elDiario.es cierra 2025 con 17,35 millones de ingresos y un superávit de 1,48 millones

elDiario.es ha cerrado el ejercicio 2025 con unos ingresos de 17,35 millones de euros, un 11,8% más que en 2024, y un superávit de 1,48 millones de euros, según las cuentas anuales publicadas por el propio medio. El crecimiento se apoyó en dos palancas: el incremento de los ingresos publicitarios y la notable subida de la contribución de sus socios.

Resultados del ejercicio 2025

La principal fuente de ingresos fue la publicidad, que aportó 8,77 millones de euros, un 9,3% más que el año anterior. Por su parte, la cifra aportada por los socios —que sumaron 115.277 al cierre de 2025— ascendió a 7,31 millones de euros, lo que supone un incremento interanual del 21,5%. En la actualidad, la base de socios asciende ya a 121.080, según datos auditados por OJD. Desglosado por partidas, los 17,35 millones de ingresos se reparten casi a partes iguales entre publicidad (50,5% del total) y aportaciones de socios (42,1%), lo que proporciona al medio un equilibrio poco común entre las dos grandes fuentes de financiación digital.

Los gastos totales se situaron en 15,86 millones de euros, lo que dejó un resultado positivo de 1,48 millones, ligeramente inferior al de 2024. El medio mantiene una posición financiera saneada y continúa sin deuda financiera, un rasgo diferencial en el sector que le permite reinvertir la mayor parte del beneficio en periodismo sin las presiones de los acreedores.

El fuerte crecimiento de la base de socios confirma la robustez de un modelo de financiación mixta que combina publicidad y apoyo directo del lector en un entorno digital cambiante.

Plantilla, salarios y estructura del gasto

La plantilla de elDiario.es pasó de 139 a 149 trabajadores durante 2025 y actualmente suma 151 empleados, de los cuales 99 son periodistas. A este núcleo se añaden 96 profesionales contratados en sus ediciones locales asociadas, que funcionan como una red capilar de cobertura informativa. La empresa destinó 1,39 millones de euros a colaboradores y agencias, un 27,5% más, y repartió 1,42 millones a las ediciones locales asociadas, un 40% más que en 2024. Este incremento evidencia una apuesta deliberada por la producción periodística propia como motor del crecimiento.

En materia salarial, se aplicó una subida general del 3,5% en 2025, acompañada de incrementos adicionales para parte de la plantilla, lo que situó la revalorización media en el 4,8%. El salario mediano bruto es de 37.350 euros anuales y el mínimo a a jornada completa, de 25.000 euros. De los 151 empleados, 147 cuentan con contrato indefinido, una tasa de estabilidad muy elevada en el sector de los medios digitales.

Las cuentas recogen 253.461 euros en subvenciones procedentes de administraciones y programas europeos, así como 353.117 euros en publicidad institucional del Gobierno, lo que representa el 2% de la facturación total. La empresa mantiene abiertas 13 causas judiciales relacionadas con su actividad periodística, cuyos gastos en abogados, procedimientos y seguros de responsabilidad civil ascendieron a 223.220 euros en 2025.

ingresos elDiario.es

Análisis: la solidez del modelo de socios y el reto publicitario

El ejercicio 2025 de elDiario.es refleja la madurez de un modelo de negocio que, desde su fundación en 2012, ha acumulado 107,4 millones de euros de ingresos y 9,6 millones de beneficio neto. La combinación de ingresos por socios y publicidad le ha permitido crecer sin recurrir a deuda financiera, al tiempo que reinvierte la mayor parte del beneficio en periodismo. Respecto a otros medios digitales de referencia —como El Confidencial o El Español—, elDiario.es ofrece una estructura de ingresos más equilibrada entre suscriptores y mercado publicitario, lo que le otorga mayor resiliencia ante los vaivenes de la inversión. Además, la independencia editorial del grupo, que no depende de grandes conglomerados como Prisa o Vocento, refuerza su atractivo para una audiencia que valora la autonomía informativa.

Tras consolidar las sociedades participadas, el beneficio del grupo fue de 1,4 millones de euros. La empresa repartió un dividendo bruto de 796.760 euros y destinó el resto del resultado a reservas, en línea con su política de reinversión. Esta decisión apuntala la solvencia de la cabecera y le proporciona oxígeno para afrontar posibles fases de desaceleración publicitaria. El ligero descenso del superávit respecto a 2024 —1,48 millones frente a los 1,57 millones del ejercicio anterior— sugiere que el aumento de los costes de personal y de producción, aunque necesario para sostener la calidad, presiona la rentabilidad. El reto para los próximos años será mantener el equilibrio entre el crecimiento de la base de socios y la capacidad de monetización publicitaria sin que los gastos se disparen.

📡 El Radar del Sector

  • El vacío que llena: Consolida un modelo de financiación independiente, sin accionistas ajenos ni deuda, que le diferencia de los grandes grupos mediáticos.
  • El reto por delante: Escalar la base de socios y los ingresos publicitarios para compensar el incremento de costes laborales y mantener márgenes positivos.
  • El tablero competitivo: Frente a otros medios digitales como El Confidencial o El Español, elDiario.es exhibe una estructura de ingresos más equilibrada entre socios y publicidad, lo que le otorga mayor resiliencia ante los vaivenes del mercado.

«Coka Chicas» llega a Prime Video el 17 de julio: la historia real detrás del thriller que ha desatado la polémica en Francia

Coka Chicas aterriza en Prime Video España el próximo 17 de julio, y llega con una etiqueta incómoda: «inspirada en hechos reales». No es una frase de marketing vacía. La directora Roxine Helberg partió de un suceso ocurrido en el distrito 19 de París, donde varias jóvenes fueron detenidas tras servir de mulas para el narcotráfico internacional.

El filme ya se estrenó en cines franceses en mayo de 2025, donde dividió tanto a la crítica como al público. Algunas reseñas lo calificaron de «un choque cinematográfico rara vez visto», mientras otras lo tacharon de «inacabado». Esa polarización es, precisamente, lo que ha convertido a «Coka Chicas» en un título que genera curiosidad antes incluso de verlo.

De qué trata realmente «Coka Chicas»

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La historia sigue a Sarah, Jessica y Chanel, tres amigas inseparables de los suburbios parisinos que sueñan con abrir su propio salón de manicura. Para conseguir el dinero rápido, aceptan hacer de mulas de droga en un resort caribeño, convencidas de que será un viaje sin consecuencias.

Todo se tuerce cuando Jessica es detenida en el aeropuerto y desaparece por completo del mapa. Sarah y Chanel, incapaces de abandonar a su amiga, se lanzan a buscarla por los bajos fondos de la isla, sin saber que lo que van a descubrir supera cualquier cosa que hubieran imaginado. No es un relato edulcorado: la propia directora ha señalado que quiso alejarse de cualquier «lección moral» para centrarse en la tensión y la emoción cruda.

Quién está detrás de la cámara: el sello de Roxine Helberg

Coka Chicas se suma a una tendencia que ya domina el catálogo de Prime Video: películas que no arrasan en taquilla pero encuentran su verdadero público en streaming. Roxine Helberg no es una desconocida para quienes siguen el thriller de autor; antes de este proyecto había dirigido episodios de series como «Big Little Lies» y «Sharp Objects», además de su ópera prima en el largometraje, «Cold Copy» (2023), con Bel Powley y Tracee Ellis Ross.

Con «Coka Chicas», Helberg firma su primer largometraje rodado íntegramente en Francia, y lo hace apostando por un reparto casi desconocido para el gran público internacional: Zoé Marchal, Fadily Camara y Eva Huault. Las tres actrices han recibido elogios individuales incluso por parte de las reseñas más duras con la película.

Por qué la crítica está tan dividida

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Aquí está la clave del debate: mientras algunos espectadores hablan de una «petite bombe» —una pequeña bomba— que sorprende por su crudeza y honestidad, otros señalan incoherencias en el guion y diálogos poco creíbles para personajes de veinticinco años. Las puntuaciones oscilan entre el entusiasmo total y el desencanto, sin términos medios.

Lo que nadie discute es la intención detrás del proyecto. Helberg ha explicado que quería contar lo que casi nunca se cuenta: no las incautaciones de droga que copan los titulares, sino el miedo, las decisiones desesperadas y la amistad de las mujeres que quedan atrapadas en ese engranaje. Ese enfoque es, para muchos, lo que salva al filme de sus propios tropiezos técnicos.

Lo que debes saber antes de darle al play

Antes de sentarte a verla, conviene tener claros algunos datos que ayudan a situar el contexto de este estreno en España:

  • Fecha de estreno en Prime Video: 17 de julio de 2026.
  • Estreno original en cines: 7 de mayo de 2025 en Francia.
  • Duración: 1 hora y 40 minutos aproximadamente.
  • Producción: coproducción franco-dominicana, con Bien ou Bien Productions y STUDIOCANAL como distribuidora internacional.

Es un dato relevante para quienes buscan cine de género con ambición social, más que una superproducción de acción convencional. La duración ajustada juega a su favor: es lo bastante corta para no perder ritmo y lo bastante intensa para dejar poso.

El género «mulas de droga» en clave femenina

Lo que distingue a «Coka Chicas» dentro de su propio género es el punto de vista. El cine sobre narcotráfico ha estado dominado tradicionalmente por protagonistas masculinos, y aquí Helberg invierte esa fórmula sin caer en el discurso de empoderamiento fácil. Las protagonistas no son heroínas: son jóvenes asustadas que toman una mala decisión y pagan un precio altísimo por ella.

Esa honestidad incómoda es, según varias críticas francesas, lo mejor que tiene la película. No hay redención sencilla ni final feliz de manual; hay una amistad puesta a prueba en el peor de los escenarios posibles, y eso conecta con un público que empieza a cansarse de las narrativas de acción demasiado limpias.

Qué significa este estreno para el catálogo de Prime Video

Prime Video ha ido consolidando en 2026 una estrategia clara: dar una segunda vida a películas que no explotaron en cines pero tienen potencial de conversación en redes. «Coka Chicas» encaja perfectamente en ese molde, con una premisa que genera debate y un final que invita a comentarlo con quien también lo haya visto.

Si algo demuestra este tipo de estrenos es que el criterio de la crítica especializada ya no es el único termómetro válido. El boca a boca digital, las reseñas de espectadores reales y la curiosidad por historias «basadas en hechos reales» están marcando qué títulos triunfan de verdad en streaming, más allá de lo que ocurrió —o no— en la taquilla.

Los contratistas catalanes alertan: los concursos de obra pública desiertos se disparan por el alza de costes

EN 30 SEGUNDOS

  • ¿Qué ha pasado? Los concursos de obra pública en Cataluña han quedado desiertos por valor de 150 millones de euros en el último año, lastrando la construcción de infraestructuras y vivienda.
  • ¿Quién está detrás? La Cambra de Contractistes d’Obres de Catalunya (CCOC), que alerta de la desconexión entre los precios de licitación y el alza real de costes.
  • ¿Qué impacto tiene? La parálisis frena la obra pública, eleva los retrasos en equipamientos y vivienda social, y reduce la concurrencia de empresas, con solo 1 o 2 ofertas en el 38 % de los contratos.

La Cambra de Contractistes d’Obres de Catalunya ha cuantificado en 150 millones de euros el valor de las licitaciones públicas que han quedado desiertas en el periodo de julio de 2025 a junio de 2026, una cifra que podría aumentar si las administraciones no actualizan los presupuestos para reflejar el disparatado incremento de los materiales. En los cinco primeros meses de 2026, el acero se encareció un 14,7 %, la cal un 16 %, el aluminio un 18 % y los asfálticos un 17 %. Un cóctel de costes que, según el presidente de la CCOC, Lluís Moreno, está detrás de la baja concurrencia y del goteo de concursos que se quedan sin adjudicatario.

La patronal presentó este lunes el balance del primer semestre, que arrojó una actividad licitadora total de 1.714,1 millones de euros, apenas un 2,1 % más que en el mismo periodo del año anterior. Sin embargo, la lectura de fondo es más preocupante: la Generalitat retrocedió un 2 % hasta los 433 millones, mientras que el Estado, con 396,3 millones, creció un 81 % pero partía de niveles «muy discretos», en palabras de Moreno. El verdadero motor siguen siendo los entes locales, con 838 millones (+2,8 %).

El 38 % de los concursos atrae a uno o dos licitadores

El síntoma más visible de la desconexión es la escasa competencia. En el primer semestre de 2026, en el 38 % de los contratos de obra se presentaron solo uno o dos licitadores. Aunque el dato mejora ligeramente respecto a 2025, Moreno recordó que está muy lejos de las recomendaciones de la Unión Europea y de la Autoritat Catalana de la Competència (Acco). La razón principal es que los precios que figuran en los pliegos no reflejan la realidad de un mercado sometido a una tensión geopolítica que ha disparado las materias primas.

«Las administraciones tardan hasta un año en notificar que un concurso ha quedado desierto y muchas veces lo hacen cuando convocan un segundo», explicó Moreno. Ese decalaje temporal oculta la magnitud del problema: los 150 millones de euros en contratos fallidos podrían ser solo la punta del iceberg.

Costes de materiales, en máximos: acero +15 %, aluminio +18 %

El ataque de Estados Unidos sobre Irán en los primeros meses de 2026 ha tensionado las cadenas de suministro y ha llevado a incrementos de dos dígitos en los principales insumos de la construcción. El acero, el aluminio, la cal y los asfálticos han subido entre un 15 % y un 18 % en lo que va de año. Una escalada que deja obsoletos los presupuestos de las administraciones y que la CCOC calcula que seguirá alimentando la lista de concursos desiertos si no se habilitan mecanismos de revisión de precios automáticos en los contratos públicos.

Entre los casos más significativos del semestre destaca la construcción de dos naves logísticas en la ZAL Port-Hub Aeri, promovida por Cilsa —la empresa mixta del Puerto de Barcelona y la socimi Merlin Properties—, que quedó sin adjudicar. El importe de esa licitación superaba los 23,7 millones de euros sin IVA.

Mientras las administraciones no incorporen mecanismos de revisión de precios, las empresas seguirán dando un paso atrás; el alza de costes ha roto el equilibrio de los contratos.

La Ficha del Inversor: ¿dónde se para la obra pública y cómo afecta al ladrillo?

Para el inversor y el promotor, el atasco de la obra pública es una señal de alerta. Los 150 millones de euros en contratos desiertos no son solo un problema de infraestructuras: retrasan la construcción de vivienda social, equipamientos y redes de transporte, tres pilares que a menudo condicionan la viabilidad de los desarrollos residenciales privados. Infraestructures.cat, el brazo inversor de la Generalitat, concentró 209,5 millones de euros en el semestre, seguido de Aena (165,5 millones) y Bimsa (101,9 millones), pero el ritmo es insuficiente para absorber la demanda.

La Métrica Clave hoy es el gap entre el precio de licitación y el coste real de ejecución, que ya supera el 15 % en partidas como acero o asfaltos. Si no se corrige, la tendencia a seis meses apunta a una estabilización en el número de concursos desiertos —pero en niveles elevados—, con un riesgo cierto de que las grandes contratistas se alejen de la obra pública y redirijan su capacidad hacia proyectos privados o concesionales donde el margen está mejor protegido.

El perfil más afectado es el de la empresa mediana de construcción, que depende de las adjudicaciones locales para mantener empleo y maquinaria. Para el inversor residencial, el retraso acumulado en obras de urbanización puede encarecer los suelos finalistas y dilatar la entrega de promociones. Y para el inversor institucional —representado aquí por la socimi Merlin, a través de Cilsa—, la paralización de naves logísticas en entornos portuarios frena el desarrollo de activos que son clave en la última milla.

El pulso entre Administración y contratistas se resolverá, previsiblemente, con una reforma de la Ley de Contratos del Sector Público que permita actualizar precios sin tener que rehacer todo el expediente. Hasta entonces, la lectura a 5-10 años es clara: sin obra pública ágil, la vertebración del territorio se resiente y la oferta de vivienda asequible se aleja. Un escenario que recuerda a los años posteriores a la crisis financiera, cuando la inversión en infraestructuras se desplomó y la construcción residencial quedó paralizada durante casi un lustro.

Habrá que seguir de cerca los próximos plenos municipales y la respuesta del Govern de Illa, que ya ha anunciado que aprobará por ley la concesión de licencias de obras en un máximo de 30 días. Una medida que, bien aplicada, podría aliviar la tensión, pero que por sí sola no arregla el problema de fondo: los números de la obra pública ya no salen.

Policía desarticula en España la mayor red de robo de móviles: 1,09 millones de pérdidas para Telefónica

La Policía Nacional y los Mossos d’Esquadra han desarticulado la que ya se considera la mayor red de fraude contra una operadora de telecomunicaciones en España. La organización criminal causó pérdidas de 1,09 millones de euros a Telefónica al sustraer 788 teléfonos de alta gama mediante contratos fraudulentos apoyados en la infiltración de la cadena logística de distribución. La investigación, que se prolongó durante más de dos años, refleja una transformación preocupante en la forma en que las redes delictivas atacan a las grandes telecos.

Claves de la operación

  • Fraude masivo con 788 terminales de gama alta. La red suplantaba identidades para formalizar líneas y contratos de financiación, logrando un perjuicio económico de 1,09 millones de euros que Telefónica ha asumido directamente.
  • Infiltración en la cadena de reparto. Repartidores de empresas de transporte subcontratadas colaboraban activamente: desviaban los paquetes antes de la entrega, firmaban falsamente y entregaban los dispositivos a la banda.
  • Estructura jerarquizada en cuatro provincias. La organización operaba de forma coordinada en Barcelona, Zaragoza, Madrid y Valencia, con detenidos en seis localidades tras registros simultáneos el pasado 27 de mayo.

La cadena logística, el nuevo punto débil de las telecos

El caso confirma que el robo de móviles ya no depende de hurtos callejeros. Las mafias han aprendido a atacar la propia red de distribución de las operadoras, el canal por donde circula el mayor volumen de smartphones de alta gama en España. La investigación arrancó en noviembre de 2025, cuando Telefónica detectó un incremento inusual de contrataciones irregulares y presentó denuncia.

Los delincuentes utilizaban datos personales obtenidos mediante ingeniería social para dar de alta líneas a nombre de víctimas que ni siquiera sabían que habían sido suplantadas. Con esas identidades solicitaban terminales financiados. El salto cualitativo residía en la fase final: la interceptación física de los envíos. Sin la connivencia de transportistas, el fraude no habría prosperado.

Los repartidores implicados introducían firmas falsas en los sistemas de entrega y desviaban los paquetes directamente a los miembros de la banda. Posteriormente, los teléfonos se centralizaban en un punto de almacenamiento para ser reintroducidos en el mercado negro. Una mecánica que, según fuentes policiales, demuestra una profesionalización creciente de la delincuencia contra el sector de las telecomunicaciones.

De la calle a la logística: cómo se profesionaliza el fraude

Los precedentes no son nuevos, pero sí su dimensión. La operación Torino, llevada a cabo por la Guardia Civil en Galicia en 2024, destapó una red que había contratado 141 líneas con identidades usurpadas y sustraído 132 terminales. El fraude actual multiplica por cinco aquellas cifras, y añade un componente crítico: la infiltración en la cadena de suministro.

En 2014, la operación Phone ya reveló el uso de más de 500 identidades robadas para obtener teléfonos que acababan en Marruecos. Pero entonces la debilidad estaba en los sistemas comerciales y la falsificación documental. Ahora, el punto vulnerable se ha desplazado a la logística de última milla. Las organizaciones delictivas han entendido que controlar al repartidor es más eficaz que falsificar documentos.

Esta evolución representa un desafío estructural para las telecos. La externalización del transporte, habitual en el sector por razones de coste, multiplica los puntos de acceso. Cada nuevo repartidor subcontratado se convierte en un vector de riesgo potencial. Por eso Telefónica, que ha asumido el impacto económico para no repercutirlo en los clientes, está reforzando sus sistemas de prevención, aunque no ha querido hacer declaraciones más allá de la nota policial.

Policía Nacional

Infiltración logística: el desafío que obliga a replantear la seguridad en las telecos

Lo ocurrido no es un incidente aislado. Muestra una tendencia de largo recorrido que las operadoras deberán afrontar con medidas que vayan más allá del control documental. La colaboración entre los cuerpos policiales y los equipos de prevención del fraude de las compañías será clave para detectar patrones anómalos en la contratación y, sobre todo, en las entregas.

Observamos, además, que la respuesta de Telefónica –asumir directamente el coste del fraude para proteger a los consumidores– es pragmática pero también sintomática. Revela que el daño reputacional de una oleada de reclamaciones podría superar el perjuicio económico directo. Sin embargo, el silencio corporativo sugiere que las telecos prefieren gestionar estos casos con discreción, algo comprensible pero que deja al mercado sin referencias para medir la verdadera escala del problema.

La pregunta que queda en el aire es si el regulador sectorial acabará exigiendo estándares de seguridad más estrictos en la contratación online y en la cadena logística de dispositivos financiados. Lo que es seguro es que este caso, por su magnitud, marcará un antes y un después en la conversación sobre la seguridad del ecosistema de distribución de telefonía en España.

La investigación judicial sigue abierta y los análisis de los dispositivos informáticos incautados podrían arrojar más luz sobre la ramificación internacional de la red. De momento, las doce detenciones y los 788 terminales recuperados constituyen el mayor golpe al fraude telefónico organizado en nuestro país.

SBI Holdings y Solana Foundation crean el mercado on-chain de Japón: stablecoins, RWA y pagos IA

Japón da un salto hacia las finanzas descentralizadas. SBI Holdings y la Solana Foundation han sellado una alianza estratégica para construir un mercado financiero on-chain liderado desde Japón. El movimiento, anunciado este 13 de julio de 2026, coloca al país como el próximo gran hub de las finanzas digitales en Asia.

El acuerdo crea SBI Solana Global —heredera de SBI R3 Japan—, una entidad participada por SBI Holdings y Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG), uno de los bancos sistémicos mundiales. El objetivo: emitir stablecoins vinculadas al yen, tokenizar bonos, fondos y bienes raíces, y desarrollar infraestructuras de pago pensadas para la era de los agentes de inteligencia artificial.

La hoja de ruta: del yen digital a los pagos automatizados

El plan arranca con la stablecoin JPYSC, un yen digital que operará sobre Solana y permitirá liquidaciones instantáneas de bajo coste. No es una moneda estable más: vinculada a la segunda divisa más negociada de Asia, abre la puerta al comercio intrarregional y a los flujos entre empresas japonesas con la trazabilidad y la reducción de intermediarios que exige el negocio moderno.

El segundo bloque es la tokenización de activos reales (RWA): bonos corporativos, papel comercial, fondos de inversión, e inmuebles. Tokenizar estos instrumentos significa fraccionarlos, negociarlos y liquidarlos casi en tiempo real sobre una cadena pública, reduciendo los plazos y los costes que lastran los sistemas tradicionales. SBI y SMFG aportan la masa crítica necesaria para mover volumen institucional.

El tercer pilar —y quizá el más innovador— son los pagos para agentes de IA. Programas autónomos que ejecutan transacciones económicas sin intervención humana necesitan raíles de pago programables y casi gratuitos, y Solana ofrece justo eso. La visión es que Japón se convierta en el laboratorio donde las máquinas empiecen a pagarse entre sí a escala.

Por qué Japón y por qué Solana: un encaje tecnológico y regulatorio

Japón ofrece un marco normativo claro para stablecoins y custodia, lo que da seguridad jurídica a los grandes actores. A ello suma mercados financieros profundos y una cultura de ahorro que valora la estabilidad. No es casualidad que SMBC o Progmat exploraran antes la tokenización: el país lleva años preparándose para ser el puente entre las finanzas tradicionales y la web3.

Solana, por su parte, aporta la velocidad y el bajo coste que una infraestructura financiera institucional necesita. Su arquitectura —basada en Proof of History y Tower BFT— permite procesar decenas de miles de transacciones por segundo con comisiones ínfimas. Además, en el último año ha consolidado un ecosistema de desarrolladores maduro y una liquidez profunda en el token nativo.

En el momento del anuncio, SOL cotiza en torno a los 76,60 dólares, con una capitalización que supera los 44.000 millones de dólares. Se mantiene entre las cinco criptomonedas más valiosas del mundo, un dato que las instituciones miran con lupa antes de desplegar millones de dólares en activos tokenizados.

La combinación del yen digital con la velocidad de Solana podría acelerar la adopción institucional de forma masiva en Asia.

Lectura para el inversor: más que una alianza, una validación de largo plazo

Que SBI, histórico abanderado de Ripple, amplíe su apuesta hacia Solana es una señal de hacia dónde creen los grandes bancos que va el capital. Para Solana, supone un respaldo institucional de primer orden, similar al que en su día dio Visa al usar la red para liquidar pagos con USDC. Es, sobre todo, un voto de confianza en la fiabilidad de la red y en su capacidad para manejar activos regulados.

Para el inversor particular, el efecto es indirecto pero relevante. Cuantos más activos reales se tokenicen y más pagos institucionales discurran por Solana, mayor será la demanda potencial de SOL como token de liquidación. La dependencia del trading especulativo se diluiría y la red ganaría una base de uso más predecible y menos volátil, algo que atrae a perfiles conservadores.

Con todo, hay que poner las cautelas sobre la mesa. La ejecución técnica y regulatoria de tokenizar activos a escala institucional es compleja, y Solana arrastra el recuerdo de sus paradas de red —aunque la inminente incorporación de Firedancer apunta a reducir ese riesgo—. Si la implementación tropieza, el castigo sería proporcional a las expectativas. Pero si sale bien, Japón habrá creado el modelo que otras geografías querrán copiar.

S&P prevé que España lidere la subida del precio de la vivienda en Europa en 2027-2028

EN 30 SEGUNDOS

  • ¿Qué ha pasado? S&P Global Ratings prevé que el precio de la vivienda en España suba un 7,4% en 2027 y un 6,2% en 2028, liderando el crecimiento de toda Europa.
  • ¿Quién está detrás? La agencia de calificación S&P Global Ratings analiza variables estructurales como la creación de empleo, los salarios y el cuello de botella constructor.
  • ¿Qué impacto tiene? La brecha oferta-demanda se ensanchará sin intervención inmediata, lo que presiona al alza los precios y difumina las expectativas de moderación a corto y medio plazo.

S&P Global Ratings acaba de publicar un informe que coloca a España en el centro del mapa inmobiliario europeo. La agencia prevé que el precio de la vivienda en nuestro país suba un 7,4% en 2027 y un 6,2% en 2028, los porcentajes más altos de todo el continente. Solo en 2026, España crecerá un 9,1%, cediendo el primer puesto a Portugal (10%), pero manteniendo una inercia que analistas y fondos internacionales siguen con lupa.

La previsión, recogida por Idealista, reposa sobre un diagnóstico estructural. S&P señala que el dinámico mercado laboral español —con fuerte creación de empleo y subidas salariales— ha disparado el poder adquisitivo y la inmigración, mientras que las trabas administrativas y los altos costes de construcción frenan la edificación. La brecha entre oferta y demanda se agrava año tras año.

“La tendencia alcista continuaría hasta 2029 en todos los mercados analizados”, recoge el informe. La escasez de mano de obra cualificada, los costes aún elevados desde la guerra de Ucrania y la competencia del alquiler turístico limitan la producción de vivienda nueva. Esa tensión es la que S&P identifica como principal responsable de la escalada de precios.

Por qué España, Portugal e Irlanda forman el club más rígido de Europa

El informe de S&P distingue dos velocidades europeas. Países como Alemania y Reino Unido, con mercados más sensibles a la política monetaria, se beneficiarían de un descenso rápido de tipos. En cambio, España, Portugal e Irlanda —mercados estructuralmente tensionados— mantendrían un crecimiento firme incluso en ese escenario alternativo más suave. La agencia calcula que, en el mejor de los casos, los precios en estos tres países apenas se desviarían de la trayectoria base.

La lectura es inequívoca: la crisis de oferta ya no es coyuntural. Los planes gubernamentales —desde el Plan Estatal de Vivienda español con 7.000 millones de euros hasta el alemán Bau-Turbo— tardarán años en materializarse y algunas ayudas a la demanda podrían, paradójicamente, añadir más presión a los precios. S&P lo advierte con claridad.

La escasez crónica de vivienda nueva, no la especulación, es el motor que explica por qué España liderará las subidas europeas en 2027 y 2028.

La Ficha del Inversor

La métrica clave para el pequeño inversor y el comprador de vivienda habitual es el ritmo de revalorización previsto: un 7,4% en 2027 duplica la media europea y descuenta que el esfuerzo financiero de los hogares seguirá al alza. El yield bruto por alquiler se contraerá en las grandes capitales a medida que el precio de compra sube más deprisa que la renta, lo que obliga a reposicionar carteras hacia zonas con mayor recorrido, como determinadas áreas del arco mediterráneo.

La tendencia a seis meses no anticipa rebajas. Con el BCE aún prudente en el ritmo de bajadas y el Euríbor estabilizado en torno al 3% en el corto plazo, las hipotecas no darán tregua. Quien espere una corrección severa se quedará fuera: la combinación de empleo robusto, tipos estables y oferta paralizada convierte al ladrillo español en un activo de refugio.

El pulso entre operadores favorece al capital paciente. Mientras las promotoras intentan acortar plazos y liberar suelo finalista, fondos internacionales como Blackstone o Castlelake ya han tomado posiciones en el Build to Rent español precisamente porque el alza de precios expulsa a más compradores hacia el alquiler. La lectura a diez años, sin embargo, incorpora riesgos: un aumento de la conflictividad social podría forzar medidas de contención de rentas que alteren el marco de rentabilidad esperado.

El riesgo inmediato está en la próxima actualización de las previsiones del Banco de España en otoño de 2026. Si el supervisor endurece su evaluación de la exposición hipotecaria, la banca podría ajustar condiciones y frenar el crédito a compradores primerizos. Mientras tanto, el mercado descuenta que la próxima reunión del BCE el 24 de julio mantendrá los tipos sin cambios, prolongando la actual inercia.

El Euríbor cae al 2,800% el 13 de julio: frenazo a la subida y respiro para las hipotecas variables

Si tienes una hipoteca variable y estabas viendo cómo el Euríbor encadenaba subidas, el dato de este 13 de julio te da un respiro. El índice diario ha caído al 2,800%, rompiendo tres ascensos consecutivos y poniendo fin, al menos por hoy, a la escalada que arrancó con la ruptura de la tregua entre Estados Unidos e Irán. Vamos a ver qué significa esto para tu cuota y por qué, aunque la media mensual siga alta, hoy es un buen día para revisar tu estrategia.

El Euríbor hoy: del 2,831% al 2,800% en un solo día

El Banco de España publica el dato diario del Euríbor a media mañana, y este 13 de julio de 2026 ha traído una sorpresa positiva para los hipotecados a tipo variable. La tasa intradiaria ha bajado 0,031 puntos, desde el 2,831% de la sesión anterior hasta el 2,800%. No es un desplome, pero sí un frenazo significativo después de tres días seguidos de aumentos que habían puesto nervioso a más de uno.

Para que se entienda: hace apenas una semana, el Euríbor llegó a cotizar incluso por debajo del 2,7%. Luego vinieron las tensiones geopolíticas, los bombardeos y la amenaza sobre el estrecho de Ormuz, y el índice se disparó. La bajada de hoy no borra ese susto, pero demuestra que el mercado interbancario sigue siendo muy volátil y que cada noticia mueve el indicador en cuestión de horas.

La media mensual provisional, sin embargo, aún no refleja este alivio. Hoy se sitúa en el 2,749%, y sigue subiendo porque arrastra los valores altos de los últimos días. Esto significa que, salvo que el Euríbor diario caiga con fuerza en las próximas jornadas, la media de julio cerrará por encima de la de junio. Un detalle que afecta directamente a quienes revisan su hipoteca con el dato de este mes.

¿Y tu cuota? Esto es lo que pagarás si revisas en julio

Aquí viene lo importante. Si tu hipoteca variable revisa ahora, el índice de referencia no será el Euríbor diario de hoy, sino la media mensual de julio, que el Banco de España publicará a principios de agosto. Con la media en el 2,749% y subiendo, me temo que la noticia para ti no es tan buena como parece a primera vista. Hagamos cuentas.

Tomemos el ejemplo clásico: una hipoteca de 150.000 euros a 25 años, con un diferencial del 1% sobre el Euríbor y revisión anual. En julio de 2025, el Euríbor cerró en el 2,079%. Con ese valor, tu cuota mensual era de aproximadamente 842,5 euros. Ahora, con la media provisional de julio de 2026 en el 2,749%, la cuota subiría a unos 896,12 euros. Son 53,6 euros más al mes. Al año, 643,2 euros extra que salen de tu bolsillo.

La bajada de hoy es un alivio psicológico, pero la media mensual sigue alta: quien revise en julio pagará más que hace un año.

Que no te engañe el titular: el Euríbor diario ha bajado, sí, pero tu cuota no se calcula con el dato de un solo día. Se calcula con la media de todo el mes. Y esa media, a 13 de julio, es un 0,67% más alta que la de julio del año pasado. La diferencia en euros, como acabo de mostrarte, no es menor.

Si tu revisión es semestral, la comparativa es con el Euríbor de hace seis meses, que también era más bajo. En cualquier caso, el patrón es claro: la tendencia alcista iniciada con el conflicto de Oriente Medio está encareciendo las hipotecas variables, y el dato de hoy es solo un alto en el camino, no un cambio de rumbo.

Oriente Medio y el Euríbor: por qué la tregua rota nos afecta a todos

No es casualidad. El conflicto entre Estados Unidos e Irán es el mismo factor que ya disparó el Euríbor en febrero de este año. Entonces, la firma de una tregua provocó una caída considerable del índice. Ahora, la reanudación de los bombardeos y los ataques en Ormuz han devuelto la incertidumbre al mercado interbancario, y con ella, la presión al alza sobre los tipos a los que los bancos se prestan dinero entre sí.

Te lo traduzco: cuando hay guerra, el dinero se vuelve más caro. Los bancos exigen más interés por prestarse, y ese coste se traslada a los hipotecados a tipo variable. Es un mecanismo casi automático que hemos visto una y otra vez. La pregunta del millón es si esta escalada continuará o si, como en febrero, veremos una tregua que vuelva a relajar el Euríbor.

De momento, la situación es de máxima incertidumbre. Mientras los ataques sigan, es muy probable que el Euríbor mantenga la tendencia alcista. Pero la bajada de hoy nos recuerda algo importante: el mercado es muy sensible a cualquier noticia de distensión. Un alto el fuego, por temporal que sea, puede hacer caer el índice con la misma rapidez con la que subió. Para los hipotecados, estar atentos a la geopolítica no es un lujo, es una necesidad financiera.

💶 El Impacto en tu Bolsillo

  • Qué hacer hoy: Si revisas tu hipoteca en julio, calcula ya cuánto subirá tu cuota con la media provisional del 2,749%. No esperes a la carta del banco para hacer números.
  • Qué vigilar: La evolución diaria del Euríbor durante lo que queda de mes. Si la media de julio cierra por encima del 2,8%, el encarecimiento anual será aún mayor.
  • El error a evitar: Pensar que la bajada de hoy soluciona el problema. Tu cuota depende de la media mensual, no del dato diario, y esa media sigue subiendo.

bajada Euríbor

Core sin abdominales: la rutina funcional de Michelle Monaghan para un abdomen fuerte a los 50

Por qué los abdominales tradicionales pierden fuelle con los años

Los encogimientos y crunches repiten un patrón de flexión que, con el tiempo, puede castigar la columna sin aportar la estabilidad que el cuerpo necesita. A partir de los 50, la prioridad no es marcar tableta, sino construir un core funcional que proteja la espalda y transfiera fuerza en cada movimiento del día a día.

Michelle Monaghan, que preparó su papel en ‘The White Lotus’ a los 48 años, apostó por un enfoque muy distinto. Su entrenadora, Jacqui Kingswell, fundadora de The Pilates Class, diseñó una rutina donde los abdominales jamás se trabajan de forma aislada. El resultado: un abdomen firme y una postura abierta y poderosa, sin una sola repetición de crunch.

El método Pilates Class: activar el core en cada movimiento

La filosofía de Kingswell se basa en entrenamientos de cuerpo completo que exigen al core de manera constante. «Siempre está contrayendo esos músculos», explicó a ‘Today’. «Si se mueve en rotación, aprieta los abdominales; al final, toda la sesión es trabajo de core». Este abordaje convierte cada ejercicio en una oportunidad para fortalecer el centro, sin necesidad de dedicar bloques específicos a los abdominales.

Además del abdomen, el plan incluye trabajo de brazos, glúteos y, sobre todo, postura. La idea es que cuando Monaghan llegaba al set, su presencia fuera el reflejo de un cuerpo fuerte y alineado, no solo de un vientre plano.

entrenamiento funcional

El verdadero trabajo de core ocurre cuando dejas de contar repeticiones y empiezas a sentir la activación en cada gesto cotidiano.

La señal mental que activa todas las capas del abdomen

Hay una instrucción que Monaghan repite como un mantra durante las sesiones y que, según Kingswell, «te cambia la vida»: lleva el ombligo hacia la columna y, después, desciende las costillas hacia las caderas. Esta doble indicación recluta de inmediato el recto abdominal, los oblicuos y, sobre todo, el transverso abdominal, la capa más profunda y la que más influye en la estabilidad postural.

La clave no está en la fuerza bruta, sino en la atención plena. Kingswell insiste en que una vez que interiorizas esas señales, la activación se vuelve automática, también fuera de la esterilla: cocinando, preparando un té o jugando con los niños.

📊 La pauta en cifras (mentales)

  • Señal 1: Lleva el ombligo hacia la columna.
  • Señal 2: Desciende las costillas hacia las caderas.
  • Frecuencia: Repite la doble instrucción en cada repetición y extiéndela a las tareas cotidianas.
  • Objetivo: Activar el transverso abdominal, la capa más profunda y determinante para la postura.

Para entender a a fondo la activación, imagina que tratas de abrochar un pantalón una talla más pequeña sin contener la respiración. Ese ligero “hundimiento” controlado del vientre es la contracción que buscas.

Cuatro ejercicios para un core funcional (sin crunch)

La entrenadora de Monaghan propone estos movimientos, que trabajan todas las porciones del abdomen sin flexionar repetidamente la columna:

  • Alcance de pierna estirada y descenso: Tumbada boca arriba, eleva una pierna recta y llévala hacia el suelo de forma controlada mientras mantienes la pelvis quieta.
  • Bicicletas: Desde la misma posición, alterna la rodilla al pecho con un ritmo lento, girando ligeramente el tronco sin tirar del cuello.
  • Doble descenso de piernas: Baja ambas piernas extendidas hasta donde puedas sin que la zona lumbar se despegue del suelo; la tensión debe sentirse en el abdomen, no en la espalda.
  • Escaladores cruzados: En plancha, lleva la rodilla hacia el codo contrario despacio, centrándote en la contracción oblicua y evitando balanceos.

Todos los ejercicios se ejecutan con control máximo y sin inercia. El objetivo no es sumar repeticiones, sino mantener la conexión de las señales de activación durante toda la serie.

¿Entrenar el core de forma integrada es más efectivo que aislarlo?

La evidencia en ciencias del ejercicio apunta a que un core fuerte no depende de músculos hipertrofiados, sino de la capacidad del sistema nervioso para reclutar el transverso abdominal y los oblicuos de manera anticipada. Movimientos funcionales como los que propone el método Pilates Class enseñan al cuerpo a estabilizar la columna en situaciones reales: cargar la compra, jugar con un niño o mantener una postura erguida frente al ordenador.

El entrenamiento integrado tiene otra ventaja: distribuye la fatiga entre varios grupos musculares y reduce la probabilidad de tensiones repetitivas en las vértebras lumbares, algo frecuente cuando se abusa de los crunches. Además, mejora el rendimiento en gestos deportivos que requieren transferencia de fuerza desde el centro, como correr, nadar o levantar peso.

Monaghan es un ejemplo de cómo la constancia con un método que prioriza la calidad del movimiento sobre el volumen de repeticiones da resultados visibles y funcionales. No se trata de un milagro de seis semanas, sino de un hábito mantenido porque, como ella misma dice, disfruta sintiéndose bien.

⚡ Rutina de Optimización Diaria

  • Practica la señal fuera del entrenamiento: Mientras esperas el café o caminas hacia el coche, activa el core repitiendo mentalmente “ombligo a columna, costillas a caderas”.
  • Añade 2-3 ejercicios funcionales al final de tu sesión: Completa cualquier entrenamiento con dos rondas de bicicletas, escaladores cruzados o doble descenso de piernas, sin superar las 10 repeticiones controladas.
  • Integra la estabilidad como norma: Sustituye los crunches por planchas, bird-dogs o ejercicios que exijan mantener el tronco firme mientras mueves las extremidades.

Este artículo es divulgativo y no sustituye el consejo de un profesional del ejercicio. Ante cualquier circunstancia personal, consulta con un especialista antes de modificar tu rutina.

Ver vídeos de naturaleza acelera la recuperación del estrés, según un estudio con 959 participantes

Diez minutos de naturaleza digital que recuperan el ánimo

Un bosque en calma, el discurrir de un arroyo o la inmensidad de un desierto —observados durante solo diez minutos en una pantalla— aceleran la recuperación tras un pico de estrés y devuelven el equilibrio emocional con una eficacia que el paisaje urbano no iguala. Un nuevo estudio publicado en el Journal of Environmental Psychology ha replicado y ampliado un hallazgo clásico de 1991 con 959 participantes, monitorizados con tecnología actual de medición fisiológica.

Los investigadores de la Universidad de Twente y la Vrije Universiteit Amsterdam expusieron a los voluntarios a un vídeo estresante de accidentes laborales durante 10 minutos. Justo después, de manera aleatoria, cada persona observó otros 10 minutos de escenas de entornos naturales —un bosque o un arroyo— o de varias zonas urbanas —calles peatonales tranquilas o concurridas y tráfico rodado—. El objetivo: medir cómo de rápido se recomponía el sistema nervioso según el tipo de paisaje.

El resultado salta a la vista. Quienes vieron vídeos de naturaleza mostraron un aumento mayor del afecto positivo y una reducción más marcada de la ira y la agresividad, en comparación con quienes contemplaron escenas urbanas. La recuperación emocional fue más profunda y veloz. Y aunque el bosque y el arroyo funcionaron de manera similar, ningún entorno urbano logró ese efecto reparador.

Lo que mide el cuerpo cuando te relajas de verdad

Además del cuestionario psicológico, el equipo científico registró las respuestas del sistema nervioso en tiempo real mediante un dispositivo portátil (VU-AMS). Así capturaron la conductancia de la piel —indicador de activación simpática— y la variabilidad de la frecuencia cardiaca, un marcador de activación parasimpática relacionado directamente con la capacidad de recuperación y el descanso profundo.

Los datos fisiológicos confirmaron lo que los voluntarios sentían: la naturaleza visual calmó el sistema nervioso simpático —el que se dispara ante una amenaza— y activó la rama parasimpática, responsable de la regeneración y la calma. En cambio, las escenas de tráfico o de zonas peatonales mantuvieron un nivel de alerta más alto. La diferencia no fue solo subjetiva; el cuerpo habló claro.

Este detalle es crucial porque conecta con la experiencia diaria de cualquier profesional que encadena reuniones, plazos y notificaciones. Tras una situación tensa, el cuerpo puede tardar más de una hora en volver a su línea base si el entorno que lo rodea sigue siendo agresivo. Un paréntesis de diez minutos con imágenes de naturaleza acorta ese tiempo de forma significativa.

📊 La pauta en cifras

  • Duración eficaz: 10 minutos de exposición a vídeos de naturaleza tras una situación estresante.
  • Entornos más efectivos: bosque y arroyo; ambos rindieron de manera similar en la recuperación emocional y fisiológica.
  • Respuesta corporal: se observó una mejora en la variabilidad de la frecuencia cardiaca y una reducción de la activación simpática.
  • A tener en cuenta: el efecto sobre el afecto positivo y la reducción de la ira fue claro, aunque no se registraron diferencias significativas en la disminución de tristeza o miedo.
reducir estrés

Los autores no ocultan las limitaciones del diseño. Se trató de una visualización pasiva, sin experiencias sensoriales completas —ni sonido ambiente uniforme ni interacción multisensorial— y con una muestra de edad media joven, 22 años. Aun así, la réplica a gran escala del estudio de 1991 consolida una evidencia que ya estaba en el aire: la teoría de reducción del estrés (SRT) funciona, y no necesita un bosque real al lado de la oficina.

Un simple vídeo de un bosque o de un arroyo logra lo que el tráfico urbano no puede: devolver el equilibrio al sistema nervioso en apenas diez minutos.

Una piedra angular de la psicología ambiental que cobra nueva fuerza

Hace más de tres décadas, un trabajo seminal sentó las bases de lo que hoy conocemos como Teoría de Reducción del Estrés (SRT). Aquella investigación pionera demostró que la contemplación de escenas naturales reducía la activación fisiológica y mejoraba el ánimo tras un estímulo tenso. El nuevo experimento, publicado en el Journal of Environmental Psychology, no solo replica aquel hallazgo sino que lo amplía con tecnología de monitorización ambulatoria que no existía entonces.

La repetición era necesaria. Muchos de los estudios posteriores sobre el poder restaurador de la naturaleza habían recurrido a muestras pequeñas o a entornos artificiales poco controlados. Esta vez, con casi un millar de participantes y una metodología aleatoria sólida, el mensaje se consolida: ver naturaleza, aunque sea en vídeo, acelera la recuperación psicológica y reequilibra el sistema nervioso.

La implicación práctica se alinea con lo que varias organizaciones ya están implantando: descansos visuales con imágenes naturales en hospitales, oficinas y espacios públicos. No sustituye el contacto real con el medio ambiente —el olor de la tierra mojada, la brisa en la piel—, pero sí ofrece una herramienta inmediata y accesible para momentos de alta exigencia. En un contexto de jornadas laborales cargadas y sobreestimulación digital, la «naturaleza de bolsillo» puede marcar la diferencia entre terminar el día con la batería emocional agotada o con margen de energía.

Los investigadores subrayan otro matiz: la recuperación no dependió del tipo concreto de escena natural —bosque o arroyo dieron resultados equivalentes—, lo que sugiere que el factor clave es la presencia de elementos orgánicos, no amenazantes y con una complejidad visual ordenada. Esa cualidad, denominada soft fascination en psicología ambiental, capta la atención de manera suave y permite que la mente divague sin esfuerzo, liberando recursos cognitivos y facilitando la vuelta a la calma.

Para quienes no tienen tiempo de escaparse al campo, el hallazgo es un aval: diez minutos de pantalla con paisajes naturales pueden ser un botón de reseteo eficaz. Y lo mejor, respaldado por datos fisiológicos que cualquiera puede medir con un pulsómetro de muñeca.

⚡ Rutina de Optimización Diaria

  • Programa un descanso visual de diez minutos: justo después de una reunión tensa o un pico de actividad, reproduce un vídeo de un bosque, un río o un paisaje calmado sin interrupciones ni notificaciones.
  • Apóyate en apps o canales sin publicidad: elige material con planos largos y sonido ambiente neutro; evita los videoclips con música estridente que puedan interferir en el efecto de soft fascination.
  • Haz una comprobación rápida con tu pulsómetro: antes y después del vídeo, observa si bajó tu frecuencia cardiaca o aumentó la variabilidad; ese simple marcador te indicará cuánto te ha servido el paréntesis natural.

Negocios TV: Irastorza alerta sobre el cierre del estrecho de Bab el Mandeb por el ataque en Yemen que dispara el petróleo

La tensión en Oriente Medio escala a un nuevo nivel. El ataque de Arabia Saudí contra objetivos en Yemen, denunciado como una «declaración de guerra abierta» por los hutíes, reabre la amenaza más temida por el comercio mundial: el cierre del estrecho de Bab-el-Mandeb. En su último analisis en Negocios TV, el profesor de OBS Business School Eduardo Irastorza dibujó un escenario de «otoño caliente» para Europa si las milicias proiraníes deciden bloquear este paso marítimo vital.

El Bab-el-Mandeb, la llave del comercio mundial

Con apenas 32 kilómetros de ancho en su punto más angosto, el estrecho que separa el mar Rojo del golfo de Adén es un cuello de botella por el que transita cerca del 12% del tráfico marítimo global. Cualquier interrupción obligaría a los buques a rodear el cabo de Buena Esperanza, añadiendo diez días de navegación y costes millonarios. Los hutíes, que desde noviembre de 2023 han atacado decenas de mercantes en represalia por la guerra de Gaza, ya demostraron que poseen misiles y drones capaces de alcanzar objetivos en el mar Rojo. Ahora, con la nueva ofensiva saudí, la amenaza de un cierre total se vuelve más real que nunca.

Irastorza: «Europa se enfrenta a un otoño caliente»

Para Irastorza, el bombardeo saudí no es un hecho aislado. “Este ataque supone un enorme riesgo de escalada, y no solo militar, sino económica para Occidente”, explicó en Negocios TV. Recordó que por el Canal de Suez —estrechamente vinculado al Bab-el-Mandeb— no solo pasa el 20% del petróleo mundial, sino la práctica totalidad del comercio entre Asia y Europa. Si el estrecho se bloquea, los fletes se dispararían y las pólizas de seguro marítimo se encarecerían de forma exponencial. “Nos encontraríamos con un otoño realmente caliente, complicado para las economías europeas”, sentenció.

Arabia Saudí entra en escena y aviva la llama de la guerra regional

La intervención de Riad añade una pieza más al volátil tablero de Oriente Próximo. Antonio Alonso Marcos, director del máster de análisis de inteligencia de la Universidad San Pablo, enmarcó el ataque en la lucha por la hegemonía mundial entre Estados Unidos y China. “No estamos hablando solo de Arabia Saudí y los hutíes; esto es una guerra de fractura más de las muchas que ya están en marcha”, apuntó. Alonso recordó que hace apenas año y medio China medió para sentar a saudíes e iraníes a dialogar, pero aquel frágil entendimiento ha naufragado. La entrada de Washington en el conflicto desde el pasado 28 de febrero, agregó, está forzando a sus aliados —Jordania, Catar, los países del Golfo— a elegir bando, lo que multiplica el riesgo de una conflagración generalizada.

De Ormuz a Suez: la guerra de los estrechos

El analista de seguridad y defensa Juan Belicof profundizó en la dimensión estratégica. Parafraseando a Graham, citó: “El viejo orden se está muriendo, el nuevo todavía no nació, y en el interín están asomando todos los monstruos”. Belicof relató la espiral de agresiones que llevó hasta aquí: la interceptación de tres tanqueros en el estrecho de Ormuz la semana pasada, la respuesta iraní con 85 ataques, la réplica estadounidense con 140 bombardeos durante el fin de semana —varios de ellos contra infraestructuras no militares— y la ambigüedad del memorando de desentendimiento entre Teherán y Washington que, según el experto, ha convertido Ormuz en un polvorín. Si a ese polvorín se suma el cierre del Bab-el-Mandeb, el suministro energético global quedaría asfixiado.

Europa, el eterno pagano

Irastorza fue contundente al señalar a los principales damnificados. “En esta ocasión, los que más preocupados debemos estar somos los europeos, porque realmente nos vamos a ser los paganos de toda esta historia”. Las sanciones, las rutas alternativas y la dependencia energética convierten al Viejo Continente en el eslabón más débil. Un encarecimiento del crudo y de los fletes marítimos golpearía de lleno a una economía ya renqueante, mientras que China —a pesar de sufrir también la disrupción— dispone de reservas de petróleo gigantescas acumuladas durante años y un margen de maniobra comercial que Europa no puede igualar.

“Si los hutíes cierran el estrecho, nos encontramos con un otoño realmente caliente y complicado para las economías europeas”.

— Eduardo Irastorza, profesor de OBS Business School

¿Hacia un nuevo orden mundial sin reglas?

Antonio Alonso sentenció que el multilateralismo de la ONU y la OSCE ha muerto. “Ese tiempo ya pasó. Ahora la única regla es la ley de la fuerza”, afirmó. En un mundo en el que las superpotencias se disputan cada rincón del planeta, los países medianos como España se ven forzados a elegir. El analista sugirió que el presidente Sánchez parece apostar por Pekín, una elección que, de confirmarse, podría acarrear consecuencias diplomáticas y económicas de gran calado. La fractura mundial, añadió, no se limitará a bases militares: el tránsito hacia un nuevo orden suele ser mucho más violento.

Mientras el mundo aguarda el pitido final del Mundial de Fútbol —fecha que varios expertos señalan como el verdadero detonante de la próxima escalada—, la región se adentra en un verano de máxima tensión. Con los arsenales estadounidenses mermados, Irán atado al tambor de la supervivencia hídrica y Arabia Saudí dispuesta a jugar su baza, el fantasma de un cierre de los estrechos ya no es un ejercicio de simulación. Es una posibilidad que, como los monstruos de la frase de Graham, acecha desde las profundidades de un orden mundial que agoniza.

Puedes ver el análisis completo en el vídeo de Negocios TV:

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Volkswagen ejecuta un recorte de 50.000 empleos en Alemania: el plan de Oliver Blume

El grupo Volkswagen ha confirmado lo que muchos temían: un nuevo recorte de 50.000 empleos se suma al ajuste en marcha. En una entrevista interna difundida por DW Español, Oliver Blume, consejero delegado de la compañía, reconoció que los costes laborales representan casi la mitad de los gastos generales y urgió a actuar. La cifra total de puestos suprimidos alcanzaría los 100.000 hasta 2030, la mayor reestructuración que haya vivido nunca la industria automovilística.

Un tijeretazo histórico: 100.000 empleos menos

Según informó DW Español, el recorte adicional de 50.000 puestos ―filtrado previamente en la prensa― fue confirmado por Blume en el canal interno de la empresa. Se sumaría a los otros 50.000 acordados para todo el grupo en el plan de ahorro vigente. De materializarse, hablaríamos de la supresión de 100.000 empleos, una cifra que ni los escenarios más pesimistas habían contemplado hasta ahora.

La dirección de Volkswagen no ha detallado qué regiones o países resultarán más afectados, aunque la preocupación en Alemania es máxima. La cadena subraya que, por el momento, el consejo de vigilancia ha rechazado el drástico plan de ahorro, pero el miedo ya se ha instalado en todos los centros de producción.

Los costes laborales, en el punto de mira

DW Español recalca que Oliver Blume fue tajante: los costes de personal suponen casi el 50% de los costes generales de Volkswagen. Además, señaló que los gastos por empleado son un 20% más altos que los de la competencia. Reducir plantilla y también el coste unitario por trabajador se ha convertido en la prioridad del grupo.

“De los costes generales, la mitad se debe a los costes laborales”, habría asegurado Blume en esa entrevista interna, recogida por la televisión alemana. Una afirmación que deja poco margen para la negociación y que explica la magnitud de los números que se manejan.

Los sindicatos ya han reaccionado y prometen un otoño caliente. La posibilidad de que se cierren fábricas completas ―diez plantas estarían en la cuerda floja, según el reportaje de DW Español― ha encendido las alarmas en un país donde el automóvil es seña de identidad.

Volkswagen se enfrenta a la mayor reestructuración de la historia del sector automotriz, con un recorte total de 100.000 puestos de trabajo.

— DW Español

Zwickau, el epicentro del temor

El reportaje se detiene en la fábrica de vehículos eléctricos en Zwickau, Sajonia. Allí, 9.000 empleados producen coches a batería que no están encontrando salida comercial, sobre todo en China. El cierre de esta planta, apuntan los expertos citados por DW Español, sería una señal inequívoca de los profundos problemas del grupo para transitar hacia la movilidad eléctrica.

Los trabajadores se enteraron por la prensa de que su centro figura entre los cuatro que podrían clausurarse. “Tu mundo se te viene abajo”, confiesa un operario. La rabia y la incertidumbre se han apoderado de una plantilla que, según el canal, se siente traicionada tras años de esfuerzo.

El efecto dominó en la comunidad

DW Español muestra cómo la crisis de Volkswagen impacta mucho más allá de los muros de la factoría. No solo los empleados temen por su futuro; comercios y servicios dependen de su actividad. La panadería familiar que abastecía a los trabajadores del turno de noche ya ha tenido que despedir a dos de sus 15 empleados. La perfumería local nota una brusca caída en la venta de productos de lujo, las primeras compras que se posponen cuando hay miedo al desempleo.

La alcaldesa de la localidad reconoce que el consumo se está contrayendo y que el sector de la construcción podría ser el siguiente en resentirse si la gente deja de invertir en vivienda. “Cada mala noticia termina repercutiendo en nuestro negocio”, lamentan los propietarios de un comercio de la zona, recogiendo el sentir de toda una región.

¿Soluciones más inteligentes o simple maquillaje?

En una entrevista con un diario alemán citada por DW Español, Blume afirmó que existen “soluciones más inteligentes que el cierre de fábricas”. Sin precisar a qué se refiere, medios germanos especulan con la posibilidad de destinar capacidad industrial a la producción de armamento o de asociarse con marcas chinas para ensamblar sus modelos en suelo alemán y conservar empleo.

Ninguna de esas alternativas está confirmada, y el mensaje de la dirección sigue siendo el de un ajuste sin precedentes. Mientras, el otoño sindical promete movilizaciones y la comunidad de Zwickau se prepara para lo peor.

Lectura en clave europea

El caso Volkswagen no es aislado. La automoción europea se enfrenta a una tormenta perfecta: caída de la demanda de eléctricos, competencia china feroz y unos costes estructurales que asfixian la rentabilidad. Si el mayor fabricante del continente se ve obligado a prescindir de 100.000 trabajadores y a cerrar plantas, el efecto contagio sobre el empleo industrial y la estabilidad política de regiones enteras puede ser devastador.

Para el lector español, la señal es clara: las decisiones que se tomen en Wolfsburgo resonarán en Martorell y Pamplona. La crisis de Volkswagen anticipa un redimensionamiento del sector que ningún país productor podrá esquivar.

El vídeo completo, a continuación

Puedes ver el análisis completo en el vídeo original de DW Español en YouTube.

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Mizuho advierte que la aprobación bancaria de Circle no resuelve los problemas de USDC ni la presión de Open USD

Circle ha conseguido un hito: crear un banco fiduciario nacional en Estados Unidos con la bendición de la OCC (Oficina del Contralor de la Moneda). Pero Mizuho no se impresiona: el banco de inversión japonés mantiene su recomendación neutral sobre la empresa, porque la caída de USDC y la irrupción de Open USD le restan brillo al logro regulatorio.

La autorización para crear el First National Digital Currency Bank ha sido un balón de oxígeno inicial para las acciones de Circle, que llegaron a subir un 5% el viernes posterior al anuncio. Sin embargo, el lunes siguiente la cotización ya había cedido un 4,7% hasta los 63,03 dólares. Según el análisis de Mizuho que recoge CoinDesk, el mercado sobrevaloró la noticia.

La sangría de USDC: 7.000 millones menos desde marzo

USDC, la stablecoin de Circle que replica el valor del dólar, ha visto cómo su suministro circulante se contraía en unos 7.000 millones de dólares desde su pico de marzo de 2026. En julio ronda los 74.000 millones. Las redenciones han superado la nueva emisión, y la empresa pierde combustible en su principal fuente de ingresos: los intereses generados por las reservas que respaldan la moneda.

Circle ha defendido en en varias ocasiones que su stablecoin es la más regulada del mercado. Sin embargo, los datos muestran que la actividad on-chain sigue siendo robusta pero el saldo total baja mes a mes. Esa paradoja enciende las alarmas de Mizuho, que duda de la capacidad de la compañía para cumplir sus proyecciones financieras si la sangría no se frena.

Open USD: un consorcio de 140 empresas aprieta las tuercas

Mientras USDC pierde tracción, una nueva stablecoin respaldada por dólares se asoma con fuerza. Open USD está impulsada por un consorcio de más de 140 empresas financieras y tecnológicas entre las que figuran Mastercard, Stripe y Coinbase. Cumple con la Ley GENIUS, un marco regulatorio estadounidense en gestación, y su objetivo es ofrecer una alternativa con el sello de pesos pesados de la industria.

La mayoría de las empresas del consorcio tiene ya productos de pago establecidos y redes de clientes que podrían acelerar la adopción de la stablecoin. Mizuho advierte de que esto puede comoditizar el sector: si varias monedas estables ofrecen características similares y cumplen con los mismos estándares, diferenciarse será cada vez más difícil para Circle.

Con USDC en retroceso y un gigante colectivo en frente, una licencia bancaria no compra la paz.

Licencia bancaria: no es oro todo lo que reluce

La aprobación de la OCC es un avance regulatorio que ninguna empresa cripto había logrado hasta ahora. Le da a Circle la posibilidad de operar como banco fiduciario nacional y ofrecer servicios integrados en el sistema financiero tradicional. Pero el análisis de Mizuho pone el foco en algo más mundano: el negocio principal. Si USDC no crece y la competencia aprieta, la nueva entidad puede convertirse en un cascarón vacío.

No es la primera vez que una licencia bancaria no basta para apuntalar a un emisor de stablecoins. La experiencia demuestra que los usuarios valoran más la utilidad, la liquidez y las integraciones que el paraguas regulatorio. Circle necesita convencer a los mercados de que su banco fiduciario atraerá nuevos flujos, y los próximos trimestres serán la prueba de fuego.

Mizuho prefiere quedarse al margen. La calificación neutral refleja una postura de «esperar y ver» que encaja con un escenario donde las buenas noticias normativas aún no se traducen en mejores cifras de negocio. Para los inversores, el debate está servido: ¿será la licencia el salvavidas que impulse a Circle o solo un sello más en una industria donde el producto manda?

Bitwise: ‘lo más oscuro antes del amanecer’ – el suelo de Bitcoin se confirma con miedo extremo e institucionales

Bitcoin lleva nueve meses cayendo, pero para Bitwise Asset Management lo peor ya ha pasado. El gestor de fondos cripto con 9.000 millones de dólares bajo gestión acaba de publicar su revisión del tercer trimestre de 2026 y, en ella, su director de inversiones Matt Hougan asegura que el mercado ha tocado fondo. Su argumento: el miedo es extremo, las compras institucionales no se detienen y el sector es mucho más robusto que en el último ciclo bajista.

Las cifras dan idea del castigo. Bitcoin cerró el segundo trimestre con una caída del 13,4% y acumula un descenso del 32,9% en lo que va de año. En junio llegó a bajar de los 60.000 dólares por primera vez desde 2024, tras haber cotizado por encima de los 126.000 el pasado octubre. La corrección, de hecho, extiende a nueve meses lo que Bitwise denomina criptoinvierno, su racha más prolongada de pérdidas trimestrales desde 2022.

Las cifras del desplome: bitcoin resiste mejor que las altcoins

Pese al golpe, bitcoin ha aguantado mucho mejor que el resto de grandes criptoactivos. Mientras la moneda líder perdía un 32,9% en el año, Ethereum se dejaba un 46,9%, Solana un 40,6% y Cardano un 56,5%. La cuota de bitcoin sobre el mercado total —cerca de 1,88 billones de dólares— ha escalado hasta el 64,2%, un refugio relativo dentro del propio universo cripto.

Los productos cotizados (ETP) al contado en Estados Unidos, sin embargo, sufrieron su peor trimestre desde su lanzamiento en enero de 2024: salieron 4.900 millones de dólares en el segundo trimestre. Aun así, los activos bajo gestión suman 72.400 millones y los flujos netos acumulados desde el inicio ascienden a 53.400 millones. Los asesores de inversión controlan alrededor del 43% de las participaciones profesionales, y los hedge funds otro 28%, con nombres como Jane Street (1.800 millones) y Millennium (1.000 millones) a la cabeza.

Los institucionales no se rinden: compras que triplican la oferta minada

Esa aparente contradicción —salidas récord de los ETP pero posiciones muy relevantes— es una de las claves del informe. Bitwise calcula que, desde que llegaron los fondos cotizados, los ETP y las empresas públicas han comprado aproximadamente 3,6 veces los bitcoin recién creados por la minería. Un apetito insaciable que ha absorbido 1,55 millones de BTC frente a una oferta nueva de solo 455.416 monedas.

Las tesorerías corporativas, mientras, suman ya 1,28 millones de bitcoin, un 11,3% más que el trimestre anterior y equivalentes al 6,11% del suministro total. Strategy sigue siendo el mayor tenedor con 846.842 BTC. En el trimestre, sin embargo, la compañía vendió parte de sus reservas —218 millones de dólares— para cubrir obligaciones de dividendo. Fue la primera venta desde 2022. Aún así, la firma conserva 52.300 millones en bitcoin y una caja de 2.550 millones. Otros nombres como Metaplanet (40.177 BTC) y MARA Holdings (35.303) continúan acumulando sin pausa.

La destrucción de precio no ha borrado la demanda estructural: el dinero profesional sigue entrando a un ritmo que triplica la nueva oferta.

Miedo extremo, industria más grande: por qué Bitwise espera el rebote

Matt Hougan no oculta el sentimiento. Describe el clima actual como “uno de los peores que he visto en mis ocho años en cripto”. Pero ahí está la paradoja: la industria, medida en infraestructura, usuarios y capital, es ahora el doble de grande que en el fondo del último ciclo bajista. La regulación avanza —la CFTC acaba de aprobar los primeros futuros perpetuos de bitcoin en suelo estadounidense, y Schwab y E*Trade extienden el acceso a la inversión minorista—, mientras que la ley de estructura de mercado CLARITY Act, por el contrario, se ha atascado en el Senado y sus probabilidades de aprobación en 2026 han caído del 75% al 20% en los mercados de predicción.

Ese atasco legislativo no frena a Hougan. Su planteamiento es que, con o sin ley, el sector sigue construyendo sobre bases más sólidas. De hecho, la estacionalidad histórica de bitcoin ofrece un modesto alivio: julio ha promediado subidas del 10,7% desde 2014. Y los modelos de cartera de Bitwise muestran que una asignación del 5% a bitcoin habría mejorado el rendimiento de una cartera 60/40 en el 100% de las ventanas de tres años desde ese mismo año.

Lo que Bitwise dibuja no es euforia. Es la lectura fría de un inversor que ve dolor, pero apuesta por la resiliencia. “El mercado está poniendo precios de mercado bajista para una industria que es el doble de grande que en el último suelo”, escribe Hougan. Queda por ver si la primavera que espera llega antes del próximo invierno.

Santander allana el acuerdo de prejubilaciones con el 95% de la pensión

Banco Santander ha allanado el camino para cerrar un acuerdo de prejubilaciones con los sindicatos al aceptar asumir el coste del convenio especial hasta los 63 años y seis meses, lo que permitirá a los trabajadores alcanzar casi el 95% de la pensión. La mejora, anunciada en la cuarta reunión de la mesa negociadora, ha sido recibida con una valoración positiva por parte de Comisiones Obreras (CCOO), que ahora analiza la letra pequeña antes de dar el sí definitivo.

La entidad, ha mejorado su oferta tras las presiones sindicales y en plena ola de beneficios récord del sector financiero. Santander no ha fijado un cupo concreto de salidas, pero el nuevo marco, que sustituye la negociación individual por un acuerdo colectivo, busca reducir el gasto fijo en personal sin recurrir a despidos forzosos.

Qué incluye la nueva propuesta de Santander

Además de la cobertura del convenio especial hasta los 63,5 años y la posibilidad de ampliar hasta los 64 mediante el prorrateo de la asignación, la propuesta garantiza el mantenimiento del seguro colectivo de vida, las condiciones ventajosas del convenio especial y las aportaciones al plan de pensiones de empleo por importe de 1.000 euros anuales.

El banco también ha aceptado revalorizar anualmente el convenio especial hasta un máximo del 4%, conservar las ayudas por discapacidad y mantener el derecho al premio por antigüedad. En conjunto, se trata de un paquete que supera con creces las condiciones del ERE de 2020, cuando Santander ofrecía solo el 75% del salario para los empleados de 55 a 57 años y el 76% para los mayores de 58.

Un pulso heredado del ERE de 2020

El punto de partida fue la propuesta inicial, casi idéntica a la de hace seis años. Entonces, 3.572 empleados se acogieron al plan y se produjeron más solicitudes que plazas. Esta vez, los sindicatos rechazaron aquella réplica por el aumento del coste de la vida y porque la banca está en máximos de beneficios.

En la segunda reunión, CCOO planteó reducir la edad mínima a 50 años, elevar las compensaciones hasta un 86% para los mayores de 58 e incluir una prima de antigüedad de entre 19.000 y 30.000 euros. El principal escollo fue precisamente la edad de acceso y las condiciones económicas.

La asunción del convenio especial supone un salto cualitativo respecto al ERE de 2020 y responde a las demandas de los sindicatos en un contexto de máximos históricos de beneficios.

Santander ERE

Récords de beneficio y el coste de la cuenta de resultados

Santander cerró marzo de 2026 con 1.607 oficinas en España, un recorte de 185 sucursales en solo un año. Hace una década, en 2016, el banco contaba con 3.433 puntos de venta en el país. La transformación digital y la contención de costes explican parte de esa reducción, pero un nuevo plan de salidas voluntarias permite aligerar la base de gasto sin traumas.

A nivel grupo, la entidad cerró más de 1.000 oficinas en el mismo periodo, reflejo de una estrategia global que prima la rentabilidad sobre el número de sucursales. El ajuste de plantilla, que será voluntario y sin objetivo numérico, se suma a otras iniciativas de eficiencia como la digitalización de procesos y la centralización de servicios.

El beneficio récord que acumula el sector —Santander ganó más de 5.000 millones en el primer semestre de 2025, según los últimos datos— da margen para abonar prejubilaciones atractivas sin que el cargo minore significativamente el resultado neto. Los analistas de Jefferies y Goldman Sachs ya apuntaron en sus informes que cualquier medida de ahorro estructural se traduce en una mejora de entre 0,3 y 0,5 puntos porcentuales en el margen de intereses.

Desde el punto de vista del inversor, el coste asumido por Santander —convenio especial, revalorizaciones y el mantenimiento del seguro— es un desembolso puntual que se compensa con la reducción permanente de los gastos de personal. Además, que el banco no renuncie a elegir qué salidas acepta evita la descapitalización de áreas estratégicas.

BBVA y CaixaBank también han implementado planes similares en los últimos años, y el mercado suele descontar estos movimientos como una señal de disciplina en el control de la base de costes. Si el acuerdo se cierra el próximo 17 de julio, la ejecución del plan se dilatará varios meses, pero la fotografía del margen de explotación mejorará de forma estructural a medio plazo.

📊 Las Claves para el Inversor

  • Qué vigilar: La nueva reunión del viernes 17 de julio será determinante para saber si CCOO acepta o si exige más concesiones, como una rebaja de la edad mínima.
  • Reacción del valor: El mercado ya descuenta que la banca mantiene control de costes; un acuerdo sin desgaste laboral prolongado podría dar soporte a la cotización.
  • Precedente sectorial: El ERE de 2020 de Santander y los planes de salidas de BBVA y CaixaBank marcan la pauta: las entidades optan por salidas voluntarias generosas para reducir plantilla sin conflictividad.

SK Hynix advierte: la crisis de chips de memoria será ‘apocalíptica’ en 2027 y durará más allá de 2030

La memoria se ha convertido en el nuevo petróleo de la economía digital y, como ocurre con las materias primas críticas, tres proveedores controlan el grifo del 90% del suministro mundial. Samsung, SK Hynix y Micron han redirigido su producción a los chips de alta velocidad que demandan los centros de datos de inteligencia artificial. El resultado es un mercado de consumo asfixiado y una advertencia que acaba de lanzar el CEO de SK Hynix, Kwakk Noh-jung: 2027 traerá la peor crisis de chips de memoria de la historia y la escasez se prolongará más allá de 2030.

Claves de la operación

  • El CEO de SK Hynix califica 2027 de ‘apocalíptico’ para la memoria. Kwakk Noh-jung ha roto el silencio corporativo para advertir que la demanda superará a la oferta de forma estructural durante al menos tres años más.
  • Micron solo cubre el 60% de los pedidos de sus clientes. La estadounidense ha elevado su plan de inversión a 250.000 millones de dólares, pero admite que la brecha entre oferta y demanda sigue ampliándose.
  • Los precios de consumo no volverán a los niveles previos a la crisis. Los tres gigantes priorizan los contratos de IA, más rentables, y han abandonado la producción de memoria para el mercado de consumo masivo.

El cuello de botella de la IA que estrangula al consumidor

La paradoja es tan simple como brutal. La inteligencia artificial necesita cantidades ingentes de memoria de alto ancho de banda para entrenar modelos cada vez más grandes, y los tres fabricantes que dominan el mercado han encontrado en esos contratos un filón más lucrativo que el de abastecer a fabricantes de portátiles, consolas o teléfonos. Sanjay Mehrotra, CEO de Micron, lo verbalizó en la presentación de resultados de junio: la compañía apenas puede atender al 60% de la demanda de sus clientes actuales.

El efecto dominó ya se nota en los lineales. Apple subió un 20% de media los precios de iPad y Mac, y el mercado espera un movimiento similar con los iPhone 18 Pro. Dispositivos como la Steam Deck han llegado a encarecerse casi 300 euros en algunos mercados europeos, un sobreprecio que no es temporal sino estructural. Las marcas han interiorizado que la memoria no bajará y ajustan sus catálogos en consecuencia.

SK Hynix, que compite con Samsung por el liderazgo en chips HBM —los más avanzados que emplea Nvidia para sus GPU—, ha confirmado que está evaluando la apertura de nuevas fábricas en Estados Unidos, Japón y el sudeste asiático. Nada está decidido aún. Y sin fábricas nuevas, la ecuación oferta-demanda no se resuelve.

Inversiones milmillonarias que no llegan a tiempo

El Gobierno surcoreano ha movilizado 266.000 millones de dólares para que Samsung y SK Hynix dupliquen su capacidad de producción en cinco años. En paralelo, Micron ha ampliado su plan de inversión de 200.000 a 250.000 millones de dólares, con la vista puesta en la planta de Clay, en el estado de Nueva York, que se perfila como uno de los centros de fabricación de semiconductores más grandes de la historia del país.

Pero levantar una sala limpia desde cero lleva entre tres y cinco años. Aunque los anuncios suenen ambiciosos, el tiempo juega en contra. La demanda de memoria para IA se duplica cada ciclo de producto, y los hyperscalers —AWS, Azure, Google Cloud— están reservando capacidad de producción con años de antelación. Esa práctica, conocida como pre-booking, deja fuera a los fabricantes de electrónica de consumo, que compiten por las migajas del suministro restante.

Las tres empresas que controlan el 90% de la memoria mundial han abandonado el mercado de consumo para alimentar la IA. Y no hay plan B.

Las alternativas son escasas y arriesgadas. Apple estaría explorando la memoria de la china CXMT, un fabricante sancionado por Washington y con una capacidad de producción ínfima frente a los gigantes coreanos. Huawei, por su parte, está levantando su propia planta de memoria RAM, otro movimiento que tardará años en dar frutos. Mientras tanto, la escasez sigue su curso y los precios minoristas no tocan techo.

El fantasma de la fijación de precios y el antecedente que pesa sobre el sector

No es la primera vez que los tres grandes fabricantes se enfrentan a sospechas de manipulación del mercado de la memoria DRAM. A principios de siglo, Samsung, SK Hynix y Micron fueron investigadas por presunta fijación de precios abusivos. Las dos surcoreanas terminaron multadas; Micron se libró al cooperar con las autoridades. Entre 2016 y 2018, China reabrió pesquisas por un caso similar con las mismas protagonistas.

Ahora, en Estados Unidos se cocina una demanda colectiva contra las tres compañías por haber restringido de forma coordinada la producción para inflar los precios. El contexto no ayuda a despejar las dudas: en plena crisis de suministro, los tres fabricantes están registrando beneficios de récord trimestre tras trimestre. Es un patrón que los reguladores ya han visto antes y que, en esta ocasión, se escuda bajo la coartada legítima —pero no exenta de opacidad— de la demanda explosiva de IA.

Desde la redacción de Merca2.es, seguimos de cerca el desarrollo de esta demanda colectiva porque puede reconfigurar la estructura de precios del mercado de semiconductores en Europa. Las autoridades comunitarias ya han mostrado sensibilidad ante prácticas oligopolísticas en el suministro de componentes críticos, y aunque no hay una causa abierta en Bruselas, la jurisprudencia norteamericana suele marcar el camino regulatorio.

La recomendación de los propios fabricantes es tan cruda como pragmática: quien necesite renovar equipo electrónico debería hacerlo ya. El sobreprecio actual puede parecer alto, pero palidecerá frente al que se espera en los próximos meses. Algunas voces del sector apuntan a que los precios nunca volverán a los niveles anteriores a la crisis, simplemente porque el coste de oportunidad de fabricar para consumo cuando la IA paga más no tiene vuelta atrás.

El reloj corre. Y, por ahora, la única certeza es que 2027 se perfila como el annus horribilis de la memoria. Más allá de esa fecha, el CEO de SK Hynix no ve alivio. Nosotros tampoco.

Substrate AI cancela la salida a Bolsa de su filial 4D Médica en la Bolsa de Londres

Substrate AI, la compañía tecnológica cotizada en el BME Growth, ha comunicado al mercado que paraliza el debut bursátil de su filial sanitaria, 4D Médica, en la Bolsa de Londres. La decisión, anunciada este lunes 13 de julio a través del sistema de información del BME Growth, frena una operación de reverse takeover (RTO) que valoraba la sociedad de salud en 33,3 millones de libras (39 millones de euros) y que se había acordado con la cotizada británica Seed Capital Solutions.

Una operación de ‘reverse takeover’ que no llegará a cerrarse

La operación, avanzada al mercado el 28 de mayo de 2025, consistía en que Seed Capital Solutions PLC —una compañía creada expresamente para este fin y que ya cotizaba en el segmento LSE de Londres— adquiriera 4D Médica. De esta forma, los accionistas de la filial de Substrate AI se habrían convertido en los propietarios mayoritarios de la sociedad resultante, un mecanismo conocido como RTO que permite evitar los trámites de una OPV convencional. El acuerdo fijaba una valoración de la empresa de salud en 33,3 millones de libras (unos 39 millones de euros al cambio) frente a los 3,7 millones de libras (4,3 millones de euros) en que se valoraba Seed Capital.

Sin embargo, este lunes la matriz comunicó al BME Growth que no continuará con esos planes. Aunque el hecho relevante no detalla una causa financiera o regulatoria directa, sí ofrece una argumentación basada en el nuevo entorno geopolítico.

Por qué Substrate AI da marcha atrás: soberanía tecnológica e inversión de la SETT

En el comunicado, Substrate AI vincula la decisión a la “profunda transformación que está experimentado el panorama tecnológico internacional, donde la inteligencia artificial se ha consolidado como un activo estratégico para la seguridad económica, la competitividad industrial y la autonomía tecnológica de los Estados”. La Unión Europea, añade, ha intensificado las iniciativas para reforzar la soberanía digital, promoviendo la retención de capacidades en ámbitos como la IA, los semiconductores, la biotecnología y la salud digital.

Un elemento clave en este giro es la participación de la Sociedad Española para la Transformación Tecnológica (SETT), que recientemente inyectó 19,1 millones de euros en Substrate AI. La empresa considera que preservar dentro de España y la UE la propiedad intelectual, el talento y los activos generados por 4D Médica es “una decisión alineada con las prioridades estratégicas europeas y con los intereses de sus accionistas”. Además, al no segregar los ingresos de la filial de salud, Substrate AI refuerza su estructura financiera consolidada, evitando la descapitalización parcial que habría supuesto la escisión y salida a Bolsa en Londres.

La soberanía tecnológica deja de ser un concepto teórico para convertirse en un condicionante real de las decisiones corporativas de las cotizadas europeas.

Substrate AI 4D Médica

Qué implica para Substrate AI y el ecosistema del BME Growth

La cancelación del proyecto londinense tiene una lectura doble. Por un lado, Substrate AI renuncia a una palanca de visibilidad y financiación internacional que habría podido acelerar el desarrollo de 4D Médica. Por otro, envía una señal de compromiso con el tejido tecnológico español y europeo en un momento en el que Bruselas despliega instrumentos como la Ley de Chips, Gaia‑X o el reglamento de IA para atraer y retener empresas estratégicas dentro de sus fronteras.

El hecho de que la SETT, un vehículo público de inversión dependiente del Ministerio para la Transformación Digital, sea un socio relevante añade una capa de influencia institucional. La entrada de este tipo de inversores suele ir acompañada de ciertas condiciones implícitas sobre el arraigo de los activos y la gobernanza, algo que encaja con el argumento de “intereses de los accionistas” que esgrime la compañía.

Para el BME Growth, mercado donde Substrate AI debutó en 2022, la noticia tiene un efecto ambivalente. Retener en casa los activos tecnológicos de una de sus cotizadas más mediáticas puede leerse como un refuerzo del atractivo del ecosistema español en plena pugna por la soberanía digital. No obstante, el precedente de cancelar una salida a Europa —incluso con razones de peso— podría enfriar los planes de otras compañías del segmento que estudian cotizaciones en mercados extranjeros para escalar sus negocios.

En términos prácticos, Substrate AI mantendrá íntegramente el control de 4D Médica y, con ello, todos los ingresos y sinergias que esta pueda generar. La operación abortada no dejará cicatrices en el balance —no había penalizaciones económicas previstas— y el grupo podrá destinar los 19,1 millones de la SETT a sus proyectos de IA y salud digital sin la distracción de una cotización paralela en Londres.

📊 Las Claves para el Inversor

  • Qué vigilar: La reacción del valor de Substrate AI en el BME Growth en las próximas sesiones y posibles comunicaciones adicionales sobre el uso de los fondos de la SETT.
  • Reacción del valor: La cancelación no altera el negocio subyacente, pero elimina una expectativa de segregación y revalorización de la filial. El mercado probablemente descuente una menor visibilidad internacional a corto plazo.
  • Precedente sectorial: El movimiento recuerda a otras decisiones empresariales recientes condicionadas por la presión regulatoria europea sobre la propiedad de activos tecnológicos, como el control de inversiones extranjeras en sectores estratégicos.

Family office compra el apartahotel Murmuri en Paseo de Gracia por 8,2 millones

Un family office local ha adquirido el apartahotel Murmuri Residence Concepció, situado en el número 13 del Passatge de la Concepció de Barcelona, por 8,2 millones de euros. La operación vuelve a poner de relieve el apetito inversor por los activos hoteleros ubicados en las zonas más exclusivas de la capital catalana, a escasos metros del Paseo de Gracia.

El inmueble, de tres plantas de altura, alberga apartamentos de uno y dos dormitorios, algunos de ellos con terraza privada, y el restaurante Petit Comité, dirigido por el chef con estrella Michelin Carles Gaig, en la planta baja. La combinación de una localización ultraprime, un inmueble singular y contratos de alquiler vinculados a un operador hotelero de referencia despertó un elevado interés entre inversores, dando lugar a un proceso de venta muy competitivo.

El edificio está explotado por Majestic Hotel Group, uno de los operadores más consolidados de la ciudad, lo que aporta estabilidad a los ingresos. Según fuentes del mercado, el family office local que ha protagonizado la compra ha preferido mantener su identidad en el anonimato, práctica habitual en este tipo de transacciones.

El inmueble y su ubicación estratégica

El Passatge de la Concepció comunica con el Paseo de Gracia, el eje comercial y turístico más cotizado de Barcelona. Este enclave convierte al Murmuri en un activo difícil de replicar, de esos que los inversores denominan trophy assets. La escasez de oferta en esta zona eleva la competencia cada vez que sale al mercado una propiedad.

El edificio cuenta con tres plantas de altura y apartamentos de uno y dos dormitorios, algunos con terraza privada. Su explotación como apartahotel permite una rentabilidad estable gracias a la demanda turística de alto poder adquisitivo que frecuenta la zona.

La presencia del restaurante Petit Comité, con la firma de Carles Gaig, añade un componente gastronómico que refuerza la propuesta de valor del inmueble. No se trata solo de un hotel; es un concepto de hospitalidad integral que atrae a un perfil de cliente exigente.

La combinación de un activo único, un operador de prestigio y una ubicación ultraprime convierte este tipo de operaciones en un seguro contra la volatilidad del mercado hotelero.

El family office que ha adquirido el inmueble no ha trascendido, pero los expertos señalan que este perfil de inversor privado valora especialmente la discreción y la gestión patrimonial a largo plazo, lejos del escrutinio de los mercados públicos.

Inversión hotelera en Barcelona: el apetito no decae

El mercado hotelero español mantiene un elevado ritmo de actividad durante 2026. Durante el primer trimestre, se movilizaron alrededor de 1.000 millones de euros en inversión hotelera, una cifra que confirma el interés de los inversores por este segmento y que apunta a un ejercicio con un elevado volumen de operaciones.

Barcelona concentra una parte significativa de esa inversión, especialmente en el segmento prime. A pesar del contexto regulatorio y los debates sobre la tasa turística, los activos bien posicionados siguen encontrando comprador. La clave está en la ubicación y en la solidez del operador.

Análisis: el valor refugio de los ‘trophy assets’ en tiempos de regulación

Los analistas coinciden en que Barcelona sigue atrayendo capital para inmuebles considerados trophy assets: propiedades únicas, difíciles de replicar y con contratos de explotación a largo plazo. La regulación municipal sobre licencias turísticas añade presión, pero precisamente por eso, los activos existentes y legalizados ganan valor.

Sin embargo, no todo son certezas. El endurecimiento normativo podría restringir futuras operaciones o limitar la rentabilidad de los nuevos proyectos. Pero para los family offices, que suelen invertir con horizontes temporales de diez años o más, la solidez del activo y la ubicación pesan más que las incertidumbres a corto plazo.

El cierre de esta operación en pleno verano de 2026 sugiere que el capital privado no está esperando a que se clarifique el marco regulatorio. Prefiere asegurarse ahora los pocos inmuebles singulares disponibles. La pregunta es si este ritmo se mantendrá cuando la oferta de este tipo de activos, por definición limitada, se agote. Por ahora, el apetito sigue intacto.

El autotest del melanoma que debes hacerte en la ducha: la regla ABCDE para lunares peligrosos antes de ir a la playa

El melanoma es el tipo de cáncer de piel más agresivo que existe, pero también uno de los más fáciles de vigilar en casa. España registró más de 9.000 casos nuevos en 2024, una cifra que no deja de crecer año tras año, y buena parte de esos diagnósticos llegan tarde simplemente porque nadie sabía qué buscar en un lunar.

La buena noticia es que no hace falta ser médico para hacer una primera criba. Con la piel mojada y buena luz, un autoexamen mensual en la ducha —el momento en que más te ves el cuerpo desnudo— puede ser el hábito que marque la diferencia entre pillarlo a tiempo o no. La Academia Española de Dermatología y Venereología lo recomienda desde hace años a través de su campaña Euromelanoma.

La regla ABCDE del melanoma, paso a paso

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Nació en 1985 en la Universidad de Nueva York, cuando un grupo de dermatólogos buscaba una herramienta tan sencilla que cualquiera pudiera usarla sin formación médica. Funciona con cinco letras: Asimetría (una mitad del lunar no es igual a la otra), Bordes irregulares o mal definidos, Color desigual con varios tonos en la misma mancha, Diámetro superior a 6 milímetros y Evolución, el criterio que más peso tiene de todos.

De hecho, cuando en 2004 se añadió la E de Evolución a la regla original (que solo era ABCD), los estudios demostraron que tiene una especificidad del 90%. Es decir: si un lunar cambia, la probabilidad de que algo no vaya bien es alta, y ese cambio es la señal más fiable que puedes detectar tú mismo sin ningún instrumento.

Por qué revisar los lunares cada mes, no solo antes del verano

El melanoma se origina en los melanocitos, las células de la piel encargadas de producir melanina, el pigmento que nos protege del sol. Cuando estas células mutan y empiezan a multiplicarse sin control, el resultado puede ser una lesión que a simple vista parece un lunar más, pero que biológicamente es muy distinta.

Por eso la revisión no debería limitarse a mayo o junio, cuando pensamos en la playa. Los dermatólogos insisten en que la autoexploración debe hacerse un día fijo al mes, todo el año, incluyendo zonas que se nos olvidan: cuero cabelludo, espalda, plantas de los pies y entre los dedos.

Cómo hacer el autoexamen bien hecho

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La ducha es un buen momento porque ya estás desnudo y con la piel visible sin ropa que estorbe, pero conviene rematar la revisión frente a un espejo grande con buena luz. Repasa el cuerpo de frente y de espaldas, y luego los costados con los brazos levantados.

Para las zonas difíciles —espalda, nuca, detrás de las orejas— pide ayuda a alguien de confianza o usa un espejo de mano. Fotografiar los lunares que te generan duda es una estrategia sencilla: así tienes una referencia visual para comparar mes a mes sin depender solo de la memoria.

Qué hacer si detectas un cambio

Si notas que un lunar cumple dos o más criterios del ABCDE, o simplemente ha cambiado de forma, tamaño o color respecto a como lo recordabas, lo correcto es consultar con un dermatólogo cuanto antes, sin esperar a que «se pase» o a tener más síntomas. No todo lunar que activa una alarma es un melanoma, pero solo un especialista puede confirmarlo con dermatoscopia o, si hace falta, una biopsia.

Hay otra señal de alerta menos conocida que conviene tener en el radar: una herida en la piel que no cicatriza en unas tres semanas. Es un signo al que muchas personas, sobre todo mayores, no dan importancia hasta que ha pasado demasiado tiempo.

Otros motivos para no demorar la consulta:

  • Un lunar nuevo que aparece después de los 30-40 años
  • Picor, sangrado o formación de costras en una lesión que antes no molestaba
  • Un lunar que se ve claramente distinto a todos los demás que tienes (el llamado «signo del patito feo»)
  • Antecedentes familiares de melanoma, que multiplican la importancia de la vigilancia

El futuro de la detección precoz: dermatología al alcance del móvil

La buena noticia es que la detección temprana ya no depende solo del ojo entrenado del especialista. Cada vez más consultas de dermatología incorporan mapeo corporal digital, fotografías de alta resolución que permiten comparar un lunar con la imagen que tenía el año anterior, milímetro a milímetro.

Esto no sustituye al autoexamen mensual en casa, pero sí lo complementa: cuando el melanoma se detecta en fase localizada, la supervivencia a cinco años ronda el 100%. Ese dato, más que cualquier susto, es el que debería animarte a dedicar dos minutos al mes a mirarte la piel antes de salir corriendo hacia la toalla y la playa.

La familia Amodio incrementa su participación en OHLA al 28,8% tras invertir 44 millones

La familia Amodio ha elevado su participación en OHLA hasta el 28,8% del capital, tras invertir 44 millones de euros en la compra de 100 millones de acciones a Inmobiliaria Coapa Larca, sociedad vinculada al también mexicano Julián Holzer. El movimiento, comunicado a la CNMV, refuerza su posición de control en la constructora y llega a un precio un 10% inferior a la cotización actual.

Una operación en dos tramos con precio descontado

La transacción se ha estructurado en dos fases. Las sociedades Forjar Capital, propiedad del presidente Luis Amodio, y Solid Rock Capital, controlada por el vicepresidente Mauricio Amodio, adquirirán cada una 50 millones de títulos. El precio unitario se ha fijado en 0,43956 euros por acción, un descuento de aproximadamente el 10% frente al valor de mercado de OHLA en el momento del anuncio.

El desembolso se realizará en dos pagos: 32,6 millones de euros se abonarán una vez que el vendedor ponga a disposición de los compradores los fondos provenientes de la financiación pactada, mientras que los 11,3 millones restantes se liquidarán en un plazo de dieciocho meses desde la firma del acuerdo. Esta estructura permite a la familia Amodio financiar la operación sin recurrir de forma inmediata a una salida de caja que presionara su liquidez.

Un mapa accionarial que apuntala el control

Con este incremento del 7,2%, los hermanos Amodio consolidan una posición que ya venían reforzando desde su entrada en la compañía. Antes de la operación, su participación conjunta rondaba el 21,6%. Ahora, el 28,8% les otorga un peso decisivo en la junta de accionistas, en un contexto donde otros accionistas significativos —como los fondos BlackRock o Sand Grove— mantienen posiciones relevantes pero muy atomizadas.

La constructora, que preside Luis Amodio,, ha visto mejorar su salud financiera en los últimos trimestres, con una cartera de pedidos internacional superior a los 5.000 millones de euros. La operación, además, se produce con un descuento sobre la cotización, lo que sugiere un pacto entre partes con intereses alineados y no una pugna por el control.

La operación traslada un mensaje de confianza interna, con un precio pactado por debajo de mercado y una estructura que evita vender acciones directamente al público.

Ingeniería financiera para blindar el proyecto

La adquisición incorpora un componente de ingeniería financiera sofisticado. Forjar y Solid Rock han suscrito con JP Morgan sendos contratos de derivados (collar agreements) sobre las acciones. El banco estadounidense realizará un proceso de colocación acelerada dirigida a inversores institucionales, con el objetivo de gestionar su propia exposición sin necesidad de que las sociedades de los Amodio desembolsen la totalidad del efectivo por adelantado.

Este mecanismo, habitual en operaciones de compra de paquetes accionariales relevantes, evita el impacto directo sobre la cotización de OHLA y permite a la familia mantener su posición de referencia sin provocar turbulencias. La CNMV deberá revisar la operación, aunque al tratarse de una compraventa pactada a un precio inferior al de mercado no se esperan objeciones regulatorias.

El movimiento se alinea con la estrategia de los Amodio de afianzar su control en una compañía que, pese a los avatares del sector de la construcción, ha logrado estabilizar su balance. Competidores como Sacyr o ACS también están viendo cómo sus principales accionistas refuerzan posiciones, una tendencia que el mercado interpreta como síntoma de confianza a medio plazo.

📊 Las Claves para el Inversor

  • Qué vigilar: El folleto de la colocación acelerada que JP Morgan ejecutará en los próximos días y cualquier comunicación adicional a la CNMV sobre los derivados suscritos.
  • Reacción del valor: Las acciones de OHLA apenas reaccionaron al anuncio, al tratarse de una operación pactada y conocida por el mercado. El valor descuenta ya una estructura accionarial estable.
  • Precedente sectorial: En los últimos meses, tanto Sacyr como FCC han visto movimientos accionariales de consolidación por parte de sus núcleos duros. La operación de OHLA se suma a una tendencia de blindaje de control en el sector constructor español.

Un juez de Oviedo anula una multa de 200 euros de la DGT por la ITV caducada y sienta precedente para recurrir multas

El Juzgado de lo Contencioso-Administrativo número 3 de Oviedo ha dictado una resolución que anula una multa de 200 euros impuesta por la DGT a un vehículo con la ITV caducada. La razón es contundente: el coche estaba estacionado y no circulando. El magistrado Miguel Ángel Carbajosa concluye que la legislación sanciona el acto de circular sin la inspección en vigor, no el simple hecho de tener el coche aparcado. La sentencia, aunque no crea jurisprudencia vinculante, se convierte en un sólido precedente para recurrir sanciones similares en todo el país.

El fallo del juez: por qué anula la multa de 200 euros

La Ley sobre Tráfico, Circulación de Vehículos a Motor y Seguridad Vial (texto consolidado) asocia la sanción por ITV caducada al riesgo generado por la circulación sin la revisión técnica superada. Sin embargo, el vehículo sancionado se encontraba estacionado en la vía pública, sin conductor al volante. El juez subraya que la conducta sancionada “no encajaba con el supuesto previsto en la normativa de tráfico”, aplicando los principios de legalidad y tipicidad. Esta interpretación choca con la postura habitual de la DGT, que sostiene que la obligación de tener la ITV en vigor es permanente para cualquier vehículo matriculado.

En el programa ‘Poniendo las Calles’ de COPE, el experto en motor Alfonso García ‘Motorman’ explicaba que el argumento se centra en que “la sanción solo se puede aplicar cuando el vehículo está en movimiento”. El tribunal lo avala: sin desplazamiento, el riesgo vial desaparece y la multa no procede.

Cómo recurrir una multa de ITV caducada con el coche aparcado: los pasos a seguir

El mero estacionamiento no pone en riesgo la seguridad vial, así que la sanción de 200 euros carece de base legal si el coche no circulaba.

Para impugnar una sanción de este tipo, es fundamental no pagar la multa con el descuento por pronto pago. Hacerlo supone renunciar al derecho a presentar alegaciones. El conductor dispone de 20 días naturales desde la notificación para redactar un escrito de alegaciones ante la Jefatura Provincial de Tráfico correspondiente. En él, conviene invocar el principio de tipicidad y citar la sentencia del Juzgado de lo Contencioso-Administrativo número 3 de Oviedo como precedente administrativo.

La pieza clave son las pruebas que demuestren que el vehículo estaba inmóvil. Son válidas:

  • Imágenes del vehículo estacionado, con metadatos de fecha y hora.
  • El propio boletín de denuncia, si en él consta que el coche se encontraba aparcado.
  • Testimonios, capturas de pantalla de aplicaciones de aparcamiento o cualquier otro indicio que acredite la inmovilidad.

Aunque este fallo abre una vía de recurso, ‘Motorman’ recuerda que “es obligatoria pasarla en el plazo que corresponde”. La seguridad en carretera exige cumplir con las revisiones periódicas, pero la legalidad obliga a que las sanciones se ajusten exactamente a lo que dice la norma.

Análisis: ¿qué significa este precedente para los conductores?

Las sentencias de los juzgados de lo contencioso no crean jurisprudencia, pero sí generan un precedente persuasivo. Un conductor que reciba una multa similar puede aportar este fallo para reforzar su alegación, y es muy probable que el órgano administrativo o, en última instancia, un tribunal, lo tenga en cuenta. La DGT tendrá que revisar sus criterios de imposición: si se mantiene en multar a vehículos estacionados, se arriesga a una cascada de recursos.

El principio de tipicidad es la pata fundamental. La Administración no puede sancionar comportamientos que no estén claramente tipificados. Al distinguir entre circular y estacionar, el juez de Oviedo nos recuerda que el derecho sancionador debe interpretarse de forma restrictiva. Esta decisión, junto a otras anulaciones por radares o líneas continuas, evidencia una tendencia judicial a poner límites a las sanciones automáticas.

Eso sí, conviene no perder de vista el mensaje de fondo: la ITV no es un trámite caprichoso. Circular sin ella pone en peligro tu seguridad y la de los demás. Pero si tu coche está aparcado y la inspección ha caducado, la multa de 200 euros carece de respaldo legal. Un fallo que iguala el terreno para el conductor.

🚨 Ficha de la Normativa

  • Infracción / Novedad: Sanción por circular con la ITV caducada, aplicada a un vehículo estacionado.
  • Sanción económica: 200 euros (anulada en este caso por no ajustarse a la conducta tipificada).
  • Puntos del carnet: No aplica (esta infracción no resta puntos).
  • Entrada en vigor: La sentencia es inmediata, aunque no vinculante. La normativa sancionadora de la DGT sigue vigente.

Ingresos de trading en Wall Street alcanzan 39.000 millones pese a incertidumbre regulatoria

Cuando los gigantes de Wall Street presenten sus cifras del segundo trimestre, la cifra que más resonará será la de 39.000 millones de dólares. Esa es la estimación que maneja Bloomberg Television para los ingresos conjuntos por trading de los grandes bancos estadounidenses, en un trimestre que define como “excepcional” para los mercados de capitales. El análisis, que anticipa una subida interanual del 25% en banca de inversión y un crecimiento del 15% en resultados de trading, dibuja un sector que está batiendo todas las previsiones. Sin embargo, la pregunta que sobrevuela cada línea de ingresos es: ¿cuánto de este dinamismo es sostenible de cara al segundo semestre y a 2027?

Un trimestre excepcional para la banca de inversión

El analista de Bloomberg Television detalla que todos los grandes bancos han ido ajustando al alza sus guías y que, en conjunto, superarán con holgura las expectativas del consenso. No es solo trading: la banca de inversión está viviendo un momento dulce, con las comisiones disparadas y un apetito por las operaciones que recuerda a ciclos pasados. Pero, como él mismo advierte, “la clave es si esto se puede sostener”. Los inversores empiezan a descontar la parte alta del ciclo y cualquier señal de ralentización podría castigar las valoraciones.

La batalla por los depósitos en un entorno de tipos altos

El otro gran tema es el impacto del “higher for longer” sobre la financiación. Con los tipos altos instalados, la competencia por los depósitos se ha recrudecido. La firma señala que entidades como Fifth Third hablan de un Medio Oeste muy competitivo, y otros actores mencionan el Sureste como un campo de batalla por la demografía. “Puedes captar depósitos, pero la cuestión es cuánto tienes que pagar por ellos”, sintetiza el experto. Esto erosiona los márgenes de interés neto, que aún se encuentran en máximos de quince años.

Pese a esa tensión, los datos de la Fed (el informe H8) revelan un crecimiento de los préstamos de un dígito medio-alto, y Wells Fargo, una vez liberado del límite de activos, ha entrado de lleno en modo crecimiento. El mercado crediticio se mueve, pero los bancos deben demostrar que pueden financiar esa expansión de manera rentable.

M&A: una pausa estratégica que no tardará en reactivarse

El ritmo de fusiones y adquisiciones se ha ralentizado en la primera mitad del año. Las entidades que más compraron en 2025 están en plena fase de integración, asimilando lo adquirido. Pero Bloomberg Television lanza una idea que cala: “Es un mercado en auge, podemos retrasar una fusión”. Si los márgenes de interés neto se vuelven más difíciles de defender al planificar 2027, las conversaciones para vender compañías se reavivarán. Las fichas están colocadas para una segunda oleada de consolidación cuando el entorno apriete.

“La clave para la segunda mitad del año está en el margen de intereses y en cómo financian su crecimiento”.

— Analista de Bloomberg Television

Un entorno regulatorio transformado

La administración actual ha cambiado las reglas del juego de forma radical, según el análisis del vídeo. Las fusiones ya no se eternizan: se aprueban y cierran en tres o cuatro meses, frente al año que podían llevar antes. “La certidumbre es un factor descomunal” comenta el experto, porque permite retener el talento y ejecutar con agilidad. Además, las reglas de capital, el marco de la FED para el estrés test y la simplificación de Basilea III se están moviendo en la dirección que el sector reclamaba. No todo lo que pedían, pero sí una buena parte.

Esa claridad regulatoria se traduce en opacidad estratégica —en el sentido positivo—: los bancos disponen de flexibilidad para crecer orgánicamente, aumentar dividendos, recomprar acciones o ir de compras sin las ataduras de ciclos anteriores. “Las ratios de capital están en máximos de dos décadas”, subraya el análisis, lo que dota al sistema de un colchón que no existía antes de la gran crisis financiera.

La apuesta por Citigroup y Morgan Stanley

Entre las menciones individuales, Citigroup ocupa un lugar destacado. El presentador admite que históricamente se la ha agrupado con los pesos pesados por inercia, pero la realidad actual es diferente. Jane Fraser ha logrado enderezar el rumbo con un plan creíble para elevar la rentabilidad sobre el capital tangible de un rango del 10‑11 % al 14‑15 %. La valoración es una ganga comparada con JPMorgan: una vez tangible para Citi frente a tres veces para JPMorgan. “Nos encanta Citi. Nos encanta Morgan Stanley”, sentencia la fuente. Son los dos extremos del espectro: valor profundo y crecimiento de calidad, con Morgan Stanley presumiento de márgenes de riqueza del 30 % y un ROE del 20‑25 %.

La conversación deriva hacia la calidad del retorno. Antes de la crisis de 2008, las rentabilidades del 25 % se conseguían sobre balances muy apalancados y con poco capital real; ahora, porcentajes de entre el 15 % y el 20 % se generan sobre niveles de capital jamás vistos. “La calidad del ROE es mucho mayor”, zanja el experto, lo que convierte estos resultados en un argumento sólido frente a quien añore las cifras artificiales del pasado.

El vídeo también aborda la sombra de los bancos más débiles, como Zion’s Bank Corp, pero recuerda que en 2023 solo quebraron tres o cuatro entidades de las más de 4.000 que operan en Estados Unidos. Con ratios de capital en máximos, la resistencia del sistema parece probada. Aún así, el mercado seguirá vigilando a los eslabones más frágiles.

En definitiva, Wall Street encara la segunda mitad de 2026 con los deberes de ingresos más que hechos, pero con la incógnita de si podrá defender los márgenes cuando la competencia por la financiación apriete de verdad. La nueva regulación da aire y la pausa en M&A parece solo cuestión de tiempo. Para el inversor, el menú ofrece tanto gangas con potencial de revalorización como apuestas por la excelencia operativa. La pelota está ahora en el tejado de la sostenibilidad.

Puedes ver el análisis completo en el vídeo original de Bloomberg Television en YouTube.

Deutsche Bank prevé una subida de tipos del BSP en dos ocasiones hasta el 5,25% en 2026 y alerta de la inflación importada a Europa

Acabo de revisar el último informe de Deutsche Bank Research sobre Filipinas y la lectura es directa: la inflación subyacente sigue calentándose y forzará al Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) a aplicar dos subidas más de tipos este año. El banco alemán, que sigue de cerca la economía del archipiélago, anticipa incrementos consecutivos de 25 puntos básicos en las reuniones del 27 de agosto y del 22 de octubre, lo que situaría la tasa de referencia en el 5,25% – su nivel más elevado desde abril de 2025.

Los indicadores que lo explican

El informe, fechado el 10 de julio, resume así el panorama de precios a junio de 2026:

  • Inflación general: 6,4% interanual, la más baja en tres meses, pero aún lejos del objetivo del 3% del BSP.
  • Inflación subyacente: 4,4%, su sexta subida mensual consecutiva y un nuevo máximo de casi tres años.
  • Trayectoria de tipos: tras las alzas de abril y junio, la tasa se sitúa en el 4,75%. Si se materializan los dos movimientos previstos por Deutsche Bank, el policy rate alcanzará el 5,25% en octubre, igualando el nivel de junio de 2025.

El economista de la casa, Junjie Huang, subraya que “las medidas de inflación subyacente muestran que el proceso de ampliación de las presiones sobre los precios todavía está en marcha”. A su juicio, la moderación reciente de la inflación general no refleja una mejora estructural, sino una pausa puntual en los componentes más volátiles, mientras los efectos de segunda ronda siguen propagándose por la economía.

“Aunque la inflación general ha cedido en los dos últimos meses, los efectos de segunda ronda continúan filtrándose a través de la economía, como se aprecia en los indicadores de inflación subyacente.” — Junjie Huang, economista de Deutsche Bank Research, informe del 7 de julio de 2026

Análisis: el dilema entre crecimiento e inflación

Lo que observo en estos datos va más allá del caso filipino. El BSP se enfrenta a un clásico dilema de política monetaria en economías emergentes: atacar una inflación que se enquista sin asfixiar un crecimiento ya renqueante. El PIB filipino se desplomó hasta el 2,8% en el primer trimestre, su peor registro desde la pandemia, y cada nuevo ajuste al alza resta oxígeno a la demanda interna.

Pero la presión de los costes no da tregua. La subida del salario mínimo aprobada para la región metropolitana —85 pesos filipinos en dos tramos, con 60 pesos adicionales desde el próximo 25 de julio— añade leña al fuego de una inflación de costes que Metrobank ya ha cuantificado: según sus cálculos, un alza salarial de 100 pesos a escala nacional podría restar hasta 0,4 puntos porcentuales al crecimiento del PIB. Aun así, el impacto macroeconómico de la medida sería manejable porque solo afecta al 2% de la fuerza laboral, como subraya la analista de la entidad Marian Monette Florendo-Obias.

A ese riesgo interno se suma un factor externo con mayúsculas: El Niño. La agencia meteorológica filipina prevé un episodio “fuerte” entre septiembre y noviembre, y otro potencialmente más severo de octubre a enero de 2027. Si los precios de los alimentos se disparan como ya ocurrió en otros países de la ASEAN, el BSP tendrá aún menos margen para frenar su ciclo de endurecimiento.

Además, el peso filipino acumula dos meses por encima de las 61 unidades por dólar, castigado por la guerra en Oriente Medio. Un tipo de cambio débil encarece las importaciones energéticas y de materias primas, alimentando aún más la espiral inflacionista. De ahí que el gobernador del BSP, Eli M. Remolona Jr., haya insistido en que hay espacio para una tercera subida consecutiva si la economía muestra cierto rebote en el segundo semestre.

🌐 El efecto dominó en Occidente

Las cadenas de suministro no entienden de fronteras nacionales. Filipinas es un eslabón relevante en la producción de componentes electrónicos, semiconductores empaquetados y autopartes que llegan a las fábricas europeas. Si la escalada de costes laborales y energéticos se traslada a los precios de exportación, la factura que pagarán las empresas alemanas o españolas aumentará. En especial, España importa de Filipinas aceites vegetales, circuitos integrados y maquinaria eléctrica; un encarecimiento de estos bienes intermedios añadiría décimas a la inflación de los productos industriales en la península.

La señal que manda el BSP es, además, una advertencia para el Banco Central Europeo. El endurecimiento monetario en varias economías asiáticas, desde Filipinas hasta Indonesia, refleja que las presiones de precios en la región no son pasajeras. Para la eurozona —que compite por los mismos contenedores de importación ante un dólar fuerte— esto significa que la moderación de la inflación por el lado de los bienes podría ser más lenta de lo anticipado. En el momento en que las fábricas filipinas repercutan los costes salariales y climáticos, el IPC europeo sentirá el eco de un El Niño que, aunque lejano en el mapa, golpea directamente en la cadena de suministro global.

Taiwán crecerá al ritmo económico más rápido en años por la demanda de chips e IA y agrava la dependencia tecnológica occidental

He leído con atención el último informe de Academia Sinica y la conclusión es contundente: la economía taiwanesa se encamina hacia su ritmo de expansión más rápido en más de una década, impulsada por una demanda global de infraestructura de inteligencia artificial que no da señales de agotamiento. La previsión de crecimiento del PIB para este año se dispara al 10,16%, una revisión al alza de más de seis puntos porcentuales desde el 3,71% que la misma institución proyectaba en diciembre del año pasado.

Los datos clave del informe de Academia Sinica

  • PIB real: +10,16% (frente al 3,71% estimado previamente), el mayor avance en más de diez años.
  • Contribución de la demanda externa: 5,13 puntos porcentuales; demanda interna: 5,03 puntos.
  • Exportaciones de bienes y servicios: se prevé un crecimiento del 23,02%; importaciones: +21,91%.
  • Inversión privada: +9,79%, acelerada por las ampliaciones de capacidad de las empresas extranjeras.
  • Consumo privado: +3,6% (tras un avance interanual del 4,74% en el primer trimestre).
  • IPC: +1,95% (con una aceleración al 2,6% en el último mes); IPP: +10,69%.

El núcleo de esta revisión es la demanda de semiconductores avanzados y servidores para IA, que ha dejado de ser una recuperación cíclica típica. Lin Chang-ching, investigador del Instituto de Economía de Academia Sinica, lo resumió así durante la presentación en Taipéi:

“La actualización refleja un fuerte impulso de la demanda interna y externa.” — Lin Chang-ching, investigador, Academia Sinica, 14 de julio de 2026

La propia Academia Sinica subraya que esta tendencia “ha evolucionado más allá de una recuperación cíclica y está cada vez más vinculada a la inversión global a largo plazo en infraestructura de nube y computación de alto rendimiento”. Los pedidos de chips avanzados no solo se mantienen robustos para la segunda mitad del año, sino que están arrastrando a toda la cadena de componentes.

Análisis: Taiwán como nodo crítico de la cadena tecnológica global

Lo que veo en estas cifras es una doble lectura. Por un lado, Taiwán consolida su papel como el eslabón más irremplazable de la cadena de suministro mundial. El 10,16% de crecimiento no es un simple repunte exportador: refleja una posición de monopolio tecnológico en la fabricación de chips de vanguardia que Occidente no ha logrado diversificar. Por otro, esa misma dependencia extrema introduce un riesgo sistémico que los números del PIB no miden: cualquier interrupción —geopolítica, climática o de infraestructura— en la isla puede congelar la producción de semiconductores en horas y propagarse a las fábricas de automóviles, equipos médicos o defensa en Europa y Estados Unidos.

El informe también deja entrever una inflación de costes productivos que las empresas taiwanesas están empezando a trasladar al consumidor. Con un IPP que supera el 10% y un IPC que en junio tocó el 2,6%, la presión sobre los márgenes podría acabar encareciendo los chips que importa el Viejo Continente. A medio plazo, el crecimiento explosivo de Taiwán no es gratis para el resto del mundo.

🌐 El efecto dominó en Occidente

La revisión al alza del PIB taiwanés tiene consecuencias directas para la industria europea y española:

  • Dependencia de semiconductores: La eurozona importa más del 60% de sus chips avanzados de Taiwán. Un crecimiento tan acelerado concentra aún más la oferta en manos de unos pocos fabricantes, elevando el riesgo de disrupciones y aumentando la presión para que la UE acelere sus planes de reshoring.
  • Precios de importación: El avance del IPP taiwanés (+10,69%) y la fortaleza de la demanda global pueden traducirse en un encarecimiento de los componentes electrónicos que afecte a los fabricantes de automóviles, maquinaria y electrodomésticos europeos, con un impacto estimado de entre 0,2 y 0,4 puntos porcentuales adicionales en la inflación de bienes duraderos de la eurozona.
  • Ciclo inversor en Europa: A corto plazo, la bonanza taiwanesa refuerza la urgencia de proyectos como la planta de TSMC en Alemania y las inversiones en chips contempladas en la Ley Europea de Chips. A largo, pone a prueba la capacidad de la UE para reducir una vulnerabilidad estratégica sin cerrar sus mercados.

En España, donde la industria automovilística representa una parte sustancial del PIB, la concentración del suministro de semiconductores en Taiwán es un riesgo latente que el nuevo ciclo de crecimiento solo acentúa. La próxima cita que vigilaré: la publicación de los datos de producción industrial china, porque si Pekín captura parte de la demanda de IA, el equilibrio de poder en la cadena de chips se volverá aún más complejo.

68.260 millones de dólares Solana: Circle dispara una liquidez global récord

La emisión acumulada de USDC en Solana en 2026

Circle ha batido su propio récord de emisión de USDC en Solana durante 2026. Según los datos del rastreador Onchain Lens, la compañía acuñó otros 750 millones de dólares en la stablecoin sobre la red de capa 1 el pasado 13 de julio, elevando el total acumulado desde enero hasta los 68.260 millones de dólares. La operación se realizó desde una única dirección (7VHUFJHWu2CuExkJcJrzhQPJ2oygupTWkL2A2For4BmE, verificable en el explorador Solscan).

No es un hecho aislado. Ya en abril, Cryptopolitan informó de que Circle había emitido 3.250 millones de USDC en una sola semana a través de trece tramos de 250 millones cada uno. A lo largo del año, la actividad de emisión se ha mantenido constante, lo que indica una demanda sostenida de dólares digitales sobre la red de Solana.

Qué significa realmente el dato de los 68.260 millones

Conviene aclarar un matiz crucial: la cifra de 68.260 millones de dólares es el total emitido a lo largo de 2026, no el saldo circulante actual. Los tokens recién creados pueden redimirse por dólares fiduciarios, quemarse o trasladarse a otras blockchains en cuestión de minutos. La foto fija del circulante la da DefiLlama: en estos momentos, la cantidad de USDC que realmente permanece en Solana ronda los 7.300 millones de dólares, apenas el 10,7% de lo que se ha creado este año. En el conjunto de todas las blockchains, USDC suma unos 73.500 millones.

Esta diferencia entre emisión bruta y circulante real es, paradójicamente, una buena noticia. Significa que el capital no se estanca; se recicla a gran velocidad. Casi nueve de cada diez dólares digitales acuñados en Solana en 2026 ya han salido, lo que convierte a la red en una autopista de liquidez, no en una caja fuerte. Dicho de otro modo, los inversores no están aparcando dólares aquí para guardarlos: los están utilizando para operar, liquidar posiciones y mover garantías.

El capital institucional no está aparcando dólares en Solana; los está moviendo a una velocidad que ningún otro ecosistema iguala este 2026.

Qué dice este flujo sobre Solana y el dinero institucional

La emisión masiva de USDC no es casual. Solana se ha consolidado como la plataforma favorita para el trading descentralizado de alto volumen. Los DEX nativos, como Jupiter, Raydium y Orca, mueven miles de millones de dólares al día. Un colchón amplio de stablecoins reduce los diferenciales y facilita operaciones de gran tamaño sin impacto en el precio, exactamente lo que busca el capital institucional.

Circle está tejiendo además los puentes necesarios con la banca tradicional. En junio, BNY Mellon se convirtió en el primer custodio institucional en ofrecer servicios de emisión y reembolso directo de USDC. La alianza con Standard Chartered permitirá que inversores institucionales accedan a la red con las garantías propias de un banco sistémico. A los hechos nos remitimos que son un círculo virtuoso: más infraestructura institucional, más demanda de USDC, más liquidez usable en los DEX de Solana.

Cabe recordar que USDC sigue siendo la segunda stablecoin por capitalización, por detrás de USDT, y está respaldada íntegramente por efectivo y bonos del Tesoro estadounidense de alta liquidez, según las páginas de transparencia de Circle. Esa seguridad atrae a tesorerías corporativas y gestoras que no se fían de otros activos más opacos.

Mi lectura es que el patrón de emisión-velocidad que vemos en Solana dibuja un ecosistema que funciona más como cámara de compensación global que como depósito de valor. Mientras el volumen en los DEX siga creciendo y Circle mantenga sus alianzas bancarias, lo previsible es que las emisiones sigan a buen ritmo. El riesgo, como siempre, está en la otra cara de la moneda: una caída del trading descentralizado reduciría la necesidad de dólares digitales, y entonces la cifra de emisión podría frenarse tan rápido como ha subido. Por ahora, los datos no muestran signos de agotamiento; el 13 de julio, otros 750 millones de dólares acababan de entrar en la red.

SIMD-550: Solana propone duplicar la desinflación para recortar 18,9 millones de SOL

Solana está inmersa en una nueva revisión de su política monetaria. La SIMD-550, una propuesta de mejora del protocolo, plantea duplicar el ritmo al que se reduce la emisión anual de nuevos SOL. Según el análisis de Helius, la medida recortaría 18,9 millones de SOL en emisiones durante los próximos seis años, un ahorro de aproximadamente 1.510 millones de dólares al precio actual del token.

¿Qué propone exactamente la SIMD-550?

La inflación actual de Solana sigue un programa diseñado en sus inicios: parte de un 8% anual y se reduce un 15% cada año hasta alcanzar una tasa terminal del 1,5%. A día de hoy, la inflación ronda el 3,82% y, a este ritmo, tardaría unos cinco años y medio en estabilizarse. La SIMD-550 simplemente duplica esa velocidad de desinflación: en lugar de un descenso del 15% anual, propone un -30%. Así, la tasa terminal se alcanzaría en apenas 2,8 años, ya en el primer semestre de 2029.

Se trata, por tanto, de modificar un único parámetro del código. «Es el cambio de protocolo más sencillo que consigue una reducción significativa de la inflación», explica el equipo de Helius. La propuesta hereda el espíritu de la antigua SIMD-411 y se enmarca en un paquete más amplio que incluye también la SIMD-553 (quema parcial de comisiones) y el sistema de Validador Admission Tickets (VAT), cuyo detalle puede consultarse en el repositorio público de SIMD.

Impacto en las emisiones y el staking de SOL

Los números de Helius son elocuentes. Con la tasa de desinflación doblada, la oferta total de SOL sería 2,6% inferior al final de seis años: 708,54 millones frente a los 727,44 millones que se alcanzarían con la trayectoria actual. Esa diferencia de 18,9 millones de SOL equivale, a los precios de hoy, a más de 1.510 millones de dólares que no se pondrán en circulación y que, por tanto, no ejercerán presión vendedora adicional.

Reducir las emisiones en 1.510 millones de dólares sin tocar la mecánica de seguridad de la red es uno de los movimientos más limpios que puede hacer Solana en este momento.

Para quienes tienen sus SOL en staking (es decir, delegados para ayudar a asegurar la red a cambio de recompensas), el ajuste se traduce en rendimientos nominales algo más bajos. Con una participación del 68% del suministro en staking —el rango medio que ha mostrado Solana en los últimos tiempos— la rentabilidad pasaría de una estimación actual del 5,84% anual a aproximadamente un 4,34% en el primer año, un 3,00% en el segundo y alrededor del 2,25% en el tercero. Son cifras que siguen siendo positivas, pero que podrían animar a algunos participantes a buscar otras alternativas con más rendimiento.

En cuanto a los validadores, el impacto es bastante contenido. Según las mismas simulaciones, solo 2 de los 738 validadores actuales pasarían de rentables o equilibrados a no rentables durante el primer año con la nueva tasa. La cifra subiría a 13 en el segundo año y a 30 en el tercero. El ecosistema no se desestabilizaría, aunque sí es un recordatorio de que el margen de pequeños validadores puede ser ajustado.

Análisis: ¿por qué reducir la inflación ahora y qué riesgos tiene?

La justificación que aporta la comunidad es clara: Solana ya no necesita una inflación alta para arrancar. Aquella etapa de incentivos agresivos para atraer validadores y stakers ha terminado. Hoy es una red madura, con presencia institucional y desarrolladores que piden estabilidad, no dilución constante. Cada SOL emitido innecesariamente presiona el precio a la baja y distorsiona las comparaciones con otros activos.

Uno de los argumentos más potentes es el del “cubo con fugas” (leaky bucket). Buena parte de las recompensas de staking acaban vendiéndose para pagar impuestos —en algunas jurisdicciones se gravan como renta ordinaria— o se quedan en manos de intermediarios como exchanges y custodios. Con una reducción de la emisión, se pierde menos valor por el camino. La propia SIMD-550 se diseñó para ser predecible y sencilla: no introduce mecanismos dinámicos que puedan generar debates eternos, como ocurrió con la fallida SIMD-228.

Los riesgos existen. Una caída pronunciada de los rendimientos del staking podría desincentivar la tenencia delegada y reducir la seguridad económica de la red, aunque los datos de Helius indican que el efecto sobre los validadores rentables es muy limitado. Además, hay un componente de urgencia: cada mes que pasa sin adoptar esta propuesta se pierde la oportunidad de ahorrar más SOL. La SIMD-411 anterior habría recortado 22,3 millones de SOL; ahora, con el retraso, la cifra baja a 18,9 millones. La gobernanza debe moverse si quiere maximizar el beneficio.

En paralelo, la SIMD-550 no va sola. Otras iniciativas, como la quema de una parte de las comisiones (SIMD-553) y la introducción de los VAT, dibujan un horizonte donde las emisiones netas podrían ser aún más bajas. Es un momento de reforma profunda de las tokenomics de Solana, y esta propuesta es la pieza que más rápido puede entrar en vigor.

La votación de la SIMD-550, si sigue los cauces previstos, podría activarse para mediados del otoño. De aprobarse, Solana daría un paso simbólico y práctico hacia una política monetaria más acorde con su estatus actual. Para los holders de SOL, la promesa de una menor dilución a largo plazo es un argumento poderoso, aunque, como siempre, el equilibrio con la seguridad de la red seguirá siendo el fiel de la balanza.

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