El Ibex 35 cerró la sesión del martes en 19.754,10 puntos, un 0,15% más, impulsado por la caída del petróleo por debajo de los 100 dólares y por el descuento de una posible reapertura del estrecho de Ormuz.
Petróleo por debajo de 100 dólares y siete días para reabrir Ormuz
Un alto funcionario iraní declaró el martes a Reuters que Irán podría reabrir el estrecho de Ormuz en un plazo de siete días si Estados Unidos reduce la presión militar y levanta el bloqueo a los puertos iraníes. La noticia llegó por la mañana y bastó para que el mercado empezara a descontar una normalización parcial del tráfico marítimo en el golfo Pérsico.
El segundo factor fue Arabia Saudí, que ha reactivado las operaciones en su oleoducto Este-Oeste y podría reanudar las exportaciones desde el puerto de Yanbu, en el mar Rojo, a lo largo de la jornada. A ello se sumó la intervención de Donald Trump ante la Asamblea General de la ONU, donde aseguró que ‘haremos un trato con Irán que les permitirá ser un país más grande’ y advirtió de que, en caso contrario, ‘los sumiré en el infierno’.
La reacción del crudo fue inmediata. El Brent bajó con claridad de los 100 dólares y el West Texas hizo lo propio por debajo de los 90. La corrección se trasladó también a la deuda: el bono estadounidense a diez años se alejó de la cota psicológica del 5% y las rentabilidades europeas acompañaron el movimiento a la baja. El petróleo más barato relaja la presión sobre los costes energéticos. El alivio es real, pero condicional.
Qué valores tiran del selectivo y cuáles lo frenan
El cierre dejó un mapa muy desigual. Puig lideró el Ibex con una subida del 3,84%, seguida de Acciona Energía, que avanzó un 3,36%, e Inditex, con un 2,90%. En el lado opuesto, Telefónica cedió un 2,83%, Bankinter un 1,54% y CaixaBank un 1,26%. El selectivo, cuyo índice gestiona BME, se queda a 246 puntos de la cota de los 20.000, un 1,2% por debajo.
Lo relevante es que los valores que más recuperaron posiciones son precisamente los más castigados desde el inicio del conflicto, hace casi siete meses. La vuelta del apetito por el riesgo energético explica el tirón de Acciona Energía, mientras que la banca acusa la caída de las rentabilidades de la deuda, que tensiona las expectativas de margen de interés. El contraste entre unos y otros resume la sesión: no hay una rotación por fundamentales, sino una reacción en bloque a la variable geopolítica. No hubo más lectura posible.
El Ibex no sube por optimismo: sube porque el petróleo cae y el mercado empieza a poner precio a un Ormuz abierto.
Puig, la recomendación de Jefferies y el detalle del PER
El otro protagonista del día fue Puig. Jefferies colocó su recomendación en comprar con un precio objetivo de 21 euros por acción, lo que arroja un recorrido potencial del 24% desde los niveles actuales de cotización. La firma estadounidense sostiene que el grupo registra un crecimiento comparable de primer nivel gracias a su fuerte exposición a segmentos de crecimiento, especialmente el de fragancias, y considera que la valoración resulta atractiva a medida que se consolida su credibilidad. El mercado lo compró.
La valoración se apoya en el PER. El múltiplo que maneja la casa refleja una revalorización por encima de la media del grupo por las mejores tendencias de crecimiento de los ingresos y una prima por contar con marcas propias. Rivales europeos del sector, como L’Oréal o Coty, sirven de vara de medir con sus múltiplos. La mayoría de las casas de análisis espera un escenario base similar al de Jefferies para el conjunto del sector.
Qué está descontando el mercado a partir de aquí
Queda apenas un 1,2% hasta los 20.000 puntos. El recorrido, sin embargo, no depende del selectivo sino de dos variables exógenas: el petróleo y el calendario de Ormuz. Si Irán cumple el plazo de siete días anunciado a Reuters, la corrección del crudo tiene margen para profundizar. Si Washington mantiene el bloqueo, el rebote se queda en un movimiento técnico dentro de una tendencia condicionada por la guerra. Nada está cerrado.
Conviene mirar el detalle. Ninguna compañía del Ibex ha publicado cifras que justifiquen el movimiento, y eso tiene una consecuencia clara: el motor es macro y geopolítico, no de resultados. Cada vez que el crudo se relaja, el índice recupera terreno; cada vez que el conflicto se recrudece, lo devuelve. Los 20.000 puntos son, en este contexto, más una referencia psicológica que un objetivo de valoración.
El precedente inmediato está en la propia sesión del martes: las subidas se tamizaron con el paso de la tarde y el Ibex cerró lejos de los máximos intradía, lo que indica que el mercado no da por cerrada la normalización. La lectura técnica es que el rebote cotiza una probabilidad, no un hecho.
Y hay un detalle que conviene no perder de vista: el crudo por debajo de 100 dólares alivia a la industria y a las eléctricas, pero no juega a favor de las compañías con exposición a la producción y al refino. La distancia hasta los 20.000 se mide, hoy, en titulares y no en beneficios.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: El plazo de siete días de Ormuz y la respuesta de Washington; en el mercado, si el Brent consolida por debajo de los 100 dólares.
- Reacción del valor: El Ibex cotiza a un 1,2% de los 20.000 puntos y descuenta una normalización parcial del crudo, no un escenario de paz cerrado.
- Precedente sectorial: En los casi siete meses de conflicto, cada recaída del petróleo se ha traducido en un rebote de los valores más castigados, como Acciona Energía.
