Bankinter registró un beneficio récord de 550,7 millones de euros en 2019, cifra un 4,6% superior a la de 2018, según ha informado la entidad, que ha precisado que estos resultados incluyen los datos de EVO Banco y de Avantcard, cuya integración en las cuentas del grupo se produjo el pasado 31 de mayo.

Es el séptimo año consecutivo en el que Bankinter incrementa sus resultados, con una tasa anual de crecimiento compuesto del 24% entre 2012 y 2019.

El beneficio antes de impuestos del banco se situó en 741,4 millones, un 2,8% más que en 2018. Excluyendo EVO Banco y Avantcard y el impacto de su integración, el beneficio antes de impuestos de Bankinter aumentaría un 2,4% respecto a 2018.

La entidad cerró 2019 con un rentabilidad sobre recursos propios (ROE) del 13% y una tasa de morosidad del 2,51%, porcentaje que ha mejorado 39 puntos básicos respecto a 2018. Asimismo, la ratio de capital CET1 ‘fully loaded’ de Bankinter cerró 2019 en el 11,61%, por encima del 8,20% exigido por el Banco Central Europeo (BCE).

SUBEN TODOS LOS MÁRGENES

La entidad ha atribuido sus «buenos resultados» anuales al negocio de clientes, lo que ha tenido su reflejo en el crecimiento de todos los márgenes de la cuenta, incluso si se excluye la aportación de EVO Banco y Avantcard.

Así el margen de intereses de Bankinter subió un 8,8% en 2019, hasta los 1.190,6 millones de euros (+5,1% sin EVO Banco y Avantcard), mientras que el margen bruto alcanzó los 2.054,7 millones de euros, un 5,9% más (+3,4% sin EVO Banco), con unos ingresos netos por comisiones de 479,5 millones, un 6,6% más que en 2018.

Por su parte, el margen de explotación de Bankinter ascendió a 977,5 millones de euros en 2019, un 4,4% más que en 2018 y un 7,9% más sin tener en cuenta EVO Banco.

La entidad ha destacado que su cartera de activos inmobiliarios se redujo un 16,5% en 2019, hasta los 290,7 millones, y que el ‘gap’ comercial (diferencia entre la inversión crediticia y los recursos captados de clientes) bajó a 1.300 millones de euros, frente a los 3.700 millones de un año antes, lo que ha situado su ratio de depósitos sobre créditos en el 98,3%.

LA INVERSIÓN CREDITICIA, UN 8,9% SUPERIOR

A cierre de 2019, los activos totales del grupo totalizaban 83.732,3 millones de euros, un 9,5% más que en 2018, incluyendo el negocio de EVO Banco y Avantcard.

El total de la inversión crediticia a clientes ascendió a 60.411 millones de euros al finalizar el ejercicio, un 8,9% más que en 2018. Excluyendo EVO Banco y atendiendo únicamente al negocio en España, el crecimiento de la inversión crediticia sería del 5%.

Los recursos minoristas de clientes sumaron 57.814,6 millones de euros en 2019, un 14,3% más que al cierre de 2018, con un alza solo en España y sin tener en cuenta EVO Banco, del 7%, «por encima de la media sectorial», según ha resaltado la entidad. En el caso de los recursos gestionados fuera de balance, el crecimiento alcanza el 13,7%.

NEGOCIO DE CLIENTES, PRINCIPAL MOTOR DE LOS INGRESOS

«El negocio de clientes de Bankinter mantiene todo su potencial y sigue siendo el principal generador de los ingresos del grupo, con las líneas puramente bancarias creciendo a un mayor ritmo que el negocio asegurador«, ha destacado la entidad.

Así, Banca de Empresas registró una cartera de inversión de 25.500 millones de euros. Sólo en lo que se refiere al negocio de España, la cartera de crédito a empresas de Bankinter alcanza los 23.800 millones, un 5,1% más que al cierre de 2018.

Dentro de Banca de Empresas, Banca Internacional mejoró su margen bruto un 7% en 2019, mientras que Banca de Inversión, que desde noviembre de este año opera bajo la marca de Bankinter Investment, disparó un 52% los ingresos por comisiones y un 22% el margen bruto.

Asimismo, la entidad ha destacado que su línea de negocio de Banca Comercial tuvo un «ejercicio satisfactorio» y, por primera vez, su aportación al margen bruto del grupo (28%) iguala a la de Banca de Empresas.

Según ha precisado la entidad, la principal palanca del negocio de Banca Comercial ha sido Banca Privada, con un patrimonio gestionado de 40.400 millones de euros, un 13% más que hace un año, y con una tasa de crecimiento anual compuesta del 7% entre 2014 y 2019. En el segmento de Banca Personal, el patrimonio gestionado creció un 9% en 2019, hasta los 23.700 millones de euros.

Por su parte, Línea Directa Aseguradora cerró 2019 en 3,16 millones de riesgos asegurados, un 5% más que en 2018, con un 3,6% más en pólizas de Motor y un mayor crecimiento, del 9,6%, en Hogar. Las primas emitidas ascendieron a 891,3 millones de euros, un 4,5% más.

Cuatro fueron los candidatos a Caser, y como decían en la película de ‘Los inmortales’, sólo puede quedar uno. Ese uno, si no hay frenazo y marcha atrás a última hora, será finalmente Helvetia. En el camino ha superado a Nationale-Nederlanden, Santalucía y Ageas. Dicho de otra manera, Estocolmo (que fue el nombre en clave que se le dio desde la entidad dirigida por Ignacio Eyries emulando a los protagonistas de ‘La casa de papel’) ha conseguido el botín de la aseguradora española.

Durante toda la semana, una pequeña representación de la compañía suiza ha estado en Madrid. Horas de trabajo en las que se ha estado limando el precio final. Pero será mañana viernes cuando, en la sede de Caser, se citen para rubricar el acuerdo definitivo. Flecos aparte, el apretón de manos se traduce en un pacto que ronda los 700 millones de euros por el 65% de las acciones.

Fuentes del sector han señalado a MERCA2 que, en dicha reunión, podría estar presente el consejero delegado de Helvetia, Philipp Gmür. Lo que no han confirmado es si estarán representantes de aquellos accionistas que finalmente han decidido vender: CaixaBank, Bankia, Covea, Abanca, Sabadell, BBVA, Liberbank e Ibercaja.

El consejero delegado de Helvetia, Philipp Gmür, podría estar presente en Madrid

Estas dos últimas, y según El Confidencial, decidieron a última hora reducir su peso en el accionariado al 9,99%. Liberbank tenía un 12,2%, por lo que se deshará de un 2,3%. Ibercaja, por su parte, contaba con un 13,95%, por lo que reducirá su participación un 3,96%. Bankia venderá su 15% del capital; CaixaBank, el 11,5%; Abanca, el 9,9%; Sabadell, el 1,8%; y BBVA, el 0,2%. Unicaja mantendrá su 9,9%.

CASER RENACE

El proceso de venta de Caser ha durado casi un año desde que los rumores comenzaron a hacer acto de presencia. Ahora la compañía de Ignacio Eyries presenta unos números saneados, pero vivió su particular travesía del desierto con la llegada de la crisis del año 2008.

La crisis financiera, en particular, y la económica, en general, tuvo como consecuencia un descenso en la venta de primas del sector asegurador a la que no fue ajena Caser. Su principal canal de venta, las cajas de ahorro, acabaron desapareciendo o siendo absorbidas: Caja Madrid (Bankia), o Caja Navarra (Banca Cívica) son sólo dos ejemplos.

Eso se tradujo en que una parte de los accionistas de Caser no estaban enamorados de la aseguradora. Entre otras razones, porque ya tenían sus propias alianzas (Bankia). Otros, sin embargo, mantenían su idilio. Es el caso de Ibercaja, Liberbank y Unicaja que juraron ‘amor eterno’ a la aseguradora. Tanto, que incluso mejoraron los acuerdos que poseían.

El ERE

La situación llegó a tornarse crítica en el año 2012. Las pérdidas fueron ingentes: ni más ni menos que 151 millones de euros. Fruto de ese hundimiento de los números, la compañía presentó al año siguiente un Expediente de Regulación de Empleo (ERE) para casi 300 personas de su actividad de seguros. Dicho de otra manera, el 14% del total de la plantilla.

A ello también ayudó la pérdida de algunos de los acuerdos de distribución de bancaseguros. La plantilla rondaba las 3.300 personas, de las que cerca de 2.000 centraban su actividad en el negocio del seguro. La aseguradora entonces dirigida por Amado Franco sufría en sus carnes la reestructuración del sistema financiero que se traducía en la pérdida de acuerdos. Tanto es así, que incluso se planteó la posibilidad de que fuese intervenida.

Durante 2018, Caser tuvo 1.500 millones de euros en primas, y un beneficio neto de 87 millones. Su rentabilidad sobre recursos propios fue del 9,3%. Helvetia, con el movimiento accionarial, pretende mejorar su presencia en España, su segundo país en ingresos después de la matriz suiza. Y Caixabank, Bankia y compañía (los vendedores) conseguirán jugosas plusvalías. Ibercaja, Unicaja y Liberbank, por su parte, aprovecharán para mejorar sus ratios de solvencia al mejorar la valoración en libros de Caser.

El Grupo Hesperia encara 2020 con muchos cambios. La cadena ha presentado su marca paraguas Hesperia World, que ampara un nuevo modelo de negocio que el grupo hotelero presenta como “casa de marcas” bajo el nombre de Hesperia World, a la vez que renueva su imagen corporativa, tal y como adelantó MERCA2.

Se trata de una gestora hotelera multimarca, que parte de la premisa básica de dar a cada activo del grupo hotelero su mejor recorrido. Así, la citada gestora Hesperia World aglutina todos los hoteles de Grupo Inversor Hesperia (Gihsa), con el objetivo de ofrecer el mejor servicio para los clientes y, a la vez, buscar la máxima rentabilidad de los espacios. Hesperia World se concibe como una gestora que opera hoteles bajo la marca Hesperia, así como bajo otras marcas tales como Secrets y Dreams de AMResorts y Hyatt Regency gracias a los acuerdos alcanzados con Apple Leisure Group (ALG) y Hyatt respectivamente.

No obstante, no hay objetivos fijados. “No nos marcamos un objetivo concreto de nuevas aperturas, ni para nuestra marca Hesperia ni para cualquier otra marca que podamos operar a través de Hesperia World. Dependerá de las oportunidades que detectemos en el mercado”, asegura el consejero delegado de la cadena, Jordi Ferrer, a MERCA2.

Con esta filosofía, Ferrer, destacó en Fitur que “somos una compañía agnóstica de marca, no queremos limitarnos porque entendemos que ser una compañía multimarca no sólo nos ayuda a segmentar nuestro portfolio, sino también a desarrollar nuestro objetivo de crecimiento y a ofrecer la mayor calidad y servicio al cliente”.

Este es un modelo de negocio que funciona ya en el competitivo sector hotelero de Estados Unidos, aunque tiene pocos precedentes en Europa. “Hesperia World es una muestra más de nuestra voluntad constante de innovar como compañía”, añade Ferrer. Los valores de la nueva marca.

IMAGEN RENOVADA

Por otra parte, el Grupo lleva a esta nueva edición de Fitur una imagen renovada para su marca Hesperia, tal y como ya adelantó MERCA2. Este paso viene a completar un ambicioso proceso de renovación de sus hoteles que la compañía aceleró desde finales de 2018 con una inversión total de 80 millones de euros en dos años. La nueva marca Hesperia apuesta por los valores de tecnología, localismo y sostenibilidad, y bajo la filosofía de que los espacios se transforman en generadores de experiencias.

Hesperia Taste es la nueva división de F&B (restauración) de la hotelera, y tal y como explica su director, Emilio Ruiz, “uno de los elementos estratégicos para generar negocio para el grupo”. El objetivo, detalla, “es convertir los espacios gastronómicos en puntos de interés no sólo para los clientes de los hoteles”.

Por otro lado, Hesperia hace un balance positivo de 2019, el primer ejercicio completo que la compañía ha cerrado desde la puesta en marcha de un nuevo proyecto empresarial en solitario. Jordi Ferrer destaca que el año pasado ha sido “complejo por la cantidad de retos asumidos” como por ejemplo la puesta en marcha de una nueva plataforma tecnológica para los hoteles, pero el CEO de Hesperia World afirma también que “empezamos 2020 más fuertes, y con la voluntad de consolidar nuestro proyecto, así como de satisfacer nuestras expectativas de crecimiento con la adquisición de nuevos activos singulares”.

En 2019 el grupo cerró importantes operaciones, entre las que destaca la toma de control de La Manga Club, uno de los mayores resorts del sur de Europa. Además en el último año Hesperia ha abierto las puertas de Hyatt Regency Hesperia Madrid, el primero de la marca Premium de Hyatt en España, así como de los dos primeros Secrets de Europa, el Secrets Mallorca Villamil Resort & Spa, y el Secrets Lanzarote Resort & Spa. El próximo febrero tiene previsto presentar el Hyatt Regency Tower Barcelona.

No obstante, aún no han cerrado el ejercicio pasado. “Todavía estamos acabando de cerrar las cifras, aunque no variará mucho respecto a 2018. En cualquier caso, el año pasado ha sido un ejercicio peculiar, no lo podemos tomar como una referencia. Hemos implementado muchas decisiones complejas como la puesta en marcha de una nueva plataforma de sistemas, hemos tenido algún hotel inoperativo durante periodos concretos por obras de reposición, etc. En este sentido ha sido un año intenso, del que hacemos un balance muy positivo”, reconoce Ferrer.

Este jueves Bankinter presenta sus cuentas anuales y con él arranca la temporada de resultados para los bancos del Ibex 35. El martes 28 de enero le toca a Bankia, el miércoles 29 a Santander y el viernes 31 de enero será el turno de BBVA, CaixaBank y Sabadell.

Bankia se lleva la peor parte. El analista de Investing.com, Ismael De La Cruz, espera “un BPA bajito, sobre 0,02”. La entidad ya reconoció hace unos meses que no podría cumplir sus objetivos porque cuando hicieron el plan Estratégico 2018-2020 barajaron un escenario de tipos de interés diferente al que se ha producido finalmente, de manera que la previsión de beneficios de 1.300 millones de euros para el año “era una utopía”.

Los números de BBVA y Santander pueden ser “los peores en años”, añade. Han sufrido varapalos contables en sus respectivas filiales anglosajonas. Además, el final del 2019 cuando la entidad anunció el ajuste del fondo de comercio de Estados Unidos podría implicar para BBVA un resultado de 3.000 millones de euros y un BPA de 0,15.

En el caso del Santander el ROE puede ser el más bajo en los últimos 5-6 años, algo ligeramente inferior al del BBVA, en torno a 0,14. Las cifras no son mucho más altas para el resto de entidades. Según el experto CaixaBank puede presentar un BPA de 0,04-0,05. Banco Sabadell incluso más bajo, un 0,02. Y Bankinter de 0,13-0,14.

ESCENARIO COMPLICADO

La banca española sigue inmersa “en un escenario complicado”, como sucede con el resto de bancos de Europa, donde las principales entidades se ven abocadas a asumir una serie de gastos derivados “de una mala praxis” que repercute en el ROE.

Y en España también están los procesos judiciales por las cláusulas suelo que suponen un coste que incluso supera los 2.200 millones de euros. También está el IRPH, cuya resolución es “una amenaza” para los resultados de éste 2020 y también para sus dividendos.

En Bolsa, 2019 no ha sido “un año fácil”. El índice de bancos cayó un 3,3% mientras que el Ibex 35 subió algo más de un 11%. Los catalizadores que pesaron sobre el sector, en principio, siguen vigente para este ejercicio, “de manera que no deberían producirse grandes cambios al respecto”.

En opinión del analista, Banco Santander podría ser de los pocos bancos que se salvasen aspirando a buscar los 4-4,5 euros por acción. BBVA sería el otro banco que tendría opciones de salvarse de la quema buscando como objetivo los 5-5,20 euros.

Bankia presenta “el problema” de que ya cotiza incluso por encima de su precio objetivo de 1,80 euros y no presenta catalizadores a favor. También Sabadell alcanzó su precio objetivo de 1,10 euros y comenzó a caer desde ese momento, por lo que su teórico potencial “es limitado”.

Y con Bankinter ocurre lo mismo, justo cuando iba a alcanzar su precio objetivo de 6,90 euros comenzó a caer y no presenta un potencial ilusionante. Mientras que CaixaBank tiene su precio objetivo en los 3 euros y “no será fácil que suba mucho más allá de esa cota”.

LIBERBANK Y UNICAJA

Fuera del Ibex, Liberbank y Unicaja también presentan sus cuentas al mercado y coinciden el jueves 30 de enero. Antes de esto, los analistas de Deutsche Bank han aprovechado para mejorar el precio objetivo de Liberbank a 0,41 euros por acción y el de Unicaja a 1,24 euros.

También Credit Suisse se ha mostrado optimistas con Unicaja incrementando el precio de sus acciones a 0,9 euros desde los de 0,81 euros actuales. Y esperan que el banco utilice las ganancias de capital del cuarto trimestre para los costes de reestructuración, compensando en parte un incremento en los gastos de este año y 2021.

En España, “los bancos no pueden competir con Finizens y los números lo están demostrando” señala Giorgio Semenzato, CEO de la firma durante la presentación de sus resultados de 2019. En su opinión, hasta hace tres años, cuando la gestora entró en el mercado español era imposible acceder a la gestión pasiva. “Los bancos no la vendían porque las comisiones son 10 veces más bajas y cobrarían 10 veces menos”.

Sin embargo, la tecnología les ha permitido lanzar su empresa y ofrecer al cliente otro canal. De hecho, su propuesta de inversión a largo plazo cuenta ya con el apoyo de casi 8.000 clientes. “Creemos en esta revolución y no en el margen que es lo que ha impulsado el negocio de los bancos”. El volumen es tan amplio que pueden permitirse compartir los mismos intereses y valores que sus clientes “este matrimonio es difícil de romper” añade.

De hecho, Semenzato ve claro que en un futuro no podrían pasar a manos de una entidad bancaria porque sus clientes dejarían de invertir y su principal objetivo es la confianza de estos. “Hay un contrato con los clientes y van a tener lo que le toca”. Aunque reconoce que hay bancos que han empezado a meter la cabeza en la inversión pasiva.

BATEN AL MERCADO

El CEO de Finizens comenta que 2019 ha sido un buen año en general para los mercados y su gestora ha duplicado la rentabilidad media obtenida del inversor en España. En los últimos 6 meses han crecido a doble dígito “mes a mes” y en el medio plazo la gestión pasiva va a atesorar 300.000 millones de euros en España.

La firma cuenta con 5 carteras perfiladas por nivel de riesgo, donde la uno tiene un 80% de renta fija y la cinco un 20%. “Las carteras de Finizens han batido la rentabilidad del mercado. Todos los activos han estado en positivo” matiza.

Su inversión está enfocada a largo plazo (7-10 años) y su receta ganadora se basa en las comisiones, que son las más bajas del mercado. Para la gestora es la única manera de garantizar la rentabilidad y renuncian a ellas para que sus inversores estén a gusto con el producto y se queden a largo plazo.

LAS COMISIONES, SU FUERTE

La gestión se basa en algoritmos con lo que consiguen hacer carteras óptimas y tienen una gran diversificación (20.000 posiciones). Las comisiones van decreciendo automáticamente con el tiempo, es un premio a la confianza del inversor. “Somos la primera gestora que hace esto en el mundo y va en línea con la filosofía de tener siempre al cliente por delante”.

La comisión se va reduciendo dos puntos básicos al año, hasta llegar a un mínimo del 0,15 incluyendo el IVA. “Son 7 veces más bajos que la media”.  La primera reducción llega a los 12 meses de hacerse cliente de Finizens. Además, si un cliente lleva a un amigo aplican descuentos adicionales. Por ello, más del 50% de sus clientes vienen por recomendación de otros.

En su inversión a largo plazo las carteras son se tocan “es la receta para el fracaso”. Así cuando suben los mercados, suben el doble y si bajan, bajan menos. Solo se permiten hacer revisiones a medio plazo.

La gestora aplica algoritmos para gestionar el riesgo en la composición de carteras y determina la designación de activos con más o menos riesgo, cuanto toca de renta fija o variable, en qué sectores o en qué países.

“Esto se hace de forma sistematizada y cuantitativa, sin opiniones ni cambios transitorios”. Haciendo este ejercicio 7 de cada 8 fondos salen de Vanguard, una de las mayores gestoras del mundo.

MISIÓN: CAMBIAR A ESPAÑA

La misión de Finizens es cambiar la manera de invertir en España. Reconocen que es imposible competir con otros países donde la gestión pasiva ya ocupa el 54% de mercado cómo Asía o Estados Unidos, pero son un player “que se va a quedar y será una revolución en el sector”.

Además, van a obligar a hacer más competitivos a los demás porque tienen siete veces menos de costes y 20.000 posiciones.“La gestión pasiva ha crecido 10 veces más que la gestión activa, la tendencia está clarísima”. De hecho, en Estados Unidos 9 de cada 10 fondos que se venden son de gestión pasiva, en España 2.

Con todo, teniendo en cuenta los datos del mercado y viendo su crecimiento, calculan que dentro de 5 años pueden alcanzar los 100.000 clientes y los 7.000 millones de euros de activos gestionados. “Más de lo que gestiona ahora Bestinver”.

Sin embargo, el CEO de Finizens reconoce que sin la gestión activa no podrían sobrevivir. “No puede existir al 100% la gestión pasiva” pero si gana cuota de mercado hay ventajas. Sobre todo porque añade más presión a los gestores y provoca la eliminación en el mercado de aquellos que no lo están haciendo bien.

De hecho, en su opinión vamos a ver más fusiones y adquisiciones para ser eficientes con los costes. Si bien, las empresas de servicios de inversión han reducido en un 50% sus ingresos en un año.