El lujo deja los front rows por el césped. A una semana del pitido inicial del Mundial 2026 —que por primera vez se disputa en tres países: Estados Unidos, México y Canadá—, las grandes casas de moda han sellado acuerdos con selecciones y federaciones que trascienden el patrocinio tradicional. Lo que están haciendo es una inversión cultural y económica que apunta a los 6.000 millones de espectadores que, según la FIFA, verán al menos un partido del torneo más grande de la historia.
Loewe ha sido la última en anunciarse. La firma española ha cerrado una alianza de cuatro años con la selección nacional para diseñar los armarios de viaje de los equipos masculino y femenino en todas las grandes competiciones, incluido este Mundial. No es una colección cápsula para la afición; es una operación de posicionamiento que asocia el savoir-faire de Loewe con la selección campeona de Europa.
En el lado francés, Jacquemus ha ido un paso más allá al vestir a Les Bleus con equipaciones de partido personalizadas y unas zapatillas Nike Cryo Shot de inspiración retro. La colaboración tiende un puente entre la moda de autor y el producto de consumo masivo con un lenguaje visual muy reconocible en redes. Estados Unidos tampoco se queda atrás: el Virgil Abloh Archive ha replicado el diseño tipográfico del difunto creador para los kits del combinado nacional, en una línea de merchandising que pretende capturar la estética street con autenticidad de archivo.
Estos movimientos coinciden con un giro más amplio del sector del lujo hacia el deporte como plataforma de marca. LVMH firmó un acuerdo de diez años con la Fórmula 1 para integrar a Louis Vuitton y TAG Heuer en el ecosistema de la competición desde 2027; Gucci será el patrocinador principal de Alpine en la misma disciplina. Pero el fútbol —con 48 selecciones, tres anfitriones y una audiencia estimada de seis mil millones de personas— ofrece una escala que ningún otro evento deportivo puede igualar.
Del terraceo al TikTok: el futbolista como escaparate de lujo
La relación entre fútbol y moda no nació en los consejos de administración del lujo, sino en las gradas británicas de finales de los setenta. El movimiento Casuals convirtió a los aficionados en embajadores de marcas como Lacoste, Fila o Sergio Tacchini. Buscaban un aspecto cuidado y caro, y esa obsesión por lo exclusivo nunca desapareció. Lo que ha cambiado es la escala y el canal: las redes sociales han transformado al futbolista en un icono de estilo global cuyo paseíllo al túnel de vestuarios se analiza casi tanto como su rendimiento en el campo.
La FIFA ha sabido leer esa dinámica al anunciar a TikTok como su primer “Preferred Platform” para el Mundial, con acceso tras bambalinas y emisiones en directo. Según datos de GWI de 2025, el 32% de los consumidores expresa interés en colaboraciones de lujo con marcas deportivas, un apetito que las firmas quieren monetizar ahora que el fútbol acapara más atención mediática que nunca.
El 32% de los consumidores quiere ver colaboraciones de lujo con marcas deportivas, y el Mundial de 2026 es el mayor escaparate jamás construido para esa demanda.
Burberry ha sabido capturar ese cruce entre deporte e influencia social con su campaña ‘A Good Sport’, protagonizada por Romeo Beckham junto a jugadores de la selección inglesa como Declan Rice y Eberechi Eze. Milanese Boggi Milano, socio oficial de la FIFA en sastrería, ha lanzado su propia cápsula para consumidores. La lógica es clara: las marcas ya no visten solo a los atletas; se incrustan en el espectáculo mismo.
El Mundial como activo de marca: la lectura para el inversor
Para los inversores que siguen al sector del lujo, estas asociaciones no son meras campañas de imagen. Representan una estrategia de diversificación del capital de marca en un momento en que los mercados tradicionales empiezan a mostrar signos de saturación. Vestir a una selección nacional durante un Mundial equivale a insertarse en la conversación cultural de miles de millones de personas durante un mes, con un retorno en términos de brand awareness que ninguna campaña publicitaria convencional puede igualar al mismo coste.
La historia reciente ofrece precedentes. La apuesta de LVMH por la Fórmula 1 se produce tras años de crecimiento de la audiencia global de ese deporte, impulsada en parte por el fenómeno Netflix; ahora el fútbol —el deporte más universal— se convierte en el siguiente escenario lógico. El riesgo, sin embargo, reside en la ejecución: la sobreexposición de una marca de lujo puede diluir su percepción de exclusividad si el producto no se mantiene fiel a su código genético.
La inversión en el Mundial no se mide en euros inmediatos: se mide en el valor de marca que quedará después de que el balón deje de rodar.
Considero que los títulos del lujo que están ejecutando estos acuerdos con rigor —Loewe con su estilismo de viaje y Jacquemus con su estética reconocible— están construyendo un foso competitivo que se reflejará en el crecimiento orgánico durante los próximos trimestres. La clave estará en si estos grupos logran transformar la visibilidad del torneo en un incremento sostenido de ventas en categorías más accesibles (fragancias, gafas, calzado) sin erosionar el núcleo de alta gama. El próximo hito a vigilar será la publicación de los resultados del tercer trimestre de 2026, cuando se podrá medir el efecto real del Mundial sobre los ingresos de las unidades de negocio afectadas.
💎 Veredicto Wealth
Estas alianzas representan una diversificación del capital de marca que fortalece el posicionamiento a largo plazo de los grupos de lujo implicados. El inversor debe vigilar el crecimiento orgánico en América del Norte y Asia durante el tercer trimestre de 2026 para calibrar el retorno real de la apuesta por el deporte global.
¿Qué ha pasado? Un ático dúplex en Marina Botafoc (Puerto de Ibiza) sale a la venta por 10,8 millones de euros, convirtiéndose en la propiedad más cara de la isla en portales como Idealista.
¿Quién está detrás? La promoción forma parte del edificio Sarana, obra nueva de 2025 firmada por el arquitecto Alain Moatti y Josep Ferrer Llaneras, con acabados de lujo y domótica.
¿Qué impacto tiene? Consolida el atractivo de las Baleares para el capital internacional en un mercado de oferta limitada, donde el precio por metro cuadrado ya roza los 12.000 euros en zonas prime.
El mercado inmobiliario de lujo en Ibiza suma un nuevo récord: un ático de 243 metros cuadrados con solárium de 320 m² y piscina privada de 215 m² se comercializa por 10,8 millones de euros, según consta en el portal Idealista. La vivienda, ubicada en el exclusivo enclave de Marina Botafoc – Talamanca, se convierte así en la más cara de la isla en estos momentos.
243 m² de vivienda y 320 de solárium: el diseño que corona el Puerto de Ibiza
El ático se sitúa en el edificio Sarana –término sánscrito que evoca un remanso de paz–, un proyecto de obra nueva entregado en 2025 con la firma conjunta del arquitecto francés Alain Moatti y del gabinete local de Josep Ferrer Llaneras. La fachada de siluetas orgánicas y los voladizos que modulan la luz mediterránea le confieren una identidad arquitectónica poco común en la isla.
Los 243 metros cuadrados construidos se reparten en una zona de día de 102 m², con una cocina de isla de 24 m² equipada con electrodomésticos de alta gama, y un salón diáfano que se abre a una amplia terraza de 68 m². La vivienda dispone de tres dormitorios en suite, cada uno con su propio baño y salida a la terraza lateral, mientras que la verdadera joya se despliega en la cubierta: un solárium de 320 m² coronado por una piscina de 215 m² de lámina de agua con vistas ininterrumpidas sobre la bahía y el puerto deportivo.
La paleta cromática interior, dominada por el blanco, potencia la luminosidad natural y contribuye a mitigar el calor estival. La domótica, el suelo radiante y dos plazas de garaje –un activo muy cotizado en la zona– completan la oferta.
Ibiza: el escenario de una oferta limitada que empuja los precios al alza
La singularidad de este inmueble no reside solo en sus prestaciones. La isla de Ibiza, con una superficie finita y un paisaje protegido, presenta una ecuación sencilla para el comprador de alto poder adquisitivo: oferta limitada frente a una demanda internacional creciente. El Puerto de Ibiza, en concreto, concentra algunos de los restaurantes más exclusivos, tiendas de lujo y uno de los puertos deportivos con mayor concentración de yates de gran eslora del Mediterráneo.
Según los datos de Idealista, el precio medio de la vivienda en Ibiza capital rondaba los 6.200 euros/m² a cierre de 2025, pero en enclaves como Marina Botafoc las transacciones de obra nueva se mueven en una horquilla de 9.000 a 12.000 euros por metro cuadrado. El ático que nos ocupa parte de un precio de venta que empuja el metro cuadrado construido por encima de los 44.000 euros si se considera solo la superficie interior, aunque la inclusión de las terrazas y la piscina diluye la ratio hasta cifras más comparables con otros activos prime de la zona.
La combinación de obra nueva de autor, situada en uno de los puertos más exclusivos del Mediterráneo y coronada por una piscina de 215 metros cuadrados, sitúa a este ático en un segmento donde la escasez de producto comparable dispara el valor unitario.
La Ficha del Inversor
La métrica clave de esta operación hay que buscarla en el precio por metro cuadrado útil –sumando las amplias superficies exteriores– y en la escasísima rotación de activos similares en la isla. El importe de 10,8 millones de euros sitúa la transacción en el escalón más alto del lujo residencial insular, un segmento donde el comprador suele priorizar la revalorización a largo plazo sobre la rentabilidad inmediata. La oferta de alquiler vacacional en la zona apenas registra unidades de comparable superficie y prestaciones, por lo que los escasos estudios disponibles apuntan a rentabilidades brutas de entre el 4% y el 5% en temporada alta, aunque este activo suele responder más a un perfil de adquisición patrimonial que de generación de flujo de caja.
De cara a los próximos seis meses, la tendencia para el lujo residencial en las Baleares se mantiene firme: la regulación sobre nuevas licencias, unida a la limitación física del territorio, deja poco margen para que la oferta crezca al ritmo de la demanda internacional. Los fondos y family offices que buscan un refugio en el Mediterráneo seguirán encontrando en Ibiza un mercado con inventario rígido y precios al alza, especialmente en los enclaves portuarios.
El perfil recomendado de comprador es un inversor con vocación de largo plazo –o un ultra alto patrimonio que persigue un trofeo inmobiliario–, para quien la posesión de un ático de esta naturaleza supone una pieza de diferenciación dentro de una cartera global. La fiscalidad sobre la vivienda y la posibilidad de vehículos como sociedades patrimoniales pueden modular el coste de entrada, aunque el principal atractivo sigue siendo la exclusividad en un mercado donde la oferta nueva de autor apenas suma unas decenas de unidades cada año.
El pulso entre los grandes operadores del lujo en Baleares se centra en proyectos de obra nueva con firma de renombre. Promociones como ésta compiten más por el silencio de la transacción que por la campaña comercial, y suelen moverse fuera de los circuitos masivos de portales convencionales. La exposición de este ático en Idealista indica una estrategia deliberada de visibilidad que probablemente persiga atraer también a compradores internacionales que operan en remoto. La lectura a largo plazo es inequívoca: mientras el paisaje ibicenco conserve su atractivo y la limitación de suelo siga siendo la norma, cada nueva unidad de súper lujo que sale a la venta tiene más opciones de marcar un nuevo máximo de la isla.
Colombia amaneció este lunes con un terremoto político que ningún sondeo anticipó. El ultraderechista Abelardo de la Espriella, un abogado millonario sin experiencia en cargos públicos, se impuso en la primera vuelta con casi un 44% de los votos, dejando al oficialista Iván Cepeda en segundo lugar y enviando al abismo a la candidata de la derecha tradicional, Paloma Valencia. En la redacción de merca2TV seguimos la retransmisión de DW Español y su corresponsal Alexandra Correa, que nos dio las claves de un resultado que reconfigura por completo el tablero electoral colombiano.
El terremoto electoral que nadie vio venir
Las encuestas daban como claro ganador a Iván Cepeda, el heredero del proyecto de Gustavo Petro. Pero al cierre de las urnas, De la Espriella se alzó con más de 10 millones de sufragios, casi 660.000 por encima del izquierdista, según los datos de la transmisión especial de DW Español. La sorpresa fue tal que la presentadora Ana Placencia preguntaba en directo cómo explicar un vuelco tan rotundo. Correa lo atribuyó sobre todo a un factor: la seguridad. En un país que atraviesa la peor ola de violencia de la última década, con grupos armados controlando zonas rurales y un repunte de la delincuencia en las capitales, el discurso de «mano dura» caló más que las promesas de igualdad social.
La seguridad como caballo de batalla
El candidato de Defensores de la Patria apareció en los actos con chaleco antibalas, un símbolo que retrató su campaña: un hombre fuerte que ofrece orden sin contemplaciones. DW Español recordaba que su propuesta no incluye procesos de paz, sino lo que él mismo llama «paz romana». Una apuesta que sedujo a un electorado harto de la violencia y que, según el análisis de Alexandra Correa, refleja a una ciudadanía dispuesta a sacrificar otras agendas con tal de recuperar la tranquilidad perdida. La corresponsal subrayó que este discurso captó mucho más voto del esperado, dejando en evidencia el error de las encuestas.
El descalabro de la derecha tradicional
Otro dato que dejó helada a la clase política fue el desplome de Paloma Valencia, que apenas rozó el 6,92% de los apoyos. La candidata uribista, que debía aglutinar a la derecha más institucional, quedó «desplumada», como la describió Correa en su conexión con Berlín. Este resultado marca, además, el ocaso definitivo de Álvaro Uribe Vélez como actor protagónico, una figura que ni siquiera fue mencionada por los líderes en la noche electoral. Su influencia se diluye justo cuando Colombia gira hacia los extremos.
Pero el verdadero quebradero de cabeza ahora es hacia dónde migrarán esos casi dos millones de votos de Valencia. Correa pronosticó que la mayoría se inclinarán por De la Espriella, porque comparten una mirada conservadora sobre la familia, posturas homófobas en puntos como la adopción y el rechazo al aborto, así como una firme agenda de seguridad. Aun así, advirtió que Colombia es un país de sorpresas y que habrá que esperar.
«No habrá procesos de paz. Lo que corresponde es aplicar la paz romana, aquella que se logra con la fuerza de las armas y las leyes de la República.»
— Abelardo de la Espriella, en declaraciones recogidas por DW Español
Dos modelos de país frente a frente
El 21 de junio se medirán dos proyectos antagónicos. De un lado, un abogado millonario que ha financiado su campaña con la defensa de clientes como el empresario Alex Saab, señalado como testaferro de Nicolás Maduro, y que promete militarización, macro cárceles y una economía de «producción nacional» con reducción de la burocracia, todo aderezado con una admiración mal disimulada por Donald Trump y su estilo. Del otro, un senador izquierdista, hijo de víctimas del conflicto, que encarna la continuidad de la paz total y la revolución ética petrista, con un perfil más de legislador y activista de derechos humanos que de gestor ejecutivo.
DW Español perfiló a Cepeda como un filósofo forjado en el Congreso y en las negociaciones con las FARC, pero con poca trayectoria en cargos de gobierno. Su reto ahora es ensanchar su base más allá del 41% que logró, algo que no parece sencillo frente a un rival que aglutina el voto del miedo y que, además, ha situado como fórmula vicepresidencial al economista José Manuel Restrepo, un movimiento calculado para atraer al centro moderado y darle empaque institucional.
La abstención, la gran incógnita
Alexandra Correa recordó que la participación apenas superó el 57%, solo tres puntos más que en 2022. Eso significa que casi la mitad del censo se quedó en casa, y buena parte de ese abstencionismo proviene de los estratos más vulnerables, donde las condiciones de seguridad desincentivan el desplazamiento a las urnas. El voto en blanco y el centro ideológico, que no se siente representado por ninguno de los dos extremos, será el fiel de la balanza. DW Español se preguntaba qué harán quienes apoyaron a figuras como Claudia López o Sergio Fajardo, y la respuesta es incierta: algunos podrían sumarse a Cepeda, pero otros optarán por De la Espriella o simplemente no votarán.
En merca2TV creemos que la clave de la segunda vuelta no estará solo en los programas, sino en la capacidad de ambos candidatos para movilizar el miedo o la esperanza. El outsider ultraderechista ya demostró que su discurso tiene un techo más alto del que nadie imaginó, y el oficialismo tendrá que jugar la baza del «no pasarán» si quiere retener el poder.
Colombia se encamina a un ballotaje definido por la polarización más feroz de su historia reciente. El resultado del domingo pasado nos recuerda que los sondeos ya no son fiables y que el electorado se mueve por impulsos difíciles de prever. Ahora la pregunta es si el tigre de la ultraderecha logrará domesticar a una sociedad rota o si, por el contrario, el heredero del petrismo conseguirá articular una mayoría que lo detenga. El 21 de junio tendremos la respuesta.
Ana Torrens ha roto el techo de cristal. Este lunes asume la presidencia de Deloitte España, convirtiéndose en la primera mujer al frente de una big four en el país. La socia de Auditoría & Assurance, de 57 años, releva a Héctor Flórez, que anunció en noviembre su decisión de no optar a la reelección por motivos familiares.
La asamblea de socios ratificó en febrero la designación de Torrens, que ya formaba parte del Comité Ejecutivo de la firma. Con más de tres décadas de carrera en Deloitte, la nueva presidenta se había labrado un perfil técnico y de gestión. Su elección no fue una sorpresa entre los círculos profesionales, pero sí un gesto con calado simbólico: la consultora más grande de España pone por primera vez a una mujer en su cúpula.
Un relevo pactado que refuerza la continuidad
Torrens asume la presidencia con un discurso centrado en la estabilidad. «Busco dar continuidad a una estrategia sólida y ganadora», señaló en el comunicado de nombramiento. La ejecutiva destacó tres prioridades: el crecimiento del negocio, la propuesta de valor para los clientes y la apuesta por el talento y una cultura centrada en las personas.
Su trayectoria la avala. Ha liderado el área de Auditoría & Assurance desde 2021, la división que supervisa las cuentas de buena parte del IBEX 35. También es miembro del Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) y fue profesora en Esade. Su perfil combina solvencia técnica con un conocimiento profundo de los engranajes internos de Deloitte.
Héctor Flórez, que la ha descrito como «una líder con humildad y un estilo humano e integrador», deja una firma en plena expansión. Durante sus cuatro años de mandato, la facturación de Deloitte España pasó de 975 millones a 1.288 millones de euros en el ejercicio fiscal cerrado en mayo de 2025, un salto del 9,5% respecto al año anterior. La firma se consolidó como la que más crecía dentro de la red global de Deloitte y una de las más rentables.
Crecimiento del negocio y una guerra por el talento que se gana con datos
El plan estratégico de Flórez se apoyó en tres ejes: especialización, integración de capacidades entre áreas de negocio y una transformación cultural que situó el propósito en el centro. Los resultados en captación y retención de profesionales son incuestionables: la rotación voluntaria mejoró 13 puntos porcentuales en tres años, una cifra que sitúa a España entre los países con menor rotación de toda la red.
El año pasado, Deloitte incorporó a 3.335 nuevos profesionales y nombró 42 nuevos socios, 39 de ellos por promoción interna. Más de 204.500 personas enviaron su currículum a la firma, un termómetro claro de su atractivo. Rankings de Forbes, Actualidad Económica y Merco Talento respaldan esa percepción: Deloitte es, a día de hoy, la mejor empresa para trabajar en el sector de servicios profesionales en España.
Torrens hereda, por tanto, una máquina bien engrasada. El reto no es menor: mantener ese ritmo de crecimiento sin descuidar la calidad del servicio, en un entorno de competencia feroz con PwC, EY y KPMG, y con el escrutinio creciente de los reguladores sobre la independencia de la auditoría.
Qué significa para la diversidad en la alta dirección… y para los inversores institucionales
Lo que acaba de ocurrir en la cúpula de Deloitte no es solo una noticia de recursos humanos. A mi juicio, es una señal potente para el capital que utiliza criterios ESG (Environmental, Social and Governance) en sus decisiones de inversión. Las grandes gestoras internacionales —BlackRock, Vanguard, Amundi— llevan años exigiendo más diversidad en los consejos de administración y en los equipos directivos de las empresas donde invierten. Que la principal firma de servicios profesionales de España rompa ese techo envía un mensaje de madurez al mercado.
Y no es solo cuestión de imagen. La diversidad en la alta dirección se correlaciona, según varios estudios académicos, con una mejor gestión del riesgo y una mayor innovación. En un sector donde el talento escasea y la fuga de profesionales cualificados puede costar millones, contar con equipos directivos variados es una ventaja competitiva. Deloitte lo sabe: la rotación ya ha bajado 13 puntos, y la llegada de Torrens refuerza la percepción de que la firma toma en serio su agenda de personas.
La llegada de Ana Torrens a la presidencia de Deloitte España rompe un molde que parecía inamovible y ofrece un referente visible para las profesionales que aspiran a la cúpula de las grandes firmas.
Eso sí, cabe ser prudentes. Las big four son sociedades profesionales, no cotizadas, y sus estructuras de gobierno difieren de las de una empresa con accionistas externos. La influencia directa sobre los flujos de capital cotizado es limitada. Sin embargo, el movimiento ocurre en un momento en que la CNMV y el Código de Buen Gobierno llevan años recomendando mayor presencia femenina en los máximos órganos de decisión, y los fondos ESG penalizan cada vez más la falta de avances.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre o apertura: Deloitte no cotiza en bolsa. El anuncio no tiene impacto directo en un precio de acción, pero sí refuerza la imagen de solidez del sector de servicios profesionales español, que sigue generando márgenes atractivos y atrayendo inversión de firmas de capital riesgo interesadas en participaciones minoritarias en despachos de consultoría.
Clave técnica: La facturación de Deloitte España ha crecido a una tasa anual compuesta del 9,8% en los últimos tres ejercicios, superando la media estimada del sector en Europa. La firma parte con una ventaja de escala que la nueva presidenta deberá traducir en más cuota en áreas de alto valor como ciberseguridad o transformación digital.
Apunte macro: España sigue lejos de la paridad en la primera línea ejecutiva. Según el último informe de la CNMV, solo un 34% de los puestos en los consejos de administración de las cotizadas están ocupados por mujeres. El ascenso de Torrens tiene más impacto simbólico que estadístico, pero puede acelerar la conversación en un año en el que varias empresas del IBEX deben renovar sus cúpulas.
El token HYPE de Hyperliquid ha superado a Dogecoin en capitalización de mercado y se ha colado en el top 10 de criptomonedas. A finales de mayo de 2026, su precio rondaba los 69 dólares y su valor de mercado llegó a alcanzar los 17.000 millones de dólares, según datos de CoinGecko. Es una cifra que desplaza al meme por excelencia y envía una señal clara: los inversores están premiando la utilidad real por encima del hype vacío.
La escalada de HYPE: cifras y contexto
Hyperliquid es una blockchain de Capa 1 diseñada para ofrecer un rendimiento comparable al de un exchange centralizado, pero de forma descentralizada. Su especialidad son los futuros perpetuos —contratos que permiten apostar por la subida o bajada de un activo sin fecha de vencimiento— y el trading spot. La clave está en su arquitectura, que consigue una finalidad de las operaciones en menos de un segundo, un libro de órdenes completamente en cadena y, sobre todo, cero comisiones de gas para el usuario.
Esa eficiencia se traduce en cifras contundentes. La plataforma ha procesado billones en volumen acumulado y ha generado más de 1.160 millones de dólares en ingresos desde su lanzamiento. Casi todas las comisiones de trading se destinan a un Fondo de Asistencia que recompra y quema tokens HYPE de forma continua, un mecanismo deflacionario que reduce la oferta circulante y, por tanto, presiona el precio al alza si la demanda se mantiene.
El último tramo de crecimiento ha venido impulsado por varios catalizadores. La CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Estados Unidos) autorizó los futuros regulados en EE. UU., lo que abre la puerta a inversores institucionales. Al mismo tiempo, el ETF spot BHYP de Bitwise —un fondo que compra directamente el token— ha facilitado la entrada de capital más conservador. Hyperliquid supera ya los dos millones de direcciones únicas y muchos días su volumen negociado rebasa los 1.000 millones de dólares.
¿Por qué supera a Dogecoin? La utilidad gana al meme
Dogecoin nació como una broma en 2013 y, pese a su popularidad, nunca ha tenido un motor económico detrás. Su valor depende casi exclusivamente del sentimiento en redes sociales y de figuras como Elon Musk. HYPE, en cambio, se apoya en ingresos recurrentes, un uso intensivo de la red y un flujo de caja que beneficia directamente a sus titulares. No es una cuestión de opinión: los números hablan solos.
No obstante, , el éxito de HYPE no borra del todo el fenómeno meme. Dogecoin sigue siendo la undécima cripto por capitalización, con una valoración casi idéntica. Pero el mercado en 2026 está premiando la claridad de modelo de negocio. Mientras los memecoins luchan por encontrar narrativas sólidas, Hyperliquid demuestra que un token de utilidad puede crecer más rápido que uno basado únicamente en la comunidad.
El mercado está premiando los flujos de caja y la utilidad real, no la popularidad en redes sociales.
¿Qué significa este cambio para el mercado cripto en 2026?
Lo que estamos viendo con HYPE es la enésima vuelta de tuerca en la evolución del sector. Tras el DeFi summer de 2020, la fiebre de los NFT en 2021 y el desplome de Terra en 2022, el inversor ha aprendido a mirar métricas que antes ignoraba: ingresos, usuarios activos, mecanismos de recompra o quema. La aprobación de ETFs al contado en 2024 abrió la puerta a capital institucional, y ahora ese mismo capital busca proyectos que generen valor, no solo expectativas.
Conviene no olvidar los riesgos. La competencia en el sector de derivados es feroz —plataformas como dYdX o GMX también están mejorando— y la volatilidad de HYPE sigue siendo alta. Además, la expansión hacia aplicaciones DeFi más complejas a través de HyperEVM, la máquina virtual compatible con Ethereum, aún está por demostrar si atraerá suficiente liquidez y desarrolladores. Pero la dirección es clara: el mercado ya no aplaude narrativas vacías; ahora exige resultados comprobables.
Las próximas semanas serán clave. Los analistas observan si el ETF de Bitwise sigue captando flujos, si se presentan nuevas propuestas de gobernanza en Hyperliquid y si el precio logra consolidarse sobre los 70 dólares. La historia reciente del sector recuerda que los movimientos rápidos pueden ser engañosos, pero, por primera vez en mucho tiempo, un token de utilidad ha conseguido colarse en el top 10 con métrica de negocio real. Eso, en sí, ya es noticia.
El viernes 30 de mayo de 2026, el puente TokenBridge de Alephium fue víctima de un exploit que vació aproximadamente 815.000 dólares de sus contratos en Ethereum y BNB Chain. El atacante, en apenas siete minutos, se llevó fondos en stablecoins, ether y bitcoin envuelto, además de acuñar sin respaldo 13,76 millones de tokens ALPH envueltos. La empresa de seguridad Blockaid fue la primera en detectar el ataque, y la unidad de emergencia SEAL_911 de Security Alliance también colaboró en la respuesta.
Las pérdidas incluyeron 200.967 USDT, 17.594 USDC, 5,18 Wrapped Ether y 0,335 Wrapped Bitcoin desde Ethereum. Por el lado de BNB Chain, el atacante retiró otros 36.750 USDT y 24,386 Wrapped BNB. Todo ocurrió de forma automatizada: las transacciones fraudulentas fueron autorizadas por la propia red de guardianes del puente sin que mediara ninguna clave privada comprometida.
Así se produjo el exploit
El TokenBridge de Alephium está construido sobre un fork del protocolo Wormhole, que utiliza un modelo de ‘guardianes’ para validar los mensajes entre cadenas. Cuando un usuario quiere mover tokens de una blockchain a otra, un quórum de estos guardianes debe comprobar y firmar el mensaje. En este caso, el atacante inyectó eventos o mensajes maliciosos que los guardianes interpretaron como legítimos y los firmaron, permitiendo transferencias de fondos hacia la wallet del atacante.
Las direcciones destino se beneficiaron de distintos activos en pocos bloques. En la red Ethereum, el robo abarcó las cantidades ya mencionadas de USDT, USDC y tokens envueltos. En BNB Chain, los montones fueron ligeramente menores, pero igual de rápidos. El ataque demostró que la validación de los mensajes entrantes era insuficiente: los guardianes no realizaban una comprobación completa de la legitimidad de los eventos antes de firmarlos.
El atacante también acuñó 13,76 millones de tokens ALPH envueltos sin respaldo alguno y los transfirió directamente a su cartera. Esta acción no supuso una pérdida directa para el colateral del puente, pero sí creó moneda falsa que, de comercializarse, habría diluido el valor del ALPH legítimo. Afortunadamente, el puente fue desconectado a tiempo para evitar un daño mayor.
La capacidad de inyectar mensajes falsos no es un simple robo de llaves; es una falla estructural que pone en duda cómo los puentes validan la realidad on-chain.
Fallo de validación, no de claves privadas
Los primeros reportes apuntaban a un posible compromiso de las claves privadas de los guardianes, similar al exploit del puente Gravity que costó 5,4 millones de dólares a principios de 2026. Sin embargo, la actualización oficial de Alephium descartó esa hipótesis: ‘El exploit no parece haber involucrado un compromiso de claves privadas de guardianes. En cambio, parece haber consistido en un exploit que permitió que eventos o mensajes maliciosos falsificados fueran observados y firmados por los guardianes’.
La diferencia es relevante. Un robo de claves indica un fallo operativo (alguien no protegió bien sus llaves), mientras que un ataque por mensajes falsificados señala un defecto en la lógica de validación del software, un error de diseño mucho más difícil de parchear. El vector recuerda al exploit del puente de Polkadot, donde el atacante también validó transacciones fraudulentas sin tener que robar las claves.
Alephium ha desactivado el puente y está explorando “todas las opciones” para compensar a los usuarios afectados. El equipo anunció que publicará próximamente un análisis técnico completo, lo que podría arrojar luz sobre si la vulnerabilidad afecta también a otros puentes basados en Wormhole. El incidente, aun con una pérdida moderada, plantea una pregunta incómoda: ¿están los puentes cross-chain suficientemente protegidos contra este tipo de ataques de lógica?
Un año 2026 plagado de exploits en puentes cross-chain
El golpe a Alephium llega en el peor momento para la confianza en los puentes. Solo en abril de 2026, los hacks de criptodivisas alcanzaron los 606 millones de dólares, una cifra que ya supera los registros de años anteriores. Dos exploits de puentes en mayo —CrossCurve e Hyperbridge, ambos valorados en 2,5 millones cada uno— contribuyeron a un total anual de cientos de millones. La capacidad de mover activos entre blockchains sigue siendo una herramienta imprescindible para DeFi, pero también una de las superficies de ataque más expuestas.
Desde el auge de DeFi a partir de 2020, los puentes han estado en el punto de mira. El ataque al puente Poly Network en 2021 (610 millones de dólares) o el del puente de Ronin (622 millones) dejaron claro que un pequeño fallo puede convertirse en una catástrofe. Sin embargo, en 2026 la tecnología ha madurado y los atacantes también: ya no siempre roban claves, sino que exploran debilidades sutiles en la forma en que los mensajes cross-chain se verifican.
Lo ocurrido en Alephium es un aviso. La confianza de los inversores minoristas en los puentes se sustenta en que el código protege sus fondos, no en que los guardianes estén atentos. Cada exploit que logra sortear la validación automática, sin necesidad de robar credenciales, demuestra que aún queda camino por recorrer. El fallo, aunque se solucione, siembra dudas sobre si otros puentes que heredan el mismo código —como los basados en Wormhole— comparten una vulnerabilidad latente.
De momento, Alephium ha reaccionado con rapidez y transparencia, y el importe robado no pone en riesgo la solvencia del proyecto. Pero la historia de los puentes enseña que la confianza cuesta años construirla y segundos perderla. La pregunta para los usuarios de cualquier puente no es si su código tiene un bug, sino si el próximo atacante lo encuentra antes que los auditores.
Telefónica hará efectivo el 18 de junio el que será su último dividendo antes del recorte aprobado a finales de 2025, en un mes cargado de pagos en el Ibex 35 que también contará con las retribuciones de Puig, Acciona Energías Renovables y Colonial. La operadora que preside José María Álvarez-Pallete abonará 15 céntimos brutos por acción, el segundo tramo del dividendo con cargo a 2025, para un total anual de 30 céntimos. A partir del próximo ejercicio, la teleco solo repartirá 15 céntimos en un único pago, la mitad de lo distribuido hasta ahora.
El calendario de junio concentra varios de los pagos más esperados por los inversores en renta variable española. Además de Telefónica, otras tres compañías del selectivo cumplirán con su política de retribución, mientras que en el Mercado Continuo desfilarán nombres como Viscofan, Neinor Homes o Ebro Foods.
Telefónica: último pago antes del recorte a la mitad
El dividendo de 15 céntimos que Telefónica reparte el 18 de junio es la segunda de las dos entregas correspondientes a los resultados de 2025. La primera se realizó en diciembre de 2025, también por 15 céntimos, lo que eleva la retribución total a 30 céntimos brutos por acción. La fecha de corte —el último día para comprar títulos con derecho a cobro— será el 15 de junio.
La decisión de recortar el dividendo, adoptada por el consejo a finales de 2025, supone que a partir de 2027 Telefónica abonará un único pago anual de 15 céntimos, reduciendo a la mitad el flujo de caja destinado al accionista. La medida busca reforzar el balance y orientar el excedente a inversión en redes, pero ha generado descontento entre los inversores tradicionales por dividendo, que han visto caer el atractivo de la acción. La cotización de la operadora ha sufrido una presión bajista adicional tras el anuncio, y los analistas de Banco Santander y CaixaBank BPI han revisado a la baja sus precios objetivos.
La decisión de Telefónica de reducir a la mitad el dividendo pone en jaque su tradicional atractivo para los inversores por dividendo y marca un punto de inflexión en la retribución de la teleco.
Los otros dividendos del Ibex 35 en junio
Antes de que llegue el pago de Telefónica, Puig Brands abrirá el calendario de dividendos del selectivo. La compañía catalana de perfumería entregará 42,16 céntimos brutos (34,15 netos) el 17 de junio. Para recibirlo, los inversores deberán tener las acciones en cartera antes del cierre del 12 de junio, ya que los títulos comenzarán a cotizar ex dividendo el lunes 15.
El mismo día 18 de junio, Acciona Energías Renovables pagará 3 céntimos brutos (0,02 euros netos), compartiendo fecha de corte con la operadora (15 de junio). La empresa de renovables mantiene así su dividendo, aunque en importes simbólicos, en un contexto de contención en el sector energético.
Al día siguiente, el 19 de junio, Inmobiliaria Colonial tiene previsto distribuir 32 céntimos por acción, con el último día de negociación con derechos fijado para el 16 de junio. Esta fecha está condicionada a la aprobación definitiva por parte de la Junta General de Accionistas, que se celebra el 17 de junio. Bankinter no ha confirmado aún el pago, pero el mercado espera que anuncie de manera inminente un dividendo de aproximadamente 15 céntimos brutos por acción para este mes.
Compañía
Dividendo bruto
Fecha de pago
Último día con derecho
Puig Brands
42,16 cént.
17 junio
12 junio
Telefónica
15 cént.
18 junio
15 junio
Acciona Energía
3 cént.
18 junio
15 junio
Colonial (*)
32 cént.
19 junio
16 junio
(*) Pendiente de aprobación en Junta el 17 de junio.
Dividendos del Mercado Continuo en junio
Fuera del Ibex, nueve compañías del Mercado Continuo también complacen a sus accionistas este mes. El más abultado lo entrega Clínica Baviera: 1,57 euros brutos (1,27 netos) el 12 de junio, con fecha ex dividendo el día 10. Le sigue Viscofan, que abona su dividendo complementario de 75,7 céntimos brutos el 29 de junio, aunque el corte es ya el 3 de junio.
Neinor Homes destaca por su particularidad fiscal: reparte 37,48 céntimos netos —sin retención de Hacienda— el 8 de junio, con corte el día 4. Iberpapel pagará 18 céntimos el 9 de junio (ex dividendo 5 de junio) y Elecnor 0,417 euros brutos (0,338 netos) el 10 de junio, también con corte el 5. Atresmedia distribuye 21 céntimos el 17 de junio (corte el 15), HBX Group (antigua Hotelbeds) 0,075 euros el 25 de junio (corte el 23) y cierra el calendario Ebro Foods con 23 céntimos el 30 de junio, con fecha ex dividendo el 26.
El giro estratégico de Telefónica y los efectos en el inversor
La reducción del dividendo no es un hecho aislado. Responde a la necesidad de la operadora de preservar caja en un entorno de fuertes inversiones en fibra y 5G y deuda elevada. Tras cerrar 2025 con unos resultados sólidos pero una deuda neta cercana a los 29.000 millones de euros, la compañía ha optado por alinear su política de retribución con la capacidad real de generación de caja, que se ha visto presionada por los elevados costes financieros.
Sin embargo, el recorte golpea a un perfil de accionista que ha confiado en Telefónica como valor refugio para la renta periódica. BlackRock, Vanguard y otros grandes fondos presentes en el capital siguen de cerca el movimiento, aunque por ahora no han reducido su participación significativa. La decisión puede leerse como un gesto de prudencia, pero también como la pérdida de uno de los principales argumentos de compra del valor en los últimos años.
El dividendo de Telefónica deja de ser un imán para el inversor conservador y la acción deberá buscar otros catalizadores en su plan estratégico.
📊 Las Claves para el Inversor
Qué vigilar: El 18 de junio, la confirmación del pago y la reacción de la acción ante la desaparición del dividendo generoso como atractivo de la cotización.
Reacción del valor: El mercado ya descuenta el recorte, pero los flujos de salida de inversores centrados en dividendo podrían acentuar la presión bajista en el corto plazo.
Precedente sectorial: Otras telecos europeas, como Deutsche Telekom, han mantenido o incrementado la retribución, lo que pone a Telefónica en una posición vulnerable frente a sus comparables.
Los grandes emisores del Ibex 35 están trayendo de vuelta sus programas de deuda a España. El movimiento, impulsado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y Bolsas y Mercados Españoles (BME), ha permitido repatriar más de 84.700 millones de euros en bonos, obligaciones y pagarés desde plazas como Dublín y Luxemburgo.
Santander y Sabadell lideran la vuelta de la deuda
Banco Sabadell se ha convertido en el último gran nombre en sumarse a la tendencia. La semana pasada, BME admitió a cotización un programa Euro Medium Term Note (EMTN) repatriado de bonos y obligaciones de la entidad por un importe de 20.000 millones de euros. Deutsche Bank actúa como arranger, con una amplia nómina de bancos colocadores que incluye a Barclays, BNP Paribas, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley y UBS, entre otros.
Un movimiento similar realizó Banco Santander hace dos meses. El banco cántabro, tras una primera prueba, lanzó un programa abierto que le permitió emitir 18.000 millones de euros durante 2025. Junto a ellos, el Instituto de Crédito Oficial (ICO) repatrió un programa de 30.000 millones, convirtiéndose en el mayor de la lista hasta ahora.
La reforma legal que ha facilitado el cambio
La repatriación masiva no habría sido posible sin la reforma de la Ley de los Mercados de Valores y Servicios de Inversión de hace dos años. La CNMV y BME se comprometieron entonces a simplificar los procesos de análisis y admisión de folletos. Hoy, el supervisor tarda menos en validar y registrar el folleto, y BME admite la emisión en el mercado AIAF el mismo día. Además, las emisiones posteriores durante la vida del programa se tramitan directamente con BME, sin pasar de nuevo por la CNMV.
Este nuevo entorno, según fuentes financieras, equipara las condiciones de emisión en España a las de Dublín o Luxemburgo. Ambas plazas habían sido especialmente agresivas durante los últimos años para captar emisores de deuda españoles, pero la agilidad administrativa conseguida en Madrid ha inclinado la balanza.
BME, además, reforzó su estrategia fichando a Susana de Antonio desde Euronext como directora de mercados primarios, con el encargo explícito de acelerar estas operaciones de retorno.
Las empresas del Ibex ha constatado que emitir en Madrid no resta interés por parte de los inversores institucionales, y los costes asociados son significativamente más bajos.
Los números de la operación y de dónde venían los programas
BME calcula que ya se han superado los 84.700 millones de euros en programas repatriados desde otros mercados, la mayoría a partir de 2023. El flujo no se limita a los bancos: empresas de sectores tan variados como la energía, las infraestructuras o la automoción han seguido el mismo camino.
Emisor
Programa repatriado
Importe (mill. €)
ICO
EMTN
30.000
Banco Sabadell
EMTN
20.000
Banco Santander
Emisiones 2025
18.000
Endesa
Programa
5.000
Aena
Programa
3.000
Redeia
Programa
1.000
Enagás
Programa
750
Prosegur Cash
Programa
400
CIE Automotive
Programa
400
Masmovil-Euskaltel
Programa
200
Ence
Programa
200
En todos los casos, los grandes del Ibex consideran que las condiciones de la emisión no se ven afectadas por estar en Madrid o Dublín, y los costes asociados son inferiores en España. Los gastos de asesores y las tasas de la propia bolsa resultan más baratos en Madrid, sin que exista evidencia de que la visibilidad frente a los inversores institucionales sea mayor en Luxemburgo o Irlanda.
El impacto en la competitividad del mercado español
El negocio de emisiones de renta fija genera márgenes reducidos para los organizadores bursátiles, pero actuar como imán de deuda confiere dinamismo y credibilidad a una plaza. En un contexto en el que apenas hay salidas a bolsa —las operaciones que más ingresos reportan—, contar con programas de deuda activos se convierte en un activo estratégico. No en vano, todas las grandes bolsas compiten por captar ofertas públicas de venta, y tener emisores de deuda ayuda como carta de presentación.
Fuentes del mercado apuntan a que en 2026 se esperan nuevos nombres propios del Ibex que sigan repatriando sus programas. La tendencia, impulsada por la mejora regulatoria y la competitividad de costes, parece haber llegado para quedarse.
📊 Las Claves para el Inversor
Qué vigilar: Los próximos anuncios de repatriación de deuda por parte de grandes cotizadas, que podrían acelerarse en la segunda mitad de 2026.
Reacción del valor: La medida no tiene un impacto directo inmediato en cotización, pero refuerza la percepción de un mercado de capitales español más atractivo y profundo, lo que beneficia al conjunto del Ibex.
Precedente sectorial: La competencia entre plazas financieras europeas sigue abierta; el éxito de la CNMV y BME en retener deuda podría replicarse en otros instrumentos, como las emisiones de acciones o los fondos cotizados.
El Ibex 35 ha subido un 3,3% en mayo, su mejor registro mensual desde hace más de un año. La tregua en la guerra de Irán y la expectativa de que la Reserva Federal estadounidense comience a recortar los tipos de interés este verano han impulsado al selectivo español en la recta final del mes.
El último día de mayo, el índice cerró con una ganancia del 0,46%, hasta los 11.280 puntos, dejando atrás las caídas de abril y acumulando un 3,3% en el conjunto del mes. El petróleo Brent, por contra, perdió un 1,8%, reflejando la distensión geopolítica.
La tregua en Irán, motor del alivio
La noticia más relevante para los mercados en mayo fue el acuerdo preliminar de alto el fuego entre Irán y las fuerzas internacionales. Aunque frágil, la tregua ha rebajado de inmediato la prima de riesgo geopolítico que venía castigando las cotizaciones de las compañías más expuestas al crudo y al comercio marítimo.
Según los datos de Bolsas y Mercados Españoles, las empresas del sector energético y las ligadas al turismo lideraron los avances del índice. Repsol sumó un 5,2% en el mes, mientras que IAG se disparó un 7,8% al disiparse los temores a un encarecimiento del combustible.
La caída del Brent por debajo de los 72 dólares, un 1,8% en la sesión del viernes, confirmó que los inversores dan crédito a la posibilidad de una paz duradera en Oriente Medio. Un descenso sostenido del petróleo, de hecho, reduce los costes operativos de buena parte de la industria española y mejora las perspectivas de márgenes para el segundo semestre.
La clave, sin embargo, no está solo en el precio del barril. La tregua ha devuelto la estabilidad a las rutas navieras del Estrecho de Ormuz, lo que beneficia directamente a las exportadoras españolas con presencia en Asia. Empresas como Inditex o Fluidra, con elevada exposición internacional, vieron cómo sus títulos recuperaban parte del terreno perdido en abril.
La Fed y el horizonte de tipos
El otro gran pilar de la subida del Ibex ha sido el cambio de tono de la Reserva Federal. Las actas de su última reunión y las declaraciones de varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto han alimentado la expectativa de una primera bajada de tipos en la reunión de julio.
Un entorno de tipos a la baja en Estados Unidos suele beneficiar a las bolsas europeas porque reduce la presión sobre la deuda, abarata la financiación empresarial y hace más atractivas las valoraciones de las compañías cíclicas. Banco Santander y BBVA, dos pesos pesados del Ibex, subieron un 4,1% y un 3,7%, respectivamente, gracias en parte a ese viento de cola monetario.
Además, la rentabilidad del bono español a diez años cayó hasta el 3,32%, su nivel más bajo en tres meses, lo que refuerza el apetito por la renta variable. El diferencial con el bono alemán se estrechó, señal de que los inversores confían en la economía española a corto plazo.
Análisis: mayo, ¿punto de inflexión o simple respiro?
La subida del 3,3% del Ibex en mayo es, sin duda, un alivio tras un abril flojo. Pero considero que conviene leerla con cautela. El mercado se ha movido más por la desaparición de miedos —guerra, tipos altos— que por una mejora tangible de los fundamentales empresariales.
De hecho, si analizamos los volúmenes de contratación, han sido inferiores a la media del último trimestre. Eso sugiere que la subida ha contado con poco convencimiento institucional y más con un cierre de posiciones cortas y cierta inercia de los algoritmos de negociación. No es una base sólida para confiar en un rally veraniego.
El Ibex ha rebotado porque el miedo ha retrocedido, no porque las empresas vayan a ganar más.
Una mirada más amplia nos lleva a recordar ciclos anteriores: cada vez que el Brent cae bruscamente por razones geopolíticas, las bolsas celebran el alivio de costes, pero luego aparece la preocupación por una desaceleración global de la demanda. El petróleo bajo también puede ser síntoma de enfriamiento económico, sobre todo si China no termina de arrancar.
En el plano interno, la inflación subyacente en España sigue por encima del 3,5%, y el Banco Central Europeo mantiene el discurso de prudencia. Si la Fed se mueve en julio pero el BCE no la sigue, el euro podría apreciarse frente al dólar y erosionar la competitividad de las exportadoras del Ibex. Esa tensión no está resuelta y puede emerger en junio.
Por tanto, creo que mayo ha sido más un mes de tregua que de inflexión. La verdadera prueba llegará cuando se publiquen los resultados del segundo trimestre, allá por julio, y entonces veremos si la mejora de márgenes se refleja en los balances o si ha sido solo un espejismo.
Mientras tanto, las empresas más endeudadas del índice son las más vulnerables a cualquier repunte de los tipos largos si el escenario de paz se tuerce. La incertidumbre, como suele ocurrir, sigue mandando.
El Juzgado de lo Mercantil número 6 de Madrid ha condenado a Vodafone España por competencia desleal al acreditar que captó de forma masiva al 70% de la plantilla de su proveedor tecnológico Circles, una empresa de telecomunicaciones con sede en Singapur. La sentencia, a la que ha tenido acceso El Confidencial, obliga a la operadora a indemnizar con 4 millones de euros en concepto de lucro cesante, una cifra muy alejada de los 20 millones que reclamaba la compañía asiática.
La captación masiva que desmanteló al proveedor
El conflicto se remonta a comienzos de 2022, cuando Circles adquirió determinados activos de Paretenum, un proveedor de software estratégico para Vodafone. La operación no incluía la subrogación automática del contrato con la teleco española, por lo que ambas partes renegociaron los términos para que Circles siguiera prestando el servicio. Esa transición se truncó de golpe: 35 empleados (el 70% de la plantilla) dimitieron sin preaviso y se incorporaron de inmediato a Vodafone, que esa misma noche cortó el acceso externo de Circles a su infraestructura.
Con ese software, Vodafone gestiona la operativa de clientes de Lowi, una de sus marcas de bajo coste. La salida en bloque de los técnicos especializados dejó al proveedor prácticamente desmantelado, sin posibilidad de cubrir servicios de guardia críticos. La magistrada concluye que la conducta “no responde a una competencia por méritos acelerada, sino a una inducción a la infracción contractual”.
La jueza limita la indemnización al lucro cesante y desestima el resto
La reclamación inicial de Circles ascendía a 20 millones de euros, pero la sentencia solo reconoce el lucro cesante durante un periodo de siete meses: desde el 1 de septiembre de 2022 hasta marzo de 2023. La magistrada considera ese plazo “un espacio temporal suficiente” para que la compañía pudiera contratar nuevo personal especializado y reordenar su negocio. En consecuencia, la indemnización se queda en 4 millones de euros, aproximadamente un 80% menos de lo solicitado.
Para dejar claras las magnitudes, esta es la fotografía de la disputa:
Magnitud
Reclamación inicial
Sentencia judicial
Variación
Indemnización total
20 millones de euros
4 millones de euros
-80,0%
Período reconocido
Sin definir
Sep 2022 – Mar 2023
Solo 7 meses
Además, el fallo absuelve a los exdirectivos de la plataforma que habían sido demandados. La jueza no encontró pruebas de que llevaran a cabo acciones concretas para favorecer la salida masiva ni de que revelaran secretos empresariales. Circles ha estado asesorada en el procedimiento por el letrado Blas Piñar.
Vodafone recurre y el sector de las telecos toma nota
Vodafone España ha anunciado que recurrirá el único pronunciamiento desfavorable de la sentencia. Fuentes de la compañía aseguran que “la resolución acoge de forma mayoritaria los argumentos defendidos por Vodafone” y confían en que la Audiencia Provincial revocará la condena por deslealtad. El resto de la resolución, incluida la absolución de los directivos, no ha sido impugnado.
El caso sienta un precedente relevante en el sector de las telecomunicaciones, donde no abundan las sentencias que califiquen como competencia desleal la captación masiva de personal de un proveedor. Operadoras como Telefónica u Orange podrían verse afectadas si en el futuro se replican situaciones similares en sus cadenas de suministro tecnológico. La decisión también llega en un momento de fuerte presión competitiva entre los grandes operadores y los proveedores de software especializados, muchos de ellos con estructuras de personal muy reducidas.
La captación del 70% de la plantilla en un solo día no fue una competencia por méritos, sino una inducción contractual que la justicia ha puesto en el punto de mira.
Aunque la resolución acoge de forma mayoritaria los argumentos defendidos por Vodafone España, la compañía ha interpuesto el recurso correspondiente frente al único pronunciamiento desfavorable contenido en la sentencia, al considerar que dicho pronunciamiento no es ajustado a Derecho.
Vodafone mantiene plena confianza en que la Audiencia Provincial revocará ese extremo de la resolución y confirmará que lo procedente es la desestimación íntegra de la demanda, con expresa condena en costas.
📊 Lasclavess para el inversorr
Qué vigilar: El recurso de Vodafone ante la Audiencia Provincial de Madrid. Si se confirma la condena, se reforzaría la línea jurisprudencial sobre competencia desleal por captación masiva de plantilla.
Reacción del valor: La cuantía de la indemnización es poco significativa para las cuentas de Vodafone, pero el riesgo reputacional y legal podría moderar futuras estrategias agresivas de captación de talento en el sector.
Precedente sectorial: El fallo se alinea con la doctrina del Tribunal Supremo sobre inducción a la infracción contractual, aunque aplicada a una realidad industrial muy concreta. Las telecos con marcas de bajo coste y dependencia de software externo deberían revisar sus protocolos de relación con proveedores.
El Departamento de Comercio de Estados Unidos ha emitido hoy una guía que cierra la laguna legal que permitía a las filiales de empresas chinas adquirir chips de inteligencia artificial avanzados fuera del territorio de China. La nota, publicada por la Oficina de Industria y Seguridad (Bureau of Industry and Security, BIS), aclara que los requisitos de licencia para la exportación de estos semiconductores se aplican a cualquier compañía cuya sede o empresa matriz esté en la República Popular China, sin importar su ubicación geográfica.
He analizado el comunicado y me detengo en las implicaciones inmediatas: se trata de un endurecimiento tangible del régimen de control de exportaciones que Washington ha ido tejiendo desde hace años para limitar el acceso de Pekín a la tecnología más puntera.
La nueva guía del BIS y el cierre de la laguna
La decisión responde a las dudas que surgieron después de que la Administración Trump derogara en mayo de 2025 el Marco para la Difusión de la Inteligencia Artificial impulsado por Joe Biden. Aquel marco preveía un sistema global de licencias con topes de exportación para casi todos los países, salvo los aliados más estrechos. Al retirarlo, quedó la incertidumbre sobre si las restricciones seguían vigentes para empresas chinas con sede en el extranjero.
“The answer is yes.” — Oficina de Industria y Seguridad (BIS), 1 de junio de 2026
La respuesta del BIS es inequívoca: las licencias sí son necesarias. La guía subraya que las compañías con matriz en China deben solicitar autorización para recibir cualquier chip de IA clasificado como controlado, incluso si operan a través de filiales radicadas en terceros países.
Nvidia, cuyas unidades de procesamiento gráfico (GPUs) de la serie Blackwell figuran entre los productos prohibidos para China, ha afirmado que ya operaba de acuerdo con estas reglas. Un portavoz de la empresa declaró a Al Jazeera que “la guía confirma que el proceso de ventas y verificación de Nvidia es correcto, y que se requieren licencias para enviar productos controlados a empresas con sede en la RPC”. AMD, Intel y TSMC no se han pronunciado hasta el momento.
“Chinese companies have been buying these chips, very likely at scale. And because BIS has not updated export control regulations to clearly state what it IS enforcing, all of this was legal.” — Chris McGuire, ex alto cargo del Departamento de Estado, en X
Chris McGuire, antiguo responsable de política tecnológica en la Administración Biden, ha denunciado en sus redes sociales que la Administración Trump dejó a las empresas chinas un resquicio para comprar chips a gran escala “de forma totalmente legal”. Según McGuire, aunque la aclaración de hoy vuelve a ilegalizar esos envíos, “habrá que ver cuántos se han realizado ya para evaluar el daño”.
Una guerra tecnológica sin tregua
Lo que veo en este movimiento es que el dominio de la IA se juega en los despachos. Cada ajuste normativo reconfigura el tablero global de los semiconductores. El timing es revelador: apenas seis meses después de que la Administración Trump permitiera la venta del chip H200 a China —un modelo seis veces más potente que el H20 anterior, aunque no el más avanzado—, el mismo Gobierno cierra la puerta a que las firmas chinas eludan los controles a través de terceros países.
El episodio evidencia la tensión estratégica que vive Washington: por un lado, necesita que sus campeones tecnológicos sigan haciendo negocio con el mayor mercado mundial; por otro, no puede permitir que Pekín acorte distancias en IA. Las empresas estadounidenses llevan meses pidiendo claridad regulatoria y hoy la han obtenido, aunque a costa de un entorno aún más restrictivo.
🌍 El impacto en España y Europa
Las repercusiones para España y la eurozona llegan por dos vías. La primera es indirecta pero real: cualquier restricción adicional en el comercio global de semiconductores tensiona las cadenas de suministro de las que dependen industrias europeas como la automoción, la farmacéutica o las telecomunicaciones. La segunda tiene que ver con la presión que estas medidas ejercen sobre Bruselas para definir su propia postura en la contienda tecnológica entre EE.UU. y China. El Euríbor no se moverá por esta noticia, pero las empresas españolas que importan equipos con chips avanzados —desde centros de datos hasta maquinaria de precisión— podrían enfrentar retrasos o costes adicionales si los proveedores estadounidenses endurecen todavía más sus vetos. A medio plazo, si la guerra tecnológica escala, el BCE podría verse obligado a evaluar los riesgos de fragmentación comercial en sus proyecciones de crecimiento.
672 metros en 55 días. La tuneladora Mayrit avanza a 20 metros diarios en la ampliación de la Línea 11 de Metro, un proyecto con una inversión de 739 millones de euros que conectará Cuatro Vientos con Valdebebas a lo largo de 33 kilómetros sin pasar por el centro. La máquina, de 98 metros y 1.500 toneladas, lleva desde principios de abril excavando bajo el subsuelo madrileño sin interrupción y ha extraído ya más de 46.600 metros cúbicos de tierra.
Avance constante: 672 metros en 55 días
Mayrit trabaja sin descanso, con jornadas de siete días a la semana, y solo se detiene para sustituir componentes desgastados. En estos 55 días ha alcanzado ya los 672,6 metros excavados, un ritmo que la Comunidad de Madrid califica de ‘óptimo’. El túnel se abre paso desde la futura estación de Comillas hacia Madrid Río, el primer gran hito del tramo, que se espera completar a lo largo de este mes de junio.
La logística de extracción de tierras es otra obra dentro de la obra. A medida que excava, la tuneladora envía el material a través de cintas transportadoras hasta un foso con capacidad para 8.500 metros cúbicos. Desde allí, una flota de 150 camiones se encarga de llevarlo a explotaciones mineras en desuso y a un antiguo vertedero para su restauración. El circuito, que se amplía al mismo ritmo que el túnel, no genera acumulaciones y mantiene el ritmo de de trabajo constante.
Anillos de hormigón y producción en Toledo
Mientras se excava, el túnel no queda abierto. Mayrit va colocando anillos de hormigón que refuerzan todo el trazado. Hasta ahora se han instalado 389 anillos de los 3.076 previstos para este tramo. Cada anillo se compone de siete dovelas, unas piezas de hormigón fabricadas en una planta exclusiva en Noblejas (Toledo) que produce seis anillos al día.
La fábrica, en funcionamiento desde septiembre de 2025, emplea a 50 operarios en turnos continuos. Produce 42 dovelas diarias, que luego viajan en vehículos especiales hasta Madrid. Esta cadena de suministro propia, diseñada exclusivamente para el proyecto, permite reducir tiempos y blindar el calendario de una obra que, de completarse según lo previsto, llevará a Mayrit a Palos de la Frontera, Atocha y Conde de Casal para finales de 2027.
Una diagonal de 33 kilómetros que une extremos sin pasar por el centro: la Línea 11 transforma la movilidad y el valor de los barrios que toca.
Más que movilidad: el impacto económico de la Línea 11
La ampliación de la Línea 11 no es solo una obra de transporte. Detrás de los 739 millones de euros de inversión hay un plan de transformación urbana con un retorno económico que va mucho más allá del ahorro de tiempo. Cuando una ciudad de más de tres millones de habitantes abre un corredor diagonal que evita el centro, se activa un efecto de descentralización que eleva la demanda de vivienda y la actividad comercial en barrios hasta ahora peor comunicados.
La experiencia de otras ampliaciones de Metro en Madrid, como la Línea 2 o la Línea 7, muestra que cada nueva estación revaloriza el suelo en un radio de 500 metros entre un 5% y un 12%, según datos del Colegio de Registradores. Con una ruta que tocará Comillas, Madrid Río, Palos de la Frontera, Atocha y Conde de Casal, el potencial de generación de plusvalías fiscales y actividad privada es muy relevante.
Sin embargo, el éxito del proyecto depende de que se cumplan los plazos. La llegada a Conde de Casal está fijada para finales de 2027, pero cualquier desvío en los ritmos de excavación o en la fabricación de dovelas podría encarecer la factura y generar tensiones políticas. Por ahora, el ritmo de 20 metros diarios y la planta de Noblejas, produciendo seis anillos al día, dan margen para el optimismo. La propia tuneladora es la primera que horada el subsuelo madrileño en 15 años, lo que refleja el tamaño del desafío logístico.
Más allá de los números, la Línea 11 completa va a cambiar los hábitos de movilidad de miles de madrileños. Cruzar la ciudad en 66 minutos sin depender del congestionado anillo central supone una ganancia de productividad que se traslada a la economía real. Si el calendario se mantiene, Madrid habrá ganado una infraestructura que, como ya ocurrió con el Metro Ligero o la ampliación de la Línea 8, consolida la inversión en obra pública como palanca de crecimiento. Pero la verdadera prueba no estará en los metros excavados, sino en si la demanda de viajeros responde a las previsiones cuando los trenes echen a andar.
GDELS-Santa Bárbara Sistemas enfrenta una situación crítica en su planta de Alcalá de Guadaíra (Sevilla). La paralización de los acuerdos marco de mantenimiento del carro de combate Leopard y del obús SIAC ha encendido las alarmas del comité de empresa, que alerta del riesgo inmediato para más de 500 empleos y de la pérdida irreversible de capacidades industriales.
Los representantes de la plantilla han hecho público un comunicado en el que denuncian la «incertidumbre que está afectando a los programas de mantenimiento, ciclo de vida y, en consecuencia, a la carga de trabajo en el ámbito de defensa». El impacto, subrayan, no se limita a la propia factoría: «más de 500 familias, junto a las de numerosas empresas auxiliares, ven amenazada su estabilidad».
La parálisis de los contratos marco del Leopard y el SIAC
Los acuerdos en cuestión cubren el sostenimiento de dos sistemas clave del Ejército de Tierra. El primero, relativo al carro Leopard —en sus versiones 2E y 2A4—, tiene un techo de gasto de 200 millones de euros. El segundo, destinado al obús SIAC, suma 36 millones. Ambos fueron firmados por periodos iniciales de cuatro años (en 2023 y 2024, respectivamente) y su ejecución depende de que el Ministerio de Defensa active contratos específicos cada ejercicio, algo que ahora se ha frenado.
La arquitectura de un acuerdo marco no garantiza la inversión total. Es la administración la que, en función de las necesidades operativas y la disponibilidad presupuestaria, licita los trabajos anuales. Según fuentes del sector, es poco habitual que estos expedientes agoten el crédito máximo, pero la paralización completa de los contratos asociados durante un tiempo prolongado genera un vacío de carga de trabajo difícil de absorber.
El choque judicial por los 7.200 millones de los PEM
A la tensión laboral se suma un pulso judicial abierto entre GDELS y el Gobierno. La compañía recurrió ante el Tribunal Supremo la concesión de los Programas Especiales de Modernización (PEM) de obuses, valorados en 7.200 millones de euros, a la unión temporal de empresas formada por Indra y EM&E. La adjudicación fue desestimada en vía administrativa por el Ministerio de Defensa en abril, y ahora la batalla se libra además en la Audiencia Nacional.
Esta judicialización ha deteriorado la relación institucional. El Ministerio, según pudo saber Infodefensa, ha reducido al mínimo indispensable los encuentros con la empresa al considerar injustificada su postura, sobre todo cuando GDELS lidera otro programa relevante: la modernización de los blindados Pizarro, con un presupuesto superior a los 250 millones de euros.
La descapitalización técnica de la fábrica compromete los futuros programas blindados del Ejército español, mucho más allá del empleo inmediato.
El comité advierte de que «la pérdida de personal cualificado puede acabar afectando a proyectos clave como el Dragón 8×8, poniendo en riesgo plazos y compromisos estratégicos». Una preocupación que no es nueva: la planta de Alcalá de Guadaíra respondió hace apenas tres años a una necesidad urgente del país gracias a una plantilla altamente especializada. Perder ese músculo industrial, señalan, tendría consecuencias difíciles de revertir.
Capacidad industrial en juego y la incertidumbre estratégica
El nudo gordiano está en la dependencia mutua entre la industria y el Estado. GDELS-Santa Bárbara Sistemas opera sobre instalaciones del Ministerio de Defensa, y la parálisis de los contratos cuestiona el retorno social e industrial de esas infraestructuras. No se trata solo de las 500 familias directamente afectadas: la red de empresas auxiliares que orbitan alrededor de la fábrica sufriría un efecto dominó en una comarca donde el empleo industrial es un pilar básico.
La situación revela una contradicción difícil de gestionar. Por un lado, el Gobierno necesita mantener capacidades soberanas de mantenimiento y modernización de blindados, especialmente en un contexto geopolítico que refuerza la inversión en defensa. Por otro, la judicialización de los grandes contratos ha abierto una brecha que paraliza decisiones administrativas y paraliza, literalmente, el taller. La pregunta que queda en el aire es si el Ministerio desbloqueará los contratos de mantenimiento como gesto de desescalada o si mantendrá la presión mientras los tribunales no se pronuncien. La fábrica, mientras tanto, espera.
Mañana lunes se abre una de las fechas que más contribuyentes esperan para cerrar la campaña de la Renta 2025: la Agencia Tributaria activa el sistema de cita previa para hacer la declaración de forma presencial en sus oficinas. El plazo para pedirla se extiende hasta el mismo 30 de junio, el día en que termina la campaña. He visto a muchos lectores dejar la gestión para el último momento y luego encontrarse con que la agenda está completa. Lo mejor es moverse con calma y tener claro qué documentación hace falta; te ahorras disgustos y, sobre todo, tiempo.
Quién puede solicitar cita previa en la oficina de la AEAT
La vía presencial está pensada para quienes no pueden o no quieren presentar la declaración por internet. Eso incluye a contribuyentes que tienen rentas del trabajo, del capital inmobiliario o de actividades económicas en estimación directa y que necesitan ayuda para confeccionar el borrador. También pueden pedir cita aquellos a los que el borrador de Renta les sale a ingresar y prefieren que un funcionario revise los datos antes de confirmar.
En 2025, la Agencia Tributaria mantiene el sistema mixto: el programa Renta Web sigue siendo el canal principal, pero las oficinas están disponibles para quien no tenga certificado digital, Cl@ve o número de referencia. Si tu declaración es sencilla (solo rendimientos del trabajo, sin inmuebles ni otras rentas), probablemente no necesites la cita, pero si tienes varias fuentes de ingresos o quieres comprobar deducciones autonómicas que pasan desapercibidas, la visita puede marcar la diferencia.
Cómo pedir la cita paso a paso (y no quedarte sin hueco)
Pedir la cita es gratuito y se hace por tres canales: por internet en la sede electrónica de la Agencia Tributaria, llamando al teléfono 901 22 33 44 o al 91 553 00 71, o en la app ‘Agencia Tributaria’. La web asigna día y hora en cuestión de minutos; el teléfono puede saturarse los primeros días, así que recomiendo usar la sede electrónica aunque luego vayas a la oficina.
El sistema te pedirá el NIF y el importe de la casilla 505 de la declaración del año pasado (la base liquidable general). Si no la tienes a mano, puedes usar la referencia de la declaración anterior o el número de expediente de una gestión reciente. Una vez dentro, eliges provincia, oficina y horario. Las citas se abren por tramos horarios y se llenan rápido en las grandes capitales: si puedes desplazarte a una oficina de un municipio cercano, tendrás más margen.
La cita no es para presentar la declaración en el acto; es para que un funcionario te confeccione el borrador. Luego tendrás unos días para revisarlo y confirmarlo. Si te urge presentar porque te sale a devolver y quieres cobrar cuanto antes, pide cita lo antes posible. Ten en cuenta que Hacienda prioriza la atención a personas mayores de 65 años y a contribuyentes con discapacidad, así que si estás en ese colectivo, te darán día y hora más pronto.
Documentación que te ahorrará un segundo viaje (y disgustos)
Muchas citas presenciales acaban en nada porque al contribuyente le falta algún papel. Llevar todo preparado es la mitad del éxito. Aquí va la lista que recomiendo tener:
DNI original del contribuyente y, si la declaración es conjunta, del cónyuge.
Número de referencia de la renta del año anterior o la casilla 505.
Certificados de retenciones del trabajo (el modelo 190 que te habrá dado la empresa).
Datos bancarios: cuenta donde quieres que te hagan la devolución o donde domiciliar el pago.
Justificantes de deducciones: hipoteca (si la compra es anterior a 2013), alquiler de vivienda habitual en algunas comunidades, donativos, aportaciones a planes de pensiones, gastos de guardería, etc.
Certificados de minusvalía o de familia numerosa si te dan derecho a deducciones adicionales.
Si has trabajado por cuenta propia, añade los libros de ingresos y gastos y los justificantes de pagos fraccionados. En la cita te preguntarán por todos estos datos; tenerlos evita que tengas que volver otro día, con el consiguiente desplazamiento y pérdida de tiempo.
El 70% de las citas que se pierden son por olvidar el número de referencia o el DNI. Llevar la documentación completa es lo que convierte la cita en una declaración presentada.
Por qué la vía presencial sigue siendo la red de seguridad de muchos contribuyentes
En un momento en que todo se digitaliza, puede sorprender que Hacienda mantenga abiertas las oficinas para la renta. Sin embargo, en la campaña de 2024, más de 1,2 millones de declaraciones se presentaron con asistencia en oficina, según datos internos de la AEAT. La mayoría de quienes acuden presencialmente son personas que no manejan con soltura la administración electrónica o que tienen rentas con varias casillas y temen equivocarse.
La cita presencial también es un filtro de calidad: los funcionarios están entrenados para detectar olvidos frecuentes, como no aplicar la deducción por maternidad, no incluir los gastos de defensa jurídica derivados de un pleito laboral o no aprovechar las deducciones autonómicas que cambian cada año. En mi experiencia como asesor, este repaso humano puede traducirse en unos cientos de euros de diferencia en el resultado final. Por eso, si tu declaración tiene algún matiz, la visita merece la pena.
Ahora bien, no dejes la cita para los últimos días. A partir del 20 de junio, la saturación es total y la Agencia Tributaria suele cerrar el sistema de cita cuando detecta que ya no puede atender todas las peticiones. Si esperas a la última semana, es posible que te quedes sin poder hacerla presencialmente y debas arreglártelas con Renta Web, con el riesgo de errores que eso conlleva para perfiles no habituados.
Y hablando del plazo: la campaña de la Renta 2025 acaba el 30 de junio, tanto para presentar por internet como para la vía presencial. Si el resultado te sale a ingresar y domicilias el pago, el cargo en cuenta se hará el mismo 30 de junio. Si te sale a devolver, Hacienda tiene hasta final de año para pagarte, aunque normalmente lo hace en semanas. No alargues la decisión; la cita se puede pedir desde ya y elegir el día que mejor te convenga.
💶 El Impacto en tu Bolsillo
Qué hacer hoy: Busca tu borrador de la renta 2024 o la casilla 505, comprueba si necesitas ayuda y pide cita cuanto antes en la web de la AEAT para evitar colapsos.
Qué vigilar: El 30 de junio marca el cierre definitivo. Si no presentas a tiempo, la sanción empieza en 200 euros y sube rápido si hay requerimiento previo.
El error a evitar: Acudir a la cita sin el número de referencia o el DNI. Es el fallo más tonto y hace que pierdas el hueco y tengas que pedir otra cita, con el riesgo de quedarte sin fecha.
Si te has quedado sin trabajo y el SEPE te ha denegado la prestación por desempleo porque te faltan unos pocos días de cotización, las vacaciones que no llegaste a disfrutar y que te pagaron en el finiquito pueden cambiarte la suerte. El Tribunal Supremo obliga al SEPE a contar esos días como cotización efectiva y ese cambio puede traducirse en que ahora sí accedas al paro o en que cobres más meses de lo que creías. Vamos a los números.
Qué dice la sentencia que obliga al SEPE a sumar las vacaciones
Hasta hace bien poco, cuando un trabajador cesaba su contrato y tenía vacaciones pendientes, la empresa las liquidaba en el finiquito y cotizaba por ellas a la Seguridad Social. Durante ese periodo la persona figuraba en situación asimilada al alta. El problema llegaba al pedir la prestación por desempleo: el SEPE ignoraba esos días a la hora de calcular si se alcanzaban los mínimos de cotización. Muchas solicitudes se denegaban por un puñado de jornadas.
La Sala de lo Social del Tribunal Supremo, en su sentencia n.º 732/2024 de 22 de mayo, dio un vuelco a este criterio. El fallo establece que los días de vacaciones no disfrutadas, pero sí pagadas y cotizadas, deben computar como tiempo efectivo de cotización a todos los efectos. La razón es clara: si la Seguridad Social recibe la cotización por esos días, no hay base legal para excluirlos del cómputo de las prestaciones.
Esta sentencia no modifica la ley, pero cambia de raíz la forma en que el SEPE interpreta y aplica las normas. Desde entonces, la administración está obligada a sumar esos días en la vida laboral del trabajador y a tenerlos en cuenta al resolver una solicitud de paro.
Cómo aparecen estos días en tu vida laboral
La clave práctica está en el informe de vida laboral que cualquier trabajador puede descargarse en la sede electrónica de la Seguridad Social. Las vacaciones no disfrutadas retribuidas figuran con esa denominación exacta en el listado de periodos. Si en tu finiquito te liquidaron, por ejemplo, diez días de vacaciones, esos diez días deben verse reflejados y, a partir de ahora, cuentan como cotizados a todos los efectos.
Para comprobarlo basta con entrar en Importass, con certificado digital, Cl@ve o vía SMS, y solicitar el informe. Si las vacaciones no aparecen, conviene pedir a la empresa que subsane el error porque la cotización ya se ingresó. El SEPE, tras el cambio de criterio, consulta directamente esos datos y ya no debería ignorarlos. Pero el sistema no siempre es automático: si tu solicitud está pendiente y te juegas unos días clave, conviene señalarlo expresamente.
Además, quienes hayan recibido una denegación reciente —digamos, en los últimos meses— pueden recurrirla sin esperar a que el SEPE rectifique de oficio. La sentencia es firme y vincula a la administración, por lo que cualquier resolución contraria puede impugnarse.
Los mínimos de cotización y cuánto te puede sumar
Las prestaciones del sistema de desempleo exigen unos umbrales mínimos de cotización que, a veces, se quedan a las puertas por unas pocas jornadas. Para la prestación contributiva —el paro clásico— se necesitan al menos 360 días cotizados. En el caso del subsidio por insuficiencia de cotización, la exigencia baja a 90 días si no hay responsabilidades familiares, o a 180 días en otros supuestos.
Imagina un caso límite: un trabajador con 350 días cotizados que, además, tiene 15 días de vacaciones no disfrutadas en su finiquito. Antes, el SEPE le decía que no llegaba y se quedaba sin nada. Ahora, con la sentencia, suma 350 + 15 = 365 días, supera los 360 y accede a la prestación contributiva. Esa diferencia de apenas dos semanas puede valer meses enteros de cobertura.
Para el subsidio, el salto también es significativo. Si se necesitan 90 días y se tienen 85, bastan 5 días de vacaciones no disfrutadas para alcanzarlos. Por eso, al hacer las cuentas, hay que incluir siempre estos periodos y no fiarse solo de los días trabajados en activo.
Con la nueva doctrina del Supremo, los días de vacaciones pagadas son una palanca que convierte lo que antes era un rechazo automático en una prestación concedida.
Qué hacer si ya te denegaron o tienes la solicitud en trámite
La decisión del Tribunal Supremo tiene efectos sobre las solicitudes que se presenten a partir de ahora y, también, sobre las que ya están en curso o fueron denegadas hace poco. Si recibiste una resolución negativa y el motivo fue no alcanzar los días mínimos, tienes margen para recurrir. El plazo general de alegaciones es de 30 días hábiles desde la notificación, aunque conviene revisar la fecha exacta en tu expediente.
El proceso es sencillo: presenta un escrito en el que cites la sentencia 732/2024 del Tribunal Supremo y adjuntes el certificado de empresa o el finiquito que acredite las vacaciones pagadas y cotizadas. El SEPE debe reconsiderar su decisión y, si procede, reconocer la prestación con efectos desde el día que corresponda. En muchos casos, la administración está ajustando sus sistemas y, simplemente, al reclamar, se activa la corrección.
Si estás a punto de solicitar el paro, revisa primero tu vida laboral con lupa y calcula si las vacaciones no disfrutadas te dan el empujón necesario. A veces, unos pocos días marcan la diferencia entre recibir la prestación o quedarse sin cobertura.
💶 El Impacto en tu Bolsillo
Qué hacer hoy: Descarga tu vida laboral en la web de la Seguridad Social y comprueba si aparecen días de “vacaciones no disfrutadas retribuidas”. Súmalos a tu total de cotización para ver si alcanzas los mínimos.
Qué vigilar: Si recibes una denegación del SEPE por insuficiencia de cotización, no la aceptes sin revisar. Mira si tus vacaciones cotizadas están incluidas y, si no, reclama en el plazo de 30 días hábiles.
El error a evitar: Dar por perdida la prestación sin contar todos los días cotizados. El cambio de criterio del Tribunal Supremo ya es firme y te permite sumar las vacaciones pagadas, algo que el SEPE no puede ignorar.
¿Y si ese agotamiento que arrastras desde enero no es estrés laboral, sino que tu cuerpo lleva meses sin recibir la vitamina D que necesita para funcionar? La confusión es tan frecuente que los médicos de cabecera en España describen el déficit como «la epidemia silenciosa del invierno»: real, medible y, sobre todo, corregible antes de que llegue el verano.
Según los datos más recientes, seis de cada diez españoles presentan niveles insuficientes de vitamina D al terminar los meses fríos. El umbral clínico que marca la deficiencia se sitúa por debajo de los 20 ng/ml en sangre, y muchos pacientes no llegan ni a eso. La buena noticia es que identificar los síntomas a tiempo cambia completamente el pronóstico.
Los cinco síntomas de déficit de vitamina D que pasan desapercibidos
El primer síntoma y el más traicionero es la fatiga crónica: ese cansancio que no desaparece con una noche de sueño, ni con café, ni con un fin de semana de descanso. La vitamina D interviene directamente en la producción de energía celular, y cuando sus niveles caen, el cuerpo lo acusa de forma constante y sorda.
A ese agotamiento se suman cuatro señales más que muchas personas atribuyen a la edad o al estrés: debilidad muscular sin causa aparente, bajones de ánimo recurrentes, resfriados frecuentes en temporadas donde no toca y dolores óseos o articulares difusos que aparecen y desaparecen sin explicación. Ninguno de estos síntomas grita por sí solo, pero juntos forman un patrón muy reconocible.
Por qué la vitamina D cae tanto en España a pesar del sol
La paradoja española es real: el país con más horas de sol de Europa es también uno de los que registra mayores tasas de déficit de vitamina D en invierno. El motivo es que entre octubre y marzo, el ángulo de incidencia solar en la mayor parte de la Península no es suficiente para que la piel sintetice la vitamina de forma efectiva, por mucho que salgas a la calle.
A eso se añade que la dieta media española aporta cantidades muy limitadas de esta vitamina, ya que las fuentes más ricas —pescado azul, yema de huevo, setas expuestas al sol— no se consumen con la frecuencia necesaria. El colecalciferol, la forma activa de vitamina D3 que produce el organismo al exponerse a la luz solar, apenas se acumula en el tejido graso durante los meses cálidos si la exposición previa fue insuficiente.
Cómo confirmar si tienes déficit de vitamina D antes del verano
La única forma de saber con certeza si tienes déficit es mediante un análisis de sangre que mida el marcador 25-OH vitamina D. Es una prueba sencilla, cubierta por la Seguridad Social cuando hay síntomas asociados, y los resultados son orientativos en 24 o 48 horas. No tiene sentido suplementarse a ciegas sin saber en qué punto estás.
Si el resultado confirma una deficiencia clara —por debajo de 20 ng/ml— la pauta habitual pasa por la suplementación con colecalciferol en dosis de entre 1.000 y 2.000 UI diarias, siempre con supervisión médica. Esta dosis de mantenimiento es segura, eficaz y suficiente para recuperar niveles óptimos en un plazo de dos a tres meses.
La exposición solar y la dieta: qué funciona y qué no alcanza
Salir a tomar el sol en primavera y verano sí ayuda, pero hay que hacerlo con criterio. La recomendación médica apunta a entre 10 y 15 minutos diarios con brazos y piernas descubiertos, sin protector solar en ese intervalo inicial, preferiblemente a mediodía. A partir de ahí, la protección solar es imprescindible para evitar daños en la piel.
La alimentación puede complementar pero raramente basta por sí sola. Incorporar salmón, sardinas, yema de huevo o lácteos enriquecidos es una buena estrategia, pero ninguna dieta estándar cubre los 600-800 UI diarios que recomienda la EFSA para adultos sin recurrir a una selección muy específica y constante de alimentos.
Indicador
Valor deficiente
Valor óptimo
25-OH vitamina D en sangre
< 20 ng/ml
30–100 ng/ml
Exposición solar diaria recomendada
< 5 min sin efecto
10–15 min en brazos y piernas
Dosis de mantenimiento (colecalciferol)
Sin suplementar
1.000–2.000 UI/día
Fuentes dietéticas (aporte diario)
Dieta estándar: < 200 UI
Objetivo: 600–800 UI
Frecuencia de analítica recomendada
Sin control
Al menos 1 vez al año
Lo que viene: más conciencia médica y suplementación inteligente en 2026
La tendencia en dermatología y nutrición clínica apunta hacia un enfoque preventivo y personalizado de la vitamina D: menos megadosis puntuales y más mantenimiento sostenido a lo largo del año, ajustado mediante analíticas periódicas. Las guías clínicas europeas de 2025 ya recomiendan el cribado sistemático en grupos de riesgo, y España avanza en esa dirección.
El consejo experto para afrontar el verano en condiciones es claro: antes de comprar ningún suplemento, pide una analítica a tu médico. Si confirma déficit de vitamina D, combina suplementación moderada con exposición solar controlada y ajustes dietéticos. Es la estrategia más segura, más barata y con mejor evidencia disponible para llegar al verano con energía real, no prestada.
¿De verdad necesitas gastarte más en el supermercado para conseguir más proteína? Aldi lleva semanas demostrando que no, y su nuevo yogur griego proteico ha puesto en jaque a marcas que costaban el doble por la mitad de nutrientes. La pregunta ya no es si el precio importa: es si te estás dejando engañar por el envase más caro.
Desde el lanzamiento de su gama renovada en abril de 2026, Aldi ha colocado en sus lineales un yogur con 20 gramos de proteína por unidad a un precio que no da lugar a discusión. Mientras la competencia sigue pidiendo más por menos, este producto está vaciando neveras en toda España con una propuesta que combina textura cremosa, sabor natural o vainilla, y un perfil nutricional que pocos yogures del mercado igualan.
El yogur griego proteico de Aldi que nadie esperaba ver a ese precio
Cuando Aldi lanzó su gama Milsani proteica en abril de 2026, nadie imaginaba que un yogur griego con 20 gramos de proteína por unidad pudiera venderse por menos de un euro la pieza. Sin embargo, ahí está: disponible en todos los supermercados de la cadena alemana en España, con un precio que convierte la proteína de calidad en algo al alcance de cualquier bolsillo.
El formato que más está circulando es el pack de unidades individuales de 125g, en sabor natural o vainilla, con una textura cremosa y espesa propia del yogur griego clásico. No es un postre disfrazado de salud: la lista de ingredientes es corta, limpia y sin sorpresas para quien lee etiquetas.
Aldi vs. Mercadona: la comparativa proteica que deja claro quién gana
El supermercado alemán Aldi lleva meses ganando terreno en la guerra de precios de mayo 2026, y en la categoría de lácteos proteicos el golpe es especialmente llamativo. Su yogur griego proteico aporta el doble de proteína que el Hacendado estándar de Mercadona por un precio por unidad inferior, lo que lo convierte en el mejor ratio proteína/euro del lineal refrigerado.
Mientras el yogur proteico de Mercadona ofrece en torno a 10 gramos de proteína por unidad en su gama +Proteínas, el de Aldi dobla esa cifra llegando a los 20 gramos. Para quienes entrenan o simplemente quieren aprovechar al máximo cada euro de la cesta, la elección empieza a ser matemáticamente obvia.
Qué dicen los nutricionistas del yogur griego proteico de Aldi
Los profesionales de la nutrición llevan semanas analizando la gama proteica de Aldi en redes y YouTube, y el veredicto general es positivo con matices. El punto fuerte es claro: a diferencia de muchos «yogures proteicos» del mercado que han sido pasteurizados tras la fermentación y han perdido sus bacterias vivas, el yogur griego de Aldi mantiene un perfil de ingredientes limpio que los dietistas valoran.
El único matiz que repiten los expertos es el mismo que aplican a toda la categoría: leer la etiqueta completa, no solo los gramos de proteína. En el caso del producto de Aldi, la revisión es positiva: bajo en azúcares añadidos, con leche como ingrediente principal y sin aditivos innecesarios que encarezcan el producto sin mejorar su valor nutricional.
Por qué este producto de Aldi encaja en cualquier dieta sin romper la economía doméstica
El boom de los alimentos altos en proteína no es una moda pasajera: responde a una mayor conciencia nutricional de los consumidores españoles que buscan saciedad y rendimiento sin sacrificar el presupuesto. En ese contexto, Aldi ha llegado en el momento exacto con el producto exacto.
El yogur griego proteico funciona igual de bien como desayuno, merienda o snack post-entrenamiento. Su textura consistente aguanta bien en la nevera, no necesita acompañantes para ser satisfactorio y encaja en dietas hipocalóricas, de mantenimiento muscular o simplemente en la rutina de quien quiere comer mejor sin pensar demasiado. Eso, con el logo de Aldi en el pack, ya es una declaración de intenciones del mercado.
Producto
Proteína/unidad
Precio aprox./unidad
Ratio proteína/€
Yogur griego proteico Aldi (Milsani)
20 g
~0,62 €
32 g/€
Yogur proteico Mercadona Hacendado
~10 g
~0,37 €
~27 g/€
Yogur griego estándar Mercadona
~5-6 g
~0,24 €
~23 g/€
Bebida proteica Aldi (vainilla/chocolate)
35 g
0,99 €
~35 g/€
Aldi y el yogur griego proteico: lo que viene después del verano de 2026
La tendencia del yogur griego proteico no va a frenarse: todo apunta a que las grandes cadenas responderán con nuevos formatos y mejores precios en los próximos meses, pero Aldi ya tiene la ventaja del que llegó primero con la mejor propuesta. El consumidor español ha aprendido a leer etiquetas y el precio ya no lo justifica todo — ahora se mide en proteína por euro.
El consejo de fondo es sencillo: si todavía compras un yogur proteico más caro sin revisar su perfil nutricional real, merece la pena que le des una oportunidad al de Aldi. No porque sea alemán, no porque sea tendencia, sino porque los números — 20 gramos de proteína, precio ajustado, ingredientes limpios — hablan por sí solos en el lineal.
Hoy, 1 de junio de 2026, unos 300.000 estudiantes españoles se sientan en un aula a hacer los exámenes que van a determinar qué carrera estudiarán los próximos cuatro o cinco años. En Madrid empezaron hoy. En la mayoría del país, mañana. En Cataluña, el 9 de junio. Lo llaman PAU, EvAU, EBAU o PEvAU dependiendo de dónde vivas. En el fondo es lo mismo: la prueba de acceso a la universidad, la antigua selectividad, el filtro que lleva décadas siendo el momento más tenso del final del bachillerato.
Si eres uno de esos estudiantes, o eres el padre, la madre o el hermano de uno de ellos, este artículo tiene todo lo que necesitas saber hoy: el calendario completo, cómo funciona el sistema de notas, las carreras más exigentes, las más accesibles y qué opciones tienes si las cosas no salen como esperabas.
Cuándo se examina cada comunidad autónoma
El calendario exacto varía según la comunidad autónoma. Esta es la tabla completa para la convocatoria ordinaria de junio 2026:
Madrid: 1, 2, 3 y 4 de junio (empieza un día antes que el resto). Convocatoria extraordinaria: 30 de junio al 3 de julio.
Andalucía, Aragón, Asturias, Cantabria, Castilla y León, Navarra, Comunidad Valenciana, Extremadura, Galicia, Baleares, La Rioja, País Vasco y Murcia: 2, 3 y 4 de junio. Convocatoria extraordinaria: 30 de junio, 1 y 2 de julio.
Canarias: 2, 3, 4 y 5 de junio. Extraordinaria: 30 de junio, 1 y 2 de julio.
Castilla-La Mancha: 8, 9 y 10 de junio. Extraordinaria: 29, 30 de junio y 1 de julio.
Cataluña: 9, 10 y 11 de junio. Particularidad importante: su convocatoria extraordinaria es en septiembre, no en julio —2, 3 y 4 de septiembre—.
Los resultados llegan habitualmente entre 10 y 12 días después del último examen. En Madrid, los resultados ordinarios se esperan hacia el 15-16 de junio. El plazo para pedir revisión suele ser de tres días hábiles tras la publicación.
Cómo funciona la nota y cómo calcularla bien
La nota final de la PAU se calcula sobre 14 puntos, no sobre 10. Esto confunde a mucha gente. Funciona así:
La nota de bachillerato vale hasta 10 puntos, con un coeficiente del 40% en la nota media de acceso. Sumada a la fase obligatoria de la PAU, que vale hasta 4 puntos adicionales (con coeficiente del 60%), se obtiene la nota de acceso máxima de 10.
Para mejorar esa nota de acceso —y poder entrar en las carreras más competitivas—, existe la fase voluntaria, donde se pueden examinar de hasta cuatro materias adicionales. Cada asignatura de la fase voluntaria puede aportar hasta 0,2 puntos adicionales si la nota multiplicada por el coeficiente específico de esa materia es superior a 5. El máximo que se puede alcanzar en total es 14 sobre 14.
El coeficiente multiplicador de cada asignatura voluntaria varía según la carrera a la que quieres acceder. Si quieres estudiar Medicina, Biología y Química tienen coeficiente 0,2 para tu nota de admisión. Si quieres Ingeniería Aeroespacial, Matemáticas y Física son las que más puntúan. Conviene revisarlo en la web de la universidad concreta a la que te quieres presentar, porque los coeficientes varían entre instituciones.
Las carreras más difíciles: las notas de corte récord de 2026
Este año el sistema universitario ha batido su segundo récord consecutivo en exigencia. Hace diez años, solo cuatro carreras en España requerían más de 13 sobre 14 para acceder. En el curso 2025-2026, son ya 74.
La nota de corte más alta de toda España corresponde al Doble Grado en Física y Matemáticas de la Universidad de Sevilla: 13,764 sobre 14. Le sigue la misma titulación en la Universidad Complutense de Madrid, con un 13,736.
Entre los grados simples, el podio lo encabeza Medicina en la Universidad de Sevilla (13,34), seguido por Ingeniería Aeroespacial en la UC3M (13,3) y Medicina en la Universidad de Granada (13,25). También están por encima de 13: Ingeniería Física en la UC3M (13,23) y Odontología en la Universidad de Sevilla (13,21).
Medicina es, de lejos, la titulación que aparece con más frecuencia entre las notas iguales o superiores a 13. En prácticamente todas las universidades públicas que la ofrecen, la nota de corte supera el 12,5. Es la carrera que más vuelve locas a las familias españolas y la que más busca la gente en Google durante la semana de la PAU.
La nota de corte más baja registrada este año es un 5,0, que aparece en carreras como Turismo, Relaciones Laborales y Recursos Humanos, y en algunos centros de Administración y Dirección de Empresas, Historia, Historia del Arte o Filología. Que una carrera tenga nota de corte baja no dice nada sobre su valor o su salida profesional: dice que en ese centro concreto y ese año había más plazas que demandantes con nota alta.
Un total de 32.212 personas optarán este sábado a las 11.943 plazas ofertadas por el Ministerio de Sanidad para la Formación Sanitaria Especializada, una prueba de acceso para los graduados en medicina y que supone el examen más importante en la vida de un médico, todo ello mientras se reclama un aumento de las plazas ante la escasez del personal sanitario.
Este examen tipo test evaluará a los candidatos que, en función de la nota, podrán elegir la especialidad médica a seguir –Medicina, Farmacia, Enfermería, Psicología, Química, Biología y Física– y el hospital en el que quieren formarse.
Para encarar el último día antes de la prueba, el CEO en Iberia de Healhtcademia, Jaime Campos, ha recomendado «programar algo de ejercicio suave y alguna actividad relajante», pues considera que el descanso de las 24 horas previas es absolutamente «esencial», sobre todo para encarar una noche «en la que cuesta conciliar el sueño».
Del mismo modo, ha recomendado «no hacer nada nuevo» y no «experimentar» en rutinas que ya están interiorizadas, recalcando que, si se toman medicaciones antes de los exámenes de la academia, lo deben seguir haciendo, y ha insistido en seguir la metodología que se ha llevado a cabo durante todos los meses de preparación.
«Hay que confiar en el trabajo diario, en las recomendaciones de los profesores, y en los materiales de estudio. Es muy importante entender que al MIR no se va con el mismo grado de seguridad que en la universidad porque el temario es infinito. Pero si han seguido la metodología y las recomendaciones de la academia, el resultado está garantizado», ha afirmado Campos, oftalmólogo y doctor en Medicina por la Universidad de Alcalá.
DETALLES DE LA PRUEBA
La hora de llamamiento del examen se ha fijado a partir de las 15.00 horas (14.00 horas en Canarias), y comenzará a partir de las 16.00 horas (15.00 horas en Canarias), teniendo una duración de cuatro horas y 30 minutos, y los candidatos no podrán iniciar el examen hasta que el personal responsable así lo indique. Las instrucciones sobre el desarrollo de las pruebas pueden encontrarse en la página web habilitada por el Ministerio: ‘https://fse.mscbs.gob.es/fseweb/view/index.xhtml’.
Las pruebas constarán de 200 preguntas más diez de reserva; para el buen desarrollo de las mismas, colaborarán más de 2.000 personas ejerciendo funciones de delegados de centro, interventores y vocales en las mesas de examen, o como integrantes de las siete comisiones calificadoras.
Cabe destacar que los aspirantes deben asistir con el documento de identificación reflejado en el documento ‘Relación definitiva de aspirantes admitidos y no admitidos’, y se deberá usar bolígrafo azul o negro.
En caso de requerir el uso de audífonos, glucómetros o cualquier otro dispositivo médico, este debe estar previamente autorizado por la Dirección General de Ordenación Profesional (DGOP). Las autoridades exigen puntualidad, pues no se admitirá la entrada una vez iniciada la prueba.
COMPARECENCIA DE GARCÍA Y PADILLA EN EL EXTERIOR DEL MINISTERIO
La importancia de la prueba es tal que la ministra de Sanidad, Mónica García, y el secretario de Estado de Sanidad, Javier Padilla, atenderán a los medios de comunicación este sábado a las 16.00 horas, en el exterior del Ministerio de Sanidad, aunque por motivos de seguridad y confidencialidad los medios no podrán acceder al interior de los edificios donde se celebrarán las pruebas, ni tampoco podrán tomar imágenes, por motivos de protección de datos, de los listados con los nombres de las personas que pueden acceder a cada edificio.
Sanidad trasladará a los medios de comunicación imágenes del interior de las aulas, y permitiendo que se hable con los admitidos solamente antes de su acceso a los edificios donde se van a celebrar las pruebas, que se desarrollarán en 28 localidades, al menos una por comunidad autónoma, y en 677 mesas de examen, más otras dos ubicadas en el propio Ministerio, prohibiendo el acceso a estos edificios a personas que no sean aspirantes.
Las localidades seleccionadas para las pruebas son Albacete (572 aspirantes convocados), Alicante (1.014), Badajoz (629), Barcelona (3.230), Bilbao (765), Cáceres (340), Cádiz (629), Ciudad Real (471), Girona (285), Granada (1.530), Las Palmas (601), León (281), Logroño (221), Madrid (5.879), Málaga (1.063), Murcia (1.895), Oviedo (1.811), Palma de Mallorca (458), Pamplona (559), Salamanca (613), Santander (303), Santiago de Compostela (1.301), Sevilla (1.870), Santa Cruz de Tenerife (621), Valencia (2.800), Valladolid (683), Vigo (549) y Zaragoza (1.239).
El siete por ciento (836) de las plazas está reservado para personas con un grado de discapacidad igual o superior al 33 por ciento, y otras 927 plazas están destinadas al cupo de extracomunitarios, según un comunicado de Sanidad.
La titulación de Medicina es la que más plazas ofertadas tiene con 9.007 (aumento del tres por ciento), de las que 630 están reservadas a personas con discapacidad, a las que aspiran 15.106 personas (un 63,90 por ciento son mujeres, y un 36,10 por ciento son hombres); la especialidad con mayor oferta es Medicina Familiar y Comunitaria, con 2.508 plazas.
La oferta de la titulación de Enfermería ha alcanzado las 2.171 plazas (un tres por ciento más que en la convocatoria anterior), de las que 152 se reservan para personas con discapacidad, a las que aspiran 10.023 personas (88,14 por ciento mujeres y 11,86 por ciento hombres); la especialidad con mayor oferta es Enfermería Familiar y Comunitaria, con 919 plazas.
En el resto de las titulaciones, la oferta es de 352 plazas en Farmacia para 1.483 aspirantes (76,26 por ciento de mujeres y un 23,74 por ciento de hombres), 274 plazas de Psicología para 3.847 aspirantes (81,47 por ciento de mujeres y 18,53 por ciento de hombres), 63 plazas en Biología para 1.154 aspirantes (73,83 por ciento de mujeres y 26,17 por ciento de hombres), 51 plazas en Física para 322 aspirantes (46,58 por ciento de mujeres y 53,42 por ciento de hombres) y 25 plazas en Química para 248 aspirantes (64,92 por ciento de mujeres y 35,08 por ciento de hombres).
CSIF RECLAMA MÁS PLAZAS
A pesar de que el Ministerio ha resaltado que este número de plazas ha supuesto un «récord» tras aumentar un 2,9 por ciento (366 más que el año anterior), la Central Sindical Independiente y de Funcionarios (CSIF) ha denunciado que casi 6.000 médicos y 8.000 enfermeras se quedarán sin plaza para acceder a la Formación Sanitaria Especializada, y ha reclamado un mayor aumento de las mismas.
La organización ha realizado esta petición para «comenzar a solucionar los graves problemas que amenazan» al Sistema Nacional de Salud, destacando que la Atención Primaria y las urgencias hospitalarias se encuentran «saturadas» en todo el país, sobre todo por la epidemia de gripe y otras infecciones respiratorias.
CSIF también ha recordado que esta situación, unida a la falta de reconocimiento de las condiciones laborales y retributivas, la falta de inversión y la «mala» planificación, hace que estos profesionales se acaben marchando a otros países, dando lugar a escasez de personal sanitario; de hecho, ha lamentado la pérdida de 34.000 empleos en la sanidad desde el pasado mes de septiembre, según datos de la Seguridad Social, dando lugar a que los profesionales se encuentren «desbordados de trabajo», provocando una demora en las citas, un aumento de las listas de espera y un incremento de la carga burocrática y asistencial
Las carreras con mejor relación nota exigida y salida laboral
Para el estudiante que está mirando este artículo buscando dónde colocar sus décimas, hay algunas titulaciones que ofrecen una ecuación muy interesante entre exigencia de entrada y perspectivas reales de empleo.
Ingeniería Informática en universidades como la UPM, la UAM o la Politécnica de Valencia tiene notas de corte entre 12 y 13, con tasas de empleo superiores al 95% antes de los dos años de graduación. Ingeniería de Telecomunicaciones sigue un patrón similar. Enfermería en muchos centros exige entre 11 y 12,5 —más de lo que mucha gente espera— y tiene salida laboral prácticamente garantizada en todos los sistemas sanitarios autonómicos.
Ciencia de Datos, Inteligencia Artificial y titulaciones afines están apareciendo en los planes de estudio de prácticamente todas las universidades españolas en los últimos dos años. Sus notas de corte todavía no han llegado a los niveles de las ingenierías clásicas pero están subiendo cada convocatoria. Quien entre ahora está entrando antes de que la curva se dispare.
Cómo consultar las notas de corte: los recursos que necesitas hoy
Para saber exactamente qué nota necesitas para tu carrera y tu universidad, los recursos más fiables son los siguientes.
QEDU (Ministerio de Educación): la aplicación oficial del Ministerio, «Qué estudiar y dónde en la universidad», recopila las notas de corte de todas las universidades españolas. Es la fuente de datos primaria. Está disponible en la web del Ministerio sin necesidad de registro.
Notas de corte en Democrátia.es: buscador completo con filtros por carrera, universidad, provincia, modalidad e idioma. Permite ver la evolución histórica de cada titulación.
Educaweb.com: incluye datos de años anteriores, lo que permite entender si la nota de una carrera está subiendo, bajando o estable. Fundamental para hacer previsiones sobre lo que puede pedir este año.
Qué pasa si no sacas la nota que necesitas
Esto es lo más importante del artículo y lo que menos se explica con claridad.
Primero: la convocatoria extraordinaria. En julio (septiembre en Cataluña) hay una segunda oportunidad. Puedes presentarte a la extraordinaria para mejorar nota, y esa nota —si es mejor que la de junio— es la que cuenta para la preinscripción universitaria. Muchos estudiantes mejoran entre 0,3 y 0,8 puntos en la extraordinaria con un mes más de preparación. Para carreras donde la nota de corte oscila año a año, esa mejora puede ser decisiva.
Segundo: el sistema de revisión. Si crees que tu examen ha sido corregido de forma incorrecta, tienes derecho a revisión. El plazo es habitualmente de tres días hábiles tras la publicación de resultados. Las revisiones que acaban en subida de nota son más frecuentes de lo que la gente cree, especialmente en asignaturas de Humanidades y Ciencias Sociales donde el criterio de corrección tiene más margen de interpretación.
Tercero: las listas de espera. Las notas de corte que ves publicadas son las del año anterior. La nota real de admisión de este año se establece con los alumnos de este año. Si quedas por debajo del corte histórico pero cerca, inscríbete igualmente y quédate en lista de espera. Entre julio y septiembre se producen movimientos significativos cuando los admitidos en primera ronda renuncian a sus plazas para ir a otra carrera u otra universidad.
Cuarto: la vía de la privada como escalón. No es la opción ideal para todos los bolsillos, pero algunos estudiantes cursan el primer año de carrera en una universidad privada y solicitan traslado de expediente a la pública en años posteriores con las notas del expediente académico universitario. Es un camino que funciona en algunas titulaciones y que hay que estudiar bien antes de tomarlo, porque las condiciones varían mucho entre universidades.
Quinto: repetir el bachillerato o presentarse como libre. En casos extremos, algunos estudiantes deciden repetir segundo de bachillerato para mejorar la nota media y tener más opciones en la PAU siguiente. Es una decisión que merece mucha reflexión y no debería tomarse en los primeros días de angustia post-resultados.
Un apunte para las familias
Seré directo con los padres que están leyendo esto con el estómago encogido.
La nota de la PAU es importante. No es definitiva. La persona que hoy saque un 9,2 y no entre en la carrera que quería tiene opciones reales que hace veinte años no existían: la extraordinaria, las listas de espera, la movilidad entre universidades, los programas de doble titulación, los másteres especializados que en muchas profesiones pesan más que el grado de origen. El sistema universitario español es más poroso de lo que parece desde el lado de dentro de la PAU.
Lo que sí es verdad, y vale la pena decirlo con claridad, es que el esfuerzo de estos dos años de bachillerato no se mide solo en una nota de un examen de tres días. Se mide en si el estudiante sabe estudiar, en si tiene curiosidad intelectual, en si ha desarrollado la capacidad de trabajar bajo presión. Esas son las competencias que van a determinar si le va bien en la universidad y después en la vida laboral. La PAU es el filtro del sistema. No es el veredicto de lo que alguien vale.
Buena suerte a todos los que se examinan esta semana. El examen más importante de vuestro bachillerato es, en perspectiva, el primero de una serie larga de pruebas que irá poniendo la vida por delante. Este lo tenéis preparado mejor de lo que creéis.
Un puente medieval suspendido sobre el Ebro que cruje con cada pisada, un castillo que se refleja en un embalse como un espejo roto, calles tan estrechas que apenas dejan pasar el aire cargado de leyendas. National Geographic ha recorrido la España interior para elegir siete pueblos donde la Edad Media no es una postal, sino un aliento que aún se siente en cada esquina. Son lugares que han conseguido conservar su esencia histórica sin caer en la escenografía para turistas, y que merecen una escapada pausada, de esas que se planean con un mapa de carreteras comarcales y sin prisa.
«Estos bonitos pueblos son mucho más que callejuelas retorcidas. Son conjuntos históricos amurallados que presumen de contar con plazas empedradas, iglesias antiquísimas y unos baluartes y muros que dan fe de su importancia siglos atrás», subrayan desde la revista. La selección abarca desde la provincia de Cuenca hasta la Ribeira Sacra ourensana, pasando por Burgos, Navarra, Zamora, Guadalajara y Badajoz. Siete villas que comparten un aire de fortaleza, un patrimonio conservado casi por milagro y la capacidad de transportar al viajero a otro tiempo sin necesidad de recreaciones.
Alarcón, el peñasco fortificado del Júcar
«En una pronunciada hoz del Júcar se alza sobre la llanura y la brecha del valle el peñasco que sustenta Alarcón, mirador y defensa natural donde los haya», describen desde Turismo de Castilla-La Mancha. La silueta del castillo con la muralla alrededor y el embalse delante compone una de las estampas más fotogénicas del viaje. Pero Alarcón es mucho más que su perfil de calendario: al adentrarse en el recinto amurallado, el viajero descubre un caserío encalado que parece colgar de la roca, con rincones donde el tiempo se mide por el rumor del agua y las cigüeñas que anidan en las torres.
El castillo, del siglo VIII y reformado sucesivamente, es una visita imprescindible, pero igual de valioso es perderse por el entramado de calles que desembocan en la plaza Mayor porticada o asomarse a los miradores sobre el cañón del Júcar. La gastronomía local, con platos de caza y morteruelo, ofrece otro argumento para quedarse más de una noche.
Frías, la ciudad más pequeña de España
A unos cien kilómetros al nordeste de Burgos, Frías se encarama sobre el valle de Tobalina con la dignidad de quien fue una plaza fuerte en la línea del Ebro. Con apenas trescientos habitantes censados, ostenta el título de ciudad —el más diminuto del país— y conserva un conjunto medieval que se derrama ladera abajo hasta el río. Los edificios, construidos en piedra arenisca, parecen brotar de la misma montaña; muchos de ellos cuelgan literalmente sobre el cauce, con balconadas de madera que recuerdan a las casas colgadas de Cuenca, pero en versión burgalesa y a escala más íntima.
El magnífico puente medieval, levantado durante la repoblación promovida por Alfonso VIII, sigue siendo el acceso principal al casco histórico. Cruzarlo a pie, sobre todo al atardecer, cuando el sol tiñe de ocre las fachadas y el río ruge bajo los arcos, es una experiencia que justifica por sí sola la visita. Arriba, la iglesia de San Vicente y las ruinas del castillo de los Velasco completan un paseo que apenas dura dos horas pero que deja la sensación de haber viajado varios siglos atrás.
Olite, la corte de cuento de hadas navarro
Si hay un pueblo que encarna la fantasía medieval, ese es Olite. Su castillo-palacio, mandado construir por Carlos III el Noble en el siglo XV, es una amalgama de torres, galerías, almenas y jardines colgantes que parece sacada de un códice iluminado. «Con impresionantes torres, lujosas estancias y los jardines más frondosos que se puedan cultivar», destacan desde Visit Navarra, y no exageran: el conjunto sorprende incluso al viajero más curtido en fortificaciones.
Pero Olite no se agota en su postal más célebre. Las calles estrechas del centro histórico, donde las bodegas subterráneas se asoman con respiraderos de piedra, guardan un sabor de villa vitivinícola que invita al paseo lento. La iglesia de Santa María la Real, con su portada gótica del siglo XIII, y la plaza de Carlos III, con soportales y cafés tranquilos, ofrecen el contrapunto sosegado al exuberante palacio. La cercanía de la Ribera navarra convierte a Olite en una base perfecta para combinar historia y enoturismo, con vinos tintos de tempranillo que saben a tierra y a sol.
Zafra, la Sevilla chica de Extremadura
Conocida popularmente como «Sevilla la Chica», Zafra despliega su casco histórico en la Baja Extremadura, a los pies de la Sierra de Castellar. La comparación con la capital hispalense se debe a sus patios floridos, sus casas blancas encaladas y la animación que, sobre todo en días de mercado, llena la plaza Grande y la plaza Chica. Pero Zafra tiene personalidad propia, forjada en siglos de historia como encrucijada de caminos entre la Meseta y el sur.
Las calles estrechas están escoltadas por iglesias barrocas, como la de la Candelaria, y por antiguas tiendas con solera que aún despachan embutidos ibéricos y quesos de la tierra. Las casas tradicionales lucen grandes galerías siempre engalanadas con macetas de geranios y buganvillas, un espectáculo de color que alcanza su apogeo en primavera. La alcazaba árabe, transformada en Parador de Turismo, es el mirador ideal para comprender la disposición llana de la villa, abierta hacia la dehesa extremeña y los horizontes anchos.
Puebla de Sanabria, fortaleza entre ríos
En la comarca zamorana de Sanabria, al noroeste de la provincia, Puebla de Sanabria se asienta en la confluencia de los ríos Tera y Castro. El castillo de los Condes de Benavente, erigido en el siglo XV, domina la colina con su mole de granito, y es la imagen más característica del pueblo. La fortaleza se puede visitar por dentro, subir a la torre del homenaje y contemplar desde sus almenas el caserío apiñado y, más allá, la laguna de Sanabria y las cumbres de la sierra de la Culebra.
Junto al castillo, la muralla medieval se conserva prácticamente intacta, un cinturón de piedra que abraza el centro histórico y que el viajero puede recorrer en parte. La plaza Mayor, con el Ayuntamiento porticado del siglo XVI y la iglesia de Santa María de Azogue, es un espacio de una armonía serena, sin aglomeraciones ni tiendas de imanes. Aquí el encanto reside en los pequeños detalles: un escudo heráldico en una fachada, el olor a leña en invierno, el sonido del agua en las fuentes de granito.
Sigüenza, la joya de Guadalajara
En el corazón de la provincia de Guadalajara, Sigüenza se erige como una de las ciudades medievales más completas de la España interior. Su castillo, situado en el punto más elevado de la ciudad, es una fortaleza con raíces celtibéricas que después fue bastión romano, torre de vigía visigoda, alcazaba musulmana y, finalmente, residencia de los obispos seguntinos. Hoy, reconvertido en Parador de Turismo, ofrece una estancia que mezcla el confort contemporáneo con la atmósfera de los muros centenarios.
El casco histórico de Sigüenza es un laberinto de callejas empedradas que conducen a la catedral, una joya del gótico cisterciense con toques románicos, cuyo interior alberga la capilla de las Reliquias y el sepulcro del Doncel, una obra maestra del arte funerario. Las plazas, como la Mayor o la del Doncel, invitan a sentarse en una terraza y ver pasar la vida local, mientras que los alrededores del río Henares ofrecen rutas sencillas para caminar entre huertas y molinos abandonados. Pocos lugares conjugan con tanta naturalidad patrimonio monumental y vida cotidiana.
Castro Caldelas, el mirador de la Ribeira Sacra
En plena Ribeira Sacra ourensana, sobre una colina que se asoma a los cañones del Sil, Castro Caldelas conserva la impronta de una villa medieval que fue plaza fuerte y centro de poder. Las casas blasonadas y las galerías blancas que miran al sur recuerdan la importancia que tuvo en los siglos del Medievo, cuando la nobleza gallega levantó aquí sus pazos. La plaza del Prado es la entrada natural al casco antiguo, y desde ella arrancan callejuelas empinadas y empedradas que, durante la primavera, se llenan de macetas floridas y del aroma de las panaderías artesanas.
El castillo, construido entre los siglos XIV y XVI, es el símbolo más visible de la villa y alberga un centro de interpretación del territorio. Desde sus torreones se abarca una panorámica que va desde los viñedos en bancales, escalando las laderas casi verticales, hasta el curso perezoso del Sil. Antes de irse, conviene probar los vinos de la denominación de origen Ribeira Sacra —tintos de mencía con carácter atlántico— y los quesos de cabra que se curan en las aldeas cercanas, despidiendo un viaje que cruza una España medieval que todavía late.
En estos pueblos, la historia no se lee: se camina, se huele y se palpa. Y como nos recuerdan desde National Geographic, su verdadero tesoro es haber sabido conservar esa herencia sin convertirla en parque temático.
La próxima vez que el viajero planee una escapada rural, quizá merezca la pena apartarse de los destinos más trillados y buscar el abrazo de una muralla, el eco de una plaza empedrada al amanecer, el sabor de un cocido típico junto a un castillo. Allí, en cualquiera de estos siete pueblos medievales, la España antigua sigue esperando, silenciosa y generosa, a quien decida buscarla sin reloj.
El Consejo de Ministros aprobó el martes la adjudicación de la vigésimo tercera licencia de televisión privada de ámbito nacional. El consorcio Siete se ha hecho con el permiso y ya trabaja para poner en marcha un canal generalista que competirá directamente con Cuatro y La Sexta, con un presupuesto operativo anual de entre 20 y 25 millones de euros. Si los plazos se cumplen, la señal estará en antena antes de que termine el otoño de 2026.
La propuesta de Siete —nombre comercial de Servicios Integrados de Entretenimiento Televisivo— se impuso a la oferta de Mediaset en el concurso público. El Gobierno priorizó el criterio del pluralismo, dado que el grupo italiano ya aglutina siete canales en el dial nacional: Telecinco, Cuatro, FDF, Boing, Divinity, Energy y Be Mad. La entrada de un nuevo operador, por tanto, amplía el abanico de voces en un mercado audiovisual altamente concentrado.
Un modelo sin informativos pero con mucho directo
La cadena no contará con servicios informativos propios. En su lugar, la programación se volcará en la actualidad en directo, con debates, tertulias y espacios de análisis como ejes centrales. Fuentes del consorcio explican que se trata del único formato que ha resistido la ofensiva de las plataformas de streaming como Netflix o HBO y que apuestan por «abrirse un hueco frente a las seis grandes cadenas» nacionales.
Esa apuesta por el formato conversacional permite ajustar los costes de producción, porque prescinde de redacciones de noticias y externaliza tanto los servicios técnicos como la gestión comercial. El presupuesto de 25 millones es notablemente bajo para un canal generalista: Mediaset y Atresmedia manejan cifras entre diez y veinte veces superiores.
El verdadero atractivo de la propuesta, sin embargo, serán los nombres propios. El consorcio ya mira a las estrellas de RTVE, con Javier Ruiz y Silvia Intxaurrondo como fichajes prioritarios, aunque la lista se amplía a Jesús Cintora o Marta Flich. No hay contratos firmados aún, pero la intención es construir una parrilla con «grandes profesionales de la comunicación» que operen con plena independencia editorial. El canal quiere ser un espacio de opinión y actualidad, no una trinchera militante, según sus impulsores.
Con un presupuesto anual de 25 millones, Siete no competirá por los ingresos publicitarios de las grandes cadenas, sino por la atención de una audiencia que ya ha roto con la televisión lineal como única fuente de información.
Los cuatro inversores que apuestan por el pluralismo televisivo
Detrás del proyecto hay un grupo de cuatro accionistas con participaciones iguales, tres de ellos también accionistas minoritarios de Prisa. El primer 25% corresponde a Andrés Varela, único socio con experiencia televisiva directa, aunque su inversión es a título personal y no a través del Grupo Alconaba. Le sigue Diego Prieto, empresario andaluz del sector de las ambulancias. Otro 25% está en manos de una sociedad vinculada a Adolfo Utor, dueño de la naviera Baleària. El capital lo completa el argentino José Luis Manzano, a través de Integra Capital, multimillonario con negocios en energía y minería que controla la cadena Telefe.
El asesoramiento estratégico corre a cargo de José Miguel Contreras, fundador de Globomedia y artífice de La Sexta. La incorporación de Luis Morales Losada, exdirectivo de Mediapro, como Production Manager es el primer fichaje ejecutivo de una estructura que, en los próximos meses, deberá levantar un canal de la nada. El consorcio tiene seis meses para empezar a emitir, un plazo ajustado para un proyecto que parte prácticamente de de cero.
Análisis: Un hueco estrecho en un pastel repartido
El mercado televisivo español no vive su mejor momento. La publicidad ha perdido más de 80 millones de euros en el último año y la audiencia lineal se erosiona en favor de las plataformas digitales. Lanzar un canal con apenas 25 millones de euros de costes anuales puede parecer una apuesta temeraria. Pero la estrategia de Siete no pasa por construir una redacción mastodóntica, sino por articular un escaparate de opinión y actualidad que ya ha demostrado su tirón en los canales generalistas tradicionales.
El intento recuerda, salvando las distancias, al nacimiento de La Sexta en 2005, que también combinó capital diverso, fichó a rostros de la competencia y apostó por formatos alternativos. La diferencia es que entonces había pastel publicitario y un espectro de TDT recién ampliado. Ahora la tarta es más pequeña y ya está servida. Los promotores insisten en que su horizonte no es solo la televisión convencional, sino una plataforma de contenidos audiovisuales con el entorno digital como territorio base. Esa ambición transmedia es, quizás, la única tabla de salvación para un canal que nace sin red.
La llegada de Manzano, que controla Telefe, abre la posibilidad de sinergias internacionales y acceso a contenidos argentinos, aunque de momento no se ha materializado ningún acuerdo. Tampoco se ha concretado la posibilidad de licenciar la marca CNN, un movimiento que daría empaque informativo inmediato. Lo que sí es seguro es que el mercado estará atento al desenlace. En seis meses se verá si el milagro se produce o si la televisión en abierto es ya un jardín demasiado pequeño para tantas flores.
Un dron golpeó a las 3:17 de la madrugada el décimo piso de un edificio de viviendas en Galati, una tranquila ciudad rumana de 200.000 habitantes pegada a la frontera con Ucrania. Setenta personas bajaron en pijama mientras el fuego devoraba el tejado. El incidente activó de inmediato los protocolos de la OTAN, pero el verdadero temblor no está en los dos heridos leves ni en la evacuación: según Marc Vidal, lo que pasó esa noche podría ser el capítulo más revelador de una guerra silenciosa que Europa se empeña en no ver.
La versión oficial, rápida y casi automática, habla de un accidente. Rumanía desplegó dos F-16 y un helicóptero, llamó al embajador ruso e informó a la Alianza, calificando el suceso de escalada grave e irresponsable. Ursula von der Leyen sentenció que Rusia había cruzado una nueva línea. Moscú, por su parte, culpó a Ucrania y aseguró que el dron fue desviado adrede para incriminarle. Marc Vidal reconoce que esa lectura tranquilizadora dominó las primeras horas, incluida la suya: un error de navegación, un daño colateral. Sin embargo, el análisis que plantea en su último vídeo desmonta esa coartada con un dato geográfico demoledor.
El mapa del Delta: 12 kilómetros que no encajan
El creador de contenidos invita a mirar el delta del Danubio, donde la frontera fluvial entre Ucrania y Rumanía es un hervidero de drones. Hace meses que Rusia bombardea los puertos ucranianos de Izmail y Reni, a escasos cientos de metros de suelo rumano; y desde 2023 ya han caído fragmentos en territorio de la OTAN en repetidas ocasiones. Esa peligrosa vecindad, recuerda Vidal, es la razón por la que Bucarest mantiene cazas en alerta y radares vigilando la franja.
El dron del 31 de mayo, no obstante, voló mucho más adentro. Impactó en Galati, a 12 kilómetros de la frontera. «Eso no es un roce fronterizo, eso es una penetración sostenida de 12 kilómetros en el espacio aéreo de un país de la OTAN, detectada por radar con cazas desplegados que llegaron tarde», subraya. Si fue un error de navegación, ¿por qué viajó tan adentro? Si fue detectado, ¿por qué no se neutralizó? La reiteración de incidentes similares, advierte Marc Vidal, obliga a preguntarse en qué momento dejamos de llamarlo accidente y empezamos a llamarlo método.
Para Vidal, el patrón es reconocible si se agrupan todos los episodios: drones sobre Polonia en septiembre de 2025 que activaron el artículo 4 pero nunca el 5, drones sobre Finlandia, cables submarinos saboteados, envenenamientos. Cada uno por separado resulta nebuloso, pero juntos forman una curva que apunta a una sola dirección: medir, registrar la respuesta occidental y volver a probar un poco más lejos. El dron de Galati, en esa lectura, no sería un ataque sino un termómetro.
Un dron contra un décimo piso en Galati no es un hecho aislado, es un capítulo más de un proceso que lleva décadas en marcha y que casi nunca se nombra por su nombre.
— Marc Vidal
La lógica del gorrón y 30 años de defensa externalizada
Para entender por qué Rusia se siente tentada a cruzar esas líneas, Vidal recurre a la economía. Recupera al Nobel Mancur Olson y su teoría de la acción colectiva: en cualquier grupo que comparte un bien común —la seguridad es el bien común por excelencia—, los miembros más grandes pagan la factura mientras los pequeños o menos expuestos tienden a gorronear. Europa, explica el divulgador, ha sido durante décadas el free rider perfecto, confiando en que Estados Unidos cubriría el hueco defensivo.
Esa despreocupación tiene consecuencias psicológicas profundas. Vidal cita al filósofo Raymond Aron, quien en 1966 escribió que la disuasión funciona cuando es creíble y deja de funcionar en el instante en que el adversario sospecha que la amenaza es un farol. «Un adversario observa que un continente entero ha externalizado su defensa durante 30 años —resume—. Saca una conclusión muy concreta: el coste de probar los límites es muy bajo». De ahí que Moscú emplee drones baratos, que obligan a elegir entre escalar o tragar, y Europa, hasta hoy, se la ha tragado.
Defensa europea: los números del desequilibrio
El análisis no se queda en la teoría. Marc Vidal despliega las cifras: en la cumbre de Gales de 2014 los aliados se comprometieron a gastar un mínimo del 2% del PIB en defensa. Diez años después, ocho países seguían sin cumplir, con España como farolillo rojo (1,28%). En 2025 la UE superó por fin el 2% agregado, pero Vidal matiza que casi todo el esfuerzo se concentra en el este: Polonia destina el 4,12%, Estonia roza el 5-6%, mientras la Europa occidental cómoda sigue arrastrando décadas de desinversión.
Y la cuenta atrás tiene un factor nuevo: Donald Trump ha vuelto a la Casa Blanca dejando claro que la OTAN es un negocio donde los socios han de pagar. Ha llegado a hablar de exigir un 5% y ha puesto en duda que Washington deba seguir cubriendo a quien no se cubre a sí mismo. El paraguas que el continente dio por garantizado durante 70 años, dice Vidal, ahora tiene un dueño que ha decidido pasar la factura.
El dron como relato y la inflación silenciosa
Pero la reflexión más incómoda que propone el vídeo no se limita a la geopolítica. Marc Vidal hilvana cada incidente con la necesidad de los estados más endeudados de generar inflación para licuar deuda. «Cuando la deuda pública roza límites insostenibles, la salida silenciosa es casi siempre licuarla con inflación, y la inflación necesita un relato que la justifique», sostiene. La guerra, la amenaza exterior, la ineficiencia vendida como mala suerte: mientras el ciudadano mira el dron, el ratio de deuda sobre PIB baja en términos reales sin que nadie toque el gasto.
Su consejo final es tan directo como su análisis: desconfiar del alarmismo pero también de la complacencia, proteger los activos, poner el ahorro a moverse y leer mucho. «Lo único que vas a ver son comunicados. Nadie va a hacerlo por ti», avisa. La madrugada de Galati, setenta personas bajaron las escaleras en pijama sin haber elegido estar en la frontera de una guerra ni en el centro de un experimento sobre la credibilidad de la OTAN. Marc Vidal cierra con una reflexión punzante: tal vez, de alguna manera, todos estábamos allí.
Ethereum cierra mayo con su tercera caída mensual consecutiva, una secuencia bajista que no se repetía desde 2022. El dato pone cifras a un deterioro más profundo: desde la fusión a Proof of Stake (The Merge) en septiembre de ese año, el ether ha perdido un 65% de su valor frente a bitcoin.
El último trimestre ha sido especialmente duro para la segunda criptomoneda del mercado. Mayo se ha teñido de rojo por tercera vez seguida, algo que no veíamos desde el segundo trimestre de 2022, en pleno colapso de Terra/Luna y el inicio del criptoinvierno. Entonces, ether se desinflaba junto al resto del mercado; ahora la caída es más selectiva y revela una debilidad relativa que preocupa a los inversores.
Tres meses en rojo: el peor trimestre desde 2022
Los datos del mercado, recogidos por Cointribune, muestran que ether ha encadenado pérdidas mensuales en marzo, abril y mayo. La última vez que se produjo una racha similar fue hace cuatro años, cuando el ether pasó de los 3.500 dólares a rozar los 1.000 en apenas un trimestre. Aunque la magnitud de la corrección actual no es tan violenta, la persistencia del goteo está erosionando la confianza de los holders minoristas.
Desde que dejó atrás la minería y adoptó el staking (el bloqueo de ether para validar transacciones a cambio de recompensas), la red ha ganado en eficiencia energética y en previsibilidad de su emisión. Sin embargo, el precio ha ido por otro camino. En el mismo periodo, bitcoin ha conseguido subir un 40%, espoleado por la entrada de los grandes fondos en sus ETFs al contado. El diferencial entre ambos activos se ha ampliado hasta niveles no vistos desde 2019.
Las razones del desfase de ether frente a bitcoin
Los analistas apuntan a varios factores. El más citado es la narrativa de los flujos institucionales: mientras los ETFs de bitcoin al contado han captado más de 50.000 millones de dólares desde su lanzamiento, los fondos cotizados de ether apenas han conseguido una décima parte de ese capital. BlackRock, Fidelity y compañía concentran sus esfuerzos comerciales en el activo que consideran “oro digital” y dejan a ether en un segundo plano.
Ether ha perdido dos tercios de su valor frente a bitcoin desde que la red dio el salto a Proof of Stake.
Otro lastre es la competencia de las capas 1 ultrarrápidas como Solana, que han captado gran parte del interés especulativo durante este ciclo. Los memecoins y los proyectos de inteligencia artificial se han desplegado mayoritariamente sobre solana, restando actividad y comisiones a la red principal de Ethereum. Y el rendimiento del staking, antes del 4-5 %, ha caído por debajo del 3 %, una cifra que no compensa el riesgo de volatilidad en en un activo como ether.
Análisis: ¿una corrección cíclica o algo más profundo?
Conviene no perder la perspectiva. Ethereum ha vivido rachas prolongadas de infrarendimiento frente a bitcoin en varias fases de su historia: ocurrió en 2016, a principios de 2020 y de nuevo en 2021, antes de remontar con fuerza en la segunda mitad del ciclo. Quien descuenta ahora el fin del ether puede estar ignorando que las narrativas en el mercado cripto cambian con rapidez.
No obstante, hay motivos para la cautela. La fragmentación de liquidez entre los más de veinte rollups (las capas 2 que procesan transacciones fuera de la cadena principal para abaratar costes) ha dificultado que inversores externos entiendan dónde reside el valor del ecosistema. Además, la posibilidad de que la SEC vuelva a cuestionar el estatus regulatorio del staking de ether introduce una incertidumbre que no afecta a bitcoin.
La pregunta que flota en el aire es si el mercado necesita un nuevo catalizador —un gran upgrade, una adopción corporativa relevante o un cambio de tono regulatorio— para que ether recupere tracción. Mientras tanto, la racha de tres meses en rojo es un recordatorio de que, más allá de la tecnología, el precio sigue mandando en la confianza del inversor.
¿Puede una serie de televisión superar el trauma emocional que dejó Juego de Tronos? La casa del dragón lleva dos temporadas intentándolo y, según todos los indicios, la tercera entrega es la que por fin puede lograrlo. El 22 de junio llega a Max el capítulo que muchos fans llevan esperando desde 2022.
HBO ha confirmado que esta nueva entrega constará de ocho episodios que se emitirán semana a semana hasta el 10 de agosto. Los tráilers ya publicados muestran una escala de producción que no tiene precedentes en la serie: dragones sobre ciudades enteras, ejércitos en campo abierto y decisiones que cambiarán para siempre el destino de la familia más poderosa de Poniente.
La casa del dragón temporada 3: todo lo que cambia en junio
El salto respecto a la segunda temporada es visible desde los primeros segundos del tráiler final. Rhaenyra Targaryen, interpretada por Emma D’Arcy, aparece por primera vez comandando sus fuerzas desde una posición de poder real, no solo de legitimidad reclamada. La guerra civil ha dejado de ser una amenaza latente para convertirse en un conflicto total.
Matt Smith recupera a Daemon Targaryen en un estado más impredecible que nunca. El personaje, que cerró la segunda temporada en un punto de quiebre psicológico, afronta esta temporada con una agenda propia que puede tanto salvar como destruir las aspiraciones de su esposa al Trono de Hierro. La tensión entre ambos es uno de los motores dramáticos más prometedores de toda la serie.
La casa del dragón y la guerra que reescribe la historia Targaryen
Cuando hablamos de La casa del dragón, hablamos de la adaptación televisiva más ambiciosa de la llamada «Danza de los Dragones», la guerra fratricida que destruyó a la familia Targaryen desde dentro. La serie lleva dos temporadas construyendo el tablero; ahora, por fin, mueven todas las piezas al mismo tiempo.
El showrunner Ryan Condal ha descrito esta entrega como «el punto de no retorno». Los guiones, redactados durante más de dos años, condensan los momentos más extremos del libro fuente de George R.R. Martin. Ningún personaje con quien el espectador haya establecido un vínculo emocional está completamente a salvo en estos ocho episodios.
Emma D’Arcy lidera la temporada más oscura de la serie
Emma D’Arcy ha declarado en entrevistas recientes que el arco de Rhaenyra en esta temporada explora «el coste real del poder». La actriz, que lleva protagonizando la serie desde 2022, afronta por primera vez escenas de batalla a gran escala en las que su personaje no solo ordena, sino que actúa en primera línea. Es un cambio de registro que puede consolidarla como una de las mejores actuaciones de la televisión de 2026.
El resto del reparto —incluyendo Olivia Cooke como Alicent Hightower y Fabien Frankel como Criston Cole— amplía su presencia en tramas paralelas que añaden profundidad política al conflicto. La guerra Targaryen, lejos de resolverse en batallas épicas, tiene también una dimensión de traición doméstica y pactos rotos que la serie explota con especial habilidad esta temporada.
Ocho episodios, diez semanas: el calendario de una guerra televisiva
La estrategia de emisión semanal que aplica Max no es casual. HBO apostó por este modelo desde la primera temporada de La casa del dragón para maximizar la conversación en redes entre episodios. Ocho semanas de debate, teorías y análisis colectivo forman parte del espectáculo tanto como la serie en sí.
El estreno del 22 de junio coloca a la serie en pleno verano español, una ventana donde la competencia directa en streaming es menor y el consumo de contenidos en casa aumenta. Es, en definitiva, la fecha perfecta para que La casa del dragón ocupe el centro de la conversación cultural durante dos meses.
Temporada
Episodios
Año de estreno
Puntuación Rotten Tomatoes
Temporada 1
10
2022
93%
Temporada 2
8
2024
88%
Temporada 3
8
2026 (22 jun)
Por determinar
Juego de Tronos (T1)
10
2011
90%
Juego de Tronos (T8)
6
2019
55%
La casa del dragón y el futuro del universo Poniente en televisión
El éxito de esta tercera entrega determinará cuántas más temporadas tiene La casa del dragón por delante. HBO ya tiene en desarrollo al menos dos series adicionales ambientadas en el universo Targaryen, y una buena recepción de la audiencia este verano aceleraría la luz verde de esos proyectos. El ecosistema de Poniente vive su momento de mayor expansión desde el final de Juego de Tronos.
Para el espectador español, el consejo es claro: no esperes al binge. La experiencia semana a semana, con sus debates y teorías en tiempo real, es parte del valor que ofrece una serie como esta. La casa del dragón no es solo televisión; es un evento cultural que, una vez terminado, resulta mucho más difícil de vivir en diferido.
India ha alcanzado los 150 gigavatios (GW) de capacidad solar instalada y avanza a toda velocidad en la construcción del mayor parque fotovoltaico del mundo en Khavda, un proyecto de 30 GW que, según los datos de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), está convirtiendo al país en la primera gran economía que se industrializa con el sol como base de su sistema eléctrico.
150 GW solares y el parque de Khavda, la mayor instalación del mundo
En marzo de 2026, la capacidad solar india superó los 150 GW, tras crecer a un ritmo del 40 % anual durante la última década. Sobre ese tejido se levanta el parque solar de Khavda, en el desierto salado del Rann de Kutch: casi 60 millones de paneles ocuparán 725 kilómetros cuadrados para 2029, con una potencia prevista de 30 GW. A finales de abril, la instalación ya sumaba 9,4 GW operativos, gestionados por el mayor productor eléctrico privado del país, el grupo Adani.
El propio Adani ha desplegado robots que limpian los paneles en seco durante la noche para retirar la sal y el polvo del desierto sin consumir agua dulce, y está ensamblando el mayor sistema de baterías del país, con más de 1 GW de capacidad de descarga durante tres horas cada atardecer.
La AIE prevé que cerca de la mitad del crecimiento de la demanda eléctrica hasta 2030 se cubra con solar, y otro 25 % con otras fuentes bajas en carbono, principalmente eólica, hidráulica y nuclear. Si se cumple ese guion, el carbón, que aún genera el 70 % de la electricidad india, bajará del 50 % en 2035. El objetivo de duplicar la minería de carbón, anunciado con estruendo por el primer ministro Modi en 2015, ha quedado silenciosamente olvidado.
Los cuellos de botella: red, almacenamiento y dependencia china
El despliegue solar tropieza con la red de transporte. Aunque el año pasado la solar representó el 28 % de la capacidad instalada, solo suministró el 9,4 % de la electricidad consumida. La razón principal es que la red no puede evacuar toda la generación de los desiertos occidentales hacia los centros urbanos. En algunos momentos, hasta un 40 % de la producción solar no llegó a los clientes.
Para remediarlo, el Gobierno ha comprometido más de 100.000 millones de dólares en ampliar la red un 29 % hasta 2032 mediante corredores verdes. Pero mientras la construcción de una planta solar toma entre 18 y 24 meses, una línea de transmisión necesita unos cinco años: la red va a rebufo.
El segundo desafío es el almacenamiento. India carece de infraestructura suficiente para conservar la electricidad limpia y liberarla cuando no hay sol. La solución más inmediata es el bombeo hidroeléctrico: un primer proyecto de 1,4 GW en el embalse de Gandhi Sagar empezará a funcionar a finales de 2026, y otro de 3 GW cerca de Bombay está previsto para 2030. La Autoridad Central de Electricidad ha identificado 120 emplazamientos potenciales con una capacidad conjunta de 180 GW. Entretanto, los precios de las baterías de ion-litio han caído un 58 % desde 2023, lo que hace cada vez más viable la solar 24 horas.
India está demostrando que la industrialización puede prescindir del largo rodeo fósil que tomaron Occidente y China, y ese mensaje resuena en todas las economías emergentes.
La nueva infraestructura de almacenamiento es esencial para para alimentar la red en las horas sin sol y durante la temporada de monzones, aunque todavía está lejos de cubrir todas las necesidades.
¿Un modelo exportable o una apuesta con sombras de gobernanza?
La velocidad de la transición india contrasta con las dudas que rodean a su principal impulsor. El grupo Adani, fundado por el hombre más rico de Asia y estrecho colaborador de Narendra Modi, fue acusado en 2024 por el Departamento de Justicia de Estados Unidos de pagar cientos de millones de dólares en sobornos a funcionarios indios para obtener contratos de suministro solar. El pasado mes de mayo de 2026, la justicia estadounidense retiró los cargos después de que Adani ofreciera inversiones en el país, aunque Washington ha negado cualquier vínculo entre ambas decisiones. Además, en 2023 se relajaron las restricciones militares que prohibían construir a menos de 10 kilómetros de la frontera con Pakistán, semanas antes de que Adani obtuviera el control del terreno de Khavda.
A estos reparos de gobernanza se suman los costes sociales y ambientales. La ocupación de terrenos en un país densamente poblado ha provocado protestas de agricultores desplazados. En la zona de Khavda, el santuario de vida salvaje contiguo alberga especies amenazadas como la avutarda india o la hiena rayada, y es paso de aves migratorias desde Siberia. La solución de las plantas «agrivoltaicas», que permiten cultivar bajo paneles elevados, apenas empieza a ensayarse.
El sector del acero es otro escollo. India planea duplicar la producción siderúrgica en la próxima década, y los altos hornos necesitan carbón para generar el calor intenso y reducir el mineral de hierro. Electrificar esa industria aún no es económicamente viable, por lo que la descarbonización completa del país sigue siendo una promesa a largo plazo.
Sin embargo, el avance en movilidad es tangible: los 67.000 kilómetros de vías de tren de ancho ibérico están prácticamente electrificados, y el 60 % de los ‘rickshaws’ motorizados (tuk-tuks) que se venden ya son eléctricos, lo que convierte a India en líder mundial en ese segmento. El bloqueo del suministro de petróleo y gas procedente de Oriente Medio en los últimos meses, derivado del conflicto en Irán, solo acelera esa electrificación del transporte.
Pese a las sombras, los datos indican que India está evitando la trampa del carbón que lastró a China. Su consumo de carbón es apenas el 40 % del que tenía su vecino asiático en una etapa similar de desarrollo, y la caída de precios de las renovables le permite incorporar capacidad limpia a un coste inferior al de cualquier nueva central fósil.
🌍 El Impacto Real para el Futuro
Beneficio medible: Los 150 GW solares y el futuro parque de 30 GW evitan que cientos de millones de toneladas de CO2 se emitan cada año, reduciendo la dependencia del carbón y desacoplando el crecimiento económico de las emisiones.
Modelo que cambia: India demuestra que una economía densamente poblada y en desarrollo puede industrializarse con energía solar, forzando a Occidente y China a replantearse sus modelos basados en combustibles fósiles.
Para las próximas generaciones: Si se superan los cuellos de botella en red y almacenamiento, la generación solar masiva y barata podrá garantizar un suministro limpio a la mayor población del mundo, marcando un nuevo estándar para el Sur global y para la lucha climática.
Bankinter se corona como el banco más rentable del Ibex 35 al cierre de mayo, superando a Santander, BBVA y CaixaBank en métricas de eficiencia y rentabilidad sobre capital, según el último análisis de la consultora Accuracy al que ha tenido acceso Merca2.es.
La entidad presidida por María Dolores Dancausa mantiene una de las combinaciones más efectivas del sector, con crecimiento de ingresos, control de costes y una rentabilidad que figura entre las más elevadas de la banca española.
Las cifras que sitúan a Bankinter en la cima
Mientras buena parte del sector sigue ajustándose a un entorno de tipos menos favorable que el vivido durante 2023 y 2024, Bankinter logró elevar su margen de intereses un 5,5%, hasta los 570,6 millones de euros en el primer trimestre de 2026. Este avance se apoyó en el crecimiento de de los volúmenes de negocio y en una gestión disciplinada de los diferenciales comerciales, pese a una ligera reducción del margen de clientes, según detalla Accuracy.
Además, los ingresos netos por comisiones crecieron un 8,1%, hasta los 203,2 millones de euros, impulsados por el bróker, la gestión de activos y los seguros. La consultora subraya que esta diversificación de ingresos es una de las principales fortalezas del modelo de Bankinter frente a otras entidades más dependientes del margen financiero.
La combinación de crecimiento de ingresos y disciplina de costes convierte a Bankinter en un benchmark de eficiencia para el sector bancario español.
Comparativa de eficiencia: los números hablan
Uno de los aspectos más relevantes destacados por Accuracy es la comparación de las ratios de eficiencia entre los principales bancos españoles. Bankinter cerró el trimestre con una ratio de eficiencia del 35,4%, la mejor entre las grandes entidades analizadas, y consiguió mejorarla en 132 puntos básicos respecto al año anterior gracias a que los ingresos crecieron muy por encima de los costes. Los gastos operativos aumentaron apenas un 2,7%, hasta los 276,1 millones de euros, muy por debajo del crecimiento registrado en el margen bruto.
Entidad
Ratio de eficiencia (Q1 2026)
Bankinter
35,4%
CaixaBank
39,6%
Santander
42,8%
Unicaja
47,2%
Sabadell
52,2%
La rentabilidad, el verdadero campo de batalla
Con todo, la gran victoria de Bankinter sigue estando en la rentabilidad. El banco alcanzó un ROE del 18,8% y un RoTE del 20% en el primer trimestre de 2026, cifras que lo sitúan entre las entidades más rentables del sistema financiero español. BBVA es líder indiscutible en rentabilidad sobre capital tangible, la métrica más utilizada por los analistas de banca, pero Bankinter pisa los talones a la entidad vasca, especialmente teniendo en cuenta su tamaño y exposición internacional, mucho más reducida.
Accuracy destaca que la mejora de la rentabilidad se explica por el crecimiento del resultado neto, apoyado en la expansión del resultado de explotación antes de provisiones, que aumentó un 8,7%, hasta los 502,9 millones de euros. Además, la entidad siguió reforzando la remuneración al accionista: el dividendo abonado desde comienzos de año ascendió a 0,15 euros por acción, un 25,4% más que el año anterior.
La eficiencia operativa y la diversificación de ingresos permiten a Bankinter mantener un perfil de riesgo controlado y una generación de capital orgánico que respalda tanto el crecimiento como la retribución al accionista. En un entorno de tipos de interés que ya no juega a favor de los márgenes, la capacidad de extraer rentabilidad de las comisiones y de la disciplina de costes se convierte en una ventaja competitiva diferencial frente a entidades más dependientes del margen financiero. La entidad ha demostrado que el tamaño no es un lastre cuando se combina con una gestión rigurosa de los recursos propios y una apuesta clara por la digitalización del negocio.
📊 Las Claves para el Inversor
Qué vigilar: La evolución de la ratio de eficiencia y el margen de intereses en el segundo trimestre, cuando se espera que el BCE continúe el ciclo de bajadas de tipos.
Reacción del valor: Las acciones de Bankinter acumulan una revalorización superior al 15% en 2026; el mercado descuenta que la rentabilidad se mantenga por encima del 17% en los próximos trimestres.
Precedente sectorial: En anteriores ciclos de tipos a la baja, las entidades con mayor diversificación de ingresos y eficiencia operativa —como Bankinter o CaixaBank— han sido las que mejor protegieron sus márgenes.
