El precio de la luz ha vuelto a romper un techo que parecía enterrado. El mercado mayorista eléctrico ha superado los 200 euros por megavatio hora por primera vez desde 2022, un nivel que los hogares españoles no veían desde el estallido de la crisis energética y que vuelve a tensar la factura doméstica.
La traducción práctica es incómoda: cuando el mercado diario se instala en esos niveles, una parte del recibo deja de depender del consumo real y pasa a depender del contexto internacional. La electricidad se había abaratado en términos relativos durante los últimos ejercicios, pero el suelo sobre el que rebota sigue siendo alto.
El pool vuelve a los niveles que dejó la crisis de Ucrania
Los precios del mercado diario, el pool que fija la referencia horaria, se han colocado por encima de la barrera de los 200 euros por megavatio hora en las últimas jornadas, un umbral que recogen los registros del propio mercado y que han reflejado medios como La Voz de Galicia y El Mundo. Es el primer asalto a esa cota desde 2022, el año en el que la invasión rusa de Ucrania desató una de las mayores escaladas de precios energéticos de la última década y obligó al Gobierno a desplegar bajadas de impuestos y a Bruselas a autorizar la llamada excepción ibérica.
El mecanismo de fondo no ha cambiado: en la mayoría de las horas, el precio lo marca la tecnología más cara que entra en el despacho, y esa tecnología sigue siendo el ciclo combinado de gas. Cuando el gas aprieta y las renovables flojean —de noche, en días sin viento o con menos sol—, el sistema entero se paga a precio de gas: el gas, la demanda invernal, y la escasa hidraulicidad acaban decidiendo el recibo de millones de hogares. La casación horaria puede consultarse en la web del Operador del Mercado Ibérico de Energía (OMIE).
Lo que más incomoda en el sector es el contraste con los ejercicios anteriores. Durante buena parte de los últimos años, el mercado español se situó entre los más baratos de las grandes economías europeas, y ese diferencial se usó como argumento comercial para atraer industria electrointensiva y centros de datos. Un pool por encima de los 200 euros desactiva ese reclamo de un plumazo.
Qué supone para la factura de los hogares
Los hogares acogidos al PVPC son los primeros en notarlo, porque su tarifa se indexa al mercado diario con un componente de estabilización que suaviza, pero no elimina, los picos. Un día de 200 euros no se traslada íntegro al recibo, aunque sí empuja la parte variable del término de energía y borra la sensación de tregua de los últimos meses.
Un recibo no sube cuando lo dice el mercado, sino cuando alguien firma una renovación sin mirar la letra pequeña.
En el mercado libre el golpe llega con retraso y por la puerta de atrás: en las renovaciones de contrato. Las comercializadoras que vendieron tarifas planas durante los meses de precios bajos revisan ahora sus ofertas, y el cliente que no compara se encuentra con subidas que no aparecen en ningún titular de urgencia. Ahí el precio de la luz no se discute en los mercados, se firma en un correo electrónico.
Hay además un colectivo con menos margen de reacción: los beneficiarios del bono social, cuyo descuento se calcula sobre una tarifa indexada al mercado. El escudo existe, pero se aplica sobre una base que crece.
El margen de maniobra se ha agotado
El problema de fondo es que las herramientas que amortiguaron el golpe de 2022 ya no están disponibles o han perdido filo. La excepción ibérica caducó, las rebajas fiscales se han ido retirando y el margen presupuestario es bastante menor que hace cuatro años. Quien espere un rescate automático del recibo se va a llevar una decepción.
Creo que el error de fondo es de relato: se vendió la transición energética como un bono inmediato para el consumidor. No lo es. Mientras el precio final se fije por el coste marginal del gas, España puede llenar el territorio de placas y aerogeneradores y seguir viendo cómo el recibo se tensa cada vez que el gas se pone nervioso. Las renovables abaratan el sistema en el conjunto del año, eso es indiscutible, pero no protegen de una noche sin viento ni de un invierno frío.
Bruselas ya intentó retocar ese diseño. La reforma del mercado eléctrico europeo mantuvo, sin embargo, el despacho marginal y se apoyó en instrumentos alternativos —contratos por diferencia y acuerdos bilaterales de compra— para blindar a la industria frente a los picos. Es una solución razonable para una fábrica capaz de negociar un contrato a diez años; no sirve de nada para una familia con una nevera y una lavadora.
Hay una contradicción que conviene no disimular: el país presume de excedente eléctrico y de récords de generación verde al mismo tiempo que sus hogares vuelven a pagar precios de crisis. Ambas cosas son ciertas y conviven mal en el mismo párrafo. El riesgo inmediato no es un apagón, sino la erosión silenciosa del poder adquisitivo de quienes tienen la tarifa más expuesta y menos capacidad de negociar.
El termómetro será la media de octubre, que se conocerá a comienzos de noviembre, y la reacción de las grandes eléctricas en la presentación de sus resultados del tercer trimestre. Si el gas no cede y la demanda invernal aprieta, volveremos a escuchar propuestas de topes al precio, rebajas fiscales y revisiones del mercado. Nada de eso es gratis ni inmediato. Si el mecanismo nos devuelve cada pocos años al mismo punto, quizá el debate ya no sea cómo amortiguar el pico, sino por qué seguimos llamando imprevisto a algo que se repite.
