Iberdrola presentará en marzo de 2027 una actualización de su plan estratégico, un evento que Deutsche Bank identifica como el próximo gran catalizador para la cotización de la eléctrica. La entidad espera que la compañía extienda hasta 2030 su actual hoja de ruta y eleve su objetivo de crecimiento del beneficio neto ajustado, impulsada por las inversiones en redes, el avance de las renovables y la mayor demanda eléctrica asociada a los centros de datos.
James Brand, analista de Deutsche Bank y autor de la nota sobre la eléctrica española, señala que “revisamos al alza nuestras estimaciones para reflejar el aumento de los precios de la electricidad y el fortalecimiento del perfil de crecimiento a corto plazo. Ahora prevemos que la racha de crecimiento de beneficios de dos dígitos de Iberdrola —que comenzó en 2022— se prolongue hasta 2028. Es casi seguro que las previsiones para 2026 se revisarán al alza en los resultados del tercer trimestre, y es probable que la actualización del Plan Estratégico de Iberdrola de marzo de 2027 suponga un catalizador positivo”.
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“Creemos que el consenso sobre los beneficios a medio plazo podría repuntar en torno a un 10%. Aunque Iberdrola cotiza con una prima significativa respecto al sector, su prima frente a sus competidores directos se encuentra en su nivel más bajo desde hace tiempo. Elevamos la recomendación a Comprar”, concluye.
Por otro lado, Brand apunta que “Iberdrola presentará un nuevo plan estratégico en marzo de 2027, y es probable que su plan de negocio para el periodo 2025-28 se amplíe hasta 2030. Creemos que la previsión de crecimiento del beneficio neto ajustado del 8% anual para el periodo 2025-28 podría elevarse al 10% anual para el periodo 2025-30”.
Y aclara que “esto podría permitir a Iberdrola alcanzar los 10.000 millones de euros de beneficio neto ajustado para 2030, lo que supondría superar en torno a un 10% el consenso de Bloomberg. Es probable que Estados Unidos y el Reino Unido resulten fundamentales para el crecimiento de Iberdrola, siendo las redes el área de inversión predominante”.
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Tesis de Deutsche Bank sobre Iberdrola
- Cambio de recomendación y precio objetivo: Deutsche Bank eleva su recomendación sobre Iberdrola de “mantener” a “comprar” y sube el precio objetivo de 18,50 a 22 euros por acción.
- Crecimiento de beneficios: El banco prevé que Iberdrola mantenga un crecimiento anual de doble dígito en su beneficio neto ajustado hasta 2028, con aumentos del 12% en 2026 y 2027 y del 11% en 2028.
- Objetivo a 2030: Deutsche Bank estima que Iberdrola podría alcanzar unos 10.000 millones de euros de beneficio neto ajustado en 2030, con un crecimiento anual medio cercano al 10% entre 2025 y 2030.
- Plan estratégico de marzo de 2027: Se espera que Iberdrola presente una actualización de su plan estratégico que extienda el horizonte de 2025-2028 hasta 2030 y posibilite elevar el objetivo de crecimiento del 8% al 10% anual.
- Motores de crecimiento: Las redes eléctricas seguirían concentrando la mayor parte de las inversiones; Estados Unidos y Reino Unido se perfilarían como mercados clave; los centros de datos impulsarían la demanda; y el nuevo mercado de capacidad en España (previsto para 2027) abriría nuevas fuentes de ingresos.
- Valoración y múltiplos: Iberdrola cotiza con una prima frente al sector europeo (alrededor de 16 veces beneficios previstos para 2028 frente a 13 veces del sector), aunque la diferencia se estrecha al compararla con un grupo ponderado de competidores directos.
- Riesgos: El informe señala como principales riesgos la intervención política o regulatoria, posibles topes de precios de la electricidad en España, una mayor intervención estatal en Reino Unido y el foco en la asequibilidad energética en Estados Unidos.
Por último, Brand recuerda que “Iberdrola representa el 21% del índice Stoxx 600 Utilities y, por lo tanto, es el indicador más importante del sector. El sector había superado con creces al mercado a principios de año, aunque ha perdido todo ese rendimiento relativo, salvo un 1%. Esto hace que el sector vuelva a la paridad en la relación precio/beneficio con el mercado, su norma a largo plazo”.
Deutsche Bank ve en Iberdrola una oportunidad de inversión respaldada por una trayectoria de crecimiento sostenido y un entorno favorable para sus negocios de redes y renovables.
El próximo plan estratégico de marzo de 2027 se perfila como el catalizador clave que podría confirmar una revisión al alza de sus objetivos de crecimiento hasta 2030, aunque la tesis alcista depende de que se materialicen las previsiones de beneficio y se contengan los riesgos regulatorios y políticos en sus principales mercados.
