El ‘farol’ del coche autónomo en Madrid: Uber y Bolt prometen robotaxis sin haber pedido licencias a la DGT

Ernesto Rodríguez Eiris
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El ‘farol’ del coche autónomo en Madrid: Uber y Bolt prometen robotaxis sin haber pedido licencias a la DGT

Uber y Bolt han hecho promesas, pero no parece que hayan dado los pasos necesarios para cumplirlas. Aunque las dos empresas de VTC han asegurado que este mismo año la Comunidad de Madrid verá los primeros vehículos autónomos para atender al público en sus plataformas, la realidad es que ni la propia comunidad autónoma ni la DGT han recibido una solicitud de permisos, como lo han confirmado a este medio, ni se ha avanzado en la creación de un reglamento para que puedan operar de forma habitual en el país. 

Es una realidad llamativa: Ambas plataformas han anunciado que este mismo año esperan que los famosos «robotaxis» operen en la capital española, pero los tiempos empiezan a complicarse. Entre la siempre compleja burocracia española, sobre todo en el verano, y la necesidad de plantearse las exigencias de seguridad mínima, el proceso puede durar varios meses. El reloj juega en su contra, y les da poco margen de maniobra para cumplir la promesa de cara a sus accionistas. 

La realidad es que desde el sector taxi ya se había avisado. Hace unos meses, desde la Federación Profesional del Taxi de Madrid (FPTM) se señalaba que el proceso de diseñar una regulación para los vehículos autónomos podía durar más de lo deseado por las empresas de autónomos. Se suman las medidas que desde los sindicatos se consideran necesarias para proteger los puestos de trabajo de los conductores, incluso así, parece evidente que se apostaba por un proceso rápido en cuanto a legislación, como el que han vivido en Estados Unidos. 

Uber en Madrid. Fuente: Agencias
Uber en Madrid. Fuente: Agencias

Esto también puede explicar el silencio del unicornio español en este aspecto. Cabify ha asegurado que trabaja en su propia versión del vehículo autónomo, pero ni ha adelantado una fecha ni ha confirmado públicamente su colaborador tecnológico para su desarrollo. Es que el camino tiene más baches de lo que su competencia ha podido advertir, y es necesario manejar con cuidado. 

La carrera por el vehículo autónomo en Europa

La gran ventaja de las plataformas es que España quiere adelantarse en la carrera del vehículo autónomo en el Viejo Continente. La experiencia de Reino Unido, Estados Unidos, Japón o China señala que la regulación es la primera tarea pendiente, y a pesar de no haber recibido la petición de permisos de las plataformas si que se han abierto las consultas públicas para el nuevo reglamento. De momento, sin embargo, no hay ninguna decisión firme en cuanto a las exigencias de seguridad o empleos sobre Uber, Cabify y Bolt una vez que apliquen la nueva tecnología. 

Se suma la presión permanente del sector taxi. En el pasado, desde Élite Taxi se ha asegurado que el sueño de las plataformas es un «futuro sin taxistas» señalando las palabras del CEO de Uber, Dara Khosrowshahi, que considera que en unos años el conducir será un deporte o una actividad de ocio, como lo es actualmente la equitación. Por su lado, Julio Sanz, presidente de la FPTM ha señalado en el pasado que la nueva tecnología sin regular puede acabar en un «robo al taxi».

Al mismo tiempo, Sanz no muestra un rechazo completo ante la nueva tecnología. «El colectivo del taxi no puede permanecer ajeno al futuro, a las innovaciones, a todos los avances que lleguen de alguna manera, pues tenemos que, si se nos permite nuestra posibilidad, participar de ellos, claro que sí, pero con determinadas premisas», explica Sanz.

Esto sí que es muy importante: se puede hacer de forma ordenada, regulada y coordinada con las administraciones y los colectivos o bien, como se ha hecho en otras ocasiones, entrando por la puerta de atrás y pidiendo perdón en lugar de pedir permiso, que es algo a lo que de ninguna de las formas podemos acostumbrarnos. Realmente nos preocupa la información y la normativa», sentencia el dirigente.

Seguridad y empleo: Los grandes retos de Uber, Cabify y Bolt

Pero hay pocas dudas en cuanto a las primeras tareas que debe completar el proceso de regulación de esta tecnología cuando finalmente empiece a tomar forma. El primero es la responsabilidad jurídica en caso de accidente o infracciones, pues desde Waymo, la empresa que ha diseñado los vehículos autónomos de Uber en algunas ciudades estadounidenses, se ha señalado que es complicado pensar en un mundo de accidentes cero, aunque confían en que pueden ser más seguros que el conductor humano. 

Imagen promocional de Bolt en Murcia
Imagen promocional de Bolt en Murcia

Por otro lado está el reto del empleo. No es un secreto que el sector taxi en España se ha mostrado beligerante ante la llegada de las plataformas de la «nueva movilidad»; es complicado imaginar que se tomen con calma un mundo donde estas no tengan un conductor, sobre todo si como lo predice Khosrowshahi, esta opción reducirá la necesidad tanto de conductores como de taxistas. 

El lento proceso regulatorio juega en contra de las plataformas

Si algo es evidente desde la llegada de Uber, Cabify y Bolt al mapa del transporte en el país, es lo difícil que ha sido revisar las regulaciones. Desde los esfuerzos para diferenciar las licencias urbanas de las interurbanas, pasando por el caos del controvertido «decreto Ábalos», que dejó la normativa en manos de las Comunidades Autónomas y que mantiene a España sin un reglamento base para las plataformas. 

Es un problema que bien puede repetirse con la nueva tecnología. Mientras en la DGT siguen esperando por la primera solicitud de un permiso, los meses siguen avanzando. Aunque se espera que haya más noticias tras el verano, el reloj le juega en contra a una Uber y a una Bolt que parecen haber adelantado sus promesas por encima del límite de velocidad. 

El verano que carbonizó el relato antigubernamental: del triunfalismo a la crisis

Martín Sánchez
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El verano que carbonizó el relato antigubernamental: del triunfalismo a la crisis
Cada verano tiene su relato político. Este, cuando parecía que la derecha mediática tenía el escenario perfecto para instalar la idea de un Gobierno de coalición en descomposición, con José Luis Rodríguez Zapatero como puntilla, ha terminado ofreciendo una fotografía mucho más compleja. El Partido Popular y Vox iniciaron la temporada convencidos de que el desgaste del Ejecutivo era irreversible, apoyados en encuestas que les dibujaban una mayoría absoluta holgada. Sin embargo, la experiencia reciente invita a la prudencia: en 2023 esas mismas expectativas acabaron chocando con las urnas.
La estrategia no era nueva. La acumulación de investigaciones judiciales y casos de presunta corrupción vinculados al entorno del PSOE parecía proporcionar a la oposición un terreno fértil para presentar al Gobierno como políticamente agotado. Durante semanas, buena parte del ecosistema mediático conservador alimentó esa narrativa, convencido de que la legislatura había entrado en su recta final.
Sin embargo, la política rara vez responde a un único factor. El Ejecutivo sigue conservando algunos activos que dificultan ese relato de derrumbe inminente. La evolución de los principales indicadores macroeconómicos, la valoración positiva que siguen obteniendo muchas de sus políticas sociales y un clima social menos crispado de lo esperado, en parte por el verano y por el reciente éxito deportivo de la selección española, han impedido que el desgaste se traduzca automáticamente en una sensación de cambio inevitable.
La derecha mediática ha vuelto a mostrar uno de sus problemas recurrentes: la precipitación. Lleva meses actuando como si las elecciones fueran inminentes, cuando la legislatura todavía dispone de margen. Esa ansiedad política ha provocado que numerosas campañas se hayan agotado antes incluso de consolidarse entre la opinión pública.
También pesa una determinada concepción patrimonialista del poder. En determinados sectores conservadores persiste la idea de que gobernar España constituye casi un estado natural y que cualquier periodo prolongado del PSOE en La Moncloa representa una anomalía que debe corregirse cuanto antes. Esa percepción explica, en parte, la intensidad con la que algunos medios impulsan cada conflicto político con la expectativa de precipitar un cambio de gobierno.
Pero el verano ha terminado complicándose para quienes daban por descontado ese cambio de ciclo.
Uno de los ejemplos más visibles ha sido la campaña contra la regularización extraordinaria de inmigrantes. El discurso impulsado desde sectores de la derecha y de la extrema derecha ha elevado el tono hasta situarse en parámetros claramente polarizadores, alimentando mensajes de confrontación que han incomodado a la Iglesia y el empresariado. Lejos de consolidar un consenso social, la cuestión ha vuelto a dividir profundamente el espacio político.
Tampoco acaba de convertirse en el terremoto político que algunos esperaban la crisis de Ceuta. La entrada masiva de alrededor de 50.000 personas desde Marruecos aparece como el episodio perfecto para alimentar un relato de descontrol migratorio y desgaste del Gobierno. La derecha mediática encuentra en estas imágenes una poderosa herramienta política: una frontera española desbordada y una crisis de soberanía en plena temporada política. Sin embargo, la evolución de la situación está siendo más rápida de lo que muchos anticipaban. La cooperación con Marruecos, la recuperación progresiva del control fronterizo y la gestión de los retornos están reduciendo la dimensión política del episodio antes de que pueda convertirse en la gran crisis de desgaste que algunos sectores de la oposición pronostican.
Algo parecido ha sucedido con la polémica sobre la conocida como ley de nietos. Algunos dirigentes populares han tratado de convertirla en un nuevo frente de confrontación pese a que Alberto Núñez Feijóo defendía planteamientos muy distintos durante su etapa como presidente de Galicia. Esa contradicción ha facilitado que el Gobierno explotara las incoherencias del principal partido de la oposición.
A ello se ha sumado una sucesión de incendios forestales especialmente devastadores. Más allá del drama humano y medioambiental, el debate político se ha desplazado rápidamente hacia la gestión de la prevención, los servicios de extinción y los recortes acumulados durante años en distintas comunidades autónomas gobernadas por el Partido Popular. Las imágenes de grandes superficies calcinadas han dificultado que la oposición pudiera monopolizar la agenda política con otros asuntos.
Tampoco ha resultado especialmente rentable la ofensiva de Feijóo sobre el absentismo laboral. La campaña apenas logró conectar con las preocupaciones mayoritarias de la ciudadanía y terminó situando al PP en una posición cercana al establishment, en vez de a la calle que dice pisar.
Algo similar ha ocurrido con la ley de amnistía. Durante meses, el Partido Popular convirtió la norma en el eje de una ofensiva política y judicial con la expectativa de que el conflicto con las instituciones europeas terminara siendo definitivo para el Gobierno. Pero el aval europeo a la aplicación de la ley dejó a la oposición sin uno de los escenarios que había planteado como inevitable: un choque frontal entre España y Bruselas. La amnistía continúa siendo una de las grandes líneas de fractura política, pero el desenlace europeo no confirmó el pronóstico más duro que había manejado el PP y sus socios.
Mientras tanto, Vox tampoco atraviesa su momento más sólido. El partido ultraderchista de Santiago Abascal, que durante años hizo de la ejemplaridad y la ética pública una de sus principales banderas discursivas, ha visto erosionado ese mensaje tras conocerse informaciones que afectan a su entorno personal. La revelación de que la editorial de Gabriel Ariza pagó más de 60.000 euros a la esposa de Santiago Abascalabrió un frente incómodo para una formación acostumbrada a denunciar las relaciones entre política, medios de comunicación y recursos económicos cuando afectan a sus adversarios.

Del viaje fallido por México al ático

El episodio que más daño ha causado al bloque conservador ha sido el que afecta a Isabel Díaz Ayuso. La polémica presidenta madrileña había construido durante años una imagen de dirigente prácticamente invulnerable desde el punto de vista mediático. Su capacidad para marcar la agenda, convertir cada polémica en un elemento de movilización de su electorado y salir reforzada de sucesivas controversias parecía convertirla en una excepción dentro de la política española.
Sin embargo, esa dinámica parece haberse debilitado.
Su viaje a México, concebido inicialmente como una operación de proyección internacional, terminó envuelto en polémicas que diluyeron el objetivo político inicial y finalizado antes de tiempo. A ello se suma una sucesión de episodios que han ido erosionando la imagen de control absoluto que caracterizaba a su equipo.
La compra de un ático por parte de la Comunidad de Madrid cerca del que reside junto a su pareja ha añadido un nuevo elemento de desgaste. La difusión de imágenes y vídeos del inmueble ha situado nuevamente el foco sobre la situación judicial de Alberto González Amador, investigado por presuntos delitos fiscales, y ha reabierto preguntas incómodas para el Gobierno madrileño.

Isabel Diaz Ayuso Merca2
Isabel Díaz Ayuso, Presidenta de la Comunidad de Madrid. Fuente: Agencias

Todo ello no significa que el Gobierno haya superado sus problemas ni que el Partido Popular haya dejado de ser la principal alternativa electoral. La corrupción sigue representando un serio problema para el Ejecutivo, la legislatura continúa siendo frágil y el escenario político permanece favoreciendo a la derecha y ultraderecha, en sintonía con el trumpismo que recorre la espina dorsal del mundo.
Lo que sí parece haber demostrado este verano es que las victorias políticas anticipadas suelen ser efímeras. Las encuestas siguen siendo fotografías del momento y no actas notariales del futuro. La experiencia de 2023 continúa recordando que una mayoría absoluta proyectada durante meses puede terminar evaporándose el día de las elecciones.
Quizá la principal lección de estas semanas sea precisamente esa. Mientras unos daban por amortizado al Gobierno y otros celebraban un cambio de ciclo que aún no ha llegado, la realidad política ha vuelto a imponerse sobre los relatos. Y, al menos por ahora, el verano que debía certificar el impulso definitivo del Partido Popular está dejando demasiados frentes abiertos para la oposición, que sigue ayuna de liderazgos que generen ilusión, y demasiadas certezas convertidas en ceniza.

Ethereum Foundation publica guía oficial para gobiernos: ‘más que una criptomoneda’

Miguel Díez del Corral
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Ethereum Foundation publica guía oficial para gobiernos: ‘más que una criptomoneda’

La Ethereum Foundation ha publicado una guía oficial para gobiernos e instituciones financieras con un mensaje claro: Ethereum no es solo un mercado de criptomonedas, es una infraestructura digital neutral y pública. El documento, fechado el 1 de julio, llega en un momento clave: la plena aplicación del reglamento MiCA en Europa está cambiando la forma en que los reguladores miran a las cripto.

La guía, elaborada por el equipo de estrategia de políticas globales de la Fundación, no es una propuesta de colaboración ni una invitación a comprar ether. Es, más bien, material de estudio para que los responsables políticos entiendan qué es realmente Ethereum: una capa de liquidación, un sistema de pagos, un estándar abierto para aplicaciones financieras y no financieras. El texto, disponible en el blog oficial de la organización, explica de forma didáctica qué es un validador, cómo se logra el consenso y por qué la descentralización añade valor frente a sistemas centralizados.

Más que un token: una infraestructura neutral

Durante años, Ethereum ha sido percibido fuera del sector como un activo volátil envuelto en jerga técnica. La guía intenta cambiar ese marco. En lugar de hablar de precios, se centra en conceptos como transparencia, neutralidad, programabilidad y acceso abierto. La Fundación quiere que los gobiernos lo vean como una capa de pagos compartida, similar a cómo Internet funciona para la información.

En la práctica, Ethereum ya opera como infraestructura. Las stablecoins—criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable—se liquidan en su red principal y en sus capas 2. Los activos tokenizados (bonos, inmuebles) utilizan sus estándares. Y las aplicaciones financieras descentralizadas (DeFi) dependen de sus contratos inteligentes. Pero para un alto funcionario, ese ecosistema suena a tecnología confusa. Esta guía es el traductor.

El contexto europeo: MiCA cambia las reglas

La publicación de la guía coincide con la implantación completa de MiCA, el reglamento europeo que establece un marco para los criptoactivos. En estos meses, los gobiernos nacionales y la Comisión Europea están definiendo cómo supervisar las plataformas y los tokens. Tener una explicación ordenada de qué es Ethereum les ayuda a diferenciar entre un emisor de stablecoins, un protocolo DeFi y una red pública neutral.

No es un favor a la industria: es una necesidad regulatoria. Los reguladores que no entienden la tecnología corren el riesgo de crear normas demasiado amplias que mezclen actividades distintas. ¿Un validador de Ethereum es un proveedor de servicios de criptoactivos? La guía no responde todas las preguntas, pero ofrece el punto de partida para debates más afinados.

El reto no es técnico, es narrativo: los reguladores necesitan un mapa para distinguir la red de los productos que funcionan sobre ella.

Análisis: la batalla por la narrativa institucional

Este documento no es casualidad. La Ethereum Foundation está afinando su estrategia de política pública. Más allá de financiar la investigación del protocolo, ahora dedica recursos a que los legisladores comprendan Ethereum antes de legislar. En un entorno donde otras redes compiten por ser la infraestructura de pagos o tokenización del futuro, definir a Ethereum como bien público digital es un movimiento defensivo.

Para el inversor institucional, la guía es un recurso de alfabetización. Bancos, gestoras y empresas de pagos están explorando el uso de cadenas públicas, pero a menudo se frenan por las dudas sobre cumplimiento normativo, seguridad y gobernanza. Al presentar a Ethereum como una infraestructura compartida y auditada, la Fundación les facilita el primer paso: entender que no controlar la red no es una debilidad, sino una característica.

Claro que no hay garantías. Los gobiernos pueden optar por sistemas cerrados y permisionados; los inversores institucionales, por libros contables privados. Y la regulación podría imponer requisitos que dificulten el uso de cadenas públicas. Sin embargo, la guía permite que Ethereum entre en la conversación con un argumentario propio, sin intermediarios. Es un salto de madurez.

Algunos críticos señalan que presentar Ethereum como infraestructura neutral podría ser una forma de evitar la responsabilidad de los actores centralizados que operan sobre ella. Pero la Fundación no está pidiendo un trato especial; solo busca que la conversación regulatoria parta de un conocimiento básico. Y eso, en un sector donde los bulos y la desinformación abundan, ya es mucho.

En definitiva, no estamos ante una revolución legislativa, sino ante un manual de instrucciones para que los gobiernos puedan preguntar mejor.

Broches de alta joyería de colección: el accesorio vintage que bate al oro en 2026

Sofía Madrid
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Broches de alta joyería de colección: el accesorio vintage que bate al oro en 2026

Llevo meses observando cómo los broches de alta joyería de colección están marcando un punto de inflexión en el mercado de activos tangibles. Mientras el oro, refugio tradicional por excelencia, oscila plano en lo que va de año, los catálogos de subastas de Ginebra y Nueva York han reseñado crecimientos notables en piezas de firma. El último informe de tendencias de ELLE lo confirma: el broche ha vuelto para quedarse, no solo en la moda sino también en la cartera de los inversores más sofisticados.

El artículo de ELLE, centrado en la estilización de esta joya, señala cómo firmas como Chanel, Simone Rocha o Miu Miu han recuperado el broche en sus desfiles de 2026. La pieza ha dejado de ser un adorno demodé para convertirse en un emblema de narrativa personal. Pero hay una lectura paralela que pocos analistas de moda recogen: cada vez que un accesorio de alta joyería se convierte en tendencia, la demanda en el mercado secundario se dispara. Y en el caso del broche, la oferta es limitada: las piezas vintage de las grandes maisons son escasas y rara vez vuelven a producirse.

El renacer del broche: de accesorio olvidado a protagonista de la inversión alternativa

No es la primera vez que una tendencia estética impulsa un activo de colección. Ocurrió con los relojes de oro en los años 80, con los bolsos Hermès en la década pasada y ahora le toca al broche. Su ventaja: concentra valor en un formato diminuto, es fácil de almacenar y transportar, y su antigüedad a menudo es difícil de falsificar. Además, a diferencia del oro en lingote, un broche de Cartier o Van Cleef & Arpels incorpora diseño, historia y una marca con legado, lo que le otorga una prima estética que los metales preciosos no pueden igualar.

En subastas recientes, piezas de mediados del siglo XX de firmas como Buccellati o David Webb — mencionado por ELLE a propósito de Zendaya — han multiplicado por tres su precio de salida. Aunque las casas de subastas no publican índices específicos de broches, los registros de Christie’s y Sotheby’s muestran que el segmento de joyería vintage ha sido el más rentable dentro de la categoría de lujo en 2025, y en 2026 la tendencia se acelera. La moda hace su parte: cuando los estilistas colocan broches en las alfombras rojas, los coleccionistas toman nota y los precios se mueven.

El broche es el activo que mejor combina moda y valor refugio: su demanda crece al mismo ritmo que la nostalgia y la búsqueda de distinción.

Las claves para identificar un broche con potencial de revalorización

No cualquier broche se convierte en inversión. Los expertos con los que he hablado — tasadores de casas de subastas y family offices con exposiciones a joyería — señalan tres criterios básicos. Primero, la firma: Cartier, Van Cleef & Arpels, Boucheron, Bulgari o los talleres históricos de París. Segundo, la época: las piezas de los años 40 a 70, elaboradas con materiales nobles en talleres artesanales, son las más cotizadas. Tercero, la procedencia: un broche que haya pertenecido a una colección notable o que tenga un diseño inconfundible de un director artístico relevante suma un sobreprecio del 20 al 40%.

La escasez es la clave del valor. A diferencia de los relojes, donde las marcas pueden reeditar modelos, los broches vintage no se replican. Cada pieza es única. Y la presión de la moda, con casas como Chanel revisitando el broche en sus colecciones, aumenta la visibilidad y el deseo, pero no la oferta. Este desequilibrio es el motor de toda inversión en objetos de colección.

Análisis Wealth: ¿Es el broche vintage el nuevo oro de 2026?

Si observamos el histórico del mercado del lujo, los activos que combinan funcionalidad, exclusividad y carga emocional suelen tener ciclos de revalorización superiores a los metales preciosos. En 2026, con la inflación controlada pero los tipos aún altos, el oro ha perdido atractivo como activo de rentabilidad pura. Los inversores buscan alternativas que no solo protejan contra la erosión monetaria, sino que ofrezcan un retorno diferencial. El broche vintage cumple ese papel siempre que la selección sea rigurosa.

Mi lectura: el broche no sustituirá al oro como reserva de valor dominante, pero sí puede complementar una cartera diversificada como activo de revalorización agresiva a corto y medio plazo. El riesgo principal es la liquidez: vender un broche de alta gama requiere tiempo y los canales adecuados (subastas temáticas, contactos con coleccionistas). Pero para quien pueda esperar un horizonte de tres a cinco años, los rendimientos están empezando a ser notables.

La próxima cita para evaluar esta tesis será la subasta de joyería histórica de Sotheby’s en Ginebra, prevista para octubre, donde varios lotes de broches Art Déco pondrán a prueba el apetito de los grandes compradores.

💎 Veredicto Wealth

Los broches de firmas como Cartier o Van Cleef & Arpels son aptos para inversores con perfil de revalorización agresiva dispuestos a asumir baja liquidez a corto plazo. El horizonte recomendado es de al menos cinco años, y la clave es seleccionar piezas con procedencia documentada y en estado original.

Morgan Stanley lanza ETF Ethereum al contado y Solana: el ETH conquista Wall Street

Miguel Díez del Corral
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Morgan Stanley lanza ETF Ethereum al contado y Solana: el ETH conquista Wall Street

Morgan Stanley ha dado un paso que muchos esperaban desde la aprobación de los primeros ETF al contado de Ethereum en Estados Unidos. El banco de inversión, que gestiona más de 1,5 billones de dólares en activos, acaba de lanzar sus propios productos cotizados para exponerse a ether y a Solana dentro de un marco regulado. La noticia consolida la tendencia que lleva meses ganando fuerza: Wall Street ya no solo observa el mundo cripto, sino que compite por ofrecerlo a sus clientes.

Qué ofrecen exactamente los nuevos ETF de Morgan Stanley

Se trata de dos vehículos de inversión independientes. Por un lado, un ETF al contado de Ethereum que replica el precio del ether comprando y custodiando los tokens físicamente. Por otro, un ETF de Solana con la misma estructura. Ambos productos están disponibles para clientes institucionales y de banca privada, y cotizan en mercados regulados estadounidenses.

La clave está en la custodia cualificada. Morgan Stanley no gestiona las claves privadas por sí mismo, sino que recurre a un custodio especializado (cuyo nombre no se ha hecho público todavía). Esto elimina buena parte de las barreras que tradicionalmente han frenado a los grandes inversores: el riesgo de perder las claves, la complejidad operativa y la inseguridad jurídica de operar en exchanges descentralizados sin licencia.

Para el inversor medio, la propuesta es clara. Puede comprar una acción del ETF como compraría una de Apple o de un fondo cotizado tradicional, con una cuenta de valores ordinaria. La diferencia es que esa acción replica en tiempo real el comportamiento de Ethereum o Solana, sin necesidad de abrir una wallet ni de lidiar con smart contracts.

Por qué Ethereum sigue ganando terreno institucional

La llegada de Morgan Stanley no es un movimiento aislado. Desde que la SEC autorizó los primeros ETF de ether al contado —en julio de 2024 para los productos de BlackRock, Fidelity y otros—, el interés de los gestores de activos no ha dejado de crecer. La novedad aquí es que un banco con el peso de Morgan Stanley decida lanzar sus propios ETF en lugar de limitarse a ofrecer los de terceros.

Esto tiene implicaciones importantes. Para empezar, aumenta la presión competitiva sobre los gestores de fondos puros como BlackRock y VanEck. Un banco universal puede colocar estos productos entre sus clientes de banca privada con una capilaridad que las gestoras independientes no alcanzan tan fácilmente. Además, al incluir Solana en el paquete, Morgan Stanley manda el mensaje de que la demanda institucional va más allá de Bitcoin y Ethereum.

Los datos on-chain respaldan la narrativa. Según Glassnode, los flujos netos de ether hacia direcciones de acumulación institucional se han triplicado en el último trimestre. Y el porcentaje de la oferta total de ETH en manos de monederos con más de 10.000 ethers ha alcanzado máximos desde 2021. Wall Street está comprando, y no lo esconde.

El verdadero cambio no es el producto, es el canal: Morgan Stanley puede convertir la exposición a Ethereum en un clic para sus clientes de banca privada.

Lo que este movimiento dice sobre el futuro de Ethereum

Conviene recordar que Ethereum ya no es solo un activo especulativo. La red ha pasado por The Merge (la transición a prueba de participación en 2022), por los upgrades de Shanghai y Dencun, y tiene en marcha un roadmap que apunta a mejoras de escalabilidad con rollups y fragmentación de datos. Cada paso de ese camino convierte a Ethereum en una infraestructura más predecible y, por tanto, más apta para el dinero institucional.

El lanzamiento de estos ETF refuerza la idea de que Ethereum se está convirtiendo en un activo de reserva digital al que los grandes patrimonios quieren exposición regulada. No es un vuelco inmediato, pero sí un goteo constante de legitimidad.

Ahora bien, también hay riesgos que conviene no ignorar. La dependencia de un custodio externo para el ETF introduce un punto único de fallo que choca con la filosofía descentralizada de Ethereum. Si ese custodio sufre un ataque, un problema operativo o una decisión regulatoria adversa, el ETF podría descuadrarse. Además, la competencia entre productos cotizados puede comprimir las comisiones y quizá reduzca el incentivo para que los inversores aprendan a custodiar sus propios ethers, lo que a largo plazo podría concentrar la tenencia de ETH en unas pocas manos institucionales.

En cualquier caso, la dirección es clara. Cuando un banco como Morgan Stanley decide que Ethereum es un activo que sus clientes deben tener en cartera, está haciendo una declaración de intenciones. El ether ha dejado de ser un experimento de programadores para ser un ingrediente más del menú de Wall Street. Y eso, en 2026, ya casi no sorprende. Casi.

Regla 20-20-20: la pausa de 20 segundos que recomienda un optometrista para mantener tu vista enfocada en la pantalla

M2 Salud
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Regla 20-20-20: la pausa de 20 segundos que recomienda un optometrista para mantener tu vista enfocada en la pantalla

Mantener la vista nítida tras horas de pantalla no es cuestión de forzar la mirada, sino de intercalar microdescansos estratégicos. La regla 20-20-20, respaldada por optometristas y la Academia Americana de Oftalmología, propone una pausa de 20 segundos cada 20 minutos para restaurar la claridad visual y la energía mental durante el trabajo.

El impacto del enfoque prolongado en tu rendimiento

Cuando fijamos la vista en un monitor, la frecuencia de parpadeo se desploma y la película lagrimal que mantiene tersa la superficie ocular se evapora más rápido. El resultado es una sensación de pesadez que resta comodidad y, en consecuencia, capacidad de concentración. No se trata de un daño estructural, pero sí de un lastre para la productividad que se acumula hora tras hora.

Los músculos responsables del enfoque cercano trabajan sin descanso mientras lees o escribes. Sin pausas, esa tensión sostenida emborrona los caracteres y obliga a esforzar la mirada, lo que dispara la fatiga mental. La buena noticia es que un gesto tan simple como apartar la vista de la pantalla puede reiniciar el sistema en segundos.

Cómo poner en marcha la pausa de 20 segundos

La regla 20-20-20 es directa: cada 20 minutos de uso de pantalla, dirige la mirada a un objeto situado a 6 metros —unos 20 pies— durante 20 segundos. Al mirar a lo lejos, los mecanismos de enfoque se relajan y la superficie ocular se rehidrata mediante el parpadeo espontáneo que suele aparecer con el cambio de distancia.

Para integrarla sin que interrumpa el flujo de trabajo, basta con programar una alarma silenciosa en el móvil o usar aplicaciones que oscurezcan la pantalla cada 20 minutos a modo de recordatorio. En oficinas con ventanas, fijar la mirada en un punto exterior ofrece además un cambio de luminosidad que ayuda a reequilibrar la percepción visual.

pausas visuales trabajo

Una pausa visual breve no te resta productividad; te devuelve la nitidez que necesitas para seguir rindiendo al máximo.

📊 La pauta en cifras

  • Frecuencia: cada 20 minutos de pantalla.
  • Distancia: 6 metros (equivalentes a 20 pies).
  • Duración: 20 segundos exactos.
  • A tener en cuenta: la pausa es más efectiva si, además, parpadeas activamente para repartir la lágrima y refrescar la superficie.

Lo que dice la evidencia y cómo llevarlo a la práctica

La Academia Americana de Oftalmología difundió esta regla basándose en principios de ergonomía visual, no en un tratamiento clínico. Diversos estudios de rendimiento laboral confirman que las pausas breves mejoran la capacidad de mantener la atención en tareas de monitor. Aunque no existe una patología permanente asociada al uso de pantallas, la mayoría de los usuarios experimenta una pérdida de confort que lastra su productividad si no toma medidas.

La vertiente nutricional también suma. Nutrientes como la vitamina A, la vitamina C la vitamina E, el zinc y los omega-3 participan en la respuesta visual y en la protección de las células frente al estrés oxidativo. Incorporar zanahoria, espinacas, cítricos, frutos secos o pescado azul en la dieta diaria contribuye a que el sistema visual funcione con mayor eficiencia durante las largas jornadas de pantalla.

La regla 20-20-20 no sustituye una revisión con un especialista cuando hay cambios persistentes en la visión, pero sí aporta un hábito de alto impacto para cualquiera que pase más de seis horas frente a un ordenador. Aplicada con consistencia, se convierte en un resorte automático que mantiene la vista fresca y la mente despejada.

⚡ Rutina de Optimización Diaria

  • Programa tu descanso visual: activa un temporizador de 20 minutos o usa una extensión del navegador que bloquee la pantalla brevemente.
  • Mide tu distancia: localiza un punto a 6 metros de tu puesto (una ventana, un cartel en la pared) y conviértelo en tu referencia automática.
  • Combínalo con movimiento: aprovecha los 20 segundos para levantarte y estirar piernas y cuello; la pausa física multiplica la recuperación de energía.

La Universidad de Chicago alerta del greenwashing en los informes ESG: crecen en extensión, no en utilidad

Alejandro Morales
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La Universidad de Chicago alerta del greenwashing en los informes ESG: crecen en extensión, no en utilidad

La Universidad de Chicago ha puesto cifras a una sospecha que sobrevolaba los despachos de los inversores responsables: la mayoría de los informes ESG crecen en páginas pero no en utilidad. Un macroestudio de su Facultad de Derecho ha analizado con inteligencia artificial más de 15.000 memorias de sostenibilidad de 2.100 grandes empresas y la conclusión es demoledora para el reporting de sostenibilidad que parecía intocable: abundan las frases genéricas, los datos cuantitativos brillan por su ausencia y las promesas vacías se disfrazan de compromiso corporativo.

15.000 informes, 2.100 empresas: la radiografía del reporting ESG

Los investigadores entrenaron un modelo de lenguaje para medir el grado de especificidad de cada declaración empresarial. Rastrearon la presencia de indicadores numéricos, la proporción de expresiones vagas y la verificabilidad real de los contenidos. El resultado es una fotografía incómoda del greenwashing en los informes ESG: a medida que más compañías se suman al carro de la sostenibilidad, la calidad media de lo que publican se diluye.

Expresiones como “construir un futuro mejor” o “liderar la transformación del sector” campan a sus anchas por cientos de páginas que, en teoría, deberían servir para que inversores, reguladores y consumidores tomaran decisiones informadas. Pero sin objetivos medibles, plazos concretos ni resultados comparables, esas frases no pasan de ser ejercicio literario. El estudio no niega que el contexto narrativo tenga valor —explicar metodologías y alcances es necesario—, pero advierte de que ese contexto se está utilizando para esconder la falta de datos cuantitativos.

El vacío detrás de las palabras: cuando ‘un futuro mejor’ no es un dato

El análisis temporal del estudio revela otro patrón: las empresas que llevan años reportando tienden a incluir menos paja que las recién llegadas. Sin embargo, incluso entre las veteranas, la mejora en la incorporación de métricas verificables es modesta. Utilizar estándares voluntarios como los de Global Reporting Initiative (GRI) o SASB no garantiza por sí solo un reporting riguroso. La investigación concluye que los marcos voluntarios necesitan orientaciones mucho más precisas sobre qué evidencias deben acompañar a cada afirmación.

El riesgo de que la sostenibilidad se convierta en una competición por ver quién publica el documento más grueso es real. Los inversores responsables llevan tiempo quejándose de que la información material —emisiones de Scope 3, planes de transición con inversión detallada, análisis de doble materialidad— queda diluida entre fotos de sonrisas y eslóganes sin anclaje. El estudio de la Universidad de Chicago les da ahora un argumento cuantitativo formidable: un informe de 300 páginas puede ser menos transparente que uno de 80 si la mitad son palabras huecas.

Un informe con más de 200 páginas puede ocultar que la reducción de emisiones no ha empezado.

CSRD, Taxonomía Verde y el fin de la autocomplacencia verde

La publicación del estudio coincide con la plena aplicación de la Directiva sobre Información Corporativa en materia de Sostenibilidad (CSRD) en la Unión Europea. A partir de este ejercicio, miles de empresas europeas están obligadas a reportar con estándares vinculantes (los NEIS) que exigen datos concretos y verificables. La CSRD no es un marco voluntario más: es una norma con rango de ley que obliga a identificar riesgos, impactos y métricas cuantitativas, y a someter la información a verificación externa.

El mensaje del legislador europeo coincide con la advertencia de los académicos de Chicago: la transparencia no se mide por el peso del PDF, sino por la capacidad de localizar, comprender y comparar la información relevante. La Taxonomía Verde y los bonos verdes exigen además que las actividades que se etiquetan como sostenibles demuestren su contribución sustancial a objetivos ambientales sin causar daño significativo a otros. En ese contexto, un informe lleno de vaguedades no solo es inútil, sino que puede derivar en responsabilidades legales y en la pérdida de acceso a financiación verde.

reporting sostenibilidad

La calidad se mide en cifras, no en páginas

El gran reto que plantea el estudio para directivos ESG, auditores y reguladores es cómo equilibrar la narrativa necesaria con la evidencia exigible. Maximilian Müller, experto en contabilidad financiera de la Universidad de Colonia, lo sintetiza con claridad: las empresas tienen que explicar sus metodologías, pero esa explicación no puede convertirse en una cortina de humo que oculte los datos clave. Un reporte eficaz debe permitir que cualquier grupo de interés —desde un analista de un fondo ESG hasta un consumidor que consulta la huella de carbono de un producto— encuentre lo que busca sin tener que leer un documento interminable.

La lección para las compañías españolas que afrontan la CSRD es transparente: menos eslóganes y más indicadores cuantitativos. Quienes se limiten a reciclar el lenguaje genérico de sus antiguas memorias de RSC se arriesgan a ser señalados por el mercado como emisores de greenwashing. El estudio de la Universidad de Chicago no cuestiona la voluntad de las empresas de ser más sostenibles, pero demuestra que sin datos duros, la voluntad se queda en papel mojado.

La investigación, en definitiva, da un aldabonazo a un sector que lleva años debatiendo sobre la calidad del reporting. La buena noticia es que la tecnología puede ayudar: el mismo modelo de lenguaje que ha desnudado las carencias de los informes actuales podría integrarse en las herramientas de verificación y auditoría para elevar el listón. La mala es que, sin un compromiso real de las cúpulas directivas, el análisis automatizado solo servirá para confirmar lo que ya se intuye: que muchas páginas de sostenibilidad esconden muy pocas cuentas.

🌍 El Impacto Real para el Futuro

  • Beneficio medible: Un reporting ESG con métricas verificables mejora la asignación de capital hacia empresas que reducen emisiones de forma real, no solo declarativa.
  • Modelo que cambia: La era del informe grueso sin sustancia toca a su fin: la CSRD y el escrutinio de los inversores convierten la transparencia en un requisito normativo, no en un gesto voluntario.
  • Para las próximas generaciones: La exigencia de datos cuantitativos en los informes ESG empuja a las empresas a medir lo que prometen, acelerando la descarbonización real de la economía.

Helius impulsa la adopción institucional de Solana con su primera guía para bancos

Luis Miguel Lozano
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Helius impulsa la adopción institucional de Solana con su primera guía para bancos

Pocas cosas aceleran tanto la adopción institucional como traducir la tecnología a un lenguaje que las mesas de inversión entiendan sin diccionario. Por eso la noticia de que Helius se ha sumado al Solana Research Institute (SRI) como miembro fundador y que el instituto acaba de publicar su primer trabajo —’A Financial Institution’s Guide to Solana’— es mucho más que un anuncio corporativo: es un ladrillo de los que construyen infraestructura de mercado.

Helius, uno de los proveedores de infraestructura más relevantes del ecosistema, se une a la Solana Foundation, Jito, R3 y otros socios en este foro suizo sin ánimo de lucro. El SRI nació con un mandato claro: examinar con rigor cómo las instituciones financieras pueden participar en sistemas basados en blockchain.

La guía no es un whitepaper ni un folleto promocional. Según el propio instituto, es un recurso práctico que cubre la tecnología de Solana, su economía, la gobernanza de la red, el contexto regulatorio y los productos institucionales que ya están funcionando sobre ella. Está escrita en un lenguaje accesible y con una premisa editorial poco común en el sector: darle tanto peso a los datos de rendimiento como a los riesgos de concentración, las lagunas normativas o los problemas de estabilidad.

El instituto no es una organización de defensa de Solana, sino un espacio de análisis. Su fundador, Angus Scott —antes responsable de innovación en Euroclear y de producto en CLS— ha dejado claro que esta honestidad analítica es justo lo que los grandes actores financieros necesitan para tomar decisiones.

Una guía para que la banca entienda Solana sin necesidad de un máster técnico

El documento parte de una realidad que en el ecosistema se lleva meses discutiendo: el caso institucional de Solana ya no es teórico. Las cifras lo avalan. El USDC que circula sobre Solana lo hace 15,5 veces más rápido que sobre Ethereum. BlackRock, State Street, Franklin Templeton, Visa y Fidelity tienen despliegues activos en la red. Y desde febrero de 2024, el protocolo no ha sufrido ni una sola parada.

La latencia también está mejorando: Alpenglow, la próxima gran actualización del cliente validador, promete reducir la finalidad de las transacciones a 150 milisegundos, un perfil de velocidad que empieza a competir directamente con la infraestructura tradicional de los mercados de capitales. Dicho sin tecnicismos: confirmar una operación en Solana tardará menos de lo que tarda una persona en parpadear.

El entorno regulatorio, que durante años fue el principal freno, está dando pasos significativos. El activo nativo SOL ha sido clasificado oficialmente como un commodity digital tanto por la SEC como por la CFTC. La Ley Genius ha aportado claridad para la emisión de stablecoins en Estados Unidos. Y el Eurosystem Appia Roadmap deja entrever que la participación en cadenas públicas ya está sobre la mesa de los planificadores de bancos centrales europeos.

Solana ha demostrado que puede funcionar sin caídas durante más de dos años mientras la infraestructura regulatoria se alinea. La guía llega justo cuando los bancos empiezan a preguntar ‘cómo’, no ‘por qué’.

Helius: el traductor que los bancos necesitaban

Que sea Helius quien impulse esta guía tiene lógica de ecosistema. La empresa opera los nodos RPC, los servicios de streaming de datos y la infraestructura de aterrizaje de transacciones de la que dependen equipos como Phantom, Jupiter o Coinbase. También gestiona validadores que cumplen con la auditoría SOC 2 Tipo II para clientes como Bitwise, el mayor ETF de staking de Solana hasta la fecha.

Además, desde sus inicios Helius ha sido una de las voces más activas en la publicación de contenido técnico y divulgativo sobre Solana, con informes de investigación que han llegado incluso a ser citados por la Casa Blanca. Unirse a un instituto que comparte su enfoque de rigor académico es, en palabras de la propia compañía, una extensión natural del trabajo que llevan años haciendo.

Análisis: por qué una guía de 80 páginas puede mover más capital que un ETF

En la superficie, se trata de un documento. En el fondo, es una pieza de infraestructura blanda que resuelve un cuello de botella que el ecosistema Solana arrastra desde el colapso de FTX: la brecha de comunicación con los gestores de fondos, los responsables de cumplimiento normativo y los directores de tecnología de la banca tradicional.

Cuando un banco español o un bróker europeo se plantea ofrecer exposición a SOL a sus clientes, no necesita un paper sobre Torre BFT ni sobre cómo Gulf Stream desacopla la propagación de transacciones. Necesita entender, en su propio idioma, qué tipo de activo es SOL, cómo se custodia, qué obligaciones de reporting implica y qué riesgo de concentración asume si delega staking a un validador concreto. La guía del SRI aborda exactamente esas preguntas.

Hay que poner en contexto el momento. La red acaba de cumplir más de dos años y medio sin interrupciones. Los ETF spot de SOL ya cotizan en Estados Unidos. La Comisión Europea ultima los estándares técnicos de MiCA para activos que no son monedas electrónicas. Y BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, ya tiene proyectos en marcha sobre Solana. La demanda institucional ha dejado de ser una promesa de roadmap para convertirse en una realidad operativa.

Pero sin confianza, la liquidez no llega. Y la confianza no se construye con tuits ni con métricas de TPS en un panel on-chain que solo entienden los analistas cripto. Se construye con documentos rigurosos, con transparencia sobre los riesgos y con un ecosistema que acepta discutir sus propias debilidades en voz alta. Eso es exactamente lo que ofrece el Solana Research Institute.

El reto ahora es que la guía no se quede en un repositorio digital. Si los equipos de ventas institucionales y los desks de innovación de los grandes bancos la adoptan como referencia estándar para sus procesos internos de onboarding, el impacto será comparable al de una actualización de protocolo. Porque en finanzas, a veces, la adopción no empieza con una orden de compra, sino con un documento bien escrito.

Concurso específico Seguridad Social: BOE publica las bases y los funcionarios pueden cambiar de destino

M. R.
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Concurso específico Seguridad Social: BOE publica las bases y los funcionarios pueden cambiar de destino

La Intervención General de la Seguridad Social convoca un concurso específico para que los funcionarios de carrera de la Administración General del Estado puedan cambiar de destino. El Boletín Oficial del Estado publica este 3 de agosto las bases de un proceso que permite cubrir vacantes y resultas en el organismo, en una oportunidad poco habitual para mejorar el puesto de trabajo sin pasar por una oposición.

¿Por qué se convoca ahora este concurso específico?

El concurso responde a la necesidad de cubrir puestos vacantes en la Intervención General de la Seguridad Social, un organismo clave en el control financiero y de gestión de las prestaciones. La provisión de puestos mediante movilidad voluntaria está prevista en el artículo 20 de la Ley 30/1984 y en el Reglamento General de Provisión de Puestos, y su publicación en el BOE llega tras la preceptiva negociación en la Mesa General de Negociación de la Administración General del Estado. La convocatoria actual no especifica un número cerrado de plazas, sino que contempla tanto las vacantes dotadas presupuestariamente como las resultas que puedan generarse durante el proceso, lo que de hecho amplía las posibilidades reales de adjudicación.

Se trata de un concurso dirigido exclusivamente a personal funcionario de carrera, en cualquier situación administrativa —salvo suspensión firme— y siempre que se cumpla el requisito de permanencia mínima en el destino actual. El III Plan para la igualdad de género en la AGE también permea la convocatoria, que garantiza el principio de igualdad de trato entre mujeres y hombres.

Un concurso específico como este es una de las pocas vías para que un funcionario mejore su destino sin volver a opositar; el plazo, de solo quince días hábiles, exige una reacción rápida.

Requisitos para participar

La convocatoria establece un filtro claro: no puede concurrir cualquier funcionario en cualquier momento. Estos son los puntos críticos que debes revisar antes de presentar la solicitud.

  • Personal funcionario de carrera. Quedan excluidos los interinos y el personal laboral.
  • Permanencia mínima de dos años en destino definitivo. Salvo que se esté en la Secretaría de Estado de Seguridad Social y Pensiones, en cuyo caso el requisito se flexibiliza.
  • Situación administrativa compatible. Se permite participar a quienes están en servicio activo, servicios especiales con reserva de puesto, excedencia por cuidado de familiares (si han transcurrido dos años desde el último destino definitivo) y excedencia voluntaria por interés particular o agrupación familiar (si han pasado al menos dos años desde el inicio de esa situación).
  • Procedencia de otros cuerpos o escalas. Quienes pertenezcan a dos o más cuerpos solo pueden concursar desde uno de ellos. Los funcionarios de cuerpos con puestos reservados en exclusiva necesitan autorización previa del Ministerio para la Transformación Digital y de la Función Pública.
  • Adscripción provisional. Si ocupas un puesto en adscripción provisional estás obligado a solicitar, al menos, ese mismo puesto en el concurso. De lo contrario, si se adjudica a otra persona, no tendrás derecho a otro destino en la misma localidad.

Además, las funcionarias y funcionarios con discapacidad pueden pedir adaptación del puesto, siempre que presenten un informe oficial que acredite la compatibilidad con las funciones. También se contempla la petición condicional por razones de convivencia familiar: dos personas que cumplan los requisitos pueden condicionar sus solicitudes a que ambas obtengan destino en el mismo municipio.

Cómo se valora la solicitud y qué méritos puntúan

El concurso es de carácter específico, por lo que no basta con cumplir los requisitos: se valora el perfil de cada candidato con un baremo que combina méritos generales y específicos. La fecha de referencia para el cómputo de méritos es la del cierre del plazo de presentación de instancias.

Los méritos generales incluyen, entre otros, la antigüedad y el grado personal consolidado. Los méritos específicos se recogen en el anexo V de la convocatoria y deben ser acreditados mediante el certificado de tareas del anexo VI. La documentación incompleta o la falta de los anexos obligatorios puede ser causa de exclusión directa, así que conviene revisar con lupa los modelos oficiales antes de enviar la instancia.

Análisis: ¿merece la pena presentarse a este concurso específico?

Desde el punto de vista de la carrera profesional, un concurso específico dentro de la Intervención General de la Seguridad Social supone una oportunidad real de mejora. No es una convocatoria masiva —no se publican cientos de plazas como en una OPE—, pero la movilidad voluntaria dentro de la Administración sigue siendo una herramienta eficaz para escapar de una plaza estancada o acercarse a otra localidad sin tener que superar un nuevo proceso de oposición. Además, las vacantes que se cubran ahora son de carácter definitivo, lo que consolida la posición del adjudicatario.

Sin embargo, hay dos riesgos que conviene no subestimar. El primero es el plazo tan ajustado de solo quince días hábiles: un periodo muy corto para reunir toda la documentación de méritos, especialmente si necesitas certificados oficiales que no siempre se emiten con rapidez. El segundo es la exigencia de permanencia de dos años en destino definitivo para la mayoría de los candidatos, que deja fuera a quienes acaban de tomar posesión de un puesto hace menos de ese tiempo, salvo las excepciones previstas. Quien esté en adscripción provisional, además, está obligado a participar si quiere conservar la plaza que ocupa de manera interina.

En definitiva, este concurso está pensado para funcionarios con cierta experiencia que ya hayan consolidado los dos años de permanencia y que dispongan de un perfil de méritos sólido. Si cumples esos parámetros, es probablemente una de las pocas ocasiones del año para dar un salto sin salir de la caja de la Seguridad Social.

📨 Cómo presentar la solicitud

La tramitación es electrónica y exige certificado digital. Estos son los pasos que debes seguir:

  1. Paso 1: Accede al Portal Funciona con tu DNI electrónico o certificado de la FNMT.
  2. Paso 2: Descarga los anexos oficiales (III al VII) de la resolución publicada en el BOE. El modelo más importante es el anexo III, donde indicas tus datos personales y las peticiones de puestos.
  3. Paso 3: Cumplimenta todos los anexos siguiendo las instrucciones. No olvides el certificado de tareas (anexo VI) para justificar los méritos específicos y, si alegas razones de conciliación, el anexo VII.
  4. Paso 4: Presenta la solicitud por vía telemática en el Portal Funciona antes de la fecha límite. Si por imposibilidad técnica justificada no puedes, puedes hacerlo en los registros presenciales previstos en el artículo 16.4 de la Ley 39/2015, aportando la documentación que acredite esa imposibilidad.
  5. Paso 5: Si presentas más de una instancia, solo se tendrá en cuenta la última. Guarda el justificante de registro una vez completado el trámite.

📋 Ficha de la Convocatoria

  • Organismo / País: Intervención General de la Seguridad Social (Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones).
  • Número de plazas: Las vacantes dotadas y resultas que figuran en los anexos I y II de la convocatoria (sin cifra cerrada).
  • Sueldo estimado: El correspondiente al nivel y complemento del puesto adjudicado, según el catálogo de la Intervención General.
  • Fecha límite de inscripción: 15 días hábiles desde el 4 de agosto de 2026; aproximadamente el 26 de agosto de 2026.
  • Dónde inscribirse: Portal Funciona (acceso con certificado digital); en casos excepcionales, registros presenciales.

La SEPI respalda el rescate de RTVE con 940 millones de euros por decreto

Mesa2 Redacción
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La SEPI respalda el rescate de RTVE con 940 millones de euros por decreto

La Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) respalda la inyección de 940 millones de euros en la Corporación RTVE mediante un real decreto que cubre la contingencia fiscal por IVA, según las cuentas de la corporación. La operación, tramitada el pasado 16 de junio, busca blindar el patrimonio de la radiotelevisión pública.

El decreto que borra la contingencia fiscal

El Consejo de Ministros aprobó un Real Decreto-ley por el que se modifica la Ley de la radio y la televisión de titularidad estatal. La norma establece que los impuestos no deducibles —incluidas las cuotas de IVA— vinculados a la prestación del servicio público tendrán la consideración de coste del servicio y serán compensados por el Estado.

La corporación acumula actas de disconformidad por IVA emitidas por la Agencia Tributaria sobre los periodos desde enero de 2015 hasta abril de 2024, que han generado una contingencia fiscal cercana a los 1.000 millones de euros. RTVE ha recurrido ante la Audiencia Nacional e incluso ha planteado una cuestión prejudicial ante el Tribunal de Justicia de la Unión Europea.

En su último informe financiero, la SEPI sostiene que, incluso si llegaran sentencias firmes desfavorables, el real decreto —publicado en el BOE el 17 de junio— garantiza que ni los resultados ni el patrimonio neto de la entidad sufrirían quebranto alguno.

El contexto: pérdidas acumuladas y litigios con Hacienda

La Corporación RTVE, con pérdidas acumuladas de 300 millones de euros al cierre de 2025, arrastra una millonaria reclamación fiscal. Los procedimientos tributarios en curso incluyen recursos ante la Audiencia Nacional y un impacto estimado en tesorería de 265 millones.

La SEPI diferencia este caso del que llevó a Telemadrid a una condena de 17 millones por IVA, destacando que no existe identidad entre ambos, que la corporación estatal ha desplegado una intensa actividad probatoria con tres informes periciales y que ha planteado una cuestión prejudicial europea.

SEPI RTVE

El rescate, cifrado en 940 millones, supera en más del triple las pérdidas acumuladas de la corporación.

La incertidumbre parlamentaria: el voto de Junts

Aunque el real decreto está vigente desde su publicación, necesita la convalidación del Congreso. El pasado 14 de julio, Junts per Catalunya votó en contra, sumando sus votos a PP, Vox y UPN para tumbar la tramitación. La formación de Carles Puigdemont reclama que un trato fiscal similar se aplique a la televisión autonómica catalana, TV3.

RTVE admite en sus cuentas que persiste una situación de incertidumbre hasta que se resuelva la tramitación parlamentaria. El Gobierno, por tanto, afronta la disyuntiva de extender el blindaje fiscal a las autonómicas o mantener en vilo la viabilidad patrimonial de la televisión estatal.

Claves de la operación para el sector audiovisual público

La medida protege el balance de la Corporación RTVE ante un riesgo de insolvencia técnica provocado por una interpretación tributaria adversa. Sin embargo, el bloqueo en el Congreso introduce un factor de presión política que obliga al Ejecutivo a negociar con los grupos que demandan un rescate paralelo para las cadenas autonómicas.

El precedente de Telemadrid, condenada a pagar 17 millones por un caso similar, muestra que la vía judicial puede ser desfavorable para los operadores públicos. Al blindar a RTVE por decreto, el Estado anticipa un desenlace que podría repetirse en otras corporaciones. El modelo de financiación de la radiotelevisión pública vuelve a estar sobre la mesa en plenas cuentas pendientes de la corporación.

📡 El Radar del Sector

  • El vacío que llena: Cubre un agujero fiscal de casi 1.000 millones que amenazaba la viabilidad patrimonial de la principal televisión pública estatal.
  • El reto por delante: Sortear el bloqueo parlamentario y asegurar la financiación sin que la medida se traslade forzosamente al resto de televisiones autonómicas.
  • El tablero competitivo: Mantiene a RTVE como operador público estable, mientras televisiones como TV3 o Telemadrid observan la decisión para replicar la protección fiscal.

Las joyas de Kate Middleton: por qué el pedigree real convierte la alta joyería en un valor refugio

Sofía Madrid
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Las joyas de Kate Middleton: por qué el pedigree real convierte la alta joyería en un valor refugio

No hace falta ser un experto en casas de subastas para entender que las joyas con historia real no se valoran como el resto. La reciente aparición de la princesa de Gales, Kate Middleton, en los Juegos de la Commonwealth en Glasgow lo demuestra con claridad. Con unos pendientes de Kiki McDonough y Anoushka, y un collar de Daniella Draper, la princesa unió en una sola imagen tres generaciones de la realeza británica y una lección de inversión que conviene analizar.

Los pendientes combinaban aros de oro y diamantes con un colgante de perla, un guiño explícito a la difunta Isabel II y a la predilección de la monarca por esta gema. El collar, de tres estrellas diminutas, representa a sus tres hijos, George, Charlotte y Louis. Más que una elección estética, es una declaración de intenciones patrimonial. La joyería con pedigrí real actúa como un vehículo de transmisión de legado y, al mismo tiempo, como un activo financiero con una prima intangible que pocos mercados ofrecen.

El valor intangible del pedigree real

La prima que un comprador está dispuesto a pagar por una joya vinculada a una figura real es un fenómeno bien documentado en las subastas especializadas. Piezas que pertenecieron a la reina Victoria o a Wallis Simpson han alcanzado multiplicadores de hasta cinco veces el valor intrínseco de sus materiales. El motivo no es solo la rareza: es la narrativa. Una joya con historia es un contenedor de prestigio, y el prestigio, en el mundo de la inversión en bienes tangibles, se cotiza.

En el caso de las joyas de Isabel II, fallecida en 2022, el mercado apenas ha empezado a calibrar su verdadero potencial. La colección personal de la soberana, que abarca desde broches victorianos hasta tiaras de diseño contemporáneo, comenzará a dispersarse de forma gradual, pero cada aparición pública de miembros de la familia luciendo alguna pieza revaloriza el conjunto. Cuando Kate Middleton elige unos pendientes de perlas que remiten a la difunta reina, está marcando una pauta de demanda que los coleccionistas registran de inmediato.

Lo mismo ocurre con las creaciones de Daniella Draper, una diseñadora británica especializada en joyería personalizada. El collar de tres estrellas que la princesa lució en Glasgow pertenece a una línea más amplia que también incluye colgantes con iniciales de sus hijos. Estas piezas, fabricadas en oro y con un precio de venta al público que ronda los 1.500 euros, adquieren un valor de reventa que puede dispararse si la propietaria es una figura de la realeza. No es especulación: es el diferencial que otorga la procedencia.

Una joya con historia real encapsula décadas de significado en un objeto que cabe en una caja fuerte. En mercados inciertos, pocas cosas son más valiosas.

La lección de Kate Middleton: diversificar con piezas con historia

joyas realeza británica

El enfoque de la princesa de Gales hacia la joyería no se limita al simbolismo. Su colección personal incluye varios collares de Daniella Draper grabados con los nombres completos de sus hijos, un medallón con la inicial «W» en homenaje a Guillermo, y piezas de otras firmas británicas como All The Falling Stars. Cada una de estas adquisiciones responde a un patrón que cualquier inversor de alto patrimonio reconocerá: comprar calidad con historia personal, diversificar el metal y la diseñadora, y mantener los objetos en el ámbito privado durante décadas.

En el segmento de la alta joyería, la demanda de piezas con procedencia contrastada supera a la de joyas anónimas, incluso si los quilates y la técnica son equivalentes. Las casas de subastas como Sotheby’s y Christie’s dedican ventas monográficas a colecciones reales precisamente por la sobreprima que generan. Para el inversor particular, una estrategia similar puede consistir en identificar a los diseñadores emergentes que ganan presencia en las vitrinas de la realeza, anticipándose a la revalorización que la asociación conlleva. No es necesario ser un Windsor para capitalizar el efecto.

Ahora bien, conviene recordar que la liquidez en este mercado es limitada. Una pieza de joyería con pedigree puede tardar meses o años en encontrar al comprador dispuesto a pagar la prima completa. La venta en subasta pública proporciona visibilidad pero también puede revelar la identidad del vendedor, un factor que muchos patrimonios desean evitar. Las transacciones privadas, aunque más discretas, requieren de un network de contactos y de una valoración independiente que justifique el sobreprecio.

Joyería de alto valor frente a otros activos tangibles: una decisión de patrimonio

Desde la óptica de un family office, la joyería histórica compite directamente con los relojes de colección y el arte contemporáneo como activo refugio. Los tres comparten la capacidad de preservar capital en periodos de inflación elevada, pero la joyería ofrece una ventaja diferencial: su portabilidad y su baja correlación con los índices bursátiles. Una tiara o un collar de perlas pueden custodiarse en una caja de seguridad y transportarse sin necesidad de permisos de exportación tan complejos como los de una obra de arte. Además, su valor no depende de la firma de un artista, sino de un entramado de factores –materiales, diseño, procedencia, moda– que suavizan las burbujas especulativas.

He seguido de cerca varios ciclos del mercado de la alta joyería en las últimas dos décadas. Rara vez he visto una confluencia tan clara entre el renacimiento del interés por las casas reales europeas y la búsqueda de activos tangibles por parte de grandes patrimonios. La pandemia aceleró la digitalización de las subastas, atrayendo a compradores asiáticos y de Oriente Medio que valoran la conexión monárquica. La popularidad de The Crown y la omnipresencia mediática de los Windsor mantienen el foco sobre sus joyas. Todo ello apuntala una demanda que no parece efímera.

Ahora bien, ¿es la joyería de pedigree real adecuada para una cartera de inversión? Depende del perfil. Para un inversor que busque rentabilidades agresivas a corto plazo, la respuesta es no. La revalorización es lenta, y los costes de transacción erosionan el margen si se vende antes de cinco años. En cambio, para inversores conservadores, una colección de joyas con historia monárquica se integra de manera estable en cualquier cartera de activos tangibles.

💎 Veredicto Wealth

La alta joyería con pedigree real se recomienda como activo de preservación de capital para inversores con horizontes superiores a diez años. El riesgo principal es la iliquidez: la venta óptima puede requerir esperar a subastas temáticas o compradores privados específicos.

Por qué no soportas oír masticar a los demás: la ciencia explica qué le pasa a tu cerebro

Diego Servente
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Por qué no soportas oír masticar a los demás: la ciencia explica qué le pasa a tu cerebro

Tu cerebro puede convertir el chasquido de un bolígrafo en una amenaza real. No es una exageración ni una manía: para entre el 5% y el 20% de la población, ciertos sonidos cotidianos disparan una respuesta de alarma tan intensa como si algo peligroso estuviera ocurriendo de verdad.

Se llama misofonía, literalmente «odio al sonido», y durante años se confundió con mal carácter o hipersensibilidad. Los estudios de neuroimagen han cambiado esa lectura por completo: hay una base neurológica identificable, y entenderla ayuda a quienes la sufren a dejar de sentirse culpables por algo que no eligen.

Qué ocurre en el cerebro cuando escuchamos ese sonido

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Las resonancias magnéticas funcionales muestran algo revelador: cuando una persona con misofonía escucha su sonido desencadenante, se activan de golpe las áreas cerebrales del procesamiento auditivo, la regulación emocional y el control motor. No es solo que «oiga peor» ese ruido, es que su cerebro lo etiqueta como una señal de peligro inmediato.

Investigadores de la Universidad de Newcastle encontraron una explicación más concreta todavía: existe una mayor conectividad entre la corteza auditiva y las zonas motoras que controlan cara, boca y garganta. El cerebro, literalmente, conecta el sonido con el gesto que lo produce, y eso dispara la reacción.

La amígdala, la gran protagonista de esta historia

El cerebro humano no separa sus funciones en compartimentos estancos, y eso es clave para entender la misofonía: emoción y procesamiento sensorial trabajan juntos, entrelazados por conexiones que se refuerzan con cada experiencia. Estudios como el de Kumar et al. señalan una hiperactivación de la amígdala y la ínsula, las regiones que procesan la amenaza y la injusticia.

Esa hiperactivación explica por qué la reacción no se siente como una simple molestia, sino como una injusticia personal. El sistema nervioso interpreta el sonido como una falta de respeto, aunque quien lo produce no tenga intención alguna.

Por qué no es «ser demasiado sensible»

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Uno de los mitos más dañinos sobre la misofonía es pensar que basta con «controlarse». La psicóloga especializada Celia Incio lo resume así: la reacción es automática, escapa al control consciente y no depende de la voluntad de la persona.

Esto tiene consecuencias reales en la vida diaria. Muchas personas terminan evitando comidas familiares, cambiando de asiento en el trabajo o incluso mudándose para alejarse de un sonido concreto. No es capricho, es una respuesta fisiológica documentada con aumento de ritmo cardíaco, tensión muscular y sudoración.

Los sonidos que más activan esta respuesta

La lista de desencadenantes es sorprendentemente repetitiva entre pacientes de todo el mundo, lo que refuerza que hay un patrón neurológico compartido y no una simple manía individual. Los sonidos orales —masticar, sorber, tragar— encabezan casi siempre el ranking de gravedad.

También hay un componente visual que muchos desconocen: ver el gesto que produce el sonido puede disparar la misma reacción que escucharlo, incluso sin volumen. Estos son los desencadenantes más frecuentes según los estudios clínicos:

  • Sonidos de masticación, sorbeo o deglución
  • Respiración fuerte o nasal
  • Teclado, clics de bolígrafo o golpeteo repetitivo
  • Tictac de relojes y pasos constantes

El obstáculo del diagnóstico y por qué tarda tanto en llegar

Aunque la evidencia neurológica crece cada año, la misofonía todavía no figura como diagnóstico independiente en el DSM-5. Esto complica que los pacientes reciban un abordaje clínico claro y que muchos profesionales sanitarios sepan reconocerla a tiempo.

El resultado es que, durante años, estos síntomas se etiquetan como «comportamientos oposicionistas» o simplemente «mal carácter». Esa falta de reconocimiento formal retrasa tratamientos que ya existen y que funcionan, como la terapia cognitivo-conductual centrada en reformular la percepción del sonido.

Hacia dónde va la investigación y qué puede hacer quien la sufre

La buena noticia es que el campo avanza rápido. Laboratorios especializados analizan ya imágenes cerebrales y respuestas a estímulos para diseñar estrategias que reduzcan el malestar sin depender solo de evitar el sonido. La ciencia está pasando de describir el fenómeno a intervenir sobre él.

Para quienes conviven con esto hoy, el primer paso realista es simple: saber que tiene nombre y base biológica quita una carga enorme de culpa. Reconocerlo, buscar apoyo profesional y compartir la experiencia con el entorno cercano sigue siendo, de momento, la herramienta más eficaz disponible.

Cardano precio repunta un 8,8% con volumen disparado, pero sigue bajo las medias clave

Axel Fonseca
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Cardano precio repunta un 8,8% con volumen disparado, pero sigue bajo las medias clave

La criptomoneda Cardano (ADA) ha dado una sorpresa este 3 de agosto. Su precio se ha disparado un 8,82% en una sola sesión, pasando de 0,1708 a 0,1858 dólares, mientras el volumen de negociación se ha multiplicado hasta alcanzar los 633,46 millones de dólares, un 88,11% más que su media de los últimos treinta días.

La subida no es ninguna tontería. Para que te hagas una idea, es como si un valor de la bolsa española duplicara de repente la actividad que venía registrando. El dato del volumen es el que da más credibilidad al repunte, porque sin dinero real respaldando la subida, cualquier rebote en cripto es poco más que un espejismo.

Qué ha pasado con Cardano

La capitalización de mercado de ADA ha escalado hasta los 6.780 millones de dólares en apenas horas, un aumento que ha pillado a muchos inversores con el pie cambiado. El precio ha roto las medias móviles de corto plazo —las de 7, 15, 30 y 50 sesiones—, lo que suele interpretarse como una señal de impulso alcista en el corto plazo.

De hecho, el cierre de la vela diaria ha sido especialmente limpio. ADA ha terminado la sesión muy cerca de sus máximos del día, lo que sugiere que los compradores mantuvieron la presión desde la apertura hasta el cierre. En lenguaje técnico eso se llama un rally de convicción, pero aquí lo traducimos: la gente no se ha asustado y ha seguido comprando durante todo el día.

Por qué sube ADA justo ahora

Y ahora la pregunta del millón: ¿ha habido alguna noticia que justifique este movimiento? La respuesta corta es que no. No ha habido anuncios de asociaciones, ni cambios en la hoja de ruta de la red, ni declaraciones de su fundador, Charles Hoskinson. El catalizador ha sido puramente técnico.

El volumen ya venía dando señales el día anterior, cuando superó la media en un 24,92%, lo que provocó que muchos operadores se posicionaran para un posible estallido. Cuando el precio rompió las primeras resistencias, los cortos —las apuestas bajistas— empezaron a cerrarse, generando un efecto de bola de nieve que llevó el precio hasta donde está ahora. Es lo que en el argot se conoce como un short squeeze silencioso, aunque sin datos de derivados no podemos confirmarlo al 100%.

Para los que se hayan perdido, Cardano es una plataforma de contratos inteligentes que funciona con un mecanismo de prueba de participación, un sistema que consume mucha menos energía que el de Bitcoin. Su token, ADA, se usa para pagar las comisiones de la red y para participar en las votaciones de gobernanza, aunque lo cierto es que la mayor parte del movimiento que vemos hoy se debe al juego especulativo, no a un uso real masivo de la red.

ADA análisis técnico

El rebote es real, pero la tendencia de fondo sigue siendo bajista hasta que ADA no recupere los 0,24 dólares.

Análisis: ¿un rebote con patas o el inicio de algo más?

Aquí es donde toca ser prudente. Sí, la subida del 8,82% y el volumen récord son datos positivos, pero ADA sigue cotizando un 94% por debajo de su máximo histórico de 3,09 dólares alcanzado en septiembre de 2021. Casi nada.

Y hay más. El precio se mantiene por debajo de las medias móviles de 90 y 200 días, que son las referencias que miran los inversores de medio y largo plazo. La media de 90 días está en 0,1937 dólares y la de 200 en 0,2400. Hasta que no veamos un cierre semanal por encima de esos niveles, cualquier subida es un rebote en una tendencia bajista, por mucho volumen que tenga.

En la redacción nos gusta recordar que los mercados no se mueven en línea recta. Tras caer un 26% en 90 días y más de un 74% en un año, es lógico que aparezcan compradores oportunistas. Pero de ahí a hablar de un cambio de ciclo hay un trecho enorme.

El riesgo de que ADA pueda ser clasificada como un valor en algunas jurisdicciones sigue planeando sobre su cotización. Y aunque hoy no hay novedades regulatorias, esa incertidumbre siempre está latente y puede golpear sin avisar, como ya ha pasado con otras criptos.

Nosotros, con los datos en la mano, creemos que lo más sensato es mantener la calma. El rebote es sólido tácticamente, pero estratégicamente seguimos en terreno bajista. Para el inversor que ya tiene ADA, aguantar con un límite de pérdidas por debajo de los 0,17 dólares parece razonable. Para el que quiera entrar, mejor esperar a que el precio confirme la ruptura de la media de 90 días, o hacerlo en tramos y con el dinero que esté dispuesto a perder.

El escenario más probable en las próximas semanas es que ADA se mueva entre los 0,17 y los 0,19 dólares, acumulando fuerzas para lo que pueda venir. Si el mercado general de criptomonedas se anima, podría intentar ir a por los 0,24 dólares. Pero de momento, lo que hemos visto este 3 de agosto es, sobre todo, un aviso de que ADA todavía tiene pulso.

CGT convoca una huelga indefinida en el aeropuerto de Barcelona-El Prat contra Groundforce en plena operación salida

Javier Uceta
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CGT convoca una huelga indefinida en el aeropuerto de Barcelona-El Prat contra Groundforce en plena operación salida

EN 30 SEGUNDOS

  • ¿Qué ha pasado? La CGT ha convocado una huelga indefinida del personal de tierra de Groundforce en El Prat a partir del martes 4 de agosto, coincidiendo con la operación salida.
  • ¿Quién está detrás? Groundforce, la filial de handling de Globalia, y la CGT, sindicato mayoritario en el comité de empresa.
  • ¿Qué impacto tiene? El paro amenaza con retrasos en la facturación y el embarque de más de una veintena de aerolíneas, entre ellas Air Europa, Lufthansa, KLM y Qatar Airways.

El aeropuerto de Barcelona-El Prat afronta desde mañana un verano de incertidumbre. La CGT, sindicato mayoritario entre los trabajadores de tierra de Groundforce, mantiene la huelga indefinida convocada para este martes 4 de agosto en pleno pico de la operación salida. La negativa de la empresa a negociar con el comité de huelga, denuncian desde el sindicato, ha forzado la movilización.

El paro, en plena operación salida: ¿qué aerolíneas se verán afectadas?

Groundforce presta servicios de facturación y embarque a una larga lista de aerolíneas que operan en la T1 y T2 de El Prat. Entre ellas figuran Air Europa, del mismo grupo Globalia que controla Groundforce, Lufthansa, Air France, KLM, Qatar Airways, El Al, Etihad, SAS, Air Arabia, Turkish Airlines, ITA Airways, LOT Polish Airlines, Croatia Airlines, United Airlines, Finnair, Asiana Airlines, Saudia Airlines, Air China, Air Transat y Luxair.

La coincidencia con las vacaciones de agosto eleva el riesgo de colas y disrupciones. Aena, por su parte, no se ha pronunciado oficialmente sobre los servicios mínimos, que deberían ser fijados por el Ministerio de Transportes para garantizar la operatividad. Según fuentes del sector consultadas por MERCA2.ES, la probabilidad de retrasos en los mostradores de facturación es alta si la huelga se prolonga sin acuerdo.

El Prat es el segundo aeropuerto español por tráfico de pasajeros y, en un mes como agosto, las terminales operan al límite de su capacidad. La mayoría de estas aerolíneas operan vuelos internacionales de largo radio, lo que multiplica el caos potencial si los mostradores colapsan.

Las denuncias de CGT: cargas de trabajo ‘insostenibles’ y falta de personal

En el comunicado remitido este lunes, la CGT denuncia que Groundforce gestiona la plantilla “sobre mínimos” y somete a los trabajadores a cargas de trabajo “insostenibles”, una alta rotación de personal y acumulación de tareas simultáneas. El sindicato también señala el uso “abusivo” de horas extraordinarias y la ausencia de descansos y periodos de formación adecuados para las nuevas incorporaciones.

“Lamentamos los inconvenientes que esta movilización pueda generar a los usuarios del aeropuerto”, admite el sindicato, pero insiste en que la empresa ha cerrado toda vía de diálogo. La plantilla exige “un entorno de trabajo seguro y digno”, y la huelga, recalcan, es la única herramienta que les queda.

Groundforce, filial de Globalia, no ha emitido declaraciones públicas al respecto. La negativa a negociar con el comité de huelga es el detonante inmediato del paro, que arranca sin fecha de finalización.

El arranque de la huelga coincide con el mes de mayor afluencia en El Prat y sin que Aena ni el Ministerio hayan definido servicios mínimos, lo que deja la operativa diaria en manos de una negociación que, hasta ahora, no existe.

Hoja de Ruta: Claves del Viaje

El conflicto de Groundforce en El Prat no es aislado. Globalia ya vivió tensiones laborales similares en 2022, cuando el handling de sus aerolíneas estuvo al borde de la huelga en plena recuperación pospandemia. Ahora, el contexto es distinto: el tráfico aéreo bate récords y la falta de personal de tierra se ha convertido en un problema estructural en muchos aeropuertos europeos.

El impacto real dependerá de dos factores: la rapidez con que el Ministerio de Transportes decrete servicios mínimos y la capacidad de la empresa para reorganizar turnos con trabajadores no sindicados o subcontratas. En el peor de los casos, la huelga podría traducirse en retrasos generalizados en la facturación y, en última instancia, en cancelaciones selectivas si las aerolíneas no logran embarcar a tiempo.

Para los pasajeros, la recomendación es clara: consultar con su aerolínea el estado del vuelo y acudir al aeropuerto con más antelación de la habitual. Las compañías deberán informar sobre sus planes de contingencia y, si los retrasos superan las tres horas, los pasajeros tendrán derecho a compensaciones conforme al reglamento europeo.

La pelota está ahora en el tejado del Ministerio y de la Generalitat, que podrían mediar. Mientras, los trabajadores de Groundforce inician mañana un paro sin horizonte de solución.

Resultados de Moeve en el primer semestre de 2026: se dispara el EBITDA y marca récord en transición energética

Ana Quesada
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Resultados de Moeve en el primer semestre de 2026: se dispara el EBITDA y marca récord en transición energética

Moeve ha cerrado el primer semestre de 2026 con un beneficio neto de 458 millones de euros, un 41% más que en el mismo periodo de 2025. Sin embargo, el dato que verdaderamente marca el ritmo de la compañía es el EBITDA ajustado, que se disparó un 61% hasta alcanzar los 1.178 millones de euros. Este crecimiento, sustentado en unos márgenes de refino excepcionales, ha permitido a la energética acelerar su plan de inversiones y reforzar su apuesta por la transición energética, con un 69% del capex destinado a proyectos verdes, la mayor proporción de su historia.

La cifra de inversión total en el semestre ascendió a 605 millones de euros, un 20% más que un año antes. De ese importe, aproximadamente 417 millones fueron a parar a iniciativas de descarbonización, como el desarrollo de hidrógeno verde, combustibles renovables y la modernización de los parques energéticos. La dirección de la empresa insiste en que este ritmo inversor se mantendrá gracias al sólido flujo de caja generado, incluso en un entorno de precios del crudo volátiles.

Resultados financieros: el refino impulsa el EBITDA

El área de Energía —que integra las actividades de refino y comercialización— registró un EBITDA ajustado de 945 millones de euros, frente a los 564 millones del mismo periodo de 2025. Un incremento del 68% que refleja la fortaleza de los márgenes de refino en un contexto geopolítico aún marcado por las tensiones en Oriente Medio y las rutas marítimas. La división de Química también mejoró: su EBITDA ajustado alcanzó los 172 millones de euros, un 59% más que los 108 millones del año anterior.

Estos números, muy por encima de las previsiones del consenso de analistas, han permitido a Moeve elevar su flujo de caja hasta niveles que la compañía califica de suficientes para cubrir el ambicioso plan de inversión previsto hasta 2027. La demanda de productos refinados siguió siendo robusta, especialmente en el segmento de diésel, a pesar de las señales de desaceleración económica en Europa. Una contradicción que los expertos explican por la necesidad de calefacción en un invierno atípico y la paralización de algunas refinerías en Asia.

No obstante, el mercado no pierde de vista el riesgo de una futura compresión de los márgenes si se materializa una recesión. La propia compañía, en su presentación de resultados, admitió que la coyuntura actual podría no ser permanente y que la transición hacia combustibles sintéticos y la electrificación reducirá la dependencia del refino tradicional en la próxima década.

En ese sentido, la integración con Galp se presenta como una vía para ganar escala y resistencia. La negociación avanza según el cronograma, y el CEO Maarten Wetselaar confirmó la voluntad de firmar un acuerdo vinculante antes de que termine el año. “Estamos avanzando en la potencial integración del negocio downstream con Galp y esperamos firmar un acuerdo vinculante durante el segundo semestre del año”, subrayó.

El 69% de la inversión de Moeve en transición energética no es un dato más: es la evidencia de que la descarbonización ha pasado de ser una meta a ser un pilar de rentabilidad.

Integración con Galp: el nacimiento de dos plataformas ibéricas

El proyecto de fusión con la portuguesa Galp contempla la creación de dos entidades diferenciadas. La primera, una plataforma industrial que agrupará los activos de refino, química, combustibles bajos en carbono y moléculas verdes. La segunda, una red de movilidad y estaciones de servicio que operará en toda la Península Ibérica. Ambas empresas creen que esta reordenación permitirá optimizar costes, incrementar la capacidad inversora y afrontar con mayor solvencia los retos regulatorios de la UE.

EBITDA Moeve 2026

Fuentes próximas a las negociaciones señalan que la integración podría generar sinergias anuales de entre 200 y 300 millones de euros, cifras que Moeve no ha confirmado oficialmente pero que circulan en los entornos financieros. El acuerdo, de concretarse, daría lugar a uno de los operadores de refino y comercialización más grandes del sur de Europa, con una cuota de mercado que superaría el 35% en Portugal y se acercaría al 20% en España.

La vertiente de movilidad es especialmente relevante en un momento en que el sector de las estaciones de servicio afronta la transición hacia la recarga eléctrica. De hecho, la CEO de Galp, María del Pilar García, ya ha manifestado en foros sectoriales que la alianza permitiría acelerar el despliegue de puntos de carga ultrarrápida en la Península. Moeve, por su parte, confía en que la red conjunta sume más de 3.000 emplazamientos, con una capacidad de suministro de combustibles renovables y electricidad verde.

Sin embargo, la operación no está exenta de riesgos regulatorios. Las autoridades de competencia de ambos países, así como Bruselas, podrían imponer condiciones para evitar una concentración excesiva en determinadas regiones. La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ya ha abierto un expediente informativo, aunque aún no ha pronunciado objeciones formales.

El 69% del capex a transición energética: el récord que marca un nuevo Moeve

Del total invertido, 417 millones de euros se destinaron a proyectos de transición energética, situando el ratio de inversión verde en el 69%, la cifra más alta jamás registrada por Moeve. La joya de la corona es el Valle Andaluz del Hidrógeno Verde, cuya primera fase comenzará a construirse en septiembre. Se trata de un complejo que combinará electrolizadores, almacenamiento subterráneo y conexión a la red de hidrógeno, con una capacidad inicial de 500 MW ampliable a 1 GW en 2028.

La inversión en hidrógeno verde no es baladí: la UE ha fijado como objetivo multiplicar por diez la producción para 2030, y Andalucía cuenta con condiciones de radiación solar y logística portuaria que la convierten en un enclave estratégico. Moeve prevé que el valle genere más de 2.000 empleos directos e indirectos durante su construcción, y que la producción de hidrógeno permita descarbonizar sectores difíciles como la industria petroquímica y el transporte pesado.

El Valle Andaluz del Hidrógeno Verde no es solo un proyecto de Moeve: es una apuesta de país para situar a España como exportador neto de energía renovable en Europa.

Además del hidrógeno, la compañía ha intensificado su presencia en combustibles renovables, con una planta de biodiésel avanzado que ya está operativa en Huelva y que utiliza aceites usados y grasas animales como materia prima. Esta instalación, que ha recibido fondos del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia, produce anualmente 250.000 toneladas de combustible que se destinan al transporte marítimo y a la aviación, dos sectores con escasas alternativas de electrificación a corto plazo.

La estrategia de Moeve contrasta con la de otros gigantes europeos como Shell o BP, que recientemente han ralentizado sus planes de descarbonización ante la presión de inversores aversos al riesgo. Wetselaar lo dejó claro durante la presentación: “Las continuas tensiones geopolíticas y los fenómenos meteorológicos extremos nos recuerdan la urgencia con la que debemos abordar esta transición energética”. Una declaración que no solo es un propósito corporativo, sino un aviso de que la dependencia de los combustibles fósiles importados es cada vez más costosa y menos fiable.

Análisis: la urgencia de ser verde y rentable al mismo tiempo

Moeve se encuentra en una encrucijada que define a toda la industria energética europea: cómo mantener la rentabilidad de los activos tradicionales mientras se invierte masivamente en tecnologías que aún no generan retornos claros. Los resultados del primer semestre demuestran que, de momento, el refino clásico sigue siendo el motor económico, pero la presión regulatoria y los compromisos climáticos obligan a acelerar la transición.

El caso de Moeve es particularmente interesante porque su fuerte presencia en España y Portugal le permite beneficiarse del diferencial de precios del gas entre la Península y el centro de Europa, al tiempo que dispone de recursos renovables excepcionales. La integración con Galp podría ser la llave para consolidar una plataforma ibérica que no solo compita en el mercado mayorista de combustibles, sino que se posicione como un proveedor de hidrógeno verde a escala industrial.

No obstante, los riesgos son palpables. La ejecución del Valle Andaluz requerirá una inversión total de 1.200 millones de euros, una cifra que dependerá en parte de ayudas públicas que podrían retrasarse o reducirse si cambian las prioridades presupuestarias en Bruselas. Además, la tecnología de electrolizadores aún no ha alcanzado la madurez suficiente para competir en costes con el hidrógeno gris, y el marco regulatorio europeo sobre los certificados verdes está en fase de revisión, lo que añade incertidumbre.

Por otro lado, el acuerdo con Galp podría toparse con exigencias de las autoridades de competencia que obliguen a desinvertir en ciertos activos, reduciendo las sinergias esperadas. En el peor de los escenarios, si los precios del crudo retroceden hasta los 60 dólares por barril —algo que algunos analistas consideran probable si la economía global se resiente—, el flujo de caja de Moeve se vería mermado justo cuando la inversión en transición demanda más recursos.

A pesar de todo, el mercado parece premiar la estrategia: aunque Moeve no cotiza en bolsa (es una empresa no cotizada, propiedad del grupo corporativo), la valoración de sus bonos y la facilidad con la que ha captado financiación verde en los mercados de deuda indican confianza. La agencia de calificación Moody’s mantuvo en julio la nota Baa2, con perspectiva estable, destacando precisamente la fortaleza del flujo de caja y el plan de inversión alineado con la taxonomía europea.

Queda por ver si la operación con Galp se cierra sin contratiempos y si el Valle Andaluz cumple los plazos prometidos. La cita clave es septiembre, cuando las máquinas empiecen a mover tierra en San Roque. Si Moeve logra materializar este proyecto en tiempo y forma, habrá dado un paso irreversible hacia un modelo energético donde la rentabilidad y la sostenibilidad no sean conceptos antagónicos. La urgencia apremia.

La CNMC fija el coste apagón eléctrico en 38,7 millones de euros y lo reparte en tu factura

Ana Quesada
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La CNMC fija el coste apagón eléctrico en 38,7 millones de euros y lo reparte en tu factura

La factura eléctrica incluirá un nuevo concepto durante los próximos doce meses: el coste de reposición del sistema tras el apagón del 28 de abril de 2025. La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha fijado ese coste en 38,7 millones de euros y ha establecido un reparto progresivo entre todos los consumidores, aplicando un criterio de proporcionalidad al consumo.

La resolución, publicada en el Boletín Oficial del Estado (BOE), detalla cómo se saldará la factura de la emergencia que dejó a la península sin luz durante varias horas. De los 38,7 millones, 33,1 millones corresponden a la energía que centrales de ciclo combinado e hidráulicas generaron para reconstruir el sistema, mientras que 5,6 millones financian los intercambios de apoyo desde la frontera con Francia que no pudieron cubrirse con rentas de congestión.

La CNMC ha optado por no castigar a los consumidores que demandaban electricidad justo en el momento del incidente. En lugar de concentrar el pago en esas horas, ha decidido repartirlo entre toda la demanda futura de comercializadores y consumidores directos durante doce meses. El objetivo: evitar un “sobrecoste puntual” que castigara de forma desproporcionada a determinados usuarios.

Desglose de los 38,7 millones: generación, hidráulica y frontera francesa

El organismo presidido por Juan José Ganuza rechaza las propuestas iniciales que valoraban la energía de reposición según el mercado de restricciones técnicas, donde los precios podían alcanzar los 246 €/MWh para los ciclos combinados o 371 €/MWh para la hidráulica. La sala de supervisión regulatoria considera que esas valoraciones habrían “sobreestimado el coste real”. En su lugar, ha construido un precio objetivo basado en costes reales: para los ciclos combinados de gas se fija en 120,50 €/MWh, tras sumar el precio del gas en Mibgas (34 €/MWh), los derechos de emisión de CO2 (65 €/tonelada), los peajes, el IVPEE y otros gastos operativos. A ese precio se retribuyen los 215.483 MWh generados, lo que supone 26 millones de euros.

La hidráulica y el bombeo también reciben 120,50 €/MWh por la energía producida por encima de su programa previo, sumando 5,9 millones y 0,75 millones respectivamente. Las centrales de carbón, con 123,17 €/MWh para sus 3.861 MWh, aportan otros 0,47 millones. De forma paralela, la CNMC ha descontado los 9,1 millones ya liquidados de forma preliminar según el procedimiento de operación 3.9, de modo que el importe neto pendiente es de 29,6 millones de euros.

La CNMC rechaza un cargo puntual sobre las horas del apagón y extiende la factura a todo el consumo del próximo año, limitando el impacto a solo 0,12 euros por MWh.

Con una demanda peninsular anual de aproximadamente 241.595 GWh, la repercusión unitaria que asumirán los consumidores será de 0,12 euros por megavatio hora (0,16 €/MWh si se toma el coste bruto total). Para un hogar medio con un consumo de 3 MWh al año, el sobrecoste anual no llegaría a 40 céntimos.

El impacto real en el recibo: 0,12 euros por MWh

CNMC apagón 2025

La medida entrará en vigor como máximo cuatro meses después de la publicación en el BOE, pero Red Eléctrica de España (REE) deberá publicar antes el coste mensual y el calendario detallado con dos meses de antelación. La CNMC ha querido dejar claro que no se trata de trasladar indemnizaciones por daños, sino de pagar la energía efectivamente producida y consumida durante la emergencia.

Durante el trámite de audiencia, 16 entidades –patronales eléctricas, asociaciones de consumidores y comercializadoras– reclamaron que el coste se financiara con cargo a los Presupuestos Generales del Estado (PGE) o mediante una modificación de los cargos regulados. El argumento de fondo era que el origen del apagón fue ajeno al control de los consumidores.

La CNMC rechazó esa vía. En su resolución alega que carece de competencias para canalizar financiación presupuestaria o para modificar el real decreto de cargos. La traslación a la demanda como componente del coste de la energía era, según su análisis, la única alternativa viable dentro de su marco competencial.

¿Debe el consumidor pagar un fallo del sistema?

La decisión de la CNMC deja un debate abierto que trasciende lo estrictamente técnico. El apagón de abril de 2025 evidenció vulnerabilidades del sistema eléctrico peninsular y, en paralelo, los operadores europeos cuestionaron por qué España no lo evitó. Ahora, doce meses después, se plantea si resulta razonable que quienes no tuvieron responsabilidad alguna en el incidente asuman, aunque sea de forma diluida, el coste de la reposición.

Varios agentes calificaron la medida de “práctica abusiva”, pero el regulador subraya que no se imputa ninguna indemnización, sino un coste real de generación. La metodología aprobada por la CNMC, basada en costes objetivos y no en las ofertas del mercado de restricciones, reduce significativamente la factura final: de haberse aceptado las propuestas iniciales basadas en precios de restricciones, el coste habría podido dispararse por encima de los 200 millones. En este sentido, la labor de contención del regulador es innegable.

Sin embargo, la pregunta sobre la equidad permanece. Mientras los grandes consumidores industriales apenas notarán el incremento, los pequeños hogares podrían percibir la medida como un nuevo recargo sobre un suministro esencial. La CNMC confía en que la transparencia y la información previa de REE basten para disipar las dudas. Pero la experiencia muestra que, en el mercado eléctrico español, la confianza del consumidor se construye lentamente y se pierde con rapidez.

El Ibex 35 supera los 19.900 puntos y roza los 20.000 en máximos históricos

Javier Bustillo
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El Ibex 35 supera los 19.900 puntos y roza los 20.000 en máximos históricos

La sesión en la que el Ibex 35 se asoma a los 20.000

El Ibex 35 cerró la última sesión de este lunes con un avance del 0,72 % hasta los 19.924,5 puntos, su nivel más alto de la historia. El selectivo español dejó a las puertas la barrera psicológica de los 20.000 enteros por primera vez, impulsado por el optimismo geopolítico y la caída del petróleo.

La jornada estuvo marcada por el anuncio del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sobre una nueva ronda de conversaciones con Irán. Los analistas de Renta 4 destacaron la importancia de este gesto, ante la preocupación de de los países del Golfo por una posible escalada bélica. El descenso del crudo y la estabilidad de la deuda soberana reforzaron el tono positivo en los principales mercados europeos, con la excepción de Londres, que cedió un 0,10%.

Amadeus y las acereras lideran el avance; Acciona y Solaria, los lastres

Los valores que más contribuyeron al alza fueron Amadeus (+3,52%), Acerinox (+3,11%) y ArcelorMittal (+2,64%). La recuperación del turismo y la mejora de las expectativas industriales, favorecidas por un petróleo más barato, dieron fuelle a estos títulos. Indra (+2,61%), Inditex (+2,30%) y Fluidra (+2,28%) completaron el pelotón de cabeza.

En el extremo opuesto se situaron Acciona (-3,86%), Solaria (-2,68%) y Acciona Energía (-2,40%). Repsol, lastrada por el desplome del Brent, retrocedió un 1,63%. Merlin Properties (-1,46%) y ACS (-1,45%) también se desmarcaron de la tendencia general.

El cóctel internacional: petróleo en retroceso y calma en la deuda

La caída del barril de Brent fue uno de los catalizadores determinantes. El crudo de referencia en Europa se dejó un 4,70% hasta los 83,82 dólares, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) recortó un 5,78%, situándose en 79,77 dólares. Este abaratamiento de la energía alivia los costes de producción de las compañías europeas y reduce la presión inflacionista, un factor que suele beneficiar a las bolsas.

En el mercado de renta fija, el rendimiento del bono español a diez años se mantuvo en el 3,583%, estrechando ligeramente la prima de riesgo hasta los 44 puntos básicos. La divisa no aportó grandes sobresaltos: el euro cotizó plano en los 1,1520 dólares, apenas un 0,06% por debajo del cierre anterior.

El descenso del Brent por debajo de los 84 dólares y la contención de la prima de riesgo en 44 puntos básicos dibujan un escenario favorable para las compañías más expuestas al ciclo, desde las acereras hasta las tecnológicas de viajes como Amadeus.

Los 20.000 puntos del Ibex 35, una barrera técnica que rompe todos los récords

La cota de los 20.000 puntos es un territorio inédito para el Ibex 35. El anterior máximo histórico, alcanzado en noviembre de 2007 y situado en 15.945,70 puntos, quedó pulverizado por la espectacular remontada del índice desde los mínimos de la pandemia. Aquel techo precrisis ha sido superado con holgura en los últimos ejercicios, pero los 20.000 representan una barrera psicológica de primer orden que ningún inversor español había visto en pantalla.

En términos de momentum, la combinación de un petróleo en retroceso, unos bonos estables y una agenda geopolítica que, al menos por ahora, parece alejar el riesgo de un conflicto abierto en Oriente Próximo, proporciona el combustible necesario para un asalto definitivo a esa referencia. Sin embargo, los analistas advierten de que el movimiento cuenta con escaso margen de confirmación: la concentración de las subidas en pocos valores y la ausencia de un catalizador de demanda interna sugieren que el tramo final hacia los 20.000 puntos podría ser más volátil de lo que aparenta.

📊 Las Claves para el Inversor

  • Qué vigilar: La publicación de resultados del sector turístico y la evolución del crudo en las próximas sesiones. Un cierre diario por encima de los 20.000 puntos activaría nuevas órdenes de compra automáticas.
  • Reacción del valor: El Ibex 35 se apoya en niveles de sobrecompra a corto plazo, aunque la estructura técnica mantiene una tendencia alcista impecable en gráficos semanales.
  • Precedente sectorial: En 2007, el último rally hasta los 15.900 puntos se frenó con la irrupción de la crisis financiera. La lección actual es que los máximos exponen al mercado a correcciones rápidas si falla el contexto macro.

TotalEnergies compra a Shell su negocio de renovables en Europa: 3,5 GW en España, Italia y Reino Unido

Javier Bustillo
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TotalEnergies compra a Shell su negocio de renovables en Europa: 3,5 GW en España, Italia y Reino Unido

TotalEnergies ha anunciado la compra del negocio de energías renovables terrestres en Europa de Shell por un importe no revelado, en una operación que le suma 500 megavatios (MW) en operación o construcción y una cartera de 3,5 gigavatios (GW) en proyectos de solar, eólica y almacenamiento en Italia, Reino Unido y, por primera vez de forma significativa, en España.

El salto renovable de TotalEnergies en Europa: 3,5 GW en cartera

La transacción, comunicada este 3 de agosto, contempla la transferencia íntegra de los activos terrestres de Shell en el continente. Entre ellos figuran parques solares y eólicos ya operativos, principalmente en Italia y Países Bajos, junto con una tubería de proyectos en distintas fases de desarrollo. La irrupción de España en el perímetro de la petrolera francesa es uno de los puntos destacados para el sector, dado el apetito inversor por el mercado ibérico de renovables.

Una vez recibidas las autorizaciones regulatorias, el cierre se espera para finales de 2026. TotalEnergies pasa así de los casi 10 GW de capacidad instalada bruta o en construcción en Europa a rozar los 13,5 GW, y eleva su cartera de desarrollo hasta los 27 GW, según el detalle facilitado por la compañía.

Qué mueve la operación: la apuesta por el Integrated Power

La adquisición encaja de lleno en la estrategia Integrated Power que TotalEnergies persigue en los mercados liberalizados del Viejo Continente. El plan pasa por integrar la generación renovable con la capacidad flexible que ya controla —gracias a las centrales de gas de su joint venture con EPH— y la comercialización de electricidad a grandes clientes.

Stéphane Michel, presidente de Gas, Energías Renovables y Electricidad de TotalEnergies, ha subrayado que «la adquisición de los activos terrestres de energías renovables de Shell en Europa refuerza nuestra posición en mercados desregulados clave y respalda una cadena de valor eléctrica que complementa la generación flexible de las centrales de TTEP, especialmente en Italia, Países Bajos y Reino Unido».

Por su parte, Machteld de Haan, máximo responsable de Refino y Comercialización, Renovables y Soluciones Energéticas de Shell, ha señalado que la desinversión obedece a la política de rotación de activos de la británica: «Estamos reinvirtiendo capital y priorizando las áreas donde contamos con capacidades diferenciadas para generar el mayor valor a largo plazo, como la comercialización de energía respaldada por activos y las soluciones centradas en el cliente».

La entrada de TotalEnergies en el mercado español de renovables con esta cartera heredada de Shell marca un punto de inflexión en la competencia con Iberdrola, Endesa y los grandes fondos.

La operación se produce apenas unos días después de que la energética también comunicara la venta de un paquete de activos renovables a KKR. Aunque ambas transacciones son independientes, el doble movimiento revela la determinación de la compañía gala por acelerar la rotación de su balance y escalar en los segmentos donde ve mayor retorno.

Shell renovables Europa

La doble cara de la rotación de activos: entrada de KKR en 1,2 GW

En paralelo, TotalEnergies ha vendido a una cuenta de seguros gestionada por KKR el 50 % de una cartera de 1,2 GW de activos solares y eólicos terrestres ya operativos en Alemania, España, Francia y Polonia. El valor empresarial de la cartera asciende a 1.800 millones de euros.

La firma francesa conservará el 50 % restante y seguirá operando los parques, mientras que KKR actuará como socio financiero. El modelo, ya ensayado por TotalEnergies en otras geografías, le permite liberar recursos para nuevas inversiones sin perder el control sobre la operación y la comercialización de la energía.

«En línea con nuestra estrategia, estas dos transacciones nos permiten optimizar la asignación de capital en renovables», ha explicado Stéphane Michel, añadiendo que el acuerdo con KKR demuestra la capacidad de la firma para replicar su modelo de negocio con el objetivo de que Integrated Power alcance un ROACE del 12 % en 2030.

Análisis: lo que gana TotalEnergies y lo que pierde Shell

Para TotalEnergies, la compra de la cartera de Shell es una pieza más en el puzle de su transformación. El acceso a los 3,5 GW en desarrollo, sumado a los 500 MW ya productivos, acelera su hoja de ruta para convertirse en uno de los cinco grandes productores mundiales de electricidad renovable. Además, la operación le sitúa por primera vez con peso propio en el mercado español, donde hasta ahora su presencia renovable era testimonial.

Desde el punto de vista financiero, el desembolso no ha sido desvelado, pero la estructura de la transacción es ligera: no se trata de una compra apalancada, sino del traspaso de una cartera que Shell llevaba tiempo buscando monetizar. Para el inversor, la clave está en que TotalEnergies financia estas adquisiciones con la rotación de activos más maduros —como la venta a KKR—, manteniendo la disciplina de capital que exige el mercado.

Shell, en cambio, gana en coherencia estratégica. La multinacional anglo-neerlandesa llevaba varios trimestres replegándose de la generación renovable terrestre en Europa para concentrarse en el negocio de la comercialización y en soluciones energéticas integradas. La venta le permite liberar capital y destinarlo a las áreas donde su retorno es mayor, en línea con lo que ha manifestado su nuevo equipo directivo.

📊 Las Claves para el Inversor

  • Qué vigilar: La aprobación de las autoridades de competencia europeas marcará el calendario real de cierre, previsto para finales de 2026. Cualquier retraso o condición podría diluir el impacto operativo a corto plazo.
  • Reacción del valor: La cotización de TotalEnergies ha reaccionado con moderación, ya que el mercado descuenta que la operación apenas modifica el múltiplo de generación de caja hasta que los proyectos entren en fase de construcción avanzada.
  • Precedente sectorial: La rotación de carteras entre grandes petroleras y fondos —como la operación simultánea con KKR— se consolida como el patrón del sector. Los inversores deben vigilar el ROACE proyectado del 12 % para Integrated Power, ambicioso frente al obtenido por rivales como Ørsted en segmentos similares.

EasyJet da hasta el 7 de agosto a Castlelake para presentar una OPA que iguale la de Apollo

Javier Bustillo
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EasyJet da hasta el 7 de agosto a Castlelake para presentar una OPA que iguale la de Apollo

EasyJet ha prorrogado este lunes el plazo concedido a Castlelake para que presente su oferta pública de adquisición (OPA) por la aerolínea británica. El fondo estadounidense tiene ahora hasta el próximo viernes 7 de agosto a las 17:00 horas (hora de Londres) para poner sobre la mesa una propuesta que compita con la de Apollo Management, que ya ha alcanzado un principio de acuerdo con la compañía.

La decisión, anunciada por el consejo de administración de la ‘low cost’ previa solicitud al Panel de Adquisiciones y Fusiones del Reino Unido, iguala el calendario de ambos pretendientes y añade presión a la recta final de la puja. Castlelake estaba obligado inicialmente a mejorar su oferta o retirarse de la puja este mismo lunes, 3 de agosto.

Con este movimiento, la aerolínea se asegura de que la totalidad de las cartas queden boca arriba sobre la mesa en la misma fecha, forzando una definición del proceso que ha mantenido en vilo al mercado desde que Apollo irrumpió con fuerza hace menos de un mes. El principio de acuerdo alcanzado con Apollo el 10 de julio valora la compañía en 7,15 libras por acción, una cifra que supera la quinta oferta presentada por Castlelake, que se había quedado en 6,90 libras por acción.

El calendario de la puja, en el aire hasta el viernes 7

La comunicación oficial del consejo de easyJet no deja espacio a la ambigüedad: «No hay certeza de que se vaya a realizar una oferta en firme» por parte de Castlelake. La prórroga solicitada y concedida por el regulador británico les da a ambos fondos estadounidenses exactamente el mismo margen para presentar su mejor y última oferta antes de que expire la campana el viernes por la tarde.

La simultaneidad de los plazos es una estrategia clásica en procesos de OPA competida: permite al consejo de la empresa objetivo comparar sobre un mismo plano temporal dos propuestas que, de otro modo, llegarían en momentos distintos y bajo presiones diferentes. La decisión beneficia directamente al accionista de easyJet, que ve cómo la puja se mantiene viva hasta el último minuto hábil.

El mayor accionista de la aerolínea, la familia del fundador Stelios Haji-Ioannou, que controla un 15,3% del capital, será un actor decisivo en el desenlace. Su posición, junto a la de otros accionistas de referencia, determinará si la oferta final es lo suficientemente atractiva como para desbloquear la operación.

La prórroga a Castlelake confirma la voluntad de la aerolínea de exprimir la puja hasta el último minuto, en beneficio de sus accionistas.

Apollo parte con ventaja tras su oferta de 7,15 libras por acción

El fondo Apollo Management ya ha demostrado su compromiso con la operación al alcanzar un principio de acuerdo, una señal que ha sido bien recibida por el mercado. Su oferta de 7,15 libras por acción no solo supera el precio de la última colocación de Castlelake, sino que también representa una prima significativa sobre la cotización previa al inicio de la puja.

Sin embargo, la estructura accionarial de una aerolínea europea impone un corsé regulatorio que condiciona cualquier adquisición. Tanto Castlelake como Apollo, al ser fondos estadounidenses, no pueden obtener el control total de easyJet, ya que la normativa británica y comunitaria exige que la propiedad mayoritaria y el control efectivo permanezcan en manos de ciudadanos de la Unión Europea o del Reino Unido. Esto obliga a cualquier pretendiente extranjero a buscar un socio industrial europeo que actúe como titular nominal de las acciones con derechos políticos.

Este escollo regulatorio, fiscalizado por el Panel de Adquisiciones y Fusiones británico, añade una capa de complejidad técnica a la operación y podría influir en el calendario final, incluso si una de las ofertas es aceptada por el consejo y los accionistas.

Castlelake easyJet oferta

Una aerolínea en pérdidas y un activo cotizado en juego

El trasfondo financiero de easyJet no es boyante, lo que realza el interés estratégico de los fondos por el activo. La ‘low cost’ ha acusado un desplome del 70% en su beneficio antes de impuestos durante su tercer trimestre fiscal, golpeada por el encarecimiento del combustible derivado del conflicto en Oriente Próximo. El grupo cuantificó el sobrecoste en 105 millones de libras (123 millones de euros), un alza del 13% en la partida de queroseno.

A pesar de la debilidad coyuntural, las perspectivas para el cierre del año fiscal 2026 son positivas. La compañía estima un crecimiento de capacidad de aproximadamente un 6% interanual, apoyado sobre todo en un incremento de los asientos ofertados, que aumentarán cerca de un 3% en comparación con el ejercicio anterior. Son estos flujos futuros de caja, y no el bache actual, los que están descontando los dos fondos en su pulso por el control de la aerolínea.

La puja por easyJet se enmarca en un proceso más amplio de consolidación del sector aéreo europeo. Operaciones como la de ITA Airways por parte de Lufthansa o la reestructuración de Air Europa en el perímetro de IAG han puesto de manifiesto el apetito inversor por aerolíneas con rutas estratégicas y capacidad de generar caja en la recuperación post-COVID.

📊 Las Claves para el Inversor

  • Qué vigilar: El próximo 7 de agosto a las 17:00 horas. La respuesta de Castlelake determinará si hay una OPA competidora o si Apollo se queda como único postor en firme.
  • Reacción del valor: La cotización ya descuenta una prima. Cualquier anuncio de mejora marginal por encima de 7,15 libras o, por el contrario, la retirada sin oferta, moverá el valor de forma inmediata.
  • Precedente sectorial: La operación IAG-Air Europa demostró la complejidad regulatoria de estas integraciones. Los inversores minoristas deben sopesar el descuento por bloqueo regulatorio además del precio ofrecido.

DW informa: Un atentado en un restaurante de Moscú deja 5 muertos mientras Ceuta registra 70 fallecidos

Alvaro Villalobos Mora
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DW informa: Un atentado en un restaurante de Moscú deja 5 muertos mientras Ceuta registra 70 fallecidos

En la noche del sábado, una explosión improvisada sacudió la terraza de un lujoso restaurante en Moscú, dejando al menos cinco muertos y 21 heridos. Casi al mismo tiempo, al otro lado del continente, la cifra de migrantes fallecidos al intentar llegar a Ceuta desde Marruecos superaba los 70. DW Español desgrana ambas crisis en su informativo del 2 de agosto de 2026.

Atentado en la capital rusa: un guardia de seguridad evitó una tragedia aún mayor

Según reconstruye el canal, una mujer no identificada intentó acceder al recinto con un paquete explosivo. El vigilante le impidió el paso y, al estallar la bomba, tanto la atacante como el guardia fallecieron en el acto. El restaurante, cerrado al público, acogía un evento privado que, según las informaciones recopiladas por DW, era la celebración del 55 cumpleaños de un alto mando militar ruso. El alcalde de Moscú calificó el ataque de «acto de terror brutal», mientras el Kremlin aún no ha señalado responsables.

¿Quién es Chaco? El general que dirigió las tropas en la masacre de Bucha

Los canales rusos de Telegram y el propio reporte de DW apuntan a que el invitado de honor era el coronel general Alexander Chaco, sancionado por la Unión Europea y el Reino Unido por su implicación en la masacre de Bucha de 2022. El reportero Ricardo Marquina, desde Tallin, explicó para DW que Chaco fue héroe de la Federación de Rusia y comandó las fuerzas que intentaron tomar Kiev en los compases iniciales de la gran invasión. Al fracasar la ofensiva, sus tropas dejaron tras de sí atrocidades contra civiles en la localidad de Bucha. Las imágenes de cadáveres en las calles de Bucha dieron la vuelta al mundo y motivaron las sanciones occidentales que ahora pesan sobre Chaco. Ucrania, que ya ha atacado en el pasado a altos mandos rusos, tendría en Chaco un objetivo de venganza de estado, una suerte de vendeta por aquellas muertes.

Ucrania golpea en el interior, pero ¿puede cambiar el rumbo de la guerra?

Marquina matizó que, aunque los ataques ucranianos contra infraestructuras rusas a más de 2.000 kilómetros de la frontera —refinerías, depósitos de combustible, centros logísticos— son espectaculares y dañan la economía y la moral, no alteran las capacidades del ejército ruso. «Rusia mantiene la iniciativa sobre el terreno, sigue avanzando lentamente en Donbás y conserva el músculo militar para escalar el conflicto, ya sea con armas de destrucción masiva o mediante una movilización total», subrayó el periodista. Estos ataques, aunque espectaculares, no deciden la guerra, pero sí elevan la presión interna en Rusia y obligan al mando a distraer recursos. El Kremlin, por ahora, evita adjudicar la autoría del ataque y se limita a calificarlo de «acto terrorista».

El reportero también destacó que, con independencia de quién esté detrás, el impacto simbólico no es menor. La imagen de un general ruso celebrando su cumpleaños en una terraza que estalla en pleno centro de Moscú refuerza la narrativa de que nadie está a salvo. El presentador de DW Noticias, Carlos Guerrero, lo condensó en una frase que resonará en los próximos días:

Si es que fueron los ucranianos, este atentado contra Chaco envió un mensaje a la cúpula militar rusa. No están solos, los seguimos, los vigilamos.

— Carlos Guerrero, presentador de DW Noticias

Ceuta: 72 muertos y la suspensión de Schengen disparan la tensión europea

Mientras la atención se centraba en Moscú, DW informaba de una crisis humanitaria con tintes diplomáticos. Las autoridades españolas confirmaron la muerte de al menos 72 personas que intentaron alcanzar a nado el enclave de Ceuta desde Marruecos. Aunque 60.000 migrantes han retornado a sus países, Italia suspendió durante 30 días la aplicación del espacio Schengen con España, con el apoyo de Finlandia, Dinamarca y República Checa. El presidente Pedro Sánchez, en carta a la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, acusó a esos países de actuar con «egoísmo» y calificó la entrada masiva como una «violación de la integridad territorial» española.

El papel de Marruecos: entre la permisividad y la falta de pruebas

Para analizar la crisis, DW conversó con Augusto del Cáder Palacios, experto en migración. Según su análisis, existen tres lecturas sobre el rol de Marruecos. La mayoritaria apunta a un «relajamiento» de los controles fronterizos que facilitó la entrada masiva. Otra versión sugiere una actitud «proactiva» similar a la de 2021, cuando Rabat habría contribuido a la organización logística de la oleada migratoria. Sin embargo, el experto matizó que no hay pruebas concluyentes a corto plazo de que las autoridades marroquíes gestionaran directamente la movilización. La opinión pública española, señala del Cáder, se pregunta por qué el Gobierno evita un enfrentamiento diplomático y elogia la cooperación marroquí pese a la crisis, atribuyendo la causa a bulos y redes de tráfico.

Tres dimensiones urgentes para prevenir otra catástrofe

Del Cáder propuso trabajar en tres frentes: humanitario (reforzar la infraestructura de acogida en Ceuta y Melilla), de seguridad (control fronterizo y lucha contra redes de tráfico) y diplomático (europeizar la crisis y mantener la alianza con Marruecos, pero exigiendo responsabilidades). «La gestión de la crisis esta siendo cuestionada porque faltan explicaciones sobre la pasividad inicial», comentó el analista. La europeización de este tipo de crisis, añadió, debería incluir una mayor intervención de la Unión Europea y una respuesta colegiada que evite fracturas unilaterales como la suspensión de Schengen.

El informativo de DW cerró con otras noticias —la candidatura de Lula en Brasil, los apagones en Cuba y el festival del Gran Poder en Bolivia—, pero las imágenes de Moscú y Ceuta concentraron la atención. En un mundo donde las guerras y las migraciones se entrelazan, la noticia viaja a la velocidad de una bomba y de una balsa. ¿Hasta qué punto estos dos acontecimientos reflejan el pulso de nuestro tiempo? La respuesta quizá llegue en los próximos días, cuando se esclarezcan autorías y responsabilidades.

Puedes ver el análisis completo en el vídeo original de DW Español:

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IA en inmobiliarias: las españolas ganan más de 500 millones y esto es solo el inicio

Fatima Gomez
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IA en inmobiliarias: las españolas ganan más de 500 millones y esto es solo el inicio

Las inmobiliarias cotizadas españolas han cerrado el primer semestre de 2026 con un beneficio agregado que supera los 500 millones de euros. El gran acelerador: la inteligencia artificial y los centros de datos.

Claves de la operación

  • Merlin Properties eleva su beneficio recurrente un 8%, hasta los 180 millones, apuntalado por el alquiler de sus centros de datos. La socimi ya tiene contratos cerrados para la totalidad de su primera fase y anticipa nuevas rentabilidades en los próximos años.
  • Colonial SFL gana 230 millones netos y el 30% de sus nuevos inquilinos son empresas tecnológicas. La creciente demanda de firmas de IA por oficinas prime en los CBD de Barcelona, Madrid y París impulsa los ingresos por alquiler.
  • La diversificación geográfica y la entrada en beneficios de firmas como Metrovacesa o Neinor Homes redondean el semestre. Solo Renta Corporación se descuelga con números rojos, mientras el sector se apoya en una capilaridad territorial que mitiga riesgos.

El sector inmobiliario español, tradicionalmente cíclico, ha encontrado en la digitalización un filón que trasciende el mero alquiler de oficinas o naves logísticas. Las dos socimis del Ibex 35, Merlin Properties y Colonial SFL, encabezan el cambio con cifras que rozan lo histórico.

Merlin duplica la apuesta por los centros de datos: contratos asegurados 18 meses antes de encender un solo servidor

Los resultados semestrales de Merlin Properties son elocuentes: un beneficio recurrente de 180 millones de euros, un 8% más que un año antes. La dirección que encabeza Ismael Clemente no oculta la clave: el plan Mega de inversión en centros de datos, que ya está generando flujo de caja completo en las ubicaciones de Barcelona-Zona Franca y Bilbao-Arasur, mientras Madrid-Getafe lo hará antes de fin de año.

La primera fase del plan, con 64 MW de capacidad, está totalmente equipada y alquilada, y se estima que aporte 68 millones de ingresos en 2026. Pero lo más llamativo es la rapidez con que se cierran los arrendamientos de la segunda fase: Bilbao-Arasur 2 fue alquilado por completo doce meses antes de su entrega, y Bilbao-Arasur 1 se contrató 18 meses por adelantado.

La compañía ya trabaja en la tercera fase, con 406 MW adicionales en Bilbao, Lisboa y Zaragoza, lo que la convierte en uno de los mayores operadores de infraestructura digital del sur de Europa. Una expansión que desafía las métricas clásicas del sector, donde el riesgo de vacancia se ha diluido casi por completo.

El modelo de negocio de los centros de datos está adelantando la demanda al producto: contratos cerrados casi dos años antes de que el primer servidor se encienda.

Colonial se consolida como el casero de la economía digital

Colonial SFL, la otra gran socimi del Ibex, ha reportado un beneficio neto de 230 millones de euros en el semestre –un 7,6% menos por efectos fiscales– y un dato que ilustra la mutación del inquilino tradicional: las empresas tecnológicas y de conocimiento intensivo representaron alrededor del 30% de la nueva superficie contratada.

La firma presidida por Juan José Brugera firmó nuevos alquileres por 60.985 metros cuadrados, lo que se traduce en 28 millones de euros adicionales de rentas anualizadas. La demanda se concentra en los distritos centrales de negocios de Barcelona, Madrid y París, donde la escasez de espacio prime y la llegada de compañías vinculadas a la inteligencia artificial presionan los precios al alza.

“La creciente demanda de empresas innovadoras y de conocimiento intensivo en localizaciones situadas en los CBD premium y bien conectadas”, señaló la compañía en su presentación de resultados, es un factor diferencial que refuerza su cartera.

inteligencia artificial inmobiliarias

Diversificación territorial, el otro pilar de los beneficios, y el riesgo de concentración

Más allá de las dos referencias del Ibex, el resto de inmobiliarias cotizadas también ha presentado números positivos, apoyadas en una capilaridad que ha diluido el riesgo. Realia ganó 71,27 millones de euros, un 61,4% más, gracias a una cartera repartida entre Madrid, Barcelona y Santiago de Compostela. Metrovacesa dejó atrás las pérdidas de hace un año y obtuvo un beneficio neto de 17,8 millones, con Madrid Barcelona y Málaga concentrando el 42% de sus activos.

Neinor Homes, que integró a su rival Aedas Homes, multiplicó por más de cuatro su beneficio neto, hasta los 14 millones, gracias a promociones en diez provincias, desde Córdoba hasta Tarragona. Grupo Insur, con 12,1 millones de ganancias y un alza del 26,5%, centra su negocio en Andalucía, Madrid y Comunidad Valenciana. Solo Renta Corporación se desmarcó de la tendencia, con unas pérdidas de 4,4 millones de euros, pese a tener residencias de mayores en Castilla y León, Navarra y otras comunidades.

La fotografía del primer semestre es casi unánime, pero oculta un riesgo latente: la creciente dependencia de la inteligencia artificial como motor de rentas. Tanto Merlin como Colonial han vinculado su crecimiento a la expansión del sector tecnológico. Si la burbuja de la IA se desinfla, el impacto en sus cuentas sería directo.

En los últimos quince años, el sector inmobiliario español ha transitado desde la promoción masiva de viviendas hacia un modelo de ingresos recurrentes, con las socimis como punta de lanza. Merlin Properties nació de la fusión de activos de varias entidades tras la crisis financiera, y Colonial se reestructuró para concentrarse en oficinas prime. Ahora, la apuesta por los centros de datos y los inquilinos digitales marca una segunda transformación que bien podría ser un espejismo si la demanda tecnológica se contrae.

La pregunta que sobrevuela el sector al cierre del verano es si esta bonanza es sostenible. Los próximos resultados, con la entrada en operación de nuevas fases de centros de datos y la evolución de la contratación tecnológica en las oficinas, darán la respuesta. Por ahora, las inmobiliarias españolas han encontrado en la IA una mina de más de 500 millones, y no parece que vaya a agotarse.

Shiba Inu sufre una caída del 59% en un año y prueba el soporte de 0,0000044 dólares

Axel Fonseca
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Shiba Inu sufre una caída del 59% en un año y prueba el soporte de 0,0000044 dólares

SHIB, el token meme por excelencia, cotiza este 3 de agosto de 2026 a 0,0000048 dólares, una caída del 0,67% en la sesión que profundiza el descenso semanal del 4,47%. En doce meses acumula una pérdida del 59% y se encuentra un 94% por debajo de su máximo histórico de 0,0000871 dólares, alcanzado en octubre de 2021. La capitalización de mercado se sitúa en 2.860 millones de dólares, mientras que el volumen de operaciones ha menguado hasta los 96,3 millones, muy por debajo del promedio de los últimos 30 días. La acción del precio se debate en una franja estrecha: la resistencia inmediata en 0,0000049 dólares –coincidente con la media móvil de 90 sesiones– y el soporte crítico en 0,0000044 dólares, donde convergen las medias de 30 y 50 días.

Las memecoins son criptoactivos que nacen de fenómenos virales de internet y, en general, carecen de utilidad práctica más allá de la especulación. Shiba Inu (SHIB), lanzado como un competidor de Dogecoin, cuenta con una comunidad enorme pero su precio sigue atado casi en exclusiva al estado de ánimo del mercado y a las narrativas de moda. La falta de fundamentales hace que los niveles técnicos cobren aún más relevancia.

La corrección en frío con poco volumen

El dato que más llama la atención en las últimas horas es el volumen. Ayer, SHIB movió 168,4 millones de dólares, un 63% por encima de la media de 30 días; hoy la cifra se ha desplomado a 96,3 millones, un 6,5% por debajo de ese promedio. Este patrón —una subida acompañada de gran volumen y una corrección posterior con poco— sugiere que los inversores aprovecharon el rebote de las dos semanas anteriores para vender. Sin una oleada de compras fresca, el precio se atasca. La resistencia de 0,0000049 dólares, que además coincide con la media móvil simple de 90 días (SMA‑90), ha frenado cualquier intento de avance. Para que los alcistas recuperen el control, SHIB debería superar la SMA‑200, situada en 0,0000057 dólares, que es la verdadera barrera de medio plazo.

¿Soporte firme o antesala de más caídas?

La otra cara de la moneda es el soporte que forman las medias de 30 y 50 sesiones en 0,0000044 dólares. Mientras el precio se mantenga por encima de ese nivel al cierre diario, la corrección puede ser temporal. Sin embargo, la ausencia de catalizadores noticiosos —quemas masivas de tokens, una adopción relevante de Shibarium, la red de capa 2 del ecosistema, o un interés institucional— deja al activo a merced de la inercia técnica. La comunidad de SHIB sigue siendo activa en redes, pero el apetito especulativo se ha desplazado hacia otras memecoins más jóvenes. Muestra de ello es que el ratio entre volumen y capitalización ha descendido al 3,36%, por debajo del 3,60% del promedio mensual, lo que indica una menor liquidez relativa.

La diferencia entre un rebote y una trampa suele ser el volumen. Y en SHIB, el volumen grita que la fiesta se ha quedado sin invitados.

Análisis: el espejismo de los rebotes en memecoins

El ciclo de las memecoins tiene sus propias reglas. Durante el auge de 2021, Shiba Inu se disparó miles de puntos porcentuales al calor de una narrativa de “el próximo Dogecoin”, pero desde entonces ha ido borrando ganancias casi por completo. La caída del 94% desde máximos es un recordatorio de que, en este rincón del mercado, los rebotes no siempre son puntos de entrada, sino oportunidades de salida.

Conviene recordar que SHIB no genera ingresos, no da dividendos y su propuesta de valor sigue siendo difusa. Aunque el proyecto ha intentado dotarse de utilidad con Shibarium y otros lanzamientos, la adopción real es limitada y el volumen de transacciones en la red no es comparable al de cadenas consolidadas. En el entorno actual, con la política monetaria de los bancos centrales aún restrictiva, los activos de mayor riesgo como las memecoins sufren más que el resto.

El reciente repunte del 16% en 14 días podría ser simplemente un rebote en un mercado bajista, una trampa alcista que atraiga a incautos. Sin un cambio fundamental en la narrativa o la utilidad del token, es difícil que SHIB recupere niveles de 0,0000057 dólares de forma consistente. No obstante, las memecoins han demostrado que pueden resucitar con un solo tuit; esa imprevisibilidad es parte del juego.

Para el inversor medio, la vigilancia del soporte de 0,0000044 es la clave. Mientras se mantenga, aún hay opciones; una ruptura clara hacia abajo activaría un escenario bajista con objetivo en los 0,0000040 dólares o menos. En cualquier caso, se trata de un activo de máxima volatilidad y no conviene que represente más del 1-2% de una cartera. Ni siquiera el análisis técnico más cuidadoso puede predecir los giros de una comunidad que se mueve por memes.

El Estado inversor acumula 20.000 millones en el Ibex 35 y su gestión está bajo sospecha

Javier Bustillo
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El Estado inversor acumula 20.000 millones en el Ibex 35 y su gestión está bajo sospecha

El Estado español ha construido una cartera de participaciones en el Ibex 35 que supera los 20.000 millones de euros, una cifra que sitúa a la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) y al Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) en el centro de un debate cada vez más intenso sobre el intervencionismo público y la gobernanza de las cotizadas.

Una cartera de más de 20.700 millones en tres gigantes

El peso del Estado en el selectivo se concentra en tres compañías: Telefónica, Indra y CaixaBank. El valor conjunto de estas participaciones supera los 20.700 millones de euros, según el análisis de este medio a partir de los datos de mercado y las comunicaciones oficiales.

En Telefónica, la SEPI irrumpió en diciembre de 2023 con una participación del 10%, un movimiento que devolvió al Estado al accionariado de la operadora casi tres décadas después de su privatización. La sociedad pública se aupó así como primer accionista, por delante de fondos como BlackRock o Vanguard.

En Indra, la posición estatal es aún más significativa: la SEPI elevó su paquete del 18% al 28% en noviembre de 2023, en medio de la ambición de Moncloa por crear un campeón nacional de la defensa. Esa mayoría relativa ha sido clave en las sucesivas crisis de gobernanza que ha vivido la compañía.

En CaixaBank, el control corresponde al FROB, tutelado por el Ministerio de Economía, que acaba de asumir la gestión directa del 18% del capital heredado de la inyección pública en Bankia. A diferencia de los otros dos casos, el Estado no ha forzado cambios en la cúpula, pero mantiene una consejera en el máximo órgano del banco.

A estas tres posiciones se suman otras participaciones en cotizadas del Ibex como Redeia, Enagás, IAG o Ebro Foods, además de la presencia en Airbus y en el fabricante de trenes Talgo, donde la SEPI entró con más del 7% tras pagar una prima del 40%. En total, el valor de todas las participaciones estatales en empresas cotizadas y estratégicas ronda los 50.000 millones de euros.

Compañía% del capitalEnte público gestor
Telefónica10%SEPI
Indra28%SEPI
CaixaBank18% (a través del FROB)FROB / Ministerio de Economía

La tutela política sobre el Ibex no se limita a la inversión: los relevos forzados en las cúpulas de Telefónica e Indra demuestran que el Estado ejerce un control que trasciende el capital.

Relevos forzados: la huella del control político

SEPI participaciones

La entrada de la SEPI en Telefónica desencadenó una de las operaciones de gobernanza más controvertidas de los últimos años. En enero de 2025, apenas un año después, el Gobierno propició la sustitución del veterano José María Álvarez-Pallete por Marc Murtra, un ejecutivo de la órbita del PSC. El cambio se produjo sin que mediara una crisis de resultados y fue interpretado por el mercado como un movimiento de control político.

En Indra, las batallas por el poder han sido incluso más visibles. Tras la salida de Murtra hacia Telefónica, Moncloa aupó a Ángel Escribano, al que meses después apartó por sus pretensiones de fusionar la tecnológica con su empresa familiar. La compañía ha estrenado ahora una cúpula totalmente renovada con Ángel Simón —también próximo al PSC— como presidente no ejecutivo y un nuevo consejero delegado tras la salida de José Vicente de los Mozos, que aspiraba a concentrar todo el poder ejecutivo.

El frente judicial que salpica a la SEPI

Al debate sobre el gobierno corporativo se añade el acoso judicial al principal brazo inversor del Estado. En los últimos meses, la SEPI se ha visto salpicada por varias causas, entre ellas la ligada a la trama Leire y la investigación sobre el rescate de Air Europa. En diciembre de 2025, la policía registró la sede del holding público.

La sombra de la imputación alcanza a la cúpula de la entidad. Belén Gualda actual presidenta de la SEPI está imputada, al igual que el vicepresidente y anterior presidente en funciones, Bartolomé Lora, y el también expresidente Vicente Fernández, que abandonó el cargo tras su imputación en el caso Aznalcóllar. Esta acumulación de frentes judiciales genera inseguridad jurídica y pone en cuestión la capacidad del Estado para ejercer con neutralidad su papel de accionista de referencia.

Un intervencionismo que trasciende el accionariado

Más allá de la mera tenencia de acciones, el Ejecutivo ha demostrado una voluntad de condicionar el devenir corporativo de las empresas en las que participa. El episodio más elocuente fue la oposición frontal a la OPA de BBVA sobre Sabadell. Moncloa trató de torpedear la operación imponiendo una prohibición de fusión de tres años, ampliable a otros dos, lo que sembró dudas entre los inversores sobre las sinergias y acabó por frustrar la oferta. Este precedente no es aislado: la combinación de tutela accionarial, relevos en las cúpulas y presión política configura un modelo de capitalismo de Estado que pocas economías avanzadas han replicado con tanta intensidad en los últimos años.

El contraste con otros países europeos es claro. Francia ha recurrido históricamente a participaciones públicas, pero suele hacerlo mediante una política industrial definida y con estructuras de gobernanza más blindadas. En España, en cambio, la gestión de las participaciones se ha diluido entre la SEPI y el FROB, con un control político que en ocasiones ha operado en la sombra. El coste reputacional y el posible deterioro de la prima de gobernanza para las cotizadas afectadas son riesgos que el inversor institucional empieza a descontar.

📊 Las Claves para el Inversor

  • Qué vigilar: La evolución de las causas judiciales que afectan a la cúpula de la SEPI y cualquier decisión del Consejo de Ministros sobre la prórroga de la participación en CaixaBank más allá de 2027.
  • Reacción del valor: La incertidumbre sobre la gobernanza y el intervencionismo político añade una prima de riesgo que puede lastrar la valoración de Telefónica, Indra y CaixaBank frente a sus comparables europeos.
  • Precedente sectorial: La frustrada OPA de BBVA sobre Sabadell es el mejor ejemplo de cómo el Estado puede alterar el libre juego de las operaciones corporativas, un patrón que los grandes fondos internacionales monitorizan con atención.

Gigafactorías IA en Europa: Santander, ACS y Telefónica lideran el consorcio español para albergar una

Sergi Varga
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Gigafactorías IA en Europa: Santander, ACS y Telefónica lideran el consorcio español para albergar una

El consorcio público-privado español que integran Santander, ACS, Telefónica, Multiverse Computing, la Sociedad Española para la Transformación Tecnológica (SETT) y la Generalitat de Cataluña presentará a partir de septiembre su candidatura para albergar una de las siete gigafactorías de inteligencia artificial que la Unión Europea quiere desplegar en el continente. El proyecto movilizará una inversión total de 5.000 millones de euros, de los que la SETT ya ha autorizado 719 millones, según confirman a Europa Press fuentes cercanas al proceso.

La Comisión Europea mantiene abierta esta convocatoria —con más de 30.000 millones de euros en inversión público-privada prevista— hasta el 12 de noviembre. Bruselas anunciará las adjudicaciones a principios de 2027 y la construcción de las primeras instalaciones comenzará ese mismo año. España compite con otros 17 Estados miembros y es uno de los candidatos con más cartas a su favor.

El reparto accionarial de la sociedad encargada del proyecto otorga el 51% del capital al bloque privado. Santander, ACS y Telefónica tendrán cada uno un 15,67%, sumando conjuntamente un 47%. Multiverse Computing aporta un 4% adicional, mientras que la SETP —el vehículo público— dispondrá de un 47,99% y la Generalitat catalana, de momento, un 1%. La doble sede, en Móra la Nova y San Fernando de Henares, busca distribuir el impacto territorial.

La infraestructura resultante no es un centro de datos convencional. Las gigafactorías de IA son instalaciones de computación de altas prestaciones pensadas para el entrenamiento e inferencia de modelos fundacionales a gran escala, un cuello de botella que hoy lastra la autonomía estratégica europea. España dispone de fibra óptica en el 96% de la población, cobertura 5G casi universal y una posición eléctrica privilegiada: la electricidad es más barata que en Alemania, Reino Unido o Italia, y las renovables ya superan el 60% del ‘mix’.

El encaje industrial: Santander, ACS y Telefónica diversifican su apuesta por la IA

Para las tres cotizadas del IBEX, el movimiento encaja en estrategias que llevan meses desplegando fuera de sus sus negocios tradicionales. Telefónica ya participa en infraestructuras de conectividad crítica y tiene experiencia en centros de datos y edge computing. ACS, a través de su filial Turner, ha ejecutado proyectos de hiperescala en Estados Unidos y entra ahora en el mercado europeo de la construcción tecnológica. Santander aporta el músculo financiero, pero también el interés por la IA aplicada a la banca: la entidad ha invertido en modelos de lenguaje propios y en automatización de procesos.

Multiverse Computing, la cuarta pata privada, es una compañía con sede en San Sebastián especializada en computación cuántica e IA. Su presencia eleva el componente tecnológico del consorcio y le da un perfil diferenciador frente a otras candidaturas centradas únicamente en infraestructura física. De hecho, el director ejecutivo de la nueva sociedad será Francesc Fajula, ex consejero delegado de la Fundación Mobile World Capital, lo que aporta conexiones con el ecosistema tecnológico global.

La pregunta que flota en el parqué es si el mercado valorará esta iniciativa como una diversificación rentable o como un riesgo de ejecución en un sector donde los plazos y los costes suelen dispararse. No es una inversión financiera pasiva: las tres cotizadas tendrán que implicarse en la gestión y en el cumplimiento de hitos industriales exigentes bajo supervisión europea.

La electricidad más barata y la alta penetración de fibra convierten a España en el candidato natural del sur de Europa para albergar la infraestructura de IA del continente.

El ecosistema español de IA ya tiene tabla de gimnasia

La candidatura no parte de cero. España cuenta con el Mare Nostrum 5 —cuarto supercomputador de la red europea— y con las factorías de IA del Barcelona Supercomputing Center y el CESGA gallego, además de ‘Alia’, un modelo de lenguaje público entrenado con datos en castellano y lenguas cooficiales. En regulación, el país fue de los primeros en adoptar un sandbox regulatorio, una agencia de supervisión específica y guías normativas para empresas. Además, es el tercer país del mundo en contratos públicos de IA entre 2013 y 2024.

Esa madurez del ecosistema reduce el riesgo de implementación. No se trata de levantar un almacén de servidores, sino de integrarlo en una red de supercomputación que ya tiene clientes —universidades, pymes, centros de investigación— y protocolos de acceso estandarizados por EuroHPC. La clave estará en la ejecución del proyecto y en la capacidad del consorcio para absorber los fondos europeos sin desviaciones presupuestarias que acaben recortando la rentabilidad esperada.

inversión IA Europa 2026

Más allá del titular: ¿creación de valor o riesgo político-corporativo?

Las gigafactorías europeas de IA representan una oportunidad de negocio inflada por la narrativa geopolítica de la autonomía digital. La Comisión espera movilizar 30.000 millones entre fondos públicos y privados, pero la experiencia con otros megaproyectos paneuropeos —baterías, semiconductores— muestra que los plazos se alargan y los consorcios a menudo se deshilachan. No obstante, la estructura de la sociedad resulta prudente: el control privado del 51% obliga a los socios a mantener la disciplina en la gestión, y la SETT actúa como ancla institucional sin capacidad de bloqueo.

Para Santander, ACS y Telefónica, el riesgo de imagen es moderado. Una eventual demora o sobrecoste no afectaría a sus cuentas de forma significativa; las tres pueden diluir su participación sin gran penalización. De hecho, el verdadero valor para sus accionistas no está en el retorno directo de la gigafactoría, sino en la posición que ganan dentro del ecosistema de contratación pública europea vinculada a la IA. Si España consigue una de las siete adjudicaciones, estas compañías quedarán posicionadas como interlocutores preferentes para futuras licitaciones de servicios digitales, computación en la nube y ciberseguridad en el sur de Europa.

Dicho de otra forma: la gigafactoría es la llave de entrada a un mercado regulado de largo recorrido, no un proyecto de infraestructura puntual. La rentabilidad depende de la capacidad del consorcio para generar servicios recurrentes y no solo de la construcción física. Ese es el matiz que separa una inversión estratégica de una simple obra pública.

El verdadero premio para Santander, ACS y Telefónica no es el retorno directo del proyecto, sino la puerta que abre a futuros contratos europeos de computación avanzada.

Veredicto Merca2

Cotización al cierre: Las acciones de Santander, ACS y Telefónica cerraron el lunes 2 de agosto con movimientos planos, sin recoger prima alguna por este anuncio. Santander terminó en 4,82 euros, ACS en 38,15 euros y Telefónica en 3,58 euros, todas con variaciones inferiores al 0,5%.

Clave técnica: Ninguno de los tres valores ha roto resistencias relevantes con este catalizador. Telefónica sigue atascada en la banda de los 3,50-3,70 euros, y ACS necesita superar los 40 euros para confirmar un cambio de tendencia. El volumen fue inferior a la media de los últimos 20 días, lo que descarta por ahora una revalorización inmediata del consorcio.

Apunte macro: La prima de riesgo española se mantiene en 72 puntos básicos, lejos de los mínimos del año (65 pb). Un éxito en la adjudicación europea en 2027 podría reforzar la percepción de estabilidad inversora del país, pero el mercado no descuenta ese escenario aún.

El petróleo cae un 6% por las conversaciones EEUU-Irán y arrastra a Repsol y al IBEX

Sergi Varga
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El petróleo cae un 6% por las conversaciones EEUU-Irán y arrastra a Repsol y al IBEX

El petróleo se desploma esta mañana con caídas cercanas al 6% en algunas referencias, lastrando a las energéticas del IBEX 35 y arrastrando al índice a la baja. La noticia que ha desatado las ventas es el anuncio de nuevas conversaciones entre Estados Unidos e Irán para esta misma tarde, lo que alimenta la esperanza de un alivio en las tensiones del estrecho de Ormuz.

El crudo se hunde a la espera de las negociaciones EEUU-Irán

El crudo Brent, referencia para Europa, se situaba esta mañana en 83,64 dólares por barril, con un descenso del 4,88% respecto al cierre del pasado viernes. Por su parte, el West Texas Intermediate (WTI), de referencia en Estados Unidos, profundizaba la caída hasta el 6% y cotizaba en 79,73 dólares. El diferencial entre ambos crudos se estrechó inusualmente, señal de que la aversión al riesgo se concentró en el barril estadounidense.

Trump declaró a los periodistas desde el Air Force One que las conversaciones ‘comienzan mañana por la tarde’, enmarcándolas en un supuesto acuerdo para la reapertura del paso estratégico. El mandatario llegó a afirmar que había suspendido un ataque militar contra Irán por petición de Arabia Saudí, Emiratos y Qatar, quienes creen que ‘un acuerdo es inminente. Sin embargo, las autoridades iraníes han negado rotundamente cualquier tipo de compromiso. Fuentes del equipo negociador iraní citadas por la agencia Fars calificaron las afirmaciones de ‘simplemente falsas’ y reiteraron que ‘mientras continúen los actos hostiles, el estrecho seguirá cerrado’.

El mercado ha descontado una rápida distensión, pero la negativa de Teherán mantiene la incertidumbre. La prima de riesgo geopolítico que sostenía al crudo por encima de los 90 dólares podría evaporarse si las conversaciones fracasan.

Repsol y las energéticas, las más penalizadas en el IBEX

La correlación entre el precio del petróleo y la cotización de Repsol es particularmente estrecha en jornadas de alta volatilidad geopolítica. En la apertura de este lunes, la petrolera española cedía más de un 4,5%, devolviendo al valor a la zona de los 12,50 euros y liderando los números rojos del IBEX 35.

El arrastre no se limitó a Repsol. Otras compañías sensibles al ciclo energético, como Acerinox o ArcelorMittal, también registraban caídas superiores al 2%. En conjunto, el IBEX 35 retrocedía un 1,4% hacia las 10:00 horas, hasta situarse en torno a los 10.820 puntos, penalizado por el peso del sector energético, que representa aproximadamente el 15% del índice.

conversaciones EEUU Irán

Análisis Merca2: ¿distensión real o espejismo geopolítico?

El movimiento de esta mañana refleja lo volátil que es la prima geopolítica incorporada al crudo. Durante el último mes, el Brent había escalado hasta los 95 dólares por el cierre del estrecho de Ormuz y los temores a un conflicto directo. Ahora, la mera expectativa de diálogo ha borrado casi 10 dólares por barril, pero la reacción de Irán muestra que el escenario está lejos de ser claro.

Cabe recordar que el bloqueo del estrecho de Ormuz era uno de los escenarios más temidos por los analistas de materias primas. Una reapertura normalizaría el tránsito de cerca de 20 millones de barriles diarios, lo que aliviaría la presión sobre los inventarios globales. Sin embargo, la negativa iraní es contundente y las afirmaciones de Trump carecen, por ahora, de confirmación oficial.

A nuestro juicio, los inversores están reaccionando de forma excesivamente optimista. Las negociaciones entre Washington y Teherán tienen un largo historial de fracasos. Si no se alcanza un principio de acuerdo en las próximas sesiones, el petróleo podría recuperar rápidamente el terreno perdido. La clave estará en si se logra un alto el fuego o un pacto sobre la desnuclearización, algo que no parece inminente.

Para Repsol, la caída del crudo es un recordatorio de su dependencia del ciclo energético. Cada 5 dólares de retroceso en el Brent reducen su generación de caja en aproximadamente 300 millones de euros al año. No obstante, con un barril en torno a los 80 dólares, el guidance de la compañía para 2026 se mantiene sin cambios, y la rentabilidad por dividendo estimada, cercana al 6%, sigue siendo atractiva. El riesgo real para el valor es una escalada descontrolada de tensiones o una recesión global que deprima la demanda, escenarios que, hoy por hoy, no están sobre la mesa.

En nuestra opinión, la sobrecreacción bajista de hoy es una oportunidad para aquellos que confíen en una resolución duradera del conflicto. Pero para los accionistas de Repsol, la cautela es necesaria: la volatilidad del crudo se ha disparado y los movimientos erráticos son la norma en estas situaciones. No descartamos que, si las conversaciones fracasan, el Brent recupere los 90 dólares en cuestión de días.

En el plano del IBEX, el castigo a las energéticas puede ser excesivo si la distensión no se materializa. El índice ha perdido parte de las ganancias acumuladas en julio, pero los niveles técnicos de los 10.700 puntos actúan como soporte a corto plazo. Mientras las conversaciones EEUU-Irán sigan abiertas, la volatilidad en el crudo será el principal catalizador de la bolsa española.

Veredicto Merca2

Cotización al cierre o apertura: Repsol caía un 4,7% en la primera media hora de sesión, mientras que el IBEX 35 retrocedía un 1,4% hasta los 10.820 puntos. La acción de la petrolera se sitúa en los 12,48 euros, su nivel más bajo en dos semanas.

Clave técnica: Repsol pone a prueba el soporte de los 12,50 euros, una zona que ha actuado como suelo en los últimos tres meses. Si el cierre semanal queda por debajo, el siguiente nivel de control se encuentra en los 11,80 euros, donde confluyen la media móvil de 200 sesiones y el retroceso del 50% de Fibonacci del último tramo alcista.

Apunte macro: La prima de riesgo española se mantenía estable en 85 puntos básicos, ajena por el momento al vaivén del petróleo. Las petroleras europeas también cotizan con fuertes pérdidas: TotalEnergies y Eni restaban más de un 3,5% en la sesión, confirmando que el movimiento tiene un origen sectorial y no idiosincrático.

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