La macroeconomista Lyn Alden, conocida por sus análisis sobre el Bitcoin, ha dado este miércoles un paso más allá del discurso tecnológico. Junto a otros veteranos del sector, ha lanzado Orange Juice, un holding de capital permanente que aspira a comprar pequeñas y medianas empresas para mejorar su rentabilidad y convertir parte de sus beneficios en BTC, el activo que ejercerá de tesorería corporativa.
La compañía, que ya ha levantado 40 millones de dólares (unos 36 millones de euros) en una ronda inicial, cuenta con el respaldo del multimillonario mexicano Ricardo Salinas, que participa como inversor ancla. Salinas, uno de los hombres más ricos de México, confesó hace apenas un mes haber elevado su exposición personal a Bitcoin del 10% al 70% de su cartera.
Qué es Orange Juice y cómo combina la adquisición de empresas con la tesorería en Bitcoin
Orange Juice no es un fondo de inversión al uso. Se trata de una compañía de capital permanente, lo que significa que adquiere participaciones en pymes con la intención de mantenerlas indefinidamente. A diferencia de los fondos de private equity tradicionales, no está sujeta a ciclos de vida ni a la presión de vender en un plazo determinado. “Compramos, mejoramos y retenemos empresas generadoras de caja”, resume Lyn Alden.
Una parte de las ganancias retenidas de cada negocio se convierte en Bitcoin, que actúa como activo de reserva del holding. La idea es construir una base diversificada de flujos de efectivo que, con el tiempo, alimente una tesorería robusta en BTC. Este enfoque la diferencia de los fondos de capital riesgo tradicionales de de private equity, que buscan plusvalías rápidas con salidas a bolsa o ventas a terceros.
Según el equipo fundador —en el que también están los socios de Ego Death Capital, como Jeff Booth y Nico Lechuga—, Orange Juice ya ha asegurado financiación por 40 millones de dólares y se plantea una salida a bolsa en el futuro. La decisión de cotizar no es inmediata, pero está sobre la mesa si el proyecto gana tracción.
Orange Juice no compra cripto para especular; compra empresas reales que generan caja y, paso a paso, acumula Bitcoin como reserva de valor a largo plazo.
El respaldo de Ricardo Salinas y el momento delicado de las treasuries de Bitcoin
La presencia de Salinas no es casual. El magnate mexicano, propietario del conglomerado Grupo Salinas, lleva años defendiendo públicamente las virtudes de Bitcoin como reserva de valor. Hace un mes reveló que había incrementado la asignación del activo en su cartera personal del 10% al 70%. Su apuesta por Orange Juice es un aval de peso y un espaldarazo en un momento en que las treasuries corporativas de cripto no viven su mejor racha.
El ejemplo más sonado es Strategy (antes MicroStrategy), la mayor tesorería de Bitcoin del mundo. Sus acciones en el Nasdaq se han desplomado casi un 80% en el último año, arrastradas por la corrección del mercado de criptodivisas. Numerosas pequeñas cotizadas que en 2025 se apresuraron a anunciar compras de activos digitales para inflar sus cotizaciones se han visto forzadas a vender parte de sus reservas en los meses siguientes. Según BitcoinTreasuries.net, actualmente existen más de 360 tesorerías de activos digitales, entre entidades privadas y públicas.
Orange Juice, en cambio, no depende de la revalorización del Bitcoin para subsistir. Su colchón son los negocios reales que adquiere. La tesorería en BTC es una capa adicional, no la única fuente de ingresos.
Por qué el modelo de capital permanente puede cambiar las reglas del juego
La gran diferencia de Orange Juice frente a otros vehículos con tesorería en Bitcoin es su horizonte temporal. Al no tener la presión de devolver el capital a los inversores en un plazo fijo, puede permitirse ser paciente. “En las próximas décadas vamos a asistir a una ola masiva de sucesiones empresariales”, apuntan desde el equipo. Muchas pymes familiares cambiarán de manos, y un holding permanente puede ser el comprador ideal: mantiene el negocio, mejora su gestión y lo integra en un ecosistema que ahorra en el activo digital más escaso del planeta.
No obstante, el modelo tiene riesgos evidentes. Gestionar un abanico diverso de empresas pequeñas exige músculo operativo y la volatilidad del Bitcoin puede restar atractivo al balance en momentos de caídas fuertes. Además, la liquidez de la inversión es limitada hasta que no haya una eventual salida a bolsa. La propia Alden reconoce en su blog que las compañías puras de tenencia de Bitcoin tienen flujos de caja operativos reducidos; Orange Juice intenta solucionar ese problema con adquisiciones, pero el éxito dependerá de la ejecución.
En un sector acostumbrado a las narrativas fulgurantes, este holding recuerda que el camino más sólido hacia la adopción institucional de Bitcoin quizá pase por aburrido y paciente. El tiempo —y el mercado— dictarán sentencia.
