¿Qué efecto llamada esperan los inversores con la mitad de la partida del año ya jugada?, ¿Hemos entendido las lecciones del pasado para enfrentarnos a la situación actual de mercado? La normalización de tipos de interés ha cambiado las reglas de juego y redefinido la propuesta valor de las estrategias de fondos. ¿Cómo debemos preparar nuestras carteras para el futuro? Son cuestiones que se preguntan los inversores en un marco en el que el nuevo entorno de subidas de tipos e inflación elevada favorece a las empresas lideres con capacidad de fijación de precios y a las empresas sin deuda, según la gestora Amiral.
LA RENTA FIJA
Para los fondos mixtos, este nuevo entorno se convierte en el escenario perfecto para aprovechar todos los vectores de rentabilidad de los que disponen y así poder ofrecer unas atractivas rentabilidades a los inversores. Durante los últimos 18 meses, todo ha cambiado: los tipos de interés han vuelto a subir y se sitúan en niveles ampliamente positivos. En un contexto de tensiones geopolíticas y emergencia climática, los gobiernos se han visto obligados a aumentar los déficits fiscales para financiar la transición energética, la reindustrialización y el gasto militar. La inflación ha regresado junto con estos cambios.
Como resultado, los rendimientos de los fondos monetarios vuelven a ser positivos y se convierten en una verdadera alternativa para los ahorradores, brindando a los fondos mixtos más margen para esperar las verdaderas oportunidades.
Los rendimientos de los fondos monetarios vuelven a ser positivos y se convierten en una verdadera alternativa para los ahorradores
RENTA VARIABLE
En renta variable, «Asia continúa ofreciendo joyas ocultas, especialmente en Japón2, según Amiral. «Asistimos a la reversión de las valoraciones: vuelta a los fundamentales y nuevas oportunidades lo que favorece el stock-picking y la posibilidad de encontrar compañías cotizando con descuentos históricos». “A nivel geográfico, el dinamismo del mercado asiático saca partido del desarrollo de la región y ofrece un potencial único. Nuestro arraigo en la zona y el conocimiento de sus actores nos permiten ofrecer un fondo especializado en esta región, en la que abundan las oportunidades y que está perfectamente alineada con nuestra filosofía de inversión, centrada en el valor fundamental de las empresas y en la inversión a largo plazo”, explica el presidente y director de Inversiones de Amiral Gestion, Julien Lepage.
LA REGIÓN Y EL CRECIMIENTO
Remarcan que es una región «en fuerte crecimiento empresarial que cuenta con el 60% de las compañías cotizadas en el mundo» y citan tres claves de su futuro: Millennials, tecnología y fuerte crecimiento de la clase media.
.Millennials: 800 millones en Asia, frente a 66 millones en Estados Unidos y 60 millones en la Unión Europea, una población más joven y más digital y se está convirtiendo en los consumidores más impulsivos del mundo (el 65% de los Millennials en los mercados emergentes esperan vivir mejor que sus padres).
Asia tiene más de 4.000 millones de suscripciones a teléfonos móviles y más de 2.000 millones de usuarios de Internet, más que cualquier otra región -> escalabilidad masiva. Asiste a cambios en los hábitos de consumo de los ciudadanos.
Asia tiene más de 4.000 millones de suscripciones a teléfonos móviles y más de 2.000 millones de usuarios de Internet
El mercado del comercio electrónico de China ha crecido de ser menos del 1% de las ventas mundiales a ser el mercado más grande del mundo en 2016. Alibaba y JD.com llegan a casi 1.000 millones de compradores, en un mercado 3x más grande que el de Estados Unidos. En los últimos 20 años la innovación tecnológica ha representado casi un tercio del crecimiento per cápita de Asia.
Por último, asistimos a un fuerte crecimiento de la clase media en Asia (en los próximos años, el 90% vendrá de esta región), se trata de un amplio grupo de poder adquisitivo y con preferencia por las marcas locales. Asimismo, el aumento de la urbanización. Ej. Ciudades de más de un millón de habitantes. Asia tiene más de 300 frente a las 10 en Estados Unidos o 18 en Europa.
El mercado del comercio electrónico de China ha crecido de ser menos del 1% de las ventas mundiales a ser el mercado más grande del mundo en 2016
OTRA CLAVE
Amiral ve clave «invertir de forma responsable en el sector tecnológico». El sector tecnológico está transformando profundamente nuestras economías, tanto en lo que respecta a las cuestiones medioambientales como a las relaciones y modos de comunicación entre las personas.
«Estas transformaciones en el uso que hacemos de las herramientas tecnológicas pueden tener repercusiones potencialmente negativas, sobre todo para los jóvenes. Aunque la tecnología sea una oportunidad para facilitar la vida cotidiana y se presente como una buena forma de entretenerse, lo cierto es que puede tener importantes efectos negativos en la salud mental y el bienestar. Estudios académicos demuestran que una exposición excesiva a las pantallas, sobre todo demasiado temprana en la etapa de desarrollo del niño, puede provocar problemas de concentración y de comportamiento, y más concretamente depresión y aislamiento.
El aumento del uso de internet, los teléfonos inteligentes y medios como los videojuegos, las redes sociales y los servicios de streaming plantea la cuestión de la adicción, caracterizada por cambios de humor, comportamientos conflictivos, retraimiento y falta de interés por quienes les rodean. La investigación académica también muestra que la tecnología puede afectar al bienestar: las redes sociales pueden aumentar el estrés y disminuir la autoestima. La exposición a las pantallas y el uso de Internet, por su parte, afectan a la duración y la calidad del sueño.
el aumento del uso de internet, los teléfonos inteligentes y medios como los videojuegos, las redes sociales y los servicios de streaming plantea la cuestión de la adicción
Para limitar este impacto, estamos presenciando la aparición de un marco legal en torno a la tecnología, la salud mental y el bienestar, que se está ampliando gradualmente. Como inversor y accionista responsable, tenemos el deber de alertar a las empresas de este sector.
Por ello, Amiral Gestion se ha unido a una coalición de 27 inversores que representan 2 billones de dólares en activos bajo gestión llamada Responsible Tech, una iniciativa liderada por Sycomore Asset Management y AXA Investment Managers. El objetivo de esta coalición es lograr que las grandes empresas del sector tecnológico, como Meta, Ubisoft o Alphabet tengan en cuenta las cuestiones relacionadas con la salud y el bienestar de los usuarios.
SOSTENIBILIDAD EN EL MUNDO
«Hay oportunidad para favorecer y acelerar la transición climática de las pequeñas y medianas empresas europeas. Nos centramos en los valores europeos de capitalizaciones bursátiles inferiores a 7 mil millones de euros, aprovechando la experiencia histórica en este segmento del mercado y la proximidad con los equipos directivos para financiar y acompañar las compañías que plantean los retos climáticos más significativos», dicen en Amiral.
El objetivo es participar en la descarbonización de la economía en su conjunto, evitando encerrarse en sectores «verdes» que ya concentran importantes flujos financieros. Para ello, identificamos compañías de todos los sectores donde existe un margen de maniobra importante para reducir sus emisiones de CO2, así como aquellas que contribuyen a la reducción de las emisiones asociadas a su cadena de valor», señalan
“Hoy en día, creemos que el verdadero desafío de la transición climática es acompañar a todas las empresas que tienen un gran potencial de contribución a la lucha contra el calentamiento global, incluso las que actualmente están muy carbonizadas, al desarrollar una estrategia de transformación creíble. Por supuesto, la búsqueda del impacto en materia de transición no debe sacrificar en absoluto la exigencia de rentabilidad, que es la única garantía de una estrategia de inversión sostenible» indica el gestor de Sextant Climate Transition Europe, Youssef Lboukili.
LAS PYMES
El descuento por valoración de Small Caps vs. Large Caps está en niveles históricos. Sin duda, un buen motivo para explicar las razones por las que las empresas de pequeña capitalización europea son un activo para tener en cuenta en las carteras y, en nuestro caso particular, ejemplificar los motivos por los que Sextant PME se posiciona como una sólida alternativa para el futuro.
Creada en 2003, Amiral Gestion es propiedad de sus directivos y empleados. Amiral Gestion se basa en una filosofía de gestión activa y de convicción para ofrecer el mejor rendimiento a largo plazo a una clientela compuesta por inversores institucionales, inversores profesionales (EAF, AV, SV, SGIIC, family offices y banca privada) así como por clientes particulares.
