CIE Automotive afronta los resultados del tercer trimestre con una paradoja: mientras mantiene un crecimiento superior al de la industria y mejora sus márgenes, sus acciones acumulan una caída del 11% en el año.
La gestora madrileña Renta 4 (Álvaro Arístegui Echevarría) considera que el mercado infravalora a la compañía y le otorga un potencial alcista del 40%, hasta los 35,8 euros por acción, pese a la falta de perspectivas de una recuperación significativa del sector del automóvil.
CIE Automotive publicará las cifras correspondientes al tercer trimestre el próximo miércoles 28 de octubre, a la que seguirá una conference call a las 15:30 p.m.
“Prevemos un tercer trimestre en el que CIE volverá a mostrar un rendimiento muy superior al del conjunto de la industria”, explica Arístegui.
“No podemos contar con una recuperación del mercado significativa de cara a los próximos trimestres. No obstante, si prevemos que CIE logre mantener las positivas dinámicas que viene mostrando y que le llevan a registrar tasas de crecimiento y niveles de rentabilidad muy superiores a la media de su sector”, añade el analista.
CIE Automotive mantendrá una positiva inercia en sus resultados del segundo trimestre
Tesis de inversión de Renta 4 sobre CIE Automotive
1. Crecimiento por encima de la industria del automóvil
- Renta 4 espera que CIE Automotive mantenga un comportamiento superior al conjunto del sector.
- La compañía se beneficia de su presencia en mercados con potencial de crecimiento, especialmente India y Brasil.
- Continúa ganando cuota de mercado, con crecimientos a tipo de cambio constante superiores a los de sus competidores.
- Las adquisiciones aportarían alrededor de cinco puntos porcentuales al crecimiento de los ingresos del trimestre.
2. Aumento de los ingresos y los beneficios
- Los ingresos del tercer trimestre alcanzarían los 1.034,7 millones de euros, un 6,2% más interanual.
- En los nueve primeros meses del año, la facturación llegaría a 3.138 millones, un incremento del 5,5%.
- El EBITDA trimestral se situaría en 196,6 millones de euros, un 6,6% más que en el mismo periodo de 2025.
- El beneficio neto crecería un 7,2%, hasta los 86,1 millones de euros.
3. Un margen EBITDA récord para un tercer trimestre
- Renta 4 prevé un margen EBITDA del 19%, frente al 18,9% registrado en el tercer trimestre de 2025.
- Según el informe, sería un nivel nunca alcanzado por la compañía en un tercer trimestre.
- Este resultado destaca porque el tercer trimestre suele tener una menor carga de trabajo, pero mantiene una distribución similar de los costes fijos.
CIE Automotive es una compounder, no una firma cíclica típica del sector auto
4. Las divisas dejan de ser un lastre
- Durante el primer semestre, los movimientos de las divisas erosionaron buena parte del crecimiento de la compañía.
- Para el tercer trimestre, Renta 4 espera un efecto cambiario neutral o incluso ligeramente positivo.
5. Fuerte generación de caja y reducción de deuda
- La deuda financiera neta podría bajar hasta los 916,5 millones de euros, frente a los 996,8 millones del tercer trimestre de 2025.
- La ratio de deuda neta sobre EBITDA se reduciría de 1,32 a 1,17 veces.
- La mejora se produciría pese al reparto de un dividendo de 56 millones de euros.
6. Sin recuperación significativa del automóvil a corto plazo
- Renta 4 no espera una recuperación relevante del mercado en los próximos trimestres.
- Pese a ello, considera que CIE Automotive puede mantener sus dinámicas positivas de crecimiento y rentabilidad.
- La tesis de inversión se apoya, por tanto, en la fortaleza específica del negocio y no en una recuperación generalizada de la industria.
7. La Bolsa no refleja, a juicio de Renta 4, el valor de la compañía
- Las acciones acumulaban una caída del 11% en 2026 en el momento del informe.
- La cotización de referencia era de 25,6 euros por acción.
- Renta 4 estima un valor de 35,8 euros por título, lo que implica un potencial de revalorización del 40%.
- La entidad mantiene su recomendación de Sobreponderar.
8. Una valoración bursátil especialmente baja
Renta 4 considera que CIE Automotive cotiza a múltiplos reducidos respecto al valor que atribuye a su negocio. Sus estimaciones para 2027 contemplan:
- Valor de empresa sobre EBITDA (EV/EBITDA): 4,7 veces.
- PER: 8,3 veces.
- Rentabilidad del flujo de caja libre (FCF Yield): 12,4%.
Según Renta 4, CIE Automotive está demostrando que puede crecer y mejorar su rentabilidad pese a la debilidad del automóvil, pero el mercado no estaría reconociendo esa fortaleza en su cotización. La expansión en India y Brasil, las ganancias de cuota de mercado, la aportación de las adquisiciones y la mejora de los márgenes sostienen las previsiones positivas. El principal atractivo bursátil reside en la diferencia entre el precio de mercado y la valoración de Renta 4, aunque la gestora no contempla una recuperación significativa del sector a corto plazo.
