Kraken ha incorporado más de 200 acciones tokenizadas en Solana procedentes del Reino Unido y de la Unión Europea. El anuncio de su matriz, Payward, eleva el catálogo de xStocks por encima de los 1.500 activos —acciones, ETF y salidas a bolsa— y sienta en la misma mesa a HSBC, Shell, LVMH y Airbus.
No son participaciones en un bróker extranjero ni recibos de depositario al uso. Cada token está respaldado 1:1 por la acción subyacente, custodiada en una entidad regulada a través de la alianza de Payward Services con GTN, la firma que ejecuta las órdenes y guarda los títulos tradicionales. Los productos se negocian en la plataforma de Kraken y en las del xStocks Alliance, y además se pueden usar en los protocolos de finanzas descentralizadas donde este tipo de activos ya opera: Solana, Ethereum, Ton, Ink y X Layer.
De HSBC a LVMH: qué se compra y con qué respaldo
El primer lote reúne a las cotizadas con más volumen de negociación del Reino Unido y de la UE, según la nota de Payward; el resto se irá añadiendo de forma progresiva, sin calendario público. La selección no es casual: son valores con liquidez suficiente para que un creador de mercado —la firma que pone precio de compra y de venta— cubra posiciones sin mover la acción subyacente.
Conviene tener claro qué se adquiere. Un token sobre una acción europea no otorga derechos políticos ni acceso al registro de accionistas: da exposición económica al precio, con respaldo de custodio y promesa de convertibilidad. Dicho de otro modo, se parece más a un certificado que a un título inscrito a tu nombre. Ahí está la primera grieta: si el custodio falla o el marco legal cambia, el token vale lo que valga su promesa.
La segunda novedad es geográfica. Hasta ahora xStocks vivía casi en exclusiva de renta variable estadounidense. Con este lote, Payward comprueba si hay apetito real por acciones europeas dentro de carteras cripto que se gestionan 24 horas al día. En el fondo es la tesis que empuja el mercado de los RWA —activos del mundo real representados en cadena—: llevar activos tradicionales a un riel que no duerme.
1.100 millones bajo gestión y un mercado de 4.900 millones
xStocks arrancó en junio de 2025 con acciones y ETF estadounidenses. Hoy acumula más de 1.100 millones de dólares bajo gestión, un volumen negociado acumulado por encima de los 45.000 millones y más de 550.000 tenedores únicos, según los datos que maneja la compañía.
El conjunto del mercado de acciones tokenizadas ronda los 4.887 millones de dólares de capitalización. El ranking por emisor lo lidera Binance bStocks con 1.512 millones, seguido de Ondo Finance con 1.398 y de xStocks con 1.107, en torno al 22% del total. Los tres concentran cerca del 82% del valor emitido, una foto que dice mucho de lo joven que sigue siendo el segmento.
En cuanto al orden, también se ha movido. Ondo Finance pasó buena parte de 2026 en cabeza, pero Binance bStocks creció más rápido y en octubre adelantó tanto a Ondo como a xStocks. La llegada de los valores europeos medirá si esa cuota se recupera o si el mercado premia al emisor con más distribución minorista.
Tokenizar una acción es sencillo; lo difícil es que alguien quiera comprarla un domingo a las tres de la mañana.
Londres, 2027 y los tres riesgos que no salen en el titular
El precedente más útil está en el propio historial de xStocks. Cuando el producto se lanzó en junio de 2025 con acciones estadounidenses, la promesa era la misma que ahora: comprar NVIDIA o Apple desde una wallet, sin horarios de bolsa y con liquidación casi instantánea. La novedad no era el activo, era el envoltorio. Con Europa pasa lo mismo, salvo que ese envoltorio debe encajar ahora en un marco regulatorio distinto, el europeo, donde la calificación de un token que replica una acción sigue siendo terreno en discusión.
La pieza que de verdad puede mover el tablero está en Londres. Payward firmó un acuerdo con la Bolsa de Londres para tokenizar las 100 mayores cotizadas británicas, y la institución prevé listar y negociar xStocks en su plataforma LSE 24 a lo largo de 2027, sujeto a aprobación regulatoria. Si ese paso se autoriza, el producto deja de ser un jardín cripto paralelo y entra en la infraestructura del mercado oficial. Si no, quedará como un nicho con buena prensa.
Hay tres riesgos que conviene mirar sin épica. El primero es la concentración: buena parte de la custodia y la ejecución pasa por GTN, un único socio para 1.500 activos. El segundo es la liquidez real de las acciones europeas fuera del horario de sus parqués, donde el spread puede comerse la ventaja del 24/7. El tercero es la cuota: con un 22% del mercado, xStocks necesita que el inversor europeo mueva ficha, no solo que el producto exista.
Solana juega aquí su baza habitual: comisiones bajas y confirmación casi instantánea, dos condiciones que encajan con negociar un activo cotizado a cualquier hora. Eso sí, la promesa de las finanzas abiertas choca con la realidad de un activo que, debajo, sigue dependiendo de una acción, un custodio y un horario que no controla la cadena.
Queda la pregunta de demanda. Si los 200 valores europeos mueven volumen, Payward tendrá argumentos para acelerar el catálogo y negociar con la Bolsa de Londres desde una posición más fuerte. Si no, el hito servirá para demostrar que tokenizar es barato y que encontrar comprador es otra historia. El calendario de LSE 24 en 2027 será el primer examen serio.
