martes, 17 febrero 2026

Nuevo golpe para Antonio Tejado: el juez ha tomado una decisión muy importante

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El proceso judicial que rodea a Antonio Tejado ha sufrido un giro decisivo con la última postura de la Fiscalía, que rechaza de plano los recursos presentados por su defensa y solicita que la causa continúe sin modificaciones. Esta decisión supone un nuevo golpe para el sobrino de María del Monte, que afronta un futuro judicial cada vez más complicado y para el que, según confirma su propio abogado, también pesa la imposibilidad de asumir la fianza superior a 639.000 euros establecida por el juez. En este contexto, el Ministerio Público sostiene con firmeza que existen “indicios racionales de criminalidad suficientes”, un argumento que refuerza la línea acusatoria y elimina cualquier posibilidad de retroceso en esta fase del procedimiento.

El robo en casa de María del Monte

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María del Monte en un programa. (Foto: Telecinco)

La investigación se remonta al asalto ocurrido en agosto de 2023 en el chalé que María del Monte y su esposa poseen en Gines (Sevilla), un suceso que conmocionó tanto al entorno de la artista como a la opinión pública. El Ministerio Público ha presentado un escrito ante el Juzgado de Instrucción número 16 de Sevilla en el que detalla que Tejado, junto con otros diez investigados, debe seguir siendo objeto de diligencias por presuntos delitos de robo con violencia e intimidación en casa habitada, detención ilegal, organización criminal y lesiones. Para la Fiscalía, las pruebas reunidas por la Guardia Civil sustentan la acusación y desmontan los intentos de la defensa de cuestionar el caudal probatorio acumulado durante meses de trabajo policial. Esta firmeza se nota especialmente en la respuesta del Ministerio Público, que considera llamativa la “insistencia” de los recurrentes en negar indicios que, sin embargo, tratan de rebatir en sus argumentos.

La investigación describe con precisión la secuencia de los hechos ocurridos en la madrugada del 25 de agosto de 2023, cuando un grupo de cinco personas habría accedido a la vivienda de la cantante encapuchados y vestidos con ropa oscura, utilizando fuerza para franquear la valla y la puerta exterior. Una vez dentro, según el relato judicial, los asaltantes redujeron a los moradores mediante golpes, amenazas de muerte y un uso desproporcionado de la violencia que generó una situación de extrema peligrosidad para las víctimas. En esa atmósfera de terror, la cantante se vio forzada a abrir la caja fuerte, de la que los asaltantes sustrajeron joyas y relojes valorados en aproximadamente un millón de euros, además de 14.500 euros en efectivo y otros objetos personales. La gravedad de lo ocurrido pesa de manera evidente sobre la causa, en la que el juez sostiene que la actuación del grupo produjo una profunda angustia en las personas que se encontraban dentro de la vivienda.

La investigación sobre Antonio Tejado

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Antonio Tejado sonriendo. (Foto: Telecinco)

Para los investigadores, el papel de Antonio Tejado resulta clave en la ejecución del asalto. Según consta en el auto, el sobrino de la artista habría facilitado el acceso a la vivienda a través de la puerta trasera, concertado previamente con los responsables del asalto y ofreciendo información determinante para que la entrada se produjera sin grandes dificultades. El juez expresa que esta colaboración habría permitido que el grupo penetrara en el inmueble con mayor facilidad, reforzando la idea de que existió una coordinación previa entre el acusado y los ejecutores del robo. No obstante, cuando Tejado compareció ante el juez, negó cualquier vinculación con ellos salvo su relación “estrictamente deportiva” con Arseny G., señalado como líder del grupo criminal por los investigadores y una figura central en la planificación del robo.

Además, la causa incluye elementos que la Fiscalía considera especialmente significativos, como las comunicaciones telefónicas previas entre Tejado y Arseny G. justo antes del asalto, cuyo contenido el acusado asegura no recordar debido al tiempo transcurrido. También se investigan las llamadas realizadas a María del Monte antes de que ocurrieran los hechos, ya que las pesquisas apuntan a que podrían estar relacionadas con la confirmación de que la artista se encontraba en la vivienda y, por tanto, de que se darían las condiciones necesarias para que el asalto fuera viable. Tejado, por su parte, sostiene que esas llamadas respondían únicamente a su intención de entregarle un cachorro a su tía, un argumento que su defensa ha intentado reforzar pero que la Fiscalía no considera verosímil frente al conjunto de pruebas.

La decisión de la Fiscalía

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Antonio Tejado en ‘Sálvame’. (Foto: Telecinco)

El escrito de la Fiscalía, fechado el 5 de noviembre, desmonta los recursos de apelación presentados por dos de los encausados, a los que se adhirió Tejado, y respalda íntegramente el auto impugnado al entender que recoge de forma clara la relación de hechos punibles y la identificación de los supuestos participantes. Esta postura coincide con la decisión previa del juez, que ya había acordado continuar con el procedimiento abreviado y avanzar hacia la apertura de juicio, un paso que deja a Tejado en una situación procesal especialmente comprometida. La resistencia del Ministerio Público a frenar la causa consolida la idea de que no existe margen para un retroceso y que las pruebas acumuladas mantienen a los acusados en el centro del procedimiento con sólidas bases legales.

El impacto mediático de este caso continúa creciendo, sobre todo porque enfrenta a Antonio Tejado con una de las figuras más queridas de la música española, su propia tía, cuyas declaraciones y actitud ante la justicia han sido consideradas transparentes y coherentes con el relato de los hechos. La tensión familiar, unida a la gravedad de los delitos investigados y a la elevada suma asociada a la fianza, ha creado una situación de enorme presión para el acusado, que observa cómo las vías de defensa se van estrechando. Mientras tanto, la Fiscalía insiste en no dar un paso atrás y refuerza la necesidad de avanzar en un procedimiento en el que, según sostiene, existen pruebas suficientes para continuar por la vía penal sin admitir dilaciones ni maniobras procesales que desvirtúen el trabajo realizado por los investigadores.

¡Se acerca la reunión anual de mensa (RAM) 2025 en Sevilla! Últimas plazas para test de acceso gratuitos

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21 de noviembre de 2025

Mensa España, la asociación de personas con alto coeficiente intelectual (CI), anuncia la inminente celebración de su evento más importante, la Reunión Anual de Mensa (RAM) 2025, que tendrá lugar en el Hotel Ilunion Alcora Sevilla de San Juan de Aznalfarache, Sevilla. El evento se celebrará durante el puente de diciembre, del 4 al 8 de diciembre. Se espera la participación de más de 500 mensistas. Mensa España destaca el crecimiento de su comunidad, con 294 miembros en Andalucía y 87 en la provincia de Sevilla. La RAM 2025 es una oportunidad para que los socios se reúnan, fomenten el intercambio de ideas y exploren la rica cultura e historia de Sevilla.

Actividades abiertas al público

En el marco de la RAM, se llevarán a cabo dos actividades abiertas al público:

·8ª Edición de #MensaJob: «¿Felicidad en el Trabajo?»

¿Qué es? Una mesa redonda sobre la empleabilidad, organizada por la Bolsa de Trabajo de Mensa España.

Tema: se centrará en «¿Felicidad en el trabajo?: El bienestar en las organizaciones».

Fecha y hora: 5 de diciembre a las 10 de la mañana.

Lugar: hotel Ilunion Alcora Sevilla.

Acceso: gratuito y abierto a todo el público interesado.

Contenido: el foro explorará cómo las organizaciones modernas están resignificando el bienestar laboral y qué estrategias están utilizando, incluyendo preguntas sobre la medición del bienestar, los factores de felicidad laboral, y la relación entre inteligencia y satisfacción.

Ponentes destacados: contará con expertos como Ana Amo Arturo, Bárbara Díez, Carlos Garrido Córdoba, Rosimari Pinto Carvalho, Paquita Cardona, y Antonio Pérez-Chacón, con Vicente Feltrer como moderador.

·Test de acceso a Mensa gratuitos: ¡Últimas plazas!

Al finalizar la mesa redonda de #MensaJob el 5 de diciembre, todos los asistentes que lo deseen podrán realizar el test de acceso a Mensa de forma gratuita.

Inscripción: es imprescindible la inscripción previa en el siguiente enlace: mensa.es/formularios/mensa-test-gratuito_ram2025.

¡Se trata de una oportunidad única! Recordar que las plazas son limitadas.

En otro orden, Mensa España continúa con el Lanzamiento del Sello Selección Mensa Ingenio para galardonar a los juegos de mesa que sobresalen por su faceta de ingenio. El anuncio de los ganadores está previsto para el 26 de noviembre a través del canal Análisis Parálisis. La entrega oficial de los sellos se realizará durante el evento de apertura de la RAM, el 5 de diciembre en San Juan de Aznalfarache.

Finalistas 2025:

Categoría Nacional: The lie, Zoogitives, Phoenix New Horizon, y Valkirias.

Categoría Importados: Cazabombas, For a Crown, Sky Team, y Arcs.

Mensa España desea expresar su más sincero agradecimiento a todas las empresas e instituciones que están colaborando con la Reunión Anual de Mensa 2025. Su apoyo es fundamental para el éxito del evento, tanto en la organización de visitas concertadas a lugares emblemáticos de Sevilla como en la disposición y ayuda con las numerosas actividades y talleres que se realizarán en el Hotel Ilunion Alcora Sevilla y sus alrededores.

El programa de actividades de la RAM 2025 permitirá a los participantes disfrutar de una experiencia enriquecedora en un entorno histórico y vibrante.

Mensa España es una asociación internacional sin ánimo de lucro que agrupa a personas con un coeficiente intelectual superior al 2% la población general. Fundada en 1980, organiza actividades para fomentar el intercambio de ideas, el desarrollo personal y proporcionar a sus socios un entorno social e intelectual estimulante.

Más información:

Sello Selección Mensa Ingenio: www.mensa.es/seleccion-mensa-ingenio

Web de Mensa España: www.mensa.es

Contacto para prensa: comunicacion@mensa.es

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Lockers y ventas al alza: la estrategia de Carrefour y Dia que revoluciona sus supermercados

Carrefour y Dia son dos de las cadenas de la gran distribución que han apostado por contar en sus establecimientos con espacios dedicados a que los clientes puedan recoger sus compras realizadas por internet, como puede ser Amazon. Una estrategia que conquista consumidores, que aprovechan al recoger su paquete para realizar compras, ya sean pequeñas o grandes.

En este sentido, actualmente un total de 250 supermercados de la cadena de distribución española, ya cuentan con lockers de InPost. En cuanto a la cadena de distribución francesa, han decidido apostar por lockers de Click&Collect para entrega automática de compras online, ya sean de Amazon o de compañías con presencia física, como en el caso de Inditex.

Sin ir más lejos, InPost ha evaluado el impacto que su servicio de paquetería tiene en los comercios que se adhieren a su red de Puntos Pack. Según los datos de la encuesta, el 60% de los establecimientos españoles, donde destacamos a Carrefour y a Dia, que cuentan con este servicio de recogida de paquetes, declara haber aumentado sus ventas.

Carrefour brillando en sabor y sorpresas: Líder indiscutible de los mayores incrementos en dulces navideños
Fuente: Agencias

LA IMPORTANCIA DE LAS RECOGIDAS EN CARREFOUR Y DIA

En este contexto, los supermercados que cuentan con lockers obtienen un efecto positivo tanto en el rendimiento comercial de los locales, como también en el dinamismo económico de las zonas donde están dichos lockers operando. La estrategia es positiva tanto para Carrefour y Dia, como para las empresas de las taquillas de recogidas de pedidos.

Sin ir más lejos, más del 42% de los locales han reportado un crecimiento en su negocio de más del 5% desde que se han adherido a la red de Puntos Pack. Concretamente, los beneficios para dichos negocios ascienden al 10% para el 14,57% de los locales, y al 20% para el 4,10% de los establecimientos.

LA CANTIDAD DE INGRESOS PARA CARREFOUR Y DIA AL CONTAR CON ‘LOCKERS’ DEPENDERÁ DE LA CANTIDAD Y TAMAÑO DE LOS PAQUETES ENTREGADOS

La elección de las empresas de logística para instalar los ‘lockers’ se basa en la amplia disponibilidad de locales con que cuentan los supermercados como Dia y Carrefour, en toda la geografía española. Además, hay que hacer hincapié en el amplio horario que ofrecen los supermercados y que facilitan al cliente el poder recoger el pedido cuando realmente quiera.

Asimismo, más de un 47% de los puntos gestiona 30 o más paquetes diarios, y un 13,70% de los locales comerciales es verdad que asegura gestionar más de 45 paquetes por día. Unas cifras que evidencian así la alta demanda y el uso del servicio de ‘lockers’ en locales con negocios entre los consumidores.

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Fuente: Agencias

«Este efecto positivo se atribuye a la mayor afluencia de personas, la conveniencia del servicio para los comercios locales, y el impulso que genera a otros negocios cercanos de los establecimientos convertidos en Punto Pack. Unas cifras que refuerzan el posicionamiento de InPost como agente dinamizador económico y social», remarca el head of network acquisition de InPost Iberia, Julio Suero.

EL FUTURO DE LAS TAQUILLAS INTELIGENTES EN LOS SUPERMERCADOS

Una taquilla de paquetería es un punto de recogida y devolución automatizado que permite a los usuarios gestionar sus pedidos de forma autónoma, sin depender de horarios ni necesidad de contacto con repartidores. Están distribuidas estratégicamente por toda España: supermercados, estaciones de servicio, centros comerciales o parkings urbanos.

En este sentido, tanto las taquillas de Dia como las de Eroski, permitirán a los usuarios aprovechar la amplitud horaria de sus cadenas de distribución, ofreciendo aún mayor flexibilidad y libertad en el momento de elegir cuándo y dónde recibir un paquete. Unos clientes que pueden aprovechar el momento de recoger un paquete para realizar la compra de su hogar.

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Fuente: Agencias

Las cadenas de distribución Eroski, Carrefour y Dia que cuenten con taquillas de recogida de paquetes pueden llegar a ganar un total de 900 euros mensuales. Es decir, estamos ante otra vía de ingresos para las diferentes cadenas de distribución en un contexto donde el e-commerce sigue creciendo.

A medida que las compras en línea continúan creciendo, se espera que los puntos de recogida desempeñen un papel cada vez más importante en la experiencia de cliente y la reducción del impacto ambiental. Las empresas que adopten esta solución de manera efectiva estarán mejor posicionadas para competir en un mercado en constante evolución.

Una puerta abierta a nuevas voces: continúa el plazo para el I Premio de Novela Editorial Maluma 2026

La literatura contemporánea sigue en movimiento y, en medio de un panorama donde surgen nuevas iniciativas editoriales, una convocatoria permanece especialmente activa: el I Premio de Novela Editorial Maluma 2026, que continúa recibiendo manuscritos y mantiene abierta su invitación a todos aquellos escritores que buscan una oportunidad real para publicar su obra. El plazo finaliza el 31 de diciembre de 2025, un margen todavía generoso para quienes afinan sus textos o esperan el impulso definitivo para enviarlos.

Este premio, que ofrece 7.000 euros brutos como anticipo de derechos de autor, se ha convertido en uno de los temas frecuentes dentro de talleres de escritura, escuelas literarias y grupos de lectores avanzados. No es solo la suma económica lo que despierta interés, sino la posibilidad concreta de ver la obra publicada bajo el sello de Editorial Maluma, una casa que ha comenzado a posicionarse dentro de la narrativa en español con una apuesta clara por la diversidad de voces.

Podrán participar autores de cualquier país, siempre que la obra esté escrita en castellano y cumpla con los requisitos fundamentales: ser original, inédita, no estar comprometida con otras editoriales y no participar simultáneamente en otros premios. La extensión sugerida —entre 200 y 400 páginas— ofrece suficiente margen para novelas compactas o de mayor aliento, sin limitar la ambición ni el estilo de los participantes.

Uno de los rasgos más destacados del certamen es la composición del jurado, que reúne a tres figuras literarias ampliamente reconocidas en la actualidad: Karina Sainz Borgo, Manuel Vilas y Marga G. Pacios. Cada uno aporta una visión distinta de la narrativa: la tensión emocional y el pulso periodístico en el caso de Sainz Borgo, la introspección poética tan característica de Vilas y la mirada ética y estética que define la obra de Pacios. A este comité se suma un representante de la editorial, con voz pero sin voto, encargado de garantizar la coherencia del proceso con la línea editorial del sello.

Desde su anuncio, la convocatoria ha generado movimiento en redes literarias, recomendaciones entre docentes y menciones en prensa cultural. Muchos escritores que trabajan en su primera o segunda novela encuentran en este premio una oportunidad concreta para atravesar esa frontera compleja entre el manuscrito privado y la edición profesional. De algún modo, la convocatoria se ha convertido en un recordatorio de que todavía existen espacios donde prima la calidad narrativa y la búsqueda de nuevas miradas.

Editorial Maluma ha señalado que este premio forma parte de un proyecto mayor: fortalecer un catálogo que reúna obras sólidas y autores con propuestas capaces de resonar en distintos lectores. La estrategia incluye apoyar a escritores emergentes y ofrecerles una plataforma de alcance nacional.

Los interesados pueden consultar en la web de la editorial las bases del concursos, requisitos completos y pasos para el envío. La convocatoria sigue abierta, y el mensaje subyacente parece claro: todavía hay tiempo para que nuevas voces literarias den el salto y formen parte de esta primera edición.

El soporte informático externalizado es ya el nuevo objetivo de los ciberataques de vishing

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La externalización de servicios tecnológicos ha vivido un crecimiento sostenido en los últimos años, impulsado por la necesidad de optimizar recursos, contener el gasto operativo y mejorar la capacidad de respuesta en entornos cada vez más complejos. Pero con él también los ciberataques.

Este modelo, que permite delegar tareas de asistencia y mantenimiento en proveedores especializados, se ha convertido en una pieza estructural para empresas de todos los tamaños, especialmente desde la expansión del trabajo remoto y la integración de nuevas herramientas digitales.

Sin embargo, esta misma dependencia ha generado un nuevo punto débil en la cadena de seguridad corporativa. Los equipos de ayuda técnica se han transformado en una puerta de acceso muy atractiva para los ciberataques, que perfeccionan sus técnicas de ingeniería social y aprovechan la sobrecarga operativa para manipular a los agentes encargados de resolver incidencias.

Auge del teletrabajo y presión sobre los equipos de soporte

Los últimos estudios sobre servicios tecnológicos en España subrayan un crecimiento notable en la demanda de asistencia técnica. El teletrabajo, la adopción de herramientas basadas en inteligencia artificial y la aceleración digital han multiplicado las solicitudes, incrementando la presión diaria sobre los agentes y con ello los ciberataques.

Buena parte de la jornada laboral de estos equipos se destina a tareas repetitivas, lo que reduce el margen para atender incidencias complejas o alertas relacionadas directamente con la seguridad.

Expertos del sector señalan que esta saturación tiene consecuencias claras: menor capacidad de análisis, más dependencia de protocolos simplificados y un entorno emocional que favorece la impulsividad ante peticiones que aparentan ser urgentes. Este contexto es exactamente el que buscan los actores maliciosos, que focalizan sus esfuerzos en empleados con exceso de carga laboral y menor experiencia.

Vishing: manipulación psicológica en un entorno técnico

El vishing, que combina llamadas telefónicas con argumentarios diseñados para generar confianza, ha evolucionado hasta convertirse en uno de los métodos favoritos de los ciberataques para penetrar redes corporativas. La táctica consiste en hacerse pasar por empleados autorizados, responsables de área o incluso proveedores externos, persuadiendo al personal de soporte para restablecer credenciales, inscribir dispositivos desconocidos o modificar parámetros críticos de seguridad.

Móvil ciberataque

Los atacantes se preparan meticulosamente. En algunos casos llegan a utilizar voces clonadas digitalmente o hablantes nativos del idioma correspondiente para evitar señales de alerta. En otros, se apoyan en información previamente obtenida mediante filtraciones, perfiles públicos o brechas en servicios de terceros.

El objetivo, según afirman desde ESET, siempre es el mismo: obtener el suficiente nivel de acceso para desplazarse sin obstáculos por la red interna. Todo un clásico en los ciberataques.

La presión psicológica es uno de los elementos más peligrosos de este tipo de los ciberataques, ya que los agentes suelen enfrentarse a cientos de incidencias diarias, muchas de ellas con carácter urgente. La combinación de prisa, falta de contexto y buena fe se convierte en el escenario perfecto para los ciberdelincuentes.

La importancia de reforzar el control y los procesos internos

Ante la sofisticación del vishing, las organizaciones deben fortalecer tanto los procesos como la tecnología que intervienen en la asistencia remota. Una de las medidas más efectivas es limitar al máximo las acciones que un técnico puede ejecutar sin verificación adicional. Reducir privilegios, segmentar accesos y exigir validaciones dobles en cambios sensibles permite frenar el impacto de errores humanos.

También resulta clave la supervisión continua de la actividad del servicio de asistencia en la prevención de ciberataques. Las soluciones de monitorización en tiempo real permiten detectar comportamientos anómalos y reaccionar antes de que los atacantes escalen su acceso. Los registros detallados de cada intervención son de especial utilidad para reconstruir incidentes y aplicar mejoras posteriores.

El componente formativo es otro pilar fundamental. La concienciación del personal mediante ejercicios prácticos y simulaciones realistas ayuda a reconocer patrones de manipulación verbal, detectar señales de fraude y asumir la importancia de verificar cualquier solicitud, por convincente que parezca.

El papel estratégico de MDR en la defensa corporativa

Aunque los ciberataques se apoyan en fallos humanos, la respuesta más eficaz combina factores tecnológicos avanzados con procesos sólidos. Soluciones como Managed Detection and Response permiten ofrecer una vigilancia continua de la infraestructura, detectando movimientos inusuales, accesos sospechosos o intentos de intrusión en fases tempranas.

Las plataformas MDR cuentan con analistas especializados que actúan como extensión del equipo interno, descargando a los departamentos sobrecargados de parte de sus responsabilidades. La capacidad para analizar eventos en tiempo real, correlacionar señales y activar respuestas rápidas se convierte en un recurso crítico frente a técnicas como el vishing, que buscan aprovechar cualquier minuto de indecisión claves en ciberataques.

Además, el uso de inteligencia artificial en estos sistemas facilita la identificación de patrones que pasarían desapercibidos en una supervisión manual. La combinación de experiencia humana y automatización permite anticiparse a los movimientos de los atacantes y minimizar el impacto de errores involuntarios.

Un desafío de largo recorrido para empresas y proveedores

La creciente profesionalización de los ciberataques demuestra que ya no basta con proteger exclusivamente los sistemas informáticos. La seguridad debe abarcar a las personas, los procesos y las relaciones externas, especialmente cuando la organización delega funciones clave en proveedores tecnológicos. El soporte informático se ha convertido en un eslabón especialmente vulnerable por su elevada exposición, su acceso privilegiado y el ritmo acelerado al que opera.

Las empresas que apuestan por la externalización de estos servicios deben evaluar cuidadosamente los protocolos de sus proveedores, exigir transparencia en los mecanismos de verificación y garantizar que la seguridad esté integrada en cada fase del servicio.

Carlsberg acelera la integración de Britvic mientras deja atrás el lastre de San Miguel en su nuevo plan

La cervecera Carlsberg registró en el tercer trimestre un rendimiento inferior al esperado en ventas orgánicas tanto en Europa Central y Oriental como en India, que fueron las regiones responsables de las pérdidas de la compañía. La difícil situación de la competencia explican un trimestre poco alentador para Carlsberg.

Si bien, el entorno externo a corto plazo sigue siendo complejo, la combinación de categorías y geografía de Carlsberg ofrece una buena visibilidad de ganancias. De cara al ejercicio fiscal de 2026, se prevé una aceleración de las ventas gracias a la inclusión de Britvic en el crecimiento orgánico y a la mitigación del impacto de San Miguel.

«La integración de Britvic avanza a buen ritmo. Recientemente, hemos elevado nuestras previsiones de sinergias de costes y estamos muy satisfechos con el dinamismo del negocio. Seguimos teniendo plena confianza en las ventajas de combinar cerveza y refrescos y en las oportunidades de creación de valor a largo plazo que ofrece la adquisición de Britvic», expresa el director ejecutivo de Carlsberg, Jacob Aarup-Andersen.

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Fuente: Agencias.

EN QUÉ PUNTO SE ENCUENTRA CARLSBERG CON BRITVIC Y SAN MIGUEL

En este sentido, primero hay que hablar de la adquisición e integración de Britvic en Carlsberg. De dicha operación se destaca el sólido desempeño de las bebidas gaseosas en el Reino Unido e Irlanda. Concretamente, el crecimiento de Britvic en el Reino Unido se debe al aumento de la cuota de mercado de PepsiCo en las categorías de Cola, Cola sin azúcar y refrescos con sabor a fruta.

Asimismo, la eliminación de los volúmenes no rentables, como en Francia, Brasil y exportaciones, se completó en gran medida en el primer semestre de 2025. No obstante, el lastre se disipará después del primer trimestre de 2026, creando así una base de crecimiento más sólida. Y, por último, se reiteran las sinergias de costes, los ahorros en costes de personal derivados de la integración, la reducción del gasto discrecional y las mejoras en la eficiencia de la cadena de suministro respaldan las previsiones.

«el EBIT debería crecer por encima de las ventas debido al control de costos y las sinergias derivadas de Britvic»

Analistas Jefferies

No hay que olvidarse que la cervecera ha llevado a cabo medidas de reducción de costes. Es decir, se ha ajustado el gasto discrecional, se han reprogramado las iniciativas, se han realizado ajustes en los costes de personal con la integración de Britvic, y se han logrado ahorros en la cadena de suministro, todo ello manteniendo la inversión en la parte comercial y en la digital.

Desde la dirección de Carlsberg, señalan que han logrado un fuerte crecimiento en volumen e ingresos gracias a la adquisición de Britvic, «cuya integración y materialización de sinergias están progresando muy bien». «Los equipos están trabajando intensamente para acelerar al máximo la integración y así garantizar un fuerte impulso continuo en los próximos años».

En cuanto a la transición de San Miguel, hay que hacer hincapié en qué las dificultades persisten hasta el cuarto trimestre de 2025, pero desaparecen a partir del segundo trimestre del año fiscal 2026, lo que mejora así las perspectivas de crecimiento reportadas. Por otro lado, la sustitución de marcas por el portafolio propio de Carlsberg se está desarrollando satisfactoriamente.

Cerveza que prefieren en el norte
Fuente: Agencias

«Estamos muy satisfechos con el progreso en la sustitución del volumen perdido de San Miguel por nuestras propias marcas, y hemos ganado cuota de mercado tanto en el canal de hostelería como en el de venta minorista», expresan desde la propia compañía cervecera. Los analistas de Jefferies, señalan que, «el obstáculo que representa San Miguel se disipará tras el cuarto trimestre, lo que permitirá obtener comparables más favorables para el ejercicio 2026».

De cara al ejercicio fiscal de 2026, en cuanto a los ingresos, el crecimiento debería acelerarse, pasando de un estancamiento a más del 3%, a medida que Britvic se incorpora al mercado orgánico y se disipa el impacto negativo de San Miguel.

LOS VOLÚMENES Y LOS PRECIOS EN CARLSBERG

En este sentido, Heineken ya se pronunció sobre los precios, y ahora era el momento de Carlsberg. Sin embargo, la cervecera ha señalado que no iban a comentar lo que otros habían dicho al respecto de los precios. En Carlsberg son muy firmes en su postura de no ofrecer orientación sobre precios, ya que consideran que está fuera de su ámbito de competencia.

«Lo que sí podemos afirmar, en términos generales, es que siempre buscamos recuperar los incrementos de costes que observamos en nuestra base de costes mediante la fijación de precios. Y, de cara a los próximos años, prevemos que, por lo tanto, tendremos que seguir viendo cambios en los precios«, apunta la dirección de la cervecera.

Los malos resultados de la división asiática de Carlsberg se debieron principalmente a la caída de los volúmenes de cerveza en Laos y Vietnam
Carlsberg, en busca del consumidor del futuro: digitalización, salud y sostenibilidad marcan su nueva estrategia global Fuente: Carlsberg.

Desde principios de verano, la empresa ha reducido los gastos discrecionales, incluyendo viajes, entretenimiento, conferencias y consultoría, lo que aumenta la probabilidad de alcanzar el crecimiento previsto del beneficio operativo orgánico. Actualmente, en AlphaValue explican que «nos encontramos en la parte baja del rango. ¿Podrían estas reducciones de costes conducir a un menor crecimiento de los precios en el futuro, con el objetivo de aumentar el volumen de ventas?».

La CNMC da la razón a AENA a pesar de la molestia de Ryanair y la presión del PP

LA CNMC ha terminado por aprobar el aumento de tarifas de AENA a pesar del intento del PP de frenar el cambio con una enmienda a la ley de transporte sostenible hecha a través del Senado. Es un paso que han celebrado en la empresa aeroportuaria pública y que se traduce, al menos de momento, no solo en que se pueda mantener el plan de inversión de los aeropuertos en los próximos años, que contaba con el aumento que los populares intentaron frenar. 

«En la última década, ha existido una restricción legal que limitaba ad hoc el aumento de las tarifas y que en 2026 ya no aplica. La CNMC ha aprobado la propuesta de Aena por la que, en términos medios, estas aumentarán un 6,44 % con respecto a 2025», ha explicado la Comisión en un comunicado sobre la decisión. Por su lado el Ministro de Transporte y Movilidad Sostenible, Óscar Puente, ha celebrado el anuncio: «Realidades que garantizan la robustez y futuro de nuestro sistema aeroportuario», sentenció en redes el del PSOE.

La CNMC ha ajustado al alza la previsión de tráfico de Aena para 2026, por lo que el Ingreso Máximo por Pasajero Ajustado (IMAAJ) aplicable queda en 11,02 euros por pasajero.

En julio de 2025, la CNMC ya había supervisado uno de los componentes de la fórmula de variación tarifaria: el Índice P, que actualiza el precio de los servicios que Aena no controla directamente (sueldos del personal público, de navegación aérea, la energía eléctrica o los tributos locales). Durante los periodos regulatorios de 2017 a 2021 y de 2022 a 2025, las tarifas permanecieron estables o bajaron de un ejercicio a otro, salvo de 2023 a 2024, cuando subieron un 4,09 %, tras la aprobación por el Consejo de Ministros de un índice P del 3,5 %.

LA GRAN INVERSIÓN POR LOS NUEVOS AEROPUERTOS

Lo cierto es que este cambio es necesario para que la empresa, que desde que apareció la enmienda del PP aseguró que si se aprobaba su plan de inversión para los aeropuertos españoles podría no llevarse a cabo. Por tanto, que la CNMC finalmente haya permitido avanzar con el cambio en las tarifas es también una confirmación de que se avanzará con este plan. 

El plan de inversión que iniciará en 2026 requiere uno 13.000 millones de euros, y las tarifas son una de las formas principales en las que la empresa aeroportuaria puede conseguir este dinero. Al mismo tiempo, el inicio del plan de inversión y el aumento de las tarifas obliga a pulir situaciones como los tiempos de espera y el mantenimiento de los aeropuertos. 

UNA DECISIÓN QUE MANTIENE LA MOLESTIA DE RYANAIR

Uno de los motivos que podía generar dudas ante la posibilidad de la aprobación del aumento de las tarifas de AENA era la decisión que había tomado Ryanair de abandonar algunos de los aeropuertos españoles donde no eran rentables sus operaciones. Lo cierto es que la empresa pública ha dicho desde el principio que buscaría otras soluciones, pero que no cedería a las peticiones de la empresa irlandesa. 

El consejero delegado de Ryanair, Michael O'Leary, durante una rueda de prensa de Ryanair, a 11 de febrero de 2025, en Madrid. Fuente: Agencias
El consejero delegado de Ryanair, Michael O’Leary, durante una rueda de prensa de Ryanair, a 11 de febrero de 2025, en Madrid. Fuente: Agencias

En la práctica es un riesgo, después de todo la empresa de vuelos low cost es una de las más populares del país y una pieza clave de las opciones de transporte de algunas de las ciudades que han decidido abandonar por la posibilidad del aumento de las tarifas de AENA. Aun así, poco a poco otras aerolíneas han mostrado disposición a ocupar algunos de los espacios que la empresa irlandesa ha dejado de lado. 

De todos modos, será curioso ver que ocurre el próximo año. La empresa también sabe que el turismo español sigue creciendo, tanto el número de visitantes que visitan el país como los españoles que buscan conocer destinos europeos, por lo que no sería una sorpresa que replantearan sus decisiones. 

Audax presenta su nuevo plan estratégico, tras unos resultados marcados por el apagón

Audax Renovables ha celebrado su Capital Markets Day en el que ha presentado su Plan Estratégico 2026-2030. Durante este periodo, la compañía prevé registrar crecimientos de doble dígito tanto en su EBITDA como en su resultado neto hasta situarse en 180 millones y 85 millones de euros, respectivamente.

Este crecimiento , según apunta Audax vendrá impulsado tanto por el negocio de comercialización como por el de generación. En concreto, estima que su portfolio de energía suministrada supere los 25TWh y que su capacidad instalada alcance más de 500MW en los próximos cuatro años. En este sentido, informes como el presentado instituto de analistas españoles Lighthouse, antes de la realización del CMD de la energética, señalan un buen resultado operativo en sus primeros nueve meses de 2025.

Audax Renovables mantiene su previsión para final de año, tras un buen trimestre

Por otro lado, la compañía apunta que su estrategia va a tener en primer lugar como foco la generación de energía, a través de la ampliación de su cartera de proyectos renovables. En este sentido, la energética indica que va a realizar la actualización de proyectos eólicos, además de fomentar la instalación de baterías. Con ello Audax espera superar los 850MWh de energía generada para 2030.

Por otro lado, Audax ve como principal motor de crecimiento su negocio de la comercialización, ya que la compañía prevé una buena evolución de la actividad comercial en todas las geografías debido a la mejora de la experiencia del cliente. En este sentido, la energética calcula que para 2030 la cartera de energía suministrada se situaría en los 25TWh.

Además, la empresa pretende cambiar la forma en la que es percibida, pasando de una energética a ser una multi-utility con el lanzamiento de un negocio de telecomunicaciones. Según indica Audax, de esta forma ampliaría su ecosistema de productos en torno al cliente.

Finalmente, la energética en su plan estratégico se suma al carro de la inteligencia artificial, con el objetivo de mejorar el servicio que presta a sus clientes, mejorando su eficiencia energética. En este sentido, la compañía está en proceso de desarrollo de unas plataformas que se adaptarían en función del perfil del cliente. De esta forma, Audax ha presentado su hoja de ruta para los años venideros, adelantado que para fin de año su EBITDA se situaría por encima de los 100 millones de euros por tercer año consecutivo.

Cómo ven los resultados los analistas

No obstante, esta noticia llega después de la presentación de resultados de los primeros nueve meses de 2025, donde según apuntan analistas como Pablo Victoria Rivera, en un informe de Lighthouse, ha presentado peores resultados de los esperados. Audax ha presentado un EBITDA de 81,1 millones, un 8,4% menos que el año pasado, al igual que unos beneficios netos que han experimentado una caída de hasta el 53% respecto a los resultados del año pasado con un valor de 21,4 millones. 

El informe explica que estos peores resultados se deben al efecto extraordinario del apagón, que se tradujo en aumentar los costes de 8 8 €/MWh a 20 €/MWh, un coste hundido que no ha podido compensar, a pesar de que estos gastos se hayan reducido. De hecho, Lighthouse apunta a que, si se excluyera este factor no recurrente, el EBITDA se hubiera mantenido prácticamente en línea con el ejercicio anterior. 

El informe también apunta a una reducción de los ingresos inter-trimestrales de hasta un 14,8% con un valor de 430,4 millones. En este aspecto, ha influido la reducción de los precios mayoristas de la energía con un descenso del precio de la electricidad de un 16% y del gas de un 9% en comparación con el mes pasado

Pero a nivel operativo, Audax presenta buenos resultados en comparación con años pasados, ya que al cierre de sus primeros nueve meses ha experimentado un crecimiento en su potencia instalada con 325 MW, un 21,6% más que el año pasado. Un aumento que también ha permeado en la energía suministrada con un 3,8% más que en 2024, llegando a un valor de 11,5 TWh en el ejercicio de este año.

Por otro lado, Lighthouse señala que la evolución financiera de Audax mantiene una base sólida gracias a una adecuada gestión de la liquidez y a una estructura de deuda que continúa bajo control, pese al complejo contexto energético. 

La compañía cerró los nueve primeros meses del año con una deuda neta de 296,7 millones de euros, un 20% superior a la del año anterior, pero con un nivel de caja que asciende a 316 millones, lo que permite afrontar con holgura los compromisos financieros de corto plazo.

Audax sigue pagando el impacto del apagón

La razón detrás de este aumento reside en que Audax está aumentando la inversión en energía instalada, además de la emisión de un bono verde de 75 millones para amortizar un bono convertible para compensar la deuda pasada que vencía en este mes de noviembre. 

Por otro lado, la firma destaca positivamente la diversificación geográfica del grupo y su estrategia de crecimiento en generación renovable, elementos que refuerzan la resiliencia del negocio. En este aspecto, según el análisis ha sido especialmente influyente el gas, con un peso en su mix energético de un 34%, que se traduce en una menor dependencia del mercado mayorista de la electricidad, dando mayor estabilidad a los márgenes. 

El informe indica que, pese al impacto puntual del apagón y la caída coyuntural de precios, la compañía mantiene una trayectoria operativa sólida y un posicionamiento adecuado para mejorar resultados en los próximos ejercicios.

En definitiva, Audax ha planteado su nueva hoja de ruta, con objetivos interesantes a tener en cuenta como su apuesta por la inteligencia artificial, al igual que su propuesta de llegar a fin de año con un EBITDA que supere los 100 millones. Y aunque en sus últimos resultados, Audax siga pagando el efecto del apagón del 28 de abril, ha reportado una mejora operativa en sus principales negocios.

De Madrid al Carnegie Hall: la Escuela Superior de Música Reina Sofía desembarca en Nueva York

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Más de tres décadas después de su fundación, los setenta jóvenes integrantes de la Orquesta de la Escuela Superior de Música Reina Sofía se presentaron en el Carnegie Hall con un gran éxito

Es, sin duda, uno de los lugares vinculados a la música clásica más famosos y prestigiosos de todo el mundo. Bastaría prácticamente con recordar que fue inaugurado el 5 de mayo de 1891 con un concierto dirigido por el mismísimo Piotr Chaikovski para asegurar que el mítico Carnegie Hall de Nueva York es uno de los templos musicales más destacados del universo cultural. Fue en ese mismo escenario en el que actuó, por primera vez en su historia, la Orquesta de la Escuela Superior de Música Reina Sofía, en un concierto extraordinario que tuvo lugar el pasado jueves 13 de noviembre.

Esa noche, setenta estudiantes de más de dieciocho países desplegaron todo su talento bajo la dirección del colombiano Andrés Orozco-Estrada,con Renaud Capuçon como violín solista y la participación de músicos de la Filarmónica Joven de Colombia. Para todos ellos resultó ser la culminación de un sueño que comenzó cuando fueron admitidos para formarse en la Escuela, fundada en 1991 por la pianista y filántropa Paloma O’Shea.

Foto EFE Angel Colmenares. Banco Santander Merca2.es
Orquesta de la Escuela Superior de Música Reina Sofía en el Carnegie Hall de Nueva York. Fuente: EFE

Además, la orquesta contó con dos artistas invitadas: la violonchelista emiratí Elham Al Marzooqi, intérprete habitual del Abu Dhabi Festival, y la violinista Rolanda Ginkute, antigua alumna de la Escuela y actual segundo violín principal de la Orquesta Filarmónica de Catar.

El centro fue creado con la intención de situar en España una escuela de alta especialización profesional a la que pudieran acudir los jóvenes de mayor talento procedentes de todo el mundo para formarse con grandes profesores internacionales y para acercar su música a la sociedad.

Más de tres décadas después, la actuación de la Orquesta de la Escuela en el Carnegie Hall ha supuesto la culminación de un proyecto largamente deseado con su concierto «Viaje al Nuevo Mundo»: Con él, han podido compartir en Estados Unidos el fruto de casi 35 años de trabajo paciente y artesanal en la formación de nuevas generaciones de músicos clásicos.

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Muy pocos años después de su fundación, la Escuela, siempre apoyada por Su Majestad la Reina Doña Sofía, ya se había convertido en uno de los conservatorios musicales líderes de Europa, sobre todo porque prestigiosos artistas, como Yehudi Menuhin, Mstislav Rostropovich o Zubin Mehta, y Alicia de Larrocha, contribuyeron a su nacimiento.

En casi cuatro décadas, la Escuela no ha perdido ese extraordinario impulso inicial y ha proporcionado educación musical a más de 1.200 alumnos, la mayoría de los cuales hoy en día ocupan importantes lugares en orquestas sinfónicas de medio mundo, desde Berlín hasta Buenos Aires, pasando por México DF o la propia Nueva York. Muchos de ellos, además, lideran en la actualidad proyectos comunitarios que llevan la música a escuelas, hospitales y barrios donde rara vez se escucha. Sus exitosas carreras profesionales suponen una perfecta demostración de que un conservatorio puede cultivar tanto el rigor artístico como el compromiso social.

Además, antiguos alumnos procedentes de países como Argentina, Colombia, México, Brasil, Chile y otros más de América Latina, comparten su talento hoy en grandes orquestas y en universidades de aquella zona del mundo en una demostración más de la estrechísima relación que, desde siempre, ha mantenido la Escuela con América Latina y que se traduce en un mágico y constante intercambio de ideas, talento y energía creativa que enriquece a ambos lados del Atlántico.

Cada curso, alrededor de 150 jóvenes estudian en la Escuela Superior de Música Reina Sofía, a la que acceden después de un muy exigente proceso de selección que deja la tasa de admisión en un 9%, una de las más bajas de toda Europa, con el mérito y el talento como únicas fuentes de calificación. La recompensa es recibida en forma de beca completa y de la participación en una media de veinte actuaciones públicas al año después de disfrutar un plan de estudios individualizado, lo que permite un seguimiento personalizado a la medida de cada alumno, y la asistencia a clases magistrales a cargo de artistas invitados de primer nivel mundial.

Foto EFE Angel Colmenares. Banco Santander. La Escuela Superior de Musica Reina Sofia desembarca en Nueva York Merca2.es
Paloma O’Shea, junto a la reina Doña Sofía, en el concierto de Nueva York.

Como demuestra su exitosa presentación en el Carnegie Hall de Nueva York, el alcance internacional de la Escuela no para de crecer y lo hace a través de una red cada vez mayor de colaboraciones con instituciones culturales, universidades y orquestas de todo el mundo. Pero tampoco detiene su crecimiento en España y buena prueba de ello es la construcción de una nueva sede, cedida por el Ministerio de Cultura, que duplicará la capacidad de la institución y creará nuevas salas de ensayo, espacios de actuación y áreas abiertas diseñadas para el intercambio interdisciplinario.

En un momento como el actual en el que multitud de organizaciones culturales se enfrentan a constantes incertidumbres financieras, la Escuela se erige como un modelo de sostenibilidad gracias a un exitoso esquema de financiación híbrido en el que alrededor del setenta y cinco por ciento del presupuesto proviene de donantes privados, empresas y fundaciones. La mayor parte del veinticinco por ciento restante procede de instituciones públicas; en resumen, una estructura que permite seguir siendo independientes sin perder nunca el sentido cívico propuesto en su fundación allá por 1991.

La exitosa actuación de la Orquesta de la Escuela Superior de Música Reina Sofía en el Carnegie Hall de Nueva York ha supuesto la mejor carta de presentación para quienes aún no conocieran las excelencias musicales de los jóvenes intérpretes y la mejor demostración posible de que el sueño de Paloma O’Shea aún no tiene final.

Wisdomtree apuesta por una estrategia Barbell en regiones de elevada prima

La gestora de fondos cotizados Wisdomtree apuesta para 2026 por una estrategia Barbell basada en mantener los innovadores estadounidenses y añadir regiones con primas de rentabilidad/riesgo elevadas como Europa (6%), Japón (7%) y los emergentes (7,5%).

Durante una reunión con periodistas ayer, Mobeen Tahir director de macro e investigación temática de la firma, recordó que “las mayores ganancias no se encuentran siguiendo a la masa, sino re imaginando las oportunidades que ETFs y ETPs permiten a los inversores en un mundo dinámico y cambiante”.

Para el experto, la inflación y las tarifas serán clave en 2026 porque “unas tarifas finales más elevadas provocarán inflación y mayor debilidad en el crecimiento económico de EEUU” donde el excepcionalismo está en duda y ve oportunidades en inversiones temáticas.

Tahir recuerda que los ETFs temáticos han liderado el crecimiento en 2025 (21,9% a octubre), sobre todo en tecnología y geopolítica (defensa), con esta última temática liderando los flujos con la IA y el Big Datas detrás, pero con nuclear (70,3%) y defensa (60,3%) liderando las rentabilidades.  

El mercado “ya no percibe al oro como una forma de cobertura sino un activo para añadir valor”. Fuente: Canva IA
El mercado “ya no percibe al oro como una forma de cobertura sino un activo para añadir valor”. Fuente: Canva IA

Para la firma, la temática defensa en Europa seguirá acelerando al reducirse la confianza geopolítica, mientras que la independencia energética catalizará el renacimiento de la nuclear, el conflicto digital impulsará la inversión en ciberseguridad (es un riesgo geopolítico y no técnico) dicen, el crecimiento de la electricidad impulsará la demanda de Tierras Raras y Metales Industriales y apunta a la Computación Cuántica como la temática a punto de cristalizarse.

Más en concreto, Tahir señala que el objetivo de la industria es que en 2029 ya haya un ordenador cuántico totalmente operativo.

No obstante, al respecto de las últimas caídas en las cotizaciones de las empresas especializadas en Computación Cuántica y energía nuclear, aclara que se deben a su sensibilidad a los tipos de interés (la posible no bajada de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre) pero que es una situación que genera puntos de entrada.

En lo que respecta a las materias primas, Wisdomtree indica que han batido por rentabilidad hasta la fecha a todas las clases de activos menos a las Bolsas ante la fortaleza del oro al que el mercado “ya no percibe como una forma de cobertura sino un activo para añadir valor”.

Además, en sus gráficos muestra que el oro ha batido a las acciones en los últimos diez años incluyendo dividendos y apunta que las compras del metal precioso desde los bancos centrales no han terminado.

¿Te estás posicionando contra las criptomonedas sin saberlo? Sí. Cuidado

Wisdomtree y las criptomonedas  

Por último, en lo que respecta a las criptomonedas, Carlos de Andrés, director de ventas para Iberia en Wisdomtree, dejó dos claros mensajes: “por el tamaño que tienen, las criptodivisas son un activo a considerar por parte de los inversores” y que “un porcentaje del 0 en criptomonedas supone -de facto- Infraponderar esta clase de activo”.

En una cartera 60/40, de Andrés explica que la volatilidad ajustada al riesgo que aportan las criptomonedas añadiría una rentabilidad de más de ocho puntos porcentuales con una ratio de sharpe del 0,72, frente a una ratio del 0,53 de la cartera 60/40 sin criptos, que ofrecería una rentabilidad del anualizada del 6,42%.

Para ellos, el porcentaje ideal de criptomonedas para tener una posición Neutral en la cartera de un inversor pasivo varía entre el punto y medio y los dos puntos porcentuales; más en concreto, en torno a los 1,7 puntos porcentuales.

Además, la firma de inversión recuerda que las criptomonedas viven un entorno macroeconómico favorable ante la falta de disciplina fiscal, el proteccionismo del comercio mundial, la falta de independencia en los bancos centrales y la des dolarización.

La reflación en Japón ¿es una oportunidad inadvertida en la renta variable?

Nicolas Wylenzek, estratega macroeconómico en Wellington Management, explica que en un momento en que los cambios de régimen en Europa y EE. UU. acaparan gran parte de la atención del panorama económico, la reflación (transformación estructural) que está viviendo Japón ha pasado casi inadvertida fuera de Asia.

No obstante, se trata de una evolución que merece especial consideración. Tras décadas de deflación y bajo crecimiento, Japón está experimentando una aceleración del crecimiento nominal. La inflación se ha generalizado, los salarios aumentan y tanto empresas como hogares abandonan gradualmente la mentalidad deflacionaria. El estímulo fiscal, la política monetaria expansiva y las tendencias demográficas impulsan este nuevo escenario, que apunta a un periodo de crecimiento nominal más sostenible.

Para los inversores en renta variable, este cambio es especialmente relevante y prometedor. En este artículo se analiza cómo pueden posicionarse ante el mercado japonés y cuáles son las principales implicaciones para la inversión.

¿Por qué ha subido tanto la Bolsa de Japón en 2025? Perspectivas para 2026

Nicolas Wylenzek, estratega macroeconómico en Wellington Management.
Nicolas Wylenzek, estratega macroeconómico en Wellington Management

Qué hay detrás de la reflación japonesa

El crecimiento del PIB nominal se ha acelerado desde 2022, tras décadas de estancamiento. Este repunte responde a la confluencia poco habitual de cuatro factores:

  • Inflación: Tras años de baja inflación y presiones deflacionarias, los precios han comenzado a repuntar. Tres dinámicas explican este cambio: La demanda se ha recuperado tras la caída del consumo provocado por la pandemia. El encarecimiento de las materias primas y la energía se ha trasladado a los costes internos. Y, lo más importante, las empresas han empezado a traspasar los costes al consumidor, lo que evidencia un cambio estructural en su política de precios.
  • Depreciación del yen: Entre 2022 y 2023, la moneda japonesa se depreció por la ampliación de los diferenciales de tipos de interés con EE. UU. y Europa. Este debilitamiento del yen impulsó el PIB nominal al incrementar el valor de las exportaciones y los ingresos externos, reforzando así el traspaso de los precios globales a la economía nacional.
  • Política económica: El apoyo fiscal —por ejemplo, a través de subsidios energéticos— ha ayudado a mantener el poder adquisitivo de los hogares a pesar de la pérdida de ingresos reales. Por su parte, el Banco de Japón ha mantenido controlada la curva de tipos e instaurado políticas de tipos negativos, lo que ha facilitado el crédito y reducido los costes de financiación. Prevemos que el estímulo fiscal continuará en los próximos años.
  • Rentabilidad empresarial: Respaldadas por beneficios récord, las compañías japonesas han emprendido los mayores incrementos salariales básicos en tres décadas, lo que contribuye directamente al crecimiento del PIB nominal mediante la renta y el consumo de los hogares.
Tras años de baja inflación y presiones deflacionarias, los precios han comenzado a repuntar. Fuente: Agencias
Tras años de baja inflación y presiones deflacionarias, los precios han comenzado a repuntar. Fuente: Agencias

Este entorno configura un marco favorable para los beneficios empresariales y la sostenibilidad de la deuda a largo plazo en Japón.

Relevancia para los inversores en renta variable

La reflación, que podría sustentar un posible ciclo de revalorizaciones prolongado, ha elevado el PIB nominal. Este contexto es importante tanto para la renta fija como para los inversores en renta variable, por dos motivos principales:

Las empresas japonesas se benefician directamente del mayor crecimiento del PIB nominal, pues están mejor posicionadas para transformarlo en resultados y márgenes superiores, reforzando así el atractivo de la renta variable japonesa para los inversores.

Por el contrario, los periodos de deflación o baja inflación suelen presionar a la baja las valoraciones empresariales. En una fase de reflación como la actual, los beneficios tienden a volverse más predecibles, lo que mejora las perspectivas de valoración y podría dar lugar a recalificaciones estructurales de la renta variable japonesa.

El crecimiento nominal favorece el reajuste de las carteras de los hogares. Tradicionalmente, los hogares japoneses han mantenido alrededor de la mitad de sus activos en efectivo y depósitos, y solo cerca del 13% en acciones. El fortalecimiento del crecimiento y una inflación moderada como la actual erosionan el valor real del efectivo, haciendo que los depósitos pierdan atractivo en favor de la renta variable.

Si a ello se añaden políticas de apoyo como la ampliación del programa de cuentas de inversión exentas de impuestos respaldadas por el Gobierno, podrían darse las condiciones para que el capital actualmente inactivo empiece a fluir hacia el mercado bursátil.

Los periodos de deflación o baja inflación suelen presionar a la baja las valoraciones empresariales. Fuente: Agencias
Los periodos de deflación o baja inflación suelen presionar a la baja las valoraciones empresariales. Fuente: Agencias

La reforma de la gobernanza corporativa mejora la calidad

Las reformas de la gobernanza corporativa emprendidas por el primer ministro Shinzo Abe abordan las ineficiencias que existen desde hace tiempo en la asignación de capital, la gestión empresarial y la rentabilidad para el accionista, factores todos ellos positivos para la renta variable japonesa.

Tradicionalmente, las empresas japonesas han acumulado efectivo y mantenido participaciones cruzadas, lo que ha lastrado su rentabilidad. Las políticas reformistas fomentan ahora la recompra de acciones, el pago de dividendos y las decisiones de inversión más disciplinadas.

Asimismo, la mayor independencia de los consejos de administración y unas normas de publicidad más estrictas han reducido la toma de decisiones aislada, reforzando la rendición de cuentas y la transparencia. Como resultado, las empresas están dando mayor prioridad al valor para el accionista, lo que alinea a los consejos de administración con los intereses de los inversores y, en consecuencia, beneficia a los mercados de renta variable.

Estas reformas se enmarcan en una iniciativa más amplia liderada por el Gobierno para revitalizar la economía japonesa y hacer que su mercado bursátil resulte más atractivo para los inversores internacionales, un esfuerzo que parece estar dando frutos. La inversión extranjera —que registró salidas netas entre 2016 y 2023— ha repuntado, lo que podría impulsar una revalorización estructural de la renta variable japonesa.

La combinación de apoyo fiscal y política monetaria flexible crea un entorno favorable para los valores cíclicos domésticos. Fuente: Agencias
La combinación de apoyo fiscal y política monetaria flexible crea un entorno favorable para los valores cíclicos domésticos. Fuente: Agencias

Cómo pueden posicionarse los inversores

La combinación de apoyo fiscal y política monetaria flexible crea un entorno favorable para los valores cíclicos domésticos. Entre los sectores con mejores perspectivas destacan la banca, que presenta una sólida dinámica de beneficios y podría beneficiarse de nuevas subidas de los tipos de interés; y los servicios, que podrían verse favorecidos por el cambio de comportamiento de los consumidores, menos inclinados al ahorro.

Más allá de los valores cíclicos, las empresas más comprometidas con mejorar la transparencia y la gobernanza, así como con optimizar su estructura de capital reduciendo el exceso de liquidez, podrían generar un alfa significativo para los inversores en renta variable. Los gestores activos con una sólida capacidad de análisis y presencia local están mejor posicionados que sus homólogos pasivos para identificar aquellas compañías que:

  • mantengan un compromiso firme con estas mejoras y
  • dispongan de la flexibilidad financiera necesaria para emprender o continuar programas de recompra de acciones o aumentos de dividendos que generen valor para el accionista.

En definitiva, la reflación en Japón y el crecimiento del PIB nominal que la acompaña son un signo alentador para los mercados bursátiles del país. Los inversores harían bien en tomar nota de ello.

Bitcoin: ¿un último as en la manga?

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Uno a uno, bitcoin ha ido cumpliendo todos los hitos que se había marcado años atrás. Los reguladores, especialmente los estadounidenses, se han vuelto cada vez más favorables a su causa. Eso incluye al propio presidente del país, Donald Trump. Otras administraciones a nivel global también se han sumado a la ola cripto. Incluso los bancos, desde entidades comerciales como Openbank o Caixabank hasta los grandes bancos de inversión, ya permiten a sus clientes operar con bitcoin. Y, por supuesto, también lo hacen los grandes actores del mercado financiero, como las gestoras y los fondos de cobertura.

Y, sin embargo, después de haberlo conseguido prácticamente todo… bitcoin se hunde sin remedio. Tras alcanzar los 125.000 dólares por unidad a principios de octubre, lo que suponía una capitalización de 2,5 billones de dólares, la criptomoneda más famosa del mundo se ha desplomado más de un 30%. Y lo peor es que no parece que la sangría vaya a detenerse a corto plazo. De hecho, el precio del bitcoin rebotó entre el miércoles y buena parte del jueves impulsado por los buenos resultados de Nvidia, pero por la tarde el mercado giró bruscamente para profundizar en mínimos no vistos desde mayo.

Ese movimiento ha llevado a muchos inversores a preguntarse: ¿Qué le pasa a bitcoin? Para la reputada web de datos cripto CoinMarketCap, el desplome refleja un sentimiento generalizado de “miedo extremo”. Para otros analistas, la clave no es tanto el pánico como la falta de entusiasmo entre los inversores. «Para un activo especulativo —que no genera ingresos y depende exclusivamente de las expectativas de futuras ganancias de capital— la ausencia de una nueva narrativa alcista que justifique más subidas supone un desafío», señalan en The Economist.

¿Qué le pasa a bitcoin?

Uno de los grandes problemas que presenta bitcoin no es solo que nadie sabe cuál es su valor real, algo relativamente común en muchos activos financieros, sino que además resulta imposible calcularlo con precisión. Las métricas tradicionales desarrolladas durante siglos de investigación económica no sirven realmente para esta ni para otras criptomonedas. Esa característica vuelve a bitcoin extremadamente volátil, ya que al no existir precios de referencia sólidos no hay consenso que suavice sus movimientos. Eso implica que cuando cae, como ahora, lo haga con fuerza, pero también que cuando sube lo haga de forma explosiva. Una bendición o una maldición, dependiendo del punto de entrada.

Lo que sí ha detectado el mercado —inversores, gestores y fondos— es la existencia de un patrón claro en sus grandes subidas: cada repunte vertical ha ido acompañado de una nueva forma de comercialización más agresiva y de una mayor aceptación del bitcoin. Hace años, comprar y vender criptomonedas era similar a operar en un mercado tradicional, pero todo cambió con los que entonces dominaron el ecosistema cripto: las desaparecidas BitMEX o FTX desarrollaron sistemas de derivados y futuros sobre bitcoin que cimentaron el despegue de la divisa digital.

En los últimos años, las expectativas de que pronto se lanzarían fondos cotizados (ETF) basados en bitcoin, junto con la extensión de su comercialización a la banca y a las grandes gestoras, impulsaron subidas de precio que, dependiendo del momento, oscilaron entre el 500% y el 1.500%.

¿Hay algo que pueda levantar a bitcoin?

Y ahora que la compraventa de bitcoin se ha universalizado. Cuando ya se puede operar con futuros, derivados o ETFs, ¿quedan aún catalizadores capaces de reactivar su demanda? La realidad es que nadie tiene una respuesta clara. Pero podría ser que bitcoin aún guardara un as bajo la manga: los gobiernos y los bancos centrales.

En las últimas semanas ha comenzado a circular la idea de que un nuevo aumento del precio del bitcoin podría venir impulsado por la demanda de actores tan poderosos como los gobiernos y los bancos centrales. La hipótesis se basa en varios movimientos recientes: en primer lugar, la creación por parte de Trump de la llamada Reserva Estratégica de Bitcoin el pasado mes de marzo, un gesto que podría motivar a otros países a seguir el ejemplo de la primera potencia mundial, incluida China. En segundo lugar, este mismo mes el Banco Central checo compró bitcoin para establecer su propia reserva.

En principio, ambas operaciones son todavía muy pequeñas. La reserva estadounidense no alcanzó la magnitud que muchos esperaban, y el banco central checo apenas adquirió un millón de dólares en bitcoin, una cifra casi anecdótica. Además, la mayoría de los bancos centrales siguen descartando la inclusión de activos digitales en sus reservas defensivas, algo que no resulta demasiado alentador para los inversores.

Sin embargo, estas declaraciones no son muy distintas de las que hacían los bancos hace años, cuando afirmaban que nunca operarían con criptomonedas. Además, si los bancos centrales quieren lanzar sus propias monedas digitales, no sería descabellado que mantuvieran reservas de otras criptomonedas, del mismo modo que lo hacen con divisas tradicionales. En definitiva, es posible que se esté gestando una nueva ola alcista en el mercado del bitcoin si este as bajo la manga termina funcionando. Pero también es cierto que nadie sabe ni cuándo podría suceder, ni hasta dónde caerá el precio del bitcoin antes de que ocurra, ni cuánto podría subir si finalmente se materializa. Incluso si llegará a ocurrir.

«Los beneficios de Endesa están inflados y el mercado aún no lo ha descontado»

Esta es la conclusión que ha realizado RBC en su último informe donde analiza que Endesa está teniendo unos márgenes de beneficio anómalos, esperando descensos en las ganancias de la compañía. Por ello, el banco ajusta sus previsiones con la energética, recomendando Infraponderar con un precio objetivo de 25,50 euros la acción. 

El análisis firmado por Fernando García, apunta a que desde 2023 Endesa lleva 8 trimestres de 11 por encima de 50 €/MWh en margen integrado eléctrico (que combina generación y comercialización), donde la media histórica estaba en 30€/MWh.

Una situación que RBC apunta como atípica, donde prevé que habrá una normalización a partir de 2026 recortando sus beneficios para ese entonces en un 5% menos. En este sentido, el informe apunta a que la comercialización está duplicando sus niveles normales, pasando de 10 €/MWh a más de 20. 

Aunque, el sector clave que ha experimentado beneficios más allá de lo que el banco considera como estructural (que es normal en la trayectoria de la empresa), es el gas. RBC señala que el margen gasista ha pasado de aproximadamente 3€/MWh en su promedio histórico previo a la guerra de Ucrania, a un margen en 2025 de 10€/MWh. Es decir, actualmente el gas tiene una rentabilidad que triplica a la normal.

Endesa perdería 400 millones de beneficio bruto en su negocio de gas

El informe apunta a que las principales causas de estos niveles tan altos son que Endesa viene de realizar contratos energéticos de larga duración (PPA´s) antes de la guerra de Ucrania, como el que realizó con Qatar, que garantizaban la compra de gas a muy bajo precio, mientras que esta realidad era muy diferente en Europa con precios disparados. Sumado a que el spread o la diferencia de entre la compra o la venta de la molécula era muy grande durante la crisis energética de 2021-2022 con valores de entre 12 a 13 €/MWh, mientras que en la actualidad se ha reducido mucho a tan solo 2 €/MWh.

Debido a que el tablero mundial energético ha cambiado, al igual que han concluido esos PPA´s tan lucrativos, la energética ha previsto que su beneficio en el sector del gas va a caer con unas previsiones para el último trimestre del año de 6 €/MWh. 

Aunque RBC apunta al pesimismo, indicando que en el periodo de 2026-2027 la energética generaría en gas la mitad de lo que está ganando ahora, llegando a valores antes de la guerra de Ucrania desde 2028 (3 €/MWh). Esto se traduce en una reducción de su beneficio bruto de 400 millones de euros, que se traduce en un menor EBITDA, beneficio neto, y dividendo para la empresa. 

Endesa: muestra eficiencia financiera sólida en los últimos nueve meses de 2025 pero aumenta su deuda neta

Por otro lado, RBC sostiene que el mercado está sobrevalorando a Endesa, para ello expone que la energética no tiene previsiones de crecimiento, mientras que la competencia como Iberdrola , con una diferencia entre una y otra de -1%, frente al 6% de crecimiento anual. En este aspecto, el análisis indica que ambas empresas tienen un PER muy semejante de 17,4 por parte de Endesa y de 17,1 de Iberdrola cara a 2026. Con esto el informe quiere decir que el mercado está valorando más a Endesa, a pesar de que no tiene previsiones de crecimiento. 

En definitiva, RBC está convencido de que los enormes márgenes que ha presentado Endesa van a caer debido a que no son estructurales, por lo que apunta a una normalización de sus cuentas a partir de 2028, por el efecto de la bajada del gas. Por ello, el análisis baja su nota a la energética a Infra ponderar con un precio objetivo de 25,50 euros la acción.

Las licencias de Uber, Cabify y Bolt en Cataluña crecen 10 veces más rápido que las de taxi

Los datos son claros tanto para Uber, Cabify y Bolt como para los taxis en Cataluña. A pesar del miedo a lo que desde el sector califican como la ‘Ley Taxi’ los datos del último mes muestran una tendencia en la Generalitat de crecimiento de las licencias de las plataformas de la nueva movilidad, que han subido de las 4.135 en el mes de octubre a las 4.309, un crecimiento de 174 licencias frente a las 17 que ha sumado el taxi en el mismo periodo. Es una tendencia a nivel nacional, con un crecimiento de más de 700 licencias de VTC frente a las 82 del sector del taxi. 

Más allá de la molestia permanente que el nuevo dato, compartido mensualmente por el Ministerio de Transporte y Movilidad Sostenible, genera en el sector del taxi lo cierto es que señala que plataformas como Uber, Cabify y Bolt siguen siendo vistas como una mejor opción de empleo por parte de los nuevos conductores. Se suma que, a pesar de las nuevas restricciones en varias comunidades autónomas, conseguir una licencia de VTC es más fácil que la licencia del taxi, y siguen siendo más baratas y fáciles de mantener en el tiempo. Es una realidad que ha sido uno de los principales argumentos del taxi contra ‘la nueva movilidad’.

chart 7 Merca2.es

Sin embargo, el caso catalán, aunque no es único, es especialmente llamativo de cara a la nueva ley que dejaría a estas licencias sin la posibilidad de operar en los trayectos urbanos. Esto acabaría con la presencia de Uber, Bolt y Cabify en un mercado tan importante como puede ser Barcelona, una de las ciudades clave para los negocios, el turismo, el deporte y la cultura en España. Esto la hace especialmente atractiva para estas plataformas y para los conductores, y quizás explica por qué la presencia de estas licencias se mantiene a pesar de la situación. 

Será interesante ver qué pasa con estos datos a medida que se acerque la nueva ley. Hace unos días, el Sindicato Libre de Transporte (SLT) se reunió con la concejalía de transporte para revisar el texto del proyecto de ley, pero sin resultados. Por su lado, desde Cabify, Uber y Bolt han recordado que su aprobación dejaría a unos 4.000 trabajadores en la calle, un número que apunta a seguir creciendo, mientras que los conductores sigan considerando que la opción de trabajar con una de estas plataformas es más fácil que sumarse al sector taxi. 

UNA ESCUELA PARA CONDUCTORES QUE NO AUMENTA EL NÚMERO DE LICENCIAS

Lo cierto es que esto recuerda lo complicado que es para los taxistas atraer nuevos conductores que atraviesen todo el proceso necesario para operar un taxi de forma legal. Aunque desde la siempre controvertida ‘Elite Taxi’ se ha asegurado que la pérdida de empleo no debería ser una limitación para la nueva ley, los datos de nuevas licencias hacen evidente que o hay menos conductores interesados en cambiar de lo que presume la organización o bien el proceso es suficientemente lento para que a pesar de los saltos las VTC crezcan más rápido. 

chart 8 Merca2.es

De momento, los empleos perdidos siguen siendo el mejor argumento de estas plataformas contra la nueva ley, por lo que tampoco debería sorprender que este número aumente. Pero al mismo tiempo, es clave que a pesar de sus campañas, los taxistas no pueden atraer tantos conductores como esperan, y que si estas plataformas desaparecen, la densidad de opciones para el transporte de particulares de la Ciudad Condal será una de las más bajas de Europa

LAS LICENCIAS DE VTC CRECEN MÁS RÁPIDO QUE EL TAXI EN LA MAYORÍA DE LAS COMUNIDADES

En cualquier caso, sigue siendo clave tomar en cuenta el resto de las comunidades autónomas del país, donde, al menos en líneas generales, las licencias de VTC también crecen más que las de taxis. Los datos más llamativos son los de Castilla y León, con casi 101 licencias nuevas de VTC frente a sólo 2 de taxis, Asturias, con 173 nuevas VTC cuando no hay nuevas licencias de taxi, o Valencia, con 157 nuevas VTC frente a apenas 3 taxis nuevos. 

A pesar de todo, no es una tendencia en todas las Comunidades Autónomas del país. De hecho, en 3 de ellas, Madrid, Cantabria y Andalucía, el número se ha reducido entre 1 y 3 licencias de VTC entre octubre y noviembre, aunque la tendencia anual sigue apuntando al crecimiento y se espera que el dato de la primera semana de diciembre vuelva a mostrar un aumento en las tres que venga de la mano del pico de usuarios normal en estas ciudades de la mano de las Navidades. 

Las cuentas acercan al Real Madrid a la conversión en S.A. más de lo que le gustaría a sus socios

El presidente del Real Madrid, Florentino Pérez, habló el pasado 24 de noviembre en la asamblea de Socios Representantes de una «reorganización societaria del club». Para explicar este concepto, a los Socios Representantes se les ha enviado el ‘Informe Anual 2024-25’ en el que se informa de la evolución del club. 

Sin embargo, en ese informe no se habla del cambio de modelo societario que apunta a una posible conversión en Sociedad Anónima.

El expresidente Ramón Calderón ha manifestado: «Espero que el club no se convierta en sociedad anónima ¿Por qué se quiere cambiar? ¿Hay alguna razón oculta? Es posible que el estadio se haya ido de precio y quizás sea complicado pagarlo. Si se explica a los socios, lo entenderán. Lo que no entenderían es que se diga que se hace esto para que el club siga siendo de sus socios. El club ya es de sus socios. Esa modificación implicaría que podría pasar a no serlo. Y eso es lo que a mí no me gusta».

Sin embargo, la clave del asunto no es la conversión o no del Real Madrid en SA o en SAD, sino los motivos, tal y como deja caer Calderón. Y es que un análisis financiero al que ha tenido acceso Merca2 evidencia la opacidad en las cuentas del Real Madrid y unas prácticas contables cuestionables.

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A grandes rasgos, lo que debería preocupar a los madridistas es la distorsión de la narrativa financiera impulsada por Florentino Pérez y un crecimiento ilusorio de los ingresos, una deuda histórica oculta y compromisos a largo plazo que supone el mayor riesgo de gestión de la historia reciente del Club Blanco.

Opex tras la modificación del estadio. Fuente: Merca2
Opex tras la modificación del estadio. Fuente: Merca2

La reforma del Estadio, una ‘victoria’ poco vistosa 

El informe recuerda que la reforma del Santiago Bernabéu, uno de los proyectos más ambiciosos en la historia del Real Madrid, ha sido presentada a socios, aficionados y medios como un hito que garantizaría el crecimiento económico y deportivo del club.

Sin embargo, un análisis exhaustivo de las cuentas del club que circula entre diversas fuentes, ha revelado graves problemas financieros y de transparencia que podrían comprometer el futuro económico del Real Madrid. Estos informes no solo cuestionan la rentabilidad neta del proyecto, sino que también ponen en evidencia la deuda récord que el club ha acumulado y los compromisos a largo plazo que pueden lastrar su capacidad de inversión y sostenibilidad.

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Los números que se presentan inflan el impacto de la reforma al omitir detalles cruciales sobre los acuerdos con fondos de inversión como Sixth Street y Providence, los elevados costes operativos y el aumento desmesurado de la deuda. Lo cierto es que -según las cuentas públicas- la reforma no mejora el resultado neto del ejercicio 2024-25: alcanza el break even como mucho, pero a partir de 2027 podría volverse ligeramente negativo.   

Los préstamos suscritos para la financiación de las obras son de 1.170 millones de euros con vencimiento en noviembre de 2053 y a un tipo de interés medio fijo del 3,2%.

Pero el coste final de la remodelación (sumando toda la financiación y costes operativos) supera los 1.347 millones de euros; sumando intereses, se aproxima ya a los 1.700 millones. La deuda viva, repartida en varios préstamos a largo plazo, implica cuotas anuales que oscilan entre los 40 y los 66 millones hasta el año 2053. Y, a fecha de hoy, apenas se han amortizado 38 millones del principal, quedando comprometidos prácticamente todos los flujos futuros de explotación comercial del estadio.

Esa estructura financiera limita enormemente la flexibilidad económica y somete al Real Madrid a la disciplina de cumplimiento de ratios y restricciones impuestas por los fondos, aumentando el riesgo ante cualquier descenso en los ingresos o incremento inesperado de costes.

Una vuelta a las cuentas del Real Madrid

El relato del Real Madrid incide en un supuesto crecimiento de los ingresos del estadio (un 70% respecto a 2019). Eran 173 millones en la temporada 2018/19 y deberían ser 294 millones en la 2024/25. El club se apunta como ingresos de socios y estadio 326 millones, de los que 145 millones serían sin contar la parte del estadio, por lo que quedarían en realidad, 229 millones (sólo 111 millones por el estadio más que en 2018/19).

Ingresos del Real Madrid. Fuente: Merca2
Ingresos del Real Madrid. Fuente: Merca2

Pero es que el 30% de ese último importe es de Sixth Street por virtud del acuerdo en el que el Real Madrid vendió el 30% de los ingresos del estadio -ex tickets- por 316 millones, lo que reduce los ingresos en 33 millones.

Así, el club tendría unos ingresos reales de 78 millones. Y de ahí tendría que descontar el pago de intereses y el principal de la deuda que es de 40 millones anuales hasta 2026 (y 66 millones desde 2027).

Operaciones continuadas del Real Madrid. Fuente: Merca2
Operaciones continuadas del Real Madrid. Fuente: Merca2

Pero hay más, porque los gastos (Otros Gastos) que incluyen el coste de los eventos y las reparaciones/mantenimientos han crecido de 90 millones en 2019 a 150 en 2025. Estas cifras proceden tanto al incremento de la actividad como a la complejidad logística del nuevo estadio, además del peso de contratos con operadores externos y del propio modelo de pago a los fondos.

Por lo tanto, si se asume que la mitad del aumento de estos gastos (30 millones) se los come el Estadio, la remodelación deja ocho millones de ingresos nada más y podría entrar en números rojos a partir de 2027 cuando el pago de la deuda sea de 26 millones anuales.    

Liquidación del presupuesto del Real Madrid. Fuente: Merca2
Liquidación del presupuesto del Real Madrid. Fuente: Merca2

A ello se suman los problemas derivados de sentencias judiciales que han obligado a suspender conciertos y han paralizado el desarrollo de parkings y actividades comerciales anejas. Estas restricciones han impedido alcanzar los objetivos de ingresos planteados para 2024-25, con una diferencia de unos 35 millones respecto al presupuesto (el estadio quedó un 10% por debajo de lo planificado). Cada año con problemas equivaldrá a un deterioro de la rentabilidad del proyecto y eleva el nerviosismo entre los inversores, conscientes de que la clave del éxito dependía precisamente de maximizar este tipo de ingresos alternativos.

Y eso si los ingresos son reales…

Un segundo aspecto que pone de relieve el informe es que parte del incremento de los ingresos registrados procede de ventas anticipadas de palcos VIP y que -por prudencia contable- deberían haberse repartido a lo largo de la vida útil del servicio.

Además, varios capítulos de “servicios exteriores” y “otros gastos” cubren en la práctica pagos a fondos, amortizaciones de deuda o reestructuraciones financieras, que desdibujan la verdadera situación del flujo de caja generado por las operaciones del estadio. Así, el margen neto se presenta de forma artificialmente elevada en los primeros ejercicios, encubrimiento el efecto acumulativo de los compromisos a largo plazo.

Lo más grave que plasman los análisis es la desviación radical entre el plan de negocio y la ejecución real. Asamblea del RM. Fuente: Real Madrid
Lo más grave es la desviación radical entre el plan de negocio y la ejecución real. Asamblea del RM. Fuente: Real Madrid

…porque si no, el plan de negocio no se cumple

Lo más grave que plasman los análisis es la desviación radical entre el plan de negocio y la ejecución real. El escenario actual está “muy por debajo” del caso base presentado en el momento de captar financiación. Y han saltado las alarmas.

Los inversores, que tras años de crecimiento ven estancado el retorno sobre el capital invertido, advierten que el club puede quedar atrapado en una senda de rentabilidad mínima o nula durante más de una década. Reclaman a la directiva explicaciones realistas y solicitan a los socios que exijan la máxima transparencia antes de validar unas cuentas que no reflejan fielmente el verdadero destino y uso de los ingresos generados.

En conclusión, pese al relato institucional, la explotación total del nuevo Bernabéu apenas supone mejoras respecto a la situación anterior al proyecto, pero sí incrementa en gran medida el riesgo financiero y la dependencia de fondos externos. La falta de transparencia y el enmascaramiento de cifras impiden a día de hoy conocer el verdadero impacto neto de la obra y hasta qué punto el Real Madrid ha hipotecado su futuro a largo plazo en una operación que, en datos reales, dista mucho de representar el salto cualitativo con el que fue presentada.

Lo que parecía una gran inversión con un retorno seguro se ha convertido en una operación financiera altamente apalancada y con una rentabilidad incierta.

Con este contexto, y ante la próxima reunión de la directiva con los socios, éstos deberían exigir que se revele la verdad sobre el impacto real de la reforma del Bernabéu y la situación financiera del club antes de tomar decisiones que puedan comprometer el futuro económico del Real Madrid. Porque la salida obvia ante estas cuentas es la conversión del Real Madrid en Sociedad Anónima… quizás ya.

Vox apuesta por intervenir el mercado de la vivienda para ganar votos

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Vox está tratando de reorientar parte de su discurso hacia un ámbito que hasta ahora no había ocupado con tanta intensidad: la vivienda. En un contexto de crisis habitacional y preocupación creciente por los precios del alquiler y compra, el partido que lidera Santiago Abascal busca ampliar su espacio electoral rebajando su neoliberalismo y presentándose como defensor de los españoles frente a inversores extranjeros, gobiernos autonómicos del Partido Popular y, de forma especialmente insistente, frente a la inmigración.

El primer movimiento significativo de la formación ultraderechista se ha dado en Madrid. Vox ha presentado una enmienda a la totalidad a los Presupuestos de la Comunidad para 2026 argumentando que «no responden a las necesidades reales de los madrileños ni garantizan la prioridad nacional en el acceso a las ayudas públicas».

El grupo que lidera Isabel Pérez Moñino sostiene que el Gobierno de Isabel Díaz Ayuso mantiene un modelo equivocado. Y la diputada Ana Cuartero ha subrayado que el presupuesto en vivienda apenas pasa del 2,35 % al 2,36 % pese a la situación de encarecimiento del mercado y propone medidas como «la eliminación de impuestos en la construcción y la compra de vivienda, la liberalización de suelo no protegido y el endurecimiento de penas a okupas.

Ninguna de estas propuestas supone una corrección estructural del mercado, pero encajan con la orientación neoliberal y punitiva que Vox ha mantenido en otras áreas. La ofensiva se ha intensificado también en el Congreso.

CONTRA AYUSO POR SU FALTA DE AMBICIÓN CON LA VIVIENDA

El nuevo portavoz adjunto del partido, Carlos H. Quero, ha iniciado su etapa con un ataque directo a Isabel Díaz Ayuso, acusándola de favorecer a inversores extranjeros en detrimento de los ciudadanos españoles. «Ayuso niega la vivienda a los españoles», afirmó, elevando la pulseada con el liderazgo madrileño del PP.

Según Quero, la política del Ejecutivo autonómico encarna «una clase política que pone alfombra roja a los buitres y les dice que vengan», mientras los barrios de la capital se convierten en «un caramelo apetitoso para la inversión». Su mensaje apunta a un electorado de clase trabajadora y media, especialmente en los barrios del sur, donde la presión inmobiliaria y la gentrificación son más acusadas.

Ayuso Merca2.es
Feijóo y Díaz Ayuso. Foto: EP.

No es casual que reforzara la idea de propiedad nacional afirmando: «Queremos que los propietarios sean los de aquí, que haya más propietarios de Aluche, más propietarios de Villaverde, no más propietarios de fuera».

Este giro hacia los barrios obreros y el énfasis en el rechazo a la llegada de capital internacional, en este caso no solo de clases medias y bajas, reflejan una estrategia clara: ocupar un espacio que, hasta ahora, había sido terreno de la izquierda. Vox reformula esa preocupación desde su marco identitario, defendiendo una supuesta protección social limitada a quienes considera ‘de aquí’ y con recursos limitados.

A nivel estatal, Vox ha dado un paso más presentando en el Congreso una proposición no de ley «relativa a una bajada drástica de los impuestos relacionados con la vivienda». En ella, propone financiar ayudas en vivienda para ciudadanos españoles mediante subidas de impuestos a los compradores extranjeros. El documento sostiene que «asistimos en España a una emergencia habitacional sin precedentes» y que «la demanda española ha sido precarizada y forzada a sufrir competencia desleal».

Vox acompaña este diagnóstico con cifras: «desde 2020, la oferta de vivienda en alquiler permanente ha caído más de la mitad en España (56 %), mientras que los precios se han incrementado un 30 %». También lamenta la caída del acceso a la propiedad entre los jóvenes: «en el año 2011 el 70 % de los menores de 35 años eran dueños de sus casas, hoy este porcentaje se ha reducido hasta el 31 %».

A ello suma que en algunas ciudades «se necesiten diez años de un salario bruto anual para la compra de una vivienda» y que «más del 40 % de las familias destinan más del 40 % de sus ingresos a pagar alquiler».

Aunque muchos de estos datos muestran la gravedad del problema, Vox los inscribe en un relato coherente con su trayectoria: una explicación monocausal basada en la inmigración y la entrada de capital extranjero, una defensa selectiva de ayudas solo para españoles y la ausencia de propuestas que aumenten el parque público o regulen de forma sustancial el mercado.

La formación ha rechazado históricamente medidas redistributivas y políticas sociales amplias; su intento de apropiarse del discurso de la vivienda no modifica ese fundamento ideológico.

En ese sentido, la ofensiva actual de Vox no representa una transformación en su identidad política, sino una adaptación oportunista a un problema social de primera magnitud. Su discurso intenta conectar con el malestar real generado por años de políticas insuficientes.

La vivienda se convierte así en una nueva herramienta para reforzar sus planteamientos de ultraderecha y competir por un electorado al que busca captar mediante la promesa de protección para unos pocos frente a supuestos enemigos externos.

20N en los medios: del «gran cambio» de Franco al «cursillo de poder» con García Ortiz

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El 20 de noviembre regresó a los medios españoles como una fecha que, pese al paso del tiempo, sigue cargada de conflicto simbólico y político. Este año, la atención pública se repartió entre la cobertura mediática del cincuenta aniversario de la muerte de Franco y la llamativa coincidencia con la condena al fiscal general del Estado, Álvaro García Ortiz. 

En RTVE, la jornada se desarrolló sin cambios en la programación. La 1 mantuvo su parrilla habitual en vez de ceder su prime time a la iniciativa ’50 años del gran cambio’, que es una acción que incluye una colección de interesantes documentales disponibles en RTVE Play sobre la dictadura y la transición. En contraste, La Sexta prefirió dedicar la noche a un especial de ‘Equipo de investigación’ sobre el Régimen fascista.  

El aniversario también fue recogido por el resto de medios. En una entrevista concedida a La Vanguardia, Iñaki Gabilondo recordó la muerte de Franco y lamentó que el PSOE, tras su absolutísimo triunfo de 1982, «no emprendiera la recuperación de la memoria histórica y la apertura de fosas». Su reflexión apunta a un momento decisivo en el que, según él, se podría haber abordado de raíz la reparación y el reconocimiento a las víctimas del franquismo y no se hizo.

No lo hizo el PSOE y mucho menos el PP, fundado por siete ministros franquistas. Una de sus estrellas emergentes, la alcaldesa de Valencia María José Catalá afirmó sin despeinarse en ‘Más de uno’ de Onda Cero que la dictadura constituye «una etapa de la historia que tiene sus lados positivos y negativos». Sus palabras generaron un aluvión de reacciones, en especial porque muchos interpretaron que contribuyen a una visión edulcorada de un régimen sangriento.

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María José Catalá, alcaldesa de Valencia.

En eldiario.es, Nicolás Sartorius ofreció una descripción contundente de la España de 1975: “Era una España pobre, cutre, sin libertades de ningún tipo, gris, corrupta. La prueba es que, cuando terminó, no había nada. En las primeras elecciones municipales, en el año 79, los programas de los partidos democráticos eran alcantarillado, que hubiera un centro escolar, que pusieran agua corriente… Los pueblos estaban totalmente abandonados. La dictadura solo se ocupaba de las capas ricas de la sociedad, en Madrid y algunas capitales, pero el resto era un desierto de servicios públicos. Había una corrupción estructural brutal. Los tribunales estaban al servicio de la dictadura. No había justicia de ningún tipo y la represión era durísima».

La percepción de la juventud frente al autoritarismo también acaparó titulares. Una encuesta de El País mostró que una cuarta parte de los jóvenes ve preferible, en determinadas circunstancias, un régimen autoritario. El Español difundió otro dato inquietante: entre 17 y 35 años hay jóvenes que están a favor de lo que Franco «supuso para la sociedad española». 

El aniversario de Franco fue enterrado en parte por la filtración de la sentencia contra el fiscal general del Estado Álvaro García Ortiz, tan poco presentable como la condena que le hace caer. En eldiario.es, Esther Palomera subrayó la significación del cruce entre efeméride e institucionalidad: «La condena al fiscal general llega el 20N, una fecha que no parece casual y que invita a pensar sobre quiénes y cómo siguen mandando en este país, pese a la muerte del dictador». 

Pablo Elorduy, en El Salto, interpretó la sentencia contra García Ortiz como «un cursillo acelerado sobre la historia de poder en España». Para el periodista, la decisión judicial y su contexto evidencian la persistencia de estructuras de influencia que hunden sus raíces en el franquismo y cuya continuidad explicaría episodios como este.

Entre coberturas prudentes, revisiones históricas intensas, lecturas indulgentes y advertencias democráticas, el 20N volvió a exhibir que la dictadura sigue siendo un punto de fricción sobre el que se proyectan muchas de las tensiones actuales. 

Medio siglo después, algunos medios no hablan solo del pasado: hablan sobre quién controla los relatos, qué instituciones continúan marcadas por inercias de otras épocas y cuánto queda por hacer en materia de memoria democrática.

Oscartec impulsa a las pymes con software de construcción a medida para el sector de la obra

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En un contexto en el que las pymes de la construcción trabajan con plazos ajustados, equipos dispersos y márgenes cada vez más exigentes, disponer de un software de construcción que se adapte al día a día de la obra se ha convertido en una necesidad estratégica. Muchas empresas han probado programas genéricos sin éxito. Falta encaje con sus procesos reales, con sus cuadrillas y con la forma en que se toman decisiones sobre el terreno. Desde Barcelona, Oscartec ha desarrollado una línea de soluciones digitales a medida que parte justo de esa realidad. Se analiza cómo se planifica, cómo se ejecuta y cómo se controla cada proyecto. Después se construye el software alrededor de esos flujos, en lugar de obligar a la empresa a cambiarlo todo para encajar en una herramienta estándar.

El enfoque combina consultoría y desarrollo tecnológico en un único servicio. Primero se detectan fugas de tiempo, errores de comunicación y tareas repetitivas. Luego se diseña un sistema que integra la información clave de obra, oficina técnica y administración en una sola capa digital. El objetivo es claro: reducir papeleo, unificar datos y tomar decisiones con información fiable en tiempo real.

Software de construcción a medida para pymes que quieren controlar su negocio

Las soluciones de Oscartec incluyen desde herramientas tipo ERP específicas para construcción hasta aplicaciones web y móviles orientadas a la gestión diaria de la obra. Se desarrollan módulos para controlar certificaciones, partes de trabajo, compras, subcontratas o seguimiento económico de proyectos, entre otros procesos. Todo se conecta para que la dirección pueda ver el estado de cada obra en un panel único, sin depender de hojas de cálculo dispersas ni de llamadas improvisadas.

Además, se prioriza una implantación progresiva. Primero se actúa sobre los puntos críticos donde el software de construcción puede generar un impacto inmediato. Después se amplía la solución con nuevos desarrollos a medida, siempre alineados con la evolución del negocio. Esta estrategia permite que equipos poco acostumbrados a la tecnología se adapten con mayor facilidad, reduciendo resistencias internas y mejorando la adopción.

Acompañamiento continuo y visión de negocio para la construcción

Oscartec se diferencia por su acompañamiento continuo a pymes del sector, con una visión que combina experiencia en obra y conocimiento tecnológico. No se trata solo de entregar un programa funcional. Se busca que el sistema mejore la rentabilidad de cada proyecto, reduzca desviaciones y facilite la planificación a medio plazo.

La compañía se posiciona así como un aliado para las empresas que quieren dar un salto digital sin perder el control de sus operaciones. Con su apuesta por el software de construcción personalizado, se abre una vía para que las pymes del sector adopten tecnología realmente útil, enfocada a resultados y diseñada desde la realidad de la obra.

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Spacio transforma espacios de trabajo con mobiliario de diseño profesional y más de 40 años de experiencia

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El mobiliario desempeña un papel determinante en la configuración de los entornos laborales. Más allá de su funcionalidad, influye en la productividad, el bienestar del equipo y la identidad visual de cada organización.

En este escenario, Spacio se consolida como una empresa especializada en mobiliario oficina diseño España, con más de cuatro décadas de trayectoria y una propuesta integral que combina estética, ergonomía y durabilidad.

Diseño profesional y ergonomía avanzada para entornos de alto rendimiento

La compañía ofrece un catálogo especializado en mobiliario ergonómico orientado a sectores que requieren un uso intensivo y prolongado del puesto de trabajo. Sillas como Forma 5 Kineo Ayur Edition o Spacio Asmara Carbon Black han sido diseñadas para garantizar el confort postural de personas que superan las 12 horas de trabajo diario o los 100 kg de peso. Estas piezas incorporan tecnologías ajustables que responden a las exigencias del entorno laboral contemporáneo.

Spacio distribuye también mesas regulables en altura, escritorios personalizados, sistemas eléctricos y mobiliario técnico de fabricación nacional, adaptado a las necesidades de despachos, coworkings, call centers o teletrabajo. El modelo Spacio Ergo TOP, por ejemplo, destaca por su sistema motorizado de elevación y su acabado profesional, ofreciendo soluciones funcionales en espacios que requieren versatilidad sin renunciar al diseño.

Cada pieza se selecciona bajo estrictos criterios de calidad, sostenibilidad y cumplimiento normativo, lo que permite configurar espacios de trabajo productivos, saludables y visualmente coherentes. Además, todo el mobiliario se integra dentro de una estrategia global que abarca diseño, fabricación y distribución directa, con una apuesta por productos nacionales y un firme compromiso con la durabilidad, el confort y la estética.

Servicio integral y soluciones adaptadas a cada cliente

El modelo de trabajo de Spacio se basa en una atención personalizada y una metodología integral que abarca desde el asesoramiento técnico hasta la entrega e instalación. El proceso se inicia con un estudio del espacio y continúa con el diseño de propuestas 3D a medida, seguimiento de fabricación, transporte y montaje final. Este enfoque permite ofrecer soluciones eficaces tanto a pequeñas empresas como a grandes corporaciones.

El catálogo se extiende más allá del mobiliario de oficina convencional e incluye soluciones para vestuarios, centros educativos, administración pública, tiendas, hospitales y espacios contract. La disponibilidad inmediata de stock, el soporte postventa y la capacidad de personalización refuerzan su posicionamiento como uno de los proveedores de referencia en mobiliario de oficina de diseño en España.

Con una trayectoria consolidada y una apuesta firme por la innovación, Spacio continúa redefiniendo la forma de concebir los espacios laborales en el país. Su visión combina experiencia, tecnología y diseño para transformar cada oficina en un entorno funcional, eficiente y alineado con las necesidades del presente.

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OMP Miami 2025: Transformando la visión de la cadena de suministro en impacto real con la sinergia humano-IA

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La conferencia OMP REAL 2025 en Miami reunió a líderes de cadenas de suministro y expertos en IA para mostrar cómo la sinergia humano-IA mejora la planificación y la resiliencia en las cadenas globales, con casos reales y demostraciones de UnisonIQ


OMP, líder mundial en soluciones de planificación de la cadena de suministro, reunió a directivos de la cadena de suministro de todo el mundo, innovadores tecnológicos y socios estratégicos en la conferencia OMP REAL 2025 en Miami. Celebrado los días 18 y 19 de noviembre, el evento mostró cómo la IA agéntica, la planificación centrada en la toma de decisiones y la colaboración entre humanos e IA están transformando el futuro de la planificación de la cadena de suministro. Uno de los momentos álgidos fue UnisonIQ, el avanzado marco de orquestación de IA de OMP, diseñado para apoyar una toma de decisiones más rápida e inteligente en las cadenas de suministro globales.

Fortune 500: líderes que comparten historias de transformación en el mundo real
Líderes de la cadena de suministro de Arxada, AstraZeneca, Beiersdorf, Eastman, Johnson & Johnson, Kraft Heinz, Land O’Lakes y Visy compartieron estudios de caso convincentes que demuestran resultados tangibles:

  • AstraZeneca explicó cómo ampliaron Unison Planning™ en sus operaciones globales, implementando una planificación centrada en la toma de decisiones para mejorar la agilidad y la confianza en las decisiones en mercados volátiles.
  • Beiersdorf reveló cómo los conocimientos impulsados por IA permiten a los planificadores tomar decisiones más informadas y de mayor impacto a lo largo de su cadena de suministro.
  • Eastman mostró cómo integró la sostenibilidad en los procesos de planificación principales y cómo equilibra el rendimiento empresarial con los objetivos medioambientales.
  • Los participantes de Kraft Heinz, Johnson & Johnson y Land O’Lakes destacaron la creciente importancia de la colaboración y la innovación compartida a medida que las empresas trabajan para hacer que las cadenas de suministro sean más resilientes y adaptables.

La IA agéntica toma el centro del escenario
Bajo el lema de la conferencia «REAL – Experiencia real. Soluciones reales. Resultados reales», los asistentes exploraron cómo la IA está transformando la planificación de la cadena de suministro. El ponente principal, Kevin O’Marah, cofundador y director de Investigación de Zero100, ofreció una visión audaz sobre cómo el agente y la IA autónoma están transformando los roles de los planificadores y redefiniendo la resiliencia de la cadena de suministro.

La plaza Unison sirvió de centro de innovación, donde los expertos de OMP presentaron Unison Planning™, incluidas UnisonIQ, la plataforma de orquestación de IA, y Unison Companion, su asistente de IA. Las demostraciones en directo destacaron cómo la inteligencia de decisión impulsada por IA ofrece visibilidad, agilidad y colaboración continuas en toda la cadena de suministro. Los socios estratégicos, entre los que se encontraban Microsoft Azure, Rulex, Nulogy, EY, Deloitte y Bluecrux, presentaron innovaciones del ecosistema que aceleran la transformación digital en diversos sectores.

Una comunidad unida por el progreso
«Nuestros clientes están a la vanguardia de la innovación en la cadena de suministro», afirmó Paul Vanvuchelen, director ejecutivo de OMP. «Gracias a la sinergia entre humanos y IA, están redefiniendo las cadenas de suministro globales con un impacto medible en la eficiencia, el servicio y la resiliencia. Este evento ha reunido a nuestra comunidad y ha reafirmado nuestro compromiso compartido con la configuración del futuro de la planificación de la cadena de suministro».

Sobre OMP
OMP ayuda a las empresas que se enfrentan a complejos desafíos de planificación a destacar, crecer y prosperar al ofrecer la mejor solución de planificación de la cadena de suministro digitalizada del mercado. Cientos de clientes de diversos sectores, como el de bienes de consumo, ciencias de la vida, productos químicos, metales, papel y embalaje, se benefician del uso de la solución de planificación de la cadena de suministro digitalizada de OMP, Unison Planning™.

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Estas son las mejores ofertas de INTIMINA para Black Friday

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Estas son las mejores ofertas de INTIMINA para Black Friday

Durante noviembre, INTIMINA ofrecerá descuentos de hasta el 30% en gran parte de su cartera de productos. Además, su masajeador Kiri estará disponible con un 14% de descuento a través de Fisaude


Con la llegada del Black Friday se inaugura uno de los momentos más esperados para quienes buscan renovar sus productos esenciales o adelantar sus compras de Navidad. INTIMINA, marca de referencia en salud íntima femenina, regresa este año con promociones destacadas que abarcan la mayoría de sus productos, desde copas y discos menstruales hasta dispositivos para el fortalecimiento del suelo pélvico. 

Del 15 de noviembre al 1 de diciembre, todos los artículos disponibles en la página oficial de INTIMINA contarán con un descuento de hasta el 30%, además de envío gratuito para los pedidos superiores a 40 euros. Este año, la marca vuelve con la promoción «Pick Your Own«, que permite seleccionar un producto de regalo al finalizar la compra, a escoger entre Hidratante Femenino (moisturizer), Limpiador de accesorios (Cleaner) o la crema hidratante vulvar Balmy (en tamaño estándar). 

Las promociones no se quedan solo en su página web, sino que llegan también a otros canales como Fisaude, especializados en salud y deporte, donde se podrá encontrar el masajeador Kiri con un descuento especial del 14% y un cupón de un 10% de descuento adicional al precio marcado en la web. 

¿Qué productos de INTIMINA son los mejores para comprar este Black Friday? 

  • KegelSmart™ 2 (ahora por 69,96€): La última generación del ejercitador estrella para el suelo pélvico

    Este dispositivo tiene 5 niveles progresivos, cada uno con una rutina de ejercicios que se adapta perfectamente al nivel de fortaleza del suelo pélvico. Gracias a su avanzada tecnología, reconoce la fuerza de la musculatura y selecciona automáticamente el nivel adecuado. Solo se tiene que seguir su programa guiado por vibración: contrae cuando vibre, relaja cuando pare. En menos de 5 minutos se realiza una rutina completa diseñada por expertos, y en 12 semanas se notan los resultados.
  • Lily Cup (ahora por 21,66€): La copa menstrual tan fina como un tampón 

    Fabricada 100% en silicona de grado médico, es reutilizable hasta los 10 años de uso. Ultrasuave y ergonómica, no absorbe, sino que recoge el fluido menstrual, respeta el equilibrio íntimo y no provoca la sequedad asociada a los tampones. Disponible en dos tamaños (A y B), ofrece hasta 8 horas de protección continuada.  
  • Lily Cup One (ahora por 18,86€): La mejor copa para empezar 

    Diseñada para las adolescentes que usan por primera vez una copa menstrual. Es apta para todo tipo de flujos, fácil de poner gracias a su borde firme y fácil de extraer porque tiene un aro que permite quitarla con mayor comodidad. Y para guardarla solo bastará con plegarla e introducirla en su pequeño estuche de silicona. 
  • Ziggy Cup 2 (ahora por 27,96€): Solo tendrás que preocuparte de disfrutar 

    El disco menstrual de INTIMINA está diseñado para que las mujeres puedan disfrutar de su sexualidad sin que la menstruación sea un impedimento, así como para aquellas mujeres que tengan un cérvix bajo o un prolapso leve. De diseño ultra plano y con doble borde a prueba de fugas, está fabricada con silicona médica fina, es apta para todo tipo de flujos y es reutilizable hasta 2 años. 

«En INTIMINA trabajamos para que nuestras soluciones de bienestar íntimo sean accesibles para todas las mujeres. Con estas promociones del Black Friday queremos facilitar que más personas puedan incorporar productos de calidad y confianza a su cuidado diario», afirma Pilar Ruiz, responsable de comunicación de INTIMINA en España

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El Clúster del Espacio de la Comunidad de Madrid se incorpora a la Plataforma Aeroespacial Española

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La Comunidad de Madrid refuerza su ecosistema espacial con una integración clave para impulsar la innovación y el talento del sector. CITT-Espacio se une como nuevo miembro de la PAE, reforzando la conexión entre la industria, la academia y la administración en el ámbito aeroespacial. El clúster, con sede en Tres Cantos, trabajará en cuatro líneas estratégicas clave para desarrollar el «New Space» madrileño y aumentar la competitividad internacional


El Clúster de Innovación Tecnológica y Talento en Tecnologías del Espacio de la Comunidad de Madrid (CITT-Espacio) ha sido incorporado como nuevo miembro a la Plataforma Tecnológica Aeroespacial Española (PAE). Esta adhesión constituye un paso relevante en la estrategia de consolidar el ecosistema espacial madrileño, hacer converger los esfuerzos públicos y privados y situar a la región como un polo de referencia nacional e internacional en la industria espacial.

El CITT-Espacio, constituido en el seno de la Fundación para el Conocimiento madri+d, reúne hoy a empresas, centros de investigación, universidades y asociaciones que actúan en los segmentos de lanzadores, satélites, operaciones, terreno y aplicaciones, con el objetivo de servir de plataforma para la innovación, la transferencia tecnológica y el desarrollo de talento en la Comunidad de Madrid. Su creación se enmarca en los programas promovidos para impulsar los “Clústeres de Innovación Tecnológica y Talento” (CITT) en ámbitos estratégicos.

Con sede en Tres Cantos, el CITT-Espacio articula su acción en torno a cuatro líneas estratégicas: proyectos tractores e integradores con retos tecnológicos, promoción del talento a escala global, reutilización de infraestructuras y una política de comunicación orientada a la visibilidad del sector. Su incorporación a la PAE permitirá ampliar su red de alianzas, acceder a nuevas convocatorias y reforzar la capacidad de atracción de fondos europeos y nacionales para el desarrollo de soluciones de “New Space”.

El director del clúster, Francisco Marín, indica que “este hito no es un punto de llegada, sino el arranque de una etapa de mayor ambición: vamos a potenciar la Comunidad de Madrid como referencia del espacio, movilizar talento y sinergias entre empresas, centros tecnológicos y la academia, y asegurar que nuestras infraestructuras y capacidades sirvan para liderar en la nueva economía espacial”.

Asimismo, el CITT-Espacio destaca por su papel en la formación de capital humano especializado, la movilización de la industria regional hacia nuevos segmentos de mercado y la divulgación hacia la ciudadanía del valor estratégico del sector espacial. Al integrarse en la PAE, la plataforma española que agrupa los principales actores de la cadena de valor aeroespacial, el clúster madrileño refuerza su capacidad de influencia y proyección internacional.

La incorporación del CITT-Espacio a la PAE representa también un reconocimiento al crecimiento del ecosistema madrileño: aproximadamente el 90 % del sector aeroespacial español se ubica en la Comunidad de Madrid, y el clúster se erige como instrumento para articular y coordinar esfuerzos, evitar duplicidades y promover la excelencia tecnológica.

Con esta nueva alianza, el CITT-Espacio abre una fase de expansión en la que prevé activar nuevos programas de innovación, promover start-ups del ámbito espacial, facilitar la transferencia de tecnologías de satélite a otros sectores (como energía, transporte o medioambiente) y captar inversión internacional. El compromiso es claro: acelerar el desarrollo del espacio español desde Madrid, generando impacto económico, social y medioambiental.

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Carbel fabrica chimeneas y estufas de leña de alta eficiencia y diseño contemporáneo

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La búsqueda de soluciones de calefacción sostenibles, eficientes y estéticamente integradas ha impulsado la evolución del sector hacia propuestas que conjugan funcionalidad, tecnología y diseño. En este contexto, Carbel, empresa valenciana con más de seis décadas de trayectoria, se consolida como un referente en la fabricación de chimeneas insertables de leña y estufas de leña de alto rendimiento, adaptadas a las exigencias actuales de eficiencia energética y estética contemporánea.

En particular, Carbel desarrolla productos que cumplen con las normativas europeas más exigentes en cuanto a emisiones y rendimiento térmico. Su catálogo incorpora soluciones versátiles tanto para obra nueva como para renovación, con especial atención al aprovechamiento del calor, la canalización del aire y la optimización del consumo de leña.

Chimeneas insertables de leña Carbel: eficiencia, diseño y calefacción sostenible

La demanda de soluciones de calefacción sostenibles, eficientes y estéticamente integradas ha llevado al sector a evolucionar hacia productos que unen diseño, funcionalidad y tecnología avanzada. En este contexto, Carbel, empresa valenciana con más de 60 años de experiencia, se consolida como referencia en la fabricación de chimeneas insertables de leña, chimeneas cassette y estufas de leña de alto rendimiento.

Comprometida con la innovación, Carbel diseña y fabrica productos que cumplen con las normativas europeas más rigurosas en emisiones y rendimiento térmico. Su catálogo abarca soluciones adaptadas tanto a obra nueva como a reformas, siempre con foco en el aprovechamiento del calor, la canalización del aire caliente y la optimización del consumo de leña.

Chimeneas insertables de leña: diseño, tecnología y confort en el hogar

Los modelos de chimeneas cassette Carbel están especialmente desarrollados para integrarse en distintos estilos y distribuciones arquitectónicas.

Chimeneas insertables de una cara

Una opción elegante y funcional para instalaciones frontales. Aportan una visión amplia del fuego y un excelente rendimiento térmico.

Chimeneas insertables de doble cara

Ideales para dividir ambientes o conectar dos estancias, permiten disfrutar de la llama desde ambos lados y generan una atmósfera equilibrada y cálida.

Chimeneas en ángulo (dos o tres cristales)

Perfectas para esquinas, espacios complejos o proyectos que requieren un fuerte componente decorativo sin renunciar a la eficiencia energética.

Tecnología Carbel: eficiencia y seguridad en cada detalle

Todas las chimeneas insertables Carbel están fabricadas con materiales de alta resistencia e incorporan tecnologías orientadas al rendimiento y la seguridad. En este sentido, incluyen doble combustión para una quema más limpia y eficiente, ventilación forzada para optimizar la distribución del calor, cristales serigrafiados que aportan diseño y mejoran la experiencia visual, y sistemas diseñados para garantizar un uso cómodo, seguro y sostenible.

Chimeneas de hogar sin ventilación: tradición renovada

Además de su gama de insertables, Carbel ofrece una línea de chimeneas de hogar abiertas, inspiradas en los diseños tradicionales pero adaptadas a los estándares actuales.

Fabricadas en acero y revestidas con vermiculita o material Thermic, estas chimeneas destacan por ofrecer una experiencia visual incomparable del fuego, prestaciones técnicas mejoradas para facilitar su integración en proyectos modernos y amplias opciones de personalización en medidas y acabados

Son ideales para viviendas particulares, casas rurales o espacios de restauración que buscan un toque auténtico y acogedor.

Carbel: referencia en chimeneas insertables de leña y estufas de alto rendimiento

El compromiso de Carbel con la calidad, la producción local y el diseño eficiente consolida su liderazgo en el sector de la calefacción con leña. Sus soluciones combinan estética contemporánea, tecnología avanzada y un alto rendimiento energético, adaptándose a las necesidades de hogares modernos y proyectos profesionales.

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Enrique Pellejero presenta un otoño-invierno lleno de estilo, tendencias y oportunidades para sorprender

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La llegada de la temporada otoño-invierno marca uno de los momentos más especiales del año para quienes disfrutan renovando su armario con prendas versátiles, elegantes y capaces de acompañar el ritmo de la vida actual. En este contexto, Enrique Pellejero, la reconocida tienda multimarca de moda para hombre y mujer desde 1974, se convierte en una de las propuestas más completas para quienes buscan calidad, estilo y una cuidada selección de marcas nacionales e internacionales.

Su tienda online, enriquepellejeromoda.com, consolida cada vez más su presencia como referente en moda contemporánea gracias a una selección pensada para todos los gustos y necesidades.

En moda femenina, Enrique Pellejero destaca esta temporada con firmas tan consolidadas como: Lola Casademunt, Vilagallo, Silbon mujer, Hongo Collection, Escorpion, WNT Collection, Waltron y SMF. Cada una de estas marcas aporta una identidad propia: desde estampados vibrantes y sofisticados hasta básicos atemporales en tejidos cálidos que definen la estética de estos meses fríos. Las propuestas femeninas combinan la elegancia con la funcionalidad, pensadas para el día a día, para el trabajo o para esas ocasiones en las que un look especial marca la diferencia.

Para el público masculino, la tienda ofrece una selección igualmente cuidada con firmas como: Pertegaz, Fred Perry, Silbon y la colección propia Enrique Pellejero, diseñada para quienes buscan prendas con carácter, personalidad y una excelente relación calidad-precio. Desde jerséis de punto y chaquetas técnicas hasta camisas estructuradas o polos de estilo urbano, la moda masculina de esta temporada apuesta por la versatilidad y la comodidad sin renunciar a la elegancia.

Además, tanto para hombre como para mujer, la tienda incluye una amplia gama de accesorios, imprescindibles en estas fechas para completar cualquier look: bufandas, gorros, bolsos, cinturones y pequeños complementos que no solo aportan estilo, sino que también se han convertido en una de las opciones favoritas para sorprender a familiares y amigos. La selección de accesorios resulta especialmente atractiva ahora, cuando muchos buscan detalles especiales, exclusivos y con estilo.

La experiencia de compra, tanto en tienda física en San Clemente (Cuenca) como en su web, se apoya en un catálogo renovado, descripciones cuidadas y un servicio pensado para facilitar que cada cliente encuentre justo lo que necesita. Con la temporada en su punto álgido, Enrique Pellejero se posiciona como una visita imprescindible para quienes quieren adelantarse a las tendencias, renovar su fondo de armario o encontrar ese detalle perfecto para regalar.

La moda de otoño-invierno está en pleno esplendor, y Enrique Pellejero se consolida como una de las mejores opciones para vivirla con estilo.

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El turismo de cruceros sigue creciendo; destinos favoritos para 2026

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El turismo de cruceros mantiene su crecimiento sostenido en España, impulsado por la búsqueda de viajes organizados, experiencias más completas y la facilidad para reservar online. Según datos internos de Vayacruceros.com, una de las agencias especializadas más consolidadas del sector, los viajeros muestran un creciente interés por rutas en el Mediterráneo, Caribe y Norte de Europa de cara a la temporada 2026.

Según los datos portuarios hasta septiembre de 2025, los puertos españoles han recibido 10,21 millones de pasajeros de cruceros, lo que supone un incremento del 11,8% respecto al mismo periodo de 2024. Este ritmo de crecimiento supera ampliamente al registrado por otros medios de transporte, como el aéreo, y confirma la consolidación del sector en España.

El aumento responde tanto a la mayor llegada de barcos como al incremento de pasajeros, impulsado por la incorporación de nuevas embarcaciones y por la posición estratégica de España como uno de los puertos clave del Mediterráneo. Para 2026 se prevé la entrada en servicio de buques más eficientes y tecnológicos, así como una mejora progresiva de las infraestructuras portuarias. Navieras como Royal Caribbean, MSC Cruises o Norwegian Cruise Line ya han anunciado un refuerzo de sus operaciones en el país, lo que apunta a un nuevo récord histórico de cruceristas en la próxima campaña.

En los últimos meses, las búsquedas y reservas vinculadas a cruceros también han experimentado un crecimiento notable, especialmente entre familias, parejas que buscan escapadas cerradas y viajeros que priorizan la comodidad logística frente a otros tipos de viaje. Las salidas desde puertos españoles —como Barcelona, Valencia o Málaga— continúan ganando peso gracias al aumento de navieras que amplían su oferta desde España.

Tendencias que marcarán 2026

Los datos analizados muestran una clara preferencia por itinerarios que combinan cultura, playa y gastronomía. Las rutas cortas en el Mediterráneo Occidental siguen siendo las más populares, especialmente entre quienes buscan una primera experiencia en crucero. También crece el interés por destinos exóticos como el Caribe y por los cruceros de verano por el Norte de Europa.

Otra tendencia destacada es el auge de los cruceros de expedición, un formato que combina navegación en barcos de menor capacidad, naturaleza en estado puro y actividades guiadas por expertos. El interés en este tipo de viajes ha aumentado especialmente entre aquellos que buscan experiencias más auténticas y destinos menos masificados, como Islandia, Noruega o regiones árticas.

Asimismo, continúan al alza los cruceros temáticos, las vacaciones multigeneracionales y los itinerarios que integran wellness, gastronomía de autor o espectáculos a bordo.

Top 5 destinos más reservados por los españoles para 2026

Según los registros analizados, estos serán los itinerarios con mayor demanda:

Mediterráneo Occidental

Islas Griegas

Fiordos Noruegos y Norte de Europa

Canarias & Madeira

Caribe Mexicano y Caribe Sur

Este ranking se basa en el análisis de miles de búsquedas y reservas efectuadas durante 2025.

Perspectivas para 2026

Las previsiones apuntan a que 2026 será uno de los años de mayor demanda, tanto por la ampliación de rutas desde puertos españoles como por la incorporación de nuevos barcos al mercado. Las tendencias se orientan hacía viajes más personalizados, mayor interés por promociones exclusivas y un crecimiento sostenido de las reservas online.

Sobre Vayacruceros.com

“Observamos que cada vez más personas ven el crucero como una forma cómoda de viajar, con todo incluido y sin complicaciones logísticas”, explican desde la compañía. “La clave está en disponer de rutas para todos los perfiles: desde quienes buscan relax hasta los que prefieren experiencias más activas o itinerarios de larga distancia.”

Vayacruceros es una agencia online especializada en cruceros con más de 15 años de experiencia. Colabora con las principales navieras del mundo y ofrece un buscador avanzado, descuentos exclusivos y asesoramiento personalizado para todo tipo de viajeros.

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