Telefónica ha suprimido el consejo de administración de Movistar Plus+ y ha reordenado Telefónica España en tres unidades de negocio independientes —B2B, B2C y Mayorista— para acelerar el crecimiento. El consejo del grupo aprobó el nuevo modelo a propuesta de su presidente ejecutivo, Marc Murtra.
La compañía comunicó la decisión a la CNMV el mismo día del consejo. El objetivo declarado pasa por reforzar el foco en cada segmento, elevar la responsabilidad sobre los resultados de cada unidad y crecer en los negocios con mayor potencial: empresas y residencial. El nuevo modelo simplifica las funciones de soporte, evita duplicidades y acorta los ciclos de decisión, según la información remitida al regulador.
Tres unidades con responsable único y mandato propio
B2B España gestionará el negocio de empresas y administraciones públicas y absorberá de forma completa Telefónica Tech, que mantiene a Sofía Collado al frente. El máximo responsable de la unidad será Borja Ochoa, que conserva su cargo como presidente no ejecutivo de Telefónica España. La división deberá escalar a otros mercados europeos servicios de ciberseguridad, cloud, datos, IA, IoT y soluciones para defensa.
B2C España agrupará el negocio residencial —conectividad, televisión y dispositivos— junto con los contenidos de Movistar Plus+, y estará liderada por Óscar Candiles. Buscará combinar el crecimiento nacional con la expansión internacional en hogar conectado y nuevos servicios como alarmas, venta de contenidos o Travel e-SIM. La tercera pata, Mayorista España, continúa bajo la responsabilidad de Marisa Urquía en la relación y el negocio con otros operadores.
La dirección técnica (CTIO), con Sergio Sánchez, asume la red, los sistemas y las operaciones al servicio de las unidades comerciales, con automatización e IA como palancas de simplificación. Las cuatro áreas quedan bajo la responsabilidad directa del consejero delegado del grupo, Emilio Gayo, igual que los negocios de Alemania, Brasil y Reino Unido. Candiles y Sánchez se incorporan al Comité Ejecutivo de Telefónica.
La reorganización no toca la estructura jurídica ni el reporte al mercado, pero concentra el mando en el consejero delegado y adelgaza las capas intermedias.
Movistar Plus+ pierde su consejo y De Paz cambia de funciones
Dentro de esa simplificación, el consejo de administración de Movistar Plus+ queda suprimido. Javier de Paz deja la presidencia no ejecutiva y asume nuevas funciones de Desarrollo y Continuidad de Negocio en el ámbito europeo. Mantiene su puesto como director adjunto al presidente, con responsabilidad sobre Infraestructuras, Activos Inmobiliarios y RSC.
Las áreas de soporte de Telefónica España —Finanzas y Control, Estrategia, Personas, Jurídico, Seguridad, y Auditoría— pasan a las áreas corporativas del grupo y quedan dentro del ámbito directo de Murtra. Las plantillas conservan su adscripción a sus respectivas sociedades y su foco operacional. La medida elimina duplicidades y concentra los recursos en el negocio central, señala la compañía.
Murtra ha defendido el movimiento en términos de agilidad: ‘El nuevo modelo organizativo aprobado por el consejo potencia las grandes fortalezas tecnológicas y de negocio de Telefónica España y Telefónica Tech. También simplifica las áreas corporativas para que ganen agilidad y eficacia’, ha señalado.
Qué dicen las cifras del último semestre
El rediseño se apoya en una posición operativa sólida. Telefónica España cerró el primer semestre de 2026 con unos ingresos de 6.513 millones de euros, un 2,5% más que en el mismo periodo del año anterior, y un EBITDA ajustado de 2.301 millones, un 2,1% superior. Entre abril y junio los ingresos avanzaron un 2,9% —el mayor ritmo desde finales de 2023— y el EBITDA ajustado creció un 2,3%, su mejor registro desde finales de 2019.
En el plano comercial supera los 16 millones de líneas móviles de contrato y mantiene su tasa de bajas en el mínimo histórico del 0,7%. En el segmento de Empresas, los servicios digitales crecen a doble dígito y ya representan más de la mitad de la facturación del área.
| Magnitud | Importe | Variación interanual |
|---|---|---|
| Ingresos del primer semestre | 6.513 millones de euros | +2,5% |
| EBITDA ajustado del primer semestre | 2.301 millones de euros | +2,1% |
| Ingresos del segundo trimestre | Sin dato desglosado | +2,9% |
| EBITDA ajustado del segundo trimestre | Sin dato desglosado | +2,3% |
| Tasa de bajas (churn) | 0,7% | Mínimo histórico |
Análisis: el precedente sectorial y lo que se juega el grupo
La maniobra encaja en el patrón que la teleco viene aplicando desde la presentación de su plan ‘Transform & Grow’ en noviembre de 2025: menos estructura, mandatos más claros y una España convertida en plataforma de servicios digitales exportables. La supresión del consejo de Movistar Plus+ elimina un órgano de gobierno con funciones diluidas y devuelve el negocio de Movistar Plus+ a la disciplina de una unidad comercial con cuenta de resultados propia. Es una decisión de coste de gobernanza más que de negocio.
El contraste con el sector es claro. Orange y Vodafone ya reorganizaron su perímetro español en los últimos años y Digi presiona por abajo con precios agresivos, mientras el mercado mayorista se convierte aquí en una unidad con entidad propia y responsable único. Ahí está la lectura: blindar el negocio con otros operadores, donde se juega buena parte del margen, justo cuando los accionistas de referencia del grupo, con la SEPI entre ellos, escrutan la ejecución del plan.
El riesgo está en la ejecución. Concentrar B2B, B2C, Mayorista y CTIO bajo Emilio Gayo reduce capas, pero también la capacidad de reacción local si el negocio residencial se enfría. La compañía llega con viento a favor: el segundo trimestre fue el mejor en ingresos desde 2023. Queda la incógnita de si esa inercia se sostiene con la estructura anterior ya desmontada.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La puesta en marcha efectiva de las tres unidades y la próxima comunicación de resultados, donde se verá si el nuevo perímetro altera el reporte de España.
- Reacción del valor: El mercado descuenta una reorganización sin coste relevante ni cambios en las estructuras jurídicas; el foco sigue en la caja y en la ejecución del plan.
- Precedente sectorial: Orange y Vodafone ya simplificaron su cúpula en España tras integrar sus negocios, con el ahorro de costes como argumento principal.
