Gabriel Rolón (64), psicólogo, psicoanalista y escritor: “A veces la depresión no es una enfermedad; es la respuesta sana a una vida enferma”

Gabriel Rolón, psicólogo, psicoanalista y escritor, da cuenta de un gesto cotidiano que millones de personas repiten sin pensar y que genera un gran malestar y, en muchos casos, depresión. Para especialista de la salud mental, la forma en que se inicia el día puede revelar mucho más que un simple hábito.

Detrás de ese acto automático se esconden patrones emocionales profundos. Según explica, entender qué ocurre en los primeros minutos de vigilia puede ser clave para comprender fenómenos como la ansiedad persistente o incluso ciertos cuadros de depresión.

El despertar, un momento clave para entender la depresión

El despertar, un momento clave para entender la depresión
Fuente: agencias

Para Gabriel Rolón, el problema no empieza cuando la persona se siente mal a mitad del día. Empieza mucho antes. En su consultorio observa con frecuencia que muchos pacientes se levantan y, casi sin darse cuenta, entregan su atención al teléfono móvil, a las redes sociales o a preocupaciones pendientes.

Ese gesto aparentemente inocente puede tener efectos acumulativos. El especialista sostiene que el despertar es un estado psíquico particularmente permeable. La mente aún no terminó de organizarse y cualquier estímulo externo impacta con mayor intensidad emocional.

En este punto aparece un matiz importante. No toda depresión surge de la nada. En algunos casos, explica Rolón, los síntomas depresivos funcionan como señales de alarma frente a una vida que perdió sentido o coherencia interna. De ahí asegura que “a veces la depresión no es una enfermedad; es la respuesta sana a una vida enferma”.

En la práctica clínica, esta idea se traduce en historias concretas. Pacientes que se levantan con angustia sin causa aparente y que, al explorar su rutina, descubren que cada mañana reactivan recuerdos dolorosos o comparaciones constantes. Esa repetición silenciosa puede profundizar estados de depresión leve o moderada.

El psicoanálisis describe este fenómeno como compulsión a la repetición. Las personas tienden a recrear, muchas veces sin saberlo, aquello que no pudieron elaborar. Por eso, iniciar el día en piloto automático puede reforzar circuitos emocionales asociados a la depresión.

Rolón no plantea soluciones mágicas. De hecho, advierte contra el optimismo vacío. Su enfoque es más simple y, a la vez, más exigente: tomar conciencia. Antes de cambiar la vida, dice, hay que observarla con honestidad.

Rutinas automáticas, hiperconexión y malestar emocional

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Uno de los factores que más inquieta al especialista es la hiperconectividad matinal. Revisar mensajes apenas abrir los ojos puede parecer inofensivo, pero introduce de inmediato exigencias externas en un momento de alta vulnerabilidad psíquica.

En consulta, Gabriel Rolón detecta un patrón repetido. Personas que se sienten agotadas desde temprano, que describen mañanas pesadas y una sensación difusa de desánimo. En varios casos, ese malestar termina configurando cuadros de depresión funcional, es decir, individuos que cumplen con sus obligaciones pero arrastran un fondo anímico deteriorado.

El problema, aclara, no es el móvil en sí. El punto crítico es la imposibilidad de tolerar el silencio propio. Cuando alguien necesita llenar de estímulos los primeros segundos del día, muchas veces está evitando el contacto con emociones incómodas.

Ahí aparece otra distinción clínica relevante. Existe una depresión que responde a factores biológicos claros y requiere abordaje médico. Pero también hay formas de depresión vinculadas al vacío existencial, a duelos no elaborados o a vidas sostenidas únicamente por la inercia.

En estos casos, pequeños cambios de conciencia pueden abrir preguntas importantes. Rolón suele proponer ejercicios mínimos: permanecer unos segundos más en la cama, registrar el estado del cuerpo o identificar el primer pensamiento del día. No se trata de técnicas de autoayuda, sino de intervenciones orientadas a interrumpir la repetición inconsciente.

Los resultados, según su experiencia clínica, no son inmediatos, pero sí reveladores. Muchos pacientes descubren que su primer pensamiento matinal está asociado a pérdidas, culpas o exigencias internas excesivas. Ese hallazgo permite comprender mejor el trasfondo de ciertos estados de depresión persistente.

Rolón insiste en que la vida incluye inevitablemente frustración y dolor. El objetivo no es eliminar el malestar, sino entender qué función cumple. En algunos casos, la depresión señala que algo en la vida cotidiana necesita ser revisado. Por eso, concluye, proteger los primeros minutos del día no es un capricho de productividad. Es una forma de higiene psíquica. Un espacio breve pero significativo donde la persona puede empezar a escucharse antes de que el ruido del mundo marque el ritmo.

En tiempos de hiperestimulación constante, esa pausa mínima puede convertirse en un indicador temprano. A veces advierte sobre estrés acumulado. Otras veces ilumina procesos de depresión incipiente que, si se comprenden a tiempo, pueden abordarse con mayor claridad clínica.

Antonio Valenzuela, fisioterapeuta: “Si haces esto un minuto cada hora, tu cerebro empieza a funcionar diferente”

El cerebro no solo piensa: también dirige cómo vivimos y cómo enfermamos. Hay algo casi reconfortante en escuchar a alguien decir que la salud no empieza en una pastilla, sino en cómo vivimos. Antonio Valenzuela, fisioterapeuta y experto en psiconeuroinmunología, lo explica así, sin artificios. Junto a Uri Sabat, propone una mirada amplia —biológica, nutricional y también espiritual— que pone el foco en el sistema nervioso como si fuera el director de orquesta de todo lo que nos pasa por dentro.

Y, si lo pensamos bien, tiene sentido. Vivimos acelerados, conectados a pantallas, desconectados del cuerpo. ¿Cómo no iba a resentirse ese equilibrio tan fino que nos mantiene en pie cada día?

El nervio vago, ese puente invisible

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El nervio vago actúa como puente silencioso entre cerebro y órganos internos. Fuente: IA.

Uno de los grandes protagonistas de su charla es el nervio vago. Un nombre curioso para algo tan importante. Es, básicamente, el cable que conecta el cerebro con las vísceras. El puente entre lo que pensamos y lo que sentimos en el estómago cuando algo nos preocupa.

Valenzuela lo explica con una imagen muy clara: es el encargado de activar el modo “descansar y reparar”. Ese estado en el que el cuerpo baja revoluciones y, por fin, puede arreglar lo que se ha ido desgastando.

“Es el gran eje de eso que se dice mucho de mente-cuerpo”, afirma.

Si haces esto un minuto cada hora3 Merca2.es
El estrés sostenido altera la química del cuerpo más de lo que imaginamos. Fuente: IA.

Y aquí viene lo interesante. No habla de terapias imposibles ni de suplementos exóticos. Habla de cosas tan simples como hacer gárgaras, tararear una canción en la ducha, dar pequeños saltos o lavarse la cara con agua fría. Este último gesto activa lo que se conoce como el reflejo del mamífero: baja el pulso, despeja la mente y, casi sin darte cuenta, te sientes más centrado. Yo lo he probado alguna mañana de esas densas… y funciona.

A veces olvidamos que lo sencillo también es poderoso.

El cuerpo no es el enemigo

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Pequeños gestos diarios pueden activar el modo descanso y reparación. Fuente: IA.

Hay una frase suya que se queda resonando: “Yo no he curado nunca a nadie; las personas se curan a sí mismas”. Puede sonar provocadora, pero encierra una verdad profunda.

Su planteamiento es que el profesional acompaña, orienta, facilita. Pero quien realmente pone en marcha la maquinaria de la recuperación es el propio cuerpo. Eso sí, necesita condiciones adecuadas. Y ahí es donde entra el gran villano de nuestro tiempo: el estrés.

No solo el estrés de una fecha límite. También el de dormir poco, el de no parar nunca, el de vivir en tensión constante. Según explica, gran parte de las consultas médicas tienen detrás ese desequilibrio silencioso que altera nuestra química interna. Y cuando esa alteración se mantiene en el tiempo, el terreno se vuelve fértil para la enfermedad.

Dicho de otra forma: no es solo lo que nos pasa, sino cómo lo vivimos.

“Humanos caja” y la confusión del colesterol

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La salud empieza en el sistema nervioso, no en la pastilla. Fuente: IA.

Valenzuela utiliza una expresión que dibuja muy bien nuestra realidad: “humanos caja”. Vivimos en cajas, trabajamos en cajas, nos movemos en cajas. Apenas nos da el sol. Apenas tocamos tierra.

Ese alejamiento de la naturaleza tiene consecuencias. Una de ellas es el déficit de vitamina D, que en realidad actúa como una hormona clave para múltiples funciones del organismo. Y, sin embargo, seguimos tratándolo como algo secundario.

También cuestiona esa tendencia a simplificarlo todo. Por ejemplo, reducir el riesgo cardiovascular a un número de colesterol. El colesterol, recuerda, es esencial para el cerebro y el sistema nervioso. El problema no es la cifra aislada, sino el contexto: inflamación, exceso de azúcar, tipo de partículas que lo transportan.

La salud no es una ecuación de un solo dato. Es un sistema complejo, vivo, dinámico.

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El 40% de los melillenses y el 33% de los ceutíes se declaran “muy insatisfechos” con su sanidad pública

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La sanidad pública de Ceuta y Melilla ronda el suspenso, según un estudio realizado por Ipsos entre la población residente en ambas ciudades autónomas. En concreto, el 40% de los melillenses y el 33% de los ceutíes se declaran “muy insatisfechos” con su funcionamiento.

Este nivel de insatisfacción se refleja en los patrones de utilización del sistema sanitario público. El uso del sistema se concentra principalmente en Atención Primaria, con un empleo mensual del 20% en Ceuta y del 27% en Melilla, mientras que la atención especializada y hospitalaria es sensiblemente menor.

Así, más del 60% de la población ceutí y melillense afirma no acudir “casi nunca” a la atención especializada del sistema público, porcentajes que se elevan hasta el 75% en Ceuta y el 84% en Melilla en el caso de la hospitalaria.

Según los resultados del estudio, este patrón de uso se asocia a dificultades percibidas de acceso a los servicios sanitarios, vinculadas a factores como las demoras en la atención, las barreras de acceso y las listas de espera, especialmente en los niveles de atención de mayor complejidad del sistema sanitario público en ambos territorios.

La sanidad pública de Ceuta y Melilla se gestiona a través del Instituto Nacional de Gestión Sanitaria (Ingesa), organismo adscrito al Ministerio de Sanidad, a diferencia del resto de comunidades autónomas, donde la gestión sanitaria está transferida a los gobiernos autonómicos.

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SISTEMA OBSOLETO

El análisis detallado de los distintos aspectos de la sanidad pública muestra que los niveles de insatisfacción ciudadana se asocian principalmente a la valoración de determinados elementos del funcionamiento del sistema.

La directora de Opinión Pública de Ipsos, Silvia Bravo, indicó que «los tiempos de espera para consultas médicas, pruebas diagnósticas o intervenciones quirúrgicas son el aspecto peor valorado: el 66% en Ceuta y el 59% en Melilla los califican de forma negativa. También reciben valoraciones desfavorables la disponibilidad de recursos, la tecnología y la digitalización de la atención.

A ello se suman las dificultades percibidas para acceder al profesional sanitario, entendidas como la accesibilidad administrativa y organizativa, uno de los ámbitos con mayor nivel de valoración negativa en ambas ciudades, con un 41% de opiniones desfavorables en Melilla y un 30% en Ceuta.

FACTOR HUMANO

En contraste con estos aspectos, los elementos relacionados con el personal sanitario concentran las valoraciones más favorables.

En Ceuta, la capacitación del personal de enfermería y el trato personal recibido obtienen un 73% y un 76% de valoraciones positivas, respectivamente, mientras que la capacitación de los médicos alcanza un 65% de calificaciones por encima de 7. En Melilla, se destacan los mismos aspectos con cifras similares.

La valoración media global del sistema sanitario público se sitúa en un 5,4 sobre 10 en Ceuta y en un 4,9 en Melilla, reflejando una percepción ciudadana que se mueve entre el aprobado ajustado y el suspenso, según la escala utilizada en el estudio.

El estudio sobre la ‘Percepción de la sanidad pública en Ceuta y Melilla’ ha sido realizado por Ipsos mediante metodología CATI (por teléfono), con una muestra de 400 entrevistas representativas de la población mayor de 18 años residente en ambos lugares.

GBSB Global participa en el 4YFN a través de las startups de G-Accelerator Impact Call NABLA y DIGIPAL

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GBSB Global Business School ha estado representada en el congreso 4YFN Barcelona 2026 a través las startups NABLA y DIGIPAL. Ambos proyectos empresariales emergentes destacaron en el programa de preaceleración para startups G-Accelerator Impact Call 2025, que impulsa la escuela de negocios GBSB Global en colaboración con la UVic y la Universidad de Northampton.

NABLA y DIGIPAL han participado este lunes en el Demo Day que ha organizado el Área de Emprenedoria i Formació de la Generalitat de Catalunya en el stand de ACCIÓ del 4YFN. El evento ha contado con la participación de los seis proyectos finalistas seleccionados en el Programa Primer de preaceleración de 2025 tras el Demo Day que se celebró en diciembre.

Las startups NABLA y DIGIPAL han expuesto sus disruptivos proyectos en el 4YFN, considerado el seno de la innovación y emprendimiento mundial. Gerard Solanes, cofundador de NABLA, ha presentado esta solución de aprendizaje offline-first que genera, adapta y evalúa materiales de aprendizaje personalizados escritos a mano. Para Gerard, la principal ventaja de haber participado en el programa de preaceleración G-Accelerator Impact Call es “el networking y la red potente de conexiones dentro del mundo startups”. “También nos ha ayudado a estructurar y montar la parte de negocio”, ha añadido.

Por su parte, la cofundadora de DIGIPAL, Katherine Díaz, ha expuesto esta solución de recibos digitales que utiliza tecnología NFC y blockchain para eliminar el desperdicio de papel. Katherine ha definido a G-Accelerator Impact Call como “una comunidad con mentores que valen oro y un equipo que da soporte y te pone en contacto con universidades, comercios y personas”. “Eso es algo que muy pocos programas de preaceleración hacen”, ha añadido.

Ambos proyectos, junto a GeoTrust AI, fueron seleccionados para la siguiente fase de aceleración, en la edición de 2025 de G-Accelerator Impact Call, el programa de preaceleración para startups de GBSB Global Business School que ofrece mentoría, alianzas y asesoramiento para ayudar a los emprendedores a construir modelos de negocio sostenibles y capaces de generar un valor económico, ambiental y social significativo.

G-Accelerator, diseñado y gestionado por GBSB Global en colaboración con la UVic – UCC Universitat Central de Catalunya y el Instituto de Innovación Social e Impacto (ISSI) de la Universidad de Northampton (Reino Unido), se ha consolidado como programa innovador de apoyo a estudiantes, antiguos alumnos y miembros del ecosistema emprendedor en general. El programa ofrece recursos para aquellos emprendedores que desean poner en marcha iniciativas sostenibles desde el punto de vista social, económico y medioambiental, guiándolos desde la generación de ideas y las pruebas de mercado hasta la validación del modelo de negocio, el desarrollo de estrategias y la planificación financiera.

La convocatoria G-Accelerator Impact Call, financiada por el Departament d’Empresa i Treball de la Generalitat de Catalunya y cofinanciada por el Fondo Social Europeo Plus, tiene una duración de seis meses y está dirigido a proyectos en fase inicial y preinicial con un claro compromiso con la creación de empresas de triple impacto en Catalunya. El programa acoge emprendedores de todo el ecosistema de triple impacto siempre que estén dispuesto a establecer su negocio en Catalunya y a participar activamente en el programa.

Xavier Arola, director de Careers and Entrepreneurship Services en GBSB Global, ha celebrado la participación en el 4YFN de proyectos surgidos en el G-Accelerator: “NABLA y DIGIPAL son un claro ejemplo del talento emprendedor que impulsamos en GBSB Global. Su presencia en un escenario como el 4YFN refuerza nuestro compromiso para acompañar proyectos con verdadero potencial de impacto, capaces de transformar ideas innovadoras en soluciones reales para el mercado”.

¿Cárcel por correr? La polémica reforma que prepara el Gobierno para meter en prisión a los conductores con facilidad

El Gobierno de España ha puesto sobre la mesa una reforma del Código Penal que promete ser el mayor terremoto legislativo para los automovilistas desde la implantación del carnet por puntos. Bajo la premisa de alcanzar la «Visión Cero» de fallecidos en carretera, el Ministerio del Interior busca endurecer las penas de tal forma que un exceso de velocidad elevado pueda terminar en una condena de prisión de manera casi automática. Esta medida, que ya ha levantado ampollas entre las asociaciones de conductores, elimina gran parte del margen de discrecionalidad que tenían los jueces hasta ahora ante los delitos contra la seguridad vial.

Un acelerón injustificado en el momento equivocado puede convertirse en el billete directo hacia un centro penitenciario.

La nueva normativa penal persigue que la entrada en la cárcel sea efectiva para aquellos reincidentes o conductores que superen los límites en tramos urbanos de forma temeraria, endureciendo las condiciones de suspensión de pena.

El fin de la impunidad en las rectas vacías

Hasta la fecha, superar el límite de velocidad en 80 km/h en vías interurbanas solía saldarse con multas cuantiosas, retirada de carnet y trabajos comunitarios si no había antecedentes. Sin embargo, la propuesta del Ejecutivo quiere que el exceso de velocidad punible sea castigado con penas que partan de los seis meses de prisión mínima, sin posibilidad de conmutación inmediata por multas. Este cambio de paradigma busca enviar un mensaje disuasorio contundente a quienes ven la carretera como un circuito privado.

La reforma no solo afecta a las grandes autopistas, sino que pone un foco especial en las vías convencionales y zonas residenciales. Se estima que el número de juicios rápidos por velocidad se duplicará en el primer año de vigencia de la ley, colapsando previsiblemente unos juzgados que ya van al límite. El Gobierno defiende que el miedo a la privación de libertad es el único lenguaje que entienden los conductores más imprudentes, aquellos que las campañas de sensibilización no han logrado alcanzar.

Cárcel directa para los que repiten el error

La gran novedad de esta reforma radica en cómo se trata la reincidencia, eliminando los beneficios que permitían evitar la celda a quienes no tenían «delitos de sangre». A partir de ahora, acumular dos condenas por velocidad en un periodo de tres años activará automáticamente el cumplimiento de la pena en prisión, independientemente de la gravedad individual de cada infracción. Es una política de «tolerancia cero» que equipara a ciertos conductores con delincuentes comunes a ojos del Código Penal.

Esta medida ha generado un intenso debate sobre la proporcionalidad de las penas en el ordenamiento español. Mientras la DGT aplaude el endurecimiento, algunos juristas advierten que la saturación del sistema penitenciario por delitos viales podría ser contraproducente y alejada de la función de reinserción. El ejecutivo, no obstante, se mantiene firme: la prioridad es salvar vidas, y si para ello hay que llenar celdas con conductores veloces, el precio político parece estar dispuesto a pagarse.

El radar de tramo: tu peor enemigo legal

Con la tecnología actual, es casi imposible escapar al ojo de los radares de tramo, que se han convertido en la herramienta perfecta para sustentar estas condenas. Al medir la velocidad media, estos dispositivos eliminan la excusa del «frenazo puntual» y demuestran una intencionalidad mantenida de correr que los jueces valoran negativamente. La reforma penal se apoya en esta precisión técnica para asegurar que las pruebas presentadas en el juzgado sean irrefutables y no dejen lugar a recursos infinitos.

El despliegue de 300 nuevos radares inteligentes en los próximos meses no es casualidad, sino que forma parte de este engranaje de control masivo. Se busca una trazabilidad total del infractor que permita a la fiscalía de seguridad vial actuar con una contundencia nunca vista en democracia. El aviso es claro: no importa cuánto de moderno sea tu coche o cuántos sistemas de ayuda a la conducción lleves; si el radar dice que volabas, la ley dirá que delinquiste.

Las asociaciones de conductores en pie de guerra

Como era de esperar, colectivos como el RACE o el Comisariado Europeo del Automóvil han puesto el grito en el cielo ante lo que consideran un afán recaudatorio y punitivo desmedido. Argumentan que la criminalización del conductor no soluciona el problema de fondo de unas infraestructuras que, en muchos casos, presentan un estado de conservación lamentable. Para estos grupos, la solución debería pasar por la educación y la mejora del asfalto, no por el endurecimiento del Código Penal por la vía rápida.

Existe además el temor de que esta dureza legal provoque un aumento de las fugas en accidentes o controles, al saber el conductor que se enfrenta a la cárcel. Esta percepción de riesgo penal extremo podría derivar en conductas aún más peligrosas para el resto de usuarios de la vía. El debate está servido en las redes sociales y en las tertulias, donde la pregunta es siempre la misma: ¿realmente una persona normal debe ir a prisión por pisar demasiado el pedal en una recta desierta?

¿Hacia dónde camina la seguridad vial en España?

España se sitúa con esta reforma a la vanguardia —o en la retaguardia, según a quién se pregunte— de la dureza penal en Europa. El objetivo final de reducir a la mitad los fallecidos para 2030 justifica, según el Ministerio, este despliegue de fuerza legislativa. La sociedad española asiste a un cambio cultural forzoso donde el coche deja de ser un espacio de libertad personal para convertirse en un entorno de responsabilidad legal máxima bajo vigilancia permanente.

A medida que el proyecto de ley avance en el Congreso, veremos si se introducen matices que calmen a los sectores más críticos del automovilismo. Lo que parece innegable es que la era de las multas de 100 euros por exceso de velocidad ha pasado a mejor vida. El próximo «flash» de un radar en la autopista puede que no te traiga solo una notificación de pago a casa, sino una citación penal con consecuencias que pueden marcar tu vida para siempre.

Diseño, calidad y durabilidad: las claves de HR LIFT en el segmento de salvaescaleras de alta gama

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HR LIFT sigue manteniendo una posición definida en el mercado de los salvaescaleras de alta gama con una propuesta basada en tres ejes que la marca ha sostenido históricamente: diseño vanguardista, calidad superior y durabilidad. En un contexto en el que la accesibilidad exige soluciones cada vez más integradas en el hogar y en espacios comunitarios, la compañía sitúa su posicionamiento en la combinación de ingeniería alemana y europea, confort de uso y materiales de alta calidad.

La identidad de HR LIFT está vinculada a una tradición industrial europea con más de 125 años de experiencia y a la fabricación de salvaescaleras desde 1897, bajo criterios de precisión y calidad que siguen marcando su línea de producto.

En ese marco, HR LIFT describe sus soluciones como equipos de elevación y salvaescaleras de alta gama concebidos para ofrecer precisión mecánica, durabilidad, confort y suavidad de funcionamiento, con atención específica a la integración estética y a la personalización de cada instalación. El enfoque común en todas las categorías de soluciones es una accesibilidad que no se limite a resolver un desnivel, sino que aporte estabilidad, confort y coherencia con el espacio donde se instala.

salvaescaleras de alta gama
Salvaescaleras de alta gama. Fuente: Agencias.

HR LIFT traslada también esa lógica de calidad al servicio, mediante un proceso completo y personalizado que incluye asesoramiento experto, estudio técnico, proyecto a medida, instalación por técnicos especializados, instalación certificada, garantía, mantenimiento, asistencia técnica y servicio de rescate 24/7 (según condiciones). Este esquema responde a una de las ideas centrales del segmento premium: la durabilidad depende tanto del producto como de la calidad de la instalación y del soporte posterior.

En el mercado de los salvaescaleras de alta gama, donde el usuario valora de forma creciente la experiencia de uso, la vida útil del equipo y su integración arquitectónica, HR LIFT mantiene una propuesta reconocible: soluciones de accesibilidad apoyadas en ingeniería alemana y desarrollo europeo, diseñadas para ofrecer continuidad de uso y fiabilidad a largo plazo.

Damm ha invertido más de 618 M de euros en innovación e instalaciones industriales en los últimos 10 años

“Ninguna compañía sobrevive 150 años sin innovar”, esta ha sido la principal conclusión a la que han llegado Octavi Marti, director de Operaciones en Damm; Laura Gil, Chief Digital and Data Officer en Damm; y Jofre Riera, director de patrocinios en Damm, en la mesa redonda “Damm: 150 años de innovación bien tirada”, que se ha celebrado este lunes en el estand de Mobile World Capital Barcelona, en el marco del MWC Barcelona 2026 (Mobile World Congress Barcelona).

Muestra de que la innovación ha sido un eje de crecimiento constante es que, solo en los últimos 10 años, la compañía que preside Demetrio Carceller Arce ha invertido 618 millones de euros en instalaciones industriales, I+D y la digitalización. En Damm la innovación no se ha limitado a avances tecnológicos puntuales, sino que ha sido un elemento estructural que ha impulsado la transformación operativa, la evolución del producto y la digitalización de la compañía.

Octavi Martí ha expuesto que la transformación industrial ha sido uno de los pilares de transformación de la compañía desde sus orígenes como compañía uniproducto hasta convertirse en un grupo con 16 fábricas y 2 malterías. Así pues, ha incorporado de forma progresiva procesos automatizados, sistemas integrados de gestión y tecnologías de monitorización avanzada que han permitido multiplicar su capacidad productiva y optimizar su eficiencia operativa.

“La dimensión industrial de Damm ha evolucionado de manera radical. Solo en los últimos 25 años hemos multiplicado nuestro tamaño por 15 hasta convertirnos en un grupo de bebidas diversificado en producto e internacional, con 3 centros de producción fuera de España. Todo avance siempre ha sido con un mismo objetivo: producir mejor, con mayor eficiencia y con el máximo respeto por la calidad”, ha detallado el director de operaciones de Damm. “La innovación en producto también ha sido una constante en nuestra historia. Un ejemplo emblemático es el lanzamiento de Daura en 2006, tras colaborar con la Unidad del Gluten del CSIC para desarrollar una tecnología pionera capaz de medir el gluten en líquidos”.

Por su parte, Laura Gil ha explicado que la forma de innovar también ha cambiado a lo largo de la historia. Más allá de la optimización operativa y de producto, la digitalización y la incorporación del dato como herramienta estratégica ha transformado la toma de decisiones y la relación con clientes y consumidores. “En los últimos años hemos impulsado una transformación tecnológica que ha permeado toda la organización, pasando de realizar proyectos puntuales a consolidar una cultura basada en la integración de nuevas tecnologías y en el uso de datos. Esto nos permite anticipar tendencias, automatizar procesos y personalizar la experiencia del cliente. Una evolución que está dando un paso definitivo con el uso de la Inteligencia Artificial”.

La innovación también ha sido determinante en la construcción de marca y en el posicionamiento internacional de la compañía. A través de alianzas estratégicas en el ámbito deportivo, cultural y musical, Damm ha reforzado su vínculo con la sociedad y ha proyectado su identidad más allá de sus mercados tradicionales.

“Los patrocinios han sido una herramienta clave de transformación reputacional”, ha destacado Jofre Riera. “Nos han permitido conectar con nuevas generaciones, consolidar nuestra presencia internacional y posicionarnos como una marca vinculada a grandes acontecimientos que forman parte de la memoria colectiva como el mundial de futbol de 1982, los Juegos Olímpicos de Barcelona 1992 o más recientemente la 37ª edición de la Copa América de vela”.

La mesa redonda ha concluido con una reflexión compartida sobre el futuro de la compañía. En el año de su 150 aniversario, Damm reivindica un modelo empresarial basado en el impulso constante de la innovación como garantía para seguir reforzando su posición de liderazgo y consolidar su expansión internacional. La compañía afronta el futuro integrando tecnología, excelencia industrial y fortaleza de marca como pilares de un crecimiento sostenible en un entorno global cada vez más exigente.

Jon Hernández, divulgador de inteligencia artificial: “El 98,5% de la gente que usa ChatGPT lo utiliza mal”

La inteligencia artificial ha dejado de ser una promesa futurista para convertirse en una herramienta cotidiana en millones de trabajos. Sin embargo, el verdadero debate ya no gira en torno a usarla o no, sino a quién sabe sacarle partido de verdad.

En ese contexto, el divulgador tecnológico Jon Hernández advierte que “el 98,5% de la gente que usa ChatGPT lo utiliza mal”. Su diagnóstico apunta a un cambio profundo en el mercado laboral y en la forma de relacionarse con la tecnología.

Usar inteligencia artificial ya no da ventaja: el problema es cómo se usa

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Durante años, experimentar con inteligencia artificial suponía una ventaja competitiva clara. Hoy esa etapa ha quedado atrás. Según Hernández, el uso masivo de herramientas como ChatGPT ha democratizado el acceso, pero también ha generado una falsa sensación de dominio.

El experto sostiene que millones de usuarios se limitan a consultas básicas, sin explotar el verdadero potencial de la inteligencia artificial. Esto provoca que muchos profesionales crean estar actualizados cuando en realidad están utilizando versiones muy superficiales de estas tecnologías.

La consecuencia es directa en el empleo. Hernández advierte que un candidato que no sea fluido en inteligencia artificial parte con desventaja frente a otro que sí lo sea. En entornos empresariales cada vez más competitivos, la productividad aumentada por IA empieza a ser un criterio silencioso de selección.

El divulgador sostiene que tener acceso a ChatGPT es como disponer de un Ferrari. El problema es que la mayoría de los usuarios apenas sabe conducirlo. Sin entrenamiento ni metodología, el rendimiento real se queda muy por debajo de lo posible.

Por eso insiste en un cambio de mentalidad. No se trata de usar la inteligencia artificial de forma puntual, sino de integrarla en el flujo diario de trabajo. En su propia experiencia, asegura interactuar decenas de veces al día con estos sistemas, incluso durante periodos de vacaciones.

El lado inquietante de la inteligencia artificial que ya preocupa a los expertos

El lado inquietante de la inteligencia artificial que ya preocupa a los expertos
Fuente: agencias

Más allá de la productividad, Jon Hernández también pone el foco en los riesgos emergentes de la inteligencia artificial. Uno de los fenómenos que más le inquieta es el vínculo emocional que algunos usuarios están desarrollando con los asistentes virtuales.

El divulgador cita el caso de Grok, el sistema impulsado por Elon Musk, que incorpora avatares conversacionales diseñados para interactuar de forma cada vez más personal. A su juicio, estas dinámicas abren un debate social que aún no se está abordando con suficiente profundidad.

“Estamos viendo personas que desarrollan relaciones afectivas con sistemas de inteligencia artificial. Y esto no es trivial”, advierte. El riesgo, explica, no está solo en el uso individual, sino en la capacidad futura de estas tecnologías para influir en el comportamiento humano.

En paralelo, Hernández recuerda que las grandes tecnológicas mantienen como objetivo declarado alcanzar la llamada inteligencia artificial general (AGI), es decir, sistemas capaces de realizar cualquier tarea cognitiva humana. Aunque el horizonte temporal sigue siendo incierto, el ritmo de avance preocupa a parte de la comunidad científica.

A corto plazo, el impacto ya es visible. El experto menciona casos de automatización creciente en sectores creativos y tecnológicos, donde la inteligencia artificial está empezando a asumir tareas que antes requerían equipos completos.

Con todo, Hernández evita el catastrofismo absoluto. A su juicio, la clave está en la adaptación. La inteligencia artificial no sustituirá de golpe a todos los profesionales, pero sí está redefiniendo qué perfiles aportan valor real.

En conclusión, el especialista asegura que quienes aprendan a colaborar con la inteligencia artificial multiplicarán su capacidad productiva. Quienes la ignoren, en cambio, corren el riesgo de quedarse fuera del juego en un mercado laboral que ya está cambiando más rápido de lo que muchos perciben.

La advertencia de Dario Amodei desde Anthropic que ya ha puesto en alerta máxima a las grandes empresas tecnológicas de Madrid

¿Y si Dario Amodei lleva meses diciéndonos exactamente cuándo cambia todo y simplemente no lo hemos querido procesar? El CEO de Anthropic no habla de ciencia ficción ni de horizontes lejanos: habla de un proceso que, según sus propias palabras, ya está ocurriendo dentro de los servidores de su empresa.

En el Foro de Davos de enero de 2026, Amodei confirmó sin titubear lo que ya había esbozado en su ensayo de 38 páginas: la IA actual escribe gran parte del código de la siguiente generación de IA. El bucle se retroalimenta cada mes. Y ese bucle, tarde o temprano, se cerrará sin intervención humana.

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El mecanismo exacto que Dario Amodei llama «cerrar el bucle»

La expresión técnica que Dario Amodei utiliza es closing the loop: el momento en que un modelo de IA es suficientemente capaz de construir, entrenar y mejorar al modelo que vendrá después, sin que ningún ingeniero humano tenga que intervenir. No es una metáfora. Es una descripción de ingeniería recursiva que los propios equipos de Anthropic ya experimentan a diario.

Los ingenieros de Anthropic reconocen que ya no escriben código desde cero: definen objetivos, el modelo genera la solución y ellos solo editan. Según Amodei, estamos a entre seis y doce meses de que esa dinámica abarque la totalidad del ciclo de desarrollo de software de principio a fin.

Por qué esto no es solo un problema de Silicon Valley

Las empresas tecnológicas de Madrid, Barcelona y otras capitales tecnológicas españolas llevan años construyendo ventajas competitivas sobre una premisa sencilla: el talento humano en desarrollo de software es el activo central. Si la predicción de Amodei se cumple en los plazos que él mismo marca, esa premisa queda obsoleta antes de que termine 2026.

El impacto no afecta solo a las startups. Los grandes grupos tecnológicos con sede en Madrid, que emplean a miles de desarrolladores, ya han comenzado a revisar sus estrategias de contratación y a reorientar presupuestos hacia roles de supervisión de IA y gestión de agentes autónomos. La señal de alarma no llegó de un consultor externo: llegó directamente del CEO de la empresa que más seriamente trabaja la seguridad en inteligencia artificial.

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Dario Amodei frente al resto: por qué su voz pesa más

Hay docenas de voces en el sector tecnológico que vaticinan disrupciones cada trimestre. La diferencia con Dario Amodei es que sus predicciones han demostrado tener base técnica verificable, no solo marketing. Fue vicepresidente de investigación en OpenAI antes de fundar Anthropic en 2021 junto a su hermana Daniela, precisamente porque consideraba que la industria no tomaba en serio los riesgos de escalar modelos sin controles suficientes.

En su ensayo «La Adolescencia de la Tecnología«, publicado en enero de 2026, Amodei no solo advierte sobre riesgos abstractos: propone intervenciones concretas, desde leyes de transparencia hasta controles a la exportación de chips. Una hoja de ruta que el sector europeo y español empieza a tomar como referencia regulatoria.

IndicadorSituación actual (2026)Horizonte según Amodei
% código escrito por IA en AnthropicGran parte del total100% en 6-12 meses
Capacidad cognitiva de los modelosNivel experto en tareas específicasSuperior al humano en la mayoría de tareas
Intervención humana en desarrolloEdición y supervisiónSupervisión estratégica únicamente
Tiempo hasta IA autónoma de nueva genEn curso1-2 años máximo
Empleos junior tech en riesgoAlta exposición ya visibleHasta 50% según Amodei

Qué deben hacer las empresas tecnológicas de Madrid ahora mismo

La pregunta que circula entre los CTOs de las principales tecnológicas de Madrid ya no es si esto va a ocurrir, sino a qué velocidad y con qué preparación. Las empresas que lleguen tarde al reposicionamiento de sus equipos hacia la gestión de agentes de IA, la supervisión de flujos autónomos y la arquitectura de sistemas complejos estarán en una posición estructuralmente débil en menos de dos años.

El consejo que se extrae de las declaraciones de Dario Amodei no es alarmismo puro: es planificación urgente. Invertir ahora en formación en orquestación de modelos, en rediseño de procesos y en gobernanza interna de la IA no es una opción estratégica a medio plazo. Es la única respuesta racional ante un cambio que, esta vez, tiene nombre, apellidos y fecha aproximada.

Si notas que te falta la memoria en las reuniones importantes este es el alimento que debes añadir a tu dieta según los neurólogos

¿Y si el problema con tu memoria no fuera el estrés ni el exceso de trabajo? Cuando la memoria falla justo en la reunión más importante del trimestre, la mayoría busca la culpa en el cansancio o en la agenda saturada. Pero los neurólogos llevan años apuntando a otro factor que casi nadie revisa: lo que comes. O más exactamente, lo que no comes.

Un estudio de la Universidad de Oxford confirmó que los niveles bajos de ácidos grasos esenciales en sangre se asocian directamente con mayor atrofia cerebral y peor rendimiento cognitivo. No hace falta tener una enfermedad diagnosticada para notarlo. El deterioro empieza mucho antes, de forma silenciosa, y se manifiesta exactamente así: nombres que se escapan, ideas que no terminan de concretarse, reuniones de las que sales con la sensación de haber funcionado al 70%.

El alimento que los neurólogos recomiendan para la memoria

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Las nueces son el fruto seco con mayor concentración de omega-3 de origen vegetal. Concretamente de ácido alfa-linolénico (ALA), el precursor que el organismo transforma en DHA y EPA, los dos ácidos grasos que forman parte estructural de las membranas neuronales. Sin ellos, las neuronas se comunican peor y la memoria se resiente.

Un estudio de la Universidad de Reading, publicado en Food & Function, demostró que consumir 50 gramos de nueces en el desayuno mejora los resultados en pruebas cognitivas durante las seis horas siguientes. Los participantes que tomaron nueces mostraron tiempos de respuesta más rápidos y mejor retención de información que los que desayunaron sin ellas, con las mismas calorías.

Qué le pasa al cerebro cuando la memoria falla por falta de omega-3

El cerebro es un órgano compuesto en un 60% por grasa. Para funcionar a pleno rendimiento necesita grasas de calidad, especialmente DHA, que mantiene las membranas neuronales flexibles y facilita la sinapsis. Cuando esos niveles bajan, las neuronas transmiten información con más dificultad, y la primera víctima es la memoria de trabajo, la que usas en las reuniones.

La inflamación cerebral es otro mecanismo implicado. Los omega-3 tienen un efecto antiinflamatorio documentado que protege las células cerebrales del estrés oxidativo. Sin ese escudo, el deterioro cognitivo avanza más rápido de lo que se percibe, especialmente en personas con dietas pobres en pescado graso o frutos secos.

Cuántas nueces debes comer y cuándo según los expertos

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La cantidad que aparece de forma recurrente en los estudios es un puñado diario, entre 30 y 50 gramos, equivalente a unas 7-9 nueces enteras. Los neurólogos insisten en que no es necesario más: superar esa cantidad no multiplica el beneficio y añade calorías innecesarias. La clave está en la constancia, no en la dosis puntual.

El momento del día también importa. Tomarlas en el desayuno o a media mañana, antes de las horas de mayor exigencia cognitiva, maximiza el efecto sobre la concentración y la memoria a corto plazo. Incorporarlas a una ensalada o tomarlas solas como snack entre reuniones son las opciones más prácticas.

Otros frutos secos que también protegen la memoria

Las nueces lideran, pero no están solas. Las almendras aportan vitamina E, un antioxidante que frena el envejecimiento celular en el cerebro. Las avellanas reducen la homocisteína, un marcador que se eleva cuando hay riesgo de deterioro cognitivo vascular. Y las nueces pecanas destacan por su capacidad de proteger las mitocondrias neuronales, las «baterías» de las neuronas.

Ninguno de estos frutos secos funciona como sustituto de una dieta equilibrada, pero sí como un refuerzo diario de bajo coste y alta eficacia. La clave, según los expertos en nutrición cerebral, es que sean crudos o tostados en seco, sin aceites añadidos ni azúcar, que anulan parte de sus beneficios.

Fruto secoNutriente claveBeneficio principal para la memoria
NuecesOmega-3 (ALA)Mejora la comunicación neuronal y reduce la atrofia
AlmendrasVitamina EProtege las células cerebrales del estrés oxidativo
AvellanasPolifenoles + B9Reduce la homocisteína, marcador de deterioro vascular
Nueces pecanasAntioxidantesProtege las mitocondrias neuronales
Semillas de linoOmega-3 (ALA)Refuerza la estructura de las membranas cerebrales

Qué dice la ciencia sobre la memoria y la dieta en 2026

El interés científico por la relación entre memoria y alimentación no para de crecer. En 2025 y 2026, varios equipos de investigación han confirmado que los patrones dietéticos ricos en omega-3, como la dieta mediterránea y la dieta MIND, se asocian con un riesgo significativamente menor de deterioro cognitivo en adultos a partir de los 40 años. La evidencia ya no es preliminar: es suficientemente sólida para que los neurólogos la incluyan en sus recomendaciones preventivas.

El consejo de los especialistas para 2026 es claro: antes de recurrir a suplementos, ajusta tu dieta. Un puñado de nueces al día, pescado azul dos o tres veces por semana y aceite de oliva virgen extra como grasa principal cubren la mayor parte de las necesidades de omega-3 que el cerebro necesita para mantener la memoria en plena forma durante décadas.

Los puntos exactos de Madrid donde la DGT ha instalado las nuevas cámaras inteligentes para cazar el uso del móvil al volante

¿Crees que la DGT solo te vigila con los radares de siempre? El sistema que lleva meses desplegándose en Madrid no tiene nada que ver con los cinemómetros que todos conocemos. Son cámaras de nueva generación, con inteligencia artificial integrada, y ya están operativas en puntos exactos de la capital.

El dato que cambia todo es este: 216 cámaras de alta definición están programadas para detectar el uso del móvil al volante en las carreteras españolas. Algunas de ellas ya vigilan los accesos a Madrid. Funcionan de noche, con lluvia intensa y sin necesidad de agente alguno. La infracción se registra sola.

Las nuevas cámaras de la DGT que nadie ve venir

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A diferencia de los radares de velocidad, que todo conductor experimentado ya detecta, estas nuevas cámaras de la DGT no emiten señal, no tienen aspecto de caja amarilla y no aparecen en las aplicaciones de navegación como Waze o Google Maps. Están integradas en pórticos y postes laterales, con una lente de alta resolución apuntando directamente al parabrisas del conductor.

El software que alimenta estos dispositivos está entrenado para identificar patrones específicos: la silueta de un teléfono junto a la oreja, la posición de las manos sobre el volante o la inclinación de la cabeza hacia la pantalla. No necesita luz diurna ni condiciones ideales. Procesa miles de imágenes por minuto y decide en fracciones de segundo si hay infracción.

Los puntos exactos de la DGT en Madrid: A-1, A-6 y M-30

El despliegue en Madrid se concentra en los grandes accesos a la capital. En la A-1, a la altura del kilómetro 15,9 en Alcobendas, ya funciona uno de estos sistemas de vigilancia inteligente. En la A-6, en Las Rozas, kilómetro 20,2, hay otro dispositivo activo en sentido entrada a Madrid. Ambos pórticos combinan detección de línea continua con capacidad para identificar distracciones al volante.

La M-30, la autovía de circunvalación que soporta más de medio millón de vehículos al día, forma parte del siguiente escalón del despliegue. Los túneles y los accesos a esta vía ya cuentan con infraestructura de sensores que la DGT tiene previsto completar con sistemas de detección de comportamiento. El conductor que entra a Madrid desde cualquiera de estos puntos está, literalmente, bajo escrutinio permanente.

Cómo funciona el sistema de inteligencia artificial

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El procesamiento de imagen en tiempo real es la columna vertebral de estas cámaras. Cada dispositivo captura ráfagas de fotografías del parabrisas delantero y las analiza con modelos de visión artificial entrenados con millones de casos reales. Si el algoritmo detecta una posible infracción, envía la imagen a un operador humano que confirma la denuncia antes de tramitarla.

Este sistema de doble verificación, máquina más humano, reduce los falsos positivos a niveles mínimos y, al mismo tiempo, hace que el proceso sea prácticamente inimpugnable. La imagen de alta resolución, con fecha, hora y geolocalización, constituye una prueba documental difícil de rebatir en un procedimiento sancionador.

La multa que te espera si la DGT te pilla con el móvil

La sanción por usar el teléfono al volante en España es de 200 euros y la pérdida de 6 puntos del carnet de conducir. No hay graduación: da igual que estuvieras hablando, escribiendo un mensaje o simplemente sujetando el dispositivo con la mano. El mero contacto físico con el móvil mientras el vehículo está en movimiento es suficiente para que la DGT tramite el expediente sancionador.

Lo que cambia con el nuevo sistema no es la multa, sino la certeza de ser detectado. Antes, la infracción requería que un agente te viera. Ahora, una cámara que nunca parpadea, que no se distrae y que trabaja las 24 horas registra cada movimiento dentro del habitáculo.

InfracciónMulta (€)Puntos perdidosDetección automatizada
Uso del móvil al volante2006✅ Sí
No usar cinturón2003✅ Sí
Invadir línea continua2004✅ Sí
Exceso de velocidad leve100–6000–6✅ Sí
No respetar señal STOP2004✅ Sí

DGT 2026: más cámaras y ningún margen para el despiste

El plan de la DGT contempla alcanzar los 122 nuevos puntos de control automatizados en 2026, dentro de una estrategia de vigilancia que va mucho más allá de la velocidad. Los conductores que recorren Madrid a diario deben asumir que los accesos por la A-1, la A-2, la A-42 y la A-6 ya están bajo monitorización continua, y que la red se ampliará a lo largo del año hacia la M-30 y las vías de alta ocupación.

El consejo de cualquier experto en seguridad vial es el mismo: coloca el móvil en un soporte homologado antes de arrancar. No durante el trayecto, no en el semáforo, no «solo un segundo». El sistema no entiende de contextos ni de excusas. Entiende de imágenes, y esas imágenes ya están siendo analizadas.

El vecino que no paga y aun así opina de todo: el conflicto eterno en las comunidades

En casi todas las comunidades hay una figura que genera más tensión que las goteras o los ruidos nocturnos: el vecino moroso que no paga las cuotas, pero no pierde ninguna oportunidad de opinar, exigir y protestar como si estuviera al día.

No falla. Falta dinero en la cuenta común, se retrasan reparaciones y la comunidad empieza a hacer malabares para cubrir gastos. Pero en las juntas, el más combativo suele ser precisamente quien debe meses —o años— de cuotas.

Y ahí empieza el conflicto.

Deuda acumulada, voz intacta

La situación suele repetirse siempre igual. La comunidad aprueba una derrama. El vecino moroso no paga. Se plantea cambiar el ascensor, arreglar la fachada o contratar un nuevo servicio de limpieza. Falta dinero. Todos miran al mismo sitio.

Pero cuando llega la reunión, el moroso levanta la mano. Pregunta, critica, cuestiona presupuestos y acusa a la comunidad de mala gestión. A veces incluso amenaza con denunciar.

Muchos vecinos se preguntan cómo es posible que alguien que no cumple con su parte pueda seguir participando como si nada. La respuesta suele sorprender.

Puede estar, pero no decidir sobre lo que sucede en las comunidades

La ley es clara en un punto que pocos conocen bien: el vecino moroso puede asistir a las juntas, pero no puede votar mientras no esté al corriente de pago o no haya consignado judicialmente la deuda.

El problema es que esta diferencia no siempre se aplica correctamente. En muchas comunidades, por desconocimiento o por evitar conflictos, se permite votar al moroso “para no liarla”. Y ese pequeño gesto tiene consecuencias.

Decisiones impugnables, acuerdos débiles y una sensación de injusticia permanente entre quienes sí cumplen y que no entienden por qué su voz vale exactamente igual que la de alguien que no tiene respeto por los demás.

comunidades
En todas las comunidades de vecinos hay personajes especialmente conflictivos

El desgaste silencioso de los que pagan

Lo más dañino de esta situación no es solo el dinero que falta. Es el desgaste emocional. Los vecinos cumplidores sienten que pagan dos veces: con su cuota y con su paciencia.

Se generan comentarios en los rellanos, bandos en las juntas y un clima de desconfianza constante. Cada decisión económica se convierte en una batalla porque siempre hay alguien que protesta sin aportar.

Y mientras tanto, la deuda crece. Intereses, recargos, costes legales. Dinero que sale del bolsillo común, pero que no todos pagan por igual.

Cuando nadie quiere dar el paso

Muchas comunidades retrasan durante años la reclamación formal por miedo, por pena o por no “romper la convivencia”. Se intenta negociar, se tolera, se mira hacia otro lado.

El resultado suele ser el contrario: la convivencia se deteriora aún más. El moroso se siente intocable. El resto se siente engañado.

Cuando finalmente se inicia la vía legal, el conflicto ya está enquistado y el ambiente es irrespirable.

Un problema más común de lo que parece

La morosidad vecinal no es una excepción. Es uno de los principales problemas económicos de las comunidades en España. Y no siempre responde a una situación de necesidad. En muchos casos, es pura dejadez o una forma de presión.

La paradoja es evidente: quien no paga condiciona la vida de quienes sí lo hacen.

Y hasta que la comunidad no actúa con firmeza y conocimiento, el mensaje es claro para todos: cumplir no compensa.

Porque en una comunidad de vecinos, pagar no debería ser opcional. Pero callar tampoco. Y precisamente este tipo de situaciones es la que tensa la convivencia, hasta que los vecinos cumplidores poco a poco descubren que, efectivamente, hace mucho tiempo que deberían haber hablado para que la situación no se alargase tanto.

Desayuna como un barista profesional por tan solo 25 euros gracias a Lidl

¿Cuánto llevas pagando en la cafetería de abajo cada mañana por un capuchino que, en realidad, podrías hacer tú mismo en casa con un aparato de Lidl de 25 euros? No es una pregunta retórica: hay algo que la mayoría de los consumidores no sabe sobre lo que separa un café de barista de uno mediocre, y no tiene nada que ver con la cafetera.

El secreto está en la leche. Concretamente, en cómo se calienta y se espuma. Y ahí es donde el nuevo espumador del catálogo de bazar de Lidl cambia las reglas del juego doméstico con una precisión que hasta hace poco costaba más de 80 euros.

El producto de Lidl que está agotando existencias en España

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El espumador SilverCrest de Lidl lleva semanas desapareciendo de los lineales antes de que las tiendas puedan reponerlo. No es casualidad: su precio de 24,99 euros lo convierte en la alternativa más barata del mercado con prestaciones reales de gama media. Nada de plásticos baratos ni resultados irregulares.

Lo que lo diferencia de sus competidores directos es la combinación de potencia y seguridad en un formato compacto. Con 500 W, el aparato calienta la leche en cuestión de minutos sin comprometer la textura ni el sabor del café que acompañará.

Cómo funciona el sensor de seguridad térmica de Lidl

El elemento técnico que más llama la atención de este espumador es su sensor de apagado automático por seguridad térmica. Cuando la leche alcanza la temperatura óptima, el dispositivo se detiene solo, evitando el sobrecalentamiento que destruye las proteínas y arruina la espuma.

Esta función no es un lujo: es precisamente lo que distingue a un barista experimentado de alguien que improvisa. Controlar la temperatura es el paso más difícil del proceso, y Lidl lo ha automatizado sin subir el precio.

Los 4 modos de espumado que incluye el espumador

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El espumador no hace solo una cosa. Incorpora cuatro modos de preparación seleccionables con un solo botón: espuma caliente y consistente, espuma caliente y cremosa, leche caliente con poca espuma, y espuma fría. Cuatro resultados distintos para cuatro bebidas distintas.

Así, con el mismo aparato puedes preparar un capuchino clásico, un latte macchiato, una leche fría para café con hielo o incluso un chocolate caliente con textura aterciopelada. Una versatilidad que a este precio no tiene competencia en el mercado nacional.

Capacidad y especificaciones técnicas del espumador de Lidl

La jarra tiene una capacidad máxima de 300 ml para calentar leche, suficiente para preparar dos tazas en una sola operación. Si el objetivo es espumar, la capacidad se reduce a 150 ml para garantizar que la espuma salga densa y no aguada.

El interior cuenta con revestimiento antiadherente de la marca ILAG, lo que evita que la leche se pegue a las paredes y facilita una limpieza rápida. La base giratoria de 360 grados y el elemento calefactor oculto completan un diseño que no tiene nada que envidiar a modelos de cafetería.

CaracterísticaEspumador Lidl SilverCrestEspumador Nespresso Aeroccino
Precio24,99 €~79 €
Potencia500 W500 W
Capacidad calentamiento300 ml240 ml
Modos de espumado43
Apagado automático✅ Sensor térmico
Revestimiento antiadherente✅ ILAG

Por qué este espumador de Lidl es una inversión que se amortiza en días

Un capuchino en cafetería en España cuesta de media entre 1,80 y 2,50 euros. Si tomas uno cada mañana, en un mes has gastado entre 54 y 75 euros, tres veces el precio del aparato de Lidl. La lógica es aplastante.

La previsión para 2026 es que este tipo de electrodomésticos de bajo coste y alto rendimiento sigan ganando terreno frente a las máquinas de cápsulas, cuyo gasto mensual en consumibles supera los 30 euros. Si encuentras el espumador SilverCrest disponible en tu Lidl más cercano, no lo pienses demasiado: el ciclo de reposición de estos artículos de bazar puede tardar meses en repetirse.

GAM: resultados trimestrales en línea que permiten cumplir con el plan estratégico

Los resultados 2025 de la compañía especializada en servicios de alquiler de maquinaria GAM estuvieron en línea con las previsiones, impulsados principalmente por el negocio de largo plazo.

Pablo Victoria Rivera, CESGA en Lighthouse destaca esos ingresos de 318,8 millones de euros en 2025, un 4,8% frente a 2024, impulsados principalmente por el negocio de largo plazo (10%). El resto de las líneas muestran crecimientos más moderados (negocio corto plazo: 2,6%; negocio sin CAPEX: 1,4%).

Geográficamente, el crecimiento se concentra en Iberia. En términos de mix de ingresos: los negocios con menor ciclicidad (largo plazo y sin CAPEX) suponen el 63% de las ventas (frente al 63% en 2024 y al 35% en 2019), reflejando la consolidación de la diversificación (por negocios, sectores y mercados) y la recurrencia. 

El EBITDA recurrente alcanza los 75 millones (13,7% frente a 2024) con un margen del 23,5% (1,8 p.p.; excluyendo activaciones) debido a una mayor eficiencia operativa. Esta evolución se traslada al EBIT, que se sitúa en 28,5 millones (16,4% frente a 2024), elevando el margen EBIT al 8,9% (0,9 p.p.). 

GAM: la cotización aún no recoge la mejora en los fundamentales, según Renta 4

Geográficamente, el crecimiento de General Alquiler de Maquinaria (GAM) se concentra en Iberia. Imagen: GAM
Geográficamente, el crecimiento de General Alquiler de Maquinaria (GAM) se concentra en Iberia. Imagen: GAM

La mejora operativa, junto a una reducción de los gastos financieros, permite el “despegue” (anunciado) del beneficio neto (6,7 millones; 53%) pero que aún tiene mucho recorrido.

Por otro lado, añaden en Lighthouse, el proyecto REVIVER alcanza 430 unidades restauradas tras el arranque del segundo turno en el segundo semestre de 2025, lo que debería permitir duplicar volumen y alcanzar masa crítica en 2026.

“Esperamos que contribuya al objetivo estratégico de reducir CAPEX, moderar amortizaciones y mejorar el ROCE (pre-tax ROCE 2025: 70 p.b. frente a 2024). La deuda neta se reduce un 1,3% frente a 2024, apoyada en la mejora operativa y la menor necesidad de inversión.

En conclusión, Lighthouse mantiene estimaciones ante unos resultados en línea. GAM continúa avanzando en la diversificación (sectorial y por negocios), eficiencia operativa (mg. EBITDA) y contención del CAPEX. Lo que debería mejorar (progresivamente) el retorno sobre capital empleado. Esto, junto a unos menores gastos financieros (vía tipo de interés), debería permitir el “despegue” del beneficio neto y generar FCF. GAM cotiza a un EV/EBITDA 2026 de 5,4 veces, frente a cerca de 8 veces de las principales comparables del sector (Ashtead Group: 7,6 veces; United Rentals: 8,8 veces).

Renta 4 reitera Sobre ponderar GAM con objetivo en los 2,15 euros

Álvaro Arístegui Echevarría, analista de Renta 4, señala que GAM ha publicado unas cifras del cuarto trimestre que demuestran como la compañía continúa avanzando en su plan estratégico dirigido a potenciar un crecimiento más rentable y recurrente, a través de la diversificación de actividades y con un modelo menos intensivo en capital, que apoyado en el proyecto Reviver, que ya ha refabricado cerca de 430 máquinas, permite a la compañía reducir el CAPEX maquinaria/EBITDA al 58% (frente al 119% en 2023).  

No obstante, aclara, las cifras del trimestre estanco quedan lejos de nuestra previsión de cara al cierre del ejercicio. La discrepancia entre nuestra previsión y las cifras reportadas se centra en los ingresos procedentes de la actividad de Distribución/Post Venta, que enfrentaba una comparativa muy exigente en el trimestre tras haber registrado un récord de facturación trimestral en el cuarto trimestre de 2024.

En este sentido, en el cuarto de 2025 se han podido producir ciertos retrasos en las entregas de lotes de maquinaria que esperamos se recuperen en los primeros meses de 2026.  Así, GAM ha cerrado el cuarto trimestre estanco con una caída de ventas del 2% hasta 82,7 millones de euros, que se concentra básicamente en la actividad de Distribución/Post Venta cuyos ingresos ceden un 11,7% interanual.

Renting/Outsourcing y Alquiler/Servicios aumentan su facturación un 7,2% y un 4%, respectivamente. Imagen: GAM
Renting/Outsourcing y Alquiler/Servicios aumentan su facturación un 7,2% y un 4%, respectivamente. Imagen: GAM

Renting/Outsourcing y Alquiler/Servicios aumentan su facturación un 7,2% y un 4%, respectivamente. El EBITDA ha aumentado un 2,8%, hasta los 22,2 millones con una mejora del margen de 120 pbs hasta 26,8% también en parte por el mix de productos y regiones.  

En el conjunto del ejercicio, las cifras están bastante alineadas con las previsiones, con un aumento de la facturación del 4% interanual, hasta 316,1 millones y un crecimiento del EBITDA recurrente del 7,8% interanual, hasta 87 millones, que implica una mejora del margen EBITDA de 1p.p. tal y como estaba previsto y en línea con los objetivos internos de la compañía.

Adicionalmente, la estrategia de contención de inversiones, apoyada en el lanzamiento del proyecto sostenible de economía circular “Reviver”, ha evolucionado de manera satisfactoria, con el CAPEX situándose en 50,6 millones (-6% frente a 53,6 en 2024), de los que 45,9 millones van destinados a reposición de maquinaria, y la reducción de los niveles de apalancamiento hasta el 3,2 veces (frente a 3,5 veces hace doce meses).   

El conflicto en Irán y el petróleo marcan el paso de los mercados mundiales

Sobre el conflicto en Irán provocado por el ataque de fuerzas israelíes y estadounidenses el pasado sábado, “Trump ha afirmado que la guerra podría durar en torno a 4 semanas, hasta que haya alcanzado sus objetivos, lo que nos lleva a un periodo de volatilidad e incertidumbre en el que habrá que calibrar cómo evoluciona la situación”, explican en Renta 4.

“Europa apuesta por la contención y volver a las negociaciones, aunque Alemania, Francia y Reino Unido se declaran dispuestas a tomar medidas para destruir la capacidad de Irán de lanzar misiles y drones y así defender sus intereses y los de sus aliados”, añaden.

Por su parte, Javier Molina, analista senior de mercados para eToro, señala que: “el factor geopolítico añade una capa adicional de incertidumbre. La situación en Oriente Medio y su potencial impacto sobre el petróleo introduce un riesgo que puede afectar directamente a inflación y expectativas de tipos si se materializa en una subida sostenida del crudo. Por ahora, el escenario es abierto y dependiente de la evolución de los acontecimientos”.

Y en cuanto a las claves para inversor, aclara: “para el inversor, la clave en este momento no es anticipar un giro brusco, sino mantener disciplina en la asignación, diversificación real y atención a las señales que vengan del crédito, del dólar y del petróleo. En fases avanzadas del ciclo, la gestión del riesgo suele ser más determinante que la búsqueda adicional de rentabilidad”.

Ante un crecimiento mundial más fuerte, las bajadas de tipos podrían reavivar la inflación

Para el inversor, la clave en este momento no es anticipar un giro brusco, sino mantener disciplina Imagen: Merca2

Por su parte, Paolo Zanghieri, economista sénior de Generali AM (parte de Generali Investments) explica que “el cierre del Estrecho de Ormuz podría reducir la producción mundial de petróleo entre un 15% y un 20%. La OPEP+ decidió aumentar el suministro en 206.000 barriles diarios, y la capacidad excedentaria (algo menos de 3 millones de barriles diarios) podría, en teoría, compensar la pérdida de las exportaciones iraníes (1,6 millones), mientras que las reservas de la OCDE se encuentran dentro de los límites normales”.

“Sin embargo, añade, evitar que los precios del petróleo superen los 100 dólares/barril depende de la reapertura de Ormuz. Es probable que la marina iraní sea demasiado débil para llevar a cabo un bloqueo total, pero una interrupción parcial mediante ataques esporádicos a buques y el minado del estrecho podría elevar los precios a 90 dólares o más. Los ataques directos a las instalaciones petroleras del Golfo elevarían considerablemente los precios, pero también comprometerían las ya débiles relaciones regionales de Irán y molestarían a China”.

Por último, Christian Schulz, economista jefe en AllianzGI, comparte sus conclusiones ante el conflicto:

  • Los ataques aéreos de Estados Unidos e Israel, así como los ataques iraníes en represalia, han incrementado el riesgo de una guerra a gran escala en Oriente Medio.
  • La muerte del líder supremo de Irán aumenta las probabilidades de un cambio de régimen, junto con un periodo prolongado de inestabilidad interna, y podría reducir el riesgo de un conflicto regional sostenido.
  • Es probable que los mercados exijan una prima de riesgo más elevada, al menos de forma temporal, hasta que haya mayor claridad sobre la estabilidad interna de Irán y las intenciones de sus socios geopolíticos.
  • Consideramos probable que los precios del petróleo suban, aunque por ahora parece poco probable un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz.
  • En los mercados financieros más amplios, los bonos del Tesoro de Estados Unidos, el dólar estadounidense y el oro podrían apreciarse, mientras que la renta variable podría registrar una fuerte corrección, aunque potencialmente de corta duración.

La agenda del día más allá de Irán: inflación en la UEM y resultados

Aunque la situación en Irán marca la actualidad, en la agenda de hoy martes 3 de marzo destacan la inflación de febrero en la UEM y los resultados de Thales, ASMI o Crowdstrike

En cuanto a los resultados, con 423 compañías publicadas en el S&P 500, el incremento medio del BPA es del 12,9% frente al 8,8% esperado (antes de la publicación de la primera compañía). El saldo cualitativo es el siguiente: baten expectativas el 75%, 5% en línea y el restante 20% decepcionan. En el trimestre pasado, el BPA fue del 14,9% frente al 8,5% esperado. 

Inmobiliaria del Sur: resultados sin sorpresas que cumplen con el Plan Estratégico

“Inmobiliaria del Sur ha presentado sus resultados correspondientes 2025, con cifras por debajo de nuestras estimaciones a nivel operativo, pero batiendo nuestra previsión de beneficio neto”, explican en Renta 4.

Esto último se debe al impacto extraordinario (y sin impacto en caja) de la nueva política de valoración de activos a valor razonable (14,3 millones de euros en 2025), y a un mejor comportamiento del resultado financiero.

En este sentido, destaca positivamente la fuerte reducción de la deuda financiera neta (DFN) hasta los 157,4 millones (-21,3% frente a 2024) que sitúa la ratio LTV en un reducido nivel del 27,0% (frente al 33,3% a cierre de 2024).

La sólida generación de caja lleva a la compañía a proponer a la JGA la aprobación de un dividendo con cargo a los resultados de 2025 de 0,74 euros por acción (por encima de nuestra estimación de 0,65 euros y frente a los 0,55 euros del dividendo abonado en 2025 con cargo a los resultados de 2024), ofreciendo una rentabilidad del 4,5% a precios actuales.

Inmobiliaria del Sur ha concluido un ambicioso plan estratégico 2021-2025. Imagen: Insur
Inmobiliaria del Sur ha concluido un ambicioso plan estratégico 2021-2025. Imagen: Insur

En este cuarto trimestre, Inmobiliaria del Sur ha concluido un ambicioso plan estratégico 2021-2025, en el que alcanza un grado de cumplimiento (frente al rango bajo de cada objetivo) del:

  • 95% respecto a la cifra de negocio;
  • 88% respecto al EBITDA;
  • 102% respecto al BAI (impactado positivamente por el incremento del valor razonable de los activos),
  • 105% respecto al beneficio neto (igualmente impactado positivamente por el incremento del valor razonable de los activos).

Cabe destacar positivamente el fuerte incremento operativo de la compañía a lo largo del periodo, así como otros aspectos cualitativos como el aumento de la presencia de la compañía en Madrid y Málaga, el crecimiento en promoción terciaria, o el mayor tamaño de los proyectos y la actividad patrimonial.  

Neinor, Metrovacesa e Imsur, promotoras inmobiliarias favoritas de Renta 4

Respecto a los resultados de 2025, estimábamos un fuerte cuarto trimestre, aglutinando el grueso de entregas del año, lo que implicaba un riesgo de ejecución que finalmente se ha materializado en ciertos retrasos de entregas (mayor nivel de entregas previsiblemente en el primer trimestre de 2026), afectando en una menor cifra de negocio en las actividades de promoción, gestión y construcción frente a lo estimado.

Desde el punto de vista comercial, la compañía procede a la venta de 606 unidades en 2025 (frente a 640 en 2024), desacelerando el ritmo en cuanto a unidades, pero maximizando precios. De este modo, la cartera de preventas cierra 2025 con 845 unidades (906 a cierre de 2024), pero aumentando el precio medio de venta un 15% frente a 2024 (hasta 372.000 euros por unidad a cierre de 2025).

Por su parte, la cobertura de preventas se sitúa en el 57% para 2026 y en el 36% para 2027. Respecto a la valoración de activos, el NAV del grupo se sitúa en 425,4 millones (400 millones a cierre de 2024; 6,4% frente a 2024). De este modo, el NAV/acción se sitúa en 22,8 euros, cotizando el grupo con un descuento del -27,6% actualmente. 

Con todo ello, Renta 4 mantiene su recomendación y precio objetivo En Revisión, a la espera de conocer el nuevo plan estratégico (el equipo gestor anuncia que será a principios de abril), que esperamos suponga un catalizador para la compañía (en la conferencia avanzan que el nuevo plan mostrará crecimientos superiores al del plan que acaba de concluir), toda vez que otorgue visibilidad y guía para el análisis del negocio de la compañía a corto y medio plazo.

El nuevo plan estratégico será a principios de abril. Imagen: Insur Almería
El nuevo plan estratégico será a principios de abril. Imagen: Insur Almería

Inmobiliaria del Sur: continúa el momentum por la actividad comercial

Daniel Gandoy y Alfredo Echevarría, de Lighthouse, destacan que Inmobiliaria del Sur cierra el año con 670 viviendas entregadas (47% frente a 455 en 2024) con un precio medio de venta (PMV) de 301.000 (352.000 en 2024), lo que se explica por la entrega de unas promociones en Madrid en 2024 con un precio medio unitario mayor.

Esto deriva en ingresos de 143 millones (9% frente a 2024), pero un -17% por debajo de nuestra estimación, explicado por entregas un -5% por debajo de nuestra estimación y un precio un -10% menor. EL EBITDA (48 millones) crece un 47%, por el buen comportamiento del negocio promotor ya explicado y el crecimiento del 10% del EBITDA patrimonial, sin embargo, es un 18% menor que nuestra estimación, debido a la desviación en ingresos y la menor venta de suelo. 

Para ellos, la sorpresa positiva de los resultados ha sido el apalancamiento. La concentración de viviendas entregadas en el cuarto trimestre (435 unidades frente a 235 unidades a septiembre) explica la mejora de la deuda en el trimestre.

La Deuda Neta a diciembre 2025 de 157,4 millones representa una reducción de 42,6 millones en el año, y representa una mejora del -17% frente a nuestra estimación. El impacto del flujo de caja de inversiones neto es de 17,8 millones, por lo tanto, los 24,9 millones restantes de reducción de deuda, se explican por el buen comportamiento del negocio promotor. 

Por último, Lighthouse señala que el comportamiento de la actividad comercial en 2025 confirma el momentum. La materialización de las entregas en los próximos trimestres sigue siendo el principal catalizador del negocio.

La inmobiliaria ha cerrado 2025 con un NAV de 425 millones (6,4% frente a 2024), dejando el NAV/acción en 22,8 euros. Los sólidos fundamentales en términos de cartera de pre-ventas, junto con la mejora en la ocupación de la cartera patrimonial, confirman la reducción gradual de la prima de riesgo de la empresa asociada con el riesgo de ejecución.

Pese al excelente comportamiento de la acción los últimos 12 meses (64,8%; 54,7% el sector) el momentum del negocio promotor y el descuento frente al NAV (-23%) indican que el outperformance podría tener continuidad. Ya que ha sido esta misma combinación de factores la que explica el rally del valor en 2025.

Befesa: retorna el flujo de caja ante una fase de menor gasto, según Berenberg

En los últimos años, los inversores han criticado la falta de generación de efectivo de Befesa, impulsada por las inversiones en crecimiento tanto en Estados Unidos como en China, recuerdan los analistas de Berenberg.

“Sin embargo, aclaran, Befesa está entrando en una fase de menor gasto que dará paso a una fuerte generación continua de flujo de caja libre. Prevemos más de 120 millones de euros de flujo de caja libre anual, con un apalancamiento que descenderá hasta 1,8 veces a finales de 2026, lo que, en nuestra opinión, proporcionará flexibilidad al balance para una posible recompra de acciones”.

Lasse Stueben, el analista de Berenberg que sigue a Befesa, recuerda que las acciones siguen ofreciendo valor con un rendimiento del flujo de caja libre del 9% en 2026, a pesar del reciente repunte y mantiene su calificación de Comprar con un precio objetivo mayor: 40,00 euros.

Stueben repasa en su nota la actualidad de Befesa y apunta que la utilización del polvo de acero sigue siendo elevada: Befesa mantuvo unos niveles de utilización del 94% en sus plantas de reciclaje de polvo de acero en Europa, a pesar del descenso interanual de la producción de acero, mientras que los niveles de utilización en EE. UU. mejoraron interanualmente hasta el 71%.

Befesa mejoró notablemente su rentabilidad en el trimestre gracias a los TC

Los favorables precios del zinc y los costes de tratamiento, así como la mayor eficiencia operativa en las operaciones de EE. UU., impulsaron un margen EBITDA ajustado elevado y continuado del 28%.

Por otro lado, considera que las escorias de sal de aluminio muestran signos de tocar fondo: el negocio de escorias de sal y aluminio secundario de Befesa tuvo un 2025 difícil debido a la débil demanda de aleaciones de aluminio. El cuarto trimestre mostró signos de mejora, con márgenes de alrededor del 9%, lo que indica que el tercer trimestre fue quizás el punto más bajo. Prevemos una ligera recuperación de los beneficios del aluminio secundario en 2026.

Befesa Merca2.es
Los precios del zinc, los costes de tratamiento y la mayor eficiencia operativa en EE. UU., impulsaron el margen EBITDA. Imagen: Befesa.

Befesa entra en una fase de menor inversión en capital

Befesa está entrando en un periodo de menor inversión en capital, con proyectos de expansión limitados a corto plazo más allá de la expansión secundaria del aluminio en curso en Bernburg. Se espera que el gasto total en capital sea inferior a 70 millones de euros en el ejercicio fiscal 2026 e inferior a 80 millones en los años siguientes, lo que refleja la ampliación de su planta de reciclaje de polvo de acero en Francia.

Según nuestras previsiones, indican en Berenberg, esto debería generar un flujo de caja libre superior a 120 millones al año y reducir aún más el apalancamiento desde 2,3 veces la deuda neta/EBITDA a finales de 2025.

Por otro lado, los anuncios públicos sugieren que entre 2026 y 2030 entrarán en funcionamiento 12 nuevos proyectos de acero EAF en Europa, lo que añadirá 21 millones de toneladas de capacidad a los 90 millones de toneladas existentes. Esto supone un aumento potencial de 300.000 a 400.000 toneladas de polvo de EAF, lo que justifica la construcción de un horno de reciclaje adicional de 110.000 toneladas para finales de la década.

Befesa se encuentra en una posición inmejorable para aprovechar la nueva capacidad gracias a sus cuatro plantas en España, Francia y Alemania.

Además, añaden los analistas de la firma alemana, la dirección ha aprovechado la reciente subida de los precios del zinc para ampliar su cartera de cobertura del zinc hasta H128 a precios en dólares progresivamente más altos. Esto proporciona una visibilidad atractiva de los beneficios de la producción de zinc de la empresa para los próximos años.

Por todo ello, en Berenberg mejoran significativamente sus previsiones de flujo de caja libre para tener en cuenta las perspectivas de menor inversión en capital, lo que eleva el precio objetivo a 40,00 euros.

Recortamos nuestra previsión de ingresos debido a las estimaciones de menores ingresos para el activo de refinación de zinc en EE. UU., mientras que nuestras mejoras en el EBIT son consecuencia de menores gastos de amortización y depreciación”, concluyen.

CAF mantiene sus buenos datos en 2025 mientras Talgo estira su crisis

La realidad de los dos grandes fabricantes de trenes en España, Talgo y CAF, no podía ser más diferente. Mientras Talgo ha cerrado el 2025 con unos 100 millones de euros en pérdidas, CAF ha aumentado su beneficio un 46% y ha conseguido un dato récord de 146 millones de euros que, además, ha permitido mejorar su dividendo un 13%. Son diferencias marcadas en las que se evidencia el problema industrial que obligó a la primera a buscar un comprador y que todavía arrastra.

CAF tuvo unos ingresos de 4.487 millones de euros, un 6,52% más en términos interanuales. «El importe de la cifra de negocios del grupo se sitúa en su nivel máximo, con un crecimiento interanual del 7% y en línea con el objetivo del año. El segmento de autobuses aporta el grueso del crecimiento ante un negocio ferroviario más moderado en 2025, tal y como estaba previsto», explica la empresa en declaraciones recogidas por Expansión.

Lo cierto es que el dato, junto con el comentario de la empresa, recuerda cuál ha sido el salvavidas del fabricante en los últimos años. Solaris, su filial encargada del diseño y fabricación de autobuses, se ha vuelto una de las más importantes de Europa en el sector y le ha permitido competir por contratos que no solo están fuera de las posibilidades de Talgo, sino que suelen ser mucho más rápidos de cumplir que la fabricación de trenes. Entre ellos, han cerrado contratos para suministrar vehículos a Seattle y San Francisco en Estados Unidos.

Logo empresarial de CAF. Fuente: Agencias
Logo empresarial de CAF. Fuente: Agencias

Esto no quiere decir que no haya nuevos contratos de CAF en el sector ferroviario. Este mismo año la empresa alcanzó lo que ha descrito como «el mayor contrato de su historia», al cerrar el acuerdo de suministro de trenes para la empresa belga SNCB. Solo este contrato los compromete a la entrega de 180 trenes y está valorado en 1.700 millones de euros, además de que puede alcanzar los 380 vehículos si el operador está satisfecho y los trenes son entregados a tiempo. A esto se suman sus contratos para modernizar los servicios de metro de ciudades como Helsinki y Nápoles en Europa.

TALGO Y SU DEUDA POR LA SANCIÓN DE RENFE

No debería ser una sorpresa que las pérdidas anunciadas por Talgo coincidan, casi exactamente, con la deuda que les ha generado la sanción de Renfe por el retraso en la entrega de los trenes Avril. La misma empresa asegura que el ejercicio 2025 se ha visto marcado, por un lado, por una deuda financiera neta de 394 millones de euros y, por otro, por el impacto de los gastos derivados del ajuste del proyecto de Deutsche Bahn (DB) y el acuerdo alcanzado con Los Ángeles Metropolitan Transportation Authority (LACMTA).

Respecto a este problema, el nuevo consejero delegado de la empresa, José Antonio Jainaga, señalaba en una rueda de prensa hace pocos días en un acto en Vitoria que uno de los objetivos de Talgo en el corto plazo debía ser «mejorar su capacidad de entregar los pedidos a través de inversiones industriales, y crecer para mejorar su estructura de costes fijos». También ha sido crítico en este acto con Renfe por su estrategia de sanciones, pues señala que debilita a una empresa clave para el papel de España en el futuro de la industria ferroviaria en toda Europa.

Cartel de la sede de Talgo. Fuente: Agencias
Cartel de la sede de Talgo. Fuente: Agencias

Aun así, han insistido en que sus perspectivas para el año en curso son positivas. «Talgo comienza una nueva etapa y las perspectivas para el año 2026 reflejan un nivel récord de actividad industrial, impulsando los ingresos a un nivel aproximado de 750 millones de euros. Se espera que el Ebitda alcance márgenes del orden del 8%, incorporando ya nuevos contratos alineados con la estrategia de mejora de márgenes, cash flow e indexación, basados en plataformas de producto, e incorporando contratos de mantenimiento asociados, mientras se prevé que el endeudamiento se mantenga a un nivel elevado, en línea con el nivel de circulante invertido en los proyectos en curso», ha escrito la empresa en su presentación de resultados.

ESPAÑA EN EL FUTURO DE LOS TRENES EUROPEOS

Lo cierto es que tanto CAF como Talgo están a las puertas de un momento que puede ser clave en el futuro de ambas empresas. La apuesta de Bruselas es que los trenes reemplacen a los aviones donde sea posible y, por tanto, los fabricantes son una pieza central de los planes de todo el viejo continente en el futuro inmediato.

Es una ventaja para ambos, pero específicamente Talgo está intentando avanzar en proyectos de nuevos modelos de tren que consideran pueden darle una ventaja tanto en la segunda etapa de la liberalización de la alta velocidad en el país como en el resto del continente, con el objetivo de desarrollar un tren que alcance los 350 kilómetros por hora que reemplace la serie de los Avril. Es un objetivo ambicioso, pero que muestra que la estrategia del fabricante para superar su crisis es acelerar el paso.

L’Oréal ingresa 44.100 millones mientras el auge de las marcas chinas desafía su dominio

La compañía de belleza y productos de cuidado personal francesa L’Oréal ha conseguido unas ventas en el ejercicio fiscal 2025 de 44.100 millones, es decir, un aumento del 4% en ventas comparables. Estamos ante unos resultados en línea con los ingresos, pero con márgenes superiores.

El problema para L’Oréal es que, aunque cuente con unos márgenes resilientes y esto siga a día de hoy siendo una fortaleza clave, el lento impulso en cuanto al cuidado de la piel de lujo para la compañía y, geográficamente hablando, el norte de Asia, continúan lastrando la visibilidad de la compañía a medio plazo.

«2025 fue un año récord en adquisiciones, marcado por un acuerdo histórico con Kering. Un año récord en innovación coronado con el título de la empresa más innovadora de Europa; y un año de rápida integración de la inteligencia artificial, que ahora impulsa todas nuestras actividades», expresa el director ejecutivo de L’Oréal, Nicolás Hieronimus.

L'Oreal
Fuente: Agencias

EL CUIDADO DE LA PIEL DE LUJO Y EL TRAVEL RETAIL ASIÁTICO: LOS LASTRES DE L’ORÉAL

En este contexto, el lento impulso en el cuidado de la piel, especialmente en China, la categoría más grande del grupo con un 37% de las ventas totales, tuvo un año difícil con un crecimiento de tan solo el 0,4% en comparación con el mercado en el año fiscal 2025. A pesar de que las ventas totales del grupo en China continental se aceleraron del 1% en comparación con el mercado en el primer semestre al 5% en el segundo, las tendencias en el cuidado de la piel se mantuvieron débiles.

El caso es que la marca china Proya se ha posicionado como la número uno en consumo de cuidado de la piel desde 2024, mientras que Winona ha escalado posiciones entre los 10 primeros. Los consumidores más jóvenes se inclinan cada vez más por Douyin, donde las marcas de belleza chinas representan ahora una parte significativa de las ventas.

Estudios del sector indican que más del 60 % de los consumidores chinos priorizan los productos para el cuidado de la piel con tecnologías patentadas o ingredientes únicos. Esta tendencia favorece a las marcas nacionales y a las empresas internacionales emergentes de biotecnología por encima de las ofertas tradicionales de prestigio masivo, y perjudica a las firmas de L’Oréal.

EL AUGE DE LAS MARCAS CHINAS LOCALES SE VE COMO UN OBSTÁCULO ADICIONAL PARA L’ORÉAL, JUNTO CON LA DESACELERACIÓN DEL SECTOR DEL CUIDADO DE PIEL EN CHINA

Sin embargo, las marcas chinas aún representan una cuota de mercado nacional de apenas un dígito y su escala es mucho menor que la de L’Oréal, están empezando a desafiar su dominio histórico. Siguiendo esta línea, «grupos como Proya han alcanzado un tamaño que los convierte en objetivos de adquisición cada vez más difíciles», expresan los analistas de Alpha Value.

«L’Oréal Luxe sigue siendo la división más grande del grupo y solo la tercera más rentable. El lento crecimiento de Luxe, especialmente en el cuidado de la piel, plantea dudas sobre la sostenibilidad de la progresión de los márgenes sin una reaceleración más clara de los ingresos«, apuntan desde Alpha Value.

Firmas Belleza China
Fuente: Alpha Value

Por otro lado, hay que hablar de la desaceleración del negocio del travel retail en Asia que afecta a las cuentas de L’Oréal. El norte de Asia siguió bajo presión, con ventas en el año fiscal 2025 que aumentaron solo un 0,6% en comparación con el mismo período del año anterior, en gran medida debido a la continua debilidad en el sector minorista de viajes en Asia.

Si bien, tras un complicado 2024, el mercado libre de impuestos de Hainan mostró una recuperación limitada a finales del año pasado, con un número de compradores que aún se encontraba en una disminución de los dígitos en comparación con los niveles prepandemia. Pekín puso en marcha las Operaciones Aduaneras Independientes el 18 de diciembre de 2025 para revitalizar Hainan, con el objetivo de reforzar las ventajas de precios en el extranjero y atraer turistas y marcas internacionales.

No obstante, Hainan representa alrededor del 20% del comercio minorista de viajes de Asia y, a pesar de cierta mejora en las ventas a finales de año, el canal siguió lastrando el rendimiento del año fiscal 2025 para L’Oréal.

EL FUTURO DE L’ORÉAL

Los impactos de los ajustes de inventario relacionados con la transformación de la tecnología y los cambios en los operadores de tiendas libres de impuestos en los principales aeropuertos chinos han provocado volatilidad en la trayectoria de recuperación del crecimiento de la compañía francesa. Es muy probable que se mantengan en este 2026, justamente en el primer trimestre del año.

La compañía francesa prevé que el crecimiento de la compañía se base cada vez más en el volumen, aunque la presión de los costes relacionados con las tarifas podría requerir medidas adicionales en cuanto a los precios. Asimismo, esperan que el sector minorista de viajes en Asia se estabilice, pero todavía no se ve una pronta recuperación.

«Para 2026, L’Oréal mantiene su compromiso de crecer tanto en categorías como en un crecimiento para su línea de innovación que parece ser aún más atractiva. Este hecho se puede dar con una combinación con un mejor crecimiento de la categoría en Estados Unidos y en China continental», apuntan desde RBC Capital Markets.

L'Oréal
Fuente: L’Oréal

Siguiendo esta línea, los analistas esperan que el crecimiento de los ingresos comparables de L’Oréal se acelere al 5,2% en 2026 frente al 4% del año pasado, impulsado principalmente por dos categorías, la belleza dermatológica y los productos profesionales. Asimismo, se espera que el crecimiento de ingresos de la compañía se acelere aún más en 2027 a medida que mejore su rendimiento en la categoría ‘Luxe’, pero esta depende de la macro en China.

Por parte de Alpha Value, se posicionan más con una decisión de cautela ante la persistente debilidad en el norte de Asia y el creciente mercado del cuidado de la piel de lujo. No obstante, la presión competitiva de la K-beauty, la C-beauty y las marcas estadounidenses más jóvenes, a menudo basadas en tecnologías o ingredientes patentados, se está intensificando y acelerando la fragmentación del mercado.

Galp sorprende al mercado: Buenos resultados y potencial en Brasil y Namibia

Galp ha publicado los resultados de su último trimestre de 2025 y ha sorprendido al mercado con un EBITDA de 619 millones de euros, frente a los 604 millones que apuntaba el consenso. 

Aún así, en términos interanuales, las cifras generales han mostrado una ligera reducción respecto a los últimos compases de 2024, debido a un entorno menos favorable con los precios del crudo empujados hacia la baja. Por lo que la sorpresa del mercado reside en que ha logrado unos resultados muy superiores respecto a lo esperado, elemento que habla de la calidad del negocio de Galp. 

En este sentido el último informe de RBC, firmado por Biraj Borkhataria ha recibido este rendimiento con los brazos abiertos, donde además existe un potencial de crecimiento para la compañía gracias a sus activos de Brasil (Bacalhau) y Namibia. Por lo que los canadienses establecen su recomendación de Sobre ponderar con un precio objetivo de 18 euros la acción.

Galp supera las expectativas a pesar de un contexto complicado

Galp no solo ha tenido un alto nivel de desempeño en su EBITDA, sino también en su EBIT con un rendimiento de 475 millones frente a los 396 millones de euros previsto por el mercado. Además de un beneficio neto ajustado que alcanzó los 182 millones, un 29% más de lo previsto. En este sentido, gran parte de estos resultados se deben a un mejor desempeño de su negocio de upstream (producción y exploración de petróleo) que se situó en 336 millones, un 26% más que en el cuarto trimestre de 2024. Mientras que su negocio industrial y midstream, junto con comercial, fueron los que menos crecimiento experimentaron durante esta parte del ejercicio.

Buen pronóstico para Galp: podría sorprender al mercado pese a su débil trimestre

No obstante, según apunta el informe de RBC, la tasa impositiva a la que se enfrentó Galp durante los últimos compases de 2025 fue más alta de lo esperado: el 54%, frente al 48% estimado por el banco, dando pie a que el ejercicio, en parte, moderara su crecimiento. 

En cuanto a la generación de caja, los canadienses lo destacan como un factor clave dentro del último trimestre del año. En este sentido, el flujo de caja operativo ajustado ha subido a 447 millones de euros, muy por encima de las estimaciones del banco, que situaban este número en 329 millones. En paralelo, la deuda neta aumentó hasta los 1.332 millones, un 14% más que el trimestre anterior.

Gasolinera de Galp
Gasolinera de Galp. Fuente: Agencias

Más allá del sólido cierre de ejercicio, el foco del mercado se desplaza ahora hacia 2026, donde la energética gana visibilidad operativa. Galp espera una producción de entre 125.000 y 130.000 barriles equivalentes diarios, en línea con las previsiones del consenso, y anticipa un EBITDA superior a los 2.600 millones bajo un escenario macro conservador (con un Brent en torno a los 60 dólares por barril).

En este contexto, uno de los mensajes más relevantes del informe de RBC es la mayor flexibilidad en el frente de inversión. La compañía mantiene su objetivo de un capex neto medio inferior a 800 millones de euros anuales en el periodo 2025-2026, con un capex orgánico cercano a los 1.000 millones en 2026. Esta hoja de ruta deja margen para eventuales movimientos inorgánicos, ya sea en exploración y producción o en activos vinculados a la transición energética.

Además, Galp prevé generar más de 2.000 millones de euros de flujo de caja operativo en 2026, lo que refuerza su capacidad para sostener su política de retribución al accionista. La compañía mantiene en marcha un programa de recompra de acciones de 250 millones de euros y elevará su dividendo un 4%, en línea con lo anticipado por los analistas.

Una mirada a Brasil y Namibia: vectores de crecimiento con riesgo

En el plano operativo, Brasil continúa siendo el principal vector de crecimiento estructural para Galp. El proyecto Bacalhau, situado en la cuenca de Santos y considerado uno de los mayores desarrollos offshore en aguas profundas de los últimos años, comenzará a ganar tracción progresivamente entre 2025 y 2026.

Según apunta RBC, el arranque y posterior rampa de producción de Bacalhau permitirá aumentar volúmenes y reforzar la generación de caja del área de upstream, que ya en el cuarto trimestre mostró un rendimiento un 25% superior a lo esperado por el mercado. Para RBC, esta mayor longevidad y calidad del portafolio brasileño dan pie a que, la compañía tenga un potencial de crecimiento superior que la que podrían tener otras empresas del sector (siendo los activos y la producción de los mismos lo que más valora el mercado actualmente). 

No obstante, el banco canadiense advierte que los principales riesgos a vigilar pasan por posibles retrasos en la puesta en marcha de infraestructuras flotantes, sobrecostes o desviaciones técnicas en campos aún en desarrollo dentro de la cuenca de Santos.

Galp upstream Fuente Galp Merca2.es
Negocio de upstream de Galp. Fuente: Galp

Por otro lado está Namibia, que ha adquirido mucha relevancia dentro del mercado por el potencial que tiene a nivel producción. Sin embargo, a diferencia del proyecto brasileño Bacalhau, el activo namibio no tendrá un impacto inmediato en las cuentas del grupo; es decir, es una opcionalidad.

El desarrollo de un yacimiento de estas características requiere un proceso prolongado que incluye evaluación técnica, definición del plan de desarrollo, aprobación regulatoria y la posterior decisión final de inversión (FID), prevista para mediados de 2026. Solo después comenzaría la fase de construcción de infraestructuras y, años más tarde, la producción comercial.

Este calendario explica por qué los analistas consideran Namibia una opcionalidad más que un motor de resultados a corto plazo. A día de hoy no genera ingresos ni flujo de caja, pero su potencial es significativo: si el proyecto confirma las estimaciones preliminares y avanza hacia producción, podría alterar de forma estructural el perfil productivo de Galp durante la próxima década, incrementando reservas y reforzando la vida útil de su cartera de activos.

No obstante, el desarrollo no está exento de riesgos. La viabilidad económica dependerá de factores como la evolución del precio del crudo, los costes de desarrollo en aguas ultraprofundas y los resultados de nuevas campañas exploratorias previstas para la segunda mitad de 2026. Hasta entonces, el mercado deberá convivir con un menor flujo de noticias en el corto plazo.

En definitiva, Galp no sorprende porque sus resultados superen a los del pasado, sino por supera por mucho las expectativas de los mercados en un contexto negativo para el crudo. A esto se le suman los prometedores proyectos en Brasil y Namibia, donde si bien el primero tiene más potencial de reportar resultados para la compañía que el segundo a corto plazo, suponen dos vectores de crecimiento que ponen a Galp en una posición llamativa para los mercados. Por lo que, RBC recomienda Sobre ponderar con un precio objetivo de 18 euros la acción.

EEUU e Israel atacan a Irán, ¿cómo se convirtió este país en una potencia en ciberdelincuencia?

El reciente ataque de Estados Unidos e Israel contra objetivos estratégicos en Irán ha removido el tablero geopolítico. Sin embargo, más allá del plano militar convencional, Teherán lleva más de una década consolidando un frente paralelo: el digital. La evolución iraní en materia de ciberdelincuencia es el resultado de una estrategia deliberada impulsada por sanciones económicas, presión diplomática y necesidad de compensar asimetrías militares.

Tras las sanciones intensificadas a partir de 2006 por su programa nuclear, el acceso iraní a mercados financieros y tecnología occidental se redujo drásticamente.

Esta limitación incentivó la inversión en capacidades que requirieran menor infraestructura física pero generaran alto impacto estratégico. La ciberdelincuencia y las operaciones cibernéticas ofensivas encajaban perfectamente en esa lógica.

El punto de inflexión fue 2010, cuando el malware Stuxnet afectó instalaciones nucleares en Natanz. Aquel episodio demostró que la infraestructura crítica podía ser vulnerada remotamente. Desde entonces, la respuesta iraní consistió en acelerar la formación técnica, estructurar unidades especializadas y desarrollar capacidades tanto defensivas como ofensivas.

Grupos vinculados al Estado y operaciones globales

Diversos informes de compañías de ciberseguridad como Mandiant, Microsoft o Check Point han documentado la actividad de grupos asociados a instituciones iraníes. Entre ellos destacan APT33, APT34 y APT35, vinculados presuntamente a la Guardia Revolucionaria Islámica y al Ministerio de Inteligencia.

Entre 2012 y 2013, bancos estadounidenses sufrieron ataques masivos de denegación de servicio que afectaron la operatividad digital de grandes entidades financieras. En 2014, la intrusión contra la red del casino Las Vegas Sands fue interpretada como represalia política. Más recientemente, campañas de phishing dirigidas a funcionarios gubernamentales y empresas energéticas han sido atribuidas a actores iraníes.

El Departamento de Justicia de Estados Unidos ha imputado a ciudadanos iraníes por intrusiones en universidades y empresas tecnológicas, acusándolos de robo de propiedad intelectual valorada en cientos de millones de dólares.

Estas acciones combinan espionaje estratégico con actividades propias de ciberdelincuencia orientadas al beneficio económico.

ciberseguridad ciberdelincuencia Merca2.es

Ransomware, criptomonedas y financiación alternativa

Irán también ha sido vinculado a operaciones de ransomware contra infraestructuras sanitarias, industriales y municipales en distintos países. Aunque no siempre resulta sencillo determinar el grado de coordinación estatal, la convergencia entre actores patrocinados y redes de ciberdelincuencia es una constante en el ecosistema digital iraní.

El uso de criptomonedas ha desempeñado un papel relevante. En determinados periodos, Irán llegó a representar hasta el 4 % de la minería global de bitcoin, aprovechando subsidios energéticos internos. Esta actividad generó flujos financieros alternativos en un entorno de restricciones bancarias internacionales.

Las criptomonedas permiten canalizar pagos derivados de ataques de ciberdelincuencia, dificultando la trazabilidad y ofreciendo una vía de financiación en un contexto de sanciones. Este modelo híbrido combina objetivos geopolíticos y monetización indirecta.

Infraestructura soberana y control interno

Otro pilar clave ha sido la construcción de una red nacional de información. Este sistema permite gestionar tráfico interno, filtrar contenidos y mantener servicios esenciales incluso ante desconexiones parciales del internet global. La arquitectura tecnológica iraní busca reducir dependencia externa y aumentar resiliencia frente a ciberataques.

Irán gradúa cada año miles de ingenieros en disciplinas tecnológicas. Universidades técnicas como Sharif University of Technology figuran entre las más reconocidas de la región. Este capital humano alimenta tanto el sector privado como estructuras vinculadas a seguridad e inteligencia.

El desarrollo de capacidades en ciberdelincuencia no solo responde a objetivos externos. Internamente, el Estado ha reforzado su aparato de vigilancia digital para monitorizar redes sociales y comunicaciones electrónicas. La dimensión doméstica y la internacional están interconectadas.

Potencia regional en el tablero digital

Diversos índices internacionales sitúan a Irán entre los actores estatales con mayor actividad ofensiva en el ciberespacio, junto a Rusia, China y Corea del Norte. Su fortaleza no reside necesariamente en herramientas extremadamente sofisticadas, sino en persistencia, adaptabilidad y volumen de operaciones.

En el contexto del actual enfrentamiento con Estados Unidos e Israel, la capacidad iraní en ciberdelincuencia adquiere relevancia estratégica. Las infraestructuras críticas, los sistemas energéticos y los mercados financieros son potenciales objetivos en un escenario de represalias digitales.

La trayectoria iraní muestra cómo un país sometido a presión internacional puede transformar la adversidad en una estrategia tecnológica de alcance global. La ciberdelincuencia, combinada con espionaje y operaciones de influencia, se ha convertido en un instrumento central de su política de seguridad.

La guerra actual también se libra en servidores, redes industriales y plataformas financieras.

¿Qué hay detrás del fenómeno Cold Culture?

Más de un millón de seguidores en redes sociales; una capacidad online para facturar varios millones de euros; tiendas en Madrid, Barcelona, Roma o París; y un crecimiento exponencial de su negocio. Todo eso es lo que podemos ver de Cold Culture, la firma de streetwear —un estilo de moda urbana influenciado por la cultura del skate de California y el hip-hop de Nueva York— que se ha convertido en referencia en España. No obstante, el emporio creado por Andrés Varela y Martina Merry esconde muchos más secretos de los que aparenta a simple vista.

Empezando por el propio sistema que han desarrollado ambos fundadores para repartirse la empresa: dos holdings separados. Y es que hasta principios del año pasado, tanto Varela como Merry aparecían en la sociedad que conforma lo que conocemos como Cold Culture, Digital Gear, como administradores solidarios. Sin embargo, en febrero de 2025 se produjo un cambio societario y ese cargo pasó a estar en manos de dos sociedades holding creadas apenas un mes antes: Thinking Worldwide (controlada por Varela) y Be Merry (controlada por Merry).

Detrás de ese movimiento hay una lógica empresarial clara. En primer lugar, al separar las participaciones, cada fundador puede gestionar sus dividendos y beneficios de forma individual, lo que facilita una mayor optimización fiscal. También se trata de una fórmula eficaz para proteger los activos, ya que actúa como un blindaje patrimonial frente a posibles riesgos derivados de nuevas aventuras empresariales que emprenda cada parte. Por último, esta estructura permite una gestión individualizada de las inversiones realizadas con los dividendos obtenidos y otorga mayor libertad para vender su participación —salvo que existan cláusulas privadas que lo limiten—.

Cold Culture y su red de optimización fiscal

El culto a la optimización fiscal de los beneficios obtenidos por Cold Culture no solo se aprecia en la creación de dos holdings independientes para cada fundador, sino también en el diseño estratégico de las filiales del grupo. En este sentido, destaca especialmente una sociedad creada ad hoc: Cold Culture B.V., con domicilio en Leidsestraat 12, 1017 PA Ámsterdam (Holanda).

Cold Culture B.V. se ha convertido en un eje vertebrador dentro del engranaje societario de Cold Culture, ya que ha sido concebida para canalizar su expansión internacional, que ya le ha llevado a ciudades como Ámsterdam, París o Roma. Un negocio internacional que, en 2024 —cuando todavía no había inaugurado sus establecimientos físicos— ya generaba cerca de tres millones de euros, es decir, aproximadamente un 20% de la facturación total. Pero su papel no se limita a Europa: también actúa como nexo de unión con Asia, especialmente con China, uno de sus principales centros de fabricación de prendas —sobre todo a gran escala— junto con Oporto.

Por último, Cold Culture B.V. desempeña también una función de optimizador financiero. Así, la sede en Ámsterdam actúa como puente entre España y el resto de Europa, permitiendo que una sociedad “preste” dinero a la otra cuando, por ejemplo, necesita abrir una tienda o acometer una inversión concreta. De este modo, Cold Culture puede mover saldos entre sus distintas estructuras sin necesidad de recurrir a financiación externa. De hecho, en las cuentas de la filial neerlandesa estas operaciones aparecen reflejadas en la partida de ‘Saldos con sociedades de grupo, asociadas y otras partes vinculadas’.

¿Próximo destino de Cold Culture, Miami?

En el futuro, esta arquitectura también podría servir como herramienta adicional de optimización fiscal, gracias a la relación entre la matriz española (Digital Gear S.L.) y la filial neerlandesa (Cold Culture B.V.), aprovechando el marco legal europeo a través de mecanismos como los precios de transferencia, la gestión de royalties, los préstamos intragrupo o la repatriación de dividendos.

Pero Holanda no sería el único punto de partida para la expansión internacional de Cold Culture. La marca también tendría prevista —o al menos así lo sugieren los registros— una expansión al otro lado del Atlántico a través de Cold Culture LLC, una firma con domicilio fiscal en Miami (más concretamente en 10893 NW 17TH ST UNIT 121 – DORAL, FL 33172, USA). No obstante, ese salto todavía no parece haberse activado plenamente, ya que la compañía no ha reportado, por el momento, actividad física fuera de Europa.

Lo que resulta evidente es que la estructura corporativa de Cold Culture está creciendo casi al mismo ritmo que sus cifras. En apenas dos años —entre 2022 y 2024— su facturación se ha disparado un 2.420%, pasando de 635.774 euros a cerca de 16 millones. Además, lo ha hecho con un margen bruto del 62,5%, lo que le ha permitido registrar cifras operativas muy sólidas: 1,47 millones de euros de beneficio de explotación y más de un millón de ganancias netas en 2024, prácticamente el doble que en 2023.

En definitiva, Cold Culture no solo se ha consolidado como una marca de streetwear de referencia. Pero también esconde distintos ejemplos a la hora de combinar crecimiento comercial, estrategia internacional y arquitectura societaria sofisticada para escalar un negocio con rapidez y rentabilidad.

Aranceles del 1% al 15%: Ebro estudia subir precios tras un impacto de 2,5 millones en la pasta

La compañía de alimentación española Ebro Foods reportó unas ventas totales de 3.014 millones de euros en el ejercicio fiscal 2025, ligeramente por debajo de la estimación de consenso de 3.078 millones de euros. Asimismo, el grupo operó en un entorno bajista en el mercado de las materias primas, con precios del arroz de grano largo que alcanzaron mínimos históricos en Europa y Estados Unidos, lo que afectó el valor de los inventarios y los márgenes industriales.

En este sentido, Ebro ha reafirmado la importancia estratégica de su creciente división de pasta con la adquisición del 30% restante de Bertagni. Dicha adquisición de Bertagni para su negocio refuerza su posición en el creciente mercado de la pasta premium, y respalda su estrategia de crecimiento a largo plazo.

«Se ha observado una diferencia de precios significativa entre las variedades Indica y Japónica, está última se ha comercializado con una prima de hasta 100 euros/tonelada; lo que podría incentivar una mayor siembra de arroz de grano corto en 2026. El año fue particularmente complejo desde el punto de vista de la gestión de inventarios, marcado por la reducción de existencias adquiridas a precios elevados y por el impacto de las diferentes regulaciones sobre residuos de plaguicidas», apuntan desde Ebro Foods.

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Fuente: Ebro Foods

LOS ARANCELES NO CONSIGUEN ‘DESTRUIR’ A EBRO FOODS

En este contexto, Ebro Foods ha demostrado resiliencia, a pesar de no haber alcanzado las expectativas de ventas debido al entorno deflacionario, especialmente en el segmento de arroz. Si bien se vio afectada por la presión de los precios, Ebro ha aprovechado eficazmente las condiciones del mercado para mejorar la rentabilidad.

Si nos centramos en el negocio de la pasta, los ingresos disminuyeron un 0,2% hasta los 690,3 millones de euros, incluyendo un impacto cambiario negativo de 3,9 millones de euros. Concretamente, el rendimiento también se vio afectado por el tipo de cambio del dólar estadounidense y el aumento de los aranceles.

EBRO FOODS EN CUANTO A SU NEGOCIO DE PASTA ESTÁ CONSIDERANDO UN AUMENTO DE PRECIOS

En Estados Unidos, los aranceles de la pasta aumentaron del 1% al 15%, lo que resultó en un impacto de 2,5 millones de dólares para Garofalo, mientras que Bertagni enfrentó un impacto adicional de 1,6 millones de euros. A pesar de estos desafíos, Garofalo está introduciendo pasta de alto contenido proteico en EE. UU. con prometedores resultados iniciales.

No obstante, Ebro Foods está considerando aumentos de precios y posibles sinergias comerciales con Bertagni. Además, en el ejercicio 2026, Ebro adquirió el 30% restante de Bertagni 1882 SpA, reforzando su posición como el segundo mayor productor mundial de pasta fresca. Si nos centramos en el negocio del arroz, las ventas descendieron a 2.326 millones de euros, un 5,2% menos que en 2024, debido a un efecto cambiario de 45,6 millones de euros.

Lo sorprendente en la división arrocera de Ebro Foods fue que el beneficio operativo aumentó un 4%, hasta los 255,6 millones de euros, gracias a los beneficios en los márgenes derivados de los bajos precios del arroz en EE. UU. Los aranceles al arroz tuvieron un impacto neto de 10 millones de dólares, aunque las perspectivas podrían mejorar si la tasa actual del 25% se reduce al 18%, lo cual se está debatiendo.

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Fuente: Ebro Foods.

Por otro lado, las cosechas europeas fueron en general abundantes, pero no estuvieron exentas de importantes desafíos. Esto, incluyó brotes de chinche escudo que afectaron a las variedades de japónica debido a las restricciones en el uso de ciertos insecticidas. Es probable que estos bajos precios resulten una reducción considerable de la superficie sembrada en los próximos ciclos de siembra tanto en Estados Unidos como en Sudamérica.

EL PROBLEMA DE EBRO FOODS EN EUROPA

En Europa, se espera que la falta de cultivos alternativos viables resulte en una superficie sembrada similar. Tal y como apuntan desde Ebro Foods, «la fuerte presión importadora de los países del EBA y del Mercosur ha renovado los pedidos de los agricultores y de la industria en general para la activación de cláusulas de salvaguardia una posición que apoyamos».

Sin ir más lejos, en Europa, la distribución francesa se vio afectada por los cambios en los códigos de barras de Panzani, lo que provocó la pérdida de algunos puntos de distribución, mientras que las ventas en España aumentaron un 13%. En cuanto a la publicidad, se mantuvo estable en34,8 millones de euros, lo que refleja el continuo apoyo al lanzamiento de nuevos productos.

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Fuente: Ebro Foods

Además de en Europa, geográficamente Ebro Foods en Norteamérica se benefició de una dinámica de precios favorable, mientras que en Canadá experimentaron un sólido crecimiento del 18% en 2025, impulsado por la expansión de la gama de productos.

Irán causará volatilidad pero no precios disparados: “El estrecho de Ormuz no se va a cortar”

Este fin de semana las miradas han estado puestas en Irán. Un escenario donde se ha producido un ataque conjunto de Estados Unidos e Israel con el objetivo de mermar el desarrollo del programa nuclear iraní, con dos nombres en clave: Operación Furia Épica para los norteamericanos y Rugido de León para los israelíes. Según ha confirmado la Media Luna Roja, se han producido más de 200 muertos iraníes, entre los que se encuentra el antiguo líder del régimen iraní: el ayatolá Ali Jamenei.

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Ali Jamenei, ex líder de Irán. Fuente: Agencias

Las respuestas del régimen iraní, lejos de buscar el diálogo al que hace alusión el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump en sus redes sociales; han sido en clave de revanchismo: ataques de misiles y drones, y comunicados por parte de Alí Larijani (el actual mando encargado de gestionar el recién decapitado régimen) jurando venganza. Mientras tanto, se han producido el intercambio de bombardeos entre Israel y el Líbano, donde está la milicia paramilitar aliada de Irán: Hezbollah.

Ante estas tensiones, los mercados han reaccionado este lunes con un ascenso de los precios del crudo en torno a los 80$/el barril. Debido a que no solo Irán es uno de los mayores productores de crudo de la OPEP+, sino que además tiene el control del estrecho de Ormuz, un enclave estratégico para el tráfico internacional de petróleo, ya que pasa por él hasta un 20% del crudo mundial.

Lo de Irán no va a disparar el precio del crudo porque no interesa

La gran pregunta en torno al incidente de Irán y las amenazas del régimen es ¿habrá una crisis del petróleo? Antonio Aceituno, CEO de Tempos Energía, en una entrevista para Merca2 lo tiene claro: “el estrecho de Ormuz no se va a cortar”. 

En este sentido, el razonamiento en experto reside en torno a varios vectores clave. En primer lugar no es un proceso que a Irán le interese, ya que gran parte de su economía está ligada a la venta de crudo. 

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Planta petrolera. Fuente: Agencias

Actualmente Irán vende aproximadamente 1,5 millones de barriles al día a China, convirtiendo al gigante asiático en el mercado preferente para Irán ya que “concentra entre el 80 y el 90% de la exportación del crudo”. Esta situación, tal y como indica Aceituno tampoco compensa a China, el mayor comprador de petróleo iraní, ya que  “a pesar de haber llenado sus reservas y muchas de ellas no pasarlas por refino, no es una situación que le interese”. 

Irán: el enclave petrolero que volatiliza los precios del crudo 

Y por último, el experto apunta a que el ataque de Irán por parte de Estados Unidos se haya dado durante el fin de semana fue una decisión estratégica, ya que “los mercados han estado cerrados”. Este dato, según apunta Aceituno, se ha traducido en una reacción contenida por parte de los mercados, que además ha sido buscada por el gigante norteamericano, ya que tiene a la vuelta de la esquina dos temas clave: la temporada de conducción y las elecciones en mitad de mandato. 

La temporada de conducción, que comienza a principios de mayo, es un factor clave que dispara el consumo norteamericano, ya que es un periodo donde los estadounidenses viajan más por ocio y turismo, que se traduce en que la demanda de carburante se dispare. Por lo que un aumento descontrolado del precio del petróleo se traduciría en “más inflación a la Reserva Federal, dando pie a que no bajara sus tasas”.

hombre en la gasolinera con el coche de cerca Merca2.es
Acto de echar gasolina. Fuente: Merca2

Este elemento le afectaría al gobierno actual de Donald Trump ya que en noviembre se celebran las elecciones de mitad de mandato (midterms) y al partido republicano no le interesa una opinión pública contraria por sus acciones en Oriente Próximo provocadas porque le cueste más dinero llenar el vehículo. Es decir, el ataque se ha realizado durante este fin de semana para evitar una escalada mayor de lo que podría haber sido en los precios del crudo. 

Aún así, Antonio Aceituno, prevé un escenario de volatilidad de los precios del crudo que no superarán la “línea roja de 90-100$/barril”. El experto argumenta que según la Agencia Internacional de la Energía se prevé un escenario de sobreoferta de crudo, con hasta 3,7 millones de barriles diarios que sobrarán para este 2026.

Aún así, la volatilidad por ser un conflicto en esa zona más delicada de Oriente Próximo está ahí, sumado a que, según apunta el experto, aún queda mucho crudo sancionado de Irán en el mar que no cuenta como oferta efectiva, “que hace que el petróleo no acabe de bajar del todo”. Por lo que, cara a los siguientes días y meses, lo que va a protagonizar el mercado del crudo es un nuevo episodio de volatilidad, pero sin llegar a extremos de crisis del petróleo, con precios disparados por encima de los 90-100 dólares.

La opinión de Janus Henderson y Berenberg

Por otro lado, desde la óptica de las grandes gestoras internacionales, el escenario central no contempla por ahora una crisis energética estructural, aunque sí reconoce un aumento significativo del riesgo.

En su último análisis, Janus Henderson subraya que el mercado ya ha comenzado a incorporar una prima geopolítica en el precio del crudo, con el barril moviéndose por encima de los 70 dólares y con margen para avanzar si la tensión persiste. No obstante, la firma distingue entre dos escenarios claros: un repunte vinculado a un conflicto de duración limitada y una alteración sostenida del suministro global. Solo en este segundo caso, una escalada prolongada, podrían producirse efectos más duraderos sobre la inflación y sobre la hoja de ruta de la Reserva Federal.

Por su parte, Berenberg dibuja tres posibles escenarios para el petróleo. En el más benigno, con reanudación de negociaciones y daños acotados en infraestructuras, el Brent tendería a estabilizarse en el rango de 60-70 dólares en un contexto de mercado que la entidad estima ligeramente sobreofertado para 2026.

Un segundo supuesto, con exportaciones iraníes significativamente afectadas, pero sin bloqueo prolongado del estrecho de Ormuz, situaría los precios en la franja de 70-85 dólares. Solo un cierre sostenido de ese enclave estratégico llevaría al barril claramente por encima de los 100 dólares. Un escenario que los teutones no descartan, pero que vincula a una disrupción severa y persistente del suministro

Los analistas apuestan por IAG, matriz de Iberia, a pesar de su caída en Bolsa

Aunque los resultados de IAG han sido positivos, la empresa ha decepcionado a los analistas, quedando algo por debajo de sus propias expectativas. Estos datos no han coincidido con el aumento en el precio de las acciones de la empresa a principios de año, pues habían subido un 10% desde el inicio de 2026. Sin embargo, la presentación de resultados, junto a una caída generalizada del Ibex 35, las ha castigado en Bolsa.

En el cuarto trimestre de 2025, IAG registró unos ingresos de 7.979 millones de euros, ligeramente por debajo de lo esperado por el mercado, mientras que el beneficio operativo ajustado se situó en 1.093 millones, superando ligeramente las previsiones. Son datos que parecen positivos superficialmente, pero no han cumplido con los consensos del mercado, aunque los analistas siguen siendo optimistas con el futuro inmediato de la empresa.

Desde Renta 4 han señalado que las previsiones de 2026, sin ser una sorpresa, son suficientes para mantener el optimismo a corto plazo. Las previsiones de la directiva incluyen un aumento de la capacidad del 3% en los servicios comerciales y, aunque los ingresos en los servicios de transporte de carga y mercancías deberían caer un 1% durante el año, afectados por los aumentos de los costes de los combustibles. Desde IAG también han señalado un buen dato de reservas para el primer trimestre de 2026, marcado, como siempre, por las reservas previas a Semana Santa.

La misma posición de Sobre ponderar IAG se repite en Bankinter, donde señalan que «IAG ha presentado resultados mejores de lo esperado y que recogen un volumen de demanda sólido». Por su lado, desde Deutsche Bank señalan que siguen «considerando a IAG como nuestra principal opción y la apuesta de mayor calidad entre las aerolíneas»; en ambos casos consideran que la acción de la empresa está infravalorada, aunque admiten los riesgos por la situación geopolítica.

El nuevo avión AIRBUS A321 XLR, en las instalaciones de mantenimiento de Iberia, a 13 de noviembre de 2024. Fuente: Agencias
El nuevo avión AIRBUS A321 XLR, en las instalaciones de mantenimiento de Iberia, a 13 de noviembre de 2024. Fuente: Agencias

Esto alcanza para que, desde el banco, se apueste por Sobre ponderar el precio de la acción. Sin embargo, desde el análisis, el panorama ha cambiado, con una caída generalizada en el precio de las acciones del Ibex empujada por la nueva crisis en Irán, y que ha sido encabezada por una caída en el valor de IAG. Al mismo tiempo, hay buenas señales para las líneas aéreas en el futuro inmediato, siempre y cuando no se extienda el nuevo conflicto de Oriente Medio.

LAS PREVISIONES DEL TURISMO MANTIENEN EL OPTIMISMO EN IAG

Lo cierto es que, incluso con un crecimiento menor al de los últimos años, las aerolíneas y empresas aeroportuarias mantienen su optimismo en cuanto a los datos del turismo. Es que esta cifra ha roto récords de crecimiento año tras año desde el final de la pandemia, y aunque este ritmo de crecimiento se reduzca, lo esperado es que eventos como el Mundial en Canadá, Estados Unidos y México, y los recientes Juegos Olímpicos de Invierno en Milán, les den picos altos de viajeros por encima de lo común en las mismas fechas en años previos.

Aun así, hay riesgos en contar con estas previsiones. Los eventos del primer trimestre del año en Venezuela o Irán muestran lo impredecible que es la situación geopolítica actual, en un sector especialmente marcado por este tipo de movimientos. Se suma que la apuesta de IAG y de su buque insignia, Iberia, ha estado marcada por los destinos de largo radio, por lo que hay motivos para cierto nerviosismo entre los accionistas, sobre todo si la situación empeora.

En cualquier caso, algunas de estas apuestas solo permiten esperar. IAG no tiene el control de la mayoría de estas situaciones y, aunque sus aerolíneas siguen creciendo, destinos como México o Estados Unidos, claves en su plan para las Américas, han pasado por crisis internas complicadas en las últimas semanas.

SE MANTIENE EL INTERÉS POR LA PORTUGUESA TAP

Mientras tanto, la empresa sigue ponderando la posibilidad de hacer un movimiento para hacerse con el control de TAP. La aerolínea portuguesa es una de las conexiones clave con el Viejo Continente y, aunque desde la empresa hispano-británica se ha mostrado interés, todavía no se ha avanzado demasiado en la compra, y otros competidores como Lufthansa y Air France también han mostrado interés.

Avión de TAP saliendo de Lisboa. Wikicommons
Avión de TAP saliendo de Lisboa. Wikicommons

El pasado viernes, el consejero delegado de IAG, Luis Gallego, defendió que el grupo estaría interesado en la compra de TAP solo si tiene libertad para gestionarla, aunque el Estado portugués conservará un 51% del capital tras la privatización en marcha. Al mismo tiempo, la estrategia de la empresa al adquirir nuevas aerolíneas siempre ha sido cuidar su marca y su identidad para no perder a sus pasajeros.

Sin embargo, el principal atractivo de TAP para IAG son las conexiones con Brasil, donde poco a poco Iberia ha estado creciendo en los últimos años. Esto muestra un interés en la empresa de prepararse en caso de que la adquisición no salga adelante, y de entender al gigante de Sudamérica como un destino clave en esta situación.

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