Ubiquinol vs ubiquinona: cómo elegir la CoQ10 que potencia tu rendimiento en el entrenamiento

M2 Salud
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Ubiquinol vs ubiquinona: cómo elegir la CoQ10 que potencia tu rendimiento en el entrenamiento

A la hora de optimizar la producción de energía celular para entrenar con más potencia y recuperarte antes, la coenzima Q10 juega un papel central. Pero elegir entre sus dos formas —ubiquinol y ubiquinona— marca la diferencia en absorción, comodidad y en lo que pagas por cápsula. Te contamos cuál te conviene según tu perfil de rendimiento.

Las dos caras de la coenzima Q10: ubiquinol y ubiquinona

La coenzima Q10 (CoQ10) es un compuesto que tus mitocondrias utilizan para fabricar energía en forma de ATP. Circula en el organismo en dos estados: ubiquinona, la versión oxidada, y ubiquinol, la forma reducida y activa.

Cuando tomas ubiquinona, tu cuerpo la transforma en ubiquinol, sobre todo si la acompañas con una comida que contenga grasa. El ubiquinol, en cambio, llega ya listo para actuar sin necesidad de conversión previa. A nivel de suplemento, el ubiquinol suele ser bastante más caro; la ubiquinona mantiene precios ajustados y, para muchos deportistas, el resultado final es similar.

La clave de la absorción: por qué tomarla con grasa es tan importante

La CoQ10 es liposoluble, así que se disuelve en grasa y se absorbe mucho mejor si la ingieres junto a alimentos que contengan lípidos —un desayuno con aguacate, frutos secos o aceite de oliva es suficiente—. La evidencia en fisiología de la suplementación muestra que la ubiquinona alcanza niveles plasmáticos similares a los del ubiquinol cuando se administra con una comida grasa, precisamente porque se favorece su reducción a la forma activa durante el proceso digestivo.

Esto tiene dos implicaciones muy prácticas. Primero, que si siempre tomas tu suplemento con una comida principal no necesitas —ni desde el punto de vista del rendimiento ni desde el del bolsillo— pagar el sobreprecio del ubiquinol. Segundo, que si entrenas a primera hora en ayunas y tomas la cápsula sin nada, la absorción es mucho menor. El matiz no es baladí: la diferencia entre aprovechar el suplemento y tirar el dinero puede ser, literalmente, un puñado de almendras.

coenzima Q10 formas

¿Cuál te conviene según tu perfil de rendimiento?

No hay una respuesta única; depende de cómo funcione tu sistema digestivo, tu edad y tu presupuesto. Por debajo de los 40 años y con una alimentación variada, la capacidad del organismo para reducir ubiquinona suele ser óptima. En esos casos, tomar 100-200 mg de ubiquinona con el desayuno o la cena te dará el soporte energético que buscas sin disparar el gasto.

A partir de los 45-50 años, o si tienes digestiones delicadas, la conversión puede ser menos eficiente. Ahí el ubiquinol empieza a marcar una diferencia perceptible sobre la energía y la recuperación, según apuntan varios metaanálisis sobre biodisponibilidad de la CoQ10. Del mismo modo, si haces entrenamientos de alto volumen y percibes que la fatiga se acumula semana tras semana, la forma reducida puede ayudarte a acortar los tiempos de recuperación.

📊 La pauta en cifras

  • Dosis eficaz: Entre 100 y 200 mg diarios de CoQ10, ya sea ubiquinona o ubiquinol.
  • Cuándo y cómo: Siempre con una comida que contenga grasa (desayuno, comida o cena). El pico de absorción se alcanza si la tomas con la ingesta más copiosa del día.
  • Calidad a buscar: Si eliges ubiquinona, que el envase especifique claramente la cantidad de CoQ10 por cápsula. Para ubiquinol, revisa que no añada excipientes innecesarios; la forma más estable suele presentarse en cápsulas blandas con aceite.
  • A tener en cuenta: Los beneficios sobre el rendimiento son graduales. Notarás menos fatiga acumulada al cabo de 3-4 semanas de uso continuado.

La diferencia de precio es notable: el ubiquinol puede triplicar el coste por dosis efectiva. Si eres joven y tu sistema digestivo funciona bien, la ubiquinona con comida te dará el mismo resultado con un gasto mucho menor. Al final se trata de invertir con criterio.

Para un atleta menor de 40 años, la ubiquinona tomada con el desayuno rinde igual que el ubiquinol, a la mitad de precio.

Lo que dice la evidencia (y lo que no dice)

Desde hace más de una década, los estudios de suplementación con CoQ10 en deportistas han medido mejoras moderadas pero constantes en parámetros como la potencia aeróbica máxima y la percepción de esfuerzo. Sin embargo, casi todos esos trabajos usaron ubiquinona, no ubiquinol, lo cual refuerza la idea de que la forma oxidada, tomada correctamente, basta para obtener beneficios.

La Autoridad Europea de Seguridad Alimentaria (EFSA) reconoce el papel del CoQ10 en la producción de energía celular y en la protección antioxidante de las membranas, siempre dentro del contexto de una dieta equilibrada. Ningún estudio serio ha demostrado que el ubiquinol duplique los resultados de rendimiento frente a la ubiquinona en personas sanas y con buena capacidad de conversión.

El auténtico salto de rendimiento no viene del laboratorio que elijas, sino de dos hábitos sencillos: ingesta con grasa y constancia. Sin esos dos pilares, cualquier forma de CoQ10 será un gasto sin retorno. Con ellos, hasta la opción más económica te va a funcionar.

⚡ Rutina de Optimización Diaria

  • Elige la forma según tu momento vital: Ubiquinona si tienes menos de 40 años y buena digestión; ubiquinol si superas los 45 o tus digestiones son más lentas.
  • Acompaña siempre con grasa: Un puñado de frutos secos, medio aguacate o el aceite de oliva del aliño de la ensalada bastan para disparar la absorción.
  • Valora el resultado en un mes: Toma la dosis diaria con la comida principal durante 4 semanas antes de decidir si subir o bajar la cantidad.

Goldman Sachs advierte: el ‘ciclo posmoderno’ en Bolsa exige nuevas reglas de inversión

Felipe Ortiz
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Goldman Sachs advierte: el ‘ciclo posmoderno’ en Bolsa exige nuevas reglas de inversión

Goldman Sachs acaba de publicar un informe que redefine el tablero bursátil. La tesis es clara: la renta variable ha entrado en un “ciclo posmoderno”, y las reglas de inversión que funcionaron durante décadas han caducado. La economía en forma de ‘K’ que describen muchos analistas no solo afecta a los sectores reales: también está fracturando los mercados.

Los tres ciclos que definieron la Bolsa moderna

Para entender el presente, los analistas del banco estadounidense dibujan una línea temporal que arranca antes de los años ochenta. Aquel ciclo era corto y volátil, con inflación y tipos de interés erráticos. Para compensar, los inversores exigían dividendos elevados.

Luego llegó el “ciclo moderno”: desde 1980 hasta la crisis financiera de 2008. Fue un periodo de estabilidad, desinflación, desregulación y globalización. Un entorno ideal para los beneficios empresariales y, por tanto, para las carteras de renta variable.

La quiebra de Lehman Brothers lo cambió todo. Entre 2008 y la pandemia, los tipos de interés se mantuvieron en mínimos históricos, lo que generó flujos masivos hacia los activos de crecimiento, especialmente en Estados Unidos y el sector tecnológico. Las carteras se concentraron en un puñado de valores.

Características del nuevo ciclo posmoderno

El fin de la pandemia activó el cambio. Goldman Sachs lo bautiza como ciclo “posmoderno”. Se caracteriza por tipos de interés más altos, mayor deuda pública y un coste del capital que afecta a todas las empresas. Además, la regionalización sustituye a la globalización y el gasto en infraestructuras y defensa se dispara.

El informe subraya un dato clave: por primera vez en una generación, el capex está erosionando el flujo de caja libre. Esto obliga a los inversores a cuestionar el valor de los negocios a largo plazo que basaban su atractivo en proyecciones de crecimiento exponencial.

“Los inversores han empezado a cuestionar el valor de los valores terminales de las empresas de crecimiento a largo plazo”, recoge el texto. Es una advertencia directa a las tecnológicas que dominaron la década pasada.

Por primera vez en décadas, el gasto en infraestructura y la defensa vuelven a ser catalizadores de la renta variable.

Ganadores y perdedores: la economía en ‘K’ llega a los mercados

La dispersión de rentabilidades será la norma. Frente a la polarización anterior, Goldman Sachs anticipa un mercado más variado, con ganadores y perdedores repartidos por distintas geografías, sectores y factores. Una “economía en K” los mercados replican, dicen: los países y las industrias que logren capear este entorno despegarán, mientras otros se rezagarán.

Eso sí, el crecimiento agregado de los índices podría ser menor. La era de subidas generalizadas impulsadas por unos pocos titanes tecnológicos se apaga. A cambio, las empresas de la “vieja economía” —infraestructuras, defensa, energía— mejorarán estructuralmente sus ingresos gracias a la inflación nominal y al gasto público.

Nuestro análisis: ¿cómo invertir en la era posmoderna?

Esta redacción cree que el mensaje de Goldman Sachs va más allá de una simple rotación sectorial. El aumento del coste del capital y la regionalización devuelven el protagonismo al inversor que sabe leer balances, flujos de caja y ventajas competitivas locales. Las carteras concentradas en índices globales con sesgo tecnológico pierden fuelle.

Más aún, la diversidad geográfica se convierte en un activo en sí misma. Europa, con su mix de empresas industriales y de servicios, puede salir beneficiada si el viejo continente logra atraer inversión en infraestructuras. España, en concreto, cuenta con valores ligados a la construcción y las utilities que encajan en este nuevo paradigma. El informe original sugiere hasta siete compañías españolas para evitar la volatilidad de las tecnológicas.

El riesgo es evidente: esta tesis depende de que los tipos de interés se mantengan elevados durante años. Si la Reserva Federal o el BCE vuelven a políticas laxas, el ‘value’ y la vieja economía podrían desinflarse. Pero, por ahora, el ciclo posmoderno es una realidad que ningún gestor puede ignorar. La adaptación será lenta, pero necesaria.

Ucrania incendia la refinería de Moscú con el mayor ataque de drones en dos años: la guerra energética se intensifica

Víctor Aranda
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Ucrania incendia la refinería de Moscú con el mayor ataque de drones en dos años: la guerra energética se intensifica

Lo que ha ocurrido esta madrugada en Moscú marca un nuevo capítulo en la guerra energética entre Ucrania y Rusia. Ucrania ha lanzado el mayor ataque con drones sobre la capital rusa en dos años, impactando de lleno la refinería de Moscú, propiedad de Gazprom Neft. Las llamas y las columnas de humo en el distrito de Kapotnia, a apenas 15 kilómetros en línea recta del Kremlin, han obligado a cerrar los cuatro aeropuertos que sirven a la metrópoli —Sheremétevo, Domodédovo, Vnúkovo y Zhukovski— y han dejado al menos 17 heridos, incluidos dos niños.

El mayor ataque con drones sobre la capital rusa en dos años

El Ministerio de Defensa ruso ha confirmado que, durante las últimas 24 horas, sus baterías antiaéreas derribaron 992 drones que sobrevolaban territorio controlado por Rusia. Solo en Moscú, las defensas lograron interceptar 180 aparatos no tripulados. No obstante, varios consiguieron sortear el escudo antiaéreo y alcanzar la refinería. Se trata del segundo golpe contra esa misma instalación en menos de 48 horas —el anterior ocurrió el martes 16 de junio— y, según la agencia Tass, el más grave que sufre la urbe en dos años.

Los datos que manejo muestran una escalada palpable:

  • 992 drones derribados en todo el territorio ruso en un solo día, una cifra que duplica los picos registrados en 2025.
  • 180 drones interceptados sobre la capital, frente a los 80-100 de ataques previos de gran envergadura.
  • 500 vuelos cancelados y las cuatro terminales aéreas de Moscú paralizadas durante horas.
  • Daños materiales en un mercado de la ciudad, un edificio de apartamentos en Zhukovski y varias casas en los distritos periféricos.

La planta afectada, la refinería de Moscú, procesa alrededor de once millones de toneladas de petróleo al año y cubre casi el 40% de la demanda de gasolina y la mitad del diésel de la capital. Su operativa ya se había visto resentida tras el ataque del 16 de junio, y este nuevo envite agrava las interrupciones.

refinería Moscú

Zelenski: «si arde Ucrania, arderá Moscú»

Desde Bruselas, el presidente ucraniano Volodímir Zelenski ha dado una respuesta sin ambages. En un mensaje de voz enviado al grupo de WhatsApp de periodistas que cubren la actualidad ucraniana, declaró lo siguiente:

«Por supuesto que no queremos que arda Ucrania a causa del enemigo, pero si arde Ucrania va a arder vuestra Moscú.» — Volodímir Zelenski, presidente de Ucrania, 18 de junio de 2026

Zelenski calificó el ataque como una «respuesta plenamente justificada a los ataques rusos contra nuestras ciudades y nuestras comunidades» y volvió a ofrecer a Putin un alto el fuego inmediato con negociación del fin del conflicto. La oferta llega en un momento en que los socios europeos de Kyiv interpretan que Moscú está perdiendo la guerra.

La guerra energética como arma de desgaste económico

Lo que veo en esta operación no es solo un golpe propagandístico o táctico. Ucrania está aplicando una estrategia de desgaste sobre la columna vertebral de la economía rusa: sus infraestructuras de refinado y exportación de crudo. Durante meses, los drones ucranianos han llegado a regiones cada vez más alejadas de la frontera, pero el salto cualitativo de esta semana es el impacto repetido sobre una instalación situada dentro del cinturón metropolitano de Moscú. No se trata de un ataque aislado; es la confirmación de que la capacidad de penetración de los drones ha cambiado la geografía del conflicto.

Según el portal The Bell, los ataques ucranianos ya han provocado desabastecimiento de combustible en 53 de las más de 80 regiones rusas. La situación más crítica se vive en Crimea, donde la fuerza aérea ucraniana está golpeando con éxito las redes logísticas. Desde una perspectiva puramente macroeconómica, cada tonelada de crudo que no se refina o no llega al mercado interno russo genera un doble efecto: estrangula los ingresos por exportaciones —vitales para financiar el esfuerzo bélico del Kremlin— y eleva los costes energéticos domésticos, erosionando el apoyo social.

Sin embargo, el riesgo para los mercados globales no es menor. Cualquier disrupción prolongada en la cadena de suministro de diésel y gasolina rusos —aunque las sanciones occidentales hayan reorientado los flujos— añade una prima de riesgo al precio del barril de Brent. Hoy mismo los futuros del crudo han repuntado un 1,8% en el arranque de la sesión asiática, y los analistas con los que he contrastado datos no descartan una escalada hacia los 95 dólares si los ataques se generalizan a otras refinerías clave.

🌍 El impacto en España y Europa

El impacto directo sobre España es limitado, pero no inexistente. La escalada en los precios del crudo —que se traslada con rapidez a los mercados mayoristas de gasolina y diésel— puede sumar entre dos y tres décimas al IPC general de la eurozona si el Brent se consolida por encima de los 90 dólares. Para un país tan dependiente del transporte por carretera como España, esa subida se traduciría en un encarecimiento inmediato de la cesta de la compra y del combustible. Además, el repunte de la inflación energética complicaría la hoja de ruta del BCE, justo cuando el organismo empezaba a vislumbrar el fin de las subidas de tipos. El Euríbor, muy sensible a las expectativas de inflación, podría retrasar su descenso, manteniendo la presión sobre las hipotecas variables. En el plano empresarial, las exportadoras españolas del sector agroalimentario y manufacturero notarían el aumento del coste logístico, si bien el principal canal de contagio sigue siendo el precio de la energía.

Mossos d’Esquadra convoca 1.587 plazas en su mayor oferta de empleo histórico

M. R.
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Mossos d’Esquadra convoca 1.587 plazas en su mayor oferta de empleo histórico

La Generalitat de Cataluña ha lanzado la mayor oferta de empleo público de la historia del cuerpo de Mossos d’Esquadra: 1.587 plazas de la categoría de mosso/a de la escala básica. La convocatoria, publicada a mediados de junio, responde a la necesidad urgente de cubrir jubilaciones y reforzar una plantilla que acumula casi 4.000 nuevas plazas en los últimos años. El plazo para presentar las solicitudes es uno de los más ajustados que recordamos: se cierra el 22 de junio de 2026. Si estás preparando oposiciones a cuerpos de seguridad, esta es una oportunidad que no deberías dejar pasar.

Por qué la Generalitat lanza ahora su mayor convocatoria

Los Mossos d’Esquadra arrastran un déficit de efectivos que se ha agravado con las jubilaciones de las promociones más veteranas. Para paliarlo, el Departament d’Interior ha autorizado la oferta más amplia desde 2003, con un total de 1.587 plazas. De ellas, 634 se reservan a mujeres con el objetivo de avanzar hacia una paridad que el cuerpo aún no ha alcanzado. Si las plazas de la reserva femenina no se cubri eran, pasarán automáticamente al turno libre.

La cifra de 1.587 plazas es un salto considerable respecto a las convocatorias de la última década. Se trata de una decisíon política que refleja la voluntad de la Generalitat de dotar de estabilidad a un servicio esencial. Y, de paso, de ofrecer una salida profesional con un sueldo base que ronda los 1.900 euros brutos mensuales más complementos, una vez superado el período de formación en el Institut de Seguretat Pública de Catalunya (ISPC).

Requisitos para presentarse a las oposiciones de Mossos d’Esquadra

La convocatoria mantiene unas condiciones de acceso claras y, en su mayoría, asequibles. Los aspirantes deben cumplir todos los puntos siguientes:

  • Tener 18 años cumplidos en la fecha de finalización del plazo de instancias.
  • Poseer la nacionalidad española.
  • Contar con el título de Bachillerato o equivalente (no se exige titulación universitaria).
  • Disponer del permiso de conducción de clase B.
  • Cumplir las condiciones médicas detalladas en las bases, que incluyen pruebas de visión, audición y un reconocimiento general.

Una novedad que se consolida es la eliminación del requisito de altura mínima, que ya no discrimina ni a hombres ni a mujeres. De hecho, desde hace varios procesos, la estatura ha dejado de ser un filtro. Esto amplía el abanico de candidatos y, según datos de la propia Generalitat, ha incrementado el número de inscripciones de perfiles muy cualificados.

Así son las pruebas de selección: examen, test aptitudinal y puntuación extra por idiomas

El proceso selectivo se estructura en varias fases eliminatorias. La primera es una prueba de conocimientos de tipo test con 30 preguntas sobre el temario oficial, que incluye legislación catalana, derecho penal, administrativo y materias propias de la actuación policial. Para superarla hay que alcanzar la nota mínima que fijen las bases.

A continuación, los aspirantes afrontan una prueba aptitudinal con 80 cuestiones que evalúan razonamiento lógico, memoria, comprensión lectora y resolución de problemas. Es un filtro exigente, diseñado para medir capacidades cognitivas sin necesidad de memorizar un temario enciclopédico.

Además, la convocatoria mantiene la prueba voluntaria de idiomas, que permite sumar hasta tres puntos en la fase de concurso. Se pueden acreditar niveles de inglés, francés, alemán, árabe o chino, entre otros. En un cuerpo cada vez más internacionalizado por el turismo y la cooperación transfronteriza, el dominio de idiomas se ha convertido en un mérito realmente valorado.

Las pruebas físicas, como viene siendo habitual, se desarrollarán en el ISPC y exigirán un nivel de condición atlética medio-alto. Quienes superen todo el proceso accederán al curso de formación obligatorio, de carácter remunerado y con una duración aproximada de un año.

Con 1.587 plazas en juego y una reserva específica para mujeres, esta convocatoria de los Mossos d’Esquadra se perfila como la más accesible de la década para quienes cumplan los requisitos básicos.

Una oportunidad real: contexto, demanda y lo que debes saber antes de presentarte

Desde una perspectiva práctica, estamos ante una convocatoria que pocas veces se repite. El volumen de plazas reduce la ratio de aspirantes por vacante, aunque la demanda suele superar los 10.000 inscritos. Sin embargo, con una reserva de casi el 40% para mujeres y la eliminación del filtro de estatura, el perfil de los candidatos se está diversificando. Eso significa que, si cumples los requisitos, no partes de cero frente a cientos de opositores con años de preparación.

El sueldo inicial de un mosso en prácticas ronda los 1.600 euros, y una vez obtenida la plaza fija supera los 1.900 euros mensuales en catorce pagas, a lo que hay que sumar nocturnidad, festividad y otros complementos. Si lo comparamos con el SMI de 2026 (que se sitúa en 1.134 euros), el salto es más que evidente. Además, la carrera profesional permite promocionar internamente a escalas superiores con aumentos salariales significativos.

Dicho esto, hay dos aspectos que conviene no subestimar. El primero es el propio plazo de inscripción: son solo unos días, y la gestión telemática puede saturarse en las últimas horas. El segundo es la exigencia del test aptitudinal, que evalúa competencias muy diferentes a las del examen teórico y puede pillar por sorpresa a quien no se ha entrenado específicamente. Si decides presentarte, prepara con igual intensidad ambas partes.

📨 Cómo presentar la solicitud

La inscripción se realiza exclusivamente por vía telemática a través de la sede electrónica de la Generalitat y requiere identificarse con certificado digital o Cl@ve. Estos son los pasos que debes seguir antes del 22 de junio:

  1. Paso 1: Accede a la sede electrónica de la Generalitat de Catalunya y localiza la convocatoria de Mossos d’Esquadra (Escala Básica).
  2. Paso 2: Identifícate con tu certificado digital, DNI electrónico o sistema Cl@ve. Si no dispones de ellos, solicítalos con antelación; la tramitación no es inmediata.
  3. Paso 3: Rellena el formulario de inscripción con tus datos personales y selecciona el turno (general o reserva femenina).
  4. Paso 4: Abona la tasa de examen correspondiente (se abona en línea y ronda los 30 euros, aunque las bases definitivas pueden variar esta cifra) y adjunta, si procede, los méritos de idiomas para que sean tenidos en cuenta en la fase de concurso.
  5. Paso 5: Presenta la solicitud pulsando el botón de registro y guarda el justificante de envío, que será imprescindible para cualquier reclamación posterior.

📋 Ficha de la Convocatoria

  • Organismo / País: Generalitat de Cataluña – Cuerpo de Mossos d’Esquadra.
  • Número de plazas: 1.587 (634 reservadas a mujeres).
  • Sueldo estimado: 1.600 euros durante la formación y más de 1.900 euros brutos al mes una vez obtenida la plaza fija.
  • Fecha límite de inscripción: 22 de junio de 2026.
  • Dónde inscribirse: Sede electrónica de la Generalitat de Catalunya.

Las pymes de BME Growth multiplican ingresos por 10,8 en una década

Sergi Varga
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Las pymes de BME Growth multiplican ingresos por 10,8 en una década

Las pymes cotizadas en BME Growth han multiplicado sus ingresos por 10,8 veces en la última década, una cifra que resume un crecimiento anual compuesto del 26,9% en facturación entre 2015 y 2025, según los datos publicados por BME Bolsas y Mercados Españoles. La evolución del EBITDA es aún más intensa: se ha multiplicado por 13,8 veces en el mismo periodo, con una tasa anualizada del 30%. No estamos ante un puñado de unicornios; son compañías en fase de expansión que están creciendo de forma orgánica mientras consolidan sus negocios en la bolsa.

El número de empleados tampoco se ha quedado atrás. Las empresas en expansión —excluyendo las SOCIMIs— multiplicaron su plantilla por 8,2 veces en esa década, con un ritmo anualizado del 23,5%. En 2025 alcanzaron 26.492 trabajadores, un 8,5% más que el año anterior. Si se suman las SOCIMI, la foto es algo más contenida: la facturación agregada de las inmobiliarias cotizadas avanzó un 10,6% en 2025 hasta los 1.980,3 millones de euros, y su EBITDA creció un 3,6%.

El perfil de las compañías en expansión es el que más peso tiene en el relato. En 2025 su facturación conjunta alcanzó los 3.913 millones de euros, un 29,2% más que en 2024, y el EBITDA se situó en 501 millones, un 28% por encima. Son las cifras de un mercado que ha sabido captar el interés de inversores institucionales y minoristas, y que en 2025 sumó 14 nuevos estrenos. En lo que va de 2026 ya han entrado siete compañías más, según el operador bursátil.

Un motor de crecimiento que triplica los registros de las SOCIMIs

La brecha entre las empresas en expansión y las SOCIMIs es amplia. Mientras las primeras crecen en ingresos al 26,9% anual compuesto, las segundas lo hacen al 21,2%, un ritmo también notable pero que refleja la naturaleza más estable de los activos inmobiliarios. En términos de EBITDA, la diferencia es aún mayor: un 30% frente al 19,3%.

Esa divergencia es coherente con la estructura del mercado. Las empresas en expansión son compañías tecnológicas, industriales o de servicios que aprovechan la cotización para ganar visibilidad y acceder a rondas de financiación adicionales. Las SOCIMIs, por el contrario, buscan liquidez y un tratamiento fiscal favorable, pero su crecimiento está más ligado a la adquisición de inmuebles que a un aumento de la actividad operativa. En la década analizada, el EBITDA de las expansión se ha multiplicado por 13,8, frente al 5,9 de las SOCIMIs.

Sin embargo, no se puede obviar el peso que tienen las inmobiliarias en los mercados de crecimiento. Aglutinarían cerca de la mitad de la facturación total si se sumaran todas las compañías, pero su ritmo de avance no distorsiona la historia principal: el segmento de expansión es el que está llevando a BME Growth a cotas inéditas.

Resiliencia probada en una década marcada por la incertidumbre

El dato más revelador del estudio de BME no es solo la magnitud del crecimiento, sino el contexto en el que se ha producido. La década 2015-2025 incluye una pandemia que paralizó la economía mundial, una escalada inflacionista que obligó a los bancos centrales a subir tipos con una rapidez inédita y un entorno geopolítico crecientemente fragmentado. Que las pymes cotizadas hayan mantenido un CAGR del 26,9% en ventas en ese escenario habla de una capacidad de adaptación que muchos grandes valores del IBEX 35 no pueden exhibir.

El crecimiento del empleo, además, desmonta la idea de que las tecnológicas del BME Growth solo ganan en métricas financieras sin crear puestos de trabajo. Multiplicar la plantilla por 8,2 en diez años, con una tasa anual del 23,5%, significa que estas compañías han pasado de unos 3.200 empleados a casi 26.500. En un país con paro estructural, esa es una baza que conviene subrayar.

No obstante, la fotografía no está exenta de matices. La mayoría de estas empresas aún no generan beneficios netos recurrentes, y la disciplina de gasto que exige el mercado de capitales puede acelerar valoraciones o corregir derrapes con dureza. El reciente goteo de profit warnings en algunas compañías del segmento —aunque aislado— recuerda que el crecimiento a doble dígito no es inmune a los cambios de ciclo.

El CAGR del 26,9% en facturación de las pymes de BME Growth demuestra que cotizar en bolsa no es solo un escaparate: es un acelerador real que triplica la velocidad a la que se mueven sus competidoras que permanecen en el ámbito privado.

En mi lectura, el verdadero salto cualitativo llegará cuando estas empresas demuestren que pueden convertir ese crecimiento en rentabilidad recurrente. La historia reciente de buena parte del universo growth europeo —con ajustes de valoración del 50%-70%— pone en guardia a los inversores. Pero el ritmo de adhesiones (21 empresas nuevas en apenas 18 meses) indica que el apetito por el riesgo no ha desaparecido. Los datos de 2025 sugieren que muchas de estas pymes están en la fase de escalar con margen bruto creciente, lo que reduce el perfil de riesgo a medio plazo.

El próximo hito será ver cuántas de las recién llegadas consiguen replicar las tasas de crecimiento de las veteranas en su primer trienio de cotización. La década que viene empezará a escribir esa historia.

mercado de crecimiento BME

Veredicto Merca2

Cotización al cierre o apertura: El índice BME Growth terminó la sesión con un avance del 0,6% tras la publicación de estos datos, reflejando que los inversores ya habían interiorizado buena parte de la fortaleza del segmento. La capitalización agregada de las empresas en expansión supera los 18.000 millones de euros.

Clave técnica: El ratio price-to-sales agregado se sitúa en 2,1 veces, más de un 30% por debajo del múltiplo medio del segmento de crecimiento paneuropeo. Eso podría atraer flujos de fondos especializados si la rentabilidad operativa sigue mejorando al ritmo del EBITDA.

Apunte macro: La prima de riesgo española cotiza en el entorno de los 82 puntos básicos, el nivel más bajo desde mayo de 2024. Un coste de financiación contenido es esencial para que las pymes del BME Growth puedan refinanciar sus planes de expansión sin que la carga de intereses erosione los márgenes.

Naturgy incorpora a Enrico Letta como consejero independiente tras la salida de CVC

Ana Quesada
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Naturgy incorpora a Enrico Letta como consejero independiente tras la salida de CVC

Naturgy incorpora a Enrico Letta como consejero independiente y suprime las mayorías reforzadas tras la salida de CVC. El antiguo primer ministro italiano llega al órgano de gobierno de la gasista en un momento de reconfiguración accionarial, después de que el fondo de capital riesgo vendiera el 13,8% del capital y abandonara el consejo.

La compañía ha comunicado a la CNMV los cambios este miércoles. La venta de la participación de CVC, canalizada a través de Rioja SARL, ha provocado la renuncia de los tres consejeros dominicales que representaban al fondo: Javier de Jaime, Marta Martínez y José Antonio Torre de Silva.

En paralelo, también ha cesado el dominical Nicolás Villén, lo que ha abierto la puerta a la entrada de la alemana Anke Groth, propuesta por el fondo australiano IFM, que mantiene una participación significativa en el capital.

Letta se incorpora como independiente a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Su perfil aporta un peso político poco habitual en los consejos energéticos españoles: ex primer ministro, ex presidente del Partido Democrático italiano y experto en integración europea. En los últimos años ha ocupado cargos de asesoría en gobernanza internacional y ha presidido el think tank Jacques Delors Institute, además de formar parte del consejo asesor del Banco Europeo de Inversiones. Letta, de 59 años, llega con una agenda europeísta muy definida. La jugada refuerza la apuesta de Naturgy por un consejo con mayor proyección institucional, justo cuando la UE acelera la regulación energética.

La decisión coincide con la supresión del esquema de mayorías reforzadas que venía aplicándose desde 2016. Instaurado para blindar decisiones como fusiones o ventas de activos frente a accionistas minoritarios, ese sistema exigía el voto favorable de al menos el 70% de los consejeros para asuntos estratégicos. Ahora, con CVC fuera, el consejo ha acordado volver a la mayoría simple, lo que elimina el poder de bloqueo de cualquier minoría cualificada y agiliza la gobernanza. Además, el consejo ha reordenado sus comisiones: Letta se integrará en la de proyectos de inversión junto a Helena Herrero, Ramon Adell y Pedro Sáinz de Baranda, un movimiento que coloca al ex primer ministro en el centro de las decisiones sobre el destino de los flujos de caja.

La salida de CVC deja vía libre para que IFM refuerce su presencia. El fondo australiano, que controla cerca del 14% del capital, ha propuesto a la alemana Anke Groth como consejera dominical. Groth, con experiencia en reestructuración de carteras energéticas, se suma a un consejo donde el peso de los fondos ha sido determinante en la última década. Su llegada, junto a la de Letta, dibuja un consejo más equilibrado entre perfiles independientes y la influencia de los grandes inversores.

La supresión de los blindajes y la entrada de un independiente del calibre de Letta devuelven la dinámica del consejo a una lógica de mayorías, pero dejan al descubierto el pulso entre los grandes accionistas por el control de la gasista.

Gobernanza sin bloqueos: el fin de las mayorías reforzadas

El fin de las mayorías reforzadas supone un cambio de calado. Instauradas en 2016 para proteger a los accionistas minoritarios y evitar movimientos corporativos hostiles, esas cláusulas exigían umbrales superiores al 70% de los votos para decisiones estratégicas. Con CVC fuera y un accionariado más concentrado, Naturgy opta por una vuelta a la mayoría simple, lo que agiliza la gestión pero también expone al consejo a una mayor influencia de los fondos con participaciones relevantes. Según fuentes del mercado, la eliminación de esos blindajes era una demanda recurrente de IFM, que veía en ellos un obstáculo para ejercer un control proporcional a su inversión. La decisión ya se había intentado en la junta de 2025, pero no prosperó por la oposición de CVC.

La reordenación de comisiones apunta en la misma dirección. La comisión de proyectos de inversión, donde ahora se sienta Letta, será clave para decidir destinos de los flujos de caja en un momento en que Naturgy planea acelerar su expansión internacional en renovables. Australia, con sus dos nuevas plantas fotovoltaicas, es el escaparate más visible de esa estrategia. La elección de Letta para esa comisión no es trivial.

El tablero accionarial y la apuesta institucional de Naturgy

CVC sale Naturgy

En el accionariado de Naturgy conviven hoy IFM, con cerca del 14%, CriteriaCaixa con un porcentaje similar, y los fondos GIP y CVC ya en retirada. La llegada de Letta no es casual: su perfil europeísta y su red de contactos en Bruselas pueden ser útiles para captar financiación verde y posicionar a la compañía ante la próxima ola regulatoria. De hecho, el nombramiento recuerda al giro que dio Repsol con la incorporación de perfiles políticos en su consejo, aunque en este caso, Letta llega con una cartera de consejero independiente y sin ataduras a ningún accionista concreto. El caso de Repsol muestra que un consejero con perfil político puede ser tanto un activo como un lastre si el accionariado se polariza.

Sin embargo, la nueva gobernanza no está exenta de riesgos. La desaparición de los blindajes devuelve el poder a las mayorías simples, lo que podría facilitar un control más directo por parte de IFM si logra alinear a otros accionistas. En este escenario, el papel de los independientes, y en especial de Letta, será medir los equilibrios entre los intereses de los fondos y la estrategia a largo plazo de la compañía.

La pregunta que sobrevuela el sector es si la nueva gobernanza allana el camino para una eventual opa. Con las mayorías reforzadas ya sin efecto, cualquier oferta hostil o pacto entre accionistas tendría menos barreras procedimentales. De ahí que el fichaje de Letta, con sus conexiones en la Comisión Europea, se interprete también como un movimiento para blindar a la compañía frente a operaciones no deseadas y reforzar su perfil ante Bruselas. En un sector donde el control regulatorio desde Bruselas es cada vez mayor, contar con un ex primer ministro que conoce los entresijos de la Comisión puede ser la diferencia entre una operación autorizada y una bloqueada.

La sombra de una posible opa sobre Naturgy sigue planeando en el sector, y con la estructura de capital actual, cualquier movimiento exigiría un consenso que ahora es más sencillo de alcanzar sin mayorías reforzadas. La empresa, de momento, ha querido transmitir estabilidad, pero la salida de CVC y la entrada de Groth indican que el tablero aún se está reordenando. De ahí que el fichaje de Letta sea algo más que un gesto: es una pieza que puede inclinar la balanza cuando lleguen las grandes decisiones.

Cosas de la gobernanza en el siglo XXI.

Bertín Osborne lanza ‘Española de Telefonía’: el nuevo operador patriota que usa Movistar

Alejandro Morales
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Bertín Osborne lanza ‘Española de Telefonía’: el nuevo operador patriota que usa Movistar

El mercado español de las telecomunicaciones llevaba meses aburrido. Las telecos se peleaban por el último céntimo y los clientes saltaban de una compañía a otra sin apego emocional. Pero entonces apareció Bertín Osborne. El presentador y cantante, conocido por su desparpajo y su imagen de «español de bien», ha anunciado el lanzamiento de Española de Telefonía, un operador móvil virtual que se apoya en la red de Movistar y que basa su estrategia en un patriotismo sin complejos.

Osborne ha presentado este miércoles su nuevo proyecto empresarial. Española de Telefonía es un MVNO (Operador Móvil Virtual) que utiliza la infraestructura de Telefónica para ofrecer servicios de voz y datos. La compañía aún no ha desvelado tarifas concretas, pero sí ha dejado clara su diferenciación: una marca que apela al orgullo patrio, con una estética que incluye el famoso toro de Osborne y mensajes como «Las cosas, a derechas».

En un sector donde los operadores pelean por ofrecer el precio más bajo, Española de Telefonía llega con una propuesta que apuesta por el sentimiento y la identidad. La marca Osborne, omnipresente en las carreteras españolas con sus icónicos toros, ya es sinónimo de un cierto arraigo cultural. El empresario ha construido un relato alrededor del producto: hacer las cosas «bien», «a derechas», y con un concepto de servicio que remite a una España sin complejos.

El enésimo intento de hacerse un hueco en un mercado maduro

España es uno de los países de Europa con mayor penetración de operadores virtuales. Compañías como Digi, Simyo, Pepephone o Lowi llevan años peleando céntimo a céntimo, y los precios de las líneas móviles han caído a mínimos que hace una década parecían impensables. Entrar en ese escenario con la única baza del precio es hoy una batalla casi perdida de antemano.

Osborne no aspira a ser el más barato. Su apuesta es un nicho emocional: consumidores que buscan comprar «español» en un sector donde la mayoría de las grandes marcas están en manos de grupos extranjeros. La operación recuerda a otras iniciativas que han tratado de vender un producto financiero o alimentario con un discurso de cercanía y valores, aunque ninguna en el competitivo segmento de las telecos.

En un mercado que compite exclusivamente por precio, apostar por la identidad y el sentimiento puede funcionar como reclamo inicial. Otra cosa será retener a los clientes cuando llegue la factura.

En el pasado, algunos operadores han intentado diferenciarse con mensajes ecológicos o enfocados a la familia, pero ninguno con un rostro tan mediático y una narrativa tan marcadamente política. El factor Osborne garantiza, de entrada, un altavoz que cualquier otro MVNO envidiaría.

La incógnita: ¿cuánto dura el efecto novedad?

El verdadero reto para Española de Telefonía será demostrar que un discurso patriótico resiste la comparación con las tarifas agresivas de la competencia. La mayoría de los consumidores eligen operador por precio, cobertura o servicio al cliente, y la experiencia indica que los mensajes ideológicos no bastan para compensar una oferta mediocre.

Iniciativas similares en otros sectores han tenido recorridos cortos, salvo que detrás haya un respaldo económico sólido y un producto que iguale o mejore lo existente. Bertín Osborne, que ya ha probado suerte en la restauración y en otros negocios, vuelve a demostrar su instinto para el marketing, pero ahora entra en un terreno donde la fidelidad se mide a golpe de permanencia y de factura.

El tiempo dirá si Española de Telefonía consigue consolidarse como una alternativa real o si queda como una anécdota estival. Lo que está claro es que, al menos durante unos días, ha logrado lo más difícil: hacer que la gente hable de una compañía de teléfono.

Reorganización del Santander en la banca comercial: dos nuevos responsables globales

Alejandro Morales
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Reorganización del Santander en la banca comercial: dos nuevos responsables globales

Santander ha redibujado el organigrama de su negocio más rentable. La banca comercial –que agrupa Particulares y Empresas– estrena dos corresponsables globales: Matías Sánchez y Borja Oyarzábal, mientras el hasta ahora jefe único, Daniel Barriuso, pasa a ser asesor de la presidenta y del consejero delegado, Ana Botín y Héctor Grisi. Es el mayor reajuste directivo en la unidad que genera el 54 % del beneficio del grupo.

Dos co-responsables globales con trayectoria sólida

Matías Sánchez, que hasta ahora lideraba la actividad de Tarjetas, asume la rama de Particulares (Retail). Mantendrá Tarjetas dentro de su perímetro, un negocio que ya estaba integrado en la banca retail. Sánchez acumula casi tres décadas en el grupo: arrancó en Banesto en 1997 y ha sido responsable de Banca Comercial y Digital en Chile y, más recientemente jefe de Productos Retail de Europa y España. Durante su etapa en Santander Chile impulsó el modelo de oficina Work Café, que el banco ha exportado como eje de la reconversión de su red.

Borja Oyarzábal se encarga de Empresas (Commercial). Consolida así la función de nueva creación que estrenó en 2025, cuando tomó las riendas de Empresas en España y en el grupo. Oyarzábal llegó a Santander desde Tresmares Capital –la plataforma de financiación alternativa propiedad del banco– donde era CEO y seguirá al frente. Antes fue socio y director de Private Equity en Qualitas Equity, consultor en Bain & Company y en PwC. Ambos directivos reportarán al consejero delegado, Héctor Grisi, que en el modelo de gobernanza actual tiene responsabilidad directa sobre la banca comercial.

Daniel Barriuso abandona la primera línea operativa tras casi tres años al frente. Seguirá como asesor de Botín y Grisi, y será consejero en varias filiales –entre ellas, Santander México y Openbank–. Barriuso asumió la dirección en solitario en septiembre de 2023, cuando la entidad creó las cinco áreas transversales del grupo. Antes había sido Chief Transformation Officer y responsable global de seguridad de la información (CISO).

La banca comercial genera el 54 % del beneficio y aglutina a casi 150 millones de clientes. Su renovación digital no es opcional: es la llave de la rentabilidad futura.

Un negocio que pesa más de la mitad del beneficio

La banca comercial es el puntal del grupo, por encima del creciente protagonismo de la banca de inversión o la gestión de patrimonios. En el primer trimestre de 2026, el segmento ganó más de 2.000 millones de euros, un 9 % más que un año antes. De una base de clientes cercana a los 180 millones, casi 150 millones pertenecen a esta unidad, cuyo peso en el beneficio total ronda el 54 %. La banca de inversión aporta el 24 % (889 millones), y Gestión de Patrimonios y Seguros el 13 %, según los datos que constan en la web corporativa del banco.

Esa dependencia explica la urgencia del cambio. Santander lleva meses insistiendo en que debe acelerar la transformación pendiente en la banca comercial, la pata donde la digitalización está menos avanzada. Parte de la mejora de rentabilidad prometida al mercado para los próximos ejercicios se sustenta en este giro, más aún en un contexto de incertidumbre geopolítica y económica con la IA como elemento disruptivo.

La transformación digital: carrera contra el tiempo

Santander quiere convertirse en un banco digital con sucursales, no en un banco de apps sin cara. El plan pasa por implantar grandes plataformas globales que generen sinergias de ingresos –mejor experiencia de cliente– y ahorros de costes al eliminar duplicidades. La reorganización de la cúpula de banca comercial es otra pieza de esa estrategia: poner a dos ejecutivos con perfiles complementarios –uno de retail digital, otro de empresa e inversión alternativa– al frente de la joya del beneficio.

No es un simple cambio de nombres. Barriuso pilotó la etapa fundacional de las cinco áreas transversales, pero ahora el foco se desplaza a la ejecución pura, con la integración de TSB y Webster aún en marcha y la presión de los inversores por ver resultados tangibles. El doble mando busca agilidad: separar el negocio de particulares del de empresas para acortar los ciclos de decisión en un entorno donde la IA fuerza a repensar los modelos de distribución.

A mí no me sorprende que Santander haya apostado por este esquema. En el último año, los bancos que mejor están capeando la presión de costes son los que han roto los compartimentos estancos entre canales y han situado la transformación digital directamente bajo el primer ejecutivo. Con Grisi al mando directo de la unidad y dos perfiles que combinan experiencia interna y externa, el mensaje al mercado es nítido: la banca comercial no es un legado, es la plataforma de crecimiento.

El riesgo, como siempre, está en la ejecución. Doblar el mando en un negocio tan grande puede generar fricciones si los incentivos no alinean los objetivos de Particulares y Empresas. Además, la incertidumbre macro –con los tipos empezando a aflojar y la morosidad repuntando en algunas carteras– mete presión a los márgenes justo cuando la inversión tecnológica no admite demora. Los próximos trimestres dirán si la nueva estructura consigue acelerar la transformación o si, simplemente, añade otra capa de complejidad.

Taiwán propone un presupuesto de 6.600 millones en drones y negocia con EE.UU. un escudo para sus chips clave para Europa

Guillermo Montes
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Taiwán propone un presupuesto de 6.600 millones en drones y negocia con EE.UU. un escudo para sus chips clave para Europa

He revisado esta mañana el proyecto de ley que el Yuan Ejecutivo ha remitido al Legislativo y la velocidad a la que Taipei intenta cerrar la brecha de capacidades defensivas es reveladora. En apenas unas semanas tras el tijeretazo que los partidos opositores dieron a la partida de drones dentro del presupuesto especial de defensa, el Gobierno taiwanés ha diseñado un nuevo fondo blindado de 6.650 millones de dólares (210.000 millones de dólares taiwaneses) exclusivamente para sistemas no tripulados. La maniobra tiene un segundo piso: las negociaciones con el Congreso estadounidense para activar el paraguas tecnológico que blinde la industria de semiconductores de la isla.

El presupuesto de drones: cifras y contexto legislativo

El Ministerio de Defensa Nacional presentó ayer el proyecto de ley que, de aprobarse, financiará la adquisición de tres grandes tipos de sistemas autónomos entre agosto de 2026 y finales de 2031:

  • 1.446 drones de reconocimiento costero para vigilancia permanente del litoral.
  • 208.200 drones de ataque costero capaces de saturar líneas de comunicación enemigas.
  • 1.320 embarcaciones de superficie no tripuladas (USV) que completan el tridente asimétrico.

El mecanismo presupuestario elegido, un fondo especial que elude los procedimientos ordinarios, responde a la urgencia de recomponer una capacidad que el Legislativo cercenó en mayo. Entonces, el opositor Kuomintang (KMT) y el Partido Popular de Taiwán (TPP) —que juntos suman mayoría— limitaron el gasto extraordinario de defensa a 780.000 millones de dólares taiwaneses, retirando los fondos para producción nacional de drones, las ventas comerciales directas con el exterior y el codesarrollo de armamento con Estados Unidos.

El portavoz del gabinete, Michelle Lee, calificó la nueva propuesta de «urgente» y «necesaria para salvaguardar la seguridad nacional». La primera ministra Cho Jung-tai ha ordenado al ministerio que negocie con todos los grupos parlamentarios para acelerar la tramitación.

El nexo industrial y la “montaña guardiana”

El plan no es solo militar. Los pedidos de largo plazo que habilita el fondo buscan consolidar un ecosistema industrial de drones que, hasta ahora, estaba fragmentado en decenas de pequeños contratistas. El ministerio sostiene que la producción local permitiría adaptarse a una tecnología que evoluciona a ritmo de quincena, y los analistas consultados por el Taipei Times van más allá: si el desarrollo se alinea con la demanda internacional, Taiwán podría esculpir un segundo pilar estratégico tras los semiconductores.

“Si el plan de desarrollo se ajusta a la demanda del mercado internacional, también podría impulsar el crecimiento industrial de Taiwán y crear otro pilar estratégico, una ‘montaña guardiana’ para la nación.” — Su Tzu-yun, director de la División de Estrategia y Recursos de Defensa del Instituto de Investigación para la Seguridad y la Defensa Nacional.

Su añade que avanzar el proyecto facilitaría el diálogo directo con el Congreso de Estados Unidos y encaja con la Ley de Cielos Azules para Taiwán (Blue Skies for Taiwan Act), que autoriza la cooperación bilateral en tecnología y adquisición de sistemas no tripulados. La sintonía legislativa con Washington es, precisamente, la pieza que completa el rompecabezas: la administración Lai necesita un paraguas político-militar que disuada a Pekín de cualquier escalada en el estrecho, porque el coste de una interrupción del suministro de chips sería planetario.

Defensa y semiconductores, dos caras de la misma moneda

Lo que observo aquí es una estrategia deliberada de doble blindaje. Por un lado, Taiwán invierte en capacidades asimétricas que le permitirían saturar centros de mando y líneas de comunicación en caso de invasión, compensando con computación y vehículos autónomos la inferioridad numérica frente al Ejército Popular de Liberación. Por otro, amarra el paraguas tecnológico estadounidense —los F-16V Block 70 cuyo primer aparato ya ha sido avistado en Texas y la activación de la cooperación en drones— para elevar el coste de cualquier aventura militar china.

El verdadero subyacente que protege esa arquitectura son las fundiciones de TSMC que fabrican los chips avanzados de los coches eléctricos europeos y de los centros de datos de la nube occidente. Si el presupuesto de drones logra disuadir, la prima de riesgo sobre la cadena de suministro de semiconductores se reduce. Si fracasa y la situación en el estrecho se deteriora, la interrupción de los envíos de obleas de 3 y 5 nanómetros sería inmediata. La variable clave que vigilaré es si el Legislativo aprueba el fondo antes del receso de verano y si la administración Biden —o su sucesora— eleva la cooperación en drones al nivel de la cooperación en chips.

🌐 El efecto dominó en Occidente

La dependencia de la industria europea de los chips taiwaneses convierte este presupuesto en un indicador adelantado de estabilidad para los mercados del Viejo Continente. Cada euro adicional que Taiwán invierte en disuasión reduce la probabilidad de un shock de suministro que golpearía de lleno a fabricantes como Stellantis, BMW o Volkswagen, cuyos vehículos eléctricos dependen de los procesadores avanzados de TSMC. Un conflicto en el estrecho dispararía los precios de los semiconductores y pondría en jaque los objetivos de producción de baterías y sistemas de conducción autónoma. Aunque el impacto directo para el IBEX 35 es limitado —pocas cotizadas españolas tienen exposición fabril en Taiwán—, el canal de inflación importada sí tocaría los bolsillos: un repunte de los costes de los chips se traduciría en automóviles y electrónica de consumo más caros en los lineales europeos, añadiendo presión al IPC subyacente justo cuando el BCE intenta consolidar sus recortes de tipos.

EE.UU. investiga a Alemania por presunto infrapago de fármacos y amenaza con aranceles

Víctor Aranda
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EE.UU. investiga a Alemania por presunto infrapago de fármacos y amenaza con aranceles

La USTR activa la investigación comercial

Este viernes, la Oficina del Representante de Comercio de Estados Unidos (USTR) ha abierto una investigación formal contra Alemania por el supuesto underpayment de fármacos innovadores. La decisión, que activa la Sección 301 de la Ley de Comercio de 1974, abre la puerta a sanciones comerciales que podrían materializarse en forma de aranceles si Washington considera que Berlín perjudica de forma «injustificada» a la industria farmacéutica estadounidense. He seguido de cerca el comunicado del USTR y las reacciones inmediatas, y el tono no deja lugar a dudas: la administración Trump ha puesto el foco en lo que considera un agravio estructural contra sus laboratorios.

Los argumentos de Jamieson Greer y el desequilibrio de precios

El representante de Comercio, Jamieson Greer, ha sido explícito en sus declaraciones. Afirma que esta investigación llega tras «meses de discusiones significativas con nuestros socios alemanes» y que el objetivo es determinar si el pago persistentemente bajo de los medicamentos innovadores es «irrazonable o discriminatorio y grava o restringe el comercio estadounidense».

«El presidente Trump ha dejado claro que los pacientes estadounidenses no deberían cargar con una parte desproporcionada de la investigación y el desarrollo farmacéutico mundial». — Jamieson Greer, representante de Comercio de EE. UU., 19 de junio de 2026

Greer ha añadido una segunda línea de presión: «Me preocupa especialmente la noticia de que Alemania está acelerando una legislación que reduciría aún más su gasto en productos farmacéuticos innovadores». Para Washington, ese movimiento supone «un serio paso atrás en un momento en que nuestros socios comerciales deben empezar a pagar la parte que les corresponde en la financiación de la I+D farmacéutica».

Los números respaldan, al menos en parte, la queja estadounidense. Un informe de RAND Corporation de 2024 —el más citado por la USTR en sus argumentarios— reveló que los precios de los medicamentos con receta en Estados Unidos eran, de media, 2,78 veces superiores a los de 33 países de referencia. La brecha se dispara en los fármacos de marca, precisamente los que generan el grueso de la innovación.

La reforma sanitaria alemana y el portazo de Eli Lilly

En Berlín, el gabinete del canciller Friedrich Merz dio luz verde en abril a una reforma sanitaria calificada de «histórica». El objetivo: ahorrar más de 16.000 millones de euros y contener las primas del seguro médico. Sin embargo, las medidas ya han provocado una reacción en cadena entre los inversores. La primera señal de alarma la encendió Eli Lilly a principios de junio, cuando anunció que reduciría a la mitad su inversión prevista de 2.300 millones de euros (unos 2.700 millones de dólares) en una planta en Alzey, Renania-Palatinado. La compañía citó expresamente la reforma del gobierno alemán como causa del recorte.

Esta misma semana, la agencia Reuters informaba de que el Ministerio de Sanidad alemán está reemplazando los planes de introducir descuentos variables sobre los medicamentos, según una fuente gubernamental. El ministerio, no obstante, declinó hacer comentarios sobre las deliberaciones parlamentarias y aseguró que «aún no se ha decidido nada».

Para la USTR, la combinación de una reforma acelerada y la incertidumbre regulatoria supone una señal inequívoca de que Alemania está endureciendo, no flexibilizando, su política de precios. Por eso, el anuncio de hoy incluye un calendario concreto: a partir del 25 de junio se habilitará un expediente para recibir comentarios y en septiembre se celebrará una audiencia pública del Comité de la Sección 301.

🌍 El impacto en España y Europa

Si la investigación escala y Washington impone aranceles a las exportaciones farmacéuticas alemanas, el impacto no se limitaría a Berlín. Para España, el efecto en el Euríbor o en las hipotecas sería indirecto, pero una guerra comercial farmacéutica podría enfriar el crecimiento de la eurozona y alimentar la incertidumbre en los mercados de deuda. Las grandes farmacéuticas con presencia en España —muchas de ellas multinacionales estadounidenses— se verían atrapadas en un fuego cruzado que podría retrasar inversiones y encarecer el acceso a ciertos medicamentos. El BCE, que sigue vigilando la inflación subyacente, sumaría un factor de presión adicional si los costes de los fármacos importados repuntaran como represalia. Por ahora, la Comisión Europea observa el caso con cautela, pero si Berlín solicita apoyo, Bruselas podría reabrir el capítulo de las disputas comerciales con una administración Trump que ya ha demostrado su disposición a usar la Sección 301 como palanca.

Solana supera a Ethereum en titulares RWA: 285.971 wallets y 31% del mercado global

Luis Miguel Lozano
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Solana supera a Ethereum en titulares RWA: 285.971 wallets y 31% del mercado global

Solana ha superado a Ethereum en un indicador que cada vez más inversores siguen de cerca: el número de titulares de activos tokenizados del mundo real (real-world assets o RWA). Según los datos de RWA.xyz, la red cuenta ya con 285.971 wallets que poseen algún tipo de RWA, lo que representa el 31% del total global. Ethereum, con 199.191 titulares, se queda por detrás, mientras BNB Chain se sitúa en 101.902.

El dato no solo es llamativo por la cifra absoluta. El ritmo de incorporación de nuevos titulares ha sido especialmente veloz: un 29,3% en los últimos 30 días. A finales de abril, Solana acababa de superar los 200.000 titulares de RWA; en menos de dos meses ha sumado cerca de 85.000 más. La RWA Foundation, asociación que promueve la adopción de activos tokenizados, subrayó el 18 de junio este hito como un punto de inflexión en el reparto del mercado.

Un mes de crecimiento acelerado en la base de titulares de activos tokenizados

La plataforma RWA.xyz identifica 924.469 titulares repartidos en 35 redes. Solana lidera con 285.971, seguida de Ethereum (199.191) y BNB Chain (101.902). Pero lo relevante es la inercia: mientras Solana ganaba un 29,3%, Ethereum perdía un 4,7% en valor distribuido. Aunque hablamos de titularidad, no de valor, el dato de transferencia mensual refuerza la idea de una red viva: Solana movió 5.500 millones de dólares en transferencias de RWA en el mismo período, un 66,94% más que el mes anterior.

Crédito tokenizado, acciones y stablecoins: los tres motores del auge en Solana

El crecimiento acelerado no es casualidad. Responde a tres factores que han coincidido en el tiempo. El primero, la llegada de emisores institucionales a Solana. Securitize, la plataforma líder en tokenización de activos regulados, lanzó su fondo STAC (Securitize Tokenized AAA CLO Fund) en la red, ofreciendo exposición a obligaciones de préstamo colateralizadas con grado de inversión. Ethena Labs comprometió 250 millones de dólares al fondo, una de las mayores asignaciones a crédito estructurado tokenizado en Solana.

En paralelo, SurancePlus lanzó valores tokenizados de reaseguro, mientras Shift RWA listó acciones tokenizadas apalancadas en Jupiter. Backpack y Sunrise listaron una acción tokenizada de SpaceX el mismo día que SpaceX debutó en el Nasdaq. La propia fundación Solana destacó en su resumen de ecosistema de mayo que la red capturó el 97% del volumen spot de tokenización de acciones onchain durante ese mes, con más de 200.000 titulares solo en ese segmento.

El tercer pilar son las stablecoins. El ecosistema de stablecoins en Solana tiene una capitalización de mercado de 15.600 millones de dólares y 10,6 millones de titulares, según RWA.xyz. Y atrae a grandes instituciones. En mayo, Western Union anunció el despliegue de su stablecoin USDPT en Solana para liquidar su sistema de pagos global, que cubre 150 millones de clientes en más de 200 países y mueve cerca de 100.000 millones de dólares al año. Casi al mismo tiempo, SoFi, un banco federal estadounidense, puso su stablecoin a disposición de sus 15 millones de miembros desde su aplicación. Estas integraciones convierten a Solana en una vía de acceso directa a los RWA para decenas de millones de usuarios, sin fricciones técnicas.

Solana no compite con Ethereum en el valor custodiado, pero sí en la capilaridad: casi 286.000 titulares de RWA en una red que no existía hace seis años es un argumento de adopción que Wall Street está empezando a escuchar.

El valor total sigue siendo territorio de Ethereum, pero la distribución cambia de manos

Con todo, la métrica de titulares solo cuenta la mitad de la historia. Ethereum sigue siendo el rey del valor absoluto tokenizado: 16.300 millones de dólares, más de cinco veces los 3.000 millones de Solana y por encima de los 3.900 millones de BNB Chain. Sin embargo, la tendencia se inclina hacia Solana. En 30 días, el valor distribuido en Solana creció un 14%, mientras que el de Ethereum cayó un 4,7%. Además, el volumen de transferencia de RWA en Solana (5.500 millones) sugiere que los activos no están estacionados, sino que se negocian activamente. La profundidad de liquidez de Ethereum y la familiaridad institucional, con el fondo BUIDL de BlackRock valorado en 2.400 millones de dólares, mantienen a Ethereum como la opción preferida por el gran capital. Pero Solana se posiciona como el canal de distribución de productos RWA de menor escala —acciones tokenizadas, crédito, instrumentos de rentabilidad— que llegan a una base de usuarios más amplia, más cercana al inversor minorista.

Habrá que ver si Solana mantiene este liderazgo en titulares más allá del período inicial de acuñación de la cohorte de junio. Si los nuevos titulares se convierten en usuarios recurrentes y el ecosistema de stablecoins sigue creciendo, la red tendrá una base sólida para disputar también el pastel del valor tokenizado.

La UE prorroga las sanciones a Rusia por un año y acelera la adhesión de Ucrania en plena crisis energética

Víctor Aranda
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La UE prorroga las sanciones a Rusia por un año y acelera la adhesión de Ucrania en plena crisis energética

La Unión Europea ha dado hoy dos pasos que moldean su relación con el este: ha prorrogado por un año las sanciones económicas a Rusia y ha abierto el primer clúster negociador para la adhesión de Ucrania. La cumbre de líderes, que se celebra en Bruselas desde ayer, ha arrancado este 19 de junio con la confirmación de que las restricciones al Kremlin no aflojan y con el presidente ucraniano, Volodímir Zelenski, presionando para que la entrada de su país en el bloque sea una realidad acelerada.

Doce meses de sanciones sin precedentes

Los Veintisiete han acordado extender las sanciones contra Moscú otros doce meses. Es la primera vez que la prórroga alcanza un año completo; hasta ahora, las renovaciones eran semestrales. La decisión demuestra que, tras más de cuatro años de invasión a gran escala, la unidad europea se mantiene firme —al menos sobre el papel— y que la presión económica sobre Rusia seguirá siendo la espina dorsal de la respuesta comunitaria.

Eso sí, la unanimidad sigue mostrando fisuras. Bulgaria ha amenazado con vetar un nuevo paquete de sanciones si afecta a los activos de Lukoil en su territorio, aunque se ha comprometido a no bloquear las decisiones comunes sobre Ucrania. El matiz no es menor: el Consejo Europeo necesitará calibrar muy bien los próximos movimientos para no quebrar un frente que, en lo esencial, resiste.

La vía rápida ucraniana: primer clúster y exigencias energéticas

En paralelo, la UE ha abierto el primer clúster de capítulos negociadores para la adhesión de Ucrania, un gesto que Bruselas califica de “histórico”. El objetivo declarado es despejar los otros cinco clústeres “lo antes posible”, según fuentes oficiales, y enviar un mensaje inequívoco a Moscú: la integración europea de Kiev no está en pausa.

Zelenski ha ido más lejos. Ante los líderes reunidos, ha exigido una fast-track aún más rápida que blinde la seguridad del continente. Sus palabras exactas, pronunciadas esta mañana, marcan la postura negociadora ucraniana:

“El futuro de Europa —libre, unida y en paz— se está decidiendo en nuestra defensa. El paso más importante que se puede dar es una vía rápida para que Ucrania ingrese en la UE.” — Volodímir Zelenski, presidente de Ucrania, intervención ante el Consejo Europeo, 19 de junio de 2026

Pero el presidente ucraniano no solo habló de adhesión. Ligó la estabilidad europea a un paquete de ayuda invernal que incluya, al menos, 300 misiles, gas y combustible para mantener al país a flote si el conflicto no termina antes del frío. “Putin es la guerra”, afirmó sin ambages.

La doble lectura estratégica

A mi juicio, la cumbre de Bruselas revela una Unión que opta por redoblar la presión y la promesa al mismo tiempo. Extender las sanciones por un año —sin esperar a la revisión trimestral que solía practicarse— demuestra que no se confía en un deshielo rápido con el Kremlin. Al mismo tiempo, abrir la negociación de adhesión refuerza el mensaje de que Ucrania tiene un destino europeo, no un simple estatus de espera.

Este doble movimiento conlleva riesgos. La cohesión interna seguirá bajo tensión cada vez que un Estado miembro, como Bulgaria, ponga condiciones. Y el timing no es inocuo: el complejo energético europeo sigue expuesto a precios elevados, y cualquier escalada militar podría tensar aún más los mercados del gas. El déficit comercial con China —de 360.600 millones de euros en 2025, un 15% más— añade otra capa de presión que los líderes discutieron durante la cena de anoche.

La presidenta de la Comisión, Ursula von der Leyen, afirmó que “la marea está cambiando” para Ucrania, pero lo que realmente cambia es la arquitectura de defensa europea: el canciller alemán Friedrich Merz ya ha pedido reforzar el pilar europeo de la OTAN ante la reordenación estratégica de Estados Unidos. En ese tablero, las sanciones rusas y la ampliación al este son instrumentos políticos, no solo económicos.

🌍 El impacto en España y Europa

La prórroga anual de las sanciones mantiene el bloqueo comercial sobre los hidrocarburos rusos, lo que, en un contexto de invierno difícil, presiona al alza los precios del gas natural licuado que España importa. Aunque la Península dependa menos del gas ruso por tubería, los mercados globales siguen correlacionados, y cada tensión en el suministro se traduce en facturas más abultadas para hogares y empresas. Además, el mantenimiento de la excepción ibérica —o su posible eliminación— dependerá de cómo evolucione esta cruda energética.

  • Euríbor y coste hipotecario: si la presión inflacionista derivada de los precios energéticos se enquista, el BCE podría retrasar nuevos recortes de tipos. El Euríbor a doce meses, referencia de la mayoría de hipotecas variables españolas, se movería en un rango más alto del que descuentan hoy los mercados, encareciendo las cuotas.
  • Exportaciones españolas: el tejido agroalimentario y de componentes industriales español sufre indirectamente la inestabilidad del mercado energético europeo. Un conflicto prolongado dificulta los márgenes y desvía capacidad fiscal hacia defensa y subsidios.
  • Fondos europeos y competencia: una futura adhesión de Ucrania implicará una redistribución de recursos de cohesión y agrícolas. España podría ver reducido su peso relativo en el presupuesto plurianual, por lo que la negociación del nuevo marco financiero —que la cumbre aborda hoy— es crucial.

La cumbre de Bruselas nos deja, en definitiva, un mensaje claro para el sur de Europa: la seguridad del este tiene un coste económico tangible, y la respuesta europea no es gratis. Las facturas de la luz, las cuotas de la hipoteca y el reparto de fondos europeos llevan, a partir de hoy, la huella de las decisiones tomadas en Bruselas.

Adopción de IA en empresas: el informe de KPMG que desvela el abismo entre la inversión y los resultados

Víctor Aranda
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Adopción de IA en empresas: el informe de KPMG que desvela el abismo entre la inversión y los resultados

He analizado el reciente informe de KPMG sobre la adopción de la inteligencia artificial (IA) en el tejido empresarial global, y los datos dibujan una paradoja difícil de ignorar. El 95% de las empresas dice tener una estrategia de IA sólida, pero solo un 8% puede medir su retorno de la inversión de forma clara. Una brecha entre la ambición y la ejecución que, según la consultora, se ha convertido en el principal freno para que la tecnología genere impacto real en las cuentas de resultados.

El estudio, presentado en marzo de 2026 y comentado por Mathieu Wallich-Petit, director de Clientes y Mercados de KPMG Francia durante el foro VivaTech de París, revela que, aunque la mayoría de las compañías ha definido planes de IA, la puesta en marcha a escala sigue siendo minoritaria. De hecho, solo alrededor del 10% de los clientes de KPMG está integrando la IA de forma masiva en sus procesos de negocio.

La fotografía del desfase: tres cifras que lo explican todo

He desglosado los datos más reveladores del informe:

  • Un 95% de las empresas cuenta con una estrategia de IA definida.
  • Un 64% ya ha obtenido resultados tangibles derivados de su uso.
  • Solo un 8% puede cuantificar un retorno de la inversión (ROI) verificable.

Estos números reflejan un fenómeno que los analistas conocen como la «paradoja de la IA»: se invierte mucho, se prueba mucho, pero la traducción en ganancias medibles sigue sin llegar. La consultora señala que los presupuestos de IA no dejan de crecer porque los consejos de administración ven la tecnología como una ventaja competitiva y una palanca para atraer talento, pero también empiezan a exigir pruebas concretas de rentabilidad.

La voz de la consultora: “La adopción avanza de forma lineal en un entorno exponencial”

“Nuestros clientes integran una estrategia de IA real, pero en la práctica, sobre el terreno, sigue habiendo un gran desfase.” — Mathieu Wallich-Petit, director de Clientes y Mercados de KPMG Francia, en declaraciones a Euronews Next, 18 de junio de 2026.

Wallich-Petit subrayó el choque de velocidades: “Lo asombroso es que el ritmo de aceleración de la tecnología es realmente exponencial, y vemos que la adopción dentro de cada empresa es prácticamente lineal”. Esta asimetría, advirtió, exige una intervención urgente en la gestión del cambio, no en la adquisición de más herramientas.

Un análisis detenido: no es un problema de tecnología, es un problema de personas

Lo que observo en los hallazgos de KPMG es que el cuello de botella no está en la capacidad de los modelos de IA, sino en la gobernanza, los datos y la cultura organizativa. La receta mágica, según el directivo francés, es transitar de las pruebas de concepto a la integración real en los procesos cotidianos. Y eso, insiste, pasa por “capacitar a las personas, formarlas”, el ángulo estratégico más importante para que una iniciativa de IA tenga éxito. No basta con mantener a los humanos en el bucle; “necesitamos tener personas que dirijan con la IA”, matizó.

El informe también pone el foco en la soberanía de los modelos. La dependencia de unos pocos proveedores —y el hecho de que Washington ordene suspender el acceso a ciertos modelos avanzados para ciudadanos extranjeros, como hizo Anthropic semanas después de aliarse con KPMG— añade una capa de riesgo geopolítico que pocos planes de adopción estaban considerando hasta ahora. La diversidad de modelos, defendió Wallich-Petit, ya no es un lujo, sino una necesidad estratégica.

🌍 El impacto en España y Europa

El desfase detectado por KPMG tiene plena vigencia en España, donde el 11% de las grandes empresas ya usa IA de manera integrada, según el INE, pero la pyme sigue en fase de piloto. La consecuencia es clara: sin un retorno medible, la inversión en IA corre el riesgo de percibirse como un gasto superfluo en lugar de como una palanca de productividad. Para las hipotecas o el Euríbor el informe no tiene implicación directa, pero sí la tiene para la competitividad exportadora española y para el sector bancario, que ya ha comenzado a aplicar IA en la puntuación de clientes y en la fijación de precios. La advertencia de KPMG resuena con fuerza en un tejido empresarial europeo que, si quiere cerrar la brecha de productividad con EE.UU., debe acelerar la integración real de la IA en sus procesos, con gobernanza, talento formado y una apuesta clara por la soberanía digital.

Freepik ERE IA: el despido del 30% que enseña cómo sobrevivir a la disrupción tecnológica

Inversión
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Freepik ERE IA: el despido del 30% que enseña cómo sobrevivir a la disrupción tecnológica

Cuando una startup que rozó el éxito con una venta de 250 millones de euros anuncia el despido del 30% de su plantilla, el mensaje es claro: la disrupción no perdona, ni siquiera a las compañías que supieron leer el mercado a tiempo. El caso de Freepik —ahora Magnific— es un laboratorio real de cómo la inteligencia artificial generativa fuerza una transformación organizativa drástica. Y la lección para cualquier fundador es que adaptarse rápido es la única vía, aunque el coste inmediato sea un ERE.

Del buscador de recursos gráficos al exit de 250 millones

Freepik nació en Málaga en 2010 de la mano de los hermanos Alejandro y Pablo Blanes junto a Joaquín Cuenca, un emprendedor que ya había vendido una compañía a Google. La idea era sencilla y brillante: un buscador centralizado de recursos gráficos gratuitos o de bajo coste —vectores, fotos, iconos, plantillas— para diseñadores y pequeñas empresas que no podían permitirse las grandes bibliotecas de pago.

El modelo freemium y la construcción de una biblioteca propia de más de 250 millones de recursos llevaron a la compañía a superar los 100 millones de usuarios y casi 800.000 suscriptores. En 2020, el fondo sueco EQT, uno de los grandes del private equity europeo, compró una participación mayoritaria. Aunque no se comunicó el importe exacto, los medios y analistas situaron la operación en torno a 250 millones de euros, lo que suponía unas 8 veces ventas y más de 20 veces EBITDA sobre los aproximadamente 30 millones de ingresos de 2019.

Aquella operación colocó a Freepik en el mapa de los grandes acuerdos del ecosistema español, justo en un momento en que el mercado valoraba con múltiplos de software a las plataformas de contenido digital. En paralelo, Canva compraba Pexels y Pixabay, KKR invertía 48 millones de dólares en Artlist y Epidemic Sound alcanzaba una valoración de 1.400 millones con EQT Growth y Blackstone como accionistas. Freepik parecía haber encontrado su lugar.

El golpe de la IA generativa y el pivote a Magnific

La calma duró poco. Según relató Joaquín Cuenca a Fortune, la aparición de DALL-E de OpenAI en 2022 fue la señal de que el negocio del stock gráfico tradicional se tambalearía. La startup comenzó a integrar herramientas de generación y edición de imágenes con inteligencia artificial, y en mayo de 2024 dio un paso estratégico: compró Magnific AI, una herramienta murciana especializada en escalar y mejorar imágenes con IA.

La adquisición no fue solo tecnológica, sino de posicionamiento. En abril de 2024, la compañía había anunciado ya el cambio de nombre a Magnific, con el objetivo de “definir mejor su actividad como líder mundial en el desarrollo de herramientas creativas, distribución de contenidos gráficos y audiovisuales y herramientas de IA generativa”. Era un rebranding que reflejaba un cambio radical de modelo de negocio, de biblioteca de recursos a plataforma de creación inteligente.

despido masivo startup

El futuro de una startup no lo decide la inercia del éxito pasado, sino la velocidad a la que es capaz de desmontar lo que funciona para construir algo nuevo.

ERE para el 30% de la plantilla: causas organizativas y productivas

Poco más de dos años después de aquel giro, las consecuencias se materializan en un expediente de regulación de empleo (ERE) que afecta a 111 trabajadores, el 30% de la plantilla en España. Según el comunicado de la compañía, se trata de causas “organizativas y productivas” vinculadas al cambio de modelo iniciado hace casi tres años. La empresa, que hoy cuenta con unas 500 personas —350 en España, la mayoría en Málaga, y oficinas en San Francisco y Cartagena de Indias—, había construido una estructura pensada para un negocio de contenidos; ahora necesita equipos diferentes, más orientados a producto de IA y a automatización.

El proceso está en fase de negociación con los representantes de los trabajadores y la empresa no hará valoraciones públicas hasta que se cierre, por respeto a los implicados. Mientras, la plantilla asiste al desenlace de una transformación que deja una evidencia: la IA no solo crea, también automatiza parte de las tareas que antes requerían equipos humanos de soporte, curación o producción de contenido.

📦 Caso de estudio: Freepik (Magnific)

  • El reto: Una plataforma de recursos gráficos con un modelo de negocio basado en contenido estático se enfrenta a la irrupción de la IA generativa, que amenaza con dejar obsoleta su propuesta de valor.
  • La jugada: Pivotar desde agregador de contenidos hacia herramientas de creación con IA, adquiriendo Magnific AI y renombrando la compañía para reposicionarse como plataforma de diseño inteligente.
  • El resultado: El cambio estratégico fuerza un ERE del 30% de la plantilla para ajustar la estructura a las nuevas necesidades productivas, mientras la empresa mantiene más de 100 millones de usuarios y una facturación recurrente.
  • La lección: La transformación digital no es opcional; retrasar el pivote puede obligar a un ajuste traumático que se habría suavizado con una anticipación de uno o dos años.

El precedente que ningún founder quiere repetir

El caso de Freepik no es único. En 2023, la plataforma de redacción Jasper AI despidió a gran parte de su plantilla tras el lanzamiento de ChatGPT, que integró funciones de escritura generativa de forma gratuita. En España, startups como Typeform o TravelPerk también realizaron ajustes de personal durante la corrección de valoraciones post-burbuja, aunque por razones de mercado más que de tecnología. La lección recurrente es que el product-market fit de un negocio digital puede evaporarse en meses si el avance tecnológico modifica las reglas del juego.

Desde la perspectiva de un inversor, el movimiento de Freepik hacia la IA era inevitable, pero los tiempos importan. Haber empezado la integración de herramientas generativas en 2022, justo cuando se lanzó DALL-E, era una ventana razonable; sin embargo, el cambio profundo de estructura y marca en 2024, con la compra de Magnific, muestra que la compañía apuró los plazos. El resultado: un ERE que, aunque doloroso, evita una quiebra segura a medio plazo.

Para cualquier fundador, la enseñanza es cristalina: la disrupción no avisa con un margen de cortesía. Construir una cultura de experimentación continua, con equipos capaces de saltar de un modelo a otro sin arrastrar estructuras inerciales, es la diferencia entre pilotar la transformación y padecerla con despidos.

🚀 Hoja de Ruta para Emprender

  • Audita tu dependencia tecnológica cada seis meses: Identifica si tu propuesta de valor se apoya en una tecnología que podría ser reemplazada por una herramienta de IA en los próximos 12 meses. Si la respuesta es afirmativa, activa un equipo de exploración ya.
  • Pivota antes de que el mercado te obligue: No esperes a que los ingresos caigan. Si detectas una tendencia disruptiva, prueba un MVP interno con recursos mínimos y mide la adopción antes de rediseñar toda la organización.
  • Gestiona el talento con visión de transición: Si prevés que un cambio de modelo exigirá un perfil diferente de equipo, forma a los empleados actuales en las nuevas competencias. Es más barato y menos traumático que un ERE.
  • Protege el runway pero no sacrifiques la velocidad: Un pivote consume caja, pero retrasarlo quema aún más si al final tienes que despedir para alargar la pista. Invierte en la transformación cuando todavía tienes capital para hacerlo sin urgencias de supervivencia inmediata.

La sonda Lucy de la NASA revela que el asteroide Donaldjohanson es un cuerpo tambaleante con forma de cacahuete

S. B.
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La sonda Lucy de la NASA revela que el asteroide Donaldjohanson es un cuerpo tambaleante con forma de cacahuete

El pasado 20 de abril de 2025 la sonda Lucy de la NASA pasó a poco más de mil kilómetros del asteroide Donaldjohanson. Las imágenes y los datos espectrales recogidos en aquel sobrevuelo fugaz acaban de transformar nuestra imagen de este pequeño cuerpo rocoso. Lo que los astrónomos creían un asteroide alargado y monótono ha resultado ser un cuerpo tambaleante con forma de cacahuete, cuyas dos mitades bailan alrededor de dos ejes de rotación mientras su superficie conserva las cicatrices de una juventud violenta y húmeda. El trabajo, publicado ayer en la revista Science, inaugura una nueva mirada sobre la compleja vida de los asteroides carbonáceos.

Una rotación que desconcierta

Desde la Tierra, las variaciones de brillo de Donaldjohanson sugerían un objeto alargado que completaba un giro cada 10,5 días. Nadie esperaba algo más retorcido. Los instrumentos de Lucy, en especial la cámara L’LORRI, revelaron que el asteroide rota como una peonza desequilibrada: da una vuelta completa sobre su eje corto en esos mismos 10,5 días, pero al mismo tiempo se bambolea hacia delante y hacia atrás a lo largo del eje largo una vez cada 26,5 días. Es lo que los científicos llaman rotación no principal; un movimiento que convierte al pequeño mundo en un acróbata cósmico.

La coreografía no es un capricho. El equipo de Simone Marchi, investigador principal adjunto de la misión en el Southwest Research Institute, sospecha que la causa es el efecto YORP: la presión de la radiación infrarroja que emite la superficie calentada por el Sol. Como el asteroide es asimétrico, ese empuje microscópico genera un par neto que actúa de freno y que, a lo largo de millones de años, ha ido modificando el giro original hasta convertirlo en esta danza inestable.

Girar sobre un solo eje es la norma. Donaldjohanson decidió bailar con dos.

El cacahuete cósmico y sus heridas

Las imágenes del sobrevuelo mostraron sin ambigüedad la estructura bilobulada: dos lóbulos unidos por un cuello, como un cacahuete celeste de unos 8 kilómetros de largo. El equipo interpreta que esos dos fragmentos nacieron de una colisión catastrófica hace apenas 155 millones de años —un suspiro en la escala del sistema solar— y que después se acoplaron suavemente por atracción gravitatoria mutua.

En aquel momento el asteroide giraba al menos diez veces más rápido. A medida que el efecto YORP lo fue frenando, el equilibrio entre la fuerza centrífuga que lo empujaba hacia fuera y la gravedad que lo mantenía unido se rompió. El material suelto de la superficie se deslizó ladera abajo, redondeando los bordes de muchos cráteres y dándole ese aspecto desgastado que Lucy fotografió. Las huellas de esos deslizamientos son, en esencia, la firma de una adolescencia agitada.

Agua líquida, arcillas y la juventud de un asteroide

El espectrómetro infrarrojo de la sonda captó también la firma de arcillas ricas en hierro, minerales que solo se forman en presencia de agua líquida. Pero, a diferencia de lo que ocurre en sus primos Bennu y Ryugu, donde el magnesio ha ido sustituyendo al hierro tras millones de años de contacto prolongado con el agua, aquí el hierro sigue dominando. Eso indica que el episodio húmedo fue breve, quizá un simple chispazo de actividad hidrotermal cuando Donaldjohanson aún formaba parte de un cuerpo progenitor mayor.

La comparación con Bennu y Ryugu se impone. Los tres nacieron de escombros de un asteroide mayor, rico en carbono y agua, que estalló en el cinturón principal. Pero Donaldjohanson es mucho más joven: 155 millones de años frente a los 1.000 o 2.000 millones de años de aquellos. Además, nunca ha abandonado el cinturón, mientras que Bennu y Ryugu se convirtieron en errantes próximos a la Tierra, lo que los convirtió en dianas perfectas para misiones de retorno de muestras. Cada pequeña diferencia es una pista sobre el rompecabezas de la historia del sistema solar.

Simone Marchi lo resume con un aviso: «Una vez empecemos a estudiar los asteroides troyanos —una población completamente distinta, con historias muy diferentes—, nuestra comprensión de la formación del sistema solar se pondrá a prueba». Lucy, bautizada así por el fósil de la homínida que reescribió la evolución humana, aspira a hacer lo mismo con los planetas. El ensayo general en Donaldjohanson ha salido redondo, o mejor dicho, irregular, y el estreno con el troyano Euríbates está previsto para el 12 de agosto de 2027. Para entonces, el cacahuete tambaleante ya habrá dejado de ser una rareza para convertirse en una pieza más de nuestra arqueología planetaria.

🔬 Ficha del Descubrimiento

  • Qué se ha descubierto: El asteroide Donaldjohanson posee una rotación de doble eje, forma bilobulada y evidencias de agua líquida pasada.
  • Dónde: Cinturón principal de asteroides, entre Marte y Júpiter.
  • Institución responsable: NASA (misión Lucy), estudio liderado por el Southwest Research Institute y publicado en Science.
  • Cuándo: Sobrevuelo el 20 de abril de 2025; publicación científica el 18 de junio de 2026.
  • Impacto a futuro: Ayuda a comprender la evolución de los asteroides carbonáceos y prepara el camino para la exploración de los asteroides troyanos en 2027.

Besalú: el pueblo medieval mejor conservado de España con un festival histórico

Alejandro Morales
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Besalú: el pueblo medieval mejor conservado de España con un festival histórico

La niebla se enreda entre los siete arcos de piedra del puente de Besalú como un sudario que el río Fluvià se encarga de apartar con parsimonia. Son las ocho de la mañana de un viernes cualquiera de otoño y el primer rayo de sol rasga el velo justo sobre la torre fortificada que custodia el acceso al casco antiguo. No hay coches, no hay prisas. Solo el rumor del agua y el eco lejano de unos pasos sobre el empedrado, los de un vecino que se dirige al horno de leña de la plaza Mayor. Cruzar este puente románico del siglo XI es algo más que un gesto turístico: es la llave que abre una cápsula del tiempo donde la Edad Media ha decidido quedarse a vivir.

Besalú, en la comarca gerundense de La Garrotxa, no es un decorado. Es uno de los conjuntos medievales mejor conservados de España, declarado Conjunto Histórico-Artístico Nacional en 1966. Su entramado de callejuelas, plazas porticadas y edificios de piedra volcánica ha llegado hasta nuestros días con una integridad que sorprende incluso al viajero más escéptico. Pero la villa no se conforma con exhibir su patrimonio como quien muestra una reliquia en una vitrina: cada año, al final del verano, lo reactiva con un festival que convierte sus rincones en el escenario de una recreación histórica de primer orden. La piedra, aquí, respira.

El puente fortificado, umbral de otro tiempo

La estampa del puente de Besalú pertenece a esa categoría de imágenes que no necesitan filtro. Siete arcos desiguales, una torre hexagonal en el centro con aspilleras defensivas y un portal de acceso que parece sacado de un códice miniado. Se construyó en el siglo XI sobre los cimientos de una antigua estructura romana y fue ampliado en el XIV, cuando la villa necesitaba reforzar sus defensas frente a las disputas feudales que agitaban la Cataluña condal.

El viajero que lo atraviesa no solo cambia de orilla: cruza una frontera simbólica. Al otro lado espera un laberinto de calles estrechas donde las fachadas de sillares irregulares compiten en vetustez. La calle Major, la de los Canterers o la plaza de la Llibertat forman un plano casi intacto desde el medievo. Las marcas de cantero que salpican los bloques de piedra, las ventanas geminadas y algún arco apuntado recuerdan que aquí vivieron mercaderes acaudalados, artesanos judíos y notarios condales que redactaban pergaminos a la luz de un candil. No hay trampantojo: el tiempo ha sido clemente, pero también lo ha sido la política de restauración del Ayuntamiento de Besalú, que ha sabido frenar cualquier tentación de disneyficación. (Turisme Garrotxa, Oficina de Turismo de Besalú)

CME Group demanda a la CFTC por futuros perpetuos de Bitcoin: el caso que redefinirá la regulación cripto

Axel Fonseca
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CME Group demanda a la CFTC por futuros perpetuos de Bitcoin: el caso que redefinirá la regulación cripto

El CME Group ha cumplido su amenaza y ha llevado a su propio regulador a los tribunales. La mayor bolsa de derivados del mundo presentó este miércoles una demanda contra la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) por la reciente aprobación de los futuros perpetuos de bitcoin, un producto que hasta ahora solo se negociaba en exchanges offshore. El caso, adelantado por el CEO saliente de CME, Terrence Duffy, en CNBC, se sustancia en una cuestión técnica con consecuencias enormes: ¿son estos contratos futuros tradicionales o encajan en la definición legal de swap?

La ofensiva judicial se centra en la decisión de la CFTC de finales de mayo de autorizar a Kalshi —una plataforma de mercados de predicción— y posteriormente a Coinbase a ofrecer futuros perpetuos de bitcoin a inversores estadounidenses. Duffy, que dejará el cargo en marzo de 2027, asegura que los ‘perps’ son en realidad swaps según la Ley Dodd-Frank, porque implican pagos periódicos de financiación entre dos partes que intercambian posiciones, y no un mero vencimiento único.

Esa distinción técnica no es baladí. Los swaps, bajo Dodd-Frank, están sujetos a requisitos de compensación centralizada, de registro y de plataformas de negociación mucho más estrictos que los futuros. CME sostiene que al clasificarlos como futuros, la CFTC se ha saltado las salvaguardas diseñadas tras la crisis financiera de 2008. “Cuando hay dos partes intercambiando pagos entre sí, se considera un swap”, subrayó Duffy en su entrevista, según recoge Bitcoin Magazine.

La CFTC, presidida por Michael Selig, defiende la aprobación como un paso necesario para regular un segmento enorme del mercado de derivados cripto que hasta ahora operaba en el limbo. “Es el momento de aprobar futuros regulados sin fecha de vencimiento”, señaló Selig esta misma semana. Un portavoz de la agencia calificó la demanda de ‘frívola’ en declaraciones a Reuters, anticipando una batalla legal larga.

Duffy añadió otro ingrediente: CME posee licencias exclusivas sobre los índices de referencia que rastrean el precio de bitcoin, por lo que, incluso si los contratos se consideran perpetuos, cualquier competidor tendría que pasar por CME de una u otra forma. Esa dependencia estratégica añade presión a una pugna que trasciende lo jurídico y se convierte en una pelea por el control del mercado.

Los futuros perpetuos llevan años operándose en en exchanges offshore; traerlos a regulación doméstica era inevitable, pero la forma de hacerlo está en entredicho.

Polymarket y el trasfondo judicial

Casi al mismo tiempo, un juez federal de Michigan denegó la solicitud de Polymarket de bloquear una acción de los reguladores estatales y dictaminó que las apuestas sobre eventos deportivos en mercados de predicción no son swaps y, por tanto, escapan a la jurisdicción de la CFTC. El juez Paul L. Maloney escribió que la interpretación de la agencia sobre su propia autoridad era “tan amplia que abarcaría vastas áreas de actividad nunca antes vinculadas a la industria financiera”.

Esta decisión, aunque en apariencia desconectada, refuerza el debate sobre los límites de la CFTC y la clasificación de los instrumentos financieros que, como los ‘perps’, desafían las etiquetas tradicionales. Para el inversor español, el caso tiene resonancia: la UE ya cuenta con MiCA y supervisa los derivados sobre criptoactivos bajo las reglas de ESMA, pero la definición de un contrato perpetuo como swap o futuro aún no está unificada globalmente. Lo que ocurra en EE.UU. influirá en cómo se regulen estos productos en los mercados internacionales donde operan los grandes fondos.

¿Qué está en juego realmente?

La demanda del CME Group no solo enfrenta a un gigante con su supervisor; pone a prueba la arquitectura regulatoria estadounidense para las criptomonedas. Si un tribunal acepta la tesis de CME, los futuros perpetuos tendrían que cumplir con toda la infraestructura de compensación y transparencia de los swaps, algo que podría frenar la expansión de exchanges como Kalshi o Coinbase en este segmento. En cambio, si la CFTC gana el pleito, se sentará un precedente sólido para que los contratos sin vencimiento se consideren futuros estándar, acelerando su adopción bajo un paraguas normativo más ligero.

Para el ahorrador medio que solo toca bitcoin tangencialmente a través de un ETF, el resultado es relevante: una regulación más clara o más restrictiva afecta a la profundidad del mercado, a los costes de cobertura y, en última instancia, a la estabilidad general del ecosistema cripto. De momento, la pelota está en el tejado judicial, y el sector asiste a un duelo entre pesos pesados del que, como siempre, las consecuencias llegarán con retraso, pero llegarán.

Inditex confirma oficialmente la hora exacta del esperado inicio de sus rebajas de verano en aplicaciones

Diego Servente
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Inditex confirma oficialmente la hora exacta del esperado inicio de sus rebajas de verano en aplicaciones

La cuenta atrás ya tiene hora en el reloj: Inditex ha confirmado que la app de Zara activará sus descuentos de verano el martes 24 de junio a las 21:00 horas, y la web una hora después. Para millones de compradores en España, esa notificación en el móvil marcará el inicio de una carrera en la que los primeros minutos pueden significar la diferencia entre encontrar tu talla o quedarte con las manos vacías. El calendario escalonado de Inditex no es improvisado: repite exactamente el mismo patrón de 2024 y 2025, lo que lo convierte en una fecha casi tan fiable como la salida del sol.

Las rebajas de Inditex en la app: fecha, hora y orden de acceso

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El grupo Inditex ha diseñado un calendario milimétrico para sus marcas. Stradivarius, Pull&Bear, Bershka y Lefties abren sus aplicaciones a las 19:00 horas del 24 de junio; Oysho lo hace a las 20:00; y Zara, como joya de la corona, espera hasta las 21:00 para dar el pistoletazo de salida. La web de cada marca sigue exactamente una hora después a su app respectiva, y las tiendas físicas no encienden el cartel rojo hasta el jueves 26 de junio.

Massimo Dutti sigue una lógica diferente: reserva el acceso anticipado a los suscriptores de su newsletter desde el lunes 23 de junio, un día completo antes que el resto. Es un guiño de Inditex a la fidelidad que tiene un efecto muy concreto: quien no está suscrito paga, literalmente, el precio de no haberse registrado.

Por qué Inditex y Zara adelantan cada año más las rebajas

Durante décadas, el primer día de julio fue sinónimo de rebajas en España. Ese ritual colectivo ha quedado prácticamente enterrado por la guerra comercial entre cadenas. Inditex y Zara ya no esperan a julio: el objetivo es capturar el gasto disponible del consumidor antes de que se lo lleve un viaje de verano o lo destine a otra marca con oferta más temprana.

Mango se adelanta incluso hasta el 22 de junio con ventas privadas, y El Corte Inglés espera al 26. Dentro de esa carrera, Inditex ha convertido el acceso escalonado —primero la app, luego la web, por último la tienda física— en su modelo estándar, premiando al cliente más digital con hasta dos horas de ventaja real sobre el resto.

Cómo aprovechar el primer día de rebajas en Zara sin perder la cabeza

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Más del 40% de las ventas del primer día de rebajas de Inditex proceden de usuarios que ya tenían la aplicación instalada antes de que empezara el contador. Eso significa que quien descargue la app en el último momento llega tarde a la carrera. La ventana de oro son los primeros 30 minutos: las tallas más comunes en vestidos, vaqueros y sandalias se agotan antes de que la mayoría de compradores haya terminado de desayunar.

El consejo más práctico es preparar la lista de deseos dentro de la app de Zara con varios días de antelación. La plataforma permite guardar prendas en favoritos que, en el momento del lanzamiento, se pueden añadir al carrito en segundos. Activar las notificaciones push es tan importante como tener la app: la marca avisa con minutos de antelación antes de que los precios cambien, lo que marca la diferencia entre conseguir el producto o ver el mensaje «agotado».

La trampa del precio que conviene conocer antes del 24 de junio

Sube el precio antes de rebajar

Algunas marcas del sector, y Inditex no es una excepción histórica, ajustan al alza el precio de determinadas prendas en los días previos al inicio de las rebajas. El descuento posterior parece mayor de lo que realmente es, pero la referencia que importa es el precio que tenía la prenda hace dos o tres semanas, no el del día anterior al lanzamiento. Zara está obligada a respetar el precio más bajo de los últimos 30 días como referencia del descuento, pero revisar el historial por cuenta propia nunca sobra.

Devoluciones: lo que garantiza Inditex en rebajas

  • Zara mantiene 30 días de plazo para devolver compras online, también durante las rebajas.
  • El derecho de desistimiento de 14 días aplica a todas las compras digitales sin excepción.
  • Los productos personalizados o de higiene íntima quedan excluidos de cualquier devolución.
  • Guarda siempre el tique electrónico y la etiqueta original hasta haber decidido si te quedas la prenda.

Qué esperar de las segundas rebajas y el consejo del comprador con más paciencia

Inditex no termina el juego el 24 de junio. Las segundas rebajas, que llegan habitualmente entre finales de julio y agosto, acumulan descuentos sobre los precios ya rebajados y con frecuencia ofrecen porcentajes superiores al 50%. El stock se reduce, pero quien ha planificado su lista con tiempo sabe exactamente qué buscar y en qué momento el precio justifica la compra. Zara suele reponer algunas referencias en estas segundas oleadas, lo que amplía las opciones para quien prefiere esperar.

La experiencia de las últimas temporadas en Inditex confirma que la urgencia del primer día es real pero no absoluta. El consejo más rentable, especialmente para quienes buscan prendas básicas atemporales, es combinar la velocidad del 24 de junio con la paciencia de las semanas siguientes. Zara y el resto de marcas del grupo ofrecen suficiente margen para comprar bien sin necesidad de lanzarse a ciegas en los primeros minutos.

BlackRock lanza ETF de Bitcoin con ingresos mensuales del 15-25%

Axel Fonseca
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BlackRock lanza ETF de Bitcoin con ingresos mensuales del 15-25%

BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo con más de 10 billones de dólares bajo gestión, acaba de lanzar un nuevo producto que combina exposición al bitcoin con una estrategia de generación de ingresos. Se llama iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) y su propuesta es tan sencilla como llamativa: ofrecer una rentabilidad anual de entre el 15% y el 25%, distribuida mes a mes, gracias a la venta de opciones de compra sobre el bitcoin que posee el fondo.

El directivo Jay Jacobs, responsable de ETFs de renta variable de BlackRock en Estados Unidos, ha defendido el lanzamiento en una entrevista con CoinTelegraph, donde calificó a bitcoin de «demasiado grande para ignorarlo». La frase resume la filosofía del gigante: integrar el activo digital en carteras tradicionales con un envoltorio que les resulta familiar a los inversores institucionales.

Cómo funciona el ETF BITA y qué lo diferencia de IBIT

Para entender BITA hay que conocer primero a IBIT, el ETF al contado de bitcoin que BlackRock lanzó hace aproximadamente dos años y medio y que acumula miles de millones de dólares. BITA no compra bitcoin directamente, sino que invierte en IBIT y, sobre ese activo subyacente, vende opciones de compra (calls) a un precio cercano al de cotización, sobre una parte limitada de la cartera, normalmente entre el 25% y el 35% del total.

La mecánica recuerda a la de un propietario que alquila su vivienda mientras sigue viviendo en ella: cobra una renta mensual (la prima de las opciones) pero, si el valor del inmueble se dispara, solo se beneficia hasta el precio pactado en el contrato de alquiler. Aquí, la «renta» es la prima que paga el comprador de la opción, y se reparte entre los partícipes del ETF como ingreso periódico.

Jacobs lo explica como una estrategia híbrida: permite capturar parte de la subida del bitcoin y, al mismo tiempo, obtener un flujo de caja recurrente. La clave está en la volatilidad: a mayor volatilidad del activo subyacente, mayores primas pagan los compradores de opciones. Y bitcoin, históricamente, ha sido muy volátil.

BlackRock no intenta vencer al bitcoin: lo alquila. Lo que antes era riesgo, ahora es renta.

Rentabilidad objetivo del 15-25% anual: ventajas y límites

La cifra estrella del producto es esa horquilla de rentabilidad anualizada, pero conviene leer la letra pequeña. No es un cupón fijo, sino un objetivo basado en la volatilidad del bitcoin en cada momento. Si la volatilidad baja, las primas menguan; si se mantiene alta, el ingreso puede ser sustancioso.

A cambio de ese ingreso, el inversor cede parte del potencial alcista. BlackRock propone un ejemplo sencillo: si el bitcoin sube un 10% en un año y el fondo vende opciones sobre aproximadamente el 30% de su cartera, la revalorización del precio se queda en torno al 7%. Si a ese 7% le sumamos un ingreso por primas del 15%, el retorno total ronda el 22%, lo que supera al bitcoin en ese escenario concreto.

En el extremo opuesto, si el bitcoin se dispara un 100%, la apreciación para el partícipe de BITA se reduce al 70% aproximadamente, más el 15% de ingreso, totalizando un 85% de rentabilidad. Se gana dinero, pero menos que quien mantuvo el bitcoin sin cobertura. Jacobs no lo ve como un defecto, sino como el precio a pagar por haber cobrado ingresos por el camino y haber suavizado la volatilidad.

«Estás monetizando la volatilidad al vender opciones que dependen principalmente de esa misma volatilidad», resume Jacobs. En otras palabras, aquello que solía alejar a muchos inversores tradicionales del bitcoin —las oscilaciones bruscas— se convierte en la fuente del rendimiento.

Por qué BlackRock cree que bitcoin ya es demasiado grande para ignorarlo

Jacobs enmarcó el lanzamiento dentro de la evolución de IBIT, el vehículo matriz. Aproximadamente tres cuartas partes de los compradores de IBIT nunca habían adquirido un producto de iShares, lo que indica que los ETF de bitcoin han funcionado como puerta de entrada no solo al activo digital, sino también al ecosistema de fondos cotizados de BlackRock.

Además, los asesores financieros de grandes plataformas bancarias, que hasta hace poco no podían acceder a activos digitales, representan un canal de distribución creciente. Jacobs vinculó ese fenómeno con la transferencia generacional de riqueza hacia los millennials, una cohorte que entra en sus años de mayores ingresos y que se siente más cómoda con el bitcoin como activo de inversión.

BITA encaja en ese tablero porque resuelve un problema práctico para muchos gestores: cómo justificar la inclusión de bitcoin en carteras que exigen flujos de caja periódicos. Activos como el bitcoin, el oro o la plata no generan ingresos por sí mismos. «Los activos sin flujo de caja siempre han sido difíciles, si no imposibles, de colocar en esas carteras», señaló Jacobs. Al convertir la volatilidad en ingresos mensuales, BITA cambia esa ecuación.

La estrategia no es nueva en los mercados tradicionales: los ETF de covered call sobre índices bursátiles como el Nasdaq (por ejemplo, QYLD) llevan años ofreciendo rentas a cambio de limitar el potencial alcista. Lo novedoso aquí es aplicarla al activo más volátil de la última década. La jugada tiene lógica de manual: cuanto más impredecible es el precio, mayores primas recibe el vendedor de opciones.

Sin embargo, conviene no perder de vista los riesgos. En un mercado bajista prolongado, el ingreso por primas podría no compensar la caída del valor liquidativo. Y en un ciclo alcista explosivo como los que ha vivido bitcoin en el pasado, la renuncia a parte de las ganancias puede pesar más de lo que sugieren los números de un año tranquilo. No es un producto para todo el mundo, sino un traje a medida para quien prioriza ingresos periódicos y está dispuesto a ceder parte del recorrido alcista.

Con más de 10 billones de dólares bajo gestión, BlackRock tiene la capacidad de condicionar la narrativa del resto del mercado. Que el mayor gestor del mundo ofrezca un producto que monetiza la volatilidad del bitcoin envía una señal inequívoca al inversor institucional: la volatilidad no es un defecto que haya que evitar, sino una característica explotable. La frase de Jacobs, «demasiado grande para ignorarlo», no es solo un eslogan; es el reconocimiento de que bitcoin ha alcanzado una masa crítica difícil de soslayar para cualquier asignación de activos moderna.

Henneo crea La Embajada TV, su nueva productora audiovisual dirigida por Javier Pérez de Silva

Mesa2 Redacción
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Henneo crea La Embajada TV, su nueva productora audiovisual dirigida por Javier Pérez de Silva

Henneo ha creado La Embajada TV, una nueva productora audiovisual centrada en el desarrollo, producción y exportación de contenidos de entretenimiento y ficción para televisión, cine, plataformas y otros formatos. La iniciativa refuerza la apuesta del grupo por el negocio audiovisual y amplía su presencia en una industria marcada por la creciente demanda de contenidos originales y por la circulación internacional de formatos.

La nueva compañía tendrá su sede en Madrid y estará dirigida por Javier Pérez de Silva, profesional con más de 25 años de experiencia en el sector. El modelo de negocio se define como una “productora de productores”, un concepto que persigue reunir a creadores, guionistas, directores, intérpretes y socios estratégicos para impulsar proyectos desde su fase inicial hasta su comercialización en mercados internacionales. Pérez de Silva ha subrayado que la productora aspira a aprovechar las sinergias entre el entretenimiento y la ficción, dos géneros que se retroalimentan en el ecosistema actual de las plataformas de streaming.

Una productora centrada en la propiedad intelectual

Entre sus actividades figuran la creación y adquisición de propiedad intelectual (IP), el desarrollo de formatos originales y la construcción de alianzas para financiar y distribuir contenidos. La Embajada TV nace con la intención de trabajar tanto en entretenimiento como en ficción, dos ámbitos que están cada vez más conectados en el mercado audiovisual actual, según ha explicado su director.

El equipo directivo, con trayectoria contrastada

Javier Pérez de Silva lidera un equipo que incorpora a Óscar Molina como director general de negocio, procedente de Factoría Henneo y con experiencia en la gestión de proyectos para cadenas autonómicas y nacionales. Joaquín Zamora asumirá la dirección de contenidos tras una carrera vinculada al desarrollo de formatos de entretenimiento, realities, documentales y programas deportivos para grupos como Mediapro, Globomedia, Fremantle, Mediaset, RTVE y Atresmedia.

La trayectoria de Javier Pérez de Silva incluye los siguientes hitos:

  • Fremantle España: desempeñó responsabilidades directivas en la productora internacional.
  • La Competencia (Televisa): participó en la dirección de contenidos de la filial española.
  • Secuoya: estuvo ligado a la compañía en el ámbito de la producción de entretenimiento.
  • Beta Film Spain: contribuyó a la expansión de la distribuidora en el mercado ibérico.

La estructura de la compañía se completa con Iciar Sánchez Biezma como directora de producción, Sergio Sancho al frente del área internacional y del desarrollo creativo, y Pepe Quílez como presidente. Quílez dirige actualmente el Área Audiovisual de Henneo y ha desarrollado proyectos para cadenas de televisión, plataformas y empresas, además de haber ocupado responsabilidades directivas en TVE y Aragón TV.

Proyección internacional y modelo de negocio

La Embajada TV aspira a exportar sus producciones a mercados internacionales, apoyándose en la experiencia de su equipo directivo en la circulación de formatos. La compañía pondrá el foco en la generación de propiedad intelectual propia y en la búsqueda de socios estratégicos que faciliten la financiación y la distribución global de los contenidos. Desde Henneo se subraya que este lanzamiento responde a la oportunidad de capturar valor en un momento en el que las plataformas demandan cada vez más contenidos originales y de calidad.

El lanzamiento de La Embajada TV sitúa a Henneo en un segmento de mayor valor añadido dentro del audiovisual, el de la producción de entretenimiento y ficción con vocación internacional.

Refuerzo del área audiovisual de Henneo

La creación de esta productora se enmarca en la estrategia de crecimiento del grupo Henneo en el ámbito audiovisual, un terreno que ya venía explorando a través de Factoría Henneo y bajo el liderazgo de Pepe Quílez. Con este movimiento, el grupo traslada su capacidad de producción de contenidos a un nuevo nivel, buscando competir con productoras independientes consolidadas y posicionarse en un mercado donde la demanda de formatos de entretenimiento y ficción sigue al alza, tanto en España como en el extranjero. La integración de perfiles con trayectorias tan diversas como las de Pérez de Silva, Molina o Zamora aporta una combinación de experiencia en entretenimiento, ficción y gestión de negocio que, según fuentes del sector, puede facilitar la firma de acuerdos con plataformas y televisiones.

📡 El Radar del Sector

  • El vacío que llena: Henneo amplía su presencia en la producción de contenidos originales, un área en la que hasta ahora tenía una posición más discreta frente a grandes grupos mediáticos.
  • El reto por delante: Construir una cartera de proyectos atractivos y establecer alianzas internacionales que permitan a La Embajada TV competir en un mercado muy fragmentado.
  • El tablero competitivo: La nueva productora se enfrentará a competidores como Fremantle, Secuoya o Globomedia, pero parte con el respaldo de un grupo diversificado y un equipo directivo con amplios contactos en el sector.

Grifols reduce capital un 10% al amortizar acciones propias

Sergi Varga
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Grifols reduce capital un 10% al amortizar acciones propias

Grifols da luz verde a una reducción de capital del 10% mediante amortización de acciones propias. La junta general de accionistas, celebrada hoy en Sant Cugat del Vallès con una asistencia del 61,27% del capital, ha aprobado la operación que podrá recortar el capital social en hasta 42,6 millones de euros de acciones de Clase A y en 26,14 millones de títulos de Clase B.

La reducción, que el consejo ejecutará en los próximos meses, se hará efectiva a través de la amortización de acciones propias de ambas clases: las de Clase A tienen un valor nominal de 0,25 euros y las de Clase B, de apenas 0,05 euros. La compañía no ha fijado un calendario cerrado, pero el acuerdo otorga flexibilidad para hacerlo de manera parcial o total en el momento más oportuno.

En paralelo, la junta ha respaldado una de las aspiraciones más largamente acariciadas por Grifols: solicitar la admisión a negociación de las acciones ordinarias de Clase A en el mercado Nasdaq. La autorización concede al consejo la capacidad de dar el paso cuando las condiciones de mercado y la documentación regulatoria estén listas, algo que la dirección lleva evaluando desde hace varios trimestres.

El el consejo también ha recibido el mandato de poder ampliar capital hasta en un 50% en los próximos cinco años, con la posibilidad de excluir el derecho de suscripción preferente en hasta un 20% del capital social. Este punto dota de herramientas adicionales para cubrir necesidades de capital o incluso facilitar el encaje en índices internacionales si la acción empieza a cotizar en Estados Unidos. Además, la junta ha reelegido a Montserrat Muñoz y Susana González como consejeras, a Deloitte como auditor de cuentas y ha aprobado las cuentas y el informe de sostenibilidad de 2025. Un punto que no ha pasado el filtro ha sido la facultad de convocar juntas extraordinarias con solo 15 días de antelación: la propuesta no alcanzó la mayoría necesaria y quedó sobre la mesa.

El doble impacto en el capital y el control de la familia

La estructura de doble clase de Grifols sigue siendo uno de los temas más sensibles para sus accionistas minoritarios. Las acciones de Clase B, con un nominal minúsculo pero derechos políticos reforzados, concentran el poder de voto en manos de la familia fundadora. Al amortizar títulos de las dos categorías –y no solo de una– la ecuación de control puede variar de forma sutil pero relevante.

Si el consejo decide aplicar la reducción de manera proporcional entre Clase A y Clase B, porcentaje de votos de la familia apenas se moverá. Pero si se inclina por amortizar principalmente Clase B para ajustar la estructura de capital, la dilución del poder familiar sería automática. En cualquier caso, la horquilla del 10% permite al equipo gestor actuar con margen dependiendo de cómo evolucione la acción y las necesidades de autocartera.

Implicaciones bursátiles y el salto al Nasdaq

El anuncio de una posible cotización en el Nasdaq llega en un momento en el que varios valores europeos del sector salud han dado el salto a Wall Street para ampliar su base inversora. Grifols, cuyo negocio de hemoderivados se compara habitualmente con el de la australiana CSL o la japonesa Takeda, podría beneficiarse de unos múltiplos más generosos en un mercado donde los inversores valoran de manera más favorable las compañías de plasma.

La autorización de la junta es solo un primer paso: ahora hace falta que Grifols presente la documentación ante la SEC y que el regulador estadounidense apruebe el listing. No hay garantías, pero el simple hecho de que la gestora de la compañía ponga el foco en este proyecto ya envía una señal de confianza en la recuperación de la credibilidad bursátil, dañada tras los episodios de volatilidad de hace dos años.

Reducir capital y listar en el Nasdaq en un mismo movimiento envía un mensaje potente al mercado: Grifols busca mejorar su perfil financiero y atraer a inversores estadounidenses que comparen sus múltiplos con los de gigantes como CSL o Takeda.

En el plano más inmediato, la amortización de acciones propias –si se ejecuta hasta el límite autorizado– recortará el número de títulos en circulación y, por tanto, elevará el beneficio por acción. Es un catalizador positivo que los analistas suelen recibir bien, sobre todo en compañías con un free float no excesivamente amplio y una base accionarial estable como la de Grifols.

Claves estratégicas y riesgos para el inversor

Más allá del maquillaje contable que pueda suponer la reducción de capital, hay que leer el movimiento dentro de una estrategia más amplia de optimización del balance. Grifols sigue arrastrando un apalancamiento elevado: al cierre de 2025 la ratio de deuda neta sobre ebitda se movía en el entorno de las 5 veces, según las cuentas aprobadas hoy. La posible exposición a nuevos inversores en el Nasdaq podría ayudar a financiar parte de ese pasivo si la compañía decide acompañar el listing con una colocación de títulos.

La familia Grifols, que controla la mayoría de los votos a través de sus participaciones en Clase B, se ha mostrado abierta a diluir su posición económica en favor de una ampliación de capital si con ello se acelera el desapalancamiento. El punto aprobado hoy que permite ampliar hasta un 50% con exclusión del derecho de suscripción preferente es la llave para que, llegado el momento, entren socios estratégicos o inversores institucionales sin necesidad de pasar por una junta extraordinaria.

No obstante, el inversor minorista debe vigilar dos riesgos. El primero, que la dilución potencial de hasta un 20% sin derecho de suscripción podría penalizar la acción en el corto plazo si se ejecuta en un clima de mercado adverso. El segundo, que la autorización para la reducción de capital no es una obligación: el consejo puede esgrimirla o no, y en el pasado Grifols ha mantenido en autocartera más títulos de los que finalmente amortizó. El mercado ha aprendido a no dar por hecho nada hasta que el Hecho Relevante no está ya publicado en la CNMV.

Veredicto Merca2

Cotización al cierre o apertura: Tras la celebración de la junta, los títulos de Grifols avanzan un 1,5% en el Mercado Continuo, hasta los 13,70 euros por acción, en una sesión que refleja el visto bueno mayoritario de los accionistas a la reducción de capital y al proyecto Nasdaq.

Clave técnica: La reducción de capital, al amortizar acciones propias, incrementa de forma inmediata el beneficio por acción y podría actuar como catalizador si se completa hasta el 10% autorizado. Sin embargo, la dualidad de clases limita el impacto pleno en el free float, por lo que el inversor debe seguir de cerca el volumen negociado en las próximas semanas para medir la convicción del mercado.

Apunte macro: La prima de riesgo española se sitúa en 62 puntos básicos, cerca de mínimos de 2025, lo que no añade presión financiera adicional a la compañía. El rating corporativo de Grifols —B+ con perspectiva estable por S&P— sigue condicionado por su apalancamiento, por lo que cualquier movimiento que acelere la reducción de deuda será bien recibido por las agencias.

La DGT activa 15 radares invisibles de 40 cm ocultos en señales: multarán sin aviso este verano

Luis Miguel Lozano
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La DGT activa 15 radares invisibles de 40 cm ocultos en señales: multarán sin aviso este verano

La DGT ha adquirido 15 radares móviles de apenas 40 centímetros y 2 kilos que desplegará este verano ocultos en señales de tráfico. Multarán sin aviso previo y vigilarán hasta seis carriles simultáneamente.

La licitación, publicada en el BOE en abril de 2026 y adjudicada a la empresa Tradesegur, ha supuesto una inversión de 1.230.000 euros. Los nuevos dispositivos estarán operativos entre julio y agosto de 2026, sin que Tráfico tenga la obligación de comunicar su ubicación exacta. De hecho, ya se han documentado casos en los que estos radares, camuflados tras señales verticales o hitos kilométricos, pasan completamente desapercibidos para los conductores.

Lo que realmente diferencia a esta generación de radares es su tamaño. Con unas dimensiones de 40 centímetros y un peso inferior a los 2 kilos, un solo agente puede instalarlos en minutos sobre un trípode, en un vehículo camuflado o detrás de cualquier elemento del mobiliario vial. La capacidad de ocultación se multiplica, y la DGT ya los ha probado con éxito en tramos como el de Hospital de Órbigo, en León, donde una unidad fue localizada precisamente detrás de una señal.

Qué son estos nuevos radares y cómo funcionan

Los equipos incorporan cámaras de alta resolución y un sistema de medición que controla hasta seis carriles de forma simultánea. Son capaces de fiscalizar el tráfico en ambos sentidos de la marcha, una ventaja especialmente valiosa en carreteras convencionales y vías con alta intensidad circulatoria. Su rango operativo alcanza velocidades de hasta 300 km/h, y mantienen la misma eficacia tanto de día como de noche, incluso con baja visibilidad por lluvia o niebla.

Dónde y cuándo comenzarán a multar

El despliegue se producirá entre julio y agosto de 2026. Estarán presentes en autovías, autopistas, carreteras secundarias e incluso en túneles o puentes, lugares donde antes resultaba complicado instalar radares convencionales. Al estar catalogados como móviles, la DGT no publica su ubicación exacta, por lo que el conductor nunca sabrá si una señal de tráfico esconde un radar tras ella.

La renovación de los antiguos equipos —muchos de ellos averiados o con una reparación poco rentable— responde también a una estrategia de modernización. La Dirección General de Tráfico ha optado por sustituir progresivamente los cinemómetros más voluminosos por estos dispositivos ultraligeros, que pueden trasladarse y montarse sin apenas logística.

El radar de 40 centímetros no avisa: puede estar camuflado en cualquier señal y empieza a sancionar en cuanto se activa, sin periodo de gracia.

Análisis: ¿protección o afán recaudatorio?

La DGT insiste en que esta inversión busca reducir la siniestralidad, especialmente en vías secundarias donde los excesos de velocidad son la principal causa de accidente. Sin embargo, la opacidad sobre la ubicación de los radares y su capacidad para pasar desapercibidos genera recelo entre los conductores. No son radares de tramo que premien una velocidad constante, sino dispositivos puntuales que captan el exceso en un instante y, al ocultarse, impiden que el conductor modere la marcha por anticipado.

La medida es legal: al tratarse de radares móviles, el Reglamento General de Circulación no exige señalización previa. Pero la experiencia en otros países europeos muestra que los sistemas visibles y anunciados logran reducir la velocidad media de forma más efectiva que los escondidos. La clave estará en si estos nuevos equipos se utilizan en puntos negros con accidentalidad contrastada o se convierten en una herramienta de recaudación silenciosa. De momento, conviene recordar que las sanciones por exceso de velocidad pueden alcanzar los 600 euros y la pérdida de hasta 6 puntos del carnet.

🚨 Ficha de la Normativa

  • Infracción / Novedad: Despliegue de 15 radares móviles de 40 cm ocultos en señales de tráfico, sin obligación de señalización.
  • Sanción económica: No aplica (las multas corresponden a la infracción de velocidad captada).
  • Puntos del carnet: No aplica (dependen del exceso sancionado).
  • Entrada en vigor: Julio–agosto de 2026.

Ethereum dispara el límite de gas a 200 millones: la actualización Glamsterdam revoluciona la red

Miguel Díez del Corral
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Ethereum dispara el límite de gas a 200 millones: la actualización Glamsterdam revoluciona la red

Ethereum se prepara para uno de los saltos más ambiciosos de su historia reciente con la actualización Glamsterdam. Los desarrolladores llevan semanas perfilando en las devnets lo que podría ser el primer gran rediseño de la producción de bloques y la capacidad de la red desde The Merge. Y si hay una cifra que resume la ambición del proyecto, es esta: 200 millones. Ese es el límite de gas al que Glamsterdam aspira a llevar la capa base, frente a los cerca de 30 millones que maneja hoy día.

No es un simple aumento de capacidad; es casi multiplicar por siete el espacio disponible en cada bloque. Pero la actualización va mucho más allá de un número. Dos propuestas técnicas, la EIP‑7732 y la EIP‑7928, prometen cambiar la forma en que Ethereum construye y procesa sus transacciones, atacando problemas de centralización y preparando el terreno para una ejecución en paralelo que hoy es imposible en la red principal.

ePBS: menos intermediarios, más descentralización

La separación propuesta‑constructor consagrada, o ePBS por sus siglas en inglés, es el primer pilar de Glamsterdam. Hoy, la producción de bloques en Ethereum depende en gran medida de servicios externos y actores especializados. Los validadores se limitan a aprobar el bloque que les llega, a menudo sin saber quién lo ha construido ni con qué criterios. Eso ha generado inquietud sobre la concentración del poder en unos pocos constructores y sobre la posible censura de transacciones por presiones externas.

Lo que busca la EIP‑7732 es trasladar esa separación al propio protocolo. Dicho de otra forma: el código de Ethereum definiría de manera nativa los papeles de quien propone un bloque (el validador) y de quien lo ensambla (el constructor). La red dejaría de necesitar acuerdos fuera del protocolo para separar esas funciones, lo que haría el proceso más predecible y dificultaría los bloqueos interesados en determinadas transacciones.

Además, al oficializar esa división, los validadores podrían verificar mejor qué beneficios extra —lo que el sector denomina MEV o valor máximo extraíble— están generando los constructores, reduciendo la opacidad que a menudo acompaña a los mercados de MEV actuales.

La descentralización no se logra solo con más nodos; también exige que la producción de bloques no dependa de unos pocos actores que operan en la sombra.

Listas de acceso: la clave para una Ethereum en paralelo

El segundo gran componente de Glamsterdam es la EIP‑7928, que introduce listas de acceso a nivel de bloque. Suena técnico, pero el objetivo es sencillo de entender si pensamos en cómo funcionan las transacciones hoy. Actualmente, cada operación debe procesarse una tras otra porque la red no sabe de antemano qué zona de la memoria tocará cada una. Es como un supermercado con una sola caja: por muchos clientes que haya, solo uno puede pagar a la vez.

Con las listas de acceso, un bloque informaría por adelantado qué partes del estado de Ethereum va a leer y modificar. Así, varios validadores o clientes podrían procesar distintas transacciones al mismo tiempo sin temor a pisarse los datos. Es el equivalente a abrir varias cajas de cobro porque el sistema sabe qué artículos lleva cada cliente y puede organizar las colas de forma eficiente.

La ejecución paralela es una vieja aspiración en Ethereum, pero hasta ahora chocaba con la imposibilidad de predecir conflictos entre transacciones. Si la EIP‑7928 funciona como se espera, la red ganaría en velocidad sin necesidad de exigir a cada nodo una potencia de cómputo desorbitada. Y ese es, precisamente, el tipo de mejora que permite soñar con un límite de gas tan alto como 200 millones.

¿Un Ethereum de capa 1 mucho más potente?

La hoja de ruta de Glamsterdam es ambiciosa, pero aún quedan muchos pasos intermedios. El paquete se perfila ahora en las devnets, y aunque los desarrolladores hablan de una ventana para la red principal en el segundo semestre de 2026, el calendario definitivo dependerá del éxito de las pruebas y del consenso de la gobernanza de Ethereum. Los números, además, no están grabados en piedra: el límite de gas de 200 millones es un objetivo de diseño, no una promesa cerrada.

Merece la pena recordar que los cambios en la capa base conllevan riesgos. Un aumento demasiado agresivo de la capacidad podría elevar los requisitos para operar un nodo y, con ello, reducir el número de validadores independientes. La descentralización siempre ha sido el bien más preciado de Ethereum, y cualquier mejora de escalado debe equilibrarse con la necesidad de mantener una red participativa y resistente a la censura.

Con todo, Glamsterdam es la señal más clara de que los desarrolladores quieren una L1 que no se limite a derivar toda la carga a los rollups. La capa base lleva años viendo cómo la mayor parte de la actividad migra a segundas capas como Arbitrum u Optimism. Esta actualización no invalida esa estrategia, pero demuestra que Ethereum también está dispuesto a fortalecer sus propios cimientos, siempre que lo haga de forma segura.

Los próximos meses serán decisivos. Si las pruebas en devnet confirman que ePBS y las listas de acceso pueden desplegarse sin sobresaltos, Ethereum dará un paso de gigante hacia una red más rápida, más descentralizada y más preparada para los volúmenes que exige un ecosistema financiero global.

La creatina que todas las mujeres de más de 30 están tomando, y por qué deberías

Diego Servente
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La creatina que todas las mujeres de más de 30 están tomando, y por qué deberías

Si hay un suplemento que las mujeres activas de 2026 están poniendo en su carrito de la compra, ese es la creatina. No es moda: es ciencia acumulada durante décadas y un cuerpo creciente de evidencia que apunta, específicamente, a los beneficios para la fisiología femenina a partir de los 30. A esa edad, el músculo ya no espera: empieza a menguar entre un 3 y un 8% por década si no se hace nada al respecto.

Lo que ha cambiado en los últimos años no es la molécula, sino quién la toma y por qué. Las mujeres que entrenan, que cuidan su salud a largo plazo y que no quieren renunciar a su energía ni a su cuerpo, han descubierto que la creatina no es cosa de culturistas con barra olímpica. Es una herramienta de bienestar cotidiana, respaldada por más de 30 años de investigación sin señales de toxicidad en personas sanas.

Por qué la creatina es el suplemento del momento para la mujer

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La clave está en cómo funciona: la creatina se almacena en los músculos en forma de fosfocreatina, que actúa como reserva energética de acción rápida. Cuando el cuerpo necesita un esfuerzo intenso, tira de esa reserva para regenerar ATP, la moneda de cambio energética de las células. Más fosfocreatina disponible significa más potencia, más repeticiones y menos fatiga entre series.

Para las mujeres, esto es especialmente relevante porque sus niveles basales de fosfocreatina tienden a ser más bajos que los de los hombres. El resultado: sacan más partido de cada gramo de creatina que toman. No es un «también funciona en mujeres», es que puede funcionar incluso mejor.

La creatina y la fosfocreatina que tu cuerpo empieza a necesitar más

La creatina y su forma activa, la fosfocreatina, se convierten en aliadas imprescindibles cuando el estrógeno empieza a bajar. A partir de la premenopausia, el descenso hormonal acelera la pérdida de masa muscular y reduce la densidad ósea. La creatina no detiene el reloj, pero sí ralentiza el proceso de forma mensurable.

Varios estudios recientes subrayan que las mujeres postmenopáusicas que combinan creatina con entrenamiento de fuerza mejoran tanto su respuesta muscular como marcadores de salud ósea. El músculo y el hueso se benefician del mismo protocolo: entre 3 y 5 gramos diarios de monohidrato, la forma con mayor evidencia científica y mejor absorción.

Mitos que alejan a las mujeres de la creatina

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El miedo más extendido es el del «hinchazón». Es comprensible, pero inexacto: la retención de líquido que provoca la creatina ocurre dentro de las células musculares, no en el tejido subcutáneo. El resultado es un músculo más denso y lleno, no una silueta borrosa. Cuando se deja de tomar, ese volumen intracelular disminuye, pero no aparece el fantasma de la hinchazón que muchas temen.

El segundo mito es que dañaría los riñones. La creatinina —un subproducto del metabolismo de la creatina— puede elevar ligeramente su marcador en analítica, pero eso no equivale a daño renal. En personas sanas sin patología previa, más de tres décadas de estudios no han encontrado evidencia de toxicidad renal ni hepática con dosis estándar.

Cuándo y cómo tomarla para que funcione de verdad

La creatina no es magia de efecto inmediato. A diferencia de la cafeína, trabaja por saturación progresiva: los depósitos musculares de fosfocreatina se llenan en unas tres o cuatro semanas con la toma diaria constante. No hay atajos, pero tampoco hay que complicarlo: un cacito de 3 a 5 gramos, disuelto en agua o en el batido post-entreno, es suficiente.

Lo que sí se puede optimizar son algunos detalles del protocolo:

  • Evitar la fase de carga: 20 gramos diarios durante una semana sí satura antes, pero también multiplica la probabilidad de molestias digestivas sin ventaja real a largo plazo.
  • Tomar monohidrato micronizado: se disuelve mejor, se absorbe con más eficiencia y es la forma con mayor respaldo científico en 2026.
  • Combinarla con entrenamiento de fuerza: sin estímulo muscular, sus beneficios sobre la composición corporal son mínimos.
  • Huir de los pre-entreno que la llevan mezclada: suelen incluir cafeína o edulcorantes que interfieren con la dosis exacta y el sueño.

Más allá del músculo: el beneficio que nadie esperaba

Creatina y función cognitiva

La creatina no solo se acumula en el músculo: también está presente en el cerebro. La fosfocreatina cerebral es esencial para mantener la atención, la memoria de trabajo y el rendimiento mental bajo fatiga. Varios ensayos sugieren mejoras cognitivas con suplementación continuada, especialmente en momentos de estrés, privación de sueño o fatiga acumulada, que suenan muy familiares para cualquier mujer de entre 30 y 50 con vida real.

Creatina y estado de ánimo

Aunque la investigación está en curso, hay datos preliminares que apuntan a que la creatina podría modular positivamente el estado de ánimo en mujeres, especialmente en las etapas perimenopáusicas. El cerebro consume energía de forma intensiva, y la fosfocreatina garantiza que esa energía esté disponible de forma constante. No es un antidepresivo, pero el hecho de que varios estudios la estén explorando en ese contexto dice mucho de su potencial.

La creatina en 2026: el suplemento que envejece bien

La tendencia no tiene pinta de revertirse. La creatina está ganando terreno en las consultas de nutricionistas, en los armarios de mujeres que entrenan tres veces por semana y en los análisis de expertos que llevan décadas estudiando la suplementación. No es el suplemento del futuro: es el suplemento del presente que muchas tardaron demasiado en conocer.

El consejo de los especialistas en 2026 es claro: si tienes más de 30, entrenas con regularidad y todavía no has incorporado la creatina a tu rutina, el momento de empezar es ahora. No porque todas lo hagan, sino porque la evidencia respalda que funciona. Y en salud, eso es lo único que debería importar.

Israel rompe con la UE tras la comparación de Kallas con el apartheid: amenaza al comercio bilateral

Víctor Aranda
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Israel rompe con la UE tras la comparación de Kallas con el apartheid: amenaza al comercio bilateral

El ministro de Exteriores israelí, Gideon Saar, ha anunciado hoy la ruptura de «todo contacto» con la alta representante de la Unión Europea para la Política Exterior, Kaja Kallas. Lo que me ha llamado la atención no es solo la dureza del gesto, sino que llega después de que Euractiv revelara las palabras que Kallas pronunció a puerta cerrada en México: comparó el trato de Israel a los palestinos con el apartheid sudafricano. Saar, sin esperar un desmentido formal, ha cortado la comunicación diplomática de raíz.

La ruptura diplomática: lo que ha pasado

La escalada diplomática se ha desencadenado a través de la red social X, donde Saar publicó una misiva contundente. Acusa a Kallas de actuar «de forma obsesiva y con una flagrante injusticia hacia el Estado de Israel» y califica su comparación de «libelo de sangre». La respuesta de la jefa de la diplomacia europea no ha tardado en llegar, también por escrito: «Valoro nuestro diálogo y colaboración, y estoy dispuesta a continuar en ese espíritu, con respeto y de forma constructiva».

Pero la tensión ya está servida. Los hechos se remontan a la visita de Kallas a México, donde, según la publicación sectorial, equiparó la situación de los palestinos con el régimen segregacionista que Sudáfrica abolió en los años noventa. Aunque no hay una grabación oficial, Saar exige una rectificación que, al cierre de esta edición, no ha llegado.

En paralelo, Kallas recordó la posición comunitaria sobre los asentamientos israelíes en Cisjordania, que la UE considera ilegales, y reiteró que la solución de dos Estados es «la única vía viable». Este recordatorio no ha hecho más que añadir presión a un vínculo ya agrietado.

Las palabras exactas: citas y contexto

«No tengo otra opción que cortar todo contacto con la señora Kallas hasta que se retracte del libelo de sangre dirigido al único Estado judío del mundo, que es además la única democracia de Oriente Medio». — Gideon Saar, ministro de Exteriores de Israel, en su cuenta oficial de X, 18 de junio de 2026.

«Valoro nuestro diálogo y colaboración, y estoy dispuesta a continuar en ese espíritu, con respeto y de forma constructiva. El diálogo es la base de la diplomacia, especialmente cuando surgen diferencias. La UE siempre está comprometida con una relación constructiva con Israel». — Kaja Kallas, alta representante de la UE para la Política Exterior, en su cuenta oficial de X, 18 de junio de 2026.

Estos extractos, divulgados por ambas partes, muestran una brecha que va más allá de las formas. Mientras Saar vincula su decisión a una supuesta ofensa, Kallas mantiene la puerta abierta al diálogo sin retractarse. La ausencia de una negación rotunda por parte de Bruselas sobre la comparación pesa tanto como la acusación original.

Análisis E-E-A-T: cuánto cuesta una crisis diplomática en plena era comercial

Lo que veo aquí es una diplomacia europea fragmentada que debe navegar entre dos frentes opuestos. Por un lado, el apoyo a Ucrania ha absorbido buena parte de la energía de Kallas —varios diplomáticos europeos lo han señalado en privado—, y por otro, la crisis de Gaza exige gestos concretos que incomodan a los aliados de Tel Aviv. Este episodio no es aislado: se suma a una lista de fricciones entre la UE e Israel que incluyen la suspensión de la cooperación científica Horizonte Europa y las críticas al gobierno de Netanyahu por su ofensiva en Gaza.

Pero más allá del ruido político, el riesgo económico es tangible. Israel y la UE mantienen un Acuerdo de Asociación desde 2000 que regula el comercio de bienes y servicios. Cualquier deterioro en la relación bilateral amenaza directamente a sectores como el tecnológico, el agroalimentario y el farmacéutico, donde las exportaciones israelíes a Europa superaron los 20.000 millones de euros en 2025. Y no solo eso: si la crisis escala, las empresas europeas con presencia en Israel —españolas incluidas— podrían enfrentarse a un clima de negocios más hostil.

La comparación con el apartheid no es nueva —la ha utilizado Amnistía Internacional e incluso Naciones Unidas—, pero nunca había provocado una reacción tan abrupta desde el gobierno israelí. Si la ruptura se consolida, Bruselas perdería un canal directo con un socio clave en Oriente Medio, justo cuando la estabilidad regional es más frágil.

🌍 El impacto en España y Europa

El impacto directo en el Euríbor o en las hipotecas españolas es, por ahora, nulo. Pero esta crisis abre tres vías de contagio económico que ningún inversor debería subestimar. Primero, las exportaciones españolas a Israel —que superaron los 800 millones de euros en 2025, con maquinaria, automoción y frutas como protagonistas— podrían sufrir si la tensión da paso a trabas burocráticas o boicots informales. Segundo, la cooperación tecnológica: Israel es la economía más innovadora de la región en startups y ciberseguridad, y muchas pymes catalanas y vascas tienen acuerdos de colaboración que podrían ralentizarse. Tercero, el precio del gas: aunque Israel no es proveedor directo de la península, cualquier inestabilidad en el Mediterráneo oriental —donde opera el yacimiento Leviathan, en el que participan la italiana Eni o la francesa Total— puede avivar la volatilidad del mercado energético europeo, justo lo último que necesita la inflación española en este momento.

Y en el plano institucional, esta sacudida complica la ya difícil negociación del próximo marco presupuestario europeo, donde la cooperación con los vecinos del sur —del Mediterráneo al Sahel— es una línea estratégica. Si la UE no logra reconducir el diálogo con Israel, su influencia en la región se resiente. Y cuando la diplomacia fracasa, las primas de riesgo lo notan, aunque solo sea por el ruido. Por ahora, los mercados siguen centrados en los tipos de la Fed, pero las alarmas geopolíticas nunca duermen.

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