El token nativo de Raydium (RAY) sube un 105% semanal y toca los 1,72 dólares en Solana, su nivel más alto en once meses. El exchange descentralizado (DEX) suma un 27% en las últimas 24 horas y ya capitaliza 465 millones de dólares, a las puertas del top 100 de criptoactivos.
El detonante no ha salido del equipo de Raydium. Ha llegado de StonkFun, un lanzador de tokens de la propia Solana que desde el 5 de septiembre canaliza todos sus nuevos lanzamientos a través de LaunchLab, la plataforma de lanzamiento integrada en Raydium.
La mecánica importa más que el dato puntual. Raydium destina el 12% de todas las comisiones de trading que recauda a comprar RAY en el mercado abierto cada día. No es una promesa futura: son compras diarias, al precio que sea, con un presupuesto que depende del volumen negociado el día anterior en los pools de Raydium.
El 8 de septiembre, ese presupuesto alcanzó los 640.788 dólares, la mayor recompra diaria desde febrero de 2025. Durante buena parte de 2026, las recompras se movieron en una banda plana y apenas aparecían en el gráfico. En agosto repuntaron y la primera semana de septiembre puso la pendiente en vertical.
StonkFun no es un lanzador cualquiera. A diferencia del patrón habitual en los lanzadores de Solana, donde cada token nuevo se empareja contra SOL o USDC, StonkFun permite lanzar monedas contra acciones tokenizadas, tokens pre-OPI, ETFs, divisas y otros criptoactivos.
Ese giro ha despegado en paralelo al auge del llamado reflection meta, una mecánica por la que un impuesto del 1% o del 3% sobre cada transferencia se redistribuye entre los holders en forma del activo de referencia. StonkFun ya ha repartido más de 32 millones de dólares en recompensas, con unos 4,9 millones en ZEC solo para los holders del token ZCAT.
El 12% de cada dólar de comisión se convierte en un comprador diario de RAY sin precio objetivo. Más lanzamientos, más operaciones y más presión compradora.
El motor del rally: LaunchLab y las recompras
Los datos de DefiLlama, el agregador de referencia del sector, colocan a StonkFun como el segundo lanzador con más ingresos de la última semana: 5,88 millones de dólares. Solo le supera Pons, con 10,46 millones, mientras que pump.fun, el proyecto que definió esta categoría durante dos años, queda tercero con 4,73 millones.
LaunchLab, el brazo de lanzamiento de Raydium, ocupa el noveno puesto entre los lanzadores con 886.612 dólares en comisiones de siete días. La lectura es directa: cada operación que se asienta en los pools de Raydium paga una comisión, y el 12% de esa comisión acaba convertido en presión compradora sobre RAY.
El mecanismo tiene un segundo efecto que suele pasar desapercibido. Los RAY comprados por el protocolo van a una wallet de tesorería, no de vuelta a los exchanges. Cada token retirado del mercado es un token que no puede venderse contra la demanda del día siguiente.
Qué significa esto para el inversor en RAY
Para el inversor en RAY, la recompra diaria actúa como una red de seguridad programada. El protocolo no promete recomprar en el futuro: compra cada día al precio que sea, con un presupuesto que depende del volumen negociado. Es, en la práctica, una reducción programada de la oferta circulante.
El giro de StonkFun importa porque no se limita a sumar volumen. Introduce un tipo de activo distinto al memecoin clásico: acciones tokenizadas, pre-OPI y ETFs. Eso amplía la base de usuarios de Raydium más allá del especulador de memecoins y, de consolidarse, podría reducir la dependencia del DEX respecto a los los ciclos de hype.
Conviene no ignorar los riesgos, eso sí. El rally de RAY está apalancado en un único catalizador: la decisión de StonkFun. Si ese lanzador pierde tracción o migra parte de sus operaciones a otra infraestructura, la presión compradora sobre RAY se desinflaría con la misma rapidez con la que ha aparecido. De momento.
Análisis: un rally con raíces en el ecosistema DeFi de Solana
Raydium no es un recién llegado. Es el creador de mercado automatizado (AMM, por sus siglas en inglés) más veterano de Solana y, durante el último ciclo, fue la principal vía de liquidez para los tokens recién lanzados en la red. Su modelo de negocio ha dependido históricamente del flujo de nuevos proyectos: cuantos más tokens llegan al mercado, más volumen cruza sus pools y más comisiones genera.
Aun así, el dato de fondo es estructural. Raydium ha encontrado en LaunchLab una forma de monetizar la ola de lanzamientos sin depender de un solo proyecto. Si StonkFun consolida su posición como alternativa a pump.fun, el presupuesto diario de recompra podría seguir creciendo. La siguiente prueba será ver si las recompras sostienen el ritmo durante todo septiembre o si estamos ante un pico puntual impulsado por el lanzamiento de la semana.
