La matriz de Primark, Associated British Foods, sigue confiando, desde el anuncio del 21 de abril, en 2026, en realizar la escisión de su negocio minorista de su negocio de alimentación. Concretamente, el plan, casi tres meses después del Consejo de Administración, sigue siendo el mismo, es decir, están cumpliendo con el plan previsto para que la escisión se haga efectiva antes de que finalice 2027.
En este sentido, la matriz de Primark publicó una actualización comercial para las 16 semanas hasta el 20 de junio para su firma de retail, y para las 12 semanas hasta el 23 de mayo para su negocio de alimentación. Asimismo, las previsiones de la compañía para el cierre del ejercicio fiscal de 2026 se mantienen sin cambios, sumado este hecho también al impacto del conflicto en Oriente Medio.
«El Grupo registró un sólido desempeño comercial en el tercer trimestre. Si bien el entorno minorista siguió siendo complejo en la mayoría de los mercados, Primark continuó fortaleciendo su propuesta de valor para el cliente, incluyendo el lanzamiento de nuevos productos, un enfoque más preciso en el precio y una mayor inversión en marketing, especialmente en el ámbito digital. Estamos progresando y aún hay más por venir», afirma el CEO de Associated British Foods, George Weston.
Fuente: Primark
Primark sigue sin convencer al consumidor europeo
En este contexto, la extensión del trimestre hasta el 20 de junio, pero tan solo para Primark, probablemente se deba al ritmo de las entregas en el Reino Unido. Siguiendo esta línea, un fuerte comienzo en la temporada primavera/verano en marzo fue seguido por una actividad comercial más débil entre los meses de abril y mayo, debido en gran medida al impacto del conflicto en Oriente Medio en la confianza del consumidor y a las condiciones climáticas inusuales, antes, eso sí, de que un mejor clima en junio contribuyera a una mayor actividad comercial.
Centrándonos en las cifras, las ventas de la firma de retail del Grupo Associated British Foods crecieron un 3% en el tercer trimestre. Las nuevas tiendas han contribuido con un 5% al crecimiento, gracias eso sí a una buena gestión en los principales mercados de crecimiento en Europa, Estados Unidos y Oriente Medio. Asimismo, las ventas comparables de Primark disminuyeron un 2,2%.
Primark ha seguido trabajando para mejorar su oferta y también ha aumentado los gastos de marketing, con una mayor interacción digital con el cliente, incluido el lanzamiento de su aplicación
RBC Capital Markets
Sin ir más lejos, desde la propia directiva han destacado que estamos ante un consumidor moderado, pero con una volatilidad significativa en función del clima, ya que el conflicto con Irán afectó la confianza del consumidor en el Reino Unido antes de recuperarse en junio con un clima mejor. Además, en Primark están viendo los beneficios de un mayor enfoque en el precio y de una oferta de productos mejorados, pero señalan que todavía es pronto para sacar conclusiones en Europa.
No obstante, si miramos España, para Primark se trata de su mayor mercado europeo. En España, la firma lanzó recientemente su primera campaña de marketing totalmente integrada, basándose en el enfoque ya adoptado en el Reino Unido. Asimismo, durante este verano, desde la compañía se han comprometido a lanzar otras iniciativas de marketing en Europa.
Fuente: Primark
Si bien, desde RBC Capital Markets apuntan a que, aunque Primark sea una de las minoristas líderes de ropa a precios asequibles, el problema es que las tendencias comerciales recientes han sido más débiles de lo esperado. «Creemos que está sufriendo un aumento en la percepción de los precios, junto con un contexto macroeconómico y competitivo más difícil en los principales mercados, particularmente fuera del Reino Unido».
Otro de los problemas a los que se deberá enfrentar Primark son los costes de transporte y de las materias primas, que actualmente son más elevados, y la inversión en la oferta sigue siendo prioritaria, ya que se da mayor importancia a la percepción del precio, la generación de demanda y la inversión en precios, lo que podría incrementarse considerablemente el próximo año.
El negocio del azúcar entra en su momento más delicado
Dejando a un lado las ventas de Primark, nos centramos en el negocio de comestibles de Associated British Foods, las ventas comestibles fueron de 1% en moneda constante, y los ingredientes en un 3%, en línea con las expectativas, pero la matriz ya ha advertido sobre el azúcar. No obstante, se prevé una pérdida de hasta 60 millones de libras esterlinas frente a los aproximadamente 25 millones previstos anteriormente, debido a una posible ralentización en la puesta en marcha de su nueva fábrica en Tanzania y a una posible devaluación de la moneda malauí.
«En el Reino Unido, ABF aún no ha observado un repunte en los precios del azúcar en Europa, además de un aumento en los costes del gas, y podría tener que asumir contratos onerosos este año»
RBC Capital Markets
Los analistas de RBC Capital Markets apuntan que en el sector alimentario, la división de comestibles ha experimentado un período de precios altos en Estados Unidos, mientras que en el área de ingredientes se enfrentan a márgenes de beneficio ajustado tras varios años de fuerte crecimiento. «La rentabilidad del azúcar ha sido muy baja, en parte debido a los bajos precios del azúcar en la UE y al aumento de los costes energéticos, y las perspectivas se presentan más difíciles tanto para el ejercicio fiscal 2027 como para el 2026».
Sin ir más lejos, en el segmento del azúcar la duración y la gravedad del conflicto en Oriente Medio han incrementado las expectativas sobre el precio del gas para el próximo año, lo que ha afectado a las perspectivas de ganancia de la compañía en Europa. «A pesar de la importante reducción prevista en la producción europea de azúcar, es probable que el mercado europeo de azúcar siga registrando excedentes debido a los elevados niveles de inventario arrastrados desde 2025», añaden los directivos de la matriz de Primark.
El problema al que se enfrenta Associated British Foods es que persisten grandes incertidumbres en cuanto al ebit del sector azucarero, tanto en el ejercicio fiscal de 2026 como en el ejercicio fiscal de 2027. Un claro ejemplo que explican desde RBC es, «una posible devaluación de la moneda malauí representa un factor de fluctuación de 25 millones de libras esterlinas. Los costes de producción, la puesta en marcha de la producción en Tanzania y los contratos son otras incógnitas clave».
