Bitcoin ha perdido los 73.100 dólares de su media móvil de 200 días después de que la inflación de Estados Unidos saliera peor de lo esperado. El soporte que había sostenido la recuperación desde agosto ha cedido, y con él se ha ido la referencia que muchos operadores usaban para decidir si el mercado seguía siendo alcista.
La media móvil de 200 días es el precio medio de cierre de las últimas 200 sesiones, una línea que los gestores usan para separar tendencias: por encima, el mercado se considera alcista; por debajo, bajista. No es una regla física ni garantiza nada, pero cuando miles de operadores miran el mismo nivel, ese nivel acaba pesando.
Qué ha pasado: del máximo de septiembre a la pérdida del soporte
El detonante fue el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos, el dato mensual que mide cuánto suben los precios para el consumidor. La lectura publicada fue más alta de lo esperado y el mercado cripto reaccionó como suele hacerlo ante una inflación incómoda: vendiendo primero los activos de más riesgo. Bitcoin, que cotiza sin interrupciones los siete días de la semana, fue el primero en notarlo.
La paradoja está en el calendario. Ese mismo indicador había servido para apuntalar la recuperación de agosto, que empujó el precio hasta los 87.400 dólares en septiembre. Desde aquel máximo ha desaparecido cerca del 16,5% del valor, y el movimiento se ha acelerado en las últimas jornadas hasta romper la línea que sostenía el relato.
Los datos que maneja el sector apuntan a lo mismo: la demanda se está apagando más rápido de lo que tarda en aparecer. No es un desplome de pánico con volumen disparado, sino un goteo de órdenes de venta, sin contrapartida clara de compra.
A quién afecta: 696 millones en salidas de ETF y menos USDT en circulación
La vía institucional también se está cerrando. Los fondos cotizados (ETF) al contado de bitcoin en Estados Unidos, vehículos que compran la moneda física y cotizan en bolsa como cualquier acción, registraron salidas netas de 1.280 millones de dólares la semana pasada. El lunes sumaron otros 201 millones de reembolsos y las salidas acumuladas en las últimas sesiones alcanzan los 696 millones de dólares, según los datos de flujos que recopila la firma de análisis Glassnode.
Hay un segundo termómetro menos visible y quizá más revelador. La capitalización de USDT, la mayor stablecoin del mercado —una criptomoneda diseñada para valer siempre un dólar y que funciona como el efectivo con el que se compra el resto— ha caído en 6.600 millones de dólares en los últimos 60 días, según CryptoQuant. Es más del doble de la contracción registrada tras la quiebra de FTX en noviembre de 2022, el episodio que se llevó por delante a uno de los mayores exchanges del mundo y dejó al sector sin aire durante meses.
Perder la media de 200 días no hunde a bitcoin por sí solo, pero deja el mercado sin suelo conocido y con menos dinero dispuesto a comprar.
Menos stablecoins en circulación significa menos poder de compra listo para entrar. Parte de ese dinero puede haberse mudado a otras divisas digitales, como matizan los propios analistas, pero el saldo neto es el que es: el mercado tiene menos munición que hace dos meses.
Los 72.165 dólares, la frontera entre una corrección y un susto mayor
Con el precio por debajo de la media de 200 días, la atención se traslada a los niveles que quedan en el gráfico. Si alguien quiere entender de dónde sale esa referencia, el concepto está explicado en la entrada de Wikipedia sobre la media móvil.
Estos son los puntos que vigilan los analistas:
- 73.100 dólares: la media de 200 días. Un cierre diario por encima devolvería algo de calma.
- 72.165 dólares: el siguiente soporte crítico. Perderlo abriría la puerta a los 68.000.
- 66.200–67.300 dólares: una zona que ya frenó caídas antes y donde podrían aparecer compradores.
- 62.750 dólares: el mínimo de agosto, el escenario más bajista sobre la mesa.
El analista conocido como CryptoKid lo resumió en redes: entre los 73.500 y los 66.700 dólares, dijo, no hay demanda de compra. Su lectura es que mientras el precio aguante por encima de esa franja, bitcoin está bien; perderla podría arrastrarlo otro 9,5% adicional.
Hay un matiz que juega a favor de un rebote técnico. El índice de fuerza relativa (RSI), un termómetro que mide si un activo acumula demasiada compra o demasiada venta, ronda los 33. Por debajo de 30 se considera sobreventa y suele animar a comprar a quien busca gangas. Eso sí, sin flujos de ETF que se estabilicen y sin liquidez que regrese, cualquier rebote tiene difícil sostenerse más de unos días.
Conviene mirar el precedente con perspectiva. En noviembre de 2022, tras la caída de FTX, bitcoin tardó meses en recuperar la media de 200 días y lo hizo con un mercado descapitalizado y desconfiado. Esta vez el punto de partida es distinto: entra dinero institucional vía ETF, hay regulación europea en vigor con MiCA y el activo cotiza muy por encima de los mínimos de aquel ciclo. El problema es el mismo de siempre, la liquidez, solo que ahora se mide en suscripciones y reembolsos de fondos.
La pelota está en el tejado de los próximos cierres diarios. Un cierre por encima de los 73.100 dólares devolvería al precio a terreno conocido y quitaría hierro al asunto. Un cierre por debajo de los 72.165, con los ETF aún sangrando y el USDT encogiéndose, dejaría el camino despejado hacia los 68.000 y pondría a prueba la paciencia de quienes compraron en septiembre.
