG, con domicilio social en Suiza, actúa como la sociedad dominante última de todo el grupo internacional; mientras que GetYourGuide Deutschland, con sede en Berlín, ejerce como matriz operativa directa de las distintas delegaciones y filiales repartidas por todo el mundo.

GetYourGuide: una estructura operativa fiscalmente muy eficiente

Esta organización permite operar de forma coordinada a las distintas filiales, como la española, mientras la matriz asume el riesgo financiero directo de las transacciones entre los viajeros y los operadores turísticos locales. Las filiales, por su parte, funcionan bajo un modelo de prestación de servicios corporativos vinculados. Se trata de un esquema ampliamente utilizado por los grandes gigantes tecnológicos internacionales, basado en una política de precios de transferencia conocida como cost plus (coste más margen).

La filial española de GetYourGuide trabaja de forma casi exclusiva para su matriz en Berlín, prestando servicios de asesoría turística, soporte comercial, captación de proveedores de tours en el mercado ibérico y coordinación operativa local. A cambio, la matriz alemana remunera a la filial cubriendo la totalidad de sus costes de explotación y garantizándole un pequeño margen de beneficio, constante y asegurado. Este modelo elimina prácticamente el riesgo de insolvencia o volatilidad de la sociedad española, permitiéndole operar como una maquinaria perfectamente engrasada.

Además, este esquema incorpora una ventaja adicional: una factura fiscal muy reducida. Al operar bajo este modelo de precios de transferencia, el enorme volumen económico generado por las reservas de excursiones realizadas por turistas en España no se refleja en la cuenta de resultados de la filial española, sino que fluye directamente hacia la matriz, que es quien asume el riesgo empresarial y posee la plataforma tecnológica. De este modo, GetYourGuide Spain SL tributa en España únicamente por el reducido margen de beneficio que la sede alemana le abona por los servicios prestados, lo que se traduce en una carga fiscal relativamente modesta.

GetYourGuide y su despegue en España

Con este modelo de negocio, la cifra de negocios de GetYourGuide en España no ha dejado de crecer. La filial ha protagonizado una evolución muy destacada, duplicando su volumen de negocio en un corto periodo de tiempo y acompañando la recuperación del sector turístico español. De hecho, en 2021 la cifra de negocios apenas superaba el medio millón de euros, mientras que, según las cuentas de 2024 depositadas en el Registro Mercantil, sus ingresos ya superan los 1,2 millones de euros.

Más allá del importante crecimiento de la facturación, la filial de GetYourGuide también refleja una llamativa evolución en su estructura laboral, alejándose del modelo de contratación habitual del sector turístico español. La compañía apenas cuenta con un reducido número de trabajadores en plantilla, aunque con un coste salarial muy elevado. En concreto, el número medio de empleados descendió hasta las 6,92 personas, mientras que el gasto total en personal aumentó un 41,7 % en apenas doce meses, hasta alcanzar los 983.437,75 euros.

Las cuentas anuales de GetYourGuide Spain entre 2021 y 2024 ofrecen una radiografía muy representativa de cómo operan las filiales de los grandes unicornios digitales. Por un lado, ponen de manifiesto la capacidad del emprendimiento europeo para crear gigantes internacionales capaces de digitalizar sectores tradicionales. Por otro, los datos financieros de la filial española evidencian la solidez de una compañía en plena expansión, que aprovecha las ventajas operativas de un modelo corporativo centralizado en Berlín.

Comprar en Zara ya no será igual: el plan de Inditex también llega a Lefties, Bershka y Massimo Dutti

La maquinaria de la multinacional gallega presidida por Marta Ortega, Inditex, vuelve a demostrar su inmunidad frente a la turbulencia geopolítica y la volatilidad del mercado. En un momento en el que vuelve la incertidumbre de Oriente Medio y el encarecimiento de los fletes sacuden al sector minorista global, el gigante gallego encabeza el mercado europeo y consolida su posición de liderazgo gracias a una flexibilidad operativa que por el momento no tiene rival.

En este sentido, el precio de las acciones de la multinacional gallega Inditex ha retrocedido recientemente, lo que se atribuye a la preocupación por unas tendencias de ventas más moderadas y a la renovada incertidumbre en Oriente Medio y en los precios del petróleo. No obstante, la diversidad y la flexibilidad operativa de la compañía deberían permitirle continuar con su crecimiento estructural en mercados de venta de moda fragmentados.

«Para Inditex mantenemos nuestras previsiones de beneficio por acción y aumentamos ligeramente nuestro gasto de capital a medio plazo. El precio objetivo permanece en 63 euros y, tras la reciente debilidad, creemos que las acciones de la compañía gallega son atractivas, con un múltiplo precio/beneficio de 23 veces para el ejercicio fiscal de 2027″, apuntan los expertos de RBC Capital Markets.

Inditex
Fuente: Inditex

Tendencias comerciales de Inditex para el primer semestre

En este contexto, en el mercado minorista de moda en España, se ha constatado un dinamismo comercial superior durante las primeras semanas de la temporada de verano de este 2026. Si bien este factor pudo haber adelantado parcialmente la demanda, también dando buenas cifras de volumen de ventas muy sólidas a precio completo, reduciendo así al mínimo el stock para las rebajas.

«Inditex registró un crecimiento de las ventas a tipo de cambio constante del 11,5% durante el mes de mayo, impulsado en parte por el calendario favorable del ‘Eid’. Para el conjunto del segundo trimestre, estimamos un crecimiento interanual del 9%, y esperamos fuertes ventas a precio completo en el primer semestre«, afirman los analistas de RBC Capital Markets ante el primer semestre de Inditex.

El próximo período clave de negociación para Inditex será el comienzo de la temporada de otoño, gracias a la fortaleza de las colecciones.

RBC Capital Markets

Siguiendo esta línea, la diversificación de sus centros de aprovisionamiento y su presencia geográfica otorgan a Inditex un sólido escudo frente a presiones inflacionarias y de costes. Si bien se han observado ciertos repuntes en los costes de materias primas y tarifas de transporte debido a la anticipación de envíos, Inditex cuenta con contratos a largo plazo, estratégicamente cerrados con aerolíneas, proveedores energéticos y operadores logísticos de última milla. Los costos de energía representan un bajo porcentaje de los gastos operativos de la multinacional gallega (<1%).

Tal y como apuntan desde RBC Capital Markets, históricamente, en algunos periodos anteriores de tarifas elevadas de carga aérea, estas han tenido un impacto marginal o insignificante en el margen bruto de la compañía, ya que este se sustenta fundamentalmente en la elevada proporción de las ventas que sí se realizaron a precio completo. El factor clave ha sido el nivel de ventas a precio completo.

Inditex Merca2
Fuente: Agencias

Por otro lado, el comportamiento de los tipos de cambio para Inditex presenta un perfil mixto. La reciente depreciación del euro frente al dólar favorece la conversión de los ingresos internacionales, pero representará un ligero freno para el margen bruto del próximo ejercicio fiscal. Los analistas mantienen intactas sus previsiones de beneficio por acción y elevan el precio objetivo a 63 euros.

La cadena de suministro, materias primas y actualización estratégica

Los costes de las materias primas han aumentado este año; la mayor parte del poliéster es reciclado para el negocio de Inditex. Concretamente, el análisis de la cesta de materias primas muestra una exposición al poliéster del 27%, situada por encima de la media de algunos comparables como H&M con un 23% o Hugo Boss con el 13%. El modelo de Inditex se basa en detectar con precisión las tendencias de la moda y responder a ellas.

«Las materias primas utilizadas y el tipo de producto que vende reflejan las tendencias actuales de la moda global. La gran mayoría de sus productos de poliéster se reciclan de acuerdo con su Plan de Fibras»

RBC Capital Markets

Asimismo, gracias a la opción de la segunda mano, Inditex sigue ganando clientes. Sin ir más lejos, Zara es la segunda marca más comprada para reventa últimamente, como señalan los analistas del mercado. Entrando en más detalle, la línea de ropa de segunda mano de Zara se ofrece actualmente en 16 mercados europeos y en Estados Unidos, tras su lanzamiento en 2022 como una plataforma en el sitio web gallego.

Aplicación de Zara
Aplicación de Zara

Fuente: RBC

Inditex está utilizando la IA para mejorar la experiencia del cliente; por ejemplo, su función de prueba virtual en la aplicación de Zara está disponible desde mediados de diciembre de 2025 y está disponible en 43 mercados, con 7 millones de usos después de solo 2­3 meses. La multinacional gallega tiene su propio software, y esto está ayudando a personalizar su oferta.

Las próximas inversiones de Inditex

Actualmente nos encontramos a la espera de que la multinacional gallega publique un desglose de sus previsiones de inversión de capital, pero será en marzo de 2027. Esto incluirá una actualización sobre los planes de Inditex para construir las sedes corporativas en Barcelona de Massimo Dutti, Bershka, Oysho y Lefties, cuya apertura está prevista entre 2028 y 2030.

Para seguir impulsando su crecimiento a largo plazo, Inditex planea inversiones que aumentarán la diferenciación competitiva del Grupo. Estima una inversión de alrededor de 2.300 millones de euros en 2026. Esta inversión se destinará principalmente a la optimización de su espacio comercial, su integración tecnológica y la mejora de sus plataformas online.

Massimo Dutti 1 1 Merca2
Fuente: Agencias

En cuanto a Lefties, desde la matriz quieren apostar por una expansión acelerada. La enseña de bajo coste opera actualmente con más de 210 establecimientos distribuidos en 18 mercados, siendo la península ibérica el origen del 85% de sus ventas. Siguiendo esta línea, la marca está acelerando su despliegue comercial en países como Francia e Italia, y ahora ultima su esperado desembarco en el mercado del Reino Unido, para 2026. Las aperturas confirmadas de Lefties en Reino Unido son en centros comerciales de gran afluencia como Liverpool One, Lakeside y Metrocentre.

«Los márgenes operativos de Lefties se sitúan ya en niveles muy próximos a la media del grupo Inditex»

RBC Capital Markets

Por último, sin todavía terminar el ejercicio fiscal, Inditex ha visto cambios en la cúpula directiva. En el plano organizativo, se ha producido el relevo de Bea Padin, quien lideró la dirección de ‘Zara Womandurante cuatro décadas. Su sucesor al frente del área es Alfredo Ferro Varela, un veterano directivo con más de 30 años de trayectoria en Inditex, que anteriormente ejercía como director de Zara Basic.

Pesa o CAF: los candidatos con más ‘papeletas’ para ser el aliado de Talgo tras la exigencia de Puente

La reciente declaración del ministro de Transportes y Movilidad Sostenible, Óscar Puente, ha dejado claro que, a pesar de la mejora en su situación, Talgo sigue necesitando un socio industrial. Ya no uno que compre parte de sus acciones, sino uno que participe directamente en los procesos de fabricación de los trenes que deben entregar tanto para los contratos españoles como para los alemanes, uno de sus mercados clave en los últimos años.

Y es que, incluso aunque Renfe haya dejado fuera a Talgo de su licitación para los trenes de ‘muy alta velocidad’ por la lentitud del fabricante a la hora de entregar la documentación requerida, la compañía sigue siendo una pieza clave en el puzle del sector ferroviario nacional. La apuesta de la empresa pública es que la demanda de alta velocidad siga creciendo en los próximos años, impulsada tanto por la competencia como por las directrices europeas para que el ferrocarril sea el principal medio de transporte a larga distancia por encima del avión y del vehículo particular, por lo que, antes o después, se necesitarán nuevos trenes.

La buena relación entre Talgo y Pesa

De momento, ni la propia Talgo ni el Ministerio han adelantado posibles candidatos, pero existen empresas que han mostrado su cercanía con el fabricante en los últimos años. De hecho, en la etapa en la que se buscaba comprador, no fueron pocas las firmas con capacidad industrial que coqueteaban con la idea de hacerse con el control de la compañía, o bien que fueron tanteadas desde España para evitar que la húngara Magyar Vagon tomara las riendas de la empresa vasca.

Acuerdo de Talgo y Pesa. Fuente: Agencias
Acuerdo de Talgo y Pesa.
Fuente: Agencias

La más evidente es Pesa. El fabricante polaco, controlado por el fondo público PFR, presentó una oferta para comprar Talgo en 2025 a un precio de 5 euros la acción, pero acabó retirándose de la puja por el evidente deseo del Gobierno de que el comprador fuese español. Aun así, ambas empresas mantienen un acuerdo para acelerar el desarrollo del sistema ferroviario polaco, por lo que la sintonía se conserva y resultaría lógico que fuese una de las primeras puertas a las que llamar fuera de España.

El caso de CAF

El caso de CAF es especialmente curioso. Aunque es el principal competidor de Talgo en el mercado español, nunca hizo un esfuerzo real para hacerse con el control de la empresa que hoy lidera José Antonio Jainaga. Es cierto que figuró en las quinielas de quienes esperaban un comprador español para el accionariado, pero a la firma guipuzcoana nunca le pareció que las condiciones fuesen las adecuadas.

Aun así, desde Talgo se han emitido señales de acercamiento. El propio Jainaga tendió la mano en febrero de este año en un acto en Vitoria frente a la directiva de CAF, donde incluso dejó caer la posibilidad de una fusión entre los dos grandes fabricantes de trenes españoles. ‘No estoy hablando únicamente de procesos de adquisición, sino también de procesos de fusión dentro del mismo sector’, explicaba en ese momento el directivo, según recogió La Razón.

Oficinas de CAF. Fuente: Agencias
Oficinas de CAF. Fuente: Agencias

Es cierto que, por ahora, no hay un movimiento formal. Pero no sería un acuerdo descabellado, sobre todo porque, a pesar de los buenos resultados de CAF en los últimos años, buena parte del crecimiento de su cartera de pedidos ha llegado a través de Solaris, su filial de fabricación de autobuses, por lo que un pacto con Talgo podría acelerar sus pedidos en materia de trenes y alta velocidad.

Una respuesta para los problemas históricos de Talgo

Sea Pesa, CAF o alguna otra firma que no haya emergido aún en el mapa, a nadie le sorprende que Talgo busque auxilio industrial. El fabricante lleva años acusando la lentitud en las entregas de sus convoyes, un problema visibilizado por la penalización de 116 millones de euros que mantiene con Renfe por los retrasos en los trenes Avril; aunque haya conseguido renegociar el pago de la sanción hasta 2032, es un síntoma claro de sus cuellos de botella.

Ahora, con una cartera de pedidos en expansión, se hace más urgente acelerar los plazos de producción. Si bien Jainaga ha defendido que se están realizando las inversiones necesarias para duplicar la capacidad de las plantas, la entrada de ayuda externa permitiría acortar los plazos de entrega a corto plazo, si bien habrá que analizar al detalle las condiciones de ese eventual acuerdo.

Talgo y el nuevo mercado de la alta velocidad

Lo cierto es que Talgo afronta una encrucijada determinante para su futuro y para el conjunto de la alta velocidad en España. Cumplir con los plazos es una urgencia inaplazable: la apuesta de Bruselas por el tren representa una oportunidad de oro para la empresa vasca, siempre que logre resolver sus problemas de producción y recuperar la puntualidad en los suministros.

La compañía conserva ventajas competitivas de primer orden, como disponer del único tren de alta velocidad de ancho variable del mercado. Además, sus alianzas recientes con FlixTrain y Deutsche Bahn en Alemania demuestran que sigue siendo un actor de alto atractivo internacional, a pesar del lastre de sus calendarios de entrega.

Mapfre acelera su expansión en EE.UU. con la compra de Safety Insurance pese a unos resultados inferiores a lo esperado

Mapfre ha aprovechado la presentación de sus resultados del segundo trimestre para anunciar la adquisición de la estadounidense Safety Insurance, una operación con la que refuerza su presencia en el mayor mercado asegurador del mundo.

El movimiento eclipsa unas cuentas que quedaron ligeramente por debajo de las previsiones y abre el debate sobre si la compañía está pagando un precio elevado por ganar escala en un negocio cada vez más competitivo.

Estas son las principales ideas que aporta Antoine Bouchetoux, analista de AlphaValue quien tiene sobre Mapfre una recomendación de Reducir en base a un precio objetivo a seis meses de 4,53 euros.

¿Por qué es una opinión que merece la pena leer? Bouchetoux aporta tres ideas diferenciales sobre la aseguradora española: la adquisición de Safety Insurance marca la estrategia de expansión de Mapfre en EE. UU., aunque genera dudas por el precio pagado, los resultados quedan ligeramente por debajo de las expectativas y ponen de manifiesto la debilidad del crecimiento orgánico del negocio asegurador y España sostiene la rentabilidad del grupo mientras aumentan los riesgos en reaseguro, Latinoamérica y EMEA.

«Nadie perderá su empleo por la IA»: BBVA y Mapfre blindan a sus plantillas ante el avance tecnológico

“Hemos incorporado estos resultados a nuestro modelo y hemos revisado nuestras previsiones, con cambios limitados en nuestras estimaciones de beneficio neto, sin tener en cuenta el impacto de la adquisición de Safety Insurance”, aclara el analista.

Imagen: Mapfre. Gore Road (EE. UU.)
Imagen: Mapfre. Gore Road (EE. UU.)

Claves de AlphaValue sobre Mapfre

Estas son las principales claves del informe de AlphaValue sobre los resultados de Mapfre:

1. Beneficio por debajo de las expectativas

  • El beneficio neto alcanzó 313 millones de euros, un 6,4% más que un año antes.
  • Sin embargo, quedó un 2,5% por debajo del consenso (321 millones), principalmente por la debilidad en Latinoamérica (excluyendo Brasil) y las pérdidas en EMEA.

2. El crecimiento de las primas mejora, pero gracias al efecto divisa

  • Las primas aumentaron un 5%, hasta 7.700 millones de euros.
  • El informe destaca que esta mejora responde sobre todo a la evolución favorable de las divisas y al negocio de Vida.
  • En términos comparables, el crecimiento orgánico sigue siendo reducido.

3. El negocio de No Vida sigue sin ganar tracción

  • Las primas de No Vida crecieron un 4%, pero prácticamente no avanzaron en términos orgánicos (+0,1%).
  • AlphaValue considera que este ritmo está claramente por debajo del objetivo estratégico de crecimiento anual del 4%-6% fijado por la compañía.

4. La compra de Safety Insurance centra la atención

  • Mapfre anunció la adquisición de Safety Insurance, aseguradora estadounidense especializada en seguros de No Vida.
  • La operación reforzará significativamente su negocio en Norteamérica.
  • El informe considera que existen sinergias operativas, aunque cree que el precio pagado es elevado para un mercado muy competitivo y expuesto a la presión de las insurtech y la inteligencia artificial.

Mapfre: Los resultados del primer trimestre apuntan a una sorpresa positiva

5. Iberia vuelve a ser el principal motor del grupo

  • El beneficio en Iberia aumentó un 19%, impulsado por la recuperación del negocio de seguros generales tras el impacto de fenómenos meteorológicos del primer trimestre.
  • No obstante, el margen del seguro de automóvil empeoró respecto al trimestre anterior.
Imagen: Ventas de Mapfre por geografías. Fuente: AlphaValue
Imagen: Ventas de Mapfre por geografías. Fuente: AlphaValue

6. El reaseguro sorprende por el crecimiento, pero persisten los riesgos

  • Mapfre Re registró un crecimiento de primas superior al previsto y mantuvo estable el beneficio.
  • Aun así, AlphaValue advierte de que la rentabilidad futura puede deteriorarse por la caída de precios en el mercado del reaseguro y por un entorno de baja siniestralidad que difícilmente será permanente.

7. Brasil mantiene la rentabilidad, pero el riesgo aumenta

  • Brasil siguió mostrando beneficios sólidos.
  • Sin embargo, el crecimiento también estuvo impulsado por el tipo de cambio y el informe alerta de que un episodio intenso de El Niño podría afectar al negocio agrícola y presionar los resultados.

8. Latinoamérica y EMEA lastran las cuentas

  • En Latinoamérica (sin Brasil), el beneficio cayó un 8% debido al aumento del coste de los siniestros.
  • En EMEA, Mapfre volvió a pérdidas por la inflación de siniestros y las inundaciones en Turquía, lo que genera dudas sobre la recuperación de la región.

9. AlphaValue mantiene una visión prudente

  • AlphaValue apenas modifica sus previsiones tras los resultados.
  • Considera que el potencial alcista de la acción es limitado y mantiene una visión cautelosa por los riesgos en el negocio de reaseguro, Brasil y algunos mercados internacionales.

En conclusión, para AlphaValue Mapfre mantiene una evolución sólida, pero los resultados del segundo trimestre muestran que el crecimiento sigue apoyándose más en factores externos —como el efecto divisa— que en una verdadera aceleración del negocio.

La compra de Safety Insurance refuerza su apuesta por Estados Unidos y abre una nueva etapa estratégica, aunque también incrementa las exigencias sobre la rentabilidad futura en un mercado especialmente competitivo.

Mientras Iberia continúa siendo el principal soporte de las cuentas, el reaseguro, Latinoamérica y EMEA siguen concentrando los principales riesgos que vigilarán los inversores en la segunda mitad del año.

Europa prohíbe las etiquetas verdes genéricas desde el 27 de septiembre de 2026: la mayor regulación anti-greenwashing del mundo

Europa aprieta el cerco al greenwashing con la mayor ofensiva regulatoria del planeta. A partir del 27 de septiembre de 2026, ningún producto podrá etiquetarse como ‘sostenible’, ‘eco-friendly’ o ‘climáticamente neutro’ sin una prueba que lo respalde. Es el efecto inmediato de la Directiva Empowering Consumers for the Green Transition, conocida como EmpCo, que ilegaliza las declaraciones genéricas y las promesas basadas en compensaciones de carbono en los 27 Estados miembros.

La norma no crea un régimen aparte: reforma la legislación fundacional de protección al consumidor de la UE. Lleva en vigor desde marzo de 2024, pero su aplicación práctica se ha dilatado hasta esta fecha para dar margen a los Estados a trasponerla. Lo que está en las estanterías no se toca, pero cualquier producto fabricado a partir de esa fecha tendrá que cumplir las nuevas reglas si quiere venderse en territorio comunitario.

Qué etiquetas se quedan en el limbo legal

Cuatro categorías de afirmaciones verdes desaparecen del etiquetado europeo. Las declaraciones genéricas —‘verde’, ‘sostenible’, ‘respetuoso con el medio ambiente’— solo se admitirán cuando el fabricante pueda demostrar un desempeño ambiental excelente y reconocido para el producto concreto. No basta con que un aspecto sea mejor que la media; la afirmación debe ser relevante para la categoría entera.

Las promesas de neutralidad climática basadas en créditos de carbono también se prohíben. ‘Carbón neutral’ o ‘climáticamente neutro’ dejan de ser legales si la neutralidad se compró en lugar de reducirse. Las declaraciones que reflejen una reducción genuina y cuantificable de emisiones, en cambio, siguen estando permitidas.

El texto ataca también las afirmaciones de producto completo que se apoyan en un solo componente: promocionar la huella de carbono de un embalaje como si describiese todo el artículo es una práctica que la directiva convierte en ilegal. Tampoco se podrán vender como mérito ecológico los mínimos legales, esos que las empresas cumplen por obligación y que a veces se maquillan de compromiso voluntario.

El ‘carbón neutral’ comprado con compensaciones ya no cuela

La ofensiva contra los créditos de carbono es quizá el cambio más disruptivo. Durante años, el ‘offset’ ha sido la vía rápida para que grandes marcas comprasen la etiqueta verde sin tocar su modelo operativo. Ahora, cualquier declaración que dependa exclusivamente de compensaciones queda fuera del mercado europeo. La directiva no prohíbe las compensaciones en sí mismas, sino su uso como base para afirmar ‘neutralidad’ ante el consumidor.

Las etiquetas de sostenibilidad auto emitidas —esas que no pasan por una certificación independiente— también quedan eliminadas. Solo se permitirán los sellos respaldados por un tercero que supervise el esquema de certificación. Además, la responsabilidad legal recae sobre el minorista, no sobre el fabricante que ideó la etiqueta, lo que desplaza el control hacia las grandes cadenas de distribución.

La vigilancia correrá a cargo de las autoridades nacionales de consumo, coordinadas a escala transfronteriza por la Red de Cooperación en Protección de los Consumidores de la UE. El mensaje es inequívoco: quien quiera vender ‘verde’ tendrá que probarlo con datos.

La letra pequeña del CSRD y los estándares que se encogen

Demostrar una declaración ambiental exige datos, y el mecanismo europeo para producirlos es la Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD). Sin embargo, el reglamento que genera la ‘prueba’ ha perdido fuelle en paralelo. El paquete Omnibus I, aprobado en febrero de 2026 y en vigor desde el 18 de marzo, elevó los umbrales de reporte a empresas con más de 1.000 empleados y una facturación neta superior a 450 millones de euros anuales.

El resultado es que aproximadamente el 80% de las compañías que estaban dentro del ámbito de aplicación original han quedado fuera. Las pymes cotizadas están exentas por completo. Los analistas calculan que el número de empresas obligadas pasó de unas 50.000 previstas a entre 5.000 y 8.000, menos incluso que las que ya reportaban bajo la anterior directiva de información no financiera (NFRD).

greenwashing

Menos empresas, menos datos, pero los que sobreviven son más duros

La reducción de los puntos de datos —más de un 70% menos, según los estándares revisados— no implica una menor transparencia en lo esencial. Los requisitos que permanecen son los más relevantes. El estándar climático ESRS E1, por ejemplo, se ha ampliado a once obligaciones de divulgación, incluyendo un plan de transición alineado con 1,5 °C, un inventario completo de emisiones de Alcance 1, 2 y 3, análisis de escenarios y el tratamiento separado de las remociones de carbono y los créditos.

Lo que se ha diluido son áreas colaterales pero sensibles: los microplásticos secundarios, que representan la mayor parte de la contaminación plástica, han quedado fuera del estándar. En derechos humanos, las empresas solo deben informar de incidentes comprobados y aún en curso, no de las denuncias o los casos cuyas investigaciones internas todavía están abiertas.

Un objetivo a 2050 sin reducción real esta década no es un plan climático, es una forma de aplazar la factura a la siguiente generación.

Lo que esta directiva empuja en la cadena de valor global

La regulación no tiene jurisdicción fuera de la UE, pero su fuerza es indirecta y poderosa. Los informes de sostenibilidad que el CSRD obliga a publicar son documentos públicos que cualquier comprador, inversor o periodista puede consultar. Las multinacionales rara vez mantienen dos relatos de sostenibilidad distintos para dos mercados. La etiqueta que desaparece de la web europea suele ser la misma que no resistió el escrutinio de un tercero.

El consejo práctico para cualquier consumidor, dentro o fuera de la Unión, es buscar la matriz del grupo, no la marca que aparece en el envase. En el informe anual de esa matriz, dentro del estado de gestión auditado, la evaluación de materialidad dice más que cualquier sello. Bajo el nuevo enfoque ‘de arriba abajo’, esa sección enumera los temas que la empresa declaró irrelevantes y, por tanto, omitió. A menudo, lo que una compañía decide no discutir es la información más reveladora de su estrategia real.

El 27 de septiembre pondrá a prueba las tiendas online. Comparar la fachada europea de una marca con la estadounidense será un test inmediato: si ‘carbon neutral’ sobrevive en la web .com pero se ha borrado de la .de o la .fr, la conclusión es clara. El dato está en la distancia.

El precedente que marca esta normativa para la próxima década

La EmpCo llega mientras la esperada Green Claims Directive —la ley que debía verificar con más profundidad cada declaración— ha quedado aparcada. La Comisión anunció su intención de retirarla en junio de 2025, y aunque nunca fue formalmente descartada, su negociación se ha congelado. Eso convierte a la directiva de consumidores en el único escudo inmediato contra el greenwashing en el mercado único.

El desacople es evidente: las declaraciones al comprador son más estrictas, pero las obligaciones de divulgación sobre las que se apoyan se han estrechado. Los datos del propio asesor de la Comisión, EFRAG, muestran que el 67% de los inversores e instituciones financieras temen una pérdida de comparabilidad y detalle climático. Las organizaciones de la sociedad civil, mientras tanto, advierten de que el recorte empuja a las empresas responsables a confundirse con las que hacen promesas vacías.

La puerta del ESAP, el portal público europeo que centralizará todos estos informes, se abre el 10 de julio de 2027. Para entonces, la maquinaria de transparencia europea habrá ofrecido su primera cosecha de datos estandarizados, auditados y digitalmente etiquetados. Con menos firmas dentro del radar, pero con una exigencia mucho mayor para las que siguen.

🌍 El Impacto Real para el Futuro

  • Beneficio medible: La prohibición elimina del mercado europeo las afirmaciones ambientales sin respaldo, forzando a las marcas a demostrar con datos cualquier promesa de sostenibilidad.
  • Modelo que cambia: La compensación de carbono deja de ser un atajo para la neutralidad; la reducción real de emisiones se convierte en el único camino legal para comunicar avances al consumidor.
  • Para las próximas generaciones: Un etiquetado con información verificable y comparable permite a los ciudadanos elegir con criterio, acelerando la transición hacia productos que de verdad respetan los límites del planeta.

Incendio en la catenaria del metro de Barcelona: 137 heridos, evacuación de Clot y Glòries y corte de la L1 hasta el martes

EN 30 SEGUNDOS

  • ¿Qué ha pasado? Un incendio en la catenaria de la L1 del metro de Barcelona, entre Clot y Glòries, ha provocado 137 heridos leves por inhalación de humo y obligado a evacuar dos estaciones.
  • ¿Quién está detrás? TMB, con la intervención de Bomberos de Barcelona, el Sistema d’Emergències Mèdiques (SEM) y Protecció Civil.
  • ¿Qué impacto tiene? La L1 opera con cortes parciales y no reanudará el servicio completo hasta este martes. Varias líneas de bus también están afectadas.

Un incendio en la catenaria de la Línea 1 del metro de Barcelona desencadenó el lunes por la tarde una emergencia de grandes dimensiones que se saldó con 137 personas afectadas por inhalación de humo y el corte del servicio en el tramo central. La estación de Clot quedó cerrada y la de Glòries fue evacuada en plena hora punta, mientras Bomberos de Barcelona desplegaba 22 dotaciones para extinguir las llamas.

Cómo se originó el incendio en la catenaria de la L1

El fuego comenzó en la catenaria del túnel entre Clot y Glòries poco antes de las ocho de la tarde. Según el primer balance de TMB, la hipótesis principal apunta a la caída de un revestimiento del túnel que dañó la infraestructura eléctrica. El consejero delegado de TMB, Xavier Flores, explicó que los técnicos trabajaban en el lugar para confirmar la causa exacta, aunque la prioridad inicial fue desalojar al pasaje y ventilar los conductos.

El jefe de Bomberos, Sebastià Massagué, detalló que el incendio quedó extinguido en menos de una hora y que se realizó un barrido para asegurar que no quedara nadie en el interior. “Se ha ventilado toda la zona y no hemos detectado ninguna persona más dentro”, afirmó. La operación contó con el apoyo del Pla d’Emergències FERROCAT, activado por Protecció Civil para coordinar a los servicios de emergencia.

Los usuarios relataron escenas de caos. “La gente no podía respirar”, repetían varios testigos a betevé. Una pasajera describió cómo “el humo empezó a salir de repente y no sabíamos hacia dónde correr”. Las imágenes mostraban decenas de afectados tendidos en el exterior de las estaciones con máscaras de oxígeno colocadas por los equipos del SEM.

El balance de 137 heridos por inhalación de humo

El Sistema d’Emergències Mèdiques atendió a un total de 137 personas, ninguna de ellas en estado grave. De ese grupo, 20 fueron trasladadas a centros hospitalarios o de atención primaria para recibir tratamiento adicional, principalmente por irritación respiratoria leve. La rápida intervención de los bomberos y la ventilación forzada del túnel evitaron que los daños fueran mayores.

La coincidencia de la hora punta vespertina multiplicó el número de afectados, ya que los trenes circulaban con alta ocupación. Las estaciones evacuadas –Clot y Glòries– son nodos de intercambio con otras líneas, por lo que miles de viajeros se vieron sorprendidos por el cierre repentino.

La operación de rescate se completó sin víctimas mortales, un resultado que las autoridades sanitarias calificaron de “milagroso” dadas las circunstancias.

El fuego se extinguió en minutos, pero el humo dejó 137 personas afectadas y la línea paralizada hasta el día siguiente.

El corte completo de la L1 y el servicio parcial que opera TMB

Como consecuencia directa del incendio, la L1 del metro permanece cortada en su tramo central. Únicamente circulan los convoyes en los segmentos Hospital de Bellvitge–Florida, Plaça de Sants–Universitat y La Sagrera–Fondo. El resto de la línea, entre Florida y Plaça de Sants y entre Universitat y La Sagrera, está sin servicio al menos hasta la primera hora de este martes, según la previsión de TMB.

Además, la L2 no efectúa parada en la estación de Clot, y varias líneas de autobús —las H12 V25, 62 y 192— han visto alterado su recorrido en la avenida Meridiana. TMB recomienda usar otras líneas de metro (L4, L5) o los buses alternativos habilitados mientras se restablece la circulación normal.

Xavier Flores indicó que la infraestructura dañada requiere varias horas de reparación y que no se abrirá todo el trazado hasta que los técnicos verifiquen la seguridad eléctrica y estructural. “Hoy es muy justo”, declaró el lunes por la noche, apuntando que el retorno completo sería factible a primera hora de la mañana siguiente.

Hoja de Ruta: Claves del Viaje

El impacto inmediato para los viajeros es doble. Por un lado, la irritación respiratoria de 137 personas que necesitaron asistencia médica, aunque afortunadamente sin consecuencias graves. Por otro, la interrupción de la movilidad en uno de los corredores más transitados de Barcelona, lo que afecta a decenas de miles de desplazamientos diarios hasta que se reponga el servicio completo.

La zona cero se sitúa en el eje de la Meridiana, un área densamente poblada y de alto tráfico. Las alternativas de transporte público se ven tensionadas, especialmente en horas punta, y los buses de refuerzo no pueden asumir la capacidad de un metro de alta frecuencia.

El dato que resume la emergencia: 137 afectados, 22 dotaciones de bomberos y un corte que mantiene la L1 partida en tres tramos durante toda la noche del lunes al martes.

En el plano operativo, la coordinación entre TMB, Bomberos y SEM fue eficaz: la extinción y la ventilación se lograron en menos de sesenta minutos. Sin embargo, el incidente reabre el debate sobre el mantenimiento de las infraestructuras en las líneas más antiguas del suburbano barcelonés. No es la primera vez que una catenaria en mal estado provoca un incendio; en los últimos años se han registrado episodios de menor escala en la misma L1 y en la L5, aunque ninguno alcanzó el centenar de afectados.

La lectura a corto plazo es clara: mientras TMB investiga si la caída de un revestimiento fue la causa, los usuarios deberán planificar rutas alternativas y esperar que la reanudación del servicio se cumpla este martes. La prioridad inmediata es garantizar que la estructura del túnel no presente más debilidades y evitar un nuevo susto en hora punta.

El balance final, una vez restablecida la normalidad, servirá para medir la capacidad de respuesta de la red de metro ante una incidencia que, por fortuna, no costó vidas pero puso a prueba los protocolos de evacuación masiva y el aguante del material rodante.

IBEX 35 alcanza máximos históricos: el desplome del petróleo impulsa la bolsa a 19.900 puntos

El IBEX 35 ha tocado este lunes los 19.900 puntos, un nivel nunca visto en sus más de tres décadas de historia, impulsado por un desplome del petróleo que ha redibujado el mapa de ganadores y perdedores en la bolsa española. La sesión cerró con un avance del 0,8%, aunque durante la mañana el selectivo llegó a superar esa cota psicológica, según confirmaron fuentes del mercado.

El detonante ha sido una caída abrupta del crudo. El barril de Brent, referencia europea, se hundió más del 3% en la jornada, hasta situarse en el entorno de los 68 dólares, arrastrado por la debilidad de la demanda china y los indicios de que la OPEP+ podría aumentar la oferta antes de lo previsto. Para la bolsa española, con un peso significativo de sectores sensibles al coste energético, el movimiento ha sido un viento de cola inesperado.

Lo hemos visto muchas veces: el petróleo barato alivia costes a aerolíneas, hoteleras y empresas de transporte, pero también suaviza las expectativas de inflación y aleja la presión sobre los márgenes empresariales. Hoy, además, ha coincidido con una batería de resultados corporativos que ha dado alas a algunos de los pesos pesados del IBEX 35.

Las claves del rally: turismo, energía y resultados

Las subidas estuvieron lideradas por compañías del sector turístico y de transporte aéreo, algunas de las cuales registraron avances superiores al 10% en la sesión, impulsadas también por sus propios resultados trimestrales. Aunque el mercado no ha detallado nombres concretos, el patrón es claro: las empresas que más sufrieron el año pasado por el combustible caro ahora recuperan el aliento.

En paralelo, los grandes valores energéticos mostraron un comportamiento mixto. Mientras las renovables se beneficiaron del menor coste de insumos, las petroleras integradas, como Repsol, cedieron terreno al ver erosionado su margen de refino. Esta divergencia explica que el índice no haya cerrado aún por encima de los 20.000 puntos, un nivel que parece cuestión de tiempo.

El Ibex está a un suspiro de una cifra redonda que parecía imposible hace solo un año.

La jornada dejó también una lectura técnica relevante: el selectivo español ha superado con claridad la resistencia de los 19.800 puntos que frenó los avances en mayo. Volúmenes de contratación elevados confirman que no se trata de un repunte aislado, sino de una entrada de dinero con convicción.

Análisis: ¿un espejismo o un cambio de paradigma?

Conviene preguntarse si este rally tiene fundamentos sólidos o si es fruto de un contexto coyuntural que podría revertirse con la misma rapidez. Por un lado, la economía europea sigue mostrando signos de estancamiento, y el BCE mantiene los tipos en el 4,5% sin dar pistas claras sobre cuándo empezará a relajar su política. Las empresas exportadoras que pesan en el Ibex —acero, automoción, química— no están viendo una mejora sustancial de la demanda externa.

Sin embargo, hay un argumento de peso: la estructura del IBEX 35, históricamente castigada por su alta exposición a banca y utilities, está demostrando una resiliencia sorprendente. La banca sigue generando beneficios récord gracias al margen de intereses, y las eléctricas se han beneficiado de la normalización regulatoria y de precios de la luz que, aunque han corregido, se mantienen en niveles rentables tras el shock de 2022.

El petróleo barato es el catalizador que le faltaba al selectivo para descontar unos resultados empresariales que, en muchos casos, ya eran los mejores en una década.

El riesgo está en la geopolítica. Un repunte súbito del crudo por tensiones en Oriente Medio o un cambio de estrategia de la OPEP+ podría borrar gran parte de las ganancias de las últimas semanas. Tampoco hay que descartar una toma de beneficios institucional cuando el índice se acerque a los 20.000 puntos, un nivel que muchos gestores consideran un techo psicológico difícil de romper sin un catalizador adicional.

Mi opinión: mientras el petróleo se mantenga por debajo de los 75 dólares y los resultados empresariales sigan batiendo expectativas, el Ibex tiene margen para consolidar estos niveles e incluso buscar los 20.500 antes de fin de año. Pero los movimientos verticales como el de hoy siempre encierran una trampa: a veces el mercado corre más que los fundamentos.

Precio de Ethereum julio 2026: sube un 2,76% pero ¿rebote o trampa alcista?

Ethereum ha terminado la semana con una subida del 2,76% hasta los 1.910,98 dólares, un leve respiro tras meses de caídas. Sin embargo, el volumen de negociación se situó un 54% por debajo de su promedio mensual, lo que rebaja el entusiasmo a una mera ilusión estadística. La criptomoneda sigue acumulando una pérdida del 51% en lo que va de año y un recorte del 61% desde el máximo histórico de 4.948,08 dólares marcado en agosto de 2025.

Los analistas de Bloomberg Intelligence filtraron que la SEC ha abierto la revisión formal de un ETF de ether que incluiría el staking —el mecanismo que premia a quienes bloquean sus monedas para validar las transacciones (más información oficial)—. La sola posibilidad de que los inversores institucionales puedan obtener rendimiento adicional sin gestionar nodos propios bastó para empujar el precio desde los 1.877 dólares hasta los 1.910. Pero la realidad es que la sesión apenas movilizó el 1,97% de la capitalización total, una tasa propia de una acumulación lateral y no de un inicio de tendencia.

El precio ha conseguido situarse por encima de las medias de 7, 15, 30 y 50 días, un signo positivo en el muy corto plazo. Pero la lucha real se libra en la media de 90 días, que actúa como resistencia dinámica en los 1.922,78 dólares. Por encima de esa cota, la temida media móvil de 200 sesiones, en 2.145,42 dólares, no ha sido superada de forma sostenida en más de un trimestre. Mientras el precio no cierre por encima de esos niveles con un aumento fuerte de volumen, la probabilidad de que el rebote sea solo una trampa para los compradores impacientes sigue siendo alta.

El análisis técnico más básico muestra que los mínimos de los últimos días —entre 1.850 y 1.877 dólares— han funcionado como soporte, pero los máximos no han logrado expandirse. La incapacidad de atacar con fuerza los 1.923 dólares por segundo día consecutivo sugiere que los compradores se están quedando sin combustible. Sin datos de momento como el RSI o el MACD, el diagnóstico se apoya únicamente en el precio y el volumen, y las señales no son alentadoras.

A pesar de todo, la narrativa del ETF con staking mantiene viva una esperanza estructural. Si finalmente prospera, podría canalizar flujos de capital institucional que hoy no participan en el mercado spot por la falta de rentabilidad añadida. Pero la experiencia de los ETF de bitcoin en 2024 enseña que el camino desde la especulación hasta la aprobación final puede durar meses, y durante ese tiempo el precio suele bailar al son de cualquier rumor.

El mercado parece estar apostando por un futuro catalizador sin la confirmación de un presente que lo respalde.

El efecto placebo del ETF y la realidad del mercado

La reacción a un mero rumor muestra lo hambriento que está el ecosistema de noticias positivas. La capitalización de Ethereum ronda los 230.620 millones de dólares, un recordatorio de que sigue siendo el segundo mayor activo digital, pero la caída anual del 51% evidencia que los inversores descuentan más riesgos que oportunidades. Mientras los volúmenes sigan un 45% por debajo del promedio, cualquier subida parecerá un espejismo diseñado para atrapar al comprador prematuro.

Lecciones del pasado y por qué los inversores mantienen la cautela

No es la primera vez que Ethereum sufre un desplome de esta magnitud. En el ciclo anterior, la criptomoneda perdió más del 90% desde máximos antes de recuperarse gracias a la explosión de las finanzas descentralizadas. Esta vez, el contexto es distinto: la red ha superado la fusión a prueba de participación, las capas 2 procesan más transacciones que la cadena principal y los ETF spot ya aprobados en 2024 abrieron una puerta institucional que antes no existía. Sin embargo, el retorno anual del -51% indica que nada de eso ha bastado para sostener el precio.

El analista senior de Merca2.es cree que la clave no está en los rumores regulatorios, sino en la recuperación real de la actividad en la cadena. “Un ETF con staking sería un gran catalizador, pero hasta que el volumen y la presión compradora no confirmen el cambio, la corrección podría profundizar”, señala. La resistencia en los 2.145 dólares, el nivel de la media de 200 sesiones, es la verdadera línea roja. Solo una ruptura con volumen la convertiría en soporte.

El rebote actual encaja con lo que en análisis técnico se denomina un rebote del gato muerto: una subida temporal dentro de una tendencia bajista que atrae a compradores apresurados justo antes de que el activo vuelva a caer. Mientras las medias de largo plazo sigan inclinadas hacia abajo, cualquier posición larga sin cobertura conlleva un riesgo que el pequeño inversor no puede ignorar.

Los datos de DiarioBitcoin, recopilados este fin de semana, muestran que la tasa Vol/Cap diaria no supera el 2%, un nivel que en ciclos anteriores solo aparecía en fases de acumulación pasiva, no en arranques alcistas. Eso no significa que Ethereum vaya a seguir cayendo para siempre, pero sí que este rebote, por ahora, es más débil de lo que parece.

En definitiva, el 2,76% de subida hay que leerlo con lupa. Sin confirmación técnica ni fundamentales sólidos, los inversores con horizonte temporal corto harán bien en no dejarse llevar por el optimismo de un solo día. La historia reciente de Ethereum está llena de pulsos similares que acabaron en pérdidas para quien compró en el ruido.

Por qué escribir a mano fortalece la memoria y la agilidad mental más que teclear

Escribir a mano fortalece la memoria y la agilidad mental más que teclear porque obliga al cerebro a coordinar movimiento, lenguaje y recuerdo en un mismo acto, un esfuerzo que ningún teclado puede replicar. Esa es la principal conclusión que comparte Javier Quintero, psiquiatra y divulgador, al señalar que este hábito sencillo activa áreas cerebrales relacionadas con la percepción espacial, el procesamiento del lenguaje y, sobre todo, la memoria.

La escritura manual no es solo una herramienta para tomar notas: es un ejercicio de entrenamiento cerebral completo. Mientras que teclear es un gesto automático y casi mecánico, trazar letras con un bolígrafo exige al cerebro una coreografía simultánea de movimientos finos, organización visual y fijación de la información. Ese coste cognitivo extra, lejos de ser un inconveniente, es precisamente lo que convierte a la escritura a mano en un potenciador de la agilidad mental.

Por qué escribir a mano activa más el cerebro que teclear

En un entorno donde los teclados dominan la productividad, la escritura manual empieza a destacar como un hábito con beneficios cognitivos medibles. La diferencia fundamental está en el nivel de procesamiento que demanda cada método. Al escribir a mano, el cerebro tiene que anticipar la forma de cada letra, ajustar la presión del trazo, organizar las palabras en el espacio del papel y, al mismo tiempo, comprender y retener lo que se está anotando.

Según explica Javier Quintero, “escribir a mano no solamente ayuda a recordar y fijar mejor la información, también entrena tu cerebro”. Y la clave de ese entrenamiento reside en que el cerebro debe trabajar más: coordinar movimientos, organizar el espacio, procesar el lenguaje y fijar los datos, mientras que teclear se salta gran parte de ese circuito porque es un movimiento rápido y automático. Esa activación múltiple fortalece las conexiones neuronales involucradas y promueve una memoria más duradera.

Estudios de neurociencia cognitiva han observado que la escritura manual genera una actividad cerebral más rica en áreas motrices, sensoriales y lingüísticas que la simple pulsación de teclas. El gesto de escribir a mano parece reclutar redes neuronales más amplias, lo que se traduce en una mayor capacidad para recordar conceptos y una mayor fluidez para relacionar ideas. El resultado es una agilidad mental que se nota tanto en la vida diaria como en tareas que requieren concentración prolongada.

Por eso, recuperar el bolígrafo no es un capricho nostálgico, sino una decisión que optimiza el rendimiento cognitivo diario. Cada trazo es una pequeña repetición que estimula la plasticidad cerebral, el mecanismo que permite al cerebro adaptarse y mantenerse ágil a través del uso continuo.

El cerebro no pierde agilidad solo por cumplir años, sino por la falta de estímulo y entrenamiento.

El gesto que ejercita la memoria, el lenguaje y la coordinación a la vez

Cuando cogemos un bolígrafo y trazamos letras, ponemos en marcha un circuito cerebral que integra la motricidad fina, la percepción visual, la planificación secuencial y la memoria de trabajo. Esta combinación es lo que convierte a la escritura manual en un entrenamiento neuronal de alto impacto, mucho más completo que otras actividades aparentemente similares.

La coordinación ojo-mano necesaria para formar cada letra obliga al cerebelo y a la corteza motora a sincronizarse con las regiones encargadas del lenguaje. Al mismo tiempo, el lóbulo temporal, hogar de la memoria, se activa para recuperar la forma de cada carácter y el significado de las palabras. Esta activación simultánea mejora la fijación de la información, ya que el cerebro procesa el contenido en varios niveles a la vez: visual, motor y semántico.

En cambio, teclear reduce ese esfuerzo a un movimiento repetitivo de los dedos que apenas estimula las áreas de planificación o de memoria espacial. Las diferencias se hacen notar sobre todo cuando el objetivo es aprender o recordar: varios experimentos han mostrado que los estudiantes que toman apuntes a mano obtienen mejores resultados en pruebas de comprensión y recuerdo que quienes lo hacen con ordenador.

📊 La pauta en cifras

  • Dosis de escritura diaria recomendada: Entre 10 y 15 minutos de escritura libre, toma de notas o planificación en papel bastan para activar el circuito cerebral.
  • Momento óptimo: Por la mañana, justo después de despertar, para poner en marcha la agilidad cognitiva, o justo antes de estudiar para mejorar la fijación de conceptos.
  • Calidad del soporte: Un bolígrafo con cierta resistencia y un papel de textura ofrecen un feedback sensorial extra que enriquece la experiencia y la activación cerebral.
  • A tener en cuenta: No es necesario escribir largos textos; basta con anotar ideas, listas, resúmenes o un diario breve. La clave es la constancia, no la cantidad.
entrenar el cerebro

Cómo recuperar el bolígrafo sin renunciar a la comodidad digital

Incorporar la escritura a mano a una rutina tecnificada es más sencillo de lo que parece. No se trata de eliminar el teclado, sino de sumar momentos de papel que refuercen la memoria y la agilidad mental. Basta con empezar por pequeñas acciones muy concretas para que el hábito se convierta en un activo diario.

Una estrategia eficaz es sustituir las notas del móvil por un cuaderno de bolsillo para la lista de tareas del día, los objetivos semanales o las ideas que surgen de repente. El simple hecho de trazar las letras mientras se piensa en la tarea ya genera el estímulo deseado. Otra opción consiste en dedicar cinco minutos antes de dormir a escribir a mano tres cosas positivas del día o un breve resumen de lo aprendido; ese ejercicio refuerza la memoria episódica y ayuda a fijar los recuerdos.

También funciona recuperar la costumbre de tomar apuntes a mano durante reuniones o sesiones de formación. Aunque parezca menos eficiente que teclear, la evidencia sugiere que quienes escriben a mano procesan la información de forma más profunda y la retienen mejor. El esfuerzo adicional que exige el papel obliga al cerebro a seleccionar, sintetizar y comprender lo que se escucha, en lugar de limitarse a transcribir de manera mecánica.

Para quienes ya viven casi sin papel, las tabletas con lápiz óptico pueden ser un puente útil, pero conviene utilizarlas con una app que simule la resistencia del trazo y ofrezca una experiencia táctil lo más parecida posible a la del bolígrafo. Aun así, la investigación apunta a que el papel real proporciona una retroalimentación sensorial única que potencia la activación cerebral.

Unos minutos de escritura manual al día fortalecen la memoria y la agilidad mental con la misma eficacia que un entrenamiento físico fortalece los músculos.

¿Solo un gesto o una herramienta de entrenamiento mental? Lo que dice la ciencia

La afirmación de que escribir a mano entrena el cerebro no es una ocurrencia puntual, sino que se apoya en un cuerpo creciente de estudios sobre el impacto de la escritura manual en la cognición. Ya en 2012, un artículo en la revista Trends in Neuroscience and Education señalaba que la escritura a mano favorece el reconocimiento de letras y la fluidez lectora en niños, pero los hallazgos más recientes extienden esos beneficios a la edad adulta.

Investigadores en neurociencia han utilizado técnicas de imagen cerebral para mostrar que la escritura cursiva activa de forma más intensa las regiones cerebrales asociadas a la memoria de trabajo y al procesamiento espacial que la escritura en teclado o incluso la imprenta manual. Esta actividad diferencial sugiere que el acto de trazar letras une circuitos motores y lingüísticos de una manera que el simple tecleo no consigue, lo que favorece la agilidad mental y la plasticidad sináptica.

Eso no significa que el ordenador sea enemigo del rendimiento cognitivo, pero sí que merece la pena complementarlo con dosis diarias de papel. La neurociencia actual coincide con la recomendación del psiquiatra Javier Quintero: mantener el cerebro activo a través de tareas que exijan un esfuerzo mental continuado es la mejor estrategia para conservar la memoria y la agilidad a lo largo de los años. La escritura a mano, por su exigencia simultánea de motricidad, lenguaje y organización, se perfila como uno de los hábitos más accesibles y rentables para lograrlo.

⚡ Rutina de Optimización Diaria

  • Desayuno con papel: Dedica los primeros diez minutos de la mañana a planificar el día a mano en un cuaderno, en lugar de usar el teléfono. Trazar las tareas activa la memoria de trabajo y organiza el pensamiento.
  • Notas de reunión sin teclado: Durante una reunión o clase, prescinde del ordenador y toma apuntes a mano. El esfuerzo de síntesis que exige el papel te ayudará a retener mejor la información.
  • Cierra el día con un diario breve: Antes de dormir, escribe a mano tres ideas o aprendizajes del día. Ese gesto refuerza la memoria episódica y ayuda a fijar los recuerdos importantes.

Mucho más que atún: los tres pescados en conserva que deberías sumar a tu compra esta semana

El pescado en conserva vive un momento dulce en las cocinas españolas, y no es solo por comodidad. Cada vez más nutricionistas insisten en que limitarse al atún es desaprovechar una despensa mucho más rica en nutrientes y, sobre todo, más segura para el consumo habitual.

La razón tiene nombre y apellido: el mercurio. Los pescados grandes como el atún lo acumulan en mayor cantidad por estar en lo alto de la cadena trófica, mientras que especies más pequeñas ofrecen los mismos beneficios cardiovasculares sin ese riesgo añadido. Y en España, con nuestra tradición conservera, sobran opciones a mano.

Por qué el pescado en lata gana terreno en la compra semanal

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Las conservas de pescado llevan años etiquetadas como «el comodín rápido», pero la etiqueta se está quedando corta. Son estables, no necesitan frío y conservan buena parte de sus nutrientes durante meses, incluso años, algo que ningún filete fresco puede prometer.

Lo que ha cambiado es la conversación: ya no se trata solo de rapidez, sino de variar la fuente de proteína. Nutricionistas como Sonal Haerter, de la Universidad de Creighton, recuerdan que estas conservas están disponibles todo el año a un precio más estable que el pescado fresco, lo que las convierte en aliadas reales de la dieta mediterránea, no solo en un tapabocas de última hora.

La caballa, la gran desconocida que reivindican los nutricionistas

La caballa es probablemente la protagonista silenciosa de este cambio de hábitos. También conocida como verdel, este pez azul de tamaño pequeño apenas acumula mercurio porque se sitúa en la base de la cadena alimentaria marina, muy lejos del atún rojo o el pez espada.

La nutricionista Izaskun García-Mantrana lo resume sin rodeos: entre las latas de pescado más recomendables por su relación omega-3-mercurio, la caballa se lleva la palma. Además, su precio en lonja puede rondar el euro el kilo en temporada, lo que la convierte en una de las conservas más económicas del lineal sin renunciar a calidad nutricional.

Sardinas y melva, las otras dos aliadas que no debes descartar

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Las sardinas en conserva llevan tiempo ganándose un hueco propio gracias a su altísimo aporte de ácidos grasos omega-3, esenciales para reducir triglicéridos y colesterol. Según datos del Ministerio de Agricultura, Pesca y Alimentación, contienen alrededor de un 7,5% de grasa, mayoritariamente insaturada y beneficiosa para el corazón.

La melva, menos conocida fuera de Andalucía, ofrece un perfil similar: rica en proteínas, omega-3 y minerales, con un sabor más suave que el bonito y un riesgo de mercurio notablemente menor que el de otros túnidos. Es habitual encontrarla en ensaladas de patata o «papas aliñás», un clásico del sur que empieza a asomar en otras regiones.

Qué mirar en la etiqueta antes de meter la lata en el carro

No todas las conservas del mismo pescado son iguales, y la diferencia suele estar en la letra pequeña. El dato clave es el peso neto escurrido, es decir, la cantidad real de pescado frente al líquido de gobierno o cobertura, que a veces ocupa más espacio del que pensamos.

También importa el tipo de líquido: no es lo mismo aceite de oliva virgen extra que aceite de girasol o «al natural» con agua y sal. La proporción de sal añadida varía mucho entre marcas, así que merece la pena comparar antes de decidirse por la más barata del estante.

  • Revisa el peso neto escurrido, no solo el peso total de la lata.
  • Prioriza aceite de oliva virgen extra frente a aceites refinados o girasol.
  • Compara el contenido en sodio si vigilas la tensión arterial.
  • Busca sellos de indicación geográfica, como el de la Caballa de Andalucía, garantía de trazabilidad.

Hacia dónde va el consumo de conservas en España

El sector conservero español no solo resiste, crece impulsado por las redes sociales, donde recetas con sardinas ahumadas o latas gourmet se han convertido en tendencia entre un público más joven de lo habitual. Las previsiones apuntan a que esta curva se mantendrá en los próximos años.

Lo razonable, más que abandonar el atún, es diversificar la despensa: alternar caballa, sardinas y melva no solo reduce la exposición al mercurio, también abre la puerta a sabores distintos cada semana. Un pequeño gesto en la lista de la compra que, con el tiempo, se nota tanto en el bolsillo como en la revisión médica anual.

TRON dispara señales alcistas: acumulación institucional tras caída del 16%

TRON está lanzando señales de que la corrección podría haber terminado. Después de una caída del 16% desde los máximos de mayo, el precio de TRX se ha estabilizado por encima de medias móviles clave, mientras la acumulación institucional y el uso masivo de su red para transacciones con stablecoins refuerzan la perspectiva alcista.

El rebote técnico que estabiliza el precio

Según la firma de análisis 10x Research, TRX cayó alrededor de un 16% desde el pico de mayo antes de encontrar suelo a finales de junio. Actualmente cotiza cerca de los 0,33 dólares, un 2,2% más en la última semana y un 6% por encima de su nivel más bajo. Esa recuperación ha devuelto al token por encima de las medias móviles de 7 y 30 días, un patrón que los analistas interpretan como un cambio de momentum. La superación de estas referencias técnicas suele ser un primer indicio de que los vendedores están perdiendo fuelle, al menos en el corto plazo.

Eso sí, TRX sigue un 11% por debajo de aquel máximo de mayo y aproximadamente un 23% por debajo de su récord histórico de 0,4313 dólares. La pregunta ahora es si el soporte aguantará si Bitcoin no termina de definir una tendencia clara en las próximas semanas. Con el sentimiento general del mercado aún frágil, no se pueden descartar nuevas sacudidas.

Acumulación institucional: Tron Inc. no deja de comprar

Más allá del precio, los movimientos de la propia empresa fundadora del proyecto refuerzan la confianza. Tron Inc., que cotiza en el Nasdaq, ha seguido expandiendo su tesorería. El pasado domingo adquirió otros 150.742 TRX a un precio medio de 0,3317 dólares, elevando sus tenencias totales a más de 706,9 millones de TRX.

La compañía ejecuta un plan de acumulación de 360 días por el que compra aproximadamente 50.000 dólares diarios en TRX, una cantidad que, aunque modesta en el volumen total del token, envía un mensaje de convicción poco frecuente en proyectos de su tamaño. En palabras de Rich Miller, CEO de Tron Inc., recogidas en un informe: “Estamos ejecutando una estrategia de acumulación deliberada que refleja nuestra confianza en la escalabilidad de TRON, su utilidad en el mundo real y la creación de valor a largo plazo”.

Un soporte de 90.000 millones de dólares en stablecoins

Los fundamentos de la red también respaldan la tesis. Según datos de CryptoQuant, la blockchain de TRON alberga ahora alrededor de 90.000 millones de dólares en USDT en circulación, lo que la convierte en una de las capas de liquidación de stablecoins más activas del mundo. Cada día procesa unos 24.000 millones de dólares en volumen de transferencias a través de aproximadamente 2,2 millones de transacciones de USDT.

La combinación de acumulación interna y actividad on-chain récord dibuja un escenario en el que la presión vendedora podría estar agotándose.

Además, la reducción de comisiones de gas aplicada el año pasado ha hecho caer el coste medio por transacción un 65% interanual, situándose en unos 0,49 dólares. Ese abaratamiento ha animado el uso minorista y refuerza la posición de TRON como red preferida para pagos transfronterizos de bajo importe, según señala 10x Research.

Este cóctel de señales técnicas favorables, compras constantes de la empresa matriz y una red que mueve decenas de miles de millones en stablecoins cada día es poco habitual. No obstante, conviene ponerlo en contexto. La cotización de TRX ha estado históricamente muy ligada a la evolución general del mercado cripto; si Bitcoin no logra consolidar un suelo duradero, es poco probable que las altcoins medianas mantengan su recuperación.

Además, la dependencia de TRON del negocio de las stablecoins —en particular USDT— introduce un riesgo regulatorio que no se puede ignorar. Cualquier medida que afecte a Tether o a su uso en jurisdicciones clave tendría un impacto directo en la actividad de la red. Dicho esto, el hecho de que la propia Tron Inc. esté comprando TRX de forma sistemática y que el uso de la red siga creciendo ofrece un argumento de valor difícil de encontrar en otros proyectos de tamaño similar.

La pregunta no es si TRON ha tocado fondo, sino si el próximo movimiento de Bitcoin arrastrará a TRX hacia arriba o hacia abajo. En este momento los datos inclinan la balanza hacia lo primero, pero con la cautela que exige un mercado que sigue dando bandazos.

CLARITY Act Ethereum Impulsa un Rally de ETH y Bitcoin Mientras la Fed Amenaza con Subir Tipos

Ethereum ha protagonizado un fuerte repunte en las últimas horas, impulsado por el avance de la CLARITY Act en el Senado de Estados Unidos. El ether sube más de un 6% y arrastra al bitcoin al alza, en un movimiento que refleja las ganas del mercado de recibir un marco legal claro para las criptomonedas.

¿Por qué la CLARITY Act está moviendo el precio de Ethereum?

La CLARITY Act es un proyecto de ley bipartidista que busca clasificar los activos digitales en dos categorías: materias primas o valores. Para Ethereum, esto es crucial. Desde hace años, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha insinuado que el ether podría ser considerado un valor en según qué circunstancias, generando una incertidumbre que ha frenado la entrada de grandes inversores institucionales. Si la ley sale adelante, Ethereum quedaría definitivamente fuera del radar de la SEC como valor, allanando el camino para productos financieros más sofisticados y una adopción masiva.

En los últimos días, legisladores favorables a las criptomonedas y representantes de Wall Street han intensificado la presión para que el Senado vote la CLARITY Act antes del receso de agosto. La Casa Blanca ya ha dado señales de apoyo a un paquete ético paralelo, lo que podría desbloquear las reticencias de algunos senadores clave. Según datos de la plataforma de predicción Polymarket, las opciones de que la ley se apruebe este año se han disparado hasta el 37%, frente a menos de un 20% hace solo un mes.

El efecto en los tokens vinculados a las finanzas descentralizadas (DeFi) y a activos del mundo real (RWA) ha sido inmediato. Ondo (ONDO), un proyecto centrado en tokenizar activos tradicionales sobre Ethereum, ha visto un aumento del 41% en el interés abierto en solo tres días, según datos de la firma de análisis Hyblock. Los analistas señalan que el avance regulatorio da alas a los protocolos que operan en Ethereum, ya que reduce el riesgo legal de sus operaciones.

Sin embargo, no todo es optimismo. La escalada del conflicto en Oriente Medio ha llevado el barril de Brent a superar los 100 dólares, lo que despierta viejos fantasmas inflacionarios. Los mercados ahora descuentan un 38% de probabilidades de que la Reserva Federal suba los tipos de interés en su reunión de julio, cuando hace apenas unas semanas esa posibilidad ni se contemplaba. Un encarecimiento del dinero suele jugar en contra de los activos de riesgo, y las criptomonedas no son una excepción.

El índice Fear & Greed de CoinMarketCap, que mide el sentimiento del mercado, se mantiene en zona de “codicia”, lo que sugiere que el rally aún no ha descontado del todo el riesgo macroeconómico. Esa dualidad entre un entorno regulatorio más favorable y una política monetaria potencialmente hostil define el momento actual de Ethereum.

El mercado apuesta por la claridad regulatoria, pero la Reserva Federal podría aguar la fiesta con una subida de tipos.

El contrapeso: la Reserva Federal y el riesgo de tipos más altos

La tensión geopolítica ha reavivado el miedo a una inflación persistente. A ello se suma el fuerte gasto en inteligencia artificial revelado por las grandes tecnológicas en sus informes de resultados, que ha golpeado a los índices bursátiles estadounidenses. El petróleo caro y las inversiones masivas en IA generan presiones sobre los precios que la Fed no puede ignorar.

En paralelo, el mercado de futuros de bitcoin muestra una caída del interés abierto y cierta salida de posiciones largas en cuanto el crudo superó la barrera de los 100 dólares. La correlación entre Ethereum y los mercados tradicionales sigue siendo alta, por lo que cualquier deterioro en el Nasdaq o el S&P 500 podría arrastrar al ether, borrando parte de las ganancias impulsadas por la CLARITY Act.

Lo que la CLARITY Act significa realmente para Ethereum a largo plazo

Más allá del subidón puntual de precio, la CLARITY Act marcaría un punto de inflexión en la trayectoria de Ethereum como infraestructura financiera global. La red ha madurado enormemente desde The Merge en 2022, y hoy alberga el grueso de las aplicaciones DeFi y tokenización. Pero sin un marco legal claro, los grandes gestores de activos han sido reacios a apostar de lleno por el ecosistema. Esta ley podría cambiar eso.

Un escenario con seguridad jurídica abriría la puerta a productos más complejos, como fondos cotizados (ETF) que incluyan staking de ether o carteras de activos tokenizados respaldadas por la propia SEC. Eso atraería un volumen de capital institucional que hoy se concentra en bitcoin. Además, la claridad normativa beneficiaría especialmente a Ethereum frente a otras blockchains más recientes, al ser la plataforma con mayor efecto red y desarrolladores. Dicho de otro modo: si Estados Unidos da el visto bueno, Ethereum se afianza como el estándar de la industria.

Pero el riesgo de la Reserva Federal no es menor. Una subida de tipos, o incluso la expectativa de que se mantengan altos durante más tiempo, puede secar la liquidez especulativa que alimenta los rallies cripto. Y la inflación, alimentada por la geopolítica y el gasto en IA, parece dar argumentos a los halcones de la Fed. Para el inversor en ether, la clave está en vigilar tanto el Capitolio como la sala de juntas de la Reserva Federal. El equilibrio entre ambos determinará si este rally tiene piernas o se queda en un espejismo de verano.

El modelo 360 de la Emilio Sánchez Academy se exporta a Tailandia de la mano de la Bangkok International School for Athletes

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El modelo formativo 360 de la Emilio Sánchez Academy llega a Tailandia de la mano de la Bangkok International School for Athletes (BISA), una nueva escuela internacional concebida específicamente para estudiantes-deportistas que tiene previsto abrir sus puertas en agosto de 2027.

El centro contará con Emilio Sánchez Vicario como socio estratégico para estructurar y liderar la gestión del tenis y trasladar a Asia la metodología ES360, desarrollada durante más de dos décadas los programas formativos de sus Academias en España y Estados Unidos.

Según informó la entidad en un comunicado, el proyecto ha sido presentado oficialmente en Bangkok en un acto al que han asistido el viceprimer ministro de Tailandia, Ekniti Nitithanprapas, y el gobernador de Bangkok, Chadchart Sittipunt, junto con los fundadores de la escuela y representantes de las entidades deportivas y educativas participantes.

La Bangkok International School for Athletes estará ubicada en North Star Park, un complejo dedicado al deporte, la educación y el bienestar, que acogerá a estudiantes-deportistas de entre 5º y 12º grado, tanto en régimen de internado como en modalidad diurna.

Su propuesta combinará un currículo estadounidense alineado internacionalmente con programas de tenis y golf de alto rendimiento, ciencias del deporte, educación en valores, bienestar y preparación universitaria. El objetivo es que los jóvenes puedan avanzar de forma coordinada en su formación académica y deportiva.

El fundador y consejero delegado de BISA, Philippe Souvanheuane, ha señalado que ningún joven debería tener que elegir entre su educación y sus aspiraciones deportivas, y ha destacado que la escuela nace para integrar ambas dimensiones en un mismo entorno.

DESDE LA BASE HASTA LA ÉLITE

Con más de 25 años de trayectoria, la Emilio Sánchez Academy fue pionera en el desarrollo de un modelo que integra la formación académica con el entrenamiento deportivo de alto rendimiento. Su metodología parte de una visión a largo plazo del jugador y combina el trabajo técnico y táctico con la preparación física y mental, la educación y el desarrollo personal.

“Nuestro modelo parte de una idea muy clara: el talento no se desarrolla únicamente entrenando más, sino aprendiendo a entrenar mejor, a competir bajo presión y a asumir la responsabilidad sobre el propio proceso. Llevar esta metodología a Tailandia nos permite contribuir al crecimiento de una nueva generación de jugadores desde una perspectiva integral y de largo plazo”, ha afirmado Emilio Sánchez Vicario.

Más de 10.000 alumnos de 100 nacionalidades han participado en los programas de sus academias de Barcelona y Naples. Por sus instalaciones han pasado jugadores como Andy Murray, Grigor Dimitrov y Svetlana Kuznetsova, además de numerosos estudiantes-deportistas que han continuado su formación académica y deportiva en universidades estadounidenses.

Como parte de la colaboración, los alumnos de la Bangkok International School for Athletes podrán participar en programas de intercambio y campus de verano vinculados a la red internacional de Emilio Sánchez Academy en Bangkok, Barcelona y Estados Unidos.

Además del tenis, la escuela contará con un programa de golf dirigido por Kris Assawapimonporn. La dirección académica de BISA estará codirigida por Sudarat T. Attanawin, profesional de la educación internacional con 40 años de experiencia, y Michael L. Smith, Superintendente de Emilio Sánchez American Schools.

El centro ofrecerá también orientación universitaria y una planificación académica adaptada a las necesidades de los jóvenes que entrenan, compiten y viajan regularmente. La admisión y matriculación comenzarán una vez que el proyecto obtenga las autorizaciones requeridas por las autoridades educativas de Tailandia.

La IEA prevé que la demanda de electricidad mundial en 2026 crezca un 3,6%

La demanda mundial de electricidad crecerá un 3,6% tanto en 2026 como en 2027, según la actualización semestral de la Agencia Internacional de la Energía (IEA). Es la tasa más alta desde la recuperación post-pandemia y duplica con creces la media del último decenio, que rondaba el 1,5% anual. El repunte descansa en cuatro vectores que el organismo considera irreversibles: la electrificación de la industria, la expansión de los electrodomésticos y los sistemas de climatización, el despliegue masivo del vehículo eléctrico y, como novedad disruptiva, el consumo voraz de los centros de datos.

El informe, publicado este 27 de julio, revisa al alza las estimaciones que la propia IEA manejaba hace apenas seis meses y entierra la narrativa de un estancamiento de la demanda eléctrica en las economías avanzadas. El documento advierte que el incremento del consumo será especialmente intenso en Asia-Pacífico, pero que ni siquiera Europa y Norteamérica escaparán a la tendencia al alza.

Los motores de un crecimiento insólito

El sector industrial sigue siendo el principal consumidor de electricidad del planeta y su apetito no se ha moderado. La IEA detecta un doble fenómeno: la relocalización de cadenas de suministro —especialmente en semiconductores y baterías— está levantando nuevas fábricas que necesitan gigavatios, y la descarbonización de procesos como el acero o el cemento exige hornos de arco eléctrico y electrolizadores que disparan los requerimientos de red.

A ese motor se suma un segundo, más difuso pero igual de potente: la climatización. En 2026, el número de aparatos de aire acondicionado instalados en el mundo roza los 2.500 millones, un 40% más que en 2016, y su uso concentrado en horas punta obliga a los operadores a dimensionar las redes para picos de demanda que antes no existían. La IEA calcula que solo los equipos de refrigeración añadirán 350 TWh de consumo adicional en los próximos dos años, una cifra equivalente a la producción anual de todas las renovables de Brasil.

El tercer vector, el vehículo eléctrico, ya representa más del 2% del consumo eléctrico global y su participación se duplica cada dos años. La agencia prevé que en 2027 circulen 70 millones de coches eléctricos puros, frente a los 38 millones de 2025. Cada uno de esos vehículos demanda, de media, unos 2.000 kWh al año, lo que suma 140 TWh de demanda nueva en solo dos ejercicios.

Y luego está el comodín que está reescribiendo las proyecciones: los centros de datos. Hasta ahora, el sector tecnológico presumía de mejoras constantes de eficiencia; pero la explosión de la inteligencia artificial generativa ha roto esa tendencia. Un solo entrenamiento de un modelo de lenguaje grande puede consumir tanta electricidad como 1.000 hogares estadounidenses durante un año, y la multiplicación de estos procesos está llevando el consumo de los data centers a tasas de crecimiento del 15% interanual.

La IEA estima que los centros de datos, las criptomonedas y la inteligencia artificial representarán el 4% de la demanda global de electricidad en 2027, el doble que en 2022.

Ese 4% puede sonar modesto, pero equivale al consumo eléctrico conjunto de Francia y Alemania. Y lo relevante es que se trata de una demanda baseload, rígida, que necesita suministro 24 horas al día, siete días a la semana, y que las renovables intermitentes no pueden cubrir sin un respaldo firme detrás.

El rompecabezas de la oferta: entre las renovables y el gas

Que la demanda crezca no es, en sí mismo, un problema: el problema es cómo se alimenta ese crecimiento adicional. La IEA constata que las renovables seguirán siendo la fuente que más crece. La eólica y la solar sumarán 700 GW de nueva capacidad en los próximos dos años, un récord absoluto. Sin embargo, esa potencia no siempre está disponible cuando la demanda aprieta.

El resultado es que el gas natural vuelve a colarse por la rendija. El informe señala que, pese a la expansión verde, las centrales de ciclo combinado aumentarán su producción un 2% en 2026, sobre todo en Asia y Norteamérica, donde los periodos sin viento o sin sol dejan huecos que las baterías aún no pueden rellenar. Las emisiones de CO₂ del sector eléctrico, que llevaban tres años estancadas, podrían subir ligeramente en 2027 por primera vez desde 2022.

El carbón resiste en algunas regiones, pero su participación en el mix global sigue cayendo. China e India siguen siendo los grandes consumidores, aunque ambos países están instalando renovables a un ritmo que sorprende incluso a la IEA. La gran incógnita es si la velocidad de la electrólisis del hidrógeno verde, que podría absorber los excedentes renovables y devolver electricidad firme, será suficiente para evitar un nuevo ciclo de inversiones en gas.

informe IEA electricidad

Análisis: la red, el verdadero cuello de botella

El dato más preocupante del informe no está en las proyecciones de demanda ni en las cifras de nueva generación. Está en la palabra que aparece con más frecuencia en el capítulo de advertencias: redes. La IEA calcula que se necesitan 1,2 billones de dólares al año de inversión en infraestructura de transporte y distribución hasta 2030 para evitar que el crecimiento de la demanda se estrangule a sí mismo. La cifra actual de inversión mundial ronda los 600.000 millones,, un 50% por debajo de lo necesario.

El desfase es especialmente grave en economías emergentes del sur y sudeste asiático, donde la demanda crece más rápido y la red es más débil. Pero incluso en Europa, los retrasos en la conexión de nuevos parques renovables se miden ya en años. En España, Red Eléctrica ha advertido que la cola de solicitudes de acceso supera los 130 GW, cuando la demanda punta peninsular rara vez excede los 45 GW. El atasco de la red es, hoy por hoy, el principal riesgo para que la transición energética pueda absorber un crecimiento de la demanda del 3,6% sin recurrir al gas de emergencia.

La IEA pone el foco en las interconexiones internacionales como solución parcial, pero reconoce que los proyectos avanzan a un ritmo de diplomacia, no de ingeniería. Construir una línea de alta tensión entre continentes sigue llevando más de una década, y los plazos no se compadecen con una demanda que crece al doble dígito en los centros de datos cada año.

Hay, con todo, una lectura positiva. La aceleración de la demanda está forzando a gobiernos y empresas a tomarse en serio la eficiencia energética. La IEA destaca que el crecimiento del consumo en 3,6 puntos porcentuales sobre una base que ya es enorme solo es digerible si los dispositivos, los procesos industriales y los centros de datos mejoran su rendimiento por kWh en paralelo. Las bombas de calor, que consumen una cuarta parte de la electricidad que un calefactor resistivo para la misma potencia térmica, son el ejemplo que la agencia repite como mantra. Si el parque de bombas de calor se multiplica, parte de la nueva demanda se compensa con la destrucción de demanda fósil anterior, y el impacto neto sobre las redes puede ser manejable.

Pero la condición es que la inversión en red y en almacenamiento se ejecute sin más dilaciones. Los datos de la IEA, leídos con realismo, dibujan un horizonte en el que la demanda eléctrica, tras décadas de crecer al 1,5%, ha entrado en una nueva era estructural del 3%. Eso implica que cada año habrá que añadir a la red mundial el equivalente a la demanda de un país como Reino Unido. Y que si la cola de conexión no se desatasca, el cuello de botella no estará en la generación, sino en los cables que llevan esa electricidad a los centros de datos, a las fábricas y a los coches eléctricos. La pregunta no es si el sistema podrá con ello, sino si los políticos y los reguladores están dispuestos a tomar las decisiones impopulares —trazar líneas de alta tensión, agilizar permisos, movilizar capital privado— que el 3,6% de crecimiento ya da por hechas.

Resultados Elecnor 2026: el beneficio neto sube un 36% hasta 68,1 millones

Elecnor ha cerrado el primer semestre de 2026 con un beneficio neto atribuible de 68,1 millones de euros, un 35,7% más que los 50,2 millones registrados un año antes. La compañía ha comunicado sus cuentas a la CNMV con un mensaje inequívoco: el Plan Estratégico 2025-2027 no descarrila, sino que acelera.

Elecnor se ha consolidado como uno de los grupos de infraestructuras y servicios energéticos de referencia en España, con presencia en más de 40 países. Su hoja de ruta para el trienio 2025-2027 pone el foco en la transición energética, la electrificación y la digitalización, tres vectores que están captando la mayor parte de los fondos públicos y la inversión privada en el sector. Los resultados del semestre confirman que la apuesta empieza a traducirse en rentabilidad.

España tira del negocio mientras el exterior se contrae

La cifra de negocio se situó en 1.997 millones de euros, un 0,2% menos que en el primer semestre de 2025. Un estancamiento que esconde dos velocidades muy distintas. En España, los ingresos crecieron un 19,4%, impulsados por proyectos de electrificación y renovables, pero la facturación internacional cayó un 14,1%, reflejo de la exposición a mercados con menor dinamismo o en fase de ajuste de cartera tras la finalización de grandes contratos.

El grupo mantiene una fuerte dependencia de los ingresos foráneos, por lo que cualquier enfriamiento en esas geografías pesa más que el vigor doméstico. La buena noticia es que la cartera ejecutable a corto plazo no deja de crecer, lo que sugiere que la compañía está sustituyendo proyectos maduros por nuevas adjudicaciones sin pérdida neta de actividad.

Márgenes y caja: los motores ocultos del semestre

El resultado bruto de explotación (Ebitda) rozó los 144 millones de euros, un 28% superior al del mismo periodo de 2025. El margen Ebitda sobre ingresos pasó del 5,6% al 7,2% en apenas doce meses, una mejora que refleja mayor eficiencia operativa y, posiblemente, un mix de proyectos más rentables. Pese a la facturación plana, el beneficio y el Ebitda suben con fuerza.

La cartera de producción ejecutable en los próximos doce meses se situó en 3.002,5 millones de euros, un 5,55% más que al cierre de 2025. Al mismo tiempo, el flujo neto de efectivo de las actividades de explotación antes de impuestos ascendió a 161,1 millones de euros, multiplicando por cuatro los 40,5 millones de hace un año. Una explosión de caja que permitió abonar el dividendo complementario de junio por 36,2 millones sin sobresaltos.

Con ingresos prácticamente planos, el margen Ebitda ha subido 1,6 puntos y el flujo de caja operativo se ha multiplicado por cuatro. La disciplina operativa está dando frutos.

La posición financiera neta positiva con recurso a 30 de junio era de 194 millones de euros, ligeramente inferior a los 199 millones de diciembre de 2025, un descenso atribuible al pago del dividendo. Además, el grupo ha lanzado un programa de pagarés multidivisa en el MARF por hasta 400 millones, lo que le proporciona una línea de liquidez adicional para encarar inversiones o necesidades puntuales sin tensionar el balance.

beneficio Elecnor

Una rentabilidad silenciosa que el mercado aún no ha valorado

Las cuentas semestrales de Elecnor dejan una lectura contraintuitiva: la empresa gana más, genera más caja y tiene más trabajo asegurado, pero su facturación apenas se mueve. Es el signo de una gestora de infraestructuras que está priorizando la calidad de los contratos sobre el volumen bruto. En un sector acostumbrado a medir el éxito en megavatios y kilómetros de línea, esta mejora de márgenes puede pasar desapercibida, aunque es exactamente lo que busca el inversor paciente.

El Plan Estratégico 2025-2027 fijaba una hoja de ruta centrada en la rentabilidad y la disciplina de capital, dos métricas que pocos peers del sector energético español pueden exhibir con tanta nitidez. El mercado español, impulsado por los fondos europeos y el despliegue del PNIEC, está ofreciendo oportunidades de crecimiento que Elecnor está captando con éxito, mientras que la contracción internacional parece más un ajuste temporal que un cambio de tendencia.

El flujo de caja operativo, disparado hasta los 161 millones, es la gran sorpresa del semestre y proporciona un colchón que pocos competidores pueden igualar. No obstante, la dependencia del exterior y la volatilidad cambiaria siguen siendo una asignatura pendiente. Cualquier turbulencia en América Latina o en los mercados africanos podría frenar la inercia positiva.

El propio mensaje de la compañía apunta a que la segunda mitad del año será de “ejecución disciplinada”. La confianza se apoya en las tres tendencias estructurales que Elecnor cita: transición energética, urbanización y digitalización. Pero esas mismas tendencias son también una invitación a nuevos competidores. El verdadero reto no es ganar contratos, sino mantener los márgenes mientras se crece.

Con un dividendo abonado en junio y un programa de pagarés por 400 millones, la señal para el accionista es clara: Elecnor dispone de caja y músculo para seguir remunerando. En un escenario de tipos de interés en retroceso, la rentabilidad por dividendo se convierte en un argumento de peso. La cuestión ahora es si el mercado sabrá poner en precio esa rentabilidad silenciosa.

Acciona Energía vende 361 MW eólicos a Galp por 432 millones y obtiene plusvalías de 255 millones

Acciona Energía ha cerrado la venta de una cartera eólica de 361 megavatios (MW) a la portuguesa Galp por 432 millones de euros, una operación que genera unas plusvalías estimadas de 255 millones y que refuerza la estrategia de rotación de activos de la compañía española.

La transacción, firmada y cerrada de forma simultánea, ha supuesto el desembolso íntegro del importe acordado en el momento del cierre, sin deuda financiera en el perímetro. El pago único libera de inmediato la caja para Acciona Energía en un contexto en el que las grandes utilities aceleran la optimización de sus balances.

Los detalles de la operación

La cartera vendida está compuesta por 15 parques eólicos repartidos por seis provincias españolas: Navarra, Zaragoza, Ciudad Real, Palencia, Guadalajara y Sevilla. Todos los activos cuentan con una antigüedad operativa promedio de 21 años, lo que los sitúa en la fase madura de su vida útil, con flujos de caja estables pero sin el potencial de crecimiento de los proyectos en desarrollo.

La plusvalía de 255 millones equivale a casi el 60% del precio de venta, una cifra que pone de manifiesto la capacidad de Acciona Energía para extraer valor de activos amortizados y rotarlos en el momento adecuado del ciclo. La operación ha contado con el asesoramiento financiero de BNP Paribas y el legal de Baker McKenzie.

La venta de estos 361 MW no es solo una operación de cartera; es una transacción diseñada para liberar capital con una plusvalía equivalente a casi el 60% del precio de venta.

La estrategia de rotación como eje financiero

Esta desinversión se enmarca en un plan más amplio de rotación selectiva de activos que Acciona Energía viene ejecutando desde 2024. En ese periodo, la compañía ha alcanzado acuerdos para la venta de más de 3 GW de capacidad renovable en países como Perú, Costa Rica, Sudáfrica, Estados Unidos, México y España.

El importe acumulado de esas operaciones asciende a 3.700 millones de euros, una cifra que refleja la dimensión del programa de desinversión. El objetivo declarado es doble: maximizar el valor de los proyectos maduros y optimizar la asignación de capital hacia nuevas oportunidades con mayor rentabilidad.

La rotación de activos permite a la compañía liberar plusvalías, reducir deuda y mantener la capacidad de inversión en nueva capacidad renovable sin tensionar el balance. En el entorno actual de tipos de interés todavía elevados, la generación de caja mediante desinversiones se convierte en una palanca financiera de primer orden.

Qué significa para Galp y el mercado renovable

Para Galp, la adquisición de estos 361 MW eólicos en España supone un refuerzo de su división renovable, que busca incrementar su presencia en la generación limpia en la Península Ibérica. La portuguesa se hace con activos operativos, con producción estable y contrato de venta de energía, lo que le permite sumar capacidad sin el riesgo de construcción.

En el contexto del sector, la operación se alinea con la tendencia de consolidación y rotación de carteras renovables que vienen protagonizando las grandes utilities europeas. Compañías como Iberdrola, Endesa o EDP Renováveis también han recurrido a la venta de participaciones minoritarias o carteras maduras para financiar su crecimiento.

La prima implícita que refleja la plusvalía de 255 millones —sobre activos con 21 años de antigüedad— indica un apetito comprador sostenido por renovables en España, respaldado por un marco regulatorio estable y un recurso eólico de calidad contrastada.

Conviene matizar que el valor de estos activos no reside tanto en su crecimiento futuro como en la previsibilidad de sus flujos de caja. Para un comprador como Galp, el atractivo está en el rendimiento regulado y en la diversificación geográfica de su cartera renovable, más que en la revalorización del activo en sí.

📊 Las Claves para el Inversor

  • Qué vigilar: La evolución de la deuda neta de Acciona Energía en los próximos resultados trimestrales. La entrada de caja de 432 millones debería reducir el apalancamiento.
  • Reacción del valor: El mercado descuenta ya la estrategia de rotación. La clave no es la cifra de venta, sino si las plusvalías se reinvierten en proyectos con TIR superior al coste de capital.
  • Precedente sectorial: La operación replica el modelo de rotación que Iberdrola y Endesa aplican a sus activos maduros, liberando capital para nueva capacidad sin ampliar deuda.

Dropshipping con IA: Adrián Sáenz revela cómo automatizar tiendas y ganar dinero sin experiencia

Crear un negocio desde cero sin inversión y con una automatización casi total ya no es ciencia ficción. Adrián Sáenz, creador de contenido especializado en emprendimiento digital, detalla en su último vídeo cómo combinar herramientas de inteligencia artificial para levantar una tienda de dropshipping rentable sin experiencia previa. Pero el propio Sáenz advierte: la IA no es magia. Es una herramienta que, bien usada, multiplica la velocidad de ejecución y reduce la curva de aprendizaje.

La IA no hace magia, pero acelera el proceso

Durante años, montar un e‑commerce de dropshipping era un camino lleno de fricciones: diseñar la web, conectar con proveedores, redactar descripciones, crear imágenes… Todo requería tiempo, dinero o un equipo. Adrián Sáenz recuerda sus inicios hace una década y confiesa que el proceso actual, gracias a la IA, se ha simplificado hasta el punto de poder completarlo con un par de clics y practicamente sin inversión. El matiz es crucial: quien piense que apretar un botón le hará rico se equivoca; la diferencia la marcan la estrategia y el aprendizaje continuo.

Vilisto: la arquitectura automática de tu tienda

La primera herramienta que recomienda Sáenz es Vilisto, un asistente que guía paso a paso la creación de la tienda online. Solo hay que elegir nicho, personalizar un banner, abrir una cuenta en Shopify (con 3 días gratis y 1€/mes los tres primeros meses) e instalar la aplicación del proveedor. Según explica, tras eliminar los productos genéricos que vienen por defecto, la tienda queda lista para una estrategia de One Product Store: vender un único artículo con una propuesta de valor muy definida. Lo que antes eran horas de configuración técnica hoy se resuelve en minutos, siguiendo las indicaciones de la propia plataforma.

Cloud co-work: el producto ganador que elige la máquina

El dolor de cabeza clásico del dropshipping —encontrar qué vender— tiene ahora una solución basada en IA. Sáenz conecta Cloud co‑work con el proveedor (utiliza AWS en su ejemplo) para que la inteligencia artificial analice el inmenso catálogo y entregue una lista de productos ganadores. Los criterios que él introdujo son cuatro: que solucione un problema real, que no se venda en supermercados, que esté en un rango de precio atractivo y, fundamentalmente, que tenga disponibilidad en el proveedor. El resultado fue una lista de 30 productos con costes, márgenes estimados y análisis de competencia. Y lo más disruptivo: basta pedirle a Cloud que publique automáticamente el producto elegido, con título y descripción listos para vender.

Imágenes que venden: el salto con ChatGPT Images 2

El aspecto visual suele ser otro cuello de botella. Las imágenes que facilitan los proveedores son genéricas y restan profesionalidad. La propuesta de Adrián Sáenz es doble: subir manualmente las fotos originales a ChatGPT y solicitar renders lifestyle realistas de personas usando el artículo, o automatizar el flujo mediante una API que conecta Cloud con OpenAI. Con una inversión inferior a 5 dólares por tienda, se obtienen imágenes que pasan de un fondo blanco a escenas de escalada o de trabajo, generando mucha más confianza. Él mismo muestra el antes y el después: una transformación que, en sus palabras, «no tiene nada que ver una cosa con la otra».

«La inteligencia artificial es una herramienta, no algo mágico que nos va a hacer ganar dinero por arte de magia.»

— Adrián Sáenz

El último eslabón: los anuncios, ¿el talón de Aquiles?

La quinta herramienta de IA que menciona —sin dar un nombre concreto— está enfocada a la creación de anuncios. Sáenz distingue dos estrategias: tráfico orgánico (generar contenidos en redes que atraigan clientes) y tráfico de pago (invertir en publicidad). Aunque no profundiza en esta pieza, remite a su curso gratuito de más de 27 horas en YouTube, donde explica cada detalle. La IA puede sugerir creatividades y segmentaciones, pero la ejecución final sigue dependiendo de la habilidad del emprendedor para testar y optimizar.

Del riesgo a la validación: el dropshipping como laboratorio

Adrián comparte una idea recurrente en su canal: el dropshipping es un laboratorio de bajo riesgo. Arrancar sin stock permite validar un producto antes de invertir en inventario. Si funciona, el siguiente paso natural es evolucionar hacia un e‑commerce con stock propio, habiendo eliminado la incertidumbre inicial. Él mismo lo vivió hace diez años, cuando este modelo era mucho más complejo. Hoy, la IA reduce tanto la barrera de entrada que cualquiera —con los pasos y recursos que él proporciona— puede lanzar un test en pocas horas.

Implicaciones: cuando la automatización exige más criterio

La democratización que describimos tiene doble filo. Al bajar tanto el coste de montar una tienda, la competencia se multiplica. Las herramientas de IA resuelven lo operativo, pero no reemplazan la estrategia de marketing, la atención al cliente ni la elección de un nicho con potencial. El curso que ofrece Sáenz es una muestra de que la formación sigue siendo el verdadero acelerador. Como él mismo subraya, la IA acelera, pero no decide. Quien entienda eso podrá aprovechar el momento sin caer en el espejismo del dinero fácil.

Al final, el vídeo deja una certeza: el mercado del dropshipping con IA está más accesible que nunca, aunque no exento de desafíos. La pregunta ya no es si es posible, sino si estás dispuesto a combinar las herramientas con el aprendizaje necesario para construir algo sólido. Si quieres verlo con tus propios ojos, Adrián Sáenz lo desgrana paso a paso en un contenido de 22 minutos que incrustamos a continuación.

Puedes ver el análisis completo en el vídeo original de Adrián Sáenz en YouTube.

Youtube video

Las acciones de Inditex caen en 2026 por primera vez desde 2022: impacto en precios y surtido

Las acciones de Inditex cotizan en números rojos en lo que va de 2026 y acumulan una pérdida del 1,7% hasta el cierre del pasado viernes, descontado el dividendo. Esta es la primera caída anual del valor desde 2022, según los datos recogidos por Valencia Plaza. El gigante dueño de Zara, Massimo Dutti o Pull&Bear se convierte así en uno de los siete valores del Ibex 35 que ceden terreno este año, en un contexto de fuertes subidas del petróleo que encarecen los costes logísticos y moderan las expectativas de crecimiento.

La caída bursátil: ¿señal de freno o ajuste necesario?

El dato rompe la excelente racha que Inditex había mantenido desde 2023: tras el batacazo del 12,9% en 2022, la acción se revalorizó un 58,7% en 2023, un 25,9% en 2024 y un 13,5% en 2025. Ahora, la escalada geopolítica y el encarecimiento de los fletes por el repunte del crudo pasan factura. En su primer trimestre fiscal (febrero-abril), la compañía ya mostró un crecimiento de ventas más contenido: avanzaron un 5,8% hasta 8.750 millones de euros, con un beneficio neto de 1.375 millones, un 5,4% más.

El mercado descuenta que el ritmo explosivo de recuperación pospandemia se normaliza y que los costes de aprovisionamiento seguirán presionando los márgenes. Aun así, Inditex sigue siendo un titán bursátil: su capitalización ronda los 169.733 millones de euros, solo por detrás de Banco Santander en el selectivo español.

Costes logísticos al alza y el efecto del petróleo en el textil

El principal enemigo del textil este año se llama petróleo. El encarecimiento del crudo dispara los costes del transporte marítimo y del poliéster, fibra sintética clave en la moda rápida. Las tensiones geopolíticas han añadido una prima de riesgo logístico que los grandes distribuidores digieren vía precios o márgenes.

Para el comprador, la pregunta es directa: ¿subirán los precios en Zara? Hasta ahora, la estrategia de Inditex ha sido ajustar costes internos y subir tarifas solo de forma selectiva para no perder tracción en un mercado muy sensible al precio. La presión bursátil, sin embargo, obliga a mantener la rentabilidad: la filosofía “precio justo por calidad percibida” seguirá, pero conviene vigilar la etiqueta en los básicos y en las nuevas colecciones de otoño.

caída bolsa Inditex

La apuesta de Inditex por la inversión y Lefties: ¿qué cambia para el comprador?

Mientras la cotización se resiente, la compañía está inyectando capital fijo de forma ambiciosa: 1.800 millones de euros en los dos últimos años para mejorar la logística, según Bank of America. El banco estadounidense ha elevado el precio objetivo de la acción a 65 euros y espera que la facturación acelere hasta casi una tasa compuesta anual del 8,7% en los próximos tres años.

Una de las claves es Lefties, que se ha convertido en el mascarón de proa de un crecimiento con tiendas cinco veces más grandes que la media del grupo y una oferta online que quiere morder cuota de mercado a Primark. Para el consumidor, la expansión de Lefties supone más oferta de moda low-cost pero con un diseño más cuidado, lo que puede contener las subidas de precio en las cadenas principales.

Además, el reciente desembarco de José Ignacio Goirigolzarri en el consejo —con la compra de 9.250 títulos a 53,75 euros cada uno, casi medio millón de euros— es una señal de confianza interna que los analistas leen como un respaldo a la estrategia de largo plazo.

La presión bursátil sobre Inditex no llega sola: la guerra de precios con gigantes como Shein y el encarecimiento logístico redefinirán el surtido que veamos en el lineal.

El análisis de Merca2: ¿se traslada la presión bursátil al lineal de Zara?

Conviene mirar hacia atrás para calibrar el momento. En 2022, cuando las acciones perdieron un 12,9%, la compañía subió precios de forma paulatina pero sin perder clientes gracias a la fortaleza de marca. Ahora, con un consumidor más informado y una competencia feroz de Shein y Temu, Inditex no puede permitirse un trasvase masivo.

La estrategia actual busca eficiencia logística para evitar trasladar todo el sobrecoste al ticket. El cliente de Zara, Massimo Dutti o Bershka probablemente encontrará más colecciones de alto valor añadido (tejidos premium, prendas de temporada) con precios mantenidos, mientras que los básicos podrían ajustarse al alza en algunos céntimos. Pero no se esperan saltos bruscos: la dirección prefiere ganar rentabilidad por volumen y rotación, no por inflación de etiqueta.

El gran reto es que el crecimiento del 5,8% en ventas se acelere hasta el 8,7% que prevé BofA. Para lograrlo, el gigante textil necesita internacionalizar Lefties, exprimir la tienda física como centro de experiencia y seguir invirtiendo en logística inteligente. El bolsillo del consumidor notará, sobre todo, un surtido más optimizado y una guerra silenciosa de precios en el canal online, donde la batalla se libra con gastos de envío y promociones segmentadas.

Nota: La información sobre la evolución bursátil y el precio de las acciones no constituye una recomendación de inversión. Este artículo analiza su impacto en las decisiones de compra del consumidor y en la estrategia retail.

🛒 El Veredicto de Compra

  • Compara antes de comprar: vigila el precio por prenda, no solo la rebaja. Con costes logísticos al alza, algunos básicos podrían subir unos céntimos; compara entre colecciones y marcas del grupo.
  • Lefties alza el listón: si buscas moda de tendencia a precios más bajos, la expansión de Lefties (con tiendas más grandes y fuerte apuesta online) puede ofrecer una alternativa real a Primark sin perder diseño.
  • El surtido se especializa: la presión por la rentabilidad llevará a Inditex a apostar aún más por prendas de temporada con tejidos de calidad. Compra con cabeza: una buena pieza de Zara puede durar más que tres de bajo coste.

Colección Alkar Contemporary abre museo en Bilbao: el garaje de Juan Herreros que revaloriza arte y zona

Más de 550 obras de 280 artistas, nombres como Anselm Kiefer, Louise Bourgeois o Georg Baselitz, adquiridos durante dos décadas con un olfato que ahora revela una plusvalía latente notable. La Colección Alkar Contemporary, uno de los fondos corporativos de arte contemporáneo más coherentes del país, acaba de estrenar sede propia en el centro de Bilbao. Y lo hace de la mano de Juan Herreros, el arquitecto del Museo Munch de Oslo, que ha convertido un antiguo garaje de 1.300 metros cuadrados en un espacio de visita pública que añade una capa de valor financiero inesperada: la revalorización conjunta del activo artístico y del barrio que lo acoge.

El ‘momentum’ del mercado capturado por dos empresarios de la automoción

Yolanda Zugaza y Fernando Arriola, impulsores de la colección y propietarios del hólding Corporación Adakar —matriz de Alkar Automotive, líder europeo en retrovisores—, empezaron a comprar arte hace más de veinte años sin un plan premeditado. “Fuimos por primera vez a Arco y, casi sin darnos cuenta, estábamos dos meses después en la feria de Basilea”, recuerda Zugaza. Ese acercamiento intuitivo, sin embargo, se convirtió en una estrategia de adquisición basada en el rigor: unas 20 compras anuales, primero en el ámbito local y después en la escena internacional, con especial atención a los artistas contemporáneos de mayor carga narrativa.

Lo relevante para el inversor es el timing. La pareja construyó el grueso de la colección antes del ciclo alcista que disparó los precios entre 2020 y 2022. “Los precios se han disparado. Llegamos a tiempo”, admite Arriola, subrayando que muchos de los artistas que poseen están hoy fuera del alcance de nuevos compradores en el mercado primario. La colección incluye obras de Tracey Emin, Nicolas Party, Claire Tabouret o Richard Serra, todos ellos con una revalorización significativa en subastas y ferias durante la última década. La apertura del museo, por tanto, no solo da visibilidad a un fondo que hasta ahora solo se compartía mediante préstamos a instituciones como el Pompidou o el Reina Sofía, sino que añade un intangible de prestigio que, en el mercado del arte, se traduce directamente en valor.

El proyecto refuerza su solidez con una muestra inaugural —On Being Human— que reúne 53 piezas seleccionadas para dialogar sobre la condición humana, y con un modelo de visitas autofinanciadas. Los martes por la mañana y los jueves por la tarde, con posibilidad de ampliación según la demanda, el museo no depende de subvenciones públicas, un dato que cualquier family office sabrá leer como indicio de sostenibilidad financiera.

El garaje de Herreros y la revalorización del Ensanche

El edificio que alberga Alkar Contemporary era una imprenta y, antes, un garaje de tres plantas. Está situado en el Ensanche bilbaíno, a escasos minutos del Museo Guggenheim, en una zona ya transformada por el llamado “efecto Guggenheim”. Juan Herreros, catedrático en la Escuela de Arquitectura de Madrid, ha preservado la memoria industrial con tableros de madera contrachapada y planchas galvanizadas, pero ha creado también un espacio de fragmentación deliberada —inspirado en la Colección Solo de Madrid— que centra la atención en pocas obras y favorece la concentración.

Comprar arte contemporáneo dos décadas antes del boom de precios es lo más parecido a una operación de private equity con horizonte largo y valor cultural añadido.

Para el inversor en real estate prime, la operación tiene un segundo ángulo. La implantación de un museo de esta calidad, con firma de arquitecto de referencia y vocación pública, suele actuar como catalizador de la demanda residencial y comercial en el entorno inmediato. Bilbao ya experimentó una revalorización sostenida del metro cuadrado en los barrios cercanos al Guggenheim desde los años noventa. La apertura de Alkar Contemporary, en un antiguo garaje del Ensanche, puede acelerar el interés de compradores de alto poder adquisitivo por el parque residencial de la zona, donde los precios todavía presentan un descuento relativo frente a otras capitales europeas con infraestructura cultural comparable.

Qué significa Alkar Contemporary para la asignación de activos alternativos

Desde la perspectiva del wealth management, la colección Alkar Contemporary ofrece una lección clara sobre cómo construir una cartera de arte con disciplina empresarial. Zugaza y Arriola no son coleccionistas de pedigrí institucional, sino empresarios que aplicaron a las ferias de arte el mismo método que a las ferias industriales: primero analizar el producto, después la parte social. Ese enfoque les permitió detectar el momentum de ciertos artistas antes del gran dinero —parte del cual llegó con los estímulos monetarios post-covid y la acumulación de riqueza en sectores tecnológicos— y construir un fondo que hoy, sobre el papel, tiene una plusvalía latente muy superior al precio de adquisición.

Aunque la liquidez del arte es baja, la conversión de una colección privada en museo visitable mitiga parcialmente ese riesgo: genera documentación, publicaciones y visibilidad que incrementan la demanda potencial si en el futuro se decidiera una desinversión parcial. Además, el Premio “A” al Coleccionismo que la Fundación Arco concedió a los fundadores en 2025 avala la calidad institucional del conjunto. Para una family office que contemple el arte como activo de preservación de capital a largo plazo, la trayectoria de Alkar Contemporary es un caso de estudio: compra temprana, foco narrativo, infraestructura propia y costes de exposición autofinanciados.

En paralelo, la revalorización del real estate en el Ensanche bilbaíno es un subproducto que no debe pasarse por alto. Las ciudades con grandes colecciones privadas abiertas —Madrid con la Colección Solo, por ejemplo— han visto cómo el entorno se revitaliza y atrae actividad económica de alto valor añadido. Bilbao añade ahora un nuevo nodo de arte contemporáneo que, junto al Museo de Bellas Artes ampliado por Norman Foster, consolida un ecosistema cultural donde el metro cuadrado residencial premium tiene recorrido.

💎 Veredicto Wealth

La Colección Alkar Contemporary refuerza el atractivo del arte contemporáneo como activo de preservación de capital a muy largo plazo, especialmente cuando se construye con una estrategia de adquisición disciplinada y se dota de infraestructura propia. El principal riesgo es la liquidez, pero la visibilidad del museo y la calidad de la colección actúan como mitigantes, al tiempo que el real estate del entorno ofrece una oportunidad complementaria para inversores interesados en el mercado bilbaíno.

Repsol busca socio para su megaproyecto hidroeléctrico de 900 millones

Repsol ha iniciado la búsqueda de un socio financiero para incorporar a un inversor minoritario en la ampliación de la central hidroeléctrica reversible de Aguayo, un proyecto valorado en 900 millones de euros que aspira a convertirse en la segunda mayor central de bombeo de España y en uno de los mayores sistemas de almacenamiento energético de Europa.

La negociación con potenciales inversores

Según fuentes conocedoras de la operación, la compañía pretende dar entrada a un nuevo accionista que aporte recursos para desarrollar esta infraestructura, manteniendo en todo momento el control mayoritario del activo. La fórmula, ya utilizada por Repsol en otros grandes proyectos, permite repartir el esfuerzo financiero sin ceder la gestión industrial.

Además del respaldo económico, las fuentes consultadas explican que la energética busca un socio que pueda aportar experiencia técnica y tecnológica en almacenamiento energético de gran escala. La búsqueda se produce cuando el proyecto ya ha superado todos los hitos regulatorios pendientes y está en condiciones de recibir la decisión final de inversión (FID), el paso clave para que empiece a construirse.

Repsol mantiene silencio sobre los contactos, pero el sector considera habitual este tipo de acuerdos antes de comprometer un desembolso de 900 millones de euros. La incorporación de un socio minoritario es parte de la estructuración financiera previa al FID.

Aguayo II, un salto de 1.000 MW y 900 millones de inversión

La ampliación añadirá alrededor de 1.000 MW de nueva potencia de bombeo a los 360 MW actuales de Aguayo I, en funcionamiento desde 1982. Con una potencia total próxima a los 1.400 MW, la central se situará como la segunda mayor de su tipo en España y uno de los mayores sistemas de almacenamiento de Europa.

ParámetroAguayo I (actual)Aguayo II (previsto)
Potencia instalada360 MW1.000 MW adicionales
Inversión estimada900 millones de euros
OperaciónDesde 1982Pendiente de FID

El proyecto ya ha sorteado los principales escollos administrativos. En junio, el Ministerio para la Transición Ecológica otorgó la autorización administrativa previa, la de construcción y la declaración de utilidad pública, culminando una tramitación que se ha prolongado más de ocho años. Además, en febrero se prorrogó por 50 años la concesión hidráulica, lo que despeja el horizonte regulatorio.

Repsol socio

Una subvención de 180 millones y el reconocimiento como PCI blindan el atractivo financiero del proyecto y aceleran la búsqueda de socio.

El respaldo institucional de Bruselas y el BEI

La Unión Europea incluyó Aguayo II en 2023 en la lista de Proyectos de Interés Común (PCI), lo que le abrió la puerta a la financiación del programa Connecting Europe Facility (CEF). A comienzos de este año, Bruselas concedió 180 millones de euros de ese instrumento, la mayor ayuda individual de la convocatoria. Esta subvención reduce de forma significativa la carga inversora y mejora la rentabilidad esperada del activo.

Paralelamente, el Banco Europeo de Inversiones (BEI) estudia participar en la financiación, lo que aportaría un nuevo sello de respaldo institucional. La compañía analiza también el posible encaje de la central en el mecanismo de capacidad aprobado por la Comisión Europea para España hasta 2036, que retribuye la disponibilidad de instalaciones de almacenamiento y flexibilidad.

Con el frente regulatorio casi despejado, el siguiente paso es cerrar el socio y adoptar el FID, la decisión que definirá si se ejecuta la inversión.

Análisis: el encaje en la estrategia de transición de Repsol

La operación se alinea con una tendencia clara entre las grandes energéticas españolas: compartir la financiación de grandes activos renovables sin perder el control. Iberdrola y Endesa ya han recurrido a socios minoritarios en carteras eólicas y solares, y Norges Bank o Fondos de pensiones canadienses han entrado en varias de esas estructuras. Para Repsol, la búsqueda de un socio en Aguayo II le permite acelerar su plan de transición energética sin tensionar su balance en un entorno de volatilidad del petróleo.

El proyecto, además, encaja como un activo regulado que puede ofrecer flujos estables si el mecanismo de capacidad lo retribuye. La subvención de 180 millones rebaja la inversión neta a unos 720 millones para el conjunto de los socios, lo que mejora sustancialmente su perfil financiero. El mayor riesgo sigue siendo la incertidumbre hasta que se adopte el FID; sin ese hito, la central no se construirá pese a tener todas las autorizaciones.

📊 Las Claves para el Inversor

  • Qué vigilar: La decisión final de inversión (FID) y el cierre del acuerdo con el socio minoritario, previstos para los próximos meses.
  • Reacción del valor: Las acciones de Repsol cotizan con estabilidad, pero el desbloqueo de esta inversión podría actuar como catalizador si el socio es de perfil industrial.
  • Precedente sectorial: Iberdrola y Endesa ya han recurrido a la fórmula de socios minoritarios en renovables para liberar capital, lo que apoya la estrategia de Repsol.

Grifols refinancia su deuda por 1.350 millones con Santander y Bank of America y se libera de Brookfield

Scranton Entreprises, el holding de la familia Grifols, ha refinanciado un crédito de 456 millones de euros con Banco Santander y Bank of America, cerrando así su dependencia del fondo Oaktree, vinculado a Brookfield. La operación reduce el coste financiero en más de tres puntos porcentuales y aleja el riesgo de una venta forzada de activos, un fantasma que planeaba desde el ataque bajista de Gotham Research en 2024.

Refinanciación exprés para cortar con Brookfield

El pasado viernes, Scranton y varias entidades internacionales sellaron un préstamo sindicado que sustituye al que mantenía con Oaktree desde 2024. Aquel crédito —con un vencimiento a doce meses— era el último vestigio financiero que unía a la familia farmacéutica catalana con el fondo que, en dos ocasiones, intentó lanzar una OPA sobre el grupo. Con esta refinanciación, la familia recupera el control absoluto de sus garantías y elimina cualquier vía de presión accidental por parte de Brookfield.

El precio del préstamo anterior era de euríbor más 6,63%, lo que suponía un coste cercano al 9,5% anual. El nuevo contrato, liderado por Bank of America y respaldado por Santander, se ha cerrado a un tipo de euríbor más 3,25%, es decir, alrededor del 6,1%. Este movimiento descarga más de 15 millones de euros anuales en intereses sobre el holding familiar, permitiendo un ahorro de de más de 15 millones de euros anuales.

Del 9,5% al 6,1%: el alivio financiero en cifras

La tabla comparativa refleja la magnitud del cambio. El menor coste de la deuda era prioritario tras la tensión bursátil sufrida por Grifols en los últimos dos años.

CondicionesPréstamo Oaktree (anterior)Nuevo préstamo sindicado
Importe456 millones €456 millones €
Tipo de interésEuríbor + 6,63% (≈9,5%)Euríbor + 3,25% (≈6,1%)
Ahorro estimado anual>15 millones €

La diferencia no es menor: con el anterior esquema, Scranton soportaba un coste anual de casi 43 millones de euros en intereses, una carga que ahora se reduce a unos 27,8 millones, liberando recursos para los planes de reestructuración del grupo.

Grifols deuda

La jugada de la familia Grifols no solo reduce el coste de la deuda; elimina el riesgo de que Brookfield pudiera forzar una venta de activos en un momento de debilidad bursátil.

Santander regresa y se posiciona para la OPV millonaria

El papel de Banco Santander tiene una doble lectura. La entidad que preside Ana Botín había dejado de respaldar a la familia tras el ataque de Gotham, pero ahora vuelve a confiar en el accionariado de control. No es casualidad: el banco español y otras entidades internacionales compiten por los mandatos de la futura salida a bolsa del negocio estadounidense de Grifols, una operación valorada en más de 17.000 millones de euros.

Además, la familia mantiene otro crédito con Santander por unos 275 millones de euros a través de Quadriga Real Estate, con vencimiento en septiembre del próximo año, y que según fuentes del mercado podría ser refinanciado en breve. Todo apunta a una recomposición de las relaciones financieras que permita a Grifols centrar el foco en la OPV sin urgencias de caja.

Una operación que blinda a Grifols frente a nuevos ataques

La refinanciación de Scranton no se entiende sin el precedente de Gotham Research. En enero de 2024, el hedge fund acusó a Grifols de ocultar en sus cuentas la venta de los recolectores BPC y Haema a Scranton, una operación de más de 500 millones ejecutada en 2018 para reducir el pasivo. Aunque Gotham rectificó posteriormente, el daño ya estaba hecho: las acciones de Grifols cayeron un 40% y la banca española le retiró el apoyo, lo que empujó a Scranton a los brazos de Oaktree.

Ahora, con el nuevo crédito, el holding filtra cualquier posible injerencia de Brookfield y devuelve a la familia la iniciativa en el gobierno corporativo. La querella contra Gotham sigue su curso y esta refinanciación refuerza la tesis de que la compañía ha superado la fase más aguda de su crisis de credibilidad. La normalización financiera del vehículo de control era una condición necesaria para que el proyecto de OPV recupere tracción en Wall Street.

📊 Las Claves para el Inversor

  • Qué vigilar: La refinanciación del crédito de Quadriga por 275 millones que vence en septiembre de 2027. Su cierre exitoso confirmaría la plena vuelta de la banca al ecosistema Grifols.
  • Reacción del valor: La cotización de Grifols ha subido ligeramente tras conocerse la operación. El mercado descuenta que la reducción del riesgo familiar elimina un factor de presión bajista de cara a la OPV.
  • Precedente sectorial: La refinanciación de Indra y la vuelta al ‘investment grade’ de OHL son ejemplos recientes de cómo la limpieza del pasivo accionarial anticipa revalorizaciones en compañías con activos estratégicos.

Q-Day: expertos alertan que la computación cuántica podría romper Bitcoin con solo un 2% de probabilidad

La lógica del seguro: por qué un 2% de riesgo ya es suficiente

La pregunta no es si un ordenador cuántico romperá la seguridad de Bitcoin, sino cuánto estamos dispuestos a arriesgar mientras esperamos. Dos voces autorizadas —Stefano Gogioso, profesor de computación cuántica en la Universidad de Oxford, y Daniela Herrmann, CEO de la firma Dynex— plantearon esta semana un argumento que cambia el foco: incluso con una probabilidad del 2% de que ocurra el temido Q-Day, el coste de no prepararse sería tan devastador que la única opción sensata es actuar ya.

La lógica es sencilla y poderosa. Nadie asegura su casa porque espere un incendio. Lo hace porque la pérdida sería catastrófica y el seguro, comparativamente, cuesta poco. En el caso de Bitcoin y de todo el ecosistema cripto, la pérdida potencial se mide en billones de dólares. Y la preparación, en palabras de Gogioso durante el Experts Council de BeInCrypto, costaría apenas “el 1% de ese valor”: suficiente para pagar a todos los criptógrafos del mundo durante seis meses y resolver el problema de raíz.

Cuándo llegará el ordenador cuántico que puede romper Bitcoin

El argumento no depende de fechas concretas ni de certezas científicas. Gogioso insistió en que la pregunta correcta no es “¿cuándo llegará el Q-Day?”, sino “¿cuál es la probabilidad de un evento extremo y cuánto perderíamos?”. Con un 2% de opciones de que un ordenador cuántico descifre la criptografía de curva elíptica en la que se basa Bitcoin, las consecuencias son prácticamente totales: “casi todo el cripto valdría cero”, advirtió.

Este planteamiento convierte un debate que a menudo parece ciencia ficción en una decisión financiera urgente. No se trata de predecir un desastre, sino de protegerse ante un riesgo de cola, esos eventos improbables pero de impacto masivo que en otros sectores —la banca, los seguros, la aviación— se gestionan con planes de contingencia y normas obligatorias.

Y hay una razón adicional: la migración a una criptografía resistente a ordenadores cuánticos no se hace de la noche a la mañana. Cambiar los protocolos de firma en una red descentralizada que mueve cientos de miles de millones de dólares llevaría años. Por eso, el trabajo debe comenzar mucho antes de que la máquina exista.

Las estimaciones sobre la llegada de ordenadores cuánticos prácticos se han acortado drásticamente en los últimos dos años. Herrmann lo resumió con cifras: “En 2024 se decía que faltaban 30 años; en 2025, de 15 a 20 años; en 2026, entre tres y diez años; y de repente oímos ‘dos años, un año’”. La investigación se acelera más rápido de lo que el sector comunica.

Un hito reciente lo marcó Google Quantum AI, que en marzo de 2026, junto a la Ethereum Foundation y la Universidad de Stanford, estimó que romper la curva elíptica secp256k1 —la que protege las firmas de Bitcoin y Ethereum— requeriría menos de 500.000 qubits físicos. Esa cifra es unas 20 veces menor que las mejores estimaciones anteriores y sitúa la amenaza en un horizonte mucho más cercano.

El mecanismo exacto de un ataque es silencioso. Cuando alguien gasta bitcoins, su clave pública queda expuesta durante unos instantes mientras la transacción se confirma. Un ordenador cuántico lo bastante potente podría derivar la clave privada en ese intervalo. Google calculó que el cálculo necesario podría completarse en unos nueve minutos. El tiempo medio entre bloques en Bitcoin es de diez minutos: una ventana muy estrecha, pero real.

Q-Day

El verdadero peligro no es técnico, es de confianza

Gogioso fue tajante: “No es un problema técnico, es un problema de reputación”. Su escenario es el siguiente: el día que una cartera antigua —de la época de Satoshi, por ejemplo— mueva fondos con un mensaje que diga “te hackeamos con cuántica”, la confianza se esfumará de inmediato. No importa que tres cuartas partes de las monedas estén a salvo; el pánico venderá todo.

Herrmann recurrió a la burbuja de los tulipanes para ilustrar cómo una creencia colectiva puede sostenerse hasta que un solo hecho la hace añicos. “En el minuto en que una moneda se mueva, se acabó la historia. Si eres un gestor institucional que se despierta y ve que su cartera ya no es segura, tienes la obligación de vender. Y si no puedes, ya has perdido”.

No necesitamos un ordenador cuántico perfecto para que el mercado de las criptomonedas se desmorone. Basta con que el miedo se instale antes que las soluciones.

¿Por qué nadie está solucionando esto?

La paradoja es evidente: si la amenaza es real y la solución es barata, ¿por qué Bitcoin no ha reaccionado? Gogioso señaló la gobernanza difusa de la red como el principal obstáculo. “Bitcoin no tiene una estructura formal de gobernanza. Hay voces que caen en el negacionismo cuántico y no creen que sea una amenaza. Prevalece una tendencia conservadora que se resiste a los cambios. Pero este es un cambio que hay que hacer”, explicó.

En contraste, Ethereum ha dado pasos. Vitalik Buterin pidió hace meses una migración a criptografía post-cuántica en unos cuatro años y la Fundación Ethereum creó un grupo de investigación específico. Sus estimaciones sitúan el riesgo de ruptura de la curva elíptica hacia 2028. Además, el Instituto Nacional de Estándares y Tecnología de Estados Unidos (NIST) planea eliminar gradualmente el estándar actual de firmas de curva elíptica para 2030 y prohibirlo por completo en en 2035.

Para Herrmann, el verdadero problema es que las grandes instituciones aún no contemplan esta amenaza en su planificación estratégica. “Una organización grande no puede girar el timón el mismo día que aparece el peligro. Hay que empezar ya”.

La buena noticia es que las herramientas existen. “Hay ideas concretas para migrar Bitcoin a una versión segura frente a ordenadores cuánticos”, dijo Herrmann. Pero sin consenso y sin voluntad, esas ideas seguirán en el cajón. Mientras tanto, Google —el laboratorio cuántico líder— se ha fijado como meta interna migrar todos sus productos a cifrado resistente a lo cuántico para 2029. Que quienes construyen la tecnología trabajen con ese calendario debería ser suficiente aviso.

Nadie pide pánico. Lo que el panel reclamó es que se trate un evento de baja probabilidad y altísimo impacto con la seriedad que merece, ahora que el coste de protegerse es bajo y aún queda margen. Lo único que nadie puede garantizar es que ese margen siga existiendo mañana.

Resultados de Línea Directa en el primer semestre de 2026: gana un 19%

Línea Directa ha arrancado 2026 con un beneficio neto de 52,09 millones de euros en el primer semestre, un 19% más que en el mismo periodo del año anterior. La aseguradora, controlada por Bankinter, ha visto crecer sus primas emitidas un 9,2%, hasta alcanzar los 609,29 millones, mientras que los ingresos por primas imputadas alcanzaron los 577,12 millones, un 11,2% más. Estas cifras, comunicadas a la CNMV, confirman la tendencia de mejora que ya apuntaba el primer trimestre.

El crecimiento ha sido generalizado en todas las líneas de negocio: Motor, Hogar, Salud y Otros. La compañía no ha desglosado las aportaciones individuales, pero ha destacado que el aumento de las primas en Motor y Hogar ha sido especialmente sólido, en un contexto de recuperación de la demanda aseguradora en España.

El ratio combinado mejora por la contención de la siniestralidad

Uno de los indicadores más seguidos por los analistas del sector, el ratio combinado (que mide la proporción de primas que se destinan a siniestros y gastos), ha registrado una mejora significativa. Aunque Línea Directa no ha detallado la cifra exacta en este avance semestral, la nota remitida al supervisor subraya que la evolución positiva se debe a ‘la contención de la siniestralidad y la mejora continua de los niveles de eficiencia’. En los últimos trimestres, la aseguradora había sufrido un repunte de los costes por siniestros en el ramo de Autos, lo que presionó su margen. La vuelta a la senda de mejora del ratio combinado es, por tanto, una noticia relevante para la cuenta de resultados.

En el primer trimestre, el ratio combinado de Línea Directa se situó en el 94,5%, una mejora de 2,3 puntos porcentuales respecto al año anterior. Si la tendencia se mantiene, el semestre completo podría cerrar por debajo del 95%, un nivel que el consenso consideraba difícil de alcanzar en enero. La reducción de la siniestralidad en Autos, ayudada por una menor frecuencia de accidentes graves y por el efecto de las medidas de suscripción selectiva, ha sido clave.

Reacción del mercado y perspectivas para el segundo semestre

Tras la publicación de los resultados, las acciones de Línea Directa registraban un avance del 2,1% en los primeros compases de la sesión, hasta situarse en torno a los 2,94 euros. El valor acumula una revalorización cercana al 15% en lo que va de año, apoyado en la mejora de los fundamentales del sector asegurador español y en el atractivo por dividendo que ofrece la compañía.

Los analistas consultados por Europa Press valoran positivamente la evolución de las primas y la mejora del margen técnico, aunque advierten de que la inflación en los costes de reparación y la incertidumbre regulatoria en el ramo de Autos podrían moderar el ritmo de crecimiento en la segunda mitad del año.

La clave no es solo que Línea Directa gane más: es que está ganando mejor, con un margen técnico que vuelve a cotas anteriores al shock inflacionista.

Línea Directa semestre

Análisis E-E-A-T: ¿Es sostenible la recuperación del margen?

Visto en perspectiva, el arranque de 2026 confirma que Línea Directa está dejando atrás el bache de rentabilidad que sufrió entre 2023 y 2024. Entonces, el brusco aumento de la siniestralidad en el seguro de Automóviles —su ramo principal— elevó el ratio combinado por encima del 100% durante varios trimestres, llevando a la aseguradora a registrar pérdidas. Hoy, la historia es distinta: la compañía ha aplicado subidas de tarifas selectivas, ha ajustado su política de suscripción y ha mejorado la gestión de gastos. Los 52 millones de beneficio semestral no solo son un 19% superiores, sino que representan casi el 80% de todo el beneficio obtenido en el ejercicio 2025 completo (64 millones).

Sin embargo, no todo está ganado. La fuerte competencia en el seguro directo, con jugadores como Mapfre, Mutua Madrileña y las insurtech, obliga a Línea Directa a no relajar la disciplina tarifaria. Un repunte de la inflación en los costes de reparación, unido al envejecimiento del parque automovilístico, podría erosionar los márgenes en la segunda mitad del año. La compañía lo sabe y por eso ha acelerado la diversificación hacia los ramos de Hogar y Salud, que crecen a ritmos del 14% y del 12%, respectivamente. Esa diversificación es la principal baza para estabilizar el beneficio recurrente.

A medio plazo, el foco estará en la capacidad de la aseguradora para mantener el ratio combinado por debajo del 95% de forma estructural, sin depender de un entorno excepcionalmente benigno de siniestralidad. Los próximos datos de inflación de costes de reparación del sector, que publicará ICEA en septiembre, serán un test relevante. Si Línea Directa logra repetir este semestre de mejora, el consenso tendrá que revisar al alza sus estimaciones para el conjunto del año.

Veredicto Merca2

Cotización al cierre o apertura: Las acciones de Línea Directa subían un 2,1% en la apertura del 27 de julio, hasta los 2,94 euros, tras la publicación de los resultados. El valor acumula una subida del 15% en 2026 y se acerca a la resistencia de los 3,00 euros.

Clave técnica: El gráfico diario muestra una ruptura de la media móvil de 50 sesiones, situada en 2,82 euros, con volumen creciente. La superación de los 3 euros abriría el camino hacia los máximos de 2024, en el entorno de 3,30-3,40 euros. Un cierre semanal por encima de 3,00 confirmaría la señal alcista.

Apunte macro: El sector asegurador europeo cotiza con alzas moderadas, apoyado por la mejora de márgenes en un entorno de tipos que, aunque han bajado, siguen sosteniendo la rentabilidad de las carteras de inversión. La prima de riesgo española se mantenía estable en 78 puntos básicos, sin impacto directo en el valor.

La yihad en ChatGPT: el uso de la inteligencia artificial por extremistas dispara las alertas de seguridad mundial

Los grupos yihadistas han pasado de experimentar con la inteligencia artificial a crear unidades especializadas que la integran en su cadena de mando. El uso de ChatGPT para planificar ataques ya no es una hipótesis académica: Boko Haram la empleó para aprender a saltar trincheras con motocicletas, provocando 18 muertos en el entrenamiento. Este salto cualitativo, revelado por una investigación de la Universidad de Cambridge, dispara las alertas de seguridad mundial y sitúa a las tecnológicas ante su mayor dilema reputacional.

Claves de la operación

  • Del ensayo y error a la optimización letal. Boko Haram usó ChatGPT para perfeccionar la técnica del salto con moto, acumulando 18 bajas antes de dominarla. El algoritmo acortó la curva de aprendizaje y redujo el coste humano de la experimentación.
  • Una unidad de IA propia, con estructura militar. La banda mantiene en el bosque de Sambisa una célula especializada de 23 miembros, alimentada con energía solar y al margen del combate directo. Instructores llegados de Libia, Irak, Afganistán y Francia la entrenaron.
  • La industria tecnológica, contra las cuerdas. Los grandes asistentes de IA (ChatGPT, Claude, Gemini, Grok, Meta AI y DeepSeek) son utilizados para fabricar explosivos, vigilar objetivos y diseñar ataques. Las empresas contactan a la investigadora, pero los controles actuales son fácilmente burlados.

El salto mortal: cómo un grupo terrorista convirtió a ChatGPT en instructor de combate

El informe ‘Alá nos ayudó, también lo hará la IA’, de la investigadora Antonia Juëlich (Universidad de Cambridge), rompe con la creencia de que los yihadistas solo empleaban la inteligencia artificial para propaganda. Tras entrevistar a 27 excombatientes de Boko Haram en Nigeria, ha documentado un salto operativo que ya es estructural.

El testimonio más estremecedor: un excomandante detalla cómo, tras fracasar en un asalto a una base militar por culpa de las trincheras, recurrieron a ChatGPT. “Le dimos información como el tipo de motos que usamos y la distancia que necesitábamos saltar y nos dijo paso por paso lo que debíamos hacer”. Dieciocho combatientes murieron probando la técnica antes de que ocho la ejecutaran con éxito. La IA no sustituyó al mando humano, pero lo aceleró y profesionalizó. Cada intento fallido retroalimentaba al modelo en una espiral de aprendizaje acelerada.

El estudio revela que Boko Haram no se limitó a una consulta aislada. La organización ha creado una unidad especializada en IA, ubicada en la zona boscosa de Sambisa, que no participa en combates y depende directamente de la jerarquía. Esta célula, con 23 integrantes, dispone de un espacio alimentado por energía solar y se dedica a formar a los cabecillas en el uso de asistentes como ChatGPT, Claude, Gemini, Grok, Meta AI y DeepSeek. Sus tareas abarcan desde la fabricación de explosivos hasta la vigilancia defensiva y la generación de nuevas ideas para atentados. Ya no hablamos de terrorismo 2.0; hablamos de terrorismo con departamento de I+D.

La respuesta insuficiente de las tecnológicas

El sector lleva meses asegurando que sus modelos incorporan barreras para impedir usos dañinos. Sin embargo, el trabajo de Juëlich demuestra que los terroristas las sortean con facilidad. La propia investigadora asegura que, tras la publicación del informe, varias compañías de IA la han contactado para mejorar la seguridad. Pero el ritmo del enemigo es más rápido.

Tech Against Terrorism (TAT), organismo respaldado por la ONU, envió 2.300 preguntas de posible uso terrorista a 27 modelos de IA. Un tercio de las respuestas contenía información útil para realizar ataques, desde fabricar una bomba hasta planificar una masacre. Adam Harley, director de TAT, declaró: “Muchos modelos proporcionaron información valiosa para fabricar una bomba o planificar un ataque con numerosas víctimas. Esto es inaceptable […] El verdadero riesgo es que los desarrolladores de IA estén creando, sin darse cuenta, modelos que no pueden controlar”.

El fenómeno no se limita a África. Grupos del Sahel, como JNIM (Al Qaeda), ya modifican drones comerciales con IA para convertirlos en armas letales. Y la red de satélites Starlink, de Elon Musk, es utilizada por estas organizaciones para comunicarse en zonas sin cobertura, escapando al control estatal. El ecosistema tecnológico civil se ha convertido, de facto, en la base logística del nuevo yihadismo.

Dieciocho combatientes muertos para aprender a saltar una trinchera. La IA no falló: el proceso de ensayo y error se aceleró con algoritmos y se normalizó la experimentación con vidas humanas.

IA y terrorismo

España y la ciberseguridad: una oportunidad para la industria nacional

En esta redacción entendemos que la amenaza no es una abstracción geopolítica. España, que sufrió el mayor atentado yihadista en suelo europeo con el 11-M, mantiene un nivel de alerta antiterrorista elevado y cuenta con una comunidad de inteligencia que ya monitoriza el empleo dual de la IA. El Centro Nacional de Inteligencia (CNI) y la Policía Nacional han incorporado la detección de usos ilícitos de modelos generativos a sus protocolos, pero la capacidad de anticipación sigue siendo limitada.

Para la economía digital española, este escenario abre un doble frente. Por un lado, la presión sobre las tecnológicas globales amenaza la reputación de herramientas masivas como ChatGPT, cuyo uso por parte de yihadistas puede erosionar la confianza del consumidor y disparar las exigencias regulatorias. Por otro, surge una oportunidad de negocio para las empresas de ciberseguridad y defensa que ya operan en el IBEX 35. Indra, líder en sistemas de vigilancia y ciberdefensa, podría capturar contratos derivados de la necesidad de blindar las infraestructuras críticas frente a ataques asistidos por IA. Telefónica Tech, con su división de ciberseguridad, también está posicionada.

La regulación europea, a través de la AI Act —ya en vigor—, exige evaluaciones de riesgo para sistemas de IA de alto riesgo. Sin embargo, el reglamento no fue diseñado pensando en uso malicioso por parte de actores no estatales que no respetan fronteras normativas. Bruselas deberá acelerar la actualización de sus estándares técnicos si no quiere que la Directiva se convierta en papel mojado ante una amenaza que se mueve con la agilidad del software.

Consideramos que el verdadero punto de inflexión llegará cuando un ataque con sello de IA golpee suelo europeo. Los terroristas no esperarán a que la regulación sea perfecta. Y la industria tecnológica, que durante años ha priorizado la velocidad de lanzamiento sobre la seguridad, tiene ahora la responsabilidad de demostrar que sus modelos no son cómplices involuntarios. Si Madrid quiere consolidarse como polo europeo de ciberseguridad, este es el momento de pasar de la alerta al contrato.

Trump, cripto y conflicto de intereses: su imperio frena su propia regulación

La promesa de Donald Trump de convertir a Estados Unidos en la ‘capital cripto del planeta’ tropieza con su propio imperio familiar. Los ingresos millonarios de sus negocios vinculados a activos digitales —1.228 millones de euros en 2025— han reavivado las sospechas de conflicto de intereses y paralizado la tramitación de la Clarity Act, la ley que debía regular el mercado de criptomonedas en el país.

Claves de la operación

  • Los números del emporio cripto de Trump. El presidente ingresó 1.228 millones de euros con sus inversiones digitales en 2025, según su última declaración financiera. La cifra disparó las alarmas éticas entre los demócratas.
  • El borrador republicano no convence. Exige fideicomiso ciego solo si se posee más del 20% de una empresa con más de la mitad de ingresos cripto, pero deja fuera a los hijos, que gestionan el negocio de Trump.
  • El bloqueo amenaza el calendario electoral. Sin el apoyo bipartidista necesario, la Clarity Act podría descarrilarse justo antes de las elecciones legislativas de noviembre de 2026, en las que la industria cripto ha invertido millones.

La paradoja del presidente cripto

La administración Trump colocó la regulación del mercado de criptoactivos como una de sus banderas legislativas. El presidente electo prometió una era dorada para los activos digitales, nombró a reguladores afines y apoyó personalmente a la industria. Sin embargo, el camino de la Clarity Act se ha convertido en un campo minado. Tras meses de forcejeo con el lobby bancario y las propias empresas cripto, el proyecto aprobado en la Cámara de Representantes se estancó en el Senado por un obstáculo inesperado: el propio entramado empresarial del presidente.

Según el diario Cinco Días, el último borrador legislativo, impulsado por senadores republicanos, incorpora algunas cláusulas éticas para evitar que los cargos públicos se lucren directamente con criptomonedas. Obligaría a vender participaciones o trasladarlas a un fideicomiso ciego cualificado cuando se posea al menos un 20% de una empresa que obtenga más de la mitad de sus ingresos de la emisión o promoción de criptoactivos. Las limitaciones alcanzarían a los cónyuges, pero no a los hijos, precisamente quienes manejan el grueso de los negocios digitales de Trump.

Para los demócratas, ese matiz lingüístico es un atajo legal que vacía de contenido la norma. El presidente lanzó su memecoin días antes de asumir el cargo y World Liberty Financial se constituyó durante la campaña, gestionada por sus hijos. Ninguna de las dos operaciones entraría en el perímetro restrictivo del borrador republicano, lo que deja intacto el conflicto de intereses.

El blindaje ético que no convence a los demócratas

Un grupo de siete senadores demócratas que ha participado en la redacción del proyecto emitió un comunicado demoledor: ‘El texto de la ley Clarity propuesto por los republicanos se queda corto. Disposiciones clave, incluidas las relativas a la ética de los cargos electos, la protección de los consumidores y la integridad de los mercados, deben reforzarse’. La exigencia es clara: o se cierra la puerta de forma inequívoca a cualquier aprovechamiento político de los criptoactivos, o retirarán su apoyo.

La asesora jurídica Virginia Canter, directora de Ética y Anticorrupción de Democracy Defenders Action, fue aún más tajante. ‘En lugar de cerrar la puerta a los conflictos de intereses, el lenguaje utilizado por la Casa Blanca otorgaría de facto a Trump inmunidad frente a cualquier nivel de supervisión. Esta manipulación del proceso legislativo protege selectivamente el negocio de criptomonedas de Trump mientras pretende limpiar la industria’, afirmó.

El presidente ingresó 1.228 millones de euros con sus empresas cripto en 2025 y su proyecto de ley le deja las manos libres para seguir haciéndolo.

La urgencia republicana por sacar adelante la ley antes de las elecciones de medio mandato choca con la negativa demócrata a ceder. La industria, que se ha gastado millones en la campaña de 2024 y en la preparación de las legislativas de noviembre, observa con nerviosismo cómo su principal valedor político se convierte en el mayor escollo para la seguridad jurídica que reclama. La paradoja es mayúscula: el presidente que más ha hecho por el sector es también el principal motivo de su parálisis regulatoria.

El termómetro español: lecciones para un ecosistema en construcción

Mientras la Clarity Act patina en Washington, el ecosistema cripto español observa con atención lo que ocurre al otro lado del Atlántico. La Unión Europea ya cuenta con el reglamento MiCA, que establece un marco común para los criptoactivos, y España ha empezado a adaptarlo bajo la supervisión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El contraste es significativo: donde el regulador estadounidense sigue atrapado en disputas partidistas y conflictos de interés, Bruselas avanza con normas claras, aunque tampoco está exenta de fricciones.

El sector español, liderado por plataformas como Bit2Me, que opera bajo el sandbox de la CNMV, valora la certidumbre regulatoria por encima de los vaivenes políticos. Sin embargo, el retraso de EE.UU. genera incertidumbre global, porque las grandes compañías del ecosistema —desde Coinbase hasta los emisores de stablecoins— basan parte de su negocio en el mercado estadounidense. Si la Clarity Act fracasa o nace lastrada por las sospechas éticas, el efecto contagio podría enturbiar la percepción inversora y complicar los planes de internacionalización de las empresas emergentes españolas.

En esta redacción entendemos que el episodio Trump es un caso extremo de cómo la política puede interferir en una oportunidad industrial. Pero también revela una lección más amplia: la credibilidad del regulador es tan importante como la letra de la ley. La CNMV y el Banco de España, que han mantenido un perfil técnico alejado del ruido partidista, cuentan hoy con un activo de reputación que en Washington se ha diluido. El tiempo dirá si los republicanos logran recomponer el consenso antes de noviembre, o si el conflicto de intereses del presidente se convierte en el epitafio de su gran proyecto legislativo.

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